新希望六和股份有限公司2026-2028年度债务融资工具募集说明书<br /><br />注册金额： 	人民币80.00亿元 	<br /><br />担保方式： 	无担保 	<br /><br />信用评级机构及评级情况 	无 	<br /><br />发行人：新希望六和股份有限公司<br /><br />主承销商/簿记管理人/存续期管理机构：招商银行股份有限公司<br /><br />二〇二六年九月<br /><br />声明与承诺<br /><br />本期债务融资工具已在交易商协会注册，注册不代表交易商协会对本期债务融资工具的投资价值作出任何评价，也不代表对本期债务融资工具的投资风险作出任何判断。投资者购买本公司本期债务融资工具，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。<br /><br />本公司董事会已批准本募集说明书。本公司及时、公平地履行信息披露义务，本公司及其全体董事、高级管理人员或履行同等职责的人员保证募集说明书信息披露的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性和及时性承担个别和连带法律责任。董事、高级管理人员或履行同等职责的人员不能保证所披露的信息真实、准确、完整的，应披露相应声明并说明理由。全体董事、高级管理人员已按照《公司信用类债券信息披露管理办法》及协会相关自律管理要求履行了相关内部程序。<br /><br />发行人或其授权的机构已就募集说明书中引用中介机构意见的内容向相关中介机构进行了确认，中介机构确认募集说明书所引用的内容与其就本期债券发行出具的相关意见不存在矛盾，对所引用的内容无异议。若中介机构发现未经其确认或无法保证一致性或对引用内容有异议的，本公司和相关中介机构应对异议情况进行披露。<br /><br />本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。<br /><br />凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本公司发行的本期债务融资工具的，均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。<br /><br />本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务，接受投资者监督。<br /><br />本公司承诺截至募集说明书签署日，除已披露信息外，无其他影响偿债能力的重大事项。<br /><br />目录<br /><br />声明与承诺...........................................................................................................2<br /><br />目录.......................................................................................................................3<br /><br />重要提示...............................................................................................................7<br /><br />一、发行人主体提示.......................................................................................7<br /><br />二、发行条款提示...........................................................................................9<br /><br />三、投资人保护机制相关提示.......................................................................9<br /><br />第一章释义.......................................................................................................13<br /><br />一、与本期债务融资工具有关的名词释义................................................13<br /><br />二、专业术语................................................................................................14<br /><br />第二章风险提示及说明...................................................................................16<br /><br />一、与本期债务融资工具相关的投资风险................................................16<br /><br />二、发行人相关风险....................................................................................16<br /><br />第三章发行条款...............................................................................................23<br /><br />第四章募集资金运用.......................................................................................24<br /><br />一、募集资金用途........................................................................................24<br /><br />二、发行人承诺及声明................................................................................24<br /><br />三、发行人偿债保障措施............................................................................24<br /><br />第五章发行人基本情况...................................................................................26<br /><br />一、发行人基本情况....................................................................................26<br /><br />二、发行人历史沿革....................................................................................26<br /><br />三、发行人股权结构及股东情况................................................................35<br /><br />四、发行人独立经营情况............................................................................40<br /><br />五、发行人主要子公司及重大权益投资情况...........................................41<br /><br />六、公司治理与内控制度............................................................................48<br /><br />七、公司人员基本情况................................................................................75<br /><br />八、发行人业务范围、主营业务情况及发展规划...................................79<br /><br />九、发行人在建工程及未来拟投资项目情况.........................................100<br /><br />十、发行人核心竞争力分析......................................................................103<br /><br />十一、发行人所处行业的基本状况...........................................................106<br /><br />十二、发行人未来发展规划.......................................................................113<br /><br />第六章发行人的主要财务状况.....................................................................115<br /><br />一、财务报表的编制基础、政策变更及合并范围变化情况..................115<br /><br />二、财务报表数据.......................................................................................129<br /><br />三、发行人财务分析...................................................................................139<br /><br />四、或有事项及其他重大事项...................................................................204<br /><br />五、受限资产情况.......................................................................................205<br /><br />六、各类金融衍生产品情况.......................................................................208<br /><br />七、重大投资理财产品情况.......................................................................208<br /><br />八、海外金融资产、权益性投资、资产重组收购等境外投资情况.......208<br /><br />九、直接债务融资计划...............................................................................219<br /><br />十、其他重要事项.......................................................................................219<br /><br />第七章发行人资信状况.................................................................................220<br /><br />一、发行人金融机构授信情况..................................................................220<br /><br />二、发行人债务违约记录..........................................................................221<br /><br />三、会计师事务所受到交易商协会自律处分的处罚.............................221<br /><br />四、发行及偿付直接债务融资工具情况..................................................221<br /><br />五、存续永续债情况..................................................................................222<br /><br />第八章发行人2026年6月末/2026年1-6月基本情况..............................223<br /><br />一、发行人2023-2025年及2026年1-6月经营情况...............................223<br /><br />二、2026年6月末合并财务报表范围变动情况......................................226<br /><br />三、发行人2026年6月末/2026年1-6月财务情况................................229<br /><br />四、发行人2026年6月末有息负债情况.................................................241<br /><br />五、发行人最新一期受限资产情况...........................................................242<br /><br />六、发行人最新一期资信情况...................................................................242<br /><br />七、发行人涉及的重大未决诉讼、仲裁及行政处罚事项.......................244<br /><br />八、对外担保...............................................................................................244<br /><br />九、重要事项排查情况...............................................................................245<br /><br />第九章本期债务融资工具信用增进.............................................................246<br /><br />第十章税项.....................................................................................................247<br /><br />一、增值税..................................................................................................247<br /><br />二、所得税..................................................................................................247<br /><br />三、印花税..................................................................................................247<br /><br />四、税项抵销..............................................................................................247<br /><br />第十一章主动债务管理.................................................................................249<br /><br />一、置换......................................................................................................249<br /><br />二、同意征集机制......................................................................................249<br /><br />第十二章信息披露安排.................................................................................254<br /><br />一、发行人信息披露机制..........................................................................254<br /><br />二、本期债务融资工具发行前的信息披露..............................................255<br /><br />三、本期债务融资工具存续期内的定期信息披露.................................255<br /><br />四、本期债务融资工具存续期内重大事项的信息披露.........................256<br /><br />五、本期债务融资工具本息兑付信息披露..............................................257<br /><br />六、专项信息披露......................................................................................258<br /><br />第十三章持有人会议机制.............................................................................259<br /><br />一、持有人会议的目的与效力..................................................................259<br /><br />二、会议权限与议案..................................................................................259<br /><br />三、持有人会议的召开情形......................................................................259<br /><br />四、会议召集与召开..................................................................................262<br /><br />五、会议表决和决议..................................................................................264<br /><br />六、其他......................................................................................................265<br /><br />第十四章受托管理人机制.............................................................................267<br /><br />第十五章投资人保护机制.............................................................................268<br /><br />第十六章违约、风险情形及处置.................................................................269<br /><br />一、违约事件..............................................................................................269<br /><br />二、违约责任..............................................................................................269<br /><br />三、偿付风险..............................................................................................269<br /><br />四、发行人义务..........................................................................................269<br /><br />五、发行人应急预案..................................................................................270<br /><br />六、风险及违约处置基本原则..................................................................270<br /><br />七、处置措施..............................................................................................270<br /><br />八、不可抗力..............................................................................................271<br /><br />九、争议解决机制......................................................................................271<br /><br />十、弃权......................................................................................................272<br /><br />第十七章发行有关的机构.............................................................................273<br /><br />一、发行人..................................................................................................273<br /><br />二、主承销商/簿记管理人/存续期管理机构...........................................273<br /><br />三、审计机构..............................................................................................273<br /><br />四、律师事务所..........................................................................................273<br /><br />五、登记、托管、结算机构......................................................................274<br /><br />六、集中簿记建档系统技术支持机构......................................................274<br /><br />第十八章备查文件及查询地址.....................................................................275<br /><br />一、备查文件..............................................................................................275<br /><br />二、查询地址..............................................................................................275<br /><br />重要提示<br /><br />一、发行人主体提示<br /><br />（一）核心风险提示<br /><br />1、动物疫病及自然灾害风险<br /><br />动物疫病是畜牧业发展中面临的主要风险。疫病发生带来的风险包括三类，一是疫病的发生将有可能导致养殖动物死亡，直接导致产量降低、成本上升和价格下降；二是动物疫病的大规模发生与流行，易影响消费者心理，导致市场需求萎缩，也对饲料的生产经营造成了影响。自然灾害风险方面，饲料、屠宰与种植、畜禽养殖业紧密关联，因此，气温反常、干旱、洪涝、地震、冰雹、雪灾等自然灾害均会对行业经营和发展带来不利影响。在公司生产基地及其周边地区发生的自然灾害可能造成生产设施或设备的重大损坏，自然灾害和极端气候也会推动部分饲料原料、肉类价格上涨。<br /><br />2、盈利能力波动风险<br /><br />2023年-2025年末，发行人近三年营业利润分别为30,026.92万元、99,976.85万元和-93,712.19万元；净利润分别为-95,542.44万元、20,162.26万元和-1,754,24.50万元；农牧业在发行人主营业务中的占比超过95.00%，其中饲料加工行业的特点决定了行业的低毛利水平，拉低了公司整体利润率水平；此外，生猪养殖行业面临猪周期价格波动，报告期内生猪销售价格持续低位，而生猪养殖成本呈上升趋势，导致发行人猪产业亏损。整体来看，发行人盈利呈现周期性特点，若猪价走势低迷，将影响发行人的盈利能力。<br /><br />3、税收政策风险<br /><br />公司享受国家多种政策优惠包括饲料行业增值税优惠、西部大开发所得税优惠、技术企业所得税优惠等。如国家财政部、国家税务总局先后发布财税[2001]121号文、财税[2001]82号文、财税[2001]30号文，规定免征饲料产品增值税，免征饲料进口环节增值税。根据《关于发布享受企业所得税优惠政策的农产品初加工范围（试行）的通知》（财税[2008]149号），公司从事的肉类初加工业务免征企业所得税。根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十七条第一款规定，《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第八十六条规定，牲畜、家禽养殖免征所得税。如果国家税收优惠政策发生变化，可能对公司的财务状况产生一定的影响。<br /><br />（二）情形提示<br /><br />1、重大财务不利变化<br /><br />根据《新希望六和股份有限公司2025年年度报告》，2025年度，发行人营业利润实现-9.37亿元，同比下降193.73%；净利润实现-11.56亿元，同比下降970.06%。营业利润及净利润同比大幅下滑主要系2025年公司生猪出栏规模同比扩大，随着养殖效率的提升，养猪成本下降明显。因市场供需失衡，2025年下半年以来生猪销售价格持续下降，严重挤压公司经营利润，加之大额确认减值损失、投资收益减少以及费用化利息支出增加等因素。<br /><br />根据《新希望六和股份有限公司2026年一季度报告》，2026年1-3月，发行人营业利润实现-6.21亿元，同比下降194.14%；净利润实现-8.85亿元，同比下降275.11%；经营性现金流量净额4.38亿元，同比下降54.66%。营业利润、净利润及经营性现金流量净额同比大幅下滑主要为2026年一季度，猪价下跌使得公司主营业务利润空间被压缩。<br /><br />根据《新希望六和股份有限公司2026年半年度报告》，2026年1-6月，发行人营业利润实现-12.04亿元，同比下降198.20%；净利润实现-16.92亿元，同比下降288.28%；经营性现金流量净额16.46亿元，同比下降68.05%。营业利润、净利润及经营性现金流量净额同比下滑幅度持续扩大，主要为2026年半年度，猪价下跌情况未有好转，使得公司主营业务利润空间进一步被压缩。<br /><br />针对上述不利情况，发行人拟采取多种改善措施，具体如下：<br /><br />（1）饲料业务方面，通过产品结构优化升级，在巩固传统畜禽料规模优势的基础上，着力推进产品结构升级，加大对高附加值、高毛利专业料种的开发与推广力度：通过技采联动降本，依托国内领先的饲料体量带来的原料集采规模优势，构建“总部集采+区域自采”的协同采购体系：面对原料价格波动行情，专业研判调整操作：在谷物类原料上加快库存周转、灵活导入小麦等替代原料，在蛋白类原料上把握基差采购窗口、深化期权等期现工具应用，持续优化配方成本；对亏损低效主体管控，持续推进低效资产治理，对亏损及长期未达预期的分子公司实施分类管控：通过技术赋能节粮降本，迭代“鸿瞳”配方系统，贯通饲料原料检测、配方设计与生产执行上下游数据，完善原料营养价值数据库和动物营养模型，支撑低蛋白日粮、多元原料应用等节粮配方方案落地。<br /><br />（2）生猪养殖与屠宰业务方面，在国内生猪市场供给宽松、猪价长期低于成本线、行业普遍深度亏损的背景下，坚定推进从“养好”猪向养“好猪”的战略升级，以疫病防控为底线、以生产指标优化为核心、以遗传育种改良为驱动、以育肥提效降费为重点，持续推动养殖综合成本稳步下行，增强经营韧性。<br /><br />（3）其他方面，加大海外业务拓展，通过敏捷运营、产品提质、费用管控等策略组合实现高速增长，为整体饲料业务增长提供支撑，贡献增量业绩；资产处置优化，持续处置亏损、低效资产，优化资产结构，减少亏损敞口；募集资金合理使用，合理利用闲置募集资金临时补充流动资金，减少财务费用，优化产能布局，为长期盈利打基础。<br /><br />2、发行人董事及高级管理人员变更<br /><br />2025年，因董事会换届等原因，公司原董事刘永好、王航、蔡曼莉、彭龙、周伯平离任，杨芳、陶玉岭、谢佳扬、李天田和庞允东先后被选举为公司董事；因任期届满，张明贵、兰佳和陈兴垚不再担任公司高级管理人员，公司聘任陶玉岭为公司总裁，史涵为公司财务总监，赵亮为公司董事会秘书。公司现任董事长、法定代表人刘畅女士担任公司董事已逾14年（其中，担任董事长时间已逾13年），新任总裁陶玉岭先生已担任公司高级管理人员逾9年，原董事、总裁的离任对公司战略方向、经营稳定性影响不大。<br /><br />除上述事项外，发行人近一年一期不涉及《非金融企业债务融资工具发行注册文件表格体系（2020版）》及MQ.4表（重大资产重组）、不涉及MQ.7表（重要事项）、不涉及MQ.8表（股权委托管理）的情形。<br /><br />二、发行条款提示<br /><br />无。<br /><br />三、投资人保护机制相关提示<br /><br />（一）持有人会议机制<br /><br />本期债务融资工具募集说明书（以下简称“本募集说明书”）在“持有人会议机制”章节中明确，除法律法规另有规定外，持有人会议所审议通过的决议对本期债务融资工具全部持有人具有同等效力和约束力。<br /><br />本募集说明书在“持有人会议机制”章节对持有人会议召开情形进行了分层，本期债务融资工具信用增进安排、增进机构偿付能力发生重大不利变化；发行人发行的其他债务融资工具或境内外债券的本金或利息未能按照约定按期足额兑付；发行人及合并范围内子公司拟出售、转让、划转资产或放弃其他财产，将导致发行人净资产减少单次超过上年末经审计净资产的10%；发行人及合并范围内子公司因会计差错更正、会计政策或会计估计的重大自主变更等原因，导致发行人净资产单次减少超过10%；发行人最近一期净资产较上年末经审计净资产减少超过10%；发行人及合并范围内子公司发生可能导致发行人丧失其重要子公司实际控制权的情形；发行人及合并范围内子公司拟无偿划转、购买、出售资产或者通过其他方式进行资产交易，构成重大资产重组的；发行人进行重大债务重组；发行人拟合并、分立、减资，被暂扣或者吊销许可证件等情形发生时，自事项披露之日起15个工作日内无人提议或提议的持有人未满足10%的比例要求，存在相关事项不召开持有人会议的可能性。<br /><br />本募集说明书在“持有人会议机制”章节设置了“会议有效性”的要求，按照本募集说明书约定，参会持有人持有本期债务融资工具总表决权超过1/2，会议方可生效。参加会议的持有人才能参与表决，因此持有人在未参会的情况下，无法行使所持份额代表的表决权。<br /><br />本募集说明书在“持有人会议机制”章节设置了多数决机制，持有人会议决议应当经参加会议持有人所持表决权超过1/2通过；对影响投资者重要权益的特别议案，应当经参加会议持有人所持表决权2/3以上，且经本期债务融资工具总表决权超过1/2通过。因此，在议案未经全体持有人同意而生效的情况下，部分持有人虽不同意但已受生效议案的约束，包括：1、变更本期债务融资工具与本息偿付直接相关的条款，包括本金或利息金额、计算方式、支付时间、信用增进安排；2、新增、变更本募集说明书中的选择权条款、持有人会议机制、同意征集机制、投资人保护条款以及争议解决机制；3、聘请、解聘、变更受托管理人或变更涉及持有人权利义务的受托管理协议条款；4、除合并、分立外，向第三方转移本期债务融资工具清偿义务；5、授权受托管理人（如有）以外的第三方代表全体持有人行使相关权利；6、变更可能会严重影响持有人收取债务融资工具本息的其他约定。<br /><br />（二）受托管理人机制<br /><br />本期债务融资工具未设置受托管理人。<br /><br />（三）主动债务管理<br /><br />在本期债务融资工具存续期内，发行人可能根据市场情况，依据法律法规、规范性文件和协会相关自律管理规定及要求，在充分尊重投资人意愿和保护投资人合法权益的前提下，遵循平等自愿、公平清偿、诚实守信的原则，对本期债务融资工具进行主动债务管理。发行人可能采取的主动债务管理方式包括但不限于置换、同意征集等。<br /><br />【置换机制】存续期内，企业若将本期债务融资工具作为置换标的实施置换，将向本期债务融资工具的全体持有人发出置换要约，持有人可以其持有的全部或部分置换标的份额参与置换。<br /><br />【同意征集机制】本募集说明书在“主动债务管理”章节中约定了对投资人实体权利影响较大的同意征集结果生效条件和权利。按照本募集说明书约定，同意征集方案经持有人表决权【超过1/2】的持有人同意，本次同意征集方可生效。除法律法规另有规定外，满足生效条件的同意征集结果对本期债务融资工具持有人，包括所有参与征集或未参与征集，同意、反对征集方案或者弃权，有表决权或者无表决权的持有人，以及在相关同意征集结果生效后受让债务融资工具的持有人，具有同等效力和约束力。<br /><br />（四）投资者保护条款的提示<br /><br />本期债务融资工具未设置投资人保护条款。<br /><br />（五）违约、风险情形及处置<br /><br />本期债务融资工具募集说明书“违约、风险情形及处置”章节约定，当发行人发生风险或违约事件后，发行人可以与持有人协商采取以下风险及违约处置措施：<br /><br />【重组并变更登记要素】发行人与持有人或有合法授权的受托管理人（如有）协商拟变更债务融资工具发行文件中与本息偿付相关的发行条款。选择召开持有人会议，将重组方案作为特别议案提交持有人会议，按照特别议案相关程序表决。重组方案表决生效后，发行人应及时向中国外汇交易中心和银行间市场清算所股份有限公司提交变更申请材料，并应在登记变更完成后的2个工作日内披露变更结果。<br /><br />【重组并以其他方式偿付】发行人与持有人协商以其他方式履行还本付息义务的，应确保当期债务融资工具全体持有人知晓，保障其享有同等选择的权利。如涉及注销全部或部分当期债务融资工具的，应将注销方案提交持有人会议审议，议案应明确注销条件、时间流程等内容，议案经由持有本期债务融资工具表决权超过总表决权数额50%的持有人同意后生效。通过决议后，发行人应当与愿意注销的持有人签订注销协议，注销协议应明确注销流程和时间安排，不愿意注销的持有人所持债务融资工具可继续存续。<br /><br />请投资人仔细阅读相关内容，知悉相关风险。<br /><br />第一章释义<br /><br />在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义：<br /><br />一、与本期债务融资工具有关的名词释义<br /><br />发行人、公司、本公司 	指 	新希望六和股份有限公司 	<br /><br />本期债务融资工具 	指 	指“新希望六和股份有限公司2026-2028年度债务融资工具” 	<br /><br />募集说明书、本募集说明书 	指 	发行人根据有关法律法规为发行本期债务融资工具而制作的《新希望六和股份有限公司2026-2028年度债务融资工具募集说明书》 	<br /><br />会计师事务所 	指 	四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙） 	<br /><br />律师事务所 	指 	北京市中伦律师事务所 	<br /><br />持有人/投资者 	指 	通过认购、受让、接受赠与、继承等合法途径取得并持有本期债务融资工具的主体 	<br /><br />《公司法》 	指 	中华人民共和国公司法 	<br /><br />《证券法》 	指 	中华人民共和国证券法 	<br /><br />《办法》、《管理办法》 	指 	《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》 	<br /><br />元/万元/亿元 	指 	如无特别说明，指人民币元/万元/亿元 	<br /><br />近三年 	指 	2023年、2024年、2025年 	<br /><br />近三年末 	指 	2023年末、2024年末、2025年末 	<br /><br />注册总额度 	指 	人民币【80】亿元 	<br /><br />本次注册 	指 	本次向协会申请注册人民币捌拾亿元债务融资工具 	<br /><br />人民银行 	指 	中国人民银行 	<br /><br />交易商协会 	指 	中国银行间市场交易商协会 	<br /><br />上海清算所 	指 	银行间市场清算所股份有限公司 	<br /><br />银行间市场 	指 	全国银行间债券市场 	<br /><br />北金所 	指 	北京金融资产交易所有限公司 	<br /><br />主承销商 	指 	招商银行股份有限公司 	<br /><br />承销团 	指 	由主承销商为本次发行组建的，由主承销商和其他承销团成员共同组成的承销团 	<br /><br />簿记管理人 	指 	制定集中簿记建档流程及负责具体集中簿记建档操作的机构，本期债务融资工具发行期间由招商银行股份有限公司担任 	<br /><br />簿记建档 	指 	发行人和主承销商协商确定利率（价格）区间后，承销团成员/投资人发出申购定单，由簿记管理人记录承销团成员/投资人认购债务融资工具利率（价格）及数量意愿，按约定的定价和配售方式确定最终发行利率（价格）并进行配售的行为。集中簿记建档是簿记建档的一种实现形式，通过集中簿记建档系统实现簿记建档过程全流程线上化处理 	<br /><br />承销协议 	指 	发行人与主承销商为本次发行签订的《新希望六和股份有限公司非金融企业债务融资工具承销协议》 	<br /><br />余额包销 	指 	主承销商按照承销协议的规定，在承销期结束后，将未出售的本期债务融资工具全部自行购入的承销方式 	<br /><br />工作日 	指 	中国的商业银行的对公营业日（不包括法定节假日和休息日） 	<br /><br />法定节假日 	指 	中国的法定及政府指定节假日或休息日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假日或休息日） 	<br /><br />二、专业术语<br /><br />公司章程 	指 	新希望六和股份有限公司章程 	<br /><br />股东会 	指 	新希望六和股份有限公司股东会 	<br /><br />董事会 	指 	新希望六和股份有限公司董事会 	<br /><br />公司本部/母公司 	指 	新希望六和股份有限公司本部 	<br /><br />新希望集团 	指 	新希望集团有限公司 	<br /><br />南方希望 	指 	南方希望实业有限公司 	<br /><br />山东新希望六和/六和 	指 	山东新希望六和集团有限公司 	<br /><br />希望食品 	指 	成都希望食品有限公司 	<br /><br />新希望六和饲料 	指 	新希望六和饲料股份有限公司 	<br /><br />中粮集团 	指 	中粮集团有限公司 	<br /><br />中储粮 	指 	中国储备粮管理总公司 	<br /><br />千喜鹤 	指 	北京千喜鹤食品有限公司、河北千喜鹤肉类产业有限公司和辽宁千喜鹤食品有限公司 	<br /><br />精料补充料 	指 	为补充以粗饲料、青饲料、青贮饲料为基础的草食饲养动物的营养，而将多种饲料原料按一定比例配制的饲料 	<br /><br />禽流感 	指 	又名真性鸡瘟，是由禽流感病毒（AIV）所引起的一种主要流行于鸡群中的烈性传染病 	<br /><br />蓝耳病 	指 	又称猪蓝耳病，我国将其列为二类传染病。该病是一种高度接触性传染病，呈地方性流行，只感染猪 	<br /><br />豆粕 	指 	大豆提取豆油后得到的一种副产品 	<br /><br />棉粕 	指 	棉籽经过压榨后得出的面饼，再经过浸出工艺将里面的大部分残油分离出来，得到的一种微红或者黄色的颗粒状物品，是制作饲料的主要原材料 	<br /><br />赖氨酸 	指 	蛋白质中唯一带有侧链伯氨基的氨基酸，是人体必需的氨基酸之一，能够促进人体发育、增强免疫功能，并提高中枢神经组织功能的作用 	<br /><br />蛋氨酸 	指 	系统命名法称为甲硫氨酸，是含硫的必需氨基酸，与生物体内各种含硫化合物的代谢密切相关 	<br /><br />超声波 	指 	频率超过20000赫兹的声波，方向性好，易于获得较集中的声能，在水中传播距离远，可用于测距、测速、清洗、焊接、碎石、杀菌消毒等 	<br /><br />种猪 	指 	用来做种繁殖下一代的猪，分为种公猪、种母猪两种 	<br /><br />出栏率 	指 	肉用家畜每年上市量在存栏量中所占的百分率，是衡量养猪、羊等生产水平的一个重要指标之一 	<br /><br />BU 	指 	业务单元 	<br /><br />DDGS 	指 	酒糟 	<br /><br />在本募集说明书中，除非文中特殊说明，所有财务数据均引自公司2023-2025年度经审计的合并及母公司财务报告及2026年一季度未经审计的合并及母公司财务报表。<br /><br />本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能有差异，这些差异是由于四舍五入造成的。<br /><br />第二章风险提示及说明<br /><br />投资人购买本期债务融资工具，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，进行独立的投资判断。投资者在评价和认购本期债务融资工具时，应特别认真地考虑下列各种风险因素：<br /><br />一、与本期债务融资工具相关的投资风险<br /><br />（一）利率风险<br /><br />受国民经济总体运行状况和国家宏观政策的影响，市场利率存在波动的可能。在本期债务融资工具存续期限内，若市场利率波动，将对投资者投资本期债务融资工具的收益造成一定程度的影响。<br /><br />（二）流动性风险<br /><br />本期债务融资工具将在银行间债券市场上进行流通，但本公司无法保证本期债务融资工具在银行间债券市场的交易量和活跃性，从而可能影响债券的流动性，在转让时可能由于无法找到交易对手而难以将债务融资工具变现，存在一定的交易流动性风险。<br /><br />（三）偿付风险<br /><br />在本期债务融资工具的存续期内，如政策、法规或行业、市场等不可控因素对发行人的经营活动产生重大负面影响，进而造成公司不能从预期的还款来源获得足够的资金，将可能影响本期债务融资工具的按时足额支付。<br /><br />二、发行人相关风险<br /><br />（一）经营风险<br /><br />1、公司未来业绩下降的风险<br /><br />在疫病风险、生猪价格波动风险、原材料价格波动风险等多种市场风险的共同影响下，公司存在未来业绩下降甚至亏损的风险。<br /><br />从饲料业务看，2022年和2023年，原料价格基本持续处于高位，2024年以来由于供给端国外大豆丰收和需求端国内养殖业去产能等多重因素影响，原料价格下降。如果未来原料价格处于高位或市场竞争加剧，可能对公司饲料业务经营业绩造成不利影响。<br /><br />从猪产业业务看，公司自2016年以来加大养猪业务布局，在2025年生猪对外销量已经达到1,755万头。因猪价持续处于低位，两年企业的扣非净利润均为负值。<br /><br />如果未来生猪产品的市场价格进入下行周期或处于周期底部、原材料价格处于高位或持续上涨、公司发生大规模疫病等不利情况，将会阶段性对公司的经营业绩带来不利影响，公司生猪板块存在盈利下降，甚至亏损的风险。<br /><br />如果疫病风险、生猪价格波动风险、原材料价格波动风险等多种市场风险持续对公司产生不利影响，公司主要业务板块盈利情况可能均会持续受到影响，进而可能对公司未来的盈利情况产生重大不利影响。<br /><br />2、生猪价格波动风险<br /><br />公司的业务覆盖饲料生产、生猪养殖与屠宰等环节，其中生猪养殖板块的产成品主要包括仔猪、商品猪等。2016年以来，公司大力发展生猪养殖业务，2025年公司生猪对外销量已经突破1,755万头，使得生猪养殖业务对公司整体营收与利润的影响逐年提高，生猪价格的变动也会更明显地影响公司的营收与利润水平。<br /><br />生猪产品的市场价格受市场供求关系、养殖成本、疫病及自然灾害等因素的影响而有所波动。从猪养殖看，我国商品猪价格的周期性波动特征明显。2019年初以来，我国生猪养殖行业进入了新一轮上行周期，叠加“非洲猪瘟”疫病造成行业产能供给大幅下滑的影响，商品猪价格自2019年下半年至2020年末处于高位波动阶段；随着全行业生猪疫病防控水平的提升，行业产能与供给快速恢复，2021年开始商品猪价格呈持续大幅下降趋势，2022年下半年，受年初冬季弱毒疫病短期去化生猪产能的影响，叠加“二次育肥”现象，猪价在下半年明显反弹，但“二次育肥”集中出栏及消费需求减弱，导致猪价年底回落并保持在相对低位。2023年，猪价延续了2022年底以来的低迷态势，但行业逐步推动产能去化，能繁母猪数量减少，随着产能持续去化，2024年二季度以来，猪价止跌回升；2024年9月以来，随着生猪产能逐步恢复，生猪市场价格有所回落，2025年三季度猪价急跌，2026年上半年生猪价格继续承压，叠加季节性淡季，短期内价格回升空间有限。<br /><br />生猪产品市场价格的周期性波动导致生猪养殖行业的毛利率呈现周期性波动态势，并传导至产业链上游的饲料生产行业及下游的屠宰行业，在周期的不同阶段均对公司主要业务板块的收入、毛利率产生影响。该等周期性波动及影响预计未来仍将持续，在生猪产品的市场价格进入下行周期以及处于周期底部时，将会阶段性对公司的生产经营带来不利影响，公司存在盈利下降，甚至亏损的风险。<br /><br />3、疫病风险<br /><br />动物疫病风险是生猪养殖行业面临的主要风险。从公司的角度看，如果公司自有生猪在养殖过程中发生疫病，将会导致生猪死亡或生产能力下降，给公司造成直接的经济损失；同时，疫病的发生具有持续性的影响，因为净化猪场需要较长的时间，这将导致公司的生产成本增加，进一步降低公司的经营效益。<br /><br />从行业的角度看，如果行业出现大规模动物疫病，将会增加公司生猪产品受感染的风险，给公司带来较大的防疫压力，增加公司的防疫支出，包括为响应政府对疫区及周边规定区域实施强制疫苗接种、隔离，甚至扑杀等防疫要求而产生的支出或损失。同时，大规模动物疫病的出现还会造成消费者的恐慌心理，导致市场需求下降，产品价格降低，从而对公司的经营业绩带来不利影响。<br /><br />2018年8月以来，我国出现了“非洲猪瘟”疫病，给我国的生猪养殖行业带来严峻挑战。近年来非洲猪瘟不断出现变异毒株，使其传播渠道更多、潜伏时间更长、发现与剔除难度更大，给我国各地生猪产业遭受了不同程度的损失。<br /><br />若公司生猪养殖所在区域疫病较为严重，或公司疫病防控体系执行不力，公司生猪产业将可能存在产量下降、盈利下降甚至亏损的风险。<br /><br />4、偿债及流动性风险<br /><br />农牧行业是资金密集型产业，近年来，公司各业务规模持续扩大，资金需求量大，各业务均需投入大量的资金。<br /><br />截至2025年末，公司短期借款余额为1,494,009.83万元，占流动负债比例为37.63%，公司资产负债率为69.89%，债务规模较大。且公司在养猪产业发展时期加大生猪养殖建设投入，人员数量和有息负债有所增加，管理费用、销售费用、财务费用等三费增长速度较快，对发行人的盈利能力形成一定的制约。<br /><br />如果生猪价格未来处于低位或持续下跌、原材料价格处于高位或持续上涨，除对公司盈利水平造成不利影响外，也会直接对公司经营活动产生的现金流量净额带来不利影响。如果出现未来银行信贷政策发生不利变化、公司资金管理不善等情形，将显著增加公司的偿债风险和流动性风险，并对公司生产经营造成重大不利影响。<br /><br />5、闲置产能风险<br /><br />2019-2020两年，公司短期内快速扩张生猪养殖产能，而随着猪价进入下行周期，部分工程中止，产能闲置。生猪养殖业务的资本开支较大，且需要持续改造和升级，存在较重成本负担。截至2025年末，公司在建工程余额32.00亿元，当前闲置包袱较重，产能利润率偏低，闲置产能处置仍需长期过程，持续对公司利润产生影响。如新建和改造产能无法如期产生足额收益，有可能对公司盈利能力产生不利影响。<br /><br />（二）财务风险<br /><br />1、债务负担风险<br /><br />截至2025年末，公司刚性负债（含其他权益工具）余额约568亿元，资产负债率69.89%，在行业内仍属于较高水平；高负债水平增加利息支出压力，2025年财务费用为21亿元，有较大短期偿付压力；叠加猪价持续低迷、闲置产能处置缓慢影响，公司资产负债表修复压力较大。<br /><br />2、资产减值风险<br /><br />公司消耗性生物资产主要为肉猪，生产性生物资产主要为种猪。生物资产（含消耗性生物资产与生产性生物资产）的可变现净值/可收回金额易受生猪市场价格波动的影响。根据会计准则，资产负债表日账面成本高于其可变现净值/可收回金额的，公司需计提存货跌价准备或生产性生物资产减值准备，计入当期损益。<br /><br />如果生猪价格未来大幅下滑或处于价格低位、公司发生大规模疫病等不利情况，将导致公司发生计提较大金额的存货跌价准备和生产性生物资产减值准备的风险，从而对公司盈利情况产生重大不利影响。<br /><br />截至2025年末，发行人长期股权投资账面价值为2,543,554.24万元，主要系公司对民生银行等多家联营企业、合营企业的投资，其中公司对持有民生银行股票价值采用权益法，核算价值较高。若公司长期股权投资相关企业未来经营状况不及预期，公司长期股权投资将面临计提减值准备风险，进而对公司盈利能力产生不利影响。<br /><br />截至2025年末，公司商誉账面价值为0.00万元，公司将商誉分摊至相关资产组或资产组组合进行减值测试，测试结果表明本期商誉未发生新增减值，但因全部相关子公司被处置，商誉账面价值及减值准备均已清零。<br /><br />3、原材料价格波动风险<br /><br />饲料生产的主要原料包括玉米、豆粕、棉粕、菜粕、鱼粉、氨基酸、维生素等，其原料成本占饲料生产总成本的90%以上。玉米、豆粕等大宗原材料价格受国家农业产业政策、国际贸易往来、市场供求状况、运输条件、气候及自然灾害等多种因素的影响。饲料业务占公司营收的比重较大，饲料行业通常采用成本加价法的定价方式，饲料原料价格的波动可以部分向下游养殖环节传导，缓解原料价格上涨为公司生产经营带来的压力。因此，在原料价格上涨的背景下，公司饲料业务可以通过向下游养殖环节传导等形式保持一定的毛利空间，但公司生猪养殖业务将面临较大的经营压力。<br /><br />自2020年以来，受国内外宏观经济形势、国际贸易关系、各国主粮产区收成情况等多方面因素影响，玉米、豆粕等主要饲料原料价格持续波动。2022年，玉米、豆粕等主要饲料原料价格持续上涨，并保持高位震荡，2023年度，饲料原料价格持续震荡，部分原料价格有所下行，但仍处于较高位置，2024年，由于供给端国外大豆丰收和需求端国内养殖业去产能等多重因素影响，饲料原料价格有所下降。2025年初和2026年初，分别由于国际贸易争端以及地缘冲突，引发了两次反弹，但整体而言，仍处于历史上的中低水平。<br /><br />如果未来原料价格处于高位或持续上涨，将对公司经营业绩造成不利影响，从而可能导致公司未来整体盈利下降，甚至亏损的风险。<br /><br />4、存货价值变动风险<br /><br />发行人的存货占比较高，存货中生产饲料所需的原材料主要是市场中价格变动幅度较大的品种，且易受气候变化及经济政策而导致价格波动，近三年末公司存货分别为133.16亿元、107.32亿元、100.93亿元，其中2025年存货跌价损失为2.8亿元。如果后续市场需求或竞争态势发生变化，则可能会面临存货积压或跌价风险。<br /><br />（三）管理风险<br /><br />1、规模扩张与多板块运营管理风险<br /><br />公司业务覆盖饲料、生猪养殖、屠宰加工、海外业务，下属子公司、养殖基地数量多，地域分布广。若组织架构、人才配置、内控流程无法匹配业务规模，可能出现生产管控、运营效率、执行落地不及预期，对经营效益产生负面影响。<br /><br />2、人才与团队管理风险<br /><br />生猪养殖属于重资产行业，对养殖技术、生物安全、现场管理专业人才依赖性高。核心技术、管理人才流失，或基层人员管理、考核机制不到位，会造成生产指标下滑、养殖成本抬升。<br /><br />3、子公司及海外业务管控风险<br /><br />公司海外业务持续扩张，不同区域法律、商业环境差异较大，跨区域、跨国家管理难度提升；部分控股子公司若内控执行薄弱，存在经营决策、资金、合规管理不到位风险东方财富。<br /><br />4、投资及资产运营管理风险<br /><br />公司近年加大养殖产能投入，虽近期已对投资进行有效管控，但若行业周期下行，可能出现项目投产不及预期，将面临固定资产、生物资产减值计提压力；在产能扩张、关停、调整过程中，存在资产处置、人员安置等管理压力。<br /><br />5、债务与资金管理风险<br /><br />公司有息负债规模较高，债务结构复杂，公司现有管理制度完善，资金安排有效，但若后续公司现金流管理、融资接续安排不当，叠加行业亏损周期，会带来流动性管理压力，财务费用侵蚀利润。<br /><br />（四）政策风险<br /><br />1、产业调控政策变动风险<br /><br />饲料、生猪养殖属于国计民生行业，国家会根据保供稳价目标出台产能调控、产能备案、行业引导政策。若生猪产能调控、行业准入规则发生调整，会影响公司养殖规模规划、产能投放节奏，进而影响出栏与经营规划落地。<br /><br />2、环保政策趋严风险<br /><br />畜禽养殖环保监管持续收紧，《畜禽规模养殖污染防治条例》、环保督察、排污、粪污处理等监管要求不断升级。政策标准提升将增加养殖场建设、改造、运维成本；若环保合规不达标，存在限产、停产风险，直接影响养殖产能释放。<br /><br />3、税收及补贴政策变化风险<br /><br />农牧行业享有增值税、所得税等多项涉农税收优惠，同时可取得部分农业专项补贴。若未来税收优惠、财政补贴政策调整、缩减或取消，将直接抬升公司税负，减少收益水平。<br /><br />4、食品安全与监管政策风险<br /><br />饲料、养殖、屠宰全链条食品安全监管趋严，饲料添加剂、兽药使用、产品溯源等监管标准更新迭代。若监管政策加严，将增加品控投入；一旦发生食品安全相关事件，将对品牌与经营造成冲击。<br /><br />5、进出口及贸易政策风险<br /><br />公司大量进口豆粕等饲料原料，同时布局海外业务。国际贸易政策、关税、进出口配额、跨境监管规则变化，会影响原料采购成本、海外业务经营、跨境资金结算，放大经营波动。<br /><br />第三章发行条款<br /><br />PDFI注册阶段暂无发行条款，具体发行条款将于当期债务融资工具发行时确定。<br /><br />第四章募集资金运用<br /><br />一、募集资金用途<br /><br />发行人本次拟注册80亿元债务融资工具，主要用于公司本部及子公司偿还有息债务。其中公司本部50亿元，子公司30亿元。<br /><br />二、发行人承诺及声明<br /><br />为了充分、有效地维护和保障本期债务融资工具持有人的利益，发行人承诺：所募集资金用于符合国家法律法规及政策要求的流动资金需要；发行人将加强募集资金管控，严格按照约定用途使用募集资金，资金用途不违反国家相关产业政策和法律规定，募集资金不用于房地产项目、土地储备、金融投资、资金拆借和委托贷款。<br /><br />三、发行人偿债保障措施<br /><br />（一）具体偿债计划<br /><br />为了充分有效地维护本期债务融资工具持有人的利益，发行人为本期债务融资工具的按时足额偿付制定了一系列工作计划，包括确定专门部门与人员，安排偿债资金和制定管理措施，并做好组织协调工作，加强信息披露等，努力形成一套确保债务融资工具安全兑付的保障措施。<br /><br />1、设立专门的偿付工作小组<br /><br />发行人指定专人负责协调本期债务融资工具偿付工作，并通过发行人其他相关部门在财务预算中落实债务融资工具本息兑付资金，保证本息如期偿付，保证债务融资工具持有人利益。发行人将组成偿付工作小组，负责本息偿付及与之相关的工作。组成人员包括发行人财务部等相关部门，保证本息偿付。<br /><br />2、严格的信息披露<br /><br />发行人将遵循真实、准确、完整的信息披露原则，使发行人偿债能力、募集资金使用等情况受到债务融资工具投资人的监督，防范偿债风险。<br /><br />3、建立本次债务融资工具偿债的财务安排<br /><br />针对发行人未来的财务状况、本期债务融资工具自身的特征、募集资金使用项目的特点，发行人将建立一个多层次、互为补充的财务安排，以提供充分、可靠的资金来源用于还本付息，并根据实际情况进行调整。偿债资金将来源于发行人日常营运所产生的现金流。<br /><br />4、加强本次债务融资工具募集资金使用的监控<br /><br />发行人将根据内部管理制度及本次债务融资工具的相关条款，加强对本次募集资金的使用管理，提高本次募集资金的使用效率，并定期审查和监督资金的实际使用情况及本次债务融资工具各期利息及本金还款来源的落实情况，以保障到期时有足够的资金偿付本期债务融资工具本息。<br /><br />（二）财务状况和经营能力方面的保障<br /><br />1、稳定的营业收入<br /><br />发行人2023-2025年末营业收入分别是14,170,324.89万元、10,306,296.23万元和10,685,629.87万元，近年来，公司营业收入稳定，企业经营情况稳步向好，企业将依靠自身经营收入带来的收益和现金流，按期偿还本期债务融资工具。<br /><br />2、公司经营活动产生的现金流<br /><br />2023-2025年末，发行人经营活动产生的现金流入分别为14,779,857.12万元、10,747,191.61万元和10,973,259.50万元。公司生产经营较稳健，产品销售获取现金的能力较强，稳定的经营性现金流入为本期债务融资工具兑付提供了良好的资金来源。<br /><br />3、充足的货币资金为本期债务融资工具偿还提供保障<br /><br />2023-2025年末，发行人货币资金分别为1,084,998.95万元、869,901.30万元和 862,658.16万元，分别占公司总资产的8.37%、7.38%和7.55%，货币资金储备充裕，为本期债务融资工具的偿付提供了较强的资金保障。<br /><br />第五章发行人基本情况<br /><br />一、发行人基本情况<br /><br />注册名称： 	新希望六和股份有限公司 	<br /><br />法定代表人： 	刘畅 	<br /><br />注册资本： 	4,502,580,201.00元 	<br /><br />实缴资本： 	4,502,774,306.00元 	<br /><br />设立（工商注册）日期： 	1998年3月4日 	<br /><br />统一社会信用证代码： 	91510000709151981F 	<br /><br />注册地址： 	四川省绵阳市高新区 	<br /><br />邮政编码： 	621006 	<br /><br />办公地址： 	四川省成都市锦江工业园区金石路376号 	<br /><br />联系电话： 	028-85953632 	<br /><br />传真号码： 	028-85950022 	<br /><br />经营范围： 	配合饲料、浓缩饲料、精料补充料的生产、加工（限分支机构经营）（以上项目及期限以许可证为准）。（以下范围不含前置许可项目，后置许可项目凭许可证或审批文件经营）谷物及其他作物的种植；牲畜的饲养；猪的饲养；家禽的饲养；商品批发与零售；进出口业；项目投资与管理（不得从事非法集资、吸收公众资金等金融活动）；科技交流和推广服务业。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 	<br /><br />二、发行人历史沿革<br /><br />新希望六和股份有限公司的前身为绵阳希望饲料有限公司。原绵阳希望饲料有限公司成立于1997年，1998年3月，绵阳希望饲料有限公司以账面净资产折合为股份，整体变更为四川新希望农业股份有限公司。2011年10月，四川新希望农业股份有限公司重大资产重组完成后，更名为现新希望六和股份有限公司。<br /><br />1、发行人的设立<br /><br />1997年7月25日，四川省人民政府出具《关于设立四川新希望农业股份有限公司的批复》（川府函[1997]260号），同意由原绵阳希望饲料有限公司的五个股东四川新希望集团有限公司、成都美好房屋开发有限公司、成都希望大陆实业有限公司、成都好吃街餐饮娱乐有限公司、成都和普饲料贸易有限公司作为发起人设立原四川新希望农业股份有限公司。<br /><br />1997年12月9日，中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）出具《关于四川新希望农业股份有限公司（筹）申请公开发行股票的批复》（证监发字[1997]535号），同意发行人同时向社会公开发行人民币普通股4,000万股（含公司职工股400万股），每股面值一元。原泸州会计师事务所（现已更名为四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙），以下简称“华信会计所”）分别于1997年7月28日、1998年2月25日对原绵阳希望饲料有限公司以净资产折合股份并向社会公众募集的股票款进行了验证，出具了《验资报告》（泸会验[1997]081号）、《验资报告》（泸会验[1998]011号）。该次股票的发行价格为6.90元/股，募集资金总额276,000,000.00元，扣除发行费用10,498,433.07元后，实际募集资金净额为265,501,566.93元。<br /><br />1998年3月4日，四川省工商行政管理局向发行人核发了注册号为20188767-2的《企业法人营业执照》，绵阳希望饲料有限公司以经审计的账面净资产折合为股份，整体变更为四川新希望农业股份有限公司，同时，为增加资本向社会公开发行4,000万股人民币普通股。1998年3月9日，深交所出具《上市通知书》（深证发字[1998]34号），同意发行人的人民币普通股A股于1998年3月11日在深交所挂牌上市，股票简称“新希望”，股票代码为000876。<br /><br />发行人设立时的股本结构如下：<br /><br />图表5-1：1998年3月发行人股权结构表<br /><br />股份类型及持股情况 	持股数量（万股） 	占总股本比例（%） 	<br /><br />一、未上市流通 	10,402.00 	74.29 	<br /><br />其中：社会法人股 	10,002.00 	71.43 	<br /><br />内部职工股 	400.00 	2.86 	<br /><br />二、上市流通股 	3,600.00 	25.71 	<br /><br />社会公众股 	3,600.00 	25.71 	<br /><br />股份总数 	14,002.00 	100.00 	<br /><br />2、2000年赠送红股及资本公积转增股份<br /><br />2000年5月26日，发行人召开1999年年度股东会，审议通过了1999年度利润分配方案，决定以1999年末总股本14,002万股为基数，用可分配利润向全体股东每10股送红股2股，每10股派现金红利0.50元（含税），同时用资本公积向全体股东每10股转增1股。<br /><br />2000年6月14日，华信会计所就发行人该次送红股与转增股本实施完成后的注册资本实收情况进行了验证，并出具了验资报告（川华信验[2000]009号）。<br /><br />本次送股与转增实施完毕后，发行人总股本增加至18,202.60万股，其中流<br /><br />通股5,200万股。<br /><br />3、2001年配售股份<br /><br />2000年5月26日，发行人召开1999年度股东会，审议通过配股实施方案，并经中国证监会《关于四川新希望农业股份有限公司申请配股的批复》（证监公司字[2001]15号）核准，以1999年末总股本140,020,000股按10：3的比例向全体股东配售股份，每股配售价格为16元，发起人法人股东均放弃配股权。该次配股实际向社会公众股股东配售1,200万股。<br /><br />2001年3月16日，华信会计所就发行人该次配股实施完成后的注册资本实收情况进行验证，并出具了《验资报告》（川华信验[2001]044号）。<br /><br />本次配股完成后，发行人总股本增加至19,402.60万股，其中流通股6,400万股。<br /><br />4、2002年赠送红股及资本公积转增股份<br /><br />2002年5月31日，发行人召开2001年度股东会，审议通过了2001年年度利润分配方案，决定以2001年12月31日总股本19,402.60万股为基数，以可分配利润向全体股东每10股送1.5股，每10股派现金股利0.40元（含税），同时，用资本公积向全体股东每10股转增1股。<br /><br />2002年8月15日，华信会计所就发行人该次送红股与转增股本实施完成后的注册资本实收情况进行了验证，并出具了《验资报告》(川华信验[2002]026号)。<br /><br />本次送股与转增实施完毕后，发行人总股本增加至24,253.25万股，其中流通股本增至8,000万股。<br /><br />5、2002年下半年赠送红股及资本公积转增股份<br /><br />2002年9月23日，发行人召开2002年第一次临时股东会，审议通过2002年半年度利润分配方案，决定以2002年7月5日总股本24,253.25万股为基数，以可分配利润向全体股东每10股送1股，每10股派现金股利0.25元（含税），同时用资本公积向全体股东每10股转增2股。<br /><br />2002年9月28日，华信会计所就发行人该次送红股与转增股本实施完成后的注册资本实收情况进行了验证，并出具了《验资报告》(川华信验[2002]033号)。<br /><br />本次送股与转增实施完毕后，发行人总股本增加至31,529.225万股，其中流通股本增至10,400万股。<br /><br />6、2006年股权分置改革<br /><br />2006年1月19日，发行人召开股权分置改革相关股东会，审议通过了公司股权分置改革方案，流通股股东每10股获送3股股份对价。2006年8月28日，华信会计所就发行人该次股权分置改革完成后的注册资本实收情况进行了验证，并出具了《验资报告》（川华信验[2006]20号）。<br /><br />本次股权分置方案实施后，非流通股股东所持股份即获得流通权，发行人所有股份31,529.225万股均为流通股，其中有限售条件的股份为18,038.293万股，占总股本57.21%，无限售条件的股份为13,490.932万股，占总股本42.79%。<br /><br />7、2006年赠送红股及资本公积转增股份<br /><br />2006年6月30日，发行人召开2005年度股东会，审议通过了2005年度利润分配方案，以2005年12月31日总股本31,529.225万股为基数，以可分配利润向全体股东每10股送5股，每10股派现金分红0.60元（含税），同时用资本公积向全体股东每10股转增5股。<br /><br />2006年8月28日，华信会计所就发行人该次赠送红股及资本公积转增股份完成后的注册资本实收情况进行了验证，并出具了《验资报告》（川华信验[2006]20号）。<br /><br />本次送股与转增实施完毕后，发行人总股本增加至63,058.45万股，其中有限制条件的流通股36,076.586万股，无限制条件的流通股26,981.864万股。<br /><br />8、2008年赠送红股及资本公积转增股份<br /><br />2008年6月12日，发行人召开2007年度股东会，审议通过了2007年度利润分配方案，以2007年12月31日总股本63,058.45万股为基数，以可分配利润向全体股东每10股送1股，每10股派现金分红0.12元（含税），同时用资本公积向全体股东每10股转增1股。2008年7月10日，华信会计所就发行人该次赠送红股及资本公积转增股份完成后的注册资本实收情况进行了验证，并出具了《验资报告》（川华信验[2008]40号）。<br /><br />本次送股与转增实施完毕后，发行人总股本增加至75,670.14万股，其中有限制条件的流通股34,630.0344万股，无限制条件的流通股41,040.1056万股。<br /><br />9、2010年赠送红股<br /><br />2010年5月20日，发行人召开2009年度股东会，审议通过了2009年度利润分配方案，以2009年12月31日总股本75,670.14万股为基数，以可分配利润向全体股东每10股送1股，每10股派现金分红1.16元（含税）。2010年9月25日，华信会计所就发行人该次送股实施完成后的注册资本实收情况进行了验证，并出具了《验资报告》（川华信验[2010]63号）。<br /><br />本次送股实施完毕后，发行人总股本增加至83,237.154万股，其中有限制条件的流通股1,745.3812万股，无限制条件的流通股81,491.7728万股。<br /><br />10、2011年重大资产重组<br /><br />经发行人第五届董事会第三次会议、第五届董事会第六次会议和2011年第一次临时股东会审议通过，并经中国证监会出具的《关于核准四川新希望农业股份有限公司重大资产重组及向四川南方希望实业有限公司等发行股份购买资产的批复》（证监许可[2011]1429号）核准，发行人获批开展重大资产重组。<br /><br />本次重大资产重组包括资产置换、发行股份购买资产和资产出售三部分：（1）资产出售方面，发行人将其拥有的成都新希望实业投资有限公司51%股权、四川新希望实业有限公司51%股权出售给四川新希望房地产开发有限公司，四川新希望房地产开发有限公司以现金受让该等股权；（2）资产置换方面，发行人以其持有的新希望乳业控股有限公司100%股权与四川南方希望实业有限公司持有的四川新希望农牧有限公司92.75%股权进行资产置换，资产置换差额由发行人向四川南方希望实业有限公司发行股份支付；（3）发行股份购买资产方面，发行人以非公开发行905,298,070股人民币普通股为对价向四川希望南方实业有限公司、青岛善诚投资咨询有限公司、青岛思壮投资咨询有限公司、青岛和之望实业有限公司、潍坊众慧投资管理有限公司、成都新望投资有限公司、青岛高智实业投资发展有限公司、山东惠德农牧科技有限公司、李巍、刘畅等10位法人和自然人发行股份购买资产。<br /><br />2011年9月30日，华信会计所就发行人本次重大资产重组完成后的注册资本实收情况进行了验证，并出具了《验资报告》（川华信验[2011]56号）。2011年9月，四川新希望农业股份有限公司完成重大资产重组，将六和集团、六和股份、新希望农牧与枫澜科技四家公司股权注入上市公司，同时拟将上市公司旗下新希望乳业与非主业资产成都新希望实业及四川新希望实业剥离出上市公司，内容主要包括资产置换、发行股份购买资产和资产出售三部分。2011年12月，“四川新希望农业股份有限公司”更名为“新希望六和股份有限公司”。<br /><br />本次重大资产重组完成后，发行人总股本增加至173,766.961万股，截至2011年12月31日，有限制条件的流通股92,298.4655万股，无限制条件的流通股81468.4955万股。<br /><br />11、2014年回购及注销<br /><br />2014年5月9日，发行人召开2013年年度股东会，审议通过了《关于公司重大资产重组2013年度业绩承诺实现情况及相关重组方对公司进行业绩补偿的议案》。发行人以1.00元人民币的价格回购并注销南方希望实业有限公司等五家重大资产重组发股对象持有公司的共计8,162,245股股份。<br /><br />本次回购及注销实施完毕后，发行人总股本减至172,950.7365万股。<br /><br />12、2014年非公开发行股票<br /><br />2013年9月4日，发行人召开2013年第一次临时股东会，审议通过了《关于公司符合非公开发行股票条件的议案》《关于公司本次非公开发行股票方案的议案》等相关议案。2014年6月5日，中国证监会下发《关于核准新希望六和股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2014]565号），核准发行人非公开发行不超过354,609,929股新股。发行人本次实际发行数量为344,431,685股，发行对象为南方希望实业有限公司、新希望集团有限公司、拉萨开发区和之望实业有限公司、成都美好房屋开发有限公司及成都新望投资有限公司五个特定认购对象，发行价格为8.71元/股。<br /><br />2014年5月9日，发行人召开2013年年度股东会，审议通过了《2013年年度利润分配预案》，发行人2013年年度权益分派方案为：以公司总股本1,737,669,610股为基数，向全体股东每10股派发现金2.50元（含税），共计派发现金红利434,417,402.50元，不进行资本公积金转增股本。鉴于公司前述除权除息事宜已于2014年6月12日实施完毕，本次发行的股份股数调整为354,609,927股，发行价格调整为8.46元/股。<br /><br />本次非公开发行股票实施完毕后，发行人总股本增至208,411.7292万股，截至2014年12月31日，有限制条件的流通股35,580.938万股，无限制条件的流通股172,830.7912万股。<br /><br />13、2016年资本公积金转增股本<br /><br />2016年5月26日，发行人召开2015年年度股东会，审议通过了2015年年度利润分配方案，以2015年12月31日总股本2,084,117,292股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币5.50元（含税），共计分配现金股利1,146,264,510.60元，以资本公积向全体股东每10股转增10股，转增后发行人股本增加至4,168,234,584股。<br /><br />本次资本公积金转增股份实施完毕后，发行人总股本增至416,823.4584万股，截至2016年12月31日，有限制条件的流通股71,152.2182万股，无限制条件的流通股345,671.2402万股。<br /><br />14、2017年发行股份购买资产<br /><br />经发行人第七届董事会第二次会议、第七届董事会第七次会议和2016年第二次临时股东会审议通过，并经中国证监会出具的《关于核准新希望六和股份有限公司向燕君芳等发行股份购买资产的批复》（证监许可[2016]3187号）核准，发行人向燕君芳发行18,862,487股股份、向高展河发行16,005,714股股份、向陕西金河科技创业投资有限责任公司发行7,950,974股股份、向田战军发行1,556,471股股份、向杨凌丰意股权投资管理中心（有限合伙）发行956,581股股份、向杨凌香源股权投资管理中心（有限合伙）发行826,875股股份、向康顺户发行713,382股股份、向雷宁利发行486,397股股份、向燕岁芳发行421,544股股份，购买杨凌本香农业产业集团有限公司70%的股权，合计发行股份47,780,425股。根据发行人于2016年12月30日披露的《新希望六和股份有限公司发行股份及支付现金购买资产报告书（修订稿）》，本次交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》中规定的重大资产重组。<br /><br />本次发行股份收购资产完成后，发行人总股本增加至421,601.5009万股，其中有限制条件的流通股75,930.2607万股，无限制条件的流通股345,671.2402万股。<br /><br />15、2019年股权激励<br /><br />根据公司2019年6月6日召开的2019年第一次临时股东会决议，通过了《关于〈新希望六和股份有限公司2019年度限制性股票与股票期权激励计划（草案）〉及其摘要的议案》，公司于2019年7月29日完成了向24名激励对象授予360万股限制性股票和840万份股票期权的登记工作，截至2022年12月31日因股票期权行权增加股本2,166,055股。根据公司2020年第一次临时股东会、2021年第一次临时股东会及2022年第一次临时股东会决议，审议通过了《关于注销部分股票期权和回购注销部分限制性股票的议案》，截至2022年12月31日回购注销限制性股票1,406,250股。<br /><br />16、2020年发行可转换公司债券<br /><br />经中国证监会《关于核准新希望六和股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》(证监许可[2019]1902号）核准，公司于2020年1月3日公开发行了4,000万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额400,000万元。根据《新希望六和股份有限公司公开发行A股可转换公司债券募集说明书》的约定，本次发行的可转债转股期自本次可转债发行结束之日（2020年1月9日，T+4日）满6个月后的第一个交易日（2020年7月9日）起至可转债到期日（2026年1月2日，如遇节假日，向后顺延）止。<br /><br />17、2020年非公开发行股票<br /><br />2020年4月28日，发行人召开2019年年度股东会审议通过了《关于公司符合非公开发行股票条件的议案》、《关于公司非公开发行股票方案的议案》等议案。2020年9月2日，公司收到中国证监会《关于核准新希望六和股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2020]1961），核准发行人非公开发行不超过177,147,918股新股。<br /><br />本次非公开发行股票的定价基准日为公司第八届董事会第十三次会议决议的公告日，发行价格为22.73元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。2020年4月28日，发行人2019年年度股东会审议通过了《2019年年度利润分配预案》，决定以发行人2019年末总股本4,216,015,009股扣减不参与利润分配的回购股份72,258,790股，即4,143,756,219股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币1.50元（含税）。因此，发行人2019年度权益分派方案实施完毕后，本次非公开发行A股股票的发行价格由22.73元/股调整为22.58元/股。<br /><br />发行人于2020年9月18日完成了本次非公开发行股票，发行完毕后发行人新增股本17,714.7918万股，均为限售股。<br /><br />18、2021年发行可转换公司债<br /><br />根据发行人2020年第二次临时股东会决议，并经中国证监会《关于核准新希望六和股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》《证监许可【2021】1351号》核准，发行人于2021年11月2日公开发行8,150万份可转换公司债券，每份面值100元，发行总额815,000万元，该可转换公司债券存续的起止日期为2021年11月2日至2027年11月1日，转股的起止日期为2022年5月9日至2027年11月1日。<br /><br />19、2022年股权激励<br /><br />根据公司第八届董事会第五十二次会议及2021年年度股东会，审议通过了《关于〈新希望六和股份有限公司2022年限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》、第九届董事会第三次会议，审议通过了《关于调整2022年限制性股票激励计划相关事项的议案》，公司授予激励对象的限制性股票数量为4,137.00万股，其中，首次授予限制性股票3,327.50万股，预留授予限制性股票809.50万股，本次限制性股票激励计划的股票来源为公司向激励对象定向发行的发行人人民币A股普通股股票，本次激励计划首次授予日为2022年7月25日。<br /><br />20、2022年股份回购及注销<br /><br />2022年8月29日，发行人召开了第九届董事会第四次会议和第九届监事会第三次会议，会议审议通过了《关于注销2019年度限制性股票与股票期权激励计划股票期权的议案》和《关于2019年度限制性股票与股票期权激励计划第三个解除限售期解除限售条件未成就暨回购注销限制性股票的议案》。由于15名激励对象未在行权期内行权，注销已获授但尚未行权的股票期权共计2,047,500份；因解除限售条件未成就，回购438,750股限制性股票，回购价格为8.16元/股。前述议案董事会审议并通过后，提交下一次股东会审议决议。2022年11月15日，发行人召开了2022年第二次临时股东会，审议并通过了《关于2019年度限制性股票与股票期权激励计划第三个解除限售期解除限售条件未成就暨回购注销限制性股票的议案》。<br /><br />21、2023年股份回购及注销<br /><br />2023年4月27日，发行人召开第九届董事会第十二次会议和第九届监事会第九次会议，会议审议通过了《关于2019年度限制性股票与股票期权激励计划第四个解除限售期解除限售条件未成就暨回购注销限制性股票的议案》。2023年5月22日，发行人召开2022年度股东会，审议通过了“关于2019年度限制性股票与股票期权激励计划第四个解除限售期解除限售条件未成就暨回购注销限制性股票的议案”。回购注销15名激励对象438,750股限制性股票。<br /><br />22、截至2025年12月末的股本情况<br /><br />2022年公司因可转债转股增加股本440,503股，因向激励对象发行股票增加股本33,275,000股，因回购注销限制性股票减少股本168,750股。<br /><br />2023年公司因可转债转股增加股本5,306股，因回购注销限制性股票减少股本877,500股，因向激励对象发行股票增加股本7,890,000股。2024年上半年公司因可转债转股增加股本1,325股。<br /><br />2024年公司因可转债转股增加股本5,234股，库存股注销减少股本19,842,487股。<br /><br />2025年公司因可转债转股增加股本207,858股，库存股注销减少股本23,372,200股。<br /><br />截至2025年12月31日，总股本为4,502,774,306.00股，其中：有限售条件的流通股为2,168,614.00股，无限售条件的流通股为4,500,605,692.00股。<br /><br />三、发行人股权结构及股东情况<br /><br />（一）股权结构<br /><br />发行人为A股上市公司，截至2025年末，发行人普通股股东总数为197,752户，前两大股东分别为南方希望实业有限公司和新希望－德邦证券－23希望E1担保及信托财产专户，股权比例分别为29.51%和14.55%，股权持有结构如下图所示。<br /><br />截至2025年末发行人前10名股东情况：<br /><br />图表5-2：截至2025年末公司前10名股东情况<br /><br />股东名称 	持股数量（股） 	持股比例 	股份状态 	<br /><br />南方希望实业有限公司 	1,328,957,185 	29.51% 	无限售条件流通股 	<br /><br />新希望－德邦证券－23希望E1担保及信托财产专户 	655,113,517 	14.55% 	无限售条件流通股 	<br /><br />新希望集团有限公司 	474,766,175 	10.54% 	无限售条件流通股 	<br /><br />中国证券金融股份有限公司 	125,602,591 	2.79% 	无限售条件流通股 	<br /><br />西藏思壮投资咨询有限公司 	100,769,426 	2.24% 	无限售条件流通股 	<br /><br />西藏善诚投资咨询有限公司 	88,704,034 	1.97% 	无限售条件流通股 	<br /><br />香港中央结算有限公司 	81,929,588 	1.82% 	无限售条件流通股 	<br /><br />拉萨开发区和之望实业有限公司 	50,046,892 	1.11% 	无限售条件流通股 	<br /><br />全国社保基金118组合 	49,910,602 	1.11% 	无限售条件流通股 	<br /><br />国泰中证畜牧养殖交易型开放式指数证券投资基金 	43,670,223 	0.97% 	无限售条件流通股 	<br /><br />合计 	2,999,470,233 	66.61% 		<br /><br />南方希望实业有限公司主要股权投资情况如下：<br /><br />图表5-3：截至2025年12月末南方希望实业有限公司主要股权投资情况<br /><br />单位：股<br /><br />企业名称 	直接持股数量 	直接持股比例（%） 	<br /><br />新希望六和股份有限公司 	1,328,957,185.00 	29.51 	<br /><br />新希望集团有限公司主要股权投资情况如下：<br /><br />图表5-4：截至2025年12月末新希望集团有限公司主要股权投资情况<br /><br />单位：股<br /><br />企业名称 	直接持股数量 	直接持股比例（%） 	<br /><br />新希望六和股份有限公司 	474,766,175.00 	10.54 	<br /><br />除此以外，新希望集团旗下南方希望、新希望化工和北硕投资三家公司是华创云信数字技术股份有限公司（股票简称：华创云信，证券代码：600155）的股东，合计持有其26,964.25万股，合计持股比例为12.18%。<br /><br />新希望集团旗下新希望化工是华融化学股份有限公司（股票简称：华融化学，证券代码：301256）的控股股东，持有其34,380.00万股，持股比例为71.63%。<br /><br />新希望集团旗下南方希望、新希望化工是中国民生银行股份有限公司（股票简称：民生银行，证券代码：A股600016，H股01988）的股东，南方希望持有其A股、H股共计40,517.73万股，持股比例为0.93%；新希望化工持有其H股6,800万股，持股比例为0.16%。<br /><br />（二）持股股东和实际控制人情况<br /><br />截至报告期末，发行人控股股东为新希望集团有限公司，发行人实际控制人为刘永好先生。<br /><br />1、发行人股东情况<br /><br />截至2025年12月末，南方希望实业有限公司直接持有发行人股份比例为29.51%，新希望集团有限公司直接持有发行人股份比例为10.54%。新希望集团有限公司是发行人第一大股东南方希望实业有限公司的控股股东，控股比例51.00%，截至2025年12月末，公司股东所持有的发行人股票不存在被质押的情况。<br /><br />（1）南方希望实业有限公司<br /><br />该公司成立于2002年11月，注册地为西藏拉萨市金珠西路189号拉萨经济技术开发区明珠导航楼416号，注册资本103,431.372万元，新希望集团有限公司持有股权占比51.00%，法定代表人：李建雄，经营范围为饲料研究开发；批发、零售：电子产品、五金交电、百货、针纺织品、文化办公用品（不含彩色复印机）、建筑材料（不含化学危险品及木材）、农副土特产品（国家有专项规定的品种除外）、化工产品（除化学危险品）、机械器材；投资、咨询服务（除中介服务）。<br /><br />截至2025年末，该公司总资产15,897,239.20万元，总负债10,321,780.28万元，所有者权益为5,575,458.92万元。2025年度，该公司实现营业收入12,947,339.03万元，净利润-236,513.14万元，主要原因系下属子公司生猪产业价格波动所致。<br /><br />（2）新希望集团有限公司<br /><br />新希望集团有限公司原名四川新希望集团有限公司，成立于1997年1月，注册资本人民币320,000.00万元，法定代表人为刘永好。该公司主要业务范围为农、林、牧、副、渔产业基地开发建设；生态资源开发；菜篮子基地建设；饲料，农副产品（除棉花、烟叶、蚕茧、粮油）的加工、仓储、销售；高新技术的开发，销售化工原料及产品、建筑材料（以上项目不含危险化学品），普通机械，电器机械，电子产品，五金，交电，针纺织品，文化办公用品；本企业自产产品及相关技术的出口及本企业生产、科研所需的原辅材料，仪器仪表，机械设备，零配件和相关技术的进口，进料加工和三来一补业务；商务服务业。<br /><br />截至2025年12月末，公司股权情况如下：刘永好持股比例为89.60%，刘畅持股比例为9.09%，李巍持股比例为1.31%。三自然人股东是家庭关系，刘永好和李巍为夫妻关系，刘畅为其女，刘永好为中国国籍，无海外居留权，刘畅与李巍持有新加坡共和国护照。<br /><br />刘永好，男，1951年9月生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。四川省成都市人，现任第十四届全国政协委员，新希望集团有限公司董事长，中国民生银行副董事长，四川川商总会会长。历任第九、第十届全国政协常委，第十、第十一届全国政协经济委员会副主任，第七、第八届全国工商联副主席，第八、九、十、十一、十三届全国政协委员，第十二届全国人大代表。2018年刘永好先生作为“民营企业家的优秀代表”，被党中央、国务院授予“改革先锋”奖章，被中央统战部、全国工商联联合推荐为“改革开放40年百名杰出民营企业家”之一，曾荣获全国脱贫攻坚奖“奉献奖”、第十一届中华慈善奖“慈善楷模奖”、“中国改革开放30年影响中国经济30人”、中国十佳民营企业家、中国改革风云人物、中国十大扶贫状元、中国企业管理杰出贡献奖。<br /><br />刘畅，女，刘永好之女，1980年4月生，新加坡国籍，有境外永久居留权，研究生学历。2002年6月至2003年5月任四川新希望农业股份有限公司办公室主任；2003年6月至2004年6月任新希望乳业控股有限公司办公室主任；1997年1月至今任新希望集团有限公司董事；2004年1月至今任四川南方希望实业有限公司董事；2013年5月至今任新希望六和股份有限公司董事长；2016年12月至今任新希望乳业股份有限公司董事。<br /><br />李巍，女，刘永好之妻，1952年12月生，新加坡国籍，有境外永久居留权，本科学历。2002年7月-至今任新希望集团监事；2008年至今任成都市女企业家协会副会长；2010年至今任李巍教育基金会主席；2013年至今任云南省妇联执委；2013年至今任成都枫澜科技有限公司董事长。现任新希望集团有限公司监事，成都枫澜科技有限公司董事长、法定代表人、云南省妇联执委、联合国生态人居环境论坛理事会理事、中国下一代教育基金理事、李巍个人教育奖主席、李巍教育基金主席、新希望服务控股有限公司非执行董事。<br /><br />截至2025年末，新希望集团有限公司资产总计18,374,441.84万元，负债合计12,167,493.58万元，所有者权益合计6,206,948.26万元，2025年实现营业总收入12,946,439.38万元，净利润-234,834.09万元，主要原因系生猪产业价格波动和计提部分资产减值损失所致。<br /><br />2、实际控制人<br /><br />截至2025年12月末，南方希望实业有限公司直接持有发行人股份比例为29.51%，新希望集团有限公司直接持有发行人股份比例为10.54%。新希望集团有限公司是发行人第一大股东南方希望实业有限公司的控股股东，控股比例51.00%，刘永好控股新希望集团有限公司89.60%股权。故发行人实际控制人为刘永好先生。<br /><br />（1）实际控制人背景<br /><br />刘永好，男，中国国籍，无境外永久居留权，大专文化，高级工程师。曾任希望集团总裁，第七、八届全国工商联副主席，第九、十届全国政协常委、第十、第十一届全国政协经济委员会副主任等职务。现任公司董事，新希望集团董事长，民生银行副董事长，第十二届全国人大代表。<br /><br />（2）所持有的企业股份被质押的情况<br /><br />截至本募集说明书签署之日，刘永好先生所持有的发行人的股份未有对外质押情况。<br /><br />（3）刘永好先生对其他企业的主要投资情况<br /><br />刘永好先生持有拉萨经济技术开发区新希望投资有限公司100.00%的股权，该公司成立于2014年7月16日，注册资本人民币10,000.00万元。主要经营范围为：股权投资、创业投资、创业投资管理、经济贸易咨询、企业管理咨询、房地产开发信息技术咨询、财务信息咨询、投资信息咨询、商务信息咨询；企业管理；供应链管理；企业营销策划等。<br /><br />拉萨经济技术开发区新希望投资有限公司持有新希望亚太投资控股有限公司99.00%股权，刘永好先生持有新希望亚太投资控股有限公司1.00%股权。新希望亚太投资控股有限公司成立于2016年4月29日，注册资本人民币100,000.00万元。主要经营范围为：企业管理；商务信息咨询；股权投资、创业投资；创业投资管理；企业管理咨询；供应链管理；企业营销策划；企业形象策划；物流方案设计等。<br /><br />新希望亚太投资控股有限公司持有新希望控股集团有限公司100.00%的股权，新希望控股集团有限公司持有新希望投资集团有限公司100.00%的股权。新希望投资集团有限公司成立于2015年6月4日，注册资本人民币70,000.00万元。主要营业范围为：创业投资；股权投资；投资管理；资产管理等。<br /><br />（4）与其他主要股东的关系<br /><br />因新希望集团为南方希望的控股股东，故刘永好先生亦控制南方希望，新希望集团与南方希望互为一致行动人。<br /><br />四、发行人独立经营情况<br /><br />公司与控股股东新希望集团有限公司在业务、人员、资产、机构、财务上完全分开，并具有独立完整的业务及自主经营能力。<br /><br />（一）业务独立<br /><br />公司独立从事生产经营，对控股股东和其他关联企业不存在依赖关系。公司拥有独立的原材料采购和产品的生产、销售系统，主要的原材料采购和产品的生产、销售，不依赖控股股东和其他关联企业。<br /><br />（二）人员独立<br /><br />公司设有人力资源部专门负责公司的劳动人事及工资管理工作，并制定了对员工进行考核的一系列规章制度。公司总经理等高级管理人员没有在发行人和股东单位中双重任职，均在发行人领取报酬。<br /><br />（三）机构独立<br /><br />公司与控股股东及其关联企业的办公机构和生产经营场所完全分开，不存在混合经营，合署办公的情况。公司各部门与控股股东及其关联企业的内设机构之间没有上下级关系和隶属关系，亦未有控股股东以任何形式干预发行人生产经营活动的情况发生。<br /><br />（四）资产完整<br /><br />公司拥有独立完整的生产系统、辅助生产系统和配套设施，以及土地使用权、工业产权、非专利技术等资产。控股股东没有以任何形式违规占用公司资金、资产及其他资源。<br /><br />（五）财务独立<br /><br />公司设立了独立的财务部作为公司的财务管理机构，建立了独立的会计核算体系和财务管理制度，并根据上市公司有关会计制度的要求，独立进行财务决策，对分、子公司的财务实行垂直管理。公司在银行设立了独立账号，依法独立纳税。公司没有为控股股东及其下属单位和其他关联企业提供担保。<br /><br />五、发行人主要子公司及重大权益投资情况<br /><br />（一）发行人控股并纳入合并报表的子公司情况<br /><br />截至2025年末，发行人纳入合并报表范围的一级子公司46家，不存在持股比例小于50%但纳入合并范围及超过50%但未纳入合并范围的情况。发行人一级子公司具体情况如下。<br /><br />图表5-5：发行人主要一级子公司情况<br /><br />单位：万元，%<br /><br />序号 	子公司名称 	注册地 	业务性质 	注册资本 	持股比例 	<br /><br />直接 	间接 	<br /><br />1 	山东新希望六和集团有限公司 	山东青岛 	饲料、兽药 	407,544.99 	100.00 	- 	<br /><br />2 	新希望六和饲料股份有限公司 	山东青岛 	饲料生产、销售 	108,010.00 	24.00 	76.00 	<br /><br />3 	四川新希望六和农牧有限公司 	四川成都 	饲料销售、投资 	520,251.00 	57.66 	14.16 	<br /><br />4 	新希望新加坡私人有限公司 	新加坡 	贸易、投资 	104,970.26 	100.00 	- 	<br /><br />5 	北京新希望六和生物科技产业集团有限公司 	北京市 	畜养殖、投资 	50,000.00 	99.00 	1.00 	<br /><br />6 	新希望六和食品控股有限公司 	西藏拉萨 	投资、研发 	10,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />7 	杨凌本香农业产业集团有限公司 	陕西咸阳 	畜养殖、屠宰 	66,214.26 	74.44 	- 	<br /><br />8 	广汉国雄饲料有限公司 	四川广汉 	饲料生产、销售 	37,050.00 	100.00 	- 	<br /><br />9 	峨眉山新希望六和饲料有限公司 	四川乐山 	饲料生产、销售 	27,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />10 	绵阳新希望六和农牧科技有限公司 	四川绵阳 	饲料生产、销售 	32,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />11 	重庆铜梁新希望六和农牧科技有限公司 	重庆铜梁 	饲料生产、销售 	7,000.00 	28.57 	71.43 	<br /><br />12 	武隆新希望六和饲料有限公司 	重庆武隆 	饲料生产、销售 	1,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />13 	昆明新希望农业科技有限公司 	云南昆明 	饲料生产、销售 	1,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />14 	曲靖国雄饲料有限公司 	云南曲靖 	饲料生产、销售 	300.00 	90.00 	10.00 	<br /><br />序号 	子公司名称 	注册地 	业务性质 	注册资本 	持股比例 	<br /><br />直接 	间接 	<br /><br />15 	芒市新希望农牧科技有限公司 	云南德宏州 	饲料生产、销售 	1,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />16 	昆明新希望动物营养食品有限公司 	云南昆明 	饲料生产、销售 	10,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />17 	遵义嘉好饲料有限公司 	贵州遵义 	饲料生产、销售 	200.00 	100.00 	- 	<br /><br />18 	遵义新希望六和农业科技有限公司 	贵州遵义 	饲料生产、销售 	1,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />19 	泰州新希望农业有限公司 	江苏泰州 	饲料生产、销售 	9,197.50 	100.00 	- 	<br /><br />20 	拉萨新希望实业有限公司 	西藏拉萨 	饲料生产、销售 	4,000.00 	55.00 	- 	<br /><br />21 	宝鸡新希望农牧有限公司 	陕西宝鸡 	饲料生产、销售 	10,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />22 	三原新希望饲料有限公司 	陕西咸阳 	饲料生产、销售 	2,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />23 	梧州新希望六和饲料有限公司 	广西梧州 	饲料生产、销售 	7,126.43 	70.16 	29.84 	<br /><br />24 	怀化新希望六和饲料有限公司 	湖南怀化 	饲料生产、销售 	2,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />25 	黄冈新希望饲料科技有限公司 	湖北黄冈 	饲料生产、销售 	2,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />26 	鹰潭新希望饲料有限公司 	江西鹰潭 	饲料生产、销售 	2,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />27 	宁夏新希望反刍动物营养食品有限公司 	宁夏青铜峡 	饲料生产、销售 	2,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />28 	襄阳新希望六和饲料有限公司 	湖北襄阳 	饲料生产、销售 	2,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />序号 	子公司名称 	注册地 	业务性质 	注册资本 	持股比例 	<br /><br />直接 	间接 	<br /><br />29 	广州六和饲料有限公司 	广东广州 	饲料生产、销售 	8,000.00 	61.00 	- 	<br /><br />30 	四川新乐塑胶有限公司 	四川乐山 	编织袋生产、销售 	400.00 	100.00 	- 	<br /><br />31 	江苏天成保健品有限公司 	江苏海安 	添加剂生产、销售 	8,000.00 	51.00 	- 	<br /><br />32 	云南新希望六和养殖有限公司 	云南昆明 	畜养殖 	200.00 	100.00 	- 	<br /><br />33 	西藏林芝新希望六和养殖有限公司 	西藏林芝 	畜养殖 	2,058.10 	60.00 	- 	<br /><br />34 	青岛新航工程管理有限公司 	山东青岛 	工程项目管理 	5,000.00 	99.00 	1.00 	<br /><br />35 	金橡树投资控股（天津）有限公司 	天津市 	贸易 	30,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />36 	天津鼎橙智子投资有限公司 	天津市 	投资 	10,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />37 	新希望六和投资有限公司 	西藏拉萨 	投资 	57,655.56 	75.00 	- 	<br /><br />38 	成都枫澜科技有限公司 	四川成都 	添加剂生产、销售 	500.00 	75.00 	- 	<br /><br />39 	四川新希望六和科技创新有限公司 	四川成都 	检测、咨询 	1,800.00 	100.00 	- 	<br /><br />40 	四川新希望动物营养科技有限公司 	四川成都 	饲料原料采购、销售 	100,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />41 	青岛新牧致和科技有限公司 	75,000.00 	20.00 	80.00 	<br /><br />42 	新泰新希望饲料有限公司 	山东青岛 	机械制造、销售 	2,000.00 	24.00 	76.00 	<br /><br />43 	厦门新希望六和农业供应链有限公司 	山东泰安 	饲料生产、销售 	50,000.00 	80.00 	20.00 	<br /><br />序号 	子公司名称 	注册地 	业务性质 	注册资本 	持股比例 	<br /><br />直接 	间接 	<br /><br />44 	莒县新希望六和饲料有限公司 	福建厦门 	农产品批发、货物进出口 	1,000.00 	24.00 	76.00 	<br /><br />45 	峨眉山新希望饲料有限公司 	2,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />46 	新六创益（福建）农牧发展有限公司 	山东日照 	饲料生产、销售 	287,000.00 	73.17 	- 	<br /><br />（二）主要一级子公司介绍<br /><br />1、山东新希望六和集团有限公司<br /><br />该公司成立于1995年，注册地为山东省青岛市，注册资本为4,075,449,931.82元，新希望六和股份有限公司持股93.53%，法定代表人：刘洪博，经营范围为进出口业务（以中华人民共和国对外贸易经济合作部核准的进出口商品目录为准）；饲料药物添加剂销售；饲料原料经营；企业管理咨询服务；农产品收购；农作物的种植及农产品的销售；厂房及设备租赁；以下限分支机构经营：肉食品加工、销售；饲料原料、兽药、鸡辅料生产加工、销售；畜禽配合饲料、浓缩饲料；种禽的加工孵化、生产经营；种鸡养殖技术咨询服务；禽肉产品质量技术检测；粮食收购；动物育种、饲养；兽医咨询；餐饮连锁店经营；仓储服务（不含危险品及违禁品）；企业管理类教育培训；食品经营。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。六和集团目前主要从事祖代鸡（鸭）、父母代鸡（鸭）、商品鸡（鸭）养殖，饲料生产，食品冷藏加工、熟食开发等。其“六和”牌禽饲料、水产饲料先后被评为中国名牌和山东名牌，“六和”商标荣获中国驰名商标称号，集团先后被授予农业产业化国家重点龙头企业、中国制造业企业500强、全国食品放心企业、全国肉类工业最具影响力品牌等荣誉称号。<br /><br />截至2025年12月31日，该公司总资产2,561,268.34万元，所有者权益为894,348.75万元。2025年1-12月，该公司实现营业收入4,889,964.42万元，营业利润-62,276.88万元，净利润-79,374.59万元。营业利润及净利润为负的主要原因为2025年白羽肉鸭行业出现十年来首次全产业链系统性亏损，公司亏损属于行业周期下行叠加企业自身经营因素共同导致。<br /><br />2、四川新希望六和农牧有限公司<br /><br />该公司成立于2009年7月，注册地为四川省新津县，注册资本为498,871万元，新希望六和股份有限公司持有股权占比60.1358%，法定代表人：徐志刚，经营范围为饲料研究开发；畜禽饲养（不含种畜、禽）及销售；批发零售：农副产品（国家专项规定的除外）、化工产品（不含危险化学品）；农牧企业管理服务和咨询服务。公司具备年生产300.00万吨高中档全价配合饲料生产能力，其饲料产品已形成猪、禽、鱼及草食牲畜等四大系列数百个品种。其“国雄”品牌荣获中国名牌和驰名商标，“嘉好”品牌荣获省级名牌，该公司还被农业农村部、国家税务总局等九部委评为“农业产业化国家重点龙头企业”。<br /><br />截至2025年12月31日，该公司总资产1,837,958.50万元，所有者权益为832,583.73万元。2025年1-12月，该公司实现营业收入2,469,315.60万元，营业利润5,717.99万元，净利润-1,168.61万元，主要系生猪价格波动，销售价格持续下降，挤压公司经营利润所致。<br /><br />3、新希望六和投资有限公司<br /><br />该公司成立于2002年11月，注册地为西藏自治区拉萨市，注册资本为57,655.56万元，新希望六和股份有限公司持有股权占比75.00%，法定代表人：王普松，经营范围为创业投资（不得从事担保和房地产业务；不得参与发起或管理公募或私募证券投资基金、投资金融衍生品）；投资管理（不含金融和经纪业务。不得向非合格投资者募集、销售、转让私募产品或者私募产品收益权）。（经营以上业务的，不得以公开方式募集资金、吸收公众存款、发放贷款；不得公开交易证券类投资产品或金融衍生产品；不得经营金融产品、理财产品和相关衍生业务）；财务顾问（不含财务公司业务）；理财咨询、企业重组咨询；市场调查（不含国家机密和个人隐私）；资信调查、技术开发及转让、技术咨询服务【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】。<br /><br />截至2025年12月31日，该公司总资产2,593,733.41万元，所有者权益为2,593,464.22万元。2025年1-12月，营业利润114,543.98万元，净利润114,535.00万元。<br /><br />（三）重要的联营及合营企业情况<br /><br />截至2025年12月末，发行人重要的联营及合营企业情况如下：<br /><br />图表5-6：重要的联营企业情况<br /><br />单位：%<br /><br />合营企业或联营企业名称 	注册地 	业务性质 	持股比例 	<br /><br />直接 	间接 	<br /><br />中国民生银行股份有限公司 	北京市 	金融 	- 	4.18 	<br /><br />山东中新食品集团有限公司 	山东济南 	其他 	- 	49.00 	<br /><br />1、中国民生银行股份有限公司<br /><br />该公司成立于1996年，注册资本437.82亿元，注册地址北京市西城区复兴门内大街2号，法定代表人：高迎欢，经营范围为吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理国内外结算；办理票据承兑与贴现、发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券、金融债券；从事同业拆借；买卖、代理买卖外汇；从事结汇、售汇业务；从事银行卡业务；提供信用证服务及担保；代理收付款项；提供保管箱服务；经国务院银行业监督管理机构批准的其它业务；保险兼业代理业务；证券投资基金销售、证券投资基金托管。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；保险兼业代理业务、证券投资基金销售、证券投资基金托管以及依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动）截至2024年12月末，新希望六和股份有限公司持有民生银行股份比例为4.18%。<br /><br />截至2025年12月31日，该公司总资产783,256,700.00万元，总负债712,937,000.00万元，所有者权益为56,602,260.00万元。2025年1-12月，该公司实现营业收入14,286,500.00万元，净利润3,058,200.00万元。<br /><br />2、山东中新食品集团有限公司<br /><br />山东中新食品集团有限公司于2023年8月14日成立，注册资本180,000万元，注册地址山东自由贸易试验区济南片区经十路7000号汉峪金融商务中心A4-3号楼29层，法定代表人杨青春，公司经营范围包括：许可项目：食品生产；饲料生产；兽药经营；兽药生产【分支机构经营】；检验检测服务；种畜禽经营；种畜禽生产；动物饲养；食品销售；预制菜加工；预制菜销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：货物进出口；技术进出口；食品进出口；饲料添加剂销售；饲料原料销售；企业管理咨询；初级农产品收购；谷物种植；豆类种植；薯类种植；油料种植；棉花种植；食用农产品零售；机械设备租赁；非居住房地产租赁；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；<br /><br />粮食收购；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；餐饮管理；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；业务培训（不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训）。发行人下属山东新希望六和集团有限公司直接持有山东中新食品集团有限公司股权49.00%。<br /><br />截至2025年12月31日，该公司总资产486,243.18万元，总负债295,949.39万元，所有者权益为190,293.79万元。2025年1-12月，该公司实现营业收入2,019,823.34万元，净利润为-57,491.42万元。净利润为负的主要原因为投资收益亏损2.89亿元，主要是中新食品投资收益亏损。饲料公司亏损1.90亿元。贸易亏损0.8亿元。六和集团总部各项费用约1.50亿元。提取保险合同准备金0.96亿元。<br /><br />六、公司治理与内控制度<br /><br />（一）公司治理结构概述<br /><br />发行人根据《中华人民共和国公司法》（简称《公司法》）《中华人民共和国证券法》（简称《证券法》）《上市公司治理法则》和其他有关规定，组建公司董事会，以建立健全完备的法人治理结构，实现公司治理规范化、制度化为宗旨，制定了《公司章程》、《股东会议事规则》、《董事会议事规则》、《独立董事工作制度》、《总裁（总经理）工作细则》、《财务会计制度》、《内部审计》等有关规章制度，从制度上加强和细化了公司的管理。<br /><br />目前，发行人已按照《公司法》及《证券法》的要求建立了符合现代企业制度要求的较为规范的法人治理框架。<br /><br />1、股东<br /><br />公司依据证券登记机构提供的凭证建立股东名册，股东名册是证明股东持有公司股份的充分证据。股东按其所持有股份的种类享有权利，承担义务；持有同一种类股份的股东，享有同等权利，承担同种义务。<br /><br />公司召开股东会、分配股利、清算及从事其他需要确认股东身份的行为时，由董事会或股东会召集人确定股权登记日，股权登记日收市后登记在册的股东为享有相关权益的股东。<br /><br />公司股东享有下列权利：<br /><br />（1）依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配；<br /><br />（2）依法请求、召集、主持、参加或者委派股东代理人参加股东会，并行使相应的表决权；<br /><br />（3）对公司的经营进行监督，提出建议或者质询；<br /><br />（4）依照法律、行政法规及公司《章程》的规定转让、赠予或质押其所持有的股份；<br /><br />（5）查阅公司《章程》、股东名册、公司债券存根、股东会会议记录、董事会会议决议、财务会计报告；<br /><br />（6）公司终止或者清算时，按其所持有的股份份额参加公司剩余财产的分配；<br /><br />（7）对股东会作出的公司合并、分立决议持异议的股东，要求公司收购其股份；<br /><br />（8）法律、行政法规、部门规章或公司《章程》规定的其他权利。股东在行使第（5）项权利时应当缴纳合理费用。<br /><br />股东提出查阅前条所述有关信息或者索取资料的，应当向公司提供证明其持有公司股份的种类以及持股数量的书面文件，公司经核实股东身份后按照股东的要求予以提供。<br /><br />公司股东会、董事会决议内容违反法律、行政法规的，股东有权请求人民法院认定无效。<br /><br />股东会、董事会的会议召集程序、表决方式违反法律、行政法规或者本《章程》，或者决议内容违反本《章程》的，股东有权自决议作出之日起60日内，请求人民法院撤销。<br /><br />董事、高级管理人员执行公司职务时违反法律、行政法规或者本《章程》的规定，给公司造成损失的，连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东有权书面请求审计委员会向人民法院提起诉讼；审计委员会执行公司职务时违反法律、行政法规或者本《章程》的规定，给公司造成损失的，股东可以书面请求董事会向人民法院提起诉讼。<br /><br />审计委员会、董事会收到前款规定的股东书面请求后拒绝提起诉讼，或者自收到请求之日起30日内未提起诉讼，或者情况紧急、不立即提起诉讼将会使公司利益受到难以弥补的损害的，前款规定的股东有权为了公司的利益以自己的名义直接向人民法院提起诉讼。<br /><br />他人侵犯公司合法权益，给公司造成损失的，本条第一款规定的股东可以依照前两款的规定向人民法院提起诉讼。董事、高级管理人员违反法律、行政法规或者本《章程》的规定，损害股东利益的，股东可以向人民法院提起诉讼。<br /><br />公司股东承担下列义务：<br /><br />（1）遵守法律、行政法规和公司《章程》；<br /><br />（2）依其所认购的股份和入股方式缴纳股金；<br /><br />（3）除法律法规规定的情形外，不得退股；<br /><br />（4）不得滥用股东权利损害公司或者其他股东的利益；不得滥用公司法人独立地位和股东有限责任损害公司债权人的利益；<br /><br />公司股东滥用股东权利给公司或者其他股东造成损失的，应当依法承担赔偿责任。公司股东滥用公司法人独立地位和股东有限责任，逃避债务，严重损害公司债权人利益的,应当对公司债务承担连带责任。<br /><br />（5）法律、行政法规及公司《章程》规定应当承担的其他义务。<br /><br />持有公司5%以上有表决权股份的股东，将其持有的股份进行质押的，应当自该事实发生当日，向公司作出书面报告。<br /><br />公司的控股股东、实际控制人员不得利用其关联关系损害公司利益。违反规定的，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。<br /><br />公司控股股东及实际控制人对公司和公司社会公众股股东负有诚信义务。控股股东应严格依法行使出资人的权利，控股股东不得利用利润分配、资产重组、对外投资、资金占用、借款担保等方式损害公司和社会公众股股东的合法权益，不得利用其控制地位损害公司和社会公众股股东的利益。<br /><br />2、股东会<br /><br />股东会是公司的权力机构，依法行使下列职权：<br /><br />（1）决定公司的经营方针和投资计划；<br /><br />（2）选举和更换非由职工代表担任的董事，决定有关董事的报酬事项；<br /><br />（3）审议批准董事会的报告；<br /><br />（4）审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；<br /><br />（5）审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；<br /><br />（6）对公司增加或者减少注册资本作出决议；<br /><br />（7）对发行公司债券，或短期融资券、超短期融资券、债务融资工具等债务融资工具，或其他证券，及上市方案作出决议；<br /><br />（8）对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式作出决议；<br /><br />（9）修改公司《章程》；<br /><br />（10）对公司聘用、解聘会计师事务所作出决议；<br /><br />（11）审议批准公司因公司章程第二十四条第（一）项、第（二）项规定的情形收购本公司股份；<br /><br />（12）审议批准第四十二条规定的担保事项；<br /><br />（13）审议公司在一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产30%的事项；<br /><br />（14）审议批准公司发生的达到下列标准之一的交易（公司受赠现金资产及章程另有规定的除外）：<br /><br />1）交易涉及的资产总额占上市公司最近一期经审计总资产的50%以上，该交易涉及的资产总额同时存在账面值和评估值的，以较高者作为计算依据；<br /><br />2）交易标的（如股权）在最近一个会计年度相关的营业收入占上市公司最近一个会计年度经审计营业收入的50%以上，且绝对金额超过5000万元；<br /><br />3）交易标的（如股权）在最近一个会计年度相关的净利润占上市公司最近一个会计年度经审计净利润的50%以上，且绝对金额超过500万元；<br /><br />4）交易的成交金额（含承担债务和费用）占上市公司最近一期经审计净资产的50%以上，且绝对金额超过5000万元；<br /><br />5）交易产生的利润占上市公司最近一个会计年度经审计净利润的50%以上，且绝对金额超过500万元；<br /><br />6）交易标的（如股权）涉及的资产净额占上市公司最近一期经审计净资产的50%以上，且绝对金额超过5000万元，该交易涉及的资产净额同时存在账面值和评估值的，以较高者为准。<br /><br />上述指标计算中涉及的数据如为负值，取其绝对值计算。<br /><br />公司发生交易达到本条款第（14）条规定标准，交易标的为公司股权的，应当披露标的资产经审计的最近一年又一期财务会计报告。会计师事务所发表的审计意见应当为无保留意见，审计基准日距审议相关交易事项的股东会召开日不得超过六个月。<br /><br />公司发生交易达到本条款第（14）条规定标准，交易标的为公司股权以外的其他资产的，应当披露标的资产由资产评估机构出具的评估报告。评估基准日距审议相关交易事项的股东会召开日不得超过一年。公司依据其他法律法规或其公司章程提交股东会审议，或者自愿提交股东会审议的，应当适用前两款规定，交易所另有规定的除外。<br /><br />公司发生交易达到本条款第（14）条、公司《章程》第一百一十一条第（一）款规定的标准，交易对方以非现金资产作为交易对价或者抵偿上市公司债务的，应当披露所涉及资产的符合前述要求的审计报告或者评估报告。相关交易无需提交股东会审议的，审计基准日或者评估基准日距审议相关事项的董事会召开日或者相关事项的公告日不得超过前述要求的时限。<br /><br />（15）审议批准达到下列标准之一的关联交易事项：公司与关联法人发生的交易（公司获赠现金资产和提供担保除外）金额在3000万元人民币以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上的关联交易；<br /><br />（16）审议批准变更募集资金用途事项；<br /><br />（17）审议股权激励计划；<br /><br />（18）审议法律、行政法规、部门规章或公司《章程》规定应当由股东会决定的其他事项。<br /><br />上述股东会的职权不得通过授权的形式由董事会或其他机构和个人代为行使。<br /><br />公司下列对外担保行为，须经股东会审议通过。<br /><br />（1）单笔担保额超过公司最近一期经审计净资产10％的担保；<br /><br />（2）本公司及本公司控股子公司的对外担保总额，达到或超过最近一期经审计净资产的50%以后提供的任何担保；<br /><br />（3）为最近一期财务报表数据显示资产负债率超过70％的担保对象提供的担保；<br /><br />（4）连续十二个月内担保金额超过公司最近一期经审计总资产的30％；<br /><br />（5）公司及其控股子公司对外提供的担保总额，超过上市公司最近一期经审计总资产30%以后提供的任何担保；<br /><br />（6）对股东、实际控制人及其关联方提供的担保；<br /><br />（7）交易所或者公司章程规定的其他担保情形。<br /><br />董事会审议担保事项时，应当经出席董事会会议的三分之二以上董事审议同意。股东会审议前款第（4）项担保事项时，应当经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。<br /><br />股东会在审议为股东、实际控制人及其关联人提供的担保议案时，该股东或者受该实际控制人支配的股东，不得参与该项表决，该项表决须经出席股东会的其他股东所持表决权的半数以上通过。<br /><br />股东会分为年度股东会和临时股东会。年度股东会每年召开1次，应当于上一会计年度结束后的6个月内举行。<br /><br />有下列情形之一的，公司在事实发生之日起2个月以内召开临时股东会：<br /><br />（1）董事人数不足《公司法》规定人数或者本《章程》所定人数的三分之二时；<br /><br />（2）公司未弥补的亏损达实收股本总额1/3时；<br /><br />（3）单独或者合计持有公司10%以上股份的股东请求时；<br /><br />（4）董事会认为必要时；<br /><br />（5）审计委员会提议召开时；<br /><br />（6）法律、行政法规、部门规章或本《章程》规定的其他情形。<br /><br />公司召开股东会的地点为：公司住所地或者股东会通知中指定的其他地点。股东会将设置会场，以现场会议形式召开。公司还将提供网络投票的方式为股东参加股东会提供便利。股东通过上述方式参加股东会的，视为出席。<br /><br />公司召开股东会时将聘请律师对以下问题出具法律意见并公告：<br /><br />（1）会议的召集、召开程序是否符合法律、行政法规、本《章程》；<br /><br />（2）出席会议人员的资格、召集人资格是否合法有效；<br /><br />（3）会议的表决程序、表决结果是否合法有效；<br /><br />（4）应公司要求对其他有关问题出具的法律意见。<br /><br />3、董事会<br /><br />公司设董事会，对股东会负责。<br /><br />公司董事会由5-9名董事组成，设董事长1人，联席董事长或执行董事长、副董事长、首席执行官的设置根据公司的实际情况由董事会确定。<br /><br />公司董事会下设战略、审计、薪酬与考核、提名、风险控制五个专门委员会。专门委员会对董事会负责，依照本章程和董事会授权履行职责，提案应当提交董事会审议决定。专门委员会成员全部由董事组成，其中审计、薪酬与考核、提名、风险控制委员会中独立董事应占半数以上并担任召集人，审计委员会的召集人应当是会计专业人士。董事会负责制定专门委员会工作规程，规范专门委员会的运作。<br /><br />战略与可持续发展委员会的主要职责是：<br /><br />（1）研究和拟定公司中、长期发展战略和发展规划；<br /><br />（2）研究公司内外部发展环境并提出建议；<br /><br />（3）审核须经股东会、董事会批准的投资、融资、重组和资产并购等重大事项并提出建议；<br /><br />（4）指导及审阅公司总体的ESG理念、ESG管理绩效目标、实施计划、重大项目、ESG议题的识别和排序等，监督和检讨目标实现的进度，就实现目标所需采取的行动提供建议；<br /><br />（5）审阅、批准公司年度可持续发展报告，确保与投资者、监管机构以及其他利益相关方期望和要求一致；<br /><br />（6）对其他影响公司发展的重大事项进行研究并提出建议；<br /><br />（7）董事会授权的其他工作。<br /><br />审计委员会的主要职责是：<br /><br />（1）监督及评估外部审计机构工作；<br /><br />（2）监督及评估内部审计工作；<br /><br />（3）协调管理层、内部审计部门与外部审计机构的沟通；<br /><br />（4）审阅公司的财务报告并对其发表意见；<br /><br />（5）监督及评估公司的内部控制；<br /><br />（6）董事会授权的其他工作。<br /><br />薪酬与考核委员会的主要职责是：<br /><br />（1）根据董事及高级管理人员管理岗位的主要范围、职责、重要性以及其他相关企业相关岗位的薪酬水平制定薪酬计划或方案；<br /><br />（2）薪酬计划或方案主要包括但不限于绩效评价标准、程序及主要评价体系，奖励和惩罚的主要方案和制度等；<br /><br />（3）审查公司董事（非独立董事）及高级管理人员的履行职责情况并对其进行年度绩效考评；<br /><br />（4）负责对公司薪酬制度执行情况进行监督；<br /><br />（5）董事会授权的其他工作。<br /><br />提名委员会的主要职责是：<br /><br />（1）研究董事、高级管理人员的基本要求和客观标准；<br /><br />（2）广泛搜寻合格的董事和高级管理人员的人选；<br /><br />（3）审查及批准有关董事、各委员会委员以及由董事会确定的高级管理人员的筛选、提名及委任程序；<br /><br />（4）定期审查和监控公司董事会及各委员会的结构、规模、组成和成员资格，并向董事会提出建议；<br /><br />（5）董事会授权的其他工作。<br /><br />风险控制委员会的主要职责是：<br /><br />（1）根据公司战略需要，研究公司的宏观环境和系统性风险，设计公司的经营管理风险评估体系和控制架构，建立有效的经营管理的内部监控体系；<br /><br />（2）对公司业务活动可能产生的重大风险事项，包括但不限于重大新业务、新模式开发、拟投资的重大项目或拟签订的重大业务合同等进行研究分析，评估风险程度，提出有关建议；<br /><br />（3）对经营过程中发现的有重大隐患、可能或已经出现重大风险的业务进行评估并提出处理建议；<br /><br />（4）对公司已经出现的重大亏损、风险事件进行分析总结，并依据公司规章制度向管理层提出建议；<br /><br />（5）适时对公司经营情况、投资项目实施情况进行全面检查和风险评估，及时向董事会报告公司存在的风险及建议采取的防范措施；<br /><br />（6）对公司证券投资、衍生品交易等高风险投资的必要性及风险情况进行审查；<br /><br />（7）董事会授权的其他事宜。<br /><br />董事会行使以下职权：<br /><br />（1）召集股东会，并向股东会报告工作；<br /><br />（2）执行股东会的决议；<br /><br />（3）决定公司的经营计划和投资方案；<br /><br />（4）制订公司的年度财务预算方案、决算方案；<br /><br />（5）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；<br /><br />（6）制订公司增加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及上市方案；<br /><br />（7）拟订公司重大收购、收购本公司股票或者合并、分立、解散及变更公司形式的方案；<br /><br />（8）在股东会授权范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财、关联交易、对外捐赠等事项；<br /><br />（9）决定公司内部管理机构的设置；<br /><br />（10）聘任或者解聘公司总裁（总经理）、董事会秘书；根据总裁（总经理）的建议，经公司董事会提名委员会审议，聘任或者解聘公司副总裁（副总经理）、总裁助理（总经理助理）、财务总监、首席人才官、首席风险官、投资发展总监、工程与设备运营总监等高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项；<br /><br />（11）制订公司的基本管理制度；<br /><br />（12）制订公司《章程》的修改方案；<br /><br />（13）管理公司信息披露事项；<br /><br />（14）向股东会提请聘请或更换为公司审计的会计师事务所；<br /><br />（15）听取公司总裁（总经理）的工作汇报并检查总裁（总经理）的工作；<br /><br />（16）法律、行政法规、部门规章或公司《章程》授予的其他职权。<br /><br />公司董事会应当就注册会计师对公司财务报告出具的非标准审计意见向股东会作出说明。<br /><br />董事会制定《董事会议事规则》，以确保董事会落实股东会决议，提高工作效率，保证科学决策。董事会议事规则作为本章程的附件，由董事会拟定，股东会批准。<br /><br />董事会对以下事项有权行使决定权：<br /><br />1）决定公司不超过下列标准的交易事项：<br /><br />①交易涉及的资产总额占上市公司最近一期经审计总资产的10%以上，该交易涉及的资产总额同时存在账面值和评估值的，以较高者为准；<br /><br />②交易标的（如股权）涉及的资产净额占上市公司最近一期经审计净资产的10%以上，且绝对金额超过一千万元，该交易涉及的资产净额同时存在账面值和评估值的，以较高者为准；<br /><br />③交易标的（如股权）在最近一个会计年度相关的营业收入占上市公司最近一个会计年度经审计营业收入的10%以上，且绝对金额超过一千万元；<br /><br />④交易标的（如股权）在最近一个会计年度相关的净利润占上市公司最近一个会计年度经审计净利润的10%以上，且绝对金额超过一百万元；<br /><br />⑤交易的成交金额（含承担债务和费用）占上市公司最近一期经审计净资产的10%以上，且绝对金额超过一千万元；<br /><br />⑥交易产生的利润占上市公司最近一个会计年度经审计净利润的10%以上，且绝对金额超过一百万元。<br /><br />未达到上述标准的交易（对外担保、对外进行财务资助、对子公司以外的其他企业投资等法律法规规定不得授权的除外），由董事长审慎决定，或者由总裁（总经理）在董事长授权范围内决定。<br /><br />上述指标涉及的数据如为负值，取绝对值计算。公司发生的交易涉及“提供财务资助”、“提供担保”和“委托理财”等时，应当以发生额作为计算标准。公司连续十二个月内发生的交易标的相关的同类交易，应当按照累计计算原则，适用本项规定。已经按照十二个月内发生的交易标的相关同类交易累计计算原则履行相关义务的，不再纳入相关的累计计算范围。<br /><br />本项所称“交易”包括下列事项：购买或者出售资产；对外投资（含委托理财、对子公司的投资等）；提供财务资助（含委托贷款等）；提供担保（含委托贷款等）；租入或者租出资产；委托或者受托管理资产和业务；赠予或者受赠资产；债权、债务重组；签订许可协议；转让或者受让研发项目；放弃权利（含放弃优先购买权、优先认缴出资权利等）以及证券交易所认定的其他交易。<br /><br />上述购买或者出售资产，不包括购买原材料、燃料和动力，以及出售产品、商品等与日常经营相关的资产购买或者出售行为，但资产置换中涉及到的此类资产购买或者出售行为，仍包括在内。<br /><br />2）决定公司下列标准的关联交易事项：<br /><br />①公司与关联自然人发生的交易金额在30万元以上，应提交董事会审议并披露。<br /><br />②公司与关联法人发生的交易金额在300万元以上，且占上市公司最近一期审计净资产绝对值0.5%以上的关联交易，应提交董事会审议并披露。<br /><br />③上市公司与关联人发生的成交金额超过3000万元，且占上市公司最近一期经审计净资产绝对值超过5%的，应当及时披露并提交股东会审议，还应当披露符合《深圳证券交易所股票上市规则》要求的审计报告或者评估报告。<br /><br />公司与关联人发生下列情形之一的交易时，可以免于审计或者评估：<br /><br />A.《深圳证券交易所股票上市规则》第6.3.19条规定的日常关联交易；<br /><br />B.与关联人等各方均以现金出资，且按照出资比例确定各方在所投资主体的权益比例；<br /><br />C.深圳证券交易所规定的其他情形。<br /><br />董事会审议关联交易事项时，关联董事应当回避表决，关联董事的界定参照《深圳证券交易所股票上市规则》有关规定执行。<br /><br />本项所称“关联交易”，除本条第（一）项所指的交易事项之外，还包括：购买原材料、燃料、动力；销售产品、商品；提供或者接受劳务；委托或者受托销售；关联双方共同投资；其他通过约定可能引致资源或者义务转移的事项。<br /><br />公司在连续十二个月内发生的交易标的相关同类关联交易，应当按照累计计算原则适用本项规定。已经按照十二个月内发生的交易标的相关的同类交易累计计算原则履行相关义务的，不再纳入相关的累计计算范围。<br /><br />本项所称“关联人”按《深圳证券交易所股票上市规则》的规定执行。<br /><br />3）决定公司下列标准的融资事项：以公司资产、权益为公司自身或控股子公司的债务进行抵押、质押的，用于抵押、质押的资产、权益的价值若连续十二个月累计在公司最近一期经审计净资产的50%范围内的；<br /><br />4）董事会决定提供担保事项应符合以下要求：<br /><br />①公司对外担保应符合中国证监会的有关要求；<br /><br />②公司董事会决定对外担保其额度控制在董事会的决策权限以内；<br /><br />③上市公司为关联人提供担保的，除应当经全体非关联董事的过半数审议通过外，还应当经出席董事会会议的非关联董事的三分之二以上董事审议同意并作出决议，并提交股东会审议。公司为控股股东、实际控制人及其关联人提供担保的，控股股东、实际控制人及其关联人应当提供反担保。<br /><br />公司因交易导致被担保方成为公司的关联人的，在实施该交易或者关联交易的同时，应当就存续的关联担保履行相应审议程序和信息披露义务。<br /><br />董事会或者股东会未审议通过前款规定的关联担保事项的，交易各方应当采取提前终止担保等有效措施。<br /><br />④董事会决定的对外担保事项应当取得董事会全体成员三分之二以上签署同意。如果未能取得董事会全体成员三分之二以上签署同意，则应经股东会批准。<br /><br />董事会设董事长1人，根据公司的实际情况设置副董事长。董事长和副董事长由董事会以全体董事的过半数选举产生。<br /><br />董事长行使下列职权：<br /><br />（1）主持股东会和召集、主持董事会会议；<br /><br />（2）督促、检查董事会决议的执行；<br /><br />（3）签署公司股票、公司债券及其他有价证券；<br /><br />（4）签署董事会重要文件和其他应由公司法定代表人签署的其他文件；<br /><br />（5）行使法定代表人的职权；<br /><br />（6）在发生特大自然灾害等不可抗力的紧急情况下，对公司事务行使符合法律规定和公司利益的特别处置权，并在事后向公司董事会和股东会报告；<br /><br />（7）董事会授予的其他职权。<br /><br />公司副董事长协助董事长工作，董事长不能履行职务或者不履行职务的，由副董事长履行职务；副董事长不能履行职务或者不履行职务的，由半数以上董事共同推举一名董事履行职务。<br /><br />董事会每年至少召开两次会议，由董事长召集，于会议召开10日前书面通知全体董事。<br /><br />代表十分之一以上表决权的股东、三分之一以上董事或者审计委员会，可以提议召开董事会临时会议。董事长应当自接到提议后10日内，召集和主持董事会会议。<br /><br />董事会召开临时董事会会议的通知方式为:书面通知（含传真）或电话通知。通知时限为：召开会议前五日。<br /><br />情况紧急，需要尽快召开董事会临时会议的，可以随时通过电话或者其他口头方式发出会议通知，但召集人应当在会议上作出说明。<br /><br />董事会会议通知包括以下内容：<br /><br />（1）会议日期和地点；<br /><br />（2）会议期限；<br /><br />（3）事由及议题；<br /><br />（4）发出通知的日期。<br /><br />董事会会议应有过半数的董事出席方可举行。董事会作出决议，必须经全体董事的过半数通过。董事会决议的表决，实行一人一票。<br /><br />董事与董事会会议决议事项所涉及的企业有关联关系的，不得对该项决议行使表决权，也不得代理其他董事行使表决权。该董事会会议由过半数的无关联关系董事出席即可举行，董事会会议所作决议须经无关联关系董事过半数通过。出席董事会的无关联董事人数不足3人的，应将该事项提交股东会审议。<br /><br />董事会决议表决方式为:举手表决。董事会临时会议在保障董事充分表达意见的前提下，可以用传真、通讯、电话或其它表决方式表决进行并作出决议，并由参会董事签字。<br /><br />董事会会议，应由董事本人出席；董事因故不能出席，可以书面委托其他董事代为出席，委托书中应载明代理人的姓名，代理事项、授权范围和有效期限，并由委托人签名或盖章。代为出席会议的董事应当在授权范围内行使董事的权利。董事未出席董事会会议，亦未委托代表出席的，视为放弃在该次会议上的投票权。<br /><br />董事会应当对会议所议事项的决定做成会议记录，出席会议的董事应当在会议记录上签名。董事会会议记录作为公司档案保存，保存期限不少于十年。<br /><br />董事会会议记录包括以下内容：<br /><br />（1）会议召开的日期、地点和召集人姓名；<br /><br />（2）出席董事的姓名以及受他人委托出席董事会的董事(代理人)姓名；<br /><br />（3）会议议程；<br /><br />（4）董事发言要点；<br /><br />（5）每一决议事项的表决方式和结果(表决结果应载明赞成、反对或弃权的票数)。<br /><br />4、总经理<br /><br />公司设总裁（总经理）1名，由董事会聘任或解聘。公司根据实际情况设置副总裁（副总经理）或总裁助理（总经理助理），由公司总裁（总经理）建议，经公司董事会提名委员会审议，由董事会决定聘任或解聘。公司的总裁（总经理）、执行总裁、副总裁（副总经理）、董事会秘书、总裁助理（总经理助理）、财务总监、首席人才官、首席风险官、投资发展总监、工程与设备运营总监均为公司的高级管理人员。<br /><br />在公司控股股东单位担任除董事、监事以外其他行政职务的人员，不得担任公司的高级管理人员。公司高级管理人员仅在公司领薪，不得由控股股东代发薪水。<br /><br />总裁（总经理）每届任期3年，总裁（总经理）连聘可以连任。<br /><br />总裁（总经理）对董事会负责，行使下列职权：<br /><br />（1）主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议，并向董事会报告工作；<br /><br />（2）组织实施公司年度经营计划和投资方案；<br /><br />（3）拟订公司内部管理机构设置方案；<br /><br />（4）拟订公司的基本管理制度；<br /><br />（5）根据董事会批准的基本管理制度，制定公司的具体规章；<br /><br />（6）建议董事会聘任或者解聘公司副总裁（副总经理）、总裁助理（总经理助理）、财务总监、首席人才官、首席风险官、投资发展总监、工程与设备运营总监等其他高级管理人员；<br /><br />（7）决定聘任或者解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的负责管理人员；<br /><br />（8）拟定公司职工的工资、福利、奖惩，决定公司职工的聘用和解聘；<br /><br />（9）公司《章程》或董事会授予的其他职权。<br /><br />总裁（总经理）列席董事会会议。<br /><br />总裁（总经理）应制订《总裁（总经理）工作细则》，报董事会批准后实施。<br /><br />总裁（总经理）工作细则包括下列内容:<br /><br />（1）总裁（总经理）会议召开的条件、程序和参加的人员；<br /><br />（2）总裁（总经理）及其他高级管理人员各自具体的职责及其分工；<br /><br />（3）公司资金、资产运用，签订重大合同的权限，以及向董事会的报告制度；<br /><br />（4）董事会认为必要的其他事项。<br /><br />总裁（总经理）可以在任期届满以前提出辞职。有关总裁（总经理）辞职的具体程序和办法由总裁（总经理）与公司之间的劳务合同规定。<br /><br />公司根据其实际情况设置副总裁（副总经理），副总裁（副总经理）由总裁（总经理）建议，经公司董事会提名委员会审议后报董事会决定任免；副总裁（副总经理）在公司总裁（总经理）的领导下，协助总裁（总经理）在职权范围内开展工作。<br /><br />上市公司设董事会秘书，负责公司股东会和董事会会议的筹备、文件保管以及公司股东资料管理，办理信息披露事务等事宜。董事会秘书应遵守法律、行政法规、部门规章及本《章程》的有关规定。<br /><br />高级管理人员执行公司职务时违反法律、行政法规、部门规章或本《章程》的规定，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。<br /><br />（二）公司内部组织结构<br /><br />发行人职能部门包括财务管理部、资金管理部、数字科技部、工程运营部、产业发展管理部、战略投资部、董事会办公室、人力资源部、行政和公共事务部、审计监察部和法务部等。<br /><br />1、董事会办公室<br /><br />董事会办公室是公司董事会常设的办事机构，是负责董事会、董事长调研决策日常事务的综合职能部门。<br /><br />2、人力资源部<br /><br />人力资源部是负责公司人力资源规划与组织发展、人才管理、专业管理与支持（含招聘、培训、薪酬、绩效等）员工关系管理、企业文化建设的职能部门。<br /><br />3、财务管理部<br /><br />财务管理部是负责公司财务规划与政策、基础财务工作（含预算、核算、成本与资产管理等）财务分析、税务筹划的职能部门。<br /><br />4、资金管理部<br /><br />资金管理部是负责公司资金安全、资金结算、资金预算、融资授信等管理的职能部门。<br /><br />5、战略投资部<br /><br />战略投资部主要职能包括股权/资产并购类项目、战略投资规划及管控、产业生态链及创新业务投资及投后管理等。<br /><br />6、数字科技部<br /><br />负责公司及下属公司的信息化建设、实施、开发、服务支持、应用推广，公司信息项目的运营维护工作，IT系统的维护及问题处理工作，信息系统调研、实施和维护，公司ERP系统及其他业务系统的实施工作，包括需求整理、测试、实施培训、推广维护等。<br /><br />7、审计监察部<br /><br />审计监察部是负责公司内部审计监察制度、规范、标准的制定、执行和监督，经营管理情况审计与监察，工程项目的督察与审计、年度绩效审计提供审计报告的职能部门。<br /><br />8、法务部<br /><br />负责发行人法律事务及合规管理的部门，构建和完善发行人运营法律支持体系和法律风险防控体系。<br /><br />（三）发行人内部控制制度<br /><br />发行人重视内部控制建设，建立健全内部控制机构，编制有较为完整的内部控制制度和规章，包括对子公司的管理制度、财务管理、投融资管理、资金管控、人力资源管理、对外担保、安全生产、内部控制制度及疫情防控制度等制度。<br /><br />1、对子公司的管理制度<br /><br />各控股子公司是公司下设的经营实体，依法独立经营。公司通过委派董事、监事、高级管理人员等方式对控股子公司实施管理控制；同时，建立了就经营计划、重大业务事项和财务事项等的报告和审批制度，将财务、重大投资、人事及信息披露等方面工作纳入公司统一的管理体系；公司对控股子公司实行全面预算管理、统一资金控制和资源调控、内部审计等制度；公司各职能部门对控股子公司的相关业务与管理进行指导、服务和监督。报告期内，公司对控股子公司的管理按照《公司内部控制规范基本规范——对子公司控制》的相关规定执行，制定了《关于加强新建投资项目财务管理工作的通知》，统一了公司的会计政策和内部会计制度，下发了《新希望六和会计核算体系（补充）》和《会计报表编制规范》对子公司的控制严格、充分、有效。<br /><br />2、财务管理<br /><br />公司设置了财务部，负责编制公司年度预算、会计核算、会计监督、资金管理等工作。财务部由财务总监、财务总经理、会计、出纳等人员组成，均具备相关专业素质，岗位设置贯彻了“责任分离、相互制约”的原则。公司按照财政部发布的《公司会计准则》及其有关的补充规定，制定了有效的财务管理制度，会计核算和管理的内部控制具备完整性、合理性、有效性；公司建立了财产日常管理制度和定期清查制度，对各项实物资产建立台账进行记录、管理，坚持进行定期盘点及账实核对等措施，保障公司财产安全；公司建立并实施全面预算管理制度，明确公司内部各责任单位在预算管理中的职责权限，规范预算的编制、审定、下达和执行程序，通过预算将公司未来的销售、成本、现金流量等以计划的形式具体、系统地反映出来，以便有效地组织与协调公司全部的经营活动，完成公司的经营目标。<br /><br />3、投融资管理<br /><br />公司在《董事会议事规则》、《对外投资管理制度》等相关制度中，按投资金额和重要性程度的不同规定了相应的审批权限和审批程序。对投资项目可行性进行广泛的评估和论证。在投资项目实施以后，公司需指定相关部门及时跟进、监督和管理。发行人投资的内部控制执行是有效的。公司制定下发了《关于加强新建投资项目财务管理工作的通知》，要求新建公司从筹建注册开始就配置专职的财务负责人，把会计核算、资产管理、税务申报、工程款及费用控制、合同权证管理等工作按照正常公司运作的要求进行规范、完善。投资流程及审批描述：公司重大投资活动始终遵循合法、审慎、安全、有效的原则，控制投资风险，注重投资回报。公司在《公司章程》及工作流程中均明确规定了对外投资的审批权限和程序；公司设立投资发展部，负责对公司重大项目的可行性、投资风险及投资回报等进行分析评估；公司财务部、董事会办公室分别依职责进行审核，并在征询公司法律顾问的意见后报公司董事会审批。<br /><br />4、资金管控<br /><br />公司根据国务院《现金管理暂行条例》和财政部《内部会计控制规范—货币资金（试行）》等规定来规范公司资金管理，保证资金安全。办理货币资金的不相容岗位已作分离，公司根据实际授权审批、借支与报销程序等进行了明确规定，并按此流程在OA系统中进行了设置，对货币资金的收支建立了较为严格的授权批准程序。将资金池系统转换为财务公司平台，由资金相关人员对所有收支进行监控和下拨，加强了网上银行授权系统和安全措施，有效防范了货币资金管理风险。报告期内发行人切实遵守已制定的规章制度，未发现违规事项，发行人货币资金的内部控制是有效的。为进一步加强对所有收支业务的监督，正在建立和完善货币资金管理内控制度，搭建海外现金池平台，让海外公司逐步实现可视化，确保资金的安全性及合理性；公司依照《公司法》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所主板上市公司规范运作指引》的规定，对募集资金采用专户存储，资金支出遵循公司制度履行审批手续，严格按募集说明书用途进行用款，使用及披露均不存在违规情形。公司关于募集资金使用的内部控制执行是有效的。<br /><br />5、人力资源管理<br /><br />公司对人力资源的引进、开发、培训、升迁、调岗、薪酬、劳动纪律管理等实施统一管理。公司通过《人力资源管理规定》、《招聘录用管理办法》等一系列人力资源管理制度明确了岗位的任职条件，人员的胜任能力及评价标准、培训措施等，形成了有效的绩效考核与激励机制。总体而言，人力资源的内部控制设计健全、合理。公司认真贯彻落实《中华人民共和国劳动法》和公司制定的相关规章制度。公司以拓展员工晋升通道，构建岗位职级体系，完善绩效管理为重点，构建了以岗位为基础的符合现代公司要求的人力资源管理体系。公司还根据实际工作的需要，针对不同岗位展开多种形式的后续培训教育，使员工们均能胜任其工作岗位。<br /><br />6、对外担保<br /><br />为规范公司对外担保行为，有效控制公司对外担保风险，公司在《公司章程》中明确了股东会、董事会关于对外担保事项的审批权限。公司依照《股票上市规则》及有关法律法规和公司章程的相关规定，制定并下发了《关于开展筹资及提供担保等业务的管理规定》，对担保对象、审批权限、审查内容、合同订立、风险管理、信息披露以及责任人责任等方面进行描述，基本涵盖了公司所有的担保活动，与公司经营规模相一致，有效控制了公司对外担保风险并在年初时将对外担保事项进行了公告。2025年公司严格执行上市公司对外担保若干规定，不存在对控股股东及其关联单位提供担保的行为。<br /><br />7、安全生产<br /><br />公司对生产流程和成本控制实行预算和标准化管理，制定了车间标准生产流程和安全、环保制度，对生产计划的制定、下达和安排做了明确规定，确保生产的有序进行。目前已经建立和完善的管理体系及认证包括：饲料、肉制品加工业务板块的ISO9001质量管理体系认证，饲料、肉食业务板块的ISO22000食品安全管理体系，饲料、养殖、肉食板块的ISO14001环境管理体系，饲料、养殖、肉食板块的18001职业健康安全管理体系。<br /><br />8、内部控制建设<br /><br />根据国家五部委《企业内部控制基本规范》及其应用指引的要求，并结合企业实际情况，报告期内，公司内控领导小组编制了《新希望六和股份有限公司内部控制制度》及其对应的《业务流程图》、《矩阵表》，该内控制度经过了专家评审，并经公司董事会审议通过，要求各分、子公司积极推进，遵照执行；公司董事会明确了公司内部控制缺陷的认定标准；制定了《内部控制制度—风险评估》，并就公司进行风险评估的领导机构和日常管理机构的设置提出了建议，制定了对公司高管层、总部各职能部门、下属各单位开展风险评估的基本要求、评估范围和业务流程；公司内控领导小组检查了部分企业内控执行情况，并对公司员工进行了内控制度培训；公司内控办公室形成了内控自我评价工作基本方案，并经公司内控领导小组审议通过。<br /><br />9、关联交易制度<br /><br />公司已制定《新希望六和股份有限公司关联交易内部控制制度》（以下简称“《关联交易制度》”），从而规范法人治理结构，建立健全内部控制制度，规范关联交易管理，维护公司及全体股东的合法权益，保证公司的关联交易符合公平、公开、公允的原则。关联交易制度的基本内容如下：<br /><br />（1）基本内容<br /><br />关联交易是指公司或控股子公司与公司关联人之间发生的转移资源或义务的事项，包括以下交易：<br /><br />1）购买资产；<br /><br />2）出售资产；<br /><br />3）对外投资（含委托理财、对子公司投资等）；<br /><br />4）提供财务资助（含委托贷款等）；<br /><br />5）提供担保（含对控股子公司担保等）；<br /><br />6）租入或者租出资产；<br /><br />7）委托或者受托管理资产和业务；<br /><br />8）赠与或者受赠资产；<br /><br />9）债权或者债务重组；<br /><br />10）签订许可协议；<br /><br />11）转让或者受让研究项目；<br /><br />12）放弃权利（含放弃优先购买权、优先认缴出资权利等）；<br /><br />13）购买原材料、燃料、动力；<br /><br />14）销售产品、商品；<br /><br />15）提供或接受劳务；<br /><br />16）委托或者受托销售；<br /><br />17）存贷款业务；<br /><br />18）与关联人共同投资；<br /><br />19）其他通过约定可能引起资源或者义务转移的事项。<br /><br />20）中国证监会、深圳证券交易所认为应当属于关联交易的其他事项。<br /><br />（2）定价原则<br /><br />公司与关联人之间的关联交易应当签订书面协议。协议应当在办理完公司关联交易的审批手续后签订。协议的签订应当遵循公平、公开、公正的原则，其内容应明晰、具体，并要求明确交易双方的权利、义务及法律责任。关联交易价格是指公司与关联人之间发生的关联交易所涉及标的物的交易价格。<br /><br />关联交易的定价要遵循市场的公允原则，应不偏离市场独立第三方价格或收费的标准，并符合企业会计准则等有关法律、法规和规范性文件的要求。所有的交易应不存在损害公司及全体股东的利益。<br /><br />交易双方应根据关联交易事项的具体情况确定定价方法，并在相关的关联交易协议中予以明确。有关法律、法规要求加以评估价或审计值作为定价依据的，应当聘请专业评估师或审计机构对有关交易标的进行评估或审计。<br /><br />（3）决策机制<br /><br />公司与关联自然人发生的交易金额在30万元（含30万元）以下的关联交易，由公司总裁或经公司董事会授权的董事审核批准；公司与关联自然人发生的交易金额在30万元以上的关联交易应先由独立董事认可，再提交董事会审议批准。<br /><br />公司与关联法人（或者其他组织）发生的交易金额在300万元（含300万元）以下的关联交易，由公司总裁或经公司董事会授权的董事审核批准。<br /><br />公司与关联法人（或者其他组织）发生的交易金额在300万元（不含300万元）至3000万元（含3000万元）之间，且占公司最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上的关联交易应先由独立董事认可，再提交董事会审议批准。<br /><br />公司与关联法人（或者其他组织）发生的金额在3000万元以上（不含3000万元），且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上的关联交易，应先由独立董事认可，经董事会审议后，提交公司股东会批准。<br /><br />需股东会批准的公司重大关联交易事项，公司应当聘请具有执行证券、期货相关业务资格的中介机构，对交易标的进行审计或者评估，并将该交易提交股东会审议决定。<br /><br />公司为关联人提供担保的，不论数额大小，除应当经全体非关联董事的过半数审议通过外，还应当经出席董事会会议的非关联董事的三分之二以上董事审议同意并作出决议，并提交股东会审议。公司为控股股东、实际控制人及其关联人提供担保的，控股股东、实际控制人及其关联人应当提供反担保。<br /><br />公司不得为《关联交易制度》规定的关联人提供财务资助，但向关联参股公司（不包括由上市公司控股股东、实际控制人控制的主体）提供财务资助，且该参股公司的其他股东按出资比例提供同等条件财务资助的情形除外。公司向前款规定的关联参股公司提供财务资助的，除应当经全体非关联董事的过半数审议通过外，还应当经出席董事会会议的非关联董事的三分之二以上董事审议通过，并提交股东会审议。<br /><br />（4）决策程序<br /><br />公司及其控股子公司拟发生关联交易活动时，应填列《关联交易审批表》，并按照如下操作程序：<br /><br />1）属于公司发生的交易事项，业务部门应书面上报财务部，财务部按照《企业会计准则》和相关法律规定及《关联交易制度》的要求审核划分，如果确属关联交易，并且与关联自然人发生的交易标的在30万元（含30万元）以下的，或者符合《关联交易制度》第十三条标的的，经财务总监审核后，上报总经理审核，审批通过后由财务总监报董事会办公室备案，同时由财务部通知实施，经批准的书面资料作为财务入账依据。<br /><br />2）对于需要董事会或股东会批准审核的，由公司财务总监预审后，经总经理审阅，报送董事会秘书，由董事会秘书提交独立董事进行再次确认，经独立董事确认后，提交公司董事会或股东会审议，审批通过后由财务部通知实施，经批准的书面资料作为财务入账依据。<br /><br />3）属于子公司发生的交易事项，子公司应先将书面的申请资料经子公司的总经理核准后上报公司财务部，由公司财务部按照《企业会计准则》和相关法律规定及《关联交易制度》的要求审核划分，符合与关联自然人发生的交易标的在30万元（含30万元）以下条件的、或者符合《关联交易制度》第十三条标的条件的，由公司财务总监签发后通知实施，同时，由公司财务总监报公司董事会办公室备案；符合《关联交易制度》第十四条和第十五条标的拟进行的关联交易，则由子公司上报申请资料后，由公司财务部按照《关联交易制度》第二十四条第（二）款执行。<br /><br />4）所有要求提供书面审核资料的内容必须包括：关联方的基本情况、关联交易的必要性、交易的标的、交易的定价原则、交易价格的合理性、交易发生后的影响。<br /><br />所有关联交易，均须经审核同意后，方能由相关部门组织实施。关联交易协议在实施中需变更主要内容或提前终止的，应经原批准途径重新审批。交易双方应依据关联交易协议中约定的价格和实际交易数量计算的交易价款，按关联交易协议中约定的支付方式和支付时间支付。<br /><br />10、预算管理制度<br /><br />为了加强对预算的内部控制，规范预算编制、审批、执行、分析与考核，提高预算的科学性和严肃性，促进实现预算目标，公司根据国家有关法律法规和《企业内部控制基本规范》制定了预算管理制度。建立健全岗位分工与授权批准，各公司建立预算工作岗位责任制，明确相关部门和岗位的职责、权限，确保预算工作中的不相容岗位相互分离、制约和监督。各公司建立预算工作组织领导与运行体制，明确各公司最高权力机构、决策机构、预算管理部门及各预算执行单位的职责权限、授权批准程序和工作协调机制。各公司预算管理部门主要负责拟订预算目标和预算政策；制定预算管理的具体措施和办法；组织编制、审议、平衡年度等预算草案；组织下达经批准的年度等预算；协调、解决预算编制和执行中的具体问题；考核预算执行情况，督促完成预算目标。各公司内部生产、投资、筹资、物资管理、人力资源、市场营销等业务部门和所属分支机构在各公司预算管理部门的领导下，具体负责本部门、本机构业务预算的编制、执行、控制、分析等工作，并配合预算管理部门做好各公司总预算的综合平衡、控制、分析、考核等工作。各公司所属子公司在上级各公司预算管理部门指导下，负责本公司预算的编制、执行、控制和分析工作，并接受上级各公司的检查和考核。各公司制定预算工作流程，明确预算编制、执行、调整、分析与考核等各环节的控制要求，并设置相应的记录或凭证，如实记载各环节工作的开展情况，确保预算工作全过程得到有效控制。<br /><br />11、食品安全管理制度<br /><br />为有效管控食品安全，发行人设立食品安全管理委员会（简称“食安会”），统筹管理青岛中心产业链（饲料生产、肉食屠宰加工、养殖过程）食品安全工作的策划、协调和领导，主要职能是建立食品安全组织架构，涉及食品安全人员管理、考核及任免，制定食品安全工作方针政策、工作计划、业务领导及对外宣传协调、统筹产业链间涉及食品安全方面的问题。<br /><br />发行人建立了有效的工作机制，采用联席工作会议的形式推行食品安全工作，各公司成立由品管部主管为组长、各部门主管为组员的食品安全小组，从原料进厂到成品出货的生产过程进行危害分析。对原料进行食品安全评鉴，评鉴不合格则进行淘汰。建立“黑名单”制度，生产企业建立诚信档案，督促和帮助企业初步建立以确保质量安全、防范失信风险为重点的企业诚信管理体系。对列入“黑名单”的生产厂家或供应商实行一票否决制，取消供货资格。建立食品安全工作计划推进表，由秘书处负责计划表的实施和落实。每月由食安会主任或副主任召开会议，布置、督导计划执行情况，并以委员会文件的名义下发各部门、片区、事业部。每年度由食安会主任组织制定食品安全工作计划，并下达至相关单位12月完成。定期或不定期地向经营班子提交食品安全工作报告。<br /><br />发行人对食品安全事故进行分级管理，实现普通级、严重级以及特别严重级三级管理，建立明晰的食品安全事故处理流程，同时明确食品安全事故各层级职责，并将食品安全纳入考核。发行人建立了产品可追溯性生产管理体系，对原料、包装物料、产品以适当方式进行标识，以保证产品与原料及包装物料之间的可追溯性，保证产品出现问题或者原料、包装物料出现影响食品安全的因素时，能够对影响到的产品进行有效回收，保障回收体系的有效性。<br /><br />12、信息披露制度<br /><br />为规范公司的信息披露行为，确保信息披露的公平性，保护投资者的合法权益，根据相关法律、法规和公司章程等有关规定，制定了信息披露制度。信息披露是公司的持续责任，公司要忠实、诚信履行持续信息披露的义务；公司按照法律、法规和公司《章程》规定的信息披露的原则、内容、格式要求，真实、准确、完整、及时、合法地报送及披露信息；不私下提前或有选择性地向特定对象单独披露、透露或泄露非公开重大信息；公司董事、高管人员及其相关信息披露义务人保证信息披露没有虚假、误导性陈述或重大遗漏，并就其保证承担连带责任。公司披露的信息包括定期报告和临时报告。其中：年度报告、中期报告和季度报告为定期报告；其它报告为临时报告；信息披露的时间和格式，按深圳证券交易所《股票上市规则》的规定执行；公司有关部门研究、决定涉及信息披露事项时，应通知董事会秘书或证券事务代表列席会议，并向其提供信息披露所需要的资料；公司有关部门对于是否涉及信息披露事项有疑问时，应及时向董事会秘书报告或通过董事会秘书向证券交易所咨询；公司不得以新闻发布或答记者问等形式代替信息披露；公司发现已披露的信息有错误、遗漏或误导时，应及时发布更正公告、补充公告或澄清公告；公司信息披露指定刊载的报纸为：中国证监会指定披露上市公司信息的报刊；公司定期报告、章程、招股说明书、配股说明书、招股意向书以及其它临时性公告除载于上述报纸之外，还载于中国证监会指定的深圳证券交易所网站上；公司应披露的信息也可以载于其他公共媒体，但刊载的时间不得先于指定报纸和网站；公司信息披露工作由董事会负责管理，指定董事会秘书具体负责信息披露工作，即所有的信息传递工作均应交由董事会秘书依法合规进行；公司建立严格的保密制度，确保发出正式公告前，有关非公开重大信息处于保密状态；公司制定的接待和推广制度，其内容包括接待和推广的组织安排、活动内容安排、人员安排，禁止擅自披露、透露或泄露非公开重大信息的规定等；公司制定信息披露备查登记制度，对接受或邀请特定对象的调研、沟通、采访等活动予以详细记载，其内容包括活动时间、地点、方式（书面或口头）、双方当事人姓名、活动中谈论的有关上市公司的内容、提供的有关资料等，并在定期报告中将信息披露备查登记情况予以披露。<br /><br />公司严格遵循“公开、公平、公正”的原则，坚持真实、准确、完整、及时和公平地履行信息披露义务。在现有信息披露制度的基础上，根据证监会《关于上市公司建立内幕信息知情人登记管理制度的规定》，公司重新梳理与完善了《内幕信息及知情人登记备案管理制度》，经董事会审议后公告，并报四川证监局备案。<br /><br />13、应急管理制度<br /><br />为防范、控制和化解公司在复杂多变的经营环境中的重大风险和突发事件，保护投资者合法权益，保证公司战略目标实现；加强公司对重大风险和突发事件的管理，有效预防和及时处理重大风险和突发事件，提高公司保障生产安全、处置突发事件的能力，维护公司正常的经营秩序，确保公司持续、健康、稳定发展。公司《中华人民共和国突发事件应对法》、《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司内部控制指引》制定了《重大风险和突发事件应急管理内控制度》，明确了描述了公司应对重大风险和突发事件的业务流程：<br /><br />首先，将重大风险和突发事件进行分级管理，分为特别严重事件、严重事件、较重事件、一般事件。其次，明确了重大和突发事件机构设置与职责：一是建立健全了公司重大风险和突发事件工作责任制和管理制度，建立安全员管理制度和奖惩制度，及时化解潜在风险，防患于未然。二是成立了重大和突发事件应急处置工作小组，由董事长、总经理、董事会秘书及相关高、中级管理人员组成，董事长任组长，对公司重大和突发事件负全责，负责领导、检查、监督、处理公司重大风险和突发事件的管理及处置工作，公司总裁任副组长，在董事长指导下，负责组织公司重大风险和突发事件的具体管理，并向董事长报告工作，总裁办公室负责突发事件处理的具体事务并向总裁报告工作。同时，对应急处置工作小组及办公室主要职责进行了明确。三是明确重大风险和突发事件处置原则。公司对重大风险和突发事件的处置以“预防为主、常备不懈、预防与应急相结合”为原则，实行统一领导、统一组织、分类管理、分级负责、居安思危、快速反应、措施果断、协同配合，做到切实可行、积极应对。四是明确了预警、应急及事后处理措施。<br /><br />14、金融衍生品投资管理制度<br /><br />公司衍生品投资以套期保值为目的，为控制金融衍生品投资中的价格异常波动风险、资金风险、技术风险、市场风险、流动性风险、履约风险及其它金融衍生品投资风险，在开展衍生品业务的过程中，依照公司内部控制制度建设的总体要求和有关法律、法规，公司建立了《衍生品投资管理制度》及《期货管理制度》。<br /><br />首先，明确期货、期权管理的基本原则是：新希望六和股份有限公司及各分、子公司的商品期货、期权操作品种，仅限于与公司经营直接相关的产品，禁止交易除农产品之外的期货、期权品种。公司及子公司开展所有期权、期货业务的总体额度由公司董事会审批，开立和撤销交易账户需公司饲料供应链管理部总经理和股份公司财务总监确定后报公司总裁审批后执行。其次，所有套期保值业务均需提交交易方案，禁止单边交易行为，期权、期货净头寸持有量应不大于本品种上月现货实际耗用量的3倍，每日需对采购情况进行预估，交易时间之外的已套保现货发生消耗或销售需在下一交易日开市后进行对冲，所有套期保值交易均需及时止损。再次，公司指定人员下达期货指令、进行审批、评估投资风险。最后，公司对资金支付和结算进行监控，确认投资损益，如涉及现货交割还需制定期货交割计划。<br /><br />15、资金管理模式<br /><br />为加强公司资金管理，有效防范资金风险，提高资金运营效率和效益，设资金管理部为资金管理归口部门，全面实行“统借统还、集中管理、统一调度”的原则。由资金管理部统一管理资金的收入、支出，推行收支两条线管理，根据各公司资金收支计划及集团资金总体平衡计划，实行资金审批原则，对资金需求进行总体、时间上的平衡，协调公司各方面资金，保障公司日常经营资金的需要。<br /><br />同时，公司已实现零现金交易，取消个人卡等业务，统一银行账户、存款、融资、担保、资金调拨、金融投资产品、汇率风险管理等业务。公司所有银行账户纳入“资金管理系统”进行“账户线上化全生命周期管理”。严格执行“收支两条线”管理，确保所有收入的资金都进入收入户，不允许任何形式私设小金库。所有的货币性支出都必须从支出户里支付，支出户里的资金只能根据总部规定划拨，严禁现金坐支。筹资方面，资金管理部负责统筹安排满足股份公司中长期战略发展需要的各种债务融资，贷后管理监督，控制融资风险。<br /><br />16、短期资金应急调度预案<br /><br />在资金应急调度方面，公司建立了现金流预警机制，对资金结余进行实时监控并能通过压力测试提前预警，做好短期资金调度的提前准备工作，将短期资金紧缺的风险降至最低。目前公司现金储备约80亿，能够满足日常经营所需，同时公司也注重调整债务期限结构，通过提前归还1年内到期贷款，续贷为中期贷款的方式，拉长还款期限，以更好地帮助公司抵御周期性波动。公司饲料板块是公司稳定的现金流供应板块，未来如遇现金流紧张时，可通过延长相关应付、缩短应收、调节存货等方式正向增加支配现金流。<br /><br />七、公司人员基本情况<br /><br />（一）董事及高级管理人员基本情况<br /><br />截至募集说明书出具日，公司董事及其他高级管理人员组成情况如下：<br /><br />图表5-7：公司董事及高级管理人员基本情况<br /><br />姓名 	年龄 	职务 	任职状态 	任期起始日期 	任期终止日期 	<br /><br />刘畅 	46 	董事长 	现任 	2013年05月22日 	2028年04月02日 	<br /><br />张明贵 	44 	董事 	现任 	2020年09月24日 	2028年04月02日 	<br /><br />李建雄 	49 	董事 	现任 	2016年05月26日 	2028年04月02日 	<br /><br />杨芳 	55 	董事 	现任 	2025年04月03日 	2028年04月02日 	<br /><br />陶玉岭 	52 	董事、总裁 	现任 	2025年04月03日 	2028年04月02日 	<br /><br />庞允东 	61 	董事 	现任 	2025年12月27日 	2028年04月02日 	<br /><br />王佳芬 	75 	独立董事 	现任 	2022年05月31日 	2028年04月02日 	<br /><br />谢佳扬 	64 	独立董事 	现任 	2025年04月03日 	2028年04月02日 	<br /><br />李天田 	47 	独立董事 	现任 	2025年07月31日 	2028年04月02日 	<br /><br />晏秋波 	47 	副总裁 	现任 	2024年03月11日 	2028年04月02日 	<br /><br />王维勇 	52 	副总裁、人力资源总监 	现任 	2024年12月02日 	2028年04月02日 	<br /><br />李爽 	47 	副总裁、工程与设备运营总监 	现任 	2024年03月11日 	2028年04月02日 	<br /><br />史涵 	46 	财务总监 	现任 	2025年04月24日 	2028年04月02日 	<br /><br />赵亮 	48 	董事会秘书 	现任 	2025年04月03日 	2028年04月02日 	<br /><br />发行人董事由股东会选举或更换，任期3年。董事任期届满，可连选连任。总裁（总经理）每届任期3年，总裁（总经理）连聘可以连任。<br /><br />根据发行人2025年12月11日发布的《新希望六和股份有限公司第十届董事会第九次会议决议公告》、2025年12月27日发布的《新希望六和股份有限公司2025年第三次临时股东会决议公告》显示，发行人于2025年12月10日以通讯表决方式召开第十届董事会第九次会议，审议并通过了“关于修订《公司章程》及附件的议案”，删除监事和监事会相关内容；增强审计委员会功能，使其行使《公司法》规定的监事会的职权；增设职工代表董事；扩展可担任公司法定代表人的人员范围；调整董事长可审慎决定的交易的类型；优化董事会各专门委员会职责的表述；更新公司注册资本和已发行股份数等。《股东会议事规则》《董事会议事规则》根据《公司章程》中的相关条款同步修订。并于2025年12月26日以现场表决与网络投票相结合的方式召开了2025年第三次临时股东会，逐项审议并通过了“关于修订《公司章程》及附件的议案”。截至募集说明书签署日，发行人已取消监事会。<br /><br />发行人董事及高级管理人员设置符合《公司法》等相关法律法规及公司章程要求。<br /><br />（二）公司董事及主要高管人员简历<br /><br />截至募集说明书签署日，公司董事及其他高级管理人员的简历如下：<br /><br />1、董事长：<br /><br />刘畅，女，高级工商管理硕士（EMBA）。曾任四川新希望农业股份有限公司办公室主任，新希望乳业股份有限公司办公室主任，新希望六和股份有限公司董事等职务。现任公司董事长，新希望集团有限公司董事，南方希望实业有限公司董事，新希望乳业股份有限公司董事。<br /><br />2、董事：<br /><br />刘畅，女，高级工商管理硕士（EMBA）。曾任四川新希望农业股份有限公司办公室主任，新希望乳业股份有限公司办公室主任，新希望六和股份有限公司董事等职务。现任公司董事长，新希望集团有限公司董事，南方希望实业有限公司董事，新希望乳业股份有限公司董事。<br /><br />张明贵，男，毕业于中国地质大学（北京），获会计学学士、管理学硕士学位，曾任新希望集团有限公司团委书记、办公室主任，新希望房产事业部总裁，新希望服务控股有限公司非执行董事、董事会主席，新希望集团四川总部董事长，新希望集团有限公司副总裁，公司执行董事长、总裁；现任公司董事，新希望集团有限公司党委书记、副董事长，华融化学股份有限公司董事，四川新网银行股份有限公司董事；同时担任四川省第十四届人民代表大会代表、省人大经济委员会委员，川商总会党委书记、秘书长，中国青年企业家协会副会长、四川省青年企业家协会会长。<br /><br />李建雄，男，正高级经济师，九三中央农林委副主任、青工委副主任，北京大学EMBA、中国社会科学院经济学博士、中国人民大学博士后。现任公司董事、新希望集团有限公司常务副总裁兼首席运营官，南方希望实业有限公司董事长、华融化学股份有限公司董事、兴源环境科技股份有限公司董事、深圳飞马国际供应链股份有限公司董事。荣获第二十五届中国科协求是杰出青年成果转化奖、中国商业联合会科学技术奖全国商业科技进步奖特等奖、四川省创新型企业家、成都市“蓉漂计划”高层次创新人才，被授予成都市“诸葛精英”荣誉称号。担任中国农业农村法治研究会副会长、北京京瓦农业科技创新中心理事、北京市平谷区农业科技创新示范区专家。<br /><br />杨芳，女，中国国籍，无境外永久居留权，中国民主建国会成员，财务会计学学士学位和工商管理硕士学位，中国注册会计师、中国注册税务师、澳洲会计师非执业资格。现任公司董事，新希望集团有限公司领导小组成员、首席财务官，新希望财务有限公司董事长，新希望五新实业集团有限公司董事。曾担任毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）合伙人、中国蓝星（集团）股份有限公司总会计师、蓝星安迪苏股份有限公司董事、新希望六和股份有限公司监事、新希望乳业股份有限公司监事会主席、兴源环境股份有限公司董事。中国金融三十人论坛成员，清华大学首席财务官会计硕士行业导师，并获得财政部第十五届“2019中国CFO年度人物”；第九届“2018中国国际财务领袖年度人物”等奖项。<br /><br />陶玉岭，男，华中农业大学淡水渔业专业本科学士，EMBA。曾任公司京津冀片区总经理、华北片联总裁，山东经营特区总裁、禽BU总裁、猪产业新海纵队总裁、猪产业事业群总裁、公司副总裁。现任公司董事、总裁。<br /><br />庞允东，男，EMBA，历任分公司财务经理、饲料产业片区财务总监、山东六和集团财务部副总经理、三北中心财务总监、华北片联财务总监、股份公司财务部副总经理、农村金融担保事业部总经理等职务，曾任公司监事。现任公司董事、饲料BU供应链管理部总经理兼饲料BU内控总经理。<br /><br />3、独立董事：<br /><br />王佳芬，女，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历，中共党员，高级经济师，全国“五一”劳动奖章获得者，上海市“三八”红旗手，上海市劳动模范。曾任光明乳业有限公司董事长兼总经理，上海牛奶(集团)有限公司董事长、总经理，纪源资本合伙人，平安信托副董事长，上海东方女性领导力发展中心理事长等职。现任公司独立董事，上海观诘企业管理咨询有限公司监事、海程邦达供应链管理股份有限公司董事、良品铺子股份有限公司董事。<br /><br />谢佳扬，女，中国国籍，1984年毕业于中南财经政法大学。谢女士为中国注册会计师、注册税务师、高级会计师。有超过38年的财务审计和管理咨询工作经验，曾负责逾百家企业和多项政府项目的专业服务工作，曾任中华会计师事务所总经理助理、北京天健会计师事务所管理合伙人、德勤华永会计师事务所管理合伙人、安永华明会计师事务所管理合伙人。现任公司独立董事。<br /><br />李天田，女，中国国籍，有超过20年企业管理的专业工作经验，曾任北京仁慧特智业咨询有限公司总经理、北京中软研管理咨询有限公司总经理。现任公司独立董事、北京思维造物信息科技股份有限公司董事兼总经理。<br /><br />4、高级管理人员：<br /><br />晏秋波，男，本科毕业于中国农业大学动物医学专业，EMBA毕业于西海岸大学。曾任饲料BU贵州片区总经理、猪产业新六纵队湖北战区总经理、公司饲料BU负责人。现任公司副总裁，贵州省饲料工业协会会长。<br /><br />王维勇，男，本科毕业于中国人民大学。曾任联想集团中国区域人力资源总监、新希望集团人力资源部长、公司副总裁兼人力资源总监、佳沃集团高级副总裁等职位。现任公司副总裁兼人力资源总监。<br /><br />李爽，男，本科，毕业于四川大学，曾任新希望集团房地产事业部宁波公司总经理、房地产事业部运营管理中心总经理、公司工程与设备运营总监；现任公司副总裁兼工程与设备运营总监。<br /><br />史涵，女，汉族，毕业于北京大学。曾就职于毕马威会计师事务所，中国投资有限责任公司财务部；曾任新希望集团财务部副部长，草根知本集团首席财务官、首席运营官，公司董事长高级助理兼战略运营部总监；现任公司财务总监。<br /><br />赵亮，男，中国人民大学国民经济管理专业经济学学士；中山大学金融学硕士研究生。曾任中国银行广东省分行行长办公室秘书、公共关系经理、公司业务部中级经理；中国平安保险（集团）股份有限公司资金部高级融资经理、平安信托有限责任公司资金管理室主任；中国秦发集团有限公司资金部总经理；东兴证券股份有限公司深圳分公司总经理；广州市城发投资基金管理有限公司董事总经理。现任公司董事会秘书、广东新希望新农业股权投资基金管理有限公司总经理。<br /><br />（三）发行人员工基本情况<br /><br />截至2025年末，公司在职职工43,753人，具体构成如下：<br /><br />图表5-8：2025年末发行人员工岗位分布情况表<br /><br />单位：人、%<br /><br />岗位类别 	人数 	所占比重 	<br /><br />生产人员 	26,223 	59.93 	<br /><br />销售人员 	7,864 	17.97 	<br /><br />技术人员 	2,258 	5.16 	<br /><br />财务人员 	1,397 	3.19 	<br /><br />行政人员 	670 	1.53 	<br /><br />其他 	5,341 	12.21 	<br /><br />合计 	43,753 	100.00 	<br /><br />八、发行人业务范围、主营业务情况及发展规划<br /><br />（一）发行人的经营范围及食品安全监测、环保情况<br /><br />1、经营范围<br /><br />配合饲料、浓缩饲料、精料补充料的生产、加工（限分支机构经营）（以上项目及期限以许可证为准）。一般经营项目（以下范围不含前置许可项目，后置许可项目凭许可证或审批文件经营）：谷物及其他作物的种植；牲畜的饲养；猪的饲养；家禽的饲养；商品批发与零售；进出口业务；项目投资与管理；科技交流和推广服务业。<br /><br />2、食品安全监测及环保情况<br /><br />实行官方驻场检疫制度，由当地动物卫生监督所官方派驻检疫人员，严格按照国家《生猪屠宰管理条例》、《肉品卫生检验四部规程》等法规实施生猪的检验检疫工作，同时公司内部设有动物检疫协检员20多人，合计检疫人员30余人，对所有进入公司的生猪实施头头检疫。技术过硬的检验检疫队伍，为公司的生鲜产品的安全提供了可靠的保证，对检验的结果严格执行《病害动物和病害动物产品生物安全处理规程》，有力保障食品安全，让消费者放心食用。企业自建厂以来在食品安全方面从未受到相关部门的处罚。<br /><br />（二）发行人主营业务情况<br /><br />公司成立后经过多年的发展，截至2025年12月底，公司已相继在国内30个省、直辖市、特别行政区、自治区（包括：四川、云南、贵州、北京、上海、重庆、广东、海南、河北、河南、山东、山西、江苏、安徽、浙江、江西、湖北、湖南、陕西、辽宁、吉林、黑龙江、甘肃、内蒙古、西藏、广西、宁夏、天津、香港、福建）以及境外14个国家（包括：越南、柬埔寨、菲律宾、孟加拉、印度尼西亚、斯里兰卡、新加坡、缅甸、老挝、尼泊尔、埃及、南非、印度、尼日利亚）以投资新设、收购兼并等方式拥有631家直接或间接控制的子公司及18家联营企业、7家合营企业，成为以饲料、养殖为核心竞争力的产业集团公司。<br /><br />自2011年11月公司农牧产业整体上市以后，公司已从创业初期单一的饲料业务发展成为集饲料——养殖——畜禽屠宰——肉制品加工为一体的产业链条，其中各环节的子公司均独立经营运作，涉及内部采购的商品价格均以市场化定价为主，不存在利益转移等情况。<br /><br />图表5-9：发行人近三年营业收入分板块构成表<br /><br />单位：亿元、%<br /><br />主营业务板块 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />饲料 	760.19 	71.14 	686.98 	66.66 	812.79 	57.36 	<br /><br />猪产业 	285.29 	26.70 	303.98 	29.49 	213.02 	15.03 	<br /><br />禽产业 	- 	- 	- 	- 	194.15 	13.70 	<br /><br />食品 	- 	- 	- 	- 	116.72 	8.24 	<br /><br />商贸 	- 	- 	- 	- 	70.78 	4.99 	<br /><br />其他 	23.09 	2.16 	39.67 	3.85 	9.57 	0.68 	<br /><br />合计 	1,068.56 	100.00 	1,030.63 	100.00 	1,417.03 	100.00 	<br /><br />最近三年，公司主营业务收入分别为1,417.03亿元、1030.63亿元和1,068.56亿元，2024年主营业务收入较去年同期减少386.4亿元，降幅27.26%，主要系公司在2023年底对原有的白羽肉禽和食品深加工板块引入外部战略投资者并转让了控股权，禽产业板块和食品板块从发行人业务中剥离出去，不再计入并表范围，对应营业收入减少所致，本次业务剥离未触发重大资产重组。原商贸板块因占比不大重分类到其他里面。<br /><br />其中，饲料系公司营业收入中规模最大的产品，近三年销售收入分别为812.79亿元、686.98和760.19亿元，占营业收入的比重分别为57.36%、66.66%<br /><br />和71.14%；猪产业的销售收入分别为213.02亿元、303.98亿元和285.29亿元，占营业收入的比重分别为15.03%、29.49%和26.70%；禽产业的销售收入分别为194.15亿元、0.00亿元和0.00亿元，占营业收入的比重为13.70%、0.00%和0.00%；食品业务的销售收入分别为116.72亿元、0.00亿元和0.00亿元，占营业收入的比重为8.24%、0.00%和0.00%。发行人的饲料业务、猪产业位居行业领先地位。<br /><br />图表5-10：发行人近三年成本分板块构成表<br /><br />单位：亿元、%<br /><br />主营业务板块 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />饲料 	721.42 	72.04 	653.30 	67.95 	770.15 	55.89 	<br /><br />猪产业 	262.01 	26.16 	273.68 	28.46 	228.45 	16.58 	<br /><br />禽产业 	- 	- 	- 	- 	187.84 	13.63 	<br /><br />食品 	- 	- 	- 	- 	113.53 	8.24 	<br /><br />商贸 	- 	- 	- 	- 	71.22 	5.16 	<br /><br />其他 	18.00 	1.80 	34.52 	3.59 	6.85 	0.50 	<br /><br />合计 	1,001.43 	100.00 	961.51 	100.00 	1,378.04 	100.00 	<br /><br />最近三年，公司主营业务成本分别为1,378.04亿元、961.51亿元和1,001.43亿元。近三年主营业务成本变化与主营业务收入变化趋势一致，2024年主营业务成本较去年同期减少461.53亿元，降幅30.22%，主要系剥离禽产业和食品板块导致。<br /><br />近三年，饲料板块营业成本为770.15亿元、653.30亿元和721.42亿元，占营业成本的比重分别为55.89%、67.95%和72.04%；猪产业营业成本为228.45亿元、273.68亿元和262.01亿元，占营业成本的比重分别为16.58%、28.46%和26.16%；禽产业的营业成本为187.84亿元、0.00亿元和0.00亿元，占营业成本的比重分别为13.63%、0.00%和0.00%；食品业务的营业成本为113.53亿元、0.00亿元和0.00亿元，占营业成本的比重分别为8.24%、0.00%和0.00%。商贸业务营业成本分别为71.22亿元、0.00亿元和0.00亿元，占营业成本比重分别为5.16%、0.00%和0.00%。<br /><br />图表5-11：发行人近三年毛利润分板块构成表<br /><br />单位：亿元、%<br /><br />主营业务板块 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />饲料 	38.77 	57.75 	33.68 	48.72 	42.64 	109.37 	<br /><br />猪产业 	23.27 	34.67 	30.30 	43.83 	-15.44 	-39.59 	<br /><br />禽产业 	- 	- 	- 	- 	6.31 	16.19 	<br /><br />食品 	- 	- 	- 	- 	3.20 	8.19 	<br /><br />商贸 	- 	- 	- 	- 	-0.45 	-1.15 	<br /><br />其他 	5.09 	7.58 	5.15 	7.45 	2.73 	6.99 	<br /><br />合计 	67.13 	100.00 	69.12 	100.00 	38.99 	100.00 	<br /><br />图表5-12：发行人近三年毛利率分板块构成表<br /><br />单位：%<br /><br />主营业务板块 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />饲料 	5.10 	4.90 	5.25 	<br /><br />猪产业 	8.16 	9.97 	-7.25 	<br /><br />禽产业 	- 	- 	3.25 	<br /><br />食品 	- 	- 	2.74 	<br /><br />商贸 	- 	- 	-0.62 	<br /><br />其他 	22.04 	12.98 	28.42 	<br /><br />综合毛利率 	6.71 	6.71 	2.75 	<br /><br />分业务板块主营业务毛利润看，饲料、猪产业、禽产业和食品属公司传统核心业务板块。最近三年，饲料板块的毛利润分别为42.64亿元、33.68亿元和38.77亿元，毛利率分别为5.25%、4.90%和5.10%，饲料行业销售价格通常采用成本加价法定价，但2023年以来，在原料价格大幅上涨同时下游需求相对不足的背景下，发行人饲料业务毛利率有所下滑。2024年度毛利润较去年末减少8.96亿元，毛利率下降0.35%，主要原因系受原料行情影响。2025年度有所恢复。<br /><br />猪产业的毛利润分别为-15.44亿元、30.30亿元和23.27亿元，毛利率分别为-7.25%、9.97%和8.16%，猪产业毛利率波动较大，毛利率的波动与行业整体情况一致，2023年随着生猪价格持续处于低位，毛利率转负；2024年度毛利润较去年同期增长45.74亿元，毛利率增长17.22%。主要原因进入2024年4月以来，随着生猪价格的不断上涨，猪产业毛利率开始回升。2025年度毛利润较去年同期减少7.03亿元，毛利率下降18.15%，主要原因为2025年生猪价格下降，整体处于历史低位。<br /><br />禽产业毛利润分别为6.31亿元、0.00亿元和0.00亿元，禽产业毛利率分别为3.25%、0.00%和0.00%。<br /><br />食品业务毛利润分别为3.20亿元、0.00亿元和0.00亿元，毛利率分别为2.74%、0.00%和0.00%，2023年畜禽供应充足，价格较为低迷，食品业务毛利率较2022年下降。2023年底禽产业及食品产业引入战略投资者，因此2024年禽产业已非公司主要业务板块，原计入食品产业的畜屠宰分类至猪产业中。<br /><br />1、饲料业务<br /><br />作为40余年来的核心主业，公司的饲料业务在国内饲料行业多年保持规模前列。2025年公司饲料销量合计达2,974万吨，总销量占全国总产量的8.7%，其中禽饲料1,687万吨，猪饲料1,020万吨，水产料197万吨，反刍料53万吨，主要料种销量均处于行业前列。<br /><br />除了在国内饲料行业长期保持领先地位，公司也在1999年代表中国饲料企业率先“出海”，在越南建立了第一家海外饲料公司，至今已经在海外市场深耕近四分之一个世纪，在14个国家和地区经营着60多家分子公司。尤其在东南亚的饲料市场，公司成为一支重要的中国力量。在公司重点布局的海外核心国家，如印度尼西亚、越南、埃及等国，公司饲料销量都已进入其本国的前四名。2025年，公司海外饲料销量达到638万吨。<br /><br />公司也随着行业的形势变化，依托其领先地位来引领行业拥抱变化，持续加强产品力、采购力、生产力、服务力，推出生物环保型饲料和无抗饲料，淘汰落后产能，打造大产量标杆工厂。在此基础上，积极推动产业链延伸，探索商业模式转型升级。2023年—2025年，公司饲料业务分别实现收入812.79亿元、686.98亿元和721.42亿元，占营业收入的比重分别为57.36%、66.66%和71.14%；毛利率分别为5.25%、4.90%和5.10%。<br /><br />公司的饲料业务中，根据营养成分的分类，既有预混料与浓缩料，也有配合料。其中，预混料与浓缩料既对内部的配合料工厂供应，也对外部市场销售。外部客户包含其他饲料企业，或具备一定原料采购、配方及生产能力的经销商，由它们在公司预混料基础上生产出配合料，再以其自有品牌或无品牌转卖给其他养殖户；也包括具备上述能力，但生产配合料自用的大型养殖场。而根据饲喂动物分类，公司产品也覆盖了禽料、猪料、水产料与反刍料等几乎所有料种。<br /><br />由于公司下游还有生猪养殖业务，所以公司生产的猪料，除向外部市场销售外，也供下游的合同养殖户、内部养殖场使用。公司生产的水产料、反刍料一直都是向外部市场销售。而在公司把白羽肉禽板块引入外部战略投资者并转让了控股权之后，禽料也几乎全部变成外销料。在下游的销售中，公司抓住近年来养殖环节规模化程度提高的契机，增大面向规模场、养殖企业的直供销售，但同时对经销商环节仍然给予高度重视，以保持对广大中小养殖户的充分覆盖。<br /><br />图表5-13：发行人饲料产业链<br /><br />公司下属饲料企业均进行了ISO9001:2008质量认证，部分公司还通过了HACCP认证。公司通过实施6S管理、精益化管理、QC管理等管理方式，保证了饲料生产的有序进行。公司所辖工厂在国内主要分布在华南、华中、华东、华北、东北、西南和西北等区域，厂房面积超过100万平方米。海外饲料板块目前主营畜禽、鱼饲料加工销售，其中饲料生产布局以东南亚为主。<br /><br />图表5-14：截至2025年末发行人下属主要饲料企业情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />公司名称 	注册资本 	持股比例 	<br /><br />山东新希望六和集团有限公司 	407,544.99 	100.00% 	<br /><br />新希望六和饲料股份有限公司 	108,010.00 	100.00% 	<br /><br />四川新希望六和农牧有限公司 	520,251.00 	71.82% 	<br /><br />广汉国雄饲料有限公司 	37,050.00 	100.00% 	<br /><br />峨眉山新希望六和饲料有限公司 	27,000.00 	100.00% 	<br /><br />绵阳新希望六和农牧科技有限公司 	32,000.00 	100.00% 	<br /><br />重庆铜梁新希望六和农牧科技有限公司 	7,000.00 	100.00% 	<br /><br />武隆新希望六和饲料有限公司 	1,000.00 	100.00% 	<br /><br />昆明新希望农业科技有限公司 	1,000.00 	100.00% 	<br /><br />曲靖国雄饲料有限公司 	300.00 	100.00% 	<br /><br />芒市新希望农牧科技有限公司 	1,000.00 	100.00% 	<br /><br />昆明新希望动物营养食品有限公司 	10,000.00 	100.00% 	<br /><br />遵义嘉好饲料有限公司 	200.00 	100.00% 	<br /><br />遵义新希望六和农业科技有限公司 	1,000.00 	100.00% 	<br /><br />泰州新希望农业有限公司 	9,197.50 	100.00% 	<br /><br />拉萨新希望实业有限公司 	4,000.00 	55.00% 	<br /><br />宝鸡新希望农牧有限公司 	10,000.00 	100.00% 	<br /><br />三原新希望饲料有限公司 	2,000.00 	100.00% 	<br /><br />梧州新希望六和饲料有限公司 	7,126.43 	100.00% 	<br /><br />怀化新希望六和饲料有限公司 	2,000.00 	100.00% 	<br /><br />黄冈新希望饲料科技有限公司 	2,000.00 	100.00% 	<br /><br />鹰潭新希望饲料有限公司 	2,000.00 	100.00% 	<br /><br />宁夏新希望反刍动物营养食品有限公司 	2,000.00 	100.00% 	<br /><br />襄阳新希望六和饲料有限公司 	2,000.00 	100.00% 	<br /><br />广州六和饲料有限公司 	8,000.00 	61.00% 	<br /><br />莒县新希望六和饲料有限公司 	1,000.00 	100.00% 	<br /><br />四川新希望动物营养科技有限公司 	100,000.00 	61.00% 	<br /><br />峨眉山新希望饲料有限公司 	2,000.00 	100.00% 	<br /><br />公司始终坚持将安全生产放在企业经营的首要位置，严格遵守中国及海外各个国家当地的法律法规，并与当地安全环保部门保持良好沟通。公司特别注重员工人身安全，制定完善规章制度以确保各项安全措施落实；所有饲料产品均遵循中国国家食品安全相关条例和当地国家食品安全相关条例，绝不添加违禁药品，确保产品安全卫生；公司所属饲料企业的动物防疫整体实力和指标均为国际国内同行领先水平。借助拥有的动物疫病防控中心、企业研究院以及四级防疫技术管理体系，联合国内外专家共同研发多种预防疾病疫苗；与此同时公司具备一定的仓储能力，饲料生产原料通过国际或当地贸易商供应，按产量和销量有计划进行适当库存，采用袋装或散装的库存方式，保证原料库存的合理流动性。同时采取适当的温度测量和通风设备，从而有效保证了存放于库房和料仓中原料的产品质量不受影响。<br /><br />（1）原材料采购<br /><br />公司大部分原材料由总部集中采购，各具体从事生产的旗下公司按照生产计划向发行人提出采购需求，由发行人对外采购后转卖给旗下各公司，此种模式下公司结算方式主要是现金结算。原料品类包括氨基酸、矿物质、维生素、药物、功能性添加剂、动物蛋白（鱼粉、乳清粉、血球、血浆、进口肉骨粉等）；总部与区域协同采购的原料品类包括进口类原料（进口玉米、高粱、大麦、DDGS等）、能量类原料（玉米、国产DDGS、玉米蛋白粉等）和植物蛋白类原料（豆粕、棉粕、菜粕、花生粕等）；除总部集中采购和总部与区域协同采购品类之外的原料均由各片区自采，发行人会给予旗下从事生产的分子公司一定的采购额度，由各分子公司向内部其他分子公司或外部供应商采购原材料，若采购对象为内部其他分子公司，发行人可给予采购方一定的赊销采购额度，允许采购方向内部其他分子公司赊购原材料。发行人内部采购原材料品种主要为豆粕、玉米、氨基酸等，各内部供应商在满足发行人内部需求后，亦可对外销售部分原材料；若采购对象为外部供应商，发行人会按照所批复的采购额度，批准旗下各子公司向外部供应商以现金或者承兑汇票等方式支付货款。<br /><br />最近三年，发行人主要供应商采购金额如下：<br /><br />图表5-15：发行人2024年及2025年主要供应商情况表<br /><br />单位：万元，%<br /><br />年份 	序号 	供应商名称 	采购金额 	占当期采购总额的比例 	<br /><br />2025年 	1 	中国牧工商集团有限公司 	564,942.02 	6.20% 	<br /><br />2 	益海嘉里金龙鱼食品集团股份有限公司 	349,546.13 	3.84% 	<br /><br />3 	新希望控股集团有限公司及其控股子公司 	273,875.67 	3.01% 	<br /><br />4 	中粮集团有限公司 	150,689.41 	1.65% 	<br /><br />5 	厦门建发股份有限公司 	130,587.11 	1.43% 	<br /><br />合计 	1,469,640.34 	16.13% 	<br /><br />2024年 	1 	中国牧工商集团有限公司 	440,735.19 	5.29% 	<br /><br />2 	益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司 	394,892.48 	4.74% 	<br /><br />3 	新希望控股集团有限公司及其控股子公司 	369,579.23 	4.44% 	<br /><br />4 	中粮集团有限公司 	287,957.59 	3.46% 	<br /><br />5 	厦门建发物产有限公司 	128,686.24 	1.55% 	<br /><br />合计 	1,621,850.75 	19.48% 	<br /><br />最近三年，发行人饲料原材料采购情况如下：<br /><br />图表5-16：发行人2023—2025年饲料原材料采购情况表<br /><br />单位：万吨、元/吨<br /><br />主要原材料 	采购数量 	平均采购价格 	<br /><br />2025年度 	2024年度 	2023年度 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />玉米 	834.37 	734.91 	805.44 	2,294.00 	2,394.00 	2,844.00 	<br /><br />豆粕 	385.17 	311.61 	431.49 	3,079.00 	3,552.00 	4,424.00 	<br /><br />花生粕 	17.27 	13.62 	12.33 	3,260.00 	3,513.00 	4,490.00 	<br /><br />赖氨酸 	18.89 	16.02 	20.42 	5,404.00 	5,862.00 	6,186.00 	<br /><br />棉粕 	9.01 	5.23 	6.28 	3,179.00 	3,134.00 	6,109.00 	<br /><br />蛋氨酸 	4.84 	4.34 	3.54 	18,075.00 	18,557.00 	17,161.00 	<br /><br />小麦 	278.58 	140.82 	294.35 	2,443.00 	2,484.00 	2,793.00 	<br /><br />合计 	1548.13 	1,226.55 	1,573.85 		- 	- 	<br /><br />最近三年，发行人玉米的平均采购价格分别为2,844.00元/吨、2,394.00元/吨和2,294.00元/吨，玉米的采购数量分别为805.44万吨、734.91万吨和834.37万吨，占比分别为51.18%、59.92%和53.90%。豆粕的采购价格分别为4,424.00元/吨、3,552.00元/吨和3,079.00元/吨，采购数量分别为431.49万吨、311.61万吨和385.17万吨，占比分别为27.42%、25.41%和24.88%。小麦的平均采购价格分别为2,793.00元/吨、2,484.00元/吨和2,443.00元/吨，采购数量分别为294.35万吨、140.82万吨和278.58万吨，占比分别为18.70%、11.48%和17.99%。<br /><br />自2015年以来，全球主要饲料原料产量长期处于历史高位。2018年，饲料原料成本震荡攀升。伴随着阿根廷大豆大幅减产，全球大豆供应收紧，叠加中美贸易摩擦的影响，国内豆粕现货市场暴涨暴跌，市场波动加剧；国内玉米价格呈先升后降的趋势，添加剂（氨基酸）等降幅较大。而在非洲猪瘟的背景下，出于动物营养安全的考虑，将会减少一些高风险原料，例如地产玉米、猪血、猪骨粉等的使用，使原料需求向其他类型的原料集中，这也将会引发这一部分原料价格的上涨。公司在2017年上半年对原料采购体系进行了重组优化，通过新的管理平台，积极开展供应商体系梳理，与多家国内外优秀原料供应商建立战略合作伙伴关系，并积极开展多种形式的供应链融资，优化采购成本及相关财务费用。而随着公司在2018年底完成组织架构调整，把饲料业务进行了重组，将使全公司原料采购工作得到更加统一协调的管理。公司于2021年上半年在总部设立了饲料产业管理委员会，统筹国内外各饲料单元及猪产业、禽产业下辖的饲料厂，委员会负责制定外销饲料的战略方向、市场规划、定价机制等相关，政策，并在委员会下建立专业中台和料种中台，帮助提升饲料产业各环节的专业化经营水平，加强各环节之间的联动，更充分地发挥全球最大的规模经济性。<br /><br />公司目前施行三种采购策略：1）基于“以销定产、以产定采”基本原则的“正常采购”，即根据公司实际业务开展的需要而确定原料采购数量，以保证公司生产经营的连续性与稳定性；2）根据市场行情动态调整的“机会采购”，当市场行情向好时，鼓励各区域加大原料采购量，增加远期合同，以提高公司的盈利水平；3）由于季节性因素而开展的“冬储采购”，以应对原料由于季节变化而产生的短缺风险。<br /><br />公司饲料原料采购采取统分结合模式，即新希望六和总部集中采购、总部与区域协同采购及区域自采相结合的模式。大部分原材料由新希望六和总部集中采购，采购原料品类包括氨基酸、矿物质、维生素、药物、功能性添加剂、动物蛋白（鱼粉、乳清粉、血球、血浆、进口肉骨粉等）。各具体从事生产的旗下公司按照生产计划向新希望六和提出采购需求，由新希望六和对外采购后转卖给旗下各公司，此种模式下公司结算方式主要是现金结算；新希望六和总部与区域协同采购的原料品类包括进口类原料（进口玉米、高粱、大麦、DDGS等）、能量类原料（玉米、国产DDGS、玉米蛋白粉等）和植物蛋白类原料（豆粕、棉粕、菜粕、花生粕等）；除新希望六和总部集中采购和新希望六和总部与区域协同采购品类之外的原料均由各片区自采。在结算方式上，目前发行人国外采购结算主要为美元远期信用证，国内采购结算主要使用电汇，结算账期基本在15天以内。作为统筹饲料生产经营的重要抓手，2021年下半年，公司又在总部层面设置大供应链管理部，统筹规划管理各产业板块的饲料原料采购和物流工作；积极对接进口谷物资源，全年进口原料近400万吨；充分贯彻技采产销联动的机制，总部与各分子公司紧密联动，对糙米、稻谷等地产替代原料采购进行敏捷决策；通过组织能力沉淀，加强对主要品类的采购时点选择和头寸管理，提升整体采购水平，全年累计实现总部集采率67%，同比增长15个百分点。<br /><br />发行人内部采购原材料品种主要为豆粕、玉米、氨基酸等，各内部供应商在满足发行人内部需求后，亦可对外销售部分原材料；若采购对象为外部供应商，发行人会按照所批复的采购额度，批准旗下各子公司向外部供应商以现金或者承兑汇票等方式支付货款。<br /><br />（2）生产与销售<br /><br />饲料生产和销售是公司核心业务之一，饲料生产工艺见下图：<br /><br />图表5-17：饲料生产工艺流程图<br /><br />公司饲料生产采用国际先进生产技术，在国内处于领先地位。公司采用先进的粉碎、配料、混合、膨化、制粒工艺生产符合动物生长需求的饲料。具体而言，粉碎工艺包括粗粉、微粉及超微粉工艺；配料工艺采用全自动化控制，自动校正料柱误差，确保配料精度；混合工艺采用单轴桨叶和双轴桨叶混合机，混合均匀度高；制粒、膨化选用江苏牧羊和常州布勒等厂家最先进生产设备，确保生产质量满足动物生长需要。<br /><br />公司饲料业务采用“以销定产”的生产模式，由客户向公司的销售部门提交订货需求，确定所需饲料产品的规格、数量及提货日期，由销售管理部门记录汇总后向生产部下达生产任务单，生产部根据生产任务单，结合实际存货库存量制定生产计划，并按订单先后顺序制作生产计划单下达生产车间，生产车间班组按照生产计划单进行生产。公司制定了详细的生产过程控制制度，要求各分子公司在实际生产过程中严格执行，并由公司总部产品部门进行监督管理，包括《生产工艺控制方案》《防交叉污染和外来污染控制方案》《配方管理制度》《产品标签管理制度》《混合均匀度控制方案》《生产岗位操作规程》《主要设备操作规程》等，对饲料生产的全过程实施标准化、规范化的管理，以确保公司饲料产品的品质可控，具备市场竞争力。<br /><br />公司设有市场部，负责饲料销售工作的统筹、协调与管理。市场部作为饲料销售的主管部门，具体职责包括制定饲料销售流程标准、组织销售人员培训、制定销售人员行为规范，对市场环境进行研判、实施产品规划等。公司饲料销售的具体工作由各片区或聚落分子公司的销售部门负责执行。<br /><br />公司饲料业务的客户主要包括经销商和养殖户两类，其中部分饲料销售给发行人产业链下游所属禽养殖和猪养殖板块分子公司，销售均采用直销模式，结算方式为票据或转账结算。针对不同的客户群体，公司采用经销和直销相结合的销售模式。一方面，公司借助经销商渠道开拓饲料销售的批发零售市场，经过多年发展，新希望六和品牌已在批发零售市场树立起良好的口碑；另一方面，针对合同养殖户和规模化采购客户，公司采取直销模式，与养殖户或规模客户签订年度饲料产品买卖合同。合同有效期内，公司的专职人员每天接收客户的问询和订货计划，并负责将客户的订货品种、订货数量、产品要求、提货日期等进行记录、汇总，将结果反馈给生产部门，生产部门根据每月的销量计划和客户订货计划，在保证客户订货要求的同时保持适当的产品库存量，以满足客户未报计划而直接到厂提货的情况。<br /><br />公司的海外饲料板块目前主营为畜禽、鱼、反刍饲料的加工销售。公司海外饲料生产基地以东南亚为主，目前正在向中东、北非、南非及东欧延伸，涉及的国家和地区有越南、老挝、柬埔寨、缅甸、印尼、菲律宾、孟加拉、尼泊尔、斯里兰卡、印度、埃及、南非、土耳其等。<br /><br />1）产能和产量<br /><br />截至2025年末，新希望六和股份有限公司合计拥有饲料产能5,168万吨，其中：国内拥有饲料年产能4,428万吨，占比85.68%；海外饲料年产能740万吨，占比14.32%。随着新产能建设和饲料销量的逐年扩大，公司饲料产量也逐年增加，最近三年，公司饲料产量分别为2,902.00万吨、2613.00万吨和2,998.00万吨，产能利用率分别49.31%、48.76%和58.01%。公司产能利用率较低，主要原因是近三年公司新增产能较多，新建公司产能尚未得到完全释放，拉低了整体产能利用率，总体来看，公司产能利用率高于饲料行业平均水平，受饲料行业需求量影响不明显。未来，随着公司逐步关闭一些落后产能，同时新建产能逐步释放，公司饲料总体产能利用率会逐步提高，尤其是在当前公司饲料销量稳步增长的条件下，产能利用率的提升会进一步加快。按照公司战略规划，公司将逐步推动工厂规模化、智能化升级，提升单厂规模、精益创新，针对落后产能，公司将对具体公司具体分析，从成本效益角度考虑，更深入、更细致地逐一剖析和认知落后产能的形成原因并对症下药，不搞短期行为和“一刀切”，根据弱小公司的特点和所处区域的市场环境等因素，进一步进行市场和产品定位，整合相关资源，按产品类别和市场特点组合生产，激活落后产能的生产潜力，若深入研究后确定落后产能无改进可能则将其关闭。<br /><br />饲料产品的销售方面，最近三年，公司销售饲料分别为2,875.95万吨、2596.54万吨和2974.26万吨，饲料产销率一直保持在较高水平。<br /><br />图表5-18：发行人饲料业务产能、产量表<br /><br />单位：万吨<br /><br />项目/时间 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />产能 	5,168.00 	5,359.00 	5,743.27 	<br /><br />国内 	4,428.00 	4,560.00 	5,076.51 	<br /><br />海外 	740.00 	799.00 	666.76 	<br /><br />产量 	2,998.00 	2,581.00 	2,874.43 	<br /><br />国内 	2,353.00 	2,049.00 	2,405.02 	<br /><br />海外 	644.00 	532.00 	469.41 	<br /><br />产能利用率 	58.01% 	48.16% 	50.05% 	<br /><br />国内 	53.14% 	44.93% 	47.38% 	<br /><br />海外 	87.03% 	66.58% 	70.40% 	<br /><br />销量 	2,974.26 	2596.54 	2,875.95 	<br /><br />2）销售模式<br /><br />公司饲料业务主要有三种不同的销售模式：A.采用公司屠宰加工厂合同放养的方式将饲料直接销售给合同养殖户，销售比例约为20.00%；B.对于规模客户，采取直销+合作社的销售模式，为客户节省中间商垫资所付出的高额成本，确保客户实现合理利润，销售比例约为5.00%；C.对于分散的客户，仍采取传统经销商分销的销售模式，销售比例约为75.00%。<br /><br />从销售方式来看，公司饲料产品的销售由下属饲料生产企业负责，以经销商和向养殖户直供销售为主；各生产企业饲料以原料成本加上合理加工利润进行定价。销售结算方面，由于饲料行业毛利率较低，销售量大，公司为控制风险，饲料产品销售以现款结算，回款较好。<br /><br />结算方式主要有现销和赊销两种，赊销主要针对大客户或重点客户，根据客户实力及购货情况授予不同信用额度和不同信用期，约占饲料销售的7%。而海外的销售模式主要采取当地建厂、当地采购、当地销售的方式进行（其中部分国家有期票销售）。期票销售主要适用于印尼、菲律宾、南非、土耳其等国家，即对客户给予一定账期的销售模式，客户与公司签订销售合同，客户提货时向公司开具一定期限的远期支票或其他票据，并承诺在账期内支付货款。<br /><br />3）销售结构<br /><br />饲料产品方面，公司的饲料产品以禽料为主，近年来在饲料销量中的占比保持在57%左右，其次为猪饲料和水产料。2025年，公司销售禽饲料1,687万吨，占比达到56.72%；销售猪饲料1,020万吨，占比为34.30%；销售水产料197万吨，占比为6.62%。受益于公司在产品服务方面的延伸和近年来在特种饲料、生物环保饲料等新产品方面的研发拓展，禽料和水产料销量保持稳健增长。猪饲料方面，公司近年来实施“强猪料”战略，在饲料行业增速收缩的背景下，2025年猪饲料同比增长26%。<br /><br />最近三年发行人饲料产品销售结构如下：<br /><br />图表5-19：发行人饲料销售情况表<br /><br />单位：万吨<br /><br />项目/时间 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />禽饲料 	1,687.00 	1,496.00 	1,522.00 	<br /><br />猪饲料 	1,020.00 	867.00 	1,113.24 	<br /><br />水产料 	197.00 	169.00 	170.91 	<br /><br />其他 	70.00 	64.00 	69.80 	<br /><br />合计 	2,974 	2,596 	2,876 	<br /><br />注：表中数据为合并抵销前的数据<br /><br />4）销售区域<br /><br />公司销售区域主要集中在国内市场，华东地区是公司饲料产品最主要的销售区域，占国内总销量的39.37%。其次是华南地区，占总销量的12.17%。公司各区域饲料产能能够适配其销量，无需跨区调运饲料产能。2025年度华东、华中、华北、西南、华南、东北、西北完成饲料销售量情况见下表：<br /><br />图表5-20：2025年发行人饲料销售区域分布情况表<br /><br />单位：万吨、%<br /><br />区域 	销售规模 	占比 	<br /><br />东北 	100.69 	3.39% 	<br /><br />华北 	124.38 	4.18% 	<br /><br />华东 	1171.05 	39.37% 	<br /><br />华南 	362.04 	12.17% 	<br /><br />华中 	241.90 	8.13% 	<br /><br />西北 	81.32 	2.73% 	<br /><br />西南 	253.59 	8.53% 	<br /><br />海外 	639.30 	21.49% 	<br /><br />合计 	2,974.26 	100.00% 	<br /><br />注：以上数据为合并抵销前、包含内销的数据<br /><br />5）销售价格<br /><br />销售价格方面，受原材料价格波动及市场供需变动的影响，公司饲料产品定价随着采购成本和市场需求的变化而变化。2025年，禽饲料、猪饲料、水产料的销售价格分别为2,981.43元/吨、2,896.19元/吨和4,583.59元/吨，较2024年分别降低4.17%、4.97%和3.70%，主要是由于采购原材料玉米、豆粕的成本变化所致。最近三年，公司饲料销售价格如下：<br /><br />图表5-21：发行人近三年饲料价格表<br /><br />单位：元/吨<br /><br />项目/时间 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />禽饲料 	2,981.43 	3,111.11 	3,599.59 	<br /><br />猪饲料 	2,896.19 	3,047.59 	3,543.62 	<br /><br />水产料 	4,583.59 	4,759.80 	5,107.22 	<br /><br />注：以上数据为合并抵销前、包含内销的数据<br /><br />6）盈利情况<br /><br />公司饲料成本中原料成本占90.00%以上，饲料行业销售价格通常采用成本加价法定价，因此饲料业务的毛利率虽有小幅波动但相对稳定。最近三年，公司的饲料业务收入和饲料业务成本均呈波动趋势，主要是由于饲料的销售量增加及销售价格上升所致。2025年，公司共计销售各类饲料产品2,974万吨，同比增长14.58%，主要受生猪产能优化调整等因素综合影响，导致生猪出栏量小幅下降，猪饲料产量也相应下降。公司应对饲料市场变化，不断加强饲料产品研发、市场开发与服务，持续提升饲料产业的产品力、采购力、制造力、服务力，结构持续优化，同时进一步优化产品结构，加大单价较高的水产料的推广力度，水产料销量增幅较大。公司饲料工厂布局和产能进一步优化，并通过新型职业农牧培训计划有效拉动公司饲料销量。<br /><br />最近三年，公司饲料业务收入及毛利润情况如下：<br /><br />图表5-22：发行人饲料收入、利润表<br /><br />单位：亿元、%<br /><br />项目/时间 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />营业收入 	760.19 	686.98 	812.79 	<br /><br />营业成本 	721.42 	653.3 	770.15 	<br /><br />毛利润 	38.77 	33.68 	42.64 	<br /><br />毛利率 	5.10 	4.90 	5.25 	<br /><br />2、猪产业业务<br /><br />发行人通过业务创新，形成“担保公司+养殖公司”的标准化养殖推广模式，大力推动“六和示范村”、“六和信用村”以及自由组合式五户联保模式。在鲁西南片区围绕曹县、梁山两个新厂发展标准化程度较高的新建棚舍，在济南片区成立泰安六和经纬养殖服务有限公司，与中间商共同推动养殖模式的转变，锁定优秀终端用户，为标准化、规模化优质养殖户提供饲料、种苗、肉食加工、保险等服务。针对养殖业务的特殊性，发行人将继续打造育种研发能力，推进商品养殖模式创新，为一条龙的食品加工提供标准化养殖基地；不断调整业务流程，合理控制饲养密度，优化饲养模式，提高生产效率从而降低生产成本；推进养殖服务模式转型，以提供增值、系统服务为导向，实现向服务型价值型企业的转变。重点推动从过去“种禽+传统合同养殖+屠宰”的松散合作模式转型为“种禽+商品代自养/委托代养+屠宰”的一体化贯通模式。<br /><br />养殖规模化使得养殖环节议价能力提升，对饲料企业来说这意味着掌控养殖环节变得愈发重要。因此，养殖基地是发行人近年来大力投入发展的重点业务板块。从2016年开始，发行人逐步加大生猪养殖发展，采用“发行人+规模农户”等方式大力发展养猪业务，发行人近年来养殖量出现快速增长。进入2021年后，公司养猪业务转入稳健运营阶段。2025年全年生猪出栏数达到1,755万头，位居国内上市公司第三。2023年，公司把食品深加工板块引入战略投资者并转让了控股权之后，将生猪屠宰板块划归猪产业统一管理，进一步加强养殖与屠宰的上下游协同，继续保持在国内前列。<br /><br />公司从2016年开始大力发展养猪业务。2019—2020年，为了抓住重大生猪疫病爆发之后的机遇期，响应国家稳产保供号召，公司把握政策和行情的红利期，在前期扎实基础上，加大了生猪养殖产业的发展力度，全面落实“全区域统筹、全产业链布局、全生态发展”的三全模式，推动养猪产业实现跨越式发展。进入2021年后，公司养猪业务转入稳健运营阶段。2023年，公司把食品深加工板块引入战略投资者并转让了控股权之后，将生猪屠宰板块划归猪产业统一管理，进一步加强养殖与屠宰的上下游协同。<br /><br />图表5-23：生猪养殖与屠宰业务的完整商业模式<br /><br />（1）原材料采购<br /><br />公司生猪养殖业务采用“以产定采，统谈分签”的分级集中采购和自行采购相结合的采购模式。公司实施年度采购预算管理，每年12月底，公司下属各经营管理单位牵头组织下属单位，提出下一年的采购计划。先由各分（子）公司提出原料采购计划初稿汇集到片区或事业部，由各片区（事业部）进行汇总，统筹各方面市场信息、年度生产经营计划、结合库存物资和在途物资情况、公司战略目标等，编制全年度采购计划并上报上一级经营管理单位。公司下属各经营管理单位汇总各级预算数据，实施战略目标分解，审批各业务条线的采购预算计划。采购计划经审批后，按月份进行分解下达。<br /><br />公司建立健全的供应商管理制度，从产品价格、质量、供货条件、交货及时性、信誉、售后服务及财务状况等方面对供应商的准入进行管理。对于相关单位及下属各片区（事业部）确定的适宜于集中采购的原料、物料及辅料品种，根据供应商清单组织开展相关采购招标工作，并分级与中标供应商签订采购框架协议，下属各分子公司则根据实际生产需求，按照月（周）采购计划进行采购，并与供应商签订相应的购销合同；对于各业务板块确定的不适于集中采购的原料清单，则实施分子公司自行采购，由各分子公司的专职采购人员根据合格供应商名单、指导采购价格以及原材料质量等标准进行采购，做到因地制宜、提高采购效率、降低采购成本。<br /><br />截至2025年末，发行人已建立完善的生猪自繁体系，存栏能繁母猪、后备母猪基本全为自主繁育，总体自有种猪比例超过98%。存栏仔猪均为自繁仔猪，没有外购仔猪。<br /><br />（2）种猪繁育模式<br /><br />在种猪繁育环节上，公司现已建立起以海波尔外三元杂交为主、PIC五元配套系为辅的双系“金字塔”育种体系，根据国内南北方市场的差异，选择适合区域市场的猪种。同时，在近年来生猪疫病高发的背景下，公司从2023年下半年开始，还进一步建立了回交育种体系，增加生产种猪的供给和调节能力，提升公司在应对生猪疫病和极端行情时的经营稳定性与快速响应能力。经过2021年以来的稳定运营，公司逐步扭转前些年规模快速扩张之后的阶段性退步局面，各方面生产指标逐步改善提升，在2025年末，公司母猪生产的平均PSY已经恢复至24以上，处于行业领先水平。<br /><br />图表5-24：发行人生猪养殖生产流程图<br /><br />（3）育肥模式<br /><br />在商品代育肥环节上，公司因地制宜，根据不同区域不同项目的具体条件逐步配套建设育肥场。现阶段，公司仍以“公司+农户”合作养殖为主，一体化自养为辅，2025年末公司一体化自养与合作放养的存栏量比例约为38:62。随着公司自育肥管理能力、人才培养的提升，今后一体化自养的占比将逐步提升，未来将实现“公司+农户”和一体化自养两种模式更加均衡发展的布局。<br /><br />在合作放养育肥中，公司与农户各自投入不同的生产要素，承担不同的职责分工，也分担不同的收益与风险。在生产要素投入方面，公司负责仔猪、饲料、兽药、疫苗等方面的投入，农户提供猪舍等固定资产的投入，另外需要支付养殖押金，并负担育肥场的自雇人工、水、电、燃料费用；在职责分工方面，公司负责仔猪供应、饲料供应、疫病治疗、养殖技术指导、回收销售等环节，养殖户负责日常的饲喂、清洁及生物安全防控；在收益与风险方面，公司承担市场价格风险和享受机会利润，养户不承担市场风险也不享受机会利润，收益相对稳定，与市场行情关联度较小，但与其养殖成绩紧密相关。此外，从公司角度，也会存在农户不遵守合同或公司指导，私自卖猪或私自用药的风险，但随着近年来合作放养规模越来越大，合作年限越来越长，一旦出现上述情况，农户将承担巨大的失信风险，且公司也要收取养殖押金，并可将违约行为诉诸法律，因此这类违约行为在现实中发生的情况也越来越少。<br /><br />当公司与农户签订合作放养育肥合同时，首先根据当时的市场情况形成一个基础单价，该基础单价会在回收结算时根据市场最新变化适当浮动。当育肥猪达到可出栏的体重时，对其进行称重，由基础单价乘以均重形成基础价格，再根据具体猪只的重量是否超出或不达理想体重区间、上市率（即成活率）、正品率、喂养天数、总增重、全程料肉比、日均增重、超标耗用饲料等生产指标，对结算价格进行调整，得到最终的代养费。<br /><br />截至2025年12月末，公司在养肥猪投放存栏的合作放养农户为1418户，较2024年12月末基本持平。从养殖存栏规模的结构看，1000头以下的农户数占6%，较同期降低1.8个百分点；1001～3000头之间的农户数约占比53%，较同期降低5.0个百分点；3001～5000头之间的农户约占26%，较同期提升了2.9个百分点；5001头以上的农户约占15%，较同期提升了3.9个百分点。<br /><br />从农户区域分布的结构看，根据农业农村部重大生猪疫病防控的五大区划分，北部区农户数约占13%，较同期增加2.5个百分点；东部区农户数约占26%，较同期增加4.3个百分点；西北区农户数约占13%，较同期增加1.8个百分点；西南区农户数约占15%，较同期增加2.9个百分点；中南区农户数约占33%，较同期减少11.5个百分点。<br /><br />（4）产能和产量<br /><br />截至2025年末，公司合计拥有生猪产能3,800万头/年。近三年，公司生猪产量分别为1,768万头、1,652万头和1,755万头，产能利用率分别42.09%、43.47%和46.17%。因发行人前期大力建设种猪厂和育肥厂，已储备较大生猪产能，但生猪养殖分为曾祖代、祖代、父母代种猪育种、扩繁，以及商品代仔猪育肥环节（一般需要6至7个月），生猪存在大约半年的生长周期。由于存在生猪生长周期长，产能建成与商品猪出栏存在时间错位的问题，产能需逐步释放，故产能利用率近年有所上升。发行人坚定养猪战略，随着存量产能逐步运用，生猪产能逐步释放，生猪出栏数已经在稳步增长。<br /><br />最近三年，猪产业板块产能及产量情况如下：<br /><br />图表5-25：发行人猪产业产能及产量情况表<br /><br />单位：万头/年、万头、%<br /><br />项目 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />产能 	产量 	产能利用率 	产能 	产量 	产能利用率 	产能 	产量 	产能利用率 	<br /><br />生猪养殖 	3,800 	1,755 	46.17 	3,800 	1,652 	43.47 	4,200 	1,768 	42.09 	<br /><br />（5）销售情况<br /><br />对于生猪的销售，公司制定了严格的计划以促使上市商品猪的销售价格最优。除了少部分出栏生猪可以输送到体系内屠宰厂宰杀外，其它出栏生猪均通过公司研发的“猪易通”、“聚宝猪”生猪交易平台实现销售。通过一年多的积累，该交易平台的系统在算法和交易数据上日趋成熟，通过生成的生猪价格指数指导生猪销售，并形成区域价格对比监控，帮助提升公司的生猪销售均价。<br /><br />2025年公司猪产业实现营业收入285.29亿元，占发行人全年营业收入26.70%，较上年减少6.15%；猪产业业务成本262.01亿元，占全年营业成本的26.16%，相比上年减少4.26%；猪产业毛利润为23.27亿元，占发行人全年毛利润的34.67%。在猪销售方面，2025年生猪销量1,755万头，同比增加103万头，涨幅6.23%。对于生猪的销售，公司制定了严格的计划以促使上市商品猪的销售价格最优。根据生猪存栏量，各分子公司以月为单位制定细化至每名销售人员的月度销售计划，并汇总至所属片区或聚落。公司总部成立肥猪销售专门小组，按照市场行情动态地制定和调整每天生猪销售的报价，经审批后下发到各销售分子公司执行。生猪销售人员以片区或聚落为单位集中工作，按照统一的销售报价，通过三条主要渠道进行市场销售：一是通过“猪易通”生猪交易平台，二是将生猪销售给猪贩子，三是将生猪直接销售给外部大型屠宰厂，公司猪板块业务结算主要为现款现货方式。<br /><br />最近三年发行人生猪销售情况如下：<br /><br />图表5-26：发行人生猪销售情况表<br /><br />单位：万头、元/公斤、%<br /><br />项目 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />销量 	均价 	产销率 	销量 	均价 	产销率 	销量 	均价 	产销率 	<br /><br />生猪养殖 	1,755 	13.77 	100 	1,652 	16.30 	100 	1,768 	14.60 	100 	<br /><br />发行人生猪产能总体均衡且靠近主销区，根据农业部非洲猪瘟防控的大区划分，发行人养猪产能较为均衡地分布在五个大区，在每个大区都有1～2个省份作为布局重点，且这些省份都属于或围绕着该大区内人口、经济、消费的核心区域。均衡的产能布局可以帮助发行人分散风险，避免特定时期里个别区域因疫情、自然灾害、极端行情而给公司整体造成较大的损失。<br /><br />发行人生猪产能分布情况如下：<br /><br />图表5-27：2025年度发行人生猪产能分布情况表<br /><br />区域 	销售金额（亿元） 	占比（%） 	<br /><br />东北地区 	13.53 	5.81% 	<br /><br />华北地区 	19.89 	8.55% 	<br /><br />华东地区 	68.32 	29.36% 	<br /><br />华南地区 	54.72 	23.52% 	<br /><br />华中地区 	25.30 	10.87% 	<br /><br />西北地区 	21.83 	9.38% 	<br /><br />西南地区 	22.79 	9.79% 	<br /><br />海外 	6.29 	2.70% 	<br /><br />合计 	232.66 	100.00% 	<br /><br />（6）生猪屠宰<br /><br />在生猪屠宰环节，公司根据上游养殖环节在不同区域的布局规模情况，在北京、辽宁、河北、山东、陕西等地做了部分的屠宰产能配套。从养殖环节看，在有屠宰配套的区域，公司出栏肥猪都会优先向内部屠宰厂送宰，在无屠宰配套的区域则都向外部销售。近年来，公司加大了养殖与外部屠宰企业的直销对接力度，但在当前行业发展情况下，仍有很多区域需要向猪贩子进行销售。从屠宰环节看，公司每年所屠宰生猪的约70%都来自于自己养殖场的出栏肥猪，其余部分来自于市场上收购的其他养殖场的肥猪。<br /><br />近年来公司生鲜猪肉产销量呈增长态势。销售方面，公司持续优化渠道结构，通过开发湾仔码头、海底捞、永辉超市等火锅、餐饮渠道的客户，提高非批市渠道占比。销售价格方面，受2023年以来生猪鲜肉价格大幅下降，公司猪肉销售均价下降，产销量维持增长。<br /><br />发行人近三年生鲜猪肉业务产销情况如下表所示：<br /><br />图表5-28：发行人生鲜猪肉产销情况表<br /><br />项目/时间 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />产能（万吨） 	60.00 	60.00 	60.00 	<br /><br />产量（万吨） 	49.34 	38.07 	46.54 	<br /><br />产能利用率（%） 	82.23 	63.45 	77.57 	<br /><br />销量（万吨） 	49.06 	40.42 	48.00 	<br /><br />销售均价（万元/吨） 	1.38 	1.93 	1.65 	<br /><br />九、发行人在建工程及未来拟投资项目情况<br /><br />（一）在建工程情况<br /><br />公司将资本性支出的重点从猪场建设转移至现有猪场的升级改造，2026年资本支出压力不大。仍需关注在建项目后续推进情况。<br /><br />近年来公司建设项目主要为猪舍及附属设施，截至2025年末，公司“福建漳州龙海东泗乡西岭村年出栏30万头生猪养殖项目”等9个主要在建项目规划总投资45.27亿元，已完成投资23.58亿元;在建项目布局较分散，单一项目投资规模不大。<br /><br />图表5-29：2025年末发行人在建工程情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />序号 	项目名称 	立项文件文号 	环评安评文件文号 	土地文件文号 	资金来源 	计划总投 	截止25年12月已投资 	2026年及以后计划投资 	<br /><br />1 	广东揭西赤告年出栏50万头生猪养殖项目 	2020-445222-03-03-006688） 	揭市环审（告知）【2020】19号 	揭西自然资（农用）函【2021】2号 	自筹资金 	57,785.60 	26,970.50 	30,815.10 	<br /><br />2 	福建漳州龙海东泗乡西岭村年出栏30万头生猪养殖项目 	闽发改备【2020】E030114号 	龙环【2020】92号 	闽漳龙林地审【2020】7号 	自筹资金 	62,165.00 	61,128.50 	1,036.50 	<br /><br />3 	江苏徐州邳州占城镇毛山村年出栏30万头生猪养殖项目 	邳行审投备（2020）241号 	《关于对邳州新希望六和农牧有限公司生猪养殖项目环境影响报告书的批复》（徐邳环项书〔2021〕001号） 	《设施农用地备案审核结果通知书》（邳占农设2020年第1号） 	自筹资金 	60,000.00 	41,676.88 	18,323.12 	<br /><br />4 	安徽五河长淮园艺场年出栏30万头生猪养殖项目 	《五河县发改委项目备案表》（2020-340322-03-03-011217） 	《长淮园艺场项目环境影响报告书的批复》（五环许[2020]39号） 	1、《土地租赁协议》 	自筹资金 	40,000.00 	34,239.66 	5,760.34 	<br /><br />5 	山东利津李村屋子年出栏30万头生猪养殖项目 	《山东省建设项目备案证明》（2020-370522-03-03-136865） 	《关于利津新六农牧科技有限公司山东利津李村屋子年出栏30万头生猪养殖项目环评影响报告书告知承诺的批复》（东环利分审〔2021〕5号） 	《山东省利津县陈庄镇设施农业用地登记备案证明》（利津县陈庄镇备字（2020）第002号） 	自筹资金 	48,495.36 	14,786.98 	33,708.38 	<br /><br />6 	天津滨海联盟年出栏30万头生猪养殖项目 	《滨海新区行政审批局关于天津新希望六和农牧科技有限公司天津市滨海新区海滨街道联盟村13500头母猪繁育项目备案的证明》（津滨审批一室准（2021）28号) 	办理中（注1） 	滨海新区设施农业项目用地备案表 	自筹资金 	46,049.44 	13,021.45 	33,027.99 	<br /><br />7 	河北巨鹿项目年出栏30万头生猪养殖项目 	《巨鹿县发改委项目备案表》（2020-130529-03-03-000336) 	《巨鹿项目环境影响报告书的批复》（邢环巨审[2020]100号） 	《设备农业用地备案表》（巨农苏{字}2020号） 	自筹资金 	41,782.75 	22,875.98 	18,906.77 	<br /><br />8 	溧阳年出栏量15万头生猪养殖项目 	溧行审备（2020）142号 	常溧环审（2020）223号 	溧设备字2020第（002）号 	自筹资金 	42,100.00 	5,946.84 	36,153.16 	<br /><br />9 	诸城皇华镇年出栏30万头生猪项目 	山东省建设项目备案证明（2020-370782-03-03-138506） 	诸环审报告书【2021】02号 	诸城市皇华镇设施农用地备案证明（备案号：ZCHH002号） 	自筹资金 	54,328.92 	15,224.06 	39,104.86 	<br /><br />合计 	452,707.07 	235,870.85 	216,836.22 	<br /><br />（二）未来拟投资项目情况<br /><br />发行人无未来拟新建项目，面对生猪行业供大于求的局面，2025年以来公司将资本性支出的重点从猪场建设转移至现有猪场的升级改造，预计2026年资本支出15亿元，将主要用于现有猪场的升级改造。<br /><br />十、发行人核心竞争力分析<br /><br />（一）公司在饲料业务上的核心竞争力<br /><br />1、最大规模带来强大的议价能力和资源整合能力。规模是饲料行业最核心的竞争要素之一。公司饲料产量位居全国前列，饲料生产销售现已覆盖了全国29个省、市、自治区。行业领先的产、销量，广泛覆盖的市场区域，使公司有实力对接处于同等量级的国内外粮商巨头与大型渠道、其他相关行业的领先企业、各级地方政府，利用规模优势带来较强的议价能力、展开多种形式的合作，发挥资源整合的优势。<br /><br />2、供应链管理能力带来领先的原料成本。近年来原料行情波动剧烈，公司在原料采购方面专门设置了供应链管理部，各采购组设置区域BP聚焦相应品类，承担区域市场研究、采购业务、经营支持等工作。通过集中管理全产业饲料原料采购业务和物流业务，释放规模优势带来的资源整合能力，与多家龙头企业签订战略合作协议，授信金额达数十亿元，再辅以专业的行业研究与行情洞察能力，构建了原料成本领先、高效运营的核心竞争力。<br /><br />3、整合产业链上下游资源的全方位客户服务能力。公司积极为客户对接主要养殖品类的苗种、动保资源，自建多个动保检测实验室，为客户提供生物安全、动物综合营养等多方面的支持。在融资方面，依托公司的平台优势，积极为客户对接多种融资产品，有效缓解了养殖户资金紧张的问题，在风险可控的前提下为客户提供更多便利。特别在近几年来，随着国内生猪养殖行业的规模化、集中化程度提高，下游集团化养殖企业也产生了更加综合的产品与服务需求，客户服务能力变得更加重要。公司养殖业务也帮助强化了饲料业务的服务能力。公司养猪业务从人才培养、规模场服务和养殖SOP共享三个方面对饲料业务进行全面支持。<br /><br />4、持续提升精细化技术研发能力。公司拥有完善的研发体系，针对各品类的养殖区域差异和生长阶段营养差异进行精细化研发，不断迭代推出满足养殖客户差异化需求的产品。同时继续开展原料替代技术研究，对配方成本不断优化，扩大利润空间。<br /><br />5、二十余年深耕积累的海外市场竞争力。公司于1999年在越南建立了第一家海外饲料公司，至今已经在海外市场深耕近四分之一个世纪，在14个国家和地区经营着60多家分子公司。尤其在东南亚的饲料市场，公司成为一支重要的中国力量。在公司重点布局的海外核心国家，如印度尼西亚、越南、菲律宾等国，公司饲料销量都已进入其本国的前四名。凭借着卓越的饲料产品力、优质的配套服务、产业上下游种苗和动保等领域的协同、稳定的经销商合作网络和直销客户群，新希望品牌在各个东道国市场都形成了良好的口碑和影响力。<br /><br />（二）公司在生猪养殖与屠宰业务上的核心竞争力<br /><br />1、总体均衡且靠近主销区的产能布局。根据农业部重大生猪疫病防控的大区划分，公司养猪产能较为均衡地分布在五个大区，在每个大区都有1-2个省份作为布局重点，且这些省份都属于或围绕着该大区内人口、经济、消费的核心区域。均衡的产能布局可以帮助公司分散风险，避免特定时期里个别区域因动物疫病、自然灾害、极端行情而给公司整体造成较大的损失。<br /><br />2、逐步完善的“金字塔+回交”双种猪体系。公司过去的种猪体系以“金字塔”体系为主，目前运营中猪场的绝大部分也都按照金字塔配置要求建设了祖代线并建立了祖代猪群，其他的独立父母代场也有体系内祖代场负责后备父母代猪的供应。随着这些祖代线的逐步满负荷，金字塔体系的逐步完善，将有助于这些猪场今后持续稳定的满负荷生产。同时，鉴于近年来动物疫病频发的行业现状，公司也积极借鉴行业最佳实践，从2023年中开始加大力度建立了猪产业统一管理调配的回交猪生产和管理体系，增加生产种猪的供给能力和调节能力，提升公司在应对动物疫病和极端行情冲击时的稳定性和经营调节的灵活性。<br /><br />3、基于自主知识产权选育算法的核心种群培育能力。对于祖代猪、曾祖代猪等核心群种猪，公司开发了具有自主知识产权的育种和生产管理软件秀杰和普（HUGE-HOPE）。该软件与传统育种软件相比，可实现6个生长性状+6个繁殖性状的育种值运算，增加了多个重要经济性状，且运算能力及运算效率都优于当前市面已有育种值计算软件。公司自研的选配软件也实现了用算法替代人工的智能选配模式，可由系统高效生成更精准的选配方案。公司在全基因组选择技术上，也已经积累了上万条基因测序数据，在全基因组应用上，自研了系谱矫正与重构、品种品系鉴定等应用。以上技术进步都为公司核心种猪群的全网络化联合育种打下坚实基础。<br /><br />4、与饲料业务协同的原料采购与配方研发能力。在饲料原料采购上，猪产业饲料供应部与饲料BU供应链管理部共同形成总部集采+区域集采的采购模式。大宗与重点原料由供应链管理部负责集采，猪产业各子公司重点负责地产原料采购。在营养配方上，公司近年来对猪产业和饲料产业的营养研发与技术应用体系紧密协同进行了统筹整合，在饲料研究院旗下增设自用猪料技术应用所，整体负责营养与饲料技术研发、配方模型管理、饲喂程序的制定、配方优化与动态调整；而猪产业营养部积极参与配方优化与动态调整，但更侧重于营养转化的现场管理。<br /><br />5、持续加强的“数智养殖”全产业链体系。在生产管理方面，公司从2021年开始推动的计划运营管控系统日渐完善，该系统从三大部分着手——养殖现场部分（养殖任务、环控管理、视频监控、巡场管理等），猪场管理部分（异常报警、任务提醒、饲料管理、药品管理、死淘合规等），及公司管控部分（实时监控预警、全程追溯、计划管理、数据分析、绩效考核等），对从种猪端到育肥端的全过程动态管控，实现各个生产环节标准的统一，促进生产动作的有效执行。在数字化培训方面，公司依托“新希望学苑”线上平台，针对产业一线工人开发并上线了养猪生产、生物安全、兽医技能SOP短视频和微课，同时匹配了岗位认证项目，提高一线工人的岗位匹配度和稳定性，提升生产效率。<br /><br />6、在多个区域具备较强的养宰联动能力及生鲜猪肉品牌认同度：在2023年完成重大战略调整之后，公司仍然保留了生猪屠宰业务并将其整合进猪产业事业群，以更好地保障养宰联动。公司目前在北京、辽宁、河北、山东、陕西等地都形成了养猪与屠宰的产能配套。公司在部分区域，根据下游屠宰环节面对的新兴消费需求，在上游养殖环节匹配、定制了黑猪、无抗猪等特色猪群养殖。同时，屠宰环节也可以代表市场需求，对养殖环节的出栏肥猪品相与过程管理，及时反馈改善提升建议，帮助上游养殖环节提升出品质量。在猪肉品牌方面，“千喜鹤”是2008年北京奥运会的指定供应商，公司在2022年又推出生鲜高端黑猪品牌“知初”，目前都得到业界客户、合作伙伴的高度认同。<br /><br />（三）产业链一体化布局与整体资信带来的抗风险能力<br /><br />公司从上游饲料、到中游猪禽养殖、再到下游屠宰加工的产业链一体化布局，一定程度上可以帮助公司分散经营压力、对冲行情风险。例如，猪禽价格处于低位时，往往意味着养殖规模较大，在上游可以给饲料带来更大销量，在下游也使深加工食品的原料价格降低。饲料业务高周转的特点，也可以为公司提供稳定的现金流供应。<br /><br />同时，公司创业至今40余年一直保持稳健经营，享有较好的社会声誉与口碑。公司目前资金储备充足，众多大型金融机构对公司的支持力度不减，公司现有各类金融机构授信约800亿元，且整体用信比率约为58%，尚有较大提款空间。公司长期保持高水平的信用等级，企业信誉及市场认可度高，融资实力强，帮助公司在行业低谷期获得稳定的、低成本的续贷支持，为公司实现穿越周期的稳定发展起到了压舱石的作用。<br /><br />十一、发行人所处行业的基本状况<br /><br />（一）饲料行业<br /><br />饲料是经工业化加工、制作的供动物食用的产品，是能提供动物所需营养素，促进动物生长、生产和健康，且在合理使用下安全、有效的可饲物质。饲料行业是连接种植业与养殖业的中间行业。作为我国农业经济的重要组成部分，其发展水平的高低，已成为衡量现代农业发展程度的重要标志<br /><br />1、全球饲料行业的发展状况及发展趋势<br /><br />饲料行业在全球食品产业链中发挥着基础性先导性作用。20世纪60年代以来，随着全球经济的发展和人口数量的持续增长，市场对于动物性食品的消费需求不断增加，推动了饲料工业的快速发展。<br /><br />（1）全球饲料行业的发展状况<br /><br />根据全球性动物保健公司奥特奇发布的《农业食品展望2026》，全球饲料行业的发展情况如下：<br /><br />A.全球饲料产量连续10年站稳10亿吨台阶<br /><br />2025年全球饲料行业总产量达到14.40亿吨，全球饲料产量连续10年突破10亿吨，相比2012年首次调查结果增长了50.40%，年化复合增长率为3.27%。<br /><br />B.亚太、欧洲和北美合计贡献全球近77%的饲料产量<br /><br />分区域来看，亚太地区、北美和欧洲是全球饲料的主要产销区，2025年亚太地区、欧洲和北美的饲料产量分别为5.59亿吨、2.89亿吨和2.85亿吨，分别占全球饲料总产量的38.83%、20.04%和19.79%。拉丁美洲、非洲和中东地区、大洋洲在2025年的饲料产量分别为2.07亿吨，1.03亿吨和0.11亿吨，占全球饲料产量的比重分别为14.38%、7.15%和0.76%。<br /><br />分国家来看，中国是世界第一大的饲料生产国，第二大是美国，第三大饲料生产国是巴西，中、美、巴西三国合计产出全球47.7%饲料。第四至第七名分别为印度、墨西哥、俄罗斯和西班牙。<br /><br />C.禽料、猪料依旧是全球核心饲料品类<br /><br />从产品结构看，全球饲料产品中，2025年家禽饲料产量最高，为5.80亿吨，占饲料总产量比例为40.28%，其次是猪饲料，产量达到3.81亿吨，占比为26.46%。<br /><br />（2）全球饲料行业的发展趋势<br /><br />A.饲料行业继续保持稳定增长<br /><br />根据联合国粮食及农业组织（FAO）的预计，到2050年世界人口数量将达到90亿，全球对于食品的需求量将上涨约60%。国际饲料工业协会（IFIF）预计全球动物性食品的需求增长速度将会更快：到2050年，肉类产品（家禽、猪、牛肉）的需求将会翻倍，而乳制品和鱼类产品的需求将增长两倍。在这样的背景下，处于食品行业上游的饲料行业将面临广阔的市场前景，进而继续保持稳定增长的态势。<br /><br />B.饲料行业的整合趋势将进一步加剧<br /><br />近年来，虽然全球饲料产量逐年上涨，但全球的饲料生产企业数量却有所下降。究其原因，一方面是由于技术进步带来优质饲料企业的生产效率提升，淘汰了行业部分落后产能；另一方面则是由于优质饲料企业出于扩大生产规模的需要而在全球范围内并购其他企业。未来，饲料行业的整合趋势将进一步加剧，市场集中度将进一步提高。<br /><br />C.饲料龙头企业的一体化程度将不断提高<br /><br />随着技术的进步和行业竞争的加剧，饲料企业向上游种植业及下游养殖业、屠宰及肉类加工业不断延伸是强化企业竞争力的重要手段。特别是对于行业内的大型企业而言，当其已具备足够的规模优势的同时，面对饲料行业激烈的竞争环境，适当转变发展路径，沿着产业链上下游寻找新的利润增长点是实现业绩突破的有效途径。<br /><br />2、我国饲料行业的发展状况及发展趋势<br /><br />（1）我国饲料行业的发展状况<br /><br />A.我国是全球领先的饲料生产国<br /><br />饲料行业是现代畜牧业和水产养殖业的重要基础，同时连接着种植业，是农业产业链中的重要环节。我国是全球领先的饲料生产国，根据中国饲料工业协会统计的数据显示，2025年，全国工业饲料总产量34,225万吨，其中，配合饲料31,946万吨；浓缩饲料1,338万吨；添加剂预混合饲料753万吨。<br /><br />B.我国饲料产量的年均增长率超过世界平均水平<br /><br />我国饲料行业的年产量从2010年的16,202万吨增长到2025年的34,225万吨，增长幅度达111.24%，年均复合增长率为6.50%。2025年，我国饲料产量同比增长8.60%。<br /><br />C.猪饲料是我国最主要的饲料产品<br /><br />长期以来，在我国饲料行业中，猪饲料一直占据主导地位，其次是肉禽饲料和蛋禽饲料，这与我国居民的膳食结构有关。2019年，受“非洲猪瘟”疫情影响，我国生猪存栏量大幅下跌，导致猪饲料产量大幅下降。从2020年开始随着我国生猪产能的恢复，2020年—2023年猪饲料产量连续4年保持增长，2024年主要受生猪产能优化调整等因素综合影响，导致生猪出栏量小幅下降，猪饲料产量也相应下降。2025年明显恢复。<br /><br />（2）我国饲料行业的发展趋势<br /><br />A.行业需求平稳增长<br /><br />经济的发展和社会的进步带动人民生活水平进一步提高，消费者将更加注重生活品质的提升，市场对于安全美味的肉、蛋、奶、鱼等的需求将进一步增长，从而为我国的养殖行业带来新一轮发展机遇。饲料行业作为养殖行业的上游行业，对养殖行业起到重要的支撑作用，产业链末端的需求增量必然会向产业链上游传导，并最终为饲料行业带来刚性需求的增加。<br /><br />B.行业整合加速，强者恒强<br /><br />近年来，由于动物疾病频发，政府对于饲料行业的监管日益加强，行业的准入门槛不断提高。饲料生产企业在原料采购、生产加工、质量控制、产品销售等方面都面临更高的要求和更大的挑战。随着市场竞争的加剧和产业政策的规范，国内饲料行业的资源将不断得到优化配置，少数行业领军企业将凭借技术优势和规模效应重塑市场竞争格局，通过收购兼并引领市场，从而使市场集中度逐步提高，劣势企业则会被淘汰、收购，饲料行业将呈现强者恒强、优胜劣汰的市场格局。<br /><br />C.优势企业不断向产业上下游延伸<br /><br />随着市场的逐渐饱和和企业规模的不断扩大，优势企业将寻找新的业务增长点，而向产业上下游延伸、逐步扩大企业的业务版图将成为这类企业的共同选择。通过纵深式发展打造全产业链的业务模式，将为企业建立竞争优势并提升企业抗风险的能力。在此背景下，大型优势企业的细分行业属性将进一步弱化，行业竞争格局也将由单纯的饲料行业竞争转向全产业链的综合产品和服务提供能力的竞争。<br /><br />（二）生猪养殖及屠宰行业<br /><br />1、我国生猪养殖和屠宰行业发展状况<br /><br />生猪养殖是农业生产的重要组成部分，由于我国居民饮食习惯的原因，猪肉消费一直是我国肉制品消费领域最为重要的来源。改革开放以来，我国的生猪生产稳定发展，标准化、规模养殖持续推进，生产方式加快转变，综合生产能力有了显著增强。<br /><br />生猪屠宰下游对接着肉类消费的终端市场，以肉产品形式体现在消费终端，行业发展是否良性、有序、规范，不仅关系到民生福祉，也关系到国民经济的健康发展。<br /><br />当前，我国生猪养殖和屠宰行业呈现以下发展特征：<br /><br />（1）生猪养殖量巨大，猪肉产量占肉类总产量的比重超过50%<br /><br />长期以来，我国的生猪存栏量、出栏量和猪肉产量均稳居世界第一位，生猪饲养量和猪肉消费量均占世界总量的一半左右。下表列示了2010—2025年我国生猪生产情况：<br /><br />年份 	生猪存栏（万头） 	生猪出栏（万头） 	猪肉 	<br /><br />产量（万吨） 	占肉类比例 	<br /><br />2010 	46,460.00 	66,686.40 	5,071.20 	63.98% 	<br /><br />年份 	生猪存栏（万头） 	生猪出栏（万头） 	猪肉 	<br /><br />产量（万吨） 	占肉类比例 	<br /><br />2011 	46,766.93 	66,170.31 	5,053.13 	63.50% 	<br /><br />2012 	47,592.20 	69,789.50 	5,342.70 	63.70% 	<br /><br />2013 	47,411.26 	71,557.00 	5,493.03 	64.36% 	<br /><br />2014 	46,583.00 	73,510.00 	5,671.00 	65.13% 	<br /><br />2015 	45,128.63 	70,839.71 	5,487.00 	63.61% 	<br /><br />2016 	43,504.00 	68,502.00 	5,299.00 	62.05% 	<br /><br />2017 	43,325.00 	68,861.00 	5,340.00 	63.34% 	<br /><br />2018 	42,817.00 	69,382.00 	5,403.74 	62.65% 	<br /><br />2019 	31,041.00 	54,419.00 	4,255.00 	55.63% 	<br /><br />2020 	40,650.00 	52,704.00 	4,113.00 	53.84% 	<br /><br />2021 	44,922.00 	67,128.00 	5,296.00 	58.91% 	<br /><br />2022 	45,256.00 	69,995.00 	5,541.00 	59.40% 	<br /><br />2023 	43,422.00 	72,662.00 	5,794.00 	59.44% 	<br /><br />2024 	42,743.00 	70,256.00 	5,706.00 	59.05% 	<br /><br />2025 	42,967.00 	71,973.00 	5,938.00 	58.96% 	<br /><br />资料来源：国家统计局<br /><br />2010—2018年我国生猪存栏量维持在4.2亿头以上，2019年，受“非洲猪瘟”疫情的影响，我国生猪存栏量大幅下跌，截至2019年末，我国生猪存栏量为3.10亿头，同比下滑27.50%，从2020年开始我国生猪存栏量逐渐恢复，截至2025年末，我国生猪存栏量约为4.30亿头。生猪出栏方面，2010—2018年，我国生猪年出栏量保持在6.6亿头以上。2019年受“非洲猪瘟”疫情影响，全国生猪出栏量为5.44亿头，同比下滑21.57%，2020年，由于生猪产能尚未恢复，全国出栏量为5.27亿头，远低于正常年份水平。2021年，全国生猪出栏量恢复到正常水平，随后保持了3年连续增长；2025年主要受生猪产能优化调整等因素综合影响，生猪出栏量有所恢复。2025年，全国生猪出栏量为7.20亿头，同比增长2.44%。<br /><br />猪肉产量方面，除2019年和2020年外，近年来我国的猪肉产量基本维持在肉类总产量的58%以上。2010—2018年，我国的猪肉产量保持在5,000万吨以上，其中2010—2014年我国猪肉产量基本呈逐年递增的趋势，此后有所回落。2019年，我国猪肉产量为4,255万吨，同比下滑1,148.74万吨，占全国肉类总产量的比重也出现下滑，但仍达到55.63%，2020年，受生猪出栏量减少影响，我国猪肉产量为4,113万吨，占全国肉类总产量的比重降至53.84%。2021年，我国猪肉恢复到正常水平，随后保持了3年连续增长；2025年，我国猪肉产量为5,938万吨，同比增长4.07%。<br /><br />（2）生猪养殖区域分布广泛，以中东部和南方地区为主<br /><br />我国生猪养殖的区域分布较为广泛，一方面在粮食主产区周围有集中的分布。另一方面，由于我国居民的消费习惯是以热鲜肉消费为主，因此在消费地附近也有生猪养殖地的分布。<br /><br />我国中东部地区的气温适宜，水源丰富，有利于生猪生长，同时中东部及南方地区的经济相对发达，人口数量多，导致我国生猪养殖主要集中在华东、华中、西南和华南地区。东北地区由于幅员辽阔、饲料成本较低、交通运输发达，其生猪养殖量也较大，主要是供往京津冀一带。目前，我国生猪养殖的前十大省级行政区为四川、河南、湖南、山东、云南、湖北、广西、广东、河北和江苏。<br /><br />（3）生猪养殖的生产效率有所提高，但总体水平较发达国家仍有差距<br /><br />在规模养殖场建设等政策示范效应的带动下，近年来，我国生猪养殖行业的基础设施建设进程明显加快，自动饲喂、环境控制等现代化养殖技术在行业内得到广泛应用。伴随着现代化设施装备和先进实用技术的普及推广，我国生猪养殖效率有了明显的提升。2022年，我国生猪养殖行业的PSY平均值超过20，而2012年行业平均PSY约为13左右。虽然我国平均生猪养殖效率有了明显的提升，但和欧美发达国家仍存在较大差距，2022年欧盟的生猪养殖PSY平均水平为30左右。随着我国生猪养殖规模化、规范化程度持续提高，大量效率低下的散养户、小规模养殖场将被淘汰，促使我国生猪养殖效率不断提升。<br /><br />（4）全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量、屠宰比例持续上升<br /><br />2018年非洲猪瘟疫情暴发后，农业农村部发布《关于进一步加强生猪屠宰监管的通知》等多项文件，要求强化生猪屠宰企业监管、严格屠宰环节非洲猪瘟自检、严厉打击生猪屠宰违法犯罪行为、进一步规范动物检疫秩序，维护生猪产品质量安全。与此同时，部分小型屠宰场由于资金实力缺乏，获取稳定猪源能力差，两端议价能力低，导致开工率不足，陆续退出市场。截至2019年年底，全国生猪定点屠宰企业总数为5,005家，较2015年下降超半数，其中2万头以上规模定点屠宰企业2,028家，占总数的40.52%。<br /><br />2025年，全国生猪出栏量71,973万头，其中全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量41,136万头，占全国生猪出栏量的比例为57.15%，较2020年增加约26个百分点，屠宰行业规模化整合进程持续提速。<br /><br />2、我国生猪养殖行业发展趋势<br /><br />（1）规模化、标准化、智能化养殖水平不断提升<br /><br />在国家产业政策的大力扶植下，未来我国生猪养殖将坚持良种良法配套、设施工艺结合、增产增效并重、生产生态协调的高质量发展道路，并逐步建立起健全标准化的生产体系，逐步形成农牧行业的新质生产力。2022年2月，国务院发布《“十四五”推进农业农村现代化规划》，明确指出健全生猪产业平稳有序发展长效机制，推进标准化规模养殖，启动实施新一轮生猪标准化规模养殖提升行动，推动一批生猪标准化养殖场改造养殖饲喂、动物疫病防控及粪污处理等设施装备。2022年1月，中央网信办、农业农村部、国家发展改革委、工业和信息化部等10部门联合印发《数字乡村发展行动计划（2022-2025年）》，明确提出要建设一批智慧农场、智慧牧场、智慧渔场，推动智能感知、智能分析、智能控制技术与装备在农业生产中的集成应用，推进无人农场试点，通过远程控制、半自动控制或自主控制，实现农场作业全过程的智能化、无人化。国家政策为生猪养殖行业指明了发展的方向，未来我国生猪养殖行业将向着规模化、标准化、智能化的高质量方向发展。<br /><br />（2）具有防疫优势的生猪养殖企业的利润空间逐渐增加<br /><br />非洲猪瘟疫情给我国的生猪养殖行业带来了不小的挑战，但同时也给行业带来了一次变革的契机。农户由于防控重大生猪疫病的技术与经验不足，再加上设备设施方面的不完善，较难达到良好的防控效果，生物安全风险较高。在此背景下，大量散养户迫于资金和心理压力，将无力进行后续补栏，甚至退出生猪养殖市场，这将使防控措施到位、具备资金和规模优势的生猪养殖企业的市场份额逐渐增加。同时，由于大量病猪被扑杀，生猪存栏量有所下降，市场供应的萎缩导致猪肉价格上涨，也将增加优势生猪养殖企业的利润空间。<br /><br />（3）冷链物流体系不断完善<br /><br />生猪屠宰行业离不开物流调运。近年来，我国鼓励生猪养殖和屠宰企业推行“规模养殖、集中屠宰、冷链运输、冷鲜加工”模式，提升生猪就近屠宰加工能力，保证肉制品的品质。建设猪肉产品冷链物流体系，减少生猪长距离移动，对降低动物疫病传播，保障生猪养殖业生产安全和猪肉产品质量安全具有重要意义。未来，随着技术的进步，冷链物流配送体系将会更加完善。<br /><br />十二、发行人未来发展规划<br /><br />作为在农牧领域坚守40年的行业践行者，公司始终奉行长期主义的价值信念，坚信农牧产业对于民生的重要价值，播种必将得到回报。公司坚持以客户为中心，为客户提供安全、可靠、更贴合需求的高品质动物蛋白，成为国际领先的养殖业全链服务商，为全产业链合作伙伴，提供最真诚的服务，与客户、供应商、业务伙伴一起实现共同富裕，成为绿色、环保、可持续，保证民生供应的光彩事业。<br /><br />从2024年开始，在将白羽肉禽与食品深加工板块转让控股权之后，公司全面聚焦于饲料生产、生猪养殖与屠宰两大业务，立足国内、海外两个市场，依托旗下饲料产业BU、海外BU、猪产业事业群三大业务单元，共同驱动业务增长。2025年内，公司组织多次各个层面的战略研讨会，进一步梳理、明确新阶段的发展战略。<br /><br />饲料产业的战略目标是“稳健增长”，恢复行业领先的竞争力，指导思想是持续提升规模基础上的专业化经营，重点关注“提升规模、强化专业、激活团队”三方面战略路径。在“提升规模”方面，坚持发挥禽料领域的既有专业优势，以扩大禽料规模为抓手推动生产负荷率提升，确保总体规模领先的市场地位，并为其他料种增添效率优势；在“强化专业”方面，紧盯规模化养户的新需求，在猪料领域打强中小规模场开发服务能力，在水产料领域集中发力特水料，通过树立专业思维、引进专业人才、建设专业产线，提升专业化能力，促进产品结构优化，提升综合盈利；在“激活团队”方面，加强过程考核、红蓝旗排名与末位淘汰、选拔新锐力量，激发团队活力，同时加强与海外产业的联动，鼓励国内人才到海外开拓新事业，实现国内外人才与能力的联动。<br /><br />海外产业的战略目标是“突破增长”，形成规模与利润增长的第三极，指导思想是快速打强专业能力，促进做大做强，重点关注“聚焦核心、能力突破、拓展产能”三方面战略路径。在“聚焦核心”方面，既要求聚焦印尼、越南、埃及、孟加拉、菲律宾、缅甸等核心或重点区域，也要求聚焦饲料主业，以及在各个国家聚焦其各自的核心料种；在“能力突破”方面，与国内产品能力建设形成联动，快速在海外饲料产品力，尤其是水产料领域取得突破；在“拓展产能”方面，通过绿地新建、并购、轻资产租赁与合作等多种方式，在核心国家拓展产能，支持海外饲料做大做强。<br /><br />猪产业的战略目标是“修复增长”，成为盈利提升的重要支柱，指导思想是从“养好”猪向养“好猪”逐步升级，重点关注“灵活经营、持续降本、提升人效”三方面战略路径。在“灵活经营”方面，以适度育肥规模和母猪端养殖能力提升为基础，变单一生产思维为综合经营思维，在周期波动背景下，灵活把握外采仔猪育肥与直接仔猪销售的市场机会；在“持续降本”方面，短期内向标杆企业学习，狠抓各环节基础管理，先“养好”猪，中长期做好优质、高效种猪的培育与更新，实现养“好猪”，基于品种优势进一步挖掘降本潜力；在“提升人效”方面，兼顾整体生产流程优化与个体劳动技能提升，加强自动化、数字化、智能化探索，持续改善出栏人猪比。<br /><br />第六章发行人的主要财务状况<br /><br />提示：投资者在阅读以下财务信息时，应当参阅发行人完整的财务审计报告以及本募集说明书其他部分对于发行人财务数据和指标的解释。<br /><br />本章的财务会计数据及有关分析说明反映了发行人报告期内的财务状况、经营成果和现金流量。投资者应通过查阅发行人2023年度至2025年度经审计的财务报告，详细了解发行人的财务状况、经营成果及其会计政策。发行人2023年度、2024年度及2025年度财务报告已按照企业会计准则的规定进行编制。<br /><br />2024年4月26日，四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）对发行人2023年的财务数据进行了审计，并出具了编号为“川华信审（2024）第0036号”标准无保留意见的审计报告。2025年4月24日，四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）对发行人2024年的财务数据进行了审计，并出具了编号为“川华信审（2025）第0063号”标准无保留意见的审计报告。2026年4月28日，四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）对发行人2025年的财务数据进行了审计，并出具了编号为“川华信审（2026）第0033000号”标准无保留意见的审计报告。本章节内容所涉及发行人2023—2025年财务数据来源于经四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）审计的财务报告及财务报表。<br /><br />一、财务报表的编制基础、政策变更及合并范围变化情况<br /><br />（一）财务报表编制基础<br /><br />公司2023年度财务报表、2024年度财务报表及2025年度财务报表以持续经营为前提，以权责发生制为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企业会计准则—基本准则》、各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”），以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号—财务报告的一般规定》的披露规定编制。<br /><br />（二）会计政策变更和会计估计变更<br /><br />1、重要会计政策变更<br /><br />（1）2023年会计政策变更情况<br /><br />会计政策变更的内容和原因 	审批程序 	备注 	<br /><br />财政部颁布《企业会计准则解释第16号》“关于单项交易产生的资产和负债相关的递延所得税不适用初始确认豁免的会计处理”规定，对在首次执行规定的财务报表列报最早期间的期初至首次执行日之间发生的适用该规定的单项交易按该规定进行调整 	财政部统一规定 	执行上述规定对公司财务报表无重大影响 	<br /><br />公司于2023年1月1日执行解释16号的该项规定。对于在首次施行解释16号的财务报表列报最早期间的期初（2022年1月1日）至首次执行日之间发生的适用该规定的单项交易按照该规定进行了追溯调整。对于2022年1月1日因适用该规定的单项交易而确认的租赁负债和使用权资产，产生应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的，公司按照该规定和《企业会计准则第18号——所得税》的规定，将累积影响数调整财务报表列报最早期间的期初留存收益及其他相关财务报表项目，执行该规定对报表影响如下：<br /><br />单位：万元<br /><br />受影响的报表科目 	2022年12月31日/2022年度（合并） 	2022年12月31日/2022年度（母公司） 	<br /><br />调整前 	调整数 	调整后 	调整前 	调整数 	调整后 	<br /><br />资产负债表 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />递延所得税资产 	57,990.56 	116.46 	58,107.02 	658.95 	- 	658.95 	<br /><br />递延所得税负债 	7,463.64 	137.86 	7,601.50 	- 	- 	- 	<br /><br />少数股东权益 	1,447,142.30 	-25.54 	1,447,116.76 	- 	- 	- 	<br /><br />未分配利润 	947,225.27 	4.14 	947,229.41 	286,057.35 	- 	286,057.35 	<br /><br />利润表项目 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />所得税费用 	13,954.19 	-97.58 	13,856.60 	-506.50 	- 	-506.50 	<br /><br />少数股东损益 	-43,861.82 	33.15 	-43,828.67 	- 	- 	- 	<br /><br />（2）2024年度重要会计政策变更<br /><br />2024年度发行人无重要会计政策变更事项。<br /><br />（3）2025年度重要会计政策变更<br /><br />2025年度发行人无重要会计政策变更事项。<br /><br />2、会计估计变更<br /><br />（1）2023年会计政策变更情况<br /><br />2023年度发行人无重要会计估计变更事项。<br /><br />（2）2024年会计估计变更情况<br /><br />2024年度发行人无重要会计估计变更事项。<br /><br />（3）2025年会计估计变更情况<br /><br />2025年度发行人无重要会计估计变更事项。<br /><br />（三）审计意见、合并报表范围的变更<br /><br />1、审计意见<br /><br />2024年4月26日，四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）对发行人2023年的财务数据进行了审计，并出具了编号为“川华信审（2024）第0036号”标准无保留意见的审计报告。2025年4月24日，四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）对发行人2024年的财务数据进行了审计，并出具了编号为“川华信审（2025）第0063号”标准无保留意见的审计报告。2026年4月28日，四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）对发行人2025年的财务数据进行了审计，并出具了编号为“川华信审（2026）第0033000号”标准无保留意见的审计报告。<br /><br />2、2023年报表合并范围变更<br /><br />（1）非同一控制下企业合并<br /><br />1）本期发生的非同一控制下企业合并<br /><br />单位：万元、%<br /><br />被购买方名称 	股权取得时点 	股权取得成本 	股权取得比例 	股权取得方式 	购买日 	购买日的确定依据 	购买日至期末被购买方的收入 	购买日至期末被购买方的净利润 	购买日至期末被购买方的现金流 	<br /><br />清远新希望生物科技有限公司 	2023/08/31 	1,130.00 	100.00 	现金 	2023/08/31 	获取控制权 		-9.82 	870.25 	<br /><br />2）合并成本及商誉<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	清远新希望生物科技有限公司 	<br /><br />现金 	1,130.00 	<br /><br />合并成本合计 	1,130.00 	<br /><br />减：取得的可辨认净资产公允价值份额 	1,130.36 	<br /><br />商誉/合并成本小于取得的可辨认净资产公允价值份额的金额 	-0.36 	<br /><br />注：合并成本小于取得的可辨认净资产公允价值的金额0.36万元，计入营业外收入。<br /><br />1<br /><br />合并成本公允价值的确定方法<br /><br />公允价值以评估报告为基础，由买卖双方协商确定。<br /><br />2<br /><br />或有对价及其变动的说明：<br /><br />无或有对价。<br /><br />3<br /><br />大额商誉形成的原因：<br /><br />本期无大额商誉形成。<br /><br />3）被购买方于购买日可辨认资产、负债<br /><br />图表6-1：被购买方于购买日可辨认资产、负债<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	清远新希望生物科技有限公司 	<br /><br />购买日公允价值 	购买日账面价值 	<br /><br />资产： 	- 	- 	<br /><br />货币资金 	0.02 	0.02 	<br /><br />预付款项 	- 	- 	<br /><br />其他应收款 	- 	- 	<br /><br />其他流动资产 	- 	- 	<br /><br />在建工程 	135.16 	135.16 	<br /><br />无形资产 	1,000.74 	978.50 	<br /><br />负债： 	- 	- 	<br /><br />应付账款 	- 	- 	<br /><br />应付职工薪酬 	- 	- 	<br /><br />应交税费 	- 	- 	<br /><br />其他应付款 	- 	- 	<br /><br />递延所得税负债 	5.56 	- 	<br /><br />净资产 	1,130.36 	1,113.68 	<br /><br />减：少数股东权益 	- 	- 	<br /><br />归母净资产 	1,130.36 	1,113.68 	<br /><br />取得时享有的净资产 	1,130.36 	1,113.68 	<br /><br />1<br /><br />购买日之前持有的股权按照公允价值重新计量产生的利得或损失。<br /><br />公司不存在此事项。<br /><br />公司无通过多次交易分步实现企业合并且在报告期内取得控制权的合并<br /><br />事项；无购买日或合并期末无法合理确定合并对价或被购买方可辨认资产、负债公允价值的情况。<br /><br />4）购买日或合并当期期末无法确定合并对价或被购买方可辨认资产、负债公允价值的相关说明<br /><br />公司不存在此事项。<br /><br />（2）同一控制下企业合并<br /><br />本期未发生同一控制下的企业合并事项。<br /><br />（3）反向收购<br /><br />本期未发生反向收购的企业合并事项。<br /><br />（4）处置子公司<br /><br />单位：万元<br /><br />子公司名称 	股权处置价款 	股权处置比例（%） 	股权处置方式 	丧失控制权的时点 	丧失控制权时点的确定依据 	处置价款与处置投资对应的合并财务报表层面享有该子公司净资产份额的差额 	<br /><br />四会市生源农业发展有限公司 	2,030.05 	100.00 	转让 	2023年2月13日 	控制权转移 	495.49 	<br /><br />高密市六和养猪有限公司 	635.00 	100.00 	转让 	2023年2月24日 	控制权转移 	-477.83 	<br /><br />三台新希望农牧融资担保有限公司 	3,934.50 	100.00 	转让 	2023年5月10日 	控制权转移 	236.11 	<br /><br />浙江九壹丰农业科技有限公司 	413.00 	100.00 	转让 	2023年7月31日 	控制权转移 	-598.05 	<br /><br />青岛友和饲料有限公司 	5,431.69 	100.00 	转让 	2023年8月31日 	控制权转移 	2,168.44 	<br /><br />阳谷商羽羽绒制品有限公司 	640.39 	51.00 	转让 	2023年8月31日 	控制权转移 	-227.97 	<br /><br />青岛嘉智生物技术有限公司 	600.00 	79.54 	转让 	2023年9月30日 	控制权转移 	-2.07 	<br /><br />广元市兴新鑫农业发展有限公司 	802.77 	100.00 	转让 	2023年9月30日 	控制权转移 	-197.49 	<br /><br />阆中市兴新鑫 	1,239.38 	100.00 	转让 	2023年9 	控制权转 	239.24 	<br /><br />农牧科技有限公司 				月30日 	移 		<br /><br />乐至县新牧农牧有限公司 	4,299.56 	100.00 	转让 	2023年9月30日 	控制权转移 	2,520.94 	<br /><br />新希望土耳其饲料养殖食品进出口贸易与工业有限公司 	3,502.42 	80.10 	转让 	2023年9月30日 	控制权转移 	592.99 	<br /><br />甘肃畅途技术有限公司 	- 	100.00 	转让 	2023年10月31日 	控制权转移 	16.82 	<br /><br />萧县六和步强养殖有限公司 	693.23 	55.00 	转让 	2023年12月31日 	控制权转移 	-112.23 	<br /><br />山东中新食品集团有限公司 	270,045.00 	51.00 	转让 	2023年12月31日 	控制权转移 	188,063.85 	<br /><br />德阳新希望六和食品有限公司 	150,080.00 	67.00 	转让 	2023年12月31日 	控制权转移 	104,003.63 	<br /><br />（续表）<br /><br />子公司名称 	丧失控制权之日剩余股权的比例 	丧失控制权之日剩余股权的账面价值 	丧失控制权之日剩余股权的公允价值 	按照公允价值重新计量剩余股权产生的利得或损失 	丧失控制权之日剩余股权公允价值的确定方法及主要假设 	与原子公司股权投资相关的其他综合收益转入投资损益的金额 	<br /><br />四会市生源农业发展有限公司 		- 	- 	- 			<br /><br />高密市六和养猪有限公司 		- 	- 	- 			<br /><br />三台新希望农牧融资担保有限公司 		- 	- 	- 			<br /><br />浙江九壹丰农业科技有限公司 		- 	- 	- 			<br /><br />青岛友和饲料有限公司 		- 	- 	- 			<br /><br />阳谷商羽羽绒制品有限公司 		- 	- 	- 			<br /><br />青岛嘉智生物技术有限公司 	20.46 	154.85 	154.85 	- 	按账面价值计算 		<br /><br />广元市兴新鑫农业发展有限公司 		- 	- 	- 			<br /><br />阆中市兴新鑫农牧科技有限公司 		- 	- 	- 			<br /><br />乐至县新牧农牧有限公司 		- 	- 	- 			<br /><br />新希望土耳其饲料养殖食品进出口贸易与工业有限公司 	19.90 	138.62 	138.62 	- 	按账面价值计算 		<br /><br />甘肃畅途技术有限公司 		- 	- 	- 			<br /><br />萧县六和步强养殖有限公司 		- 	- 	- 			<br /><br />山东中新食品集团有限公司 	49.00 	78,766.20 	260,239.00 	181,472.80 	按评估价值计算 		<br /><br />德阳新希望六和食品有限公司 	33.00 	22,694.33 	69,000.00 	46,305.67 	按评估价值计算 		<br /><br />注1：山东中新食品集团有限公司是一家集团性的公司，其数据包含有97家直接或间接控制的子公司的数据。<br /><br />注2：德阳新希望六和食品有限公司是一家集团性的公司，其数据包含13家直接或间接控制的子公司的数据。<br /><br />（5）其他原因的合并范围变动<br /><br />1）本期新设子公司<br /><br />单位：万元<br /><br />子公司名称 	期末净资产 	本期净利润 	<br /><br />山东中新食品集团有限公司 	180,509.01 	58.96 	<br /><br />黔东南鑫农科技有限公司 	62,204.83 	30.81 	<br /><br />山东中新牧饲料有限公司 	20,712.18 	47.84 	<br /><br />阜新中新饲料有限公司 	4,497.50 	-2.50 	<br /><br />聊城新希望六和羽绒有限公司 	2,189.09 	189.09 	<br /><br />馆陶中新饲料有限公司 	1,232.86 	32.86 	<br /><br />莒县新希望六和饲料有限公司 	1,000.00 	- 	<br /><br />青岛中新致和食品科技有限公司 	665.89 	-34.11 	<br /><br />临沂中农新食品有限公司 	575.11 	-124.89 	<br /><br />栖霞中新养殖有限公司 	523.52 	223.52 	<br /><br />武汉枫澜动物营养科技有限公司 	343.36 	-156.64 	<br /><br />青岛新牧至康生物技术有限公司 	338.46 	-161.54 	<br /><br />临沂中新牧饲料有限公司 	321.03 	-78.97 	<br /><br />平邑中新饲料有限公司 	245.55 	45.55 	<br /><br />高密市中新畜禽养殖有限公司 	203.11 	3.11 	<br /><br />邹平中新饲料有限公司 	157.26 	-42.74 	<br /><br />单县中新食品有限公司 	146.38 	-353.62 	<br /><br />栖霞中新食品有限公司 	146.35 	46.35 	<br /><br />菏泽新希望六和羽绒有限公司 	131.04 	131.04 	<br /><br />安丘市中新畜禽养殖有限公司 	96.30 	-3.70 	<br /><br />平邑中新食品有限公司 	92.36 	-7.64 	<br /><br />汾西中新饲料有限公司 	67.48 	-32.52 	<br /><br />平度市中新畜禽养殖有限公司 	65.61 	-34.39 	<br /><br />象州新希望六和农牧科技有限公司 	-1,287.60 	-1,287.60 	<br /><br />五莲新好养殖有限公司 	- 	- 	<br /><br />诸城新好农牧科技有限公司 	- 	- 	<br /><br />六安金新养殖有限公司 	- 	- 	<br /><br />夏津希望食品有限公司 	- 	- 	<br /><br />南宫希望食品有限公司 	- 	- 	<br /><br />安徽新凯生物科技有限公司 	- 	- 	<br /><br />盘锦新希望六和农牧科技有限公司 	- 	- 	<br /><br />兰州新希望农牧科技有限公司 	- 	- 	<br /><br />2）本期注销子公司<br /><br />单位：万元<br /><br />子公司名称 	注销日净资产 	期初至注销日净利润 	<br /><br />高青六和龙大饲料有限公司 	-375.24 	13.18 	<br /><br />镇江鸿景农业科技有限公司 	- 	- 	<br /><br />鞍山新六种禽有限公司 	- 	- 	<br /><br />唐山新六养殖有限公司 	- 	- 	<br /><br />酒泉市新希望农牧科技有限公司 	- 	- 	<br /><br />盘锦新希望六和种禽有限公司 	- 	- 	<br /><br />萧县大屯养殖有限公司 	-310.08 	- 	<br /><br />拉萨新希望农牧科技有限公司 	-840.01 	3.15 	<br /><br />巫山县新希望种猪繁育科技有限公司 	-961.62 	-265.62 	<br /><br />湖北新六养殖有限公司 	-533.13 	-1.65 	<br /><br />桂林恭城新越农牧科技有限公司 	51.68 	-248.56 	<br /><br />廊坊新六农牧科技有限公司 	-3,883.85 	-385.42 	<br /><br />昌邑雷航牧业有限公司 	-9.12 	-0.01 	<br /><br />汝州市新希望六和饲料有限公司 	-9.59 	-9.52 	<br /><br />郁南县新越农牧科技有限公司 	48.16 	-252.10 	<br /><br />合肥华泉饲料有限公司 	285.35 	-22.46 	<br /><br />山东祥泰畜禽养殖有限公司 	-6.81 	-3.03 	<br /><br />广西新望供应链管理有限公司 	- 	- 	<br /><br />资阳新希望饲料有限公司 	- 	- 	<br /><br />莘县新六农牧有限公司 	- 	- 	<br /><br />杭州新希望六和农牧有限公司 	- 	- 	<br /><br />赵县新好农牧有限公司 	-449.02 	-749.72 	<br /><br />禹城新希望六和饲料有限公司 	180.15 	-4.73 	<br /><br />宜宾新越农牧科技有限公司 	275.85 	-24.15 	<br /><br />武汉希望饲料有限公司 	0.01 	10.42 	<br /><br />3）其他方式<br /><br />无。<br /><br />上述报表范围的变化未触发重大资产重组。<br /><br />3、2024年报表合并范围变更<br /><br />（1）非同一控制下企业合并<br /><br />本期未发生非同一控制下的企业合并事项。<br /><br />（2）同一控制下企业合并<br /><br />本期未发生同一控制下的企业合并事项。<br /><br />（3）反向收购<br /><br />本期未发生反向收购的企业合并事项。<br /><br />（4）处置子公司<br /><br />单位：万元<br /><br />子公司名称 	股权处置价款 	股权处置比例（%） 	股权处置方式 	丧失控制权的时点 	丧失控制权时点的确定依据 	处置价款与处置投资对应的合并财务报表层面享有该子公司净资产份额的差额 	<br /><br />青岛恒泰大通园区运营管理有限公司 	5,750.00 	100.00 	转让 	2024年5月23日 	控制权转移 	9.03 	<br /><br />四川新希望六和食品有限公司 	670.47 	100.00 	转让 	2024年6月12日 	控制权转移 	2.92 	<br /><br />邯郸六和华裕饲料有限公司 	1,450.00 	52.00 	转让 	2024年11月27日 	控制权转移 	43.02 	<br /><br />南昌国雄饲料科技有限公司 	2,003.83 	100.00 	转让 	2024年12月31日 	控制权转移 	1,566.32 	<br /><br />南宁国雄科技有限公司 	2,042.22 	100.00 	转让 	2024年12月31日 	控制权转移 	1,503.77 	<br /><br />郴州希望饲料有限公司 	4,451.16 	100.00 	转让 	2024年12月31日 	控制权转移 	2,464.30 	<br /><br />重庆国雄饲料有限公司 	3,712.79 	100.00 	转让 	2024年12月31日 	控制权转移 	2,408.33 	<br /><br />重庆希望饲料有限公司 	5,081.20 	100.00 	转让 	2024年12月31日 	控制权转移 	3,525.71 	<br /><br />海南希望农业有限公司 	2,126.95 	100.00 	转让 	2024年12月31日 	控制权转移 	1,972.78 	<br /><br />（5）其他原因的合并范围变动<br /><br />1）本期新设子公司<br /><br />单位：万元<br /><br />子公司名称 	期末净资产 	本期净利润 	<br /><br />沈阳新希望千喜鹤食品有限公司 	0.00 	0.00 	<br /><br />彰武新希望六和农牧有限公司 	-168.65 	-168.65 	<br /><br />康平新望六和农牧有限公司 	-181.05 	-181.05 	<br /><br />义县锦官农牧有限公司 	-52.38 	-52.38 	<br /><br />上海新希望供应链科技有限公司 	80,019.65 	19.65 	<br /><br />青岛新希望六和商贸有限公司 	9,937.99 	-62.01 	<br /><br />六安新喜食品有限公司 	12.18 	-7.82 	<br /><br />清远市新希望农牧科技有限公司 	2,262.50 	2,262.50 	<br /><br />辽宁锦官农牧有限公司 	-228.60 	-228.60 	<br /><br />黑山县锦城农牧有限公司 	-47.66 	-47.66 	<br /><br />郎溪华仁饲料有限公司 	- 	- 	<br /><br />2）本期注销子公司<br /><br />单位：万元<br /><br />子公司名称 	注销日净资产 	期初至注销日净利润 	<br /><br />海阳新希望六和农牧科技有限公司 	-0.75 	-33.43 	<br /><br />永州新希望六和饲料有限公司 	1,534.90 	0.38 	<br /><br />莆田新希望振兴牧业有限公司 	4,865.68 	-27.20 	<br /><br />福建大田新希望六和牧业有限公司 	- 	0.00 	<br /><br />通辽新望农牧有限公司 	-38.04 	-38.04 	<br /><br />濉溪新越农牧科技有限公司 	- 	- 	<br /><br />雅安新希望饲料有限公司 	- 	- 	<br /><br />襄阳新越农牧有限公司 	- 	-0.71 	<br /><br />广西新希望六和养殖有限公司 	- 	-0.82 	<br /><br />新和国际贸易有限公司 	-69.27 	-1.19 	<br /><br />襄阳希望有限公司 	- 	- 	<br /><br />广州新和生物饲料有限公司 	- 	- 	<br /><br />安徽新凯生物科技有限公司 	- 	- 	<br /><br />遵化六和美客多食品有限公司 	-2,746.55 	12.21 	<br /><br />常山新希望六和农牧有限公司 	-34.34 	-34.34 	<br /><br />福安新六农牧科技有限公司 	-140.00 	-0.96- 	<br /><br />3）其他方式<br /><br />无。<br /><br />上述报表范围的变化未触发重大资产重组。<br /><br />4、2025年报表合并范围变更<br /><br />（1）非同一控制下企业合并<br /><br />本期未发生非同一控制下的企业合并事项<br /><br />（2）控制下企业合并<br /><br />单位：万元<br /><br />子公司名称 	本期发生额 	<br /><br />营业收入 	净利润 	综合收益总额 	经营活动现金流量 	<br /><br />新希望六和投资有限公司 	- 	114,535.00 	106,120.57 	-320.75 	<br /><br />四川新希望六和农牧有限公司 	2,469,315.60 	-1,168.61 	-1,168.61 	94,594.10 	<br /><br />（3）反向收购<br /><br />本期未发生反向收购的企业合并事项。<br /><br />（4）处置子公司<br /><br />单位：万元<br /><br />子公司名称 	丧失控制权时点的处置价款 	丧失控制权时点的处置比例（%） 	丧失控制权时点的处置方式 	丧失控制权的时点 	丧失控制权时点的判断依据 	处置价款与处置投资对应的合并财务报表层面享有该子公司净资产份额的差额 	<br /><br />泰安六和吉利饲料有限公司 	704.48 	96.00 	转让 	2025年04月30日 	控制权转移 	2.35 	<br /><br />四川芩润新材料技术有限公司 	2,827.00 	100.00 	转让 	2025年05月31日 	控制权转移 	-60.14 	<br /><br />临沂恒立饲料有限公司 	1,639.64 	71.00 	转让 	2025年07月31日 	控制权转移 	690.09 	<br /><br />郎溪华仁饲料有限公司 	176.30 	100.00 	转让 	2025年08月31日 	控制权转移 	8.75 	<br /><br />（5）其他原因的合并范围变动<br /><br />1）本期新设子公司<br /><br />单位：万元<br /><br />子公司名称 	期末净资产 	本期净利润 	<br /><br />海南新希望六和农牧科技有限公司 	559,658.20 	-341.80 	<br /><br />新六创益（福建）农牧发展有限公司 	286,999.95 	-0.05 	<br /><br />新希望同奈营养科技有限责任公司 	1,546.35 		<br /><br />青岛新嘉立农牧科技有限公司 	1,440.88 	0.88 	<br /><br />临沂新希望恒立农牧有限公司 	1,398.66 	-601.34 	<br /><br />湖北省芯生厚朴科技有限公司 	993.91 	-6.09 	<br /><br />凤城新希望昊丰饲料有限公司 	500.03 	0.03 	<br /><br />广安新希望六和畜牧发展有限公司 	75.30 	-24.70 	<br /><br />连云港新希望六和饲料有限公司 	-89.77 	-89.77 	<br /><br />印度尼西亚NHSP动物营养有限公司 	418.08 	- 	<br /><br />新希望印度尼西亚动物科技有限公司 	- 	- 	<br /><br />新和兰卡国际贸易私人有限公司 	- 	- 	<br /><br />泰州新希望生物科技有限公司 	- 	- 	<br /><br />仙桃新希望六和饲料有限公司 	- 	- 	<br /><br />灵宝新希望饲料有限公司 	- 	- 	<br /><br />射阳新希望生物科技有限公司 	- 	- 	<br /><br />峨眉山新希望饲料有限公司 	- 	- 	<br /><br />2）本期注销子公司<br /><br />单位：万元<br /><br />子公司名称 	注销日净资产 	期初至注销日净利润 	<br /><br />朝阳新希望农牧科技有限公司 	1,946,922.80 	104.89 	<br /><br />邯郸和农畜禽养殖有限公司 	-1,164,693.58 	-1,740.00 	<br /><br />威县新希望饲料有限公司 	- 	- 	<br /><br />阜新六和养殖服务有限公司 	-1,276,649.59 	-3.47 	<br /><br />四川新希望六和雪域天路供应链管理有限公司 	- 	- 	<br /><br />徐州金风六和饲料有限公司 	-337,618.36 	232,135.00 	<br /><br />广元新希望六和农牧科技有限公司 	5,116,360.42 	- 	<br /><br />巴彦淖尔新希望六和饲料科技有限公司 	4,284,696.34 	-7,134.85 	<br /><br />湄潭新希望农业科技有限公司 	8,300,353.12 	-58,758.04 	<br /><br />乐陵六和乐鑫饲料有限公司 	-4,591,639.32 	- 	<br /><br />长治市双龙食品有限公司 	-901,972.08 	1,175,203.42 	<br /><br />沈阳新希望千喜鹤食品有限公司 	0.05 	0.03 	<br /><br />五莲新好养殖有限公司 	- 	- 	<br /><br />诸城新好农牧科技有限公司 	- 	- 	<br /><br />曲阳新好农牧有限公司 	- 	- 	<br /><br />南和县新好农牧科技有限公司 	3,392,489.57 	-288,337.41 	<br /><br />彰武新希望六和农牧有限公司 	-1,685,616.62 	851.77 	<br /><br />辽宁锦官农牧有限公司 	-5,105,735.67 	3,668.40 	<br /><br />康平新望六和农牧有限公司 	-2,008,345.96 	3,003.02 	<br /><br />义县锦官农牧有限公司 	-523,948.28 	-99.06 	<br /><br />黑山县锦城农牧有限公司 	-476,478.93 	124.12 	<br /><br />泗水新希望鱼旺科技有限公司 	-9,855,924.28 	178,885.46 	<br /><br />韶关新越农牧科技有限公司 	-3,357,022.64 	-2,842,157.76 	<br /><br />商河六和饲料有限公司 	-7,553,160.38 	-2,438,736.61 	<br /><br />山东祥安畜禽养殖有限公司 	-704,361.06 	-4,962.91 	<br /><br />朝阳新望农牧有限公司 	- 	- 	<br /><br />安丘新希望六和农牧有限公司 	-48,666,108.85 	-310,068.52 	<br /><br />天津云翎企业管理咨询合伙企业（有限合伙） 	91,629.26 	-10,061.98 	<br /><br />辽宁新望食品有限公司 	-150,094,023.03 	-7,236,038.64 	<br /><br />陕西新六农牧科技有限公司 	7,690,278.79 	5,655.28 	<br /><br />东光县新好农牧有限公司 	-3,138,563.77 	-59,748.78 	<br /><br />化州新驰牧业有限公司 	-440,523.04 	177,357.90 	<br /><br />六安新喜食品有限公司 	121,854.52 	78.68 	<br /><br />研味信息科技（上海）有限公司 	469,834.93 	-8,741.48 	<br /><br />上述变动均未触发重大资产重组。<br /><br />二、财务报表数据<br /><br />本募集说明书中2023年度、2024年度、2025年度及2026年一季度的财务数据均来自发行人提供的经审计的财务报表及其附注，以及未经审计的一季度财务报表。本章节中，财务数据部分计算结果与各数直接加减后的尾数可能出现差异，此类差异系由四舍五入造成，并不影响投资者对发行人信息的正常使用。<br /><br />图表6-2：发行人近三年合并资产负债表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年3月末 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />流动资产： 		- 	- 	- 	<br /><br />货币资金 	827,359.47 	862,658.16 	869,901.30 	1,084,998.95 	<br /><br />结算备付金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />拆出资金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />交易性金融资产 	2,193.16 	1,495.10 	427.36 	828.72 	<br /><br />衍生金融资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应收票据 	16,639.73 	26,375.12 	14,685.75 	84,816.44 	<br /><br />应收账款 	184,281.50 	104,598.19 	97,198.89 	126,931.91 	<br /><br />应收款项融资 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />预付款项 	67,770.29 	53,442.64 	56,499.24 	114,845.42 	<br /><br />应收保费 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应收分保账款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应收分保合同准备金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他应收款 	55,525.19 	54,350.76 	98,255.35 	335,834.21 	<br /><br />其中：应收利息 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应收股利 	561.00 	561.00 	2,161.00 	30,040.10 	<br /><br />买入返售金融资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />存货 	1,186,652.96 	1,009,276.56 	1,073,215.55 	1,331,572.15 	<br /><br />合同资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />持有待售资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />一年内到期的非流动资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他流动资产 	20,955.72 	18,594.81 	20,372.01 	34,386.83 	<br /><br />流动资产合计 	2,361,378.01 	2,130,791.33 	2,230,555.45 	3,114,214.64 	<br /><br />非流动资产： 		- 	- 	- 	<br /><br />发放贷款及垫款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />债权投资 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他债权投资 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />长期应收款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />长期股权投资 	3,200,417.23 	3,159,886.94 	3,045,341.92 	3,004,230.78 	<br /><br />其他权益工具投资 	45,418.16 	45,418.16 	48,343.16 	28,962.76 	<br /><br />其他非流动金融资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />投资性房地产 	148,079.33 	153,022.92 	85,999.48 	16,153.30 	<br /><br />固定资产 	4,623,964.71 	4,684,395.41 	4,347,643.57 	3,586,772.35 	<br /><br />在建工程 	343,884.25 	320,007.15 	889,644.53 	1,809,101.73 	<br /><br />生产性生物资产 	202,414.71 	212,210.55 	333,026.60 	505,024.04 	<br /><br />油气资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />使用权资产 	331,486.66 	334,515.03 	383,298.20 	448,770.01 	<br /><br />无形资产 	147,389.63 	146,710.62 	154,002.54 	157,284.89 	<br /><br />开发支出 	- 	- 	- 	12,175.33 	<br /><br />商誉 	112,746.19 	112,746.19 	112,746.19 	112,965.62 	<br /><br />长期待摊费用 	6,192.60 	6,414.34 	8,111.37 	10,422.61 	<br /><br />递延所得税资产 	63,404.12 	67,680.27 	86,577.31 	76,055.32 	<br /><br />其他非流动资产 	52,504.65 	49,360.38 	66,074.22 	78,927.18 	<br /><br />非流动资产合计 	9,277,902.25 	9,292,467.95 	9,560,809.08 	9,846,845.91 	<br /><br />资产总计 	11,639,280.26 	11,423,259.28 	11,791,364.54 	12,961,060.55 	<br /><br />流动负债： 		- 	- 	- 	<br /><br />短期借款 	1,370,960.41 	1,494,009.83 	1,774,151.56 	1,449,412.37 	<br /><br />向中央银行借款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />拆入资金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />交易性金融负债 	393.29 	756.88 	93.51 	1,338.51 	<br /><br />衍生金融负债 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付票据 	445,827.49 	558,504.16 	418,413.43 	591,381.74 	<br /><br />应付账款 	950,156.65 	662,828.34 	752,536.73 	1,071,787.49 	<br /><br />预收款项 	4,638.20 	5,704.78 	20,850.00 	- 	<br /><br />合同负债 	241,930.47 	215,319.86 	202,978.22 	249,241.95 	<br /><br />卖出回购金融资产款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />吸收存款及同业存放 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />代理买卖证券款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />代理承销证券款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付职工薪酬 	76,500.20 	79,352.60 	74,166.55 	71,863.55 	<br /><br />应交税费 	41,859.53 	39,754.55 	41,040.88 	38,602.79 	<br /><br />其他应付款 	368,972.25 	360,634.23 	340,480.05 	848,392.22 	<br /><br />其中：应付利息 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付股利 	2,359.96 	2,901.03 	3,618.27 	2,055.83 	<br /><br />应付手续费及佣金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付分保账款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />持有待售负债 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	834,082.28 	847,165.15 	1,085,528.57 	1,186,273.60 	<br /><br />其他流动负债 	88,733.75 	1,006,154.88 	3,266.79 	2,752.32 	<br /><br />流动负债合计 	4,424,054.52 	4,370,185.26 	4,713,506.30 	5,511,046.54 	<br /><br />非流动负债： 		- 	- 	- 	<br /><br />保险合同准备金 	20,786.01 	17,374.25 	17,462.43 	16,871.13 	<br /><br />长期借款 	2,442,279.14 	2,334,447.01 	2,076,383.02 	2,563,403.73 	<br /><br />应付债券 	970,678.88 	863,198.46 	896,799.26 	840,654.05 	<br /><br />其中：优先股 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />永续债 	140,000.00 	- 	- 	- 	<br /><br />租赁负债 	282,476.11 	281,819.42 	308,056.51 	356,769.12 	<br /><br />长期应付款 	47,214.09 	56,293.56 	81,156.86 	34,568.24 	<br /><br />长期应付职工薪酬 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />预计负债 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />递延收益 	43,130.06 	43,840.81 	38,244.88 	39,161.12 	<br /><br />递延所得税负债 	15,421.17 	17,096.07 	5,211.78 	5,549.00 	<br /><br />其他非流动负债 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />非流动负债合计 	3,821,985.45 	3,614,069.59 	3,423,314.74 	3,856,976.38 	<br /><br />负债合计 	8,246,039.96 	7,984,254.85 	8,136,821.04 	9,368,022.92 	<br /><br />所有者权益（或股东权益）： 		- 	- 	- 	<br /><br />实收资本（或股本） 	450,277.52 	450,277.43 	452,593.86 	454,577.59 	<br /><br />其他权益工具 	301,020.23 	221,020.45 	348,986.62 	301,988.26 	<br /><br />其中：优先股 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />永续债 	140,000.00 	60000.00 	150,000.00 	103,000.00 	<br /><br />资本公积 	524,886.71 	524,159.61 	520,295.43 	597,423.18 	<br /><br />减：库存股 	4,251.37 	4,251.37 	22,902.39 	92,709.76 	<br /><br />其他综合收益 	-149,504.91 	-124,352.65 	-82,597.20 	-92,110.55 	<br /><br />专项储备 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />盈余公积 	329,760.69 	329,760.69 	338,213.83 	338,955.32 	<br /><br />一般风险准备 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />未分配利润 	732,537.02 	823,408.87 	1,011,142.88 	969,481.42 	<br /><br />归属于母公司股东权益合计 	2,184,725.90 	2,220,023.03 	2,565,733.03 	2,477,605.46 	<br /><br />少数股东权益 	1,208,514.41 	1,218,981.40 	1,088,810.47 	1,115,432.17 	<br /><br />股东权益总计 	3,393,240.30 	3,439,004.43 	3,654,543.50 	3,593,037.63 	<br /><br />图表6-3：发行人近三年合并利润表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年1-3月 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />一、营业总收入 	2,729,216.30 	10,685,629.87 	10,306,296.23 	14,170,324.89 	<br /><br />其中：营业收入 	2,729,216.30 	10,685,629.87 	10,306,296.23 	14,170,324.89 	<br /><br />二、营业总成本 	2,777,294.77 	10,764,609.49 	10,349,830.29 	14,671,777.06 	<br /><br />其中：营业成本 	2,586,414.56 	10,014,302.85 	9,615,052.97 	13,780,407.61 	<br /><br />利息支出 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />手续费及佣金支出 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />退保金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />赔付支出净额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />提取保险合同准备金净额 	3,411.76 	9,751.72 	10,512.04 	11,180.87 	<br /><br />保单红利支出 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />分保费用 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />税金及附加 	5,348.61 	19,199.74 	17,245.67 	24,151.09 	<br /><br />销售费用 	32,909.14 	128,795.84 	126,010.77 	177,795.96 	<br /><br />管理费用 	93,904.30 	376,229.23 	375,626.71 	459,977.57 	<br /><br />研发费用 	5,002.17 	19,134.72 	24,964.59 	20,717.51 	<br /><br />财务费用 	50,304.23 	197,195.40 	180,417.54 	197,546.46 	<br /><br />其中：利息费用 	48,538.12 	205,107.21 	202,792.20 	204,657.12 	<br /><br />利息收入 	502.52 	12,162.86 	37,039.48 	14,606.03 	<br /><br />加：其他收益 	2,650.68 	12,580.29 	12,798.97 	24,730.54 	<br /><br />投资收益(损失以“-”号填列) 	45,716.52 	94,444.30 	161,791.87 	667,220.47 	<br /><br />其中：对联营企业和合营企业的投资收益 	45,209.91 	94,004.24 	127,117.69 	130,064.47 	<br /><br />以摊余成本计量的金融资产终止确认收益 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />汇兑收益(损失以“-”号填列) 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />净敞口套期损益(损失以“-”号填列) 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />公允价值变动收益(损失以“-”号填列) 	523.84 	1,521.32 	31.23 	-11,715.95 	<br /><br />信用减值损失(损失以“-”号填列) 	-3,493.48 	-7,654.80 	-17,029.69 	-20,976.63 	<br /><br />资产减值损失(损失以“-”号填列) 	-60,129.84 	-86,300.94 	-2,313.03 	-137,784.36 	<br /><br />资产处置收益(损失以“-”号填列) 	732.63 	-29,322.74 	-11,768.43 	10,005.02 	<br /><br />三、营业利润(亏损以“-”号填列) 	-62,078.13 	-93,712.19 	99,976.85 	30,026.92 	<br /><br />加：营业外收入 	1,756.46 	9,384.94 	11,286.91 	22,165.83 	<br /><br />减：营业外支出 	5,919.76 	31,245.63 	62,916.71 	120,373.83 	<br /><br />四、利润总额(亏损总额以“一”号填列) 	-66,241.42 	-115,572.88 	48,347.06 	-68,181.08 	<br /><br />减：所得税费用 	22,284.69 	59,851.62 	28,184.80 	27,361.36 	<br /><br />五、净利润(净亏损以“-”号填列) 	-88,526.11 	-175,424.50 	20,162.26 	-95,542.44 	<br /><br />(一)按经营持续性分类； 		- 	- 	- 	<br /><br />1.持续经营净利润 	-88,526.11 	-175,424.50 	20,162.26 	-95,542.44 	<br /><br />2.终止经营净利润 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />(二)按所有者权益归属分类： 		- 	- 	- 	<br /><br />1.归属于母公司股东的净利润 	-89,770.72 	-178,435.22 	47,359.91 	24,919.53 	<br /><br />2.少数股东损益 	1,244.61 	3,010.72 	-27,197.65 	-120,461.97 	<br /><br />六、其他综合收益的税后净额 	-25,850.39 	-44,087.76 	14,920.41 	-3,323.73 	<br /><br />归属母公司股东的其他综合收益的税后净额 	-25,152.27 	-41,968.41 	9,513.34 	-5,980.98 	<br /><br />(一)不能重分类进损益的其他综合收益 	-28.19 	-1,509.37 	20,737.44 	-949.18 	<br /><br />1.重新计量设定受益计划变动额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />2.权益法下不能转损益的其他综合收益 	-28.19 	1,415.63 	357.04 	1,612.94 	<br /><br />3.其他权益工具投资公允价值变动 	- 	-2,925.00 	20,380.40 	-2,562.12 	<br /><br />4.企业自身信用风险公允价值变动 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />5.其他 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />(二)将重分类进损益的其他综合收益 	-25,124.08 	-404,459.04 	-11,224.09 	-5,031.80 	<br /><br />1.权益法下可转损益的其他综合收益 	-1,923.89 	-7,726.64 	15,819.26 	6,340.44 	<br /><br />2.其他债权投资公允价值变动 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />3.金融资产重分类计入其他综合收益的金额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />4.其他债权投资信用减值准备 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />5.现金流量套期储备 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />6.外币财务报表折算差额 	-23,200.19 	-32,732.40 	-27,043.35 	-11,372.24 	<br /><br />7.其他 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />归属少数股东的其他综合收益的税后净额 	-698.12 	-2,119.35 	5,407.06 	2,657.25 	<br /><br />七、综合收益总额 	-114,376.50 	-219,512.26 	35,082.66 	-98,866.17 	<br /><br />归属于母公司股东的综合收益总额 	-114,922.98 	-220,403.63 	56,873.25 	18,938.55 	<br /><br />归属于少数股东的综合收益总额 	546.49 	891.37 	-21,790.59 	-117,804.72 	<br /><br />八、每股收益： 		- 	- 	- 	<br /><br />(一)基本每股收益(元/股) 	-0.20 	-0.41 	0.09 	0.04 	<br /><br />(二)稀释每股收益(元/股) 	-0.20 	-0.41 	0.09 	0.04 	<br /><br />图表6-4：发行人近三年合并现金流量表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年1-3月 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />一、经营活动产生的现金流量： 					<br /><br />销售商品、提供劳务收到的现金 	2,673,745.28 	10,770,382.05 	10,452,817.45 	14,477,677.72 	<br /><br />客户存款和同业存放款项净增加额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />向中央银行借款净增加额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />向其他金融机构拆入资金净增加额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />收到原保险合同保费取得的现金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />收到再保险业务现金净额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />保户储金及投资款净增加额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />收取利息、手续费及佣金的现金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />拆入资金净增加额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />回购业务资金净增加额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />代理买卖证券收到的现金净额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />收到的税费返还 	777.93 	2,608.77 	1,629.81 	4,797.07 	<br /><br />收到其他与经营活动有关的现金 	47,730.07 	200,268.66 	292,744.35 	297,382.34 	<br /><br />经营活动现金流入小计 	2,722,253.28 	10,973,259.50 	10,747,191.61 	14,779,857.12 	<br /><br />购买商品、接受劳务支付的现金 	2,425,850.69 	9,056,091.61 	8,762,170.41 	12,103,132.56 	<br /><br />客户贷款及垫款净增加额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />存放中央银行和同业款项净增加额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />支付原保险合同赔付款项的现金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />拆出资金净增加额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />支付利息、手续费及佣金的现金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />支付保单红利的现金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />支付给职工以及为职工支付的现金 	166,927.22 	594,457.59 	588,196.37 	914,477.84 	<br /><br />支付的各项税费 	26,855.48 	82,911.27 	65,018.27 	75,813.18 	<br /><br />支付其他与经营活动有关的现金 	58,788.10 	302,004.94 	419,151.21 	296,031.96 	<br /><br />经营活动现金流出小计 	2,678,421.49 	10,035,465.41 	9,834,536.26 	13,389,455.54 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额 	43,831.79 	937,794.08 	912,655.35 	1,390,401.58 	<br /><br />二、投资活动产生的现金流量： 					<br /><br />收回投资收到的现金 	297.75 	32,215.96 	132,560.26 	53,522.79 	<br /><br />取得投资收益收到的现金 	2,216.39 	40,769.97 	123,974.97 	47,674.50 	<br /><br />处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 	3,025.49 	21,127.65 	27,783.16 	30,514.52 	<br /><br />处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 	- 	14,459.00 	211,444.72 	249,580.32 	<br /><br />收到其他与投资活动有关的现金 	2,240.64 	8,634.99 	53,170.38 	47,229.66 	<br /><br />投资活动现金流入小计 	7,780.27 	117,207.58 	548,933.48 	428,521.80 	<br /><br />购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 	55,469.44 	213,171.80 	218,408.88 	362,471.65 	<br /><br />投资支付的现金 	2.28 	50,048.75 	764.79 	29,435.44 	<br /><br />质押贷款净增加额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 	32.50 	824.20 	60.00 	1,677.24 	<br /><br />支付其他与投资活动有关的现金 	2,459.07 	8,246.90 	438,447.74 	34,387.21 	<br /><br />投资活动现金流出小计 	57,963.28 	272,291.65 	657,681.41 	427,971.54 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	-50,183.01 	-155,084.08 	-108,747.93 	550.26 	<br /><br />三、筹资活动产生的现金流量： 					<br /><br />吸收投资收到的现金 	80,100.00 	373,189.25 	231,646.00 	112,450.22 	<br /><br />其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 	100.00 	313,189.25 	81,646.00 	83,154.00 	<br /><br />取得借款收到的现金 	1,306,733.56 	4,644,909.30 	4,350,474.65 	4,321,327.01 	<br /><br />发行债券收到的现金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />收到其他与筹资活动有关的现金 	24.05 	44,866,13 	141,892.66 	74,841.22 	<br /><br />筹资活动现金流入小计 	1,386,857.61 	5,062,964.68 	4,724,013.31 	4,508,618.44 	<br /><br />偿还债务支付的现金 	1,321,390.54 	518,937.59 	5,104,734.18 	4,853,764.11 	<br /><br />分配股利、利润或偿付利息支付的现金 	43,922.55 	223,826.38 	258,839.49 	375,608.41 	<br /><br />其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 	11,621.06 	48,702.86 	34,955.75 	73,751.85 	<br /><br />支付其他与筹资活动有关的现金 	25,856.13 	475,681.92 	297,196.64 	772,405.41 	<br /><br />筹资活动现金流出小计 	1,391,169.22 	5,888,884.23 	5,660,770.31 	6,001,777.93 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	-4,311.61 	-82,919.55 	-936,757.00 	-1,493,159.49 	<br /><br />四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 	-4,098.80 	-4,206.94 	-5,688.00 	-3,596.14 	<br /><br />五、现金及现金等价物净增加额 	-14,761.63 	-471,416.49 	-138,537.58 	-105,803.80 	<br /><br />加：期初现金及现金等价物余额 	679,644.05 	727,060.54 	865,598.12 	971,401.92 	<br /><br />六、期末现金及现金等价物余额 	664,882.43 	679,644.05 	727,060.54 	865,598.12 	<br /><br />图表6-5：发行人近三年母公司资产负债表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年3月末 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />流动资产： 					<br /><br />货币资金 	340,004.26 	360,359.32 	372,634.18 	625,974.29 	<br /><br />交易性金融资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />衍生金融资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应收票据 	- 	- 	- 	2,609.55 	<br /><br />应收账款 	221.18 	- 	- 	110.17 	<br /><br />应收款项融资 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />预付款项 	2,013.68 	4,979.31 	952.61 	2,411.07 	<br /><br />其他应收款 	7,316,437.33 	8,119,241.38 	7,830,019.46 	8,069,504.65 	<br /><br />其中：应收利息 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应收股利 	10,118.37 	10,118.37 	11,195.48 	8,620.29 	<br /><br />存货 	987.11 	469.76 	505.41 	2,112.80 	<br /><br />合同资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />持有待售资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />一年内到期的非流动资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他流动资产 	415.46 	341.32 	343.89 	15,262.59 	<br /><br />流动资产合计 	7,660,079.01 	8,485,391.09 	8,204,455.55 	8,717,985.12 	<br /><br />非流动资产： 					<br /><br />债权投资 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他债权投资 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />长期应收款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />长期股权投资 	2,543,079.42 	2,543,554.24 	2,031,876.73 	2,014,406.93 	<br /><br />其他权益工具投资 	41,700.00 	41,700.00 	41,700.00 	21,119.60 	<br /><br />其他非流动金融资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />投资性房地产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />固定资产 	1,826.77 	1,740.87 	2,053.03 	2,330.92 	<br /><br />在建工程 	28.00 	- 	- 	- 	<br /><br />生产性生物资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />油气资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />使用权资产 	214.84 	273.05 	628.42 	600.37 	<br /><br />无形资产 	289.24 	299.02 	341.79 	286.79 	<br /><br />开发支出 	- 	- 	- 	104.20 	<br /><br />商誉 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />长期待摊费用 	18.62 	21.49 	50.32 	70.58 	<br /><br />递延所得税资产 	0.04 	0.00 	229.16 	227.04 	<br /><br />其他非流动资产 	3,027.13 	2,971.48 	2,724.00 	2,342.88 	<br /><br />非流动资产合计 	2,590,184.07 	2,590,560.16 	2,079,603.44 	2,041,489.30 	<br /><br />资产总计 	10,250,263.08 	11,075,951.25 	10,284,058.99 	10,759,474.42 	<br /><br />流动负债： 					<br /><br />短期借款 	575,981.27 	539,644.23 	573,640.56 	506,707.80 	<br /><br />交易性金融负债 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />衍生金融负债 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付票据 	10,780.16 	11,914.04 	1,915.92 	2,707.26 	<br /><br />应付账款 	1,019.90 	204.50 	220.36 	3,018.56 	<br /><br />预收款项 	- 	- 	20,850.00 	- 	<br /><br />合同负债 	2,254.00 	2,278.47 	2,167.24 	508.05 	<br /><br />应付职工薪酬 	510.74 	529.25 	646.23 	1,462.99 	<br /><br />应交税费 	3,545.10 	3,530.23 	2,072.11 	1,852.40 	<br /><br />其他应付款 	4,464,783.01 	5,625,027.67 	5,079,020.22 	5,532,787.72 	<br /><br />其中：应付利息 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付股利 	21.45 	21.45 	- 	- 	<br /><br />持有待售负债 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	390,623.44 	400,996.08 	464,025.83 	662,275.82 	<br /><br />其他流动负债 	50,384.38 	100,660.42 	- 	- 	<br /><br />流动负债合计 	5,499,881.98 	6,684,784.89 	6,144,558.48 	6,711,320.61 	<br /><br />非流动负债： 					<br /><br />长期借款 	1,634,967.25 	1,431,862.50 	966,800.07 	1,029,805.94 	<br /><br />应付债券 	970,678.88 	863,198.46 	896,799.26 	840,654.05 	<br /><br />其中：优先股 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />永续债 	140,000.00 	- 	- 	- 	<br /><br />租赁负债 	- 	28.13 	313.77 	- 	<br /><br />长期应付款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />长期应付职工薪酬 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />预计负债 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />递延收益 	2,599.95 	2,746.98 	1,523.05 	1,200.11 	<br /><br />递延所得税负债 	10,192.39 	11,961.77 	- 	- 	<br /><br />其他非流动负债 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />非流动负债合计 	2,618,438.47 	2,309,797.85 	1,865,436.16 	1,871,660.11 	<br /><br />负债合计 	8,118,320.45 	8,994,582.73 	8,009,994.64 	8,582,980.72 	<br /><br />股东权益： 					<br /><br />股本 	450,277.52 	450,277.43 	452,593.86 	454,577.59 	<br /><br />其他权益工具 	301,020.23 	221,020.45 	348,986.62 	301,988.26 	<br /><br />其中：优先股 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />永续债 	140,000.00 	60,000.00 	150,000.00 	103,000.00 	<br /><br />资本公积 	1,114,390.46 	1,113,711.94 	1,107,981.54 	1,153,647.32 	<br /><br />减：库存股 	4,251.37 	4,251.37 	22,902.39 	92,709.76 	<br /><br />其他综合收益 	20,651.52 	20,580.40 	20,580.40 	1.41 	<br /><br />专项储备 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />盈余公积 	114,759.95 	114,759.95 	114,759.95 	114,759.95 	<br /><br />未分配利润 	135,094.32 	165,269.72 	252,064.37 	244,228.93 	<br /><br />股东权益合计 	2,131,942.63 	2,081,368.51 	2,274,064.35 	2,176,493.70 	<br /><br />负债和股东权益总计 	10,250,263.08 	11,075,951.25 	10,284,058.99 	10,759,474.42 	<br /><br />图表6-6：发行人近三年母公司利润表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年1-3月 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />一、营业收入 	12,165.68 	45,020.70 	40,469.24 	64,652.20 	<br /><br />减：营业成本 	12,165.68 	42,146.83 	39,502.80 	61,977.82 	<br /><br />税金及附加 	378.26 	315.73 	367.03 	191.10 	<br /><br />销售费用 	141.97 	547.03 	568.18 	637.55 	<br /><br />管理费用 	2,497.20 	9,212.72 	5,044.58 	28,420.14 	<br /><br />研发费用 	1,111.39 	3,290,90 	7,513.24 	6,036.74 	<br /><br />财务费用 	25,451.53 	51,731.23 	-6,948.67 	79,061.46 	<br /><br />其中：利息费用 	32,005.99 	122,315.67 	140,054.69 	157,195.07 	<br /><br />利息收入 	6,675.10 	70,764.99 	147,254.08 	76,914.21 	<br /><br />加：其他收益 	281.94 	893.64 	1,306.08 	2,347.78 	<br /><br />投资收益(损失以“-”号填列) 	4,281.93 	3,213.84 	14,080.54 	70,914.13 	<br /><br />其中：对联营企业和合营企业的投资收益 	-545.94 	44.29 	-2,125.52 	1,957.10 	<br /><br />以摊余成本计量的金融资产终止确认收益 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />净敞口套期损益(损失以“-”号填列) 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />公允价值变动收益(损失以“-”号填列) 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />信用减值损失(损失以“-”号填列) 	-24.99 	-17,292.25 	1,047.06 	-354.29 	<br /><br />资产减值损失(损失以“-”号填列) 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />资产处置收益(损失以“-”号填列) 	-1.50 	-6,609.86 	3,645.90 	3,750.14 	<br /><br />二、营业利润(亏损以“-”号填列) 	-24,024.19 	-75,474.63 	14,501.65 	-35,014.84 	<br /><br />加：营业外收入 	0.38 	40.61 	19.12 	933.25 	<br /><br />减：营业外支出 	390.65 	383.33 	1.23 	37.28 	<br /><br />三、利润总额(亏损总额以“-”号填列) 	-24,414.46 	-75,817.36 	14,519.55 	-34,118.87 	<br /><br />减：所得税费用 	4,659.82 	-6,561.67 	244.17 	575.47 	<br /><br />四、净利润(净亏损以“-”号填列) 	-29,074.28 	-69,255,69 	14,275.38 	-34,694.34 	<br /><br />(一)持续经营净利润 	-29,074.28 	-69,255,69 	14,275.38 	-34,694.34 	<br /><br />(二)终止经营净利润 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />五、其他综合收益的税后净额 	71.12 	- 	20,578.99 	1.41 	<br /><br />(一)不能重分类进损益的其他综合收益 	- 	- 	20,580.40 	- 	<br /><br />1.重新计量设定受益计划变动额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />2.权益法下不能转损益的其他综合收益 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />3.其他权益工具投资公允价值变动 	- 	- 	20,580.40 	- 	<br /><br />4.企业自身信用风险公允价值变动 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />5.其他 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />(二)将重分类进损益的其他综合收益 	71.12 	- 	-1.41 	1.41 	<br /><br />1.权益法下可转损益的其他综合收益 	71.12 	- 	-1.41 	1.41 	<br /><br />2.其他债权投资公允价值变动 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />3.金融资产重分类计入其他综合收益的金额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />4.其他债权投资信用减值准备 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />5.现金流量套期储备 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />6.外币财务报表折算差额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />7.其他 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />六、综合收益总额 	-29,003.15 	-69,255.69 	34,854.37 	-34,692.93 	<br /><br />图表6-7：发行人近三年母公司现金流量表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年1-3月 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />一、经营活动产生的现金流量： 		- 	- 	- 	<br /><br />销售商品、提供劳务收到的现金 	11,691.62 	45,131.92 	44,792.37 	61,051.84 	<br /><br />收到的税费返还 	- 	2.64 	1.95 	- 	<br /><br />收到其他与经营活动有关的现金 	17,123.83 	271,546.18 	190,872.18 	113,135.16 	<br /><br />经营活动现金流入小计 	28,815.45 	316,680.74 	235,666.50 	174,187.00 	<br /><br />购买商品、接受劳务支付的现金 	9,691.55 	35,690.15 	39,483.55 	60,239.13 	<br /><br />支付给职工以及为职工支付的现金 	1,735.68 	4,468.14 	7,230.75 	12,122.46 	<br /><br />支付的各项税费 	8,278.38 	493.70 	667.69 	912.49 	<br /><br />支付其他与经营活动有关的现金 	14,175.14 	15,042.07 	20,555.48 	25,932.09 	<br /><br />经营活动现金流出小计 	33,880.75 	55,694.05 	67,937.47 	99,206.18 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额 	-5,065.30 	260,986.68 	167,729.03 	74,980.81 	<br /><br />二、投资活动产生的现金流量： 					<br /><br />收回投资收到的现金 	- 	24,824.66 	173,674.35 	52,950.00 	<br /><br />取得投资收益收到的现金 	4,827.88 	4,964.75 	39,655.35 	53,044.41 	<br /><br />处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 	2.00 	5.18 	3,405.76 	474.37 	<br /><br />处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />收到其他与投资活动有关的现金 	7,669,544.86 	- 	23,197.36 	2,118,577.03 	<br /><br />投资活动现金流入小计 	7,674,374.74 	29,794.59 	239,932.83 	2,225,045.81 	<br /><br />购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 	249.60 	200.74 	289.85 	817.99 	<br /><br />投资支付的现金 	- 	536,000.00 	53,297.50 	393,000.00 	<br /><br />取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />支付其他与投资活动有关的现金 	8,025,894.29 	3,488.10 	409,218.03 	1,877,040.31 	<br /><br />投资活动现金流出小计 	8,026,143.89 	539,688.84 	462,805.39 	2,270,858.30 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	-351,769.16 	-509,894.26 	-222,872.55 	-45,812.49 	<br /><br />三、筹资活动产生的现金流量： 					<br /><br />吸收投资收到的现金 	80,000.00 	60,000.00 	150,000.00 	29,296.22 	<br /><br />取得借款收到的现金 	969,110.00 	2,636,010.00 	1,894,638.94 	1,769,050.00 	<br /><br />发行债券收到的现金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />收到其他与筹资活动有关的现金 	24.05 	42,204.41 	172,738.56 	18,841.22 	<br /><br />筹资活动现金流入小计 	1,049,134.05 	27,38214.41 	2,217,377.50 	1,817,187.44 	<br /><br />偿还债务支付的现金 	693,935.93 	2,231,335.40 	2,055,914.42 	1,795,489.69 	<br /><br />分配股利、利润或偿付利息支付的现金 	18,641.06 	108,918.81 	121,983.29 	115,351.78 	<br /><br />支付其他与筹资活动有关的现金 	68.12 	163,733.63 	127,783.26 	64,671.61 	<br /><br />筹资活动现金流出小计 	712,645.11 	503,987.83 	2,305,680.97 	1,975,513.08 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	336,488.94 	234,226.57 	-88,303.48 	-158,325.65 	<br /><br />四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 	-9.54 	-163.44 	106.89 	1,820.36 	<br /><br />五、现金及现金等价物净增加额 	-20,355.06 	-14,844.43 	-143,340.11 	-127,336.96 	<br /><br />加：期初现金及现金等价物余额 	357,789.75 	372,634.18 	515,974.29 	643,311.25 	<br /><br />六、期末现金及现金等价物余额 	337,434.69 	357,789.75 	372,634.18 	515,974.29 	<br /><br />三、发行人财务分析<br /><br />（一）基本财务数据和指标<br /><br />图表6-8：发行人基本财务数据和指标<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />资产总额 				<br /><br />其中：流动资产 	2,130,791.33 	2,230,555.45 	3,114,214.64 	<br /><br />存货 	1,092,76.56 	1,073,215.55 	1,331,572.15 	<br /><br />负债总额 	7,984,254.85 	8,136,821.04 	9,368,022.92 	<br /><br />其中：流动负债 	4,370,185.26 	4,713,506.30 	5,511,046.54 	<br /><br />所有者权益 	3,439,044.43 	3,654,543.50 	3,593,037.63 	<br /><br />流动比率 	0.49 	0.47 	0.57 	<br /><br />速动比率 	0.26 	0.25 	0.32 	<br /><br />资产负债率 	69.89 	69.01 	72.28 	<br /><br />经营活动产生的现金流净额 	937,794.08 	912,655.35 	1,390,401.58 	<br /><br />营业收入 	10,685,629.87 	10,306,296.23 	14,170,324.89 	<br /><br />利润总额 	-115,572.88 	48,347.06 	-68,181.08 	<br /><br />净利润 	-175,424.50 	20,162.26 	-95,542.44 	<br /><br />应收账款周转率 	105.90 	91.97 	110.91 	<br /><br />存货周转率 	16.94 	8.00 	8.83 	<br /><br />公司依托生猪养殖主业灵活调节存栏、库存及债务规模，营运周转效率持续优化，经营性现金流保持大额净流入，整体生产经营底盘稳固。<br /><br />近三年，发行人总资产分别为12,961,060.55万元、11,791,364.54万元和11,423,259.28万元，发行人资产规模整体小幅收缩，2024年末、2025年末连续两年出现下降，主要是由于随着发行人生猪养殖进入不同发展阶段，货币资金、生产性生物资产、存货等经营性资产随行业周期动态调整压降。截至2024年末，发行人总资产较2023年末减少1,169,696.01万元，主要系（1）公司优化业务板块布局，处置下属食品类子公司股权，收回股权转让款、归还合作方归集资金，货币资金、其他应收款规模同步下滑；（2）结合国家生猪调控政策及猪周期预判主动调减生猪存栏，消耗性生物资产账面价值下降，同时加快原材料与成品周转、下调备货量，叠加原料价格走低，存货余额明显回落；（3）淘汰低效繁育种猪、优化种群结构，生产性生物资产账面金额同比减少。截至2025年末，发行人总资产较2024年末减少368,105.26万元，主要系公司持续偿还存量有息负债，闲置货币资金储备下调；持续出栏生猪压缩存栏规模，存货、消耗性生物资产维持低位；同步迭代种猪产能，生产性生物资产规模进一步缩减。截至2025年末，发行人货币资金862,658.16万元，较2024年末869,901.30万元减少7,243.14万元，降幅0.83%，主要系当期集中兑付到期融资，阶段性降低资金归集规模。<br /><br />近三年，发行人所有者权益分别为3,593,037.63万元、3,654,543.50万元和3,439,044.43万元。2024年末所有者权益较2023年末小幅提升，主要得益于当年生猪业务实现盈利，净利润增厚净资产；2025年末所有者权益同比有所回落，核心系生猪行业周期下行，公司当期产生大额净亏损，直接侵蚀所有者权益规模。<br /><br />近三年，发行人营业收入分别为14,170,324.89万元、10,306,296.23万元和10,685,629.87万元；净利润分别为-95,542.44万元、20,162.26万元和-175,424.50万元，2024年净利润较2023年增加115,704.70万元，增幅121.10%，主要系生猪市场行情回暖，生猪售价回升，生猪养殖板块扭亏为盈。2024年经营业绩大幅改善，实现全年盈利。2024年发行人实现营业收入1,030.63亿元，同比减少386.40亿元，降幅为27.27%，主要是由于2023年末剥离白羽肉禽、食品深加工业务板块，对应收入规模减少；实现归属于上市公司股东的净利润2.02亿元，同比减亏11.57亿元，净利润增幅121.10%，主要系生猪销售价格上涨，养殖端成本与售价倒挂局面缓解，生猪主业实现盈利。 2025年生猪行业下行压力加剧，经营利润再度转亏。2025年发行人实现营业收入1,068.56亿元，同比增加37.93亿元，增幅为3.68%，主要是由于公司加大生猪出栏量，以放量对冲生猪销售均价下跌的负面影响；实现归属于上市公司股东的净利润-17.54亿元，同比由盈转亏，亏损额扩大195,586.76万元，主要系全年生猪市场价格持续低迷，养殖成本高于销售价格，生猪板块出现大额亏损所致。<br /><br />近三年，发行人资产负债率分别为72.28%、69.01%和69.89%，整体呈持续下行趋势，公司持续压降总负债与流动负债规模，主动降低财务杠杆，长期偿债压力逐步缓释。短期偿债指标保持稳定，流动比率三年分别为0.57、0.47、0.49，速动比率分别为0.32、0.25、0.26，两项指标均长期低于1，短期偿债保障能力偏弱，经营现金流为短期债务偿付提供核心支撑。营运周转能力持续优化，应收账款周转率三年分别为110.91、91.97、105.90，整体维持高位，现款结算占比高，应收账款坏账风险极低；存货周转率分别为8.83、8.00、16.94，2025年存货周转效率近乎翻倍，生猪出栏、库存变现能力大幅提升。近三年经营活动产生的现金流量净额分别为1,390,401.58万元、912,655.35万元和937,794.08万元，即便2023年、2025年账面存在大额亏损，公司主业依旧具备稳定、大额经营性现金流入，现金流抗周期韧性较强。<br /><br />（二）资产构成分析<br /><br />图表6-9：近三年发行人资产构成情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />货币资金 	862,658.16 	7.55 	869,901.30 	7.38 	1,084,998.95 	8.37 	<br /><br />交易性金融资产 	1,495.10 	0.01 	427.36 	0.00 	828.72 	0.01 	<br /><br />应收票据 	26,375.12 	0.23 	14,685.75 	0.12 	84,816.44 	0.65 	<br /><br />应收账款 	104,598.19 	0.92 	97,198.89 	0.82 	126,931.91 	0.98 	<br /><br />预付款项 	53,442.64 	0.47 	56,499.24 	0.48 	114,845.42 	0.89 	<br /><br />其他应收款 	54,350.76 	0.48 	98,255.35 	0.83 	335,834.21 	2.59 	<br /><br />存货 	1,009,276.56 	8.84 	1,073,215.55 	9.10 	1,331,572.15 	10.27 	<br /><br />其他流动资产 	18,594.81 	0.16 	20,372.01 	0.17 	34,386.83 	0.27 	<br /><br />流动资产合计 	2,130,791.33 	18.65 	2,230,555.45 	18.92 	3,114,214.64 	24.03 	<br /><br />长期股权投资 	3,159,886.94 	27.66 	3,045,341.92 	25.83 	3,004,230.78 	23.18 	<br /><br />其他权益工具投资 	45,418.16 	0.40 	48,343.16 	0.41 	28,962.76 	0.22 	<br /><br />投资性房地产 	153,022.92 	1.34 	85,999.48 	0.73 	16,153.30 	0.12 	<br /><br />固定资产 	4,684,395.41 	41.01 	4,347,643.57 	36.87 	3,586,772.35 	27.67 	<br /><br />在建工程 	320,007.15 	2.80 	889,644.53 	7.54 	1,809,101.73 	13.96 	<br /><br />生产性生物资产 	212,210.55 	1.86 	333,026.60 	2.82 	505,024.04 	3.9 	<br /><br />使用权资产 	334,615.03 	2.93 	383,298.20 	3.25 	448,770.01 	3.46 	<br /><br />无形资产 	146,710.62 	1.28 	154,002.54 	1.31 	157,284.89 	1.21 	<br /><br />开发支出 	- 	0.00 	- 	0.00 	12,175.33 	0.09 	<br /><br />商誉 	112,746.19 	0.99 	112,746.19 	0.96 	112,965.62 	0.87 	<br /><br />长期待摊费用 	6,414.34 	0.06 	8,111.37 	0.07 	10,422.61 	0.08 	<br /><br />递延所得税资产 	67,680.27 	0.59 	86,577.31 	0.73 	76,055.32 	0.59 	<br /><br />其他非流动资产 	49,360.38 	0.43 	66,074.22 	0.56 	78,927.18 	0.61 	<br /><br />非流动资产合计 	9,292,467.95 	81.35 	9,560,809.08 	81.08 	9,846,845.91 	75.97 	<br /><br />资产总计 	11,423,259.28 	100 	11,791,364.54 	100 	12,961,060.55 	100 	<br /><br />从资产结构来看，发行人流动资产主要为货币资金、应收账款、其他应收款及存货，非流动性资产主要为长期股权投资、固定资产、在建工程及生产性生物资产。具体分析如下：<br /><br />1、流动资产<br /><br />2023年至2025年末，发行人流动资产分别为3,114,214.64万元、2,230,555.45万元和2,130,791.33万元，在当期总资产中占比分别为：24.03%、18.92%和18.65%。截至2025年末，发行人流动资产为2,130,791.33万元，占总资产的18.65%。其中货币资金、应收票据、应收账款、预付款项、其他应收款、存货、其他流动资产为重要组成部分。<br /><br />（1）货币资金<br /><br />近三年，发行人货币资金余额分别为1,084,998.95万元、869,901.30万元和862,658.16万元。在当期总资产中分别占比8.37%、7.38%和7.55%，占比较高，主要是由于发行人所处的饲料生产、农牧养殖的行业，上下游采购和销售流转速度快，所需流动资金金额较多，且发行人为应对生猪周期下行战略储备了一定资金。和同行业上市公司相比，发行人货币资金占比较大符合所处行业特征。<br /><br />从结构看，货币资金主要由银行存款、其他货币资金和库存现金构成。其中其他货币资金主要为存放在境外的款项以及因抵押、质押或冻结等对使用有限制的款项。2024年末较2023年末公司货币资金减少215，097.65万元，降幅19.82%，主要系山东中新食品集团有限公司、德阳新希望六和食品有限公司控制权转让后，公司归还其存放在公司资金平台的货币资金，导致货币资金同比下滑。<br /><br />截至2025年末，发行人货币资金862,658.16万元，较2024年末减少7243.14万元，降幅0.83%。其他货币资金期末余额中，各类保证金等余额183,014.11万元，因其使用受到限制而无法随时支取，故资产负债表列示在货币资金，现金流量表中未作为现金及现金等价物列示。无存放在境外且资金汇回受到限制的货币资金。<br /><br />图表6-10：发行人货币资金构成情况<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />库存现金 	3,431.74 	2,157.51 	3,907.57 	<br /><br />银行存款 	330,486.98 	667,373.03 	933,049.72 	<br /><br />其他货币资金 	172,913.19 	200,370.77 	148,041.66 	<br /><br />合计 	862,658.16 	869,901.30 	1,084,998.95 	<br /><br />其中：存放在境外的款项总额 	125,924.62 	176,145.41 	113,563.64 	<br /><br />（2）交易性金融资产<br /><br />近三年，发行人交易性金融资产分别为828.72万元、427.36万元和1,495.10万元，在当期总资产中分别占比0.01%、0.00%和0.01%。2024年末公司交易性金融资产较上期末减少401.36万元，降幅48.43%，主要系公司衍生品投资公允价值变动所致。<br /><br />截至2025年末，发行人交易性金融资产1,495.10万元，较2024年末增长1,067.74万元，增幅249.85%，主要是公司增加原料、汇率套期保值类衍生金融资产持仓及小幅增持权益类投资所致。各项以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产不存在限售或变现的重大限制。<br /><br />图表6-11：发行人交易性金融资产构成情况<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 	1,495.10 	427.36 	828.72 	<br /><br />其中： 	- 	- 	- 	<br /><br />衍生金融资产 	453.43 	210.73 	828.72 	<br /><br />其他 	- 	- 	- 	<br /><br />合计 	1,495.10 	427.36 	828.72 	<br /><br />（3）应收票据<br /><br />近三年，发行人应收票据金额分别为84,816.44万元、14,685.75万元和26,375.12万元，在当期总资产中分别占比0.65%、0.12%和0.23%，整体看应收票据占总资产规模较小，主要系公司收到票据后大部分都采取贴现或背书转让的方式。2024年末应收票据较2023年末减少70,130.69万元，降幅为82.69%，主要是下游养殖客户票据结算量回落、到期承兑票据回款增加导致规模下降。<br /><br />截至2025年末，发行人应收票据为26,375.12万元，较2024年末增长11,689.37万元，涨幅为82.69%，主要原因是业务销售中客户采用票据结算的规模有所增加。<br /><br />图表6-12：发行人应收票据构成情况<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />银行承兑票据 	11,556.09 	12,320.33 	17,343.05 	<br /><br />商业承兑票据 	12,025.82 	2,365.42 	64,544.33 	<br /><br />信用证 	2,793.20 	- 	2,929.06 	<br /><br />合计 	26,375.12 	14,685.75 	84,816.44 	<br /><br />（4）应收账款<br /><br />近三年，发行人应收账款分别为126,931.91万元、97,198.89万元和104,598.19万元，在当期总资产中分别占比0.98%、0.82%和0.92%。2024年末应收账款较上期末减少29,733.02万元，降幅23.42%，主要系公司执行了严格的销售信用政策，公司饲料及畜禽养殖业务主要采取现款现货的销售模式。<br /><br />截至2025年末，发行人应收账款余额104,598.19万元，较2024年增长7399.30万元，涨幅7.61%，主要系2025年饲料销量提升，下游养殖客户赊销结算增加、回款周期拉长致使应收账款余额较2024年增长。<br /><br />图表6-13：截至2024年末发行人应收账款情况<br /><br />单位：万元、%<br /><br />账龄 	2024年 	<br /><br />账面余额 	比例 	坏账准备 	<br /><br />1年以内 	110,855.86 	80.43 	40,627.16 	<br /><br />1-2年 	16,332.57 	11.85 	<br /><br />2-3年 	6,612.46 	4.80 	<br /><br />3年以上 	4,025.15 	2.92 	<br /><br />合计 	137,826.05 	100.00 	40,627.16 	<br /><br />图表6-14：截至2024年末发行人应收账款前五名借款人明细<br /><br />单位：万元、%<br /><br />单位名称 	账面余额 	占比 	坏账准备 	<br /><br />客户一 	5,336.09 	0.27 	69.90 	<br /><br />客户二 	4,829.16 	0.24 	63.26 	<br /><br />客户三 	4,154.70 	0.21 	54.43 	<br /><br />客户四 	2,859.85 	0.14 	52.22 	<br /><br />客户五 	2,547.44 	0.13 	33.38 	<br /><br />合计 	19,727.23 	1.00 	273.19 	<br /><br />图表6-15：截至2025年末发行人应收账款情况<br /><br />单位：万元、%<br /><br />账龄 	2025年 	<br /><br />账面余额 	比例 	坏账准备 	<br /><br />1年以内 	115,995.60 	84.73 	32,302.56 	<br /><br />1-2年 	5,627.89 	4.11 	<br /><br />2-3年 	12,516.39 	9.14 	<br /><br />3年以上 	2,760.89 	2.02 	<br /><br />合计 	136,900.75 	100.00 	32,302.56 	<br /><br />图表6-16：截至2025年末发行人应收账款前五名借款人明细<br /><br />单位：万元、%<br /><br />单位名称 	账面余额 	占比 	坏账准备 	<br /><br />客户一 	7,162.25 	0.35 	245.53 	<br /><br />客户二 	4,503.20 	0.22 	58.99 	<br /><br />客户三 	3,460.97 	0.17 	45.34 	<br /><br />客户四 	2,710.55 	0.13 	35.50 	<br /><br />客户五 	2,649.78 	0.13 	34.71 	<br /><br />合计 	20,486.75 	1.00 	420.08 	<br /><br />（5）预付款项<br /><br />近三年，发行人预付款项账面价值分别为114,845.42万元、56,499.24万元和53,442.64万元，在当期总资产中分别占比为0.89%、0.48%和0.47%。2024年末公司预付款项较2023年末减少58,346.18万元，降幅50.80%，主要系公司根据原料行情与公司库存管理进行预付款。<br /><br />截至2025年末，发行人预付款项53,442.64万元，较2024年末减少3056.60万元，降幅5.41%，主要原因是公司优化原料采购预付模式，减少锁货预付款投放。2025年末，公司按预付对象归集的期末余额前五名预付款项的汇总金额为15,568.77万元，占预付款项期末余额合计数的比例为29.13%。<br /><br />图表6-17：发行人预付款项账龄情况<br /><br />单位：万元、%<br /><br />账龄 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />金额 	比例 	金额 	比例 	金额 	比例 	<br /><br />1年以内 	52,272,20 	97.81 	54,234.31 	95.99 	110,747.27 	96.43 	<br /><br />1至2年 	1,131.68 	2.12 	1,473.59 	2.61 	2,936.98 	2.56 	<br /><br />2至3年 	38.76 	0.07 	791.34 	1.40 	1,161.17 	1.01 	<br /><br />合计 	53,442.64 	100.00 	56,499.24 	100.00 	114,845.42 	100.00 	<br /><br />（6）其他应收款<br /><br />近三年，发行人其他应收款分别为335,834.21万元、98,255.35万元和54,350.76万元，在当期总资产中分别占比为2.59%、0.83%和1.48%。其他应收款主要由应收股利、备用金、保证金、押金、往来款、代垫款、股权转让款构成。2024年末公司其他应收款较2023年末减少237,608.86万元，降幅70.74%，主要系公司收到暂借款及中国牧工商集团有限公司和海南晟宸投资有限公司支付的股权转让款所致。<br /><br />截至2025年末，发行人其他应收款54,350.76万元，较2024年末减少43,904.59万元，降幅44.68%，主要系2025年清理收回关联方往来、各类保证金及待垫付款项。<br /><br />图表6-18：发行人其他应收款情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />款项性质 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />应收股利 	10,118.37 	2,161.00 	30,040.09 	<br /><br />其他 	8,109,123.00 	96,094.35 	305,794.12 	<br /><br />合计 	8,119,241.38 	98,255.35 	335,834.21 	<br /><br />截至2025年12月31日，发行人前五大其他应收款情况如下：<br /><br />图表6-19：2025年末前五大其他应收款情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />公司名称 	款项性质 	期末余额 	账龄 	占其他应收款期末余额合计数的比例 	<br /><br />单位一 	股权转让款 	12,152.03 	2-3年 	14.47% 	<br /><br />单位二 	往来款 	10,369.14 	0-2年 	12.35% 	<br /><br />单位三 	往来款 	3,728,12 	1年以内 	4.44% 	<br /><br />单位四 	股权转让款 	3,250,00 	1-2年 	3.87% 	<br /><br />单位五 	往来款 	3.111.80 	0-5年，5年以上 	3.71% 	<br /><br />合计 	- 	32,611.09 	- 	38.84% 	<br /><br />（7）存货<br /><br />近三年，发行人存货分别为1,331,572.15万元、1,073,215.55万元和1,009,276.56万元，占同期末总资产的比例为10.27%、9.10%和8.84%。<br /><br />公司存货主要由原材料、库存商品及消耗性生物资产构成。公司存货中，原材料主要为用于饲料生产的玉米、豆粕、鱼粉等，用于畜禽养殖业务的饲料，用于屠宰与肉制品业务的鸡肉、鸭肉、商品猪等。库存商品主要为饲料、肉制品等。消耗性生物资产主要为肉猪、肉鸡、肉鸭。2024年末公司存货较2023年末减少258,356.60万元，降幅19.40%，主要系公司加大了对存量饲料原材料、消耗性生物资产、库存商品的耗用，减少库存产品的资金占用。<br /><br />截至2025年末，发行人存货1,009,276.56万元，较2024年末减少63,938.99万元，降幅5.96%，主要系2025年公司加快原料与生猪存货周转并计提存货跌价准备。<br /><br />图表6-20：2024年末发行人存货构成情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2024年末 	<br /><br />账面余额 	存货跌价准备或合同履约成本减值准备 	账面价值 	<br /><br />原材料 	408,330.92 	- 	408,330.92 	<br /><br />包装物 	5,674.85 	- 	5,674.85 	<br /><br />在产品 	8,413.79 	- 	8,413.79 	<br /><br />库存商品 	163,399.97 	1,167.34 	162,232.63 	<br /><br />低值易耗品 	576.10 	- 	576.10 	<br /><br />委托加工物资 	132.26 	- 	132.26 	<br /><br />消耗性生物资产 	481,745.49 	- 	481,745.49 	<br /><br />周转材料 	6,109.50 	- 	6,109.50 	<br /><br />合计 	1,074,382.88 	1,167.34 	1,073,215.55 	<br /><br />图表6-21：2025年末发行人存货构成情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年末 	<br /><br />账面余额 	存货跌价准备或合同履约成本减值准备 	账面价值 	<br /><br />原材料 	324,266.80 	- 	324,266.80 	<br /><br />包装物 	14,390.24 	- 	14,390.24 	<br /><br />在产品 	147,803.91 	- 	146,324.92 	<br /><br />库存商品 	6,750.95 	14,78.99 	6,750.95 	<br /><br />低值易耗品 	539,047.76 	- 	511,681,31 	<br /><br />委托加工物资 	55,879,643.91 	- 	5,587.96 	<br /><br />消耗性生物资产 	274.37 	27,366.45 	274.37 	<br /><br />周转材料 	14,390,24 	- 	324,266.80 	<br /><br />合计 	10,381,22.00 	28,845.44 	1009276.56 	<br /><br />2、非流动资产<br /><br />（1）长期股权投资<br /><br />近三年，发行人长期股权投资分别为3,004,230.78万元、3,045,341.92万元和3,159,886.94万元，占当期末总资产的比例为23.18%、25.83%和27.66%。2024年末公司长期股权投资较2023年末增加41,111.44万元，增幅1.37%，主要是对中国民生银行股份有限公司权益法下确认的投资损益增加所致。<br /><br />截至2025年末，发行人长期股权投资3,159,886.94万元，较2024年末增加114,545.02万元，增幅3.76%，主要是本年度新增对外联营企业投资，使得长期股权投资较上年末增长。<br /><br />图表6-22：2024年末发行人前五大长期股权投资明细表<br /><br />单位：万元<br /><br />被投资单位 	期初余额 	增减变动 	期末余额 	<br /><br />中国民生银行股份有限公司 	2,268,024.83 	76,239.41 	2,344,264.24 	<br /><br />山东中新食品集团有限公司 	260,239.00 	-1,526.17 	258,712.83 	<br /><br />新希望财务有限公司 	147,394.97 	-12,255.53 	135,139.44 	<br /><br />德阳新希望六和食品有限公司 	69,000.00 	5,234.21 	74,234.21 	<br /><br />沈阳新希望新农产业基金合伙企业（有限合伙） 	67,725.30 	93.78 	67,819.08 	<br /><br />合计 	2,812,384.10 	67,785.70 	2,880,169.80 	<br /><br />图表6-23：2025年末发行人前五大长期股权投资明细表<br /><br />单位：万元<br /><br />被投资单位 	期初余额 	增减变动 	期末余额 	<br /><br />云南新希望六和养殖有限公司 	7,099.60 	- 	7,099.60 	<br /><br />绵阳新希望六和农牧科技有限公司 	1,298.86 	- 	1,298.86 	<br /><br />广汉国雄饲料有限公司 	1,719.91 	- 	1,719.91 	<br /><br />海南新希望农业有限公司 	1,000.00 	-1,000.00 	- 	<br /><br />四川新乐塑胶有限公司 	77.10 	-77.10 	- 	<br /><br />合计 	11,195.48 	-1,077.11 	10,118.37 	<br /><br />（2）固定资产<br /><br />近三年，发行人固定资产分别为3,586,772.35万元、4,347,643.57万元和4,684,395.41万元，占同期末总资产的比例为27.67%、36.87%和41.01%。公司固定资产主要由房屋及建筑物、机器设备和运输设备等构成。2024年末公司固定资产较2023年末增加760,871.22万元，增幅21.21%，主要系在建工程完工结转、新增机器设备等所致。<br /><br />截至2025年末，发行人固定资产4,684,395.41万元，较2024年末增加<br /><br />336,751.84万元，增幅7.75%，主要是产能扩建与智能化设备投入增加，带动固定资产增长。<br /><br />图表6-24：截至2024年末发行人固定资产分类情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	房屋及建筑物 	机器设备 	运输设备 	其他 	合计 	<br /><br />一、账面原值： 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1.期初余额 	2,880,383.71 	1,584,518.71 	112,484.07 	140,751.15 	4,718,137.64 	<br /><br />2.本期增加金额 	821,550.65 	306,561.67 	2,204.26 	8,841.48 	1,139,158.05 	<br /><br />（1）购置 	1,534.31 	8,305.46 	2,093.55 	4,707.74 	16,641.06 	<br /><br />（2）在建工程转入 	819,567.86 	297,929.69 	75.93 	4,112.72 	1,121,686.19 	<br /><br />（3）企业合并增加 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />（4）汇率变动 	448.48 	326.52 	34.77 	21.02 	830.79 	<br /><br />3.本期减少金额 	133,810.83 	37,480.82 	3,995.26 	7,611.50 	182,898.40 	<br /><br />（1）处置或报废 	36,032.34 	21,313.93 	3,115.68 	6,635.65 	67,097.60 	<br /><br />（2）汇率变动 	7,780.44 	6,251.52 	522.21 	421.18 	14,975.36 	<br /><br />（3）减少子公司 	8,007.49 	9,915.37 	357.36 	554.66 	18,834.87 	<br /><br />（4）转入投资性房地产 	81,990.57 	- 	- 	- 	81,990.57 	<br /><br />4.期末余额 	3,568,123.54 	1,853,599.56 	110,693.07 	141,981.13 	5,674,397.29 	<br /><br />二、累计折旧 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1.期初余额 	452,749.01 	533,756.27 	44,795.39 	94,539.62 	1,125,840.29 	<br /><br />2.本期增加金额 	110,582.70 	113,314.03 	9,610.01 	18,897.10 	252,403.83 	<br /><br />（1）计提 	110,484.27 	113,160.94 	9,593.98 	18,879.87 	252,119.06 	<br /><br />（2）汇率变动 	98.43 	153.08 	16.03 	17.23 	284.77 	<br /><br />3.本期减少金额 	24,865.24 	20,463.84 	2,548.73 	6,046.35 	53,924.15 	<br /><br />（1）处置或报废 	6,582.06 	9,624.83 	2,063.94 	5,216.57 	23,487.40 	<br /><br />（2）汇率变动 	1,257.31 	2,049.76 	191.15 	330.48 	3,828.70 	<br /><br />（3）减少子公司 	5,645.95 	8,789.25 	293.64 	499.30 	15,228.13 	<br /><br />（4）转入投资性房地产 	11,379.92 	- 	- 	- 	11,379.92 	<br /><br />4.期末余额 	538,466.47 	626,606.46 	51,856.66 	107,390.37 	1,324,319.97 	<br /><br />三、减值准备 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1.期初余额 	3,816.05 	1,620.23 	10.51 	78.22 	5,525.01 	<br /><br />2.本期增加金额 	115.91 	90.41 	1.94 	6.79 	215.05 	<br /><br />（1）计提 	115.91 	90.41 	1.94 	6.79 	215.05 	<br /><br />3.本期减少金额 	2,531.56 	730.33 	11.45 	32.96 	3,306.30 	<br /><br />（1）处置或报废 	2,526.24 	730.33 	11.45 	32.96 	3,300.97 	<br /><br />（2）减少子公司 	5.33 	- 	- 	- 	5.33 	<br /><br />4.期末余额 	1,400.39 	980.31 	1.01 	52.04 	2,433.76 	<br /><br />四、账面价值 	- 	- 	- 	- 	-, 	<br /><br />1.期末账面价值 	3,028,256.67 	1,226,012.78 	58,835.40 	34,538.71 	4,347,643.57 	<br /><br />2.期初账面价值 	2,423,818.66 	1,049,142.21 	67,678.17 	46,133.30 	3,586,772.35 	<br /><br />图表6-25：截至2025年末发行人固定资产分类情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	机器设备 	运输工具 	其他 	合计 	<br /><br />一、账面原值： 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1.期初余额 	3,568,123.54 	1,853,599.56 	110,693.07 	141,981.13 	<br /><br />2.本期增加金额 	487,608.34 	216,211.36 	4,061.16 	13,427.34 	<br /><br />（1）购置 	1,376.60 	18,961.58 	3,941.24 	8,423.81 	<br /><br />（2）在建工程转入 	485,645.54 	196,837.28 	63.99 	4,963.97 	<br /><br />（3）企业合并增加 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />（4）汇率变动 	586.20 	412.50 	55.93 	39.56 	<br /><br />3.本期减少金额 	106,950.82 	29,369.02 	6,051.58 	6,814.94 	<br /><br />（1）处置或报废 	15,558.94 	19,491.50 	5,394.43 	6,349.67 	<br /><br />（2）减少子公司 	1,191.68 	1,306.51 	86.12 	88.26 	<br /><br />（3）汇率变动 	11,990.43 	8,571.02 	571.03 	377.01 	<br /><br />（4）转投资性房地产 	78,209.77 	- 	- 	- 	<br /><br />4.期末余额 	3,948,781.06 	2,040,441.90 	108,702.64 	148,593.52 	<br /><br />二、累计折旧 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1.期初余额 	538,466.47 	626,606.46 	51,856.66 	107,390.37 	<br /><br />2.本期增加金额 	129,971.25 	126,696.20 	9,289.79 	14,220.92 	<br /><br />（1）计提 	129,824.15 	126,503.72 	9,275.28 	14,191.62 	<br /><br />（2）汇率变动 	147.10 	192.48 	14.51 	29.31 	<br /><br />3.本期减少金额 	16,166.76 	16,499.50 	4,549.69 	5,813.32 	<br /><br />（1）处置或报废 	6,503.63 	11,738.01 	4,174.82 	5,458.56 	<br /><br />（2）减少子公司 	542.83 	963.80 	47.77 	81.27 	<br /><br />（3）汇率变动 	2,990.72 	3,797.69 	327.10 	273.49 	<br /><br />（4）转投资性房地产 	6,129.59 	- 	- 	- 	<br /><br />4.期末余额 	652,270.95 	736,803.16 	56,596.76 	115,797.98 	<br /><br />三、减值准备 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1.期初余额 	1,400.39 	980.31 	1.01 	52.04 	<br /><br />2.本期增加金额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />（1）计提 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />					<br /><br />3.本期减少金额 	1,191.76 	578.41 	0.00 	8.73 	<br /><br />（1）处置或报废 	1,191.76 	578.41 	0.00 	8.73 	<br /><br />					<br /><br />4.期末余额 	208.64 	401.91 	1.01 	43.31 	<br /><br />四、账面价值 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1.期末账面价值 	3,296,301.47 	1,303,236.84 	52,104.88 	32,752.23 	<br /><br />2.期初账面价值 	3,028,256.67 	1,226,012.78 	58,835.40 	34,538.71 	<br /><br />图表6-26：截至2024年末发行人未办妥产权证书的固定资产情况<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	账面价值 	未办妥产权证书的原因 	<br /><br />自有土地上自建房屋 	76,452.23 	报建、竣工手续待完善 	<br /><br />其他 	112.32 	危房 	<br /><br />合计 	76,564.54 	- 	<br /><br />（3）在建工程<br /><br />在建工程主要由饲料厂改扩建工程、食品加工厂改扩建工程和养殖公司改扩建工程构成。近三年，发行人在建工程分别为1,809,101.73万元、889,644.53万元和320,007.15万元，分别占当期末资产总额的13.96%、7.54%和2.80%。2024年末在建工程较2023年末减少919,457.20万元，降幅50.82%，主要为生猪养殖场建设工程、饲料厂改扩建工程等减少所致。<br /><br />截至2025年末，发行人在建工程320,007.15万元，较2024年末减少569,637.38万元，降幅64.03%，主要是因为大量在建项目完工转入固定资产，导致在建工程余额进一步下降。<br /><br />图表6-27：截至2024年末发行人在建工程情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2024年末 	<br /><br />账面余额 	减值准备 	账面价值 	<br /><br />饲料厂改扩建工程 	54,068.60 	- 	54,068.60 	<br /><br />食品加工改扩建工程 	8,459.35 	- 	8,459.35 	<br /><br />养殖公司改扩建工程 	825,322.59 	- 	825,322.59 	<br /><br />其他 	1,793.99 	- 	1,793.99 	<br /><br />合计 	889,644.53 	- 	889,644.53 	<br /><br />图表6-28：截至2025年末发行人在建工程情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年末 	<br /><br />账面余额 	减值准备 	账面价值 	<br /><br />猪产业改扩建工程 	296,135.78 	22,141.82 	273,993.96 	<br /><br />饲料厂改扩建工程 	43,192.07 	- 	43,192.07 	<br /><br />其他 	2,821.12 	- 	2,821.12 	<br /><br />项目 	2025年末 	<br /><br />账面余额 	减值准备 	账面价值 	<br /><br />合计 	342,148.97 	22141.82 	320,007.15 	<br /><br />（4）生产性生物资产<br /><br />近三年，发行人生产性生物资产分别为7505,024.04万元、333,026.60万元和212,210.55万元，分别占当期末资产总额的3.90%、2.82%和1.86%。公司的生产性生物资产包括成熟的和未成熟的种猪、种鸡和种鸭。2024年末较2023年末减少171,997.44万元，降幅34.06%，主要是公司优化存栏母猪结构，淘汰部分低效母猪。<br /><br />截至2025年末，发行人生产性生物资产212,210.55万元，较2024年下降120,816.05万元，降幅36.28%，主要是优化能繁母猪种群结构，淘汰低效母猪，叠加部分繁育资产折旧计提。<br /><br />图表6-29：截至2024年末发行人生产性生物资产构成明细表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	种植业 	畜牧养殖业 	林业 	水产业 	合计 	<br /><br />	未成熟 	成熟 			<br /><br />一、账面原值 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1.期初余额 	- 	245,526.26 	386,570.71 	- 	- 	632,096.97 	<br /><br />2.本期增加金额 	- 	206,747.23 	136,667.11 	- 	- 	343,414.34 	<br /><br />（1）外购 	- 	22,082.00 	89.53 	- 	- 	22,171.52 	<br /><br />（2）自行培育 	- 	184,191.14 	136,550.64 	- 	- 	320,741.78 	<br /><br />（3）换羽 	- 	461.15 	- 	- 	- 	461.15 	<br /><br />（4）汇率变动 	- 	12.94 	26.94 	- 	- 	39.88 	<br /><br />3.本期减少金额 	- 	293,896.10 	278,725.43 	- 	- 	572,621.53 	<br /><br />（1）处置 	- 	156,895.68 	276,499.37 	- 	- 	433,395.05 	<br /><br />（2）其他 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />（3）汇率变动 	- 	449.78 	859.20 	- 	- 	1,308.99 	<br /><br />（4）转群、换羽 	- 	136,550.64 	1,366.86 	- 	- 	137,917.50 	<br /><br />4.期末余额 	- 	158,377.39 	244,512.39 	- 	- 	402,889.78 	<br /><br />二、累计折旧 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1.期初余额 	- 	- 	127,072.93 	- 	- 	127,072.93 	<br /><br />2.本期增加金额 	- 	- 	66,718.92 	- 	- 	66,718.92 	<br /><br />（1）计提 	- 	- 	66,706.63 	- 	- 	66,706.63 	<br /><br />（2）汇率变动 	- 	- 	12.29 	- 	- 	12.29 	<br /><br />3.本期减少金额 	- 	123,928.67 	- 	- 	123,928.67 		<br /><br />（1）处置 	- 	122,651.31 	- 	- 	122,651.31 		<br /><br />（2）其他 	- 	- 	- 	- 	- 		<br /><br />（3）汇率变动 	- 	371.66 	- 	- 	371.66 		<br /><br />（4）转群、换羽 	- 	905.70 	- 	- 	905.70 		<br /><br />4.期末余额 	- 	69,863.18 	- 	- 	69,863.18 		<br /><br />三、减值准备 	- 	- 	- 	- 	- 		<br /><br />1.期初余额 	- 	- 	- 	- 	- 		<br /><br />2.本期增加金额 	- 	- 	- 	- 	- 		<br /><br />（1）计提 	- 	- 	- 	- 	- 		<br /><br />3.本期减少金额 	- 	- 	- 	- 	- 		<br /><br />（1）处置 	- 	- 	- 	- 	- 		<br /><br />（2）其他 	- 	- 	- 	- 	- 		<br /><br />4.期末余额 	- 	- 	- 	- 	- 		<br /><br />四、账面价值 	- 	- 	- 	- 	- 		<br /><br />1.期末账面价值 	158,377.39 	174,649.21 	- 	- 	333,026.60 		<br /><br />2.期初账面价值 	245,526.26 	259,497.78 	- 	- 	505,024.04 		<br /><br />图表6-30：截至2025年末发行人生产性生物资产构成明细表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	种植业 	畜牧养殖业 	林业 	水产业 	合计 	<br /><br />		未成熟 	成熟 				<br /><br />一、账面原值 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1.期初余额 	- 	158,377.39 	244,512.39 	- 	- 	402,889.78 	<br /><br />2.本期增加金额 	- 	173,390.90 	195,855.43 	- 	- 	369,246.33 	<br /><br />（1）外购 	- 	11,547.62 	17.27 	- 	- 	11,564.89 	<br /><br />（2）自行培育 	- 	161,448.07 	195,766.91 	- 	- 	357,214.98 	<br /><br />（3）换羽 	- 	366.37 	- 	- 	- 	366.37 	<br /><br />（4）汇率变动 	- 	28.84 	71.25 	- 	- 	100.09 	<br /><br />3.本期减少金额 	- 	293,346.11 	168,740.50 	- 	- 	462,086.61 	<br /><br />（1）处置 	- 	97,207.25 	166,247.24 	- 	- 	263,454.49 	<br /><br />（2）其他 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />（3）转群、换羽 	- 	195,766.91 	1,717.57 	- 	- 	197,484.48 	<br /><br />（4）汇率变动 	- 	371.95 	775.69 	- 	- 	1,147.64 	<br /><br />4.期末余额 	- 	38,422.18 	271,627.32 	- 	- 	310,049.50 	<br /><br />二、累计折旧 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1.期初余额 	- 	- 	69,863.18 	- 	- 	69,863.18 	<br /><br />2.本期增加金额 	- 	- 	53,683.97 	- 	- 	53,683.97 	<br /><br />（1）计提 	- 	- 	53,657.43 	- 	- 	53,657.43 	<br /><br />（2）汇率变动 	- 	- 	26.55 	- 	- 	26.55 	<br /><br />3.本期减少金额 	- 	- 	61,824.67 	- 	- 	61,824.67 	<br /><br />（1）处置 	- 	- 	60,216.37 	- 	- 	60,216.37 	<br /><br />（2）其他 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />（3）转群、换羽 	- 	- 	1,351.20 	- 	- 	1,351.20 	<br /><br />（4）汇率变动 	- 	- 	257.11 	- 	- 	257.11 	<br /><br />4.期末余额 	- 	- 	61,722.48 	- 	- 	61,722.48 	<br /><br />三、减值准备 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1.期初余额 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />2.本期增加金额 	- 	- 	36,116.47 	- 	- 	36,116.47 	<br /><br />（1）计提 	- 	- 	36,116.47 	- 	- 	36,116.47 	<br /><br />3.本期减少金额 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />（1）处置 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />（2）其他 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />4.期末余额 	- 	- 	36,116.47 	- 	- 	36,116.47 	<br /><br />四、账面价值 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1.期末账面价值 	- 	38,422.18 	173,788.37 	- 	- 	212,210.55 	<br /><br />2.期初账面价值 	- 	158,377.39 	174,649.21 	- 	- 	333,026.60 	<br /><br />（5）无形资产<br /><br />近三年，发行人无形资产分别为157,284.89万元、154,002.54万元和146,710.62万元，分别占当期末资产总额的1.21%、1.31%和1.28%。公司无形资产主要包括土地使用权、专利权和非专利技术等，2024年末无形资产较上年末减少3282.35万元，降幅2.09%，系正常摊销所致。<br /><br />截至2025年末，发行人无形资产146,710.62万元，较2024年末降低7291.92万元，降幅4.73%，系正常摊销所致。<br /><br />图表6-31：截至2024年末发行人无形资产情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	土地使用权 	专利权 	非专利技术 	其他 	合计 	<br /><br />一、账面原值 						<br /><br />1.期初余额 	164,018.30 	450.68 	- 	57,237.98 	221,706.97 	<br /><br />2.本期增加金额 	617.88 	- 	- 	15,119.00 	15,736.89 	<br /><br />（1）购置 	567.02 	- 	- 	935.86 	1,502.89 	<br /><br />（2）内部研发 	- 	- 	- 	14,182.54 	14,182.54 	<br /><br />（3）企业合并增加 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />(4)汇率变动 	50.86 	- 	- 	0.60 	51.46 	<br /><br />3.本期减少金额 	14,294.53 	- 	- 	22.97 	14,317.49 	<br /><br />（1）处置 	4,105.32 	- 	- 	10.30 	4,115.62 	<br /><br />（2）减少子公司 	9,116.40 	- 	- 	11.59 	9,127.98 	<br /><br />（3）汇率变动 	1,072.81 	- 	- 	1.08 	1,073.89 	<br /><br />4.期末余额 	150,341.66 	450.68 	- 	72,334.02 	223,126.36 	<br /><br />二、累计摊销 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1.期初余额 	30,261.90 	387.99 	- 	33,772.19 	64,422.07 	<br /><br />2.本期增加金额 	3,235.54 	53.08 	- 	3,795.86 	7,084.49 	<br /><br />（1）计提 	3,221.57 	53.08 	- 	3,795.27 	7,069.92 	<br /><br />（2）汇率变动 	13.97 	- 	- 	0.60 	14.57 	<br /><br />3.本期减少金额 	2,359.77 	- 	- 	22.97 	2,382.74 	<br /><br />（1）处置 	523.28 	- 	- 	10.30 	533.58 	<br /><br />（2）减少子公司 	1,821.75 	- 	- 	11.59 	1,833.33 	<br /><br />（3）汇率变动 	14.74 	- 	- 	1.08 	15.82 	<br /><br />4.期末余额 	31,137.67 	441.07 	- 	37,545.08 	69,123.82 	<br /><br />三、减值准备 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1.期初余额 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />2.本期增加金额 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />（1）计提 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />3.本期减少金额 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />（1）处置 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />4.期末余额 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />四、账面价值 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1.期末账面价值 	119,203.99 	9.61 	- 	34,788.94 	154,002.54 	<br /><br />2.期初账面价值 	133,756.41 	62.69 	- 	23,465.80 	157,284.89 	<br /><br />图表6-32：截至2025年末发行人无形资产情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	土地使用权 	专利权 	非专利技术 	其他 	合计 	<br /><br />一、账面原值 						<br /><br />1.期初余额 	150,341.66 	450.68 	- 	72,334.02 	223,126.36 	<br /><br />2.本期增加金额 	3,791.52 	10.00 	- 	176.99 	3,978.51 	<br /><br />（1）购置 	3,673.10 	10.00 	- 	176.98 	3,860.07 	<br /><br />（2）内部研发 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />（3）企业合并增加 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />（4）汇率变动 	118.42 	0.00 	- 	0.01 	118.44 	<br /><br />3.本期减少金额 	3,857.47 	0.35 	- 	167.46 	4,025.28 	<br /><br />（1）处置 	1,575.90 	0.35 	- 	164.42 	1,740.67 	<br /><br />（2）减少子公司 	467.12 	- 	- 	2.14 	469.25 	<br /><br />（3）汇率变动 	1,814.45 	- 	- 	0.90 	1,815.35 	<br /><br />4.期末余额 	150,275.71 	460.33 	- 	72,343.55 	223,079.60 	<br /><br />二、累计摊销 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1.期初余额 	31,137.67 	441.07 	- 	37,545.08 	69,123.82 	<br /><br />2.本期增加金额 	2,932.39 	16.08 	- 	4,868.54 	7,817.01 	<br /><br />（1）计提 	2,912.03 	16.08 	- 	4,868.52 	7,796.64 	<br /><br />（2）汇率变动 	20.36 	- 	- 	0.01 	20.37 	<br /><br />3.本期减少金额 	522.38 	0.23 	- 	49.25 	571.86 	<br /><br />（1）处置 	229.55 	0.23 	- 	46.21 	275.99 	<br /><br />（2）减少子公司 	165.56 	- 	- 	2.14 	167.70 	<br /><br />（3）汇率变动 	127.27 	- 	- 	0.90 	128.17 	<br /><br />4.期末余额 	33,547.68 	456.92 	- 	42,364.37 	76,368.98 	<br /><br />三、减值准备 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1.期初余额 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />2.本期增加金额 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />（1）计提 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />3.本期减少金额 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />（1）处置 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />4.期末余额 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />四、账面价值 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1.期末账面价值 	116,728.03 	3.41 	- 	29,979.18 	146,710.62 	<br /><br />2.期初账面价值 	119,203.99 	9.61 	- 	34,788.94 	154,002.54 	<br /><br />其中：未办妥产权证书的土地使用权情况<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	账面价值 	未办妥产权证书的原因 	<br /><br />新希望印度尼西亚农牧有限公司 	304.50 	手续不齐，正在办理 	<br /><br />益阳新希望饲料有限公司 	44.40 	手续不齐，正在办理 	<br /><br />六和饲料（淮安）有限公司 	382.56 	手续不齐，正在办理 	<br /><br />临沭六和饲料有限公司 	153.57 	手续不齐，正在办理 	<br /><br />合计 	885.03 		<br /><br />（6）商誉<br /><br />近三年，发行人商誉分别为112,965.62万元、112,746.19万元和112,746.19万元，分别占当期末资产总额的0.87%、0.96%和0.99%。2024年商誉较2023年减少219.43万元，主要原因系射阳六和饲料有限公司未来现金流量的现值低于账面价值，计提了商誉减值准备。<br /><br />2025年末商誉较2024年末没有变化。<br /><br />（7）长期待摊费用<br /><br />近三年，发行人长期待摊费用分别为10,422.61万元、8,111.37万元和6,414.34万元，占同期末总资产比例为0.08%、0.07%和0.06%。发行人长期待摊费用主要<br /><br />是资产改良支出、厂房及设备租赁费和其他长期待摊构成，发行人长期待摊费用逐年降低，2024年末较2023年末减少2,311.24万元，降幅22.18%，主要原因是公司资产改良支出及其他项减少所致；2025年末较2024年末减少1,697.03万元，降幅20.92%，主要系长期待摊费用按期正常摊销，本期无大额新增投入。<br /><br />（三）负债构成分析<br /><br />图表6-33：近三年发行人负债构成<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />短期借款 	1,494,009.83 	18.71 	1,774,151.56 	21.80 	1,449,412.37 	15.47 	<br /><br />交易性金融负债 	756.88 	0.01 	93.51 	0.00 	1,338.51 	0.01 	<br /><br />应付票据 	558,504.16 	7.00 	418,413.43 	5.14 	591,381.74 	6.31 	<br /><br />应付账款 	662,828.34 	8.30 	752,536.73 	9.25 	1,071,787.49 	11.44 	<br /><br />合同负债 	5,704.78 	0.07 	202,978.22 	2.49 	249,241.95 	2.66 	<br /><br />应付职工薪酬 	79,352.61 	0.99 	74,166.55 	0.91 	71,863.55 	0.77 	<br /><br />应交税费 	39,754.55 	0.50 	41,040.88 	0.50 	38,602.79 	0.41 	<br /><br />其他应付款 	360,634.23 	4.52 	340,480.05 	4.18 	848,392.22 	9.06 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	847,165.15 	10.61 	1,085,528.57 	13.34 	1,186,273.60 	12.66 	<br /><br />其他流动负债 	106,154.88 	1.33 	3,266.79 	0.04 	2,752.32 	0.03 	<br /><br />流动负债合计 	4,370,185.26 	54.74 	4,713,506.30 	57.93 	5,511,046.54 	58.83 	<br /><br />保险合同准备金 	17,374.25 	0.22 	17,462.43 	0.21 	16,871.13 	0.18 	<br /><br />长期借款 	2,334,447.01 	29.24 	2,076,383.02 	25.52 	2,563,403.73 	27.36 	<br /><br />应付债券 	863,198.46 	10.81 	896,799.26 	11.02 	840,654.05 	8.97 	<br /><br />租赁负债 	281,819.42 	3.53 	308,056.51 	3.79 	356,769.12 	3.81 	<br /><br />长期应付款 	56,293.56 	0.71 	81,156.86 	1.00 	34,568.24 	0.37 	<br /><br />递延收益 	43,840.81 	0.55 	38,244.88 	0.47 	39,161.12 	0.42 	<br /><br />递延所得税负债 	17,096.07 	0.21 	5,211.78 	0.06 	5,549.00 	0.06 	<br /><br />非流动负债合计 	3,614,069.59 	45.26 	3,423,314.74 	42.07 	3,856,976.38 	41.17 	<br /><br />负债合计 	7,984,254.85 	100.00 	8,136,821.04 	100.00 	9,368,022.92 	100.00 	<br /><br />近三年，发行人负债总额分别为9,368,022.92万元、8,136,821.04万元和7,984,254.85万元，主要为短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款、一年内到期的非流动负债、其他流动负债、长期借款和应付债券。<br /><br />1、流动负债借款<br /><br />（1）短期借款<br /><br />近三年，发行人短期借款分别为1,449,412.37万元、1,774,151.56万元和1,494,009.83万元，分别占当年末负债总额的15.47%、21.80%和18.71%。2024年末公司短期借款较2023年末增加324,739.19万元，增幅22.40%，主要系公司正常经营配套流动资金需求增加，保证借款及信用借款有所增长。<br /><br />截至2025年末，发行人短期借款1,494,009.83万元，较2024年末减少280,141.73万元，降幅15.79%，主要系公司优化债务结构，新增中长期银行贷款，用长期负债置换部分短期借款，拉长债务期限、降低短期偿债压力，并用票据贴现、供应链保理等方式替代传统短期借款。<br /><br />图表6-34：发行人短期借款明细<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />金额 	比例 	金额 	比例 	金额 	比例 	<br /><br />质押借款 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />抵押借款 	3,750.00 	0.25 	9,450.00 	0.53 	3,800.00 	0.26 	<br /><br />保证借款 	212,421.49 	14.22 	339,875.89 	19.16 	226,265.10 	15.61 	<br /><br />信用借款 	540,490.16 	36.18 	604,840.92 	34.09 	580,519.63 	40.05 	<br /><br />票据贴现借款 	342,012.15 	22.89 	344,315.06 	19.41 	469,532.32 	32.39 	<br /><br />信用证贴现借款 	37,427.59 	2.51 	49,943.48 	2.82 	62,866.08 	4.34 	<br /><br />可转让应收账款债权凭证 	- 	- 	- 	- 	5,948.85 	0.41 	<br /><br />应收账款保理 	145,729.99 	9.75 	211,839.26 	11.94 	99,367.81 	6.86 	<br /><br />反向保理 	211,295.75 	14.14 	212,496.97 	11.98 	- 	- 	<br /><br />加：借款应付利息 	882.70 	0.06 	1,389.99 	0.08 	1,112.59 	0.08 	<br /><br />合计 	1,494,009.83 	100.00 	1,774,151.56 	100.00 	1,449,412.37 	100.00 	<br /><br />（2）应付票据<br /><br />近三年，发行人应付票据分别为591,381.74万元、418,413.43万元和558,504.16万元，占当年负债总额的比重分别为6.31%、5.14%和7.00%。2024年<br /><br />末应付票据较2023年末减少172,968.31万元，降幅29.25%，主要是兑现到期商业承兑汇票及银行承兑汇票所致。<br /><br />截至2025年末，发行人应付票据558,504.16万元，较2024年末增加140,090.73万元，增幅33.48%，系对上游供应商更多采用银行票据进行结算，应付票据规模同比增加。<br /><br />图表6-36：发行人应付票据明细<br /><br />单位：万元<br /><br />种类 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />商业承兑汇票 	147,316.45 	100,887.41 	240,153.32 	<br /><br />银行承兑汇票 	403,567.54 	301,496.36 	330,424.75 	<br /><br />信用证 	7,620.17 	16,029.65 	20,803.67 	<br /><br />可转让应收账款债权凭证 	- 	- 	- 	<br /><br />合计 	558,504.16 	418,413.43 	591,381.74 	<br /><br />（3）应付账款<br /><br />近三年，发行人应付账款分别为1,071,787.49万元、752,536.73万元和662,828.34万元，分别占当期末负债总额的11.44%、9.25%和8.30%。2024年末公司应付账款较2023年末减少319,250.76万元，降幅29.79%，主要系公司货币资金充足，加大了对供应商货款的现金支付力度，货款及工程、设备款应付账款大幅减少。截至2025年末，发行人应付账款662,828.34万元，较2024年末减少89,708.39万元，降幅11.92%，主要是由于公司加快上游原料货款结算支付进度，主动压缩经营性应付欠款。<br /><br />图表6-37：2024年及2025年末应付账款明细<br /><br />单位：万元<br /><br />种类 	2025年末 	2024年末 	<br /><br />货款 	544,148.35 	612,970.41 	<br /><br />工程、设备款 	118,500.84 	131,209.77 	<br /><br />其他 	79.15 	8,356.55 	<br /><br />合计 	662828.34 	752,536.73 	<br /><br />2024年末及2025年末，发行人前五大应付账款情况如下：<br /><br />图表6-38：2024年末及2025年末发行人前五大应付账款情况<br /><br />单位：万元<br /><br />年份 	单位名称 	是否关联方 	账面余额 	账龄 	占比 	款项性质或内容 	<br /><br />2025年 	单位一 	否 	4,975.23 	一年以内 	0.75% 	工程、设备款 	<br /><br />单位二 	否 	4,630.56 	一年以内 	0.70% 	货款 	<br /><br />单位三 	否 	4,597.69 	一年以内 	0.69% 	货款 	<br /><br />单位四 	是 	4,585.43 	一年以内 	0.69% 	运输服务款 	<br /><br />单位五 	否 	3,362.95 	一年以内 	0.51% 	工程、设备款 	<br /><br />合计 		22,151.86 		3.34% 		<br /><br />2024年 	单位一 	否 	5,995.10 	一年以内 	0.80% 	货款 	<br /><br />单位二 	否 	4,805.94 	一年以内 	0.64% 	工程、设备款 	<br /><br />单位三 	否 	4,721.38 	一年以内 	0.63% 	货款 	<br /><br />单位四 	是 	4,199.89 	一年以内 	0.56% 	工程、设备款 	<br /><br />单位五 	否 	3,888.26 	一年以内 	0.52% 	货款 	<br /><br />合计 	- 	27,881.31 	- 	3.14% 	- 	<br /><br />（4）其他应付款<br /><br />近三年，发行人其他应付款分别为848,392.22万元、340,480.05万元和360,634.23万元，分别占当期末负债总额的9.06%、4.18%和4.51%。2024年末公司其他应付款较2023年末减少507,912.17万元，降幅59.87%，主要系公司进一步清理与山东中新食品以及德阳新希望六和食品往来款所致。<br /><br />截至2025年末，发行人其他应付款360,634.23万元，较2024年末增长20,154.18万元，增幅5.92%，系应付押金保证金、关联方往来款项及待付费用增加，推动其他应付款同比上升。<br /><br />图表6-39：发行人其他应付款明细<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />往来款 	95,536.10 	78,682.14 	448,132.66 	<br /><br />各种暂收押金、保证金 	227,909.50 	202,103.23 	301,784.16 	<br /><br />代管担保资金 	447.92 	4,077.44 	5,472.61 	<br /><br />预提费用 	6,468.79 	8,159.27 	5,653.51 	<br /><br />股权转让款 	2,607.16 	2,891.36 	3,176.36 	<br /><br />使用权资产款 	20,900.06 	23,737.47 	33,199.81 	<br /><br />限制性股票回购义务 	4,251.37 	17,189.49 	41,887.12 	<br /><br />其他 	151.30 	21.37 	7,030.17 	<br /><br />合计 	357,732.20 	336,861.78 	846,336.39 	<br /><br />截至2024年末，账龄超过1年的重要其他应付款明细情况如下：<br /><br />项目 	2024年末 	未偿还或结转的原因 	<br /><br />单位一 	10,456.37 	股权、产权手续未办理完未结转等 	<br /><br />单位二 	5,207.93 	往来款 	<br /><br />单位三 	3,947.54 	专项经费 	<br /><br />单位四 	3,395.07 	存在未结诉讼 	<br /><br />单位五 	2,001.48 	未达到付款条件的应付股权转让款、往来款 	<br /><br />单位六 	1,094.69 	往来款 	<br /><br />单位七 	1,051.43 	往来款 	<br /><br />单位八 	1,004.47 	往来款 	<br /><br />合计 	28,158.97 		<br /><br />截至2025年末，账龄超过1年的重要其他应付款明细情况如下：<br /><br />项目 	2025年末 	未偿还或结转的原因 	<br /><br />单位一 	20,850.00 	往来款 	<br /><br />单位二 	10,456.37 	股权、产权手续未办理完未结转等 	<br /><br />单位三 	3,552.78 	专项经费 	<br /><br />单位四 	3,395.07 	未达到付款条件的应付股权转让款、往来款 	<br /><br />单位五 	2,001.48 	往来款 	<br /><br />单位六 	1,398.00 	保证金 	<br /><br />单位七 	1,094.69 	往来款 	<br /><br />单位八 	1,004.47 	往来款 	<br /><br />合计 	43,752.86 		<br /><br />2024年及2025年末，发行人前五大其他应付款情况如下：<br /><br />图表6-40：2024年及2025年末发行人前五大其他应付款情况<br /><br />单位：万元<br /><br />年份 	单位名称 	是否关联方 	账面余额 	账龄 	占比 	款项性质或内容 	<br /><br />2025年 	单位一 	是 	40,868.57 	一年以内 	11.33% 	往来款 	<br /><br />单位二 	是 	20,850.00 	一至二年 	5.78% 	往来款 	<br /><br />单位三 	是 	10,456.37 	五年以上 	2.90% 	往来款 	<br /><br />单位四 	否 	3,552.78 	五年以上 	0.99% 	专项经费 	<br /><br />单位五 	否 	3,395.07 	五年以上 	0.94% 	股权转让款 	<br /><br />合计 	- 	79,122.80 	- 	21.94% 	- 	<br /><br />2024年 	单位一 	是 	36,647.70 	一年以内 	10.88% 	往来款 	<br /><br />单位二 	是 	10,456.37 	五年以上 	3.10% 	往来款 	<br /><br />单位三 	是 	5,207.93 	五年以上 	1.55% 	往来款 	<br /><br />单位四 	是 	3,947.54 	四至五年 	1.17% 	专项经费 	<br /><br />	单位五 	是 	3,395.07 	四至五年 	1.01% 	股权转让款 	<br /><br />合计 	- 	59,654.61 	- 	17.71% 		<br /><br />近三年，发行人一年内到期的非流动负债分别为1,186,273.60万元、1,085,528.57万元和847,165.15万元，分别占当期末负债总额的12.66%、13.34%和10.61%。2024年末一年内到期的非流动负债较2023年末减少100,745.03万元，降幅8.49%，主要系公司一年内到期的长期借款及一年内到期的应付债券减少所致，其中应付债券主要为21希望六和MTN001(乡村振兴)到期。<br /><br />截至2025年末，发行人一年内到期的非流动负债847,165.15万元，较2024年末减少238,363.42万元，降幅21.96%，主要系到期债务集中清偿，部分临期负债续期为长期债务。<br /><br />图表6-41：发行人一年内到期的非流动负债构成<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />一年内到期的长期借款 	781,979.77 	998,840.49 	909,703.86 	<br /><br />一年内到期的应付债券 	17,391.94 	2,477.63 	219,998.47 	<br /><br />一年内到期的长期应付款 	30,641.06 	46,972.02 	21,045.05 	<br /><br />一年内到期的租赁负债 	17,152.38 	37,238.42 	35,526.22 	<br /><br />合计 	847,165.15 	1,085,528.57 	1,186,273.60 	<br /><br />2、非流动负债<br /><br />（1）长期借款<br /><br />公司长期借款主要由质押借款、抵押借款、保证借款、信用借款等组成。近三年，公司长期借款分别为2,563,403.73万元、2,076,383.02万元和2,334,447.01万元，分别占当期末负债总额的27.36%、25.52%和29.24%。2024年末长期借款较2023年末减少487,020.71万元，降幅19.00%，主要为公司项目贷正常到期及压降负债规模提前归还部分贷款。<br /><br />截至2025年末，发行人长期借款2,334,447.01万元，较2024年末增长258,063.99万元，增幅12.43%，主要是公司优化债务结构，新增中长期银行贷款，用长期负债置换部分短期借款，拉长债务期限、降低短期偿债压力，同时匹配养殖、饲料项目资本开支需求。<br /><br />图表6-42：发行人长期借款明细<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />质押借款 	41,605.00 	70,738.40 	71,588.00 	<br /><br />抵押借款 	13,621.07 	14,842.98 	14,916.17 	<br /><br />保证借款 	1,023,954.35 	1,356,963.69 	1,294,226.61 	<br /><br />信用借款 	2,034,421.55 	1,628,999.16 	1,182,672.94 	<br /><br />合计 	2,334,447.01 	2,076,383.02 	2,563,403.73 	<br /><br />（2）应付债券<br /><br />近三年，发行人应付债券分别为840,654.05万元、896,799.26万元和863,198.46万元，分别占当期末负债总额8.97%、11.02%和10.81%。2024年末应付债券较2023年末增加56,145.21万元，增幅6.68%。<br /><br />截至2025年末，发行人应付债券为863,198.46万元，较2024年末降低33,600.80万元，降幅3.75%，系本期多只到期债券完成兑付清偿，叠加可转债转股减少债券账面余额，应付债券规模同比下降。<br /><br />图表6-43：发行人截至2024年末应付债券情况<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2024年末余额 	2023年末余额 	<br /><br />希望转债 	93,946.77 	94,098.87 	<br /><br />21希望六和MTN001(乡村振兴) 	14,331.40 	208,131.69 	<br /><br />希望转2 	741,811.48 	710,281.65 	<br /><br />21川新希望六和ZR001 	- 	9,588.25 	<br /><br />22川新希望六和ZR001 	- 	38,552.06 	<br /><br />24希望六和PPN001 	49,187.25 	- 	<br /><br />减：一年内到期的应付债券 	-2,477.63 	-219,998.47 	<br /><br />合计 	896,799.26 	840,654.05 	<br /><br />图表6-44：发行人截至2025年末应付债券情况<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年末余额 	2024年末余额 	<br /><br />希望转债 	0.00 	93,946.77 	<br /><br />21希望六和MTN001（乡村振兴） 	14,337.17 	14,331.40 	<br /><br />希望转2 	766,257.59 	741,811.48 	<br /><br />24希望六和PPN001 	49,685.59 	49,187.25 	<br /><br />25希望六和MTN001（科创债） 	50,310.06 	- 	<br /><br />减：一年内到期的应付债券 	-14,000.00 	- 	<br /><br />减：一年内到期的应付利息 	-3,391.94 	-2,477.63 	<br /><br />合计 	863,198.46 	896,799.26 	<br /><br />（3）租赁负债<br /><br />租赁负债主要由租赁付款额和未确认融资费用构成，近三年，发行人租赁负债分别为356,769.12万元、308,056.51万元和281,819.42万元，分别占当期末负债总额3.81%、3.79%和3.53%。2024年末租赁负债较2023年末减少48,712.61万元，降幅24.40%，主要系租赁付款额减少。<br /><br />截至2025年末，发行人租赁负债为281,819.42万元，较2024年末减少26,237.09万元，降幅8.52%，主要系按期摊销支付各项资产租赁本息，当期新增融资租赁规模有限，租赁负债余额持续下降。<br /><br />图表6-45：发行人租赁负债明细<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年末 	2024年末 	<br /><br />租赁付款额 	476,427.48 	547,575.84 	<br /><br />未确认融资费用 	-177,455.68 	-202,280.91 	<br /><br />减：一年内到期的租赁负债 	-17,152.38 	-37,238.42 	<br /><br />合计 	281,819.42 	308,056.51 	<br /><br />（4）长期应付款<br /><br />近三年，发行人长期应付款分别为34,568.24万元、81,156.86万元和47,214.09万元，占同期末总负债比例为0.37%、1.00%和0.59%。发行人长期应付款主要为应付售后回租融资租赁款，2024年末较2023年末增加46,588.62万元，增幅为134.77%。发行人子公司于2022年开始与金融租赁公司开展售后回租业务，为盘活固定资产、提高资产流动性、补充运营资金，越来越多发行人子公司采用此业务模式，造成长期应付款逐年增加。<br /><br />截至2025年末，发行人长期应付款为47,214.09万元，较2024年末减少33,942.77万元，降幅41.82%，系应付融资租赁款、关联方长期往来款项按期结算支付，部分到期款项重分类至流动负债。<br /><br />（四）所有者权益分析<br /><br />发行人所有者权益主要由实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润构成，近三年，发行人所有者权益规模分别为3,593,037.63万元、3,654,543.50万元和3,439,004.43万元。截至2024年末，公司实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润分别占比12.38%、14.24%、9.25%和27.67%。<br /><br />截至2025年末，公司实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润分别占比13.09%、15.24%、9.59%和23.94%。<br /><br />图表6-46：发行人所有者权益构成情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />实收资本（股本） 	450,277.43 	13.09 	452,593.86 	12.38 	454,577.59 	12.65 	<br /><br />其他权益工具 	221,020.45 	6.43 	348,986.62 	9.55 	301,988.26 	8.4 	<br /><br />资本公积 	524,159.61 	15.24 	520,295.43 	14.24 	597,423.18 	16.63 	<br /><br />减：库存股 	4,251.37 	0.12 	22,902.39 	0.63 	92,709.76 	2.58 	<br /><br />其他综合收益 	-124,352.65 	-3.62 	-82,597.20 	-2.26 	-92,110.55 	-2.56 	<br /><br />盈余公积 	329,760.69 	9.59 	338,213.83 	9.25 	338,955.32 	9.43 	<br /><br />未分配利润 	823,408.87 	23.94 	1,011,142.88 	27.67 	969,481.42 	26.98 	<br /><br />归属于母公司股东权益合计 	2,220,023.03 	64.55 	2,565,733.03 	70.21 	2,477,605.46 	68.96 	<br /><br />少数股东权益 	1,218,981.40 	35.45 	1,088,810.47 	29.79 	1,115,432.17 	31.04 	<br /><br />股东权益总计 	3,439,004.43 	100.00 	3,654,543.50 	100.00 	3,593,037.63 	100.00 	<br /><br />（1）实收资本<br /><br />近三年，发行人实收资本分别为454,577.59万元、452,593.86万元和450,277.43万元，占所有者权益总计的比重分别为12.65%、12.38%和13.09%。<br /><br />根据公司2020年8月6日召开的第八届董事会第十九次会议和第八届监事会第十次会议，审议通过了《关于2019年股票期权与限制性股票激励计划第一个行权期/解除限售期行权/解除限售条件成就的议案》，2021年度因股票期权行权增加股本647,861股。根据公司第八届董事会第十九次会议及2020年第一次临时股东大会决议，审议通过了《关于注销部分股票期权和回购注销部分限制性股票的议案》，鉴于在公司2019年度限制性股票与股票期权激励计划的第一个行权/解除限售期，2名激励对象考核未达标，公司回购注销其已获授但尚未解除限售的限制性股票数量22,500股。根据公司第八届董事会第二十八次会议及2021年第一次临时股东大会决议，审议通过了《关于注销部分股票期权和回购注销部分限制性股票的议案》，鉴于原激励对象中有7人已离职，公司回购注销其已获授但尚未解除限售的限制性股票数量1,215,000股。<br /><br />根据公司第八届董事会第五十二次会议、第九届董事会第三次会议及2021年年度股东大会，审议通过了《关于〈新希望六和股份有限公司2022年限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》、《关于调整2022年限制性股票激励计划相关事项的议案》，2022年首次授予激励对象限制性股票3,327.50万股，增加股本33,275,000股。根据公司第八届董事会第四十一次会议及2022年第一次临时股东大会决议，审议通过了《关于注销部分股票期权和回购注销部分限制性股票的议案》，鉴于原激励对象中2人离职，公司回购注销其已获授但尚未解除限售的限制性股票数量168,750股。根据公司2020年第二次临时股东大会决议，并经中国证监会《关于核准新希望六和股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》《证监许可【2021】1351号》核准，公司于2021年11月2日公开发行了8,150.00万份可转换公司债券，每份面值100元，发行总额81.5亿元，转股期限为2022年5月9日至2027年11月1日。<br /><br />根据公司第八届董事会第五十二次会议及2021年年度股东大会，审议通过了《关于〈新希望六和股份有限公司2022年限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》、第九届董事会第三次会议，审议通过了《关于调整2022年限制性股票激励计划相关事项的议案》，公司授予激励对象的限制性股票数量为4,137.00万股，其中，首次授予限制性股票3,327.50万股，预留授予限制性股票809.50万股，本次限制性股票激励计划的股票来源为公司向激励对象定向发行的本公司人民币A股普通股股票，本次激励计划首次授予日为2022年7月25日。<br /><br />公司2022年第二次临时股东大会审议通过了《关于2019年度限制性股票与股票期权激励计划第三个解除限售期解除限售条件未成就暨回购注销限制性股票的议案》，同意公司回购注销2019年度限制性股票与股票期权激励计划15名激励对象所持有的未解除限售的438,750股限制性股票，并于2023年完成注销程序。<br /><br />2022年公司因可转债转股增加股本440,503股，因向激励对象发行股票增加股本33,275,000股，因回购注销限制性股票减少股本168,750股。<br /><br />公司2023年5月22日召开2022年年度股东大会审议通过了《关于2019年度限制性股票与股票期权激励计划第四个解除限售期解除限售条件未成就暨回购注销限制性股票的议案》，回购注销限制性股票共涉及15名激励对象所持有的未解除限售的限制性股票共计438,750股，2023年完成注销程序。<br /><br />公司第九届董事会第十五次会议及第九届监事会第十一次会议，审议通过了《关于向激励对象授予预留限制性股票的议案》，向370名激励对象授予限制性股票共计789万股，股票来源为公司向激励对象定向发行的本公司人民币A股普通股股票，本次激励计划首次授予日为2023年5月30日。公司于2023年7月25日完成了向370名激励对象授予789万股预留限制性股票的登记工作，授予价格为每股7.98元。<br /><br />2023年公司因可转债转股增加股本5,306股，因回购注销限制性股票减少股本877,500股，因向激励对象发行股票增加股本7,890,000股。2024年上半年公司因可转债转股增加股本1,325股。截至2024年12月31日，发行人总股本为4,525,938,648股，其中：有限售条件的流通股为26,262,529股，无限售条件的流通股为4,499,676,119.00股。<br /><br />公司2025年第一次临时股东大会审议通过了《关于终止2022年限制性股票激励计划的议案》，公司综合考虑当前行业市场环境等因素，继续实施2022年限制性股票激励计划已难以达到预期的激励目的和效果，为充分落实对员工的有效激励，结合激励对象意愿和公司未来发展规划，公司董事会经审慎论证后决定终止2022年激励计划。<br /><br />公司第九届董事会第四十一次会议、第九届监事会第二十七次会议和2025年第一次临时股东大会审议通过了《关于回购注销2022年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》，公司2022年激励计划首次授予部分第二个解除限售期及预留授予部分第一个解除限售期解除限售条件成就，共计可解除限售的股份数量为778.28万股，公司应回购注销激励对象已获授未能解除限售的合计414.92万股限制性股票；因55名激励对象离职，应回购注销其已获授但尚未解除限售的214.9万股限制性股票；此外，因公司终止2022年激励计划，应回购注销1,193.2万股限制性股票。综上，本次回购注销合计1,823.02万股限制性股票。公司已于2025年7月3日回购注销了2,337.22万股限制性股票。<br /><br />（2）资本公积<br /><br />近三年，发行人资本公积分别为597,423.18万元、520,295.43万元和524,159.61万元，占所有者权益总计的比重分别为16.63%、14.24%和15.24%，主要由资本（股本）溢价、其他资本公积构成。<br /><br />图表6-47：截至2025年末资本公积明细情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年初余额 	2025年增加 	2025年减少 	2025年末余额 	<br /><br />资本（股本）溢价 	352,686.18 	26,208.62 	54,334.53 	324,560.27 	<br /><br />其他资本公积 	167,609.25 	31,990.09 	- 	199,599.35 	<br /><br />其中：被投资单位其他权益变动 	167,354.84 	29,279.58 	- 	196,634.42 	<br /><br />股份支付 	- 	2,710.51 	- 	2,710.51 	<br /><br />其他 	254.41 	- 	- 	254.41 	<br /><br />合计 	520,295.43 	58,198.71 	54,334.53 	524,159.61 	<br /><br />本期资本（股本）溢价增加中有39,034.13元系“希望转债”在本期转股增加的资本公积；有24,980,244.12元系股权激励计划的员工在等待期离职后，对外处置相应股份的利得导致增加资本溢价；有100,383,823.40元系前期股权激励计划以及限制性股票解锁条件达成，结转等待期内确认的其他资本公积导致增加资本溢价；有17,867,696.71元系前期股权激励计划以及限制性股票终止减少库存股导致增加资本溢价；有142,069,792.67元系本期子公司股权变动导致增加资本溢价。本期资本溢价减少中有108,430,783.37元系执行2024年员工持股计划拨付给员工的库存股与确认回购义务的差额导致减少资本溢价；有319,024,429.85元系本公司对回购股份专用账户的管理需求注销19,842,487股股份导致减少资本溢价；有460,404,719.81元系本期少数股权变动和子公司股权变动导致减少资本溢价。<br /><br />其他资本公积“被投资单位其他权益变动”增加系权益法核算的民生银行等公司资本公积变动公司按持股比例计算所享有的部分；“被投资单位其他权益变动”减少系处置联营企业青岛大牧人机械股份有限公司股权导致前期按权益法核算确认的资本公积本期结转损益所致。“其他”本期增加系股份支付计入所有者权益的资本公积，本期减少系前期股权激励计划以及限制性股票解锁条件达成，结转等待期内确认的其他资本公积转资本溢价。<br /><br />（3）未分配利润<br /><br />近三年，发行人未分配利润分别为969,481.42万元、1,011,142.88万元和823,408.87万元，占所有者权益总计的比重分别为26.98%、27.67%和23.95%。2024年末未分配利润较2023年末增加41,661.46万元，增幅4.30%，主要系2024年归属于母公司股东的净利润较2023年增加所致。2025年末未分配利润较2024年末减少187,734.01万元，降幅18.57%，主要系2025年归属于母公司股东的净利润由盈转亏大幅下滑所致。<br /><br />图表6-48：发行人未分配利润构成<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年末 	2024年末 	<br /><br />调整前上期末未分配利润 	1,011,142.88 	969,481.42 	<br /><br />调整后期初未分配利润 	1,011,142.88 	969,481.42 	<br /><br />加：本期归属于母公司股东的净利润 	-178,435.22 	47,359.91 	<br /><br />减：提取法定盈余公积 	13,924.89 	1,349.94 	<br /><br />应付普通股股利 	10,862.26 	- 	<br /><br />兑付永续债利息 	6,676.70 	6,439.94 	<br /><br />所有者权益内部结转 	-22,165.05 	-2,091.43 	<br /><br />期末未分配利润 	823,408.87 	1,011,142.88 	<br /><br />公司的利润分配将重视对社会公众股东的合理投资回报，以可持续发展和维护股东权益为宗旨，保持利润分配政策的连续性和稳定性，并符合法律、法规的相关规定。公司的利润分配重视对社会公众股东的合理投资回报，以可持续发展和维护股东权益为宗旨，保持利润分配政策的连续性和稳定性，并符合法律、法规的相关规定。公司董事会和股东会在对利润分配政策作出调整的具体条件、决策程序和论证过程中应充分听取独立董事和中小股东的意见，并严格履行信息披露义务；公司利润分配不得超过累计可分配利润的范围。公司利润分配可采取现金、股票、现金股票相结合或者法律许可的其它方式;公司具备现金分红条件的，应当采用现金分红进行利润分配。利润分配中，现金分红优先于股票股利;在具备条件的情况下，根据实际经营情况，公司可进行中期分红。如无重大投资计划或重大资金支出发生，且审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告的，公司应实施现金分红。公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。<br /><br />（五）盈利能力分析<br /><br />图表6-49：近三年发行人盈利能力情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />营业收入 	10,625,689.87 	10,306,296.23 	14,170,324.89 	<br /><br />营业成本 	10,014,302.85 	9,615,052.97 	13,780,407.61 	<br /><br />销售费用 	128,795.84 	126,010.77 	177,795.96 	<br /><br />管理费用 	376,229.23 	375,626.71 	459,977.57 	<br /><br />研发费用 	19,134.72 	24,964.59 	20,717.51 	<br /><br />财务费用 	197,195.40 	180,417.54 	197,546.46 	<br /><br />资产减值损失 	-86,300.94 	-2,313.03 	-137,784.36 	<br /><br />投资收益 	94,444.30 	161,791.87 	667,220.47 	<br /><br />营业外收入 	9,384.94 	11,286.91 	22,165.83 	<br /><br />利润总额 	-115,572.88 	48,347.06 	-68,181.08 	<br /><br />净利润 	-175,424.50 	20,162.26 	-95,542.44 	<br /><br />（1）营业收入分析<br /><br />近三年，发行人营业收入分别为14,170,324.89万元、10,306,296.23万元和10,625,689.87万元。<br /><br />发行人近三年的营业收入呈上升趋势，各产业板块收入均实现不同程度增长。饲料系公司营业收入中规模最大的产品，在营业收入中占比保持在50.00%左右。公司应对饲料市场变化，不断加强饲料产品研发、市场开发与服务，持续提升饲料产业的产品力、采购力、制造力、服务力，饲料销量同比增长较快，结构持续优化。受猪价下跌行情影响，公司猪产业出栏量增加，但营业收入小幅下降。<br /><br />2023年发行人实现营业收入14,170,324.89万元，较2022年增加19,552.07万元，上升0.14%，营业收入基本保持稳定。<br /><br />2024年发行人实现营业收入10,306,296.23万元，较2023年同期减少3,864,028.66万元，降幅27.27%，主要是由于山东中新食品集团有限公司和德阳新希望六和食品有限公司出表所致。<br /><br />2025年发行人实现营业收入10,625,689.87万元，较2024年同期增加319,393.64万元，增幅3.10%。营业收入基本稳定。<br /><br />（2）营业成本分析<br /><br />近三年，发行人营业成本分别为13,780,407.61万元，9,615,052.97万元和10,014,302.85万元。2024年营业成本较2023年同期减少4,165,354.64万元，降幅30.23%，主要是由于山东中新食品集团有限公司和德阳新希望六和食品有限公司出表所致。公司 2025年营业成本较2024年增加了399,249.88万元，增幅为4.15%。公司营业成本呈上升的态势，主要原因是随着销售规模扩大和物价以及其他市场价格的波动，营业成本也会受到影响。<br /><br />（3）期间费用分析<br /><br />发行人期间费用包括销售费用、管理费用、研发费用及财务费用。近三年，发行人期间费用分别为856,037.50万元、707,019.61万元和721,355.19万元，分别占当期营业收入的6.04%、6.86%和6.79%。<br /><br />图表6-50：发行人期间费用情况<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />销售费用 	128,795.84 	1.21% 	126,010.77 	1.22% 	177,795.96 	1.25% 	<br /><br />管理费用 	376,229.23 	3.54% 	375,626.71 	3.64% 	459,977.57 	3.25% 	<br /><br />研发费用 	1,9134.72 	0.18% 	24,964.59 	0.24% 	20,717.51 	0.15% 	<br /><br />财务费用 	197,195.40 	1.86% 	180,417.54 	1.75% 	197,546.46 	1.39% 	<br /><br />费用合计 	721,355.19 	6.79% 	707,019.61 	6.86% 	856,037.49 	6.04% 	<br /><br />营业收入 	10,625,689.87 	100% 	10,306,296.23 	100.00% 	14,170,324.89 	100% 	<br /><br />近三年，发行人销售费用分别为177,795.96万元、126,010.77万元和128,795.84万元，占各期营业收入比重依次为1.25%、1.22%、1.21%，销售费用占收入比例逐年小幅下行，整体规模保持平稳。2024年销售费用较2023年减少51,785.19万元，降幅29.13%，主要系公司2024年完成亏损肉禽业务剥离，对应线下渠道推广、终端宣传等销售支出同步削减；2025年销售费用较2024年增加2,785.07万元，增幅2.21%，增量来源于饲料主业市场拓展、经销商维护相关营销投入小幅提升。<br /><br />近三年，发行人管理费用分别为459,977.57万元、375,626.71万元和376,229.23万元，占当期营业收入比重分别为3.25%、3.64%、3.54%。2024年管理费用较2023年下降84,350.86万元，降幅18.34%，主要得益于剥离低效业务后精简组织架构、缩减行政人员规模，办公、后勤等运营成本持续压降；2025年管理费用较2024年仅增加602.52万元，增幅0.16%，规模基本持平，小幅上涨系经营规模稳定扩张带来职工薪酬、办公杂费轻微增加。<br /><br />近三年，发行人研发费用分别为20,717.51万元、24,964.59万元和19,134.72万元，占当期营业收入比重分别为0.15%、0.24%、0.18%。2024年研发费用较2023年增加4,247.08万元，增幅20.50%，主要为新型畜禽饲料配方、基础养殖技术研发投入增加；2025年研发费用较2024年减少5,829.87万元，降幅23.35%，系公司阶段性完成现有饲料研发项目，试验耗材、研发设备采购投入相应缩减。<br /><br />近三年，发行人财务费用分别为197,546.46万元、180,417.54万元和197,195.40万元，占当期营业收入比重分别为1.39%、1.75%、1.86%。2024年财务费用较2023年减少17,128.92万元，降幅8.67%，主要系公司优化长短期借款结构，降低综合融资利率，利息支出有所减少；2025年财务费用较2024年增加16,777.86万元，增幅9.30%，主要系当期新增融资规模扩大，全年利息支出有所上升。<br /><br />（4）资产减值损失<br /><br />近三年，发行人资产减值损失分别为-137,784.36万元、-2,313.03万元和-36,116.47万元，主要由存货跌价损失及合同履约成本减值损失、长期股权投资减值损失、固定资产减值损失、生产性生物资产减值损失、商誉减值损失构成。<br /><br />图表6-51：资产减值损失明细<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年 	2024年 	2023年末 	<br /><br />存货跌价损失及合同履约成本减值损失 	863,198.46 	245.94 	-137,245.73 	<br /><br />长期股权投资减值损失 	-28,042.66 	-2,124.49 	- 	<br /><br />固定资产减值损失 	- 	-215.05 	-538.63 	<br /><br />生产性生物资产减值损失 	- 	- 	- 	<br /><br />商誉减值损失 	-22,141.82 	-219.44 	- 	<br /><br />合计 	-36,116.47 	-2,313.03 	-137,784.36 	<br /><br />（5）投资收益<br /><br />近三年，发行人投资收益为667,220.47万元、161,791.87万元和94,444.30万元，2024年投资收益较2023年减少505,428.60万元，降幅75.75%，主要系处置长期股权投资产生的投资收益下降及2024年丧失控制权后，剩余股权按公允价<br /><br />值重新计量产生的利得减少所致；2025年投资收益较同期减少67,347.57万元，降幅41.63%，系本期对外股权投资处置规模缩减、联营合营企业投资回报下滑所致。<br /><br />（6）营业外收入<br /><br />近三年，发行人营业外收入分别为22,165.83万元、11,286.91万元和9,384.94万元，分别占当期营业收入的比重分别为0.16%、0.11%和0.09%，营业外收入主要由无法支付的应付款项、保险赔款收入、罚款收入和接受捐赠等构成。2024年营业外收入较去年同期减少10,878.92万元，降幅49.08%，主要是无法支付的应付款项降低所致；2025年营业外收入较2024年同期减少1,901.97万元，降幅16.85%，主要系当期保险赔款及罚款收入规模下降所致。<br /><br />（7）利润总额和净利润<br /><br />2023年，公司实现利润总额-68,181.08万元，实现净利润-95,542.44万元，2023年呈现亏损主要系外部行业环境影响。一方面年初宏观政策调整后，市场消费开始有所恢复，但宏观经济整体走势仍然承压，也使得消费恢复一定程度上不达预期。另一方面在供给侧，2022年下半年短期超预期上涨的生猪价格，客观上也延缓了产能去化的节奏，亦加剧了生猪价格在2023年里的长期低迷。亏损较2022年有所收窄，主要系公司持续提效降本，改善盈利能力。此外，公司结合产业发展特点、猪周期所处阶段，整体布局和考虑长期规划，对白羽肉禽产业和食品深加工板块引入战略投资者，充分利用外部产业资源推动发展。公司2023年各项业务经营规模继续保持增长，同时也实现了同比明显减亏。<br /><br />2024年，发行人净利润为20,162.26万元，同比减亏115,704.70万元最终实现扭亏为盈。主要系2024年生猪全年均价较2023年提高10%左右，以及公司不断加强内部管理、提升生产指标，生产成本持续下降的结果。<br /><br />2025年，公司全年实现利润总额-115,572.88万元，实现净利润-175,424.50万元，2025年呈现亏损主要系饲料产业及猪产业面临较大压力。从饲料行业来看，2025年饲料产业因下游猪禽养殖存栏收缩、市场需求走弱而面临较大压力；从猪行业来看，2025年全年生猪出栏供给充足，猪价持续低位运行，加上玉米、豆粕等饲料原料采购成本上涨，叠加资产减值计提规模大幅增加，使猪行业承受较大压力。同时，公司内部持续提高各环节生产效率，加强成本管控和产能调节，但利润总额及净利润分别较2024年由盈转亏，利润总额同比减少163,919.94万元，净利润同比减少195,586.76万元，利润大幅下滑主要系2025年行业周期下行叠加大额资产减值损失拖累主营业务盈利能力。2025年国内农牧行业处于周期下行阶段，尽管国际大宗商品波动、饲料原料价格维持高位等因素使全行业经营成本大幅提升，全年生猪、禽产品价格持续承压，上游饲料需求同步走弱，食品端消费复苏不及预期，多重因素叠加导致全年业务盈利能力转弱。<br /><br />（六）运营效率分析<br /><br />图表6-52：报告期内公司运营效率指标<br /><br />项目 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />应收账款周转率（次） 	105.53 	91.97 	110.91 	<br /><br />存货周转率（次） 	9.62 	8.00 	8.83 	<br /><br />总资产周转率 	0.92 	0.83 	1.06 	<br /><br />近三年，公司应收账款周转率分别为110.91、91.97次和105.53次，2025年应收账款周转率高于2024年主要是由于应收账款增加。近三年，公司存货周转率分别为8.83次、8.00次和9.62次，2025年存货周转率高于2024年主要是由于存货总额减少。近三年，公司总资产周转率分别为1.06、0.83和0.92，2025年总资产周转率与2024年基本保持一致。<br /><br />（七）偿债能力分析<br /><br />图表6-53：报告期内公司偿债能力指标<br /><br />项目 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />EBITDA（亿元） 	47.60 	62.76 	62.26 	<br /><br />EBITDA全部债务比 	13.93% 	10.71% 	12.00% 	<br /><br />EBITDA利息保障倍数 	2.27 	2.40 	2.82 	<br /><br />流动比率 	0.49 	0.47 	0.57 	<br /><br />速动比率 	0.26 	0.25 	0.32 	<br /><br />资产负债率 	69.89% 	69.01% 	72.28% 	<br /><br />报告期内，公司流动比率和速动比率有所降低，主要是由于公司增加借款所致，但总体保持合理水平。公司资产负债率符合生产型企业特征，EBITDA和EBITDA利息倍数一直保持着较高水平，公司长期偿债能力强。<br /><br />（八）现金流量分析<br /><br />图表6-54：近三年发行人现金流量情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />经营活动现金流入小计 	10,973,259.50 	10,747,191.61 	14,779,857.12 	<br /><br />经营活动现金流出小计 	10,035,465.41 	9,834,536.26 	13,389,455.54 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额 	937,794.08 	912,655.35 	1,390,401.58 	<br /><br />二、投资活动产生的现金流量： 	- 	- 	- 	<br /><br />投资活动现金流入小计 	117,207.58 	548,933.48 	428,521.80 	<br /><br />投资活动现金流出小计 	272,291.65 	657,681.41 	427,971.54 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	-155,084.08 	-108,747.93 	550.26 	<br /><br />三、筹资活动产生的现金流量： 	- 	- 	- 	<br /><br />筹资活动现金流入小计 	5,062,964.68 	4,724,013.31 	4,508,618.44 	<br /><br />筹资活动现金流出小计 	5,888,884.23 	5,660,770.31 	6,001,777.93 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	-825,919.55 	-936,757.00 	-1,493,159.49 	<br /><br />四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 	-4,206.94 	-5,688.00 	-3,596.14 	<br /><br />五、现金及现金等价物净增加额 	-47,416.49 	-138,537.58 	-105,803.80 	<br /><br />（1）经营活动产生的现金流量<br /><br />近三年，发行人经营活动产生的现金流净额分别为1,390,401.58万元、912,655.35万元和937,794.08万元。<br /><br />2023年经营活动产生的现金流量净额较2022年增加466,576.32万元，增幅50.50%，主要是经营活动现金流入增加，流出下降。2023年，公司经营活动现金流入量为14,779,857.12万元，较去年同期经营活动现金流入量增加76,921.31万元，增幅0.52%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金及收到其他与经营活动有关的现金增加，其中收到其他与经营活动有关的现金主要由收到各种暂收款、收到的各种补贴、银行存款利息收入、罚没收入构成。2023年，公司经营活动现金流出量为13,389,455.54万元，较去年同期减少389,655.01万元，主要系购买商品、接受劳务支付的现金、支付的各项税费、支付其他与经营活动有关的现金减少。<br /><br />2024年经营活动产生的现金流量净额较2023年同期减少477,746.23万元，降幅34.36%，主要系山东中新食品集团有限公司、德阳新希望六和食品有限公司控制权转让使得经营活动产生的现金流量不再纳入合并报表导致。<br /><br />2025年经营活动现金流净额较2024年小幅回升25,138.73万元，公司核心饲料主业下游回款周期优化，生猪养殖产品产销周转效率提升，经营现金流入小幅上涨，同时原材料采购支出保持平稳可控。报告期内，公司销售商品收到现金与各年度营业收入匹配度较高，主营业务持续具备稳定现金创造能力。<br /><br />（2）投资活动产生的现金流量<br /><br />近三年，发行人投资活动产生的现金流净额分别为550.26万元、-108,747.93万元、-155,084.08万元。2024年投资活动产生的现金流净额较2023年减少109,298.19万元，由小幅净流入转为大额净流出，主要系公司当年加大生猪养殖基地、配套饲料厂房等固定资产、无形资产项目建设，购建长期资产支付现金大幅提升；同时当期新增对外股权投资，而处置闲置资产、收回对外投资带来的现金流入有所回落，现金支出规模超过流入。<br /><br />2025年投资活动现金流净额较 2024年净流出规模进一步扩大 46,336.15万元，公司持续推进养殖产能、加工设备升级改造，产业配套对外投资持续增加，当期资产处置、投资收回的现金流入无法覆盖资本开支。报告期投资现金流波动，主要由公司产能扩建节奏、对外股权投资、资产处置的阶段性安排决定，整体匹配公司生猪、饲料板块产能布局与业务剥离的长期经营战略。<br /><br />（3）筹资活动产生的现金流量<br /><br />近三年，发行人筹资活动产生的现金流净额分别为-1,493,159.49万元、-936,757.00万元和-825,919.55万元。2024年公司筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加556,402.49万元，增幅37.26%，主要系支付其他与筹资活动有关的现金流出减少以及吸收投资收到的现金增加导致。2025年筹资活动产生的现金流量净额较 2024年增加 110,837.45万元，净流出规模持续收窄，主要是公司适度新增经营性流动资金借款，债务集中偿还节奏放缓，全年还本付息、其他筹资支出同比下降，持续压降有息负债的同时优化整体融资结构。<br /><br />（4）现金及现金等价物净增加额<br /><br />近三年，发行人现金及现金等价物净增加额分别为-105,803.80万元、-138,537.58万元和-47,416.49万元。2023年现金及现金等价物净增加额较2022年增加352,072.71万元，增幅76.89%，主要系经营活动及投资活动现金流净额有所增长。2024年现金及现金等价物净增加额较上年同期减少32,733.78万<br /><br />元，降幅30.94%，主要系经营活动及投资活动现金流净额减少，同时筹资活动净额增加所致。2025年现金及现金等价物净减少额大幅收窄至 47,416.49万<br /><br />元，一方面经营现金流小幅回暖，另一方面筹资端偿债压力持续缓解，全年整体现金储备消耗速度显著放缓。<br /><br />（九）有息债务分析<br /><br />1、借款情况<br /><br />图表6-55：发行人近三年有息债务结构表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />短期借款 	1,494,009.83 	26.31 	1,774,151.56 	30.19 	1,449,412.37 	24.00 	<br /><br />长期借款 	2,334,447.01 	41.11 	2,076,383.02 	35.33 	2,563,403.73 	42.46 	<br /><br />应付债券 	863,198.46 	15.20 	896,799.26 	15.26 	840,654.05 	13.92 	<br /><br />长期应付款（剔除非融资租赁） 	56,145.06 	0.99 	81,156.86 	1.38 	34,568.24 	0.57 	<br /><br />一年内到期的长期借款 	781,979.77 	13.77 	998,840.49 	17.00 	909,703.86 	15.06 	<br /><br />一年内到期的应付债券 	17,391.94 	0.31 	2,477.63 	0.04 	219,998.47 	3.64 	<br /><br />一年内到期的长期应付款 	30,641.06 	0.54 	46,972.02 	0.80 	21,045.05 	0.35 	<br /><br />其他流动负债（短期应付债券） 	100,660.42 	1.77 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />合计 	5,678,473.55 	100.00 	5,876,780.84 	100.00 	6,038,785.77 	100.00 	<br /><br />截至2025年末，发行人有息负债规模为5,678,473.55万元，占总负债的71.12%。其中，发行人银行借款余额为4,610,436.61万元，占有息负债的81.19%；银行借款和公司债券余额合计为5,591,687.43万元，占有息负债比重为98.47%。报告期末，发行人有息债务按债务类型的分类情况如下：<br /><br />图表6-56：截至2025年末发行人主要有息负债情况<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	金额 	占比 	<br /><br />银行借款 	4,610,436.61 	81.19% 	<br /><br />公司债券 	981,250.82 	17.28% 	<br /><br />融资租赁 	86,786.12 	1.53% 	<br /><br />合计 	5,678,473.55 	100.00% 	<br /><br />图表6-57：截至2025年末发行人有息负债担保结构情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />借款类别 	金额 	占比 	<br /><br />保证 	1,323,161.97 	23.30% 	<br /><br />抵押 	17,371.07 	0.31% 	<br /><br />信用 	3,556,162.53 	62.63% 	<br /><br />质押 	41,605.00 	0.73% 	<br /><br />票据贴现借款 	342,012.15 	6.02% 	<br /><br />信用证贴现借款 	37,427.59 	0.66% 	<br /><br />应收账款保理 	145,729.99 	2.57% 	<br /><br />反向保理 	211,295.75 	3.72% 	<br /><br />加：借款应付利息 	3,707.51 	0.07% 	<br /><br />合计 	5,678,473.55 	100.00% 	<br /><br />图表6-58：截至2025年末发行人有息负债期限结构情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	1年以内 	1年至2年 	2年至5年 	5年以上 	<br /><br />短期借款 	1,494,009.83 	- 	- 	- 	<br /><br />长期借款（含一年内到期的长期借款） 	781,979.77 	1,151,634.04 	1,157,517.97 	25,295.00 	<br /><br />应付债券（含一年内到期的应付债券） 	118,052.36 	763,198.46 	100,000.00 	- 	<br /><br />长期应付款（含一年内到期的长期应付款） 	30,641.06 	26,622.68 	29,522.38 	- 	<br /><br />合计 	2,424,683.02 	1,941,455.18 	1,287,040.34 	25,295.00 	<br /><br />截至2025年末，发行人短期借款利率实际利率为2.10%-10.80%，长期借款（含一年内到期）实际利率为2.24%-3.22%。利率区间差异较大主要是海外部分国家融资利率较高，但金额占比非常小，国内的平均融资成本2.37%左右。<br /><br />2、借款明细<br /><br />截至2025年末，发行人3亿元及以上大额存续借款明细如下：<br /><br />单位：万元<br /><br />序号 	合同余额 	融资机构 	起始日 	到期日 	融资方式 	<br /><br />1 	50,000.00 	交通银行 	2025/4/17 	2026/4/17 	信用 	<br /><br />2 	50,000.00 	招商银行 	2025/7/11 	2027/7/10 	信用 	<br /><br />3 	99,998.00 	兴业银行 	2024/11/15 	2027/11/14 	信用 	<br /><br />4 	63,999.00 	兴业银行 	2025/1/17 	2028/1/16 	信用 	<br /><br />5 	69,999.00 	兴业银行 	2025/3/12 	2028/3/11 	信用 	<br /><br />6 	130,000.00 	农发展行 	2025/2/18 	2026/2/5 	信用 	<br /><br />7 	100,000.00 	农发展行 	2025/11/18 	2026/11/4 	信用 	<br /><br />8 	100,000.00 	农发展行 	2025/12/12 	2026/12/11 	信用 	<br /><br />9 	50,000.00 	财务公司 	2025/11/3 	2028/11/2 	信用 	<br /><br />10 	50,000.00 	财务公司 	2025/12/8 	2028/12/6 	信用 	<br /><br />11 	40,000.00 	中国银行 	2023/3/29 	2026/3/20 	信用 	<br /><br />12 	35,800.00 	中国银行 	2025/4/29 	2028/4/29 	信用 	<br /><br />13 	45,000.00 	农业银行 	2024/4/30 	2027/4/29 	信用 	<br /><br />14 	40,000.00 	农业银行 	2025/5/20 	2028/5/19 	信用 	<br /><br />15 	47,000.00 	邮储银行 	2025/6/16 	2026/6/15 	信用 	<br /><br />16 	30,000.00 	邮储银行 	2025/11/18 	2028/11/17 	信用 	<br /><br />17 	30,000.00 	建设银行 	2024/1/18 	2027/1/18 	信用 	<br /><br />18 	41,000.00 	建设银行 	2025/1/4 	2028/1/4 	信用 	<br /><br />19 	30,000.00 	工商银行 	2025/8/7 	2028/7/28 	信用 	<br /><br />20 	39,000.00 	工商银行 	2025/11/12 	2028/11/5 	信用 	<br /><br />21 	30,000.00 	招商银行 	2025/8/7 	2027/8/6 	信用 	<br /><br />22 	36,000.00 	兴业银行 	2025/9/17 	2028/9/2 	信用 	<br /><br />23 	40,000.00 	兴业银行 	2025/10/9 	2035/10/8 	信用 	<br /><br />24 	45,000.00 	中信银行 	2025/4/10 	2027/3/15 	信用 	<br /><br />25 	40,000.00 	中信银行 	2025/8/26 	2027/3/15 	信用 	<br /><br />26 	40,000.00 	北京农商行 	2023/3/21 	2026/3/20 	信用 	<br /><br />27 	47,000.00 	绵阳农商行 	2024/12/27 	2027/12/26 	信用 	<br /><br />注：为存续贷款余额3亿及以上明细,<br /><br />上述融资利率区间为2.34-3.20%。<br /><br />3、直接债务融资发行情况<br /><br />截至本募集说明书签署之日，发行人存续期的债务融资工具均已按时付息，无违约记录。<br /><br />图表6-59截至募集说明书签署日发行人存续期内直接融资情况表<br /><br />单位：亿元<br /><br />序号 	证券名称 	债券类型 	发行期限 	票面利率 	当前余额 	起息日期 	到期日期 	回售日 	<br /><br />1 	26希望六和MTN001(科创债) 	中期票据 	3 	2.10 	5.00 	2026-01-22 	2029-01-22 	2028-01-22 	<br /><br />2 	25希望六和MTN001(科创债) 	中期票据 	3 	1.95 	5.00 	2025-08-19 	2028-08-19 	2027-08-19 	<br /><br />4 	24希望六和PPN001 	定向工具 	5 	3.10 	5.00 	2024-08-30 	2029-08-30 	2027-08-30 	<br /><br />5 	希望转2 	可转债 	6 	1.20 	81.43 	2021-11-02 	2027-11-02 	- 	<br /><br />（十）发行人关联交易情况<br /><br />1、关联企业<br /><br />截至2025年末，公司的关联企业如下：<br /><br />（1）发行人母公司<br /><br />单位:万元<br /><br />母公司名称 	关联关系 	企业类型 	注册地 	法定代表人 	业务性质 	注册资本 	母公司对本企业的直接持股比例(%) 	母公司对本企业的表决权比例(%) 	本企业最终控制方 	统一社会信用代码 	<br /><br />新希望集团有限公司 	母公司 	有限责任公司 	四川成都 	刘永好 	管理 	320,000 	10.54 	25.09 	刘永好 	915100002018938457 	<br /><br />南方希望实业有限公司 	第一大股东 	有限责任公司 	西藏拉萨 	李建雄 	研发、批零 	103,431.37 	29.51 	29.51 	刘永好 	9154009158575152X0 	<br /><br />新希望集团有限公司（以下简称新希望集团）以持有的本公司的部分A股股票为标的用于发行“新希望集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券（第一期）”，2023年分次将635,816,404股、148,639,009股、149,153,078股标的股票划入“新希望-德邦证券-23新望E1担保及信托财产专户”，并在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完成标的股票的担保及信托登记。专户受托管理人为德邦证券股份有限公司，股票信托登记期限为本期可交换债券存续期。在上述可交换公司债券存续期间，新希望集团委托德邦证券作为受托管理人按照新希望集团的意愿代为行使表决权，故新希望集团对本公司的表决权不受影响。<br /><br />公司第一大股东南方希望实业有限公司的控股股东为新希望集团，故公司控股股东为新希望集团，而新希望集团的实际控制人为刘永好，所以本公司最终实际控制人为刘永好。<br /><br />本企业最终控制方是新希望集团有限公司。<br /><br />2、公司的子公司情况<br /><br />详见本募集说明书第五章“五、发行人主要子公司及重大权益投资情况”。<br /><br />3、公司的合营和联营企业情况<br /><br />截至2025年末，与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下：<br /><br />合营或联营企业名称 	与本公司关系 	<br /><br />北京美好美得灵食品有限公司 	合营企业 	<br /><br />广东希望壹号股权投资合伙企业（有限合伙）及其控股子公司 	合营企业 	<br /><br />海南农垦新希望农牧科技有限公司 	合营企业 	<br /><br />沈阳新希望新农产业基金合伙企业（有限合伙） 	合营企业 	<br /><br />延安新永香科技有限公司 	合营企业 	<br /><br />安徽安泰农业开发有限责任公司 	联营企业 	<br /><br />安徽新华鸭业有限公司 	联营企业 	<br /><br />成都天府兴新鑫农牧科技有限公司及其控股子公司 	联营企业 	<br /><br />德阳新希望六和食品有限公司及其他控股子公司 	联营企业 	<br /><br />河北千喜鹤肠衣有限公司 	联营企业 	<br /><br />南京和大食品有限公司 	联营企业 	<br /><br />山东中新食品集团有限公司及其控股子公司 	联营企业 	<br /><br />上海六和勤强食品有限公司 	联营企业 	<br /><br />新希望财务有限公司 	联营企业 	<br /><br />新云和创（北京）科技有限公司 	联营企业 	<br /><br />新至汇德机械科技有限公司及其控股子公司 	联营企业 	<br /><br />中国民生银行股份有限公司 	联营企业 	<br /><br />鞍山六和嘉好食品有限公司 	联营企业的子公司 	<br /><br />蚌埠希望食品有限公司 	联营企业的子公司 	<br /><br />成都希望食品有限公司及其控股子公司 	联营企业的子公司 	<br /><br />莒南新希望六和食品有限公司 	联营企业的子公司 	<br /><br />乐至县新牧农牧有限公司 	联营企业的子公司 	<br /><br />南宫希望食品有限公司 	联营企业的子公司 	<br /><br />濮阳希望食品有限公司 	联营企业的子公司 	<br /><br />荣县新牧农牧有限公司 	联营企业的子公司 	<br /><br />鞍山六和食品有限公司 	联营企业的子公司 	<br /><br />馆陶六和食品有限公司 	联营企业的子公司 	<br /><br />盘锦六和农牧有限公司 	联营企业的子公司 	<br /><br />青岛六和昌隆食品有限公司 	联营企业的子公司 	<br /><br />夏津希望食品有限公司 	联营企业的子公司 	<br /><br />阳谷六和鲁信食品有限公司 	联营企业的子公司 	<br /><br />台前县新希望六和鲁信食品有限公司 	联营企业的子公司 	<br /><br />盐源新六农牧科技有限公司 	联营企业的子公司 	<br /><br />安岳兴新鑫农牧科技有限公司 	联营企业的子公司 	<br /><br />青岛六和万福食品有限公司 	联营企业的子公司 	<br /><br />青岛田润食品有限公司 	联营企业的子公司 	<br /><br />4、其他关联方<br /><br />其他关联方名称 	其他关联方与公司关系 	<br /><br />兴源环境科技股份有限公司及其他控股子公司 	新希望控股集团有限公司的联营企业 	<br /><br />杭州中艺生态环境工程有限公司 	新希望控股集团有限公司的联营企业 	<br /><br />青岛大牧人机械股份有限公司及其控股子公司 	新希望控股集团有限公司的联营企业 	<br /><br />四川新网银行股份有限公司 	新希望控股集团有限公司的联营企业 	<br /><br />石林新希望雪兰牧业有限公司 	受最终控制人的一致行动人控制的企业 	<br /><br />陆良新希望雪兰奶牛养殖有限公司 	受最终控制人的一致行动人控制的企业 	<br /><br />云南新希望蝶泉牧业有限公司 	受最终控制人的一致行动人控制的企业 	<br /><br />新希望生态牧业有限公司及其控股子公司 	受最终控制人的一致行动人控制的企业 	<br /><br />新希望乳业股份有限公司及其他控股子公司 	受最终控制人的一致行动人控制的企业 	<br /><br />四川新华西乳业有限公司 	受最终控制人的一致行动人控制的企业 	<br /><br />四川集鲜数智供应链科技有限公司及其控股子公司 	受同一实际控制人控制的企业 	<br /><br />草根知本集团有限公司及其他控股子公司 	受同一实际控制人控制的企业 	<br /><br />新希望化工投资有限公司及其控股子公司 	受同一实际控制人控制的企业 	<br /><br />新希望控股集团有限公司控制的其他子公司 	受同一实际控制人控制的企业 	<br /><br />四川新希望贸易有限公司 	受同一实际控制人控制的企业 	<br /><br />天津新蓉供应链服务有限公司及其控股子公司 	受同一实际控制人控制的企业 	<br /><br />新创云联产业发展有限公司 	受同一实际控制人控制的企业 	<br /><br />新希望物业服务集团有限公司及其控股子公司 	受同一实际控制人控制的企业 	<br /><br />云南新龙矿物质饲料有限公司 	受同一实际控制人控制的企业 	<br /><br />四川鸣鲜供应链科技有限公司及其控股子公司 	受同一实际控制人控制的企业 	<br /><br />四川纽扣乐选商贸有限公司 	受同一实际控制人控制的企业 	<br /><br />拉萨经济技术开发区新陆实业有限公司 	受同一实际控制人控制的企业 	<br /><br />四川华西国兴置业有限公司 	受同一实际控制人控制的企业 	<br /><br />成都云优选科技服务有限公司及其子公司 	实际控制人控制的企业 	<br /><br />北京嘉和一品餐饮管理有限公司 	控股股东能实施重要影响的企业 	<br /><br />5、关联交易情况<br /><br />（1）关联交易产生的原因<br /><br />公司关联交易均为正常交易活动，主要包括母公司、纳入合并范围的控股子公司与非合并子公司、合营和联营企业等关联方之间的日常采购、销售及资金往来时形成的经常性交易，且遵循诚实信用、平等自愿、公平公开的市场原则。<br /><br />（2）关联交易的定价依据<br /><br />公司与关联人之间的关联交易应当签订书面协议。协议应当在办理完公司关联交易的审批手续后签订。协议的签订应当遵循公平、公开、公正的原则，其内容应明晰、具体，并要求明确交易双方的权利、义务及法律责任。关联交易价格是指公司与关联人之间发生的关联交易所涉及标的物的交易价格。<br /><br />关联交易的定价要遵循市场的公允原则，应不偏离市场独立第三方价格或收费的标准，并符合企业会计准则等有关法律、法规和规范性文件的要求。所有的交易应不存在损害公司及全体股东的利益。<br /><br />交易双方应根据关联交易事项的具体情况确定定价方法，并在相关的关联交易协议中予以明确。有关法律、法规要求加以评估价或审计值作为定价依据的，应当聘请专业评估师或审计机构对有关交易标的进行评估或审计。<br /><br />（3）关联交易的结算方式<br /><br />关联交易结算方式为银行转账结算。<br /><br />（4）关联交易的影响<br /><br />上述日常关联交易对公司的独立性不构成影响，公司主要业务不会因此类交易而对关联人形成依赖。<br /><br />（5）关联方资金占用情况<br /><br />不存在关联方资金占用的情形。<br /><br />6、关联交易内容<br /><br />（1）购销商品、提供和接受劳务的关联交易<br /><br />1）采购商品/接受劳务情况表<br /><br />单位:万元<br /><br />关联方 	关联交易内容 	2025年 	2024年 	<br /><br />北京美好美得灵食品有限公司 	采购商品 	3.43 	39.31 	<br /><br />草根知本集团有限公司及其他控股子公司 	采购商品 	9,033.88 	3,664.77 	<br /><br />草根知本集团有限公司及其他控股子公司 	冷链运输服务 	774.21 	2,958.48 	<br /><br />成都天府兴新鑫农牧科技有限公司及其控股子公司 	采购商品 	0.08 	- 	<br /><br />成都希望食品有限公司及其控股子公司 	采购商品 	1,524.96 	8,770.19 	<br /><br />成都新希望实业投资有限公司 	服务费 	- 	3.11 	<br /><br />成都运荔枝科技有限公司及其控股子公司 	冷链运输服务 	608.82 	45,305.26 	<br /><br />德阳新希望六和食品有限公司及其控股子公司 	采购商品 	313.33 	1,602.00 	<br /><br />广东希望壹号股权投资合伙企业（有限合伙）及其控股子公司 	采购商品 	21,156.07 	4,307.75 	<br /><br />杭州中艺生态环境工程有限公司 	工程建造服务 	470.20 	62.40 	<br /><br />青岛大牧人机械股份有限公司及其控股子公司 	采购养殖设备 	2,169.93 	3,332.16 	<br /><br />青岛六和昌隆食品有限公司 	采购商品 	713.81 	4,816.27 	<br /><br />青岛鲜生活科技服务有限公司 	冷链运输服务 	109.82 	33.75 	<br /><br />山东中新食品集团有限公司及其他控股子公司 	采购商品 	11,547.48 	7,542.24 	<br /><br />上海六和勤强食品有限公司 	采购商品 	- 	100.98 	<br /><br />四川集鲜数智供应链科技有限公司 	采购商品 	37,869.38 	65,833.26 	<br /><br />四川新工晟飞建设工程有限公司 	工程建造服务 	78.38 	2,002.03 	<br /><br />四川新希望贸易有限公司 	采购商品 	138,139.72 	187,953.59 	<br /><br />天津新蓉供应链服务有限公司及其控股子公司 	采购商品 	14,219.46 	30,879.63 	<br /><br />新创云联产业发展有限公司 	采购商品 	4,845.56 	15,694.17 	<br /><br />新希望控股集团有限公司控制的其他子公司 	采购商品 	84.01 	205.56 	<br /><br />新希望乳业股份有限公司及其控股子公司 	采购商品 	10.59 	51.41 	<br /><br />新希望乳业股份有限公司及其控股子公司 	水电及服务 	28.28 	25.95 	<br /><br />新希望物业服务集团有限公司及其控股子公司 	物业管理、餐饮服务 	767.55 	281.96 	<br /><br />新至汇德机械科技有限公司及其控股子公司 	采购养殖设备 	10,422.00 	9,444.78 	<br /><br />兴源环境科技股份有限公司及其他控股子公司 	采购养殖设备 	36.84 	- 	<br /><br />兴源环境科技股份有限公司及其他控股子公司 	工程建造服务 	1,152.59 	- 	<br /><br />延安新永香科技有限公司 	采购商品 	880.09 	- 	<br /><br />云南新龙矿物质饲料有限公司 	采购商品 	4,771.43 	4,676.54 	<br /><br />四川鸣鲜供应链科技有限公司及其控股子公司 	冷链运输服务 	42,629.70 	- 	<br /><br />安徽安泰农业开发有限责任公司 	采购商品 	10.38 	- 	<br /><br />四川纽扣乐选商贸有限公司 	采购商品 	4,105.46 	- 	<br /><br />合计 	- 	322,477.44 	399,587.56 	<br /><br />2）销售商品/提供劳务情况表<br /><br />单位:万元<br /><br />关联方 	关联交易内容 	2025年 	2024年 	<br /><br />石林新希望雪兰牧业有限公司 	销售商品 	1,137.51 	2,301.97 	<br /><br />陆良新希望雪兰奶牛养殖有限公司 	销售商品 	2,985.24 	3,127.52 	<br /><br />云南新希望蝶泉牧业有限公司 	销售商品 	1,768.83 	3,100.63 	<br /><br />新希望生态牧业有限公司及其控股子公司 	销售商品 	8,741.99 	6,280.60 	<br /><br />新希望乳业股份有限公司及其他控股子公司 	销售商品 	1,280.39 	1,578.80 	<br /><br />四川集鲜数智供应链科技有限公司 	销售商品 	52.418.92 	25,938.96 	<br /><br />草根知本集团有限公司及其他控股子公司 	销售商品 	1.444.83 	715.71 	<br /><br />新希望化工投资有限公司及其控股子公司 	销售商品 	- 	336.87 	<br /><br />新希望控股集团有限公司控制的其他子公司 	销售商品 	262.20 	132.98 	<br /><br />北京美好美得灵食品有限公司 	销售商品 	871.28 	1,064.39 	<br /><br />河北千喜鹤肠衣有限公司 	销售商品 	1.48 	652.43 	<br /><br />安徽安泰农业开发有限责任公司 	销售商品 	3,518.54 	4,020.72 	<br /><br />北京嘉和一品餐饮管理有限公司 	销售商品 	- 	6.39 	<br /><br />上海六和勤强食品有限公司 	销售商品 	921.85 	2,514.60 	<br /><br />新至汇德机械科技有限公司及其控股子公司 	销售商品 	151.39 	141.02 	<br /><br />海南农垦新希望农牧科技有限公司 	销售商品 	21.13 	1,211.18 	<br /><br />乐至县新牧农牧有限公司 	销售商品 	9,337.06 	16,708.68 	<br /><br />荣县新牧农牧有限公司 	销售商品 	- 	7,441.72 	<br /><br />成都天府兴新鑫农牧科技有限公司及其控股子公司 	销售商品 	9,395.50 	5,841.19 	<br /><br />阳谷六和鲁信食品有限公司 	销售商品 	37,339.06 	44,006.53 	<br /><br />馆陶六和食品有限公司 	销售商品 	30,851.39 	34,485.37 	<br /><br />盘锦六和农牧有限公司 	销售商品 	28,466.81 	31,674.81 	<br /><br />鞍山六和食品有限公司 	销售商品 	25,466.81 	30,595.97 	<br /><br />台前县新希望六和鲁信食品有限公司 	销售商品 	37,127.25 	39,137.10 	<br /><br />山东中新食品集团有限公司及其他控股子公司 	销售商品 	415,762.03 	501,365.35 	<br /><br />莒南新希望六和食品有限公司 	销售商品 	376.22 	1,203.39 	<br /><br />濮阳希望食品有限公司 	销售商品 	326.56 	1,087.89 	<br /><br />蚌埠希望食品有限公司 	销售商品 	793.87 	1,473.30 	<br /><br />鞍山六和嘉好食品有限公司 	销售商品 	555.50 	1,853.89 	<br /><br />南宫希望食品有限公司 	销售商品 	565.68 	3,368.09 	<br /><br />夏津希望食品有限公司 	销售商品 	708.43 	3,0748.85 	<br /><br />德阳新希望六和食品有限公司 	销售商品 	938.37 	5,174.98 	<br /><br />成都希望食品有限公司及其控股子公司 	销售商品 	9,892.55 	25,691.16 	<br /><br />德阳新希望六和食品有限公司其他控股子公司 	销售商品 	4,810.68 	5,865.94 	<br /><br />兴源环境科技股份有限公司及其他控股子公司 	销售商品 	237.43 	372.09 	<br /><br />广东希望壹号股权投资合伙企业（有限合伙）及其控股子公司 	销售商品 	25,684.78 	31,651.40 	<br /><br />新希望土耳其饲料养殖食品进出口贸易与工业有限公司 	销售商品 	61.29 	- 	<br /><br />安徽安泰农业开发有限责任公司 	提供服务 	8.39 	18.51 	<br /><br />草根知本集团有限公司及其他控股子公司 	提供服务 	- 	32.54 	<br /><br />成都云优选科技服务有限公司及其子公司 	提供服务 	- 	17.18 	<br /><br />新至汇德机械科技有限公司及其控股子公司 	提供服务 	- 	7.19 	<br /><br />新希望物业服务集团有限公司及其控股子公司 	水电及服务 	7.57 	- 	<br /><br />合计 	- 	714,756.63 	845,277.92 	<br /><br />3）公司购销关联交易均系正常的商品购销业务，按照市场价格进行交易。<br /><br />（2）关联受托管理/承包以及委托管理/出包情况<br /><br />2025年无关联受托管理/承包以及委托管理/出包情况。<br /><br />（3）关联租赁情况<br /><br />1）公司作为出租方对关联方出租资产的情况<br /><br />单位：万元<br /><br />承租方名称 	租赁资产种类 	2025年确认的租赁费收入 	2024年确认的租赁费收入 	<br /><br />北京美好美得灵食品有限公司 	房屋建筑物 	1,143.18 	1,335.48 	<br /><br />延安新永香科技有限公司 	猪场 	1,733.41 	1,733.41 	<br /><br />草根知本集团有限公司及其他控股子公司 	办公楼 	274.54 	185.39 	<br /><br />新希望控股集团有限公司控制的其他子公司 	办公楼 	226.55 	11.05 	<br /><br />成都希望食品有限公司及其控股子公司 	厂房、机器设备 	885.58 	240.62 	<br /><br />德阳新希望六和食品有限公司其他控股子公司 	厂房、机器设备 	166.18 	693.61 	<br /><br />南宫希望食品有限公司 	厂房、机器设备 	138.10 	- 	<br /><br />夏津希望食品有限公司 	厂房、机器设备 	437.23 	- 	<br /><br />山东中新食品集团有限公司及其控股子公司 	厂房、机器设备 	5,015.82 	354.34 	<br /><br />合计 		1,143.18 	4,553.89 	<br /><br />2）公司作为承租方：<br /><br />单位：万元<br /><br />出租方名称 	租赁资产种类 	简化处理的短期租赁和低价值资产租赁的租金费用 	未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额 	<br /><br />		2025年 	2024年 	2025年 	2024年 	<br /><br />四川华西国兴置业有限公司 	办公楼 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />草根知本集团有限公司及其他控股子公司 	库房 	33.93 	19.00 	- 	- 	<br /><br />四川纽扣乐选商贸有限公司 	设备 	3.45 	- 	- 	- 	<br /><br />山东中新食品集团有限公司及其控股子公司 	厂房、土地及设备 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />成都运荔枝科技有限公司及其控股子公司 	车辆 	- 	65.13 	- 	- 	<br /><br />四川新华西乳业有限公司 	办公楼 	- 	- 	- 		<br /><br />合计 		37.38 	351.73 	- 	- 	<br /><br />（续表）<br /><br />出租方名称 	支付的租金 	承担的租赁负债利息支出 	增加的使用权资产 	<br /><br />2025年 	2024年 	2025 	2024年 	2025年 	2024年 	<br /><br />四川华西国兴置业有限公司 	101.27 	369.99 	6.92 	15.54 	274.32 	- 	<br /><br />草根知本集团有限公司及其他控股子公司 	37.62 	56.26 	0.24 	14.52 	11.34 	322.48 	<br /><br />四川纽扣乐选商贸有限公司 	3.45 	65.13 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />山东中新食品集团有限公司及其控股子公司 	152.56 	190.51 	55.32 	4.23 	133.71 	994.69 	<br /><br />成都运荔枝科技有限公司及其控股子公司 	- 	790.70 	- 	38.82 	- 	1,317.17 	<br /><br />四川新华西乳业有限公司 	118.59 	369.99 	3.72 	15.54 	205.63 	- 	<br /><br />合计 	413.50 	108.80 	66.20 	4.54 	625.01 	- 	<br /><br />（4）关联担保情况<br /><br />截至2025年，本公司关联担保情况如下：<br /><br />1）公司作为担保方，为子公司及其他关联方提供担保的情况：<br /><br />单位：万元<br /><br />被担保方 	担保金额 	担保起始日 	担保到期日 	担保是否已经履约完毕 	<br /><br />安徽新希望饲料有限公司 	2,000 	2025年10月13日 	2026年9月30日 	否 	<br /><br />宝鸡新希望农牧有限公司 	4,500 	2025年10月31日 	2028年10月28日 	否 	<br /><br />宝鸡新希望农牧有限公司 	3,000 	2025年10月21日 	2028年10月23日 	否 	<br /><br />北京千喜鹤食品有限公司 	5,000 	2025年5月30日 	2026年5月30日 	否 	<br /><br />北京千喜鹤食品有限公司 	5,000 	2025年6月11日 	2026年6月10日 	否 	<br /><br />北京千喜鹤食品有限公司 	5,000 	2025年2月20日 	2026年2月20日 	否 	<br /><br />毕节新六农牧有限公司 	4,752 	2020年5月19日 	2029年5月18日 	否 	<br /><br />郴州新好农牧有限公司 	18,037.50 	2020年4月15日 	2029年4月13日 	否 	<br /><br />成都世纪投资有限公司 	10,000 	2025年2月12日 	2026年2月16日 	否 	<br /><br />成都世纪投资有限公司 	20,000 	2025年12月25日 	2026年12月24日 	否 	<br /><br />成都世纪投资有限公司 	29,996 	2024年10月12日 	2027年12月17日 	否 	<br /><br />成都世纪投资有限公司 	19,000 	2025年4月22日 	2028年4月22日 	否 	<br /><br />成都新津新好农牧有限公司 	8,041.50 	2022年12月28日 	2030年12月21日 	否 	<br /><br />大城县新好科技有限公司 	3,860 	2021年7月23日 	2030年5月20日 	否 	<br /><br />大庆六和饲料有限公司 	980 	2024年11月27日 	2026年5月26日 	否 	<br /><br />峨眉山新希望六和饲料有限公司 	1,000 	2025年12月16日 	2026年12月16日 	否 	<br /><br />广安新好农牧有限公司 	14,288.57 	2021年4月23日 	2030年2月27日 	否 	<br /><br />广东嘉好农产品有限公司 	9,600 	2025年3月7日 	2028年3月7日 	否 	<br /><br />广东嘉好农产品有限公司 	11,940 	2024年12月18日 	2026年12月23日 	否 	<br /><br />广东嘉好农产品有限公司 	20,000 	2025年11月11日 	2028年12月9日 	否 	<br /><br />广东嘉好农产品有限公司 	40,000 	2025年1月1日 	2027年12月31日 	否 	<br /><br />广汉国雄饲料有限公司 	7,000 	2025年10月24日 	2027年10月23日 	否 	<br /><br />广元新好农业发展有限公司 	21,800 	2020年6月30日 	2030年6月28日 	否 	<br /><br />广州希望饲料有限公司 	2,800 	2024年12月26日 	2026年12月25日 	否 	<br /><br />贵港新六农牧科技有限公司 	8,955 	2021年3月12日 	2030年10月12日 	否 	<br /><br />贵阳新希望农业科技有限公司 	3,000 	2025年12月3日 	2026年12月1日 	否 	<br /><br />桂林新希望饲料有限公司 	1,000 	2025年12月17日 	2026年12月17日 	否 	<br /><br />海南昌江新六养殖有限公司 	2,900 	2025年7月9日 	2027年6月19日 	否 	<br /><br />海南澄迈新希望农牧有限公司 	5,600 	2024年8月26日 	2026年1月22日 	否 	<br /><br />海南澄迈新希望农牧有限公司 	4,300 	2023年11月8日 	2026年11月7日 	否 	<br /><br />海南临高新六养殖有限公司 	2,900 	2025年7月9日 	2027年6月19日 	否 	<br /><br />河北千喜鹤肉类产业有限公司 	19,750 	2025年9月23日 	2028年8月18日 	否 	<br /><br />河北千喜鹤肉类产业有限公司 	30,000 	2025年12月17日 	2028年12月12日 	否 	<br /><br />河北新好福承农业科技有限公司 	8,346 	2020年6月30日 	2028年6月30日 	否 	<br /><br />河北新希望饲料有限公司 	1,980 	2025年4月23日 	2026年10月21日 	否 	<br /><br />贺州新好农牧有限公司 	15,750 	2020年4月15日 	2030年4月13日 	否 	<br /><br />衡水冀州区新好农牧有限公司 	5,580 	2022年1月20日 	2029年6月15日 	否 	<br /><br />湖北新好农牧有限公司 	18,517.50 	2020年10月9日 	2028年9月22日 	否 	<br /><br />湖北新好农牧有限公司 	6,691.94 	2020年5月28日 	2027年5月27日 	否 	<br /><br />湖州海皇生物科技有限公司 	1,800 	2025年3月21日 	2026年3月20日 	否 	<br /><br />湖州海皇生物科技有限公司 	1,000 	2025年6月26日 	2026年6月25日 	否 	<br /><br />黄冈新希望饲料科技有限公司 	500 	2025年12月18日 	2026年12月17日 	否 	<br /><br />黄冈新希望饲料科技有限公司 	1,000 	2025年6月12日 	2026年6月12日 	否 	<br /><br />江苏六和饲料有限公司 	980 	2024年11月27日 	2026年5月26日 	否 	<br /><br />江苏六和饲料有限公司 	3,000 	2025年10月24日 	2026年10月22日 	否 	<br /><br />荆州新希望饲料有限公司 	1,000 	2025年7月25日 	2026年7月16日 	否 	<br /><br />昆明新希望动物营养食品有限公司 	1,000 	2025年12月12日 	2027年6月11日 	否 	<br /><br />昆明新希望动物营养食品有限公司 	500 	2025年7月31日 	2028年7月31日 	否 	<br /><br />昆明新希望动物营养食品有限公司 	2,000 	2025年12月10日 	2026年12月9日 	否 	<br /><br />昆明新希望农业科技有限公司 	1,000 	2025年12月12日 	2027年6月11日 	否 	<br /><br />昆明新希望农业科技有限公司 	500 	2025年7月31日 	2028年7月31日 	否 	<br /><br />莱西市新希望六和农牧有限公司 	36,052.91 	2020年4月17日 	2030年4月9日 	否 	<br /><br />莱阳市新牧养殖有限公司 	2,000 	2021年8月12日 	2026年8月1日 	否 	<br /><br />礼泉新希望六和农牧有限公司 	3,480 	2021年3月26日 	2027年5月20日 	否 	<br /><br />荔浦新好农牧科技有限公司 	8,000 	2025年5月19日 	2026年5月18日 	否 	<br /><br />辽宁千喜鹤食品有限公司 	4,999 	2025年4月10日 	2028年4月7日 	否 	<br /><br />辽宁千喜鹤食品有限公司 	9,000 	2024年3月26日 	2027年3月25日 	否 	<br /><br />辽宁千喜鹤食品有限公司 	10,000 	2025年7月16日 	2028年7月15日 	否 	<br /><br />辽宁新望科技有限公司 	32,395.13 	2020年3月27日 	2031年3月4日 	否 	<br /><br />辽宁新望科技有限公司 	8,100 	2025年7月18日 	2028年6月12日 	否 	<br /><br />辽宁新望科技有限公司 	23,850 	2023年2月22日 	2028年6月19日 	否 	<br /><br />聊城开发区六和饲料有限公司 	2,000 	2025年10月21日 	2026年10月19日 	否 	<br /><br />柳州新六农牧科技有限公司 	3,825 	2020年10月27日 	2028年10月10日 	否 	<br /><br />龙海新希望六和农牧有限公司 	8,000 	2025年8月11日 	2026年10月14日 	否 	<br /><br />泸州新希望饲料有限公司 	2,000 	2025年9月29日 	2026年9月29日 	否 	<br /><br />洛阳新希望农牧科技有限公司 	2,500 	2025年11月5日 	2026年10月30日 	否 	<br /><br />洛阳新希望农牧科技有限公司 	3,000 	2025年11月12日 	2026年11月12日 	否 	<br /><br />绵阳新希望六和农牧科技有限公司 	990 	2025年11月3日 	2026年3月23日 	否 	<br /><br />绵阳新希望六和农牧科技有限公司 	3,000 	2025年6月27日 	2027年6月26日 	否 	<br /><br />南充新希望饲料有限公司 	990 	2025年11月3日 	2026年3月23日 	否 	<br /><br />南充新希望饲料有限公司 	800 	2025年11月25日 	2027年11月23日 	否 	<br /><br />南京新牧农牧有限公司 	2,550 	2025年2月22日 	2028年2月18日 	否 	<br /><br />南宁新好农牧有限公司 	3,000 	2025年12月16日 	2027年12月15日 	否 	<br /><br />南宁新好农牧有限公司 	12,600 	2020年4月16日 	2029年4月13日 	否 	<br /><br />南宁新六农牧科技有限公司 	5,625 	2020年4月15日 	2028年4月13日 	否 	<br /><br />南通新希望饲料有限公司 	1,000 	2025年11月14日 	2027年6月15日 	否 	<br /><br />南通新希望饲料有限公司 	1,000 	2025年6月26日 	2026年6月25日 	否 	<br /><br />内丘新六农牧科技有限公司 	18,001.02 	2020年7月20日 	2029年7月19日 	否 	<br /><br />宁波新希望六和饲料有限公司 	3,800 	2022年9月21日 	2032年5月5日 	否 	<br /><br />宁明新好农牧有限公司 	18,000 	2020年4月15日 	2030年4月13日 	否 	<br /><br />宁夏新希望反刍动物营养食品有限公司 	3,000 	2025年11月13日 	2026年12月12日 	否 	<br /><br />宁夏新希望反刍动物营养食品有限公司 	8,000 	2025年11月3日 	2026年10月30日 	否 	<br /><br />盘锦新希望六和农牧科技有限公司 	4,000 	2025年10月21日 	2026年8月14日 	否 	<br /><br />盘锦新希望六和农牧科技有限公司 	9,000 	2024年8月20日 	2027年8月19日 	否 	<br /><br />彭山新希望饲料有限公司 	990 	2025年11月3日 	2026年3月23日 	否 	<br /><br />蒲城新希望农牧科技有限公司 	2,500 	2025年11月7日 	2028年11月6日 	否 	<br /><br />黔东南新希望农牧科技有限公司 	2,500 	2025年10月23日 	2026年10月16日 	否 	<br /><br />青岛六和饲料有限公司 	1,000 	2025年1月27日 	2026年1月27日 	否 	<br /><br />青岛新牧益弘商贸有限公司 	10,000 	2025年12月26日 	2028年12月25日 	否 	<br /><br />三台新希望农牧科技有限公司 	14,774.30 	2023年9月6日 	2028年1月25日 	否 	<br /><br />山东千喜鹤食品有限公司 	3,000 	2025年11月14日 	2026年11月13日 	否 	<br /><br />山东千喜鹤食品有限公司 	8,609.62 	2021年7月13日 	2028年7月1日 	否 	<br /><br />山东新希望六和集团有限公司 	20,946 	2025年5月30日 	2030年11月27日 	否 	<br /><br />山东新希望六和集团有限公司 	5,100 	2025年6月26日 	2026年3月19日 	否 	<br /><br />邵阳县新牧农牧有限公司 	1,982 	2021年7月30日 	2028年4月21日 	否 	<br /><br />沈阳新希望农牧科技有限公司 	980 	2024年11月27日 	2026年5月26日 	否 	<br /><br />十堰新越农牧科技有限公司 	3,630 	2021年4月15日 	2029年4月11日 	否 	<br /><br />四川新希望动物营养科技有限公司 	20,000 	2025年7月11日 	2028年7月11日 	否 	<br /><br />四川新希望动物营养科技有限公司 	10,000 	2025年10月16日 	2026年10月23日 	否 	<br /><br />四川新希望动物营养科技有限公司 	14,000 	2024年8月15日 	2026年4月30日 	否 	<br /><br />四川新希望六和农牧有限公司 	111,940 	2024年10月16日 	2026年12月9日 	否 	<br /><br />四川新希望六和农牧有限公司 	11,765 	2019年12月31日 	2026年12月25日 	否 	<br /><br />四川新希望六和猪育种科技有限公司 	3,000 	2025年6月27日 	2027年6月27日 	否 	<br /><br />泰州新希望农业有限公司 	3,000 	2025年7月9日 	2026年8月18日 	否 	<br /><br />泰州新希望农业有限公司 	980 	2024年1月29日 	2027年1月9日 	否 	<br /><br />泰州新希望农业有限公司 	3,000 	2025年11月28日 	2026年11月27日 	否 	<br /><br />唐山新好农牧有限公司 	22,575 	2020年5月8日 	2028年4月27日 	否 	<br /><br />唐山新希望六和饲料有限公司 	2,400 	2025年12月4日 	2027年6月2日 	否 	<br /><br />唐山新希望六和饲料有限公司 	1,000 	2025年9月3日 	2026年9月3日 	否 	<br /><br />天津新六农牧科技有限公司 	6,797.49 	2021年2月5日 	2030年1月8日 	否 	<br /><br />天津新六农牧科技有限公司 	500 	2025年12月8日 	2027年12月7日 	否 	<br /><br />桐城市新六农牧科技有限公司 	6,659.60 	2021年2月23日 	2027年10月21日 	否 	<br /><br />铜陵新希望六和饲料有限公司 	1,000 	2025年9月15日 	2026年9月15日 	否 	<br /><br />潍坊六和饲料有限公司 	2,000 	2025年12月12日 	2026年6月12日 	否 	<br /><br />潍坊新希望六和饲料科技有限公司 	9,980 	2024年11月27日 	2027年4月21日 	否 	<br /><br />渭南新六科技有限公司 	26,600 	2020年1月2日 	2031年12月23日 	否 	<br /><br />渭南新六科技有限公司 	3,500 	2024年3月29日 	2027年3月28日 	否 	<br /><br />吴起新六科技有限公司 	3,500 	2020年9月15日 	2027年11月20日 	否 	<br /><br />梧州新希望六和饲料有限公司 	5,000 	2025年12月12日 	2027年6月12日 	否 	<br /><br />梧州新希望六和饲料有限公司 	1,000 	2025年10月31日 	2026年10月31日 	否 	<br /><br />五河新希望六和牧业有限公司 	3,000 	2025年12月15日 	2026年12月14日 	否 	<br /><br />五河新希望六和牧业有限公司 	11,933.33 	2020年9月29日 	2028年9月23日 	否 	<br /><br />五河新希望六和牧业有限公司 	13,487.23 	2020年5月20日 	2027年5月14日 	否 	<br /><br />五河新希望六和牧业有限公司 	7,600 	2021年3月24日 	2028年3月24日 	否 	<br /><br />武汉国雄饲料科技有限公司 	1,000 	2025年11月28日 	2026年11月27日 	否 	<br /><br />武汉国雄饲料科技有限公司 	1,000 	2025年7月25日 	2026年7月15日 	否 	<br /><br />武隆新希望六和饲料有限公司 	2,000 	2025年12月18日 	2026年12月8日 	否 	<br /><br />武隆新希望六和饲料有限公司 	995 	2025年3月29日 	2028年3月27日 	否 	<br /><br />武隆新希望六和饲料有限公司 	950 	2024年6月26日 	2027年6月25日 	否 	<br /><br />武隆新希望六和饲料有限公司 	750 	2025年10月17日 	2028年10月17日 	否 	<br /><br />武威新希望六和饲料有限公司 	2,556.30 	2023年1月20日 	2028年6月21日 	否 	<br /><br />襄阳新希望六和饲料有限公司 	1,000 	2025年11月7日 	2027年11月6日 	否 	<br /><br />象州新好农牧有限公司 	5,000 	2025年10月31日 	2027年4月30日 	否 	<br /><br />新泰新希望饲料有限公司 	1,908 	2025年9月22日 	2026年11月13日 	否 	<br /><br />新希望六和（淄博）农业科技发展有限公司 	3,979.43 	2022年4月1日 	2029年2月21日 	否 	<br /><br />新希望饲料（唐山曹妃甸区）有限公司 	2,000 	2025年6月20日 	2026年6月10日 	否 	<br /><br />新希望新加坡私人有限公司 	1,402.72 	2025年12月30日 	2026年1月6日 	否 	<br /><br />新希望新加坡私人有限公司 	3,383.71 	2025年12月18日 	2026年1月16日 	否 	<br /><br />兴仁新六农牧科技有限公司 	4,950 	2020年9月30日 	2028年9月22日 	否 	<br /><br />徐州海阔六和饲料有限公司 	5,000 	2025年10月24日 	2026年10月21日 	否 	<br /><br />延安本源农业科技发展有限公司 	2,700 	2024年12月28日 	2027年12月21日 	否 	<br /><br />盐亭新好农牧有限公司 	36,900 	2023年9月2日 	2028年9月23日 	否 	<br /><br />杨凌本香农业产业集团有限公司 	5,999 	2025年5月8日 	2026年6月27日 	否 	<br /><br />宜君新六科技有限公司 	10,250 	2019年11月15日 	2031年11月14日 	否 	<br /><br />枣庄新希望六和饲料有限公司 	2,000 	2025年9月23日 	2026年9月22日 	否 	<br /><br />彰武新望农牧有限公司 	7,900 	2022年1月4日 	2030年12月20日 	否 	<br /><br />肇庆新好农牧有限公司 	9,892 	2021年2月10日 	2028年2月9日 	否 	<br /><br />浙江一海农业发展有限公司 	2,365.13 	2020年11月9日 	2028年8月25日 	否 	<br /><br />浙江一海农业发展有限公司 	2,700 	2025年2月28日 	2026年2月28日 	否 	<br /><br />重庆铜梁新希望六和农牧科技有限公司 	995 	2025年3月28日 	2028年3月27日 	否 	<br /><br />重庆铜梁新希望六和农牧科技有限公司 	950 	2024年6月26日 	2027年6月25日 	否 	<br /><br />重庆铜梁新希望六和农牧科技有限公司 	900 	2025年10月17日 	2028年10月17日 	否 	<br /><br />重庆新希望饲料有限公司 	1,000 	2025年7月14日 	2028年7月13日 	否 	<br /><br />重庆新希望饲料有限公司 	12,900 	2024年6月18日 	2027年6月11日 	否 	<br /><br />淄博新好农牧有限公司 	1,334.19 	2022年7月6日 	2030年2月23日 	否 	<br /><br />遵义嘉好饲料有限公司 	1,000 	2025年12月4日 	2026年12月1日 	否 	<br /><br />泰州新希望农业有限公司 	1,999 	2025年3月7日 	2027年3月3日 	否 	<br /><br />四川新希望动物营养科技有限公司 	9,287.58 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />海南澄迈新希望农牧有限公司 	311.9 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />成都世纪投资有限公司 	10.5 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />广州希望饲料有限公司 	89.92 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />广东嘉好农产品有限公司 	1,283.65 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />重庆新希望饲料有限公司 	1.72 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />南通新希望饲料有限公司 	51.61 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />荆州新希望饲料有限公司 	28.34 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />洛阳新希望农牧科技有限公司 	7.76 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />贵阳新希望农业科技有限公司 	28.48 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />桂林新希望饲料有限公司 	10.21 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />潍坊六和饲料有限公司 	43.73 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />山东新希望六和集团有限公司 	7,734.90 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />南宁新希望农牧科技有限公司 	80.05 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />漳州红杉生物科技有限公司 	510.8 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />茂名六和饲料有限公司 	46.39 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />湛江国雄饲料有限公司 	835.56 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />赣州希望饲料有限公司 	10.83 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />江西新希望农牧科技有限公司 	2.08 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />临邑新希望六和饲料有限公司 	210.23 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />广水广和农牧发展有限公司 	35.51 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />东阿六和绿佳饲料有限公司 	210.18 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />新希望六和饲料股份有限公司德州六和分公司 	177.95 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />德州六和天恩饲料有限公司 	95.37 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />阳谷新希望六和鲁信饲料有限公司 	209.93 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />聊城六和饲料有限公司 	19.72 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />玉林新希望饲料有限公司 	110.13 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />鹰潭新希望饲料有限公司 	17.68 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />安阳新希望六和饲料有限公司 	8.28 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />河南六和北徐饲料有限公司 	2.39 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />固始六和有限责任公司 	0.47 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />河南六和饲料有限公司邓州分公司 	22.57 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />新乡六和饲料有限公司 	6.98 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />宣城六和饲料有限公司 	5.1 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />成都枫澜科技有限公司 	146.82 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />潍坊六和饲料有限公司寿光分公司 	0.11 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />寿光六和鼎泰饲料有限公司 	1.26 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />平乡县新希望饲料有限公司 	9.84 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />海阳新希望六和饲料有限公司 	66.31 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />新希望六和饲料股份有限公司莱州分公司 	155.86 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />莱阳六和饲料有限公司 	73.88 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />莱阳新希望六和饲料有限公司 	0.17 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />江门市六和饲料有限公司 	255.04 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />广州六和饲料有限公司 	84.31 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />揭阳国雄饲料有限公司 	466.39 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />新希望六和饲料股份有限公司鱼台分公司 	0.8 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />邹城新希望六和饲料有限公司 	2.56 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />六和饲料（淮安）有限公司 	212.62 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />射阳六和饲料有限公司 	101.2 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />宜春新希望农牧科技有限公司 	3.02 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />安丘六和饲料有限公司 	0.45 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />单县六和饲料有限公司 	210.2 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />潍坊六和聚天饲料有限公司 	198.89 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />莒县六和兴润饲料有限公司 	0.45 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />诸城新希望六和饲料有限公司 	0.07 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />沂南六和正壮饲料有限公司 	209.53 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />泰安六和经纬农牧有限公司 	208.25 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />平度六和饲料有限公司 	0.02 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />成都枫澜动物营养科技有限公司 	7.6 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />菏泽新好饲料有限公司 	9.43 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />杨凌本香农业产业集团有限公司 	70.3 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />龙州新好农牧有限公司 	62.72 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />贺州新希望六和农牧科技有限公司 	10.28 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />江西新希望六和农牧科技有限公司 	2.52 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />武汉枫澜动物营养科技有限公司 	17.61 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />平邑中新饲料有限公司 	326.45 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />馆陶中新饲料有限公司 	5.62 	2025年6月19日 	2026年6月19日 	否 	<br /><br />安徽新希望饲料有限公司 	542.52 	2024年10月21日 	2027年10月21日 	否 	<br /><br />郴州新希望农业科技有限公司 	2,294.23 	2024年6月27日 	2029年6月15日 	否 	<br /><br />成都世纪投资有限公司 	1,416.18 	2025年11月18日 	2028年11月18日 	否 	<br /><br />赣州希望饲料有限公司 	3,436.11 	2025年11月20日 	2028年11月19日 	否 	<br /><br />广汉国雄饲料有限公司 	1,813.14 	2024年6月27日 	2029年6月15日 	否 	<br /><br />广州希望饲料有限公司 	2,571.87 	2025年11月20日 	2028年11月19日 	否 	<br /><br />河北千喜鹤肉类产业有限公司 	245.35 	2023年4月14日 	2026年4月14日 	否 	<br /><br />河北新希望饲料有限公司 	1,166.19 	2025年11月20日 	2028年11月19日 	否 	<br /><br />河南六和饲料有限公司 	990.86 	2024年6月27日 	2029年6月15日 	否 	<br /><br />黑山新六农牧科技有限公司 	21,417.97 	2025年12月11日 	2030年12月10日 	否 	<br /><br />湖州海皇生物科技有限公司 	1,121.26 	2023年4月14日 	2028年11月19日 	否 	<br /><br />黄冈新希望饲料科技有限公司 	621.38 	2024年7月31日 	2027年7月31日 	否 	<br /><br />江西新希望农牧科技有限公司 	5,799.73 	2025年11月20日 	2028年11月19日 	否 	<br /><br />荆州新希望饲料有限公司 	480.83 	2023年4月14日 	2026年4月13日 	否 	<br /><br />昆明新希望动物营养食品有限公司 	457.33 	2024年8月8日 	2027年8月8日 	否 	<br /><br />聊城开发区六和饲料有限公司 	959.89 	2025年11月20日 	2028年11月19日 	否 	<br /><br />泸州新希望饲料有限公司 	272.32 	2024年8月14日 	2027年8月14日 	否 	<br /><br />洛川新六科技有限公司 	3,975.95 	2024年6月27日 	2029年6月15日 	否 	<br /><br />茂名六和饲料有限公司 	1,257.05 	2024年8月5日 	2027年8月5日 	否 	<br /><br />南充新希望饲料有限公司 	820.22 	2024年8月22日 	2027年8月22日 	否 	<br /><br />南宁新希望农牧科技有限公司 	2,320.91 	2023年4月14日 	2028年11月18日 	否 	<br /><br />宁夏新希望反刍动物营养食品有限公司 	825.19 	2024年8月5日 	2027年8月5日 	否 	<br /><br />蒲城新希望农牧科技有限公司 	282.85 	2024年6月27日 	2029年6月15日 	否 	<br /><br />庆云六和饲料有限公司 	1,056.34 	2024年8月14日 	2027年8月14日 	否 	<br /><br />通辽新好农牧有限公司 	7,376.51 	2024年8月30日 	2028年8月15日 	否 	<br /><br />潍坊六和饲料有限公司 	759.21 	2023年4月14日 	2026年4月18日 	否 	<br /><br />潍坊新希望六和饲料科技有限公司 	277.8 	2023年4月14日 	2026年4月14日 	否 	<br /><br />梧州新希望六和饲料有限公司 	276.51 	2024年8月8日 	2027年8月8日 	否 	<br /><br />襄阳新希望六和饲料有限公司 	1,015.81 	2024年6月27日 	2029年6月15日 	否 	<br /><br />象州新好农牧有限公司 	7,951.29 	2024年12月13日 	2027年12月13日 	否 	<br /><br />延安本源农业科技发展有限公司 	3,010.81 	2024年6月27日 	2029年6月15日 	否 	<br /><br />杨凌本香农业产业集团有限公司 	717.02 	2023年4月14日 	2026年4月13日 	否 	<br /><br />益阳新希望饲料有限公司 	1,447.42 	2025年11月18日 	2028年11月18日 	否 	<br /><br />玉林国雄饲料有限公司 	1,666.09 	2025年11月18日 	2028年11月18日 	否 	<br /><br />湛江国雄饲料有限公司 	1,824.99 	2024年8月9日 	2027年8月9日 	否 	<br /><br />张家口新望农牧有限公司 	5,996.81 	2024年2月28日 	2029年2月28日 	否 	<br /><br />漳州红杉生物科技有限公司 	942.72 	2024年6月27日 	2029年6月15日 	否 	<br /><br />重庆新希望饲料有限公司 	2,183.45 	2024年6月27日 	2029年6月15日 	否 	<br /><br />青岛新航工程管理有限公司 	7,017.96 	2025年1月6日 	2026年12月25日 	否 	<br /><br />新希望六和（淄博）农业科技发展有限公司 	17.7 	2025年1月14日 	2026年1月14日 	否 	<br /><br />象州新希望六和农牧科技有限公司 	234.08 	2025年1月20日 	2026年5月15日 	否 	<br /><br />十堰新越农牧科技有限公司 	223.06 	2025年1月16日 	2026年12月18日 	否 	<br /><br />山东新希望六和集团有限公司 	7,666.52 	2025年1月8日 	2026年6月10日 	否 	<br /><br />四川新希望动物营养科技有限公司 	2,634.07 	2025年2月7日 	2026年4月8日 	否 	<br /><br />河北新希望饲料有限公司 	342.18 	2025年2月20日 	2026年2月27日 	否 	<br /><br />潍坊六和饲料有限公司昌邑分公司 	4,300 	2025年3月22日 	2026年6月10日 	否 	<br /><br />绵阳新希望六和农牧科技有限公司 	10,717.70 	2025年3月21日 	2026年10月20日 	否 	<br /><br />潍坊六和饲料有限公司临朐分公司 	5,800 	2025年3月21日 	2026年6月10日 	否 	<br /><br />广汉国雄饲料有限公司 	2,000 	2025年6月11日 	2026年10月20日 	否 	<br /><br />资阳嘉好饲料科技有限公司 	2,000 	2025年6月11日 	2026年10月20日 	否 	<br /><br />海南澄迈新希望农牧有限公司 	71.95 	2025年12月25日 	2026年6月23日 	否 	<br /><br />盐亭新好农牧有限公司 	2,224.42 	2025年1月22日 	2026年7月17日 	否 	<br /><br />湖北新好农牧有限公司 	58.28 	2025年1月9日 	2026年3月17日 	否 	<br /><br />施秉县新希望六和养殖有限公司 	3.73 	2025年12月26日 	2026年12月26日 	否 	<br /><br />辽宁千喜鹤食品有限公司 	5,000 	2025年1月7日 	2026年2月23日 	否 	<br /><br />北京千喜鹤食品有限公司 	10,000 	2025年8月5日 	2026年8月5日 	否 	<br /><br />龙海新希望六和农牧有限公司 	121.6 	2025年1月9日 	2026年4月16日 	否 	<br /><br />鹰潭新六科技有限公司 	33.31 	2025年1月10日 	2026年1月19日 	否 	<br /><br />浙江一海农业发展有限公司 	31.93 	2025年3月17日 	2026年4月28日 	否 	<br /><br />宁波新希望六和农牧有限公司 	14.2 	2025年2月5日 	2026年1月26日 	否 	<br /><br />康平新望农牧有限公司 	141.69 	2025年1月20日 	2026年2月20日 	否 	<br /><br />兴仁新六农牧科技有限公司 	243.08 	2025年1月6日 	2026年12月11日 	否 	<br /><br />山东新希望六和集团有限公司 	60,315.64 	2025年7月3日 	2026年12月22日 	否 	<br /><br />四川新希望六和农牧有限公司 	109,262.99 	2025年9月12日 	2026年12月22日 	否 	<br /><br />潍坊六和饲料有限公司 	1,098.01 	2025年11月1日 	2026年11月21日 	否 	<br /><br />新希望六和饲料股份有限公司 	2.56 	2025年10月24日 	2026年1月28日 	否 	<br /><br />2）子公司间提供担保的情况：<br /><br />单位：万元<br /><br />担保方 	被担保方 	担保金额 	担保起始日 	担保到期日 	担保是否已经履行完毕 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	安徽新希望饲料有限公司 	1,000.00 	2025年5月30日 	2026年5月29日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	安阳新希望六和饲料有限公司 	1,000.00 	2025年5月31日 	2026年5月30日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	曹县六和饲料有限公司 	1,000.00 	2025年6月1日 	2026年5月31日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	达州嘉好饲料有限公司 	1,000.00 	2025年6月2日 	2026年6月2日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	大同新希望六和饲料有限公司 	1,000.00 	2025年6月3日 	2026年6月2日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	东营新希望六和饲料有限公司 	1,000.00 	2025年6月4日 	2026年6月3日 	否 	<br /><br />潍坊昌和融资担保有限公司 	东营新希望六和饲料有限公司 	1,000.00 	2025年6月5日 	2026年6月5日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	峨眉山新希望六和饲料有限公司 	1,000.00 	2025年6月6日 	2026年10月4日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	固始六和有限责任公司 	1,000.00 	2025年6月7日 	2026年6月2日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	广汉国雄饲料有限公司 	500.00 	2025年6月8日 	2026年6月7日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	贵阳新希望农业科技有限公司 	1,000.00 	2025年6月9日 	2026年6月8日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	海阳新希望六和饲料有限公司 	1,000.00 	2025年6月10日 	2026年6月10日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	怀化新希望六和饲料有限公司 	1,000.00 	2025年6月11日 	2026年6月7日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	黄冈新希望饲料科技有限公司 	500.00 	2025年6月12日 	2026年6月11日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	江苏六和饲料有限公司 	1,000.00 	2025年6月13日 	2026年6月12日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	荆州新希望饲料有限公司 	1,000.00 	2025年6月14日 	2026年6月14日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	昆明新希望动物营养食品有限公司 	1,000.00 	2025年6月15日 	2026年6月14日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	莱阳六和饲料有限公司 	1,000.00 	2025年6月16日 	2026年6月10日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	莱阳六和饲料有限公司 	2,000.00 	2025年6月17日 	2026年6月17日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	洛阳新希望农牧科技有限公司 	1,000.00 	2025年6月18日 	2026年6月18日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	芒市新希望农牧科技有限公司 	1,000.00 	2025年6月19日 	2026年6月18日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	彭山新希望饲料有限公司 	1,000.00 	2025年6月20日 	2026年6月10日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限 	黔东南新希望农牧科技 	1,000.00 	2025年6月21日 	2026年6月15日 	否 	<br /><br />公司 	有限公司 					<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	山东千喜鹤食品有限公司 	1,000.00 	2025年6月22日 	2026年6月14日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	山西新希望饲料有限公司 	1,000.00 	025年6月23日 	2026年6月22日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	射阳六和饲料有限公司 	1,000.00 	2025年6月24日 	2026年6月23日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	四川新乐塑胶有限公司 	1,500.00 	2025年6月25日 	2026年6月20日 	否 	<br /><br />潍坊昌和融资担保有限公司 	潍坊六和饲料有限公司 	1,000.00 	2025年6月26日 	2026年6月25日 	否 	<br /><br />潍坊昌和融资担保有限公司 	潍坊六和饲料有限公司临朐分公司 	1,000.00 	2025年6月27日 	2026年6月27日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	文登六和饲料有限公司 	500.00 	2025年6月28日 	2026年6月27日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	孝义新希望六和食品有限公司饲料分公司 	1,000.00 	2025年6月29日 	2026年6月29日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	新泰新希望饲料有限公司 	1,000.00 	2025年6月30日 	2026年6月29日 	否 	<br /><br />新希望新加坡私人有限公司 	新希望老挝私人有限公司 	258.06 	2025年7月1日 	2026年6月29日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	徐州海阔六和饲料有限公司 	1,000.00 	2025年7月2日 	2026年7月1日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	烟台六和饲料有限公司 	1,000.00 	2025年7月3日 	2026年6月27日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	宜春新希望农牧科技有限公司 	1,000.00 	2025年7月4日 	2026年7月4日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	益阳新希望饲料有限公司 	1,000.00 	2025年7月5日 	2026年7月2日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	郓城鼎泰饲料有限公司 	1,000.00 	2025年7月6日 	2026年6月18日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	邹城新希望六和饲料有限公司 	1,000.00 	2025年7月7日 	2026年7月5日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	遵义嘉好饲料有限公司 	500.00 	2025年7月8日 	2026年7月1日 	否 	<br /><br />普惠农牧融资担保有限公司 	遵义嘉好饲料有限公司 	1,000.00 	2025年7月9日 	2026年7月1日 	否 	<br /><br />合计 		38,258.06 				<br /><br />3）子公司作为担保方，为其他关联方银行借款提供担保：<br /><br />无。<br /><br />（5）关联方资金拆借<br /><br />公司除向新希望财务有限公司票据贴现借款以及新希望财务有限公司在二级市场上购买本公司的债券外，无与其他关联方的资金拆借情况。向新希望财务公司借入资金的情况详见下述“关联方金融服务”相关内容。<br /><br />（6）关联方金融服务<br /><br />公司子公司因购销业务，在财务公司进行贴现，情况如下：<br /><br />1）票据<br /><br />公司子公司因购销业务，在财务公司进行贴现，情况如下：<br /><br />单位：万元<br /><br />关联方名称 	2025年末余额 	2025年初余额 	2025利息支出 	<br /><br />新希望财务有限公司 	183,534.53 	207,557.99 	4,394.70 	<br /><br />2）存款<br /><br />单位：万元<br /><br />关联方名称 	2025年末余额 	2025年初余额 	2025年利息收入 	<br /><br />新希望财务有限公司 	355,826.26 	350,155.55 	7,064.12 	<br /><br />中国民生银行股份有限公司 	23.12 	23.11 	0.02 	<br /><br />四川新网银行股份有限公司 	9.67 	9.67 	0.04 	<br /><br />合计 	355,859.05 	350,188.32 	7,064.18 	<br /><br />3）贷款<br /><br />单位：万元<br /><br />关联方名称 	2025年末余额 	2025年初余额 	2025年利息支出 	<br /><br />新希望财务有限公司 	100,795.00 	129,120.00 	1,046.03 	<br /><br />4）债券融资<br /><br />单位：万元<br /><br />关联方名称 	2025年末余额 	2025年初余额 	2025年利息支出 	<br /><br />新希望财务有限公司 	31,000.00 	14,000.00 	511.98 	<br /><br />5）票据承兑<br /><br />截至2025年12月31日，本公司及下属子公司开出的应付票据中由新希望财务有限公司承兑的票据余额为101908.53万元。<br /><br />（7）关联方资产转让、债务重组情况<br /><br />单位：万元<br /><br />关联方名称 	关联交易内容 	2025年发生额 	2024年发生额 	2023年发生额 	<br /><br />南方希望实业有限公司（注1） 	向关联方转让子公司 	- 	- 	3,934.50 	<br /><br />成都天府兴新鑫农牧科技有限公司（注2） 	向关联方转让子公司 	- 	- 	54,340.61 	<br /><br />海南晟宸投资有限公司（注3） 	向关联方转让子公司 	- 	- 	150,080.00 	<br /><br />新希望投资集团有限公司（注4） 	向关联方转让子公司 	- 	39,800.00 	- 	<br /><br />海南锦麟投资有限公司（注5） 	向关联方转让子公司 	- 	19,418.15 	- 	<br /><br />注1：根据公司2010年重大重组时大股东的承诺，因重组进入公司的资产中存在瑕疵的房地产截止2013年12月31日尚未办妥相关的产权手续，大股东以重组时相关资产的评估价格进行回购，2014年6月大股东南方希望实业有限公司已将回购款项13,592.70万元转入公司账户，由于转让的相关手续尚在办理中，公司对转让资产、股权的事项尚未进行账务处理；<br /><br />本公司2023年将持有三台新希望农牧融资担保有限公司100%股权转让给南方希望实业有限公司，股权转让价款3,934.50万元；<br /><br />注2：公司第九届董事会第十一次审议通过了《关于向参股公司出售资产暨关联交易的议案》，拟将川渝地区7个猪场项目公司出售给成都天府兴新鑫农牧科技有限公司。2023年已将广元市兴新鑫农业发展有限公司、阆中市兴新鑫农牧科技有限公司、乐至县新牧农牧有限公司100%股权转让给成都天府兴新鑫农牧科技有限公司，交易金额合计54,340.61万元，其中股权转让款6,341.71万元，债权转让款47,998.90万元；<br /><br />注3：公司第九届董事会第二十四次会议审议通过了《关于拟转让子公司股权暨关联交易的议案》，公司将持有的德阳新希望六和食品有限公司67%股权转让给海南晟宸投资有限公司，股权转让价款150,080.00万元；<br /><br />注4：公司2024年第三次临时股东大会审议通过《股份转让协议》，公司的控股子公司山东新希望六和集团有限公司与新希望投资集团有限公司转让公司旗下参股公司青岛大牧人机械股份有限公司25.875%的股份，本交易作价39,800.00万元；<br /><br />注5：公司2024年第三次临时股东大会审议通过《股份转让协议》，公司及公司的控股子公司四川新希望六和农牧有限公司分别与海南锦麟投资有限公司签署协议，转让公司持有的海南新希望农业有限公司100%的股权及四川农牧持有的南昌国雄饲料科技有限公司100%的股权、南宁国雄科技有限公司100%的股权、重庆国雄饲料有限公司100%的股权、重庆希望饲料有限公司100%的股权、郴州希望饲料有限公司100%的股权。本交易作价19,418.15万元。<br /><br />（8）关键管理人员报酬<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年发生额 	2024年发生额 	<br /><br />关键管理人员报酬合计 	1,222.43 	1,300.67 	<br /><br />（9）其他关联交易<br /><br />本集团2025年度通过四川省永好公益慈善基金会对外捐赠金额合计1万元，用于教育公益类工作。<br /><br />（10）关联方利息收入、利息支出<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	交易内容 	本期发生额 	上期发生额 	<br /><br />北京美好美得灵食品有限公司 	利息收入 	231.83 	137.66 	<br /><br />安徽安泰农业开发有限责任公司 	利息收入 	115.23 	217.66 	<br /><br />德阳新希望六和食品有限公司及其控股子公司 	利息收入 	50.10 	- 	<br /><br />成都天府兴新鑫农牧科技有限公司 	利息收入 	0.74 	- 	<br /><br />山东中新食品集团有限公司及其控股子公司 	利息收入 	0.00 	18.87 	<br /><br />合计 	- 	397.89 	150.94 	<br /><br />广东希望壹号股权投资合伙企业（有限合伙）及其控股子公司 	利息支出 	90.20 	525.13 	<br /><br />德阳新希望六和食品有限公司及其控股子公司 	利息支出 	59.42 	2,952.12 	<br /><br />山东中新食品集团有限公司及其控股子公司 	利息支出 	0.00 	1,828.26 	<br /><br />合计 		149.63 	4,855.71 	<br /><br />四、或有事项及其他重大事项<br /><br />（一）担保情况<br /><br />截至2025年末，发行人及其子公司对外担保余额69,984.76万元，占期末净资产比例为3.15%，具体情况如下。除此之外，公司及其合并范围内子公司不存在对外担保事项。<br /><br />图表6-60：截至2025年末公司及其子公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）<br /><br />单位：万元<br /><br />担保对象名称 	担保额度相关公告披露日期 	担保额度 	实际发生日期 	实际担保金额 	担保类型 	担保物（如有） 	反担保情况（如有） 	担保期 	是否履行完毕 	是否为关联方担保 	<br /><br />安岳兴新鑫农牧科技有限公司 	2020年04月29日 	2,000 	2021年05月19日 	1,064.76 	连带责任保证 	无 	无 	2,191天 	否 	是 	<br /><br />成都天府兴新鑫农牧科技有 	2025年06月19日 	8,951 	2025年09月19 	4,000 	连带责任保证 	无 	无 	365天 	否 	是 	<br /><br />限公司 			日 								<br /><br />成都天府兴新鑫农牧科技有限公司 	2022年06月01日 	49,499 	2023年01月17日 	22,120 	连带责任保证 	无 	无 	2,557天 	否 	是 	<br /><br />乐至县新牧农牧有限公司 	2020年04月29日 	17,550 	2021年03月05日 	13,500 	连带责任保证 	无 	无 	2,912天 	否 	是 	<br /><br />荣县新牧农牧有限公司 	2021年05月29日 	17,500 	2021年06月28日 	12,800 	连带责任保证 	无 	无 	2,702天 	否 	是 	<br /><br />盐源新六农牧科技有限公司 	2021年05月29日 	17,500 	2021年06月15日 	16,500 	连带责任保证 	无 	无 	3,604天 	否 	是 	<br /><br />（二）重大诉讼或仲裁事项说明<br /><br />截至2025年末，发行人及其合并范围内子公司不存在重大未决诉讼或仲裁事项。<br /><br />（三）重大承诺及其他或有事项<br /><br />截至2025年末，发行人及其合并范围内子公司不存在对本次发行构成实质性法律障碍的重大承诺及其他或有事项。<br /><br />（四）重大违法违规事项<br /><br />截至2025年末，发行人不存在重大违约、虚假信息披露或其他重大违法违规事项。<br /><br />五、受限资产情况<br /><br />截至2025年末，发行人资产受限情况如下。截至2025年末，发行人受限资产账面价值183,014.11万元，占总资产的比重为1.60%，占净资产的比重为5.32%。<br /><br />图表6-61：截至2025年末发行人资产受限情况<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年末 	<br /><br />账面余额 	账面价值 	受限类型 	受限情况 	<br /><br />货币资金 	183,014.11 	183,014.11 	保证金 	购买期货、担保公司保证金、票据保证金、复垦保证金等 	<br /><br />存货 	7,788.73 	7,788.73 	储备肉 	用作与政府协定的储备肉 	<br /><br />固定资产 	202,496.53 	127,809.15 	抵押 	用作长、短期借款抵押物，及开展融资性售后租回 	<br /><br />无形资产 	5,834.98 	3,866.99 	抵押 	用作长、短期借款抵押物 	<br /><br />合计 	399,134.35 	322,478.98 			<br /><br />截至2025年末，发行人及合并报表范围内子公司受限的货币资金为399.134.35元，系各类保证金。<br /><br />截至2025年末，发行人及合并报表范围内的境内子公司主要的非货币资产抵押、质押情况如下：<br /><br />序号 	抵押人/质押人 	抵押权人/质押权人 	抵押/质押资产 	抵质押期限 	<br /><br />1 	汉中新希望六和农牧科技有限公司 	城固县农村信用合作联社 	土地、在建工程 	为借款期限自2023年7月14日至2028年6月4日的债务提供抵押担保 	<br /><br />2 	新希望新加坡生物科技有限公司 	UOB大华银行 	土地 	为借款期限自2021年11月29日至2026年3月31日的债务提供抵押担保 	<br /><br />3 	北京千喜鹤食品有限公司 	国家开发银行广西壮族自治区分行 	北京千喜鹤食品有限公司的国有土地使用权及工业用房（京（2018）平不动产权第0017879号、京平国用（2014出）第00005号及京平国用（2014出）第00006号） 	为借款期限自2019年11月29日至2028年11月28日的债务提供抵押担保 	<br /><br />4 	泰州新希望农业有限公司 	江苏兴化农村商业银行股份有限公司开发区支行 	兴化市开发区兴安路南侧不动产单元号321281-019005-GB00005-F00010001 	为借款期限自2025年3月7日至2027年3月3日的债务提供抵押担保 	<br /><br />5 	武威希望饲料有限公司 	中国交通银行股份有限公司武威分行 	武威希望饲料有限公司的不动产权：证书号甘（2020）凉州区不动产权第0016783号 	为借款期限自2024年5月28日至2026年5月17日的债务提供抵押担保 	<br /><br />6 	淮安新希望饲料有限公司 	江苏银行股份有限公司淮安分行 	淮安新希望饲料有限公司的4处房产（淮房权证开字第09121883005001号、淮房权证开字第09122583001001号、淮房权证开字第09121883003001号、淮房权证开字第09110983013001号） 及1处土地使用权（淮A国用（2008出）862号） 	为自2025年8月11日至2026年8月10日期间发生的主债权提供抵押担保 	<br /><br />7 	泸州新希望饲料有限公司 	中国工商银行股份有限公司泸州分行 	泸州新希望饲料有限公司土地使用权：川国用(2007)第 01428号及不动产泸市房权证龙马潭区字第2004629号 	为自2025年03月26日至2026年03月25日期间发生的主债权提供抵押担保 	<br /><br />8 	安徽百信饲料有限公司 	凤阳农村商业银行临淮支行 	土地、房产 	为自2025年02月20日至2026年02月20日期间发生的主债权提供抵押担保 	<br /><br />9 	安徽新华畜牧科技有限公司 	农行六安裕安区支行 	土地 	为自2025年03月21日至2026年03月20日期间发生的主债权提供抵押担保 	<br /><br />10 	西藏新好科技有限公司 	国家开发银行四川省分行 	西藏新好科技有限公司持有的康平新望农牧有限公司100%的股权 	为借款期限自2019年12月12日至2029年12月12日的债务提供抵押担保 	<br /><br />11 	西藏新好科技有限公司 	国家开发银行四川省分行 	西藏新好科技有限公司持有的白银新希望农牧科技有限公司100%的股权 	为借款期限自2020年1月2日至2030年1月2日的债务提供质押担保 	<br /><br />12 	西藏新好科技有限公司 	中国进出口银行四川省分行 	西藏新好科技有限公司持有的高密新六农牧科技有限公司100%的股权 	为借款期限自2020年6月29日至2028年6月29日的债务提供质押担保 	<br /><br />13 	西藏新好科技有限公司 	中国进出口银行四川省分行 	西藏新好科技有限公司持有的诸城新六农牧科技有限公司100%的股权 	为借款期限自2020年10月14日至2028年6月29日的债务提供质押担保 	<br /><br />截至2025年末，发行人抵押、质押、担保和其他限制用途安排的资产未发生重大变化，也无其他重大的具有可对抗第三人的优先偿付负债的情况。<br /><br />除上述资产受限用途安排外，截至2025年末，发行人无其他可对抗第三人的优先级别债务。<br /><br />六、各类金融衍生产品情况<br /><br />截至2025年末，发行人持有的金融衍生品情况如下：<br /><br />图表6-62：截至2025年末持有金融衍生品情况<br /><br />单位：万元<br /><br />衍生品投资类型 	初始投资金额 	2025年初金额 	2025年公允价值变动损益 	计入权益的累计公允价值变动 	2025年内购入金额 	2025年内售出金额 	2025年末金额 	2025年末投资金额占公司报告期末净资产比例 	<br /><br />期货、期权合约 	0.00 	0.00 	287.04 	0.00 	386.16 	988.95 	-315.75 	-0.01% 	<br /><br />利率掉期、外汇远期 	0.00 	117.22 	1,239.58 	0.00 	3,803.5 	4,559.76 	600.54 	0.02% 	<br /><br />合计 	0.00 	117.22 	1,526.62 	0.00 	4,189.66 	5,548.71 	284.79 	0.01% 	<br /><br />上述列示中，初始投资金额指该类衍生品业务最开始投入的本金成本，发行人衍生品属于保证金杠杆交易，不需要支付合约的对价本金，故投资金额为0.00万元。<br /><br />发行人通过适时开展衍生品投资业务，有效降低了外汇汇率波动风险，实现了以经营目标为中心、以保值为目的业务管理结果。利用生猪期货套期保值对冲计划销售生猪，防范生猪销售成本及利润受市场价格下跌风险，提升了现货生猪销售成绩。发行人套期保值交易品种为国内主要期货市场主流品种保值型资金交易业务，市场透明度大，成交活跃，成交价格和当日结算单价能充分反映衍生品的公允价值。<br /><br />七、重大投资理财产品情况<br /><br />无。<br /><br />八、海外金融资产、权益性投资、资产重组收购等境外投资情况<br /><br />截至2025年末，发行人已在越南、菲律宾、孟加拉、印度尼西亚等国家建成或正在建设的工厂已逾60家，各子公司运转良好，取得了良好的经济效益，在当地都具有良好的企业声誉。主要海外子公司情况如下所示。<br /><br />图表6-63：截至2025年末主要海外子公司情况<br /><br />单位：万元、%<br /><br />序号 	公司名称 	注册资本 	所属国家 	持股情况 	主要情况介绍 	2025年营业收入 	2025年经营活动净现金流 	<br /><br />1 	新希望新加坡私人有限公司 	104,970.26 	新加坡 	100 	公司于2010年在新加坡注册成立，经营范围是批发贸易和投资控股。 	341,798.78 	167,979.12 	<br /><br />2 	新希望新加坡预混料有限公司 	2,589.64 	新加坡 	100 	公司于2014年在新加坡注册成立，主要生产预混料。设计产能0.60万吨/年，2017年10月投产。 	29,302.26 	3,721.69 	<br /><br />3 	NHCS投资私人有限公司 	114.13 	新加坡 	100 	公司于2015年1月在新加坡注册成立，经营范围是投资控股。 	- 	-0.32 	<br /><br />4 	新希望新加坡生物科技有限公司 	114.13 	新加坡 	100 	公司于2014年10月在新加坡注册成立，主要经营范围投资及租赁。 	400.59 	345.44 	<br /><br />5 	新希望亚洲投资私人有限公司 	267.75 	新加坡 	100 	公司于2012年7月在新加坡注册成立，经营范围是投资控股。 	- 	-86.05 	<br /><br />6 	新希望胡志明市有限公司 	1,756.95 	越南 	100 	公司于2000年6月正式建成投产，占地面积2.00万平方米，专业生产高档畜、禽配合饲料，公司主要品牌有“NEWHOPE”和“SUNS”，公司设计产能为26.00万吨/年。 	80,453.93 	4,647.34 	<br /><br />7 	新希望平定有限公司 	3,014.36 	越南 	100 	公司于2013年5月正式建成投产，占地面积43501平方米，专业生产高档畜、禽配合饲料，公司主要品牌有“NEWHOPE”、“SUNE”和"GAIN"， 公司设计产能为20万吨/年。 	36,704.61 	2,158.46 	<br /><br />8 	新希望河内有限责任公司 	7,831.44 	越南 	100 	公司于2000年建成投产，公司占地面积1.57万平方米，主营高档畜禽全价配合饲料，公司主要品牌有“希望”，“摩尔”和“新希望”，公司设计产能为17万吨/年。 	169,818.23 	9,790.52 	<br /><br />9 	同塔新希望水产饲料有限公司 	6,210.14 	越南 	100 	始建于2008年，于2009年3月正式建成投产，公司占地面积3.00万平方米，专业生产鱼、虾、蟹、特种水产及畜、禽等配合饲料，公司主要品牌为“NEWHOPE”和“MORE”，公司设计产能为35万吨/年。 	65,978.33 	3,158.55 	<br /><br />10 	四川新希望农业（柬埔寨）有限公司 	3,781.47 	柬埔寨 	100 	公司始建于2010年，于2011年8月正式建成投产，位于柬埔寨金边经济特区，占地3.30万平方米，主营畜禽全价配合饲料和浓缩饲料，公司主要品牌有“NEWHOPE”和“HOPE”，公司设计产能为15万吨/年。 	40,244.49 	395.44 	<br /><br />11 	缅甸新希望农牧有限公司 	5,315.53 	缅甸 	100 	公司建于2013年，于2104年6月正式投产，占地面积2.384万平方米，公司专业生产畜禽和部分水产全价配合饲料，主要品牌是“新希望”，设计产能34.00万吨/年。 	122,366.26 	3,925.47 	<br /><br />12 	新希望老挝私人有限公司 	4,022.36 	老挝 	100 	公司始建于2013年，于2014年5月正式建成投产，占地面积3.00万平方米，公司位于柬埔寨金边机场工业开发区，主营畜禽全价配合饲料，公司主要品牌有“双胞胎”和“希望”，公司设计产能为27万吨/年。 	50,820.34 	6,456.09 	<br /><br />13 	新希望尼泊尔农业经济有限公司 	4,584.75 	尼泊尔 	100 	公司于2014年3月21日注册。主要生产畜禽配合饲料，设计产能12.00万吨/年，2017年7月正式投产。 	25,477.34 	-199.58 	<br /><br />14 	新希望棉兰有限公司 	3,202.47 	印度尼西亚 	100 	公司位于北苏门答腊岛省府棉兰市，于2012年9月正式立项，初期投资额为1,200.00万美元，目前主要从事饲料生产销售，设计产能12万吨，公司于2015年4月正式投产。 	53,828.79 	1,788.33 	<br /><br />15 	新希望印度尼西亚农牧有限公司 	7,926.39 	印度尼西亚 	100 	公司是2013年在印尼投资成立的第一家农牧有限公司，注册范围主要为种鸡和商品鸡的养殖与销售、相关贸易。地址在印尼西爪哇省井里汶市，总占地面积为30多公顷，计划建设10.00万套父母代肉种鸡场3个和年孵化能力和3,600.00万只鸡苗的孵化场1个，主要辐射印尼的中爪哇和西爪哇地区配套饲料厂的 饲料销售。公司已经于2016年4月开始提供鸡苗。 	24,151.62 	6,382.24 	<br /><br />16 	新希望东爪哇有限公司 	4,234.92 	印度尼西亚 	100 	系于2007年购买印尼本地的一家企业，并在2008年进行改扩建成饲料厂，正式投产日期为2009年10月。公司占地3.20万平方米，专业生产禽料和部分水产饲料，主要品牌是“newhope”，设计产能24万吨/年。 	169,902.81 	974.14 	<br /><br />17 	新希望印度尼西亚有限公司 	12,287.86 	印度尼西亚 	100 	始建于2006年，于2007年投产，公司占地面积5万平方米，专业生产禽产品配合饲料，主要品牌是“NEWHOPE”，公司设计产能是52.00万吨/年。 	391,212.75 	-4,433.46 	<br /><br />18 	新希望印度尼西亚禽业商贸有限公司 	686.79 	印度尼西亚 	100 	于2018年11月正式成立，公司租用办公室，主要业务为毛鸡和鸡肉的贸易销售，由雅加达公司和泗水公司共同出资。 	1,630.01 	-19.84 	<br /><br />19 	新希望菲律宾塔拉克农业科技有限公司 	303.37 	菲律宾 	100 	筹建于2010年，于2012年5月正式投产，占地面积3万平方米，主要生产畜禽配合饲料，主要品牌为“新希望”，公司设计产能23万吨/年。 	50,363.01 	1,035.71 	<br /><br />20 	新希望伊莎贝拉农业有限公司 	309.75 	菲律宾 	100 	筹建于2014年，2016年1月投产，占地面积39,101.00万平方米，专业生产猪禽配合饲料， 主要品牌以“新希望”为主，公司设计产能6万吨/年。 	18,856.49 	392.97 	<br /><br />21 	新希望菲律宾中吕宋有限公司 	250.28 	菲律宾 	100 	筹建于2006年，2007年正式投产，占地面积3.40万平方米，主要生产畜禽配合饲料产品，主要品牌为“新希望”和“海鸥”，目前设计产能为17万吨/年。 	51,114.39 	2,927.00 	<br /><br />22 	新希望菲律宾布拉干农业科技有限公司 	303.37 	菲律宾 	100 	筹建于2010年，于2013年4月投产，占地面积48742平方米，专业生产鱼、虾、蟹、特种水产等水产配合饲料，主要品牌以“新希望”为主，现有设计产能33万吨/年。 	63,534.11 	2,520.36 	<br /><br />23 	新希望农牧孟加拉有限公司 	13,244.78 	孟加拉 	100 	公司创建于2011年6月28日，于2013年10月26日投产，公司主营业务为种鸡养殖与鸡苗销售，主要品牌是科宝500，设计产苗量4,000.00万只/年。 	13,425.18 	1,655.15 	<br /><br />24 	新希望孟加拉有限公司 	3,004.16 	孟加拉 	100 	公司始建于2006年，于2007年正式建成投产，占地面积3.35万平方米，专业生产畜禽和部分水产全价配合饲料，主要品牌是“新希望”，现设计产能30.00万吨/年。 	100,149.12 	1,163.77 	<br /><br />25 	新希望农业科技孟加拉有限公司 	4,320.48 	孟加拉 	100 	公司始建于2009年，于2010年9月正式建成投产，公司占地1.80万平方米，公司专业生产畜禽和部分水产全 价配合饲料，主要品牌是“新希望”，设计产能18.00万吨/年。 	50,273.26 	1,541.41 	<br /><br />26 	新希望兰卡有限公司 	2,899.18 	斯里兰卡 	100 	公司始建于2010年，于2011年5月正式建成投产，公司占地面积17,257.40平方米，专业生产畜禽全价配合饲料，主要品牌是“新希望”，设计产能12.00万吨/年。 	19,928.39 	1,242.98 	<br /><br />27 	新希望加尔各答动物饲料私人有限公司 	3,877.40 	印度 	100 	公司于2013年12月30日正式立项，占地面积2.40万平米，预计主要生产蛋鸡、肉鸡配合饲料，设计产能9.60万吨/年，公司于2019年3月正式投产。 	9,840.75 	-38.52 	<br /><br />28 	新希望永隆有限公司 	8,441.57 	越南 	100 	公司于2017年5月注册成立，注册资本为400.00万美元，位于越南永隆省平明工业区，公司占地48,600.00平方米，以生产销售水产、猪料、禽料为主，公司设计产能25.20万吨/年，2018年10月正式投产。 	66,561.48 	4.58 	<br /><br />29 	缅甸新希望农业科技有限公司 	6,662.91 	缅甸 	100 	公司于2017年1月成立，2018年11月正式投产出苗，注册资本1,000.00万美元，主营种鸡场以及DOC的生产和销售。 	19,198.45 	243.89 	<br /><br />30 	清化新希望养殖服 务有限公司 	13,895.31 	越南 	100 	公司于2017年6月注册成立，位于清 化省石城县石像乡像莲村，以生猪养殖为主，公司设计产能是200公猪站，1500祖代，3000*6父母代。总投资额44,625.00万元，分两期建设，一期2019年6月建成投产；二期2021年6月建成投产。 	18,086.66 	1,766.97 	<br /><br />31 	新希望平定养殖有限公司 	8,804.44 	越南 	100 	公司于2017年12月注册成立，位于平定省归仁市西山县平邑社，从事生猪养殖，公司设计产能是600曾祖代，900祖代，4500父母代。 	- 	1.95 	<br /><br />32 	新希望平福养殖有限公司 	23,411.09 	越南 	100 	公司于2018年2月注册成立，位于平福省汉管县兴新村，从事生猪养殖，公司设计产能是150公猪站，1500祖代，3000*4父母代。 	44,921.03 	5,078.29 	<br /><br />33 	新希望印度尼西亚水产料有限公司 	2,389.41 	印度尼西亚 	100 	于2018年4月立项成立，目前属于筹建阶段。项目总投资约8,000.00万元。主要生产水产料，2020年7月正式投产，设计产能22.80万吨/年。 	55,275.39 	1,029.34 	<br /><br />34 	新和缅甸农业科技有限公司 	34.32 	缅甸 	100 	公司于2018年11月注册成立，是由新加坡私人有限公司在缅甸投资的全资子公司，主要从事动保产品的销售，同时对客户做好技术服务。 	1,890.18 	501.82 	<br /><br />35 	新希望菲律宾动物保健服务有限公司 	171.88 	菲律宾 	100 	注册时间2019年5月13日，经营范围：提供测试服务和诊断疾病，动物疾病的治疗和预防；进口、销售动物药品、疫苗及其他准备、工具、消耗品、试剂及其他相关事宜；与动物疾病治疗、预防有关的科学研究和技术发展。 	1,486.45 	12.14 	<br /><br />36 	新希望越南科技养殖服务有限公司 	488.36 	越南 	100 	公司于2019年5月注册完毕，位于巴地-头顿省周德县水饶社3村，以种鸭养殖、孵化为主，公司设计饲养400单元种鸭，年产鸭苗360万只。 	67.10 	-20.11 	<br /><br />37 	新希望曼德勒有限公司 	4,214.98 	缅甸 	100 	公司于2019年9月注册成立，主要从事畜、禽、水产饲料生产、加工、销售；动保、原料、药品贸易；孵化、畜禽养殖、水产养殖。于2021年1月正式投产。 	69,280.85 	4,737.73 	<br /><br />38 	印度尼西亚玉米烘干有限公司 	700.85 	印度尼西亚 	100 	公司于2019年12月注册成立，主要从事玉米及稻谷等农作物烘干业务，于20212年2月投产。 	18,295.22 	-791.07 	<br /><br />39 	新希望动物营养孟加拉有限公司 	1,283.64 	孟加拉 	100 	公司于2021年1月注册成立，主要从事畜、禽、水产饲料生产、加工、销售；动保、原料、药品贸易；孵化、畜禽养殖、水产养殖。设计产能12万 吨，于2024年1月投产。 	28,366.88 	663.42 	<br /><br />40 	新希望达沃农业有限公司 	253.49 	菲律宾 	100 	公司于2021年2月注册成立，主要从事畜、禽、水产饲料生产、加工、销售；动保、原料、药品贸易；孵化、畜禽养殖、水产养殖。设计产能12万吨，公司于2023年7月投产。 	23,400.73 	173.15 	<br /><br />41 	新希望国际控股（私人）有限公司 	25,583.01 	新加坡 	100 	公司于2012年7月在新加坡注册成立，经营范围是投资控股。 	1,341.08 	-6,579.74 	<br /><br />42 	新希望环球投资私人有限公司 	- 	新加坡 	100 	公司于2012年8月在新加坡注册成立，经营范围是投资控股。 	- 	-0.04 	<br /><br />43 	新希望南非有限公司 	18,562.79 	南非 	100 	公司于2013年开始筹建，2016年1月正式投产，占地32,489平方米，主要生产畜禽配合饲料，少量生产反刍料，主要品牌为“新希望”，公司产能为14.04万吨/年，公司目前处于停产转让阶段。 	9.56 	-52.79 	<br /><br />44 	新希望埃及有限公司 	857.46 	埃及 	100 	公司于2011年6月1日在埃及注册成立，占地面积22,932平方米，2013年1月正式建成投产，主要生产经营禽料。 	125,125.87 	6,694.07 	<br /><br />45 	新希望埃及水产科技有限公司 	91.84 	埃及 	100 	2016年1月注册成立，主要从事动物饲料、鸡、鱼等饲料加工生产；肉禽类育肥，鸡蛋育肥，行业内信息咨 询。设计产能为9.60万吨/年，2019年4月正式投产。 	60,597.23 	3,807.18 	<br /><br />46 	新希望农业（埃及）有限公司 	59.80 	埃及 	100 	公司于2014年7月注册成立，占地2.9万平方米，主要从事畜、禽、水产饲料生产、加工、销售；动保、原料、药品贸易；孵化、畜禽养殖、水产养殖。设计产能12万吨，公司于2016年6月投产。 	72,174.88 	3,872.60 	<br /><br />47 	新希望农业科技尼日利亚有限公司 	21.29 	尼日利亚 	100 	公司于2016年4月在尼日利亚奥贡州阿贝奥库塔市注册成立，经营范围为饲料加工和出售、粮食收购、禽类饲养和鸡苗出售、禽类肉食产品加工和出售、进出口贸易，设计产能为18.00万吨/年，2019年5月正式投产。 	72,528.50 	2,803.96 	<br /><br />48 	新希望亚历山大有限公司 	85.43 	埃及 	100 	公司于2014年11月注册成立，占地面积为21,190.2平方米，注册经营范围为禽料、反刍料的生产与销售，设计产能为18.00万吨/年，2017年10月正式投产。 	56,379.22 	3,214.18 	<br /><br />49 	新希望埃及禽业有限公司 	38.51 	埃及 	100 	公司于2017年6月注册成立，实收资本为1,100,000埃镑，主要从事禽养殖、加工、贸易等业务。预计总投资额13,500.00万元。2021年1月开始产苗。 	11,397.46 	862.98 	<br /><br />九、直接债务融资计划<br /><br />截至本募集说明书签署日，除本期债务融资工具外，发行人无其他直接债务融资计划。<br /><br />十、其他重要事项<br /><br />无。<br /><br />第七章发行人资信状况<br /><br />一、发行人金融机构授信情况<br /><br />自成立以来，发行人外部融资渠道畅通，间接融资以银行借款为主，与金融机构建立了良好的长期合作关系。<br /><br />截至2025年末，发行人及其子公司授信额度明细（含表外授信）如下表所示。发行人及其子公司已获得授信总额为794.78亿元，已使用461.32亿元，剩余额度为333.45亿元。<br /><br />图表7-1：截至2025年末发行人及其子公司授信额度明细<br /><br />单位：亿元<br /><br />融资机构 	授信额度 	已使用额度 	剩余额度 	<br /><br />农业银行 	82.44 	68.70 	13.74 	<br /><br />兴业银行 	75.31 	42.11 	33.20 	<br /><br />中国银行 	58.10 	39.77 	18.32 	<br /><br />建设银行 	51.94 	28.75 	23.19 	<br /><br />交通银行 	50.71 	36.16 	14.55 	<br /><br />农发展行 	47.00 	33.00 	14.00 	<br /><br />招商银行 	39.23 	19.75 	19.48 	<br /><br />平安银行 	33.82 	15.33 	18.50 	<br /><br />工商银行 	32.09 	25.75 	6.34 	<br /><br />中信银行 	31.11 	15.02 	16.09 	<br /><br />邮储银行 	23.02 	14.39 	8.63 	<br /><br />浦发银行 	17.03 	6.10 	10.93 	<br /><br />东亚银行 	14.00 	2.70 	11.30 	<br /><br />进出口银行 	13.64 	12.97 	0.67 	<br /><br />渤海银行 	12.90 	3.80 	9.10 	<br /><br />上海银行 	12.89 	6.24 	6.65 	<br /><br />浙商银行 	11.92 	0.89 	11.03 	<br /><br />华侨银行 	11.03 	1.51 	9.51 	<br /><br />成都银行 	10.48 	1.88 	8.60 	<br /><br />汇丰银行 	10.41 	1.53 	8.89 	<br /><br />广发银行 	10.30 	1.20 	9.10 	<br /><br />青岛银行 	10.00 	6.99 	3.01 	<br /><br />北京农商行 	9.50 	7.40 	2.10 	<br /><br />星展银行 	9.27 	- 	9.27 	<br /><br />光大银行 	8.08 	4.47 	3.61 	<br /><br />国开行 	8.24 	8.24 	- 	<br /><br />法国外贸银行 	5.76 	- 	5.76 	<br /><br />华夏银行 	5.64 	0.65 	4.99 	<br /><br />大华银行 	5.18 	0.22 	4.96 	<br /><br />北京银行 	5.13 	2.27 	2.86 	<br /><br />绵阳农商行 	5.00 	4.97 	0.03 	<br /><br />日照银行 	5.00 	0.47 	4.53 	<br /><br />齐鲁银行 	5.00 	0.96 	4.04 	<br /><br />财司及其他 	63.60 	47.14 	16.46 	<br /><br />合计 	794.78 	461.32 	333.45 	<br /><br />二、发行人债务违约记录<br /><br />截至本募集说明书签署日，发行人及下属子公司均能够到期还本按期付息，未有延迟支付本金和利息的情况。<br /><br />三、会计师事务所受到交易商协会自律处分的处罚<br /><br />截至本募集说明书签署日，四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）未受到交易商协会自律处分的处罚。<br /><br />四、发行及偿付直接债务融资工具情况<br /><br />截至募集说明书签署日，发行人已发行的直接债务融资工具存续余额为101.43亿元，报告期内各类债券均按时兑付兑息，明细如下：<br /><br />图表7-2：2025年末发行人发行及偿付直接债务融资工具的存续情况<br /><br />单位：亿元、%<br /><br />证券代码 	债券简称 	起息日 	债券期限 	发行规模 	债券余额 	利率 	债券品种 	存续情况 	<br /><br />102680266.IB 	26希望六和MTN001(科创债) 	2026-01-22 	2+1年 	10.00 	10.00 	2.10 	中期票据 	存续中 	<br /><br />102583523.IB 	25希望六和MTN001(科创债) 	2025-08-19 	2+1年 	5.00 	5.00 	1.95 	中期票据 	存续中 	<br /><br />032480959.IB 	24希望六和PPN001 	2024/8/30 	5年 	5.00 	5.00 	3.10 	定向债务融资工具 	存续中 	<br /><br />127049.SZ 	希望转2 	2021/11/02 	6年 	81.50 	81.43 	1.60 	可转债 	存续中 	<br /><br />五、存续永续债情况<br /><br />截至本募集说明书签署日，发行人无存续永续债（包括可续期公司债券、可续期企业债券、永续票据以及境外永续债券等）情况。<br /><br />第八章发行人2026年6月末/2026年1-6月基本情况<br /><br />一、发行人2023-2025年及2026年1-6月经营情况<br /><br />（一）主营业务收入<br /><br />图表8-1：发行人近三年营业收入分板块构成表<br /><br />单位：亿元、%<br /><br />主营业务板块 	2026年1-6月 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />饲料 	414.41 	74.55 	760.19 	71.14 	686.98 	66.66 	812.79 	57.36 	<br /><br />猪产业 	129.40 	23.28 	285.29 	26.70 	303.98 	29.49 	213.02 	15.03 	<br /><br />禽产业 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	194.15 	13.70 	<br /><br />食品 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	116.72 	8.24 	<br /><br />商贸 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	70.78 	4.99 	<br /><br />其他 	12.08 	2.17 	23.09 	2.16 	39.67 	3.85 	9.57 	0.68 	<br /><br />合计 	555.89 	100.00 	1,068.56 	100.00 	1,030.63 	100.00 	1,417.03 	100.00 	<br /><br />最近三年及一期，公司主营业务收入分别为1,417.03亿元、1030.63亿元、1,068.56亿元和555.89亿元，2024年主营业务收入较去年同期减少386.4亿元，降幅27.26%，主要系公司在2023年底对原有的白羽肉禽和食品深加工板块引入外部战略投资者并转让了控股权，禽产业板块和食品板块从发行人业务中剥离出去，不再计入并表范围，对应营业收入减少所致，本次业务剥离未触发重大资产重组。原商贸板块因占比不大重分类到其他里面。<br /><br />其中，饲料系公司营业收入中规模最大的产品，近三年及一期销售收入分别为812.79亿元、686.98、760.19亿元和414.41亿元，占营业收入的比重分别为57.36%、66.66%、71.14%和74.55%；猪产业的销售收入分别为213.02亿元、303.98亿元、285.29亿元和129.40亿元，占营业收入的比重分别为15.03%、29.49%、26.70%和23.28%；禽产业的销售收入分别为194.15亿元、0.00亿元、0.00亿元和0.00亿元，占营业收入的比重为13.70%、0.00%、0.00%和0.00%；食品业务的销售收入分别为116.72亿元、0.00亿元、0.00亿元和0.00亿元，占营业收入的比重为8.24%、0.00%、0.00%和0.00%。发行人的饲料业务、猪产业位居行业领先地位。<br /><br />（二）主营业务成本<br /><br />图表8-2：发行人近三年成本分板块构成表<br /><br />单位：亿元、%<br /><br />主营业务板块 	2026年1-6月 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />饲料 	392.72 	74.15 	721.42 	72.04 	653.30 	67.95 	770.15 	55.89 	<br /><br />猪产业 	127.11 	24.00 	262.01 	26.16 	273.68 	28.46 	228.45 	16.58 	<br /><br />禽产业 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	187.84 	13.63 	<br /><br />食品 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	113.53 	8.24 	<br /><br />商贸 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	71.22 	5.16 	<br /><br />其他 	9.76 	1.84 	18.00 	1.80 	34.52 	3.59 	6.85 	0.50 	<br /><br />合计 	529.60 	100.00 	1,001.43 	100.00 	961.51 	100.00 	1,378.04 	100.00 	<br /><br />最近三年及一期，公司主营业务成本分别为1,378.04亿元、961.51亿元、1,001.43亿元和529.60亿元。近三年及一期主营业务成本变化与主营业务收入变化趋势一致，2024年主营业务成本较去年同期减少461.53亿元，降幅30.22%，主要系剥离禽产业和食品板块导致。<br /><br />近三年，饲料板块营业成本为770.15亿元、653.30亿元、721.42亿元和392.72亿元，占营业成本的比重分别为55.89%、67.95%、72.04%和74.15%；猪产业营业成本为228.45亿元、273.68亿元、262.01亿元和127.11，占营业成本的比重分别为16.58%、28.46%、26.16%和24.00%；禽产业的营业成本为187.84亿元、0.00亿元、0.00亿元和0.00亿元，占营业成本的比重分别为13.63%、0.00%、0.00%和0.00%；食品业务的营业成本为113.53亿元、0.00亿元、0.00亿元和0.00亿元，占营业成本的比重分别为8.24%、0.00%、0.00%和0.00%。商贸业务营业成本分别为71.22亿元、0.00亿元、0.00亿元和0.00亿元，占营业成本比重分别为5.16%、0.00%、0.00%和0.00%。<br /><br />（三）主营业务毛利润及毛利率<br /><br />图表8-3：发行人近三年毛利润分板块构成表<br /><br />单位：亿元、%<br /><br />主营业务板块 	2026年1-6月 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />饲料 	21.69 	82.49 	38.77 	57.75 	33.68 	48.72 	42.64 	109.37 	<br /><br />猪产业 	2.29 	8.71 	23.27 	34.67 	30.30 	43.83 	-15.44 	-39.59 	<br /><br />禽产业 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	6.31 	16.19 	<br /><br />食品 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	3.20 	8.19 	<br /><br />商贸 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	-0.45 	-1.15 	<br /><br />其他 	2.32 	8.80 	5.09 	7.58 	5.15 	7.45 	2.73 	6.99 	<br /><br />合计 	26.29 	100.00 	67.13 	100.00 	69.12 	100.00 	38.99 	100.00 	<br /><br />图表8-4：发行人近三年毛利率分板块构成表<br /><br />单位：%<br /><br />主营业务板块 	2026年1-6月 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />饲料 	5.23 	5.10 	4.90 	5.25 	<br /><br />猪产业 	1.77 	8.16 	9.97 	-7.25 	<br /><br />禽产业 	- 	- 	- 	3.25 	<br /><br />食品 	- 	- 	- 	2.74 	<br /><br />商贸 	- 	- 	- 	-0.62 	<br /><br />其他 	19.17 	22.04 	12.98 	28.42 	<br /><br />综合毛利率 	4.73 	6.71 	6.71 	2.75 	<br /><br />分业务板块主营业务毛利润看，饲料、猪产业、禽产业和食品属公司传统核心业务板块。最近三年及一期，饲料板块的毛利润分别为42.64亿元、33.68亿元、38.77亿元和21.69亿元，毛利率分别为5.25%、4.90%、5.10%和5.23%，饲料行业销售价格通常采用成本加价法定价，但2023年以来，在原料价格大幅上涨同时下游需求相对不足的背景下，发行人饲料业务毛利率有所下滑。2024年度毛利润较去年末减少8.96亿元，毛利率下降0.35%，主要原因系受原料行情影响。2025年度有所恢复。<br /><br />猪产业的毛利润分别为-15.44亿元、30.30亿元、23.27亿元和2.29亿元，毛利率分别为-7.25%、9.97%、8.16%和1.77%，猪产业毛利率波动较大，毛利率的波动与行业整体情况一致，2023年随着生猪价格持续处于低位，毛利率转负；2024年度毛利润较去年同期增长45.74亿元，毛利率增长17.22%。主要原因进入2024年4月以来，随着生猪价格的不断上涨，猪产业毛利率开始回升。2025年度毛利润较去年同期减少7.03亿元，毛利率下降18.15%，主要原因为2025年生猪价格下降，整体处于历史低位。<br /><br />禽产业毛利润分别为6.31亿元、0.00亿元、0.00亿元和0.00亿元，禽产业毛利率分别为3.25%、0.00%、0.00%和0.00%。<br /><br />食品业务毛利润分别为3.20亿元、0.00亿元、0.00亿元和0.00亿元，毛利率分别为2.74%、0.00%、0.00%和0.00%，2023年畜禽供应充足，价格较为低迷，食品业务毛利率较2022年下降。2023年底禽产业及食品产业引入战略投资者，因此2024年禽产业已非公司主要业务板块，原计入食品产业的畜屠宰分类至猪产业中。<br /><br />二、2026年6月末合并财务报表范围变动情况<br /><br />截至2026年6月末，发行人纳入合并报表范围的一级子公司46家，较2025年末未发生变化，不存在持股比例小于50%但纳入合并范围及超过50%但未纳入合并范围的情况。发行人一级子公司具体情况如下：<br /><br />图表8-5：2026年6月末发行人主要一级子公司情况<br /><br />单位：万元，%<br /><br />序号 	子公司名称 	注册地 	业务性质 	注册资本 	持股比例 	<br /><br />直接 	间接 	<br /><br />1 	山东新希望六和集团有限公司 	山东青岛 	饲料、兽药 	407,544.99 	100.00 	- 	<br /><br />2 	新希望六和饲料股份有限公司 	山东青岛 	饲料生产、销售 	108,010.00 	24.00 	76.00 	<br /><br />3 	四川新希望六和农牧有限公司 	四川成都 	饲料销售、投资 	520,251.00 	57.66 	14.16 	<br /><br />4 	新希望新加坡私人有限公司 	新加坡 	贸易、投资 	104,970.26 	100.00 	- 	<br /><br />5 	北京新希望六和生物科技产业集团有限公司 	北京市 	畜养殖、投资 	50,000.00 	99.00 	1.00 	<br /><br />6 	新希望六和食品控股有限公司 	西藏拉萨 	投资、研发 	10,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />7 	杨凌本香农业产业集团有限公司 	陕西咸阳 	畜养殖、屠宰 	66,214.26 	74.44 	- 	<br /><br />8 	广汉国雄饲料有限公司 	四川广汉 	饲料生产、销售 	37,050.00 	100.00 	- 	<br /><br />9 	峨眉山新希望六和饲料有限公司 	四川乐山 	饲料生产、销售 	27,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />10 	绵阳新希望六和农牧科技有限公司 	四川绵阳 	饲料生产、销售 	32,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />11 	重庆铜梁新希望六和农牧科技有限公司 	重庆铜梁 	饲料生产、销售 	7,000.00 	28.57 	71.43 	<br /><br />序号 	子公司名称 	注册地 	业务性质 	注册资本 	持股比例 	<br /><br />直接 	间接 	<br /><br />12 	武隆新希望六和饲料有限公司 	重庆武隆 	饲料生产、销售 	1,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />13 	昆明新希望农业科技有限公司 	云南昆明 	饲料生产、销售 	1,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />14 	曲靖国雄饲料有限公司 	云南曲靖 	饲料生产、销售 	300.00 	90.00 	10.00 	<br /><br />15 	芒市新希望农牧科技有限公司 	云南德宏州 	饲料生产、销售 	1,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />16 	昆明新希望动物营养食品有限公司 	云南昆明 	饲料生产、销售 	10,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />17 	遵义嘉好饲料有限公司 	贵州遵义 	饲料生产、销售 	200.00 	100.00 	- 	<br /><br />18 	遵义新希望六和农业科技有限公司 	贵州遵义 	饲料生产、销售 	1,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />19 	泰州新希望农业有限公司 	江苏泰州 	饲料生产、销售 	9,197.50 	100.00 	- 	<br /><br />20 	拉萨新希望实业有限公司 	西藏拉萨 	饲料生产、销售 	4,000.00 	55.00 	- 	<br /><br />21 	宝鸡新希望农牧有限公司 	陕西宝鸡 	饲料生产、销售 	10,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />22 	三原新希望饲料有限公司 	陕西咸阳 	饲料生产、销售 	2,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />23 	梧州新希望六和饲料有限公司 	广西梧州 	饲料生产、销售 	7,126.43 	70.16 	29.84 	<br /><br />24 	怀化新希望六和饲料有限公司 	湖南怀化 	饲料生产、销售 	2,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />25 	黄冈新希望饲料科技有限公司 	湖北黄冈 	饲料生产、销售 	2,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />序号 	子公司名称 	注册地 	业务性质 	注册资本 	持股比例 	<br /><br />直接 	间接 	<br /><br />26 	鹰潭新希望饲料有限公司 	江西鹰潭 	饲料生产、销售 	2,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />27 	宁夏新希望反刍动物营养食品有限公司 	宁夏青铜峡 	饲料生产、销售 	10,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />28 	襄阳新希望六和饲料有限公司 	湖北襄阳 	饲料生产、销售 	2,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />29 	广州六和饲料有限公司 	广东广州 	饲料生产、销售 	8,000.00 	61.00 	- 	<br /><br />30 	四川新乐塑胶有限公司 	四川乐山 	编织袋生产、销售 	400.00 	100.00 	- 	<br /><br />31 	江苏天成保健品有限公司 	江苏海安 	添加剂生产、销售 	8,000.00 	51.00 	- 	<br /><br />32 	云南新希望六和养殖有限公司 	云南昆明 	畜养殖 	200.00 	100.00 	- 	<br /><br />33 	西藏林芝新希望六和养殖有限公司 	西藏林芝 	畜养殖 	2,058.10 	60.00 	- 	<br /><br />34 	青岛新航工程管理有限公司 	山东青岛 	工程项目管理 	5,000.00 	99.00 	1.00 	<br /><br />35 	金橡树投资控股（天津）有限公司 	天津市 	投资 	30,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />36 	天津鼎橙智子投资有限公司 	天津市 	投资 	10,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />37 	新希望六和投资有限公司 	西藏拉萨 	投资 	57,655.56 	75.00 	- 	<br /><br />38 	成都枫澜科技有限公司 	四川成都 	添加剂生产、销售 	500.00 	75.00 	- 	<br /><br />39 	四川新希望六和科技创新有限公司 	四川成都 	检测、咨询 	1,800.00 	100.00 	- 	<br /><br />40 	四川新希望动物营养科技有限公司 	四川成都 	饲料原料采购、销售 	100,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />序号 	子公司名称 	注册地 	业务性质 	注册资本 	持股比例 	<br /><br />直接 	间接 	<br /><br />41 	青岛新牧致和科技有限公司 	山东青岛 	机械制造、销售 	75,000.00 	20.00 	80.00 	<br /><br />42 	新泰新希望饲料有限公司 	山东泰安 	饲料生产、销售 	2,000.00 	24.00 	76.00 	<br /><br />43 	厦门新希望六和农业供应链有限公司 	福建厦门 	农产品批发、货物进出口 	50,000.00 	80.00 	20.00 	<br /><br />44 	莒县新希望六和饲料有限公司 	山东日照 	饲料生产、销售 	1,000.00 	24.00 	76.00 	<br /><br />45 	峨眉山新希望饲料有限公司 	四川乐山 	饲料生产、销售 	2,000.00 	100.00 	- 	<br /><br />46 	新六创益（福建）农牧发展有限公司 	福建龙岩 	畜养殖、投资 	287,000.00 	73.17 	- 	<br /><br />三、发行人2026年6月末/2026年1-6月财务情况<br /><br />公司财务报表以持续经营为前提，以权责发生制为基础，根据实际发生的交易和事项，财务报表按照财政部颁布的《企业会计准则—基本准则》、各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”），以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号—财务报告的一般规定》的披露规定编制。<br /><br />（一）发行人2026年1-6月会计报表编制基础、重大会计政策和会计估计变更等情况<br /><br />发行人2026年1-6月报表不存在编制基础变化、重大会计变更、审计情况及会计师事务所变更等情况。本报告期财务数据未进行追溯调整或重述。<br /><br />（二）发行人2023-2025年及2026年1-6月财务情况<br /><br />图表8-6：发行人2023-2025年末及2026年6月末合并资产负债表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年6月末 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />流动资产： 					<br /><br />货币资金 	796,312.79 	862,658.16 	869,901.30 	1,084,998.95 	<br /><br />结算备付金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />拆出资金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />交易性金融资产 	1,692.42 	1,495.10 	427.36 	828.72 	<br /><br />衍生金融资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应收票据 	28,394.09 	26,375.12 	14,685.75 	84,816.44 	<br /><br />应收账款 	223,765.49 	104,598.19 	97,198.89 	126,931.91 	<br /><br />应收款项融资 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />预付款项 	76,071.77 	53,442.64 	56,499.24 	114,845.42 	<br /><br />应收保费 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应收分保账款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应收分保合同准备金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他应收款 	77,714.45 	54,350.76 	98,255.35 	335,834.21 	<br /><br />其中：应收利息 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应收股利 	20,089.89 	561.00 	2,161.00 	30,040.10 	<br /><br />买入返售金融资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />存货 	1,221,831.50 	1,009,276.56 	1,073,215.55 	1,331,572.15 	<br /><br />合同资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />持有待售资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />一年内到期的非流动资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他流动资产 	20,935.24 	18,594.81 	20,372.01 	34,386.83 	<br /><br />流动资产合计 	2,446,717.75 	2,130,791.33 	2,230,555.45 	3,114,214.64 	<br /><br />非流动资产： 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />发放贷款及垫款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />债权投资 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他债权投资 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />长期应收款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />长期股权投资 	3,209,420.61 	3,159,886.94 	3,045,341.92 	3,004,230.78 	<br /><br />其他权益工具投资 	45,418.16 	45,418.16 	48,343.16 	28,962.76 	<br /><br />其他非流动金融资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />投资性房地产 	168,664.67 	153,022.92 	85,999.48 	16,153.30 	<br /><br />固定资产 	4,547,493.85 	4,684,395.41 	4,347,643.57 	3,586,772.35 	<br /><br />在建工程 	357,110.21 	320,007.15 	889,644.53 	1,809,101.73 	<br /><br />生产性生物资产 	221,806.90 	212,210.55 	333,026.60 	505,024.04 	<br /><br />油气资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />使用权资产 	322,963.29 	334,515.03 	383,298.20 	448,770.01 	<br /><br />无形资产 	147,505.24 	146,710.62 	154,002.54 	157,284.89 	<br /><br />开发支出 	- 	- 	- 	12,175.33 	<br /><br />商誉 	112,746.19 	112,746.19 	112,746.19 	112,965.62 	<br /><br />长期待摊费用 	5,852.47 	6,414.34 	8,111.37 	10,422.61 	<br /><br />递延所得税资产 	58,158.01 	67,680.27 	86,577.31 	76,055.32 	<br /><br />其他非流动资产 	50,875.27 	49,360.38 	66,074.22 	78,927.18 	<br /><br />非流动资产合计 	9,248,014.87 	9,292,467.95 	9,560,809.08 	9,846,845.91 	<br /><br />资产总计 	11,694,732.63 	11,423,259.28 	11,791,364.54 	12,961,060.55 	<br /><br />流动负债： 					<br /><br />短期借款 	1,185,334.55 	1,494,009.83 	1,774,151.56 	1,449,412.37 	<br /><br />向中央银行借款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />拆入资金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />交易性金融负债 	408.60 	756.88 	93.51 	1,338.51 	<br /><br />衍生金融负债 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付票据 	634,989.52 	558,504.16 	418,413.43 	591,381.74 	<br /><br />应付账款 	939,351.02 	662,828.34 	752,536.73 	1,071,787.49 	<br /><br />预收款项 	5,897.90 	5,704.78 	20,850.00 	- 	<br /><br />合同负债 	214,749.24 	215,319.86 	202,978.22 	249,241.95 	<br /><br />卖出回购金融资产款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />吸收存款及同业存放 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />代理买卖证券款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />代理承销证券款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付职工薪酬 	81,031.58 	79,352.60 	74,166.55 	71,863.55 	<br /><br />应交税费 	38,581.28 	39,754.55 	41,040.88 	38,602.79 	<br /><br />其他应付款 	387,637.43 	360,634.23 	340,480.05 	848,392.22 	<br /><br />其中：应付利息 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付股利 	3,193.85 	2,901.03 	3,618.27 	2,055.83 	<br /><br />应付手续费及佣金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付分保账款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />持有待售负债 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	869,445.82 	847,165.15 	1,085,528.57 	1,186,273.60 	<br /><br />其他流动负债 	54,765.49 	1,006,154.88 	3,266.79 	2,752.32 	<br /><br />流动负债合计 	4,412,192.44 	4,370,185.26 	4,713,506.30 	5,511,046.54 	<br /><br />非流动负债： 					<br /><br />保险合同准备金 	23,843.68 	17,374.25 	17,462.43 	16,871.13 	<br /><br />长期借款 	2,483,207.44 	2,334,447.01 	2,076,383.02 	2,563,403.73 	<br /><br />应付债券 	977,782.23 	863,198.46 	896,799.26 	840,654.05 	<br /><br />其中：优先股 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />永续债 	140,000.00 	- 	- 	- 	<br /><br />租赁负债 	275,135.90 	281,819.42 	308,056.51 	356,769.12 	<br /><br />长期应付款 	39,221.49 	56,293.56 	81,156.86 	34,568.24 	<br /><br />长期应付职工薪酬 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />预计负债 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />递延收益 	42,618.81 	43,840.81 	38,244.88 	39,161.12 	<br /><br />递延所得税负债 	14,126.64 	17,096.07 	5,211.78 	5,549.00 	<br /><br />其他非流动负债 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />非流动负债合计 	3,855,936.20 	3,614,069.59 	3,423,314.74 	3,856,976.38 	<br /><br />负债合计 	8,268,128.64 	7,984,254.85 	8,136,821.04 	9,368,022.92 	<br /><br />所有者权益（或股东权益）： 					<br /><br />实收资本（或股本） 	450,277.54 	450,277.43 	452,593.86 	454,577.59 	<br /><br />其他权益工具 	301,020.18 	221,020.45 	348,986.62 	301,988.26 	<br /><br />其中：优先股 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />永续债 	140,000.00 	60000.00 	150,000.00 	103,000.00 	<br /><br />资本公积 	530,410.14 	524,159.61 	520,295.43 	597,423.18 	<br /><br />减：库存股 	4,251.37 	4,251.37 	22,902.39 	92,709.76 	<br /><br />其他综合收益 	-158,830.20 	-124,352.65 	-82,597.20 	-92,110.55 	<br /><br />专项储备 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />盈余公积 	329,692.49 	329,760.69 	338,213.83 	338,955.32 	<br /><br />一般风险准备 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />未分配利润 	650,814.77 	823,408.87 	1,011,142.88 	969,481.42 	<br /><br />归属于母公司股东权益合计 	2,099,133.55 	2,220,023.03 	2,565,733.03 	2,477,605.46 	<br /><br />少数股东权益 	1,327,470.44 	1,218,981.40 	1,088,810.47 	1,115,432.17 	<br /><br />股东权益总计 	3,426,603.99 	3,439,004.43 	3,654,543.50 	3,593,037.63 	<br /><br />图表8-7：发行人2023-2025年及2026年半年度合并利润表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年1-6月 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />一、营业总收入 	5,558,906.42 	10,685,629.87 	10,306,296.23 	14,170,324.89 	<br /><br />其中：营业收入 	5,558,906.42 	10,685,629.87 	10,306,296.23 	14,170,324.89 	<br /><br />二、营业总成本 	5,660,424.88 	10,764,609.49 	10,349,830.29 	14,671,777.06 	<br /><br />其中：营业成本 	5,295,971.97 	10,014,302.85 	9,615,052.97 	13,780,407.61 	<br /><br />利息支出 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />手续费及佣金支出 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />退保金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />赔付支出净额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />提取保险合同准备金净额 	6,469.43 	9,751.72 	10,512.04 	11,180.87 	<br /><br />保单红利支出 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />分保费用 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />税金及附加 	10,841.29 	19,199.74 	17,245.67 	24,151.09 	<br /><br />销售费用 	65,702.26 	128,795.84 	126,010.77 	177,795.96 	<br /><br />管理费用 	177,758.76 	376,229.23 	375,626.71 	459,977.57 	<br /><br />研发费用 	9,144.85 	19,134.72 	24,964.59 	20,717.51 	<br /><br />财务费用 	94,536.32 	197,195.40 	180,417.54 	197,546.46 	<br /><br />其中：利息费用 	95,943.73 	205,107.21 	202,792.20 	204,657.12 	<br /><br />利息收入 	4,114.86 	12,162.86 	37,039.48 	14,606.03 	<br /><br />加：其他收益 	5,716.05 	12,580.29 	12,798.97 	24,730.54 	<br /><br />投资收益(损失以“-”号填列) 	71,305.96 	94,444.30 	161,791.87 	667,220.47 	<br /><br />其中：对联营企业和合营企业的投资收益 	69,257.26 	94,004.24 	127,117.69 	130,064.47 	<br /><br />以摊余成本计量的金融资产终止确认收益 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />汇兑收益(损失以“-”号填列) 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />净敞口套期损益(损失以“-”号填列) 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />公允价值变动收益(损失以“-”号填列) 	434.58 	1,521.32 	31.23 	-11,715.95 	<br /><br />信用减值损失(损失以“-”号填列) 	-4,338.60 	-7,654.80 	-17,029.69 	-20,976.63 	<br /><br />资产减值损失(损失以“-”号填列) 	-92,894.71 	-86,300.94 	-2,313.03 	-137,784.36 	<br /><br />资产处置收益(损失以“-”号填列) 	868.60 	-29,322.74 	-11,768.43 	10,005.02 	<br /><br />三、营业利润(亏损以“-”号填列) 	-120,426.58 	-93,712.19 	99,976.85 	30,026.92 	<br /><br />加：营业外收入 	3,017.20 	9,384.94 	11,286.91 	22,165.83 	<br /><br />减：营业外支出 	12,699.92 	31,245.63 	62,916.71 	120,373.83 	<br /><br />四、利润总额(亏损总额以“一”号填列) 	-130,109.30 	-115,572.88 	48,347.06 	-68,181.08 	<br /><br />减：所得税费用 	39,134.35 	59,851.62 	28,184.80 	27,361.36 	<br /><br />五、净利润(净亏损以“-”号填列) 	-169,243.65 	-175,424.50 	20,162.26 	-95,542.44 	<br /><br />(一)按经营持续性分类； 		- 	- 	- 	<br /><br />1.持续经营净利润 	-169,243.65 	-175,424.50 	20,162.26 	-95,542.44 	<br /><br />2.终止经营净利润 	0.00 	- 	- 	- 	<br /><br />(二)按所有者权益归属分类： 		- 	- 	- 	<br /><br />1.归属于母公司股东的净利润 	-170,219.40 	-178,435.22 	47,359.91 	24,919.53 	<br /><br />2.少数股东损益 	975.75 	3,010.72 	-27,197.65 	-120,461.97 	<br /><br />六、其他综合收益的税后净额 	-34,411.60 	-44,087.76 	14,920.41 	-3,323.73 	<br /><br />归属母公司股东的其他综合收益的税后净额 	-34,477.55 	-41,968.41 	9,513.34 	-5,980.98 	<br /><br />(一)不能重分类进损益的其他综合收益 	588.80 	-1,509.37 	20,737.44 	-949.18 	<br /><br />1.重新计量设定受益计划变动额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />2.权益法下不能转损益的其他综合收益 	588.80 	1,415.63 	357.04 	1,612.94 	<br /><br />3.其他权益工具投资公允价值变动 	- 	-2,925.00 	20,380.40 	-2,562.12 	<br /><br />4.企业自身信用风险公允价值变动 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />5.其他 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />(二)将重分类进损益的其他综合收益 	-35,066.36 	-404,459.04 	-11,224.09 	-5,031.80 	<br /><br />1.权益法下可转损益的其他综合收益 	-179.07 	-7,726.64 	15,819.26 	6,340.44 	<br /><br />2.其他债权投资公允价值变动 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />3.金融资产重分类计入其他综合收益的金额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />4.其他债权投资信用减值准备 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />5.现金流量套期储备 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />6.外币财务报表折算差额 	-34,887.29 	-32,732.40 	-27,043.35 	-11,372.24 	<br /><br />7.其他 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />归属少数股东的其他综合收益的税后净额 	65.95 	-2,119.35 	5,407.06 	2,657.25 	<br /><br />七、综合收益总额 	-203,655.25 	-219,512.26 	35,082.66 	-98,866.17 	<br /><br />归属于母公司股东的综合收益总额 	-204,696.95 	-220,403.63 	56,873.25 	18,938.55 	<br /><br />归属于少数股东的综合收益总额 	1,041.70 	891.37 	-21,790.59 	-117,804.72 	<br /><br />八、每股收益： 		- 	- 	- 	<br /><br />(一)基本每股收益(元/股) 	-0.38 	-0.41 	0.09 	0.04 	<br /><br />(二)稀释每股收益(元/股) 	-0.38 	-0.41 	0.09 	0.04 	<br /><br />图表8-8：发行人2023-2025年及2026年半年度合并现金流量表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年1-6月 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />一、经营活动产生的现金流量： 					<br /><br />销售商品、提供劳务收到的现金 	5,489,661.57 	10,770,382.05 	10,452,817.45 	14,477,677.72 	<br /><br />客户存款和同业存放款项净增加额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />向中央银行借款净增加额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />向其他金融机构拆入资金净增加额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />收到原保险合同保费取得的现金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />收到再保险业务现金净额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />保户储金及投资款净增加额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />收取利息、手续费及佣金的现金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />拆入资金净增加额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />回购业务资金净增加额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />代理买卖证券收到的现金净额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />收到的税费返还 	1,376.97 	2,608.77 	1,629.81 	4,797.07 	<br /><br />收到其他与经营活动有关的现金 	73,681.12 	200,268.66 	292,744.35 	297,382.34 	<br /><br />经营活动现金流入小计 	5,564,719.66 	10,973,259.50 	10,747,191.61 	14,779,857.12 	<br /><br />购买商品、接受劳务支付的现金 	4,940,577.68 	9,056,091.61 	8,762,170.41 	12,103,132.56 	<br /><br />客户贷款及垫款净增加额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />存放中央银行和同业款项净增加额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />支付原保险合同赔付款项的现金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />拆出资金净增加额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />支付利息、手续费及佣金的现金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />支付保单红利的现金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />支付给职工以及为职工支付的现金 	309,982.73 	594,457.59 	588,196.37 	914,477.84 	<br /><br />支付的各项税费 	49,454.80 	82,911.27 	65,018.27 	75,813.18 	<br /><br />支付其他与经营活动有关的现金 	100,061.86 	302,004.94 	419,151.21 	296,031.96 	<br /><br />经营活动现金流出小计 	5,400,077.07 	10,035,465.41 	9,834,536.26 	13,389,455.54 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额 	164,642.58 	937,794.08 	912,655.35 	1,390,401.58 	<br /><br />二、投资活动产生的现金流量： 					<br /><br />收回投资收到的现金 	888.17 	32,215.96 	132,560.26 	53,522.79 	<br /><br />取得投资收益收到的现金 	2,894.79 	40,769.97 	123,974.97 	47,674.50 	<br /><br />处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 	8,519.52 	21,127.65 	27,783.16 	30,514.52 	<br /><br />处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 	12,236.99 	14,459.00 	211,444.72 	249,580.32 	<br /><br />收到其他与投资活动有关的现金 	7,086.88 	8,634.99 	53,170.38 	47,229.66 	<br /><br />投资活动现金流入小计 	31,626.36 	117,207.58 	548,933.48 	428,521.80 	<br /><br />购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 	113,500.65 	213,171.80 	218,408.88 	362,471.65 	<br /><br />投资支付的现金 	2.95 	50,048.75 	764.79 	29,435.44 	<br /><br />质押贷款净增加额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 	32.50 	824.20 	60.00 	1,677.24 	<br /><br />支付其他与投资活动有关的现金 	10,449.29 	8,246.90 	438,447.74 	34,387.21 	<br /><br />投资活动现金流出小计 	123,985.40 	272,291.65 	657,681.41 	427,971.54 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	-92,359.04 	-155,084.08 	-108,747.93 	550.26 	<br /><br />三、筹资活动产生的现金流量： 					<br /><br />吸收投资收到的现金 	210,200.00 	373,189.25 	231,646.00 	112,450.22 	<br /><br />其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 	130,200.00 	313,189.25 	81,646.00 	83,154.00 	<br /><br />取得借款收到的现金 	2,083,234.30 	4,644,909.30 	4,350,474.65 	4,321,327.01 	<br /><br />发行债券收到的现金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />收到其他与筹资活动有关的现金 	53.10 	44,866,13 	141,892.66 	74,841.22 	<br /><br />筹资活动现金流入小计 	2,293,487.40 	5,062,964.68 	4,724,013.31 	4,508,618.44 	<br /><br />偿还债务支付的现金 	2,298,393.52 	518,937.59 	5,104,734.18 	4,853,764.11 	<br /><br />分配股利、利润或偿付利息支付的现金 	84,967.68 	223,826.38 	258,839.49 	375,608.41 	<br /><br />其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 	18,614.61 	48,702.86 	34,955.75 	73,751.85 	<br /><br />支付其他与筹资活动有关的现金 	43,843.73 	475,681.92 	297,196.64 	772,405.41 	<br /><br />筹资活动现金流出小计 	2,427,204.93 	5,888,884.23 	5,660,770.31 	6,001,777.93 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	-133,717.54 	-82,919.55 	-936,757.00 	-1,493,159.49 	<br /><br />四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 	-5,176.68 	-4,206.94 	-5,688.00 	-3,596.14 	<br /><br />五、现金及现金等价物净增加额 	-66,610.68 	-471,416.49 	-138,537.58 	-105,803.80 	<br /><br />加：期初现金及现金等价物余额 	679,644.05 	727,060.54 	865,598.12 	971,401.92 	<br /><br />六、期末现金及现金等价物余额 	613,033.38 	679,644.05 	727,060.54 	865,598.12 	<br /><br />图表8-9：发行人2023-2025年末及2026年6月末母公司资产负债表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年6月末 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />流动资产： 					<br /><br />货币资金 	288,365.94 	360,359.32 	372,634.18 	625,974.29 	<br /><br />交易性金融资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />衍生金融资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应收票据 	69.13 	- 	- 	2,609.55 	<br /><br />应收账款 	373.50 	- 	- 	110.17 	<br /><br />应收款项融资 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />预付款项 	222.58 	4,979.31 	952.61 	2,411.07 	<br /><br />其他应收款 	7,084,036.86 	8,119,241.38 	7,830,019.46 	8,069,504.65 	<br /><br />其中：应收利息 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应收股利 	10,118.37 	10,118.37 	11,195.48 	8,620.29 	<br /><br />存货 	653.43 	469.76 	505.41 	2,112.80 	<br /><br />合同资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />持有待售资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />一年内到期的非流动资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他流动资产 	115.19 	341.32 	343.89 	15,262.59 	<br /><br />流动资产合计 	7,373,836.63 	8,485,391.09 	8,204,455.55 	8,717,985.12 	<br /><br />非流动资产： 	- 				<br /><br />债权投资 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他债权投资 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />长期应收款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />长期股权投资 	2,549,135.36 	2,543,554.24 	2,031,876.73 	2,014,406.93 	<br /><br />其他权益工具投资 	41,700.00 	41,700.00 	41,700.00 	21,119.60 	<br /><br />其他非流动金融资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />投资性房地产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />固定资产 	1,922.69 	1,740.87 	2,053.03 	2,330.92 	<br /><br />在建工程 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />生产性生物资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />油气资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />使用权资产 	156.64 	273.05 	628.42 	600.37 	<br /><br />无形资产 	279.45 	299.02 	341.79 	286.79 	<br /><br />开发支出 	- 	- 	- 	104.20 	<br /><br />商誉 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />长期待摊费用 	15.06 	21.49 	50.32 	70.58 	<br /><br />递延所得税资产 	- 	0.00 	229.16 	227.04 	<br /><br />其他非流动资产 	2,934.93 	2,971.48 	2,724.00 	2,342.88 	<br /><br />非流动资产合计 	2,596,144.13 	2,590,560.16 	2,079,603.44 	2,041,489.30 	<br /><br />资产总计 	9,969,980.76 	11,075,951.25 	10,284,058.99 	10,759,474.42 	<br /><br />流动负债： 	- 				<br /><br />短期借款 	412,007.25 	539,644.23 	573,640.56 	506,707.80 	<br /><br />交易性金融负债 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />衍生金融负债 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付票据 	3,647.62 	11,914.04 	1,915.92 	2,707.26 	<br /><br />应付账款 	787.62 	204.50 	220.36 	3,018.56 	<br /><br />预收款项 	- 	- 	20,850.00 	- 	<br /><br />合同负债 	2,104.90 	2,278.47 	2,167.24 	508.05 	<br /><br />应付职工薪酬 	538.92 	529.25 	646.23 	1,462.99 	<br /><br />应交税费 	3,591.53 	3,530.23 	2,072.11 	1,852.40 	<br /><br />其他应付款 	4,351,694.02 	5,625,027.67 	5,079,020.22 	5,532,787.72 	<br /><br />其中：应付利息 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付股利 	21.45 	21.45 	- 	- 	<br /><br />持有待售负债 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	398,859.95 	400,996.08 	464,025.83 	662,275.82 	<br /><br />其他流动负债 	50,625.00 	100,660.42 	- 	- 	<br /><br />流动负债合计 	5,223,856.82 	6,684,784.89 	6,144,558.48 	6,711,320.61 	<br /><br />非流动负债： 	- 				<br /><br />长期借款 	1,646,126.98 	1,431,862.50 	966,800.07 	1,029,805.94 	<br /><br />应付债券 	977,782.23 	863,198.46 	896,799.26 	840,654.05 	<br /><br />其中：优先股 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />永续债 	140,000.00 	- 	- 	- 	<br /><br />租赁负债 	- 	28.13 	313.77 	- 	<br /><br />长期应付款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />长期应付职工薪酬 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />预计负债 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />递延收益 	3,024.52 	2,746.98 	1,523.05 	1,200.11 	<br /><br />递延所得税负债 	8,883.81 	11,961.77 	- 	- 	<br /><br />其他非流动负债 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />非流动负债合计 	2,635,817.54 	2,309,797.85 	1,865,436.16 	1,871,660.11 	<br /><br />负债合计 	7,859,674.35 	8,994,582.73 	8,009,994.64 	8,582,980.72 	<br /><br />股东权益： 					<br /><br />股本 	450,277.54 	450,277.43 	452,593.86 	454,577.59 	<br /><br />其他权益工具 	301,020.18 	221,020.45 	348,986.62 	301,988.26 	<br /><br />其中：优先股 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />永续债 	140,000.00 	60,000.00 	150,000.00 	103,000.00 	<br /><br />资本公积 	1,115,068.29 	1,113,711.94 	1,107,981.54 	1,153,647.32 	<br /><br />减：库存股 	4,251.37 	4,251.37 	22,902.39 	92,709.76 	<br /><br />其他综合收益 	20,707.72 	20,580.40 	20,580.40 	1.41 	<br /><br />专项储备 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />盈余公积 	114,759.95 	114,759.95 	114,759.95 	114,759.95 	<br /><br />未分配利润 	112,724.10 	165,269.72 	252,064.37 	244,228.93 	<br /><br />股东权益合计 	2,110,306.40 	2,081,368.51 	2,274,064.35 	2,176,493.70 	<br /><br />负债和股东权益总计 	9,969,980.76 	11,075,951.25 	10,284,058.99 	10,759,474.42 	<br /><br />图表8-10：发行人2023-2025年及2026年半年度母公司利润表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年1-6月 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />一、营业收入 	24,399.95 	45,020.70 	40,469.24 	64,652.20 	<br /><br />减：营业成本 	24,399.95 	42,146.83 	39,502.80 	61,977.82 	<br /><br />税金及附加 	443.58 	315.73 	367.03 	191.10 	<br /><br />销售费用 	314.07 	547.03 	568.18 	637.55 	<br /><br />管理费用 	4,623.73 	9,212.72 	5,044.58 	28,420.14 	<br /><br />研发费用 	2,229.14 	3,290,90 	7,513.24 	6,036.74 	<br /><br />财务费用 	49,137.17 	51,731.23 	-6,948.67 	79,061.46 	<br /><br />其中：利息费用 	63,314.30 	122,315.67 	140,054.69 	157,195.07 	<br /><br />利息收入 	14,413.99 	70,764.99 	147,254.08 	76,914.21 	<br /><br />加：其他收益 	535.38 	893.64 	1,306.08 	2,347.78 	<br /><br />投资收益(损失以“-”号填列) 	6,221.22 	3,213.84 	14,080.54 	70,914.13 	<br /><br />其中：对联营企业和合营企业的投资收益 	-2,546.20 	44.29 	-2,125.52 	1,957.10 	<br /><br />以摊余成本计量的金融资产终止确认收益 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />净敞口套期损益(损失以“-”号填列) 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />公允价值变动收益(损失以“-”号填列) 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />信用减值损失(损失以“-”号填列) 	1,700.81 	-17,292.25 	1,047.06 	-354.29 	<br /><br />资产减值损失(损失以“-”号填列) 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />资产处置收益(损失以“-”号填列) 	-1.49 	-6,609.86 	3,645.90 	3,750.14 	<br /><br />二、营业利润(亏损以“-”号填列) 	-46,360.72 	-75,474.63 	14,501.65 	-35,014.84 	<br /><br />加：营业外收入 	1.96 	40.61 	19.12 	933.25 	<br /><br />减：营业外支出 	392.69 	383.33 	1.23 	37.28 	<br /><br />三、利润总额(亏损总额以“-”号填列) 	-46,751.45 	-75,817.36 	14,519.55 	-34,118.87 	<br /><br />减：所得税费用 	3,351.28 	-6,561.67 	244.17 	575.47 	<br /><br />四、净利润(净亏损以“-”号填列) 	-50,102.73 	-69,255,69 	14,275.38 	-34,694.34 	<br /><br />(一)持续经营净利润 	-50,102.73 	-69,255,69 	14,275.38 	-34,694.34 	<br /><br />(二)终止经营净利润 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />五、其他综合收益的税后净额 	127.32 	- 	20,578.99 	1.41 	<br /><br />(一)不能重分类进损益的其他综合收益 	- 	- 	20,580.40 	- 	<br /><br />1.重新计量设定受益计划变动额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />2.权益法下不能转损益的其他综合收益 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />3.其他权益工具投资公允价值变动 	- 	- 	20,580.40 	- 	<br /><br />4.企业自身信用风险公允价值变动 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />5.其他 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />(二)将重分类进损益的其他综合收益 	127.32 	- 	-1.41 	1.41 	<br /><br />1.权益法下可转损益的其他综合收益 	127.32 	- 	-1.41 	1.41 	<br /><br />2.其他债权投资公允价值变动 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />3.金融资产重分类计入其他综合收益的金额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />4.其他债权投资信用减值准备 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />5.现金流量套期储备 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />6.外币财务报表折算差额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />7.其他 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />六、综合收益总额 	-49,975.41 	-69,255.69 	34,854.37 	-34,692.93 	<br /><br />图表8-11：发行人2023-2025年及2026年半年度母公司现金流量表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年1-6月 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />一、经营活动产生的现金流量： 					<br /><br />销售商品、提供劳务收到的现金 	23,064.54 	45,131.92 	44,792.37 	61,051.84 	<br /><br />收到的税费返还 	- 	2.64 	1.95 	- 	<br /><br />收到其他与经营活动有关的现金 	37,171.49 	271,546.18 	190,872.18 	113,135.16 	<br /><br />经营活动现金流入小计 	60,236.03 	316,680.74 	235,666.50 	174,187.00 	<br /><br />购买商品、接受劳务支付的现金 	26,469.66 	35,690.15 	39,483.55 	60,239.13 	<br /><br />支付给职工以及为职工支付的现金 	3,066.95 	4,468.14 	7,230.75 	12,122.46 	<br /><br />支付的各项税费 	8,367.31 	493.70 	667.69 	912.49 	<br /><br />支付其他与经营活动有关的现金 	24,626.09 	15,042.07 	20,555.48 	25,932.09 	<br /><br />经营活动现金流出小计 	62,530.01 	55,694.05 	67,937.47 	99,206.18 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额 	-2,293.98 	260,986.68 	167,729.03 	74,980.81 	<br /><br />二、投资活动产生的现金流量： 					<br /><br />收回投资收到的现金 	4,765.50 	24,824.66 	173,674.35 	52,950.00 	<br /><br />取得投资收益收到的现金 	8,767.42 	4,964.75 	39,655.35 	53,044.41 	<br /><br />处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 	2.07 	5.18 	3,405.76 	474.37 	<br /><br />处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />收到其他与投资活动有关的现金 	2,385,849.14 	- 	23,197.36 	2,118,577.03 	<br /><br />投资活动现金流入小计 	2,399,384.13 	29,794.59 	239,932.83 	2,225,045.81 	<br /><br />购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 	289.07 	200.74 	289.85 	817.99 	<br /><br />投资支付的现金 	8,000.00 	536,000.00 	53,297.50 	393,000.00 	<br /><br />取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />支付其他与投资活动有关的现金 	2,630,230.15 	3,488.10 	409,218.03 	1,877,040.31 	<br /><br />投资活动现金流出小计 	2,638,519.22 	539,688.84 	462,805.39 	2,270,858.30 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	-239,135.09 	-509,894.26 	-222,872.55 	-45,812.49 	<br /><br />三、筹资活动产生的现金流量： 					<br /><br />吸收投资收到的现金 	80,000.00 	60,000.00 	150,000.00 	29,296.22 	<br /><br />取得借款收到的现金 	1,335,869.63 	2,636,010.00 	1,894,638.94 	1,769,050.00 	<br /><br />发行债券收到的现金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />收到其他与筹资活动有关的现金 	53.10 	42,204.41 	172,738.56 	18,841.22 	<br /><br />筹资活动现金流入小计 	1,415,922.73 	27,38214.41 	2,217,377.50 	1,817,187.44 	<br /><br />偿还债务支付的现金 	1,208,678.94 	2,231,335.40 	2,055,914.42 	1,795,489.69 	<br /><br />分配股利、利润或偿付利息支付的现金 	37,657.68 	108,918.81 	121,983.29 	115,351.78 	<br /><br />支付其他与筹资活动有关的现金 	131.40 	163,733.63 	127,783.26 	64,671.61 	<br /><br />筹资活动现金流出小计 	1,246,468.03 	503,987.83 	2,305,680.97 	1,975,513.08 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	169,454.70 	234,226.57 	-88,303.48 	-158,325.65 	<br /><br />四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 	-19.01 	-163.44 	106.89 	1,820.36 	<br /><br />五、现金及现金等价物净增加额 	-71,993.38 	-14,844.43 	-143,340.11 	-127,336.96 	<br /><br />加：期初现金及现金等价物余额 	357,789.75 	372,634.18 	515,974.29 	643,311.25 	<br /><br />六、期末现金及现金等价物余额 	337,434.69 	357,789.75 	372,634.18 	515,974.29 	<br /><br />图表8-12发行人2026年半季度主要财务数据变动情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2026年6月末 	2025年末 	变化率 	主要科目变动原因 	<br /><br />应收账款 	223,765.49 	104,598.19 	113.93% 	主要系公司在饲料销售上，采取给予客户一定的赊销额度，在年底收回欠款的销售政策，导致应收账款比年初数增长 	<br /><br />预付款项 	76,071.77 	53,442.64 	42.34% 	主要是预付原料款增加 	<br /><br />其他应收款 	77,714.45 	54,350.76 	42.99% 	主要是应收股利增加 	<br /><br />应收股利 	20,089.89 	561 	3,481.09% 	主要是联营企业宣告分派股利 	<br /><br />交易性金融负债 	408.60 	756.88 	-46.02% 	主要是公司公允价值变动所致 	<br /><br />应付账款 	939,351.02 	662,828.34 	41.72% 	主要是公司采购增加，应付供应商货款增加 	<br /><br />其他流动负债 	54,765.49 	1,006,154.88 	-94.56% 	短期应付债券到期兑付 	<br /><br />长期应付款 	39,221.49 	56,293.56 	-30.33% 	主要是售后回租租赁款减少 	<br /><br />其他权益工具 	301,020.18 	221,020.45 	36.20% 	主要是永续债增加 	<br /><br />项目 	2026年1-6月 	2025年1-6月 	变化率 	主要科目变动原因 	<br /><br />利息收入 	4,114.86 	6,725.93 	-38.82% 	存款利息收入减少所致 	<br /><br />资产减值损失 	-92,894.71 	-2,889.83 	-3,114.54% 	主要系计提消耗性生物资产减值准备影响所致。 	<br /><br />信用减值损失 	-4,338.60 	-1,684.65 	-157.54% 	主要系公司应收账款增加，根据预期信用损失计提的坏账增加所致。 	<br /><br />资产处置收益 	868.60 	3,107.02 	-72.04% 	主要系使用权资产、生物资产处置减少所致。 	<br /><br />营业利润 	-120,426.58 	122,634.39 	-198.20% 	猪价下跌使公司主营利润下降 	<br /><br />营业外收入 	3,017.20 	5,982.51 	-49.57% 	主要系公司清理无需支付的应付款项减少所致。 	<br /><br />利润总额 	-130,109.30 	117,652.58 	-210.59% 	猪价下跌使公司主营利润下降 	<br /><br />净利润 	-169,243.65 	89,889.18 	-288.28% 	猪价下跌使公司主营利润下降 	<br /><br />综合收益总额 	-203,655.25 	72,245.48 	-381.89% 	猪价下跌使公司主营利润下降 	<br /><br />收到与其他经营活动有关的现金 	73,681.12 	54,926.54 	34.14% 	主要是收到各种暂收款较同期下降 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额 	164,642.58 	515,348.72 	-68.05% 	猪价下跌使公司主营利润下降 	<br /><br />取得投资收益收到的现金 	2,894.79 	4,548.29 	-36.35% 	主要是同期收到两家公司处置前宣告分派的股利款。 	<br /><br />处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 	12,236.99 	2,077.19 	489.11% 	主要是本期收到了处置禽产业公司的股权尾款。 	<br /><br />吸收投资收到的现金 	210,200.00 	675.00 	31,040.74% 	主要是本期收到永续债及少数股东投入资金。 	<br /><br />支付与其他筹资活动有关的现金 	43,843.73 	157,699.97 	-72.20% 	主要是本期融资租赁付款额及收购少数股权支付的现金较同期减少。 	<br /><br />汇率变动对现金的影响 	-5,176.68 	-1,780.01 	-190.82% 	主要是境外公司当地汇率波动 	<br /><br />四、发行人2026年6月末有息负债情况<br /><br />截至2026年6月末，发行人有息负债规模为5,585,564.65万元，占负债总额的比重为67.56%。<br /><br />图表8-13发行人2026年6月末有息负债情况<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年6月末 	2025年末 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />短期借款 	1,185,334.55 	21.22 	1,494,009.83 	26.31 	<br /><br />长期借款 	2,483,207.44 	44.46 	2,334,447.01 	41.11 	<br /><br />应付债券 	977,782.23 	17.51 	863,198.46 	15.20 	<br /><br />长期应付款（剔除非融资租赁） 	39,072.99 	0.70 	56,145.06 	0.99 	<br /><br />一年内到期的长期借款 	812,791.52 	14.55 	781,979.77 	13.77 	<br /><br />一年内到期的应付债券 	11,822.10 	0.21 	17,391.94 	0.31 	<br /><br />一年内到期的长期应付款 	24,928.82 	0.45 	30,641.06 	0.54 	<br /><br />其他应付款（短期应付债券） 	50,625.00 	0.90 	100,660.42 	1.77 	<br /><br />合计 	5,585,564.65 	100.00 	5,678,473.55 	100.00 	<br /><br />五、发行人最新一期受限资产情况<br /><br />截至2026年6月末，发行人受限资产共计298,212.11万元，受限资产主要为货币资金、存货、固定资产、无形资产等。具体情况如下：<br /><br />图表8-14截至2026年6月末发行人受限资产情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	账面价值 	受限类型 	受限情况 	<br /><br />货币资金 	183,279.42 	保证金 	购买期货、担保公司保证金、票据保证金、复垦保证金等 	<br /><br />存货 	13,455.48 	储备肉、抵押 	用作与政府协定的储备肉，及短期借款抵押物 	<br /><br />固定资产 	98,532.39 	抵押 	用作长、短期借款抵押物，及开展融资性售后回租 	<br /><br />无形资产 	2,944.82 	抵押 	用作长、短期借款抵押物 	<br /><br />合计 	298,212.11 	- 	- 	<br /><br />六、发行人最新一期资信情况<br /><br />（一）发行人银行融资情况表<br /><br />截至2026年6月末，发行人在银行金融机构融资情况具体如下：<br /><br />图表8-15截至2026年6月末发行人银行金融机构融资情况表<br /><br />单位：亿元<br /><br />银行 	授信 	用信 	余额 	<br /><br />农业银行 	80.97 	65.37 	15.60 	<br /><br />兴业银行 	76.38 	50.17 	26.20 	<br /><br />交通银行 	53.03 	38.47 	14.56 	<br /><br />建设银行 	53.85 	36.60 	17.25 	<br /><br />中国银行 	59.69 	34.07 	25.62 	<br /><br />农发展行 	47.00 	30.50 	16.50 	<br /><br />工商银行 	39.90 	27.48 	12.42 	<br /><br />招商银行 	41.35 	18.10 	23.25 	<br /><br />中信银行 	39.85 	15.89 	23.96 	<br /><br />进出口银行 	12.62 	12.61 	0.01 	<br /><br />平安银行 	22.59 	9.12 	13.47 	<br /><br />邮储银行 	23.02 	8.70 	14.32 	<br /><br />青岛银行 	14.01 	8.33 	5.68 	<br /><br />光大银行 	14.57 	8.14 	6.43 	<br /><br />成都银行 	10.48 	6.67 	3.81 	<br /><br />上海银行 	12.94 	6.24 	6.70 	<br /><br />国开行 	6.20 	6.15 	0.05 	<br /><br />绵阳农商行 	5.00 	4.95 	0.05 	<br /><br />北京农商行 	9.50 	3.95 	5.55 	<br /><br />华夏银行 	5.52 	3.30 	2.22 	<br /><br />广发银行 	10.15 	2.85 	7.31 	<br /><br />渤海银行 	17.60 	2.45 	15.15 	<br /><br />华侨银行 	9.12 	1.59 	7.53 	<br /><br />浦发银行 	11.74 	1.22 	10.51 	<br /><br />齐鲁银行 	5.00 	1.00 	4.00 	<br /><br />汇丰银行 	14.01 	0.84 	13.17 	<br /><br />浙商银行 	11.49 	0.42 	11.07 	<br /><br />北京银行 	5.00 	0.25 	4.75 	<br /><br />日照银行 	5.00 	0.10 	4.90 	<br /><br />东亚银行 	14.40 	- 	14.40 	<br /><br />其他金融机构 	5.06 	3.09 	1.96 	<br /><br />财司及其他 	56.31 	40.65 	15.65 	<br /><br />合计 	793.12 	449.26 	344.05 	<br /><br />（二）发行人债务融资工具偿付情况<br /><br />截至本募集说明书签署之日，发行人存续期的债务融资工具均已按时付息，无违约记录。<br /><br />图表8-16截至募集说明书签署日发行人存续期内直接融资情况表<br /><br />单位：亿元<br /><br />序号 	证券名称 	债券类型 	发行期限 	票面利率 	当前余额 	起息日期 	到期日期 	回售日 	<br /><br />1 	26希望六和MTN001(科创债) 	中期票据 	3 	2.10 	5.00 	2026-01-22 	2029-01-22 	2028-01-22 	<br /><br />2 	25希望六和MTN001(科创债) 	中期票据 	3 	1.95 	5.00 	2025-08-19 	2028-08-19 	2027-08-19 	<br /><br />3 	24希望六和PPN001 	定向工具 	5 	3.10 	5.00 	2024-08-30 	2029-08-30 	2027-08-30 	<br /><br />4 	希望转2 	可转债 	6 	1.20 	81.43 	2021-11-02 	2027-11-02 	- 	<br /><br />七、发行人涉及的重大未决诉讼、仲裁及行政处罚事项<br /><br />截至2026年6月末，发行人及其合并范围内子公司不存在重大未决诉讼或仲裁事项。<br /><br />八、对外担保<br /><br />截至2026年6月末，发行人对外担保总额为69,409.29万元，占同期末净资产的比重为2.03%。具体情况如下表所示：<br /><br />图表8-17截至2026年6月末发行人对外担保明细<br /><br />单位：万元<br /><br />担保对象名称 	担保额度相关公告披露日期 	担保额度 	实际发生日期 	实际担保金额 	担保类型 	担保期 	是否履行完毕 	是否为关联方担保 	<br /><br />安岳兴新鑫农牧科技有限公司 	2020年04月29日 	1,100.00 	2021年05月19日 	614.29 	连带责任担保 	2,191天 	否 	是 	<br /><br />成都天府兴新鑫农牧科技有限公司 	2025年06月19日 	13,738.68 	2025年09月19日 	8,000.00 	连带责任担保 	608天 	否 	是 	<br /><br />成都天府兴新鑫农牧科技有限公司 	2022年06月01日 	35,239.72 	2023年01月17日 	20,520.00 	连带责任担保 	2,557天 	否 	是 	<br /><br />成都天府兴新鑫农牧科技有限公司 	2025年06月19日 	2,060.80 	2026年01月23日 	1,200.00 	连带责任担保 	365天 	否 	是 	<br /><br />成都天府兴新鑫农牧科技有限公司 	2025年06月19日 	2,060.80 	2026年01月16日 	1,200.00 	连带责任担保 	251天 	否 	是 	<br /><br />乐至县新牧农牧有限公司 	2020年04月29日 	13,500.00 	2021年03月05日 	11,475.00 	连带责任担保 	2,912天 	否 	是 	<br /><br />荣县新牧农牧有限公司 	2021年05月29日 	12,800.00 	2022年01月01日 	10,400.00 	连带责任担保 	2,515天 	否 	是 	<br /><br />盐源新六农牧科技有限公司 	2021年05月29日 	16,500.00 	2021年06月15日 	16,000.00 	连带责任担保 	3,604天 	否 	是 	<br /><br />报告期末已审批的对外担保额度合计 	97,000.00 	报告期末实际对外担保余额合计 	69,409.29 	<br /><br />九、重要事项排查情况<br /><br />发行人不存在影响偿债能力的重要事项。<br /><br />第九章本期债务融资工具信用增进<br /><br />本期债务融资工具无信用增进。<br /><br />第十章税项<br /><br />债务融资工具的投资者应遵守我国有关税务方面的法律、法规。本税务分析是依据我国现行的税务法律、法规及国家税务总局有关规范性文件的规定做出的。如果相关的法律、法规发生变更，本税务分析中所提及的税务事项将按变更后的法律法规执行。<br /><br />下列税项不构成对投资者的纳税建议和投资者纳税依据。投资者应就有关事项咨询财税顾问，发行人不承担由此产生的任何责任。<br /><br />一、增值税<br /><br />根据自2026年1月1日起施行的《中华人民共和国增值税法》，在中华人民共和国境内（以下简称境内）销售货物、服务、无形资产、不动产（以下称应税交易），以及进口货物的单位和个人（包括个体工商户），为增值税的纳税人，应当依照本法规定缴纳增值税。销售金融商品的，金融商品在境内发行，或者销售方为境内单位和个人均属于在境内发生应税交易。根据以上规定，投资人应当依法缴纳增值税。<br /><br />二、所得税<br /><br />根据2008年1月1日起执行的《中华人民共和国企业所得税法实施条例》及其他相关的法律、法规，一般企业投资者来源于企业债务融资工具的利息所得应缴纳企业所得税。企业应将当期应收取的债务融资工具利息计入当期收入，核算当期损益后缴纳企业所得税。<br /><br />三、印花税<br /><br />根据2022年7月1日施行的《中华人民共和国印花税法》，在中华人民共和国境内书立应税凭证、进行证券交易的单位和个人，为印花税的纳税人，应当缴纳印花税。前述证券交易，是指转让在依法设立的证券交易所、国务院批准的其他全国性证券交易场所交易的股票和以股票为基础的存托凭证。对公司债券在交易所市场进行的交易，我国目前还没有具体规定。发行人无法预测国家是否或将会于何时决定对有关公司债券交易征收印花税，也无法预测将会适用的税率水平。<br /><br />四、税项抵销<br /><br />投资者所应缴纳的税项与本期债务融资工具的各项支付不构成抵销。监管机关及自律组织另有规定的按规定执行。<br /><br />第十一章主动债务管理<br /><br />在本期债务融资工具存续期内，发行人可能根据市场情况，依据法律法规、规范性文件和协会相关自律管理规定及要求，在充分尊重投资人意愿和保护投资人合法权益的前提下，遵循平等自愿、公平清偿、诚实守信的原则，对本期债务融资工具进行主动债务管理。发行人可能采取的主动债务管理方式包括但不限于置换、同意征集等。<br /><br />一、置换<br /><br />置换是指非金融企业发行债务融资工具用于以非现金方式交换其他存续债务融资工具（以下统称置换标的）的行为。<br /><br />企业若将本期债务融资工具作为置换标的实施置换，将向本期债务融资工具的全体持有人发出置换要约，持有人可以其持有的全部或部分置换标的份额参与置换。<br /><br />参与置换的企业、投资人、主承销商等机构应按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具置换业务指引（试行）》以及交易商协会相关规定实施置换。<br /><br />二、同意征集机制<br /><br />同意征集是指债务融资工具发行人针对可能影响持有人权利的重要事项，主动征集持有人意见，持有人以递交同意回执的方式形成集体意思表示，表达是否同意发行人提出的同意征集事项的机制。<br /><br />（一）同意征集事项<br /><br />在本期债务融资工具存续期内，对于需要取得本期债务融资工具持有人同意后方能实施的以下事项，发行人可以实施同意征集：<br /><br />1.变更本期债务融资工具与本息偿付直接相关的条款，包括本金或利息金额、计算方式、支付时间、信用增进安排；<br /><br />2.新增、变更发行文件中的选择权条款、持有人会议机制、同意征集机制、投资人保护条款以及争议解决机制；<br /><br />3.聘请、解聘、变更受托管理人或变更涉及持有人权利义务的受托管理协议条款；<br /><br />4.除合并、分立外，发行人拟向第三方转移本期债务融资工具清偿义务；<br /><br />5.变更可能会严重影响持有人收取债务融资工具本息的其他约定。<br /><br />6.其他按照交易商协会自律管理规定可以实施同意征集的事项。<br /><br />（二）同意征集程序<br /><br />1.同意征集公告<br /><br />发行人实施同意征集，将通过交易商协会认可的渠道披露同意征集公告。同意征集公告内容包括但不限于下列事项：<br /><br />（1）本期债务融资工具基本信息;<br /><br />（2）同意征集的实施背景及事项概要;<br /><br />（3）同意征集的实施程序：包括征集方案的发送日、发送方式，同意征集开放期、截止日（开放期最后一日），同意回执递交方式和其他相关事宜;<br /><br />（4）征集方案概要：包括方案标题、主要内容等;<br /><br />（5）发行人指定的同意征集工作人员的姓名及联系方式;<br /><br />（6）相关中介机构及联系方式（如有）;<br /><br />（7）一定时间内是否有主动债务管理计划等。<br /><br />2.同意征集方案<br /><br />发行人将拟定同意征集方案。同意征集方案应有明确的同意征集事项，遵守法律法规和银行间市场自律规则，尊重社会公德，不得扰乱社会经济秩序、损害社会公共利益及他人合法权益。<br /><br />发行人存在多个同意征集事项的，将分别制定征集方案。<br /><br />3.同意征集方案发送<br /><br />发行人披露同意征集公告后，可以向登记托管机构申请查询债务融资工具持有人名册。持有人名册查询日与征集方案发送日间隔应当不超过3个工作日。<br /><br />发行人将于征集方案发送日向持有人发送征集方案。<br /><br />征集方案内容与增进机构、受托管理人等机构有关的，方案应同时发送至相关机构。持有人及相关机构如未收到方案，可向发行人获取。<br /><br />4.同意征集开放期<br /><br />同意征集方案发送日（含当日）至持有人递交同意回执截止日（含当日）的期间为同意征集开放期。本期债务融资工具的同意征集开放期最长不超过10个工作日。<br /><br />5.同意回执递交<br /><br />持有人以递交同意回执的方式表达是否同意发行人提出的同意征集事项。持有人应当在同意征集截止日前（含当日）将同意征集回执递交发行人。发行人存在多个同意征集事项的，持有人应当分别递交同意回执。<br /><br />6.同意征集终结<br /><br />在同意征集截止日前，单独或合计持有超过1/3本期债务融资工具余额的持有人，书面反对发行人采用同意征集机制就本次事项征集持有人意见的，本次同意征集终结，发行人应披露相关情况。征集事项触发持有人会议召开情形的，持有人会议召集人应根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》规定及本募集说明书的约定，另行召集持有人会议。<br /><br />（三）同意征集事项的表决<br /><br />1.持有人所持每一债务融资工具最低面额为一表决权。未提交同意回执的持有人不参与表决，其所持有的表决权计入总表决权。<br /><br />2.发行人及其重要关联方除非全额合规持有本期债务融资工具，否则不享有表决权。利用、隐瞒关联关系侵害其他人合法利益的，相关方应承担相应法律责任。<br /><br />3.发行人根据登记托管机构提供的同意征集截止日持有人名册，核对相关债项持有人当日债券账务信息。<br /><br />同意征集截止日终无对应债务融资工具面额的同意回执视为无效回执，无效回执不计入同意征集表决权统计范围。<br /><br />持有人未在截止日日终前递交同意回执、同意回执不规范或表明弃权的，视为该持有人弃权，其所持有的债务融资工具面额计入同意征集表决权统计范围。<br /><br />4.除法律法规另有规定外，同意征集方案经持有本期债务融资工具总表决权【超过1/2】的持有人同意，本次同意征集方可生效。<br /><br />5.因债务融资工具持有人行使回售选择权或者其他法律规定或本募集说明书约定的权利，导致已行权和未行权的持有人对发行人及相关方享有的请求权不同的，具有相同请求权的持有人可以就仅涉及自身在该债务融资工具项下权益的事项进行单独表决。表决比例以享有相同请求权的持有人单独计算。召集人应在涉及单独表决方案的同意征集公告中，明确上述表决机制的设置情况。<br /><br />（四）同意征集结果的披露与见证<br /><br />1.发行人将在同意征集截止日后的5个工作日内在交易商协会认可的渠道披露同意征集结果公告。<br /><br />同意征集结果公告应包括但不限于以下内容：参与同意征集的本期债务融资工具持有人所持表决权情况;征集方案概要、同意征集结果及生效情况；同意征集结果的实施安排。<br /><br />2.发行人将聘请至少2名律师对同意征集的合法合规性进行全程见证，并对征集事项范围、实施程序、参与同意征集的人员资格、征集方案合法合规性、同意回执有效性、同意征集生效情况等事项出具法律意见书。法律意见书应当与同意征集结果公告一同披露。<br /><br />（五）同意征集的效力<br /><br />1.除法律法规另有规定外，满足生效条件的同意征集结果对本期债务融资工具持有人，包括所有参与征集或未参与征集，同意、反对征集方案或者弃权，有表决权或者无表决权的持有人，以及在相关同意征集结果生效后受让债务融资工具的持有人，具有同等效力和约束力。<br /><br />本期债务融资工具设有选择权等条款，可能导致存续期持有人对发行人及相关方享有不同请求权。具有相同请求权的持有人可以分别就仅涉及自身在该债务融资工具项下权益的事项进行单独表决，有效表决结果对持有相同请求权的持有人均具有约束力。<br /><br />2.除法律法规另有规定或本募集说明书另有约定外，满足生效条件的同意征集结果对本期债务融资工具的发行人和持有人具有约束力。<br /><br />3.满足生效条件的同意征集结果，对增进机构、受托管理人等第三方机构，根据法律法规规定或当事人之间的约定产生效力。<br /><br />（六）同意征集机制与持有人会议机制的衔接<br /><br />1.征集事项触发持有人会议召开情形的，发行人主动实施同意征集后，持有人会议召集人可以暂缓召集持有人会议。<br /><br />2.发行人实施同意征集形成征集结果后，包括发行人与持有人形成一致意见或未形成一致意见，持有人会议召集人针对相同事项可以不再召集持有人会议。<br /><br />（七）其他<br /><br />本募集说明书关于同意征集机制的约定与《银行间债券市场非金融企业债务融资工具同意征集操作指引》要求不符的，或本募集说明书关于同意征集机制未作约定或约定不明的，按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具同意征集操作指引》要求执行。<br /><br />第十二章信息披露安排<br /><br />在本期债务融资工具发行过程及存续期间，发行人将严格按照中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》等文件的相关规定，通过交易商协会认可的渠道向市场披露下列有关信息，并且披露时间不晚于企业在境内外证券交易场所、媒体或其他场合披露的时间。信息披露内容不低于《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》及《银行间债券市场非金融企业债务融资工具存续期信息披露表格体系》要求。<br /><br />一、发行人信息披露机制<br /><br />（一）信息披露内部管理制度<br /><br />本公司已根据中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》、《公司信用类债券信息披露管理办法》、中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则（2023版）》等相关法律法规，结合公司实际情况，制定了《非金融企业债务融资工具信息披露事务管理制度》，明确了债务融资工具相关信息披露管理机制，确定了信息披露的基本原则，信息披露事务管理部门、负责人和职责，信息披露的标准和内容，信息披露流程，董事和董事会、高级管理人员等在信息披露中的职责，信息披露义务人的范围和保密措施，涉及子公司的信息披露事务管理，与投资者、中介服务机构、媒体等的信息沟通，档案管理等。<br /><br />（二）信息披露管理机制<br /><br />在本期债务融资工具发行过程及存续期间，公司将严格按照中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》等文件的相关规定，进行债务融资工具存续期间各类财务报表、审计报告及可能影响债务融资工具投资者实现其债务融资工具兑付的重大事项的披露工作。<br /><br />（三）信息披露负责部门及负责人<br /><br />发行人指定专人负责协调本期债务融资工具偿付工作，并通过发行人其他相关部门在财务预算中落实债务融资工具本息兑付资金，保证本息如期偿付，保证债务融资工具持有人利益。发行人将组成偿付工作小组，负责本息偿付及与之相关的工作。组成人员包括发行人财务部等相关部门，保证本息偿付。<br /><br />董事会办公室为公司信息披露事务的管理部门，负责信息披露工作。<br /><br />公司的信息披露事务负责人具体信息如下：<br /><br />信息披露事务负责人：赵亮<br /><br />职务：董事会秘书<br /><br />电话：010-53299899<br /><br />传真：010-53299898<br /><br />联系地址：北京市朝阳区望京街10号望京SOHO中心T3A座11层<br /><br />二、本期债务融资工具发行前的信息披露<br /><br />公司在债务融资工具发行日1个工作日前，通过交易商协会认可的渠道披露平台披露如下文件：<br /><br />1、新希望六和股份有限公司2026-2028年度债务融资工具募集说明书；<br /><br />2、新希望六和股份有限公司2026-2028年度债务融资工具法律意见书；<br /><br />3、新希望六和股份有限公司2023-2025年度经审计的合并及母公司财务报告；<br /><br />4、中国银行间市场交易商协会要求的其他需披露的文件。<br /><br />三、本期债务融资工具存续期内的定期信息披露<br /><br />在本期债务融资工具存续期内，发行人将通过中国银行间交易商协会认可的渠道定期公开披露以下信息：<br /><br />（一）在每个会计年度结束之日后4个月内披露上一年年度报告。年度报告应当包含报告期内企业主要情况、审计机构出具的审计报告、经审计的财务报表、附注以及其他必要信息；<br /><br />（二）在每个会计年度的上半年结束之日后2个月内披露半年度报告；<br /><br />（三）在每个会计年度前3个月、9个月结束后的1个月内披露季度财务报<br /><br />表，第一季度财务报表的披露时间不得早于上一年年度报告的披露时间；<br /><br />（四）定期报告的财务报表至少包含合并及母公司的资产负债表、利润表和现金流量表。编制合并财务报表的企业，除提供合并财务报表外，还应当披露母公司财务报表。<br /><br />（五）针对募集资金用于绿色领域，企业应在债券存续期内每年 4月 30日、8月 31日前分别披露上一年度和上半年绿债相关信息。上半年披露应包括募集资金使用情况、已投绿色项目数量及进展、未使用资金、募集资金管理等内容。年度披露应参照《绿色债券存续期信息披露指南》中定期报告模板、环境效益信息披露指标等相关要求进行披露。<br /><br />（六）针对募集资金用于乡村振兴领域，企业应在每年4月30日前披露上一年度募集资金使用和乡村振兴项目进展情况，每年8月31日前披露当年上半年募集资金使用和乡村振兴项目进展情况。<br /><br />债务融资工具存续期内，企业信息披露的时间应当不晚于企业按照境内外监管机构、市场自律组织、证券交易所要求，或者将有关信息刊登在其他指定信息披露渠道、媒体上的时间。<br /><br />四、本期债务融资工具存续期内重大事项的信息披露<br /><br />在本期债务融资工具存续期间，公司发生可能影响其偿债能力的重大事项时，将及时向市场披露。重大事项包括但不限于：<br /><br />1、企业名称变更；<br /><br />2、企业生产经营状况发生重大变化，包括全部或主要业务陷入停顿、生产经营外部条件发生重大变化等；<br /><br />3、企业变更财务报告审计机构、债务融资工具受托管理人、信用评级机构；<br /><br />4、企业1/3以上董事、2/3以上监事、董事长、总经理或具有同等职责的人员发生变动；<br /><br />5、企业法定代表人、董事长、总经理或具有同等职责的人员无法履行职责；<br /><br />6、企业控股股东或者实际控制人变更，或股权结构发生重大变化；<br /><br />7、企业提供重大资产抵押、质押，或者对外提供担保超过上年末净资产的20.00%；<br /><br />8、企业发生可能影响其偿债能力的资产出售、转让、报废、无偿划转以及重大投资行为、重大资产重组；<br /><br />9、企业发生超过上年末净资产10.00%的重大损失，或者放弃债权或者财产超过上年末净资产的10.00%；<br /><br />10、企业股权、经营权涉及被委托管理；<br /><br />11、企业丧失对重要子公司的实际控制权；<br /><br />12、债务融资工具信用增进安排发生变更；<br /><br />13、企业转移债务融资工具清偿义务；<br /><br />14、企业一次承担他人债务超过上年末净资产10.00%，或者新增借款超过上年末净资产的20.00%；<br /><br />15、企业未能清偿到期债务或企业进行债务重组；<br /><br />16、企业涉嫌违法违规被有权机关调查，受到刑事处罚、重大行政处罚或行政监管措施、市场自律组织做出的债券业务相关的处分，或者存在严重失信行为；<br /><br />17、企业法定代表人、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员涉嫌违法违规被有权机关调查、采取强制措施，或者存在严重失信行为；<br /><br />18、企业涉及重大诉讼、仲裁事项；<br /><br />19、企业发生可能影响其偿债能力的资产被查封、扣押或冻结的情况；<br /><br />20、企业拟分配股利，或发生减资、合并、分立、解散及申请破产的情形；<br /><br />21、企业涉及需要说明的市场传闻；<br /><br />22、债务融资工具信用评级发生变化；<br /><br />23、企业订立其他可能对其资产、负债、权益和经营成果产生重要影响的重大合同；<br /><br />24、发行文件中约定或企业承诺的其他应当披露事项；<br /><br />25、其他可能影响其偿债能力或投资者权益的事项。<br /><br />五、本期债务融资工具本息兑付信息披露<br /><br />公司将在债务融资工具本息兑付日前5个工作日，通过交易商协会认可的渠道公布本金兑付和付息事项。本期债务融资工具偿付存在较大不确定性的，公司将及时披露付息或兑付存在较大不确定性的风险提示公告。<br /><br />本期债务融资工具未按照约定按期足额支付利息或兑付本金的，公司将在当日披露未按期足额付息或兑付的公告；存续期管理机构将不晚于次1个工作日披露未按期足额付息或兑付的公告。债务融资工具违约处置期间，公司及存续期管理机构将披露违约处置进展，公司将披露处置方案主要内容。公司在处置期间支付利息或兑付本金的，将在1个工作日内进行披露。如果存续期企业不再符合主体范围认定标准的，企业应进行专项披露。如有关信息披露管理制度发生变化，本公司将依据其变化对信息披露做出调整。<br /><br />六、专项信息披露<br /><br />如果存续期企业不再符合主体范围认定标准的，发行人应进行专项披露。专项披露文件应就原因、具体情况及可能影响进行说明。<br /><br />发行人承诺所披露信息的真实、准确、完整、及时，并将严格按照中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》等银行间债券市场规则指引的规定，在存续期内做好信息披露的工作，请投资者密切关注。<br /><br />企业擅自或违规发行科技创新债券的应在存续期进行更正披露，就原因、具体情况及可能影响进行说明。<br /><br />第十三章持有人会议机制<br /><br />一、持有人会议的目的与效力<br /><br />（一）【会议目的】持有人会议由本期债务融资工具持有人或其授权代表参加，以维护债务融资工具持有人的共同利益，表达债务融资工具持有人的集体意志为目的。<br /><br />（二）【决议效力】除法律法规另有规定外，持有人会议所作出的决议对本期债务融资工具持有人，包括所有参加会议或未参加会议，同意议案、反对议案或放弃投票权，有表决权或无表决权的持有人，以及在相关决议作出后受让债务融资工具的持有人，具有同等效力和约束力。<br /><br />二、会议权限与议案<br /><br />（一）【会议权限】持有人会议有权围绕本募集说明书、受托管理协议及相关补充协议项下权利义务实现的有关事项进行审议与表决。<br /><br />（二）【会议议案】持有人会议议案应有明确的待决议事项，遵守法律法规和银行间市场自律规则，尊重社会公德，不得扰乱社会经济秩序、损害社会公共利益及他人合法权益。<br /><br />下列事项为特别议案：<br /><br />1.变更本期债务融资工具与本息偿付直接相关的条款，包括本金或利息金额、计算方式、支付时间、信用增进安排；<br /><br />2.新增、变更本募集说明书中的选择权条款、持有人会议机制、同意征集机制、投资人保护条款以及争议解决机制；<br /><br />3.聘请、解聘、变更受托管理人或变更涉及持有人权利义务的受托管理协议条款；<br /><br />4.除合并、分立外，向第三方转移本期债务融资工具清偿义务；<br /><br />5.其他特别议案（如有）_________/_________；<br /><br />6.变更可能会严重影响持有人收取债务融资工具本息的其他约定。<br /><br />三、持有人会议的召开情形<br /><br />（一）【召集人及职责】存续期管理机构为本期债务融资工具持有人会议的召集人。<br /><br />机构名称：招商银行股份有限公司<br /><br />联络人姓名：曾然<br /><br />联系方式：028-61816612<br /><br />联系地址：四川省成都市高新区天府四街488号F栋19楼<br /><br />邮箱：zengran@cmbchina.com<br /><br />召集人负责组织召开持有人会议，征求与收集债务融资工具持有人对会议审议事项的意见，履行信息披露、文件制作、档案保存等职责。<br /><br />召集人知悉持有人会议召开情形发生的，应当在实际可行的最短期限内或在本募集说明书约定期限内召集持有人会议；未触发召开情形但召集人认为有必要召集持有人会议的，也可以主动召集。<br /><br />召集人召集召开持有人会议应当保障持有人提出议案、参加会议、参与表决等自律规则规定或本募集说明书约定的程序权利。<br /><br />（二）【代位召集】召集人不能履行或者不履行召集职责的，以下主体可以自行召集持有人会议，履行召集人的职责：<br /><br />1.发行人；<br /><br />2.增进机构；<br /><br />3.受托管理人；<br /><br />4.出现本节第（三）（四）所约定情形的，单独或合计持有10%以上本期债务融资工具余额的持有人；<br /><br />5.出现本节第（五）所约定情形的，单独或合计持有30%以上本期债务融资工具余额的持有人。<br /><br />（三）【强制召开情形】在债务融资工具存续期间，出现以下情形之一的，召集人应当召集持有人会议：<br /><br />1.发行人未按照约定按期[债务融资工具或其他债券条款设置了宽限期的，以宽限期届满后未足额兑付为召开条件]足额兑付本期债务融资工具本金或利息；<br /><br />2.发行人拟解散、申请破产、被责令停产停业、暂扣或者吊销营业执照；<br /><br />3.发行人、增进机构或受托管理人书面提议召开持有人会议对特别议案进行表决；<br /><br />4.单独或合计持有30%以上本期债务融资工具余额的持有人书面提议召开；<br /><br />5.其他情形（如有）：_________/_________；<br /><br />6.法律、法规及相关自律规则规定的其他应当召开持有人会议的情形。<br /><br />（四）【提议召开情形】存续期内出现以下情形之一，且有单独或合计持有10%以上本期债务融资工具余额的持有人、受托管理人、发行人或增进机构书面提议的，召集人应当召集持有人会议：<br /><br />1.本期债务融资工具信用增进安排、增进机构偿付能力发生重大不利变化；<br /><br />2.发行人及合并范围内子公司发行的其他债务融资工具或境内外债券的本金或利息未能按照约定按期足额兑付；<br /><br />3.发行人及合并范围内子公司拟出售、转让、划转资产或放弃其他财产，将导致发行人净资产减少单次超过上年末经审计净资产的10%；<br /><br />4.发行人及合并范围内子公司因会计差错更正、会计政策或会计估计的重大自主变更等原因，导致发行人净资产单次减少超过10%；<br /><br />5.发行人最近一期净资产较上年末经审计净资产减少超过10%；<br /><br />6.发行人及合并范围内子公司发生可能导致发行人丧失其重要子公司实际控制权的情形；<br /><br />7.发行人及合并范围内子公司拟无偿划转、购买、出售资产或者通过其他方式进行资产交易，构成重大资产重组的；<br /><br />8.发行人进行重大债务重组；发行人成立金融机构债权人委员会；发行人申请或被申请预重整；<br /><br />9.发行人拟合并、分立、减资，被暂扣或者吊销许可证件；<br /><br />10.发行人实际控制权变更；<br /><br />11.发行人被申请破产；<br /><br />12.其他情形（如有）：______/_____________________。<br /><br />发行人披露上述事项的，在披露之日起15个工作日内无人提议或提议的投资人未满足10%的比例要求，或前期已就同一事项召集会议且相关事项未发生重大变化的，召集人可以不召集持有人会议。<br /><br />发行人未披露上述事项的，提议人有证据证明相关事项发生的，召集人应当根据提议情况及时召集持有人会议。<br /><br />（五）【其他召开情形】存续期内虽未出现本节（三）（四）所列举的强制、提议召开情形，单独或合计持有10%以上本期债务融资工具余额的持有人、受托管理人、发行人或增进机构认为有需要召开持有人会议的，可以向召集人书面提议。<br /><br />召集人应当自收到书面提议起5个工作日内向提议人书面回复是否同意召集持有人会议。<br /><br />（六）【提议渠道】持有人、受托管理人、发行人或增进机构认为有需要召开持有人会议的，应当将书面提议发送至召集人联络邮箱或寄送至召集人收件地址或通过“NAFMII综合业务和信息服务平台存续期服务系统”（以下简称“系统”）或以其他提议方式发送给召集人。<br /><br />（七）【配合义务】发行人或者增进机构发生本节（三）（四）所约定召开情形的，应当及时披露或告知召集人。<br /><br />四、会议召集与召开<br /><br />（一）【召开公告】召集人应当至少于持有人会议召开日前10个工作日披露持有人会议召开公告（以下简称“召开公告”）。召开公告应当包括本期债务融资工具基本信息、会议召开背景、会议要素、议事程序、参会表决程序、会务联系方式等内容。<br /><br />（二）【议案的拟定】召集人应当与发行人、持有人或增进机构等相关方沟通，并拟定议案。提议召开持有人会议的机构应当在书面提议中明确拟审议事项。<br /><br />召集人应当至少于持有人会议召开日前7个工作日将议案披露或发送持有人。议案内容与发行人、增进机构、受托管理人等机构有关的，应当同时发送至相关机构。持有人及相关机构未查询到或收到议案的，可以向召集人获取。<br /><br />（三）【补充议案】发行人、增进机构、受托管理人、单独或合计持有10%以上本期债务融资工具余额的持有人可以于会议召开日前5个工作日以书面形式向召集人提出补充议案。<br /><br />召集人拟适当延长补充议案提交期限的，应当披露公告，但公告和补充议案的时间均不得晚于最终议案概要披露时点。<br /><br />（四）【议案整理与合并】召集人可以提出补充议案，或在不影响提案人真实意思表示的前提下对议案进行整理合并，形成最终议案，并提交持有人会议审议。<br /><br />（五）【最终议案发送及披露】最终议案较初始议案有增补或修改的，召集人应当在不晚于会议召开前3个工作日将最终议案发送至持有人及相关机构。<br /><br />召集人应当在不晚于会议召开前3个工作日披露最终议案概要，说明议案标题与主要内容等信息。召集人已披露完整议案的，视为已披露最终议案概要。<br /><br />（六）【参会权的确认与核实】持有人会议债权登记日为持有人会议召开日的前1个工作日。<br /><br />除法律、法规及相关自律规则另有规定外，在债权登记日确认债权的债务融资工具持有人有权参加会议。债务融资工具持有人应当于会议召开前提供债权登记日的债券账务资料以证明参会资格。召集人应当对债务融资工具持有人或其授权代表的参会资格进行确认，并登记其名称以及持有份额。债务融资工具持有人在持有人会议召开前未向召集人证明其参会资格的，不得参加会议和参与表决。<br /><br />持有人可以通过提交参会回执或出席持有人会议的方式参加会议。<br /><br />（七）【列席机构】发行人、债务融资工具清偿义务承继方（以下简称“承继方”）、增进机构等相关方应当配合召集人召集持有人会议，并按照召集人的要求列席持有人会议。<br /><br />受托管理人不是召集人的，应当列席持有人会议，及时了解持有人会议召开情况。<br /><br />信用评级机构、存续期管理机构、为持有人会议的合法合规性出具法律意见的律师可应召集人邀请列席会议。（经召集人邀请，其他有必要的机构也可列席会议）<br /><br />（八）【召集程序的缩短】发行人出现公司信用类债券违约以及其他严重影响持有人权益突发情形的，召集人可以在不损害持有人程序参与权的前提下，并提请审议缩短召集程序议案一同参与本次会议表决，缩短召集程序议案经参加会议持有人所持表决权【2/3以上】，且经本期债务融资工具总表决权【超过1/2】通过后，合理缩短持有人会议召集、召开与表决程序。<br /><br />若发行人未发生上述情形，但召集人拟缩短持有人会议召集程序的，需向本次持有人会议提请审议缩短召集程序的议案，与本次持有人会议的其他议案一同表决。缩短召集程序议案应当经参加会议持有人所持表决权【2/3以上】，且经本期债务融资工具总表决权【超过1/2】通过。<br /><br />会议程序缩短的，召集人应当提供线上参会的渠道及方式，并且在持有人会议召开前将议案发送至持有人及相关机构、披露最终议案概要。<br /><br />（九）【会议的取消】召开公告发布后，持有人会议不得随意延期、变更。<br /><br />出现相关债务融资工具债权债务关系终止，召开事由消除或不可抗力等情形，召集人可以取消本次持有人会议。召集人取消持有人会议的，应当发布会议取消公告，说明取消原因。<br /><br />五、会议表决和决议<br /><br />（一）【表决权】债务融资工具持有人及其授权代表行使表决权，所持每一债务融资工具最低面额为一表决权。未参会的持有人不参与表决，其所持有的表决权计入总表决权。<br /><br />（二）【关联方回避】发行人及其重要关联方持有债务融资工具的，应当主动以书面形式向召集人表明关联关系，除债务融资工具由发行人及其重要关联方全额合规持有的情况外，发行人及其重要关联方不享有表决权。重要关联方包括：<br /><br />1.发行人或承继方控股股东、实际控制人；<br /><br />2.发行人或承继方合并范围内子公司；<br /><br />3.本期债务融资工具承继方、增进机构；<br /><br />4.其他可能影响表决公正性的关联方。<br /><br />（三）【会议有效性】参加会议持有人持有本期债务融资工具总表决权【超过1/2】，会议方可生效。<br /><br />（四）【表决要求】持有人会议对列入议程的各项议案分别审议、逐项表决，不得对公告、议案中未列明的事项进行审议和表决。持有人会议的全部议案应当不晚于会议召开首日后的3个工作日内表决结束。<br /><br />（五）【表决统计】召集人应当根据登记托管机构提供的本期债务融资工具表决截止日持有人名册，核对相关债项持有人当日债券账务信息。表决截止日终无对应债务融资工具面额的表决票视为无效票，无效票不计入议案表决的统计中。<br /><br />持有人未做表决、投票不规范或投弃权票、未参会的，视为该持有人放弃投票权，其所持有的债务融资工具面额计入议案表决的统计中。<br /><br />（六）【表决比例】除法律法规另有规定或本募集说明书[本募集说明书对个别事项的表决比例另行约定的，应不低于本条关于表决比例的约定要求。（本脚注为提示性内容，添加使用时应删除）]另有约定外，持有人会议决议应当经参加会议持有人所持表决权【超过1/2】通过；针对特别议案的决议，应当经参加会议持有人所持表决权【2/3以上】，且经本期债务融资工具总表决权【超过1/2】通过。<br /><br />（七）因债务融资工具持有人行使回售选择权或者其他法律规定或本募集说明书约定的权利，导致已行权和未行权的持有人对发行人及相关方享有的请求权不同的，具有相同请求权的持有人可以就仅涉及自身在该债务融资工具项下权益的事项进行单独表决。表决比例以享有相同请求权的持有人单独计算。<br /><br />召集人应在涉及单独表决议案的召开公告中，明确上述表决机制的设置情况。<br /><br />（八）【决议披露】召集人应当在不晚于持有人会议表决截止日后的2个工作日内披露会议决议公告。会议决议公告应当包括参会持有人所持表决权情况、会议有效性、会议审议情况等内容。<br /><br />（九）【律师意见】本期债务融资工具持有人会议特别议案（和其他议案）的表决，应当由律师就会议的召集、召开、表决程序、参加会议人员资格、表决权有效性、议案类型、会议有效性、决议情况等事项的合法合规性出具法律意见，召集人应当在表决截止日后的2个工作日内披露相应法律意见书。<br /><br />法律意见应当由2名以上律师公正、审慎作出。律师事务所应当在法律意见书中声明自愿接受交易商协会自律管理，遵守交易商协会的相关自律规则。<br /><br />（十）【决议答复与披露】发行人应当对持有人会议决议进行答复，相关决议涉及增进机构、受托管理人或其他相关机构的，上述机构应当进行答复。<br /><br />召集人应当在会议表决截止日后的2个工作日内将会议决议提交至发行人及相关机构，并代表债务融资工具持有人及时就有关决议内容与相关机构进行沟通。发行人、相关机构应当自收到会议决议之日后的5个工作日内对持有人会议决议情况进行答复。<br /><br />召集人应当不晚于收到相关机构答复的次一工作日内协助相关机构披露。<br /><br />六、其他<br /><br />（一）【承继方义务】承继方按照本章约定履行发行人相应义务。<br /><br />（二）【保密义务】召集人、参会机构、其他列席会议的机构对涉及单个债务融资工具持有人的持券情况、投票结果等信息承担保密义务，不得利用参加会议获取的相关信息从事内幕交易、操纵市场、利益输送和证券欺诈等违法违规活动，损害他人合法权益。<br /><br />（三）【会议记录】召集人应当对持有人会议进行书面记录并留存备查。持有人会议记录由参加会议的召集人代表签名。<br /><br />（四）【档案保管】召集人应当妥善保管持有人会议的会议公告、会议议案、参会机构与人员名册、表决机构与人员名册、参会证明材料、会议记录、表决文件、会议决议公告、持有人会议决议答复（如有）、法律意见书（如有）、召集人获取的债权登记日日终和会议表决截止日日终债务融资工具持有人名单等会议文件和资料，并至少保管至本期债务融资工具债权债务关系终止之日起5年。<br /><br />（五）【存续期服务系统】本期债务融资工具持有人会议可以通过系统召集召开。<br /><br />召集人可以通过系统发送议案、核实参会资格、统计表决结果、召开会议、保管本节第（四）条约定的档案材料等，债务融资工具持有人可以通过系统进行书面提议、参会与表决等，发行人、增进机构、受托管理人等相关机构可以通过系统提出补充议案。<br /><br />（六）【释义】本章所称“以上”，包括本数，“超过”不包含本数；所称“净资产”，指企业合并范围内净资产；所称“披露”，是指在《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》中规定的信息披露渠道进行披露。<br /><br />（七）【其他情况】本章关于持有人会议的约定与《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》要求不符的，或本章内对持有人会议机制约定不明的，按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》要求执行。<br /><br />（八）企业擅自或违规发行科技创新债券的，应提请召开持有人会议向投资人进行解释说明，保护投资人合法权益。<br /><br />第十四章受托管理人机制<br /><br />本期债务融资工具暂不聘请受托管理人。<br /><br />第十五章投资人保护机制<br /><br />无。<br /><br />第十六章违约、风险情形及处置<br /><br />一、违约事件<br /><br />以下事件构成本期债务融资工具项下的违约事件<br /><br />（一）在本募集说明书约定的本金到期日、付息日、回售行权日等本息应付日，发行人未能足额偿付约定本金或利息；<br /><br />（二）因发行人经法院裁判、仲裁机构仲裁导致本期债务融资工具提前到期，或发行人与持有人另行合法有效约定的本息应付日届满，而发行人未能按期足额偿付本金或利息。<br /><br />（三）在本期债务融资工具获得全部偿付或发生其他使得债权债务关系终止的情形前，法院受理关于发行人的破产申请；<br /><br />（四）本期债务融资工具获得全部偿付或发生其他使得债权债务关系终止的情形前，发行人为解散而成立清算组或法院受理清算申请并指定清算组，或因其它原因导致法人主体资格不存在；<br /><br />二、违约责任<br /><br />（一）【持有人有权启动追索】如果发行人发生前款所述违约事件的，发行人应当依法承担违约责任；持有人有权按照法律法规及本募集说明书约定向发行人追偿本金、利息以及违约金，或者按照受托管理协议约定授权受托管理人（如有）代为追索。<br /><br />（二）【违约金】发行人发生上述违约事件，除继续支付利息之外(按照前一计息期利率，至实际给付之日止)，还须向债务融资工具持有人支付违约金，法律另有规定除外。违约金自违约之日起（约定了宽限期的，自宽限期届满之日起）到实际给付之日止，按照应付未付本息乘以日利率0.21‰计算。<br /><br />三、偿付风险<br /><br />本募集说明书所称“偿付风险”是指，发行人按本期发行文件等与持有人之间的约定以及法定要求按期足额偿付债务融资工具本金、利息存在重大不确定性的情况。<br /><br />四、发行人义务<br /><br />发行人应按照募集说明书等协议约定以及协会自律管理规定进行信息披露，真实、准确、完整、及时、公平地披露信息；按照约定和承诺落实投资人保护措施、持有人会议决议等；配合中介机构开展持有人会议召集召开、跟踪监测等违约及风险处置工作。发行人应按照约定及时筹备偿付资金，并划付至登记托管机构指定账户。<br /><br />五、发行人应急预案<br /><br />发行人预计出现偿付风险或“违约事件”时应及时建立工作组，制定、完善违约及风险处置应急预案，并开展相关工作。<br /><br />应急预案包括但不限于以下内容：工作组的组织架构与职责分工、内外部协调机制与联系人、信息披露与持有人会议等工作安排、付息兑付情况及偿付资金安排、拟采取的违约及风险处置措施、增信措施的落实计划（如有）、舆情监测与管理。<br /><br />六、风险及违约处置基本原则<br /><br />发行人出现偿付风险及发生违约事件后，应按照法律法规、公司信用类债券违约处置相关规定以及协会相关自律管理要求，遵循平等自愿、公平清偿、公开透明、诚实守信等原则，稳妥开展风险及违约处置相关工作，本募集说明书有约定从约定。<br /><br />七、处置措施<br /><br />发行人出现偿付风险或发生违约事件后，可与持有人协商采取下列处置措施：<br /><br />（一）重组并变更登记要素<br /><br />发行人与持有人或有合法授权的受托管理人（如有）协商拟变更债务融资工具发行文件中与本息偿付相关的发行条款，包括本金或利息的金额、计算方式、支付时间、信用增进协议及安排的，并变更相应登记要素的，应按照以下流程执行：<br /><br />1、将重组方案作为特别议案提交持有人会议，按照特别议案相关程序表决。议案应明确重组后债务融资工具基本偿付条款调整的具体情况。<br /><br />2、重组方案表决生效后，发行人应及时向中国外汇交易中心和银行间市场清算所股份有限公司提交变更申请材料。<br /><br />3、发行人应在登记变更完成后的2个工作日内披露变更结果。<br /><br />（二）重组并以其他方式偿付<br /><br />发行人与持有人协商以其他方式履行还本付息义务的，应确保当期债务融资工具全体持有人知晓，保障其享有同等选择的权利。如涉及注销全部或部分当期债务融资工具的，应按照下列流程进行：<br /><br />1、发行人应将注销方案提交持有人会议审议，议案应明确注销条件、时间流程等内容，议案经由持有本期债务融资工具表决权超过总表决权数额50%的持有人同意后生效；<br /><br />2、注销方案表决生效后，发行人应当与愿意注销的持有人签订注销协议；注销协议应明确注销流程和时间安排；不愿意注销的持有人所持债务融资工具可继续存续；<br /><br />3、发行人应在与接受方案的相关持有人签署协议后的2个工作日内，披露协议主要内容；<br /><br />4、发行人应在协议签署完成后，及时向银行间市场清算所股份有限公司申请注销协议约定的相关债务融资工具份额；<br /><br />5、发行人应在注销完成后的2个工作日内披露结果。<br /><br />八、不可抗力<br /><br />（一）不可抗力是指本债务融资工具计划公布后，由于当事人不能预见、不能避免并不能克服的情况，致使债务融资工具相关责任人不能履约的情况。<br /><br />（二）不可抗力包括但不限于以下情况：<br /><br />1、自然力量引起的事故如水灾、火灾、地震、海啸等；<br /><br />2、国际、国内金融市场风险事故的发生；<br /><br />3、交易系统或交易场所无法正常工作；<br /><br />4、社会异常事故如战争、罢工、恐怖袭击等。<br /><br />（三）不可抗力事件的应对措施<br /><br />1、不可抗力发生时，发行人或主承销商应及时通知投资者及债务融资工具相关各方，并尽最大努力保护债务融资工具投资者的合法权益。<br /><br />2、发行人或主承销商应召集债务融资工具持有人会议磋商，决定是否终止债务融资工具或根据不可抗力事件对债务融资工具的影响免除或延迟相关义务的履行。<br /><br />九、争议解决机制<br /><br />任何因募集说明书产生或者与本募集说明书有关的争议，由各方协商解决。<br /><br />协商不成的，由发行人住所地有管辖权的法院管辖。<br /><br />十、弃权<br /><br />任何一方当事人未能行使或延迟行使本文约定的任何权利，或宣布对方违约仅适用某一特定情势，不能视作弃权，也不能视为继续对权利的放弃，致使无法对今后违约方的违约行为行使权利。任何一方当事人未行使任何权利，也不会构成对对方当事人的弃权。<br /><br />第十七章发行有关的机构<br /><br />一、发行人<br /><br />名称：新希望六和股份有限公司<br /><br />地址：四川省绵阳市高新区<br /><br />法定代表人：刘畅<br /><br />联系人：赵亮<br /><br />电话：010-53299899<br /><br />传真：010-53299898<br /><br />二、主承销商/簿记管理人/存续期管理机构<br /><br />名称：招商银行股份有限公司<br /><br />注册地址：深圳市南山区滨海大道2388号招商银行总部大厦<br /><br />法定代表人：缪建民<br /><br />联系地址：深圳市南山区滨海大道2388号招商银行总部大厦<br /><br />联系人：曲木阿柯、曾然、王猷扬<br /><br />联系电话：0755-89278531、028-61816612<br /><br />三、审计机构<br /><br />名称：四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）<br /><br />地址：成都市洗面桥街18号金茂礼都南楼28楼<br /><br />法定代表人：李武林<br /><br />联系人：古力<br /><br />联系电话：028-85581804<br /><br />传真：028-85592480<br /><br />四、律师事务所<br /><br />名称：北京市中伦律师事务所<br /><br />地址：北京市朝阳区金和东路20号正大中心3号楼南塔22-24层及27-31层<br /><br />负责人：张学兵<br /><br />联系人：贺云帆、马力、梁语夏<br /><br />联系电话：028-62088001<br /><br />传真：028-62088111<br /><br />五、登记、托管、结算机构<br /><br />名称：银行间市场清算所股份有限公司<br /><br />地址：上海市黄浦区北京东路2号<br /><br />法定代表人：马贱阳<br /><br />联系人：发行岗<br /><br />联系电话：021-63326662<br /><br />传真：021-63326661<br /><br />六、集中簿记建档系统技术支持机构<br /><br />名称：北京金融资产交易所有限公司<br /><br />地址：北京市西城区金融大街乙17号楼2层0201、3层0301、4层0401法定代表人：郭仌<br /><br />联系人：发行部<br /><br />联系电话：010-57896722、010-57896516<br /><br />传真：010-57896726<br /><br />发行人同本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他重大利害关系。<br /><br />第十八章备查文件及查询地址<br /><br />一、备查文件<br /><br />1、发行人有权机构同意本次债务融资工具发行的有关决议；<br /><br />2、中国银行间市场交易商协会《接受注册通知书》（中市协注PDFI【】号）；<br /><br />3、募集说明书；<br /><br />4、法律意见书；<br /><br />5、相关法律法规、规范性文件要求披露的其他文件。<br /><br />二、查询地址<br /><br />（一）发行人<br /><br />名称：新希望六和股份有限公司<br /><br />注册地址：四川省绵阳市高新区<br /><br />办公地址：四川省成都市锦江工业园区金石路376号<br /><br />法定代表人：刘畅<br /><br />联系人：赵亮<br /><br />电话：010-53299899<br /><br />传真：010-53299898<br /><br />（二）牵头主承销商<br /><br />名称：招商银行股份有限公司<br /><br />地址：深圳市南山区滨海大道2388号招商银行总部大厦<br /><br />法定代表人：缪建民<br /><br />联系人：曲木阿柯、曾然、王猷扬<br /><br />联系电话：0755-89278531、028-61816612<br /><br />投资者可通过中国货币网（http://www.chinamoney.com.cn）或上海清算所网站（http://www.shclearing.com.cn）下载本募集说明书，或在本期债务融资工具发行期内工作日的一般办公时间，到上述地点查阅本募集说明书全文及上述备查文件。<br /><br />（以下无正文）<br /><br />附录计算公式<br /><br />指标名称 	计算公式 	<br /><br />偿债能力指标 	<br /><br />流动比率 	期末流动资产合计/期末流动负债合计×100% 	<br /><br />速动比率 	（期末流动资产合计-期末存货）/期末流动负债合计×100% 	<br /><br />资产负债率 	期末负债总额/期末资产总计×100% 	<br /><br />盈利能力指标 	<br /><br />主营业务毛利率 	（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100% 	<br /><br />净资产收益率 	净利润/[（期初股东权益+期末股东权益）/2]×100% 	<br /><br />净利润率 	净利润/营业收入×100% 	<br /><br />EBIT 	利润总额+列入财务费用的利息支出 	<br /><br />EBITDA 	EBIT+折旧+摊销（无形资产摊销+长期待摊费用摊销） 	<br /><br />利息保障倍数 	EBITDA/利息支出 	<br /><br />经营效率指标 	<br /><br />总资产周转率 	营业收入/[（期初资产总额+期末资产总额）/2] 	<br /><br />存货周转率 	营业成本/[（期初存货+期末存货）/2] 	<br /><br />应收账款周转率 	营业收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2] 	<br /><br />其他指标 	<br /><br />应收融资租赁款 	应收账款+长期应收款+一年内到期非流动资产