过去两周，指数断崖式下跌；爆仓、强平等进一步加大市场恐慌情绪。6月26日的“血洗”之后，当日未逃出的大量融资盘，是否周一被集体被爆，导致A股再出现狂跌，成为市场最关心的问题。
有媒体报道称，对于杠杆配置较高的场外配资，不少民间配资盘“被血洗”，近90%的客户已达预警线。
某券商的场外配资电话会议纪要则认为，这次大幅下跌导致很多合规的融资业务也面临比较危险的境地，很多资金跌破150%的黄线，接近130%的红线，面临被强平。
另有券商电话会议表示，6月26日跌停潮出现，如果6月29日上午十点半之前没有追缴保证金，就会被强行平仓。

可能爆仓的三个重要时间点？
6月26日，沪深两市2000多只个股跌停，上证指数狂泻334.91点，创业板几乎跌停。
当日晚间，国内某券商一个关于配资的电话会议中提及，目前主流是1配2，警戒线和平仓线一般是0.8和0.75；1配3的对应的分别为0.89和0.84，不同公司会有所差异；近期波动率提高，这一水平都在提升。

什么是1配2？

1配2是指假设投资者有10万资金，配资公司借20万资金给投资者。而所谓警戒线和平仓线一般是0.8和0.75，则是说，一旦上述客户的30万总账户，只剩0.8（即30万＊0.8=24万，意思是亏损20%，也就是亏损6万元）或者0.75（即30万＊0.75=22.5万，意思是亏损25%，也就是亏损7.5万元） ，投资者如果不能追加保证金，账户里的股票就会被强行卖出，保证配资公司能收回借款。
某券商会议纪要称，由于老客户因为浮盈丰厚，强平（股票被强行卖出）的情况较少。近期五六月份新开的客户，最近两周的前半段波及到配资比率较高、如1：4或者1:5配资的客户；但到6月26日，有些1:3甚至1:2配资的客户，也出现强平。
对于周一强平的时间点，一位公募基金经理表示，需要关注三个时间段：早晨10点、10点半和下午2点半。
东方证券的相关会议纪要则称，6月29日，集合竞价阶段和十点半大单平仓是一个非常重要的时间段。
“强行平仓的具体市场窗，还要看市场表现，周末央行降息降准可能改变来部分投资者预期，市场的不确定性很高，边走边看。”一位市场人士说道。
场外配资规模有多大？
关于场外配资究竟规模有多大？由于场外配资形式多样化，且数据未公开，目前尚很难统计。
某配资公司人士称，考虑第三方软件平台上运行的伞形配资、信托配资、私募甚至人账号等，粗略估计规模至少在万亿以上，甚至可能和两融（券商融资融券业务）相当。     
另据某场外配资公司人士估计，目前场外配资包括民间配资和伞形信托。初步估算，配资公司大约有10000家左右，平均规模约为1-1.5亿规模，保守估计整体的配资规模约为1-1.5万亿。
而伞形信托主要资金来源为银行理财资金，理财资金权益类产品规模大约为1.7万亿左右，其中有一部分是做定增项目配资、两融收益权等业务，假设40-50%左右是伞形信托，则这块的存量约为7000-8000亿元左右.
此外，场外配资还有一些其他的方式，包括互联网P2P等模式，很难统计，综合来讲，总体规模大约1.7-2万亿左右。
对于配资究竟有多少面临被抢平，几乎所有被采访对象称，很难完全量化，主要是各资金的杠杆率和还本付息的时间不同。
“50%客户接近强平警戒线”
多家配资公司人士称，场外配资的危险并没有市场传闻的那么恐怖。
“事实上，由于场外配资很早之前就开始收紧，所以公司内部的风控也一直在调整，周五的情况并没有上周严重。”该配资公司老总称。
另有某广州配资公司的理财经理则举例称，有些客户虽然按照1:3的杠杆配资，但是控制了仓位，只用了3成资金炒股，所以根本没事。
可查资料显示，今年5月底以来，证监会就开始清查A股场外配资。
5月底，证监会要求证券公司全面自查自纠参与场外配资的相关业务，其中包括恒生HOMS系统为场外配资提供服务，并停止HOMS系统向场外配资提供数据端口服务。6月13日午间，证监会发布官方微博，要求证券公司对外部介入进行自查，各地证监局对自查情况进行核实。
监管严控场外配资后，大部分配资公司已经将杠杆降至1:4以下，目前的主流是1:2.5至1:3左右，平仓线也有很多都提高至80%以上。
上述配资公司目前给予客户的配资比例为1:5，在行业内已经属于较高水平。
“我们公司客户参与配资的资金门槛为10万，平仓线为本金的50%。按照周五的情况来看，大概有20%至30%左右的客户接近平仓线，50%左右的客户接近警戒线。”该配资公司老总透露。
触发平仓线的客户会被要求在周一上午之前追加保证金，如果周一上午大盘继续下跌，客户又没有追加保证金的话，就会被强行平仓。
但对于被平仓的具体点位，该老总表示没有统计。此外，由于客户的配股都不相同，所以具体的平仓点位并不好预测。

小票受影响更大？

6月26日，创业板最为“惨烈”，盘中一度下跌逾9%，截至收盘，报2920.70点，跌8.91%。
有业内人士认为，由于券商两融（融资融券业务）都是大票，而场外配资主要是小票，所以周五创业板跌得比较厉害。
某券商关于配资的电话会议中也称，由于主板有两融这个渠道，所以场外配资分布在创业板的比重较大。
不过，多家配资公司表示，并没有这种说法，不管主板还是中小板创业板的票，客户都会选择，并未对创业板个股有什么“偏爱”。
上述广州配资公司的理财经理表示，其公司参与配资的客户都没有重仓创业板的。“参与配资的客户什么票都会做，我们客户也基本没有被平仓的，一些资金接近警戒线的都已经追加了保证金。”
该理财经理称，其公司做的都是大客户，配资比例最高在1:2.5的水平，对客户的资金要求为1000万以上。按1:2.5的配资杠杆来说，平仓线为87%，警戒线为92%。
值得一提的是，多家配资公司均表示，配资不可能全仓买入一只股。
某配资门槛为5000元，杠杆为1:4的上海配资公司知情人士称，其合同中有写明，系统中也有设置，因此不会发生客户全仓买入一只个股的情况，最多也就50%的仓位买入一只股。
场内融资出现拐点？
民生证券首席策略分析师李少君分析称，市场近期大幅调整后，强制平仓风险下场外配资由无增量转为减存量，而场内融资盘则已经出现阶段性拐点。
官方数据显示截至6月25日，沪深两市两融余额已跌至2.2万亿元以下，约2.19万亿。而自6月18日以来，两融余额已连续5个交易日下滑，从6月18日的2.27万亿下跌3.78%。
海通证券首席策略分析师荀玉根认为，这一场有场外配资清理引发的血案，有变成恶性循环和挤兑风险的趋势。
荀玉根称，根据其早跟调研情况看，场内融资规模大降，千分之三保证金比例低于130%的平仓线，8%保证金比例处于130%至150%的预警线，场外配资中，预计2000至3000亿的民间配资大多已清理完毕。
“更重要的是，连续暴跌后投资者预期悲观，已经由被动去杠杆走向主动去杠杆，形势危急。”荀玉根说。
李少君则称，杠杆资金程式化平仓将很容易引发系统性风险。因此未来或更注重对杠杆资金的化解力度和节奏。
官方数据显示，6月19日以来的连续四个交易日，沪深两市融资的期间净买入额都为负数，也就是说，这四个交易日的融资买入额都小于偿还额。
数据显示，19日、23日、24日和25日沪深两市的融资期间净买入额分别为-55.50亿元、-143亿元、-401.86亿元和-247.56亿元。
民生证券研究员执行院长管清友称，作为牛市催化剂的杠杆资金现在监管更加严格，市场更加敏感。不过，市场的方向并没有发生变化，只不过节奏放缓、波动加大，未来赚钱将越来越难。
荀玉根也认为，急跌已经深刻教育了投资者，资金入市趋势望平缓，疯牛难现。此外，惊魂未定的投资者借着政策利好的出货行为会使得市场底部出现震荡波折。如果剧烈波动甚至创新低，后续政策仍可期。毕竟，转型、改革均需要资本市场发挥融资功能。