央行今日公开市场净投放200亿元

解读：央行终于结束了连续5天的资金净回笼操作，重新开始投放货币，但现在的货币政策仍然处于观察期。

多家华尔街机构表示：将逐步增加A股配置比例 高盛：深港通随时可能宣布

解读：这条消息非常简单，ＭＳＣＩ和深港通利好在发酵。

4月城投债发行规模锐减近7成

解读：最近债市不稳，地方政府发行债券规模也大幅缩减。

中国4月财新服务业PMI 51.8 前值52.2

解读：只能说经济复苏形势仍然不稳，又到了考验周行长操作水平的时刻，既要保增长又要防通胀，这个差事不好干。

两大信用风险管理工具望推出 中国版CDS浮现

解读：下文会给大家解释这两个工具。

今天大盘走势几乎和昨日相同，低开高走之后继续震荡下跌，临近中午跳水出现一点恐慌情绪，随后也是按惯例开始反抽，今天和昨天最大的不同，是昨天2点钟多头就下班了，而今天则是3点钟准时打卡收工，虽然今天只是一颗上涨6个点的小阳线，但多头还是达到了自己的战术目的。

形态均线方面，今天主力继续施展高超控盘技巧，指数也乖乖的在5日-30日线之间运行，macd即将翻红，kdj已经超买，指数短空中多，两市成交4700亿元，虽然量能有所缩减，但赚钱效应却比昨天强多了，技术面总体来看，连续两天不过30日线，虽然让人有一点担忧夜长梦多，但今天尾盘多头护盘态度坚决，再加上个股丰富的赚钱效应，还是极大地稳定了做多决心，k线形态也按计划逼近30日线。

昨天说过创业板走的有一点激进，所以短期需要修复5日均线，今天来看多头就是在完成这项工作，至于后面能否继续向上突破，最终还是要看上证。

先看一条新闻：

日前中国银行间市场交易商协会向相关市场机构下发了《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则（征求意见稿）》。意见稿的主要内容包括，创新推出CDS及CLN两个新产品，同时，降低所有信用风险衍生产品参与者的准入门槛，并简化部分流程。尽管在2008年美国次贷危机中CDS曾经成为备受指责的导火索，但对于此次相关管理部门创新推出的CDS、CLN两大产品，业内人士仍普遍表示欢迎。

之前简单和大家说过，今天会长再给大家解释一下CDS（Credit Default Swap）和CLN（Credit-Linked Notes）是什么鬼。

A向B（Ｂ一般是银行）申请贷款，B为了利息而放贷给A，放贷出去的钱总有风险(如果A破产，无法偿还利息和本金)，那么这时候C出场，由C对B的这个风险予以保险承诺，条件是B每年向C支付一定的保险费用。但万一A破产的情况发生，那么由C补偿B所遭受的的损失。以上的流程就是CDS。C为了降低承保风险，继续发行CLN信贷挂钩票据/证券。这既降低了债市的投资门槛，同时C的承保风险通过金融证券向资本市场转移。

ＣＤＳ降低了Ｂ贷款给Ａ的信用风险，同时可以腾出占用的信用额度。
ＣＬＮ降低了C的承保风险，降低了信用衍生产品参与者的准入门槛。 

我们的刘主席在2011年12月也对CDS发表过看法：

央行副行长刘士余：创新产品不发展会阻碍股市

央行副行长刘士余曾在第一届信用增进行业高端论坛上表示，如果CDS等创新产品不发展会阻碍债市股市发展。他特别提及，上市银行迫于资本补充从股市融资会弱化实体经济的融资能力，资产证券化或能降低商业银行风险权重减少资本消耗。

16年前4个月已有239只2126亿元债券推迟或取消发行，创历年同期最高纪录。债市违约频频发生，债市的健康可持续发展引发业界广泛担忧。适时推出“中国版CDS”(信贷违约掉期)等工具可以重构债市信用。

通过上面的解释，我们可以知道，任何金融产品产生的初衷都是好的，CDS和CLN也不例外，他们就是银行间为了对冲债务掉期危险而产生的风险缓释工具，金融工具没有好坏之分，但关键是要看他们掌握在什么人手中，就比如08年美国次贷危机，很多银行为了谋求私利，把一些b级乃至垃圾级债券，全部包装成3a级去和市场对赌债务不会违约，自己赚取手续费的同时再赚一点利息，后面的事情大家都知道了，雷曼兄弟就是这么倒闭的。

我们绝不能通过这条新闻，就认为中国马上也要产生次贷危机，这中间根本没有必然的逻辑，现在债市也不存在系统性风险，我们只需要知道现在银行需要对冲债务掉期风险的工具，而央行也在想方设法的解决就可以了，我们也希望一切都越来越好。

消息面上

昨天市场发酵的是美联储鹰派言论，今天多头援军ＭＳＣＩ指数和深港通开始崭露头角，最近白酒家电这些价值洼地板块备受资金追捧，估计也是资金在提前响应这些利好。

我们着重说一下技术面

最近多头操盘的最主要任务，给会长的感觉就是消磨时间，不管上涨还是下跌，指数走得越慢越好，振幅越小越好，经历了去年杠杆期货化的疯牛之后，现在市场节奏好像突然回到了2011年，可能主力也知道目前时间是多头的朋友，只要能熬到三季度，多头的援军会越来越多，而且在上证很慢、量能没有放大的情况下，多头针对性的把重点放在了攻击中小创上面，首先拉这些小盘股并不需要多少量能，其次还能极大地丰富市场赚钱效应，所以节后多头这种拼命控制指数，放手去让中小创活跃的战略战术，会长认为是比较成功的，这可能也是目前多头唯一能使用的操盘策略。

如果今天尾盘再次跳水，那么无疑将会打击多头信心，今天多头准时准点3点下班，并且k线也继续龟速向30日线逼近，而且在赚钱效应丰富的情况下，明天多头仍然有突破30日线的机会，但是这里会长再次提醒大家，一旦指数突破30日线，短线会有一个小的逼空走势，而且很多技术派会跟进做多，这样做多动能会有一个快速消耗，而且指数也会逼近3060箱顶，技术指标也再次过热，所以突破30日线，需要我们持股待涨准备高抛，而绝不是追高买入的机会，所以会长在这两天盘中回落都提示过大家低吸，因为如果你想做多的话，那么一定是在30日线之下低吸，30日线之上再买入难度就很大了。

综上分析，走势方面会长(ID:gpxh11)认为：随着5日均线修复上移，上证短线变盘的要求越来越强烈，因为20个点的振幅已经是最小空间了，目前在没有明显利空，并且赚钱效应丰富的情况下，会长认为短线向上突破30日线的概率要大，但是突破之后的走势，大家要万分小心，最恶劣的是当天就冲高跳水，而最温和的也要回踩30日线确认突破有效，所以策略方面会长建议：昨天和今天上午会长都提示了低吸，今天下午提示了一次高抛，大家应该已经进入高抛低吸的节奏当中，明天盘中如果有回落的话，仍然可以低吸操作，而一旦上涨突破30日线，短线我们就要停止买入操作了，策略也转换为持股待涨准备高抛，仓位大家还是控制在半仓左右，盘中可以超过半仓，但收盘最好还是别重仓，总之现在不是重仓赚取利润的时间，还是在保护利润的前提下，再争取扩大战果。