信用评级报告声明<br /><br />除因本次评级事项本评级机构与委托人构成委托关系外，不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。<br /><br />本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正原则，但不对委托人提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性作任何保证。本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。<br /><br />本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。<br /><br />本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。<br /><br />本评级报告版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载和出售。<br /><br />中证鹏元资信评估股份有限公司<br /><br />评级结果<br /><br />	本次 	上次 	<br /><br />债券信用等级 	AAA 	AAA 	<br /><br />评级日期<br /><br />2026年9月8日<br /><br />联系方式<br /><br />项目负责人：张睿婕<br /><br />zhangrj@cspengyuan.com<br /><br />项目组成员：周广华<br /><br />zhough@cspengyuan.com<br /><br />评级总监：<br /><br />贵州省人民政府债券2026年跟踪评级报告<br /><br />评级观点<br /><br />中证鹏元评定贵州省人民政府债券（参见附录一）的信用等级为AAA。该等级的评定是基于：<br /><br /> 地区资源丰富，经济保持增长。贵州省拥有丰富的矿产资源及生物资源，其中49种矿产资源储量排名全国前十位。近年贵州省经济保持增长，2023-2025年，贵州省分别实现地区生产总值2.09万亿元、2.27万亿元、2.36万亿元，同比分别增长4.9%、5.3%、4.9%。地区财政实力尚可。2025年贵州省全省财政总收入为8,658.46亿元，规模较大，财政实力尚可；其中上级补助收入 3,859.47亿元，政府性基金收入2,575.69亿元，一般公共预算收入2,223.30亿元。贵州省在西部大开发国家战略中具有重要地位，近年持续获得较大规模的中央补助收入。<br /><br /><br /><br /> 贵州省债务规模处于较高水平。2025年末贵州省全省政府债务余额为19,369亿元，处于较高水平。<br /><br /> 贵州省政府近年持续推进简政放权，政府信息透明度较高，政府管理与治理水平不断提升。近年贵州省政府持续推进简政放权，不断提高政府运营效率和管理能力，同时政府信息透明度较高，积极加强财政预算管理，推进预算管理制度化建设。<br /><br /> 贵州省获得外部特殊支持的可能性非常大。贵州省作为我国西南地区的重要经济走廊，同时发挥西南地区重要的交通枢纽功能，经济和政治重要性高。因此贵州省政府在面临债务流动性危机时，获得中央政府或其他地方政府支持的可能性非常大，这些支持包括流动性支持、债务救助资金或任何推动与债权人的谈判、或帮助获得临时性融资的行动等。<br /><br />联系电话：0755-82872897<br /><br />主要指标（单位：亿元）<br /><br />项目 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />GDP规模 	23,562.17 	22,667.12 	20,913.25 	<br /><br />GDP增速（%） 	4.9 	5.3 	4.9 	<br /><br />人均GDP（元） 	61,066 	58,685 	54,172 	<br /><br />全省财政收入 	8,658.46 	8,400.53 	8,328.35 	<br /><br />其中：省本级财政收入 	4,546.04 	4,605.85 	4,830.29 	<br /><br />全省一般公共预算收入 	2,223.30 	2,170.00 	2,078.37 	<br /><br />其中：省本级一般公共预算收入 	657.55 	654.42 	631.13 	<br /><br />财政收入增速（%） 	3.07 	0.87 	9.89 	<br /><br />人均财政收入（元） 	22,448.69 	21,763.03 	21,548.13 	<br /><br />全省政府性基金收入 	2,575.69 	2,315.28 	2,282.04 	<br /><br />其中：省本级政府性基金收入 	29.02 	36.18 	231.2 	<br /><br />资料来源：贵州省2023-2025年国民经济和社会发展统计公报、贵州省财政厅、贵州省统计局，中证鹏元整理<br /><br />本次评级适用评级方法和模型<br /><br />评级方法/模型名称 	版本号 	<br /><br />地方政府信用评级方法和模型 	cspy_ffmx_2025V1.0 	<br /><br />注：上述评级方法和模型已披露于中证鹏元官方网站<br /><br />本次评级模型打分表及结果<br /><br />评分要素 	评分 	评分指标 	指标评分 	<br /><br />经济实力 	7.4 	GDP规模 	9/9 	<br /><br />GDP增长率 	7/9 	<br /><br />人均GDP 	5/9 	<br /><br />财政实力 	8.60 	财政收入 	9/9 	<br /><br />财政收入增长率 	7/9 	<br /><br />人均财政收入 	9/9 	<br /><br />债务负担 	2.60 	政府债务率 	1/9 	<br /><br />政府负债率 	1/9 	<br /><br />债务增速 	5/9 	<br /><br />流动性 	5 			<br /><br />初始实力得分 			6/9 	<br /><br />地区行政层级 			5/5 	<br /><br />调整因素 	治理和财政管理 	0 	<br /><br />偿债意愿 	0 	<br /><br />预测调整 	0 	<br /><br />同级别政府比较 	0 	<br /><br />个体信用状况 	aa+ 	<br /><br />外部特殊支持 	1 	<br /><br />主体信用等级 	AAA 	<br /><br />注：各指标得分越高，表示表现越好。<br /><br />一、 宏观经济和政策环境<br /><br />2026年上半年经济平稳增长，但内需仍待强化；宏观政策发力提效，用好存量政策，及时谋划增量政策，推动新旧动能转换<br /><br />2026年上半年经济顶压前行、前高后低，实际GDP同比增长4.7%，低于2025年同期0.6个百分点。宏观政策靠前发力，效果逐步显现。供给端表现强劲，需求端结构分化，投资和消费增速回落，出口保持高景气，价格水平持续改善。经济在结构优化中稳步前行，转型压力仍存、修复节奏分化，但也不乏亮点，新质生产力加快形成，先进制造业和新兴产业快速增长，重点领域风险有序缓释，外贸结构持续优化，资本市场活力增强。展望下半年，外部形势严峻复杂，地缘扰动仍存，国内供强需弱格局延续，经济回升基础仍需巩固。宏观政策发力提效，用好用足存量政策，及时谋划出台增量政策，加大逆周期调节力度，推动经济持续向新向优向好发展。财政政策将加快资金拨付进度，充分发挥专项债、特别国债和新型政策性金融工具的杠杆作用，继续优化支出结构。货币政策适度宽松，适时调整货币政策工具，优化实施财政金融协同促内需政策，降准降息仍有空间。加快建设全国统一大市场，优化产能与供给结构。探索多渠道盘活存量商品房，加快公积金政策优化调整，推动房地产市场稳定发展。我国经济转型将继续推进，加快建设现代化产业体系，推动科技自立自强、产业链自主可控，坚持投资于物和投资于人紧密结合，加大对提振消费、保障民生等方面的支持，为“十五五”开局夯实内循环基础。<br /><br />二、 经济实力<br /><br />贵州省矿产等资源丰富，工业基础相对薄弱但结构日趋优化；经济总量保持增长，经济增长主要依靠消费拉动，固定资产投资对经济的拉动作用进一步减弱<br /><br />贵州省位于我国西南地区，全省面积17.62万平方公里，下辖贵阳、六盘水、遵义、安顺、铜仁、毕节六个地级市，以及黔西南布依族苗族自治州、黔东南苗族侗族自治州和黔南布依族苗族自治州三个自治州。贵州省是汉族、苗族、布依族、侗族及土家族等18个民族聚居的地区，根据第七次人口普查资料，全省常住人口中少数民族人口占比为36.44%。受传统产业占比高、新兴产业不足等因素影响，近年贵州省常住人口面临净流出压力，2025年末全省常住人口为3,857万人，同比减少3万人。<br /><br />贵州省内矿产及生物资源丰富，其中49种矿产资源储量排名全国前十位，重晶石、磷矿、锰矿、铝土矿、煤炭等资源储量在全国排名前五；拥有野生动物资源1,000多种、野生植物资源3,800多种，药用植物资源超过3,700种。<br /><br />贵州省处于我国中部和西部地区的结合地带，连接成渝经济区、珠三角经济区、北部湾经济区，是我国西南地区的重要经济走廊，并逐步融入长江经济带。近年来，贵州省持续推进铁路、高速公路和水运建设，交通逐步改善。铁路方面，贵州省已形成以渝贵铁路、贵南高铁、成贵高铁、贵广高铁、沪昆高铁等为代表的铁路运输网络，实现“市市通高铁”，高铁营业里程突破1,900公里；高速公路方面，贵州省相继开通了兰海高速、厦蓉高速、杭瑞高速等，截至2025年末省内高速公路通车里程达9,560公里；水运方面，贵州省正打造“北入长江、南下珠江”水运主通道；航运方面，贵州省已形成以贵阳龙洞堡干线机场为核心的“一枢纽十支线”7机场布局，此外新建成的铜仁德江机场于2026年5月已正式通航、铜仁凤凰机场航空口岸正式开放，同时正在加快建设盘州机场。根据国务院《关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》（国发〔2022〕2号）（以下简称“意见”），意见指出贵州省战略定位为西部大开发综合改革示范区、巩固拓展脱贫攻坚成果样板区、内陆开放型经济新高地、数字经济发展创新区及生态文明建设先行区，从国家层面系统支持贵州省发展，有助于推动贵州省综合实力和竞争力的提高。<br /><br />依托丰富的自然资源及国家政策的扶持等，贵州省地方经济持续保持增长。2023年，贵州省经济增速为4.9%，经济增速在全国排名中较为靠后。2024年，贵州省经济增速超过全国平均水平，但受制于地理位置及经济基础薄弱等，贵州省经济总量在全国排名中较为靠后。2025年，受房地产行业持续低迷、支柱产业白酒行业周期调整影响，贵州省经济增速有所回落。从居民生活水平来看，贵州省低于全国平均水平，近年来贵州省人均地区生产总值仍低于同期全国人均GDP。2025年贵州省居民收入稳定增长，但增速小幅下降。<br /><br />固定资产投资方面，贵州省固定资产投资整体呈下降趋势，2025年全省固定资产投资同比下降3.7%，主要为第三产业投资同比下滑较多形成拖累。近年来工业投资增长对经济发展贡献愈发重要，2020年到2025年工业投资占固定资产投资比重从17.9%提升到35.5%，工业对经济增长贡献率从17.1%提升到35.1%。但2025年工业投资增速放缓，全年工业投资仅同比增长0.5%，叠加房地产投资持续低迷，固定资产投资对经济的拉动作用进一步减弱。<br /><br />从经济发展的动力来看，消费对贵州省经济增长的贡献较大。随着贵州省经济持续增长，居民收入水平稳步提高，同时贵州省大力实施“两新”政策，推动社会消费品需求不断扩大，但受支柱消费品类白酒行业进入深度调整周期影响，近年来社会消费品零售总额增速有所下降，其中2025年限额以上单位烟酒类零售额下降12.7%。金融业方面，贵州省金融总量持续扩张，2025年末金融机构存贷款余额保持增长。对外经济方面，贵州省依托开发区、外贸转型升级示范基地等平台，吸引外向型企业入驻。贵州省进出口贸易以出口为主，受国际市场需求波动较大影响，2025年进出口总额下滑。<br /><br />表1 近年贵州省主要经济指标及同比变化情况（单位：亿元）<br /><br />项目 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />金额 	增长率 	金额 	增长率 	金额 	增长率 	<br /><br />地区生产总值（GDP） 	23,562.17 	4.9% 	22,667.12 	5.3% 	20,913.25 	4.9% 	<br /><br />第一产业增加值 	3,023.35 	4.4% 	2,971.66 	3.8% 	2,894.28 	3.9% 	<br /><br />7 以贵阳龙洞堡干线机场为核心，以兴义万峰林、遵义新舟、安顺黄果树、毕节飞雄、黔东南黎平和黄平、黔南荔波、六盘水月照、铜仁凤凰、遵义茅台机场为支线的“一枢纽十支线”11个机场布局。<br /><br />第二产业增加值 	7,298.24 	5.1% 	7,097.58 	6.7% 	7,311.44 	4.4% 	<br /><br />第三产业增加值 	13,240.58 	4.9% 	12,597.88 	4.8% 	10,707.53 	5.5% 	<br /><br />规模以上工业增加值 	-- 	7.0% 	-- 	8.2% 	-- 	5.9% 	<br /><br />固定资产投资 	-- 	-3.7% 	-- 	0.6% 	-- 	-5.7% 	<br /><br />社会消费品零售总额 	-- 	1.7% 	-- 	3.7% 	-- 	5.9% 	<br /><br />进出口总额 	848.36 	-1.2% 	862.38 	13.5% 	759.7 	11.5% 	<br /><br />金融机构人民币各项存款余额 	38,885.22 	3.0% 	37,764.82 	4.7% 	36,066.64 	10.1% 	<br /><br />金融机构人民币各项贷款余额 	50,515.38 	4.3% 	48,428.68 	7.5% 	45,063.45 	12.0% 	<br /><br />城镇居民人均可支配收入（元） 	46,289 	3.9% 	44,558 	4.2% 	42,772 	4.1% 	<br /><br />农村居民人均可支配收入（元） 	16,764 	5.7% 	15,856 	7.0% 	14,817 	8.1% 	<br /><br />人均GDP（元） 	61,066 	58,685 	54,172 	<br /><br />人均GDP/全国人均GDP 	61.27% 	61.26% 	60.62% 	<br /><br />注：标“--”表示未获得数据。<br /><br />资料来源：贵州省2023-2025年国民经济和社会发展统计公报，中证鹏元整理<br /><br />贵州省实施工业强省战略，酒烟煤电等基本盘保持稳定增长，资源精深加工、新能源电池材料、现代能源、酱香白酒、大数据电子信息、先进装备制造等六大产业得到快速发展；此外，贵州省加快构建服务业新体系，大力推动生产性服务业、旅游业、白酒产业升级转型<br /><br />贵州省积极推动经济结构转型升级，优化产业结构，形成了第一产业占比逐步下降，第二、第三产业为主导，第三产业快速发展的经济结构。贵州省第一、二、三产业占比由2021年的13.9：35.7：50.4调整为2025年的12.8：31.0：56.2，第三产业占比进一步提升。<br /><br />贵州省实施工业强省战略，大力推进新型工业化，加快建设“六大产业基地8”，酒烟煤电等传统支柱产业基本盘保持稳定增长，以数字经济、新能源为代表的新兴产业加快成长。2025年全省规模以上工业增加值同比增长7.0%，传统支柱行业保持稳定增长，但受白酒行业进入周期调整影响，增速有所放缓，酒、饮料和精制茶制造业增加值同比增长2.4%；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长3.0%。“六大产业基地”建设成效突显，2025年“六大产业基地”规模以上工业总产值占全省规模以上工业总产值的比重提高到83.3%。分行业来看，资源精深加工产业延链强链，磷、煤、氟化工产业深度耦合，有色、化工行业增加值分别增长26.1%、17%；数字经济、新能源产业发展势头强劲，计算机通信和其他电子设备、以及汽车、新能源电池及材料产业增加值分别增长35.9%、42.3%、38.2%。全省在建及投运重点数据中心达到50个，算力规模突破160Eflops、稳居全国国产化智算第一梯队。数据关联企业生态伙伴达102家，贵阳大数据科创城集聚企业达1,830家。全省新能源电池产能达55GWh，锂离子动力电池产量增长90%，新能源汽车产量突破25万辆、增长147.7%。规模以上新能源发电量增长15.8%，占比达14.6%、同比提高1.4<br /><br />8 贵州围绕“六大产业基地”建设，明确了“3533”重点产业集群发展目标：到2027年，计划形成资源精深加工、新能源电池材料、现代能源等三个5,000亿元级产业集群，以及酱香白酒、大数据电子信息、先进装备制造等三个3,000亿元级产业集群。<br /><br />个百分点。装备制造业增加值比上年增长26.6%，增速快于全部规模以上工业19.6个百分点。此外，2025年贵州持续推进重大产业项目建设，全年建成亿元以上工业项目192个。<br /><br />2025年贵州省加快构建服务业新体系，大力推动生产性服务业、旅游业、白酒产业转型升级。生产性服务业方面，现代金融、数智服务、现代物流等发展成效明显，全省人民币各项贷款余额突破5万亿元；上云用云企业超过3万户；4个国家级物流枢纽、3个国家骨干冷链物流基地及多层级物流园区网络基本形成。旅游业方面，2025年贵州省新增五星级饭店13家、等级民宿216家，规上（限上）涉旅经营主体126家，接待游客人次、旅游总花费分别增长8.8%、11%，入境过夜游客人次增长50.1%。白酒产业转型方面，贵州省人民政府办公厅发布关于印发《贵州省打造“卖酒向卖生活方式”转变升级版行动方案（2026—2030年）》的通知，政策层面正式推进从“卖酒向卖生活方式转变”，大力实施“白酒+”融合发展，持续培育酒旅融合景区、特色酒庄、沉浸式体验空间，赤水河谷酱香产区品牌影响力持续夯实。<br /><br />三、 财政实力<br /><br />贵州省财政实力尚可，一般公共预算收入持续增长，近年来获得中央支持力度较大；政府性基金收入对地区财政总收入形成重要补充，但以国有土地使用权出让收入为主，易受房地产市场和土地市场波动影响，2023年以来市县资产资源盘活收入成为政府性基金收入的重要补充<br /><br />随着贵州省经济的发展，近年全省财政总收入规模保持增长，财政实力尚可。从财政总收入构成来看，2025年全省一般公共预算财力和政府性基金收入占比分别为70.3%和29.7%。其中一般公共预算财力以上级补助收入为主，贵州省获得中央转移支付收入规模较大；政府性基金收入保持增长态势但增速持续下降。省本级层面来看，2023-2025年贵州省本级财政总收入逐年下降，其中上级补助收入系其主要来源。<br /><br />表2 近年贵州省全省及省本级财政收入情况（单位：亿元）<br /><br />项目 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />全省 	省本级 	全省 	省本级 	全省 	省本级 	<br /><br />财政总收入 	8,658.46 	4,546.04 	8,400.53 	4,605.85 	8,328.35 	4,830.29 	<br /><br />（一）一般公共预算财力 	6,082.77 	4,517.02 	6,085.25 	4,569.67 	6,046.32 	4,599.08 	<br /><br />其中：一般公共预算收入 	2,223.30 	657.55 	2,170.00 	654.42 	2,078.37 	631.13 	<br /><br />上级补助收入 	3,859.47 	3,859.47 	3,915.25 	3,915.25 	3,967.95 	3,967.95 	<br /><br />（二）政府性基金收入 	2,575.69 	29.02 	2,315.28 	36.18 	2,282.04 	231.2 	<br /><br />人均财政收入（元） 	22,448.69 	- 	21,763.03 	- 	21,548.13 	- 	<br /><br />注：（1）财政总收入=一般公共预算财力+政府性基金收入；（2）一般公共预算财力=一般公共预算收入+上级补助收入；（3）上级补助收入=返还性收入+一般性转移支付收入+专项转移支付收入；（4）人均财政收入=财政总收入/常住人口。资料来源：贵州省2023-2025年财政决算报告，中证鹏元整理<br /><br />受经济发展水平制约，贵州省一般公共预算收入在全国处于中下游。2023-2025年贵州省全省一般公共预算收入占财政总收入比重分别为24.96%、25.83%、25.68%，占比不高。从收入结构来看，贵州省一般公共预算收入以税收收入为主，2023-2025年税收收入逐年增长，占一般公共预算收入比重分别为58.79%、57.29%、56.70%，占比有所下滑。贵州省税收收入以增值税、企业所得税、城市维护建设税和契税为主。2023-2025年一般公共预算收入持续增长，但增速逐年下降。其中，2023年一般公共预算收入同比增长10.2%，主要系因2022年4月份开始实施大规模增值税留抵退税政策，基数较低导致；2024年全省一般公共预算收入同比增长4.4%，主要来自同比增长8.2%的非税收入，其中纪检罚没收入增加30.4%；2025年全省一般公共预算收入同比增长2.5%，一方面为税收收入增长带来，另一方面系全省2025年“三资”盘活收入增加，使得非税收入中国有资源（资产）有偿使用收入和其他收入分别增长11.6%、178.7%所致。<br /><br />2023-2025年贵州省本级一般公共预算收入主要来自非税收入，2025年非税收入主要为国有资本经营收入276.14亿元、国有资源（资产）有偿使用收入1.84亿元以及新增一定规模“三资”盘活收入。税收收入主要为企业所得税、增值税，总体规模一般。<br /><br />表3 近年贵州省全省及省本级一般公共预算收入情况（单位：亿元）<br /><br />项目 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />全省 	省本级 	全省 	省本级 	全省 	省本级 	<br /><br />一般公共预算收入 	2,223.30 	657.55 	2,170.00 	654.42 	2,078.37 	631.13 	<br /><br />（一）税收收入 	1,260.56 	308.32 	1,243.30 	299.65 	1,221.87 	293.24 	<br /><br />其中：增值税 	487.47 	112.93 	478.19 	109.82 	489.05 	113.15 	<br /><br />企业所得税 	263.38 	165.02 	267.97 	164.25 	255.95 	148.48 	<br /><br />个人所得税 	46.60 	9.32 	43.61 	8.72 	44.28 	8.86 	<br /><br />城市维护建设税 	100.82 	0.10 	99.28 	0.11 	97.66 	0.11 	<br /><br />土地增值税 	42.46 	- 	49.28 	- 	45.19 	- 	<br /><br />契税 	65.25 	- 	84.70 	- 	91.72 	- 	<br /><br />（二）非税收入 	962.73 	349.23 	926.70 	354.77 	856.49 	337.89 	<br /><br />税收收入/一般公共预算收入 	56.70% 	46.89% 	57.29% 	45.79% 	58.79% 	46.46% 	<br /><br />一般公共预算收入/财政总收入 	25.68% 	14.46% 	25.83% 	14.21% 	24.96% 	13.07% 	<br /><br />注：1、2023-2025年全年省本级土地增值税、契税收入无公开数据；2、2025年全省无土地增值税收入。<br /><br />资料来源：贵州省2023-2025年财政决算报告，中证鹏元整理<br /><br />贵州省政府性基金收入主要由国有土地使用权出让收入构成，其易受房地产市场和土地市场波动的影响。受土地市场需求萎缩，市县国有土地使用权出让收入减少，全省国有土地使用权出让收入持续下降，2025年降幅达42.4%。此外，2025年贵州各市县加大资产资源盘活力度，全年实现其他政府性基金收入1,449.12亿元，同比增长212.1%。<br /><br />省本级政府性基金收入方面，近年省本级国有土地使用权出让收入极低，彩票公益金收入有所升高。2023年其他政府性基金收入大幅增长，主要系相关资源资产处置的一次性收入，省本级政府性基金收入主要为其他政府性基金收入和彩票公益金收入；2024年贵州省本级政府性基金收入主要为彩票公益金收入；2025年贵州省本级政府性基金收入有所下降，主要是2025年无政府收费公路专项债券对应项目专项收入。<br /><br />表4 近年贵州省全省及省本级政府性基金收入情况（单位：亿元）<br /><br />项目 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />全省 	省本级 	全省 	省本级 	全省 	省本级 	<br /><br />政府性基金收入 	2,575.69 	29.02 	2,315.28 	36.18 	2,282.04 	231.2 	<br /><br />其中：国有土地使用权出让收入 	1,008.09 	-- 	1,749.24 	-- 	1,921.67 	-- 	<br /><br />资料来源：贵州省2023-2025年财政决算报告，中证鹏元整理<br /><br />贵州省财政支出以一般公共预算支出和政府性基金支出为主，其中2023-2025年贵州省全省财政支出中一般公共预算支出占比分别为71.66%、68.46%、66.10%。2025年贵州省全省刚性支出占财政支出的比重为33.48%。除刚性支出外，贵州省一般公共预算支出主要投向农林水事务、交通运输、城乡社区和公共安全等领域。政府性基金支出主要是国有土地使用权出让相关支出及新增地方政府专项债券的相关支出，受房地产市场筑底调整，2025年土地出让收入下降相应国有土地使用权出让支出减少，但地方政府专项债券的相关支出仍逐年增长且增速较快。<br /><br />表5 近年贵州省全省及省本级财政支出情况（单位：亿元）<br /><br />项目 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />全省 	省本级 	全省 	省本级 	全省 	省本级 	<br /><br />财政支出合计 	9,918.62 	1,838.64 	9,530.59 	1,884.63 	8,656.84 	1,667.70 	<br /><br />（一）一般公共预算支出 	6,555.97 	1,466.43 	6,524.74 	1,505.45 	6,203.70 	1,425.03 	<br /><br />其中：教育 	1,224.14 	155.23 	1,209.83 	149.74 	1,202.79 	149.63 	<br /><br />农林水 	790.89 	138.86 	943.59 	185.02 	775.88 	171.32 	<br /><br />社会保障和就业 	908.01 	224.87 	862.54 	213.89 	824.5 	207.85 	<br /><br />一般公共服务 	535.40 	42.15 	475.06 	40.18 	483.23 	43.88 	<br /><br />卫生健康 	652.71 	44.61 	597.00 	36.81 	632.26 	43.72 	<br /><br />城乡社区 	332.52 	23.83 	320.00 	32.11 	244.2 	16.76 	<br /><br />交通运输 	395.88 	310.38 	422.84 	343.27 	467.16 	386.98 	<br /><br />公共安全 	279.41 	51.70 	278.39 	51.18 	280.72 	49.63 	<br /><br />（二）政府性基金支出 	3,253.43 	271.16 	2,891.55 	280.39 	2,339.88 	171.46 	<br /><br />（三）国有资本经营支出 	109.22 	101.05 	114.30 	98.79 	113.27 	71.21 	<br /><br />刚性支出/财政支出 	33.48% 	25.39% 	32.99% 	23.38% 	36.30% 	26.69% 	<br /><br />注：（1）财政支出合计=一般公共预算支出+政府性基金支出+国有资本经营支出；（2）刚性支出=一般公共服务支出+教育支出+社会保障和就业支出+卫生健康支出。<br /><br />资料来源：贵州省2023-2025年财政决算报告，中证鹏元整理<br /><br />四、 债务负担<br /><br />近年贵州省债务规模处于较高水平<br /><br />近年贵州省政府债务余额持续增长，债务负担相对较重。2025年末，全省政府债务余额同比增长。从债务结构来看，截至2025年末，贵州全省一般债务余额与专项债务余额占总债务余额比重分别为45.6%和54.4%，专项债务余额持续增长。从贵州省的债务分布来看，主要集中在贵阳市、遵义市、贵州省本级、毕节市和黔南布依族苗族自治州等。<br /><br />表6 近年贵州省政府债务规模与结构（单位：亿元）<br /><br />项目 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />政府债务余额 	19,369 	17,537 	15,125 	<br /><br />其中：一般债务余额 	8,827 	8,679 	8,231 	<br /><br />专项债务余额 	10,541 	8,858 	6,893 	<br /><br />资料来源：贵州省2023-2025年财政决算报告，中证鹏元整理<br /><br />五、 流动性<br /><br />贵州省政府债务规模在财政部批准的限额之内，政府债券仍有一定的融资空间，且国有资本变现可为政府债务的偿还提供一定流动性支持<br /><br />截至2025年末，贵州全省及省本级政府债务余额均未超过全省政府债务限额。<br /><br />表7 近年贵州省政府债务限额情况（单位：亿元）<br /><br />项目 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />地方政府债务限额 	20,957 	20,362 	16,172 	<br /><br />其中：一般债务限额 	9,122 	9,002 	8,840 	<br /><br />专项债务限额 	11,835 	11,359 	7,331 	<br /><br />资料来源：贵州省2023-2025年财政决算报告，中证鹏元整理<br /><br />贵州省国有资本可为政府债务的偿还提供一定流动性支持。贵州省大型国有企业主要包括中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司、贵阳银行股份有限公司等，2025年全省国有资本经营收入合计285.46亿元，同比增长2.7%，主要系省属企业上缴的特别利润较2024年增加。根据现有法律法规规定，国有股权、土地资产和矿产资源等能盘活或变现，政府具有较强的流动性获取能力，可为政府偿还债务提供一定流动性支持。<br /><br />六、 治理和财政管理<br /><br />贵州省政府持续推进简政放权，政府信息透明度较高，强化预算管理，政府管理与治理水平不断提升<br /><br />贵州省政府持续推进简政放权，不断提高政府运营效率和管理能力。2015年国务院印发《2015年推进简政放权放管结合转变政府职能工作方案》，贵州省政府积极执行，深入推进行政审批改革、职业资格改革、收费清理工作、商事制度改革、教科文卫体领域改革等，同时放管结合、优化政府公共服务。<br /><br />2016年贵州省政府发布《贵州省2016年推进简政放权放管结合优化服务改革工作要点》，强调深入贯彻落实全国和全省推进简政放权、放管结合、优化服务改革精神，在更大范围、更深层次，以更有力举措推进“放管服”改革，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用，破除制约企业和群众办事创业的体制机制障碍，着力降低制度性交易成本，优化营商环境，进一步激发市场活力和社会创造力，促进经济社会持续健康发展。2018年贵州省政府构建全省政务信息系统互联互通的政务服务网络平台，依靠先进的数字技术，政府能进一步简化行政流程，提升管理能力和运营效率。2019年贵州省政府印发《贵州省权力清单和责任清单管理办法》，统一、规范全省行政机关权力事项和责任事项管理，促进权力清单和责任清单与行政权力及时、全面衔接，保障行政权力公开透明运行。<br /><br />贵州省政府信息透明度较高。通过贵州省统计局网站可获取2023-2025年贵州省国民经济和社会发展统计公报及月度经济统计数据，可获取2025年及以前年度统计年鉴，以上数据采用国家统一标准编制，内容充分、详实。通过贵州省财政厅网站可获取2023-2025年财政决算数据。<br /><br />贵州省积极加强预算管理，推进预算管理制度化建设。贵州省已建立了包括一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算、社会保险基金预算在内的定位清晰、分工明确的政府预算体系，将政府收入和支出全部纳入预算管理，并推进政府预决算公开，全面推进预算绩效管理工作，逐步将绩效管理范围覆盖各级预算单位和所有财政资金。贵州省全面加强了对财政收入和支出、税收优惠政策、专项资金、结转结余资金、国库资金、地方债务等方面的预算管理。此外，还要求各级财政部门研究编制三年滚动财政规划，积极推进部门预算中期规划和当地中期财政规划编制工作。2022年，贵州省人民政府印发《省人民政府关于进一步深化预算管理制度改革的实施意见》（黔府发【2022】3号），要求加大预算收入统筹力度，增强财政保障能力；规范预算支出管理，推进财政支出标准化建设；严格预算编制管理，增强财政预算完整性；强化预算执行和绩效管理，增强预算约束力；加强风险防控，增强财政可持续性；增强财政透明度，提高预算管理信息化水平。<br /><br />七、 外部特殊支持<br /><br />由于我国实行单一制行政体制，在政治上，地方政府不具有独立性；在经济与财政层面，分税制改革以来，中央政府与地方政府实行分权管理，地方政府拥有可支配的财政收入并负担相应的财政支出。《预算法》修改后国务院明确规定，中央政府对地方政府债务实行不救助的原则，但从国家政治体制角度来看，中央政府出于保护经济和维护社会稳定的目的，很可能向地方政府提供支持。<br /><br />贵州省是我国西南地区的重要经济走廊，同时发挥西南地区重要的交通枢纽功能，经济和政治重要性很高。一揽子化债方案实施以来，贵州省在融资平台债务展期、地方政府债券额度方面得到中央的较大支持。因此，中证鹏元认为贵州省政府在面临债务流动性危机时，获得中央政府或其他地方政府支持的可能性非常大，这些支持包括流动性支持、债务救助资金或任何推动与债权人的谈判，或帮助获得临时性融资的行动等。<br /><br />附录一 本次跟踪债券明细（单位：亿元、年）<br /><br />债项简称 	发行规模 	发行期限 	起息日 	到期日 	上次定级日期 	<br /><br />贵州1623/16贵州32/16贵州债32 	16 	10 	2016-11-07 	2026-11-07 	2025-09-09 	<br /><br />贵州1620/16贵州28/16贵州债28 	24 	10 	2016-11-07 	2026-11-07 	2025-09-09 	<br /><br />贵州1706/17贵州06/17贵州债06 	40 	10 	2017-06-09 	2027-06-09 	2025-09-09 	<br /><br />贵州1708/17贵州08/17贵州债08 	40 	10 	2017-06-09 	2027-06-09 	2025-09-09 	<br /><br />贵州1712/17贵州12/17贵州债12 	40 	10 	2017-07-21 	2027-07-21 	2025-09-09 	<br /><br />贵州1710/17贵州10/17贵州债10 	80 	10 	2017-07-21 	2027-07-21 	2025-09-09 	<br /><br />贵州1716/17贵州16/17贵州债16 	38 	10 	2017-09-08 	2027-09-08 	2025-09-09 	<br /><br />贵州1722/17贵州22/17贵州债22 	60 	10 	2017-11-01 	2027-11-01 	2025-09-09 	<br /><br />贵州1808/18贵州08/18贵州债08 	15 	10 	2018-05-28 	2028-05-28 	2025-09-09 	<br /><br />贵州1812/18贵州12/18贵州债12 	23 	10 	2018-05-28 	2028-05-28 	2025-09-09 	<br /><br />贵州1818/18贵州18/18贵州18 	5.2189 	10 	2018-07-30 	2028-07-30 	2025-09-09 	<br /><br />贵州1817/18贵州17/18贵州17 	60 	10 	2018-07-30 	2028-07-30 	2025-09-09 	<br /><br />贵州1821/18贵州21/18贵州21 	33.1367 	10 	2018-08-22 	2028-08-22 	2025-09-09 	<br /><br />贵州1820/18贵州20/18贵州20 	70 	10 	2018-08-22 	2028-08-22 	2025-09-09 	<br /><br />贵州1905/19贵州05/19贵州05 	114.3187 	30 	2019-05-29 	2049-05-29 	2025-09-09 	<br /><br />贵州1908/19贵州08/19贵州08 	64.65 	30 	2019-06-26 	2049-06-26 	2025-09-09 	<br /><br />贵州1907/19贵州07/19贵州07 	50.02 	10 	2019-06-26 	2029-06-26 	2025-09-09 	<br /><br />贵州1910/19贵州10/19贵州10 	65.7998 	30 	2019-07-25 	2049-07-25 	2025-09-09 	<br /><br />贵州1911/19贵州11/19贵州11 	112.9661 	30 	2019-07-25 	2049-07-25 	2025-09-09 	<br /><br />贵州1912/19贵州12/19贵州12 	91.6481 	30 	2019-08-29 	2049-08-29 	2025-09-09 	<br /><br />贵州1913/19贵州13/19贵州13 	43.5874 	30 	2019-08-29 	2049-08-29 	2025-09-09 	<br /><br />贵州1914/19贵州14/19贵州14 	71.9635 	20 	2019-09-27 	2039-09-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州1915/19贵州15/19贵州15 	27.5662 	30 	2019-09-27 	2049-09-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州1916/19贵州16/19贵州16 	39.0795 	7 	2019-10-30 	2026-10-30 	2025-09-09 	<br /><br />贵州1917/19贵州17/19贵州17 	62.8271 	30 	2019-10-30 	2049-10-30 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2004/20贵州04/20贵州04 	21.6 	15 	2020-01-21 	2035-01-21 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2001/20贵州01/20贵州01 	6.7 	10 	2020-01-21 	2030-01-21 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2005/20贵州05/20贵州05 	19 	30 	2020-01-21 	2050-01-21 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2002/20贵州02/20贵州02 	9.5 	10 	2020-01-21 	2030-01-21 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2003/20贵州03/20贵州03 	13.1 	15 	2020-01-21 	2035-01-21 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2006/20贵州06/20贵州债06 	3.15 	10 	2020-02-24 	2030-02-24 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2009/20贵州09/20贵州债09 	26.05 	30 	2020-02-24 	2050-02-24 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2008/20贵州08/20贵州债08 	6.9 	20 	2020-02-24 	2040-02-24 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2007/20贵州07/20贵州债07 	12.95 	15 	2020-02-24 	2035-02-24 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2013/20贵州13/20贵州债13 	9.1 	30 	2020-03-18 	2050-03-18 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2010/20贵州10/20贵州债10 	75.8261 	10 	2020-03-18 	2030-03-18 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2011/20贵州11/20贵州债11 	11.291 	10 	2020-03-18 	2030-03-18 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2012/20贵州12/20贵州债12 	10.659 	15 	2020-03-18 	2035-03-18 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2015/20贵州15/20贵州债15 	49.4646 	7 	2020-04-21 	2027-04-21 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2016/20贵州16/20贵州债16 	79.9379 	10 	2020-04-21 	2030-04-21 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2014/20贵州14/20贵州债14 	52.1296 	15 	2020-04-21 	2035-04-21 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2019/20贵州19/20贵州债19 	75.33 	15 	2020-05-22 	2035-05-22 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2023/20贵州23/20贵州债23 	38.24 	15 	2020-05-22 	2035-05-22 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2018/20贵州18/20贵州债18 	20.96 	10 	2020-05-22 	2030-05-22 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2017/20贵州17/20贵州债17 	2.57 	7 	2020-05-22 	2027-05-22 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2022/20贵州22/20贵州债22 	2.9 	10 	2020-05-22 	2030-05-22 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2030/20贵州30/20贵州债30 	3.13 	15 	2020-05-22 	2035-05-22 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2020/20贵州20/20贵州债20 	17.6 	20 	2020-05-22 	2040-05-22 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2027/20贵州27/20贵州债27 	42.53 	15 	2020-05-22 	2035-05-22 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2029/20贵州29/20贵州债29 	2.31 	10 	2020-05-22 	2030-05-22 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2021/20贵州21/20贵州债21 	2.47 	30 	2020-05-22 	2050-05-22 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2025/20贵州25/20贵州债25 	1.5 	30 	2020-05-22 	2050-05-22 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2026/20贵州26/20贵州债26 	23.24 	10 	2020-05-22 	2030-05-22 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2024/20贵州24/20贵州债24 	9.99 	20 	2020-05-22 	2040-05-22 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2028/20贵州28/20贵州债28 	3.52 	20 	2020-05-22 	2040-05-22 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2035/20贵州35/20贵州债35 	13.14 	20 	2020-05-25 	2040-05-25 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2033/20贵州33/20贵州债33 	1.8 	10 	2020-05-25 	2030-05-25 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2036/20贵州36/20贵州债36 	33.49 	30 	2020-05-25 	2050-05-25 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2034/20贵州34/20贵州债34 	15.3 	15 	2020-05-25 	2035-05-25 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2031/20贵州31/20贵州债31 	4.55 	20 	2020-05-25 	2040-05-25 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2032/20贵州32/20贵州债32 	86.43 	30 	2020-05-25 	2050-05-25 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2037/20贵州37/20贵州债37 	99.1838 	20 	2020-06-02 	2040-06-02 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2038/20贵州38/20贵州债38 	119.9959 	15 	2020-07-02 	2035-07-02 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2039/20贵州39/20贵州债39 	29.9036 	15 	2020-07-02 	2035-07-02 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2040/20贵州40/20贵州债40 	205.2089 	10 	2020-08-07 	2030-08-07 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2046/20贵州46/20贵州债46 	4.7683 	20 	2020-08-27 	2040-08-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2052/20贵州52/20贵州债52 	34.412 	10 	2020-08-27 	2030-08-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2058/20贵州58/20贵州债58 	4.8751 	20 	2020-08-27 	2040-08-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2061/20贵州61/20贵州债61 	37.3136 	15 	2020-08-27 	2035-08-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2060/20贵州60/20贵州债60 	7.02 	10 	2020-08-27 	2030-08-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2057/20贵州57/20贵州债57 	27.1049 	15 	2020-08-27 	2035-08-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2044/20贵州44/20贵州债44 	4.0454 	10 	2020-08-27 	2030-08-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2051/20贵州51/20贵州债51 	9.2659 	7 	2020-08-27 	2027-08-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2042/20贵州42/20贵州债42 	28.2621 	15 	2020-08-27 	2035-08-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2045/20贵州45/20贵州债45 	18.6154 	15 	2020-08-27 	2035-08-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2050/20贵州50/20贵州债50 	14.61 	30 	2020-08-27 	2050-08-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2047/20贵州47/20贵州债47 	2.743 	30 	2020-08-27 	2050-08-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2043/20贵州43/20贵州债43 	6.6385 	20 	2020-08-27 	2040-08-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2062/20贵州62/20贵州债62 	13.0247 	20 	2020-08-27 	2040-08-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2059/20贵州59/20贵州债59 	34.1924 	30 	2020-08-27 	2050-08-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2056/20贵州56/20贵州债56 	9.0353 	10 	2020-08-27 	2030-08-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2049/20贵州49/20贵州债49 	10.5195 	20 	2020-08-27 	2040-08-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2053/20贵州53/20贵州债53 	99.7989 	15 	2020-08-27 	2035-08-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2048/20贵州48/20贵州债48 	16.8267 	15 	2020-08-27 	2035-08-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2054/20贵州54/20贵州债54 	14.1067 	20 	2020-08-27 	2040-08-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2055/20贵州55/20贵州债55 	1.8 	30 	2020-08-27 	2050-08-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2041/20贵州41/20贵州债41 	29.0216 	10 	2020-08-27 	2030-08-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2064/20贵州64/20贵州64 	21.887 	7 	2020-09-02 	2027-09-02 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2063/20贵州63/20贵州63 	248.1696 	30 	2020-09-02 	2050-09-02 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2066/20贵州66/20贵州债66 	79.602 	30 	2020-10-28 	2050-10-28 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2065/20贵州65/20贵州债65 	5.2015 	30 	2020-10-28 	2050-10-28 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2069/20贵州69/20贵州债69 	90.4112 	7 	2020-11-20 	2027-11-20 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2068/20贵州68/20贵州债68 	47.8821 	30 	2020-11-20 	2050-11-20 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2070/20贵州70/20贵州债70 	54.0771 	10 	2020-12-31 	2030-12-31 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2071/20贵州71/20贵州债71 	76.5345 	10 	2020-12-31 	2030-12-31 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2104/21贵州04/21贵州债04 	43.9709 	7 	2021-03-12 	2028-03-12 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2103/21贵州03/21贵州债03 	119.3179 	7 	2021-03-12 	2028-03-12 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2105/21贵州05/21贵州债05 	149.8886 	10 	2021-04-02 	2031-04-02 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2106/21贵州06/21贵州债06 	89.98 	20 	2021-04-02 	2041-04-02 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2108/21贵州08/21贵州08 	116.4129 	15 	2021-04-21 	2036-04-21 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2107/21贵州07/21贵州07 	77.1455 	7 	2021-04-21 	2028-04-21 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2109/21贵州09/21贵州债09 	40.1092 	10 	2021-05-14 	2031-05-14 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2110/21贵州10/21贵州债10 	29.3801 	10 	2021-05-14 	2031-05-14 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2112/21贵州12/21贵州债12 	57 	20 	2021-05-25 	2041-05-25 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2113/21贵州13/21贵州债13 	49.9353 	20 	2021-06-23 	2041-06-23 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2115/21贵州15/21贵州债15 	8.6642 	15 	2021-07-29 	2036-07-29 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2126/21贵州26/21贵州债26 	6.125 	15 	2021-07-29 	2036-07-29 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2125/21贵州25/21贵州债25 	3.8626 	30 	2021-07-29 	2051-07-29 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2124/21贵州24/21贵州债24 	2.7514 	20 	2021-07-29 	2041-07-29 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2123/21贵州23/21贵州债23 	6.4152 	15 	2021-07-29 	2036-07-29 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2122/21贵州22/21贵州债22 	21.8521 	30 	2021-07-29 	2051-07-29 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2121/21贵州21/21贵州债21 	17.986 	15 	2021-07-29 	2036-07-29 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2120/21贵州20/21贵州债20 	2.1742 	30 	2021-07-29 	2051-07-29 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2119/21贵州19/21贵州债19 	2.5085 	20 	2021-07-29 	2041-07-29 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2118/21贵州18/21贵州债18 	14.3972 	15 	2021-07-29 	2036-07-29 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2117/21贵州17/21贵州债17 	1.798 	20 	2021-07-29 	2041-07-29 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2116/21贵州16/21贵州债16 	20.7532 	15 	2021-07-29 	2036-07-29 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2127/21贵州27/21贵州债27 	159.5631 	10 	2021-08-17 	2031-08-17 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2128/21贵州28/21贵州债28 	59.8331 	7 	2021-08-27 	2028-08-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2129/21贵州29/21贵州债29 	119.9764 	15 	2021-08-27 	2036-08-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2137/21贵州37/21贵州债37 	3.4225 	20 	2021-09-14 	2041-09-14 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2132/21贵州32/21贵州债32 	19.0984 	5 	2021-09-14 	2026-09-14 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2141/21贵州41/21贵州债41 	8.9507 	15 	2021-09-14 	2036-09-14 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2140/21贵州40/21贵州债40 	3.524 	10 	2021-09-14 	2031-09-14 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2139/21贵州39/21贵州债39 	10.4884 	15 	2021-09-14 	2036-09-14 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2133/21贵州33/21贵州债33 	1.6831 	10 	2021-09-14 	2031-09-14 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2138/21贵州38/21贵州债38 	2.6482 	30 	2021-09-14 	2051-09-14 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2136/21贵州36/21贵州债36 	8.2602 	15 	2021-09-14 	2036-09-14 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2135/21贵州35/21贵州债35 	5.0187 	20 	2021-09-14 	2041-09-14 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2134/21贵州34/21贵州债34 	13.6029 	15 	2021-09-14 	2036-09-14 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2142/21贵州42/21贵州债42 	5.4631 	10 	2021-10-08 	2031-10-08 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2149/21贵州49/21贵州债49 	23.2521 	10 	2021-10-08 	2031-10-08 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2152/21贵州52/21贵州债52 	5.392 	10 	2021-10-08 	2031-10-08 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2146/21贵州46/21贵州债46 	17.6145 	15 	2021-10-08 	2036-10-08 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2143/21贵州43/21贵州债43 	58.1341 	15 	2021-10-08 	2036-10-08 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2150/21贵州50/21贵州债50 	59.201 	15 	2021-10-08 	2036-10-08 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2153/21贵州53/21贵州债53 	32.1233 	15 	2021-10-08 	2036-10-08 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2144/21贵州44/21贵州债44 	15.4656 	20 	2021-10-08 	2041-10-08 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2147/21贵州47/21贵州债47 	7.5298 	20 	2021-10-08 	2041-10-08 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2154/21贵州54/21贵州债54 	8.407 	20 	2021-10-08 	2041-10-08 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2145/21贵州45/21贵州债45 	38.0157 	30 	2021-10-08 	2051-10-08 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2148/21贵州48/21贵州债48 	4.5397 	30 	2021-10-08 	2051-10-08 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2155/21贵州55/21贵州债55 	2.2 	30 	2021-10-08 	2051-10-08 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2156/21贵州56/21贵州债56 	2.253 	30 	2021-10-08 	2051-10-08 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2151/21贵州51/21贵州债51 	4.6392 	20 	2021-10-08 	2041-10-08 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2158/21贵州58/21贵州债58 	100 	30 	2021-10-26 	2051-10-26 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2160/21贵州60/21贵州债60 	23.998 	30 	2021-11-01 	2051-11-01 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2159/21贵州59/21贵州债59 	35.8304 	5 	2021-11-01 	2026-11-01 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2164/21贵州64/21贵州债64 	6.4533 	20 	2021-11-01 	2041-11-01 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2163/21贵州63/21贵州债63 	6.0084 	15 	2021-11-01 	2036-11-01 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2162/21贵州62/21贵州债62 	1.6 	15 	2021-11-01 	2036-11-01 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2161/21贵州61/21贵州债61 	9.9582 	15 	2021-11-01 	2036-11-01 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2170/21贵州70/21贵州债70 	7.6 	30 	2021-11-30 	2051-11-30 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2169/21贵州69/21贵州债69 	9.0005 	20 	2021-11-30 	2041-11-30 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2168/21贵州68/21贵州债68 	9.08 	15 	2021-11-30 	2036-11-30 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2167/21贵州67/21贵州债67 	6.446 	15 	2021-11-30 	2036-11-30 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2166/21贵州66/21贵州债66 	11.9337 	30 	2021-11-30 	2051-11-30 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2165/21贵州65/21贵州债65 	8.8035 	15 	2021-11-30 	2036-11-30 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2216/22贵州01/22贵州债16 	72 	10 	2022-02-11 	2032-02-11 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2215/22贵州16/22贵州债15 	17 	30 	2022-02-11 	2052-02-11 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2214/22贵州15/22贵州债14 	2.25 	30 	2022-02-11 	2052-02-11 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2213/22贵州14/22贵州债13 	9.5249 	20 	2022-02-11 	2042-02-11 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2212/22贵州13/22贵州债12 	34.5296 	15 	2022-02-11 	2037-02-11 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2211/22贵州12/22贵州债11 	3.8443 	10 	2022-02-11 	2032-02-11 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2210/22贵州11/22贵州债10 	27.6223 	15 	2022-02-11 	2037-02-11 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2209/22贵州10/22贵州债09 	10.9867 	10 	2022-02-11 	2032-02-11 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2208/22贵州09/22贵州债08 	28.78 	30 	2022-02-11 	2052-02-11 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2207/22贵州08/22贵州债07 	9.3113 	20 	2022-02-11 	2042-02-11 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2206/22贵州07/22贵州债06 	4.8369 	15 	2022-02-11 	2037-02-11 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2205/22贵州06/22贵州债05 	0.9496 	10 	2022-02-11 	2032-02-11 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2204/22贵州05/22贵州债04 	11.7298 	30 	2022-02-11 	2052-02-11 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2203/22贵州04/22贵州债03 	10.672 	20 	2022-02-11 	2042-02-11 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2202/22贵州03/22贵州债02 	39.8892 	15 	2022-02-11 	2037-02-11 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2201/22贵州02/22贵州债01 	3.3819 	10 	2022-02-11 	2032-02-11 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2222/22贵州22/22贵州债22 	3.9373 	15 	2022-03-18 	2037-03-18 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2218/22贵州18/22贵州债18 	18.8355 	15 	2022-03-18 	2037-03-18 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2221/22贵州21/22贵州债21 	0.8069 	15 	2022-03-18 	2037-03-18 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2220/22贵州20/22贵州债20 	3.116 	30 	2022-03-18 	2052-03-18 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2219/22贵州19/22贵州债19 	6.1646 	20 	2022-03-18 	2042-03-18 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2217/22贵州17/22贵州债17 	0.9041 	10 	2022-03-18 	2032-03-18 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2224/22贵州24/22贵州债24 	74.4259 	7 	2022-05-09 	2029-05-09 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2223/22贵州23/22贵州债23 	77.3566 	7 	2022-05-09 	2029-05-09 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2227/22贵州26/22贵州债27 	60 	7 	2022-05-30 	2029-05-30 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2226/22贵州25/22贵州债26 	159.5392 	5 	2022-05-30 	2027-05-30 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2225/22贵州27/22贵州债25 	10.9271 	30 	2022-05-30 	2052-05-30 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2230/22贵州30/22贵州债30 	7.5759 	10 	2022-07-01 	2032-07-01 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2231/22贵州31/22贵州债31 	83.2001 	15 	2022-07-01 	2037-07-01 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2232/22贵州32/22贵州债32 	22.7074 	20 	2022-07-01 	2042-07-01 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2233/22贵州33/22贵州债33 	7.1356 	30 	2022-07-01 	2052-07-01 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2234/22贵州34/22贵州债34 	8.8834 	15 	2022-07-01 	2037-07-01 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2235/22贵州35/22贵州债35 	4.926 	20 	2022-07-01 	2042-07-01 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2236/22贵州36/22贵州债36 	26.7253 	30 	2022-07-01 	2052-07-01 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2237/22贵州37/22贵州债37 	2.9743 	10 	2022-07-01 	2032-07-01 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2238/22贵州38/22贵州债38 	10.672 	15 	2022-07-01 	2037-07-01 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2239/22贵州39/22贵州债39 	15.2 	30 	2022-07-01 	2052-07-01 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2229/22贵州29/22贵州债29 	119.2773 	5 	2022-07-01 	2027-07-01 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2228/22贵州28/22贵州债28 	74.6224 	5 	2022-07-01 	2027-07-01 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2240/22贵州40/22贵州债40 	285.5777 	7 	2022-07-18 	2029-07-18 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2241/22贵州41/22贵州债41 	60 	15 	2022-07-18 	2037-07-18 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2248/22贵州48/22贵州债48 	17 	30 	2022-10-26 	2052-10-26 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2247/22贵州47/22贵州债47 	8.5 	20 	2022-10-26 	2042-10-26 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2246/22贵州46/22贵州债46 	248.6037 	30 	2022-10-26 	2052-10-26 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2249/22贵州49/22贵州债49 	7.5 	15 	2022-10-26 	2037-10-26 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2245/22贵州45/22贵州债45 	1.4389 	10 	2022-10-26 	2032-10-26 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2251/22贵州51/22贵州债51 	63.2506 	7 	2022-11-23 	2029-11-23 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2305/23贵州05/23贵州债05 	24.7742 	30 	2023-02-21 	2053-02-21 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2301/23贵州01/23贵州债01 	88 	10 	2023-02-21 	2033-02-21 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2303/23贵州03/23贵州债03 	72.3503 	15 	2023-02-21 	2038-02-21 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2306/23贵州06/23贵州债06 	5.9635 	15 	2023-02-21 	2038-02-21 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2304/23贵州04/23贵州债04 	20.6975 	20 	2023-02-21 	2043-02-21 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2302/23贵州02/23贵州债02 	6.1549 	10 	2023-02-21 	2033-02-21 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2308/23贵州08/23贵州08 	88.4965 	30 	2023-03-30 	2053-03-30 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2310/23贵州10/23贵州债10 	76.414 	30 	2023-04-19 	2053-04-19 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2309/23贵州09/23贵州债09 	88.8683 	7 	2023-04-19 	2030-04-19 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2312/23贵州12/23贵州债12 	33 	10 	2023-05-24 	2033-05-24 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2311/23贵州11/23贵州债11 	144.9996 	5 	2023-05-24 	2028-05-24 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2313/23贵州13/23贵州债13 	162.1464 	5 	2023-06-19 	2028-06-19 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2314/23贵州14/23贵州债14 	129.5897 	7 	2023-06-19 	2030-06-19 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2315/23贵州15/23贵州债15 	36.0219 	10 	2023-07-14 	2033-07-14 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2316/23贵州16/23贵州债16 	117.3898 	5 	2023-07-14 	2028-07-14 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2318/23贵州18/23贵州债18 	151.0342 	5 	2023-08-16 	2028-08-16 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2317/23贵州17/23贵州债17 	47.7379 	10 	2023-08-16 	2033-08-16 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2322/23贵州22/23贵州债22 	65.0325 	15 	2023-08-28 	2038-08-28 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2319/23贵州19/23贵州债19 	6.0924 	15 	2023-08-28 	2038-08-28 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2323/23贵州23/23贵州债23 	55.6867 	20 	2023-08-28 	2043-08-28 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2321/23贵州21/23贵州债21 	1.3732 	10 	2023-08-28 	2033-08-28 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2325/23贵州25/23贵州债25 	19.1938 	30 	2023-08-28 	2053-08-28 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2324/23贵州24/23贵州债24 	24.4164 	30 	2023-08-28 	2053-08-28 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2326/23贵州26/23贵州债26 	50 	10 	2023-08-28 	2033-08-28 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2320/23贵州20/23贵州债20 	3.7 	20 	2023-08-28 	2043-08-28 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2327/23贵州27/23贵州债27 	80.1576 	3 	2023-10-23 	2026-10-23 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2332/23贵州32/23贵州债32 	147.2147 	10 	2023-10-23 	2033-10-23 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2328/23贵州28/23贵州债28 	150 	5 	2023-10-23 	2028-10-23 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2329/23贵州29/23贵州债29 	150 	5 	2023-10-23 	2028-10-23 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2331/23贵州31/23贵州债31 	180 	7 	2023-10-23 	2030-10-23 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2330/23贵州30/23贵州债30 	175.0081 	7 	2023-10-23 	2030-10-23 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2338/23贵州38/23贵州38 	97.65 	5 	2023-11-14 	2028-11-14 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2335/23贵州35/23贵州35 	100 	5 	2023-11-14 	2028-11-14 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2333/23贵州33/23贵州33 	100.9216 	5 	2023-11-14 	2028-11-14 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2339/23贵州39/23贵州39 	100 	7 	2023-11-14 	2030-11-14 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2340/23贵州40/23贵州40 	110.3962 	30 	2023-11-14 	2053-11-14 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2334/23贵州34/23贵州34 	43.7154 	10 	2023-11-14 	2033-11-14 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2336/23贵州36/23贵州36 	70.12 	7 	2023-11-14 	2030-11-14 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2337/23贵州37/23贵州37 	87.0126 	7 	2023-11-14 	2030-11-14 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2349/23贵州49/23贵州债49 	34.97 	30 	2023-11-27 	2053-11-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2348/23贵州48/23贵州债48 	6.475 	20 	2023-11-27 	2043-11-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2342/23贵州42/23贵州债42 	150 	7 	2023-11-27 	2030-11-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2344/23贵州44/23贵州债44 	120 	5 	2023-11-27 	2028-11-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2345/23贵州45/23贵州债45 	150 	7 	2023-11-27 	2030-11-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2341/23贵州41/23贵州债41 	151.2688 	5 	2023-11-27 	2028-11-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2343/23贵州43/23贵州债43 	50 	10 	2023-11-27 	2033-11-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2346/23贵州46/23贵州债46 	80 	30 	2023-11-27 	2053-11-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2347/23贵州47/23贵州债47/23贵州债47(柜台) 	9.5225 	3 	2023-11-30 	2026-11-30 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2351/23贵州51/23贵州债51 	60 	7 	2023-12-18 	2030-12-18 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2350/23贵州50/23贵州债50 	54.9793 	5 	2023-12-18 	2028-12-18 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2402/24贵州02/24贵州债02 	49.2345 	5 	2024-02-05 	2029-02-05 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2404/24贵州04/24贵州债04 	79.2853 	10 	2024-02-05 	2034-02-05 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2403/24贵州03/24贵州债03 	130 	7 	2024-02-05 	2031-02-05 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2401/24贵州01/24贵州债01 	51 	5 	2024-02-05 	2029-02-05 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2405/24贵州05/24贵州债05 	66.0563 	30 	2024-02-05 	2054-02-05 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2406/24贵州06/24贵州06 	92.2897 	5 	2024-03-19 	2029-03-19 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2407/24贵州07/24贵州07 	111.4211 	7 	2024-03-19 	2031-03-19 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2408/24贵州08/24贵州08 	85.6556 	10 	2024-03-19 	2034-03-19 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2409/24贵州09/24贵州09 	18.1023 	10 	2024-03-19 	2034-03-19 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2410/24贵州10/24贵州10 	111.8561 	30 	2024-03-19 	2054-03-19 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2415/24贵州15/24贵州债15 	109.9768 	20 	2024-04-19 	2044-04-19 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2411/24贵州11/24贵州债11 	86.2155 	10 	2024-04-19 	2034-04-19 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2413/24贵州13/24贵州债13 	11.9831 	10 	2024-04-19 	2034-04-19 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2414/24贵州14/24贵州债14 	54.7548 	15 	2024-04-19 	2039-04-19 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2412/24贵州12/24贵州债12 	14.6635 	10 	2024-04-19 	2034-04-19 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2416/24贵州16/24贵州债16 	58.1464 	30 	2024-04-19 	2054-04-19 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2418/24贵州18/24贵州债18 	64.3269 	15 	2024-05-08 	2039-05-08 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2417/24贵州17/24贵州债17 	71.674 	10 	2024-05-08 	2034-05-08 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2419/24贵州19/24贵州债19 	163.7682 	10 	2024-06-19 	2034-06-19 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2420/24贵州20/24贵州债20 	84.5842 	10 	2024-08-21 	2034-08-21 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2421/24贵州21/24贵州债21 	137.9922 	10 	2024-09-04 	2034-09-04 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2422/24贵州22/24贵州债22 	28.6353 	15 	2024-09-25 	2039-09-25 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2429/24贵州29/24贵州债29 	10.4146 	10 	2024-09-25 	2034-09-25 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2428/24贵州28/24贵州债28 	219.5904 	10 	2024-09-25 	2034-09-25 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2426/24贵州26/24贵州债26 	13.5 	30 	2024-09-25 	2054-09-25 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2424/24贵州24/24贵州债24 	7.21 	30 	2024-09-25 	2054-09-25 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2423/24贵州23/24贵州债23 	31.4057 	20 	2024-09-25 	2044-09-25 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2430/24贵州30/24贵州债30 	34.795 	20 	2024-09-25 	2044-09-25 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2427/24贵州27/24贵州债27 	76.7317 	10 	2024-09-25 	2034-09-25 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2425/24贵州25/24贵州债25 	9.05 	15 	2024-09-25 	2039-09-25 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2432/24贵州32/24贵州32 	21.5614 	10 	2024-10-28 	2034-10-28 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2433/24贵州33/24贵州33 	78.9773 	30 	2024-10-28 	2054-10-28 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2431/24贵州31/24贵州31 	41.7241 	10 	2024-10-28 	2034-10-28 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2434/24贵州34/24贵州债34 	106.6779 	10 	2024-11-22 	2034-11-22 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2435/24贵州35/24贵州债35 	176 	10 	2024-11-22 	2034-11-22 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2437/24贵州37/24贵州债37 	150 	30 	2024-11-22 	2054-11-22 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2436/24贵州36/24贵州债36 	150 	15 	2024-11-22 	2039-11-22 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2441/24贵州41/24贵州债41 	150 	30 	2024-11-27 	2054-11-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2438/24贵州38/24贵州债38 	200 	7 	2024-11-27 	2031-11-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2440/24贵州40/24贵州债40 	150 	20 	2024-11-27 	2044-11-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2439/24贵州39/24贵州债39 	200 	10 	2024-11-27 	2034-11-27 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2443/24贵州43/24贵州债43 	7.7 	20 	2024-12-20 	2044-12-20 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2442/24贵州42/24贵州债42 	18.9666 	15 	2024-12-20 	2039-12-20 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2445/24贵州45/24贵州债45 	9.84 	15 	2024-12-20 	2039-12-20 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2444/24贵州44/24贵州债44 	21 	30 	2024-12-20 	2054-12-20 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2446/24贵州46/24贵州债46 	3.812 	30 	2024-12-20 	2054-12-20 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2501/25贵州01/25贵州债01 	96.4436 	10 	2025-03-10 	2035-03-10 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2503/25贵州03/25贵州债03 	64.2162 	30 	2025-03-10 	2055-03-10 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2502/25贵州02/25贵州债02 	178.2912 	10 	2025-03-10 	2035-03-10 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2506/25贵州06/25贵州债06 	86.2424 	20 	2025-03-26 	2045-03-26 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2504/25贵州04/25贵州债04 	120.9 	10 	2025-03-26 	2035-03-26 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2505/25贵州05/25贵州债05 	200 	15 	2025-03-26 	2040-03-26 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2507/25贵州07/25贵州债07 	200 	30 	2025-03-26 	2055-03-26 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2508/25贵州08/25贵州08 	35.0074 	7 	2025-04-16 	2032-04-16 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2510/25贵州10/25贵州10 	186.8732 	30 	2025-04-16 	2055-04-16 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2509/25贵州09/25贵州09 	100 	20 	2025-04-16 	2045-04-16 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2511/25贵州11/25贵州债11 	84.1084 	10 	2025-05-21 	2035-05-21 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2512/25贵州12/25贵州债12 	36.6544 	30 	2025-05-21 	2055-05-21 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2517/25贵州17/25贵州债17 	89.3999 	7 	2025-06-24 	2032-06-24 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2515/25贵州15/25贵州债15 	3.208 	15 	2025-06-24 	2040-06-24 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2516/25贵州16/25贵州债16 	4 	30 	2025-06-24 	2055-06-24 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2513/25贵州13/25贵州债13 	4.482 	15 	2025-06-24 	2040-06-24 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2514/25贵州14/25贵州债14 	2.31 	20 	2025-06-24 	2045-06-24 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2518/25贵州18/25贵州债18 	122 	10 	2025-07-09 	2035-07-09 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2519/25贵州19/25贵州债19 	150 	30 	2025-07-09 	2055-07-09 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2520/25贵州20/25贵州债20 	136.3224 	30 	2025-07-09 	2055-07-09 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2521/25贵州21/25贵州债21 	56.137 	10 	2025-08-25 	2035-08-25 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2523/25贵州23/25贵州债23 	33.0007 	30 	2025-08-25 	2055-08-25 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2522/25贵州22/25贵州债22 	43.1377 	30 	2025-08-25 	2055-08-25 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2524/25贵州24/25贵州24 	45.9177 	10 	2025-09-09 	2035-09-09 	2025-08-29 	<br /><br />贵州2526/25贵州26/25贵州26 	149 	7 	2025-09-09 	2032-09-09 	2025-08-29 	<br /><br />贵州2527/25贵州27/25贵州27 	109 	7 	2025-09-09 	2032-09-09 	2025-08-29 	<br /><br />贵州2528/25贵州28/25贵州28 	62.3165 	10 	2025-09-09 	2035-09-09 	2025-08-29 	<br /><br />贵州2525/25贵州25/25贵州25 	137.3277 	10 	2025-09-09 	2035-09-09 	2025-08-29 	<br /><br />贵州2529/25贵州29/25贵州债29 	90.7723 	10 	2025-09-19 	2035-09-19 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2530/25贵州30/25贵州债30 	116.562 	30 	2025-09-19 	2055-09-19 	2025-09-09 	<br /><br />贵州2531/25贵州31/25贵州债31 	201.3684 	20 	2025-10-22 	2045-10-22 	2025-10-13 	<br /><br />贵州2532/25贵州32/25贵州债32 	109.4563 	30 	2025-10-22 	2055-10-22 	2025-10-13 	<br /><br />贵州2533/25贵州33/25贵州债33 	52.9993 	30 	2025-10-22 	2055-10-22 	2025-10-13 	<br /><br />贵州2536/25贵州36/25贵州债36 	31.6835 	10 	2025-11-19 	2035-11-19 	2025-11-07 	<br /><br />贵州2535/25贵州35/25贵州债35 	36.982 	10 	2025-11-19 	2035-11-19 	2025-11-07 	<br /><br />贵州2534/25贵州34/25贵州债34 	2.9138 	10 	2025-11-19 	2035-11-19 	2025-11-07 	<br /><br />贵州2537/25贵州37/25贵州债37 	190.0623 	30 	2025-11-19 	2055-11-19 	2025-11-07 	<br /><br />贵州2601/26贵州01/26贵州债01 	107.6294 	10 	2026-01-23 	2036-01-23 	2026-01-14 	<br /><br />贵州2602/26贵州02/26贵州债02 	52.1877 	20 	2026-01-23 	2046-01-23 	2026-01-14 	<br /><br />附录二 主要财务指标计算公式<br /><br />指标名称 	计算公式 	<br /><br />财政收入 	公共财政收入+上级补助收入+政府性基金收入 	<br /><br />人均财政收入 	财政收入/常住人口 	<br /><br />政府债务率 	政府直接债务余额/财政收入*100% 	<br /><br />政府负债率 	政府直接债务余额/GDP*100% 	<br /><br />债务增速 	本年负债率-上年负债率 	<br /><br />附录三 地方政府债券信用等级符号及定义<br /><br />符号 	定义 	<br /><br />AAA 	偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。 	<br /><br />AA 	偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。 	<br /><br />A 	偿还债务能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低。 	<br /><br />BBB 	偿还债务能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般。 	<br /><br />BB 	偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响很大，违约风险较高。 	<br /><br />B 	偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高。 	<br /><br />CCC 	偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约风险极高。 	<br /><br />CC 	基本不能偿还债务。 	<br /><br />C 	不能偿还债务。 	<br /><br />注：AAA级可用“-”符号进行微调，表示信用等级略低于本等级；AA级至B级可用“+”或“-”符号进行微调，表示信用等级略高于或低于本等级。<br /><br />附录四   近年地方政府债券主要政策梳理<br /><br />时间 	政策文件 	发布机构 	主要内容 	<br /><br />《财政部关于印发&lt;地方 2016- 政府一般债务预算管理办法&gt;的通知》（财预〔2016〕154号） 11 	财政部 	明确将一般债务纳入一般公共预算管理。 	<br /><br />2016-11 	《财政部关于印发&lt;地方政府专项债务预算管理办法&gt;的通知》（财预〔2016〕155号） 	财政部 	明确将专项债务纳入政府性基金预算管理。 	<br /><br />2017-06 	《关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知》（财预〔2017〕89号） 	财政部 	指导地方按照本地区政府性基金收入项目分类发行专项债券，着力发展实现项目收益与融资自求平衡的专项债券品种，2017年优先选择土地储备、政府收费公路2个领域，在全国范围内开展试点。 	<br /><br />2020-12 	《地方政府债券发行管理办法》（财库〔2020〕43号） 	财政部 	对债务发行额度和期限、信用评级和信息披露、债券发行与托管、相关机构职责等进行规定，明确地方财政部门应当在国务院批准的分地区限额内发行地方政府债券。要求地方财政部门应当切实履行偿债责任，及时支付债券本息，维护政府信誉。 	<br /><br />《关于梳理2021年新增专项债券项目资金需求 2021- 02 的通知》（财办预〔2021〕29号） 	财政部办公厅、国家发展改革委办公厅 	强调新增专项债券资金用途必须用于建设项目，不得用于偿还债务，明确项目应当具备的重要条件，提出保持专项债券作为重大项目资本金的比例不变等相关工作要求。 	<br /><br />2021-06 	《地方政府专项债券项目资金绩效管理办法》（财预〔2021〕61号） 	财政部 	首次明确对专项债项目的全流程管理，推动提升债券资金配置效率和使用效益的过程。 	<br /><br />《关于申报2022年新增专项债券项目资金需求 2021- 09 的通知》（财办预〔2021〕209号） 	财政部办公厅、国家发展改革委办公厅 	2022年要进一步提升项目储备质量；强化审核把关，严格落实属地管理任务。 	<br /><br />2021-11 	《地方政府专项债券用途调整操作指引》（财预〔2021〕110号） 	财政部 	专项债券资金使用坚持以不调整为常态，调整为例外，专项债券一经发行，严格按照约定的项目用途使用债券资金，确因特殊情况需要调整的，应当严格履行规定程序，严禁擅自随意调整专项债券用途，严禁先挪用、后调整等行为。 	<br /><br />2021-12 	国务院政策例行吹风会 	财政部 	强化专项债券全流程管理。一是加强专项债券投向领域的负面清单管理；二是强化日常监督、对专项债券项目实行穿透式监测；三是建立处罚机制。 	<br /><br />2022-01 	《地方债管理要稳增长防风险》 	国务院 	防范化解法定债务风险，重点在规范专项债券的发行使用。专项债不能重发行、轻管理，需要从预算约束、严格监管和信息公开等方面，加强“借、用、管、还”全过程的规范管理和风险防范。防范化解地方政府隐性债务风险，要坚决遏制增量、妥善化解存量，要做到“谁家的孩子谁抱”，各自承担责任、风险。 	<br /><br />2022-06 	《关于进一步推进省以下财政体制改革工作的指导意见》 	国务院办公厅 	各地区要加强开发区政府性债务管理，保持与财政管理体制相适应，强化开发区管委会等政府派出机构举债融资约束。坚决遏制地方政府隐性债务增量，合理控制政府债务规模，切实防范债务风险。落实省级政府责任，按属地原则和管理 权限压实市县主体责任，通过增收节支、变现资产等方式化解债务风险。 	<br /><br />2022-07 	中共中央政治局会议 	中共中央政治局 	用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额。 	<br /><br />2022-09 	国务院常务会议 	国务院 	依法盘活地方2019年以来结存的5,000多亿元专项债限额，10月底前发行完毕，优先支持在建项目。 	<br /><br />2022-12 	中央经济工作会议 	-- 	要防范化解地方政府债务风险，坚决遏制增量、化解存量。 	<br /><br />2023- 《2023年上半年中国财 08 政政策执行情况报告》 	中国财政部 	加快地方政府专项债券发行使用，研究扩大投向领域和用作项目资本金范围，持续加强专项债券项目储备和投后管理，提升专项债券资金使用效益，引导带动社会投资。进一步压实地方和部门责任，严格落实“省负总责，地方各级党委和政府各负其责”的要求。妥善化解存量隐性债务，优化期限结构、降低利息负担，逐步缓释债务风险。 	<br /><br />2023-10 	十四届全国人大常委会第六次会议 	全国人大常委会 	中央财政将在2023年四季度增发2023年国债1万亿元。增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。 	<br /><br />2023-10 	中央金融工作会议 	-- 	建立防范化解地方债务风险长效机制，建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，优化中央和地方政府债务结构。 	<br /><br />2023-12 	中央经济工作会议 	-- 	合理扩大地方政府专项债券用作资本金范围。要统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，严厉打击非法金融活动，坚决守住不发生系统性风险的底线。 	<br /><br />《关于2023年中央和地方预算执行情况与2024 2024- 03 年中央和地方预算草案的报告》 	中国财政部 	建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制。完善专项债券管理制度，加强项目穿透式管理，强化项目收入归集，确保按时偿还、不出风险。统筹好地方债务风险化解和稳定发展，坚持省负总责、市县尽全力化债，层层压实责任，进一步落实一揽子化债方案。健全防范化解隐性债务风险长效机制，加强部门协调配合，完善监管制度。 	<br /><br />2024-04 	2024年《政府工作报告》 	国务院 	统筹好地方债务风险化解和稳定发展，进一步落实一揽子化债方案，妥善化解存量债务风险、严防新增债务风险。建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，完善全口径地方债务监测监管体系，分类推进地方融资平台转型。 	<br /><br />《第十四届全国人民代表大会财政经济委员会 2024- 06 关于2023年中央决算草案审查结果的报告》 	全国人大财政经济委员会 	坚持统筹发展和安全，合理确定政府债务规模，优化中央和地方政府债务结构。新增地方政府专项债券额度分配要向项目准备充分、投资效率较高、债务风险较低的地区倾斜。建立健全专项债券“借用管还”全生命周期管理机制，切实提高专项债券资金使用效益。指导地方动态监测专项债券项目融资收益平衡变化情况，对收益不达预期的及时制定应对预案。 	<br /><br />2024-07 	《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》 	中国共产党第二十届中央委员会 	合理扩大地方政府专项债券支持范围，适当扩大用作资本金的领域、规模、比例。 	<br /><br />2024- 十四届全国人大常委会 11 第十二次会议 	-- 	批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》，增加 6万亿地方政府债务限额分3年安排，2024-2026年每年 2万亿支持地方用于置换各类隐性债务。此外，从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排 8,000亿元专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。直接增加地方化债资源10万亿元。 	<br /><br />2024-12 	《国务院办公厅关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》 （国办发〔2024〕52号） 	国务院 	一是实行专项债券投向领域“负面清单”管理；二是扩大专项债券用作项目资本金范围，实行“正面清单”管理；三是 完善专项债券项目预算平衡管理；四是优化专项债券项目审核和管理机制；五是建立专项债券偿债备付金制度。 	<br /><br />《关于2024年中央和地方预 2025-03 算执行情况与 2025 年中央和地方预算草案的报告》 	中国财政部 	合理安排超长期特别国债、地方政府专项债券发行，加快债券资金预算下达，及时分解落实到具体项目，尽早形成实物工作量。制定绿色主权债券框架，适时推动绿色主权债券发行。 	<br /><br />2025-03 	《关于做好运用地方政府专项债券支持土地储备有关工作的通知》（自然资发〔2025〕45 号） 	自然资源部、财政部 	明确专项债支持土地储备的发债要求及资金使用主体、完善专项债券申报审核流程；用于土地储备的专项债券发行和使用应当严格对应到项目。一个土地储备项目由单个或多个地块组成，根据地块区位特点、实施期限、项目收益等因素确定项目范围。专项债券资金可在同一土地储备项目内不同地块之间调剂使用，但以单个土地储备项目为单位，确保项目融资收益平衡。各地要在评估本地区土地市场供需关系的基础上，认真做好项目需求论证，合理确定专项债券用于土地储备的发行期限。 	<br /><br />《国务院办公厅转发财政部〈关于规范政府和社会资本 2025-08 合作存量项目建设和运营的指导意见〉的通知》（国办函〔2025〕84 号） 	国务院办公厅 	对符合条件的在建项目，地方政府可统筹运用一般债券、专项债券等资金，用于PPP存量项目建设成本中的政府支出。对已运营项目，地方政府要将运营补贴等政府支出责任纳入预算管理，合理确定保障序列，严格执行支出计划，不得挪用本应用于PPP存量项目支出的预算资金或擅自改变资金用途，可安排使用相关地方政府专项债券资金，有序处理社会资本方垫付建设成本问题，推动PPP存量项目持续稳健运营。 	<br /><br />2025-09 	《地方政府专项债券相关业务会计处理暂行规定》（财会〔2025〕17 号） 	中国财政部 	1.完善项目单位对专项债券相关业务的会计处理规范；2.明确专项债券资金收入、支出、本息偿还等环节的会计核算要求；3.优化专项债券管理机制，强化资金全流程监管。 	<br /><br />资料来源：各政府部门网站，中证鹏元整理