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公司治理结构改善,外延空间扩大

2015-06-05 00:00    机构:国泰君安    分析师:王炎学

  首次覆盖,给予“增持”评级。公司主要产品是汽车铝合金精密压铸配件,提升铝合金产品的使用比率是实现汽车轻量化的重要途径之一,汽车轻量化是降低油耗提升能源利用效率的重要方法,是未来发展的重要趋势。公司产品销售有望随着轻量化的普及而快速增长。预测2015-16年归母净利润分别为0.41/0.55亿元,每股营业收入分别为14.28/16.23元,给予4.1倍P/S,对应合理股价60元。

  公司治理结构改善,助力公司转型升级:公司的治理结构改善,有利于公司统一战略方向;新建产能达产及轻合金精密成型工程中心即将投入使用,助力公司进一步转型升级。

  汽车铝化率提升空间大:汽车节能为全球不可逆趋势,提升汽车铝化率是汽车节能的重要方式;国内汽车铝合金使用率存在很大提升空间,随着汽车轻量化趋势的蔓延,市场想象空间打开。

  风险提示:转型放缓风险,轻量化普及不及预期的风险,原材料成本上升的风险26156

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