欢迎您!注册
i问财首页|消息监控|题材挖掘|智能查找|投资策略|策略回测||股民学校|意见反馈|

营收规模符合预期,费用投入拖累净利润

2018-10-30 00:00    机构:平安证券    分析师:朱琨

  事项:

  公司发布2018年前三季度业绩报告,实现营业收入4.9亿元,同比增长35%;归母净利润9583万元,同比增长17%。

  平安观点:

  营收高速增长,全年规模将符合预期:公司前三季度营收同比增速达到了35%,高于去年同期26%的水平。我们认为,公司营收仍在高速增长。从数据中心运营收入来看,虽然Q3营收与Q2基本持平,但是考虑到公司在4季度还有新增产能投放,我们认为数据中心运营全年能够给公司贡献至少6.6亿元的收入;从公司的资产负债表以及现金流量表数据来看,公司承接的常山北明数据中心BT项目预计将在Q4确认收入,应该能给公司带来2.5亿元以上的收入。总体来看,公司全年营收规模有望达到我们之前给出的8.1亿元的预期值。

  销售毛利率环比下降,但降幅显著收窄:阿里巴巴目前已经成为公司的主要客户。作为大客户,阿里巴巴以需求的规模优势要求公司调低产品单价也是情理之中的事情。Q3单季度,公司销售毛利率约33.6%,环比下降0.6个百分点,降幅显著收窄。

  Q3费用投入高速增长,为未来增长打下基础,Q3单季度,公司管理费用(含研发)环比增长了38%。虽然对净利润增长有所拖累,但是为公司未来的增长打下了良好的基础。

  投资建议:我们对于公司的业绩增长保持乐观态度,并维持之前对公司的业绩预测。预测2018年-2020年,公司归母净利润分别约为:1.9亿元、2.7亿元和3.8亿元;对应EPS分别为:0.89元、1.30元和1.79元。维持“推荐”评级。

  风险提示:1、数据中心机架投产不及预期使得公司业绩增长不及预期;2、阿里巴巴订单执行不及预期使得公司业绩增长不及预期;3、数据中心运营服务市场出现激烈价格战,会迫使公司被动调低价格,使得公司业绩增长不及预期。

QE3预期降温事件追踪

[ 站点1 ]   [ 站点2 ]   [ 快照说明 ]   [ 举报栏 ]

举报栏说明:如您认为本快照文章涉及侵权,请点击举报栏详细填写侵权说明,我们会在三个工作日内处理该快照。

用户提示:问财快照只反映了2018-10-30 00:00的时刻该文章的状态,如原作者之后有修改、回收等行为而发生文章内容改变,问财快照无法溯及。

声明:

1、问财快照是为了方便用户阅读文字信息,准确建立索引,而采用的临时性页面存储技术。

2、快照中的文字信息著作权属于原作者,问财仅仅是暂时性载体,对文章中的信息合法性、准确性、真实性亦不负责任何责任。

3、由于技术原因,快照生成过程中可能出现乱码、文字缺失等情形,其并非有意修改原文,问财强烈建议用户到原文处浏览。

4、如果您认为该快照对原文或者原著作权有影响,可以在举报中反馈,问财将及时删除临时页面存储。

设问财为首页
© 2019 浙江核新同花顺 浙ICP备09003598号