“跌跌难休”，今日何其愁，昨日何其忧

今日两市早盘大幅低开，收盘跌近7%破3000点。从盘面上看，仅保险板块飘红，银行板块跌幅较小，国防军工、计算机应用等板块领跌。个股方面，两市共有上港集团、高新发展等6只涨停，逾2100只个股下跌，千股跌停潮再现。

而昨日，A股创8年来最大单日跌幅，跌破年线 3395 点,熊冠全球。2000余股跌停，上涨股票仅15只，一日A股市值蒸发3.96万亿。

上周五，沪指跌4.27%险守3500点。

是谁“导演这场戏”？在这凄风股市里

到底是什么原因导致当下股市凄风冷雨、哀鸿遍野？

从消息面来看，袭击A股的利空主要表现在以下：1、全球股市跌声一片，外围低迷乏力制约A股；2、证券保证金连续四周净流出，严重影响市场做多信心；2、此前的持续下挫，融资盘、分级基金、股权质押等杠杆盘又开始有强平风险，再次引发连锁踩踏；4、全球金融危机第三波观点散发，恐慌情绪迅速蔓延加剧市场波动；5、由于经济数据不佳，美国9月份加息预期加强。

其中，杠杆因素再次被提及。

去杠杆化是一柄双刃剑。监管部门持续降杠杆的威力，使得去杠杆化趋势不可逆转，短期或会导致场内资金供需失衡，使得市场处于调整之中。

金融危机“七年一循环” 又到时间了？

感受资本市场“秋意萧瑟”的不止中国，整个“地球村”同此凉热。在A股暴跌的同时，美股、欧股、亚太股市也出现暴跌，全球股市跌声一片。

回溯看，1973、1987、2001、2015年的股市崩盘、1980年的美国衰退、1994年的债市危机、2008年的次级债危机，全球金融危机似乎存在“七年之痒”。此番全球新兴市场股市普遍暴跌，不免引发相关猜想：新一轮的危机要来临了吗？

对此，大多数经济学家认为，目前全球经济形势不容乐观，但定性金融危机还需要时间观察，“现在看还没有引发危机的导火索”。

招商银行同业金融总部高级分析师刘东亮认为，这次全球市场的动荡，发达国家不存在系统风险，引发全球的系统危机不太可能。

他认为，当下的市场需要及时采取措施，“如果说所有的金融机构都认为危机来了，很恐慌，不往外借钱，那时候降准也没有用，但至少现在降准还是有用。”

业内呼吁救市 市场需要外力

与刘东亮相同，市场持续低迷，多名业内人士呼吁官方采取措施“救市”，外力干预不能拖延。

南方基金首席策略分析师杨德龙表示，“现在市场想要打破平衡需要外力，大的政策利好、救市资金入场能改变趋势。”

英大证券首席经济学家李大霄也“紧急呼吁救市”，他解释说，救市主力是实力机构，类似国家队、大型央企、救市基金、大股东和高管，救市不能靠散户。

降准是多数机构人士预计要兑现的救市措施。中金公司首席经济学家梁红、分析师余向荣在周一发布的研报中称，央行急需大幅下调存款准备金率。

东兴证券宏观经济分析师谭凇表示，一个月以来的事实表明，最近多个地区货币贬值，不仅是一次美元升值引发的风险，“它是全球经济增长乏力、发达国家政策工具空间日趋狭窄背景下发生的，各国各自宽松将难以化解危机的蔓延。国际合作是化解危机的必经之路。”

部分国家和地区已“开始发力”

针对全球股市出现集体大跌，部分国家和地区陆续发布相关措施和言论，对股市下跌表示关注。

纽约证券交易所表示，如果标普500指数跌幅达7%，就将暂停交易15分钟。香港财政司司长曾俊华于24日盘后表示，目前香港金融市场秩序仍然良好，交投结算维持畅顺，港元及拆息市场、利率汇率市场保持稳定，未见有大量资金流出香港。印度官员表示，印度股市下挫短期令人不安。中国经济增长放缓程度比预期严重。印度市场跌势与其他市场一致。 菲律宾股票交易所24日表示，因技术原因暂停交易。 而台湾“行政院”官员将讨论通过“国安基金”或四大基金进场护盘事宜。

目前重仓抄底不可取

专家表示，近期全球股市波动施压，A股需要外力帮助才能走出阴影，目前重仓抄底不可取。

招商证券研报称，“当前市场仍然缺乏一个能够支撑大规模行情的理由，因此近期的行情以弱市主题轮动为主流，尚无法形成主线，大部分看多的投资者都是抱着博弈一把的投机心态，市场缺乏新增资金持续流入的契机。”

齐鲁证券也发布周策略，“我们短期更加倾向于多看少动，观望为主。”

而此番市场重挫，与6月的股灾不同，两个月以来，A股的宏观环境、资金面等各方面都出现了显著变化。面对复杂的局面，再加上投资者经历了股灾后心有余悸，即使千股跌停，恐怕也没有多少人敢于抄底。