本期短期融资券基本条款

短期融资券名称 招商证券股份有限公司 2018 年度第六期短期融资券

发行人 招商证券股份有限公司

本期发行金额 人民币 20 亿元（RMB2,000,000,000.00 元）

短期融资券期限 74 天，2018 年 12 月 7 日至 2019 年 2 月 19 日，计息年度天数 365 天

债券面值 100 元

发行价格 按面值 100 元发行

发行利率 固定利率，发行利率通过招标系统招标决定，在债券存续期内利率不变

发行方式 通过中国人民银行债券发行系统公开招标方式发行

招标日 2018 年 12 月 6 日

起息日 2018 年 12 月 7 日

缴款日 2018 年 12 月 7 日

到期兑付日 2019 年 2 月 19 日，如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个工作日，顺延期间不另计息

信用评级 主体信用等级为 AAA 级，评级展望为稳定，债项信用级别为 A-1 级。

债券担保情况 无担保

募集资金用途 补充流动资金

有关中介机构

会计师事务所 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）

律师事务所 上海市锦天城（深圳）律师事务所

信用评级机构 中诚信国际信用评级有限责任公司

登记托管机构 银行间市场清算所股份有限公司

发行人

法定代表人 霍达

债券发行事务负责人 王剑平

发行人声明及重要提示

本期短期融资券面向全国银行间债券市场成员公开发行。  投资者购买本期短期融资券，应当认真阅读本文件及有关的信息披露，进行独立的投资判断。本期短期融资券在主管部门核定的余额内发行，并不表明主管部门对本期短期融资券的投资价值做出了任何评价，也不表明对本期短期融资券的投资风险做出了任何判断。

本募集说明书的全部内容遵循《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《证券公司短期融资券管理办法》及其他有关法律、法规的规定。

本募集说明书旨在向投资者提供有关发行人的基本情况以及本期发行和认购的有关资料。发行人就本募集说明书内容的真实性、准确性和完整性承担责任，在做出一切必要及合理的查询后，确认截至本募集说明书封面载明日期止，本募集说明书不存在虚假记载、误导性陈述及重大遗漏。

投资者可在本期短期融资券发行期内到中国货币网 www.chinamoney.com.cn、上海清算所网站 www.shclearing.com、中国债券信息网 www.chinabond.com.cn 和其他指定地点、互联网网址或媒体查阅本募集说明书全文。投资者若对本募集说明书存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。

除发行人外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本募集说明书中列明的信息或对本募集说明书作任何说明。

目录

目录 ................................................................................................................................................. 4 释义 ................................................................................................................................................. 7

第一章  募集说明书概要 ........................................................................................................... 9

一、发行人基本情况 ............................................................................................. 9

二、本期短期融资券概要 ................................................................................... 12

三、发行人主要财务数据 ................................................................................... 13

四、募集资金用途 ............................................................................................... 14

第二章  风险提示 ...................................................................................................................... 15

一、本期短期融资券清偿顺序 ........................................................................... 15

二、与本期短期融资券相关的风险 ................................................................... 15

三、与发行人相关的风险 ................................................................................... 15

第三章  本期短期融资券情况 ............................................................................................... 21

一、本期短期融资券的发行条款 ....................................................................... 21

二、本期短期融资券的发行安排 ....................................................................... 22

三、发行人声明和保证 ....................................................................................... 22

四、投资者认购承诺 ........................................................................................... 23

五、发行人的违约责任 ....................................................................................... 23

第四章  发行人基本情况 ......................................................................................................... 24

一、基本情况 ....................................................................................................... 24

二、历史沿革及股本变动情况 ........................................................................... 24

三、发行人的股本结构及实际控制人 ............................................................... 27

四、发行人的独立性 ........................................................................................... 29

五、公司重要权益投资情况 ............................................................................... 30

六、公司治理情况 ............................................................................................... 34

七、发行人主营业务经营情况 ........................................................................... 39

八、发行人行业状况及核心竞争力分析 ........................................................... 50

第五章  发行人财务状况分析 ............................................................................................... 54

一、发行人主要财务数据 ................................................................................... 54

二、发行人财务数据分析 ................................................................................... 67

三、合并报表范围的变化情况 ........................................................................... 71 四、发行人财务数据分析 ................................................................................... 72

五、风险控制指标情况（母公司口径） ........................................................... 88

六、发行人的重大诉讼事项 ............................................................................... 88

第六章  本期短期融资券募集资金使用及近三年及一期短期融资券发行情况 .... 89

一、募集资金用途 ............................................................................................... 89

二、发行人承诺 ................................................................................................... 89

三、近三年及一期短期融资券发行情况 ........................................................... 89

四、已发行未到期的其他债券基本情况 ........................................................... 90

第七章  公司董事会及高级管理人员 .................................................................................. 91

一、董事、监事、高级管理人员的基本情况 ................................................... 91

二、董事、监事在股东单位或其他单位任职情况 ........................................... 92

三、董事、监事、高级管理人员的主要工作经历 ........................................... 95

第八章  短期融资券涉及税务等相关问题分析 ............................................................. 104

一、增值税 ......................................................................................................... 104

二、所得税 ......................................................................................................... 104

三、印花税 ......................................................................................................... 104

第九章  信用评级情况 ........................................................................................................... 105

一、评级报告内容摘要 ..................................................................................... 105

二、跟踪评级安排 ............................................................................................. 106

第十章  法律意见书摘要 ....................................................................................................... 107

一、主要观点 ..................................................................................................... 107

二、关于本期短期融资券的结论性意见 ......................................................... 109

第十一章  本期短期融资券发行有关机构 ....................................................................... 111

一、发行人 ......................................................................................................... 111

二、承销团成员（排名不分先后） ................................................................. 111

三、发行人律师 ................................................................................................. 117

四、审计机构 ..................................................................................................... 117

五、信用评级机构 ............................................................................................. 117

六、登记托管机构 ............................................................................................. 117

第十二章  信息披露 ................................................................................................................ 119

一、本次发行相关文件 ..................................................................................... 119

二、定期信息披露 ............................................................................................. 120

三、重大事项 ..................................................................................................... 120

四、本息兑付 ..................................................................................................... 120

第十三章  备查资料 ................................................................................................................ 121

一、备查文件 ..................................................................................................... 121

二、查询地址 ..................................................................................................... 121

释义

在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义：

招商证券/发行人/本公司/公司 指招商证券股份有限公司

母公司 指招商证券股份有限公司本部

短期融资券 是指根据《证券公司短期融资券管理办法》规定的“证券公司以短期融资为目的，在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的金融债券”

本期短期融资券 指发行金额为人民币 20 亿元、期限为 74 天的“招商证券股份有限公司 2018 年度第六期短期融资券”

本次发行 指本期短期融资券的发行行为

发行公告 指发行人为本期短期融资券的发行而根据有关法律法规制作的《招商证券股份有限公司 2018 年度第六期短期融资券发行公告》

募集说明书 指发行人为本期短期融资券的发行而根据有关法律法规制作的《招商证券股份有限公司 2018 年度第六期短期融资券募集说明书》

招证国际 指招商证券国际有限公司

招商资管 指招商证券资产管理有限公司

招商期货 指招商期货有限公司

招商致远资本 指招商致远资本投资有限公司

招商投资 指招商证券投资有限公司

博时基金 指博时基金管理有限公司

招商基金 指招商基金管理有限公司

广东股权交易中心 指广东金融高新区股权交易中心有限公司

人民银行 指中国人民银行

中诚信国际 中诚信国际信用评级有限责任公司

证监会 指中国证券监督管理委员会

国资委 指国务院国有资产监督管理委员会

上海清算所 指银行间市场清算所股份有限公司

承销团 指为本次发行根据承销团协议组织的承销团

承销团协议 指承销各方为承销本期短期融资券签订的《招商证券股份有限公司 2018-2019 年度短期融资券承销团协议》

承销方式 由承销团代销，承销团成员按其中标金额承担承销责任

招标系统 招标 指中国人民银行债券发行系统 指由发行人和承销团协商确定本期短期融资券的招标利率区间，发行人在招标系统统一发标、投标人在招标系统规定的各自用户终端参与投标或进行应急投标；投标结束后发行人根据招标系统结果最终确定本期短期融资券发行利率和投标人中标金额的过程

有效投标 指投标人按照本期短期融资券发行文件规定发出的、经招标系统确认有效的投标

应急投标 指在本期短期融资券招投标过程中，发生由于技术性或其它不可抗力产生的招投标系统故障，投标人按要求填制应急投标指令书，加盖预留在招标系统的印鉴并在规定的投标时间内传送至招标系统的行为。

第一章  募集说明书概要

本概要仅对募集说明书全文做扼要提示。投资者做出投资决策前，应该认真阅读本募集说明书的全文。

一、发行人基本情况

（一）发行人概况

公司名称：招商证券股份有限公司

法定代表人：霍达

成立日期：1993年8月1日

注册资本：人民币6,699,409,329元

实缴资本：人民币6,699,409,329元

统一社会信用代码：91440300192238549B

公司注册地址：深圳市福田区福田街道福华一路111号

公司办公地址：深圳市福田区益田路江苏大厦A座38至45层

邮政编码：518026

信息披露事务负责人：吴慧峰

电话：0755-82943666

传真：0755-82943100

电子信箱：IR@cmschina.com.cn

所属行业：《国民经济行业分类》：  J67  资本市场服务；

《上市公司行业分类指引》：  J67  资本市场服务

经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品业务；保险兼业代理业务；证券投资基金托管；股票期权做市。

公司国际互联网网址：http://www.cmschina.com

（二）发行人简介

1、发行人开办和设立情况

公司的前身是招商银行证券业务部。1991 年 8 月 3 日，经中国人民银行深圳经济特区分行《关于同意招商银行证券业务部试营业的通知》（〔1991〕深人银发字第 140 号）批准，招商银行证券业务部在深圳市工商局注册成立。

1993 年 8 月 1 日，经中国人民银行深圳经济特区分行《关于同意赋予各深圳证券业务部二级法人资格的批复》（深人银复字〔1993〕第 394 号）批准，招商银行证券业务部获深圳市工商局核准注册登记为企业法人，成为招商银行的二级法人单位，注册资金为 2,500 万元。

1994 年 8 月 26 日，经中国人民银行《关于成立招银证券公司的批复》（银复〔1994〕161 号）批准并经深圳市工商局核准，招商银行在原证券业务部基础上组建了深圳招银证券公司，注册资金 1.5 亿元。1994 年 9 年 28 日，深圳市工商局核准深圳招银证券公司更名为招银证券公司。

2、发行人设立后的历次股本变化情况

1998 年 11 月 6 日，根据中国人民银行《关于招银证券公司增资改制的批复》（银复〔1997〕529 号）、中国证监会《关于同意招银证券公司增资改制、更名的批复》（证监机构字〔1998〕27 号），并经深圳市工商局核准，招银证券公司引入 11 家新股东进行增资改制并更名为国通证券有限责任公司，注册资本从1.5 亿元增加至 8 亿元，其中，招商银行以招银证券公司的净资产出资，新引入的 11 家股东以现金出资。

2000 年 8 月 31 日，经中国证监会《关于核准国通证券有限责任公司增资扩股的批复》（证监机构字〔2000〕15 号）批准，并经深圳市工商局核准，国通证券有限责任公司进行了增资扩股，招商银行等 12 家股东共缴付增资款 14 亿元，公司注册资本增加至 22 亿元。

2000 至 2001 年期间，国通证券有限责任公司的股权经多次转让，股东由 12家增加至 40 家。

2001 年 12 月 26 日，经中华人民共和国财政部《关于国通证券股份有限公司（筹）国有股权管理有关问题的批复》（财企〔2001〕723 号）、中国证监会《关于同意国通证券有限责任公司改制为股份有限公司的批复》（证监机构字〔2001〕285 号）、深圳市人民政府《关于整体改组设立国通证券股份有限公司的批复》（深府股〔2001〕49 号）批准，并经深圳市工商局核准，国通证券有限责任公司整体变更为国通证券股份有限公司，国通证券有限责任公司的 40 家股东作为发起人，以国通证券有限责任公司截至 2000 年 12 月 31 日经审计的净资产值按 1:1 的折股比例折合为股份公司股本共计 2,400,280,638 股，注册资本为2,400,280,638 元。

2002 年 6 月 28 日，经中国证监会《关于国通证券股份有限公司更名、迁址有关材料备案的回函》（机构部部函〔2002〕120 号）批准，并经深圳市工商局核准，国通证券股份有限公司更名为招商证券股份有限公司。

2006 年，经中国证监会《关于招商证券股份有限公司缩股并增资扩股的批复》（证监机构字〔2006〕179 号），并经深圳市工商局核准，公司实施了缩股并增资扩股，以 2005 年 12 月 31 日经审计的净资产为基准缩减公司总股本，总股本由 2,400,280,638 股缩减为 1,726,915,266 股，在此基础上，7 家股东合计认购了公司新发行的 15 亿股股份，公司股本总额增加至 3,226,915,266 股，注册资本增至 3,226,915,266 元。

2009 年 11 月 17 日，经中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可[2009]1132 号）核准，并经上海证券交易所《关于招商证券股份有限公司人民币普通股股票上市交易的通知》（上证发字[2009]18 号）同意，公司首次公开发行 A 股股票 358,546,141 股并在上海证券交易所上市，其中网上资金申购 286,837,000 股，网下询价对象获配 71,709,141 股。股票发行价格为人民币 31 元/股，募集资金总额 111.15 亿元，扣除发行费用 2.32亿元后，募集资金净额为 108.83 亿元。发行完成后，公司总股本由发行前的3,226,915,266 股增加至 3,585,461,407 股。

2011 年 7 月，公司实施每 10 股转增 3 股的资本公积金转增股本方案，即以转增前的总股本 3,585,461,407 股为基数，以资本公积金每 10 股转增 3 股，共计转增 1,075,638,422 股。转增后，公司总股本为 4,661,099,829 股。

2014 年 5 月，经中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2014]455 号）核准，公司向特定对象非公开发行人民币普通股（A 股）1,147,035,700 股。每股发行价为 9.72 元，募集资金为 111.49亿元，扣除发行费用 0.47 亿元，募集资金净额为 111.02 亿元。2014 年 5 月 27日，本次发行新增股份在中国结算上海分公司办理完毕股份登记托管手续。2014年 10 月 15 日，公司完成注册资本变更，注册资本增加至 5,808,135,529 元。

2016 年 10 月 7 日，公司完成公开发行境外上市外资股（H 股）的工作，发行价格为每股港币 12.00 元，募集资金合计总额为港币 106.95 亿元；扣除发行费用后净募集资金折合人民币 89.47 亿元。同日，经香港联交所批准，公司发行的891,273,800 股境外上市外资股（H 股）在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。2017 年 5 月 17 日，公司完成注册资本变更，注册资本增加至 6,699,409,329 元。

3、重大资产重组情况

公司报告期内不存在重大资产重组情况。

二、本期短期融资券概要

1、债券名称： 招商证券股份有限公司 2018 年度第六期短期融资券

2、发行人： 招商证券股份有限公司

3、债券类型： 证券公司短期融资券

4、发行人待偿还短期融资券余额： 截至本期短期融资券招标日，发行人待偿还短期融资券余额为 50 亿元

5、主管部门核定的短期融资券最高发行余额： 人民币 70 亿元（RMB7,000,000,000.00 元）

6、本期发行金额： 人民币 20 亿元（RMB2,000,000,000.00 元）

7、债券期限： 74 天，2018 年 12 月 7 日至 2019 年 2 月 19 日，计息年度天数 365 天

8、债券面值： 本期短期融资券面值为 100 元

9、发行价格： 本期短期融资券按面值 100 元发行

10、发行利率： 本期短期融资券采取固定利率，发行利率通过招标系统招标决定，在债券存续期内利率不变，本期短期融资券采用单利按年计息，不计复利

11、发行方式： 12、承销方式： 本期短期融资券采取通过中国人民银行债券发行系统公开招标的方式发行 承销团代销，承销团成员按其中标金额承担承销责任

13、招标标的： 本期短期融资券的票面利率

14、债券形式： 实名记账式

15、发行对象： 全国银行间债券市场机构投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）

16、公告日： 2018 年 12 月 3 日

17、招标日： 2018 年 12 月 6 日（10:00-11:00）

18、分销期： 2018 年 12 月 7 日至 2018 年 12 月 7 日

19、起息日： 2018 年 12 月 7 日

20、缴款日： 2018 年 12 月 7 日

21、债权登记日： 2018 年 12 月 7 日

22、上市流通日： 债权债务登记日次一工作日

23、到期兑付日： 2019 年 2 月 19 日，如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个工作日，顺延期间不另计息

24、兑付价格： 本期短期融资券到期日按照面值和利息兑付

25、本息兑付方式： 到期前  5  个工作日公布兑付公告，到期一次性还本付息

26、信用评级： 经中诚信国际综合评定， 发行人主体信用等级为AAA 级，评级展望为稳定，本期短期融资券的债项信用级别为 A-1 级。

27、债券担保情况： 本期短期融资券无担保

28、募集资金用途： 补充公司流动资金

29、流通交易场所： 本期短期融资券发行结束后在全国银行间债券市场流通交易

30、登记托管机构： 本期短期融资券在上海清算所进行登记、托管

31、税务提示： 根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资融资券所应缴纳的税款由投资者承担

三、发行人主要财务数据

（一）发行人最近三年及一期资产负债表主要数据

表 1-1 发行人最近三年及一期合并资产负债表主要数据（单位：万元）

项目 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日

资产总计 29,807,843.35 28,564,355.50 24,305,842.75 29,165,558.48

负债合计 21,964,543.63 20,630,985.06 18,314,338.88 24,322,379.56

归属于母公司所有者权益合计 7,835,002.03 7,923,014.93 5,982,633.70 4,835,111.85

股东权益合计 7,843,299.72 7,933,370.44 5,991,503.87 4,843,178.92

（二）发行人最近三年及一期利润表主要数据

表 1-2：发行人最近三年及一期合并利润表主要数据（单位：万元）

项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度

营业收入合计 478,615.97 1,335,321.36 1,169,545.36 2,529,179.41

营业支出合计 258,020.69 624,901.67 530,869.23 1,171,539.73

营业利润 220,595.28 710,419.69 638,676.12 1,357,639.67

利润总额 221,558.02 710,655.59 645,291.99 1,363,399.07

净利润 180,448.23 580,470.86 541,708.16 1,092,825.45

综合收益总额 183,589.05 628,094.98 479,657.56 1,129,983.08

归属于母公司股东的综合收益总额 183,802.52 626,219.63 478,294.46 1,128,032.51

（三）发行人最近三年及一期现金流量表主要数据

表 1-3：发行人最近三年及一期合并现金流量表主要数据（单位：万元）

项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度

经营活动产生的现金流量净额 1,696,956.36 -4,255,409.49 -2,394,444.30 119,826.71

投资活动产生的现金流量净额 -243,633.02 -763,170.27 976,980.67 -1,979,149.49

筹资活动产生的现金流量净额 -941,494.15 3,665,973.06 -628,175.11 5,095,400.86

汇率变动对现金的影响 8,662.28 -67,086.45 73,212.67 42,615.40

现金及现金等价物净增加额 520,491.47 -1,419,693.15 -1,972,426.07 3,278,693.48

期末现金及现金等价物余额 7,112,935.17 6,592,443.70 8,012,136.85 9,984,562.91

四、募集资金用途

本期短期融资券所募集资金将用于补充公司流动资金。

第二章  风险提示

投资者在评价和购买本期短期融资券时，除本募集说明书提供的各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。

一、本期短期融资券清偿顺序

本期短期融资券的性质为公司一般负债，本息清偿顺序与公司未设定财产担保的其他一般负债相同。

二、与本期短期融资券相关的风险

（一）利率风险

本期短期融资券的存续期内，国际、国内宏观经济环境的变化，以及国家经济政策变动等因素会引起市场利率水平的变化，市场利率的波动将对投资者投资本期短期融资券的收益造成一定程度的影响。

（二）流动性风险

本期短期融资券将在银行间债券市场上进行流通，由于本期短期融资券在银行间市场的交易量和活跃性存在一定的不确定性，因此投资者在转让时可能由于无法找到交易对手而难以将持有的短期融资券变现，存在一定的交易流动性风险。

（三）偿付风险

本期短期融资券无担保。在本期短期融资券的存续期内，如政策、法规或行业、市场等不可控因素对发行人的经营活动产生重大负面影响，进而造成发行人不能从预期的还款来源获得足够的资金，将可能影响本期短期融资券的按时足额偿付。

三、与发行人相关的风险

（一）财务风险

1、信用风险

公司面临的信用风险是指借款人或交易对手未能履行约定义务而造成经济损失的风险。公司的信用风险主要来自于以下四个方面：融资融券、股票质押式回购交易、约定购回式证券交易等业务的客户出现违约，不能偿还对本公司所欠债务的风险；债券、信托产品以及其他信用类产品投资业务由于发行人或融资人出现违约，所带来的交易品种不能兑付本息的风险；权益互换、利率互换、场外期权等场外衍生品交易中的交易对手不履行支付义务的风险；经纪业务代理客户买卖证券、期货及其他金融产品，在结算当日客户资金不足时，代客户进行结算后客户违约而形成的损失。

2、流动性风险

公司面临的流动性风险主要为无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的其他资金需求的风险。若未来公司的经营环境发生重大不利变化，负债水平不能保持在合理的范围内，且经营水平出现异常波动，公司将可能无法按期足额偿付相关债务的本金或利息。

公司可能面临的流动性风险的事件和因素包括：现金流紧张、融资成本持续高企、监管评级下调、融资渠道受阻、债务集中到期难以兑付等。

3、经营活动现金流波动的风险

由于证券公司资本中介业务、自营业务、拆借及回购业务的规模增减和客户保证金规模的变化都直接影响到经营活动现金流量的计算，而上述业务规模随证券市场的波动而波动，故公司经营活动现金流量存在波动较大的风险，2015、2016、2017年度及2018年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为11.98亿元、-239.44亿元、-425.54亿元及169.70亿元。

（二）经营风险

公司面临的经营风险包括市场周期性变化造成的盈利波动风险；经纪、证券投资、资产管理、投资银行等业务可能存在的风险；业务与产品创新可能存在的风险；公司开展需经相关监管机构审批的业务，存在业务不获批准的可能。

1、公司盈利受我国证券市场周期性变化影响的风险

证券市场景气程度受国民经济发展速度、宏观经济政策、利率、汇率、行业发展状况、投资心理以及国际经济金融环境等诸多因素影响，存在一定的不确定性和周期性，而公司的经营和盈利水平对证券市场行情及其走势有较强的依赖性。

证券市场行情高涨、交易活跃将推动交易量的增加，从而拉动公司经纪业务收入的增长；证券市场的活跃会刺激融资和并购需求，给公司带来更多的投资银行业务机会；持续向好的证券市场还会激发居民的证券投资意愿，有利于公司资产管理业务的开展；一般而言，公司传统自营业务也会随证券市场的上涨获得较高的投资收益率。此外，证券市场的活跃还将刺激证券公司的金融创新活动和新业务机会的拓展。反之，如果证券市场行情下跌，交易清淡，公司的经纪、投资银行、资产管理和自营等业务的经营难度将会增大，盈利水平可能会下降。

2、经纪及财富管理业务风险

证券买卖频率及交易费率的变化可能影响公司经纪业务收入。我国证券市场属于新兴市场，证券投资者的投机心理普遍较强，持仓时间一般较短，偏好频繁地进行交易，今后随着投资者投资理念的逐步成熟和合格投资者队伍的不断壮大，证券买卖频率会有所降低。此外，因行业竞争的加剧，证券综合交易费率也可能下降。这些因素将会对公司的经纪业务收入造成一定的不利影响。

公司经营经纪业务存在交易差错风险。交易差错主要包括客户资料录入错误、未按规定对客户资料进行修改、资金存入和提取过程中的操作失误和舞弊、支票存取款过程中的识别错误和舞弊、股票被盗卖等。任何交易差错均可能使公司遭致损失。交易差错如给客户造成损失，还可能使公司面临诉讼和赔偿。

此外，融资融券、股票质押式回购交易、约定购回式证券交易等业务的客户如果出现违约，公司将面临客户不能偿还对本公司所欠债务的风险；经纪业务代理客户买卖证券、期货及其他金融产品，在结算当日客户资金不足时，代客户进行结算后，公司有可能面临客户违约的风险。

3、投资银行业务风险

公司的投资银行业务主要包括股票、可转换债券和公司债、企业债等有价证券的保荐和承销、企业重组、改制和购并财务顾问等。公司投资银行业务收入目前主要依赖保荐及主承销业务收入。目前国内投资银行业务的规模较小，品种不足，创新手段较少，公司投资银行业务的发展受到一定局限。报告期内，投资银行业务对承销业务的依赖性较强，虽然公司一直致力于发展财务顾问类业务并取得一定成效，但未来证券一级市场发行节奏的变化和公司保荐及主承销项目实施的情况仍将对公司的投资银行业务收入产生重大影响。

受项目自身状况、市场、政策和监管的影响，公司证券承销业务存在项目周期、收入时间和成本不确定的风险。股票保荐承销业务存在保荐风险以及证券包销风险，项目执行中亦存在因发行申请撤回、未予核准等导致收入不确定的风险。

在债券承销业务中，如果债券的利率和期限设计不符合市场需求或发行时机不当，也可能产生包销风险。

4、投资管理业务风险

资产管理业务主要依靠产品设计、产品收益、管理水平及公司品牌影响力拓展规模。如果公司资产管理产品不符合市场需求、管理水平与业务发展不匹配或出现投资判断失误，或者由于国内证券市场波动较大，投资品种较少，风险对冲机制不健全等原因，公司为客户设定的资产组合方案可能无法达到预期收益，从而使投资者购买产品的意愿降低，影响资产管理业务收入。

国内保险公司、信托公司、银行及其他基金管理公司等不断推出金融理财产品，资产管理业务领域竞争激烈。虽然公司资产管理业务在证券行业内处于领先地位，但激烈的竞争可能会影响公司相关业务收入的持续增长。同时，如果公司资产管理业务的规模不能进一步扩大，也会影响此类业务收入的持续增长。

5、投资及交易业务风险

公司投资及交易业务的投资品种包括股票、基金、可转换公司债、权证、国债、企业债、短期融资券、央行票据以及其他衍生金融工具等。除受证券市场整体走势影响外，公司自营业务投资品种本身具有各自独特的收益风险特征，因此公司的自营业务需承担与投资品种本身相关的风险。受投资品种和交易手段的限制，公司自营证券投资无法通过投资组合完全规避系统性风险。此外，如果公司对国际国内经济、金融形势判断出现失误，在选择证券投资品种和进行证券买卖时决策或操作不当，会使公司蒙受损失。

此外，公司还面临债券、信托产品以及其他信用类产品投资业务由于发行人或融资人出现违约，利率互换、场外期权等场外衍生品交易中的交易对手不履行支付义务而导致的信用风险。

6、业务与产品创新可能存在的风险

公司于2004年12月经中国证券业协会从事相关创新活动证券公司评审委员会评审通过，成为可从事相关创新活动的试点证券公司。公司作为创新类券商，根据中国证监会及中国证券业协会的相关规定，可以根据自身的经营状况和业务发展需要，提出具体创新方案，在通过中国证券监管机构或中国证券业协会组织的专业评审后实施。

由于创新业务本身存在超前性和巨大的不确定性，公司在进行创新活动的过程中存在因管理水平、技术水平、配套设施和相关制度等不能与创新业务相适应，从而产生如产品设计不合理、市场预测不准确、风险预判不及时、管理措施不到位、内控措施不健全等原因导致的经营风险。

7、境外经营的风险

公司通过全资子公司招证国际开展含香港市场在内的国际业务，主要包括在境外经营证券及期货合约经纪、上市保荐、财务顾问、企业融资、投资管理、资产管理、市场研究等业务。

由于境外公司所在地具有不同于中国境内的市场和经营环境，因此公司面临境外经营所在地特有的市场和经营风险。此外，境外公司所在地与中国境内司法、行政管理的法律、制度和体系均有差别，公司的境外子公司需遵守经营所在地的法律法规。如境外公司不能遵守当地法律法规和当地监管机构的监管要求，将可能受到当地监管部门的处罚。

公司对境内外公司实行统一管理，并在符合监管要求的前提下在部分业务上进行境内外联动经营，如交叉销售、联合为客户提供服务等。在境内外公司统一管理和联动经营过程中，如不能完全符合境内外监管的要求，公司将可能面临相关监管部门的处罚风险。

（三）管理风险

公司在各业务领域均制定了内部控制与风险管理措施，但任何控制制度均有其固有限制，可能因内部及外部环境发生变化、当事人的认知程度不够、执行人不严格执行现有制度、从业人员主观故意等，使内部控制机制的作用受到限制甚至失去效用，从而造成操作风险。

公司将继续改善包括内部审计和管理信息系统在内的风险管理和内部控制机制，力图防止和发现有关欺诈或舞弊行为，但公司目前的管理信息系统与内部审计程序可能不能完全杜绝并及时制止上述行为，因此，如公司不能及时发现并防止公司员工及相关第三人的欺诈和其他舞弊行为，公司的业务、声誉和前景有可能受到不利影响。

（四）政策法律风险

和所有市场主体一样，公司的经营面临政策法律风险。我国的法制建设尚处于逐步完善阶段，法律环境变化较快，部分领域相对于市场经济活动有一定的滞后性，个别业务领域存在着相关法律法规缺位或其规定不尽明确、合理的现象，个别地区还存在执法环境不完善等情况。这些情况的存在可能会使公司的相关权利难以得到保障，进而对公司的日常经营和利益产生不利影响。

法律、法规、规章和其他规范性文件的变化可能会影响证券业的经营模式和竞争方式，使得公司各项业务发展等存在不确定性。

（五）行业竞争风险

证券行业竞争日益加剧，监管逐步放宽可能促使新的市场竞争者进入市场，或现有竞争对手扩大业务范围，如果公司未能前瞻性地抓住行业变革创新机遇从而全面提升核心竞争力，竞争地位和盈利能力将面临挑战。

（六）合规风险

公司面临的合规风险是指因公司或工作人员的经营管理或执业行为违反法律、法规或准则而使公司受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失或声誉损失的风险。

证券业是受高度监管的行业。我国颁布了《证券法》、《证券公司监督管理条例》等诸多法律、法规、规章和其他规范性文件对证券公司进行规范，同时证券业也受会计、税收、外汇和利率方面的政策、法律、法规、规章和其他规范性文件的调整和限制。

公司违反法律法规及监管部门规定，将可能被监管机构采取监管措施，包括但不限于：限制业务活动，责令暂停部分业务，停止批准新业务，停止批准增设、收购营业性分支机构，限制分配红利，限制向董事、监事、高级管理人员支付报酬和提供福利，限制转让财产或者在财产上设定其他权利，责令更换董事、监事、高级管理人员或者限制其权利，责令控股股东转让股权或限制有关股东行使股东权利，责令停业整顿，指定其他机构托管、接管或者撤销等。若情节严重还将可能受到行政处罚，包括但不限于：警告、罚款、没收违法所得、撤销相关业务许可、责令关闭等。

第三章  本期短期融资券情况

一、本期短期融资券的发行条款

1、债券名称： 招商证券股份有限公司 2018 年度第六期短期融资券

2、发行人： 招商证券股份有限公司

3、债券类型： 证券公司短期融资券

4、发行人待偿还短期融资券余额： 截至本期短期融资券招标日，发行人待偿还短期融资券余额为 50 亿元

5、主管部门核定的短期融资券最高发行余额： 人民币 70 亿元（RMB7,000,000,000.00 元）

6、本期发行金额： 人民币 20 亿元（RMB2,000,000,000.00 元）

7、债券期限： 74 天，2018 年 12 月 7 日至 2019 年 2 月 19 日，计息年度天数 365 天

8、债券面值： 本期短期融资券面值为 100 元

9、发行价格： 本期短期融资券按面值 100 元发行

10、发行利率： 本期短期融资券采取固定利率，发行利率通过招标系统招标决定，在债券存续期内利率不变，本期短期融资券采用单利按年计息，不计复利

11、发行方式： 12、承销方式： 本期短期融资券采取通过中国人民银行债券发行系统公开招标的方式发行 承销团代销，承销团成员按其中标金额承担承销责任

13、招标标的： 本期短期融资券的票面利率

14、债券形式： 实名记账式

15、发行对象： 全国银行间债券市场机构投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）

16、公告日： 2018 年 12 月 3 日

17、招标日： 2018 年 12 月 6 日（10:00-11:00）

18、分销期： 2018 年 12 月 7 日至 2018 年 12 月 7 日

19、起息日： 2018 年 12 月 7 日

20、缴款日： 2018 年 12 月 7 日

21、债权登记日： 2018 年 12 月 7 日

22、上市流通日： 债权债务登记日次一工作日

23、到期兑付日： 2019 年 2 月 19 日，如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个工作日，顺延期间不另计息

24、兑付价格： 本期短期融资券到期日按照面值和利息兑付

25、本息兑付方式： 到期前  5  个工作日公布兑付公告，到期一次性还本付息

26、信用评级： 经中诚信国际综合评定，发 行人主体信用等级为AAA 级，评级展望为稳定，本期短期融资券的债项信用级别为 A-1 级。

27、债券担保情况： 本期短期融资券无担保

28、募集资金用途： 补充公司流动资金

29、流通交易场所： 本期短期融资券发行结束后在全国银行间债券市场流通交易

30、登记托管机构： 本期短期融资券在上海清算所进行登记、托管

31、税务提示： 根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资融资券所应缴纳的税款由投资者承担

二、本期短期融资券的发行安排

本期短期融资券的招标时间，招标方法、缴款要求等具体流程请参照《招商证券股份有限公司 2018 年度第六期短期融资券发行公告》第四章“本期短期融资券承销方式”。

三、发行人声明和保证

1、发行人是根据中国法律成立的证券公司，具有在中国经营其证券业务许可证中规定业务的资格，并且拥有充分的权力、授权和法定权利拥有其资产和经 营其业务；

2、  发行人有权从事本募集说明书规定的发行短期融资券行为，并已采取批准本期短期融资券发行所必需的法人行为和其他行为；

3、  本募集说明书一经发行人向公众正式披露，即视为发行人就本期短期融资券的发行向公众发出了要约邀请；

4、  发行人发行本期短期融资券或履行本期短期融资券项下的任何义务或行使其于本期短期融资券项下的任何权利将不会与适用于发行人的任何法律、法规、条例、判决、命令、授权、协议或义务相抵触；如果存在相抵触的情况，发行人已经取得有关主管机关的有效豁免批准，并且这些豁免批准在中国法律上具有法律约束力，可以通过司法途径得到强制执行；

5、  发行人已经按照有关机构的要求，按时将所有的报告、决议、申报单或其他要求递交的文件以适当的形式向其递交、登记或备案；

6、目前发行人的财务报表是按中国适用法律、  法规和条例以及会计准则编制的，该财务报表在所有重大方面均完整、真实、公正地反映了发行人在有关会计期间结束时的财务状况以及在该会计期间的业绩；

7、  发行人向投资者提供的全部资料在一切重大方面是真实和公允的；

8、  发行人向投资者声明和保证，就本期短期融资券发行当时存在的事实和情况而言，上述各项声明和保证均是真实和公允的。

四、投资者认购承诺

投资者购买本期短期融资券（包括在本期短期融资券发行时购买以及通过二 级市场购买）即视为做出以下承诺：

1、投资者接受发行公告、募集说明书及其他发行文件对本期短期融资券项下权利义务的所有规定并受其约束；

2、投资者在评价和购买本期短期融资券时已经充分了解并认真考虑了本期 短期融资券的各项风险因素，购买本期短期融资券的风险由投资者自行承担；

3、本期短期融资券发行完成后，发行人根据日后业务经营的需要并经有关审批部门批准或备案后，可能继续增发新的与本期短期融资券偿还顺序相同的短期融资券，而无需征得本期短期融资券投资者的同意；

4、发行人依据有关法律法规的规定发生合法变更时，投资者同意并接受这种变更。

五、发行人的违约责任

发行人承诺按照本期债券募集说明书约定的还本付息安排向债券持有人支付本期债券利息及兑付本期债券本金，若发行人不能按时支付本期债券利息或本期债券到期不能兑付本金，对于逾期未付的利息或本金，发行人将根据逾期天数按债券票面利率向债券持有人支付逾期利息：按照该未付利息对应本期债券的票面利率另计利息（单利）；偿还本金发生逾期的，逾期未付的本金金额自本金支付日起，按照该未付本金对应本期债券的票面利率计算利息（单利）。

第四章  发行人基本情况

一、基本情况

公司名称：招商证券股份有限公司

法定代表人：霍达

成立日期：1993 年 8 月 1 日

注册资本：人民币 6,699,409,329 元

实缴资本：人民币 6,699,409,329 元

统一社会信用代码：91440300192238549B

公司注册地址：深圳市福田区福田街道福华一路 111 号

公司办公地址：深圳市福田区益田路江苏大厦 A 座 38 至 45 层

邮政编码：518026

信息披露事务负责人：吴慧峰

电话：0755-82943666

传真：0755-82943100

电子信箱：IR@cmschina.com.cn

所属行业：《国民经济行业分类》：  J67  资本市场服务；

《上市公司行业分类指引》：  J67  资本市场服务

经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品业务；保险兼业代理业务；证券投资基金托管；股票期权做市。

公司国际互联网网址：http://www.cmschina.com

二、历史沿革及股本变动情况

（一）发行人开办和设立情况

公司的前身是招商银行证券业务部。1991年8月3日，经中国人民银行深圳经济特区分行《关于同意招商银行证券业务部试营业的通知》（〔1991〕深人银发字第140号）批准，招商银行证券业务部在深圳市工商局注册成立。

1993年8月1日，经中国人民银行深圳经济特区分行《关于同意赋予各深圳证券业务部二级法人资格的批复》（深人银复字〔1993〕第394号）批准，招商银行证券业务部获深圳市工商局核准注册登记为企业法人，成为招商银行的二级法人单位，注册资金为2,500万元。

1994年8月26日，经中国人民银行《关于成立招银证券公司的批复》（银复〔1994〕161号）批准并经深圳市工商局核准，招商银行在原证券业务部基础上组建了深圳招银证券公司，注册资金1.5亿元。1994年9年28日，深圳市工商局核准深圳招银证券公司更名为招银证券公司。

（二）发行人设立后的历次股本变化情况

1998年11月6日，根据中国人民银行《关于招银证券公司增资改制的批复》（银复〔1997〕529号）、中国证监会《关于同意招银证券公司增资改制、更名的批复》（证监机构字〔1998〕27号），并经深圳市工商局核准，招银证券公司引入11家新股东进行增资改制并更名为国通证券有限责任公司，注册资本从1.5亿元增加至8亿元，其中，招商银行以招银证券公司的净资产出资，新引入的11家股东以现金出资。

2000年8月31日，经中国证监会《关于核准国通证券有限责任公司增资扩股的批复》（证监机构字〔2000〕15号）批准，并经深圳市工商局核准，国通证券有限责任公司进行了增资扩股，招商银行等12家股东共缴付增资款14亿元，公司注册资本增加至22亿元。

2000至2001年期间，国通证券有限责任公司的股权经多次转让，股东由12家增加至40家。

2001年12月26日，经中华人民共和国财政部《关于国通证券股份有限公司（筹）国有股权管理有关问题的批复》（财企〔2001〕723号）、中国证监会《关于同意国通证券有限责任公司改制为股份有限公司的批复》（证监机构字〔2001〕285号）、深圳市人民政府《关于整体改组设立国通证券股份有限公司的批复》（深府股〔2001〕49号）批准，并经深圳市工商局核准，国通证券有限责任公司整体变更为国通证券股份有限公司，国通证券有限责任公司的40家股东作为发起人，以国通证券有限责任公司截至2000年12月31日经审计的净资产值按1:1的折股比例折合为股份公司股本共计2,400,280,638股，注册资本为2,400,280,638元，住所位于深圳市福田区深南中路34号华强佳和大厦东座8至11层。

2002年6月28日，经中国证监会《关于国通证券股份有限公司更名、迁址有关材料备案的回函》（机构部部函〔2002〕120号）批准，并经深圳市工商局核准，国通证券股份有限公司更名为招商证券股份有限公司。

2006年，经中国证监会《关于招商证券股份有限公司缩股并增资扩股的批复》（证监机构字〔2006〕179号），并经深圳市工商局核准，公司实施了缩股并增资扩股，以2005年12月31日经审计的净资产为基准缩减公司总股本，总股本由2,400,280,638股缩减为1,726,915,266股，在此基础上，7家股东合计认购了公司新发行的15亿股股份，公司股本总额增加至3,226,915,266股，注册资本增至3,226,915,266元。

2009年11月17日，经中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可[2009]1132号）核准，并经上海证券交易所《关于招商证券股份有限公司人民币普通股股票上市交易的通知》（上证发字[2009]18号）同意，公司首次公开发行A股股票358,546,141股并在上海证券交易所上市，其中网上资金申购286,837,000股，向网下询价对象获配71,709,141股。股票发行价格为人民币31元/股，募集资金总额111.15亿元，扣除发行费用2.32亿元后，募集资金净额为108.83亿元。发行完成后，公司总股本由发行前的3,226,915,266股增加至3,585,461,407股。

2011年7月，公司实施每10股转增3股的资本公积金转增股本方案，即以转增前的总股本3,585,461,407股为基数，资本公积金每10股转增3股，共计转增1,075,638,422股。转增后公司总股本为4,661,099,829股。

2014年5月，经中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2014]455号）核准，公司向特定对象非公开发行人民币普通股（A股）1,147,035,700股。每股发行价为9.72元，募集资金为11,149,187,004.00元，扣除发行费用47,450,868.07元，募集资金净额为11,101,736,135.93元。2014年5月27日，本次发行新增股份在中国结算上海分公司办理完毕股份登记托管手续。2014年10月15日，公司完成注册资本变更，注册资本增加至5,808,135,529元。

2016年10月7日，公司完成公开发行境外上市外资股（H股）的工作，发行价格为每股港币12.00元，募集资金合计总额为港币106.95亿元；扣除发行费用后净募集资金折合人民币89.47亿元。同日，经香港联交所批准，公司发行的891,273,800股境外上市外资股（H股）在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。2017年5月17日，公司完成注册资本变更，注册资本增加至6,699,409,329元。

（三）重大资产重组情况

公司报告期内不存在重大资产重组情况。

三、发行人的股本结构及实际控制人

1、截至 2018 年 6 月 30 日，公司前十名股东持股情况如下：

单位：股

股东名称（全称） 期末持股数量 比例（%） 持有有限售条件股份数量 股东性质

深圳市招融投资控股有限公司 1,575,308,090 23.51 815,308,642 国有法人

深圳市集盛投资发展有限公司 1,310,719,131 19.56 - 国有法人

香港中央结算(代理人)有限公司 980,014,980 14.63 - 境外法人

中国远洋运输有限公司 418,948,014 6.25 - 国有法人

中国证券金融股份有限公司 301,914,024 4.51 - 国有法人

河北港口集团有限公司 264,063,640 3.94 - 国有法人

中国交通建设股份有限公司 209,399,508 3.13 - 国有法人

中远海运（广州）有限公司 83,999,922 1.25 - 国有法人

中央汇金资产管理有限责任公司 77,251,600 1.15 - 国有法人

深圳华强新城市投资集团有限公司 53,620,700 0.80 - 境内非国有法人

注1：香港中央结算（代理人）有限公司为公司H股非登记股东所持股份的名义持有人。

注2：上述前10名股东中，深圳市招融投资控股有限公司、深圳市集盛投资发展有限公司均为公司实际控制人招商局集团控制的子公司；中国远洋运输有限公司、中远海运（广州）有限公司均为中国远洋海运集团有限公司控制的子公司。

2、公司实际控制人情况

（1）公司的股权控制关系

公司实际控制人为招商局集团有限公司，实际控制人近三年及一期内未发生变更。截至 2018 年 6 月 30 日，实际控制人股权控制关系如下图所示：

国务院国有资产监督管理

委员会

100%

招商局集团有限公司

100%

招商局轮船有限公司

100%

深圳市招融投资 控股有限公司

100% 51% 49%



招商局集团（香港） 有限公司

深圳市晏清投资发展有限公司



100%

50% 50%



招商局国际财务 有限公司

深圳市楚源投资发展有限公司



100%

50% 50%



Best Winner   Investment Limited

深圳市集盛投资发展有限公司



23.51%

1.01%

19.56%

招商证券股份有限公司



截至 2018 年 6 月 30 日，公司实际控制人为招商局集团。招商局集团通过其子公司深圳市招融投资控股有限公司、深圳市集盛投资发展有限公司和 Best Winner Investment Ltd.间接合计持有公司 44.09%的股份，上述股权不存在被质押或争议的情况。

（2）实际控制人基本情况

截至 2018 年 6 月 30 日，实际控制人基本情况如下：

名称 招商局集团有限公司

单位负责人或法定代表人 李建红

成立日期 1986-10-14

统一社会信用代码 91110000100005220B

注册资本 人民币 141.43 亿元

主要经营业务 水陆客货运输及代理、水陆运输工具、设备的租赁及代理、港

口及仓储业务的投资和管理；海上救助、打捞、拖航；工业制造；船舶、海上石油钻探设备的建造、修理、检验和销售；钻井平台、集装箱的修理、检验；水陆建筑工程及海上石油开发工程的承包、施工及后勤服务；水陆交通运输设备及相关物资的采购、供应和销售；交通进出口业务；金融、保险、信托、证券、期货行业的投资和管理；投资管理旅游、酒店、饮食业及相关的服务业；房地产开发及物业管理、咨询业务；石油化工业务投资管理；交通基础设施投资及经营；境外资产经营；开发和经营管理深圳蛇口工业区、福建漳州开发区（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

截至 2017 年 12 月 31 日，招商局集团有限公司经审计的合并口径资产总额为 11,976.47 亿元，所有者权益为 5,188.64 亿元；2017 年度，招商局集团经审计的合并口径净利润为 469.87 亿元。截至 2018 年 6 月 30 日，招商局集团的合并口径资产总额为 13,368.65 亿元，所有者权益为 5,519.05 亿元；2018 年 1~6 月，招商局集团合并口径净利润为 271.57 亿元（未经审计）。

四、发行人的独立性

公司已按照《公司法》、《证券法》和中国证监会的规章及规范性文件等的要求，建立了比较完善的法人治理结构，与控股股东、实际控制人及其关联企业之间在业务、资产、机构、人员、财务等方面保持独立，完全具备直接面向市场独立经营的能力。

（一）业务独立

公司独立从事营业执照所核定的经营范围中的业务，拥有独立的业务资质和业务系统，不依赖于公司股东、实际控制人及其他关联方，具备独立的主营业务体系及直接面向市场自主经营的能力。

（二）资产独立

公司拥有独立完整的资产，具备与经营有关的业务体系及相关资产，与股东的资产完全分离，不存在公司股东、实际控制人及其他关联方违规占用公司资金、资产及其他资源的情况。

（三）人员独立

公司的高级管理人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务，未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪；公司的财务人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职；公司在劳动、人事、薪酬方面独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中。

（四）财务独立

公司设立了独立的财务部门，建立了独立的财务核算体系和财务管理制度，能够独立作出财务决策；公司具有规范的财务会计制度和对分支机构及子公司的财务管理制度；公司依法独立设立账户，不存在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户的情况。

（五）机构独立

公司按照《公司法》、《证券法》及中国证监会、香港证监会、香港联交所相关规章制度的要求，设立了股东大会、董事会、监事会，形成了股东大会、董事会、监事会和经营管理层相互分离、相互制衡的公司治理结构，确保了公司的规范运作。公司独立行使经营管理职权，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业之间不存在机构混同的情形。

五、公司重要权益投资情况

（一）发行人的子公司

截至 2018 年 6 月 30 日，公司子公司情况如下表：

序号 公司名称 持股比例（%）

直接 间接

1 招商证券国际有限公司 100

2 招商证券（香港）有限公司 100

3 招商期货（香港）有限公司 100

4 招商代理人（香港）有限公司 100

5 CMS Nominees（BVI）Limited 100

6 招商证券投资管理（香港）有限公司 100

7 招商资本（香港）有限公司 100

8 招商证券资产管理（香港）有限公司 100

9 招商期货有限公司 100

10 招商致远资本投资有限公司 100

11 深圳招商致远咨询服务有限公司 100

12 CMS Capital Fund Management Co. Ltd. 100

13 CMS Agri-Consumer Fund, L.P. 100

14 深圳市远盛投资管理有限公司 60

15 北京致远励新投资管理有限公司 100

16 深圳市招商致远股权投资基金管理有限公司 70

17 赣州招商致远壹号股权投资管理有限公司 100

18 江西致远发展投资管理有限公司 51

19 赣州招远投资管理有限公司 100

20 安徽招商致远创新投资管理有限公司 100

21 深圳市致远创业投资基金管理有限公司 53.85

22 青岛国信招商创业投资管理有限公司 65

23 深圳市招商创远投资有限公司 100

24 沈阳招商创业发展投资管理有限公司 70

25 合肥中安致远投资管理有限公司 51

26 池州中安招商股权投资管理有限公司 72

27 招商证券投资有限公司 100

28 招商证券资产管理有限公司 100

29 China Merchants Securities（UK）Co., Limited 100

30 China Merchants Securities（Singapore）Pte. Ltd 100

31 青岛招商致远投资管理有限公司 100

32 安徽致远智慧城市基金管理有限公司 100

33 深圳市招商致远文化投资管理有限公司 72

34 招证资本投资有限公司 100

35 招商证券（香港）融资有限公司 100

36 安徽交控招商基金管理有限公司 70

37 China Merchants Securities（Korea）Co., Ltd 100

1、招商证券国际有限公司

实收资本 41.04 亿港元，为公司全资子公司。招证国际设立于 1999 年 7 月14 日，是招商证券主要的海外业务平台，通过其下设子公司分别经营证券及期货合约经纪、代理人服务、上市保荐、财务顾问、企业融资、投资管理、资产管理、市场研究等业务，以及香港及海外监管规则允许的其他业务。

截至 2017 年末，招证国际总资产为 224.82 亿港元，净资产为 31.84 亿港元；2017 年实现营业收入 10.33 亿港元，净利润为 3.00 亿港元。截至 2018 年 6 月末，招证国际总资产为 231.60 亿港元，净资产为 54.50 亿港元；2018 年 1-6 月实现营业收入 2.94 亿港元，净利润为-0.35 亿港元。

2、招商期货有限公司

注册资本 6.3 亿元，为公司的全资子公司。招商期货设立于 1993 年 1 月 4日，主营业务为商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。

截至 2017 年末，招商期货总资产为 56.59 亿元，净资产为 13.00 亿元；2017年实现营业收入 3.72 亿元，净利润为 1.69 亿元。截至 2018 年 6 月末，招商期货总资产为 60.99 亿元，净资产为 13.74 亿元；2018 年 1-6 月实现营业收入 1.64 亿元，净利润为 0.74 亿元。

3、招商致远资本投资有限公司

注册资本 21 亿元，实收资本 18 亿元，为公司全资子公司。招商致远资本设立于 2009 年 8 月 28 日，主营业务为开展私募股权投资基金业务及相关的咨询、顾问服务和监管机构允许开展的其他业务。

截至 2017 年末，招商致远资本总资产为 60.62 亿元，归属于母公司的净资产为 22.98 亿元；2017 年实现营业收入 5.29 亿元，归属于母公司的净利润为 3.08亿元。截至 2018 年 6 月末，招商致远资本总资产为 64.03 亿元，归属于母公司的净资产为 22.73 亿元；2018 年 1-6 月实现营业收入 0.04 亿元，归属于母公司的净利润为-0.25 亿元。

4、招商证券投资有限公司

注册资本 12 亿元，为公司全资子公司。招商投资设立于 2013 年 12 月 2 日，主营业务：证券投资、金融产品投资、大宗商品投资（以上各项涉及法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营）、投资管理、投资咨询、股权投资、投资兴办实业（具体项目另行申报）。

截至 2017 年末，招商投资总资产为 12.68 亿元，净资产为 12.65 亿元；2017年实现营业收入 0.28 亿元，净利润为 0.27 亿元。截至 2018 年 6 月末，招商投资总资产为 12.98 亿元，净资产为 12.97 亿元；2018 年 1-6 月实现营业收入 0.30 亿元，净利润为 0.31 亿元。

5、招商证券资产管理有限公司

注册资本 10.00 亿元，为公司的全资子公司。招商资管设立于 2015 年 4 月 3日，主营业务为证券资产管理业务。

截至 2017 年末，招商资管总资产为 30.98 亿元，净资产为 27.61 亿元；2017年实现营业收入 11.33 亿元，净利润为 7.18 亿元。截至 2018 年 6 月末，招商资管总资产为 35.44 亿元，净资产为 30.97 亿元；2018 年 1-6 月实现营业收入 6.24亿元，净利润为 3.36 亿元。

（二）发行人的参股和联营企业

截至 2018 年 6 月 30 日，公司的参股和联营企业情况如下：

序号 公司名称 持股比例（%）

直接 间接

1 博时基金管理有限公司 49

2 招商基金管理有限公司 45

3 广东金融高新区股权交易中心有限公司 32.5

4 招商湘江产业投资管理有限公司 40

5 青岛市资产管理有限责任公司 30

1、博时基金管理有限公司

博时基金的注册资本为 2.5 亿元，公司持有其 49%的股权。博时基金成立于1998 年 7 月 13 日，是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。博时基金的经营范围包括：基金募集、销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。

截至 2017 年末，博时基金总资产 55.57 亿元，净资产为 34.91 亿元；2017年实现营业收入 31.02 亿元，净利润为 9.39 亿元。截至 2018 年 6 月末，博时基金总资产 60.01 亿元，净资产为 38.14 亿元；2018 年 1-6 月实现营业收入 15.93亿元，净利润为 5.26 亿元。

2、招商基金管理有限公司

招商基金的注册资本为 13.1 亿元，公司持有其 45%的股权。招商基金成立于 2002 年 12 月 27 日，经营范围包括：基金管理业务、发起设立基金、中国证监会批准的其他业务。

截至 2017 年末，招商基金总资产为 66.48 亿元，净资产为 39.76 亿元；2017年实现营业收入 27.47 亿元，净利润为 8.03 亿元。截至 2018 年 6 月末，招商基金总资产为 71.05 亿元，净资产为 43.98 亿元；2018 年 1-6 月实现营业收入 13.38亿元，净利润为 4.22 亿元。

3、广东金融高新区股权交易中心有限公司

广东股权交易中心注册资本 1 亿元，公司持有其 32.5%的股权。广东股权交易中心成立于 2013 年 10 月 29 日，经营范围包括：为非上市公司股权、债权、权益产品及相关金融产品的挂牌、转让、融资、登记、托管、结算等提供场所、设施及配套服务，受托资产管理及依法获批准从事的其他业务。

截至 2017 年末，广东股权交易中心总资产 2.40 亿元，净资产 1.14 亿元，2017年度实现净利润 30.19 万元。

六、公司治理情况

（一）公司组织结构

截至 2018 年 6 月 30 日，公司的组织结构如下图所示：

股东大会

监事会

董事会

风险管理委员会

风险管理委员会战略委员会审计委员会薪酬与考核委员会提名委员会

信息技术管理委员会

财务管理委员会

总裁室

创新发展委员会

产品委员会

分支机构 职能部门及办事处 控股子公司 参股公司

上

招商致远资本

广东金融高新区股权交易中心

243

招证国际

招商期货

招商投资

招商资管

深

北

上

广

青

江

安

海

招商基金

西

山

湖

广

博时基金

证通公司

家

自

圳

京

海

西

岛

苏

徽

北

东

北

东

证

贸

分

分

分

分

分

分

分

分

分

分

分

券

区

营

公

公

公

公

公

公

公

公

公

公

公

分

业

司

司

司

司

司

司

司

司

司

司

司

公

部

司

纪委办公室/监察部

场

全

股

债

创新工作办公室

零

信

董事会办公室

投

固

机

外

证

研

党委办公室

票

风险管理部

法律合规部

球

国

务

总

战略发展部

资金管理部

人力资源部

售

资

定

构

市

券

究

息

培训中心

北

上海办事处

采购管理部

托

际

资

结

稽核部

战

资

裁

财务部

工程部

内核部

经

银

收

业

场

投

发

技

京

略

管

业

本

本

算

办

纪

行

益

务

业

资

展

术

办

客

部

务

市

市

部

公

总

总

总

总

务

总

中

中

事

场

户

部

场

室

部

心

部

部

部

总

部

心

处

部

部

部

部

（二）公司治理结构

作为在中国大陆和中国香港两地上市的公司，公司严格按照境内外上市地的法律、法规及规范性文件的要求，规范运作，不断致力于维护和提升公司良好的市场形象。公司根据《公司法》、《证券法》及中国证监会、香港证监会、香港联交所相关规章制度的要求，不断完善法人治理结构，公司治理情况符合相关法律法规的规定，形成了股东大会、董事会、监事会和经营管理层相互分离、相互制衡的公司治理结构，确保了公司的规范运作。

公司治理结构完善，与公司证券上市地监管机构相关要求不存在差异。公司严格遵照《香港上市规则》附录十四《企业管治守则》及《企业管治报告》（以下简称《守则及报告》），全面遵循《守则及报告》中的所有条文，同时达到了《守则及报告》中所列明的绝大多数建议最佳常规条文的要求。

1、股东与股东大会

股东大会是公司的最高权力机构，股东通过股东大会行使权利。公司严格按照《公司章程》和《股东大会议事规则》等相关规定要求召集、召开股东大会，确保所有股东，特别是中小股东享有平等的地位，能够充分行使自己的权利。

公司实际控制人能够按照法律、法规及公司章程的规定行使其享有的权利，不存在超越股东大会直接或间接干预公司的决策和经营活动的情形，不存在占用公司资金或要求为其担保或为他人担保的情况，在人员、资产、财务、机构和业务方面做到与公司明确分开。

2、董事与董事会

公司严格按照《公司章程》的规定聘任和变更董事，董事人数和人员构成均符合法律法规的要求。公司董事会能够不断完善董事会议事规则，董事会会议的召集、召开及表决程序合法有效。公司董事会设立了风险管理委员会、战略委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会等5个专门委员会，并制订了相应的工作规则，明确了各委员会的权责、决策程序和议事规则。公司完善了独立董事制度，公司建立了独立董事工作制度，独立董事能够独立客观地维护公司及股东的合法权益，并在董事会进行决策时起到制衡作用。公司建立了董事会秘书制度，董事会秘书负责公司股东大会、董事会、董事会专门委员会会议的筹备、会议记录和会议文件的保管、信息披露及投资者关系管理等事务。

3、监事和监事会

公司严格按照《公司章程》的规定聘任和变更监事，监事人数和人员构成均符合法律法规的要求。公司监事会能够不断完善监事会议事规则，监事会会议的召集、召开及表决程序合法有效。公司监事会向股东大会负责，本着对全体股东负责的精神，对公司财务以及公司董事会、经营管理层履行责任的合法合规性进行有效监督，并承担公司全面风险管理的监督责任。公司全体监事按照相关规定认真履行职责，出席监事会会议，列席董事会会议并向股东大会汇报工作，提交监事会工作报告。

4、高级管理层

公司严格按照《公司章程》的规定聘任和变更高级管理人员，公司高级管理层产生的程序符合《公司法》和《公司章程》的规定。根据公司章程规定，经营管理层包括总经理、副总经理、董事会秘书、财务负责人、合规负责人、首席风险官以及董事会决议确认为高级管理人员的其他人员。总经理作为经营管理的主要负责人，对董事会负责，行使下列职权：主持公司经营管理工作，组织实施董事会决议，并向董事会报告工作；组织实施公司年度经营计划和投资方案；拟订公司的内部管理机构设置方案；拟订公司的基本管理制度；制定公司的基本规章；提请董事会聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人、合规负责人、首席风险官及其他高级管理人员（董事会秘书除外）；决定聘任或者解聘除应由董事会聘任或者解聘以外的负责管理人员；章程或董事会授予的其他职权。公司总裁室下设财务管理委员会、风险管理委员会、信息技术委员会、产品委员会和创新发展委员会，强化了管理层决策的专业性、合规性和科学性。

5、党委

公司设立党委。根据《公司章程》规定，党委发挥领导核心和政治核心作用，把方向、管大局、保落实。党委设书记 1 名，其他党委成员若干名。董事长担任党委书记。符合条件的党委成员可以通过法定程序进入董事会、监事会、经理层，董事会、监事会、经理层成员中符合条件的党员可按照有关规定和程序进入党委。同时，公司按规定设立纪委。公司建立党的工作机构，配备足够数量的党务工作人员，保障党组织的工作经费。党的领导和公司三会治理有机结合，促进了公司的科学决策和高质量发展。

6、信息披露与透明度

公司制定了《信息披露制度》、《重大信息内部报告制度》、《内幕信息保密制度》、《内幕信息知情人登记制度》、《投资者关系管理制度》、《年报信息披露重大差错责任追究制度》、《独立董事年报工作制度》、《董事会审计委员会年报工作规程》等信息披露相关制度。公司董事会秘书负责信息披露和投资者关系工作；公司能够严格按照法津、法规和《公司章程》的规定，真实、准确、完整、及时地披露信息，并确保所有股东都有平等的机会获得信息；公司能够按照有关规定，及时披露大股东的详细资料和股份的变化情况。除法律规定的信息披露途径外，公司主要通过电话、电子邮件、网络平台、接待来访、参加投资者见面会等形式与投资者进行交流。

（三）人员情况

截至  2017  年  12  月  31  日，发行人在职员工 10,633  人，其中母公司在职员工  9,922  人，构成情况如下：

项目 人数

母公司在职员工的数量 9,922

主要子公司在职员工的数量 711

在职员工的数量合计 10,633

母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数 44

专业构成

专业构成类别 专业构成人数

行政及管理人员 364

证券及期货经纪 8,269

投资银行业务人员 823

投资管理业务人员 175

投资及交易人员 155

研究人员 186

法律合规、风控、内部稽核人员 124

信息技术人员 302

财务及会计人员 135

其他人员 100

合计 10,633

教育程度

教育程度类别 人数

博士 88

硕士 2,608

本科 5,414

本科以下 2,523

合计 10,633

（四）内部管理制度的建立及运行

公司根据中华人民共和国财政部、中国证券监督管理委员会、中华人民共和国审计署、中国银行业监督管理委员会、中国保险监督管理委员会联合发布的《企业内部控制基本规范》及《企业内部控制配套指引》、中国证监会发布的《证券公司内部控制指引》和上交所发布的《上海证券交易所上市公司内部控制指引》等文件，结合公司实际情况，建立健全公司财务报告相关内部控制。

公司致力于不断完善内部规章制度和管理体制的建设，从公司治理层面开始，自上而下的对各项业务及管理工作强化制度控制，制定了一系列较为完备的内部控制制度并得到有效执行。公司把内部控制建设始终贯穿于公司的经营发展之中，不断完善制度建设，强化制度执行，落实监督检查，确保公司持续稳健发展。

2018 年 3 月 27 日，公司第五届董事会第四十七次会议审议通过了《招商证券股份有限公司 2017 年度内部控制评价报告》，评价报告基准日为 2017 年 12 月31 日，内部控制评价结论如下：

根据公司财务报告内部控制重大缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准日，不存在财务报告内部控制重大缺陷，董事会认为，公司已按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。根据公司非财务报告内部控制重大缺陷认定情况，于内部控制评价报告基准日，公司未发现非财务报告内部控制重大缺陷。自内部控制评价报告基准日至内部控制评价报告发出日之间未发生影响内部控制有效性评价结论的因素。

信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）于 2018 年 3 月 27 日出具了《招商证券股份有限公司 2017 年度内部控制审计报告》（XYZH/2018BJA90204）。审计意见如下：招商证券于 2017 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

七、发行人主营业务经营情况

公司是一家业内领先的，具有海外业务平台的全国性综合类证券公司，是2004 年首批获得创新试点资格的证券公司之一。公司以客户为中心，向个人、机构及企业客户提供多元、全方位的金融产品和服务并从事自营投资与交易，公司及子公司经营范围为：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品业务；保险兼业代理业务；证券投资基金托管；股票期权做市。

公司秉持“励新图强、敦行致远”的核心价值观和“稳健经营、规范发展”的经营理念，在发展中强调客户及公司资产的安全完整，注重证券行业服务本质，以引领证券行业的自主创新精神，构建了集中统一管理下风险可控、多元化的业务结构和稳健进取的经营模式。报告期内，公司总体及核心业务保持了相对领先的市场地位，公司主要经营数据排名如下：

项目 2017 年 2016 年 2015 年

总资产 6 7 8

净资产 6 6 9

净资本 6 8 8

营业收入 6 10 8

净利润 6 8 6

代理买卖证券业务（含席位租赁）净收入 8 9 8

投资银行业务净收入 8 10 4

数据来源：中国证券业协会

（一）发行人主营业务情况

公司主要业务板块覆盖了经纪和财富管理、投资银行、投资管理、投资及交易业务等，报告期内，公司各主要业务收入占比情况如下：

单位：万元

项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

手续费及佣金净收入 332,311.71 69.43% 793,713.32 59.44% 847,346.23 72.45% 1,644,873.14 65.04%

其中：经纪业务手续费净收入 185,574.70 38.77% 403,600.30 30.22% 472,029.69 40.36% 1,244,101.36 49.19%

投资银行业务手续费净收入 58,275.43 12.18% 219,823.54 16.46% 215,441.24 18.42% 256,625.15 10.15%

资产管理业务手续费净收入 60,566.57 12.65% 114,548.62 8.58% 114,258.00 9.77% 114,211.72 4.52%

利息净收入 52,669.99 11.00% 179,648.58 13.45% 89,530.29 7.66% 262,079.13 10.36%

投资收益 183,650.36 38.37% 271,245.41 20.31% 362,027.71 30.95% 638,240.37 25.24%

公允价值变动收益 -87,057.53 -18.19% 100,998.23 7.56% -159,602.11 -13.65% -15,019.05 -0.59%

汇兑收益 -6,733.80 -1.41% -15,037.91 -1.13% 25,869.19 2.21% -3,716.32 -0.15%

其他收益 - - 943.40 0.07%

其他业务收入 3,775.25 0.79% 3,810.34 0.29% 4,374.05 0.37% 2,722.13 0.11%

营业收入合计 478,615.97 100% 1,335,321.36 100% 1,169,545.36 100% 2,529,179.41 100%

报告期内，公司各项主要业务具体情况如下：

1、经纪和财富管理业务

经纪及财富管理业务：公司为客户代理买卖股票、基金、债券、期货、大宗商品、衍生金融工具，提供投资咨询、投资组合建议、产品销售、账户诊断、资产配置等增值服务，赚取手续费及佣金收入；向客户提供资本中介服务（包括融资融券业务、股票质押式回购及约定购回交易等），赚取利息收入。此外，公司通过向基金、保险等各类机构客户提供投资研究、销售与交易、主券商等服务，赚取手续费及佣金收入。

报告期内，公司经纪业务整体经营情况如下：

年份 股票基金交易量（亿元） 市场占有率 （%） 营业部 家数 期末融资融券 余额（亿元） 期末融资融券 余额排名

2018 年 1-6 月 42,861 3.91 243 470 -

2017 年 92,881 4.01 243 547 6

2016 年 101,298 3.88 222 510 7

2015 年 220,498 4.12 200 628 7

注 1：各期末融资融券余额排名均为合并口径。

注 2：沪深交易所自 2018  年 5 月开始不再公布各券商融资融券金额数据。

数据来源：沪深交易所、中国结算

公司经纪业务的独特优势来自于以总部平台统一提供的研发咨询产品和服务为后台支持，以营业部、营销团队为执行前端，在对客户进行分级分类管理的基础上，实施标准化服务流程和个性化服务内容相结合的营销和服务模式。报告期内，公司全面做好线上线下渠道客户营销工作，打造互联网业务中台系统，提升互联网渠道开户效率和获客能力，与渠道深入合作、把握新开户机会，扩大新增客户市场份额。2017年公司全年新开户170万户，股票基金交易量市场份额4.01%，行业排名第7；2018年上半年新开户74万户，股票基金交易量市场份额3.91%。

报告期内公司持续深化财富管理业务，提升服务质量，深挖客户价值，提升金融产品配置能力和财富管理整体营销效能，财富管理计划取得了显著成绩。2017 年，公司财富管理计划累计客户数 254 万人，同比增长 4.1%；金融产品销售 8,751 亿元，同比增长 2.24%。2018 年上半年，财务管理计划累计客户数 260万人，金融产品销售  4,235 亿元。

公司的资本中介服务主要包括融资融券、股票质押式回购和约定购回业务。公司持续做好资本中介业务服务支持，以客户为中心，依托强大的研究、技术力量，积极响应客户需求，为客户提供充足的融资资金、便捷的交易通道和专业化服务。2017  年末，公司融资融券余额为 547 亿元，市场排名第 6；股票质押式回购业务待购回余额为 591 亿元，市场排名第 5。2018 年上半年，在 A 股市场部分股票出现连续跌停或持续大幅下跌、监管机构加强规范管理的背景下，公司全方位落实监管政策，聚焦股票质押业务（含资管子公司股票质押产品）服务实体经济定位，做好业务风险防控及预警，提前预判并及时有效化解风险，融资融券、股票质押业务（含资管子公司股票质押产品）整体风险可控。2018 年 6 月末，公司融资融券余额 470 亿元，股票质押式回购业务（含资管子公司股票质押产品）待购回余额为 545 亿元。

机构销售与研究方面，公司致力于打造“中国最专业机构销售团队”，针对机构客户推出差异化、个性化研究服务，提升对机构类客户营销能力。公司公募基金分盘优势明显，连续三年位居前 3，其中 2017 年公司公募基金分盘交易量和交易佣金均位列行业第 3（Wind 统计）。公司持续提升公募基金投研、销售服务水平，巩固公募基金分盘领先优势。研究方面，2017 年公司研究团队获得新财富本土最佳研究团队第 6，共有 18 个行业入围，其中 15 个行业获得前 5。截至 2018 年 6 月末，公司共有研究人员 180 余人，公司研发中心股票研究涉及超过 35 个行业领域及超过 1,190 家上市公司，覆盖沪深 300 指数成份股总市值的86%，创业板成分股总市值的 66%，在食品饮料、银行、环保、轻工造纸、家电、通信、传媒、宏观经济、电子、汽车、电力设备与新能源、军工、中小市值、固定收益、煤炭、石化、房地产等领域的研究处于业内领先水平。

主经纪商业务方面，公司发挥主券商服务链条“销售+研发+主券商 PB 系统+托管+资金”的优势，不断进行主券商投研服务和 IT 系统升级，打造完整的主券商业务交易系统生态圈，为主券商客户提供高品质的综合金融服务。2017 年末，公司主券商交易类证券资产规模  1,825 亿元，同比增长 39%，2017 年度主券商股基交易量同比增长 24%；  2018 年 6 月末，主券商交易类证券资产规模 2,068 亿元，较 2017 年末增长 13.3%，2018 年 1-6 月主券商股基交易量同比增长48.9%。

公司于 2012 年 10 月业内首家取得私募基金综合托管服务资格，托管业务涵盖基金专户、证券公司客户资产管理计划、期货公司资产管理计划、公开募集的证券投资基金、非公开募集的证券投资基金等资产类型，是业内首家为公募基金提供外包服务、为首只外商独资企业 WFOE（Wholy  Foreigh  Owned  Enterprise）私募基金提供外包服务的公司。公司托管外包业务各项业绩指标保持行业领先：2017 年末，公司托管与服务外包业务产品（含资管子公司）16,354 只，规模 20,789亿元，私募基金托管外包产品数量与规模、公募基金托管数量等指标连续四年行业第 1；2018 年 6 月末，托管与服务外包产品（含资管子公司）17,614 只，规模20,221 亿元，托管备案产品数量市场份额 26.45%，排名市场第 1，WFOE  管理人覆盖率和服务产品数量排名第 1（中国证券投资基金业协会数据）。公司荣获了中国基金业英华奖公募基金 20 年“最佳基金托管券商”，是业内首家且唯一一家连续四年（2014—2017）通过  ISAE3402  国际鉴证的托管和基金服务机构。

公司通过全资子公司招商期货开展期货业务。2017  年，期货市场成交呈现较为显著的下行态势，公司期货市场份额逆势增长。截止 2017 年末，金融期货和商品期货市场份额分别同比增长 89.16%和 12.85%；同时公司积极推进创新业务发展，完成风险管理子公司设立及业务备案，期货资产管理业务期末规模同比增长  132.75%。行业分类监管保持  AA  级。

2、投资银行业务

公司为企业客户提供一站式的境内外投资银行服务，包括境内外的股权融资、债务融资、结构化融资、场外市场挂牌、并购重组财务顾问等服务，赚取承销费、保荐费以及财务顾问费。

报告期内，公司投资银行主要业务指标排名均居行业前列：

年份 债券主承销 股票主承销

金额（亿元） 数量（支） 金额（亿元） 家数

2018 年 1-6 月 1,672.84 234 118.82 10

2017 年 4,111.89 506 476.66 46

2016 年 2,833.73 349 515.29 30

2015 年 2,660.32 267 613.50 52

数据来源：wind 统计，股票主承销数据采用发行日口径

注：2016、2017 年股票主承销中再融资发行含发行股票购买资产类增发，不含可交债；2018 年 1-6 月股票主承销中再融资发行不含发行股票购买资产类增发和可交债。

公司投资银行的主要发展策略是在保持中小项目优势、确保有稳定收入来源的同时，对大客户进行全覆盖、重点突破，并在优势行业逐步形成品牌。为防范投资银行业务风险，投资银行项目从立项、实施、申报、审核、持续督导各环节实施全过程的风险控制，从而提高项目承揽与承做的质量。

报告期内，公司投资银行业务积极适应监管政策变化，股权融资排名全面进位。2017 年公司 A 股股票主承销金额和家数分别排名行业第 7 和第 8，分别同比提升 4 名和 5 名；其中，IPO 承销金额和家数排名行业第 7，再融资承销金额和家数排名行业第 6，均较 2016 年有较大幅度提升（Wind 统计）。2018 年上半年，在 A 股 IPO  审核趋严环境下，公司加快存量项目执行落地，保持了良好的市场竞争力，公司 A  股股票主承销金额和家数分别排名行业第 9、第 8（Wind  统计）。公司加大力度开发 IPO 项目储备，特别是针对优质行业的中大型企业和高成长性企业开展营销攻坚，2018 年 6 月末公司  IPO  在会审核项目 22  家（含已过会待发行项目），排名行业第 4。

公司债券承销业务保持了较强的市场竞争力。2017 年公司债券总承销金额（包含自主自办发行）4,112 亿元，同比增长 45%，债券总承销金额、资产证券化承销金额排名均第 2，资产支持证券承销规模连续三年保持行业前 3；2018  年上半年公司债券主承销金额（包含自主自办发行）1,673 亿元，同比增长  21%，债券主承销金额、资产证券化承销金额排名分别为市场第  3、第  1（Wind  统计）。

公司围绕实体经济和产业发展需求，积极把握国企改革、经济结构转型升级和产业整合等方面的业务机会，并购重组业务能力持续提升。2017 年度公司披露并购交易数量 28 家，排名行业第 3，同比提升 2 名；披露并购交易金额 582.18亿元，排名第 6，与 2016 年持平；2018 年上半年披露并购交易数量 8 家，排名第 6；披露并购交易金额 359.47 亿元，排名第 7（Wind 统计）。

3、投资管理业务

投资管理业务是指公司提供集合资产管理、定向资产管理、专项资产管理、直接股权投资基金管理等服务，赚取管理费和绩效费用。

报告期内公司资产管理规模情况如下：

类别 资产管理规模（亿元）

2018 年 6 月末 2017 年末 2016 年末 2015 年末

集合理财 525.43 471.46 446.54 555.44

定向理财 5,866.51 6,876.35 5,619.96 3,575.83

专项理财 484.70 443.85 232.22 100.01

合计 6,876.64 7,791.66 6,298.72 4,231.28

资料来源：公司内部

公司是国内首批获资产管理、创新试点、QDII 资格的券商之一，并于 2012年 10 月顺利取得“受托管理保险资金资格”。2015 年，公司设立招商证券资产管理有限公司，通过该全资子公司招商资管从事资产管理业务。公司资产管理业务积极开展产品创新和营销推广工作，产品谱系得到全面完善，客户多元化的理财需求得到全方位满足，同时持续提升主动管理能力，经营业绩保持上升态势。 2017 年末，公司资产管理规模 7,792 亿元，行业排名第 5；主动管理业务规模 1,272亿元。2018 年上半年，资产管理规模 6,877  亿元，行业排名第 5；主动管理规模 1,387 亿元，较 2017  年末增长  9.0%，实现资管业务净收入  5.45  亿元，同比增长 10.77%，资产管理规模行业排名第 5，资管业务净收入行业排名第 7。

公司通过全资子公司招商致远资本开展直接投资业务。招商致远资本持续打造在“募、投、管、退”方面的核心竞争力，提升投资业绩，同时不断加强业务发展和管理平台体系建设，推动公司从券商直投向券商私募持续转型，并积极联动招商局集团及招商证券内部资源，拓展创收渠道，打造合作共赢的投资生态圈。2017 年，招商致远资本创新基金模式，积极筹备设立多支基金，完成设立安徽交控产业投资基金，筹备设立大创母基金、并购基金、文化产业基金、物流产业基金并取得实质性进展。截至 2018 年 6 月末，招商致远资本累计资产管理规模超过 210 亿元，稳居券商私募前列。

4、投资及交易业务

投资及交易业务：公司通过权益类证券、固定收益类证券、大宗商品、另类投资以及衍生金融工具的交易和做市（包括场外市场金融产品的交易与做市），赚取投资收益，并采用先进的投资交易策略和技术管理风险及提高回报。

公司证券投资业务以稳健进取的投资理念为指导，坚持价值投资，严格执行公司投资决策制度和风险控制制度，追求风险可控前提下的投资收益，投资回报稳健，多年来优于同期上证指数表现。

权益类投资方面，2017 年公司在金融市场整体面临强监管及去杠杆的环境下，严格按照监管要求，通过及时调整持仓结构、加大投研力度，并运用套期保值等多种策略，全年 A 股方向性投资取得较好的业绩，投资收入同比大幅增长。2018 年上半年，受市场波动加剧影响，方向性投资业务收入同比有所下降。公司通过量化、对冲等方式开展衍生投资业务，在低风险的前提下获得稳定超额收益。目前开展的业务主要包含基金做市、场内期权做市、场外衍生品交易等。公司基金做市业务积极拓展项目，扩大业务规模；场外期权加大营销推广力度，业务得到快速发展；场内期权做市业务大幅提升报价的市场竞争力；公司具有国内所有期权品种的做市资格，是唯一一家全资格期权做市商。

FICC 业务方面，报告期内，债券自营投资业务加强宏观研究、信用研究，严防信用风险，稳步做大投资规模，加强流动性管理能力，大力发展套利类中性策略，增加创新业务收入，在复杂的经营环境中取得较好成绩。同时公司继续大力发展大宗商品业务，衍生品自营交易将交易品种覆盖至有色金属、黑色品种，逐步搭建起多品种、多策略组合的模式，盈利能力得到提升。外汇业务方面，积极向国家外汇管理局及证监会申请结售汇业务资格，稳步推进业务团队及系统建设。

5、海外业务

公司通过全资子公司招证国际开展包括香港市场在内的国际业务，目前招证国际的主营业务是通过招商证券（香港）有限公司、招商期货（香港）有限公司、招商证券资产管理（香港）有限公司、招商证券投资管理（香港）有限公司、招商资本（香港）有限公司等主要子公司经营香港市场的证券及期货合约经纪、上市保荐、财务顾问、企业融资、杠杆与结构融资、并购与特殊项目融资、固定收益、环球商品、投资管理、资产管理、直接投资、市场研究等业务，以及香港证券监管规则允许的其他业务。近年来，招证国际以香港为中心，在英国、韩国等地相继获得监管牌照，培育了中资券商领先的海外投行和环球商品等业务。

招证国际紧紧围绕公司的战略愿景，努力打造全功能投行的业务模式。2017年主承销香港市场10家IPO，承销金额9.4亿美元，排名全市场第3；债券承销数目42个，承销金额33.77亿美元，同比大增392.3%，承销排名第29，同比上升13名；跨境并购业务实现重大突破，完成Prax Capital出售旗下大型服装品牌予百丽集团，以及上海医药全资收购全球领先医疗公司康德乐在中国的医疗及医疗产品分销业务项目。2018年上半年，招证国际投行继续巩固行业地位，专注新经济，共完成19个股债项目，其中5个IPO项目，承销金额4.68亿美元，香港市场排名第8位。

证券板块业务持续转型升级，核心业务指标同比大幅提升。机构客户带动拓展经纪及孖展业务，2018年上半年港股经纪佣金收入同比大幅上升，孖展日均规模同比大幅增长  77%。招证国际固定收益信用债投资年化收益率持续领先同期市场基准收益率，获得了《财资杂志》2017年亚洲G3货币债券最佳资产管理机构（Asset Managers）第3，连续两年位居中资券商第1。直投重点投资新经济领域各细分行业龙头企业，已成功投资多个备受市场瞩目的项目，总投资金额达20亿港元。公司连续3年获得上海黄金交易所优秀国际会员，是唯一一家获此殊荣的中资券商。

（二）发行人拥有的经营资质情况

发行人母公司拥有中国证券业协会会员资格（会员代码：185053）、上海证券交易所会员资格（会员编号：0037）和深圳证券交易所会员资格（会员编号：000011），各单项业务资格如下：

序号 业务资格 批准机构 取得时间

1 场外期权一级交易商资格 中国证监会 2018 年 7 月

2 试点开展跨境业务 中国证监会 2018 年 4 月

3 信用风险缓释工具核心交易商资格 中国银行间市场交易商协会 2017 年 1 月

4 信用风险缓释凭证创设资格 中国银行间市场交易商协会 2017 年 1 月

5 信用联结票据创设资格 中国银行间市场交易商协会 2017 年 1 月

6 上海票据交易所非银会员资格 中国人民银行 2016 年 11 月

7 深港通下港股通业务交易权限 深圳证券交易所 2016 年 11 月

8 非现场开户业务试点 中国证监会机构部 2015 年 4 月

9 上市公司股权激励行权融资业务 深圳证券交易所 2015 年 3 月

10 黄金现货合约自营业务 中国证监会机构部 2015 年 3 月

11 客户资金消费支付服务 中国证券投资者保护基金公司 2015 年 3 月

12 股票期权做市业务 中国证监会 2015 年 1 月

13 上证 50ETF 期权做市业务 上海证券交易所 2015 年 1 月

14 股票期权自营交易权限 上海证券交易所 2015 年 1 月

15 期权结算业务资格 中国证券登记结算公司 2015 年 1 月

16 上海证券交易所股票期权交易参与人 上海证券交易所 2015 年 1 月

17 互联网证券业务 中国证券业协会 2014 年 11 月

18 港股通业务交易权限 上海证券交易所 2014 年 10 月

19 银行间市场清算所股份有限公司人民币利率互换集中清算业务普通清算会员 银行间市场清算所股份有限公司 2014 年 6 月

20 主办券商业务（做市业务） 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 2014 年 6 月

21 场外期权业务 中国证券业协会 2014 年 2 月

22 投资基金托管资格 中国证监会 2014 年 1 月

23 代理证券质押登记业务 中国证券登记结算公司 2013 年 7 月

24 股票质押式回购交易业务 上海证券交易所、深圳证券交易所 2013 年 6 月

25 利率互换业务 深圳证监局 2013 年 5 月

26 保险兼业代理业务许可证 中国保监会 2013 年 4 月

27 主办券商业务（推荐业务、经纪业务） 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 2013 年 3 月

28 柜台交易业务 中国证券业协会 2013 年 2 月

29 权益类证券收益互换业务 中国证监会 2013 年 1 月

30 保险机构特殊机构客户业务 中国保监会 2013 年 1 月

31 代销金融产品 中国证监会 2012 年 12 月

32 非金融企业债务融资工具主承销业务 中国银行间市场交易商协会 2012 年 11 月

33 私募基金综合托管服务 中国证监会 2012 年 10 月

34 转融通业务 中国证券金融公司 2012 年 8 月

35 中小企业私募债券承销业务 中国证券业协会 2012 年 6 月

36 约定购回式证券交易业务 中国证监会 2012 年 5 月

37 债券质押式报价回购业务 中国证监会 2012 年 1 月

38 开展客户第三方存管单客户多银行服务 深圳证监局 2011 年 6 月

39 融资融券业务资格 中国证监会 2010 年 6 月

40 直接投资业务 中国证监会 2009 年 8 月

41 为招商期货提供中间介绍业务 中国证监会 2008 年 2 月

42 合格境内机构投资者 中国证监会 2007 年 8 月

43 上交所固定收益证券综合电子平台一级交易商 上海证券交易所 2007 年 7 月

44 证券业务外汇经营许可证 国家外汇管理局 2006 年 12 月

45 中证登结算参与人 中国证券登记结算公司 2006 年 3 月

46 上证 180 交易型开放式指数基金一级交易商 上海证券交易所 2006 年 3 月

47 短期融资券承销业务资格 中国人民银行 2005 年 7 月

48 经营外资股业务资格 中国证监会 2002 年 9 月

49 开放式证券投资基金代销业务资格 中国证监会 2002 年 8 月

50 网上证券委托业务资格 中国证监会 2001 年 2 月

51 全国银行间同业市场成员资格 中国人民银行 1999 年 9 月

发行人全资子公司招证国际的各单项业务资格：

序号 业务资格 批准机构 取得时间

1 期货合约交易资格 香港证劵及期货事务监察委员会 2014 年 6 月

2 就期货合约提供意见资格 香港证劵及期货事务监察委员会 2014 年 6 月

3 提供资产管理资格 香港证劵及期货事务监察委员会 2010 年 3 月

4 证券交易资格 香港证劵及期货事务监察委员会 2009 年 2 月

5 就证券提供意见资格 香港证劵及期货事务监察委员会 2009 年 2 月

6 就机构融资提供意见资格 香港证劵及期货事务监察委员会 2009 年 2 月

发行人全资子公司招商期货的各单项业务资格：

序号 业务资格 批准机构 取得时间

1 做市业务 中国期货业协会 2018 年 3 月

2 基差交易 中国期货业协会 2017 年 4 月

3 定价服务 中国期货业协会 2017 年 4 月

4 合作套保 中国期货业协会 2017 年 3 月

5 仓单服务 中国期货业协会 2016 年 12 月

6 全国银行间债券市场准入备案 中国人民银行 2016 年 7 月

7 资产管理业务 中国证监会 2013 年 3 月

8 期货投资咨询业务 中国证监会 2011 年 8 月

9 金融期货经纪业务 中国证监会 2007 年 10 月

10 商品期货经纪业务 中国证监会 1993 年 1 月

发行人全资子公司招商致远资本的各单项业务资格：

序号 业务资格 批准机构 取得时间

1 证券公司私募投资基金子公司 中国证券业协会 2017 年 11 月

发行人全资子公司招商投资的各单项业务资格：

序号 业务资格 批准机构 取得时间

1 私募投资基金管理人 中国证券投资基金业协会 2014 年 8 月

发行人全资子公司招商资管的各单项业务资格：

序号 业务资格 批准机构 取得时间

1 合格境内投资者境外投资试点 深圳市合格境内投资者境外投资试点工作联席会议办公室 2015 年 11 月

2 合格境内机构投资者 中国证监会 2015 年 1 月

3 证券资产管理业务 中国证监会 2015 年 1 月

八、发行人行业状况及核心竞争力分析

（一）发行人所在行业状况

截至2017年末，中国证券行业共有证券公司131家。根据证券业协会对证券公司2017年经营数据的统计（未经审计财务数据），131家证券公司全年实现营业收入3, 113.28亿元，净利润1, 129.95亿元；截至2017年末，131家证券公司总资产为6.14万亿元，净资产为1.85万亿元，净资本为1.58万亿元，客户交易结算资金余额（含信用交易资金）1.06万亿元，托管证券市值40.33万亿元，资产管理业务受托资金总额17.26万亿元。2018年上半年，行业131家公司实现营业收入1,265.72亿元，净利润328.61亿元；截至2018年6月末，131家证券公司总资产为6.38万亿元，净资产为1.86万亿元，净资本为1.56万亿元。

（二）证券行业的竞争格局

证券行业竞争加剧的趋势将延续，各证券公司市场地位将加快分化。

第一，大型券商将通过加快融资或收购兼并等方式不断扩大规模优势。拥有充裕资金和资本优势的大型券商，将在满足客户多元化需求、高端客户争夺、金融同业链并购上占尽优势，并在未来的行业版图划分中占据最有利的位置。

第二，中小券商由于资本实力弱，为适应新的行业发展变化或因服务能力的不足，很可能只能专注于一项或几项高度专业化的金融服务，依靠区位优势深耕部分区域，或是选择被大型券商、银行等金融机构、大型互联网企业及其他资本收购。

第三，行业新进入者涌现，包括外资、民营资本、银行、保险、公募基金、互联网企业等各路资本，争先通过新设合资券商、跨界并购等方式获取证券牌照，可能会通过人才争夺、“价格战”等方式对现有券商形成冲击。

（三）核心竞争力分析

公司以“打造具有国际竞争力的中国最佳投资银行”为中长期战略目标。公司将继续坚持这一战略目标不动摇，坚持推进转型发展、创新发展和跨境发展，加快发展核心私人客户群、核心企业客户群及核心机构客户群，加快构建多元化、结构合理、协同互补的业务与盈利模式，努力建设成为具备全功能平台与全产业链服务体系的现代投资银行。

1、中国领先的现代投资银行和卓越的创新能力

公司具有全功能的业务平台，业务结构均衡，综合实力位居行业前列。公司是 2004 年最早获得创新试点资格的证券公司之一，长期将创新领先作为重要的战略导向，不断发掘和拓展新型产品与服务，在主券商、托管外包、并购重组、资产证券化、跨境投行服务、环球商品等多个业务领域建立起领先的市场地位。

公司率先获得试点开展跨境业务、场外期权一级交易商资格、银行间市场信用风险缓释工具核心交易商资格等多项新业务资格；相继获得豆粕期权和白糖期权做市资格，是国内唯一一家全资格期权做市商。公司自主研发能力突出，自主研发出企业级的应用开发框架—xFrameworks，涵盖可视化开发平台、统一接入平台、微服务业务中间件及统一后台业务开发框架；建成并投入运营总部数据中心，该数据中心严格按照国家最高等级、A 级标准建设，关键指标达到了国际Uptime Tier IV 的最高等级。

2、机构投资者首选的主经纪商，拥有卓越的机构客户服务能力

公司是众多国内著名专业机构投资者的首选主经纪商。公司在证券行业率先开展主券商业务，为机构投资者提供一站式服务，是首家获得批准开展私募基金综合托管服务的证券公司，亦是首批建立主券商交易系统的证券公司之一，同时也是为机构投资者提供融券服务和 OTC 产品的领先供货商。

截至 2018 年 6 月末，公司托管与服务外包产品（含资管子公司）17,614 只，规模 20,221 亿元，托管备案产品数量市场份额 26.45%，排名市场第 1，WFOE  管理人覆盖率和服务产品数量排名第 1（中国证券投资基金业协会数据）。

3、差异化及多元化的财富管理服务能力和战略性的业务网络布局

公司大力推动经纪业务从传统代理买卖交易向财富管理服务转型。基于客户不同的资产规模及投资需求，公司提供差异化及多元化的服务，不断提升融资融券等资本中介业务在富裕和高净值客户中的覆盖率，满足客户个性化、定制化与多元化的财富管理服务需求。

截至 2018 年 6 月 30 日，公司拥有 243 家营业部，其中位于珠三角、长三角和环渤海等发达富裕地区的证券营业部数量占 62.14%，其中北京、上海和深圳合计占 30.45%。2017 年，公司全资子公司招商证券（韩国）有限公司获得韩国金融委员会颁发的金融投资业务正式牌照，成为业内首家进入韩国的大陆证券公司。

4、全方位的投资银行业务平台，一流的企业客户综合服务能力

公司致力于打造全方位、跨境的投资银行业务平台，满足企业客户全生命周期的各类需求，包括上市前融资、股票承销和保荐、债券承销、场外挂牌以及财务顾问服务等。同时，公司重点打造包括 TMT、健康医疗、金融服务、基建及房地产、农业与食品饮品以及能源与交通运输等六大行业的专业服务能力和竞争力。

2017 年，公司股票、债券主承销总金额行业排名进入前 3，跻身行业领先的第一梯队；已披露的并购重组财务顾问交易家数排名行业第 5，连续三年获得证券业协会并购重组专业评价的最高级 A 类评级；香港市场 IPO 承销金额在中资券商中位列第 2，全市场排名第 3。公司 2018 年 1 月独家承销普洛斯洛华发行的“一带一路”公司债，成为中国市场上首单获批冠名的“一带一路”公募熊猫债；完成郑煤机并购德国博世集团旗下著名电机企业 SG Holding 100%股权项目，标志着公司助力中国优质企业海外并购迈出了重要的一步。

2018 年上半年，公司 A  股股票主承销金额和家数分别排名行业第 9、第 8；公司债券主承销金额（包含自主自办发行）1,673 亿元，同比增长  21%，债券主承销金额、资产证券化承销金额排名分别为市场第  3、第  1（Wind 统计）。

5、高度协同的业务模式和强大的交叉销售能力

公司已搭建起有效的内部协同与服务体系，包括委员会运作模式、项目团队制以及对内部协同的认定、评估及激励等机制。通过相对完整的“协同贡献”计量与考核机制，系统记录协同贡献，发挥各业务条线间的协同效应，促进各业务条线及境内外的合作与交叉销售，通过全功能的业务平台为客户提供全方位、一站式的综合金融理财服务。

6、审慎、主动和全面的风险管理和内部控制

审慎的风险管理文化、有效的风险管理架构、领先的风险量化指标体系、全面覆盖的风险管理工具，是现代投资银行不可或缺的要素，也是保障公司持续增长的基础。公司拥有领先的跨市场、跨业务的全球市场风险管理体系，进行 VaR测算、压力测试和敏感性分析；建立了实现各类业务及客户信息集中管理的信用风险管理体系，以及内部信用评级工具和担保品折算率分级模型；运用操作风险与控制自我评估、操作风险事件与损失数据收集等管理工具，建立全覆盖的操作风险管理体系，保障业务在风险可知、可测、可控、可承受的前提下实现稳健增长和效益最大化。

报告期内，公司持续获得证监会证券公司分类评级 AA 级，成为连续 11 年获得 AA 级的两家券商之一。

7、招商局集团的核心金融服务平台，受益于“招商”的百年品牌与独特的业务资源

招商局集团是公司的实际控制人，作为一家由国务院国资委直接管理的大型央企，招商局集团的业务主要集中于交通、金融、房地产等三大核心产业，证券业务是招商局集团金融板块的核心业务之一。受益于此核心地位，公司获得了竞争对手难以企及的客户资源和业务机会。尤其是，在深入参与招商局集团内“一带一路”、“产融结合”和“融融结合”等业务诸多新兴业务机会方面，公司具有得天独厚的优势，并藉此成功地增强公司的品牌效应和市场地位。

8、具有前瞻性和国际化视野的管理层以及专业的员工团队

公司的高级管理团队拥有丰富的证券和金融行业管理经验，具有国际化视野并富有远见。公司的中层管理团队拥有多年的证券行业从业经验，拥有出色的执行能力。公司建立了“战略规划、绩效管理、奖金发放和干部任免”相结合的“四位一体”的战略管理体系，将员工利益与业务战略紧密相连；公司提供具有市场竞争力的薪酬机制和职业发展路径，以此激励和吸引人才，不断增强公司的竞争力。

第五章  发行人财务状况分析

一、发行人主要财务数据

本募集说明书中的财务数据来源于发行人 2015 年度、2016 年度、2017 年度及 2018 年 1-6 月的合并和母公司财务报表。发行人聘请信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）对 2015、2016、2017 年度的合并及母公司财务报表进行了审计，信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）对该三个年度的合并及母公司财务报表均出具了标准无保留意见的审计报告；2018 年 1-6 月的合并及母公司财务报表未经审计1。投资者在阅读以下财务信息时，应当参照发行人完整的审计报告和财务报表。

（一）合并财务报表

合并资产负债表

单位：万元

项目 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日

资产：

货币资金 5,621,496.32 5,265,669.52 6,127,226.28 8,161,805.45

其中：客户存款 4,587,734.51 4,252,606.22 5,032,698.63 7,241,626.52

结算备付金 1,541,988.45 1,401,049.09 1,904,346.86 1,916,618.80

其中：客户备付金 1,157,284.93 1,002,668.84 1,746,856.40 1,687,480.31

融出资金 5,249,000.83 5,923,542.56 5,335,153.78 6,438,934.21

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 - 7,307,028.47 4,824,445.48 6,282,649.34

交易性金融资产 8,224,996.43

衍生金融资产 101,730.53 102,164.04 110,961.31 101,634.74

买入返售金融资产 4,054,674.56 3,609,932.37 1,895,314.36 1,433,475.57

应收款项 187,807.35 78,416.46 72,487.07 332,011.03

1公司自 2018 年 1  月 1  日起执行《企业会计准则第 22  号—金融工具确认和计量》等新金融工具相关准则，本募集说明书中 2018 年 1-6 月财务数据（未经审计）采用新金融工具准则，2015、2016、2017 年财务数据（已审计）采用原金融工具准则。

应收利息 200,285.75 189,487.07 126,198.08 88,867.07

存出保证金 115,987.19 122,447.81 54,044.17 85,744.16

可供出售金融资产 - 3,327,535.36 2,472,218.63 3,574,264.44

债权投资 180,839.78

其他债权投资 2,422,706.61 - - -

长期股权投资 784,514.89 748,949.67 528,850.62 489,781.40

其他权益投资 732,121.10 - -

投资性房地产 497.01

固定资产 61,968.42 64,701.88 57,256.26 45,130.49

在建工程 124,458.61 118,506.80 120,660.69 106,721.00

无形资产 2,172.70 2,157.92 2,342.86 2,425.10

商誉 967.06 967.06 967.06 967.06

递延所得税资产 124,619.29 90,321.36 120,799.61 72,623.83

其他资产 75,507.48 211,478.06 552,569.64 31,407.75

资产总计 29,807,843.35 28,564,355.50 24,305,842.75 29,165,558.48

合并资产负债表（续）

单位：万元

项目 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日

负债：

短期借款 403,220.37 661,144.42 325,196.95 309,022.68

应付短期融资款 4,939,850.00 4,704,567.00 2,178,233.00 2,787,832.00

拆入资金 300,000.00 147,000.00 150,000.00 400,000.00

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 - 549,250.94 443,995.56 236,928.03

交易性金融负债 387,666.10 - - -

衍生金融负债 79,930.72 158,491.02 184,280.34 186,637.20

卖出回购金融资产款 4,692,986.74 3,338,296.99 1,939,898.80 4,295,302.69

代理买卖证券款 5,638,284.92 5,109,533.47 6,758,172.05 8,874,904.36

应付职工薪酬 519,733.28 542,814.55 549,520.24 791,275.13

应交税费 37,281.74 35,517.55 27,052.58 86,210.76

应付款项 194,998.38 208,309.17 362,437.61 606,503.26

应付利息 220,114.04 204,460.72 278,094.46 338,545.30

预计负债 - - - 9.55

长期借款 149,063.76 144,391.91 36,859.59 45,397.22

应付债券 4,120,189.42 4,722,958.50 5,046,520.64 5,296,087.12

递延所得税负债 4,699.77 23,500.25 9,875.41 44,634.89

其他负债 276,524.39 80,748.56 24,201.66 23,089.36

负债合计 21,964,543.63 20,630,985.06 18,314,338.88 24,322,379.56

所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本） 669,940.93 669,940.93 669,940.93 580,813.55

其他权益工具 1,500,000.00 1,500,000.00 - -

资本公积 2,753,393.94 2,753,393.94 2,753,393.94 1,940,387.70

减：库存股 - - - -

其他综合收益 31,564.38 21,266.74 -26,357.38 35,693.21

盈余公积 430,638.40 430,638.40 387,586.55 341,554.00

一般风险准备 848,395.51 848,395.51 762,291.79 670,226.70

未分配利润 1,601,068.87 1,699,379.41 1,435,777.87 1,266,436.69

归属于母公司所有者权益（或股东权益）合计 7,835,002.03 7,923,014.93 5,982,633.70 4,835,111.85

少数股东权益 8,297.69 10,355.51 8,870.17 8,067.07

所有者权益（或股东权益）合计 7,843,299.72 7,933,370.44 5,991,503.87 4,843,178.92

负债和所有者权益（或股东权益）总计 29,807,843.35 28,564,355.50 24,305,842.75 29,165,558.48

合并利润表

单位：万元

项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度

一、营业收入 478,615.97 1,335,321.36 1,169,545.36 2,529,179.41

手续费及佣金净收入 332,311.71 793,713.32 847,346.23 1,644,873.14

其中：经纪业务手续费净收入 185,574.70 403,600.30 472,029.69 1,244,101.36

投资银行业务手续费净收入 58,275.43 219,823.54 215,441.24 256,625.15

资产管理业务手续费净收入 60,566.57 114,548.62 114,258.00 114,211.72

利息净收入 52,669.99 179,648.58 89,530.29 262,079.13

投资收益 183,650.36 271,245.41 362,027.71 638,240.37

其中：对联营企业和合营企业的投资收益 47,633.84 84,548.86 62,932.30 55,110.24

公允价值变动收益 -87,057.53 100,998.23 -159,602.11 -15,019.05

汇兑收益 -6,733.80 -15,037.91 25,869.19 -3,716.32

其他收益 - 943.40

其他业务收入 3,775.25 3,810.34 4,374.05 2,722.13

二、营业支出 258,020.69 624,901.67 530,869.23 1,171,539.73

税金及附加 4,938.65 9,648.97 41,233.85 166,382.87

业务及管理费 241,099.66 611,187.37 482,931.16 982,265.00

资产减值损失 - 4,065.33 6,622.25 22,809.76

信用减值损失 11,982.38

其他业务成本 - - 81.98 82.11

三、营业利润 220,595.28 710,419.69 638,676.12 1,357,639.67

加：营业外收入 1,044.16 1,603.05 8,129.46 9,390.84

减：营业外支出 81.42 1,367.16 1,513.60 3,631.44

四、利润总额 221,558.02 710,655.59 645,291.99 1,363,399.07

减：所得税费用 41,109.80 130,184.73 103,583.83 270,573.62

五、净利润 180,448.23 580,470.86 541,708.16 1,092,825.45

其中：归属于母公司所有者（或股东）的净利润 180,661.70 578,595.51 540,345.06 1,090,874.88

少数股东损益 -213.48 1,875.34 1,363.10 1,950.57

六、其他综合收益 3,140.82 47,624.12 -62,050.60 37,157.63

（一）以后不能重分类进损益的其他综合收益 -23,654.09 - - -

（二）以后将重分类进损益的其他综合收益 26,794.92 47,624.12 -62,050.60 37,157.63

七、综合收益总额 183,589.05 628,094.98 479,657.56 1,129,983.08

其中：归属于母公司所有者（或股东）的综合收益总额 183,802.52 626,219.63 478,294.46 1,128,032.51

归属于少数股东的综合收益总额 -213.48 1,875.34 1,363.10 1,950.57

八、每股收益：

（一）基本每股收益（元/股） 0.21 0.78 0.91 1.88

（二）稀释每股收益（元/股） 0.21 0.78 0.91 1.88

合并现金流量表

单位：万元

项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度

一、经营活动产生的现金流量：

处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产净增加额 - - 1,645,657.18 -

收取利息、手续费及佣金的现金 813,699.85 1,576,057.72 1,625,764.20 2,858,575.00

拆入资金净增加额 153,000.00 - - -

回购业务资金净增加额 901,295.27 - - -

融出资金净减少额 675,328.58 - 1,121,112.81 -

代理买卖证券收到的现金净额 509,884.53 - - 3,068,509.05

收到其他与经营活动有关的现金 146,366.87 239,748.05 118,120.79 169,896.85

经营活动现金流入小计 3,199,575.10 1,815,805.77 4,510,654.97 6,096,980.90

购置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产净减少额 894,563.37 2,199,195.67 - 2,128,929.95

拆入资金净减少额 - 3,000.00 250,000.00 60,000.00

回购业务资金净减少额 - 321,516.49 2,801,740.76 1,291,177.01

融出资金净增加额 - 611,038.48 - 582,165.31

代理买卖证券支付的现金净额 - 1,597,476.47 2,183,840.52 -

支付利息、手续费及佣金的现金 147,091.57 358,211.84 350,791.49 590,508.32

支付给职工以及为职工支付的现金 190,617.17 445,212.37 571,262.67 390,810.13

支付的各项税费 115,649.98 187,585.11 308,736.55 445,647.79

支付其他与经营活动有关的现金 154,696.66 347,978.83 438,727.28 487,915.68

经营活动现金流出小计 1,502,618.74 6,071,215.27 6,905,099.27 5,977,154.19

经营活动产生的现金流量净额 1,696,956.36 -4,255,409.49 -2,394,444.30 119,826.71

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金 - - 985,168.81 -

取得投资收益收到的现金 59,951.69 93,115.56 130,001.29 116,612.70

收到其他与投资活动有关的现 28.76 151.34 31.92 70.39

金

投资活动现金流入小计 59,980.45 93,266.90 1,115,202.02 116,683.09

投资支付的现金 292,438.99 829,545.49 94,540.50 2,055,694.58

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 11,174.49 26,891.68 43,680.85 40,137.99

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 - - - -

支付其他与投资活动有关的现金 - - - -

投资活动现金流出小计 303,613.47 856,437.16 138,221.35 2,095,832.58

投资活动产生的现金流量净额 -243,633.02 -763,170.27 976,980.67 -1,979,149.49

三、筹资活动产生的现金流量： -

吸收投资收到的现金 - 1,500,450.00 920,832.00 1,290.50

其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 - 450.00 - 1,290.50

取得借款收到的现金 4,255.13 484,497.74 840.16 39,669.34

发行债券收到的现金 4,037,626.00 9,284,958.00 2,099,571.00 10,384,869.00

收到其他与筹资活动有关的现金 - - - -

筹资活动现金流入小计 4,041,881.13 11,269,905.74 3,021,243.17 10,425,828.84

偿还债务支付的现金 4,668,321.71 7,086,080.07 2,973,432.63 4,750,618.20

分配股利、利润或偿付利息支付的现金 315,005.22 514,909.61 660,899.24 576,254.56

其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 1,796.00 840.00 560.00 85.15

支付其他与筹资活动有关的现金 48.35 2,942.99 15,086.41 3,555.22

筹资活动现金流出小计 4,983,375.27 7,603,932.68 3,649,418.28 5,330,427.98

筹资活动产生的现金流量净额 -941,494.15 3,665,973.06 -628,175.11 5,095,400.86

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 8,662.28 -67,086.45 73,212.67 42,615.40

五、现金及现金等价物净增加额 520,491.47 -1,419,693.15 -1,972,426.07 3,278,693.48

加：期初现金及现金等价物余额 6,592,443.70 8,012,136.85 9,984,562.91 6,705,869.44

六、期末现金及现金等价物余额 7,112,935.17 6,592,443.70 8,012,136.85 9,984,562.91

（二）母公司报表

资产负债表

单位：万元

项目 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日

资产：

货币资金 4,386,450.08 4,053,461.22 5,133,429.00 7,160,263.43

其中：客户存款 3,659,855.45 3,388,841.59 4,161,039.07 6,432,092.04

结算备付金 1,290,086.85 1,088,548.87 1,521,221.42 1,655,202.43

其中：客户备付金 980,282.95 874,374.98 1,408,187.79 1,478,087.33

融出资金 4,670,194.22 5,437,465.03 5,074,463.60 6,261,948.07

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 - 6,416,521.45 3,851,288.69 5,403,055.13

交易性金融资产 7,007,975.87

衍生金融资产 52,552.17 28,415.84 18,415.14 37,478.45

买入返售金融资产 4,048,494.56 3,559,892.37 1,881,324.01 1,378,777.05

应收款项 54,224.52 48,164.37 44,997.99 59,137.54

应收利息 189,209.49 181,933.02 118,130.97 82,147.38

存出保证金 85,316.98 103,293.69 60,473.58 95,443.53

可供出售金融资产 - 3,202,438.36 2,380,868.56 3,500,825.31

债权投资 180,839.78

其他债权投资 2,422,706.61

长期股权投资 1,490,367.27 1,270,092.67 1,135,936.86 936,927.55

其他权益工具投资 732,121.10

投资性房地产 - - - 497.01

固定资产 55,448.46 60,333.23 53,273.22 40,814.75

在建工程 121,929.85 116,194.75 118,822.88 106,179.00

无形资产 300.00 300.00 364.50 563.33

商誉 - - - -

递延所得税资产 108,491.22 76,997.85 103,810.33 70,080.49

其他资产 222,916.67 242,546.85 244,716.95 177,141.66

资产总计 27,119,625.69 25,886,599.59 21,741,537.69 26,966,482.12

资产负债表（续）

单位：万元

项目 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日

负债：

短期借款 - - - -

应付短期融资款 4,939,850.00 4,706,567.00 2,178,233.00 2,787,832.00

拆入资金 300,000.00 147,000.00 150,000.00 400,000.00

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 - 304,699.60 244,709.74 98,464.61

交易性金融负债 99,644.94

衍生金融负债 44,601.49 58,926.47 36,590.50 122,541.84

卖出回购金融资产款 4,584,722.36 3,338,296.99 1,939,898.80 4,295,302.69

代理买卖证券款 4,555,202.01 4,149,336.74 5,474,598.47 7,813,507.88

应付职工薪酬 472,540.57 504,332.88 510,257.43 751,543.75

应交税费 18,133.75 19,016.14 17,859.96 76,228.99

应付款项 69,214.17 79,818.19 117,662.91 277,948.85

应付利息 219,374.29 203,818.72 277,749.76 338,241.19

预计负债 - - - 9.55

长期借款 41,568.51 37,813.39 36,859.59 37,019.42

应付债券 4,120,189.42 4,722,958.50 5,046,520.64 5,296,087.12

递延所得税负债 1,200.42 19,049.89 33.82 26,322.65

其他负债 273,071.57 77,220.06 22,131.22 18,023.45

负债合计 19,739,313.48 18,368,854.57 16,053,105.83 22,339,074.01

所有者权益：

实收资本（或股本） 669,940.93 669,940.93 669,940.93 580,813.55

其他权益工具 1,500,000.00 1,500,000.00 - -

资本公积 2,746,004.24 2,746,004.24 2,746,004.24 1,940,387.70

减：库存股 - - - -

其他综合收益 32,667.99 32,884.29 -51,748.71 9,390.70

盈余公积 430,638.40 430,638.40 387,586.55 341,554.00

一般风险准备 848,395.51 848,395.51 762,291.79 670,226.70

未分配利润 1,152,665.14 1,289,881.65 1,174,357.06 1,085,035.46

所有者权益合计 7,380,312.21 7,517,745.02 5,688,431.86 4,627,408.11

负债和所有者权益 总计 27,119,625.69 25,886,599.59 21,741,537.69 26,966,482.12

利润表

单位：万元

项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度

一、营业收入 372,967.57 1,042,364.83 961,830.77 2,318,375.36

手续费及佣金净收入 246,716.15 604,253.05 675,820.97 1,474,660.33

其中：经纪业务手续费净收入 166,025.80 358,094.88 433,183.44 1,187,255.51

投资银行业务手续费净收入 54,120.97 189,388.73 199,973.00 229,626.19

资产管理业务手续费净收入 - - - 29,042.16

利息净收入 37,329.40 154,246.82 77,418.88 237,389.42

投资收益（损失以“－”号填列） 147,428.52 229,576.65 305,353.32 600,409.96

其中：对联营企业和合营企业的投资收益 44,743.29 82,146.12 62,872.40 54,369.59

公允价值变动收益（损失以“－”号填列） -55,859.99 66,731.36 -127,138.40 2,776.72

汇兑收益（损失以“－”号填列） -6,379.36 -16,117.62 26,117.40 425.16

其他业务收入 3,732.85 3,674.57 4,258.59 2,713.77

二、营业支出 207,584.70 523,321.77 425,736.19 1,063,991.38

税金及附加 4,380.85 8,498.60 37,292.05 159,246.96

业务及管理费 191,221.47 511,073.21 381,739.90 881,558.47

资产减值损失 - 3,749.96 6,622.25 23,103.96

信用减值损失 11,982.38

其他业务成本 - - 81.98 81.98

三、营业利润（亏损以“－”号填列） 165,382.86 519,043.06 536,094.58 1,254,383.98

加：营业外收入 827.66 1,289.46 7,267.31 8,654.66

减：营业外支出 80.09 1,355.46 1,444.80 3,080.30

四、利润总额（亏损总额以“－”号填列） 166,130.43 518,977.06 541,917.10 1,259,958.34

减：所得税费用 24,139.70 88,458.49 81,591.63 244,629.06

五、净利润（净亏损以“－”号填列） 141,990.73 430,518.57 460,325.47 1,015,329.28

现金流量表

单位：万元

项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度

一、经营活动产生的现金流量：

处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产净增加额 - - 1,661,517.28 -

收取利息、手续费及佣金的现金 682,887.82 1,302,380.43 1,417,740.11 2,642,488.28

拆入资金净增加额 153,000.00 - - -

回购业务资金净增加额 749,632.53 - - -

融出资金净减少额 763,463.75 - 1,190,478.83 -

代理买卖证券收到的现金净额 392,479.47 - - 2,928,387.27

收到其他与经营活动有关的现金 87,963.71 77,294.86 121,559.30 15,857.98

经营活动现金流入小计 2,829,427.28 1,379,675.29 4,391,295.52 5,586,733.53

购置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产净减少额 722,607.49 2,315,586.88 - 1,721,178.42

拆入资金净减少额 - 3,000.00 250,000.00 60,000.00

回购业务资金净减少额 - 285,466.84 2,856,439.29 1,340,295.08

融出资金净增加额 - 359,894.40 - 590,489.07

代理买卖证券支付的现金净额 - 1,312,500.93 2,328,918.52 -

支付利息、手续费及佣金的现金 131,071.22 310,108.05 342,897.25 574,876.16

支付给职工以及为职工支付的现金 162,301.70 372,543.81 495,583.47 336,494.54

支付的各项税费 84,977.25 147,677.04 264,147.60 419,190.70

支付其他与经营活动有关的现金 64,601.17 290,891.29 304,229.34 503,030.76

经营活动现金流出小计 1,165,558.83 5,397,669.24 6,842,215.48 5,545,554.72

经营活动产生的现金流量净额 1,663,868.45 -4,017,993.96 -2,450,919.96 41,178.81

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金 - - 1,027,012.15 -

取得投资收益收到的现金 57,814.56 91,883.48 98,629.86 120,290.93

收到其他与投资活动有关的现金 29.22 150.34 27.86 67.32

投资活动现金流入小计 57,843.78 92,033.81 1,125,669.88 120,358.26

投资支付的现金 477,689.59 792,244.14 160,000.00 2,115,020.99

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 7,398.29 22,662.24 39,695.05 37,628.80

支付其他与投资活动有关的现金 - - - -

投资活动现金流出小计 485,087.88 814,906.38 199,695.05 2,152,649.78

投资活动产生的现金流量净额 -427,244.10 -722,872.56 925,974.83 -2,032,291.52

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金 - 1,500,000.00 920,832.00 -

取得借款收到的现金 4,255.13 4,409.87 840.16 8,469.85

发行债券收到的现金 4,037,626.00 9,286,958.00 2,099,571.00 10,377,869.00

收到其他与筹资活动有关的现金 - - - -

筹资活动现金流入小计 4,041,881.13 10,791,367.87 3,021,243.17 10,386,338.85

偿还债务支付的现金 4,407,821.00 7,086,080.07 2,960,170.00 4,734,351.70

分配股利、利润或偿付利息支付的现金 306,052.98 503,834.58 652,155.78 569,256.59

支付其他与筹资活动有关的现金 - 2,942.99 22,476.12 2,575.22

筹资活动现金流出小计 4,713,873.98 7,592,857.64 3,634,801.90 5,306,183.51

筹资活动产生的现金流量净额 -671,992.85 3,198,510.23 -613,558.73 5,080,155.34

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 -6,379.36 -25,122.66 48,691.00 11,113.42

五、现金及现金等价物净增加额 558,252.15 -1,567,478.95 -2,089,812.87 3,100,156.04

加：期初现金及现金等价物余额 5,067,735.18 6,635,214.13 8,725,027.00 5,624,870.96

六、期末现金及现金等价物余额 5,625,987.33 5,067,735.18 6,635,214.13 8,725,027.00

二、发行人财务数据分析

（一）报告期内主要财务指标

合并口径主要财务指标如下：

项目 2018 年 1-6 月 （2018年 6月末） 2017 年（末） 2016 年（末） 2015 年（末）

资产负债率（%） 67.55 66.18 65.86 76.13

全部债务（亿元） 1,507.29 1,442.61 1,030.50 1,355.72

债务资本比率（%） 65.77 64.52 63.23 73.68

流动比率（倍）（注） 1.65 1.81 2.23 1.60

速动比率（倍）（注） 1.65 1.81 2.23 1.60

EBITDA（亿元） 54.74 120.43 119.53 207.36

EBITDA 全 部 债 务 比（%） 3.63 8.35 11.60 15.29

EBITDA 利息倍数（倍） 1.73 2.53 2.23 2.98

利息保障倍数（倍） 1.70 2.49 2.20 2.95

营业利润率（%） 46.09 53.20 54.61 53.68

总资产报酬率（%） 0.76 2.83 2.86 6.45

归属于上市公司股东的每股净资产（元/股） 9.46 9.59 8.93 8.32

每股经营活动产生的现金流量净额（元/股） 2.53 -6.35 -3.57 0.21

每 股净现金流 量（元/股） 0.78 -2.12 -2.94 5.65

注：流动比率、速动比率为根据募集说明书所引用的 A 股财务报表数据，采用下述“财务指标的计算方法”得出。若按 H 股报表的计算口径，2015、2016、2017 及 2018 年 6 月末的流动比率分别为 2.05 倍、2.20 倍、1.66 倍及 1.65 倍；2015、2016、2017 及 2018 年 6 月末的速动比率分别为 2.05 倍、2.20 倍、1.66倍及 1.65 倍。

上述财务指标的计算方法如下：

1、资产负债率=（负债总额-代理买卖证券款-代理承销证券款）/（资产总额-代理买卖证券款-代理承销证券款）

2、全部债务=期末短期借款+期末以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债或期末交易性金融负债+衍生金融负债+期末拆入资金+期末卖出回购金融资产+期末长期借款+期末应付债券+期末应付短期融资券+长期应付款

3、债务资本比率=全部债务/（全部债务+所有者权益）

4、流动比率=（货币资金+结算备付金+拆出资金+融出资金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或交易性金融资产+衍生金融资产+买入返售金融资产+应收款项+应收利息-代理买卖证券款-代理承销证券款+应收股利+存出保证金+其他资产中的流动资产）/（短期借款+拆入资金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债或交易性金融负债+衍生金融负债+卖出回购金融资产款+应付职工薪酬+应交税金+应付利息+应付短期融资款+应付款项+应付股利+其他负债中的流动负债）

5、速动比率=（货币资金+结算备付金+拆出资金+融出资金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或交易性金融资产+衍生金融资产+买入返售金融资产+应收款项+应收利息-代理买卖证券款-代理承销证券款+应收股利+存出保证金+其他资产中的流动资产）/（短期借款+拆入资金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债或交易性金融负债+衍生金融负债+卖出回购金融资产款+应付职工薪酬+应交税金+应付利息+应付短期融资款+应付款项+应付股利+其他负债中的流动负债）

6、EBITDA=利润总额+利息支出-客户资金利息支出+固定资产折旧+无形资产及长期待摊费用摊销

7、EBITDA 全部债务比=EBITDA/全部债务

8、EBITDA 利息倍数=EBITDA/（利息支出-客户资金利息支出+资本化利息支出）

9、利息保障倍数=（利润总额+利息支出-客户资金利息支出）/（利息支出-客户资金利息支出+资本化利息支出）

10、营业利润率=营业利润/营业收入

11、总资产报酬率=净利润/[（期初总资产+期末总资产）/2]×100%其中：总资产=资产总额-代理买卖证券款-代理承销证券款

12、归属于上市公司股东的每股净资产=期末归属于上市公司股东的净资产-其他权益工具/期末普通股股份总数

13、每股经营活动产生的现金流量净额=经营活动产生的现金流量净额/期末普通股股份总数

14、每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末普通股股份总数

（二）每股收益与净资产收益率情况

根据中国证监会发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则第 9 号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010 年修订）的规定，报告期内公司的净资产收益率及每股收益情况如下：

项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度

基本每股收益 0.2098 0.7753 0.9071 1.8782

稀释每股收益 0.2098 0.7753 0.9071 1.8782

加权平均净资产收益率（%） 2.16 8.39 10.58 23.95

扣除非经常性损益后 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度

基本每股收益 0.2087 0.7750 0.8988 1.8704

稀释每股收益 0.2087 0.7750 0.8988 1.8704

加权平均净资产收益率（%） 2.15 8.38 10.48 23.85

上述财务指标的计算方法如下：

1、基本每股收益可参照如下公式计算：

基本每股收益=P0÷S

S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0-Sk

其中：P0 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；S 为发行在外的普通股加权平均数；S0 为期初股份总数；S1 为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si 为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj 为报告期因回购等减少股份数；Sk 为报告期缩股数；M0 报告期月份数；Mi 为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Mj 为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。

2、稀释每股收益可参照如下公式计算：

稀释每股收益=P1/（S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0–Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数）

其中，P1 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润，并考虑稀释性潜在普通股对其影响，按《企业会计准则》及有关规定进行调整。公司在计算稀释每股收益时，应考虑所有稀释性潜在普通股对归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润和加权平均股数的影响，按照其稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值。

3、加权平均净资产收益率的计算公式如下：

加权平均净资产收益率=P0/（E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0–Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）

其中：P0 分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP 为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei 为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej 为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0 为报告期月份数；Mi 为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数；Mj 为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数；Ek 为因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。

三、合并报表范围的变化情况

（一）2018 年 1-6 月

2018 年 1-6 月，公司纳入公司合并范围的子公司为 37 家，未发生变化；增加结构化主体 1 个，达到9 个。公司合并的结构化主体主要为集合资产管理计划、有限合伙企业及基金。对于公司同时作为结构化主体的管理人和投资人的情形，公司综合评估其持有投资份额而享有的回报以及作为结构化主体管理人的管理人报酬是否将使公司面临可变回报的影响重大，并据此判断公司是否为结构化主体的主要责任人。合并该等结构化主体对公司的财务状况、经营成果及现金流量影响不重大。

（二）2017 年度

2017 年，公司新增子公司 2 家，纳入公司合并范围的子公司增至 37 家；增加结构化主体 2 个，达到 8 个。

子公司名称 持股比例 业务性质

安徽交控招商基金管理有限公司 70% 投资管理

China Merchants Securities （Korea）Co., Ltd 100% 证券以及场内衍生商品投资中介

2017 年 12 月 31 日，公司合并的结构化主体为 8 个，纳入合并范围的结构化主体的总资产为 549,733.17 万元。

（三）2016 年度

2016 年度，公司新增子公司 5 家，纳入公司合并范围的子公司增至 35 家；减少结构化主体 1 个，达到 6 个。

2016 年新纳入合并范围的子公司均为本年新设立的子公司，具体情况如下：

子公司名称 持股比例 业务性质

青岛招商致远投资管理有限公司 100% 投资管理

安徽致远智慧城市基金管理有限公司 100% 投资管理

深圳市招商致远文化投资管理有限公司 72% 投资管理

招证资本投资有限公司 100% 金融服务

招商证券（香港）融资有限公司 100% 投融资管理

2016 年 12 月 31 日，公司合并了 6 个结构化主体，纳入合并范围的结构化主体的总资产为 468,980.19 万元。

（四）2015 年度

2015 年度新增子公司 8 家，处置了 2 家，纳入公司合并范围的子公司增至32 家（含已处置的 2 家）；增加了 3 个结构化主体，达到 7 个。

2015 年新纳入合并范围的子公司均为本年新设立的子公司，具体情况如下：

子公司名称 持股比例 业务性质

安徽招商致远创新投资管理有限公司 100% 投资管理

深圳市致远创业投资基金管理有限公司 53.85% 投资管理

青岛国信招商创业投资管理有限公司 65% 投资管理

深圳市招商创远投资有限公司 100% 投资管理

沈阳招商创业发展投资管理有限公司 70% 投资管理

合肥中安致远投资管理有限公司 51% 投资管理

合肥中安招商股权投资管理有限公司 72% 投资管理

招商证券资产管理有限公司 100% 资产管理

2015 年 12 月，公司下属子公司江西招联投资管理有限公司和赣州招瑞投资管理有限公司结束营业，不再纳入本公司合并范围。具体情况如下：

子公司名称 持股比例 业务性质

江西招联投资管理有限公司 51% 投资管理

赣州招瑞投资管理有限公司 51% 投资管理

2015 年 12 月 31 日，公司合并了 7 个结构化主体，纳入合并范围的结构化主体的总资产为 364,043.27 万元。

四、发行人财务数据分析

以下财务数据分析如无特别说明均为合并报表数据。

（一）资产负债重要项目分析

1、资产构成分析

报告期内，公司资产结构如下表所示：

单位：万元

资产项目 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

货币资金 5,621,496.32 18.86% 5,265,669.52 18.43% 6,127,226.28 25.21% 8,161,805.45 27.98%

其中：客户存款 4,587,734.51 15.39% 4,252,606.22 14.89% 5,032,698.63 20.71% 7,241,626.52 24.83%

结算备付金 1,541,988.45 5.17% 1,401,049.09 4.90% 1,904,346.86 7.83% 1,916,618.80 6.57%

其中：客户备付金 1,157,284.93 3.88% 1,002,668.84 3.51% 1,746,856.40 7.19% 1,687,480.31 5.79%

融出资金 5,249,000.83 17.61% 5,923,542.56 20.74% 5,335,153.78 21.95% 6,438,934.21 22.08%

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 - - 7,307,028.47 25.58% 4,824,445.48 19.85% 6,282,649.34 21.54%

交易性金融资产 8,224,996.43 27.59% - - - - - -

衍生金融资产 101,730.53 0.34% 102,164.04 0.36% 110,961.31 0.46% 101,634.74 0.35%

买入返售金融资产 4,054,674.56 13.60% 3,609,932.37 12.64% 1,895,314.36 7.80% 1,433,475.57 4.91%

应收款项 187,807.35 0.63% 78,416.46 0.27% 72,487.07 0.30% 332,011.03 1.14%

应收利息 200,285.75 0.67% 189,487.07 0.66% 126,198.08 0.52% 88,867.07 0.30%

存出保证金 115,987.19 0.39% 122,447.81 0.43% 54,044.17 0.22% 85,744.16 0.29%

可供出售金融资产 - - 3,327,535.36 11.65% 2,472,218.63 10.17% 3,574,264.44 12.26%

债权投资 180,839.78 0.61% - - - - - -

其他债权投资 2,422,706.61 8.13% - - - - - -

长期股权投资 784,514.89 2.63% 748,949.67 2.62% 528,850.62 2.18% 489,781.40 1.68%

其他权益投资 732,121.10 2.46% - - - - - -

投资性房地产 - - - - - - 497.01 0.00%

固定资产 61,968.42 0.21% 64,701.88 0.23% 57,256.26 0.24% 45,130.49 0.15%

在建工程 124,458.61 0.42% 118,506.80 0.41% 120,660.69 0.50% 106,721.00 0.37%

无形资产 2,172.70 0.01% 2,157.92 0.01% 2,342.86 0.01% 2,425.10 0.01%

商誉 967.06 0.00% 967.06 0.00% 967.06 0.00% 967.06 0.00%

递延所得税资产 124,619.29 0.42% 90,321.36 0.32% 120,799.61 0.50% 72,623.83 0.25%

其他资产 75,507.48 0.25% 211,478.06 0.74% 552,569.64 2.27% 31,407.75 0.11%

资产总计 29,807,843.35 100% 28,564,355.50 100% 24,305,842.75 100% 29,165,558.48 100%

2015、2016、2017 年末及2018 年 6月末，发行人资产总额分别为29,165,558.48万元、24,305,842.75 万元、28,564,355.50 万元和 29,807,843.35 万元。公司资产由自有资产和客户资产两部分组成。客户资产包括客户资金存款、客户备付金等。自有资产主要以公司融出资金、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或交易性金融资产、可供出售金融资产、自有存款等为主。公司资产变现能力强，安全性较高。

（1）货币资金和结算备付金

2015、2016、2017年末和2018年6月末，公司货币资金和结算备付金分别为10,078,424.25万元、8,031,573.14万元、6,666,718.61万元和7,163,484.77万元，占资产总额的比重分别为34.56%、33.04%、23.34%和24.03%。

公司货币资金和结算备付金可分为客户资金存款及自有货币资金，其中客户资金存款为货币资金和结算备付金的主要部分，2015、2016、2017年末及2018年6月末，客户资金占货币资金和结算备付金的比例分别为88.60%、84.41%、78.83%和80.20%。

公司货币资金变化主要是客户资金存款的波动，而客户资金存款的波动则与证券市场行情紧密相关。

（2）融出资金

融出资金主要与公司融资融券业务的开展情况有关。2015 年上半年，证券市场融资融券市场快速增长，公司融出资金大幅增加，2015 年 6 月下旬，股票市场发生变化，公司融出资金出现回流，截至 2015 年末，融出资金余额为6,438,934.21 万元。2016 年公司融资融券业务总体平稳，同时公司主动进行逆周期调节举措，对融资融券可充抵保证金证券范围和折算率进行了大规模调整，截至 2016 年末，融出资金余额为 5,335,153.78 万元。2017 年公司积极推动资本中介业务提质增效，深耕存量客户，加强研究服务支持，融资融券业务稳定增长，2017 年末融出资金余额较上年末增长 11.03%至 5,923,542.56 万元。截至 2018 年6 月末，公司融出资金余额为 5,249,000.83 万元。

（3）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产2

公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产主要包括债券、股票、基金及理财产品投资等。2015、2016、2017 年末，公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产分别为 6,282,649.34 万元、4,824,445.48 万元和7,307,028.47 万元，占当期资产总额的比重分别为 21.54%、19.85%和 25.58%  ，是公司资产的重要构成部分。

公司根据市场情况及公司投资策略对以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的投资规模和投资结构进行适时调整。报告期内，公司严格遵守监管及风控要求，通过及时调整持仓结构、持续加强研究力度，提升投资收益，2017年以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产较 2016 年末增长了 51.46%。

（4）交易性金融资产

公司交易性金融资产主要包括债券、股票、基金及理财产品投资等。2018年 6 月末，公司交易性金融资产为 8,224,996.43 万元，占当期资产总额的比重为27.59%，是公司资产的重要构成部分。

（5）买入返售金融资产

2015、2016、2017 年末及 2018 年 6 月末，公司买入返售金融资产分别为1,433,475.57 万元、1,895,314.36 万元、3,609,932.37 万元和 4,054,674.56 万元，

2    公司自 2018 年 1 月 1 日起执行《企业会计准则第 22 号-金融工具确认和计量》等新金融工具相关准则，金融资产按照管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，划分为以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产三大类别，新增交易性金融资产、债权投资、其他债权投资、其他权益投资等会计科目，原会计科目不再适用。

占资产总额的比重分别为 4.91%、7.80%、12.64%和 13.60%。报告期内公司买入返售金融资产余额持续增长，主要系公司股票质押业务规模增加所致。

（6）可供出售金融资产

2015、2016、2017 年末，公司可供出售金融资产分别为 3,574,264.44 万元、2,472,218.63 万元和 3,327,535.36 万元，占资产总额的比重分别为 12.26%、10.17%和 11.65%。报告期内公司可供出售金融资产余额变动，主要是由于公司根据市场情况及公司投资策略增减可供出售金融资产的投资规模所致。

（7）债权投资、其他债权投资、其他权益投资

公司债权投资主要为以摊余成本计量的长期债权投资，截至 2018 年 6月末，公司债权投资为 180,839.78 万元，占总资产的比重为 0.61%。

公司其他债权投资主要为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的长期债权投资，截至 2018 年 6 月末，公司其他债权投资为 2,422,706.61 万元，占总资产的比重为 8.13%。

公司其他权益投资主要系指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具，截至 2018 年 6 月末，公司其他权益投资为 732,121.10万元，占公司总资产的比重为 2.46%。

（8）应收款项

2015、2016、2017 年末及 2018 年 6 月末，公司应收款项分别为 332,011.03万元、72,487.07 万元、78,416.46 万元和 187,807.35 万元，占资产总额的比重分别为 1.14%、0.30%、0.27%和 0.63%。报告期内公司应收款项余额变动，主要是由于日常交易产生的应收清算款因市场情况变动所致。

（9）在建工程

2015、2016、2017 年末及 2018 年 6 月末，公司在建工程分别为 106,721.00万元、120,660.69 万元、118,506.80 万元和 124,458.61 万元，占资产总额的比重分别为 0.37%、0.50%、0.41%和 0.42%。公司的在建工程主要系招商证券大厦工程项目。

2、负债构成分析

报告期内，公司负债的总体构成情况如下：

单位：万元

负债项目 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

短期借款 403,220.37 1.84% 661,144.42 3.20% 325,196.95 1.78% 309,022.68 1.27%

应付短期融资款 4,939,850.00 22.49% 4,704,567.00 22.80% 2,178,233.00 11.89% 2,787,832.00 11.46%

拆入资金 300,000.00 1.37% 147,000.00 0.71% 150,000.00 0.82% 400,000.00 1.64%

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 - - 549,250.94 2.66% 443,995.56 2.42% 236,928.03 0.97%

交易性金融负债 387,666.10 1.76% - - - - - -

衍生金融负债 79,930.72 0.36% 158,491.02 0.77% 184,280.34 1.01% 186,637.20 0.77%

卖出回购金融资产款 4,692,986.74 21.37% 3,338,296.99 16.18% 1,939,898.80 10.59% 4,295,302.69 17.66%

代理买卖证券款 5,638,284.92 25.67% 5,109,533.47 24.77% 6,758,172.05 36.90% 8,874,904.36 36.49%

应付职工薪酬 519,733.28 2.37% 542,814.55 2.63% 549,520.24 3.00% 791,275.13 3.25%

应交税费 37,281.74 0.17% 35,517.55 0.17% 27,052.58 0.15% 86,210.76 0.35%

应付款项 194,998.38 0.89% 208,309.17 1.01% 362,437.61 1.98% 606,503.26 2.49%

应付利息 220,114.04 1.00% 204,460.72 0.99% 278,094.46 1.52% 338,545.30 1.39%

预计负债 - - - - - - 9.55 0.00%

长期借款 149,063.76 0.68% 144,391.91 0.70% 36,859.59 0.20% 45,397.22 0.19%

应付债券 4,120,189.42 18.76% 4,722,958.50 22.89% 5,046,520.64 27.56% 5,296,087.12 21.77%

递延所得税负债 4,699.77 0.02% 23,500.25 0.11% 9,875.41 0.05% 44,634.89 0.18%

其他负债 276,524.39 1.26% 80,748.56 0.39% 24,201.66 0.13% 23,089.36 0.09%

负债合计 21,964,543.63 100% 20,630,985.06 100% 18,314,338.88 100% 24,322,379.56 100%

2015、2016、2017 年末及 2018 年 6 月末，公司负债总额分别为 24,322,379.56万元、18,314,338.88 万元、20,630,985.06 万元和 21,964,543.63 万元。代理买卖证券款是公司负债的最主要组成部分，报告期各期末，代理买卖证券款占公司负债的比例分别为 36.49%、36.90%、24.77%和 25.67%。剔除代理买卖证券款后，截至报告期各期末，公司的负债总额分别为 15,447,475.20 万元、11,556,166.83万元、15,521,451.59 万元和 16,326,258.70 万元。

报告期各期末，公司负债的构成和变动情况如下：

（1）短期借款

公司的短期借款主要是为满足业务开展需求而向银行借入的款项。2015、2016、2017 年末及 2018 年 6 月末，短期借款余额分别为 309,022.68 万元、325,196.95 万元、661,144.42 万元和 403,220.37 万元，均系子公司招商证券国际有限公司及其下属子公司借款，主要用于国际业务开展。

（2）应付短期融资款

2015、2016、2017 年末及 2018 年 6 月末，公司应付短期融资款余额分别为2,787,832.00 万元、2,178,233.00 万元、4,704,567.00 万元和 4,939,850.00 万元，主要包含公司发行的短期公司债、收益凭证和短期融资券。

（3）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债3

2015、2016、2017 年末，公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债分别为 236,928.03 万元、443,995.56 万元和 549,250.94 万元。2016 年末以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债余额较上年末增加 87.40%，主要由于卖出借入债券业务规模增加导致；2017 年末余额较2016 年末增长 23.71%，主要是由于 2017 年公司黄金租赁业务规模增加。

（4）交易性金融负债

2018 年 6 月末，公司交易性金融负债为 387,666.10 万元，在负债总额中占比为 1.76%。

（5）卖出回购金融资产款

3    公司自 2018 年 1 月 1日起执行《企业会计准则第 22 号-金融工具确认和计量》等新金融工具相关准则，对于金融负债分类和计量，引入了针对自身信用风险变动引起的公允价值变动的特殊列报方式（计入其他综合收益，终止确认时计入留存收益）。交易性金融资负债反映资产负债表日企业承担的交易性金融负债，以及企业持有的直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的期末账面价值。

2015、2016、2017 年末及 2018 年 6 月末，发行人的卖出回购金融资产款余额分别为 4,295,302.69 万元、1,939,898.80 万元、3,338,296.99 万元和 4,692,986.74万元，占负债总额的比重分别为 17.66%、10.59%、16.18%和 21.37%。2016 年末卖出回购金融资产款余额较上年度降低，主要是由于公司融资融券收益权回购业务相应减少所致。2017 年末，卖出回购金融资产款余额较2016 年末增长 23.71%，主要系公司质押式回购和买断式回购业务规模增加所致。2018 年 6 月末，卖出回购金融资产款余额较 2017 年末增长 40.58%，主要系质押式回购业务大幅增长所致。

（6）代理买卖证券款

2015、2016、2017 年末及 2018 年 6 月末，代理买卖证券款与代理承销证券款的合计金额分别为 8,874,904.36 万元、6,758,172.05 万元、5,109,533.47 万元和5,638,284.92 万元，占负债总额的比重分别为 36.49%、36.90%、24.77%和 25.67%。报告期内，代理买卖证券款在公司负债中的比例最高，该负债属于客户托管，资金单独存管，本质上不对公司造成债务偿还压力。

（7）应付职工薪酬（含长期应付职工薪酬）

2015、2016、2017 年末及 2018 年 6 月末，应付职工薪酬（含长期应付职工薪酬）占负债总额的比重分别为 3.25%、3.00%、2.63%和 2.37%。

报告期各期末，公司应付职工薪酬基本保持稳定，相应的变动主要是按照公司绩效考核办法提取的绩效考核工资相应变动所致。

（8）应付款项

2015、2016、2017 年末及 2018 年 6 月末，应付款项金额分别为 606,503.26万元、362,437.61 万元、208,309.17 万元和 194,998.38 万元。2017 年末应付款项降低主要是应付行家往来款及客户保证金减少所致。

（9）长期借款

2015、2016、2017 年末及 2018 年 6 月末，长期借款金额分别为 45,397.22万元、36,859.59 万元、144,391.91 万元和 149,063.76 万元。2016 年末的长期借款主要为招商证券大厦建设专项贷款，是公司以招商证券大厦项目建设用地作为抵押物向银行申请的长期借款；2017 年末长期借款较上年末增加 10.75 亿元，主要因子公司招商证券国际有限公司新增长期借款。

（10）应付债券

2015、2016、2017 年末及 2018 年 6 月末，应付债券分别为 5,296,087.12 万元、5,046,520.64 万元、4,722,958.50 万元和 4,120,189.42 万元，占负债总额的比重分别为 21.77%、27.56%、22.89%和 18.76%。公司应付债券主要为公司发行的次级债券、公司债券和收益凭证。

截至 2018 年 6 月 30 日，公司应付债券具体明细如下：

单位：万元

债券简称 发行金额 票面利率 起息日 债券期限 期末余额

12 招商 03 550,000.00 5.15% 2013-3-5 10 年 549,080.83

14 招商债 550,000.00 5.08% 2015-5-26 10 年 548,086.58

17 招商 G1 450,000.00 4.78% 2017-10-13 2 年 450,000.00

17 招商 G2 106,000.00 4.78% 2017-10-23 3 年 106,000.00

17 招商 G3 100,000.00 4.85% 2017-10-31 3 年 100,000.00

17 招商 C1 220,000.00 5.45% 2017-11-27 2 年 220,000.00

18  招商  C1 164,000.00 5.56% 2018/1/12 2  年 164,000.00

18  招商  C2 515,000.00 5.70% 2018/1/22 2  年 515,000.00

18  招商  G1 194,000.00 5.35% 2018/2/5 3  年 194,000.00

18  招商  F6 380,000.00 4.75% 2018/4/19 380  天 380,000.00

18  招商  F7 590,000.00 4.84% 2018/5/21 380  天 590,000.00

18  招商  G2 200,000.00 4.78% 2018/6/12 2  年 200,000.00

18  招商  G3 100,000.00 4.78% 2018/6/12 2  年 100,000.00

收益凭证 4,022.00 4.80% 2018/6/8～2018/6/27 1-2 年 4,022.00

合计 4,123,022.00 4,120,189.42

（二）盈利能力分析

报告期内，面对复杂多变的经营形势，公司以“打造中国最佳投资银行”为战略目标，坚定实施赶超战略，经营业绩在同行业中位于前列。2015 年公司实现营业收入 252.92 亿元，归属于母公司所有者的净利润 109.09 亿元，较上年同期分别增长 129.87%、183.29%；2016 年以来，国内金融市场受国内外多重因素影响，但公司深耕业务转型，大力推进创新业务发展，2016 年公司营业收入和归属于母公司所有者的净利润分别达到 116.95 亿元和 54.03 亿元；2017 年证券业总体保持稳健发展，同时也是公司“赶超战略”的收官之年，公司保持战略定力，在具有战略性发展前景的业务领域保持或建立起领先优势，核心经营指标跑赢大市，营业收入和归属于母公司所有者的净利润分别为 133.53 亿元和 57.86 亿元，分别较上年同期增长 14.17%和 7.08%，实现营业收入和净利润排名双双提升。2018 年 1~6 月，面对严峻的市场环境及严监管态势，公司及时把握政策新导向，积极营销拓收，核心竞争力指标行业排名保持稳定，实现营业收入 47.86亿元，归属于母公司所有者的净利润 18.07 亿元。

报告期内公司合并口径的主要盈利指标如下：

单位：万元

项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度

营业收入 478,615.97 1,335,321.36 1,169,545.36 2,529,179.41

营业支出 258,020.69 624,901.67 530,869.23 1,171,539.73

营业利润 220,595.28 710,419.69 638,676.12 1,357,639.67

利润总额 221,558.02 710,655.59 645,291.99 1,363,399.07

净利润 180,448.23 580,470.86 541,708.16 1,092,825.45

归属于母公司所有者的净利润 180,661.70 578,595.51 540,345.06 1,090,874.88

营业利润率 46.09% 53.20% 54.61% 53.68%

净利润率 37.70% 43.47% 46.32% 43.21%

注：营业利润=营业收入-营业支出

营业利润率=营业利润／营业收入×100%

净利润率=净利润／营业收入×100%

（1）营业收入

报告期内，发行人按会计口径分类的营业收入明细如下：

单位：万元

项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

手续费及佣金净收入 332,311.71 69.43% 793,713.32 59.44% 847,346.23 72.45% 1,644,873.14 65.04%

其中：经纪业务手续费净收入 185,574.70 38.77% 403,600.30 30.22% 472,029.69 40.36% 1,244,101.36 49.19%

投资银行业务手续费净收入 58,275.43 12.18% 219,823.54 16.46% 215,441.24 18.42% 256,625.15 10.15%

资产管理业务 60,566.57 12.65% 114,548.62 8.58% 114,258.00 9.77% 114,211.72 4.52%

手续费净收入

利息净收入 52,669.99 11.00% 179,648.58 13.45% 89,530.29 7.66% 262,079.13 10.36%

投资收益（损失以“-”号填列） 183,650.36 38.37% 271,245.41 20.31% 362,027.71 30.95% 638,240.37 25.24%

其中：对联营企业和合营企业的投资收益 47,633.84 9.95% 84,548.86 6.33% 62,932.30 5.38% 55,110.24 2.18%

公允价值变动收益（损失以“-”号填列） -87,057.53 -18.19% 100,998.23 7.56% -159,602.11 -13.65% -15,019.05 -0.59%

汇兑收益（损失以“-”号填列） -6,733.80 -1.41% -15,037.91 -1.13% 25,869.19 2.21% -3,716.32 -0.15%

其他收益 - - 943.40 0.07% - - - -

其他业务收入 3,775.25 0.79% 3,810.34 0.29% 4,374.05 0.37% 2,722.13 0.11%

营业收入合计 478,615.97 100% 1,335,321.36 100% 1,169,545.36 100% 2,529,179.41 100%

报告期内，公司收入主要来源于手续费及佣金净收入、利息净收入、投资收益及公允价值变动收益。总体来看，公司的收入结构更加均衡。

①手续费及佣金净收入

公司手续费及佣金收入主要来源于证券经纪业务、投资银行业务、资产管理业务。2015、2016、2017 年度及 2018 年 1-6 月，公司手续费及佣金净收入分别为 1,644,873.14 万元、847,346.23 万元、793,713.32 万元和 332,311.71 万元，在营业收入中占比分别为 65.04%、72.45%、59.44%和 69.43%，在营业收入中占比较高。

2016 年，二级市场日均股基交易量 5,354 亿元，同比大幅下跌 51.18%；行业平均佣金净费率延续逐年下滑的态势，使得公司经纪业务手续费净收入同比下降 48.49%。公司投行业务、受托资产管理业务收入仍保持市场优势地位：2016年公司债承销规模达到 3,356.77 亿元，同比增长 48.66%。2016 年，公司资产管理业务积极开展产品创新和营销推广工作，产品谱系得到全面完善，产品规模稳步提升，客户多元化的理财需求得到全方位满足，公司资产管理业务总规模同比增长 49%，期末净值规模超过 6,000 亿元。

2017 年公司实现手续费及佣金净收入793,713.32 万元，较上年末减少 6.33%，主要系 2017 年度沪深股基累计交易量下跌和行业平均佣金净费率延续下滑态势，导致公司经纪业务手续费净收入同比下降 14.50%。公司投行业务、受托资产管理业务收入均较上年有所增长：投行业务方面，2017 年 IPO 审核提速，公司 IPO承销规模上涨带动投资银行业务手续费净收入提升，同时财务顾问业务收入也实现大幅增加；公司资产管理业务在债市走势维持低迷、资管业务监管环境日趋严格的环境下，积极调整业务策略，经营业绩和资产管理规模均实现稳步增长，公司资产管理规模达 7,791.66 亿元，同比增长 23.70%。公司托管及外包服务业务等咨询收入同比增长 21.56%。

2018 年上半年公司实现手续费及佣金净收入 332,311.71 万元，较上年同期减少 8.76%，主要由于 IPO 业务监管审核趋严，公司投资银行业务手续费净收入下降所致。经纪业务方面，上半年股基单边交易量基本平稳略有上升，行业平均佣金率降幅减小，公司经纪业务手续费净收入同比小幅增长 0.64%；资管业务方面，虽在市场波动及监管趋严双重影响下，资产管理规模有所下降，但受益于重点发力主动管理型产品，经营业绩保持上升，资管业务手续费佣金净收入同比增长 12.74%。

②利息净收入

利息收入主要来源于存放金融同业、融资融券业务及买入返售金融资产产生的利息；利息支出主要包括卖出回购利息支出、应付债券利息支出、应付短期公司债及收益凭证利息支出等。

2015、2016、2017 年度及 2018 年 1-6 月，公司利息净收入分别为 262,079.13万元、89,530.29 万元、179,648.58 万元和 52,669.99 万元。2016 年度受资本市场低迷影响，客户保证金和融资业务利息收入均有所下降，利息净收入减少；2017年度利息净收入较上年增涨 100.66%，主要是股权质押回购业务利息收入大幅增加、融资利息支出减少所致。2018 年上半年利息净收入同比下降 44.95%，主要由于公司为满足业务用资需求，负债融资规模增长，利息支出增加所致。

③投资收益及公允价值变动收益

投资收益及公允价值变动收益主要来源于证券交易投资业务。

2015、2016、2017 年度及 2018 年 1-6 月，公司投资收益及公允价值变动损益分别为 623,221.32 万元、202,425.60 万元、372,243.64 万元和 96,592.83 万元。2016 年度投资收益及公允价值变动损益较上年降低 67.52%，主要是由于 2016年度证券市场下行风险进一步释放，公司权益类自营投资严格遵守监管及风控要求，在低风险的前提下获得收益，但由于公司继续履行 2015 年市场大幅波动时做出的承诺以及股指期货市场欠缺流动性，公司 A 股投资策略受到较大影响，全年收益规模较 2015 年大幅下降。2017 年度，金融市场整体面临强监管及去杠杆环境，公司积极调整持仓结构、加大投研力度，取得较好的投资业绩，投资收益及公允价值变动损益同比增长 83.89%。2018 年上半年，主要由于权益类证券投资收入受市场下跌影响下降，公司投资收益及公允价值变动损益同比下降26.46%。

（2）营业支出分析

公司营业支出包括税金及附加、业务及管理费、资产减值损失和其他业务成本，具体情况如下：

单位：万元

项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度

税金及附加 4,938.65 9,648.97 41,233.85 166,382.87

业务及管理费 241,099.66 611,187.37 482,931.16 982,265.00

资产减值损失 - 4,065.33 6,622.25 22,809.76

信用减值损失 11,982.38

其他业务成本 - - 81.98 82.11

合计 258,020.69 624,901.67 530,869.23 1,171,539.73

公司营业税按应纳营业税额的 5%计缴营业税，按应纳销项税额的 6%计缴增值税，并按应缴流转税额的一定比例缴纳城市维护建设税及教育费附加等。2017 年公司税金及附加为 9,648.97 万元，较上年下降 76.60%，主要由于 2016年“营改增”政策的实行，营业税额减少所致。2018 年 1-6 月公司税金及附加为4,938.65 万元，同比增长 7.13%。

营业支出结构中比重较大的部分是业务及管理费用。2015、2016、2017年度及2018年1-6月，公司业务及管理费用分别为982,265.00万元、482,931.16万元、611,187.37万元和241,099.66万元，业务及管理费用率分别为38.84%、41.29%、45.77%和50.37%。2017年公司业务及管理费用有所上升，主要由于职工薪酬的增加以及租赁费等职场费用、IT费用投入加大。

（3）营业外收入

2015、2016、2017 年度及 2018 年 1-6 月，公司营业外收入分别为 9,390.84、8,129.46 万元、1,603.05 万元和 1,044.16 万元，其中主要为公司获得的政府补助，2015、2016、2017 年度及 2018 年 1-6 月分别为 3,784.07 万元、6,095.57 万元、946.46 万元和 988.08 万元。

（4）净利润

2015、2016、2017 年度及 2018 年 1-6 月，归属于母公司所有者的净利润分别为 1,090,874.88 万元、540,345.06 万元、578,595.51 万元和 180,661.70 万元，2016 年国内证券市场波动较大，但公司各项业务仍旧保持市场前列，实现归属于母公司所有者的净利润 540,345.06 万元；2017 年公司市场地位进一步提升，投行、资管等业务保持竞争优势的同时，利息净收入、投资收益较上年同期大幅增长，实现归属于母公司所有者的净利润 578,595.51 万元，2017 年度同比增长7.08%。2018 年上半年，在股票市场震荡下跌以及监管趋严环境下，行业净利润均同比出现下滑，公司实现归属于母公司所有者的净利润 180,661.70 万元，核心竞争力及行业排名仍保持稳定。

（三）现金流量表重要项目分析

单位：万元

项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度

经营活动产生的现金流量净额 1,696,956.36 -4,255,409.49 -2,394,444.30 119,826.71

投资活动产生的现金流量净额 -243,633.02 -763,170.27 976,980.67 -1,979,149.49

筹资活动产生的现金流量净额 -941,494.15 3,665,973.06 -628,175.11 5,095,400.86

现金及现金等价物净增加额 520,491.47 -1,419,693.15 -1,972,426.07 3,278,693.48

（1）经营活动产生的现金流量

公司经营活动产生的现金流入主要是收取利息、手续费及佣金，拆入资金净增加额，回购业务资金净增加额，处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产净增加额以及代理买卖证券收到的现金净额等；公司经营活动产生的现金流出主要是融出资金，回购业务资金净减少额、支付利息、手续费及佣金，代理买卖证券支付的现金净额，支付的各项税费，支付给职工及为职工支付的现金，购置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产净减少额等。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额的变动主要是由于代理买卖证券业务的现金净额、回购业务资金净额、融出资金净额、购买/处置金融资产净额等的变化所致。

公司经营活动现金流量净额受经纪业务客户资金存款变动（代理买卖证券收到/支付的现金净额）影响较大，扣除代理买卖证券支付/收到的现金净额后，经营活动产生的现金流量净额更能体现公司自身的经营活动，具体如下：

2015年，公司经营活动现金流量净额为119,826.71万元，扣除代理买卖收到的现金净额流出因素后，公司经营活动现金流量净额为-2,948,682.34万元，经营活动现金流量净额为负。原因主要为公司自营投资规模大幅增长，同时回购业务规模降低，经营活动现金流出增加所致。

2016年，公司经营活动现金流量净额为-2,394,444.30万元，扣除代理买卖收到的现金净额流出因素后，公司经营活动现金流量净额为-210,603.77万元，经营活动现金流量净额为负，主要由于卖出回购金额资产和拆借规模下降所致。

2017年，公司经营活动现金流量净额为-4,255,409.49万元，扣除代理买卖收到的现金净额流出因素后，公司经营活动现金流量净额为-2,657,933.02万元，主要由于自营投资规模、融出资金净流出以及买入返售金融资产规模增加所致。

2018 年 1-6 月，公司经营活动现金流量净额为 1,696,956.36 万元，扣除代理买卖收到的现金净额流出因素后，公司经营活动现金流量净额为 1,187,071.83 万元，主要由于回购业务资金净增加额增加所致。

（2）投资活动产生的现金流量

公司投资活动现金流入主要是收回投资收到的现金、取得投资收益收到的现金等；现金流出主要是投资支付的现金、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金等。

2015、2016、2017 年度及 2018 年 1-6 月，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-1,979,149.49、976,980.67 万元、-763,170.27 万元和-243,633.02 万元。2015、2016、2017 年度及 2018 年 1-6 月投资活动产生的现金流量净额的变化主要由于投资支付的现金增减导致。

（3）筹资活动产生的现金流量

公司筹资活动现金流入主要为吸收投资收到的现金，取得借款收到的现金、以及发行债券收到的现金；现金流出主要为偿还债务支付的现金、分配股利、利润或偿付利息支出支付的现金。

2016年，公司筹资活动产生的现金流量净额为-628,175.11万元，其中公司H股IPO现金流入920,832.00万元，通过发行收益凭证、短期公司债券和借款等方式融入资金2,100,411.16万元，偿还债务的现金流出为2,973,432.63万元。

2017年，公司筹资活动产生的现金流量净额为3,665,973.06万元，其中公司通过发行永续次级债券、公司债券、收益凭证和借款等方式筹集资金11,269,905.74万元，偿还债务的现金流出为7,086,080.07万元。

2018 年 1-6 月，公司筹资活动产生的现金流量净额为-941,494.15 万元，其中公司通过发行公司债券、收益凭证和借款等方式筹集资金 4,041,881.13 万元，偿还债务的现金流出为 4,668,321.71 万元。

（四）本期短期融资券发行后发行人资产负债结构的变化

本期短期融资券发行完成后，将引起发行人资产负债结构的变化。假设发行人的资产负债结构在以下基础上发生变动：

1、相关财务数据模拟调整的基准日为2018年6月30日；

2、不考虑融资过程中产生的所有由发行人承担的相关费用，本期短期融资券募集资金净额为人民币20亿元；

3、本期短期融资券募集资金净额20亿元计入2018年6月30日的合并资产负债表；

4、本期短期融资券所募集资金净额20亿元，全部用于补充公司流动资金；

5、假设本期短期融资券于2018年6月30日完成发行。

基于上述假设，本期短期融资券发行对公司合并资产负债结构的影响如下表：

单位：万元

指标 2018 年 6 月 30 日（原报表） 2018 年 6 月 30 日（模拟报表） 模拟变动额

资产总计 24,169,558.42 24,369,558.42 200,000.00

负债总计 16,326,258.70 16,526,258.70 200,000.00

资产负债率 67.55% 67.82% 0.27%

注：表格中为自有资产、自有负债金额。

五、风险控制指标情况（母公司口径）

表 5-4：发行人近三年风险控制指标情况

2015、2016、2017 及 2018 年 6 月末，公司风险控制指标情况如下：

项目 预警 标准 监管 标准 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 （模拟）

净资本（亿元） - - 515.15 541.81 455.24 487.05

净资产（亿元） - - 738.03 751.77 568.84 462.74

各项风险资本准备之和（亿元） - - 176.96 180.60 142.58 161.66

表内外资产总额（亿元） - - 2,356.38 2,258.41 1,680.00 1,953.03

风险覆盖率（%） ≥120 ≥100 291.11 300.01 319.28 301.28

资本杠杆率（%） ≥9.6 ≥8 16.21 18.57 24.30 17.04

流动性覆盖率（%） ≥120 ≥100 403.64 392.17 151.00 254.36

净稳定资金率（%） ≥120 ≥100 140.38 132.69 134.94 158.90

净资本/净资产（%） ≥24 ≥20 69.80 72.07 80.03 105.25

净资本/负债（%） ≥9.6 ≥8 33.93 38.10 43.03 33.53

净资产/负债（%） ≥12 ≥10 48.61 52.87 53.77 31.86

自营权益类证券及其衍生品/净资本（%） ≤80 ≤100 26.11 30.77 37.01 43.58

自营非权益类证券及其衍生品/净资本（%） ≤400 ≤500 178.77 148.89 98.12 148.24

报告期内，公司各项业务风险控制指标均符合中国证监会《证券公司风险控制指标管理办法》的有关规定。

六、发行人的重大诉讼事项

截至 2018 年 6 月 30 日，公司不存在对公司财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生重大影响的未决诉讼或仲裁事项。

第六章  本期短期融资券募集资金使用及近三年及一期短期融资券发行情况

一、募集资金用途

经中国人民银行批准，发行人将在最高发行余额额度有效期内发行待偿还余额不超过70亿元的短期融资券。本期短期融资券发行金额20亿元人民币，募集资金主要用于补充公司流动资金。

二、发行人承诺

发行人承诺发行本期短期融资券所募集资金用途完全符合国家法律法规及政策要求，符合《证券公司短期融资券管理办法》对募集资金用途的规定，在短期融资券存续期间如公司变更募集资金用途将通过中国货币网

（www.chinamoney.com.cn）、上海清算所网站（www.shclearing.com）和其他中国人民银行指定的信息披露平台提前公告。

三、近三年及一期短期融资券发行情况

截至本期短期融资券招标日，发行人已发行证券公司短期融资券待偿还余额为50亿元，无债务违约记录。

债券名称 发行规模（亿元） 票面利率（%） 起息日 到期情况

15 招商 CP001 28.50 4.93 2015-1-29 已到期兑付

15 招商 CP002 18.00 4.88 2015-2-11 已到期兑付

15 招商 CP003 18.00 4.95 2015-3-18 已到期兑付

15 招商 CP004 18.00 4.87 2015-3-23 已到期兑付

15 招商 CP005 28.50 3.76 2015-5-7 已到期兑付

15 招商 CP006 18.00 2.83 2015-5-20 已到期兑付

15 招商 CP007 18.00 3.70 2015-6-24 已到期兑付

15 招商 CP008 18.00 3.60 2015-6-29 已到期兑付

15 招商 CP009 30.00 2.75 2015-8-12 已到期兑付

15 招商 CP010 20.00 3.05 2015-12-23 已到期兑付

18 招商 CP001 30.00 4.28 2018-6-12 已到期兑付

18 招商 CP002 20.00 3.08 2018-7-9 已到期兑付

18 招商 CP003 20.00 3.04 2018-8-28 已到期兑付

18 招商 CP004 20.00 2.96 2018-9-27 2018-12-6 到期

18 招商 CP005 30.00 3.13 2018-10-18 2019-1-16 到期

四、已发行未到期的其他债券基本情况

债券名称 发行规模 （亿元） 票面利率 （%） 起息日 到期及偿还情况

12 招商 03 55.00 5.15 2013-3-5 2023-3-5 到期

14 招商债 55.00 5.08 2015-5-26 2025-5-26 到期

17 招商 Y1 40.00 5.18 2017-2-17 2022-2-17 到期 （附第五年末续期选择权）

17 招商 Y2 50.00 5.15 2017-3-3 2022-3-3 到期 （附第五年末续期选择权）

17 招商 Y3 37.00 5.65 2017-5-22 2022-5-22 到期 （附第五年末续期选择权）

17 招商 Y4 23.00 5.58 2017-6-19 2022-6-19 到期 （附第五年末续期选择权）

17 招商 G1 45.00 4.78 2017-10-13 2019-10-13 到期

17 招商 G2 10.60 4.78 2017-10-23 2020-10-23 到期

17 招商 G3 10.00 4.85 2017-10-31 2020-10-31 到期

17 招商 C1 22.00 5.45 2017-11-27 2019-11-27 到期

18 招商 C1 16.40 5.56 2018-1-12 2020-1-12 到期

18 招商 C2 51.50 5.70 2018-1-22 2020-1-22 到期

18 招商 G1 19.40 5.35 2018-2-5 2021-2-5 到期

18 招商 F2 30.00 5.30 2018-3-13 2019-3-13 到期

18 招商 F6 38.00 4.75 2018-4-19 2019-5-4 到期

18 招商 F7 59.00 4.84 2018-5-21 2019-6-5 到期

18 招商 G2 20.00 4.78 2018-6-12 2020-6-12 到期

18 招商 G3 10.00 4.78 2018-6-12 2021-6-12 到期

18 招商 G5 25.00 4.38 2018-7-18 2021-7-18 到期

18 招商 G6 30.00 3.94 2018-8-8 2021-8-8 到期

18 招商 G8 18.00 4.23 2018-9-7 2021-9-7 到期

18 招商 F8 30.00 3.78 2018-9-17 2019-4-11 到期

18 招商 F9 30.00 3.79 2018-10-15 2019-7-12 到期

第七章  公司董事会及高级管理人员

一、董事、监事、高级管理人员的基本情况

公司现有董事 14 名（其中执行董事 2 名）、监事 9 名（其中职工代表监事3 名）、非董事高级管理人员 4 名。

公司现任董事、监事和高级管理人员基本情况如下：

姓名 职务 性别 任期起始日期 任期终止日期

霍达 董事长、执行董事、 代行总裁职务（注） 男 2017.05 2020.05

苏敏 非执行董事 女 2016.06 2020.05

熊贤良 非执行董事 男 2014.12 2020.05

粟健 非执行董事 男 2017.06 2020.05

彭磊 非执行董事 女 2007.08 2020.05

熊剑涛 执行董事 男 2017.05 2020.05

拟任总裁（注） 注 2021.11

黄坚 非执行董事 男 2012.08 2020.05

王大雄 非执行董事 男 2016.09 2020.05

陈志刚 非执行董事 男 2017.06 2020.05

向华 独立非执行董事 男 2017.07 2020.05

肖厚发 独立非执行董事 男 2017.07 2020.05

熊伟 独立非执行董事 男 2017.08 2020.05

胡鸿高 独立非执行董事 男 2017.07 2020.05

汪棣 独立非执行董事 男 2018.01 2020.05

周语菡 监事会主席 女 2014.07 2020.05

李晓霏 监事 男 2014.07 2020.05

王章为 监事 男 2017.06 2020.05

马蕴春 监事 男 2017.06 2020.05

房小兵 监事 男 2011.07 2020.05

张泽宏 监事 男 2011.07 2020.05

尹虹艳 职工代表监事 女 2007.08 2020.05

何敏 职工代表监事 女 2009.07 2020.05

熊志钢 职工代表监事 男 2017.05 2020.05

邓晓力 副总裁 女 2005.11 2021.11

首席风险官 2014.08 2020.5

李宗军 副总裁 男 2015.07 2020.05

吴慧峰 副总裁 男 2018.11 2021.11

董事会秘书 2014.12 2020.5

赵斌 副总裁 男 2018.11 2021.11

合规总监 2016.01 2020.05

注：2018 年 8 月 17 日，王岩先生因个人原因辞去公司执行董事、总裁兼首席执行官等职务，暂由董事长霍达先生代行总裁职务。2018 年 11 月 23 日，公司第六届董事会第十四次会议审议并通过《关于聘任公司高级管理人员的议案》，聘任熊剑涛先生担任公司总裁，其总裁任职资格尚需监管机构认可，任期自获得监管机构认可之日起，至 2021 年 11 月 23日止。

截至 2018 年 6 月末，公司董事、监事、高级管理人员不存在持有发行人股份/权和债券的情形。

二、董事、监事在股东单位或其他单位任职情况

（一）在股东单位任职情况

姓名 股东单位名称 在股东单位担任的职务

王章为 深圳市招融投资控股有限公司 监事

深圳市集盛投资发展有限公司 总经理、董事

房小兵 中国交通建设股份有限公司 金融管理部总经理

（二）在其他单位任职情况

姓名 其他单位名称 在其他单位担任的职务

霍达 中国证券监督管理委员会第十七届发行审核委员会 兼职委员

苏敏 招商局金融集团 董事、总经理

招商局资本投资有限责任公司 监事

招商局创新投资管理有限公司 董事

招商银行 董事

博时基金 董事

熊贤良 招商局集团 招商局集团有限公司发展研究中心主任、招商局科技创新发展研究院院长、战略发展部部长、安全监督管理部部长

粟健 招商局集团 财务部（产权部）部长

彭磊 招商局金融集团有限公司 副总经理

摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 董事

长城证券股份有限公司 董事

熊剑涛 中国证券业协会经纪业委员会 副主任委员

招商期货 董事长

招商资管 董事长

招证国际 董事

黄坚 中国远洋海运集团有限公司 资本运营本部总经理

中远海运发展股份有限公司 非执行董事

览海医疗产业投资股份有限公司 董事

中远海运财产保险自保有限公司 董事

中远海运科技股份有限公司 董事

王大雄 中远海运财产保险自保有限公司 董事长

中远海运金融控股有限公司 董事长

中远海运发展股份有限公司 执行董事、首席执行官

招商银行股份有限公司 董事

新华远海金融控股有限公司 副董事长

陈志刚 中国人民养老保险有限责任公司 监事长、纪委书记、党委委员

人保健康养老管理（广州）有限公司 执行董事、法定代表人

向华 图瑞投资管理有限公司 行政总裁

肖厚发 华普天健会计师事务所（特殊普通合伙） 首席合伙人

熊伟 普林斯顿大学 金融学讲座教授、 经济学正教授

香港中文大学（深圳） 经管学院学术院长

深圳高等金融研究院 院长

香港金融研究中心 学术顾问

胡鸿高 复旦大学 法学教授、博士生导师

上海东富龙科技股份有限公司 独立董事

上海安硕信息技术有限公司 独立董事

汪棣 亚太财产保险有限公司 独立董事

中国台湾旭昶生物科技股份有限公司 监事

复星联合健康保险股份有限公司 独立董事

李晓霏 招商局金融集团有限公司 副总经理

长城证券股份有限公司 监事

王章为 招商局金融集团有限公司 总经理助理兼监察部总经理、纪委办公室主任、审计部总经理

深圳市晏清投资发展有限公司 总经理、董事

深圳市楚源投资发展有限公司 总经理、董事

马蕴春 河北港口集团投资管理有限公司 总经理

河北港口集团上海投资公司 董事长、总经理

房小兵 北京联合置业有限公司 董事

江泰保险经纪股份有限公司 监事

中交上海装备工程有限公司 董事

中交财务有限公司 董事

中交投资基金管理（北京）有限公司 董事

张泽宏 深圳华强集团有限公司 副总裁

深圳华强实业股份有限公司 董事

深圳华强电子商务股份有限公司 董事

熊志钢 招商证券投资有限公司 监事

邓晓力 中国证券业协会风险管理委员会 副主任委员

招证国际 董事

招商基金 副董事长

孙议政 中国证券业协会投资银行专业委员会 副主任委员

广东金融高新区股权交易中心有限公司 董事长

证通股份有限公司 董事

李宗军 招商致远资本 董事长

赣州招商致远壹号股权投资管理有限公司 董事

安徽交控招商基金管理有限公司 董事长

赵斌 招商期货 董事

招商资管 董事、合规总监

招商基金 监事长

三、董事、监事、高级管理人员的主要工作经历

姓名 主要工作经历

霍达 2017 年 5 月起担任公司董事长。霍先生在经济金融研究、多层次资本市场建设和管理、资本市场统计监测分析等领域具有丰富经验，其经验包括：自 2017年 9 月起担任中国证券监督管理委员会第十七届发行审核委员会兼职委员；自1997 年 4 月至 2017 年 5 月在中国证监会工作，历任主任科员、副处长、处长，其间，自 2015 年 3 月至 2017 年 5 月担任中国证监会市场监管部主任，并先后兼任中国证监会研究中心主任、北京证券期货研究院院长、中证金融研究院院长；自 2014 年 2 月至 2015 年 3 月任中国证监会公司债券监管部主任；自 2010 年 12月至 2014 年 2 月任中国证监会市场监管部副主任；自 2009 年 11 月至 2010 年 12月任中国证监会市场监管部副巡视员；自 2007 年 12 月至 2009 年 11 月任中国证监会深圳监管局党委委员、局长助理。 霍先生分别于 1989 年 7 月、1994 年 4 月及 2008 年 1 月获得华中理工大学工学学士学位、华中理工大学经济学硕士学位和中国财政科学研究院（原财政部财政科学研究所）经济学博士学位。

苏敏 2016 年 6 月起担任公司非执行董事。苏女士拥有管理金融类公司及上市公司的经验，其经验包括：分别自 2015 年 9 月、2015 年 12 月起任招商局金融集团有限公司总经理、董事；自 2016 年 1 月起任招商局资本投资有限责任公司监事；自2015 年 11 月起担任招商局创新投资管理有限公司董事；自 2014 年 9 月起担任招商银行（上海证券交易所上市公司，股票代码：600036；香港联交所上市公司，股票代码：3968）董事；自 2018 年 9 月起任博时基金董事；自 2015 年 11 月至2017 年 4 月兼任深圳招商启航互联网投资管理有限公司董事长；自 2013 年 5 月至 2015 年 8 月任中远海运能源运输股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：600026；香港联交所上市公司，股票代码：1138）董事；自 2013 年 6月至 2015 年 12 月任中远海运发展股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：601866；香港联交所上市公司，股票代码：2866）董事；自 2009 年 12月至 2011 年 5 月担任徽商银行股份有限公司（香港联交所上市公司，股票代码：3698）董事；自 2008 年 3 月至 2011 年 9 月担任安徽省皖能股份有限公司（深圳证券交易所上市公司，股票代码︰000543）董事。苏女士亦拥有会计等相关管理经验，其经验包括：自 2011 年 3 月至 2015 年 8 月担任中国海运（集团）总公司总会计师；自 2007年 5 月至 2011 年 11 月担任安徽省能源集团有限公司总会计师，并于 2010 年 11 月至 2011 年 4 月担任该公司副总经理。 苏女士分别于 1990 年 7 月及 2002 年 12 月获得上海财经大学金融专业学士学位和中国科学技术大学工商管理硕士学位。苏女士分别于 1998 年 6 月、1999 年 6月及 2008 年 6 月获中国注册会计师协会授予的注册会计师资格、中国资产评估协会授予的注册资产评估师资格及安徽省人力资源和社会保障厅授予的高级会计师资格。

熊贤良 2014 年 12 月起担任公司非执行董事。熊先生拥有战略管理和研究的经验，其经验包括：自 2018 年 8 月起担任招商局集团有限公司发展研究中心主任，兼任招商局科技创新发展研究院院长；自 2015 年 3 月起担任招商局集团战略发展部部长（自 2017 年 2 月起兼任招商局集团安全监督管理部部长；2015 年 3 月至 2017

年 9 月兼任招商局集团信息管理部部长、研究部部长）；自 2011 年 10 月至 2015年 2 月担任招商局集团战略研究部总经理（部长）；自 2012 年 7 月至 2014 年 6月担任招商银行（上海证券交易所上市公司，股票代码：600036；香港联交所上市公司，股票代码：3968）非执行董事；自 2004 年 12 月至 2011 年 10 月在国务院研究室工作；自 2003 年 7 月至 2003 年 12 月在国务院西部开发领导小组办公室综合组工作；自 2000 年 12 月至 2004 年 12 月在重庆市发展计划委员会工作；自1994 年 3 月至 2000 年 12 月在国务院发展研究中心工作。 熊先生分别于 1991 年 6 月及 1993 年 12 月获得南开大学世界经济专业经济学硕士学位及博士学位。熊先生于 2000 年 9 月获国务院发展研究中心授予的研究员职称。

粟健 2017 年 6 月起担任公司非执行董事。粟先生拥有财务及相关管理经验，其经验包括：自 2017 年 7 月起担任招商局集团财务部（产权部）部长；自 2017 年 1月至 2017 年 7 月担任招商局集团财务部（产权部）副部长，主持工作（部长级）；自 2016 年 5 月至 2017 年 1 月担任招商局工业集团有限公司副总经理；自 2014年 2 月至 2016 年 5 月担任招商局集团有限公司人力资源部副部长；自 2009 年 9月至2014 年2月分别担任招商局集团有限公司财务部高级经理、财务部部长助理、财务部副部长；自 2008 年 8 月至 2009 年 8 月担任招商局蛇口工业区有限公司财务部高级经理；自 2002 年 8 月至 2008 年 8 月担任招商局集团财务部主任、高级经理；1993 年 7 月至 2002 年 8 月担任招商国际旅游公司文员、主管、财务经理。 粟健先生于 1993 年获得上海财经大学经济学学士学位。粟健先生于 2000 年获得中国注册会计师协会非执业会员，2002 年获得中级会计师资格。

彭磊 2007 年 8 月起担任公司非执行董事。彭女士曾在不同证券和金融类公司担任管理或行政职位，拥有相关管理和从业经验，其经验包括：自 2016 年 4 月起担任招商局金融集团有限公司副总经理；自 2015 年 3 月起担任摩根士丹利华鑫基金管理有限公司董事；自 2011 年 6 月起担任长城证券股份有限公司董事；自 2003 年10 月至 2016 年 4 月历任招商局金融集团有限公司综合管理部副总经理、审计稽核部总经理、中国业务部总经理、证券部总经理、总经理助理；自 2002 年 5 月至2003 年 10 月担任友联资产管理公司执行董事。 彭女士分别于 1994 年 7 月及 2010 年 7 月获得西南财经大学企业管理专业经济学学士学位，以及北京大学金融学专业经济学硕士学位。

熊剑涛 拟任公司总裁，2017 年 5 月起担任公司执行董事。熊先生拥有证券公司运营及信息化管理经验，其经验包括：自 2017 年 5 月至 2018 年 11 月起担任公司首席运营官；自 2005 年 12 月起担任公司副总裁；自 2008 年 3 月起担任招商期货董事长；自 2015 年 3 月起担任招商资管董事长；自 2015 年 9 月起担任招证国际董事；自 2011 年 9 月起任中国证券业协会经纪业委员会副主任委员；自 2014 年 11 月至2017 年 11 月担任博时基金董事；自 1995 年 6 月至 2005 年 12 月历任公司电脑部经理、电脑中心总经理、信息技术中心总经理、技术总监，期间曾被中国证监会借调至南方证券行政接管组担任接管组成员；自 1993 年 4 月至 1995 年 6 月担任招商银行（上海证券交易所上市公司，股票代码：600036；香港联交所上市公司，股票代码：3968）信息中心副经理；自 1992 年 5 月至 1993 年 4 月，任职于深圳山星电子有限公司。

熊先生分别于 1989 年 7 月、1992 年 6 月及 2014 年 6 月获得南京邮电大学（前南京邮电学院）通信工程专业工学学士学位、华中理工大学自动化仪表与装置专业工学硕士学位和复旦大学高级管理人员工商管理硕士学位。

黄坚 2012 年 8 月起担任公司非执行董事。黄先生曾任职于多家公司财务部及行政职位，拥有财务相关管理经验，其经验包括：自 2016 年 9 月起担任中国远洋海运集团有限公司资本运营本部总经理；自 2017 年 12 月起担任中远海运科技股份有限公司（深圳证券交易所上市公司，股票代码：002401）董事；自 2017 年 8 月起担任中远海运财产保险自保有限公司董事；自 2017 年 5 月起担任览海医疗产业投资股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：600896）董事；自 2016年 6 月起担任中远海运发展股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：601866；香港联交所上市公司，股票代码：2866）非执行董事；自 2016 年 2 月至8 月担任中国远洋海运集团有限公司资本运营本部副总经理（主持工作）；自 2012年 2 月至 2016 年 2 月担任中远集团财务部副总经理；自 2006 年 11 月至 2012 年2 月担任中远美洲公司财务总监兼财务部总经理；自 2004 年 9 月至 2006 年 11 月担任中远物流（美洲）有限公司（前中远美国内陆运输公司）副总裁兼财务部总经理；自 1996 年 7 月至 2004 年 9 月任职中远集团，最后职位为财务部资金处处长；自 1993 年 7 月至 1996 年 7 月任职于深圳远洋运输股份有限公司财务部。 黄先生分别于 1992 年 7 月及 2002 年 3 月获得首都经济贸易大学（前北京财贸学院）审计学专业经济学学士学位和北京理工大学工商管理硕士学位。黄先生于 1997 年 5 月获财政部授予会计师资格，于 2015 年 12 月获财政部授予高级会计师资格。

王大雄 2016 年 9 月起担任公司非执行董事。王先生拥有管理金融企业及上市公司的经验，其经验包括：自 2017 年 10 月起担任中远海运财产保险自保有限公司董事长；自 2014 年 3 月起担任中远海运金融控股有限公司董事长；自 2016 年 5 月起担任中远海运发展股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：601866；香港联交所上市公司，股票代码：2866）首席执行官、执行董事；自 2016 年 11月起担任招商银行股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：600036；香港联交所上市公司，股票代码：3968）董事；自 2017 年 3 月起担任新华远海金融控股有限公司副董事长；自 2016 年 4 月至 2017 年 6 月任兴业基金管理有限公司董事；自 1997 年 8 月至 2014 年 3 月担任中远海运能源运输股份有限公司（香港联交所上市公司，股票代码：1138；上海证券交易所上市公司，股票代码：600026）董事；自 2004 年 6 月至 2014 年 6 月担任中远海运发展股份有限公司（香港联交所上市公司，股票代码：2866；上海证券交易所上市公司，股票代码：601866）董事；自 1998 年 6 月至 2001 年 7 月、2001 年 7 月至 2014 年 4 月分别担任览海医疗产业投资股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：600896）副董事长、董事长；自 1998 年 4 月至 2014 年 3 月担任招商银行董事。王先生亦拥有财务管理相关工作经验，其经验包括：自 1998 年 1 月至 2014 年 3 月历任中国海运（集团）总公司总会计师、副总裁及副总经理；自 1996 年 1 月至 1998 年 1月历任广州海运（集团）有限公司财务部部长及总会计师；自 1991 年 3 月至 1996年 1 月历任广州海运局财务处科长及处长；自 1988 年 3 月至 1991 年 3 月担任广州海运局二货公司财务科副科长及科长；自 1987 年 12 月至 1988 年 3 月担任广州海运局财务部副科长。

王先生分别于 1983 年 7 月及 2012 年 1 月获得上海海事大学财务经济学专业学士学位和上海财经大学高级管理人员工商管理硕士学位。王先生于 1995 年 11月获交通部授予高级会计师职称。

陈志刚 2017 年 6 月起担任公司非执行董事。陈先生拥有金融保险企业相关工作经验，其经验包括：自 2018 年 8 月起担任中国人民养老保险有限责任公司监事长、纪委书记和党委委员；自 2018 年 8 月起担任人保健康养老管理（广州）有限公司执行董事、法定代表人；自 2018 年 2 月至 2018 年 8 月担任中国人民人寿保险股份有限公司董事会秘书；自 2018 年 1 月至 2018 年 8 月担任中国人民人寿保险股份有限公司执行董事；自 2017 年 1 月至 2018 年 8 月担任中国人民人寿保险股份有限公司副总裁；自 2011 年 4 月至 2017 年 1 月担任中国人民健康保险股份有限公司副总裁；自 2009 年 9 月至 2011 年 4 月担任中国人民健康保险股份有限公司任总裁助理；自 1993 年 7 月至 2009 年 8 月先后任职于中国人民银行、中央金融工委、中国银行业监督管理委员会，曾任中国银行业监督管理委员会培训中心副主任(副局级)。 陈先生分别于 1993 年 7 月、1999 年 7 月、2005 年 7 月获得杭州大学（现浙江大学）经济学学士学位、中国社会科学院经济学硕士学位、中国人民大学博士学位。2003 年 11 月获高级经济师任职资格。

向华 2017 年 7 月起担任公司独立非执行董事。向先生拥有外汇从业及资本市场管理经验，其经验包括：自 2018 年 1 月起担任图瑞投资管理有限公司行政总裁；自2014 年 10 月至 2017 年 11 月担任博海资本有限公司行政总裁兼营运总监；自 2009年 7 月至 2014 年 2 月担任中国华安投资有限公司总经理；自 2004 年 3 月至 2009年 7 月担任国家外汇管理局中央外汇业务中心处长；自 1994 年 8 月至 2004 年 3月历任国家外汇管理局国际收支司、综合司干部、副处长。 向先生分别于 1994 年、2001 年取得北京师范大学经济学学士学位及中国人民大学经济学硕士学位。

肖厚发 2017 年 7 月起担任公司独立非执行董事。肖先生拥有会计师事务所从业及管理经验，其经验包括：自 2014 年 1 月起担任华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）首席合伙人；自 2008 年 12 月至 2013 年 12 月担任华普天健会计师事务所北京有限公司主任会计师；自 1999 年 9 月至 2008 年 12 月担任安徽华普会计师事务所主任会计师；自 1999 年 1 月至 1999 年 8 月担任安徽华普会计师事务所发起人、副主任会计师；自 1988 年 7 月至 1998 年 12 月任职于安徽会计师事务所。 肖先生于 1988 年 7 月获得上海财经大学会计学学士学位。肖先生获高级会计师职称以及注册会计师资格。

熊伟 2017 年 8 月起担任公司独立非执行董事。熊先生拥有经济及金融领域研究经验，其经验包括：自 2000 年 7 月起任教于普林斯顿大学并于 2007 年 7 月起担任经济学正教授、2014 年 7 月起担任金融学讲座教授；自 2016 年 1 月起担任深圳高等金融研究院院长；自 2015 年 6 月起担任香港中文大学（深圳）经管学院学术院长；自 2012 年 7 月起任香港金融研究中心学术顾问。 熊先生分别于 1993 年 7 月、1995 年 5 月及 2001 年 5 月取得中国科学技术大

学物理学学士学位、美国哥伦比亚大学物理学硕士学位及美国杜克大学金融学博士学位。

胡鸿高 2017 年 7 月起担任公司独立非执行董事。胡先生拥有法学研究与实践经验，其经验包括：自 2008 年 1 月起担任复旦大学法学教授、博士生导师，并分别自2014 年 3 月和 2017 年 3 月起兼任上海东富龙科技股份有限公司（深圳证券交易所上市公司，股票代码：300171）独立董事、上海安硕信息技术有限公司（深圳证券交易所上市公司，股票代码：300380）独立董事；自 2001 年 1 月至 2007 年12 月担任复旦大学法学院副院长、法学教授、博士生导师；自 1996 年 12 月至 2000年 12 月担任复旦大学法律学系主任、法学教授、博士生导师。 胡先生于 1983 年获得北京大学法学学士学位。

汪棣 2018 年 1 月起担任公司独立非执行董事。汪先生拥有会计师事务所从业及管理经验，其经验包括：自 2017 年 7 月起担任复星联合健康保险股份有限公司独立董事；自 2016 年 4 月起担任亚太财产保险有限公司独立董事；自 2016 年 8 月起担任中国台湾旭昶生物科技股份有限公司监事；自 1998 年至 2015 年担任中国普华永道会计师事务所合伙人；自 1990 年至 1998 年担任中信永道会计师事务所经理；自 1987 年至 1990 年任中信永道会计师事务所审计师。 汪先生分别于 1982 年、1986 年取得国立台湾大学商学系会计组本科学位及美国加州大学洛杉矶分校工商管理硕士学位。汪先生于 2002 年 10 月获中国注册会计师资格。

周语菡 2014 年 7 月起担任公司监事会主席。自 2008 年 3 月至 2014 年 9 月以及自 2002年 3 月至 2005 年 9 月担任招商局中国基金有限公司（香港联交所上市公司，股票代码：0133）执行董事；自 2008 年 2 月至 2014 年 5 月以及自 2002 年 2 月至 2005年 7 月担任招商局中国投资管理有限公司董事总经理；自 2007 年 9 月至 2013 年11 月担任招商基金独立董事；自 2008 年 5 月至 2014 年 5 月担任江西世龙实业股份有限公司（深圳证券交易所上市公司，股票代码：002748）独立董事；自 2008年 4 月至 2013 年 10 月担任兴业银行股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：601166）监事。 周女士分别于 1989 年 7 月及 1993 年 1 月获得中国人民大学财务会计专业经济学学士学位和美国加州州立大学索诺玛分校工商管理硕士学位。

李晓霏 2014 年 7 月起担任公司监事。自 2017 年 11 月起担任招商局金融集团有限公司副总经理；自 2015 年 7 月起担任长城证券股份有限公司监事；2014 年 11 月至2017 年 11 月担任招商局金融集团有限公司总经理助理；自 2010 年 5 月至 2016年 9 月担任招商局金融集团有限公司人力资源部总经理；自 2006 年 10 月至 2010年 5 月担任招商局集团人力资源部高级经理；自 2003 年 10 月至 2006 年 10 月担任深圳市平方汽车园区有限公司行政人事部经理及董事会秘书；自 1993 年 7 月加入深圳市南油（集团）有限公司，担任的职位包括总经理办公室正科级秘书、计划发展部副经理及租赁部副经理。 李先生于 2004 年 1 月获得中国人民大学劳动经济学专业经济学硕士学位。

王章为 2017 年 6 月起担任公司监事。2016 年 5 月起担任招商局金融集团有限公司总

经理助理兼监察部总经理、纪委办公室主任、审计部总经理；自 2014 年 11 月起担任深圳市晏清投资发展有限公司、深圳市楚源投资发展有限公司、深圳市集盛投资发展有限公司的总经理、董事；自 2011 年 9 月起担任深圳市招融投资控股有限公司监事。自 2014 年 6 月至 2016 年 5 月担任招商局金融集团有限公司财务部总经理兼监察室总经理、纪委办公室主任；自 2008 年 6 月至 2014 年 6 月担任招商局金融集团有限公司财务部总经理；自 2002 年 8 月至 2008 年 6 月担任招商局集团有限公司审计部高级经理；自 2001 年 5 月至 2002 年 8 月担任招商局科技集团有限公司财务部经理；自 2000 年 4 月至 2001 年 5 月担任招商局蛇口控股股份有限公司审计部经理；自 1996 年 10 月至 2000 年 4 月担任深圳中华会计师事务所项目经理；自 1995 年 7 月至 1996 年 10 月担任深圳三九集团会计。 王先生分别于 1995 年 7 月及 2008 年 4 月获得东北财经大学学士学位和南澳大学 MBA。王先生具备中国注册会计师资格和国际注册内部审计师资格。

马蕴春 2017 年 6 月起担任公司监事。马先生自 2016 年 1 月起任河北港口集团投资管理有限公司总经理，河北港口集团上海投资公司董事长、总经理；自 2014 年 6月至 2016 年 1 月任秦皇岛港口有限公司一公司经理；自 2008 年 3 月至 2014 年 6月任秦皇岛港口有限公司一公司经理；自 2003 年 9 月至 2008 年 3 月任秦皇岛港口有限公司物流公司经理；自 2003 年 4 月至 2003 年 9 月任秦皇岛港口有限公司六公司副经理；自 2001 年 4 月至 2003 年 4 月任秦皇岛港口有限公司六公司装船队队长；自 1998 年 5 月至 2001 年 4 月任秦皇岛港口有限公司六公司装船队副队长；自 1994 年 4 月至 1998 年 5 月任秦皇岛港口有限公司六公司机电科干部；自1989 年 7 月至 1991 年 9 月在山海关桥梁厂工作。 马先生分别于 1989 年 7 月、1994 年 4 月获得天津大学焊接专业学士学位和硕士学位。

房小兵 2011 年 7 月起担任公司监事。自 2014 年 8 月起担任中国交通建设股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：601800；香港联交所上市公司，股票代码：1800）金融管理部总经理；自 2016 年 8 月起担任中交投资基金管理（北京）有限公司董事；自 2016 年 3 月起担任中交财务有限公司董事；自 2015 年 10月起担任江泰保险经纪股份有限公司监事；自 2007 年 12 月起担任中交上海装备工程有限公司董事；自 2006 年 7 月起担任北京联合置业有限公司董事。房先生曾于中国交通建设股份有限公司担任以下职位：自 2013 年 7 月至 2014 年 8 月担任海外事业部执行总经理及财务总监；自 2011 年 12 月至 2013 年 7 月担任海外事业部总会计师；自 2011 年 4 月至 2012 年 6 月担任中国交通建设集团有限公司财务资金部总经理。自 1994 年 11 月至 2005 年 9 月期间，房先生曾于中国港湾建设（集团）总公司任职，曾任的最高职务是财务部副总经理。 房先生分别于 1993 年 6 月、2006 年 2 月及 2016 年 6 月获得长沙理工大学（前长沙交通学院）财务专业工学学士学位、美国福坦莫大学工商管理硕士学位及北京交通大学管理学博士学位。房先生于 2015 年 12 月荣获中国交通建设股份有限公司授予教授级高级会计师职称。

张泽宏 2011 年 7 月起担任公司监事。自 2014 年 8 月起担任深圳华强集团有限公司副总裁；自 2012 年 6 月起担任深圳华强实业股份有限公司（深圳证券交易所上市公司，股票代码：000062）董事；自 2015 年 7 月起担任深圳华强电子商务股份有

限公司董事。自 2012 年 6 月至 2014 年 8 月担任华强实业总经理；自 2011 年 11月至 2012 年 6 月担任华强集团副总裁；自 2007 年 1 月至 2011 年 11 月担任华强集团总裁助理；自 2008 年 12 月至 2012 年 6 月兼任深圳华强鼎信投资有限公司董事总经理；自 2003 年 10 月至 2008 年 10 月担任华强集团财务审计部长、财务部长及资金结算中心主任。 张先生分别于 1994 年 6 月、1997 年 7 月获得西安石油大学（前西安石油学院）会计学专业经济学学士学位和陕西财经学院（现并入西安交通大学）会计学专业经济学硕士学位。张先生于 1999 年 5 月获财政部授予中级会计师职称。

尹虹艳 2007 年 8 月起担任公司职工代表监事。自 2018 年 8 月起担任公司人力资源部总经理；自 2017 年 8 月至 2018 年 8 月担任公司零售经纪总部总经理兼运行管理部总经理；自 2009 年 4 月至 2017 年 8 月先后担任公司运行管理部副总经理、总经理；自 2007 年 4 月至 2009 年 4 月担任公司深圳福民路证券营业部经理；自2006 年 1 月至 2007 年 4 月担任公司私人客户服务部总经理助理；自 2005 年 1 月至 2006 年 1 月担任公司深圳福民路证券营业部副经理；自 2000 年 7 月至 2005年 2 月担任公司深圳振华路证券营业部经理助理及客户服务部主任。 尹女士于 2006 年 6 月获得南开大学社会学专业法学博士学位。

何敏 2009 年 7 月起担任公司职工代表监事。自 2009 年 4 月起担任公司财务部副总经理；自 2006 年 4 月至 2009 年 4 月担任公司财务部总经理助理；自 1999 年 7月开始任职于公司财务部。 何女士分别于 1996 年 7 月及 1999 年 6 月获得中南财经政法大学（前中南财经大学）会计学专业经济学学士学位及会计学专业管理学硕士学位。何女士于1999 年 10 月获中国注册会计师协会授予注册会计师资格。

熊志钢 2017 年 5 月起担任公司职工代表监事。自 2017 年 12 月起担任公司稽核部总经理；自 2017 年 12 月起担任招商投资监事；自 2015 年 5 月至 2017 年 12 月担任招商证券资产管理有限公司合规总监、首席风险官、董事会秘书；自 2014 年 10月至 2015 年 4 月任职招商证券资产管理有限公司筹备组；自 2003 年 9 月至 2014年 8 月担任深圳证监局干部、副处长；自 2000 年 7 月至 2003 年 8 月任职华为技术有限公司财经管理部财务经理。 熊先生分别于 2000 年 6 月、2007 年 7 月获得南开大学审计学专业经济学学士学位及北京大学金融学硕士学位。熊先生分别于 2004 年 12 月、2001 年 11 月、2001 年 11 月、2004 年 5 月获得中国注册会计师协会授予的中国注册会计师资格、中国内部审计师协会授予的中国内部审计师资格、国际内部审计师协会授予的国际内部审计师（IIA）资格及中国财政部授予的中级会计师职称。

邓晓力 2005 年 11 月起担任公司副总裁，2014 年 8 月起兼任公司首席风险官。自 2018年 1 月起担任中国证券业协会风险管理委员会副主任委员；2006 年 11 月起担任招商基金董事并自 2013 年 11 月起担任该公司副董事长；自 2006 年 1 月起担任招证国际董事；自 2014 年 8 月至 2014 年 12 月担任公司董事会秘书；自 2002 年 3月至 2006 年 3 月担任公司风险管理部副总经理及总经理，期间曾被中国证监会借调至南方证券行政接管组担任接管组成员；自 1998 年 8 月至 2001 年 10 月担任花旗集团风险管理部高级分析师；自 1997 年 6 月至 1998 年 8 月担任 Providian

Financial Corporation 高级风险分析师。 邓女士分别于 1989 年 7 月、1993 年 12 月及 1996 年 12 月获得山东大学管理科学专业理学学士学位、纽约州立大学经济学硕士学位和博士学位。邓女士于2013 年 12 月获深圳市人力资源和社会保障局授予金融高级经济师职称。

李宗军 2015 年 7 月起任公司副总裁。自 2015 年 1 月起担任招商致远资本投资有限公司董事长；自 2013年 6月起担任赣州招商致远壹号股权投资管理有限公司董事；2017年4 月起担任安徽交控招商基金管理有限公司董事长；自2014 年12月至 2015年 7 月担任公司总裁助理；自 2013 年 4 月至 2014 年 1 月任招商局资本投资有限责任公司副总经理；自 2006 年 2 月至 2013 年 4 月任招商局集团企业规划部副总经理；自 2003 年 3 月至 2006 年 2 月任招商局港口控股有限公司（香港联交所上市公司，股份代号：0144）总经理助理；自 1997 年 9 月至 1999 年 4 月任中远集团总公司资产管理中心海外上市部副经理；自 1994 年 3 月至 1997 年 10 月任中远财务有限责任公司（前中远集团财务公司）总经理助理并兼任北京证券营业部总经理。 李先生分别于 1987 年 6 月和 1990 年 4 月获得南开大学经济学学士和硕士学位。李先生亦于 1998 年 10 月获交通部授予高级经济师资格。

吴慧峰 2018 年 11 月起任公司副总裁，2014 年 12 月起担任公司董事会秘书，2017年 2 月起担任公司工会主席。自 2014 年 5 月至 2015 年 3 月兼任公司总裁助理；自 2014 年 6 月至 2015 年 6 月兼任董事会办公室联席总经理；自 2007 年 7 月至2014 年 5 月担任公司监事；自 2004 年 5 月至 2007 年 7 月担任公司董事。吴先生曾于招商局金融集团有限公司担任以下职位：自 2013 年 9 月至 2014 年 5 月担任副总经理；自 2008 年 7 月至 2013 年 9 月担任总经理助理；自 2008 年 6 月至 2010年 5 月担任人力资源部总经理；自 1999 年 6 月至 2008 年 6 月担任财务稽核部总经理。自 1998 年 8 月至 1999 年 6 月担任上海南山房地产开发有限公司（前上海诚南房地产开发公司）财务部副经理；自 1996 年 6 月至 1998 年 8 月任中国南山开发（集团）股份有限公司结算中心员工、主任。 吴先生分别于 1996 年 6 月及 2012 年 1 月获得上海财经大学会计学专业经济学学士学位及北京大学应用金融学专业经济学硕士学位。吴先生于 1998 年 5 月获中国财政部授予会计师资格。

赵斌 2018 年 11 月起任公司副总裁，2016 年 1 月起任公司合规总监。自 2008 年 7月起担任招商期货董事；自 2015 年 7 月起担任招商资管董事；自 2017 年 9 月起担任招商基金监事长；自 2018 年 1 月起兼任招商资管合规总监；自 2008 年 4 月至 2016 年 1 月担任公司零售经纪总部总经理，期间于 2013 年 4 月至 2014 年 1月兼任公司渠道管理部总经理；自 2007 年 7 月至 2011 年 5 月担任公司职工代表监事；自 2006 年 1 月至 2009 年 4 月担任公司私人客户部总经理；自 2001 年 8月至 2006 年 1 月担任公司深圳南山南油大道证券营业部经理；自 1999 年 8 月至2001 年 8 月担任公司深圳龙岗证券营业部副经理（主持工作）；自 1999 年 1 月至 1999 年 8 月担任公司经纪业务部总经理助理。赵先生曾于招商银行证券部担任以下职位：自 1996 年 3 月至 1998 年 12 月历任海口营业部经理助理、经理；自1995 年 5 月至 1996 年 3 月担任福田营业部主任；自 1992 年 7 月至 1995 年 5 月任职于证券部。

赵先生分别于 1992 年 6 月及 2010 年 12 月获得深圳大学国际金融专业经济学学士学位及格林威治大学项目管理专业理学硕士学位。

第八章  短期融资券涉及税务等相关问题分析

本期短期融资券的投资者应遵守我国有关税务方面的法律、法规。本税务分析是依据我国现行的税务法律、法规及国家税务总局有关规范性文件的规定做出的。如果相关的法律、法规发生变更，本税务分析中所提及的税务事项将按变更后的法律法规执行。

下列税项不构成对投资者的纳税建议和投资者纳税依据。投资者应就有关事项咨询财税顾问，发行人不承担由此产生的任何责任。

一、增值税

根据《财政部、国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税〔2016〕36 号）的规定，自 2016 年 5 月 1 日起，金融商品转让按照卖出价扣除买入价后的余额为销售额，缴纳 6%的增值税。相关附加税费包括城市维护建设税及教育费附加等，按增值税之一定比例缴纳。

二、所得税

根据 2008 年 1 月 1 日起执行的《中华人民共和国企业所得税法实施条例》及其他相关的法律、法规，一般企业投资者来源于短期融资券的利息所得应缴纳企业所得税。企业应将当期应收取的短期融资券利息计入当期收入，核算当期损益后缴纳企业所得税。

三、印花税

根据 1988 年 10 月 1 日生效的《中华人民共和国印花税暂行条例》及其实施细则，在我国境内买卖、继承、赠与、交换、分割等所书立的产权转移书据，均应缴纳印花税。对短期融资券在银行间市场进行的交易，我国目前还没有具体规定。发行人无法预测国家是否或将会于何时决定对有关融资券交易征收印花税，也无法预测将会适用的税率水平。

投资者所应缴纳的税项不与本期短期融资券的各项支付构成抵消。

第九章  信用评级情况

经中诚信国际评定：发行人主体信用等级为 AAA 级，评级展望为稳定，本期短期融资券的债项信用级别为 A-1 级。

表 9－1    信用等级及含义

项目 符号 含义

主体信用等级 AAA 受评对象偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。

债项信用级别 A-1 为最高级短期债券，其还本付息能力很强，安全性很高。

一、评级报告内容摘要

（一）评级观点

本等级是中诚信国际在对宏观经济、行业环境、公司内部运营和财务状况进行综合评估的基础之上确定的，反映了公司多元化资本补充渠道、较高的品牌认可度、各项业务均衡发展、良好的风险管理能力和在招商局集团金融板块中重要的战略地位等。同时，中诚信国际也关注到宏观环境及证券市场不确定性、市场竞争加剧对传统经纪业务的影响、创新业务给公司风险控制带来的挑战等。

招商局集团系中国国务院下属的国有独资企业，国资委持股比例为 100%，总部设于香港，是由国资委直接管理的驻港大型企业集团。招商局集团通过下属子公司间接持有公司股份 44.09%，是公司的实际控制人。招商证券作为招商局集团金融板块唯一证券业务平台，获得集团在资金、资源等方面的有力支持，在集团内具有重要的战略地位。中诚信国际认为，招商局集团有能力及意愿在公司需要时给予必要支持，并将此因素纳入本次评级考虑。

（二）信用优势

1、作为 A 股及 H 股上市公司，招商证券的资本补充渠道更加多元，信息披露和公司治理规范；

2、公司业务牌照齐全，品牌认可度较高，多个业务领域居于行业前列；

3、公司传统业务与创新业务协调发展，持续推进经纪业务转型，同时自营投资、资产管理及信用中介业务在营业收入中的重要性日趋提升，各项业务呈均衡发展趋势；

4、风险管理制度和技术手段较为完备，风险管理能力较强；

5、作为招商局集团唯一证券业务平台，在金融板块具有重要战略地位，将得到招商局集团的持续支持。

（三）信用挑战

1、宏观经济持续“L”型底部震荡以及证券市场的不确定性对证券行业经营稳定性和盈利能力构成压力；

2、受市场竞争加剧以及经纪业务转型的影响，传统经纪业务收入增长承压；

3、创新业务的开展对公司风险管理水平和合规运营能力提出更高要求。

二、跟踪评级安排

根据国际惯例和主管部门的要求，中诚信国际将在每半年内对发行人的主体信用状况进行定期或不定期跟踪评级。

中诚信国际将在每半年内对其主体信用状况进行定期跟踪评级或不定期跟踪评级。中诚信国际将密切关注发行主体公布的季度报告、年度报告及相关信息。

如发行主体发生可能影响信用等级的重大事件，应及时通知中诚信国际，并提供相关资料，中诚信国际将就该事项进行实地调查或电话访谈，及时对该事项进行分析，确定是否要对信用等级进行调整，并在中诚信国际公司网站对外公布。

第十章  法律意见书摘要

上海市锦天城（深圳）律师事务所为本次发行出具法律意见书，内容摘要如下，详细内容请参见《上海市锦天城（深圳）律师事务所关于招商证券股份有限公司发行 2018 年度第六期短期融资券之法律意见书》。

一、主要观点

（一）发行人的主体资格

经上海市锦天城（深圳）律师事务所律师查证，发行人招商证券系依照中国法律设立并有效存续的证券公司，具备独立法人资格，不存在依据法律、法规、规范性文件及公司章程规定的需要终止、解散或清算的情形，具备发行本期短期融资券的主体资格。

（二）发行债券的批准和授权

1、内部的批准和授权

2016 年 6 月 6 日，发行人第五届董事会第三十七次会议审议通过《关于发行短期融资券的议案》等议案，同意公司根据业务发展的需要，择机发行短期融资券，公司短期融资券待偿还余额不超过公司净资本的 60%，且不超过监管机构核定的余额上限；提请股东大会授权董事会并由董事会转授权公司经营管理层在上述额度内，决定公司每期短期融资券的发行规模、发行时机、发行方案，并办理发行相关具体事宜；上述授权有效期为 2016 年 6 月 30 日至 2019 年 6 月 30 日。

2016 年 6 月 30 日，发行人 2016 年第一次临时股东大会审议通过了《关于发行短期融资券的议案》等议案。

2018 年 6 月 5 日，发行人获授权经营管理层即总裁办公会审议通过《关于启动发行证券公司短期融资券的请示》。

2、2016 年 7 月 12 日，中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证券基金机构监管部下达《关于招商证券股份有限公司申请发行短期融资券的监管意见函》（机构部函[2016]1624 号），对发行人申请发行短期融资券无异议。

2018 年 5 月 26 日，中国人民银行下发《中国人民银行关于核定招商证券股份有限公司短期融资券最高待偿还余额的通知》（银发[2018]137 号），核定发行人待偿还短期融资券的最高余额为 70 亿元。待偿还短期融资券最高余额自本通知印发之日起持续有效。在此范围内，发行人可自主确定每期短期融资券的发行规模。按照《证券公司短期融资债券管理办法》等规定，中国人民银行可根据发行人公司经营情况对发行人公司短期融资券最高余额进行动态调整。

综上所述，律师认为，发行人发行本期短期融资券已依法取得董事会、股东大会的批准和授权，并经中国证监会审查认可，发行人有权在中国人民银行核定的短期融资券最高余额内发行本期融资券。

（三）发行债券的实质条件

1、发行人经中国人民银行《关于批准部分证券公司进入全国银行间同业市场的通知》（银办发[1999]147 号）批准，于 1999 年起进入全国银行间同业市场。截至法律意见书出具之日，发行人取得全国银行间同业拆借市场成员资格一年以上，符合《证券公司短期融资券管理办法》第九条第（一）项的规定。

2、根据中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心发布的同业拆借市场成员信息披露情况有关公告及发行人说明，截至法律意见书出具之日，除豁免披露情形之外（发行人于 2009 年上市之后豁免披露定期财务信息），发行人已在全国银行间同业拆借市场上按统一的规范要求披露详细财务信息达一年以上，且近一年无信息披露违规记录，符合《证券公司短期融资券管理办法》第九条第（二）项的规定。

3、根据发行人提供的内部制度文件、《招商证券股份有限公司 2017 年度审计报告》（XYZH/2018BJA90196）、2017 年年度报告、其他公开披露信息等资料及书面说明、确认，经律师核查，发行人客户交易结算资金存管符合中国证监会的规定，最近一年未挪用客户交易结算资金，符合《证券公司短期融资券管理办法》第九条第（三）项规定。

4、根据发行人提供的《募集说明书》、《招商证券股份有限公司 2017 年度内部控制审计报告》（XYZH/2018BJA90204）、2017 年度内部控制评价报告、2017 年年度报告、其他公开披露信息及书面说明、确认，发行人已建立相关风险管理和内部控制制度和措施，并得到有效执行，对受托业务和自营业务分离管理，由风控、合规、稽核等部门对业务的前后台进行监督和操作风险控制；近两年内未发生重大违法违规经营情形（不包括行政监管措施对应情形），符合《证券公司短期融资券管理办法》第九条第（四）项及第十二条的规定。

5、根据发行人的相关资料及书面说明、确认，发行人采用市值法对资产负债进行估值，能用合理的方法对股票风险进行估价，符合《证券公司短期融资券管理办法》第九条第（五）项的规定。

6、发行人截至本期短期融资券招标日，待偿还短期融资券余额为 50 亿元人民币，本期计划发行 20 亿元人民币，发行后待偿还短期融资券余额不超过 70 亿元人民币。根据发行人 2017 年度审计报告，截止 2017 年 12 月 31 日，发行人净资本合计为 7,933,370.44 万元人民币，待偿还短期融资券余额未超过净资本的60%，符合《证券公司短期融资券管理办法》第十三条的要求。

7、根据《募集说明书》，本期短期融资券的期限为 74 天，符合《证券公司短期融资券管理办法》第十四条的要求。

综上所述，律师认为，发行人本次本期短期融资券发行符合《证券公司短期融资券管理办法》及相关法律、法规、规范性文件规定的相关条件。

（四）本次发行的信用评级

根据中诚信国际信用评级有限责任公司于 2018 年 6 月 12 日出具的《2018年招商证券股份有限公司主体信用评级报告》（信评委函字[2018]0786M）及 2018年【】出具的《招商证券股份有限公司 2018 年度第六期短期融资券信用评级报告》（信评委函字【】》。经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，发行人主体信用等级为 AAA 级，评级展望为稳定；本期短期融资券的债项信用级别为 A-1 级。

综上所述，律师认为，发行人为本期短期融资券发行聘请了中诚信国际信用评级有限责任公司进行信用评级，本次发行符合《证券公司短期融资券管理办法》第十一条的规定。

（五）债券发行募集说明书

经核查，律师认为，《募集说明书》的内容符合《证券公司短期融资券管理办法》第十八条及相关法律、法规、规范性文件的规定或要求。《募集说明书》引用本法律意见书的相关内容不存在虚假记录、误导性陈述或重大遗漏。

（六）募集资金运用

发行人本次发行短期融资券所募集资金主要用于补充流动资金。律师认为，本期短期融资券的募集资金用途符合《证券公司短期融资券管理办法》第二十条的要求。

二、关于本期短期融资券的结论性意见

（一）发行人具备《证券公司短期融资券管理办法》及相关法律、法规、规范性文件规定的发行本期短期融资券的主体资格和有关条件；发行人发行本期短期融资券已取得相应的内部批准和授权；《募集说明书》的内容符合《证券公司短期融资券管理办法》及相关法律、法规、规范性文件规定或要求；本期短期融资券募集资金用途不违反相关法律、法规、规范性文件的禁止性规定。

（二）发行人发行短期融资券的资格已经中国证监会审查认可，有权在中国人民银行核定的短期融资券最高余额内发行本期短期融资券。

第十一章  本期短期融资券发行有关机构

一、发行人

名称：招商证券股份有限公司

地址：深圳市福田区福田街道福华一路 111 号

邮政编码：518046

法定代表人：霍达

联系人：王剑平、陈细雄

联系电话：0755-83081508、0755-82944686

传真：0755-83734343

二、承销团成员（排名不分先后）

名称：中信证券股份有限公司

联系地址：深圳市福田区中心三路 8 号中信证券大厦

法定代表人：张佑君

联系人：那剑飞

电话：010-60833507

传真：010-60833504

名称：国信证券股份有限公司

联系地址：深圳市红岭中路 1012 号国信证券大厦十六层至二十六层

法定代表人：何如

联系人：赵达理

电话：010-88005412

传真：010-88005419

名称：申万宏源证券有限公司

联系地址：上海市徐汇区长乐路 989 号 45 层

法定代表人：李梅

联系人：王海潮

电话：010-88013981

传真：010-88085135

名称：中信建投证券股份有限公司

联系地址：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼

法定代表人：王常青

联系人：尹建超

电话：010-85130639

传真：010-86451360

名称：东方证券股份有限公司

联系地址：中国上海市黄浦区中山南路 318 号 2 号楼 22 层、23 层、25-29 层 法定代表人：潘鑫军

联系人：徐珂

电话：021-53522162

传真：021-63326933

名称：第一创业证券股份有限公司

联系地址：深圳市福田区福华一路 115 号投行大厦 20 楼

法定代表人：刘学民

联系人：吁杰

电话：0755-23838655

传真：0755-25832940

名称：东北证券股份有限公司

联系地址：长春市生态大街 6666 号

法定代表人：李福春

联系人：李丹

电话：18116350556

传真：021-20361213

名称：东海证券股份有限公司

联系地址：江苏常州延陵西路 23 号投资广场 18 层

法定代表人：朱科敏

联系人：戴诗桦

电话：021-20333646

传真：021-20333345

名称：东兴证券股份有限公司

联系地址：北京市西城区金融大街 5 号（新盛大厦）12、15 层

法定代表人：魏庆华

联系人：王惟之

电话：010-66555190

传真：010-66555197

名称：民生证券股份有限公司

联系地址：北京市东城区建国门内大街 28 号民生金融中心 A 座

法定代表人：冯鹤年

联系人：朱静

电话：010-85127601

传真：010-85127438

名称：渤海证券股份有限公司

联系地址：王春峰

法定代表人：天津经济技术开发区第二大街 42 号写字楼 101 室

联系人：盛雅楠

电话：010-68784311

传真：010-68104493

名称：  兴业证券股份有限公司

联系地址：  上海市浦东新区长柳路 36 号兴业证券大厦 6 楼

法定代表人：杨华辉

联系人：张伊依

电话：  021-68982317

传真：021-68583076

名称：国盛证券有限责任公司

联系地址：江西省南昌市红谷滩新区凤凰中大道 1115 号北京银行南昌分行营业大楼

法定代表人：徐丽峰

联系人：王磊

电话：18510009528

传真：010-59089132

名称：国融证券股份有限公司

联系地址：北京市西城区闹市口大街 1 号长安兴融中心西区 2 层

法定代表人：张智河

联系人：骆昕

电话：010- 83991825

传真：010- 83991758

名称：浙商证券股份有限公司 联系地址：浦东新区浦东南路 1111 号新世纪办公中心 17F 法定代表人：吴承根 联系人：黄熙颖 电话：13958141863/021-80108557 传真：021-80108515

名称：中国银行股份有限公司

联系地址：北京市复兴门内大街 1 号

法定代表人：陈四清

联系人：赵红彬

电话：010-66595026

传真：010-66594337

名称：交通银行股份有限公司

联系地址：上海市浦东新区银城中路 188 号

法定代表人：牛锡明

联系人：廖斯颖

电话：021-38579202

传真：021-68870216

名称：招商银行股份有限公司

联系地址：深圳市福田区深南大道 7088 号招商银行大厦

法定代表人：李建红

联系人：陈天宇

电话：021-20625973

传真：021-58421192

名称：长沙银行股份有限公司

联系地址：长沙市开福区芙蓉中路一段 433 号

法定代表人：朱玉国

联系人：马腾君

电话：0731-82110311

传真：0731-89736230

名称：法国巴黎银行（中国）有限公司

联系地址：中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 100 号上海环球金融中心 25层、2610 室

法定代表人：PAUL YANG（杨伯豪）

联系人：朱倩颖

电话：021-28962774

传真：021-28962850

名称：宁波银行股份有限公司

联系地址：浙江省宁波市鄞州区宁南南路 345 号

法定代表人：陆华裕

联系人：袁源

电话：021-23262693

传真：021-63586853

名称：厦门银行股份有限公司

联系地址：厦门市思明区湖滨北路 101 号商业银行大厦

法定代表人：吴世群

联系人：李腾格勒

电话：0592-5097038

传真：0592-5123972

名称：浙商银行股份有限公司

联系地址：杭州市庆春路 288 号

法定代表人：沈仁康

联系人：章雄文

电话：021-50290503

传真：021-50290519

名称：广东顺德农村商业银行股份有限公司

联系地址：广东省佛山市顺德区大良德和居委会拥翠路 2 号

法定代表人：姚真勇

联系人：何丽湘

电话：0757-22386342

传真：0757-22388013

名称：重庆农村商业银行股份有限公司

联系地址：重庆市江北区洋河东路 10 号

法定代表人：刘建忠

联系人：陈彦希

电话：18502330935

传真：023-61110392

名称：中原银行股份有限公司

联系地址：河南省郑州市郑东新区 CBD 商务外环路 23 号中科金座大厦

法定代表人：窦荣兴

联系人：闫国涛

电话：0371-85519701

传真：0371-85517619

名称：中国邮政储蓄银行股份有限公司

联系地址：北京市西城区金融大街 3 号

法定代表人：李国华

联系人：朱微亮

电话：010-68858230

传真：010-68858910

名称：九江银行股份有限公司

联系地址：江西省九江市濂溪区长虹大道 619 号

法定代表人：刘羡庭

联系人：章淑萍

电话：0791-86373209

传真：0792-8217619

名称：中国民生银行股份有限公司

联系地址：西城区复兴门内大街 2 号

法定代表人：洪崎

联系人：金璇

电话：18910031166

传真：010-58560666

名称：  中国工商银行股份有限公司

联系地址：  北京市西城区复兴门内大街 55 号

法定代表人：易会满

联系人：丁嘉威

电话：010-66104942

传真：010-66108533

名称：  中国农业银行股份有限公司

联系地址：  北京市东城区建国门内大街 69 号

法定代表人：周慕冰

联系人：李斌

电话：010-85607522

传真：010-85126513

三、发行人律师

名称：上海市锦天城（深圳）律师事务所

地址：深圳市福田中心区福华三路卓越世纪中心 1 号楼 23 层

负责人：高田

联系人：宗士才、赵万宝

联系电话：0755-82816885、0755-82813208

传真：0755-82816898

四、审计机构

名称：信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）

地址：北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 8 层

执行事务合伙人：李晓英、叶韶勋、张克

联系人：崔巍巍

联系电话：010-59675291

传真：010-65547190

五、信用评级机构

名称：中诚信国际信用评级有限责任公司

地址：北京市东城区南竹杆胡同 2 号 1 幢 60101

法定代表人：闫衍

联系人：  张骁锟

联系电话：010-66428877-359

传真：010-66426100

六、登记托管机构

名称：银行间市场清算所股份有限公司

联系地址：上海市黄浦区北京东路 2 号

法定代表人：许臻

联系人：发行岗

电话：021-23198708

传真：021-23198866

发行人与上述相关中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他重大利害关系。

第十二章  信息披露

发行人将严格按照中国人民银行《证券公司短期融资券管理办法》文件的相关规定及中国人民银行的其他要求，进行本期短期融资券存续期间各类财务报表、审计报告、可能影响本期短期融资券投资者实现其短期融资券兑付的重大事项以及本期短期融资券本息兑付相关的披露工作。

一、本次发行相关文件

发行人将严格按照中国人民银行的相关规定，在本期短期融资券发行日 3 个工作日前，通过中国货币网、中国债券信息网和上海清算所网站披露如下文件：

（一） 招商证券股份有限公司 2017 年经审计的净资本情况；

（二） 招商证券股份有限公司股东大会同意本期短期融资券发行的决议文件；

（三） 招商证券股份有限公司董事会同意本期短期融资券发行的决议文件；

（四） 招商证券股份有限公司 2018 年度第六期短期融资券发行公告；

（五） 招商证券股份有限公司 2018 年度第六期短期融资券募集说明书；

（六） 招商证券股份有限公司关于 2018 年度第六期短期融资券偿债计划及保障措施专项报告；

（七） 招商证券 2015、2016、2017 年度审计报告及 2018 年度 1-6 月财务报表；

（八） 招商证券股份有限公司主体信用评级报告；

（九） 招商证券股份有限公司 2018 年度第六期短期融资券信用评级报告全文及跟踪评级安排说明；

（十） 上海市锦天城（深圳）律师事务所关于招商证券股份有限公司发行2018 年度第六期短期融资券之法律意见书；

（十一）  招商证券股份有限公司关于短期融资券募集资金用途的专项承诺；

（十二）  中介机构承诺函。

本期短期融资券招标完毕后，发行人向市场公告当期短期融资券的发行规模、发行利率、期限等发行情况。

二、定期信息披露

发行人将严格按照《证券公司短期融资券管理办法》的相关规定，在短期融资券存续期间披露相关文件。

三、重大事项

发行人将严格按照《证券公司短期融资券管理办法》的相关规定，在短期融资券存续期间，及时向市场公开披露可能影响短期融资券投资人实现其债权的所有重大事项，并向中国人民银行报告：

（一）预计到期难以偿付利息或本金；

（二）减资、合并、分立、解散及申请破产；

（三）股权变更；

（四）中国人民银行规定应该公告的其他情形。

四、本息兑付

发行人将在本期短期融资券本息兑付日前 5 个工作日，通过中国货币网和上海清算所网站公布本金兑付、付息事项。

第十三章  备查资料

一、备查文件

1、中国证监会《关于招商证券股份有限公司申请发行短期融资券的监管意见函》（机构部函[2016]1624 号）

2、中国人民银行关于核定招商证券股份有限公司短期融资券最高待偿还余额的通知（银发[2018]137 号）

3、招商证券股份有限公司股东大会同意本次融资券发行的有关决议

4、招商证券股份有限公司董事会同意本次融资券发行的有关决议

5、招商证券股份有限公司 2018 年度第六期短期融资券募集说明书

6、招商证券股份有限公司 2018 年度第六期短期融资券发行公告

7、招商证券股份有限公司主体信用评级报告

8、招商证券股份有限公司 2018 年度第六期短期融资券信用评级报告及跟踪评级安排

9、上海市锦天城（深圳）律师事务所关于招商证券股份有限公司发行 2018年度第六期短期融资券之法律意见书

10、发行人 2015 年度审计报告、2016 年度审计报告、2017 年度审计报告及2018 年度 1-6 月财务报表

二、查询地址

招商证券股份有限公司

地址：深圳市福田区福田街道福华一路 111 号

法定代表人：霍达

联系人：王剑平、陈细雄

联系电话：0755-83081508，0755-82944686

邮政编码：518046

投资者可通过中国货币网（www.chinamoney.com.cn）、中国债券信息网（www.chinabond.com.cn）和上海清算所网站（www.shclearing.com）下载本募集说明书，或在本期短期融资券发行期内工作日的一般办公时间，到上述地点查阅本募集说明书全文及上述备查文件。（以下无正文）