巴菲特进行股市抄底的技巧就是要不断的寻找特许经营权企业，那么如何研判一只股票的特许经营权呢，巴菲特认为，每当股市发生暴跌的时候，投资者更容易发现曾经错失的投资良机，需要优先考虑哪些具有特许经营权的股票。

　　一般情况下，具有特许经营权的企业和行业具有三大特征：一是确实有行业的成长或需求;二是找不到其他类似的替代品;三是不会受价格上的管制。

　　怎么衡量一只股票是否具有经营特许权呢，投资者应该怎么使用具有经营特许权的股票来进行市场抄底呢?

　　具有特许经营权的且能够积极地位产品和服务制定价格，也就是说，企业提供产品和服务的价格之后，市场份额不会受到多大的影响，能够赚钱较高的资本报酬率，公司的管理层能力不够，虽然会降低业绩回报，旦不会对企业造成致命的伤害。但是很多的股票都是介于具有特许经营权和不具备之间，这就需要投资者用自己的眼光来进行鉴别，认真衡量它对内在价值的影响力有多大。

　　选择这些股票的原因主要是因为它们的运营风险较小，一般不会因为管理不善而倒闭。或者说，一般上市公司享有获得更高的报酬，需要两条途径：一是节约成本，二是企业所提供的产品和服务供应不足。

　　比如说巴菲特投资的可口可乐公司，就从特许经营权中获得了不少好处，而且在20世纪70年代可口可乐公司虽然进行了一系列不合理的投资和管理行为，从而产生了不少的麻烦，尽管当时公司的资本收益率依然保持在20%以上，可是税前收益率在不断的下降。直到了1980年的时候，该公司努力降低成本的同时实现资产收益最大化，才使得业绩有所回升。

　　巴菲特认为，少数具有特许经营权的企业因为其产品具有某种不可替代的特性，政府又没有价格方面的管制，所以获利回报更丰厚、更可靠，应该是投资者选择的首要考虑对象。