珠海港股份有限公司<br /><br />2026年度第一期短期融资券基础募集说明书<br /><br />发行人：珠海港股份有限公司<br /><br />信用评级机构：\主体评级：\<br /><br />担保情况：无担保<br /><br />发行人：<br /><br />二〇二六年七月<br /><br />声明与承诺<br /><br />本次注册采用“常发行计划”方式。本募集说明书是发行人按照M表或DM表及产品、行业等子表格信息披露要求编制的基础募集说明书。在本期基础募集说明书年报的有效期内，发行人后续再次注册或发行时，本募集说明书自动构成后续注册和发行时发行人信息披露的组成部分，与发行人披露的续发募集说明书共同构成发行人当期完整的募集说明书要件，其中不一致的地方，以续发募集说明书为准。投资人应将基础募集说明书、续发募集说明书及发行相关披露文件合并阅读使用。<br /><br />发行人承诺，在本期基础募集说明书年报有效期内，再次注册发行时，将根据发行人最新情况、基础募集说明书差错更正等方面，编制续发募集说明书，对基础募集说明书进行更新、补充或修改，及时披露企业变化情况。<br /><br />本企业发行本期债务融资工具已在中国银行间市场交易商协会注册，注册不代表交易商协会对本期债务融资工具的投资价值作出任何评价，也不表明对债务融资工具的投资风险作出任何判断。凡欲认购本期债务融资工具的投资者，请认真阅读本募集说明书全文及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。<br /><br />发行人发行债务融资工具已通过董事会、股东会决议，同时董事会授权公司经营层负责发行债务融资工具的具体事项。发行人经营层已批准本募集说明书，全体经营层成员承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性和及时性承担个别和连带法律责任。<br /><br />发行人及时、公平地履行信息披露义务，发行人及其全体董事、高级管理人员或履行同等职责的人员保证募集说明书信息披露的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连带法律责任。董事、高级管理人员或履行同等职责的人员不能保证所披露的信息真实、准确、完整的，应披露相应声明并说明理由。全体董事、高级管理人员已按照《公司信用类债券信息披露管理办法》及协会相关自律管理要求履行了相关内部程序。<br /><br />发行人或其授权的机构已就募集说明书中引用中介机构意见的内容向相关中介机构进行了确认，中介机构确认募集说明书所引用的内容与其就本期债务融资工具发行出具的相关意见不存在矛盾，对所引用的内容无异议。若中介机构发现未经其确认或无法保证一致性或对引用内容有异议的，发行人和相关中介机构应对异议情况进行披露。<br /><br />企业负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。<br /><br />凡通过认购、受让等合法手段自愿取得并持有本期债务融资工具的投资人，均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。包括债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人等主体权利义务的相关约定等。<br /><br />发行人承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务，接受投资者监督。<br /><br />截至本募集说明书签署日，除已披露信息外，本公司无其他影响偿债能力的重大事项。<br /><br />目录<br /><br />声明与承诺 .............................................................................................................................................. 2<br /><br />目录 .......................................................................................................................................................... 4<br /><br />重要提示 .................................................................................................................................................. 7<br /><br />一、发行人主体提示 .......................................................................................................................... 7<br /><br />二、发行条款提示 ............................................................................................................................ 10<br /><br />三、持有人会议机制 ........................................................................................................................ 10<br /><br />四、违约、风险情形及处置 ............................................................................................................ 11<br /><br />五、主动债务管理 ............................................................................................................................ 11<br /><br />第一章 释义 .......................................................................................................................................... 13<br /><br />第二章 风险提示及说明 ...................................................................................................................... 16<br /><br />一、投资风险 .................................................................................................................................... 16<br /><br />二、与发行人相关的风险 ................................................................................................................ 16<br /><br />第三章 发行条款 .................................................................................................................................. 23<br /><br />第四章 募集资金运用 .......................................................................................................................... 24<br /><br />第五章 发行人基本情况 ...................................................................................................................... 25<br /><br />一、发行人基本情况 ........................................................................................................................ 25<br /><br />二、发行人历史沿革及股权变动情况 ............................................................................................ 25<br /><br />三、发行人股权结构及实际控制人 ................................................................................................ 27<br /><br />四、发行人独立性 ............................................................................................................................ 29<br /><br />五、发行人重要权益投资情况 ........................................................................................................ 29<br /><br />六、发行人内部治理及内控制度情况 ............................................................................................ 32<br /><br />七、企业人员基本情况 .................................................................................................................... 39<br /><br />八、发行人的经营范围及主营业务情况 ........................................................................................ 44<br /><br />九、主要在建项目及拟建项目 ........................................................................................................ 63<br /><br />十、发行人的发展战略 .................................................................................................................... 65<br /><br />十一、行业状况 ................................................................................................................................ 66<br /><br />第六章 发行人主要财务状况 .............................................................................................................. 70<br /><br />一、发行人主要财务数据 ................................................................................................................ 70<br /><br />二、公司重大会计科目及财务指标分析 ........................................................................................ 88<br /><br />三、公司有息债务情况 .................................................................................................................. 113<br /><br />四、公司关联方关系及其交易 ...................................................................................................... 117<br /><br />五、或有事项 .................................................................................................................................. 129<br /><br />六、公司受限资产情况 .................................................................................................................. 131<br /><br />七、衍生产品情况 .......................................................................................................................... 132<br /><br />八、重大投资理财产品 .................................................................................................................. 132<br /><br />九、海外投资情况 .......................................................................................................................... 132<br /><br />十、直接债务融资计划情况 .......................................................................................................... 134<br /><br />第七章  发行人资信状况 .................................................................................................................. 135<br /><br />一、发行人主要银行授信情况 ...................................................................................................... 135<br /><br />二、债务违约记录 .......................................................................................................................... 135<br /><br />三、直接债务融资发行及偿还情况 .............................................................................................. 135<br /><br />四、其他资信重要事项 .................................................................................................................. 137<br /><br />第八章 本期债务融资工具信用增进 ................................................................................................ 139<br /><br />第九章 税项 ........................................................................................................................................ 140<br /><br />一、增值税 ...................................................................................................................................... 140<br /><br />二、所得税 ...................................................................................................................................... 140<br /><br />三、印花税 ...................................................................................................................................... 140<br /><br />四、声明 .......................................................................................................................................... 140<br /><br />第十章 信息披露安排 ........................................................................................................................ 142<br /><br />一、本期债务融资工具发行前的信息披露 .................................................................................. 142<br /><br />二、发行结果信息披露 .................................................................................................................. 142<br /><br />三、本期债务融资工具存续期内的定期信息披露 ...................................................................... 142<br /><br />四、本期债务融资工具存续期内重大事项披露 .......................................................................... 143<br /><br />五、本期债务融资工具本息兑付信息披露 .................................................................................. 144<br /><br />第十一章 持有人会议机制 ................................................................................................................ 146<br /><br />一、持有人会议的目的与效力 ...................................................................................................... 146<br /><br />二、会议权限与议案 ...................................................................................................................... 146<br /><br />三、会议召集人与召开情形 .......................................................................................................... 146<br /><br />四、会议召集与召开 ...................................................................................................................... 149<br /><br />五、会议表决和决议 ...................................................................................................................... 151<br /><br />六、其他 .......................................................................................................................................... 152<br /><br />第十二章 主动债务管理 .................................................................................................................... 154<br /><br />一、置换 .......................................................................................................................................... 154<br /><br />二、同意征集机制 .......................................................................................................................... 154<br /><br />第十三章 违约、风险情形及处置 .................................................................................................... 158<br /><br />一、违约事件 .................................................................................................................................. 158<br /><br />二、违约责任 .................................................................................................................................. 158<br /><br />三、偿付风险 .................................................................................................................................. 158<br /><br />四、发行人义务 .............................................................................................................................. 158<br /><br />五、发行人应急预案 ...................................................................................................................... 159<br /><br />六、风险及违约处置基本原则 ...................................................................................................... 159<br /><br />七、处置措施 .................................................................................................................................. 159<br /><br />八、不可抗力 .................................................................................................................................. 159<br /><br />九、争议解决机制 .......................................................................................................................... 160<br /><br />十、弃权 .......................................................................................................................................... 160<br /><br />第十四章 发行有关机构 .................................................................................................................... 161<br /><br />第十五章 备查文件 ............................................................................................................................ 162<br /><br />一、备查文件 .................................................................................................................................. 162<br /><br />二、查询地址 .................................................................................................................................. 162<br /><br />附录：主要财务指标计算公式 .......................................................................................................... 163<br /><br />重要提示<br /><br />一、发行人主体提示<br /><br />（一）核心风险提示<br /><br />1、有息负债总额较大风险<br /><br />2023-2025年末，发行人有息债务余额分别为897,408.36万元、892,918.29万元和931,176.59万元，占各期末负债总额的比例分别为80.43%、82.71%和83.23%。其中，2023-2025年末长期有息负债总额分别为487,939.91万元、626,234.37万元和501,621.17万元，占负债总额比重分别为43.73%、58.01%和44.84%。发行人有息债务规模较大，中长期融资规模整体占比较高，主要是由于发行人建设项目持续投入及补充中长期流动资金周转。若未来发行人经营情况不及预期，不能按时还款，可能使发行人面临一定的财务风险。<br /><br />2、沿海港口竞争风险<br /><br />广东地区沿海港口数量多，竞争激烈。目前，珠江三角洲港口有广州港、深圳港、中山港和虎门港等港口，同为一个港口群，拥有较多共同的经济腹地；由于某一特定阶段腹地生成的货源数量相对固定，港口竞争将日趋激烈。尽管国家在港口规划中对各港口的分工有统筹考虑，但由于各港口所属的行政区域不同，各港口均谋求地方利益最大化，并争夺珠江口出海主通道地位。其中，广州港与深圳港在干散货、集装箱、件杂货装卸能力上已形成一定规模，二者将长期对珠海港的发展造成压力。<br /><br />3、投资收益波动风险<br /><br />近三年及近一期，发行人投资收益分别为23,570.37万元、23,508.33万元、16,580.16万元和3,579.99万元。投资收益是发行人利润和现金流入的重要来源。发行人投资收益主要为对联营企业和合营企业的投资收益。如果公司联营企业和合营企业经营情况发生不利变化，未来公司投资收益将出现波动，可能影响公司的盈利能力和偿债能力。<br /><br />（二）情形提示<br /><br />发行人近一年不存在涉及MQ.4表（重大资产重组）、MQ.8表（股权委托管理）的情形，涉及MQ.7表（重要事项）的情形如下：<br /><br />1、发行人2023年和2024年审计机构变更<br /><br />鉴于发行人原审计机构立信会计师事务所（特殊普通合伙）已连续超过十年为发行人提供审计服务，根据财政部、国务院国资委、证监会颁布的《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》的相关规定，需变更会计师事务所。为满足审计工作需要，发行人聘任大华会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2023年度财务报告和内部控制审计机构。发行人于2023年10月13日召开第十届董事局第四十九次会议审议通过了《关于拟变更会计师事务所的议案》，于2023年10月30日召开2023年度第四次临时股东大会审议通过《关于拟变更会计师事务所的议案》。<br /><br />鉴于综合考虑公司自身发展情况及审计工作需要，发行人聘任北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2024年度财务报告和内部控制审计机构。发行人于2024年 11月12日召开第十一届董事局第五次会议审议通过了《关于拟变更会计师事务所的议案》，于2024年11月29日召开2024年度第六次临时股东大会审议通过《关于拟变更会计师事务所的议案》。<br /><br />本次会计师事务所变更决策按照公司决策程序，符合法律法规及公司章程的约定。本次会计师事务所变更，系公司正常业务和整体审计工作的需要，不会对公司生产经营情况和偿债能力产生重大不利影响。<br /><br />2、发行人审计报告经办会计师事务所受处罚和监管措施情况<br /><br />发行人2023年审计报告由大华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“大华”）出具，2024年5月10日大华收到中国证监会江苏监管局的行政处罚决定书，大华被暂停从事证券服务业务6个月（2024年5月10日起至2024年11月9日止），2024年11月10日大华恢复从事证券服务业务。2024年5月27日和6月12日，大华分别出具《大华会计师事务所（特殊普通合伙）关于受到监管部门相关处罚的情况说明》（大华特字[2024]0011002650号）和《大华会计师事务所（特殊普通合伙）关于收到中国证券监督管理委员会江苏监管局《行政处罚决定书》的专项说明》（大华特字[2024]0011002766号），相关行政处罚涉及签字注册会计师及项目负责人员均未参与过珠海港股份有限公司2023年年报审计工作，且2023年年报审计签字注册会计师亦未被中国银行间市场交易商协会及其他监管机构认定为不适当人选。本次处罚事项不影响发行人2023年度审计的审计质量，不影响大华出具的审计报告的效力，不会对珠海港股份有限公司及其债务融资工具的发行造成实质性不利影响或法律障碍。<br /><br />发行人 2024年审计报告由北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“德皓”）出具，德皓近两年受到监管部门的行政监管措施如下：（1）2024年12月10日，中国证券监督管理委员会北京监管局出具了行政监管措施决定书：《关于对北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）及辛庆辉、戴学成采取出具警示函措施的决定》（〔2024〕288号）；（2）2025年1月16日，中国证券监督管理委员会上海证券监管专员办事处出具了行政监管措施决定书：《中国证券监督管理委员会上海证券监管专员办事处行政监管措施决定书（北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙））》（〔2024〕11号）；2025年4月29日，中国注册会计师协会出具了惩戒决定书：《中国注册会计师协会惩戒决定书》（会协[2025]50号）。上述行政处罚及监管措施未对德皓及经办注册会计师的审计资质的有效性产生影响，不影响发行人的审计工作，不构成影响本次发行的重大事项。<br /><br />3、发行人董事局主席变更<br /><br />发行人于2025年10月31日召开2025年第四次临时股东会，审议通过《关于增补公司第十一届董事局董事的议案》，同意增补蔡文先生为公司第十一届董事局董事。本次增补董事后，董事局中兼任公司高级管理人员以及由职工代表担任的董事人数总计未超过公司董事总数的二分之一。2025年10月31日，公司召开第十一届董事局第十九次会议，审议通过《关于选举公司第十一届董事局董事局主席暨战略委员会成员的议案》，同意推选蔡文先生为公司第十一届董事局董事局主席暨战略委员会主任委员，任期自本次董事局审议通过之日起至第十一届董事局届满之日止。上述事项已经公司董事局会议及公司股东会审议通过。<br /><br />上述事项属于公司经营过程中的正常变动，不会对公司的公司治理、企业日常管理、生产经营、盈利能力及偿债能力构成重大不利影响；对公司董事局等有权决策机构决策有效性无影响；上述人事变动后公司治理结构符合法律规定和公司章程规定；对公司存续债务融资工具的兑付安排不产生重大不利影响。<br /><br />4、发行人取消监事及监事会<br /><br />为进一步完善发行人法人治理制度，根据《中华人民共和国公司法》等相关规定，结合公司实际情况，发行人对《公司章程》进行修订，发行人将不设监事会、监事，由公司董事局设立审计委员会，并由审计委员会行使《公司法》规定的监事会的职权。上述事项已经公司董事局会议及公司股东大会审议通过，相关工商变更登记已完成。<br /><br />该事项属于公司经营过程中的正常变动，不会对本公司的公司治理、企业日常管理、生产经营、盈利能力及偿债能力构成重大不利影响；对公司董事局等有权决策机构决策有效性无影响；上述人事变动后公司治理结构符合法律规定和公司章程规定；对本公司存续债务融资工具的兑付安排不产生重大不利影响。<br /><br />二、发行条款提示<br /><br />发行人无相关发行条款提示。<br /><br />三、持有人会议机制<br /><br />本期债务融资工具募集说明书在“持有人会议机制”章节中明确，除法律法规另有规定外，持有人会议所审议通过的决议对本期债务融资工具全部持有人具有同等效力和约束力。<br /><br />本募集说明书在“持有人会议机制”章节对持有人会议召开情形进行了分层，提议召开情形发生时，自事项披露之日起15个工作日内无人提议或提议的持有人未满足10%的比例要求，存在相关事项不召开持有人会议的可能性。<br /><br />本募集说明书在“持有人会议机制”章节设置了“会议有效性”的要求，按照本募集说明书约定，参会持有人持有本期债务融资工具总表决权超过1/2，会议方可生效。参加会议的持有人才能参与表决，因此持有人在未参会的情况下，无法行使所持份额代表的表决权。<br /><br />本募集说明书在“持有人会议机制”章节设置了多数决机制，持有人会议决议应当经参加会议持有人所持表决权超过1/2通过；对影响投资者重要权益的特别议案，应当经参加会议持有人所持表决权2/3以上，且经本期债务融资工具总表决权超过1/2通过。因此，在议案未经全体持有人同意而生效的情况下，部分持有人虽不同意但已受生效议案的约束，包括变更本期债务融资工具与本息偿付直接相关的条款，包括本金或利息金额、计算方式、支付时间、信用增进安排；新增、变更本募集说明书中的选择权条款、持有人会议机制、同意征集机制、投资人保护条款以及争议解决机制；聘请、解聘、变更受托管理人或变更涉及持有人权利义务的受托管理协议条款；除合并、分立外，向第三方转移本期债务融资工具清偿义务；以及变更可能会严重影响持有人收取债务融资工具本息的其他约定等特别议案所涉及的重要权益也存在因服从多数人意志受到不利影响的可能性。<br /><br />四、违约、风险情形及处置<br /><br />本期债务融资工具募集说明书“违约、风险情形及处置”章节约定，当发行人发生风险或违约事件后，发行人可以与持有人协商采取以下风险及违约处置措施：<br /><br />（一）重组并变更登记要素。发行人和持有人可协商调整本期债务融资工具的基本偿付条款。选择召开持有人会议的，适用“持有人会议机制”章节中特别议案的表决比例。生效决议将约束本期债项下所有持有人。如约定同意征集机制的，亦可选择适用第十二章中“同意征集机制”实施重组。<br /><br />（二）重组并以其他方式偿付。发行人和持有人可协商以其他方式偿付本期债务融资工具，需注销本期债项的，可就启动注销流程的决议提交持有人会议表决，该决议应当经参加会议持有人所持表决权超过1/2通过。通过决议后，发行人应当与愿意注销的持有人签订注销协议；不愿意注销的持有人，所持债务融资工具可继续存续。<br /><br />五、主动债务管理<br /><br />在本期债务融资工具存续期内，发行人可能通过实施置换、同意征集等方式对本期债务融资工具进行主动债务管理。<br /><br />【置换机制】存续期内，若将本期债务融资工具作为置换标的实施置换后，将减少本期债务融资工具的存续规模，对于未参与置换或未全部置换的持有人，存在受到不利影响的可能性。<br /><br />【同意征集机制】本募集说明书在“主动债务管理”章节中约定了对投资人实体权利影响较大的同意征集结果生效条件和效力。按照本募集说明书约定，同意征集方案经持有本期债务融资工具总表决权超过1/2的持有人同意，本次同意征集方可生效。除法律法规另有规定外，满足生效条件的同意征集结果对本期债务融资工具全部持有人具有同等效力和约束力，并产生约束发行人和持有人的效力。因此，在同意征集事项未经全部持有人同意而生效的情况下，个别持有人虽不同意但已受生效同意征集结果的约束，包括收取债务融资工具本息等自身实体权益存在因服从绝大多数人意志可能受到不利影响的可能性。<br /><br />请投资人仔细阅读相关内容，知悉相关风险。<br /><br />第一章 释义<br /><br />在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义：<br /><br />发行人/本公司/公司/珠海港/上市公司/股份公司 	指珠海港股份有限公司 	<br /><br />债务融资工具 	指非金融企业债务融资工具，即具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券 	<br /><br />本期短期融资券 	珠海港股份有限公司2026年度第一期短期融资券 	<br /><br />募集说明书 	指发行人根据有关法律、法规，为本次发行而制作的《珠海港股份有限公司 2026年度第一期短期融资券基础募集说明书》 	<br /><br />银行间市场 	指全国银行间债券市场 	<br /><br />交易商协会 	指中国银行间市场交易商协会 	<br /><br />上海清算所 	指银行间市场清算所股份有限公司 	<br /><br />北金所 	指北京金融资产交易所有限公司 	<br /><br />人民银行 	指中国人民银行 	<br /><br />余额包销 	指主承销商和联席主承销商按照承销协议的规定，在承销期结束时，将售后剩余的本期债务融资工具全部自行购入的承销方式 	<br /><br />集中簿记建档 	指发行人和主承销商协商确定利率（价格）区间后，承销团成员/投资人发出申购定单，由簿记管理人记录承销团成员/投资人认购债务融资工具利率（价格）及数量意愿，按约定的定价和配售方式确定最终发行利率（价格）并进行配售的行为。集中簿记建档是簿记建档的一种实现形式，通过集中簿记建档系统实现簿记建档过程全流程线上化处理 	<br /><br />《管理办法》 	指中国人民银行颁布的《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》 	<br /><br />工作日 	北京市商业银行的对公营业日（不包括法定节假日或休息日） 	<br /><br />法定节假日或休息日 	指中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假日或休息日） 	<br /><br />近三年及一期 	指2023-2025年及2026年1-3月 	<br /><br />近一年 	指2025年度 	<br /><br />最近一期/近一期 	指2026年3月末/2026年1-3月 	<br /><br />元 	指人民币元 	<br /><br />实际控制人 	指珠海市人民政府国有资产监督管理委员会 	<br /><br />珠海港集团 	指珠海港控股集团有限公司，为公司控股股东 	<br /><br />电力集团 	指珠海经济特区电力开发集团有限公司 	<br /><br />科啸风电 	指浙江科啸风电投资开发有限公司 	<br /><br />珠海港昇 	指珠海港昇新能源股份有限公司 	<br /><br />东电茂霖 	指东电茂霖风能发展有限公司 	<br /><br />辉腾锡勒测试公司 	指内蒙古辉腾锡勒风电机组测试有限公司 	<br /><br />珠海港兴 	指珠海港兴管道天然气有限公司 	<br /><br />珠海外理 	指珠海外轮理货有限公司 	<br /><br />珠海外代 	指中国珠海外轮代理有限公司 	<br /><br />外代货运 	指珠海外代国际货运有限公司 	<br /><br />珠海港拖轮 	指珠海港拖轮有限公司 	<br /><br />珠海港报关行 	指珠海市珠海港报关行有限公司 	<br /><br />珠海港物流 	指珠海港物流发展有限公司 	<br /><br />珠海港航运 	指珠海港航运有限公司 	<br /><br />珠海市集 	指珠海市集装箱运输有限公司 	<br /><br />汇通物流 	指珠海汇通物流有限公司 	<br /><br />港达供应链 	指珠海港达供应链管理有限公司 	<br /><br />梧州港务 	指珠海港（梧州）港务有限公司 	<br /><br />云浮新港 	指云浮新港港务有限公司 	<br /><br />云港报关 	指云浮市云港报关有限公司 	<br /><br />珠海港置业 	指珠海港置业开发有限公司 	<br /><br />港富物业 	指珠海港富物业管理有限公司 	<br /><br />珠海港务 	指国能珠海港务有限公司（原名神华粤电珠海港煤炭码头有限责任公司） 	<br /><br />中海油珠海天然气 	指中海油珠海天然气有限责任公司 	<br /><br />珠海英力士 	指珠海英力士化工有限公司（原名珠海碧辟化工有限公司） 	<br /><br />珠海可口可乐 	指珠海可口可乐饮料有限公司 	<br /><br />中化珠海 	指中化珠海石化储运有限公司 	<br /><br />新源热力 	指珠海新源热力有限公司 	<br /><br />中海油珠海气电 	指中海油珠海天然气发电有限公司 	<br /><br />广珠发电 	指珠海经济特区广珠发电有限责任公司 	<br /><br />金湾液化天然气 	指广东珠海金湾液化天然气有限公司 	<br /><br />中驰供应链 	指珠海港中驰供应链管理有限公司 	<br /><br />广源物流 	指广西广源物流有限公司 	<br /><br />安徽天杨 	指安徽天杨能源科技发展有限公司 	<br /><br />聚隆风力 	指宿州聚隆风力发电有限公司 	<br /><br />宿迁协合 	指宿迁协合新能源有限公司 	<br /><br />聚合风力 	指天长聚合风力发电有限公司 	<br /><br />兴华港口 	指珠海港新加坡有限公司（原名兴华港口控股有限公司） 	<br /><br />常熟兴华 	指常熟兴华港口有限公司 	<br /><br />港弘码头 	指珠海港弘码头有限公司 	<br /><br />常熟威特隆 	指常熟威特隆仓储有限公司 	<br /><br />秀强股份 	指江苏秀强玻璃工艺股份有限公司 	<br /><br />四川泳泉 	指四川泳泉玻璃科技有限公司 	<br /><br />天伦燃气 	指天伦燃气控股有限公司 	<br /><br />粤电珠海 	指广东粤电珠海海上风电有限公司 	<br /><br />常熟中理 	指常熟中理外轮理货有限公司 	<br /><br />第二章 风险提示及说明<br /><br />本期债务融资工具无担保，债务融资工具的本金和利息按期足额支付取决于发行人的信用及偿债能力，风险由投资者自行承担。投资者购买本期债务融资工具，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，进行独立的投资判断。本期债务融资工具依法发行后，因发行人经营与收益的变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在评价和认购本期债务融资工具时，应特别认真的考虑下列各种风险因素：<br /><br />一、投资风险<br /><br />（一）利率风险<br /><br />在本期债务融资工具存续期内，受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能。市场利率的波动可能使本期债务融资工具的实际投资收益具有一定的不确定性。<br /><br />（二）流动性风险<br /><br />本期债务融资工具将在银行间债券市场上进行交易流通，在转让时存在一定的交易流动性风险，可能由于无法找到交易对手而难以将本期债务融资工具变现，存在一定的流动性风险。<br /><br />（三）偿付风险<br /><br />本期债务融资工具不设担保，按期足额兑付完全取决于发行人的信用。在本期债务融资工具的存续期内，如政策、法规或行业、市场等不可控因素对发行人的经营活动产生重大负面影响，进而造成发行人不能从预期的还款来源获得足够的资金，将可能影响本期债务融资工具按期、按时足额支付本息。<br /><br />在本期债务融资工具的存续期间，如果发行人经营的外部环境、内部经营与管理等方面出现重大不利变动，可能对发行人及本期债务融资工具的信用等级发生不利影响，从而可能导致投资者的利益受损。<br /><br />二、与发行人相关的风险<br /><br />（一）财务风险<br /><br />1、有息负债总额较大风险<br /><br />2023-2025年末，发行人有息债务余额分别为897,408.36万元、892,918.29万元和931,176.59万元，占各期末负债总额的比例分别为80.43%、82.71%和83.23%。其中，2023-2025年末长期有息负债总额分别为487,939.91万元、626,234.37万元和501,621.17万元，占负债总额比重分别为43.73%、58.01%和44.84%。发行人有息债务规模较大，中长期融资规模整体占比较高，主要是由于发行人建设项目持续投入及补充中长期流动资金周转。若未来发行人经营情况不及预期，不能按时还款，可能使发行人面临一定的财务风险。<br /><br />2、投资收益波动风险<br /><br />近三年及近一期，发行人投资收益分别为23,570.37万元、23,508.33万元、16,580.16万元和3,579.99万元。投资收益是发行人利润和现金流入的重要来源。发行人投资收益主要为对联营企业和合营企业的投资收益。如果公司联营企业和合营企业经营情况发生不利变化，未来公司投资收益将出现波动，可能影响公司的盈利能力和偿债能力。<br /><br />3、受限资产金额较大风险<br /><br />截至2026年3月31日，公司及其下属子公司所有权受限制的资产账面余额合计198,999.28万元。资产受限的主要原因是发行人为满足融资需求将部分货币资金、固定资产和应收账款抵质押给银行。由于抵质押资产的所有权受到限制，对发行人在资产方面的重组、处置及出售带来一定的影响，同时如果该部分资产因为融资问题产生纠纷，将对发行人的正常经营造成不利影响。<br /><br />4、标的资产盈利不及预期的风险<br /><br />2020年以来，发行人进行了多笔收并购，2020年发行人收购香港上市公司兴华港口100%股份、安徽天杨100%股权、宿迁协合49%股权等，2021年4月收购上市公司秀强股份25.009%股权成为秀强股份控股股东，2021年7月以协议受让方式收购天伦燃气11.96%股权成为天伦燃气第二大股东，2022年1月收购港弘码头100%股权。若未来发生宏观经济波动、市场竞争形势变化、产品收入未能如期达到预计水平、生产成本或费用未能保持在预测水平、标的公司经营不善、不可抗力因素等情形，可能出现标的公司未能达到预测业绩的风险。若未来标的公司出现经营未达预期的情况，则将影响发行人的整体经营业绩和盈利水平。<br /><br />5、商誉减值的风险<br /><br />2023-2025年末，发行人商誉账面价值分别为129,062.05万元、135,634.14万<br /><br />元和135,570.12万元。未来如果相关并购公司经营状况出现显著不利变化，相关公司的经营环境、竞争能力发生重大不利变化，发行人将面临商誉减值的风险，进而直接影响发行人当期损益。<br /><br />6、发行人本部收入较少的风险<br /><br />2023-2025年，发行人合并报表实现营业收入分别为545,605.42万元、512,496.90万元和438,684.09万元，其中发行人本部实现营业收入分别为1,539.76万元、1,782.61万元和1,323.21万元，发行人本部营业收入相对较低，其经营收入主要来源于下属子公司，若子公司经营收入出现大幅下降，将直接影响发行人的经营收入，存在经营依赖下属子公司的风险。<br /><br />（二）经营风险<br /><br />1、经济下行风险<br /><br />尽管国内经济有望进一步企稳回升，港航物流和新能源产业发展前景广阔、大有可为，但一些可能存在的风险仍旧不能忽视。在地缘政治紧张局势加剧、货币紧缩持续、全球需求疲弱等因素影响下，全球产业链供应链稳定性屡受冲击，通货膨胀压力维持高位，经济与贸易增长面临较大不确定性。港航物流行业受能源、大宗商品价格和实体经济等影响，货运量和市场运费水平存在不确定性，可能导致公司整体战略、发展计划或经营目标无法实现。发行人旗下港口装卸的大宗散货如石材、煤炭及其他原材料与商品的贸易需求变化与宏观经济形势紧密联系。因此，宏观经济增速放缓，对发行人的港口物流主业会产生一定的不利影响。<br /><br />2、经济周期风险<br /><br />发行人所属的港口行业属国民经济基础产业，与港口周边地区的经济发展水平有密切的相关性，同时受经济周期波动性影响较大。发行人所处的广东沿海地区是我国南部航运贸易的主要窗口，对经济周期波动较为敏感。<br /><br />3、相邻港口竞争风险<br /><br />广东地区沿海港口数量多，竞争激烈。目前，珠江三角洲港口有广州港、深圳港、中山港和虎门港等港口，同为一个港口群，拥有较多共同的经济腹地；由于某一特定阶段腹地生成的货源数量相对固定，港口竞争将日趋激烈。尽管国家在港口规划中对各港口的分工有统筹考虑，但由于各港口所属的行政区域不同，各港口均谋求地方利益最大化，并争夺珠江口出海主通道地位。其中，广州港与深圳港在干散货、集装箱、件杂货装卸能力上已形成一定规模，二者将长期对珠海港的发展造成压力。<br /><br />4、其他运输方式带来的竞争风险<br /><br />近年来，我国港口物流运输发展迅速。除传统的港口物流运输方式外，由于欧亚大陆桥的贯通、我国腹地及其周边国家干线公路网的完善，以及航空货运业的迅猛发展，使得我国铁路、公路和空运货运量有所增长，由此对港口物流运输产生一定的分流作用，发行人的业务量也将可能受到一定影响。<br /><br />5、对腹地经济发展依赖的风险<br /><br />发行人从事的港口物流业的经济腹地主要为广东珠江三角洲地区、西江流域地区，最直接腹地是珠江口西岸地区。若上述地区未来制造业规模下滑、进出口货量减少，可能减少港口的货量、物流业务量以及综合能源需求，进而对发行人的经营业绩产生不利影响。<br /><br />6、部分项目投资回收期较长的风险<br /><br />发行人的主业包括投资、开发和运营大型干散货、油气化学品、西江流域内河集装箱码头及散杂货码头、提供物流及相关增值服务、投资和运营燃煤发电、风力发电、天然气发电等项目。尽管此类项目发展前景较好，但除物流业务外，固定资产投资金额都较大，项目建设及投入运营以后需持续稳定经营较长一段时间，方能实现规模效应，进而促进盈利水平的稳定增长。鉴于港口、电力行业的这些固有特征，因此发行人主要业务可能存在投资回收期较长的风险。<br /><br />7、合（联）营风险<br /><br />发行人的部分业务由合（联）营企业经营，发行人无法单独对该等企业实施控制。如发行人在对合（联）营企业实施影响的结果不能达到预期，相关合资企业的业务和运营可能会受到影响。同时，如合（联）营企业因自身经营发生负面变化，导致经营成果发生较大波动，则可能会对发行人的盈利能力产生不利影响。<br /><br />8、行业竞争风险<br /><br />随着经营规模的扩大，发行人业务涵盖港口物流、燃气业务、电力能源等，具有跨行业、多环节的特点，对发行人的管理水平、业务板块分割等要求较高，伴随着各行业的发展以及同业服务水平的不断提高，行业竞争激烈，发行人面临行业竞争压力较大的风险。<br /><br />9、多元化经营风险<br /><br />发行人是一家资产规模较大的企业，截至2025年末，发行人纳入合并报表范围的子公司共92家，经营范围涉及多个行业，业务包括港口经营、货物代理、船舶代理、运输物流、报关理货、管道燃气、风力发电、生产制造等，实现多元化发展，产业化推进。跨行业、多环节的经营，对发行人的管理水平、人员结构等提出了更高要求，若发行人内部管理制度以及人员配置达不到业务发展的要求，会对发行人的经营产生不利影响。<br /><br />10、风电业务弃风限电风险<br /><br />发行人部分风电项目位于内蒙古，受当地电网建设进度和电源建设进度不匹配的影响，存在着一定程度的弃风限电现象，项目弃风率处于当地平均水平。发行人部分风电项目存在的弃风限电情况，不利于充分利用项目的发电潜力，可能会对发行人的发电及经营业绩造成一定影响。<br /><br />11、突发事件引起的经营风险<br /><br />发行人如遇突发事件，例如事故灾难、生产安全事件、社会安全事件、公司高级管理人员因故无法履行职责等，可能造成发行人社会形象受到影响，人员生命及财产安全受到危害，公司决策机制及内外部融资渠道受到影响，可能对发行人的生产经营造成一定影响。<br /><br />12、接卸能力不足导致的风险<br /><br />在全球经济及贸易增长的带动下，我国港口行业持续发展。为满足客户需求，继续提升港口的综合竞争力，发行人未来将升级改造及新建一系列港口工程。但是，由于升级改造及新建工程需要投入大量的时间和资金，不排除会出现发行人接卸能力增长与客户需求增长不相适应的状况。如果未能及时开发建设新的泊位、码头和港口设施，发行人运营的港口码头可能出现货物拥塞的现象，进而可能导致公司的竞争地位削弱、市场份额下降。<br /><br />（三）管理风险<br /><br />1、安全生产风险<br /><br />港口企业的安全生产风险主要来自危险品货物事故、设备损坏事故、船舶交通事故、火灾事故、道路交通事故、货损事故等。如果发行人没有贯彻执行严格完善的安全生产管理体系、规范操作管理及配备事故应急设施、开展应急演练等一系列措施，任何一项事故的发生都可能影响发行人的经营和声誉。<br /><br />2、关联交易的风险<br /><br />发行人作为一家涉及产业较多的企业，关联方众多，发行人与下属公司各关联方存在一定的关联交易。若发行人与股东及其他重要关联方发生重大关联交易，并且占用大量资金，则可能会给发行人生产经营带来不利影响。<br /><br />3、仓储管理风险<br /><br />发行人仓储业务是装卸的配套业务。仓储业务主要是对到港货物堆存仓储，其中包含了部分需要开立仓单，提供质押监管的业务。货物仓储和物流管理都是港口业务中的重要一环，如果没有对仓储货物进行有效监管，或是未能严格按协议约定的流程和认定的进出库手续控制货物，造成货物被转出，将会引发货权纠纷，对发行人的声誉及正常经营产生影响。<br /><br />（四）政策风险<br /><br />1、产业政策变动的风险<br /><br />港口行业作为国民经济基础性行业，长期以来受到国家产业政策的支持和<br /><br />鼓励。发行人受惠于国家对港口行业的支持政策，实现了较快发展。如果未来国家产业政策进行调整或更改，或对港口设施条件、技术水平等标准和政策做出更严格的规定，将会给发行人的经营业绩带来一定影响。此外，如果国家对宏观经济政策以及与港口行业关联度较高的行业政策进行调整，也可能影响发行人的经营业绩。<br /><br />2、税收政策调整风险<br /><br />近年来，国家财政部、国家税务总局联合出台了一系列增值税、企业所得税等优惠政策，发行人部分下属子公司在税收方面享有优惠政策，若后续税收政策或行业政策发生变化，发行人所享受的税收优惠政策是否可以延续存在不确定性。<br /><br />3、港口费率调整的风险<br /><br />发行人的主营业务收入部分来源于港口货物装卸、堆存及相关港务管理服务业务，其收费标准均参照政府主管部门制定的港口费率标准执行。今后如果国家调整港口费率标准或港口收费体制发生变化，将会对发行人的经营业绩产生直接影响。<br /><br />4、电力行业政策变化风险<br /><br />“十八大”以来，国家电力体制改革不断深入，2015年3月15日国家发展和改革委员会正式下发《关于进一步深化电力体制改革的若干意见（中发【2015】9号）》，以此文件为纲领，我国启动了新一轮的电力体制改革，着力解决制约电力行业科学发展的突出矛盾和深层次问题。我国未来出台各项影响电力市场的政策和法规可能会影响发行人在现有市场和目标市场开展业务的能力，影响发行人的财务状况和经营业绩。<br /><br />第三章 发行条款<br /><br />具体参见各期续发募集说明书。<br /><br />第四章 募集资金运用<br /><br />具体参见各期续发募集说明书。<br /><br />第五章 发行人基本情况<br /><br />一、发行人基本情况<br /><br />注册名称：珠海港股份有限公司<br /><br />法定代表人：冯鑫<br /><br />注册资本：人民币919,734,895元<br /><br />实缴资本：人民币919,734,895元<br /><br />成立日期：1986年06月20日<br /><br />统一社会信用代码：914404001925268319<br /><br />住所：珠海市南水镇榕湾路16号2001-2号办公<br /><br />联系地址：广东省珠海市香洲区紫荆路93号铭泰城市广场1栋20层<br /><br />邮政编码：519000<br /><br />联系电话：0756-3292225<br /><br />网址：http://www.0507.com.cn/<br /><br />经营范围：许可项目：省际普通货船运输、省内船舶运输；水路普通货物运输；港口经营；饮料生产；发电业务、输电业务、供（配）电业务；燃气经营。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：从事国际集装箱船、普通货船运输；港口理货；港口货物装卸搬运活动；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；装卸搬运；国内货物运输代理；国际货物运输代理；物业管理；技术玻璃制品制造；厨具卫具及日用杂品研发；玻璃纤维及制品销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。<br /><br />二、发行人历史沿革及股权变动情况<br /><br />发行人前身为珠海经济特区富华集团股份有限公司，于1989年3月9日经珠海市证券委员会珠证（1989）1号文批准设立，注册地为广东省珠海市。1993年3月2日，经中国证券监督管理委员会证券发字（1993）12号文确认发行的股票为向社会公开发行的股票，深圳证券交易所以深证市字（1993）4号文同意股票1993年3月26日在深圳证券交易所上市交易。发行人的企业法人营业执照注册号为440400000142072号。<br /><br />2010年9月13日发行人名称由“珠海经济特区富华集团股份有限公司”变更为“珠海港股份有限公司”，2010年9月16日经深圳证券交易所核准，公司证券简称由“粤富华”变更为“珠海港”。<br /><br />发行人于1999年9月30日召开了1999年第一次临时股东大会，审议并通过了部分资产置换方案，将全资所属的富华化纤公司、富华大厦土地使用权和在富华化纤公司中拥有的全部债权与珠海市港口企业集团有限公司（现已更名为珠海港控股集团有限公司）所拥有的中国外轮理货总公司珠海有限公司（现已更名为“珠海外轮理货有限公司”）的100%股权、珠海市珠海港报关行有限公司的100%股权、珠海国际货柜码头（九洲）有限公司50%的股权、中国珠海外轮代理有限公司60%的股权进行置换。<br /><br />发行人于2006年11月27日召开了2006年第二次临时股东大会暨股权分置改革相关股东会议，审议并通过了重大资产置换暨关联交易事项及股权分置改革方案，将1999年置换入的上述公司股权及其他部分股权、债权、存货等资产与珠海市人民政府国有资产监督管理委员会所拥有的珠海功控集团有限公司的100%股权进行置换。<br /><br />发行人股本为344,997,420.00元，2006年度发行人实施股权分置改革，流通股股东每持有10股流通股股份将获得非流通股股东支付2股股份以及结合上面所述重大资产置换，原非流通股股东持有的非流通股股份性质变更为有限售条件的流通股，总股本不变。<br /><br />发行人于2012年5月15日召开的2011年年度股东大会审议通过以公司总股本344,997,420股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增8股，转增后，公司总股本增至620,995,356股。<br /><br />经中国证券监督管理委员会证监许可[2013]146号文件核准，发行人以股本620,995,356股为基数，每10股配售3股，可配售股份总额为186,298,607股，配股价格为3.01元/股。配股缴款截止日有效认购数量为168,545,563股。配股完成后，发行人总股本增至789,540,919股。<br /><br />根据中国证券监督管理委员会证监许可［2018］2098号文《关于核准珠海港股份有限公司非公开发行股票的批复》和《第九届董事局第四十七次会议决议》以及《2018年第一次临时股东大会决议》，发行人非公开发行股票140,883,976股，发行完成后，发行人总股本增至930,424,895股。<br /><br />2021年6月，发行人通过集中竞价交易方式回购公司A股股份10,690,000股，占发行人总股本的比例为1.15%，截止至2021年12月31日，上述回购的股份已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司完成回购注销。<br /><br />2021年6月15日，发行人在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理所回购的社会公众股 10,690,000股股份的注销手续，公司总股本由930,424,895股减少至919,734,895股，注销股份减少注册资本事宜已完成工商变更登记。<br /><br />截至本募集说明书签署日，发行人注册资本为人民币919,734,895.00元。<br /><br />三、发行人股权结构及实际控制人<br /><br />（一）发行人股权结构<br /><br />图表5-1   发行人股权结构图<br /><br />（二）发行人控股股东和实际控制人情况<br /><br />截至2026年3月31日，珠海港控股集团有限公司持有公司275,747,150股股份，占公司股本总额的29.98%，为公司控股股东。<br /><br />图表5-2   发行人控股股东基本情况介绍<br /><br />注册名称： 	珠海港控股集团有限公司 	<br /><br />法定代表人： 	邹秉宏 	<br /><br />注册资本： 	人民币4,428,505,462.06元 	<br /><br />公司首次注册登记日期： 	2008年12月19日 	<br /><br />公司法人社会信用代码： 	91440400682470519E 	<br /><br />公司注册地址： 	珠海市南水镇榕湾路16号高栏港大厦第24层2401号 	<br /><br />邮政编码： 	519015 	<br /><br />电话： 	0756-3292320、7226110 	<br /><br />传真： 	0756-3292278、7716889 	<br /><br />经营范围： 	许可项目：港口经营；水路普通货物运输；水路危险货物运输；道路货物运输（含危险货物）；燃气经营；发电、输电、供电业务；证券投资咨询。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。一般项目：企业总部管理；以自有资金从事投资活动；港口货物装卸搬运活动；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；供应链管理服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；融资咨询服务；财务咨询；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；软件开发；软件销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 	<br /><br />截至2025年12月31日，珠海港集团合并口径资产总计为6,444,684.54万元，合并口径所有者权益合计为1,441,699.67万元；2025年珠海港集团实现合并口径营业收入1,634,880.94万元，合并口径净利润-9,796.55万元。<br /><br />珠海港控股集团有限公司为珠海市国有控股企业，由珠海交通控股集团有限公司持股90%，珠海市人民政府国有资产监督管理委员会持股珠海交通控股集团有限公司的100%股权，因此珠海市人民政府国有资产监督管理委员会为发行人的实际控制人。<br /><br />珠海市人民政府国有资产监督管理委员会于2004年12月29日挂牌成立，作为珠海市政府的“特设机构”按照“管资产与管人、管事相结合”、“权利、义务与责任相统一”的原则履行国有资产出资人的职责。<br /><br />（三）股权质押情况<br /><br />截至本募集说明书签署日，发行人前十大股东未有股权质押及其他争议情况。<br /><br />四、发行人独立性<br /><br />公司与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业在资产、人员、财务、机构、业务等方面相互独立，具有独立完整的业务体系及面向市场独立自主经营的能力。<br /><br />（一）资产独立<br /><br />公司及所属子公司拥有的生产经营性资产权属清楚，与控股股东之间的产权关系明晰，不存在以资产、权益或信誉为控股股东或其下属企业提供担保的情况，不存在资产被控股股东无偿占用的情况。公司能够独立运用各项资产开展生产经营活动，未受到其它任何限制。<br /><br />（二）人员独立<br /><br />公司拥有完全独立于控股股东的组织架构、劳动、人事及工资管理体系以及生产经营场所。控股股东高级管理人员（包括董事、总裁、副总裁、财务总监等）按照公司章程规定程序对公司高级管理人员进行任免、考核和管理。<br /><br />（三）财务独立<br /><br />公司建立了独立的会计核算体系和财务管理制度，并独立开设银行账户，依法独立纳税，独立作出各项财务决策，不存在控股股东干预公司财务运作及资金使用的情况，在财务方面完全独立于控股股东。<br /><br />（四）机构独立<br /><br />公司拥有独立、完整的机构设置。公司董事局、经理层、经营管理机构均独立于控股股东，控股股东的内设机构与本公司的相应部门没有上下级关系。<br /><br />（五）业务独立<br /><br />公司拥有独立、完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力，持有从事经核准登记的经营范围内业务所必需的相关资质和许可，并拥有足够的资金、设备及员工，不依赖于控股股东。<br /><br />五、发行人重要权益投资情况<br /><br />（一）发行人主要子公司明细<br /><br />截至2025年末，发行人纳入合并报表范围的主要子公司基本情况如下表所示：<br /><br />图表5-3   公司全资或控股子公司情况表<br /><br />序号 	子公司名称 	主要经营地 	注册地 	业务性质 	持股比例（%） 	取得方式 	<br /><br />直接 	间接 	<br /><br />1 	珠海经济特区电力开发集团有限公司 	珠海市 	珠海市 	电力项目投资 	100.00 	- 	同一控制下企业合并 	<br /><br />2 	江苏秀强玻璃工艺股份有限公司 	宿迁市 	宿迁市 	非金属矿物制品业 	25.02 	- 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />注：截至2025年末，发行人对江苏秀强玻璃工艺股份有限公司的表决权比例为25.02%，成为单一拥有表决权比例最大的股东，且目前发行人对其董事的提名权超过50%。<br /><br />发行人的重要子公司基本情况：<br /><br />1、珠海经济特区电力开发集团有限公司<br /><br />珠海经济特区电力开发集团有限公司成立于1986年5月24日，法人代表潘朝华，注册地址为珠海市吉大景山路92号12楼，公司注册资本48,000.00万元，控股股东为珠海港股份有限公司，持有100.00%股份。经营范围为：一般项目：企业总部管理；以自有资金从事投资活动；发电技术服务；太阳能发电技术服务；风力发电技术服务；新兴能源技术研发；储能技术服务；信息技术咨询服务；节能管理服务；非居住房地产租赁；租赁服务（不含许可类租赁服务）（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。<br /><br />截至 2025年 12月末，该公司合并口径总资产 423,800.21万元，净资产307,635.67万元，2025年实现营业收入34,165.76万元，净利润12,859.48万元。<br /><br />2、江苏秀强玻璃工艺股份有限公司<br /><br />江苏秀强玻璃工艺股份有限公司成立于2001年09月28日，法人代表冯鑫，注册地址为江苏省宿迁市宿豫区江山大道28号，公司注册资本772,946,292元，由珠海港股份有限公司持股25.02%。经营范围为：生产冰箱玻璃、汽车玻璃、家居玻璃，生产钢化、中空、夹胶、热弯、镶嵌玻璃，生产高级水族箱、玻璃纤维制品及其它玻璃制品，生产膜内注塑制品；销售本企业所生产的产品（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）；一般项目：光伏设备及元器件销售；光伏设备及元器件制造；新型建筑材料制造（不含危险化学品）；储能技术服务；新兴能源技术研发；太阳能发电技术服务；太阳能热利用产品销售；太阳能热利用装备销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。<br /><br />截至2025年12月末，该公司合并口径总资产323,054.16万元，净资产264,148.43万元，2025年实现营业收入166,803.32万元，净利润19,264.61万元。<br /><br />（二）合营企业<br /><br />截至 2025 年末，发行人主要合营企业基本情况如下表所示：<br /><br />图表5-4   公司合营企业情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />序号 	公司全称 	注册资本 	持股比例（%） 	<br /><br />1 	珠海市新洋物流有限公司 	200.00 	50.00 	<br /><br />2 	珠海可口可乐饮料有限公司 	7,838万港元 	50.00 	<br /><br />合营企业基本情况：<br /><br />珠海市新洋物流有限公司成立于2010年12月15日，法人代表黄诗炫，注册地址为珠海市珠海港高栏牛角沙码头新综合楼三楼309至310房，公司注册资本人民币200.00万元，由发行人100%间接控股的珠海港远洋运输有限公司和珠海市新宏安物流有限公司各出资50%设立。经营范围为：在珠海市经营内贸航线及珠海市至香港、澳门航线船舶代理和货物运输代理业务（有效期至 2013年11月17日）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。珠海市新洋物流有限公司属于合资企业，由发行人100%间接控股的珠海港远洋运输有限公司与自然人控股的珠海市新宏安物流有限公司合资创办，双方持股比例各为50%，合资双方股东仅对合资企业的净资产享有权利。<br /><br />珠海可口可乐饮料有限公司于1981年12月7日经珠海市对外经济工作委员会[1981]360号文批准，由珠海市饮料厂与澳门饮料有限公司双方合作设立。1994年4月20日经珠海市引进外资办公室珠特引外资管字[1994]068号文批准，原合作方珠海市饮料厂将其合作权益全部转让给珠海市食品饮料公司。1999年10月7日经珠海市引进外资办公室珠特引外资管字[1999]351号文批准，珠海市食品饮料公司将其占有本公司50%的权益全部划转给珠海市功业控股有限公司，并办理营业执照变更手续。2002年4月9日，经珠海市工商行政管理局核准，本公司中方股东珠海市功业控股有限公司更名为珠海功控集团有限公司。2024年12月9日，珠海功控集团有限公司和澳门饮料有限公司签订股权协议，本公司的营业期限变更为70年，自1985年1月1日起至2054年12月31日止，并办理营业执照变更手续。<br /><br />（三）联营企业<br /><br />截至2025年末，发行人主要联营企业基本情况如下表所示：<br /><br />图表5-5   发行人联营公司情况<br /><br />单位：万元/%<br /><br />序号 	公司名称 	注册资本 	持股比例 	<br /><br />1 	天伦燃气控股有限公司 	826.40 	12.22 	<br /><br />主要联营企业基本情况：<br /><br />天伦燃气控股有限公司<br /><br />公司名称：天伦燃气控股有限公司<br /><br />法人代表：洗振源<br /><br />成立日期：2010年7月7日<br /><br />注册地：开曼群岛<br /><br />注册资本：股本8,264,000元<br /><br />办公地址：河南省郑州市郑东新区黄河东路六号天伦集团大厦四楼<br /><br />经营范围：液化天然气的生产和批发及零售等。<br /><br />截至2025年末，该公司总资产1,539,659.90万元，净资产612,648.40万元，2025年实现营业收入793,748.00万元，净利润5,576.20万元。<br /><br />六、发行人内部治理及内控制度情况<br /><br />（一）发行人的组织结构图：<br /><br />图表5-6   公司组织结构图<br /><br />目前公司设有董事局秘书处、办公室、人力资源部、财务部、企业管理部、商务部、战略发展部、风控法务部、安全环保部等职能部门或委员会，各部门、委员会之间职责分明、职权独立、相互协调，构成完全独立运行的机构体系，能满足公司日常经营管理需要。<br /><br />（二）主要部门职责<br /><br />1、董事局秘书处<br /><br />公司董事局秘书处是董事局的常设机构，在董事局秘书的分管下，对外，负责信息披露和投资者关系管理；对内，参与公司相关制度的制定、股东会、董事局重大会议记录、保存，负责协助公司制定资本市场发展战略等资本市场运作事项，是规范公司运作的职能部门。<br /><br />2、战略发展部<br /><br />战略发展部根据国家宏观经济走势，组织编制、调整公司中、长期发展战略，主要职责有：战略规划、行业分析、项目投资、项目管理、重大项目的跟踪落实等工作。<br /><br />3、企业管理部<br /><br />企业管理部以组织建设及完善股份公司各项企业管理制度为核心，主要职责有：管理体系建设、战略执行管理、经营管理、资产管理、项目管理、安全生产管理、法律事务管理、物业管理、股权管理、股权代表管理、下属企业重组管理、信息化管理、统计管理等职责。<br /><br />4、人力资源部<br /><br />人力资源部基于公司战略开展人力资源管理工作，推动组织变革进程，为公司核心竞争力的形成与增强奠定坚实的人力资源基础，主要负责股份公司及下属公司人力资源发展规划、人力资源制度体系建立、人力资源开发与管理、薪酬管理、绩效考核管理、员工培训管理、日常劳资关系管理。<br /><br />5、办公室<br /><br />办公室是整个公司的“枢纽”和“窗口”，发挥着承上启下、顾左联右的作用。按照公司对办公室职能定位要求，办公室将作为公司“行政管理中心”、“执行中心”和“宣传中心”。<br /><br />6、财务部<br /><br />公司财务部围绕公司经营目标与发展规划，制订和落实公司财务政策、会计政策。主要负责股份及下属公司财务管理制度建设、资金调配、资产管理、预决算管理、税务管理、应收账款管理、债务管理、日常凭证及账表管理、资金使用及筹措管理、财务结算管理、财务软件管理等职责。<br /><br />7、商务部<br /><br />商务部是港口航运物流板块统一协调中心和一站式对外服务中心，主要负责港口航运物流板块生产业务统一协调以及商务拓展工作。<br /><br />8、风控法务部<br /><br />风控法务部主要负责公司及下属企业风险控制体系建设和完善、开展风控专项调查、为下属企业提供风控服务以及对大额重大供应链业务组织审批、监管及风险应对；同时结合公司业务发展搭建公司法务体系、健全和完善法务工作流程、统筹股份公司法律事务管理、防范法律风险，为公司重大经营决策提供法务支持，确保各项经营活动合法合规。<br /><br />9、安全环保部<br /><br />负责管理公司安全生产、消防安全、环境保护、职业卫生、应急管理等工作的日常管理，监督检查和指导成员企业相关工作的落实等。<br /><br />10、党委办<br /><br />党委办是公司党委的综合办事机构，是党委在组织建设、纪检监察、思想政治工作等方面的主管部门。<br /><br />11、内控审计部<br /><br />负责公司内控体系建设、监督检查公司内控管理体系的执行情况；对公司各项经营活动开展专项审计，有效防控公司运营风险，保证公司经营活动的合规性和经济性。<br /><br />（三）公司治理结构<br /><br />公司严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》以及中国证监会等监管部门的有关规定和《深圳证券交易所股票上市规则》等要求规范运作。《公司章程》、《股东会议事规则》《董事局议事规则》等内部治理制度得到了有效执行；董事、高级管理人员均按照有关法律、法规和深交所相关业务规则的要求履行职责；公司股东会、董事局和经营管理层职能划分明确，<br /><br />权责分明，各司其职；公司建立了规范的议事规则、决策机制和责任追究机制，治理机制有效发挥作用，并有效保障了公司各项行为、决策的合法、合规。<br /><br />1、股东会<br /><br />股东会是公司的权力机构，依法行使下列职权：<br /><br />（1）选举和更换董事，决定有关董事的报酬事项；<br /><br />（2）审议批准董事局的报告；<br /><br />（3）审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；<br /><br />（4）对公司增加或者减少注册资本作出决议；<br /><br />（5）对发行公司债券作出决议；<br /><br />（6）对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式作出决议；<br /><br />（7）修改公司章程；<br /><br />（8）对公司聘用、解聘承办公司审计业务的会计师事务所作出决议；<br /><br />（9）审议批准公司章程第四十八条规定的交易事项；<br /><br />（10）审议批准公司章程第四十九条规定的关联交易事项；<br /><br />（11）审议批准公司章程第五十条规定的担保事项；<br /><br />（12）审议批准公司章程第五十一条规定的对外提供财务资助事项；<br /><br />（13）审议批准公司章程第五十二条规定的证券投资事项；<br /><br />（14）审议批准公司章程第五十三条规定的期货和衍生品交易事项；<br /><br />（15）审议批准变更募集资金用途事项；<br /><br />（16）审议股权激励计划和员工持股计划；<br /><br />（17）公司年度股东会可以授权董事局决定向特定对象发行融资总额不超过人民币三亿元且不超过最近一年末净资产20%的股票，该项授权在下一年度股东会召开日失效；<br /><br />（18）审议法律、行政法规、部门规章或公司章程规定应当由股东会决定的其他事项。<br /><br />2、董事局<br /><br />公司设董事局，董事局由9名董事组成，设董事局主席1人。董事局主席由全体董事的过半数选举产生。董事局行使下列职权：<br /><br />（1）召集股东会，并向股东会报告工作；<br /><br />（2）执行股东会的决议；<br /><br />（3）决定公司的经营计划和投资方案；<br /><br />（4）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；<br /><br />（5）制订公司增加或者减少注册资本、发行债券或者其他证券及上市方案；<br /><br />（6）拟订公司重大收购、收购本公司股票或者合并、分立、解散及变更公司形式的方案；<br /><br />（7）审议批准未达到股东会审议标准的交易、关联交易、对外担保、对外提供财务资助、证券投资、期货和衍生品交易、对外捐赠等事项；<br /><br />（8）决定公司内部管理机构的设置；<br /><br />（9）决定聘任或者解聘公司总裁、董事局秘书，并决定其报酬事项和奖惩事项；根据总裁的提名，决定聘任或者解聘公司副总裁、财务总监等高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项；<br /><br />（10）制定公司的基本管理制度；<br /><br />（11）制订公司章程的修改方案；<br /><br />（12）管理公司信息披露事项；<br /><br />(13) 向股东会提请聘请或者更换为公司审计的会计师事务所；<br /><br />(14) 听取公司总裁的工作汇报并检查总裁的工作；<br /><br />(15) 法律、行政法规、部门规章、公司章程或者股东会授予的其他职权。<br /><br />3、总裁<br /><br />公司设总裁一名，由董事局聘任和解聘。总裁每届任期三年，总裁连聘可以连任。总裁行使下列职权：<br /><br />（1）主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事局决议，并向董事局报告工作；<br /><br />（2）组织实施公司年度经营计划和投资方案；<br /><br />（3）拟订公司内部管理机构设置方案；<br /><br />（4）拟订公司的基本管理制度；<br /><br />（5）制定公司的具体规章；<br /><br />（6）提请董事局聘任或者解聘公司副总裁等高级管理人员；<br /><br />（7）决定聘任或者解聘除应由董事局决定聘任或者解聘以外的负责管理人员；<br /><br />（8）公司章程或董事局授予的其他职权。<br /><br />（四）内部控制制度<br /><br />公司加强公司治理和内部控制机制建设，形成较为完善的内部控制体系。<br /><br />1、预算管理制度<br /><br />发行人制定了财务行动方案管理规定等管理制度，依据发行人的统一要求，成员企业结合企业经营管理的具体需要编制企业年度财务行动方案。财务行动方案分为经营计划、资本支出计划、筹资计划和财务计划。<br /><br />2、内部审计制度<br /><br />发行人制定了内部审计制度及内部控制管理制度，对公司财务收支及其对外投资等经济活动进行审计和评价，以达到查错防弊，遵守国家财经法规，促进廉政建设，维护单位合法权益，改善经营管理，提高经济效益的目的。<br /><br />3、担保管理制度<br /><br />在担保方面，为避免对外担保可能造成的风险，公司制定了担保管理制度，明确了担保业务申请、审批、执行等环节的控制要求，对担保业务进行控制。公司按照内控决策程序将公司担保事宜提交公司董事局、股东会审批。<br /><br />4、关联交易制度<br /><br />根据法律、法规及规范性文件的要求，发行人制定了关联交易管理制度，确保关联交易定价公允，审批及决策流程合规完整，并充分发挥独立董事的监督作用，严格履行关联董事、股东回避表决程序，及时履行信息披露义务。<br /><br />5、对下属子公司的管理制度<br /><br />公司在行政管理、财务管理、企业管理、人力资源管理、审计管理、信息<br /><br />化管理、法律事务管理和后勤管理等多个管理制度方面均涉及对子公司的管理要求。通过建立人事管理制度、子公司人事管理实施细则以及对子公司财务负责人的委派及管理规定等制度，加强对下属子公司的控制。从子公司经营方针的决策、执行、监督、资金等方面控制管理，保证公司权益不受侵犯。<br /><br />6、投资管理制度<br /><br />公司实行统一的投资管理制度，公司对成员企业之间的内部投资及对外投资，由公司的经营层根据具体情况提出投资方案，根据相关权限分别提交公司董事局或股东会批准。<br /><br />7、融资管理制度<br /><br />为规范公司的融资行为，降低成本，减少风险，提高资金运作效益，公司制定了债务融资管理制度，公司及成员企业的融资行为综合考虑投资回报以及融资成本，严格控制融资规模，制定融资策略，提高资金使用效率。<br /><br />8、财务管理制度<br /><br />发行人实行统一管理、分级负责的财务管理体制，制定了会计核算制度等财务管理制度，并执行统一的会计政策。各公司统一执行国家相关法律法规、会计准则及公司会计政策与估计，按照统一口径进行会计核算与报告编制。会计核算方法严格遵循规定，使用统一系统与科目，通过规范具体业务核算，提升账务处理准确性与严谨性，确保会计信息质量。<br /><br />9、信息披露制度<br /><br />发行人制定了信息披露事务管理制度以及年报信息披露重大差错责任追究制度等制度体系，从制度规范和操作流程上确保信息披露的真实、准确、完整、及时和公平。此外，发行人针对投资者关注的重要信息积极开展自愿性信息披露。<br /><br />同时，为规范公司在银行间债券市场发行债务融资工具的信息披露行为，发行人制定了银行间债券市场债务融资工具信息披露管理制度，对信息披露的内容与标准以及信息披露事务管理等方面进行了具体规范。<br /><br />10、突发事件应急管理制度<br /><br />为完善公司应急管理工作机制，维护公司资产安全和正常的经营秩序，最大限度的预防和减少突发事件造成的损害，保护广大投资者的合法利益，依根据法律、法规及规范性文件的要求，结合公司实际情况，制定了相关应急预案，主要包括公司管理层的应急方案及其他应急处置方案、突发事件信息披露方案、责任追究机制等。<br /><br />11、安全生产经营制度<br /><br />发行人制定了安全生产经营的制度以及管理办法，主要包括安全生产检查制度、安全生产培训制度、安全事故管理制度、安全生产管理考核试行办法、消防安全管理制度等，提高了生产经营效率，同时有效的防范安全隐患，保证了发行人安全、高效运行。<br /><br />12、短期资金调度应急预案<br /><br />在资金应急调度方面，发行人自有资金及筹措的外部借款资金将首先保障发行人本部营运资金所需，顺序优先于对成员公司内部借贷和对固定资产及股权的投资，发行人可集中调度成员公司资金，解决临时性的流动性需求。<br /><br />七、企业人员基本情况<br /><br />（一）发行人董事及高级管理人员基本情况<br /><br />截至本募集说明书签署日，公司董事及其他高级管理人员组成情况如下：<br /><br />图表5-7   发行人现任董事及其他高级管理人员一览表<br /><br />姓名 	职务 	任职状态 	性别 	年龄 	任期起始日期 	任期终止日期 	<br /><br />蔡文 	董事局主席 	现任 	男 	57 	2025年10月31日 	2027年9月5日 	<br /><br />冯鑫 	董事、总裁 	现任 	男 	53 	2021年1月7日 	2027年9月5日 	<br /><br />朱丹 	董事 	现任 	女 	51 	2024年9月5日 	2027年9月5日 	<br /><br />宋锦霞 	董事 	现任 	女 	46 	2024年9月5日 	2027年9月5日 	<br /><br />薛楠 	董事 	现任 	女 	52 	2021年1月7日 	2027年9月5日 	<br /><br />副总裁、董事局秘书 	2012年5月15日 	2027年9月5日 	<br /><br />陈鼎瑜 	独立董事 	现任 	男 	68 	2021年1月7日 	2027年1月7日 	<br /><br />邹俊善 	独立董事 	现任 	男 	62 	2021年1月7日 	2027年1月7日 	<br /><br />刘国山 	独立董事 	现任 	男 	63 	2021年1月7日 	2027年1月7日 	<br /><br />郑颖 	独立董事 	现任 	女 	46 	2022年6月27日 	2027年9月5日 	<br /><br />朱文胜 	副总裁 	现任 	男 	58 	2021年1月7日 	2027年9月5日 	<br /><br />苗雨 	副总裁 	现任 	男 	47 	2021年11月19日 	2027年9月5日 	<br /><br />陈虹 	财务总监 	现任 	女 	52 	2017年2月28日 	2027年9月5日 	<br /><br />（二）公司董事及其他高级管理人员简历<br /><br />1、现任董事<br /><br />蔡文，男，57岁，本科学历，高级会计师。<br /><br />主要工作经历：2009年6月至2020年8月，先后担任珠海航空城发展集团有限公司总会计师、副总经理；2020年8月至2024年1月，任珠海公共交通运输集团有限公司副总经理；2024年1月至2025年4月，任珠海交通控股集团有限公司副总经理；期间2024年6月至2025年3月，任珠海机场集团有限公司执行董事、总经理、法定代表人；2025年3月至2026年3月，任珠海机场集团有限公司董事长、法定代表人；2024年6月至今任珠海市珠港机场管理有限公司董事，2024年8月至今任珠海市珠港机场管理有限公司副董事长；2025年4月至今，任珠海交通控股集团有限公司党委副书记、董事、总经理；2025年10月至今，任珠海港股份有限公司董事局主席。<br /><br />冯鑫，男，53岁，研究生学历，高级物流师、培训师。<br /><br />主要工作经历：2009年4月至2010年1月，任珠海港控股集团有限公司生产业务部总经理；2010年1月至2011年10月，任珠海港控股集团有限公司助理总经理；2011年10月至2021年1月，任珠海港股份有限公司副总裁；2021年1月至今，任珠海港股份有限公司董事、总裁、法定代表人；2021年5月至今，任江苏秀强玻璃工艺股份有限公司董事长、法定代表人。<br /><br />朱丹，女，51岁，本科学历，高级会计师。<br /><br />主要工作经历：2013年12月至今，任珠海市人民政府国有资产监督管理委员会财务总监；2013年12月至2024年7月，历任珠海航空城发展集团有限公司董事、财务总监，珠海市珠港机场管理有限公司董事，珠海航空有限公司监事，珠海安保集团有限公司董事，珠海市会展集团有限公司董事、财务总监，珠海城市建设集团有限公司董事、财务总监，珠海公共交通运输集团有限公司董事、财务总监，珠海格力集团有限公司董事、财务总监，珠海市农业投资控股集团有限公司董事，珠海九洲控股集团有限公司董事，横琴金融投资集团有限公司董事、财务总监；2024年8月至2025年10月，任通裕重工股份有限公司董事；2025年4月至2025年10月，任珠海红宝石建设开发集团有限公司董事；2014年3月至今，任珠海城发投资控股有限公司董事；2024年7月至今，任珠海交通控股集团有限公司董事、财务总监；2024年9月至今，任珠海港股份有限公司董事。<br /><br />宋锦霞，女，46岁，工商管理硕士，珠海市财政金融专家首批入选人员。<br /><br />主要工作经历：2016年5月至2021年12月，历任北京恒天明泽基金销售有限公司广深管理中心品牌市场部部门负责人，东鼎容（嘉兴）投资管理有限公司执行董事、联席总裁，博时（深圳）投资咨询有限公司执行董事，深圳市宝鹰建设控股集团股份有限公司董事会办公室副主任、总经理办公室主任；2023年8月至2024年7月，任珠海市农业集团有限公司董事；2022年1月至2024年8月，任珠海航空城发展集团有限公司董事会秘书；2022年1月至2025年7月，任珠海航空城发展集团有限公司办公室（董事会办公室）主任；2025年12月至今，任珠海航空城发展集团有限公司董事长、总经理、法定代表人；2024年4月至2025年3月，任珠海交通控股集团有限公司董事会办公室主任；2025年3月至今，任珠海交通控股集团有限公司战略投资部部长；2024年9月至今，任珠海港股份有限公司董事；2024年12月至今，任青岛天能重工股份有限公司董事。<br /><br />薛楠，女，52岁，工商管理硕士，会计师。<br /><br />主要工作经历：2000年4月至2010年9月，任珠海经济特区富华集团股份有限公司董事局秘书，期间兼任珠海经济特区富华集团股份有限公司资金部主任，珠海经济特区富华投资公司总经理；2010年9月至2011年10月，任珠海港股份有限公司董事局秘书；2011年10月至2021年1月，任珠海港股份有限公司副总裁、董事局秘书；2021年1月至今，任珠海港股份有限公司董事、副总裁、董事局秘书；2021年5月至今，任江苏秀强玻璃工艺股份有限公司董事。<br /><br />2、现任独立董事<br /><br />陈鼎瑜，男，68岁，本科学历，高级经济师，中级工程师。<br /><br />主要工作经历：1980年至1990年，任厦门港务拖轮公司轮机长；1991年至1998年，任厦门港船务公司经理、书记；2005年12月至2018年3月，任厦门国际港务股份有限公司执行董事；2018年3月至2021年10月，任福建厦门港口协会理事长；2020年2月至2021年1月，任营口港务股份有限公司独立董事；2021年1月至今，任珠海港股份有限公司独立董事；2021年1月至2024年3月，任厦门火炬集团有限公司外部兼职董事；2021年1月至今，任厦门安居控股集团有限公司外部兼职董事；2024年4月至今，任厦门国贸控股集团有限公司外部兼职董事。<br /><br />邹俊善，男，62岁，博士，副教授。<br /><br />主要工作经历：2010年至2015年，任万邦泛亚（中国）企业管理有限公司中国区航运与物流事业部总经理；2015年5月至2018年4月，任上海中船重工万邦航运有限公司董事总经理、万邦工业集团中国区化工供应链总负责人；2018年5月至2022年6月，任V.Group（卫狮集团）中国区董事总经理及卫狮（V.Ships）船舶管理（上海）有限公司董事总经理；2022年6月至今，任荷兰鹿特丹港务局中国区首席代表；2016年10月至2021年1月，任珠海港股份有限公司董事；2021年1月至今，任珠海港股份有限公司独立董事。<br /><br />刘国山，男，63岁，博士学历，教授。<br /><br />主要工作经历：1984年至1990年，任吉林师范大学数学系助教；1990年至1994年，任吉林师范大学数学系讲师；1997年至1999年，北京师范大学数学系博士后；1999年至2002年，任中国人民大学商学院副教授；2002年至今，任中国人民大学商学院教授；2021年1月至今，任珠海港股份有限公司独立董事。<br /><br />郑颖，女，46岁，会计学博士，副教授，财政部国际化高端人才，研究工作主要致力于国际国内会计准则制定与实施，多次参与国际会计准则修订、实施咨询工作。<br /><br />主要工作经历：2008年9月至今，历任中山大学管理学院助理教授、副教授；2020年12月至2024年1月，任瑞博奥（广州）生物科技股份有限公司独立董事；2021年1月至2023年3月，任广东赛肯科技创新股份有限公司独立董事；2021年11月至今，任深圳市博铭维技术股份有限公司独立董事；2022年6月27日至今，任珠海港股份有限公司独立董事；2022年12月至今，任深圳市爱协生科技股份有限公司独立董事；2025年9月至今，任广州若羽臣科技股份有限公司独立董事。<br /><br />3、现任高级管理人员<br /><br />朱文胜，男，58岁，硕士学历，国际商务师，水路运输经济师。<br /><br />主要工作经历：2009年4月至2010年4月，任珠海港控股集团有限公司生产业务部副总经理；2010年4月至2011年12月，历任珠海港通投资发展有限公司副总经理、总经理；2012年1月至2017年9月，任云浮新港港务有限公司总经理；2016年5月至2021年1月，任珠海港股份有限公司助理总裁；2021年1月至今，任珠海港股份有限公司副总裁。<br /><br />苗雨，男，47岁，硕士学历。<br /><br />主要工作经历：2009年9月至2021年11月，先后任珠海港控股集团有限公司生产业务部（港航营运中心）主管、副总经理、总经理；2018年3月至2021年11月，任珠海港控股集团有限公司总经理助理；2021年11月至今，任珠海港股份有限公司副总裁。<br /><br />陈虹，女，52岁，本科学历，注册会计师、注册税务师、注册资产评估师、高级会计师。<br /><br />主要工作经历：2011年5月至2013年8月，任珠海市乐通化工股份有限公司财务总监；2014年1月至2017年2月，任珠海港股份有限公司财务部部长；2015年7月至2016年5月，任珠海港股份有限公司职工监事；2017年2月至今，任珠海港股份有限公司财务总监；2021年5月至2025年9月，任江苏秀强玻璃工艺股份有限公司董事；2021年7月至今，任天伦燃气控股有限公司非执行董事。<br /><br />发行人董事及其他高级管理人员中，董事及其他高级管理人员均无海外居留权、均非公务员，任职情况符合中组部《关于进一步规范党政领导在企业兼职（任职）问题的意见》相关规定、《公务员法》、《公司法》及公司章程等相关要求。<br /><br />（三）企业员工情况<br /><br />截至2026年3月末，公司及下属子公司员工共计4,528人。具体构成情况如<br /><br />下：<br /><br />图表5-8   截至2026年3月末公司员工基本情况表<br /><br />期末从业人数（人） 	4,528 	<br /><br />期末职工人数（人） 	4,528 	<br /><br />其中：在岗人数（人） 	4,509 	<br /><br />期末离退休人数（人） 	19 	<br /><br />合计 	4,528 	<br /><br />教育程度 	<br /><br />教育程度类别 	数量（人） 	<br /><br />研究生 	131 	<br /><br />本科生 	1,030 	<br /><br />专科生 	864 	<br /><br />中专生及以下 	2,503 	<br /><br />合计 	4,528 	<br /><br />八、发行人的经营范围及主营业务情况<br /><br />（一）发行人的经营范围<br /><br />发行人的经营范围包括：许可项目：省际普通货船运输、省内船舶运输；水路普通货物运输；港口经营；饮料生产；发电业务、输电业务、供（配）电业务；燃气经营。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：从事国际集装箱船、普通货船运输；港口理货；港口货物装卸搬运活动；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；装卸搬运；国内货物运输代理；国际货物运输代理；物业管理；技术玻璃制品制造；厨具卫具及日用杂品研发；玻璃纤维及制品销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）<br /><br />（二）发行人取得的生产经营有关的许可资格或资质情况<br /><br />发行人所有在营码头子公司均取得港口经营许可证，信息如下：<br /><br />图表5-9   公司港口经营许可证情况表<br /><br />序号 	企业名称 	许可证号 	有效期至 	经营范围 	<br /><br />1 	珠海港（梧州）港务有限公司 	（桂梧）港经证（0040）号 	2028年4月16日 	为船舶提供码头设施，从事货物（煤炭、矿砂、水泥、白石、白坭等货物除外）装卸（含过驳）、仓储 	<br /><br />2 	云浮新港港务 有限公司 	（粤云）港经证 （3149）号 	2028年5月 28日 	码头及其他港口设施服务；货 物装卸、仓储服务、船舶港口服务；港口设施设备和港口机械的租赁及维修服务 	<br /><br />3 	广西广源物流有限公司 	（桂贵）港经证（0116）号 	2028年4月18日 	在港区内从事货物装卸 	<br /><br />4 	常熟兴华港口有限公司 	（苏苏常熟）（沿江）港经证（0001）号 	2026年7月13日 	码头及其他港口设施服务；货物装卸、仓储服务 	<br /><br />5 	常熟长江港务有限公司 	（苏苏常熟）（沿江）港经证（0119）号 	2027年2月13日 	码头及其他港口设施服务；货物装卸、仓储服务 	<br /><br />6 	珠海港弘码头有限公司 	（粤珠）港经证（0250）号 	2028年9月16日 	为船舶提供码头等设施；在港区内提供货物装卸、仓储服务 	<br /><br />（三）发行人主营业务情况<br /><br />目前，公司业务板块主要分为港口航运物流板块、新能源板块、投资及其他板块，共计三类业务板块，其中港口航运物流业务包括港口板块、航运板块、物流板块、港口服务板块。近三年及一期，发行人按产品类别列示的营业收入、营业成本、营业毛利及毛利率（合并报表口径）构成如下：<br /><br />图表5-10   发行人近三年及一期营业收入明细<br /><br />单位：万元<br /><br />板块 	项目 	2026年1-3月 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />港口航运物流板块 	港口板块 	20,670.23 	19.47% 	77,822.98 	17.74% 	77,977.59 	15.22% 	79,876.25 	14.64% 	<br /><br />航运板块 	11,568.75 	10.90% 	38,602.00 	8.80% 	39,272.42 	7.66% 	52,335.47 	9.59% 	<br /><br />物流板块 	8,805.46 	8.29% 	33,436.56 	7.62% 	55,653.44 	10.86% 	92,010.11 	16.86% 	<br /><br />港口服务板块 	7,542.51 	7.10% 	31,581.33 	7.20% 	33,105.30 	6.46% 	31,278.67 	5.73% 	<br /><br />小计 	48,586.96 	45.76% 	181,442.87 	41.36% 	206,008.75 	40.20% 	255,500.50 	46.83% 	<br /><br />新能源板块 	新能源 	56,515.05 	53.23% 	247,170.31 	56.34% 	243,496.87 	47.51% 	235,736.30 	43.21% 	<br /><br />投资及其他板块 	投资及其他 	1,076.43 	1.01% 	10,070.93 	2.30% 	62,991.28 	12.29% 	54,368.61 	9.96% 	<br /><br />合计 	106,178.44 	100.00% 	438,684.11 	100.00% 	512,496.90 	100.00% 	545,605.42 	100.00% 	<br /><br />近三年及一期，发行人营业收入分别为545,605.42万元、512,496.90万元、438,684.11万元和106,178.44万元。2024年收入较2023年减少6.07%，主要系因航运、物流板块收入收缩所致。2025年收入较2024年减少14.40%，主要是港口航运物流板块收入收缩所致。<br /><br />图表5-11   发行人近三年及一期营业成本明细<br /><br />单位：万元<br /><br />板块 	项目 	2026年1-3月 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />港口航运物流板块 	港口板块 	11,123.58 	14.19% 	42,889.00 	13.47% 	43,213.95 	11.41% 	42,123.20 	10.20% 	<br /><br />航运板块 	11,805.32 	15.06% 	40,093.94 	12.59% 	41,798.87 	11.04% 	56,322.29 	13.64% 	<br /><br />物流板块 	6,220.67 	7.94% 	23,602.07 	7.41% 	48,321.16 	12.76% 	83,880.63 	20.31% 	<br /><br />港口服务板块 	4,624.14 	5.90% 	18,271.72 	5.74% 	20,680.11 	5.46% 	19,950.29 	4.83% 	<br /><br />小计 	33,773.70 	43.08% 	124,856.73 	39.21% 	154,014.09 	40.66% 	202,276.42 	48.98% 	<br /><br />新能源板块 	新能源 	43,917.38 	56.02% 	186,545.83 	58.59% 	178,888.72 	47.23% 	167,996.75 	40.68% 	<br /><br />投资及其他板块 	投资及其他 	701.41 	0.89% 	6,969.16 	2.19% 	45,841.89 	12.10% 	42,731.11 	10.35% 	<br /><br />合计 	78,392.49 	100.00% 	318,371.72 	100.00% 	378,744.70 	100.00% 	413,004.28 	100.00% 	<br /><br />近三年及一期，发行人主营业务成本分别为413,004.28万元、378,744.70万元、318,371.72万元和78,392.49万元。营业成本的波动随营业收入呈同步变化趋势。<br /><br />图表5-12 发行人近三年及一期营业毛利润明细<br /><br />单位：万元<br /><br />板块 	项目 	2026年1-3月 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />港口航运物流板块 	港口板块 	9,546.65 	34.36% 	34,933.98 	29.04% 	34,763.64 	25.99% 	37,753.05 	28.47% 	<br /><br />航运板块 	-236.57 	-0.85% 	-1,491.94 	-1.24% 	-2,526.45 	-1.89% 	-3,986.82 	-3.01% 	<br /><br />物流板块 	2,584.79 	9.30% 	9,834.49 	8.17% 	7,332.28 	5.48% 	8,129.48 	6.13% 	<br /><br />港口服务板块 	2,918.37 	10.50% 	13,309.61 	11.06% 	12,425.19 	9.29% 	11,328.38 	8.54% 	<br /><br />小计 	14,813.26 	53.31% 	56,586.14 	47.03% 	51,994.66 	38.87% 	53,224.09 	40.14% 	<br /><br />新能源板块 	新能源 	12,597.67 	45.34% 	60,624.48 	50.39% 	64,608.15 	48.30% 	67,739.55 	51.09% 	<br /><br />投资及其他板块 	投资及其他 	375.02 	1.35% 	3,101.77 	2.58% 	17,149.39 	12.82% 	11,637.50 	8.78% 	<br /><br />合计 	27,785.95 	100.00% 	120,312.39 	100.00% 	133,752.20 	100.00% 	132,601.14 	100.00% 	<br /><br />近三年及一期，发行人主营业务毛利润分别为132,601.14万元、133,752.20万元、120,312.39万元和27,785.95万元，毛利润呈现逐年上升趋势。<br /><br />图表5-13发行人近三年及一期营业毛利率明细<br /><br />板块 	项目 	2026年1-3月 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />港口航运物流板块 	港口板块 	46.19% 	44.89% 	44.58% 	47.26% 	<br /><br />航运板块 	-2.04% 	-3.86% 	-6.43% 	-7.62% 	<br /><br />物流板块 	29.35% 	29.41% 	13.17% 	8.84% 	<br /><br />港口服务板块 	38.69% 	42.14% 	37.53% 	36.22% 	<br /><br />小计 	30.49% 	31.19% 	25.24% 	20.83% 	<br /><br />新能源板块 	新能源 	22.29% 	24.53% 	26.53% 	28.74% 	<br /><br />投资及其他板块 	投资及其他 	34.84% 	30.80% 	27.23% 	21.40% 	<br /><br />合计 	26.17% 	27.43% 	26.10% 	24.30% 	<br /><br />近三年及一期，发行人主营业务毛利率分别为24.30%、26.10%、27.43%和26.17%，毛利率逐年上升。<br /><br />（四）发行人主要业务经营模式<br /><br />1、港口航运物流板块<br /><br />公司港口航运物流板块主要包括港口的投资运营、船舶运输、物流及港航配套服务等业务。其中，港口航运业务以珠海高栏母港及位于西江流域、长江流域的四个控股内河码头为依托，发挥广珠铁路直达高栏港区及江海联运、海铁联运、水水中转等多式联运优势，开展西江驳运及国内沿海运输业务，致力于成为西江流域驳船运输的龙头企业和一流的沿海干散货航运服务商。物流业务，提供包括传统货运、仓储、保税VMI、商贸物流等业务，围绕优势货种开展综合物流服务和全程供应链一体化服务，积极构建区域物流网络，同时抢抓<br /><br />新兴物流业态快速发展趋势，积极发展大件物流、冷链物流及跨境电商等业务，打造国内一流的全程物流服务商。港航配套服务业务，提供包括船代、货代、理货、拖轮、报关等港航配套全程服务，通过向产业链上下游纵向发展完善集疏运体系；以珠海高栏母港为中心，深耕粤港澳大湾区及西江经济带，积极向长三角经济区及华南沿海区域拓展，致力于打造港航综合服务提供商。<br /><br />图表5-14 公司港口综合业务流程图<br /><br />1-1、港口航运板块<br /><br />公司港口板块主要由云浮新港港务和梧州港务、广源物流负责运营，分别运营云浮新港和梧州港、桂平新龙码头，均为西江沿岸码头。此外，发行人2020年9月收购了兴华港口100%股权，兴华港口负责运营位于长江沿岸的常熟兴华和长江港务两个码头。发行人2021年12月参与竞拍港弘码头100%股权，并于2022年1月完成交割，实现了深海母港与现有西江沿岸码头由点连线，与兴华港口及公司航运资源形成业务联动。2023-2025年，公司分别实现港口板块收入为79,876.25万元、77,977.59万元和77,822.98万元，近年来公司云浮新港、梧州港务和新龙码头的吞吐量稳步提升，主要系港口基础设施建设逐步完善，港口通货能力有所提高。<br /><br />公司航运板块主要是通过自有及统筹社会资源运力，为客户提供水路运输服务，主要由珠海港航运负责运营。截至2025年末，珠海港航运自有运力26.1万吨，总控运力约150万吨；但受沿海干散货市场持续低迷的影响，全年完成散<br /><br />货运输1334.49万吨，同比增长6.38%，集装箱运输22.18万标箱，同比增长2.21%。2023-2025年，公司分别实现航运板块收入为52,335.47万元、39,272.42万元和38,602.00万元，分别实现航运板块毛利润为-3,986.82万元、-2,526.45万元和-1,491.94万元，营业毛利率分别为-7.62%、-6.43%和-3.86%，公司航运板块营业毛利润和营业毛利率为负，主要是由于2023-2025年航运市场波动，航运价格下降导致。<br /><br />（1）运营情况<br /><br />云浮新港位于广东省云浮市，地处西江主航道中上游，两广（广东和广西）航运节点，为西江流域的内河港喂给港，以集装箱及散杂货物装卸运输、港口物流配送和仓储为核心业务，是公司“西江战略”的重要布局，定位于打造西江流域最大、最有影响力的内河码头和西江流域中转枢纽港。其中，云浮新港以集装箱装卸运输、大宗散杂货物装卸运输、港口物流配送和仓储为核心业务，目前已形成了多元化的运输服务体系。<br /><br />云浮新港负责运营的云浮新港下辖云浮新港外贸区和六都港内贸区两个港口作业区，内外贸业务分工合作。其中，新港外贸区于2010年1月投入运营，港区占地面积约22万平方米，码头使用岸线长420米，现有3,000吨级泊位7个，年通过能力40万标箱，年吞吐量最高可达2,000万吨，拥有15万平米堆场；六都港内贸区位于云浮新港上游，距新港外贸区3公里，港区占地面积5.10万平方米，码头岸线长500米，现有1,000吨级泊位5个，其中实际运营泊位2个，年通过能力10万标箱，现已开通六都至香港、深圳蛇口、珠海、广州南沙等港口的航线。云浮新港持续深化“细分市场、精准营销”策略，提高通关效率，在稳定石材进口市场份额的基础上，重点拓展矿砂、砂石、粮食等货源，做大做强内贸“散改集”和“集改散”业务，着力打造云浮地区最具规模及专业的散货装卸码头，2025年全年实现货物吞吐量568.23 万吨，同比减少20.55%，集装箱吞吐量18.36 万标箱，同比减少6.85%。<br /><br />梧州港务负责运营的梧州港中心港区大利口作业区码头于2017年初正式运营。梧州大利口码头地处广西东部的梧州港，是梧州市打造“两城市一基地”的重要项目，同时也是公司“西江战略”的重要组成部分。梧州大利口码头距西江主航道7公里，沿西江上溯可深入至贵港、柳州、河池、百色等货源腹地，下行可方便快捷至广州、深圳、珠海、港澳等中转地。梧州港大利口码头先后引进多家大船公司进驻，航线布局不断加密，并在粮食物流、煤炭海铁联运通道建设方面取得重要突破。梧州港务大力发展集装箱、粮食和建材三大核心业务，市场份额持续提升，努力打造“粮食物流中转中心”和“建材中转基地”，2025年全年实现货物吞吐量1419.8万吨，同比上升19.55%，其中集装箱吞吐量19.48万标箱，同比上升13.05%。<br /><br />桂平港新龙码头规划建设3个3,000吨级多用途泊位，计划总投资3.06亿元，岸线长330米，陆域纵深500米，总占地面积247亩；场内设集装箱堆场3万平方米、散货堆场2.8万平方米、拆装箱库4,824平方米、件杂货仓库5,568平方米、洗修箱场4,555平方米，设计年通过能力328万吨，其中集装箱8万个标准箱，散货180万吨、件杂货30万吨。码头一期一阶段已建成，现有50吨门座式起重机一台、16吨门座式起重机一台、45吨正面吊一台以及各种重型集装箱拖车、铲车、叉车等现代化港口机械设备，已建成集装箱、散货堆场面积2万平方米。桂平新龙码头持续提高泊位利用率和作业效率，充分利用集装箱车辆高速费用减半政策的引导带动功能，深化重要客户合作，积极开拓黔江上游地区货源，2025年全年实现货物吞吐量297.30万吨，同比上升0.64%，其中集装箱吞吐量10.29万标箱，同比增加1.88%。<br /><br />兴华港口不断提升管理及作业效率，深化核心客户合作，多措并举巩固了钢材、纸浆、设备等优势货种基本盘，全力拓展新能源业务，锁定优质出口货源，2025年全年实现货物吞吐量1717.06万吨，同比上升6.16%，其中集装箱吞吐量17.26万标箱，同比增加16.59%。<br /><br />港弘码头充分发挥深水航道及大型卸船泊位优势，统筹存量挖潜和增量提效，全年完成货物吞吐量1937.83万吨，同比减少1.57%。<br /><br />图表5-15   截至2025年末公司生产性泊位情况<br /><br />所属港区 	泊位数 	主要用途及靠泊能力 	设计通过能力 	股权比例 	运营主体 	投入运营时间 	<br /><br />梧州港大利口码头 	4 	集装箱及件杂货装卸；靠泊能力2000-3000吨 	157万吨 	72.00% 	梧州港务 	2017.01 	<br /><br />云浮新港四围塘码头（新港外贸区） 	7 	主要用于货物装卸、驳运、仓储经营，通常能靠2,000-3,000吨船，最大能靠5,000吨船。 	254万吨 	86.24% 	云浮新港 	2010.1 	<br /><br />云浮新港宝 	4 	主要用于货物装卸、驳 	100万吨 	86.24% 	云浮 	1965.1 	<br /><br />鸭塘码头（六都港内贸区） 		运、仓储经营，通常能靠2,000-3,000吨船。 			新港 		<br /><br />桂平港新龙码头 	1 	码头集装箱、散货和件杂货装卸，通常能靠2,000-3,000吨船。 	228万吨 	55.00% 	广源物流 	2016.04 	<br /><br />兴华码头 	8 	码头集装箱及散杂货装卸、驳运、仓储经营，能靠7万吨船 	907万吨 	95% 	常熟兴华 	1996.11 	<br /><br />8 	件杂货装卸、驳运、仓储经营，通常能靠5万吨船 	574万吨 	常熟兴华持股90% 	长江港务 	2012.08 	<br /><br />高栏港 	5 	大宗干散货装卸、驳运和仓储，最大靠泊能力为20万吨级 	1700万吨（其中卸船900万吨，装船800万吨） 	100% 	港弘码头 	2016.12 	<br /><br />图表5-16   截至2025年末公司生产性泊位货物及集装箱吞吐量<br /><br />运营指标 	2025年 	<br /><br />云浮新港 	梧州港务 	桂平港新龙码头 	兴华港口 	港弘码头 	<br /><br />散杂货吞吐量（万吨） 	235.95 	1101.95 	155.02 	1554.44 	1937.83 	<br /><br />集装箱吞吐量（万TEU） 	18.36 	19.48 	10.29 	17.26 	- 	<br /><br />货物吞吐量（万吨） 	568.23 	1419.8 	297.30 	1717.06 	1937.83 	<br /><br />此外，公司联营的码头运营企业包括中化珠海、珠海港务和常熟威特隆。其中，公司参股45%的中化珠海拥有1个15万吨级、2个8万吨级和4个1万吨级液体石化品码头泊位，均位于珠海高栏港，具备15万吨级靠泊能力；公司参股20%的珠海港务是珠三角地区等级最高的专业煤炭码头，该码头于2014年投入运营，现有2个10万吨级卸船泊位，6个装船泊位及堆场道路房屋等相应辅助设施，设计年吞吐量4,000.00万吨，近年来盈利主要用于弥补以前年度亏损，未进行分红，2023-2025年确认投资收益313.76万元、1,010.04万元和644.71万元；公司参股25%的常熟威特隆无码头泊位，主要在常熟兴华港口的码头开展业务，从事以纸浆为主的物流服务，包括装卸、仓储、普通货运和货物专用运输以及国际运输代理等业务，2023-2025年，公司分别确认投资收益为943.48万元、1,028.59万元和<br /><br />1,035.06万元。<br /><br />（2）上下游产业链情况<br /><br />公司港口业务属于服务型作业，作业环节包括货物配送、货物运输过程中的装卸、搬运和堆（储）存、进出港船舶的拖轮牵引，船舶作业中的理货等，对原材料的需求较少，所需材料主要是生产经营所需的备品、备件等；经营所需的能源主要为电力、燃料等，电力由当地的供电部门提供，燃料采购按照市场价格向市场公开采购；低值易耗品采用招标或比质、比价方式进行市场公开采购。<br /><br />图表5-17发行人2025年度港口板块主要客户情况<br /><br />单位：万元<br /><br />客户名称 	营业收入 	占港口板块营业收入的比例 	<br /><br />第一名客户 	25,137.12 	32.30% 	<br /><br />第二名客户 	4,846.08 	6.23% 	<br /><br />第三名客户 	3,479.36 	4.47% 	<br /><br />第四名客户 	3,450.68 	4.43% 	<br /><br />第五名客户 	3,248.94 	4.17% 	<br /><br />合计 	40,162.18 	51.61% 	<br /><br />图表5-18发行人2025年度主要货物吞吐量情况<br /><br />单位：万吨<br /><br />项目 	2025年 	<br /><br />吞吐量 	占比 	<br /><br />角石及石粉 	245.96 	4.62% 	<br /><br />煤炭及制品 	358.32 	6.74% 	<br /><br />非金属矿石 	2,661.97 	50.05% 	<br /><br />纸浆 	856.54 	16.10% 	<br /><br />钢材 	474.12 	8.91% 	<br /><br />其它（不锈钢、陶瓷、原木等） 	722.11 	13.58% 	<br /><br />合计 	5,319.02 	100.00% 	<br /><br />（3）港口收费及结算方式<br /><br />交通运输部、国家发展改革委先后出台多版《港口收费计费办法》，其中交水发〔2015〕206 号自 2016 年 3 月 1 日施行、有效期 5 年，后经 2017、2019 两轮全面修订；现行有效版本为交水规〔2019〕2 号，经交水规〔2024〕4 号公告延续实施。<br /><br />2015 版改革为市场化改革奠定基础，大幅精简港口收费项目，区分三类价格管理模式：保留少量公共属性收费实行政府定价，部分涉船舶通航基础收费调整为政府指导价，港口作业包干费、库场使用费等充分竞争服务全面放开实行市场调节价，由港口经营人自主制定收费标准；2019 版在此基础上进一步合并收费项目、下调政府定价收费标准、持续规范口岸收费行为，同步配套交水发〔2022〕26 号深化减并港口收费举措。目前珠海港下属港口收费参考《中华人民共和国港口收费规则（外贸部分）》、《中华人民共和国港口收费规则（内贸部分）》以及《港口收费计费办法》，根据广东省物价局、广东省交通厅粤价【2000】26号文件《广东省港口收费规则》的规定，参照周边同类港口的收费标准，结合本公司的实际情况，根据货物种类以及内贸、外贸货物的不同制定收费标准，在签订合同时以包干费确定合同价格，包干费主要包括各货种的装卸及换装费等。公司对不同的客户采取不同的结算方式，一般对长期合作比较稳定的客户，采取协议结算方式进行结算；对比较小的零散客户采取预结方式进行结算。结算方式以现金和银行转账为主，结算期限一般为1-3个月。<br /><br />（4）行业地位<br /><br />云浮新港和梧州大利口码头均为西江流域的内河港，该流域港口众多、港口之间间距较短，港口辐射范围不广，公司旗下码头面临着来自周边码头的激烈竞争。目前，云浮新港主要受到来自西江下游内河港口（肇庆高要港、三榕港、高明港、开平三益港等）的货源分流影响，云浮新港在码头设施、运营管理等方面均不具备明显优势；同时，云浮新港受到主要来自厦门、深圳、广州、肇庆等陆路拖车带来的陆路运输竞争，货物到其他港口的运价比到云浮港低，降低了云浮新港的竞争力。梧州大利口码头的竞争对手主要为梧州港已建成投产的其他码头，包括梧州中外运李家庄码头、塘源紫金村码头、中储粮专用码头和位于长洲水利枢纽上游的赤水码头等大型专业化码头等，上述码头均已建成投产，有稳定的客源、航线和成熟的经营模式，市场竞争的加剧使梧州大利口码头近年吞吐量增速有所放缓。新龙码头位于西江主干航道上游的郁江段，辐射的货源腹地存在多个规模性码头，包括贵港爱凯尔码头、平南武林港、来宾武宣港等，这些港口货物种类与公司存在重叠情况，与公司形成竞争关系，分流腹地货源。<br /><br />1-2、物流板块<br /><br />（1）运营主体<br /><br />发行人物流业务主要包括传统货运、仓储、保税VMI、商贸物流等业务，运营主体主要为珠海港物流及其子公司中驰供应链、珠海市集和汇通物流等公司。珠海港物流是发行人下属的全资企业，具有普通货运、货物专用运输（集装箱）、第二类一项、第三类全项运输资质和水运代理等资质，具备集装箱储存、拆拼柜和运输能力，目前有自有及统筹社会资源运力300余辆。珠海港物流结合高栏港区的物流园区等仓储设施，充分利用自身的运输服务优势与多种物流代理服务资质，不断拓展自身的业务链条，由单纯的道路运输服务向为客户全面提供运输、仓储、报关、代理等一站式服务转变。<br /><br />图表5-19公司物流业务构成图<br /><br />（2）业务模式<br /><br />发行人为客户提供全程物流服务，充分利用港区物流园区等仓储设施，及自身的运输服务优势与多种物流代理服务资质，由单纯的道路运输服务向为客户全面提供运输、仓储、报关、代理等一站式服务转变。发行人物流业务结算方式为银行转账，主要是月结为主。<br /><br />保税仓储方面，港达供应链在珠海南屏高新科技工业园内拥有除珠海保税区以外唯一的公共保税仓（具备恒温、恒湿功能），仓库总占地面积2万平米，能为客户提供进口保税、VMI（供应商管理库存）管理、报关报检、保税分拨、JIT配送、保税货物快速退运出境、保税料件国内结转等服务。<br /><br />物流仓储方面，珠海港物流旗下的汇通物流园位于珠海高栏港经济区，园区建设总占地面积10万平方米，能为大宗货物存储、中转、装卸提供场地支持，服务的范围涵盖珠中江地区，目前汇通物流园一期和二期已全部建成投入使用，总仓储面积达3万平方米。随着2016年末梧州大利口码头正式投入运行，梧州-珠海、梧州-广州集装箱航线及高栏港-大利口散货航线开始通航，梧州、云浮与珠海港母港的协同效应增强。<br /><br />1-3、港口服务板块<br /><br />公司港口服务主要是为客户提供船代、货代、理货、拖轮、报关等港航配套全程服务，通过向产业链上下游纵向发展完善集疏运体系，主要由下属公司珠海港报关行、珠海外代、珠海港拖轮、珠海外理等负责运营。港航配套业务加快业务挖潜和创新，坚持“走出去”发展战略，充分发挥两江联动效应，港外业务拓展取得较大突破，其中珠海港拖轮持续提升拖带服务质量，成功打开福建、上海、浙江等地市场，拖带作业量实现大幅增长；珠海外理积极拓展异地理货业务与检验业务，异地业务理货量翻番，并通过收购切入常熟理货市场，实现长江经济带的业务布局。<br /><br />①理货业务<br /><br />发行人的理货业务主要由子公司珠海外理经营。珠海外理业务上接受中国外轮理货总公司指导，是经交通部许可专门从事理货业务的国有企业，自1987年成立以来始终为委托各方提供货物运输交接的第三方公证性服务，2004年11月其理货质量体系通过了ISO9001:2000认证审核。珠海外理的具体业务内容包括检查船舶装卸的货物或集装箱数目、检查货物及集装箱状况、监督货物装卸过程与集装箱拆装过程、计量或丈量货物、检定货损或箱损并提供载有有关详情的理货报告等。<br /><br />②船舶拖带业务<br /><br />发行人的拖轮业务主要由子公司珠海港拖轮经营，珠海港拖轮主要经营珠海港至广东省沿海各港间航线及港口的港作及拖带、监护业务；同时兼有海上搜救、抢险及港口船舶消防等服务。珠海港拖轮现有拖轮15艘，总马力62,102HP，11艘全回转消拖两用拖轮，是珠海从事拖轮拖带规模最大的企业。珠海港拖轮子公司宁德珠港拖轮有限公司主要为福建宁德沙埕港区、三沙港区、白马港区、三都澳港区进出港船舶靠离泊提供优质高效服务，拥有全回转消拖两用拖轮2艘。拖轮业务遍及珠海港、台山、新会、桂山、福建宁德等地。随着珠海港的快速发展，拖轮队伍不断壮大，凭借精良的技术装备和优良的服务质量，现有的拖轮船队已经难以满足珠海港集装箱及大型散矿船舶的靠泊拖带需求。<br /><br />③船舶代理业务<br /><br />发行人的船舶代理业务主要由子公司珠海外代经营，主要业务包括为各类散杂货船提供专业化的船舶代理服务，代理的货品主要是粮食、化肥、矿砂、煤炭、原油、燃料油、成品油、液体化工品等；同时为集装箱班轮提供舱位销售、接受订舱、换单放货、单证制作、集装箱管理、运费计算、数据通讯和航次结算等代理服务。近年来，珠海外代开拓粮食、原糖船货同代新业务，携手大客户，积极配合拓展海铁联运业务。<br /><br />④货运代理<br /><br />发行人的货运代理业务主要由子公司外代货运经营，主要业务包括为客户提供揽货、订舱配载、仓储、中转、拆箱、报关报验、集装箱拖车运输、海铁联运、内贸货运代理服务。<br /><br />⑤报关业务<br /><br />发行人的报关服务业务主要由子公司珠海外代与珠海港报关行经营，其中珠海外代主要提供集装箱和大宗散杂货物的报关报检服务，专业办理外商投资设备征免税表、加工贸易手册等申领和核销业务；珠海港报关行目前主要服务于珠海市保税仓库的进口代理通关以及九洲口岸进口设备、原材料等一般贸易货物的报关报检。<br /><br />图表5-23发行人港口服务主要情况<br /><br />服务类型 	主要公司 	具体服务内容 	<br /><br />理货 	珠海外理、常熟中理 	为船方或货主在港口收受或交付货物时提供对货物计数、检查货物残损、监督货物装卸等第三方公证服务，出具载有有关详情的理货报告。 	<br /><br />船舶拖带 	珠海港拖轮 	通过拖轮拖带非自航船或协助机动船靠离码头、掉头或提供护航、抢救等服务。 	<br /><br />船舶代理 	珠海外代 	根据船方的委托代办船舶有关营运业务和进出港口手续。 	<br /><br />货运代理 	外代货运 	为运输公司提供代理收运货物、揽货等相关服务。 	<br /><br />报关 	珠海外代、珠海港报关行、云港报关 	代办货物、物品或运输工具进出境手续及相关海关事务的过程，包括向海关申报、交验单据证件，并接受海关的监管和检查等。 	<br /><br />公司的港口服务业务涵盖货运代理、船舶代理等各个物流环节，提供内外贸货种和集装箱的仓储、理货、配送、报关等一站式服务。港口服务的收费主要包括：采取物流全流程包干费计收，包含路铁联运、海运、港口使用费等各种物流业务发生的费用；分物流环节计收；代理承租物流运输工具计收；代理货物检验费、海事危险品申报费、报关商检费计收等。在与上下游的结算方式上，主要以银行转账月结方式为主。<br /><br />2023-2025年，公司港口服务业务收入分别为3.13亿元、3.31亿元和3.16亿元，近年来受益于港口货物吞吐量增长较快，带动港口服务业务相应增长。<br /><br />图表5-24发行人2025年港口服务板块前五大客户情况<br /><br />单位：万元<br /><br />客户名称 	销售额 	港口服务类型 	<br /><br />第一大客户 	4,355.57 	拖带、理货 	<br /><br />第二大客户 	2,673.92 	拖带 	<br /><br />第三大客户 	2,125.86 	拖带、理货 	<br /><br />第四大客户 	1,858.41 	货代 	<br /><br />第五大客户 	1,166.19 	拖带 	<br /><br />合计 	12,179.94 	- 	<br /><br />图表5-25发行人2025年港口服务板块前五大供应商情况<br /><br />单位：万元<br /><br />客户名称 	采购额 	港口服务类型 	<br /><br />第一大供应商 	8,445.49 	货代 	<br /><br />第二大供应商 	5,571.34 	货代 	<br /><br />第三大供应商 	1,093.07 	货代 	<br /><br />第四大供应商 	1,055.07 	拖带 	<br /><br />第五大供应商 	909.25 	货代 	<br /><br />合计 	17,074.23 	- 	<br /><br />2、新能源板块<br /><br />发行人新能源板块主要为风力发电、光伏发电、管道燃气、天然气发电等新能源、清洁能源的投资、运营及服务。近年来随着并网发电量增长和燃气管网铺设面的增加，新能源业务收入水平逐年增长。<br /><br />2023-2025年，新能源业务分别实现收入23.57亿元、24.35亿元和24.72亿元，保持持续稳定增长态势。<br /><br />2-1、风电业务<br /><br />（1）业务运营主体<br /><br />公司电力能源业务主要包括风电、光伏发电、天然气发电的投资、运营及服务。目前公司主要以风电开发建设为主，风电运营主体为珠海港昇、科啸风电和东电茂霖，在全国已投资控股8个陆上风电场，2021年参股粤电珠海，业务切入海上风电领域，目前风电权益总装机容量约60MW。另外子公司电力集团主要以联营参股方式投资广珠发电、新源热力等电力能源公司。2021年，公司成功收购A股上市公司秀强股份控股权，向光伏产业链上游布局和延伸，进一步加码在智能玻璃、BIPV（光伏建筑一体化）产业领域的投资布局，新能源业务重点战略方向为平价光伏电站开发与运营、储能配套行业与开发等新能源行业，以期实现稳定的投资收益与良好的社会效益。<br /><br />（2）主要客户及结算模式<br /><br />公司控股的电力能源项目集中于风电项目，主要产品为电力，公司所属子公司通过风机等专用设备将自然风力转化为电能。公司对风电场开发实行项目管理制，在项目开发、项目建设等环节进行项目流程管理。在项目开发阶段，由公司统一负责目标区域的项目建设或收购；在项目建设阶段，公司负责风机设备的采购和招标，下属项目公司设立后由其负责项目现场施工；在项目运营阶段，由下属项目公司负责风电场的运行、维护和检修。<br /><br />公司风电场发电量采用直接销售方式，依照国家政策和项目核准时的并网承诺，在项目建设过程中，公司（或项目公司）与当地电网公司签署购售电协议，将风电场发电量并入指定的并网点，实现电量交割。其中电量计量由电网公司指定的计量装置按月确认，电价按照国家能源价格主管部门确定的区域电价或特许权投标电价。目前，公司面向的客户全部为两大电网公司的分子公司。<br /><br />（3）发电情况<br /><br />目前公司拥有8个风电场，包括珠海港昇运营的高栏风电场，聚隆风力运营的秦山风电场、安徽天杨运营的杨村风电场、科啸风电运营的大麦屿风电场、东电茂霖运营的赤峰达里风电场和黄岗梁老虎洞风电场，辉腾锡勒测试公司运营的安达风电场，黑龙江顺霆运营的团结风电场。2025年风电发电量达7.8亿千瓦时，上网电量达1.7亿千瓦时。<br /><br />图表5-26公司控股风电项目概况<br /><br />单位：亿千瓦时<br /><br />公司 	股权比例 	运营风电场 	总装机容量 	2023年上网电量 	2024年上网电量 	2025年上网电量 	2026年1-3月上网电量 	2025年弃风率 	<br /><br />珠海港昇新能源股份有限公司 	83.38% 	高栏风电场 	49.5 	0.68 	0.74 	0.59 	0.13 	0.79% 	<br /><br />东电茂霖风能发展有限公司 	珠海港昇持股100.00% 	赤峰达里风电场 	50.16 	1 	0.98 	0.99 	0.19 	- 	<br /><br />黄岗梁老虎洞风电场 	49 	1.39 	1.23 	1.11 	0.33 	23.83% 	<br /><br />内蒙古辉腾锡勒风电机组测试有限公司 	珠海港昇持股100.00% 	安达风电场 	49.5 	1.22 	1.11 	1.22 	0.27 	10.30% 	<br /><br />浙江科啸风电投资开发有限公司 	51.00% 	大麦屿风电场 	49.5 	0.69 	0.78 	0.72 	0.17 	0.00% 	<br /><br />安徽埇秦新能源技术有限公司 	珠海港昇持股100.00% 	秦山风电场 	33 	0.65 	0.61 	0.69 	0.16 	1.02% 	<br /><br />安徽天杨能源科技发展有限公司 	珠海港昇持股100.00% 	杨村风电场 	48 	1.18 	1.14 	1.28 	0.31 	1.02% 	<br /><br />黑龙江顺霆新能源技术有限公司 	珠海港昇持股100.00% 	团结风电场 	50 	- 	0.33 	1.2 	0.28 	21.31% 	<br /><br />图表5-27公司2025年风电业务风电设备利用小时数情况<br /><br />单位：小时<br /><br />运营风电场 	2025年设备利用小时数 	<br /><br />高栏风电场 	1,218.67 	<br /><br />达里风电场 	2,013.21 	<br /><br />黄岗梁风电场 	2,279.14 	<br /><br />安达风电场 	2,611.28 	<br /><br />大麦屿风电场 	1,472.36 	<br /><br />秦山风电场 	2,127.51 	<br /><br />杨村风电场 	2,757.17 	<br /><br />团结风电场 	2,475.52 	<br /><br />合计 	16,954.86 	<br /><br />发行人参股的当地燃煤发电及天然气热电项目，主要包括广珠发电、新源热力和中海油珠海气电。广珠发电的发电业务主要由其子公司广东珠海发电厂有限公司和广东珠海金湾发电有限公司负责运营，总装机容量为2,600MW，近年来经营业绩较为稳定，但分红额存在一定的波动性，2024年-2025年公司获得投资收益2,000万元和905.74万元；新源热力主要从事工业蒸汽的生产和销售以及工业园区的集中供热，设计管网供蒸汽能力一期为200吨/小时，二期为500吨/小时，公司2024年-2025年获得投资收益1,543.31万元和1,599.69万元；中海油珠海气电大股东为中海石油气电集团有限责任公司，公司持有其25%股权，中珠天然气发电公司主要负责投资建设、运营珠海港高栏港区热电联产项目，已建成的2台460MW天然气发电机组，作为中海油荔湾气田开发的配套项目，该项目不仅具有近海天然气的资源优势，同时可满足广东省电力能源需求与高栏港经济区的热负荷需求，符合国家发展循环经济的产业政策，未来发展前景广阔，2024年-2025年公司获得投资收益1,780.41万元和124.11万元。2023年-2025年，公司因参股上述能源项目实现投资收益分别为4,751.40万元、5,353.72万元和2,629.54万元，对公司利润形成有效补充。<br /><br />（4）环保情况及安全生产情况<br /><br />公司关注基础设施带来的环境污染、安全健康、质量保证等因素，定期识别需要改进的环节和更新设施。在生产过程中坚持贯彻“安全第一、预防为主、综合治理”的方针，大力加强基础设施管理工作，立足防范，强化监督管理，把安全措施真正落到实处。公司不断强化安全生产工作，2021年成立安全环保部，带领各下属企业开展安全生产的制度建设、年度考核、应急演练与安全培训工作。成立以来，部门持续完善安全生产管理架构，不断健全安全生产制度体系。2021年，公司上线了安全管理系统，通过安全生产事项处理提醒板块、EHS体系建设板块、安全文化建设板块等11个功能，管理下属企业安全生产档案资料，全面跟进下属公司内部安全生产情况。此外，公司建立了公司内部的安全生产定期沟通机制，通过安全生产月报，有效跟进公司内部以及下属公司的安全生产情况，包括制度修订、会议召开、安全检查与培训安排等，全面提高及加深安全管理水平。<br /><br />公司不断健全职业健康管理制度体系，完善危险告知、工作环境检测、劳保用品供应等职业健康相关制度。2021年，公司制定规定，明确特殊作业的管理要求并提供相关指引，修订相关规定，加强规范劳动防护用品的管理，保障相关从业人员安全与健康，进一步完善了职业健康的制度体系。防范职业病和安全事故的同时，妥善管理职业病，全方位保障员工职业。规范特殊从业人员的操作流程，完善危险作业管理制度，保障员工职业安全。<br /><br />公司在重视环保管控的同时，也将绿色发展理念融入电站运行、检修及日常运营管理中，积极推进资源节约和循环利用，严格保障废弃物、污染物达标排放，全面提升节能减排效益。公司采用安全生产标准化管理，为了提高电气自动化程度，积极引进先进的自动化设备对机组控制系统进行改造，开机、停机、运行状态监控、故障报警、事故停机等功能实现自动控制，采用状态检修模式替代原有的故障检修模式，优化日常管理，减少设备故障率。为了减少水轮机轴头漏水造成的水资源浪费，减少电厂集水井排水泵的启动次数，采用了新型材料、新技术制作的密封圈，提高了水资源利用率。<br /><br />2-2、管道燃气业务<br /><br />（1）经营许可权<br /><br />发行人管道燃气业务主要依托珠海市政府授予的珠海西部地区管道燃气业务特许经营权，从事珠海横琴新区、珠海市西部城区城市管道燃气的建设、运营及维护。<br /><br />2012年8月9日，珠海市人民政府批复《关于授予管道燃气特许经营权的批复》（珠府函〔2012〕254号），同意授予公司下属子公司珠海港兴横琴新区、金湾区、斗门区及高栏港经营区的管道燃气特许经营权。2014年3月28日，经珠海市人民政府授权珠海市市政园林和林业局，珠海港兴和珠海市市政园林和林业局签署了《珠海市横琴新区、金湾区、斗门区及高栏港经营区城市管道燃气特许经营合同》，约定特许经营权有效期为30年，自2014年3月28日起至2044年3月27日止。<br /><br />（2）运营主体<br /><br />公司管道燃气业务的运营主体为珠海港兴。珠海港兴成立于2012年6月，拥有珠海横琴新区、金湾区、斗门区及高栏港经济区的管道燃气特许经营权，其主营业务以城市天然气管道设施建设和天然气供应为主。<br /><br />图表5-28 发行人近三年管道天然气销售情况<br /><br />单位：万立方米，元/立方米<br /><br />项目 	2023年 	2024年 	2025年 	<br /><br />销售量 	13,164.29 	13,461.45 	11,948.49 	<br /><br />其中：工业用户 	10,609.14 	9,715.25 	8,054.19 	<br /><br />其中：商业用户 	608.41 	995.42 	996.84 	<br /><br />其中：居民用户 	1,870.42 	2,283.60 	2,791.84 	<br /><br />销售价格 	3.45-5.18 	3.45-5.18 	3.45-5.18 	<br /><br />采购均价 	3.22 	3.14 	3.14 	<br /><br />采购量 	13,428.59 	13,234.11 	12,067.21 	<br /><br />（3）上下游产业链情况<br /><br />公司管道燃气气源渠道较为单一，目前气源主要供应商为中海油气电和中海油珠海天然气。管道天然气通过高压管道进入公司城市门站，经调压后输送给电厂及工业客户；经过高中压调压站进一步降压后输送给工业、商业及居民用户。公司管道燃气客户主要为工业用户、商业用户和居民用户。公司燃气业务运营模式主要为先向上游客户采购燃气，再通过自有管道向居民小区、工商企业供气。<br /><br />图表5-29 2025年发行人燃气业务前五大供应商情况<br /><br />前五名供应商名称 	采购额(万元) 	占燃气业务采购金额比例 	<br /><br />第一大供应商 	36,528.19 	77.95% 	<br /><br />第二大供应商 	1,424.58 	3.04% 	<br /><br />第三大供应商 	551.69 	1.18% 	<br /><br />第四大供应商 	477.59 	1.02% 	<br /><br />第五大供应商 	374.71 	0.80% 	<br /><br />合计 	39,356.77 	83.98% 	<br /><br />图表5-30 2025年发行人燃气业务前五大客户情况<br /><br />前五名客户名称 	销售额(万元) 	占燃气业务销售金额比例 	<br /><br />第一大客户 	4,224.48 	8.57% 	<br /><br />第二大客户 	1,977.91 	4.01% 	<br /><br />第三大客户 	1,524.37 	3.09% 	<br /><br />第四大客户 	1,431.33 	2.91% 	<br /><br />第五大客户 	1,365.06 	2.77% 	<br /><br />合计 	10,523.16 	21.36% 	<br /><br />（4）结算模式<br /><br />燃气收费主要分两种方式：后付费和预付费。后付费主要是公司先向居民、工商企业供气，每月抄表后，通过银行转账付款或直接从下游客户银行账户扣取款；预付费由客户先进行IC卡充值，后用气。<br /><br />3、投资及其他板块<br /><br />发行人投资及其他板块主要包括物业管理及通过投资公司参股企业，主要运营公司包括港富物业、香港发展公司等。2021年6月，发行人通过全资子公司珠海港香港发展有限公司，以协议受让方式收购联交所主板上市公司——天伦燃气控股有限公司（股票简称：天伦燃气，股票代码：01600.HK）11.96%股权。2023-2025年，发行人投资及其他板块营业收入分别为54,368.61万元、62,991.28万元和10,070.93万元，占营业总收入比例分别为9.96%、12.29%和2.30%。2025年营业收入较2024年减少52, 920.45万元，同比下滑84.01%，主要系2025年珠海可口可乐饮料有限公司不在纳入合并范围内。<br /><br />发行人物业管理具体由港富物业负责运营，主要涉及物业管理、酒店管理、物业租赁、食堂饮食服务等业务。物业租赁业务主要是代理珠海港控股集团有限公司物业出租和自有物业出租。<br /><br />九、主要在建项目及拟建项目<br /><br />（一）主要在建项目情况<br /><br />图表5-31截至2026年3月末公司主要在建项目情况表<br /><br />单位：亿元<br /><br />项目名称 	建设内容 	建设起止时间 	批文 	项目总投资 	资金来源 	资本金比例及资本金到位情况 	截至2026年3月31日累 	2026年计划投资 	2027年计划投资 	2028年计划投资 	<br /><br />自筹 	贷款 	<br /><br />								计投资 				<br /><br />大利口码头项目一期 	多用途泊位 	2013-2025年 	梧州港中心港区大利口码头一期工程备案证 	3.91 	全部到位 	1.17 	2.74 	3.75 	0.38 	0 	0 	<br /><br />珠海市西区天然气利用工程 	门站、调压站、加气子站等设施 	2013-2030年 	珠海市西区天然气利用工程备案证 	8.08 	已到位1.28亿元 	2.42 	5.66 	7.33 	0.3 	1.58 	0.01 	<br /><br />珠海市横琴天然气利用工程 	门站、加气子站、中压干管等设施 	2013-2025年 	珠海市横琴天然气利用工程备案证 	1.99 	已到位0.46亿元 	0.6 	1.39 	1.99 	0.03 	0.04 	0.01 	<br /><br />合计 	- 	- 	- 									<br /><br />（二）发行人拟建项目情况<br /><br />截止目前，发行人暂无拟建项目。<br /><br />十、发行人的发展战略<br /><br />（一）发行人发展战略<br /><br />深入实施“四大战略”，发行人通过模式升级、管理升级、技术升级培育打造新质生产力，激活公司发展新动能，夯实业务战略落地与战略目标实现根基。<br /><br />1、双轮驱动战略<br /><br />产业经营与资本运作双轮驱动是实现港航物流和新能源两大主业板块增长动力的核心。产业经营侧重强调内生式增长，公司要持续通过码头设施改造升级、航运物流网络整合优化、装卸效率和服务质量优化提升，以及延伸开展增值服务、优化市场开发策略等系列举措有效提升核心能力，积极构筑资本运作的底层支撑与动力源泉。公司将聚焦新质产业积极开展并购重组，推动产业升级，充分利用多层次资本市场为产业发展提供资源保障，积极探索并灵活运用各类价值经营工具，持续为股东创造更大价值，通过资本运作赋能产业发展，推动企业跨越式成长。<br /><br />2、西江-长江联动战略<br /><br />锚定西江、长江两条“黄金水道”沿线枢纽及重要节点城市，深挖产业资源及地区市场，通过收购、参股联营、托管、战略合作等方式加快港口主业的战略布局，以高栏港为母港，以西江、长江主要码头为核心节点构建港口枢纽网与腹地货源网，打造高效协同的港口集群。通过织密“港口网、航道网、物流网”，构建以主要货种为核心的港口联合网络，打造煤炭、铁矿石、纸浆等专业货种供应链服务线，进一步提升港口集群的竞争力。<br /><br />3、系统集成战略<br /><br />港航物流板块，重点聚焦关键客户和关键货种，通过整合内外部、上下游资源，搭建港航贸智慧服务平台，为其提供定制化、优质化的系统集成服务，与其建立长期稳定且深度合作的关系；新能源板块，向投建营一体化发展模式转型，探索集光伏发电、储能和充电于一体的业务模式，培育一体化解决方案的业务能力。<br /><br />4、数智绿色战略<br /><br />强化数智技术应用，全方位推进基础设施、生产经营、运营管理、市场拓展等领域数字化、智慧化升级，促进供应链、产业链、价值链三链融合。积极践行国家“双碳”战略，大力开拓新能源产业，打造以风力和光伏发电为主的新能源发展平台，加强港航物流生产运营环境保护，着力打造现代化“零碳”企业。<br /><br />（二）经营计划<br /><br />新的一年，发行人将紧紧围绕公司整体战略规划，全面落实董事局各项决策部署，以高质量发展为主题，以经济效益为中心，深耕“港航物流”、“新能源”两大核心主业；以构建“产业+资本”双轮驱动发展新格局为主攻方向，持续优化产业布局，统筹推进资源整合，聚力培育发展新动能；以改革创新为动力，多措并举提质增效，全力推动公司高质量发展，努力为股东创造更大价值。<br /><br />十一、行业状况<br /><br />（一）发行人所在行业状况<br /><br />港航物流方面，受益于我国外贸结构持续优化与内需市场稳健扩容，港口经济韧性凸显，通过“抢出口”、推进出口市场多元化，实现了吞吐量的持续增长，全年全国港口累计完成货物吞吐量达183亿吨，同比增长4.2%，货物与集装箱吞吐量与外贸增速形成良性互动，充分彰显物流供应链强劲韧性；沿海散货运输市场供需失衡局面虽逐步改善，运价整体呈回升态势，但运力过剩压力尚未根本缓解；西江航运干线长洲船闸年过货量连续两年突破2亿吨大关，稳居全国天然河流船闸首位，彰显区域性航运市场的强大韧性；现代物流体系建设迈入提质增效新阶段，全社会物流成本进入持续下降通道。<br /><br />新能源方面，新型能源体系加快构建，风电、光伏发电装机规模首次超过煤电，全年新增可再生能源装机容量再创历史新高，新能源正式成为电力增量的绝对主体，行业进入从“补充能源”向“主体能源”转变的质变阶段。2025年光伏发电新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%，累计装机达12.0亿千瓦，双双再创历史新高，光伏行业已从高速扩张转向理性增长，随着技术创新持续突破及产能有序扩张，光伏度电成本持续下降，但产业链价格竞争依然激烈，行业正经历从“规模优先”向“效益优先”的深度调整；风电行业迎来“大年”，呈现高速增长与结构优化并进的态势，风机招标价格逐步回升，产业链盈利修复可期，行业恶性竞争态势有所缓和，2025年全国风电新增装机1.2亿千瓦，同比大增51%；储能、氢能等前沿领域产业化进程明显提速，新能源产业继续保持强劲增长动能。<br /><br />（二）发行人行业地位及竞争优势<br /><br />1、行业地位<br /><br />珠海港属全国沿海25个主要港口之一，同时，珠海港也是广东省沿海五大港口之一，珠江三角洲西部唯一的深水良港，在“以港立市”的发展思路下，珠海市将以高栏港区为核心，建成集装箱、油气化工、大宗干散货等货物的深水码头和华南地区重要枢纽港。作为珠海港口战略规划的具体承担者和“以港立市”战略的具体推动者，珠海港将陆续对珠海市7大港区进行整合与投资建设，成为珠海市举足轻重的港口集团。<br /><br />2、发行人竞争优势分析<br /><br />（1）突出的腹地优势，完善的集疏运体系<br /><br />珠海港作为粤港澳大湾区联结西江流域的核心出海门户，以高栏母港为枢纽，构建了覆盖海港与江港的立体化码头网络。公司在高栏母港布局深海码头港弘码头（华南地区大型干散货专业化深水码头），沿西江黄金水道战略性布局云浮、梧州、桂平三大控股内河码头，并深入长江经济圈控股运营常熟兴华港口（华东地区最大纸浆物流集散中心），形成“一港四区”跨流域协同格局。参股的珠海港务作为国家煤炭应急储备基地和珠三角等级最高的专业煤炭码头，进一步强化了能源保障能力。同时，公司依托自有船队构建内河驳运和沿海干线的联运体系，整合仓储、货代、理货、拖轮等港航配套资源，建立起江海联运、海铁联运、水水中转的多式联运集疏运体系，业务腹地深度覆盖粤港澳大湾区、西江经济带及长江经济带，并通过铁路集疏运网络辐射至湖南、江西、贵州等内陆省份，形成“江-海-铁”多式联运格局。<br /><br />（2）区域融合发展优势<br /><br />国家大力实施港口型国家物流枢纽建设、一带一路倡议、粤港澳大湾区建设、长三角区域一体化发展、珠江-西江经济带发展战略、横琴粤澳深度合作区建设；《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》强调在新形势下做好横琴粤澳深度合作区开发开放，着力构建与澳门一体化高水平开放的新体系；《粤港澳大湾区发展规划纲要》明确提出大湾区将构建现代化综合交通运输体系，提升珠三角港口群国际竞争力；珠海建设新时代中国特色社会主义现代化国际化经济特区，推动粤港澳大湾区（珠西）高端产业集聚发展，打造珠江口西岸综合交通新枢纽；长三角一体化正在加速推进，江浙沪皖产业融合度高，各省优势明显，形成规模庞大的产业互补，经济规模和腹地资源将提供华东业务发展的基石和机遇。多重战略机遇叠加赋予珠海港独特的跨区域联动优势和产业协同势能，发行人将紧扣国家大战略实施和区域融合发展大势，充分发挥江海联运枢纽功能，深化粤港澳大湾区与长江经济带业务协同，全面提升港口航运物流主业能级，在服务区域经济发展中实现战略价值跃升。<br /><br />（3）国资+上市公司良好资信<br /><br />广东省委、省政府支持珠海建设新时代中国特色社会主义现代化国际化经济特区，支持珠海成为区域重要门户枢纽、新发展格局重要节点城市、创新发展先行区、生态文明典范和民生幸福样板城市。发行人作为珠海经济特区国有控股上市公司，凭借优秀公司治理和良好资信，可充分利用大湾区蓬勃发展的资本市场，在国内多层次资本市场、银行间市场和国外市场获取充足、优质成本资金，助推实体产业做大做强。<br /><br />（4）双主业协同发展体系<br /><br />发行人坚持“港航物流和新能源”产业双轮驱动，依托港口这一战略核心资源和立身之本，建立了以珠海高栏母港为中心，航运、物流、供应链业务为纽带，货代、报关、理货、信息系统等港航配套服务作支持的港口物流航运业务体系，并通过整合西江与长江业务资源，形成了以珠海高栏母港为华南区域中心和常熟兴华港区为华东区域中心的两江联动发展格局；同时凭借与央企、国企的良好合作及外延式并购，发行人构建起了以风电、光伏、管道天然气、<br /><br />天然气发电为依托的新能源、清洁能源产业链，未来将积极拓展新型能源项目，创造更多效益提升新动能。发行人以港航物流产业作为发展的立足之本、新能源板块良好稳定的盈利作为公司发展的重要支撑，形成双主业协同发展的双轮驱动格局。<br /><br />第六章 发行人主要财务状况<br /><br />本募集说明书中的财务数据来源于发行人2023年、2024年和2025年经审计的年度合并及母公司财务报告。投资者在阅读以下财务信息时，应当参阅发行人经审计的财务报表、注释以及本募集说明书中其他部分对于发行人历史财务数据的说明。2026年1-3月的财务数据来源于发行人未经审计的合并及母公司财务报表。<br /><br />本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上有差异，这些差异是由于四舍五入造成的。<br /><br />一、发行人主要财务数据<br /><br />（一）发行人近年财务报告编制及审计情况<br /><br />1、发行人近年财务报告适用的会计制度<br /><br />发行人的2023年度、2024年度和2025年度财务报表的编制基础是以发行人持续经营假设为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定，以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》的披露规定编制财务报表。<br /><br />本募集说明书中2023年度相关财务数据摘自或源自发行人经大华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“大华”）审计的2023年合并及母公司财务报告，2024-2025年度相关财务数据摘自或源自发行人经北京德皓国际会计师事务所(特殊普通合伙)（以下简称“德皓”）审计的2024-2025年合并及母公司财务报告。上述三个年度的财务报告均根据新会计准则进行审计。<br /><br />大华对发行人2023年度的合并及母公司财务报表进行审计，并出具了大华审字[2024]0011006849号的标准无保留意见的审计报告。德皓对发行人2024年度的合并及母公司财务报表进行审计，并出具了德皓审字[2025]00001110号的标准无保留意见的审计报告。德皓对发行人2025年度的合并及母公司财务报表进行审计，并出具了德皓审字[2026]00001402号的标准无保留意见的审计报告。<br /><br />除特别说明外，本募集说明书中所涉及的2023年度、2024年度和2025年度财务数据均为发行人合并及母公司财务报表口径。若财务数据部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上有差异，则这些差异是由于四舍五入所造成。<br /><br />2、主要会计政策变更情况<br /><br />（1）2023年度<br /><br />图表6-1   2023年会计政策变更事项<br /><br />会计政策变更的内容和原因 	审批程序 	备注 	<br /><br />执行财政部 2022年发布的《企业会计准则解释第 16号》“关于单项交易产生的资产和负债相关的递延所得税不适用初始确认豁免的会计处理”。 	监事会、董事局会议审批通过 	无影响。 	<br /><br />（2）2024年度<br /><br />图表6-2 2024年会计政策变更事项<br /><br />会计政策变更的内容和原因 	审批程序 	备注 	<br /><br />公司自2024年1月1日起执行财政部2023年发布的《企业会计准则解释第17号》“对于资产转让属于销售的售后租回交易中形成的使用权资产和租赁负债的会计处理”。 	监事会、董事局会议审批通过 	无影响。 	<br /><br />公司自2024年1月1日起执行财政部 2024年发布的《企业会计准则解释第18号》“不属于单项履约义务的保证类质量保证的会计处理”。 	监事会、董事局会议审批通过 	无影响。 	<br /><br />公司自2024年1月1日起执行财政部2023年8月21日发布的《企业数据资源相关会计处理暂行规定》 	监事会、董事局会议审批通过 	无影响。 	<br /><br />（3）2025年度<br /><br />图表6-3 2025年会计政策变更事项<br /><br />会计估计变更的内容和原因 	审批程序 	备注 	<br /><br />结合行业政策及公司国家可再生能源补助资金回收情况，对涉及该类资金的应收账款预期信用损失计算模型进行变更，调整应收供电款组合预期信用损失率的确定方式（基于违约概率和违约损失率测算），以客观反映信用风险状况 	经公司第十一届董事局第二十一次会议审议通过，无需提交股东大会审议 	无影响。 	<br /><br />（二）合并报表范围变化情况<br /><br />1、截至2025年末发行人合并报表范围<br /><br />图表6-4   截至2025年末发行人合并报表范围中主要子公司情况<br /><br />单位：万元<br /><br />序号 	子公司名称 	注册资本 	主要经营地 	注册地 	业务性质 	持股比例 	取得方式 	<br /><br />直接 	间接 	<br /><br />1 	珠海功控集团有限公司 	30,000.00 	珠海市 	珠海市 	实业投资 	100.00% 	0.00% 	同一控制下企业合并 	<br /><br />2 	珠海港置业开发有限公司 	5,000.00 	珠海市 	珠海市 	投资开发 	100.00% 	0.00% 	设立或投资 	<br /><br />3 	珠海高栏商业中心有限公司 	5,000.00 	珠海市 	珠海市 	服务业 	100.00% 	0.00% 	设立或投资 	<br /><br />4 	珠海港富物业管理有限公司 	300.00 	珠海市 	珠海市 	服务业 	100.00% 	0.00% 	设立或投资 	<br /><br />5 	珠海富华投资有限公司 	2,500.00 	珠海市 	珠海市 	服务业 	100.00% 	0.00% 	设立或投资 	<br /><br />6 	珠海港香港发展有限公司 	82,145.37 	香港 	香港 	投资开发 	100.00% 	0.00% 	设立或投资 	<br /><br />7 	珠海港香港有限公司 	60,237.50 	香港 	香港 	投资开发 	100.00% 	0.00% 	设立或投资 	<br /><br />8 	珠海港新加坡有限公司 	59,766.00 	新加坡 	新加坡 	投资开发 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下 企业合并 	<br /><br />9 	珠海港口发展有限公司 	23,870.00 	新加坡 	新加坡 	投资开发 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />10 	常熟兴华港口有限公司 	3,274.00 	常熟 	常熟 	港口物流 	0.00% 	95.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />11 	常熟长江港务有限公司 	43,500.00 	常熟 	常熟 	港口物流 	0.00% 	90.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />12 	云浮新港港务有限公司 	30,000.00 	云浮市 	云浮市 	港口物流 	86.24% 	0.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />13 	云浮市云港报关有限公司 	150.00 	云浮市 	云浮市 	服务业 	0.00% 	51.00% 	设立或投资 	<br /><br />14 	珠海港（梧州）港务有限公司 	11,732.50 	梧州市 	梧州市 	码头运营 	72.00% 	0.00% 	设立或投资 	<br /><br />15 	广西广源物流有限公司 	6,738.00 	桂平市 	桂平市 	码头和其他港口设施经营 	55.00% 	0.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />16 	珠海港弘码头有限公司 	93,916.36 	珠海市 	珠海市 	码头和其他港口设施经营 	100.00% 	0.00% 	同一控制下企业合并 	<br /><br />17 	珠海港航运有限公司 	41,000.00 	珠海市 	珠海市 	运输业 	100.00% 	0.00% 	设立或投资 	<br /><br />18 	珠海港联和航运有限公司 	4,752.48 	珠海市 	珠海市 	水上运输业 	0.00% 	50.50% 	设立或投资 	<br /><br />19 	珠海港成功航运有限公司 	6,000.00 	珠海市 	珠海市 	水上运输业 	0.00% 	51.00% 	设立或投资 	<br /><br />20 	珠海港远洋运输有限公司 	5,000.00 	珠海市 	珠海市 	水上运输业 	0.00% 	100.00% 	同一控制下企 业合并 	<br /><br />21 	珠海港卓航航运有限公司 	2,100.00 	珠海市 	珠海市 	水上运输业 	0.00% 	51.00% 	设立或投资 	<br /><br />22 	广州粤港澳国际航运有限公司 	5,000.00 	广州市 	广州市 	水上运输业 	0.00% 	60.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />23 	珠海港物流发展有限公司 	26,500.00 	珠海市 	珠海市 	物流贸易业 	100.00% 	0.00% 	设立或投资 	<br /><br />24 	珠海汇通物流有限公司 	3,000.00 	珠海市 	珠海市 	运输业 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />25 	珠海市集装箱运输有限公司 	610.00 	珠海市 	珠海市 	运输业 	0.00% 	100.00% 	同一控制下企业合并 	<br /><br />26 	珠海港捷多式联运有限公司 	5,000.00 	珠海市 	珠海市 	运输业 	0.00% 	51.00% 	设立或投资 	<br /><br />27 	珠海港中驰供应链管理有限公司 	5,000.00 	珠海市 	珠海市 	运输业 	0.00% 	51.00% 	设立或投资 	<br /><br />28 	珠海港安特种运输有限公司 	2,000.00 	珠海市 	珠海市 	道路运输业 	0.00% 	51.00% 	设立或投资 	<br /><br />29 	常熟珠港物流有限公司 	5,000.00 	常熟市 	常熟市 	道路运输业 	0.00% 	100.00% 	设立或投资 	<br /><br />30 	广西珠港和顺物流有限公司 	5,000.00 	贵港市 	贵港市 	水上运输业 	0.00% 	60.00% 	设立或投资 	<br /><br />31 	珠海港堡水环保有限公司 	2,000.00 	珠海市 	珠海市 	环保 	0.00% 	51.00% 	设立或投资 	<br /><br />32 	珠海港通投资发展有限公司 	16,146.80 	珠海市 	珠海市 	实业投资 	100.00% 	0.00% 	同一控制下企业合并 	<br /><br />33 	珠海港达供应链管理有限公司 	1,000.00 	珠海市 	珠海市 	供应链管理 	0.00% 	100.00% 	同一控制下企业合并 	<br /><br />34 	珠海港琴跨境供应链管理有限公司 	1,000.00 	珠海市 	珠海市 	货运代理 	0.00% 	100.00% 	设立或投资 	<br /><br />35 	珠海港旭供应链管理有限公司 	10,000.00 	珠海市 	珠海市 	代理业 	100.00% 	0.00% 	同一控制下企业合并 	<br /><br />36 	珠海港贺天下供应链管理有限公司 	1,000.00 	珠海市 	珠海市 	零售业 	0.00% 	80.00% 	设立或投资 	<br /><br />37 	珠海珠澳跨境工业区通海供应链管理有限公司 	300.00 	珠海市 	珠海市 	货运代理 	0.00% 	100.00% 	同一控制下企业合并 	<br /><br />38 	珠海市珠海港报关行有限公司 	250.00 	珠海市 	珠海市 	服务业 	100.00% 	0.00% 	同一控制下企业合并 	<br /><br />39 	珠海外代国际货运有限公司 	500.00 	珠海市 	珠海市 	服务业 	60.00% 	0.00% 	同一控制下企业合并 	<br /><br />40 	中国珠海外轮代理有限公司 	1,200.00 	珠海市 	珠海市 	服务业 	60.00% 	0.00% 	同一控制下企业合并 	<br /><br />41 	珠海外轮理货有限公司 	1,000.00 	珠海市 	珠海市 	服务业 	84.00% 	0.00% 	同一控制下企业合并 	<br /><br />42 	珠海中理商品检验有限公司 	220.00 	珠海市 	珠海市 	商品检验 	0.00% 	100.00% 	设立或投资 	<br /><br />43 	珠海中理港口服务有限公司 	50.00 	珠海市 	珠海市 	装卸搬运和运输代理业 	0.00% 	100.00% 	设立或投资 	<br /><br />44 	江门中理外轮理货有限公司 	100.00 	江门市 	江门市 	外轮理货 	0.00% 	100.00% 	设立或投资 	<br /><br />45 	阳江中理外轮理货有限公司 	100.00 	阳江市 	阳江市 	外轮理货 	0.00% 	100.00% 	设立或投资 	<br /><br />46 	揭阳中珠外轮理货有限公司 	100.00 	揭阳市 	揭阳市 	外轮理货 	0.00% 	100.00% 	设立或投资 	<br /><br />47 	常熟中理外轮理货有限公司 	500.00 	常熟市 	常熟市 	外轮理货 	50.50% 	0.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />48 	珠海港拖轮有限公司 	13,000.00 	珠海市 	珠海市 	运输业 	100.00% 	0.00% 	同一控制下企业合并 	<br /><br />49 	宁德珠港拖轮有限公司 	6,500.00 	宁德市 	宁德市 	水上运输业 	0.00% 	90.00% 	设立或投资 	<br /><br />50 	珠海经济特区电力开发集团有限公司 	48,000.00 	珠海市 	珠海市 	电力项目投资 	100.00% 	0.00% 	同一控制下企业合并 	<br /><br />51 	珠海港昇新能源股份有限公司 	49,627.50 	珠海市 	珠海市 	能源开发 	0.00% 	83.38% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />52 	内蒙古辉腾锡勒风电机组测试有限公司 	12,000.00 	内蒙古 	内蒙古 	能源开发 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />53 	东电茂霖风能发展有限公司 	19,163.20 	赤峰市 	赤峰市 	能源开发 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />54 	沈阳港昇新能源有限公司 	2,000.00 	沈阳市 	沈阳市 	能源开发 	0.00% 	100.00% 	设立或投资 	<br /><br />55 	安徽埇秦新能源技术有限公司 	4,800.00 	宿州市 	宿州市 	能源开发 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />56 	宿州聚隆风力发电有限公司 	4,800.00 	宿州市 	宿州市 	能源开发 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />57 	安徽天杨能源科技发展有限公司 	11,581.00 	合肥市 	合肥市 	能源开发 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />58 	天长聚合风力发电有限公司 	11,581.00 	天长市 	天长市 	能源开发 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />59 	黑龙江顺霆新能源技术有限公司 	7,609.00 	哈尔滨市 	哈尔滨市 	电力、热力生产和供应业 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />60 	方正县江湾风力发电有限公司 	7,300.00 	哈尔滨市 	哈尔滨市 	电力、热力生产和供应业 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />61 	珠海港超新能源科技集团有限公司 	100,000.00 	珠海市 	珠海市 	电力项目投资 	0.00% 	100.00% 	设立或投资 	<br /><br />62 	衢州风雅新能源有限公司 	1,000.00 	衢州市 	衢州市 	电力、热力生产和供应业 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />63 	山东吉瑞新能源有限公司 	2,000.00 	德州市 	德州市 	电力、热力生产和供应业 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />64 	沧州盈辉新能源有限公司 	300.00 	沧州市 	沧州市 	电力、热力生产和供应业 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />65 	德州兆风能源科技有限公司 	2,000.00 	德州市 	德州市 	科技推广和应用服务业 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />66 	肇庆市瑞唯光伏发电有限公司 	1,600.00 	肇庆市 	肇庆市 	电力、热力生产和供应业 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />67 	南通海门区风旋新能源有限公司 	1,000.00 	南通市 	南通市 	电力、热力生产 和供应业 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下 企业合并 	<br /><br />68 	南通海门区风旋光电科技有限公司 	460.00 	南通市 	南通市 	电力、热力生产和供应业 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />69 	南通邦风新能源科技有限公司 	270.00 	南通市 	南通市 	电力、热力生产和供应业 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />70 	德州赛骏新能源有限公司 	300.00 	德州市 	德州市 	电力、热力生产和供应业 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />71 	德州海一新能源有限公司 	300.00 	德州市 	德州市 	电力、热力生产和供应业 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />72 	德州泓富新能源科技有限公司 	50.00 	德州市 	德州市 	电力、热力生产和供应业 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />73 	德州明烁天泓新能源有限公司 	100.00 	德州市 	德州市 	电力、热力生产和供应业 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />74 	浙江科啸风电投资开发有限公司 	15,000.00 	台州市 	台州市 	能源开发 	0.00% 	51.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />75 	珠海港兴管道天然气有限公司 	15,333.00 	珠海市 	珠海市 	管道运输 	65.00% 	0.00% 	设立或投资 	<br /><br />76 	珠海市广华燃气消防工程有限公司 	3,000.00 	珠海市 	珠海市 	建筑安装 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />77 	珠海港昌能源环保有限公司 	200.00 	珠海市 	珠海市 	建筑安装 	0.00% 	100.00% 	设立或投资 	<br /><br />78 	江苏秀强玻璃工艺股份有限公司 	61,817.24 	宿迁市 	宿迁市 	非金属矿物制品业 	25.02% 	0.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />79 	四川泳泉玻璃科技有限公司 	3,500.00 	遂宁市 	遂宁市 	非金属矿物制品业 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />80 	江苏秀强光电工程有限公司 	2,000.00 	宿迁市 	宿迁市 	建筑安装 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />81 	江苏秀强新材料研究院有限公司 	7,000.00 	南京市 	南京市 	科技推广和应用服务业 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />82 	江苏秀强光电玻璃科技有限公司 	1,200.00 	宿迁市 	宿迁市 	非金属矿物制品业 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />83 	苏州盛丰源新材料科技有限公司 	500.00 	苏州市 	苏州市 	研究和试验发展 	0.00% 	60.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />84 	江苏博远国际贸易有限公司 	1,000.00 	宿迁市 	宿迁市 	批发业 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />85 	河北秀达玻璃科技有限公司 	600.00 	邯郸市 	邯郸市 	科技推广和应用服务业 	0.00% 	51.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />86 	衡阳秀强光电科技有限公司 	100.00 	衡阳市 	衡阳市 	制造业 	0.00% 	100.00% 	设立或投资 	<br /><br />87 	珠海港秀强新能源科技有限公司 	5,000.00 	珠海市 	珠海市 	科技推广和应用服务业 	0.00% 	100.00% 	设立或投资 	<br /><br />88 	珠海港秀新能源科技有限公司 	100.00 	珠海市 	珠海市 	电力、热力生产和供应业 	0.00% 	100.00% 	设立或投资 	<br /><br />89 	遂宁港秀新能源科技有限公司 	100.00 	遂宁市 	遂宁市 	科技推广和应用服务业 	0.00% 	100.00% 	设立或投资 	<br /><br />90 	陕西秀强绿建科技有限公司 	4,000.00 	西安市 	西安市 	科技推广和应用服务业 	0.00% 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />91 	秀强（泰国）有限公司 	3,697.78 	泰国 	泰国 	制造业 	0.00% 	100.00% 	设立或投资 	<br /><br />92 	秀强(珠海)科技有限公司 	1,000.00 	珠海市 	珠海市 	制造业 	0.00% 	100.00% 	设立或投资 	<br /><br />2、近三年合并财务报表范围变动情况及原因<br /><br />2023-2025年末，公司合并报表范围变更情况如下：<br /><br />（1）截至2023年末，纳入合并财务报表范围的控股子公司共有85家，合并范围较2022年末新增1家，减少6家，具体名称见下表：<br /><br />图表6-5 公司2023年12月末合并控股子公司变更情况<br /><br />序号 	公司名称 	变更情况 	<br /><br />1 	郑州港秀新能源科技有限公司 	注销 	<br /><br />2 	定边港超新能源发电有限公司 	注销 	<br /><br />3 	长岭港超太阳能发电有限公司 	注销 	<br /><br />4 	珠海港明能源发展有限公司 	注销 	<br /><br />5 	珠海港晨跨境供应链管理有限公司 	注销 	<br /><br />6 	岢岚县卓越新能源开发有限公司 	注销 	<br /><br />7 	珠海港秀新能源科技有限公司 	设立 	<br /><br />（2）截至2024年末，纳入合并财务报表范围的控股子公司共有84家，合并范围较2023年末新增7家，减少8家，具体名称见下表：<br /><br />图表6-6 公司2024年12月末合并控股子公司变更情况<br /><br />序号 	公司名称 	变更情况 	<br /><br />1 	泗洪秀强新能源科技有限公司 	注销 	<br /><br />2 	四川秀致智能科技有限公司 	注销 	<br /><br />3 	宿迁市洋河新区港秀新能源科技有限公司 	注销 	<br /><br />4 	珠海港新加坡新能源发展有限公司 	注销 	<br /><br />5 	深圳珠港货运代理有限公司 	注销 	<br /><br />6 	南通港秀新能源科技有限公司 	注销 	<br /><br />7 	常州港秀新能源科技有限公司 	注销 	<br /><br />8 	陕西港秀新能源工程有限公司 	注销 	<br /><br />9 	遂宁港秀新能源科技有限公司 	新设 	<br /><br />10 	秀强（泰国）有限公司 	新设 	<br /><br />11 	黑龙江顺霆新能源技术有限公司 	并购 	<br /><br />12 	德州兆风能源科技有限公司 	并购 	<br /><br />13 	肇庆市瑞唯光伏发电有限公司 	并购 	<br /><br />14 	陕西秀强绿建科技有限公司 	并购 	<br /><br />15 	方正县江湾风力发电有限公司 	并购 	<br /><br />（3）截至2025年末，纳入合并财务报表范围的控股子公司共有92家，合并范围较2024年末新增9家，减少1家，具体名称见下表：<br /><br />图表6-7 公司2025年末合并控股子公司变更情况<br /><br />序号 	公司名称 	变更情况 	<br /><br />1 	南通海门区风旋新能源有限公司 	并购 	<br /><br />2 	南通海门区风旋光电科技有限公司 	并购 	<br /><br />3 	南通邦风新能源科技有限公司 	并购 	<br /><br />4 	德州赛骏新能源有限公司 	并购 	<br /><br />5 	德州泓富新能源科技有限公司 	并购 	<br /><br />6 	德州明烁天泓新能源有限公司 	并购 	<br /><br />7 	德州海一新能源有限公司 	并购 	<br /><br />8 	秀强(珠海)科技有限公司 	新设 	<br /><br />9 	揭阳中珠外轮理货有限公司 	新设 	<br /><br />10 	珠海港隆盛生鲜供应链有限公司 	注销 	<br /><br />（三）发行人合并及母公司财务报表数据<br /><br />1、发行人近三年及一期合并资产负债表、利润表及现金流量表<br /><br />图表6-8发行人近三年及一期合并资产负债表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年3月末 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />流动资产： 					<br /><br />货币资金 	163,535.08 	266,187.45 	284,442.27 	200,495.01 	<br /><br />交易性金融资产 	92,917.54 	586.29 	300.58 	50,592.63 	<br /><br />应收票据 	37,674.37 	34,057.20 	30,606.11 	33,494.78 	<br /><br />应收账款 	133,465.05 	136,483.22 	138,416.99 	127,775.15 	<br /><br />应收款项融资 	3,976.05 	3,297.86 	827.57 	6,718.46 	<br /><br />预付款项 	3,226.07 	2,088.65 	4,593.58 	4,190.79 	<br /><br />其他应收款 	7,062.00 	6,755.36 	7,070.96 	10,355.86 	<br /><br />合同资产 	4,551.85 	5,685.70 	5,021.65 	6,698.35 	<br /><br />存货 	32,621.66 	27,515.68 	28,041.09 	37,334.80 	<br /><br />一年内到期的非流动资产 	20.47 	20.47 	37.42 	19.53 	<br /><br />其他流动资产 	115,602.30 	108,658.12 	106,842.98 	127,850.97 	<br /><br />流动资产合计 	594,652.44 	591,336.00 	606,201.20 	605,526.33 	<br /><br />非流动资产： 					<br /><br />长期应收款 	67.67 	67.67 	86.62 	113.74 	<br /><br />长期股权投资 	243,110.13 	240,792.04 	230,633.48 	222,534.84 	<br /><br />其他权益工具投资 	224,355.01 	182,787.03 	151,786.98 	178,377.21 	<br /><br />投资性房地产 	13,891.25 	14,050.41 	14,887.40 	15,451.70 	<br /><br />固定资产 	697,650.96 	698,300.88 	704,610.87 	741,572.42 	<br /><br />在建工程 	18,885.03 	24,049.40 	21,085.21 	23,578.76 	<br /><br />使用权资产 	9,567.11 	6,788.84 	4,482.74 	3,100.32 	<br /><br />无形资产 	136,477.19 	137,786.50 	142,164.89 	125,286.38 	<br /><br />商誉 	135,570.12 	135,570.12 	135,634.14 	129,062.05 	<br /><br />长期待摊费用 	6,394.99 	6,720.04 	7,790.67 	9,130.81 	<br /><br />递延所得税资产 	11,066.25 	10,945.56 	11,390.41 	9,780.11 	<br /><br />其他非流动资产 	3,096.18 	4,343.45 	3,970.15 	3,563.26 	<br /><br />非流动资产合计 	1,500,131.90 	1,462,201.95 	1,428,523.55 	1,461,551.59 	<br /><br />资产总计 	2,094,784.34 	2,053,537.96 	2,034,724.76 	2,067,077.92 	<br /><br />流动负债： 					<br /><br />短期借款 	82,389.46 	92,796.12 	71,784.36 	121,235.01 	<br /><br />交易性金融负债 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付票据 	19,808.50 	18,890.47 	16,346.06 	25,343.02 	<br /><br />应付账款 	49,150.29 	48,718.53 	50,923.07 	52,547.64 	<br /><br />预收款项 	4,545.22 	4,592.23 	4,823.79 	3,391.02 	<br /><br />合同负债 	19,680.42 	19,074.40 	21,646.31 	26,642.84 	<br /><br />应付职工薪酬 	7,776.81 	12,643.03 	13,876.91 	16,700.81 	<br /><br />应交税费 	5,490.58 	5,105.33 	5,698.66 	5,057.03 	<br /><br />其他应付款 	21,199.50 	20,562.19 	23,995.16 	30,961.68 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	215,339.05 	176,016.62 	104,740.22 	147,328.79 	<br /><br />其他流动负债 	173,994.75 	171,999.86 	102,034.19 	151,887.20 	<br /><br />流动负债合计 	599,374.60 	570,398.77 	415,868.75 	581,095.04 	<br /><br />非流动负债： 					<br /><br />长期借款 	236,884.57 	240,730.65 	400,197.08 	414,539.79 	<br /><br />应付债券 	189,749.39 	219,692.59 	169,622.83 	59,952.24 	<br /><br />租赁负债 	6,108.59 	4,891.15 	1,897.62 	1,237.69 	<br /><br />长期应付款 	27,579.54 	36,306.78 	54,516.84 	12,210.19 	<br /><br />长期应付职工薪酬 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />专项应付款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />预计负债 	2,835.74 	2,601.99 	1,709.18 	6,063.12 	<br /><br />递延收益 	4,586.44 	4,570.66 	4,255.00 	3,738.85 	<br /><br />递延所得税负债 	50,031.94 	39,598.48 	31,511.22 	36,925.65 	<br /><br />其他非流动负债 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />非流动负债合计 	517,776.22 	548,392.29 	663,709.78 	534,667.53 	<br /><br />负债合计 	1,098,476.68 	1,118,259.68 	1,079,578.52 	1,115,762.58 	<br /><br />所有者权益： 					<br /><br />股本 	91,973.49 	91,973.49 	91,973.49 	91,973.49 	<br /><br />其他权益工具 	79,880.00 	79,880.00 	149,574.05 	149,574.05 	<br /><br />资本公积 	137,221.67 	137,051.02 	136,995.16 	137,120.94 	<br /><br />其他综合收益 	96,510.92 	62,432.50 	31,266.50 	58,412.56 	<br /><br />减：库存股 	8,005.50 	8,005.50 	8,005.50 	8,005.50 	<br /><br />专项储备 	1,723.00 	1,468.92 	1,188.81 	693.71 	<br /><br />盈余公积 	18,180.36 	18,180.36 	16,813.85 	15,452.47 	<br /><br />未分配利润 	260,211.60 	253,392.00 	242,584.66 	221,658.24 	<br /><br />归属于母公司所有者权益合计 	677,695.54 	636,372.80 	662,391.02 	666,879.96 	<br /><br />少数股东权益 	299,937.98 	298,374.09 	292,755.22 	284,435.39 	<br /><br />所有者权益合计 	977,633.52 	934,746.89 	955,146.23 	951,315.35 	<br /><br />负债和所有者权益总计 	2,094,784.34 	2,053,537.96 	2,034,724.76 	2,067,077.92 	<br /><br />图表6-9发行人近三年及一期合并利润表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年1-3月 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />一、营业总收入 	106,178.44 	438,684.09 	512,496.90 	545,605.42 	<br /><br />其中：营业收入 	106,178.44 	438,684.09 	512,496.90 	545,605.42 	<br /><br />二、营业总成本 	96,147.72 	394,780.45 	472,388.64 	507,617.74 	<br /><br />其中：营业成本 	78,392.49 	318,371.72 	378,744.70 	413,004.28 	<br /><br />税金及附加 	1,186.53 	4,303.79 	4,702.82 	3,644.18 	<br /><br />销售费用 	1,544.88 	7,919.69 	14,613.35 	15,128.86 	<br /><br />管理费用 	7,223.06 	33,295.28 	40,063.56 	38,338.43 	<br /><br />研发费用 	1,164.16 	5,392.79 	5,837.72 	5,690.10 	<br /><br />财务费用 	6,636.59 	25,497.18 	28,426.49 	31,811.89 	<br /><br />其中：利息费用 	5,808.70 	25,349.68 	31,163.10 	36,487.54 	<br /><br />利息收入 	329.26 	1,180.89 	2,070.82 	5,813.77 	<br /><br />加：其他收益 	263.32 	3,000.10 	3,430.46 	4,178.69 	<br /><br />投资收益（损失以“-”号填列） 	3,579.99 	16,580.16 	23,508.33 	23,570.37 	<br /><br />其中：对联营企业和合营企业的投资收益 	2,411.06 	10,586.28 	13,898.14 	17,059.88 	<br /><br />公允价值变动收益（损失以“-”号填列） 	331.25 	1,057.05 	426.38 	243.19 	<br /><br />信用减值损失（损失以“-”号填列） 	-62.91 	-2,153.98 	-3,824.79 	-3,229.18 	<br /><br />资产减值损失（损失以“-”号填列） 	-28.36 	-3,159.98 	-2,221.45 	-4,834.14 	<br /><br />资产处置收益（损失以“-”号填列） 	-17.21 	-887.26 	-2,951.16 	320.6 	<br /><br />三、营业利润（亏损以“-”号填列） 	14,096.79 	58,339.71 	58,476.03 	58,237.20 	<br /><br />加：营业外收入 	62.71 	1,158.55 	6,077.17 	776.78 	<br /><br />减：营业外支出 	17.05 	2,723.17 	2,004.62 	288.14 	<br /><br />四、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 	14,142.45 	56,775.10 	62,548.58 	58,725.85 	<br /><br />减：所得税费用 	3,833.11 	16,518.38 	14,755.67 	12,184.44 	<br /><br />五、净利润（净亏损以“-”号填列） 	10,309.34 	40,256.72 	47,792.91 	46,541.41 	<br /><br />归属于母公司所有者的净利润 	6,819.60 	24,119.68 	29,209.52 	27,722.22 	<br /><br />少数股东损益 	3,489.74 	16,137.04 	18,583.39 	18,819.19 	<br /><br />加：其他综合收益 	34,078.41 	31,074.83 	-27,402.69 	13,041.53 	<br /><br />六、综合收益总额 	44,387.75 	71,331.55 	20,390.23 	59,582.94 	<br /><br />归属于母公司所有者的综合收益总额 	40,898.01 	55,261.40 	2,063.45 	40,763.75 	<br /><br />归属于少数股东的综合收益总额 	3,489.74 	16,070.15 	18,326.77 	18,819.19 	<br /><br />七、每股收益： 					<br /><br />（一）基本每股收益（元/股） 	0.07 	0.24 	0.25 	0.24 	<br /><br />（二）稀释每股收益（元/股） 	0.07 	0.24 	0.25 	0.24 	<br /><br />图表6-10发行人近三年及一期合并现金流量表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年1-3月 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />一、经营活动产生的现金流量 					<br /><br />销售商品、提供劳务收到的现金 	103,942.04 	457,819.10 	553,070.87 	548,824.04 	<br /><br />收到的税费返还 	1,098.95 	3,272.21 	4,223.93 	8,604.90 	<br /><br />收到其他与经营活动有关的现金 	1,722.66 	9,711.01 	25,350.72 	18,751.81 	<br /><br />经营活动现金流入小计 	106,763.64 	470,802.32 	582,645.52 	576,180.75 	<br /><br />购买商品、接受劳务支付的现金 	52,286.16 	237,231.22 	307,135.40 	310,111.23 	<br /><br />支付给职工以及为职工支付的现金 	21,687.63 	75,492.43 	83,938.91 	81,217.39 	<br /><br />支付的各项税费 	7,058.40 	32,526.60 	31,298.66 	27,522.00 	<br /><br />支付其他与经营活动有关的现金 	7,329.37 	29,760.50 	41,997.52 	38,376.68 	<br /><br />经营活动现金流出小计 	88,361.56 	375,010.76 	464,370.49 	457,227.31 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额 	18,402.08 	95,791.56 	118,275.03 	118,953.44 	<br /><br />二、投资活动产生的现金流量 					<br /><br />收回投资收到的现金 	105.24 	781.70 	18,225.81 	63,635.76 	<br /><br />取得投资收益收到的现金 	272.63 	15,543.71 	19,121.29 	16,323.19 	<br /><br />处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 	4.98 	171.61 	3,452.33 	727.41 	<br /><br />处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 	- 	- 	170.71 	- 	<br /><br />收到其他与投资活动有关的现金 	4,526.15 	332,934.94 	466,616.45 	83,465.18 	<br /><br />投资活动现金流入小计 	4,908.99 	349,431.96 	507,586.60 	164,151.54 	<br /><br />购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 	5,953.74 	32,242.97 	34,053.60 	33,202.43 	<br /><br />投资支付的现金 	- 	6,267.62 	2,788.79 	149,731.10 	<br /><br />取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 	88.10 	1,090.34 	14,664.84 	- 	<br /><br />支付其他与投资活动有关的现金 	102,112.32 	331,803.23 	401,931.92 	116,075.10 	<br /><br />投资活动现金流出小计 	108,154.16 	371,404.15 	453,439.15 	299,008.63 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	-103,245.17 	-21,972.19 	54,147.45 	-134,857.09 	<br /><br />三、筹资活动产生的现金流量 					<br /><br />吸收投资收到的现金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />取得借款收到的现金 	34,680.00 	150,804.91 	211,264.48 	427,360.13 	<br /><br />收到其他与筹资活动有关的现金 	102,583.12 	621,590.31 	540,823.89 	663,065.23 	<br /><br />筹资活动现金流入小计 	137,263.12 	772,395.22 	752,088.37 	1,090,425.36 	<br /><br />偿还债务支付的现金 	58,436.59 	151,302.19 	298,136.33 	466,975.58 	<br /><br />分配股利、利润或偿付利息支付的现金 	6,160.51 	43,126.62 	42,612.01 	56,111.08 	<br /><br />其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 	56.50 	7,154.90 	6,966.54 	6,478.61 	<br /><br />支付其他与筹资活动有关的现金 	89,762.14 	670,933.97 	468,592.09 	542,451.80 	<br /><br />筹资活动现金流出小计 	154,359.24 	865,362.79 	809,340.44 	1,065,538.46 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	-17,096.13 	-92,967.57 	-57,252.06 	24,886.90 	<br /><br />四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 	-431.86 	6.49 	586.36 	421.71 	<br /><br />五、现金及现金等价物净增加额 	-102,371.08 	-19,141.71 	115,756.78 	9,404.96 	<br /><br />加：期初现金及现金等价物余额 	259,292.47 	278,434.18 	162,677.40 	153,272.44 	<br /><br />六、期末现金及现金等价物余额 	156,921.39 	259,292.47 	278,434.18 	162,677.40 	<br /><br />2、近三年及一期母公司资产负债表、利润表及现金流量表<br /><br />图表6-11   近三年及一期末母公司资产负债表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年3月末 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />流动资产： 					<br /><br />货币资金 	80,015.77 	78,531.04 	66,776.56 	104,734.46 	<br /><br />交易性金融资产 	- 	- 	- 	10,000.00 	<br /><br />应收票据 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应收账款 	356.14 	285.06 	343.26 	35.06 	<br /><br />预付款项 	4.47 	5.17 	6.43 	4.82 	<br /><br />其他应收款 	114,526.94 	123,525.71 	128,076.79 	138,420.37 	<br /><br />存货 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />一年内到期的非流动资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他流动资产 	96,304.18 	95,636.58 	93,059.03 	70,347.87 	<br /><br />流动资产合计 	291,207.51 	297,983.57 	288,584.69 	323,542.57 	<br /><br />非流动资产： 					<br /><br />可供出售金融资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />持有至到期投资 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />长期应收款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />长期股权投资 	804,845.20 	804,074.75 	791,487.13 	630,702.92 	<br /><br />其他权益工具投资 	121,280.78 	11,724.20 	12,455.82 	21,024.01 	<br /><br />投资性房地产 	147.49 	150.05 	160.30 	170.55 	<br /><br />固定资产 	95.69 	103.28 	132.79 	160.12 	<br /><br />在建工程 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />工程物资 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />固定资产清理 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />生产性生物资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />油气资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />使用权资产 	98.18 	195.71 	585.84 	342.86 	<br /><br />无形资产 	176.37 	192.53 	211.61 	137.92 	<br /><br />开发支出 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />商誉 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />长期待摊费用 	- 	- 	- 	167.66 	<br /><br />递延所得税资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他非流动资产 	44.42 	51.00 	88.32 	30.74 	<br /><br />非流动资产合计 	926,688.12 	816,491.53 	805,121.81 	652,736.77 	<br /><br />资产总计 	1,217,895.63 	1,114,475.09 	1,093,706.50 	976,279.34 	<br /><br />流动负债： 					<br /><br />短期借款 	62,410.27 	71,316.05 	55,063.82 	95,652.53 	<br /><br />交易性金融负债 	- 	- 	- 	-- 	<br /><br />应付票据 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付账款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />预收款项 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付职工薪酬 	737.91 	894.20 	1,154.80 	1,237.45 	<br /><br />应交税费 	39.16 	40.69 	126.61 	52.54 	<br /><br />应付利息 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他应付款 	161,373.02 	152,515.08 	123,906.26 	119,907.74 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	61,893.52 	21,099.69 	79,719.19 	117,862.17 	<br /><br />其他流动负债 	160,909.12 	160,742.68 	90,162.05 	140,905.78 	<br /><br />流动负债合计 	447,363.00 	406,608.39 	351,765.50 	477,230.15 	<br /><br />非流动负债： 					<br /><br />长期借款 	72,029.00 	87,322.30 	114,465.30 	102,570.00 	<br /><br />应付债券 	189,749.39 	219,692.59 	169,622.83 	59,952.24 	<br /><br />租赁负债 	- 	- 	186.11 	20.11 	<br /><br />长期应付款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />长期应付职工薪酬 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />专项应付款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />预计负债 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />递延收益 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />递延所得税负债 	22,628.07 	- 	- 	- 	<br /><br />其他非流动负债 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />非流动负债合计 	284,406.47 	307,014.89 	284,274.24 	162,542.36 	<br /><br />负债合计 	731,769.46 	713,623.28 	636,039.74 	639,772.51 	<br /><br />所有者权益： 					<br /><br />股本 	91,973.49 	91,973.49 	91,973.49 	91,973.49 	<br /><br />其他权益工具 	79,880.00 	79,880.00 	149,574.05 	149,574.05 	<br /><br />资本公积 	259,078.71 	239,955.15 	230,370.97 	107,376.93 	<br /><br />减：库存股 	8,005.50 	8,005.50 	8,005.50 	8,005.50 	<br /><br />其他综合收益 	26,483.22 	-41,401.00 	-40,751.07 	-32,224.89 	<br /><br />专项储备 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />盈余公积 	16,774.95 	16,774.95 	15,208.32 	13,846.94 	<br /><br />未分配利润 	19,941.29 	21,674.72 	19,296.50 	13,965.81 	<br /><br />所有者权益合计 	486,126.17 	400,851.82 	457,666.76 	336,506.83 	<br /><br />负债和所有者权益总计 	1,217,895.63 	1,114,475.09 	1,093,706.50 	976,279.34 	<br /><br />图表6-12   近三年及一期末母公司利润表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年1-3月 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />一、营业收入 	151.12 	1,323.21 	1,782.61 	1,539.76 	<br /><br />减：营业成本 	112.01 	580.58 	565.53 	738.00 	<br /><br />税金及附加 	1.25 	14.66 	45.00 	16.18 	<br /><br />销售费用 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />管理费用 	893.17 	3,990.86 	4,529.25 	4,873.51 	<br /><br />财务费用 	2,476.44 	10,042.76 	11,305.61 	11,677.06 	<br /><br />其中：利息费用 	3,183.35 	13,503.29 	16,007.48 	13,126.25 	<br /><br />利息收入 	733.94 	3,561.94 	4,819.30 	3,121.24 	<br /><br />加：其他收益 	8.26 	3.28 	7.74 	40.92 	<br /><br />投资收益（损失以“-”号填列） 	1,590.06 	29,023.73 	28,271.68 	17,824.69 	<br /><br />其中：对联营企业和合营企业的投资收益 	910.58 	1,317.87 	867.64 	2,612.71 	<br /><br />公允价值变动收益（损失以“-”号填列） 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />信用减值损失（损失以“-”填列） 	- 	-1.15 	-2.89 	5.35 	<br /><br />资产减值损失 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />资产处置收益（损失以“-”填列） 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />二、营业利润（损失以“-”填列） 	-1,733.43 	15,720.21 	13,613.75 	2,105.98 	<br /><br />加：营业外收入 	- 	- 	- 	0.04 	<br /><br />其中：非流动资产处置利得 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />减：营业外支出 	- 	53.93 	-0.05 	2.17 	<br /><br />其中：非流动资产处置损失 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />三、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 	-1,733.43 	15,666.28 	13,613.80 	2,103.85 	<br /><br />减：所得税费用 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />四、净利润（净亏损以“-”号填列） 	-1,733.43 	15,666.28 	13,613.80 	2,103.85 	<br /><br />加：其他综合收益 	67,884.22 	-649.93 	-8,526.18 	-8,541.40 	<br /><br />五、综合收益总额 	66,150.79 	15,016.35 	5,087.61 	-6,437.55 	<br /><br />图表6-13   近三年及一期母公司现金流量表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年1-3月 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />一、经营活动产生的现金流量 					<br /><br />销售商品、提供劳务收到的现金 	162.53 	1,153.79 	1,642.94 	765.39 	<br /><br />收到的税费返还 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />收到其他与经营活动有关的现金 	72,329.61 	380,966.40 	292,855.78 	291,245.76 	<br /><br />经营活动现金流入小计 	72,492.14 	382,120.19 	294,498.72 	292,011.15 	<br /><br />购买商品、接受劳务支付的现金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />支付给职工以及为职工支付的现金 	863.36 	3,510.62 	3,420.73 	3,446.07 	<br /><br />支付的各项税费 	10.91 	59.88 	8.51 	21.99 	<br /><br />支付其他与经营活动有关的现金 	64,256.47 	353,580.24 	283,465.84 	246,022.30 	<br /><br />经营活动现金流出小计 	65,130.74 	357,150.73 	286,895.07 	249,490.36 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额 	7,361.40 	24,969.46 	7,603.65 	42,520.80 	<br /><br />二、投资活动产生的现金流量 					<br /><br />收回投资收到的现金 	105.24 	781.70 	625.81 	1,105.35 	<br /><br />取得投资收益收到的现金 	198.91 	26,698.35 	25,715.29 	15,973.40 	<br /><br />处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />收到其他与投资活动有关的现金 	19,697.84 	38,352.57 	77,196.04 	235,629.43 	<br /><br />投资活动现金流入小计 	20,001.99 	65,832.62 	103,537.15 	252,708.18 	<br /><br />购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 	- 	73.34 	193.22 	254.33 	<br /><br />投资支付的现金 	- 	7,931.67 	38,764.48 	74,800.48 	<br /><br />取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />支付其他与投资活动有关的现金 	9,527.00 	26,891.04 	79,057.38 	197,904.69 	<br /><br />投资活动现金流出小计 	9,527.00 	34,896.05 	118,015.08 	272,959.50 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	10,474.99 	30,936.58 	-14,477.94 	-20,251.32 	<br /><br />三、筹资活动产生的现金流量 					<br /><br />吸收投资收到的现金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />取得借款收到的现金 	6,500.00 	99,770.00 	116,400.00 	162,570.00 	<br /><br />收到其他与筹资活动有关的现金 	89,978.41 	599,838.16 	521,216.00 	568,769.48 	<br /><br />筹资活动现金流入小计 	96,478.41 	699,608.16 	637,616.00 	731,339.48 	<br /><br />偿还债务支付的现金 	28,983.30 	107,490.00 	165,190.70 	197,200.00 	<br /><br />分配股利、利润或偿付利息支付的现金 	3,729.28 	25,724.51 	20,955.16 	31,960.29 	<br /><br />支付其他与筹资活动有关的现金 	80,117.49 	610,575.59 	450,845.69 	530,174.68 	<br /><br />筹资活动现金流出小计 	112,830.07 	743,790.09 	636,991.55 	759,334.97 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	-16,351.66 	-44,181.93 	624.45 	-27,995.49 	<br /><br />四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 	- 	30.38 	- 	- 	<br /><br />五、现金及现金等价物净增加额 	1,484.73 	11,754.48 	-6,249.84 	-5,726.01 	<br /><br />加：期初现金及现金等价物余额 	78,531.04 	66,776.56 	73,026.40 	78,752.41 	<br /><br />六、期末现金及现金等价物余额 	80,015.77 	78,531.04 	66,776.56 	73,026.40 	<br /><br />二、公司重大会计科目及财务指标分析<br /><br />（一）资产结构分析<br /><br />图表6-14发行人近三年及一期资产构成情况<br /><br />单位：万元，%<br /><br />项目 	2026年3月末 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />流动资产 	594,652.44 	28.39 	591,336.00 	28.80 	606,201.20 	29.79 	605,526.33 	29.29 	<br /><br />非流动资产 	1,500,131.90 	71.61 	1,462,201.95 	71.20 	1,428,523.55 	70.21 	1,461,551.59 	70.71 	<br /><br />资产总计 	2,094,784.34 	100.00 	2,053,537.96 	100.00 	2,034,724.76 	100.00 	2,067,077.92 	100.00 	<br /><br />近三年及一期，公司资产总额分别为2,067,077.92万元、2,034,724.76万元、2,053,537.96万元和2,094,784.34万元。<br /><br />从资产的构成来看，公司资产以非流动资产为主。近三年及一期，公司非<br /><br />流动资产分别为1,461,551.59万元、1,428,523.55万元、1,462,201.95万元和1,500,131.90万元，占各期末资产总额的比例分别为70.71%、70.21%、71.20%和71.61%，整体保持平稳。<br /><br />1、流动资产分析<br /><br />图表6-15发行人近三年及一期流动资产主要构成<br /><br />单位：万元，%<br /><br />项目 	2026年3月末 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />货币资金 	163,535.08 	27.50% 	266,187.45 	45.01% 	284,442.27 	46.92% 	200,495.01 	33.11% 	<br /><br />交易性金融资产 	92,917.54 	15.63% 	586.29 	0.10% 	300.58 	0.05% 	50,592.63 	8.36% 	<br /><br />应收票据 	37,674.37 	6.34% 	34,057.20 	5.76% 	30,606.11 	5.05% 	33,494.78 	5.53% 	<br /><br />应收账款 	133,465.05 	22.44% 	136,483.22 	23.08% 	138,416.99 	22.83% 	127,775.15 	21.10% 	<br /><br />应收款项融资 	3,976.05 	0.67% 	3,297.86 	0.56% 	827.57 	0.14% 	6,718.46 	1.11% 	<br /><br />预付款项 	3,226.07 	0.54% 	2,088.65 	0.35% 	4,593.58 	0.76% 	4,190.79 	0.69% 	<br /><br />其他应收款 	7,062.00 	1.19% 	6,755.36 	1.14% 	7,070.96 	1.17% 	10,355.86 	1.71% 	<br /><br />存货 	32,621.66 	5.49% 	27,515.68 	4.65% 	28,041.09 	4.63% 	37,334.80 	6.17% 	<br /><br />合同资产 	4,551.85 	0.77% 	5,685.70 	0.96% 	5,021.65 	0.83% 	6,698.35 	1.11% 	<br /><br />一年内到期的非流动资产 	20.47 	0.00% 	20.47 	0.00% 	37.42 	0.01% 	19.53 	0.00% 	<br /><br />其他流动资产 	115,602.30 	19.44% 	108,658.12 	18.38% 	106,842.98 	17.63% 	127,850.97 	21.11% 	<br /><br />流动资产合计 	594,652.44 	100.00% 	591,336.00 	100.00% 	606,201.20 	100.00% 	605,526.33 	100.00% 	<br /><br />公司的流动资产主要是货币资金、应收账款、交易性金融资产、应收票据、存货、其他流动资产，近三年及一期上述六项合计占公司流动资产的比例分别为95.38%、97.10%、96.98%和96.84%。公司流动资产的具体情况如下：<br /><br />（1）货币资金<br /><br />近三年及一期，公司货币资金余额分别为200,495.01万元、284,442.27万元、266,187.45万元和163,535.08万元，占各期末流动资产的比例分别为33.11%、46.92%、45.01%和27.50%。2025年末货币资金主要系收到债券融资的募集资金及公司为维持日常运营的资金或部分资本开支需要预留的资金，绝大部分为境内人民币存款，极少部分为未结汇的美元和港币存款。2025年末货币资金较年初减少6.42%，主要是公司购买定期存款的支出增加所致。<br /><br />截至2025年末，货币资金中受限金额6,894.98万元，明细如下：<br /><br />图表6-16发行人2025年末受限货币资金明细<br /><br />单位：元<br /><br />项目 	期末余额（元） 	<br /><br />银行承兑汇票保证金 	49,462,467.16 	<br /><br />保函、履约等保证金 	1,215,721.33 	<br /><br />其他受限其他货币资金 	1,407.79 	<br /><br />冻结银行存款 	11,312,441.81 	<br /><br />其他受限银行存款 	6,957,725.05 	<br /><br />合计 	68,949,763.14 	<br /><br />（2）交易性金融资产<br /><br />近三年及一期，公司交易性金融资产分别为50,592.63万元、300.58万元、586.29万元和92,917.54万元。2024年末交易性金融资产主要是权益工具投资，较年初减少99.41%，主要是公司持有的权益工具投资减少所致。2025年末交易性金融资产较年初增加95.05%，主要是公司持有的权益工具投资增加所致。<br /><br />图表6-17发行人2024年-2025年末交易性金融资产明细<br /><br />单位：元<br /><br />项目 	2025年末余额 	2024年末余额 	<br /><br />分类为以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产小计 	5,862,874.80 	3,005,785.45 	<br /><br />其中： 			<br /><br />理财产品 	--- 	--- 	<br /><br />权益工具投资 	5,862,874.80 	3,005,785.45 	<br /><br />合计 	5,862,874.80 	3,005,785.45 	<br /><br />（3）应收账款<br /><br />近三年及一期，公司应收账款净额分别为127,775.15万元、138,416.99万元、136,483.22万元和133,465.05万元，占各期末流动资产的比例分别为21.10%、22.83%、23.08%和22.44%，其中截至2025年末，一年以内应收账款账面余额101,917.38万元，占比74.67%。公司应收账款主要为应收物流运输、物流贸易、售电收入、销售天然气、饮料销售、外轮代理收入、理货收入、拖轮等港口服务收入、物业收入等应收款项，均为经营性应收项目。<br /><br />截至2025年末，公司应收账款前5名往来单位情况如下表所示：<br /><br />图表6-18发行人2025年末前五大应收账款明细<br /><br />单位：万元<br /><br />客户名称 	与公司关系 	金额 	占应收账款总额的比例 	坏账准备 	<br /><br />客户1 	非关联方 	22,510.02 	14.04% 	2,426.11 	<br /><br />客户2 	非关联方 	10,938.57 	6.82% 	546.93 	<br /><br />客户3 	非关联方 	10,141.21 	6.33% 	8,112.96 	<br /><br />客户4 	非关联方 	7,658.83 	4.78% 	147.28 	<br /><br />客户5 	非关联方 	6,182.33 	3.86% 	112.90 	<br /><br />合计 	57,430.96 	35.82% 	11,346.18 	<br /><br />截至2025年末，公司计提坏账准备的应收账款类别如下表所示：<br /><br />图表6-19发行人2025年末计提坏账准备情况<br /><br />单位：万元<br /><br />类别 	期末余额 	<br /><br />账面余额 	坏账准备 	账面价值 	<br /><br />金额 	比例（%） 	金额 	计提比例（%） 	<br /><br />按单项计提坏账准备 	11,141.22 	7.25 	9,111.74 	81.78 	2,029.48 	<br /><br />按组合计提坏账准备 	142,565.76 	92.75 	8,112.03 	5.69 	134,453.74 	<br /><br />账龄分析法组合 	90,123.74 	58.63 	4,816.43 	5.34 	85,307.31 	<br /><br />应收供电款组合 	52,442.02 	34.12 	3,295.60 	6.28 	49,146.43 	<br /><br />合计 	153,706.99 	100 	17,223.76 	11.21 	136,483.22 	<br /><br />截至2025年末，公司按单项计提的坏账准备9,111.74万元，按组合计提坏账准备8,112.03万元。<br /><br />（4）应收票据<br /><br />近三年及一期，发行人应收票据账面余额分别为33,494.78万元、30,606.11万元、34,057.20万元和37,674.37万元，占期末流动资产比例分别为5.53%、5.05%、5.76%和6.34%。截至2025年末，发行人暂无已质押应收票据，已背书或贴现且尚未到期的应收票据余额（未终止确认）合计11,684.41万元。<br /><br />图表6-20 发行人2024-2025年末应收票据分类情况<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年末 	2024年末 	<br /><br />银行承兑汇票 	2,896.74 	4,974.64 	<br /><br />商业承兑汇票 	32,928.72 	27,139.73 	<br /><br />减：减值准备 	1,768.26 	1,508.26 	<br /><br />合计 	34,057.20 	30,606.11 	<br /><br />（5）应收款项融资<br /><br />近三年及一期，公司应收款项融资账面价值分别为6,718.46万元、827.57万元、3,297.86万元和3,976.05万元，占各期末流动资产的比例分别为1.11%、0.14%、0.56%和0.67%，主要是准备用于背书或贴现，信用等级高的银行承兑汇票。<br /><br />（6）存货<br /><br />近三年及一期，公司存货账面价值分别为37,334.80万元、28,041.09万元、27,515.68万元和32,621.66万元，占各期末流动资产的比例分别为6.17%、4.63%、4.65%和5.49%，主要是原材料和库存商品等。总体来看，发行人近年来存货余额总体呈现平稳趋势。<br /><br />图表6-21发行人2023年-2025年末存货构成明细<br /><br />单位：万元<br /><br />存货项目 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />账面价值 	比例 	账面价值 	比例 	账面价值 	比例 	<br /><br />原材料 	8,222.32 	29.88% 	8,400.97 	29.96% 	10,677.55 	28.60% 	<br /><br />库存商品 	9,526.96 	34.62% 	11,255.25 	40.14% 	17,158.36 	45.96% 	<br /><br />合同履约成本 	824.47 	3.00% 	169.82 	0.61% 	831.66 	2.23% 	<br /><br />在产品 	485.07 	1.76% 	643.91 	2.30% 	580.64 	1.56% 	<br /><br />发出商品 	8,452.82 	30.72% 	7,528.30 	26.85% 	7,812.09 	20.92% 	<br /><br />材料采购 	- 	- 	- 	- 	4.01 	0.01% 	<br /><br />包装物 	- 	- 	- 	- 	218.51 	0.59% 	<br /><br />低值易耗品 	4.03 	0.01% 	42.82 	0.15% 	51.98 	0.14% 	<br /><br />合计 	27,515.68 	100.00% 	28,041.09 	100.00% 	37,334.80 	100.00% 	<br /><br />（7）其他应收款<br /><br />近三年及一期，公司其他应收款净额分别为10,355.86万元、7,070.96万元、6,755.36万元和7,062.00万元，占各期末流动资产的比例分别为1.71%、1.17%、1.14%和1.19%，主要是应收股利、应收保证金、应收押金、代垫款项、员工备用金及往来款等。其他应收款坏账计提政策同应收账款。<br /><br />2025年末其他应收款净额较2024年末减幅为4.46%，变动幅度不大。<br /><br />图表6-22 发行人2025年末其他应收账款分类披露<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	期末净额 	<br /><br />应收股利 	2,186.13 	<br /><br />其他应收款 	4,569.23 	<br /><br />合计 	6,755.36 	<br /><br />（8）预付款项<br /><br />近三年及一期，公司预付款项分别为4,190.79万元、4,593.58万元、2,088.65万元和3,226.07万元，占各期末流动资产的比例分别为0.69%、0.76%、0.35%和0.54%。预付款项主要为预付的货款。<br /><br />（9）其他流动资产<br /><br />近三年及一期，公司其他流动资产分别为127,850.97万元、106,842.98万元、108,658.12万元和115,602.30万元，占各期末流动资产的比例分别为21.11%、17.63%、18.38%和19.44%。其他流动资产主要为定期存款及利息、增值税待抵扣税额、预缴企业所得税额和预付费用等。<br /><br />图表6-23发行人2024-2025年末其他流动资产明细<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	期末余额 	期初余额 	<br /><br />定期存款及利息 	99,706.41 	98,295.82 	<br /><br />增值税留抵税额及待抵扣进项税 	7,248.16 	7,260.24 	<br /><br />预缴企业所得税 	886.22 	70.48 	<br /><br />待摊费用 	814.68 	680.34 	<br /><br />其他 	2.65 	536.10 	<br /><br />合计 	108,658.12 	106,842.98 	<br /><br />2、非流动资产分析<br /><br />图表6-24 发行人近三年及一期非流动资产主要构成<br /><br />单位：万元；%<br /><br />项目 	2026年3月末 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />长期应收款 	67.67 	0.00 	67.67 	0.00 	86.62 	0.01 	113.74 	0.01 	<br /><br />长期股权投资 	243,110.13 	16.21 	240,792.04 	16.47 	230,633.48 	16.14 	222,534.84 	15.23 	<br /><br />其他权益工具投资 	224,355.01 	14.96 	182,787.03 	12.50 	151,786.98 	10.63 	178,377.21 	12.20 	<br /><br />投资性房 	13,891.25 	0.93 	14,050.41 	0.96 	14,887.40 	1.04 	15,451.70 	1.06 	<br /><br />地产 									<br /><br />固定资产 	697,650.96 	46.51 	698,300.88 	47.76 	704,610.87 	49.32 	741,572.42 	50.74 	<br /><br />在建工程 	18,885.03 	1.26 	24,049.40 	1.64 	21,085.21 	1.48 	23,578.76 	1.61 	<br /><br />使用权资产 	9,567.11 	0.64 	6,788.84 	0.46 	4,482.74 	0.31 	3,100.32 	0.21 	<br /><br />无形资产 	136,477.19 	9.10 	137,786.50 	9.42 	142,164.89 	9.95 	125,286.38 	8.57 	<br /><br />开发支出 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />商誉 	135,570.12 	9.04 	135,570.12 	9.27 	135,634.14 	9.49 	129,062.05 	8.83 	<br /><br />长期待摊费用 	6,394.99 	0.43 	6,720.04 	0.46 	7,790.67 	0.55 	9,130.81 	0.62 	<br /><br />递延所得税资产 	11,066.25 	0.74 	10,945.56 	0.75 	11,390.41 	0.80 	9,780.11 	0.67 	<br /><br />其他非流动资产 	3,096.18 	0.21 	4,343.45 	0.30 	3,970.15 	0.28 	3,563.26 	0.24 	<br /><br />非流动资产合计 	1,500,131.90 	100.00 	1,462,201.95 	100.00 	1,428,523.55 	100.00 	1,461,551.59 	100.00 	<br /><br />公司非流动资产主要由长期股权投资、其他权益工具投资、固定资产、商誉和无形资产等构成。<br /><br />（1）长期股权投资<br /><br />近三年及一期，公司长期股权投资分别为222,534.84万元、230,633.48万元、240,792.04万元和243,110.13万元，占各期末非流动资产的比例分别为15.23%、16.14%、16.47%和16.21%，长期股权投资主要为对联营企业投资。<br /><br />最近一年及一期末，公司长期股权投资余额保持稳定。<br /><br />图表6-25 发行人2025年末长期股权投资明细<br /><br />单位：万元<br /><br />被投资单位 	期初余额（账面价值） 	期末余额（账面价值） 	<br /><br />一、合营企业 			<br /><br />珠海可口可乐饮料有限公司 	20,606.00 	22,011.90 	<br /><br />珠海市新洋物流有限公司 	367.12 	467.43 	<br /><br />小计 	20,973.12 	22,479.32 	<br /><br />二．联营企业 	- 	- 	<br /><br />上海绿联智能科技股份有限公司 	2,083.50 	2,306.00 	<br /><br />常熟中联理货有限公司 	580.74 	577.02 	<br /><br />国能珠海港务有限公司 	32,091.20 	38,802.66 	<br /><br />中海油珠海船舶服务有限公司 	2,955.09 	2,901.52 	<br /><br />珠海裕富通聚酯有限公司 	5,891.19 	5,945.74 	<br /><br />中海油珠海天然气有限责任公司 	4,082.00 	4,411.29 	<br /><br />广州南鑫珠海港股权投资合伙企业（有限合伙） 	2,938.23 	1,657.46 	<br /><br />中化珠海石化储运有限公司 	28,618.90 	29,426.16 	<br /><br />珠海新源热力有限公司 	4,238.57 	3,768.51 	<br /><br />广东粤电珠海海上风电有限公司 	23,717.88 	22,911.35 	<br /><br />中科天道新能源有限公司 	—— 	5,051.48 	<br /><br />宿迁协合新能源有限公司 	4,087.15 	3,269.17 	<br /><br />珠海华港城市更新有限公司 	152.80 	195.22 	<br /><br />常熟威特隆仓储有限公司 	2,806.75 	2,916.08 	<br /><br />天伦燃气控股有限公司 	95,172.17 	93,839.16 	<br /><br />常熟迅通国际船舶代理有限公司 	35.71 	40.85 	<br /><br />珠海中检弘技术服务有限公司 	208.48 	293.05 	<br /><br />小计 	209,660.36 	218,312.72 	<br /><br />合计 	230,633.48 	240,792.04 	<br /><br />（2）其他权益工具投资<br /><br />近三年及一期，公司的其他权益工具投资账面价值分别为178,377.21万元、151,786.98万元、182,787.03万元和224,355.01万元，占各期末非流动资产的比例分别为12.20%、10.63%、12.50%和14.96%，公司其他权益工具投资为持有的股权。<br /><br />图表6-26 发行人2025年末其他权益工具投资明细<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	期末余额 	期初余额 	<br /><br />珠海英力士化工有限公司 	6,176.00 	8,527.85 	<br /><br />珠海领先互联高新技术产业投资中心（有限合伙） 	2,429.70 	1,203.22 	<br /><br />广东阳江港港务股份有限公司 	3,118.50 	2,724.75 	<br /><br />珠海市珠证恒隆实业发展有限公司 	- 	- 	<br /><br />重庆国际复合材料股份有限公司 	67,987.24 	35,936.11 	<br /><br />广东珠海金湾液化天然气有限公司 	11,205.12 	12,306.34 	<br /><br />珠海经济特区广珠发电有限责任公司 	69,721.11 	65,018.85 	<br /><br />中海油珠海天然气发电有限公司 	22,049.14 	20,644.24 	<br /><br />中科天道新能源有限公司 	- 	5,171.70 	<br /><br />珠海港信息技术股份有限公司 	100.22 	187.35 	<br /><br />中能锂电科技（嘉兴）有限公司 	- 	66.57 	<br /><br />合计 	182,787.03 	151,786.98 	<br /><br />（3）投资性房地产<br /><br />近三年及一期，公司投资性房地产净额分别为15,451.70万元、14,887.40万元、14,050.41万元和13,891.25万元，占各期末非流动资产的比例分别为1.06%、1.04%、0.96%和0.93%，公司投资性房地产系已出租的土地及房屋建筑物，采<br /><br />用成本计量模式计量。近三年，公司投资性房地产净额波动幅度不大。截至2025年末，公司未办妥产权证书的投资性房地产情况如下：<br /><br />图表6-27 发行人2025年末未办妥产权证书的投资性房地产情况<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	账面价值 	未办妥产权证书原因 	<br /><br />房屋建筑物 	28.58 	云浮新港无法办理产权证 	<br /><br />土地使用权 	107.97 	珠海港物流抵债土地，未变更权属名称 	<br /><br />合计 	136.55 		<br /><br />（4）固定资产<br /><br />固定资产折旧采用年限平均法分类计提，根据固定资产类别、预计使用寿命和预计净残值率确定折旧率。如固定资产各组成部分的使用寿命不同或者以不同方式为企业提供经济利益，则选择不同折旧率或折旧方法，分别计提折旧。融资租赁方式租入的固定资产，能合理确定租赁期届满时将会取得租赁资产所有权的，在租赁资产尚可使用年限内计提折旧；无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁资产尚可使用年限两者中较短的期间内计提折旧。<br /><br />图表6-28 发行人各类固定资产折旧方法、折旧年限、残值率和年折旧率<br /><br />类别 	折旧方法 	折旧年限 	残值率 	年折旧率 	<br /><br />房屋及建筑物 	年限平均法 	10-40 	5%-10% 	2.25%-9.50% 	<br /><br />码头构筑物 	年限平均法 	30-50 	5%-10% 	1.80%-3.17% 	<br /><br />燃气管道 	年限平均法 	30-50 	5%-10% 	1.80%-3.17% 	<br /><br />机器设备 	年限平均法 	4-15 	5%-10% 	6.00%-23.75% 	<br /><br />专用设备 	年限平均法 	10-35 	5%-10% 	2.57%-9.50% 	<br /><br />船舶设备 	年限平均法 	10-30 	5%-10% 	3.00%-9.50% 	<br /><br />运输设备 	年限平均法 	4-10 	5%-10% 	9.00%-23.75% 	<br /><br />其他设备 	年限平均法 	3-15 	5%-10% 	6.00%-31.67% 	<br /><br />近三年及一期，公司固定资产净额分别为741,572.42万元、704,610.87万元、698,300.88万元和697,650.96万元，占各期末非流动资产总额的比例分别为50.74%、49.32%、47.76%和46.51%。其中，2024年末公司固定资产净额较2023年末减少36,961.55万元，降幅4.98%，主要是珠海可口可乐年末不再纳入合并，资产相应减少。<br /><br />图表6-29 发行人2025年末固定资产明细<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	房屋及建筑物 	机器设备 	运输工具 	专用设备 	码头构筑物 	其他设备 	船舶设备 	燃气管道 	合计 	<br /><br />一.  账面原值 										<br /><br />1． 期初余额 	186,298.29 	70,658.24 	10,043.13 	382,990.76 	241,684.80 	16,628.81 	113,122.27 	54,816.42 	1,076,242.71 	<br /><br />2． 本期增加金额 	3,219.84 	8,134.25 	820.13 	19,998.84 	1,182.95 	2,303.70 	1,033.41 	851.28 	37,544.39 	<br /><br />购置 	303.69 	3,868.81 	820.13 	3,686.25 	27.08 	1,916.55 	1,033.41 	- 	11,655.92 	<br /><br />在建工程转入 	3,819.54 	4,267.49 	- 	1,361.88 	102.86 	415.99 	- 	851.28 	10,819.04 	<br /><br />非同一控制下企业合并 	- 	- 	- 	14,938.52 	- 	- 	- 	- 	14,938.52 	<br /><br />投资性房地产转入 	130.91 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	130.91 	<br /><br />类别重分类 	-1,034.30 	-2.05 	- 	12.18 	1,053.00 	-28.83 	- 	- 	- 	<br /><br />3． 本期减少金额 	566.45 	3,096.26 	948.80 	2,263.52 	12.74 	441.24 	- 	- 	7,329.01 	<br /><br />处置或报废 	328.01 	3,096.26 	948.80 	2,263.52 	- 	441.24 	- 	- 	7,077.83 	<br /><br />转入投资性房地产 	238.44 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	238.44 	<br /><br />结算金额调整 	- 	- 	- 	- 	12.74 	- 	- 	- 	12.74 	<br /><br />4． 期末余额 	188,951.67 	75,696.22 	9,914.46 	400,726.08 	242,855.00 	18,491.26 	114,155.68 	55,667.70 	1,106,458.09 	<br /><br />二.  累计折旧 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1． 期初余额 	53,556.13 	31,219.99 	7,240.02 	170,105.34 	63,281.19 	11,726.58 	23,611.09 	7,690.19 	368,430.54 	<br /><br />2． 本期增加金额 	5,628.95 	4,207.67 	533.79 	16,198.15 	5,941.82 	1,364.14 	5,554.10 	1,304.03 	40,732.64 	<br /><br />本期计提 	6,087.02 	4,208.86 	533.79 	15,951.56 	5,439.21 	1,369.22 	5,554.10 	1,304.03 	40,447.76 	<br /><br />非同一控制下企业合并 	- 	- 	- 	259.75 	- 	- 	- 	- 	259.75 	<br /><br />投资性房地产转入 	25.13 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	25.13 	<br /><br />类别重分类 	-483.19 	-1.19 	- 	-13.15 	502.62 	-5.08 	- 	- 	- 	<br /><br />3． 本期减少金额 	209.65 	2,205.93 	817.17 	884.79 	- 	376.37 	- 	- 	4,493.91 	<br /><br />处置或报废 	63.75 	2,205.93 	817.17 	884.79 	- 	376.37 	- 	- 	4,348.00 	<br /><br />转入投资性房地产 	145.91 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	145.91 	<br /><br />4． 期末余额 	58,975.43 	33,221.72 	6,956.64 	185,418.70 	69,223.02 	12,714.35 	29,165.19 	8,994.22 	404,669.27 	<br /><br />三.  减值准备 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1． 期初余额 	931.22 	2,442.39 	0.77 	- 	- 	22.54 	- 	- 	3,396.91 	<br /><br />2． 本期增加金额 	0.28 	657.46 	0.26 	563.27 	- 	20.60 	435.16 	- 	1,677.03 	<br /><br />本期计提 	0.28 	657.46 	0.26 	563.27 	- 	20.60 	435.16 	- 	1,677.03 	<br /><br />3． 本期减少金额 	11.77 	186.18 	- 	563.27 	- 	4.79 	- 	- 	766.01 	<br /><br />处置或报废 	11.77 	186.18 	- 	563.27 	- 	4.79 	- 	- 	766.01 	<br /><br />4． 期末余额 	919.73 	2,913.67 	1.02 	- 	- 	38.35 	435.16 	- 	4,307.94 	<br /><br />四.  账面价值 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1． 期末账面价值 	129,056.51 	39,560.83 	2,956.80 	215,307.37 	173,631.99 	5,738.57 	84,555.33 	46,673.49 	697,480.88 	<br /><br />2． 期初账面价值 	131,810.94 	36,995.86 	2,802.35 	212,885.42 	178,403.60 	4,879.69 	89,511.17 	47,126.24 	704,415.27 	<br /><br />截至2025年末，公司未办妥产权证书的固定资产账面价值如下表所示：<br /><br />图表6-30 发行人2025年末未办妥产权证书的固定资产<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	账面价值 	未办妥产权证书的原因 	<br /><br />房屋及建筑物 	21.29 	本公司历史原因资料不全无法办理 	<br /><br />房屋及建筑物 	31.06 	云浮新港历史原因资料不全无法办理 	<br /><br />房屋及建筑物 	3,855.53 	港弘码头历史原因 	<br /><br />房屋及建筑物 	279.71 	珠海港昇高栏风电场的综合楼由于施工报建手续的原因未能办理产权证明 	<br /><br />房屋及建筑物 	778.55 	东电茂霖的黄岗梁风场为共建风电场，正在由另一共建方办理生产及办公用房产权 	<br /><br />房屋及建筑物 	869.77 	正在协商办理中 	<br /><br />合计 	5,835.90 		<br /><br />（5）在建工程<br /><br />近三年及一期，公司在建工程账面价值分别为23,578.76万元、21,085.21万元、24,049.40万元和18,885.03万元，占各期末非流动资产总额的比例分别为1.61%、1.48%、1.64%和1.26%。<br /><br />截至2025年末，公司主要在建项目投资情况明细如下表：<br /><br />图表6-31 发行人2025年末在建工程情况<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	期末余额 	期初余额 	<br /><br />账面余额 	减值准备 	账面价值 	账面余额 	减值准备 	账面价值 	<br /><br />大利口码头项目（5-6#泊位） 	5,724.92 	- 	5,724.92 	5,540.49 	- 	5,540.49 	<br /><br />珠海市天然气利用工程 	12,648.34 	- 	12,648.34 	11,468.33 	- 	11,468.33 	<br /><br />BIPV组件生产线项目A6厂房 	- 	- 	- 	1,388.63 	- 	1,388.63 	<br /><br />智能玻璃生产线项目B5厂房 	- 	- 	- 	179.21 	- 	179.21 	<br /><br />BIPV玻璃生产线项目 	455.22 	- 	455.22 	- 	- 	- 	<br /><br />待安装设备 	1,849.83 	- 	1,849.83 	881.80 	- 	881.80 	<br /><br />其他工程 	3,440.10 	69.03 	3,371.08 	1,695.78 	69.03 	1,626.76 	<br /><br />合计 	24,118.42 	69.03 	24,049.40 	21,154.24 	69.03 	21,085.21 	<br /><br />（6）无形资产<br /><br />近三年及一期，公司无形资产余额分别为125,286.38万元、142,164.89万元、137,786.50万元和136,477.19万元，占各期末非流动资产的比例分别为8.57%、9.95%、9.42%和9.10%，整体变化较小。公司的无形资产主要是由土地使用权、专利权、管理软件、商标及域名等构成。<br /><br />截至2025年末，发行人无形资产具体为：<br /><br />图表6-32 发行人2025年末无形资产明细<br /><br />单位：万元<br /><br />类别 	账面价值 	所占比例 	<br /><br />土地使用权 	112,103.79 	81.36% 	<br /><br />专利权 	3,295.62 	2.39% 	<br /><br />管理软件 	2,005.22 	1.46% 	<br /><br />商标及域名 	20,380.12 	14.79% 	<br /><br />海域使用权 	1.75 	0.00% 	<br /><br />合计 	137,786.50 	100.00% 	<br /><br />图表6-33 发行人2025年末无形资产摊销计提情况<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	土地使用权 	专利权 	管理软件 	船舶拖带特许经营权 	商标及域名 	海域使用权 	合计 	<br /><br />一. 账面原值 								<br /><br />1．期初余额 	152,387.19 	7,901.08 	5,631.76 	1,678.00 	20,380.12 	3.04 	187,981.20 	<br /><br />2．本期增加金额 	1,134.89 	- 	90.09 	- 	- 	- 	1,224.98 	<br /><br />购置 	667.13 	- 	90.09 	- 	- 	- 	757.23 	<br /><br />投资性房地产转入 	467.76 	- 	- 	- 	- 	- 	467.76 	<br /><br />3．本期减少金额 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />4．期末余额 	153,522.08 	7,901.08 	5,721.86 	1,678.00 	20,380.12 	3.04 	189,206.18 	<br /><br />二. 累计摊销 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1．期初余额 	37,070.38 	3,545.60 	3,201.38 	1,678.00 	- 	0.61 	45,495.97 	<br /><br />2．本期增加金额 	4,347.92 	739.52 	515.26 	- 	- 	0.68 	5,603.37 	<br /><br />本期计提 	4,062.58 	739.52 	515.26 	- 	- 	0.68 	5,318.04 	<br /><br />投资性房地产转入 	285.33 	- 	- 	- 	- 	- 	285.33 	<br /><br />3．本期减少金额 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />4．期末余额 	41,418.30 	4,285.12 	3,716.64 	1,678.00 	- 	1.28 	51,099.34 	<br /><br />三. 减值准备 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1．期初余额 	- 	320.34 	- 	- 	- 	- 	320.34 	<br /><br />2．本期增加金额 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />3．本期减少金额 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />4．期末余额 	- 	320.34 	- 	- 	- 	- 	320.34 	<br /><br />四. 账面价值 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />1．期末账面价值 	112,103.79 	3,295.62 	2,005.22 	- 	20,380.12 	1.75 	137,786.50 	<br /><br />2．期初账面价值 	115,316.81 	4,035.14 	2,430.38 	- 	20,380.12 	2.43 	142,164.89 	<br /><br />根据公司无形资产摊销政策，使用寿命有限的无形资产，在使用寿命内按照与该项无形资产有关的经济利益的预期实现方式系统合理地摊销，无法可靠确定预期实现方式的，采用直线法摊销。对于无法预见无形资产为企业带来经济利益期限的，视为使用寿命不确定的无形资产，不予摊销。<br /><br />（7）使用权资产<br /><br />近三年及一期，发行人使用权资产账面价值分别为3,100.32万元、4,482.74万元、6,788.84万元和9,567.11万元，占到公司各期末非流动资产的比例分别为0.21%、0.31%、0.31%和0.28%，使用权资产主要包括租赁的房屋及建筑物、土地使用权、专用设备和船舶设备等。<br /><br />（8）其他非流动资产<br /><br />近三年及一期，发行人其他非流动资产账面价值分别为3,563.26万元、3,970.15万元、4,343.45万元和3,096.18万元，占到公司各期末非流动资产的比例分别为0.24%、0.28%、0.30%和0.21%，其他非流动资产主要包括预付工程和设备款、增值税留抵税额等。<br /><br />（二）负债构成分析<br /><br />近三年及一期，公司负债的构成情况如下：<br /><br />图表6-34 发行人近三年及一期负债结构明细<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2026年3月末 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />流动负债 	599,374.60 	53.65 	570,398.77 	50.98 	415,868.75 	38.52 	581,095.04 	52.08 	<br /><br />非流动负债 	517,776.22 	46.35 	548,392.29 	49.02 	663,709.78 	61.48 	534,667.53 	47.92 	<br /><br />负债总计 	1,098,476.68 	100.00 	1,118,791.06 	100.00 	1,079,578.52 	100.00 	1,115,762.58 	100.00 	<br /><br />近三年及一期，公司负债总额分别为1,115,762.58万元、1,079,578.52万元、1,118,791.06 万元和 1,117,150.81 万元。从负债构成来看，公司流动负债呈波动的趋势，流动负债占各期末负债总额的比例分别为52.08%、38.52%、50.98%和53.65%，流动负债主要由短期借款、应付账款、其他应付款、一年内到期的非流动负债和其他流动负债等构成。<br /><br />1、流动负债分析<br /><br />近三年及一期，公司流动负债的构成情况如下：<br /><br />图表6-35发行人近三年及一期流动负债构成明细<br /><br />单位：万元/%<br /><br />项目 	2026年1-3月末 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />	金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />短期借款 	82,389.46 	13.75 	92,796.12 	16.27 	71,784.36 	17.26 	121,235.01 	20.86 	<br /><br />交易性金融负债 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付票据 	19,808.50 	3.30 	18,890.47 	3.31 	16,346.06 	3.93 	25,343.02 	4.36 	<br /><br />应付账款 	49,150.29 	8.20 	48,718.53 	8.54 	50,923.07 	12.24 	52,547.64 	9.04 	<br /><br />预收款项 	4,545.22 	0.76 	4,592.23 	0.81 	4,823.79 	1.16 	3,391.02 	0.58 	<br /><br />应付职工薪酬 	7,776.81 	1.30 	12,643.03 	2.22 	13,876.91 	3.34 	16,700.81 	2.87 	<br /><br />合同负债 	19,680.42 	3.28 	19,074.40 	3.34 	21,646.31 	5.21 	26,642.84 	4.58 	<br /><br />应交税费 	5,490.58 	0.92 	5,105.33 	0.90 	5,698.66 	1.37 	5,057.03 	0.87 	<br /><br />其他应付款 	21,199.50 	3.54 	20,562.19 	3.60 	23,995.16 	5.77 	30,961.68 	5.33 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	215,339.05 	35.93 	176,016.62 	30.86 	104,740.22 	25.19 	147,328.79 	25.35 	<br /><br />其他流动负债 	173,994.75 	29.03 	171,999.86 	30.15 	102,034.19 	24.54 	151,887.20 	26.14 	<br /><br />流动负债合计 	599,374.60 	100 	570,398.77 	100 	415,868.75 	100 	581,095.04 	100 	<br /><br />近三年及一期，公司流动负债主要由短期借款、应付账款、其他应付款、一年内到期的非流动负债和其他流动负债等构成，上述五项合计占到公司各期末流动负债的比例分别为86.72%、85.00%、89.42%和90.45%，流动负债的具体情况如下：<br /><br />（1）短期借款<br /><br />近三年及一期，公司短期借款余额分别为121,235.01万元、71,784.36万元、92,796.12万元和82,389.46万元，占各期末流动负债总额的比重分别为20.86%、17.26%、16.27%和13.75%。<br /><br />（2）应付账款<br /><br />近三年及一期，公司应付账款余额分别为52,547.64万元、50,923.07万元、48,718.53万元和49,150.29万元，占各期末流动负债总额的比重分别为9.04%、12.24%、8.54%和8.20%。截至2025年末，公司应付账款情况如下：<br /><br />图表6-36 发行人2025年末应付账款明细<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	期末余额 	期初余额 	<br /><br />应付工程款 	10,427.73 	10,421.43 	<br /><br />应付服务费 	13,042.09 	17,938.88 	<br /><br />应付材料款 	22,224.15 	21,713.92 	<br /><br />应付设备款 	3,024.55 	848.84 	<br /><br />合计 	48,718.53 	50,923.07 	<br /><br />（3）应付职工薪酬<br /><br />近三年及一期，发行人应付职工薪酬余额分别为16,700.81万元、13,876.91万元、12,643.03万元和7,776.81万元，占各期末流动负债总额的比重分别为<br /><br />2.87%、3.34%、2.22%和1.30%。2024年末应付职工薪酬较2023年末减少2,823.90万元，降幅16.91%，主要系因珠海可口可乐出表减少所致。<br /><br />（4）其他流动负债<br /><br />近三年及一期，发行人其他流动负债余额分别为151,887.20万元、102,034.19万元、171,999.86万元和173,994.75万元，占各期末流动负债总额的比重分别为26.14%、24.54%、30.15%和29.03%。发行人其他流动负债主要是由债务融资工具构成。2024年末其他流动负债较2023年末减少49,853.01万元，降幅32.82%，主要系因发行人偿还了部分短期应付债券所致。2025年末较2024年末增加69,965.67万元，增幅68.57%，主要是短期应付债券大幅增加。<br /><br />图表6-37 发行人2025年末其他流动负债明细<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	期末余额 	期初余额 	<br /><br />短期应付债券 	160,000.00 	90,000.00 	<br /><br />短期应付债券利息 	742.68 	159.34 	<br /><br />未终止确认的应收票据 	9,617.37 	9,539.51 	<br /><br />待转销项税 	1,639.81 	2,335.34 	<br /><br />合计 	171,999.86 	102,034.19 	<br /><br />（5）其他应付款<br /><br />近三年及一期，公司其他应付款余额分别为30,961.68万元、23,995.16万元、20,562.19万元和21,199.50万元，占各期末流动负债总额的比例分别为5.33%、5.77%、3.60%和3.54%。发行人的其他应付款2024年较年初下降22.50%，主要是工程设备款及保证金减少所致。<br /><br />截至2025年末，公司其他应付款情况如下表：<br /><br />图表6-38 发行人2025年末按款项性质列示其他应付款<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	期末余额 	期初余额 	<br /><br />工程设备款、安全保证金 	2,698.50 	3,179.81 	<br /><br />承接的玻纤债务 	1,795.94 	1,795.94 	<br /><br />押金、保证金 	4,465.53 	5,568.92 	<br /><br />应付市场费、咨询费及其他费用 	6,728.45 	6,598.18 	<br /><br />股权转让款 	1,228.58 	1,012.62 	<br /><br />代收款 	147.56 	1,672.33 	<br /><br />其他 	1,695.26 	1,978.61 	<br /><br />合计 	18,759.81 	21,806.41 	<br /><br />（6）一年内到期的非流动负债<br /><br />近三年及一期，公司一年内到期的非流动负债余额分别为147,328.79万元、104,740.22万元、176,016.62万元和215,339.05万元，占各期末流动负债总额的比例分别为25.35%、25.19%、30.86%和35.93%。<br /><br />2025年末，一年内到期的非流动负债余额为176,016.62万元，较2024年年末增加71,276.40万元，增幅68.05%，主要系一年内到期的长期借款增加。<br /><br />2、非流动负债分析<br /><br />近三年及一期，公司非流动负债的构成情况如下：<br /><br />图表6-39 发行人2023年-2025年末及2026年3月末非流动负债构成明细<br /><br />单位：万元/%<br /><br />项目 	2026年3月末 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />长期借款 	236,884.57 	45.75 	240,730.65 	43.90 	400,197.08 	60.30 	414,539.79 	77.53 	<br /><br />应付债券 	189,749.39 	36.65 	219,692.59 	40.06 	169,622.83 	25.56 	59,952.24 	11.21 	<br /><br />租赁负债 	6,108.59 	1.18 	4,891.15 	0.89 	1,897.62 	0.29 	1,237.69 	0.23 	<br /><br />长期应付款 	27,579.54 	5.33 	36,306.78 	6.62 	54,516.84 	8.21 	12,210.19 	2.28 	<br /><br />预计负债 	2,835.74 	0.55 	2,601.99 	0.47 	1,709.18 	0.26 	6,063.12 	1.13 	<br /><br />递延收益 	4,586.44 	0.89 	4,570.66 	0.83 	4,255.00 	0.64 	3,738.85 	0.70 	<br /><br />递延所得税负债 	50,031.94 	9.66 	39,598.48 	7.22 	31,511.22 	4.75 	36,925.65 	6.91 	<br /><br />非流动负债合计 	517,776.22 	100.00 	548,392.29 	100.00 	663,709.78 	100.00 	534,667.53 	100.00 	<br /><br />公司非流动负债主要为长期借款、应付债券、长期应付款和递延所得税负债，近三年及一期，上述四项合计占公司各期末非流动负债的比例分别为97.93%、98.82%、97.80%和97.39%，非流动负债的具体情况如下：<br /><br />（1）长期借款<br /><br />近三年及一期，公司长期借款余额分别为414,539.79万元、400,197.08万元、240,730.65万元和236,884.57万元，占各期末非流动负债总额的比例分别为77.53%、60.30%、43.90%和45.75%。2024年末较2023年末发行人长期借款减少<br /><br />14,342.71万元，降幅3.46%，主要是公司减少抵押借款和质押借款等债务。2025年末较2024年末减少159,466.43万元，降幅39.85%，主要是信用借款大幅减少所致。<br /><br />图表6-40 发行人2025年末长期借款分类<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	期末余额 	期初余额 	<br /><br />质押借款 	26,417.40 	21,887.81 	<br /><br />抵押借款 	27,475.00 	30,100.00 	<br /><br />保证借款 	140,192.12 	137,229.92 	<br /><br />信用借款 	209,302.47 	238,069.95 	<br /><br />未到期应付利息 	333.70 	600.40 	<br /><br />减：一年内到期的长期借款 	162,990.04 	27,690.99 	<br /><br />合计 	240,730.65 	400,197.08 	<br /><br />（2）应付债券<br /><br />近三年及一期，公司应付债券余额分别为59,952.24万元、169,622.83万元、219,692.59万元和189,749.39万元，占各期末非流动负债总额的比例分别为11.21%、25.56%、40.06%和36.65%。2024年末公司应付债券余额较年初增长109,670.59万元，增幅182.93%，主要系结合公司融资需求，2024年债券发行额度显著增长。2025年末公司应付债券余额较2024年末增长50,069.76万元，增幅29.52%，主要是新发行了2笔中期票据所致。<br /><br />截至2025年末，公司应付债券余额情况如下表所示：<br /><br />图表6-41 发行人2025年末应付债券明细<br /><br />单位：万元<br /><br />债券简称 	期末余额 	期初余额 	<br /><br />中期票据 	219,692.59 	229,620.59 	<br /><br />未到期应付利息 	3,659.60 	5,253.91 	<br /><br />减：一年内到期的应付债券 	3,659.60 	65,251.66 	<br /><br />合计 	219,692.59 	169,622.83 	<br /><br />（3）递延所得税负债<br /><br />近三年及一期，公司递延所得税负债余额分别为36,925.65万元、31,511.22万元、39,598.48万元和50,031.94万元，占各期末非流动负债总额的比例分别为6.91%、4.75%、7.22%和9.66%。<br /><br />（三）所有者权益分析<br /><br />图表6-42 发行人近三年及一期所有者权益情况表<br /><br />单位：万元/%<br /><br />项目 	2026年3月末 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />股本 	91,973.49 	9.41 	91,973.49 	9.84 	91,973.49 	9.63 	91,973.49 	9.67 	<br /><br />其他权益工具 	79,880.00 	8.17 	79,880.00 	8.55 	149,574.05 	15.66 	149,574.05 	15.72 	<br /><br />资本公积 	137,221.67 	14.04 	137,051.02 	14.66 	136,995.16 	14.34 	137,120.94 	14.41 	<br /><br />减：库存股 	8,005.50 	0.82 	8,005.50 	0.86 	8,005.50 	0.84 	8,005.50 	0.84 	<br /><br />其他综合收益 	96,510.92 	9.87 	62,432.50 	6.68 	31,266.50 	3.27 	58,412.56 	6.14 	<br /><br />专项储备 	1,723.00 	0.18 	1,468.92 	0.16 	1,188.81 	0.12 	693.71 	0.07 	<br /><br />盈余公积 	18,180.36 	1.86 	18,180.36 	1.94 	16,813.85 	1.76 	15,452.47 	1.62 	<br /><br />未分配利润 	260,211.60 	26.62 	253,392.00 	27.11 	242,584.66 	25.40 	221,658.24 	23.30 	<br /><br />归属于母公司股东权益 	677,695.54 	69.32 	636,372.80 	68.08 	662,391.02 	69.35 	666,879.96 	70.10 	<br /><br />少数股东权益 	299,937.98 	30.68 	298,374.09 	31.92 	292,755.22 	30.65 	284,435.39 	29.90 	<br /><br />所有者权益合计 	977,633.52 	100.00 	934,746.89 	100.00 	955,146.23 	100.00 	951,315.35 	100.00 	<br /><br />近年来，发行人所有者权益随着资产规模的扩大而逐年增长，公司所有者权益主要为股本、资本公积、未分配利润及少数股东权益。<br /><br />（1）股本<br /><br />近三年及一期，公司股本分别为91,973.49万元、91,973.49万元、91,973.49万元和91,973.49万元，分别占各期所有者权益的比重为9.67%、9.63%、9.84%和9.41%。<br /><br />（2）资本公积<br /><br />近三年及一期，发行人资本公积余额分别为137,120.94万元、136,995.16万元、137,051.02万元和137,221.67万元，分别占所有者权益总额的14.41%、14.34%、14.66%和14.04%。2024年和2025年末，发行人资本公积保持平稳。<br /><br />（3）其他综合收益<br /><br />近三年及一期，发行人其他综合收益分别为58,412.56万元、31,266.50万元、62,432.50万元和96,510.92万元。2024年末发行人其他综合收益较2023年末减少27,146.06万元，减少的主要原因是其他权益工具投资公允价值变动以及外币报表折算差额的影响。2025年末较2024年末，发行人其他综合收益增长31,166.00万元，主要是其他权益工具投资公允价值变动影响。<br /><br />（4）未分配利润<br /><br />近三年及一期，发行人未分配利润为221,658.24万元、242,584.66万元、253,392.00万元和260,211.60万元，在所有者权益中的占比分别是23.30%、25.40%、27.11%和26.62%。期末余额呈现逐年小幅增长的趋势，表明发行人的持续盈利能力较好。<br /><br />（四）盈利能力分析<br /><br />图表6-43   发行人近三年及一期主要盈利指标一览表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年1-3月 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />一、营业总收入 	106,178.44 	438,684.09 	512,496.90 	545,605.42 	<br /><br />其中：营业收入 	106,178.44 	438,684.09 	512,496.90 	545,605.42 	<br /><br />二、营业总成本 	96,147.72 	394,780.45 	472,388.64 	507,617.74 	<br /><br />其中：营业成本 	78,392.49 	318,371.72 	378,744.70 	413,004.28 	<br /><br />税金及附加 	1,186.53 	4,303.79 	4,702.82 	3,644.18 	<br /><br />销售费用 	1,544.88 	7,919.69 	14,613.35 	15,128.86 	<br /><br />管理费用 	7,223.06 	33,295.28 	40,063.56 	38,338.43 	<br /><br />研发费用 	1,164.16 	5,392.79 	5,837.72 	5,690.10 	<br /><br />财务费用 	6,636.59 	25,497.18 	28,426.49 	31,811.89 	<br /><br />其中：利息费用 	5,808.70 	25,349.68 	31,163.10 	36,487.54 	<br /><br />利息收入 	329.26 	1,180.89 	2,070.82 	5,813.77 	<br /><br />加：其他收益 	263.32 	3,000.10 	3,430.46 	4,178.69 	<br /><br />投资收益（损失以“-”号填列） 	3,579.99 	16,580.16 	23,508.33 	23,570.37 	<br /><br />其中：对联营企业和合营企业的投资收益 	2,411.06 	10,586.28 	13,898.14 	17,059.88 	<br /><br />公允价值变动收益（损失以“-”号填列） 	331.25 	1,057.05 	426.38 	243.19 	<br /><br />信用减值损失（损失以“-”号填列） 	-62.91 	-2,153.98 	-3,824.79 	-3,229.18 	<br /><br />资产减值损失（损失以“-”号填列） 	-28.36 	-3,159.98 	-2,221.45 	-4,834.14 	<br /><br />资产处置收益（损失以“-”号填列） 	-17.21 	-887.26 	-2,951.16 	320.6 	<br /><br />三、营业利润（亏损以“-”号填列） 	14,096.79 	58,339.71 	58,476.03 	58,237.20 	<br /><br />加：营业外收入 	62.71 	1,158.55 	6,077.17 	776.78 	<br /><br />减：营业外支出 	17.05 	2,723.17 	2,004.62 	288.14 	<br /><br />四、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 	14,142.45 	56,775.10 	62,548.58 	58,725.85 	<br /><br />减：所得税费用 	3,833.11 	16,518.38 	14,755.67 	12,184.44 	<br /><br />五、净利润（净亏损以“-”号填列） 	10,309.34 	40,256.72 	47,792.91 	46,541.41 	<br /><br />归属于母公司所有者的净利润 	6,819.60 	24,119.68 	29,209.52 	27,722.22 	<br /><br />少数股东损益 	3,489.74 	16,137.04 	18,583.39 	18,819.19 	<br /><br />加：其他综合收益 	34,078.41 	31,074.83 	-27,402.69 	13,041.53 	<br /><br />六、综合收益总额 	44,387.75 	71,331.55 	20,390.23 	59,582.94 	<br /><br />归属于母公司所有者的综合收益总额 	40,898.01 	55,261.40 	2,063.45 	40,763.75 	<br /><br />归属于少数股东的综合收益总额 	3,489.74 	16,070.15 	18,326.77 	18,819.19 	<br /><br />七、每股收益： 					<br /><br />（一）基本每股收益（元/股） 	0.07 	0.24 	0.25 	0.24 	<br /><br />（二）稀释每股收益（元/股） 	0.07 	0.24 	0.25 	0.24 	<br /><br />1、公司营业收入与营业成本分析<br /><br />公司的主营业务板块主要包括港口航运物流板块、新能源板块、投资及其他板块，共计三大类业务板块。其中，港口航运物流业务包括物流贸易、物流服务、进出口贸易和码头运营服务；新能源板块包括风电和管道燃气业务，投资及其他板块包括物业管理、置业开发等。<br /><br />（1）营业收入的构成<br /><br />近三年及一期，发行人营业收入分别为545,605.42万元、512,496.90万元、438,684.09万元和106,178.44万元。2025年末营业收入较2024年末减少73,812.81万元，主要原因是物流板块收入减少所致。<br /><br />（2）营业成本的构成<br /><br />近三年及一期，发行人主营业务成本分别为413,004.28万元、378,744.70万元、318,371.72万元和78,392.49万元。营业成本的波动随营业收入呈同步变化趋势。公司的营业成本与营业收入的变动基本一致，营业成本增长较快的板块主要为港口服务板块与新能源板块。<br /><br />2、期间费用分析<br /><br />图表6-44 发行人近三年及一期期间费用情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2026年1-3月 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />余额 	占比 	余额 	占比 	余额 	占比 	余额 	占比 	<br /><br />销售费用 	1,544.88 	1.45 	7,919.69 	1.81 	14,613.35 	2.85 	15,128.86 	2.77 	<br /><br />管理费用 	7,223.06 	6.80 	33,295.28 	7.59 	40,063.56 	7.82 	38,338.43 	7.03 	<br /><br />研发费用 	1,164.16 	1.10 	5,392.79 	1.23 	5,837.72 	1.14 	5,690.10 	1.04 	<br /><br />财务费用 	6,636.59 	6.25 	25,497.18 	5.81 	28,426.49 	5.55 	31,811.89 	5.83 	<br /><br />合计 	16,568.69 	15.60 	72,104.94 	16.44 	88,941.12 	17.35 	90,969.28 	16.67 	<br /><br />注：表格中占比指对营业收入占比。<br /><br />近三年及一期，发行人期间费用合计分别为90,969.28万元、88,941.12万元、72,104.94万元和16,568.69万元，占各期营业收入比例分别为16.67%、17.35%、16.44%和15.60%，近三年期间费用逐年略有下降。<br /><br />（1）销售费用<br /><br />公司销售费用主要为公司发生的销售人员薪酬、广告宣传、租赁费、配送及运输费等，近三年及一期销售费用分别为15,128.86万元、14,613.35万元、7,919.69万元和1,544.88万元，占各期营业收入比例为2.77%、2.85%、1.81%和1.45%，公司销售费用总体呈下降趋势。<br /><br />（2）管理费用<br /><br />公司管理费用主要为管理人员薪酬、折旧及摊销、办公费、交通费和中介费等，近三年及一期管理费用分别为38,338.43万元、40,063.56万元、33,295.28万元和7,223.06万元，占各期营业收入比例为7.03%、7.82%、7.59%和6.80%，公司管理费用总体呈波动下降趋势。<br /><br />（3）研发费用<br /><br />近三年及一期，发行人研发费用分别为5,690.10万元、5,837.72万元、5,392.79万元和1,164.16万元，占各期营业收入比例为1.04%、1.14%、1.23%和1.10%。<br /><br />（4）财务费用<br /><br />公司财务费用主要为利息支出，近三年及一期财务费用分别为31,811.89万元、28,426.49万元、25,497.18万元和6,636.59万元，占各期营业收入比例为5.83%、5.55%、5.81%和6.25%，公司财务费用支出总体呈下降趋势。<br /><br />3、投资收益分析<br /><br />近三年及近一期，发行人投资收益分别为23,570.37万元、23,508.33万元、16,580.16万元和3,579.99万元。投资收益是发行人利润和现金流入的重要来源。发行人投资收益主要为对联营企业和合营企业的投资收益。<br /><br />图表6-45 发行人2025年投资收益明细<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	本期发生额 	上期发生额 	<br /><br />权益法核算的长期股权投资收益 	10,586.28 	13,898.14 	<br /><br />处置长期股权投资产生的投资收益 	- 	-198.08 	<br /><br />交易性金融资产在持有期间的投资收益 	837.45 	1,119.89 	<br /><br />其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 	2,839.69 	3,435.02 	<br /><br />债权投资在持有期间取得的利息收入 	2,319.67 	5,256.57 	<br /><br />其他 	-2.93 	-3.20 	<br /><br />合计 	16,580.16 	23,508.33 	<br /><br />4、营业外收入<br /><br />近三年及一期，发行人营业外收入分别为776.78万元、6,077.17万元、1,158.55万元和62.71万元，营业外收入主要是违约金及赔偿款收入，不具有可持续性。2024年营业外收入较年初增加682.35%，主要是子公司电力集团根据法院判决执行确认的赔偿收入增加4,914.60万元。<br /><br />图表6-46 发行人2025年营业外收入明细<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	本期发生额 	上期发生额 	计入当期非经常性损益的金额 	<br /><br />非流动资产毁损利得 	- 	35.25 	- 	<br /><br />保险理赔款 	114.55 	607.88 	114.55 	<br /><br />罚没及违约金收入 	490.54 	277.09 	490.54 	<br /><br />诉讼判决执行收入 	- 	4,914.60 	- 	<br /><br />无需支付的费用 	45.44 	3.23 	45.44 	<br /><br />负商誉 	500.20 	127.94 	500.20 	<br /><br />其他 	7.83 	111.17 	7.83 	<br /><br />合计 	1,158.55 	6,077.17 	1,158.55 	<br /><br />5、利润指标分析<br /><br />近三年及一期，发行人毛利率分别为24.30%、26.10%、27.43%和26.17%。近三年发行人毛利率保持稳定增长。<br /><br />近三年及一期，发行人净利润分别为、46,541.41万元、47,792.91万元、40,256.72万元和10,309.34万元。受营业外收入影响，近两年净利润略有波动。<br /><br />（五）偿债能力分析<br /><br />图表6-47 发行人近三年及一期主要偿债能力指标<br /><br />财务指标 	2026年3月末 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />流动比率（倍） 	0.99 	1.04 	1.46 	1.04 	<br /><br />速动比率（倍） 	0.94 	0.99 	1.39 	0.98 	<br /><br />资产负债率（%） 	53.33 	54.48 	53.06 	53.98 	<br /><br />EBITDA利息倍数 	5.51 	5.18 	4.64 	3.97 	<br /><br />贷款偿还率（%） 	100 	100 	100 	100 	<br /><br />利息偿付率（%） 	100 	100 	100 	100 	<br /><br />1、流动比率及速动比率<br /><br />近三年及一期，发行人流动比率分别1.04、1.46、1.04和0.99，速动比率分别为0.98、1.39、0.99和0.94。2025年末公司流动比率及速动比率较2024年大幅减少，公司短期偿债能力略有下降。<br /><br />2、资产负债率<br /><br />近三年及一期，公司的资产负债率分别为53.98%、53.06%、54.48%和53.33%，资产负债率一直处于较合理水平。公司整体资产负债结构较好，不存在较大的偿债压力。公司净利润持续积累，且完成永续债发行后，其权益资本实力已大幅提升。<br /><br />（六）营运效率分析<br /><br />图表6-48 发行人主要营运效率指标变动表<br /><br />财务指标（次/年） 	2026年3月末 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />应收账款周转率 	0.79 	3.19 	3.85 	4.42 	<br /><br />存货周转率 	2.61 	11.46 	11.59 	11.72 	<br /><br />1、应收账款周转率<br /><br />近三年及一期，公司应收账款周转率分别为4.42、3.85、3.19和0.79，2025年公司应收账款周转率有所下降，整体处于合理范畴，处于行业中游水平。<br /><br />2、存货周转率<br /><br />近三年及一期，公司存货周转率分别为11.72、11.59、11.46和2.61，整体处<br /><br />于合理范畴，处于行业中游水平。<br /><br />（七）现金流量分析<br /><br />图表6-49 发行人近三年及一期现金流量表摘要<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年1-3月 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />一、经营活动产生的现金流量 					<br /><br />经营活动现金流入小计 	106,763.64 	470,802.32 	582,645.52 	576,180.75 	<br /><br />经营活动现金流出小计 	88,361.56 	375,010.76 	464,370.49 	457,227.31 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额 	18,402.08 	95,791.56 	118,275.03 	118,953.44 	<br /><br />二、投资活动产生的现金流量 					<br /><br />投资活动现金流入小计 	4,908.99 	349,431.96 	507,586.60 	164,151.54 	<br /><br />投资活动现金流出小计 	108,154.16 	371,404.15 	453,439.15 	299,008.63 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	-103,245.17 	-21,972.19 	54,147.45 	-134,857.09 	<br /><br />三、筹资活动产生的现金流量 					<br /><br />筹资活动现金流入小计 	137,263.12 	772,395.22 	752,088.37 	1,090,425.36 	<br /><br />筹资活动现金流出小计 	154,359.24 	865,362.79 	809,340.44 	1,065,538.46 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	-17,096.13 	-92,967.57 	-57,252.06 	24,886.90 	<br /><br />四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 	-431.86 	6.49 	586.36 	421.71 	<br /><br />五、现金及现金等价物净增加额 	-102,371.08 	-19,141.71 	115,756.78 	9,404.96 	<br /><br />1、经营活动产生的现金流量分析<br /><br />近三年及一期，公司经营活动现金流入金额分别为576,180.75万元、582,645.52万元、470,802.32万元和106,763.64万元，主要是销售商品、提供劳务收到的现金，收到的税费返还的现金以及收到其他与经营活动有关的现金。<br /><br />近三年及一期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为118,953.44万元、118,275.03万元、95,791.56万元和18,402.08万元。近三年公司经营性现金流量净额表现为持续的净流入状态。2024年经营活动产生的现金流量净额与2023年基本保持稳定水平；2025年主要是销售商品、提供劳务收到的现金和收到其他与经营活动有关的现金减少导致经营性净现金流较2024年降低。<br /><br />2、投资活动产生的现金流量分析<br /><br />近三年及一期，公司投资活动现金流入金额分别为164,151.54万元、507,586.60万元、349,431.96万元和4,908.99万元，主要是收回投资、取得投资收<br /><br />益、处置子公司及其他营业单位收到的现金和收到其他与投资活动有关的现金。<br /><br />近三年及一期，公司投资活动现金流出金额分别为299,008.63万元、453,439.15万元、371,404.15万元和108,154.16万元，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金、投资支付的现金、取得子公司及其他营业单位支付的现金净额以及支付其他与投资活动有关的现金。<br /><br />近三年及一期，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-134,857.09万元、54,147.45万元、-21,972.19万元和-103,245.17万元。<br /><br />3、筹资活动产生的现金流量分析<br /><br />近三年及一期，公司筹资活动现金流入分别为1,090,425.36万元、752,088.37万元、772,395.22万元和137,263.12万元。公司2024年筹资活动现金流入较2023年减少338,336.99万元，降幅31.03%，主要是取得借款和发行短期应付债券产生的现金流入减少所致。<br /><br />近三年及一期，公司筹资活动现金流出分别为1,065,538.46万元、809,340.44万元、865,362.79万元和154,359.24万元。公司2024年筹资活动现金流出较2023年减少256,198.02万元，降幅24.04%，主要是偿还债务支付的现金减少所致。<br /><br />近三年及一期，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为24,886.90万元、-57,252.06万元、-92,967.57万元和-17,096.13万元。2024年公司筹资活动产生的现金流量净额较2023年减少82,138.96万元，主要是取得借款和发行短期应付债券产生的现金流入减少所致。<br /><br />三、公司有息债务情况<br /><br />（一）有息债务结构<br /><br />近三年，公司合并口径有息债务余额分别为897,408.36万元、892,918.29万元和931,176.59万元；有息债务主要包括应付债券、长期借款及短期借款等。具体情况如下：<br /><br />图表6-50 发行人有息负债分类<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />	金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />短期借款 	92,796.12 	9.97 	71,784.36 	8.04 	121,235.01 	13.51 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	176,016.62 	18.90 	104,740.22 	11.73 	147,328.79 	16.42 	<br /><br />长期借款 	240,730.65 	25.85 	400,197.08 	44.82 	414,539.79 	46.19 	<br /><br />应付债券 	219,692.59 	23.59 	169,622.83 	19.00 	59,952.24 	6.68 	<br /><br />租赁负债 	4,891.15 	0.53 	1,897.62 	0.21 	1,237.69 	0.14 	<br /><br />长期应付款 	36,306.78 	3.90 	54,516.84 	6.11 	12,210.19 	1.36 	<br /><br />其他流动负债 	160,742.68 	17.26 	90,159.34 	10.10 	140,904.65 	15.70 	<br /><br />合计 	931,176.59 	100.00 	892,918.29 	100.00 	897,408.36 	100.00 	<br /><br />图表6-51 发行人短期借款结构<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />质押借款 	- 	- 	- 	<br /><br />信用借款 	90,670.00 	70,620.00 	121,056.97 	<br /><br />应付利息 	59.08 	56.47 	178.03 	<br /><br />未终止确认应收票据贴现 	2,067.04 	1,107.89 	- 	<br /><br />合计 	92,796.12 	71,784.36 	121,235.01 	<br /><br />图表6-52 发行人长期借款结构<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />质押借款 	26,417.40 	21,887.81 	208,055.27 	<br /><br />抵押借款 	27,475.00 	30,100.00 	95,770.85 	<br /><br />保证借款 	140,192.12 	137,229.92 	3,512.00 	<br /><br />信用借款 	209,302.47 	238,069.95 	165,449.80 	<br /><br />应付利息 	333.70 	600.40 	644.86 	<br /><br />减：一年内到期的长期借款及应付利息 	162,990.04 	27,690.99 	58,893.00 	<br /><br />合计 	240,730.65 	400,197.08 	414,539.79 	<br /><br />图表6-53 发行人2025年末有息负债期限结构<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	1年以内（含1年） 	1年以上 	合计金额 	合计占比 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />短期借款 	92,796.12 	21.60% 	- 	- 	92,796.12 	9.97% 	<br /><br />一年内到期非流动负债 	176,016.62 	40.98% 	- 	- 	176,016.62 	18.90% 	<br /><br />长期借款 	- 	- 	240,730.65 	47.99% 	240,730.65 	25.85% 	<br /><br />应付债券 	- 	- 	219,692.59 	43.80% 	219,692.59 	23.59% 	<br /><br />租赁负债 	- 	- 	4,891.15 	0.98% 	4,891.15 	0.53% 	<br /><br />其他流动负债（有息部分） 	160,742.68 	37.42% 	- 	- 	160,742.68 	17.26% 	<br /><br />其他应付款（有息部分） 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />长期应付款（有息部分） 	- 	- 	36,306.78 	7.24% 	36,306.78 	3.90% 	<br /><br />合计 	429,555.42 	100.00% 	501,621.17 	100.00% 	931,176.59 	100.00% 	<br /><br />图表6-54 发行人2025年末有息负债担保结构<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	金额合计 	占比 	<br /><br />质押 	28,484.44 	3.06% 	<br /><br />抵押 	72,124.51 	7.75% 	<br /><br />保证 	140,525.82 	15.09% 	<br /><br />信用 	690,041.82 	74.10% 	<br /><br />合计 	931,176.59 	100.00% 	<br /><br />图表6-55 发行人2026年3月末主要有息负债情况<br /><br />单位：万元<br /><br />序号 	借款主体 	借款机构 	期末余额 	借款日 	到期日 	借款利率 	借款类型 	<br /><br />1 	香港公司 	中信银行国际 	51,817.05 	2023/10/17 	2026/10/15 	2.2%-3.7% 	保证借款 	<br /><br />2 	香港公司 	兴业银行香港分行 	51,817.05 	2023/10/17 	2026/10/15 	保证借款 	<br /><br />3 	香港公司 	华侨银行 	25,276.61 	2023/10/17 	2026/10/15 	保证借款 	<br /><br />4 	港弘码头 	工商银行 	39,382.02 	2023/7/24 	2038/7/17 	抵押借款 	<br /><br />5 	港弘码头 	中国银行 	30,717.98 	2023/7/21 	2038/7/17 	抵押借款 	<br /><br />6 	珠海港股份 	兴业银行 	30,000.00 	2022/3/24 	2029/3/23 	信用借款 	<br /><br />7 	珠海港股份 	中国银行 	25,500.00 	2024/1/2 	2028/4/2 	信用借款 	<br /><br />8 	珠海港股份 	江苏银行 	23,250.00 	2022/3/28 	2029/3/27 	信用借款 	<br /><br />9 	方正县江湾风力发电有限公司 	昆仑金融租赁有限责任公司 	20,766.61 	2025/6/27 	2035/6/27 		/ 	<br /><br />10 	长江港务 	中国银行 	17,500.00 	2024/1/26 	2034/1/25 		抵押借款 	<br /><br />合计 		316,027.31 					<br /><br />（二）直接债务融资发行情况<br /><br />截至本募集说明书签署日，发行人直接债务融资发行情况如下表所示：<br /><br />图表6-56 发行人直接债务融资发行明细情况<br /><br />单位：亿元<br /><br />债券名称 	到期日 	发行金额 	存续余额 	<br /><br />25珠海港股SCP009 	2026/7/15 	4 	4 	<br /><br />26珠海港股SCP001 	2026/10/16 	4 	4 	<br /><br />26珠海港股SCP002 	2026/8/19 	4 	4 	<br /><br />26珠海港股SCP003 	2026/11/9 	4 	4 	<br /><br />24珠海港股MTN001 	2027/1/23 	4 	4 	<br /><br />24珠海港股MTN002 	2027/3/13 	4 	4 	<br /><br />24珠海港股MTN003 	2029/4/15 	5 	5 	<br /><br />24珠海港股MTN004 	2029/7/17 	4 	4 	<br /><br />25珠海港股MTN001 	2028/4/11 	3 	3 	<br /><br />25珠海港股MTN002 	2028/6/16 	5 	5 	<br /><br />25珠海港股MTN003 	2028/8/8 	4 	4 	<br /><br />25珠海港股MTN004(并购) 	2030/12/15 	1 	1 	<br /><br />26珠海港股MTN001(并购) 	2029/2/5 	1 	1 	<br /><br />26珠海港股MTN002(并购) 	2029/4/17 	4 	4 	<br /><br />26珠海港股MTN003(并购) 	2029/4/20 	5 	5 	<br /><br />合计 		56 	56 	<br /><br />截至本募集说明书签署日，公司不存在直接债务融资延迟支付利息或本金的情况。<br /><br />截至本募集说明书签署日，发行人存续永续债余额8.00亿元，如下所示：<br /><br />表6-57发行人存续永续债情况<br /><br />单位：亿元<br /><br />债券简称 	债券余额 	期限 	起息日 	票面利率 	清偿顺序 	利率调整机制 	是否计入所有者权益 	<br /><br />25珠海港股MTN002 	5.00 	3+N年 	2025-06-16 	2.14% 	等同普通债券 	首个周期的票面利率为初始基准利率加上初始利差，后续周期的票面利率调整为当期基准利率加上初始利差再加300个基点。初始利差为首个周期的票面利率减去初始基准利率。 	是 	<br /><br />25珠海港股MTN001 	3.00 	3+N年 	2025-04-11 	2.20% 	等同普通债券 	首个周期的票面利率为初始基准利率加上初始利差，后续周期的票面利率调整为当期基准利率加上初始利差再加300个基点。初始利差为首个周期的票面利率减去初始基准利率。 	是 	<br /><br />合计 	8.00 	/ 	/ 	/ 	/ 	/ 	/ 	<br /><br />四、公司关联方关系及其交易<br /><br />发行人与关联方之间的关联交易按市场公允价格定价。<br /><br />（一）关联方认定标准<br /><br />一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制或重大影响的，构成关联方。<br /><br />（二）存在控制关系的关联方情况<br /><br />1、本企业的母公司情况<br /><br />图表6-58 发行人控股母公司基本情况<br /><br />母公司名称 	注册地 	业务性质 	注册资本（亿元） 	母公司对公司的持股比例（%） 	母公司对公司的表决权比例（%） 	<br /><br />珠海港控股集团有限公司 	珠海市 	综合 	44.29 	29.98 	29.98 	<br /><br />截至2025年12月31日，珠海港控股集团有限公司持有公司股份275,747,150股，占公司股份总数的29.98%。<br /><br />发行人最终控制方是：珠海市人民政府国有资产监督管理委员会。<br /><br />其他说明：<br /><br />珠海市人民政府国有资产监督管理委员会于2024年6月3日将持有的珠海港控股集团有限公司90%股权以无偿划转方式整体并入珠海交通控股集团有限公司，因此珠海交通控股集团有限公司为本企业的间接控股股东。<br /><br />2、存在控制关系的关联方和子公司<br /><br />存在控制关系的关联方包括公司的控股股东及下属子公司，下属子公司与公司发生的关联交易已在合并报表时进行了抵消。<br /><br />3、2025年与公司发生关联方交易，或前期与公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况<br /><br />合营或联营企业名称 	与本公司关系 	<br /><br />珠海市新洋物流有限公司 	合营企业 	<br /><br />珠海可口可乐饮料有限公司 	合营企业 	<br /><br />中化珠海石化储运有限公司 	联营企业 	<br /><br />中海油珠海天然气有限责任公司 	联营企业 	<br /><br />中海油珠海船舶服务有限公司 	联营企业 	<br /><br />常熟威特隆仓储有限公司 	联营企业 	<br /><br />常熟迅通国际船舶代理有限公司 	联营企业 	<br /><br />常熟中联理货有限公司 	联营企业 	<br /><br />天伦燃气控股有限公司 	联营企业 	<br /><br />河南天伦燃气集团有限公司 	天伦燃气之子公司 	<br /><br />宿迁协合新能源有限公司 	联营企业 	<br /><br />国能珠海港务有限公司 	联营企业 	<br /><br />珠海新源热力有限公司 	联营企业 	<br /><br />珠海中检弘技术服务有限公司 	联营企业 	<br /><br />4、2025年末公司的其他关联方情况<br /><br />图表6-59 发行人其他关联方情况<br /><br />其他关联方名称 	其他关联方与本公司的关系 	<br /><br />珠海英力士化工有限公司 	本公司之参股公司 	<br /><br />珠海港控股集团有限公司 	第一大股东 	<br /><br />珠海高栏欧港码头有限公司 	第一大股东之合营企业 	<br /><br />珠海港环通供应链有限公司 	第一大股东之联营企业 	<br /><br />珠海港鑫和码头有限公司 	第一大股东之联营企业 	<br /><br />赣州珠港供应链有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />云浮珠港新能源有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海城市管道燃气有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海电子口岸管理有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海港安瓶装燃气供应站管理有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海港高栏港务有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海港航供应链管理集团有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海港航经营有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海港航运大厦开发有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海港昊能源有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海港恒建设开发有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海港开发建设有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海港控股（香港）有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海港龙建设工程有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海港宁工程监理有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海港泰管道燃气有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海港通江物资供应有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海港信息技术股份有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海港毅建设开发有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海港真兰仪表有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海高栏港铁路股份有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海国际货柜码头（高栏）有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海国际货柜码头（高栏二期）有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海国际货柜码头（洪湾）有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海交控物产有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海融投供应链服务有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海市港华建设开发有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海市港金实业发展有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海市港盛园林绿化有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海市燃气工程研究设计有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海市双保管道设备安装有限公司 	第一大股东之子公司 	<br /><br />珠海交通控股集团有限公司 	间接控股股东 	<br /><br />珠海航空有限公司 	间接控股股东之联营企业 	<br /><br />广珠铁路有限责任公司 	间接控股股东之合营企业 	<br /><br />广珠铁路物流发展股份有限公司 	间接控股股东之子公司 	<br /><br />珠海高速客轮有限公司 	间接控股股东之子公司 	<br /><br />珠海国际度假旅行社有限公司 	间接控股股东之子公司 	<br /><br />珠海航城洪湾港务有限公司 	间接控股股东之子公司 	<br /><br />珠海航城建材集团有限公司 	间接控股股东之子公司 	<br /><br />珠海航城建设咨询有限公司 	间接控股股东之子公司 	<br /><br />珠海鹤港高速公路有限公司 	间接控股股东之子公司 	<br /><br />珠海洪鹤大桥有限公司 	间接控股股东之子公司 	<br /><br />珠海机场集团有限公司 	间接控股股东之子公司 	<br /><br />珠海交控高速公路有限公司 	间接控股股东之子公司 	<br /><br />珠海交通控股资产经营有限公司 	间接控股股东之子公司 	<br /><br />珠海蓝色干线投资控股集团有限公司 	间接控股股东之子公司 	<br /><br />珠海路泓工程管理有限公司 	间接控股股东之子公司 	<br /><br />珠海市汇畅交通投资有限公司 	间接控股股东之子公司 	<br /><br />珠海市建设工程监理有限公司 	间接控股股东之子公司 	<br /><br />珠海香海大桥有限公司 	间接控股股东之子公司 	<br /><br />珠海珠江高速公路有限公司 	间接控股股东之子公司 	<br /><br />珠海市珠光集团控股有限公司 	其他关联方 	<br /><br />（三）关联方交易<br /><br />存在控制关系且已纳入公司合并会计报表范围内的子公司，其相互间交易及母子公司交易已作抵消。<br /><br />1、购销商品、提供和接受劳务的关联交易情况<br /><br />（1）2025年发行人采购商品/接受劳务情况如下表所示：<br /><br />图表6-60 发行人采购商品/接受劳务情况<br /><br />单位：元<br /><br />关联方 	关联交易内容 	本期发生额 	获批的交易额度 	是否超过交易额度 	上期发生额 	<br /><br />常熟威特隆仓储有限公司 	采购商品 	51,017.70 	--- 	是 	117,982.30 	<br /><br />云浮珠港新能源有限公司 	采购商品 	10,614,419.69 	14,000,000.00 	否 	6,570,488.37 	<br /><br />中海油珠海天然气有限责任公司 	采购商品 	333,962,387.01 	480,000,000.00 	否 	375,461,976.45 	<br /><br />珠海港昊能源有限公司 	采购商品 	195,523.50 	1,000,000.00 	否 	531,592.39 	<br /><br />珠海港通江物资供应有限公司 	采购商品 	111,764.46 	--- 	是 	--- 	<br /><br />珠海港信息技术股份有限公司 	采购商品 	144,542.83 	240,000.00 	否 	1,806,354.97 	<br /><br />珠海可口可乐饮料有限公司 	采购商品 	7,730.11 	35,000.00 	否 	7,949.12 	<br /><br />珠海港真兰仪表有限公司 	采购商品 	--- 	--- 	否 	1,675,327.43 	<br /><br />珠海港泰管道燃气有限公司 	采购商品 	--- 	--- 	否 	362,363.93 	<br /><br />珠海航城洪湾港务有限公司 	采购商品 	--- 	--- 	否 	1,317.88 	<br /><br />珠海航城建设咨询有限公司 	采购商品 	--- 	--- 	否 	500.00 	<br /><br />国能珠海港务有限公司 	接受劳务 	125,252.81 	1,200,000.00 	否 	2,164,123.90 	<br /><br />中海油珠海船舶服务有限公司 	接受劳务 	4,739,943.40 	8,000,000.00 	否 	5,775,933.96 	<br /><br />中化珠海石化储运有限公司 	接受劳务 	120,332.02 	150,000.00 	否 	94,439.76 	<br /><br />珠海港高栏港务有限公司 	接受劳务 	874.02 	1,050,000.00 	否 	--- 	<br /><br />珠海港龙建设工程有限公司 	接受劳务 	3,355,458.95 	15,000,000.00 	否 	1,925,599.23 	<br /><br />珠海港鑫和码头有限公司 	接受劳务 	996,615.52 	---- 	是 	966,883.25 	<br /><br />珠海港信息技术股份有限公司 	接受劳务 	2,711,659.62 	6,174,806.16 	否 	1,007,497.96 	<br /><br />珠海高栏港铁路股份有限公司 	接受劳务 	445,254.03 	500,000.00 	否 	465,301.91 	<br /><br />珠海高栏欧港码头有限公司 	接受劳务 	1,227,728.76 	5,000,000.00 	否 	3,632,768.79 	<br /><br />珠海国际货柜码头（高栏）有限公司 	接受劳务 	3,693,447.49 	7,000,000.00 	否 	4,731,549.65 	<br /><br />珠海国际货柜码头（洪湾）有限公司 	接受劳务 	324,422.73 	950,000.00 	否 	987,691.85 	<br /><br />珠海市港金实业发展有限公司 	接受劳务 	561,719.25 	15,000,000.0 	否 	2,310,028.00 	<br /><br />			0 			<br /><br />珠海市港盛园林绿化有限公司 	接受劳务 	486,588.65 	6,570,000.00 	否 	228,224.03 	<br /><br />珠海市燃气工程研究设计有限公司 	接受劳务 	127,636.43 	1,600,000.00 	否 	573,039.37 	<br /><br />珠海市双保管道设备安装有限公司 	接受劳务 	--- 	--- 	否 	30,444.88 	<br /><br />珠海港宁工程监理有限公司 	接受劳务 	309,677.29 	--- 	是 	--- 	<br /><br />常熟迅通国际船舶代理有限公司 	接受劳务 	--- 	---- 	否 	461,974.59 	<br /><br />广珠铁路物流发展股份有限公司 	接受劳务 	470,357.15 	1,515,000.00 	否 	20,260.01 	<br /><br />珠海港环通供应链有限公司 	接受劳务 	391,586.80 	2,000,000.00 	否 	24,861.79 	<br /><br />珠海港控股集团有限公司 	接受劳务 	---- 	---- 	否 	33,750.00 	<br /><br />珠海交通控股集团有限公司 	接受劳务 	---- 	---- 	否 	8,960.00 	<br /><br />珠海市建设工程监理有限公司 	接受劳务 	23,292.45 	50,000.00 	否 	27,169.81 	<br /><br />珠海市新洋物流有限公司 	接受劳务 	2,628,448.11 	---- 	是 	2,138,139.62 	<br /><br />广珠铁路有限责任公司 	接受劳务 	12,031,117.48 	--- 	是 	--- 	<br /><br />云浮珠港新能源有限公司 	接受劳务 	5,943.41 	--- 	是 	--- 	<br /><br />珠海鹤港高速公路有限公司 	接受劳务 	159.12 	1,000.00 	否 	--- 	<br /><br />珠海洪鹤大桥有限公司 	接受劳务 	125.80 	1,000.00 	否 	--- 	<br /><br />珠海路泓工程管理有限公司 	接受劳务 	26,415.09 	--- 	是 	--- 	<br /><br />珠海融投供应链服务有限公司 	接受劳务 	291,993.39 	--- 	是 	--- 	<br /><br />珠海市汇畅交通投资有限公司 	接受劳务 	811.32 	--- 	是 	--- 	<br /><br />珠海香海大桥有限公司 	接受劳务 	218.61 	1,000.00 	否 	--- 	<br /><br />珠海珠江高速公路有限公司 	接受劳务 	62.92 	1,000.00 	否 	--- 	<br /><br />合计 		380,184,527.92 	567,103,806.16 		414,144,495.20 	<br /><br />（2）2025年发行人出售商品/提供劳务情况如下表所示：<br /><br />图表6-61   发行人出售商品/提供劳务情况<br /><br />单位：元<br /><br />关联方 	关联交易内容 	本期发生额 	上期发生额 	<br /><br />通裕重工股份有限公司 	销售商品 	--- 	186,902.66 	<br /><br />中海油珠海天然气有限责任公司 	销售商品 	18,672.15 	22,472.52 	<br /><br />珠海港航供应链管理集团有限公司 	销售商品 	9,090.27 	63,631.86 	<br /><br />珠海港控股（香港）有限公司 	销售商品 	4,545.13 	4,545.13 	<br /><br />珠海交控物产有限公司 	销售商品 	4,545.13 	9,090.26 	<br /><br />珠海港通江物资供应有限公司 	销售商品 	--- 	4,545.13 	<br /><br />珠海国际货柜码头（高栏）有限公司 	销售商品 	--- 	40,353.98 	<br /><br />珠海航城建材集团有限公司 	销售商品 	1,893.81 	--- 	<br /><br />珠海可口可乐饮料有限公司 	销售商品 	4,044,156.61 	3,328,260.91 	<br /><br />珠海市双保管道设备安装有限公司 	销售商品 	6,196.46 	7,295.58 	<br /><br />常熟迅通国际船舶代理有限公司 	销售商品 	989.38 	6,328.67 	<br /><br />常熟中联理货有限公司 	销售商品 	13,469.95 	10,494.95 	<br /><br />赣州珠港供应链有限公司 	销售商品 	--- 	9,090.26 	<br /><br />珠海港安瓶装燃气供应站管理有限公司 	销售商品 	--- 	1,215.93 	<br /><br />珠海融投供应链服务有限公司 	销售商品 	--- 	22,725.66 	<br /><br />常熟威特隆仓储有限公司 	销售商品 	--- 	37,799.44 	<br /><br />珠海城市管道燃气有限公司 	销售商品 	2,548.67 	1,215.93 	<br /><br />珠海港高栏港务有限公司 	销售商品 	--- 	10,088.50 	<br /><br />珠海港泰管道燃气有限公司 	销售商品 	2,548.67 	6,196.46 	<br /><br />珠海港鑫和码头有限公司 	销售商品 	--- 	12,743.36 	<br /><br />珠海航空有限公司 	销售商品 	75,779.82 	35,779.82 	<br /><br />常熟威特隆仓储有限公司 	提供劳务 	248,971,604.78 	262,631,070.68 	<br /><br />国能珠海港务有限公司 	提供劳务 	1,291,306.87 	2,976,389.14 	<br /><br />河南天伦燃气集团有限公司 	提供劳务 	507,935.12 	---- 	<br /><br />通裕重工股份有限公司 	提供劳务 	--- 	921,235.57 	<br /><br />禹城宝泰机械制造有限公司 	提供劳务 	--- 	69,110.11 	<br /><br />中海油珠海船舶服务有限公司 	提供劳务 	752,380.96 	849,595.69 	<br /><br />中海油珠海天然气有限责任公司 	提供劳务 	495,732.76 	500,879.22 	<br /><br />中化珠海石化储运有限公司 	提供劳务 	1,668,523.61 	3,712,950.96 	<br /><br />珠海城市管道燃气有限公司 	提供劳务 	3,773.58 	7,547.16 	<br /><br />珠海电子口岸管理有限公司 	提供劳务 	4,716.98 	22,641.52 	<br /><br />珠海港高栏港务有限公司 	提供劳务 	201,173.76 	324,023.76 	<br /><br />珠海港航供应链管理集团有限公司 	提供劳务 	324,749.51 	866,967.33 	<br /><br />珠海融投供应链服务有限公司 	提供劳务 	875,828.39 	-- 	<br /><br />珠海港航运大厦开发有限公司 	提供劳务 	1,886,792.46 	3,773,584.92 	<br /><br />珠海港恒建设开发有限公司 	提供劳务 	695,106.70 	2,085,320.10 	<br /><br />珠海港环通供应链有限公司 	提供劳务 	70,106.47 	13,236.55 	<br /><br />珠海港开发建设有限公司 	提供劳务 	82,788.23 	15,859.25 	<br /><br />珠海港控股（香港）有限公司 	提供劳务 	135,898.17 	72,646.97 	<br /><br />珠海港控股集团有限公司 	提供劳务 	245,000.12 	672,007.95 	<br /><br />珠海港龙建设工程有限公司 	提供劳务 	33,431.89 	37,593.21 	<br /><br />珠海交控物产有限公司 	提供劳务 	74,862.51 	108,972.07 	<br /><br />珠海港泰管道燃气有限公司 	提供劳务 	91,076.74 	141,854.74 	<br /><br />珠海港通江物资供应有限公司 	提供劳务 	74,862.51 	108,972.07 	<br /><br />珠海港鑫和码头有限公司 	提供劳务 	--- 	8,490.57 	<br /><br />珠海港信息技术股份有限公司 	提供劳务 	83,870.06 	103,016.30 	<br /><br />珠海港毅建设开发有限公司 	提供劳务 	205,349.86 	--- 	<br /><br />珠海高栏港铁路股份有限公司 	提供劳务 	782,481.35 	942,573.18 	<br /><br />珠海高栏欧港码头有限公司 	提供劳务 	1,502,774.16 	1,241,350.34 	<br /><br />珠海国际货柜码头（高栏）有限公司 	提供劳务 	13,578,225.74 	15,755,057.75 	<br /><br />珠海国际货柜码头（高栏二期）有限公司 	提供劳务 	38,573.70 	235,381.08 	<br /><br />珠海国际货柜码头（洪湾）有限公司 	提供劳务 	3,958,628.30 	5,000,532.58 	<br /><br />珠海可口可乐饮料有限公司 	提供劳务 	16,962,749.60 	20,107,532.19 	<br /><br />珠海市港华建设开发有限公司 	提供劳务 	307,082.48 	889,790.75 	<br /><br />珠海市港金实业发展有限公司 	提供劳务 	273,819.85 	501,535.25 	<br /><br />珠海市新洋物流有限公司 	提供劳务 	786,134.28 	705,072.39 	<br /><br />珠海新源热力有限公司 	提供劳务 	4,805,454.70 	235,849.06 	<br /><br />珠海英力士化工有限公司 	提供劳务 	9,744,989.93 	11,157,114.47 	<br /><br />常熟迅通国际船舶代理有限公司 	提供劳务 	7,001,295.19 	7,094,733.11 	<br /><br />珠海交通控股集团有限公司 	提供劳务 	924,528.36 	--- 	<br /><br />珠海高速客轮有限公司 	提供劳务 	59,495.21 	--- 	<br /><br />珠海国际度假旅行社有限公司 	提供劳务 	39,663.57 	--- 	<br /><br />珠海交控高速公路有限公司 	提供劳务 	94.34 	--- 	<br /><br />广珠铁路物流发展股份有限公司 	提供劳务 	6,596,120.14 	326,356.89 	<br /><br />广珠铁路有限责任公司 	提供劳务 	--- 	46,073.39 	<br /><br />珠海鹤港高速公路有限公司 	提供劳务 	207,239.63 	469,333.36 	<br /><br />珠海市双保管道设备安装有限公司 	提供劳务 	180,846.79 	--- 	<br /><br />珠海蓝色干线投资控股集团有限公司 	提供劳务 	99,158.77 	--- 	<br /><br />珠海机场集团有限公司 	提供劳务 	111,845.17 	72,805.56 	<br /><br />合计 		330,922,509.35 	348,625,834.20 	<br /><br />2、关联方租赁情况<br /><br />（1）2025年，发行人为关联方提供租赁服务情况如下表所示：<br /><br />图表6-62 发行人为关联方提供租赁服务情况<br /><br />单位：元<br /><br />承租方名称 	租赁资产种类 	本期确认的租赁收入 	上期确认的租赁收入 	<br /><br />珠海国际度假旅行社有限公司 	房屋及建筑物 	23,272.85 	--- 	<br /><br />珠海高速客轮有限公司 	房屋及建筑物 	65,476.20 	-- 	<br /><br />珠海港信息技术股份有限公司 	房屋及建筑物 	234,285.68 	411,428.52 	<br /><br />珠海港控股集团有限公司 	房屋及建筑物 	729,978.00 	973,304.00 	<br /><br />珠海港开发建设有限公司 	房屋及建筑物 	11,904.76 	49,312.64 	<br /><br />常熟威特隆仓储有限公司 	房屋及建筑物 	2,411,874.24 	2,411,874.24 	<br /><br />珠海蓝色干线投资控股集团有限公司 	房屋及建筑物 	111,244.00 	---- 	<br /><br />云浮珠港新能源有限公司 	房屋及建筑物 	6,336.80 	9,887.74 	<br /><br />常熟中联理货有限公司 	房屋及建筑物 	23,940.00 	23,940.00 	<br /><br />合计 		3,618,312.53 	3,879,747.14 	<br /><br />（2）2025年，关联方为发行人提供租赁服务情况如下表所示：<br /><br />图表6-63   关联方为发行人提供租赁服务情况<br /><br />单位：元<br /><br />出租方名称 	租赁资产种类 	简化处理的短期租赁和低价值资产租赁的租金费用（如适用） 	未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额（如适用） 	支付的租金 	承担的租赁负债利息支出 	增加的使用权资产 	<br /><br />本期发生额 	上期发生额 	本期发生额 	上期发生额 	本期发生额 	上期发生额 	本期发生额 	上期发生额 	本期发生额 	上期发生额 	<br /><br />珠海国际货柜码头（高栏）有限公司 	车辆 	--- 	8,264.80 	--- 	--- 	--- 	--- 		--- 	--- 	--- 	<br /><br />珠海国际货柜码头（高栏）有限公司 	房屋建筑物 	197,348.55 	152,428.57 	--- 	--- 	186,101.28 	200,970.09 	10,778.21 	17,096.61 	--- 	--- 	<br /><br />珠海市港华建设开发有限公司 	房屋建筑物 	--- 	--- 	--- 	--- 	62,302.58 	73,297.16 	6,737.37 	1,997.54 	275,783.62 	--- 	<br /><br />珠海港控股集团有限公司 	房屋建筑物 	147,627.11 	314,897.28 	--- 	--- 	14,426.64 	495,910.69 	--- 	50,594.70 	--- 	--- 	<br /><br />珠海国际货柜码头（洪湾）有限公司 	房屋建筑物 	88,394.37 	5,530.52 	--- 	--- 	96,163.71 	193,899.02 	3,622.37 	7,126.28 	--- 	98,419.79 	<br /><br />珠海港高栏港务有限公司 	房屋建筑物 	--- 	--- 	--- 	--- 	55,428.03 	69,512.83 	3,255.68 	6,691.77 	--- 	21,088.96 	<br /><br />中化珠海石化储运有限公司 	房屋建筑物 	--- 	--- 	--- 	--- 	39,600.00 	39,600.00 	4,266.67 	--- 	--- 	--- 	<br /><br />珠海可口可乐饮料有限公司 	房屋建筑物 	--- 	--- 	--- 	--- 	--- 	--- 	8,037.89 	---- 	275,587.57 	--- 	<br /><br />珠海交通控股资产经营有限公司 	房屋建筑物 	22,773.12 	--- 	--- 	--- 	--- 	--- 	--- 	--- 	--- 	--- 	<br /><br />珠海港信息技术股份有限公司 	云服务器 	45,871.56 	--- 	--- 	--- 	--- 	--- 	--- 	--- 	--- 	--- 	<br /><br />珠海航城洪湾港务有限公司 	房屋建筑物 	37,735.85 	--- 	--- 	--- 	--- 	--- 	--- 	--- 	--- 	--- 	<br /><br />珠海航城洪湾港务有限公司 	设备 	6,138.43 	--- 	--- 	--- 	--- 	--- 	--- 	--- 	--- 	--- 	<br /><br />合计 		545,888.99 	481,121.17 	---- 	---- 	454,022.24 	1,073,189.79 	28,660.30 	83,506.90 	275,783.62 	119,508.75 	<br /><br />3、关联方资金拆借情况<br /><br />发行人不存在资金被关联方拆借的情况。<br /><br />4、关联方资产转让情况<br /><br />发行人不存在资产转让的情况。<br /><br />5、关联方担保情况<br /><br />（1）发行人作为担保方<br /><br />图表6-64   2025年末发行人作为担保方担保明细<br /><br />单位：元<br /><br />被担保方 	担保金额（万元） 	担保起始日 	担保到期日 	担保是否已经履行完毕 	<br /><br />天长聚合风力发电有限公司 	12,563.00 	2021/1/8 	2035/10/15 	否 	<br /><br />珠海港香港有限公司 	131,987.70 	2023/9/15 	2029/9/15 	否 	<br /><br />珠海港超新能源科技集团有限公司 	8,322.00 	2025/11/14 	2035/11/13 	否 	<br /><br />6、关联方往来情况<br /><br />（1）2025年末，应收往来款项如下表所示：<br /><br />图表6-65   发行人主要应收往来款明细<br /><br />单位：元<br /><br />项目名称 	关联方 	期末余额 	期初余额 	<br /><br />账面余额 	坏账准备 	账面余额 	坏账准备 	<br /><br />应收账款 	珠海港控股集团有限公司 	324,981.84 	13,940.73 	216,654.54 	6,499.64 	<br /><br />珠海港恒建设开发有限公司 	7,472,252.41 	2,505,648.32 	6,735,439.31 	1,423,813.18 	<br /><br />珠海电子口岸管理有限公司 	---- 	---- 	6,000.00 	180.00 	<br /><br />中海油珠海天然气有限责任公司 	1,796.55 	53.90 	1,544.62 	46.34 	<br /><br />珠海国际货柜码头（高栏）有限公司 	2,805,188.23 	84,155.65 	2,205,592.01 	66,167.76 	<br /><br />珠海可口可乐饮料有限公司 	2,070,744.24 	375,566.05 	1,805,615.00 	121,668.45 	<br /><br />珠海英力士化工有限公司 	2,294,431.47 	68,832.94 	2,680,611.93 	80,418.36 	<br /><br />珠海港航经营有限公司 	17,002.00 	8,501.00 	17,002.00 	8,501.00 	<br /><br />珠海蓝色干线投资控股集团有限公司 	121,464.19 	3,643.93 	--- 	--- 	<br /><br />珠海市港金实业发展有限公司 	38,195.89 	1,145.88 	325,292.98 	9,758.79 	<br /><br />珠海港高栏港务有限公司 	--- 	--- 	24,570.00 	737.10 	<br /><br />珠海高栏欧港码头有限公司 	589,513.08 	17,685.39 	267,334.59 	8,020.04 	<br /><br />珠海市新洋物流有限公司 	92,622.50 	2,778.68 	31,886.40 	956.59 	<br /><br />珠海国际货柜码头（洪湾）有限公司 	1,900,000.00 	57,000.00 	316,949.74 	9,508.49 	<br /><br />通裕重工股份有限公司 	--- 	--- 	779,237.72 	23,377.13 	<br /><br />禹城宝泰机械制造有限公司 	--- 	--- 	69,804.38 	2,094.13 	<br /><br />珠海港信息技术股份有限公司 	---- 	--- 	13,512.93 	405.39 	<br /><br />常熟威特隆仓储有限公司 	16,080,661.29 	482,419.84 	20,180,338.08 	605,410.14 	<br /><br />珠海国际度假旅行社有限公司 	74,632.16 	2,238.97 	--- 	--- 	<br /><br />珠海港环通供应链有限公司 	650.00 	19.50 	6,400.00 	192.00 	<br /><br />珠海融投供应链服务有限公司 	462,711.58 	13,881.35 	--- 	--- 	<br /><br />珠海交通控股集团有限公司 	81,666.67 	2,450.00 	--- 	--- 	<br /><br />珠海港毅建设开发有限公司 	6,400,000.00 	3,000,000.00 	6,400,000.00 	1,720,000.00 	<br /><br />珠海市港华建设开发有限公司 	1,241,105.38 	102,391.19 	930,829.04 	27,924.87 	<br /><br />广珠铁路物流发展股份有限公司 	1,034,287.80 	31,028.63 	55,550.00 	1,666.50 	<br /><br />项目名称 	关联方 	期末余额 	期初余额 	<br /><br />账面余额 	坏账准备 	账面余额 	坏账准备 	<br /><br />珠海国际货柜码头（高栏二期）有限公司 	---- 	--- 	112,070.22 	3,362.11 	<br /><br />珠海港安瓶装燃气供应站管理有限公司 	---- 	--- 	1,374.00 	--- 	<br /><br />珠海城市管道燃气有限公司 	---- 	--- 	2,000.00 	60.00 	<br /><br />珠海机场集团有限公司 	43,930.49 	43,930.49 	43,930.49 	43,930.49 	<br /><br />常熟中联理货有限公司 	---- 	--- 	609.92 	18.30 	<br /><br />常熟迅通国际船舶代理有限公司 	1,937,642.89 	58,129.29 	1,290,407.14 	38,712.21 	<br /><br />国能珠海港务有限公司 	---- 	--- 	1,825,181.92 	54,755.46 	<br /><br />珠海鹤港高速公路有限公司 	225,891.20 	6,776.74 	--- 	--- 	<br /><br />珠海高速客轮有限公司 	144,043.35 	4,321.30 	--- 	--- 	<br /><br />应收票据 	通裕重工股份有限公司 	--- 	--- 	180,109.25 	--- 	<br /><br />禹城宝泰机械制造有限公司 	--- 	--- 	20,000.00 	--- 	<br /><br />应收股利 	宿迁协合新能源有限公司 	21,861,325.27 	--- 	25,642,144.36 	--- 	<br /><br />合同资产 	国能珠海港务有限公司 	--- 	--- 	17,447.68 	523.43 	<br /><br />常熟威特隆仓储有限公司 	6,109.69 	183.29 	7,751.26 	232.54 	<br /><br />常熟迅通国际船舶代理有限公司 	34,549.32 	1,036.48 	582,026.79 	17,460.80 	<br /><br />预付款项 	珠海港控股集团有限公司 	---- 	--- 	4,000.00 	--- 	<br /><br />珠海中检弘技术服务有限公司 	43,540.00 	--- 	--- 	--- 	<br /><br />珠海港信息技术股份有限公司 	27,341.43 	---- 	27,341.43 	--- 	<br /><br />珠海国际货柜码头（高栏）有限公司 	5,760.00 	--- 	28,176.00 	--- 	<br /><br />其他应收款 	珠海可口可乐饮料有限公司 	1,787,760.68 	25,402.43 	1,022,452.28 	16,558.37 	<br /><br />珠海国际货柜码头（高栏）有限公司 	268,122.80 	--- 	268,122.80 	--- 	<br /><br />珠海蓝色干线投资控股有限公司 	116,806.21 	--- 	--- 	--- 	<br /><br />珠海港信息技术股份有限公司 	---- 	--- 	36,000.00 	1,080.00 	<br /><br />珠海港高栏港务有限公司 	69,914.00 	---- 	69,914.00 	--- 	<br /><br />珠海港控股集团有限公司 	31,059.76 	--- 	32,406.36 	287.11 	<br /><br />云浮珠港新能源有限公司 	701.00 	21.03 	--- 	--- 	<br /><br />珠海国际货柜码头（洪湾）有限公司 	33,000.00 	--- 	30,950.00 	--- 	<br /><br />通裕重工股份有限公司 	--- 	--- 	600,000.00 	--- 	<br /><br />珠海港鑫和码头有限公司 	13,075.00 	--- 	13,075.00 	--- 	<br /><br />珠海交通控股资产经营有限公司 	1,346.60 	--- 	--- 	--- 	<br /><br />珠海市港华建设开发有限公司 	23,713.52 	--- 	12,827.00 	--- 	<br /><br />（2）2025年末，应付往来款项如下表所示：<br /><br />图表6-66 发行人主要应付往来款明细<br /><br />单位：元<br /><br />项目名称 	关联方 	期末余额 	期初余额 	<br /><br />应付账款 	珠海港真兰仪表有限公司 	--- 	1,421,911.60 	<br /><br />中海油珠海天然气有限责任公司 	26,605,169.82 	40,637,885.50 	<br /><br />珠海市新洋物流有限公司 	4,358,551.84 	4,622,551.90 	<br /><br />中化珠海石化储运有限公司 	12,691.75 		<br /><br />珠海市港盛园林绿化有限公司 	1,594,476.99 	1,529,775.14 	<br /><br />珠海港龙建设工程有限公司 	1,567,902.44 	186,087.38 	<br /><br />珠海港信息技术股份有限公司 	336,160.67 	491,967.61 	<br /><br />珠海国际货柜码头（高栏）有限公司 	1,335,811.53 	184,448.80 	<br /><br />云浮珠港新能源有限公司 	3,784,129.12 	2,102,384.67 	<br /><br />珠海港昊能源有限公司 	59,778.22 	105,398.43 	<br /><br />珠海市港金实业发展有限公司 	128,594.76 	1,920,117.86 	<br /><br />珠海高栏港铁路股份有限公司 	111,681.43 	135,306.00 	<br /><br />珠海市双保管道设备安装有限公司 	295,446.37 	295,446.37 	<br /><br />珠海国际货柜码头（洪湾）有限公司 	176,800.55 	105,161.60 	<br /><br />常熟威特隆仓储有限公司 	51,017.70 	59,477.88 	<br /><br />珠海航城洪湾港务有限公司 	--- 	36,000.00 	<br /><br />珠海港鑫和码头有限公司 	70,752.03 	23,049.75 	<br /><br />珠海港环通供应链有限公司 	210,181.00 	10,200.00 	<br /><br />珠海市燃气工程研究设计有限公司 	298,495.02 	178,375.02 	<br /><br />国能珠海港务有限公司 	---- 	1,357,321.02 	<br /><br />中海油珠海船舶服务有限公司 	393,420.00 	268,080.00 	<br /><br />珠海港通江物资供应有限公司 	111,764.46 	--- 	<br /><br />珠海中检弘技术服务有限公司 	37,541.60 	--- 	<br /><br />广珠铁路物流发展股份有限公司 	62,703.00 		<br /><br />预收账款 	常熟威特隆仓储有限公司 	45,802,901.98 	48,214,776.22 	<br /><br />合同负债 	国能珠海港务有限公司 	--- 	16,460.08 	<br /><br />珠海高栏港铁路股份有限公司 	--- 	125,000.00 	<br /><br />珠海港航运大厦开发有限公司 	--- 	1,886,792.46 	<br /><br />应付股利 	珠海市珠光集团控股有限公司 	214,500.00 	214,500.00 	<br /><br />其他应付款 	常熟威特隆仓储有限公司 	5,733,069.26 	5,733,069.26 	<br /><br />珠海港信息技术股份有限公司 	338,015.10 	338,015.10 	<br /><br />珠海港龙建设工程有限公司 	112,159.77 	112,159.77 	<br /><br />珠海国际货柜码头（洪湾）有限公司 	3,717.16 	12,247.70 	<br /><br />珠海港高栏港务有限公司 	505.38 	3,299.40 	<br /><br />珠海国际货柜码头（高栏）有限公司 	82,928.41 	97,769.21 	<br /><br />珠海可口可乐饮料有限公司 	69,791.16 	65,246.16 	<br /><br />珠海港控股集团有限公司 	140,400.90 	78,643.38 	<br /><br />珠海市建设工程监理有限公司 	8,434.50 	28,800.00 	<br /><br />	珠海港宁工程监理有限公司 	10,000.00 	10,000.00 	<br /><br />常熟迅通国际船舶代理有限公司 	--- 	385,000.00 	<br /><br />常熟中联理货有限公司 	1,000.00 	1,000.00 	<br /><br />珠海交通控股资产经营有限公司 	22,773.12 	--- 	<br /><br />租赁负债 	珠海国际货柜码头（高栏）有限公司 	--- 	136,126.11 	<br /><br />珠海国际货柜码头（洪湾）有限公司 	25,678.93 	58,786.00 	<br /><br />珠海港高栏港务有限公司 	2,653.33 	55,518.04 	<br /><br />中化珠海石化储运有限公司 	38,770.00 	75,781.81 	<br /><br />珠海市港华建设开发有限公司 	238,542.70 	18,324.29 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	珠海国际货柜码头（高栏）有限公司 	136,126.15 	167,413.64 	<br /><br />珠海国际货柜码头（洪湾）有限公司 	33,107.07 	31,858.63 	<br /><br />珠海港高栏港务有限公司 	31,127.28 	65,743.20 	<br /><br />中化珠海石化储运有限公司 	37,011.81 	35,333.33 	<br /><br />（四）发行人关联交易制度<br /><br />公司《公司章程》及《股东会议事规则》、《董事局议事规则》、《独立董事工作制度》和《关联交易管理制度》中都对公司关联交易的决策权力与程序作出了相应的规定，并制订了关联方及关联董事在关联交易表决中的回避制度。<br /><br />1、关联交易的原则<br /><br />公司《关联交易管理制度》第三条规定：关联交易活动应遵循诚实信用、平等、自愿、公平、公开、公允的原则，不得损害公司和股东的利益。公司与关联人之间的关联交易应签订书面协议，协议内容应明确、具体。<br /><br />2、关联交易的回避制度<br /><br />公司《关联交易管理制度》第二十一条规定：公司董事局审议关联交易事项时，关联董事应当回避表决，也不得代理其他董事行使表决权。该董事局会议由过半数的非关联董事出席即可举行，董事局会议所做决议须经非关联董事过半数通过。出席董事局的非关联董事人数不足三人的，公司应当将该交易提交股东会审议。<br /><br />3、关联交易的决策权和程序<br /><br />《关联交易管理制度》第十条规定：公司与关联自然人发生成交金额超过30万元的关联交易，需提交公司董事局审议并及时披露。<br /><br />《关联交易管理制度》第十一条规定：公司与其关联法人（或者其他组织）发生的成交金额超过300万元，且占公司最近一期经审计净资产绝对值超过0.5%的关联交易，需提交公司董事局审议并及时披露。<br /><br />《关联交易管理制度》第十二条规定：公司与关联人发生的成交金额超过3,000万元，且占公司最近一期经审计净资产绝对值超过5%的关联交易，应当及时披露并提交公司股东会审议。<br /><br />《关联交易管理制度》第十四条规定：公司为关联人提供担保的，除应当经全体非关联董事的过半数审议通过外，还应当经出席董事局会议的非关联董事的三分之二以上董事审议同意并作出决议，并提交股东会审议。<br /><br />4、关联交易的决策程序执行情况<br /><br />公司关联交易的决策程序符合法律、法规、规章和公司章程的规定。<br /><br />五、或有事项<br /><br />（一）发行人对外担保<br /><br />截至2026年3月31日，公司及其子公司无对非关联方外担保事项。<br /><br />（二）未决诉讼或未决仲裁形成的重要或有事项<br /><br />截至2026年3月31日，发行人未决诉讼或未决仲裁形成的或有事项情况如下：<br /><br />（1）本公司子公司珠海港物流于 2022年与广东省电力工业燃料有限公司因签订《国内现货煤炭（离岸平仓)》购销合同，在合同履行过程中，双方就商品交货环节产生严重分歧，经多次协商仍无法达成一致意见。广东省电力工业燃料有限公司于2024年6月18日向广州仲裁委员会提交仲裁申请，要求珠海港物流承担损失，同时申请财产保全冻结珠海港物流交通银行账户资金。截止2025年12月31日，珠海港物流冻结银行存款11,312,441.81元；珠海港物流账面计提预计负债23,694,651.92元。截至2025年度财务报表批准报出日止，仍在等待广州仲裁委员会判决结果。<br /><br />截至本募集说明书出具日，除已披露信息外，发行人无其他影响偿债能力的重大诉讼、仲裁和行政处罚。<br /><br />（三）重大承诺及其他或有事项<br /><br />1、重要承诺事项<br /><br />（1）其他重大财务承诺事项<br /><br />①本公司子公司珠海港昇向工商银行珠海拱北支行借款，质押其持有的子公司安徽天杨能源科技发展有限公司100%股权以及安徽天杨能源科技发展有限公司持有的子公司天长风力100%股权。截止2025年12月31日，长期借款本金余额为54,394,000.00元。<br /><br />②本公司子公司天长聚合风力发电有限公司向中国工商银行股份有限公司天长支行申请借款3.09亿元，以天长杨村风电场项目电费收费权项下全部应收账款及权益作为质押物进行质押担保，并由本公司提供担保。截止2025年12月31日，长期借款本金余额为125,630,000.00元。<br /><br />③本公司子公司珠海港昇向交通银行珠海分行借款，质押其持有的子公司黑龙江顺霆新能源技术有限公司100%股权。截止2025年12月31日，长期借款本金余额为84,150,000.00元。<br /><br />④本公司子公司常熟兴华以固定资产房屋建筑物及无形资产土地使用权作为抵押物，向中国银行股份有限公司常熟分行借入十年期长期借款，截止 2025年12月31日，长期借款本金余额为91,000,000.00元。<br /><br />⑤本公司子公司常熟长江港务有限公司以固定资产房屋建筑物及无形资产土地使用权作为抵押物向中国银行股份有限公司常熟分行借入十年期长期借款，截止2025年12月31日，长期借款本金余额为183,750,000.00元。<br /><br />⑥本公司子公司港弘码头以固定资产房屋建筑物及无形资产土地使用权作为抵押物向中国工商银行股份有限公司珠海金湾支行、中国银行股份有限公司珠海分行借入长期借款，截止 2025年 12月 31日，长期借款本金余额为723,250,000.00元。<br /><br />⑦本公司子公司珠海港昇向昆仑金融租赁有限责任公司以珠海市高栏岛风电场含66台风机的288项设备采用售后回租的方式融资11,500.00万元，期限5年，自2024年9月1日起租，以珠海港昇与广东电网有限责任公司珠海供电局签署的高栏岛风电场购售电合同项下所产生的上网电费应收账款作为质押。截止2025年12月31日，长期应付款余额为94,296,413.68元。<br /><br />⑧本公司子公司珠海港昇与子公司东电茂霖作为联合承租人向交银金融租赁有限责任公司以黄岗梁老虎洞风电场含31台风机的40项设备和达里风电场含48台风机的53项设备采用售后回租的方式融资21,500.00万元，期限5年，自2022年8月30日起租，以东电茂霖与国网内蒙古东部电力有限公司签署的<br /><br />达里、老虎洞风电场购售电合同项下所产生的上网电费应收账款作为质押。截止2025年12月31日，长期应付款余额为78,268,673.25元。<br /><br />⑨本公司子公司方正县江湾风力发电有限公司向昆仑金融租赁有限责任公司以方正团结风电平价上网项目的含15台风机的50项设备采用售后回租的方式融资21,700.00万元，期限10年，自2025年6月26日起租，以本公司之子公司黑龙江顺霆所持有的方正江湾的100%股权作为质押。截止2025年12月31日，长期应付款余额为207,771,664.83元。<br /><br />⑩截止 2025年 12月 31日，存入开具银行承兑汇票汇票保证金49,462,467.16元，工程履约保证金1,215,721.33元，ETC保证金1,407.79元。<br /><br />除存在上述承诺事项外，截止2025年12月31日，本公司无其他应披露未披露的重大承诺事项。<br /><br />2、资产负债表日存在的重要或有事项<br /><br />（1）未决诉讼或仲裁形成的或有事项及其财务影响<br /><br />本公司子公司珠海港物流于2022年与广东省电力工业燃料有限公司因签订《国内现货煤炭（离岸平仓)》购销合同，在合同履行过程中，双方就商品交货环节产生严重分歧，经多次协商仍无法达成一致意见。广东省电力工业燃料有限公司于2024年6月18日向广州仲裁委员会提交仲裁申请，要求珠海港物流承担损失，同时申请财产保全冻结珠海港物流交通银行账户资金。<br /><br />截止2025年12月31日，珠海港物流冻结银行存款11,312,441.81元；珠海港物流账面计提预计负债23,694,651.92元。截至2025年度财务报表批准报出日止，仍在等待广州仲裁委员会判决结果。<br /><br />除存在上述或有事项外，截止2025年12月31日，本公司无其他应披露未披露的重要或有事项。<br /><br />六、公司受限资产情况<br /><br />截至2025年12月31日，公司及其下属子公司所有权受限制的资产账面余额合计2,314,219,843.40元，其中，受限资产明细情况如下：<br /><br />图表6-67 发行人受限资产明细<br /><br />单位：万元<br /><br />单位 	资产名称 	账面净值 	事由 		<br /><br />发行人及子公司 	货币资金 	68,949,763.14 	保证金等 	1年-3年 	<br /><br />港昇 	应收账款 	53,776,296.37 	质押担保 	5年-15年 	<br /><br />天长 	应收账款 	60,694,338.44 	质押担保 	<br /><br />东电 	应收账款 	200,839,116.06 	质押担保 	<br /><br />兴华 	固定资产 	330,803,763.36 	抵押担保 	<br /><br />港昇 	固定资产 	98944559.14 	售后回租 	<br /><br />东电 	固定资产 	194,185,767.56 	售后回租 	<br /><br />方正 	固定资产 	235,071,506.97 	售后回租 	<br /><br />科啸 	固定资产 	98,853,762.72 	抵押担保 	<br /><br />联和航运 	固定资产 	43,010,878.01 	抵押担保 	<br /><br />成功航运 	固定资产 	102,294,743.70 	抵押担保 	<br /><br />港航运 	固定资产 	141,255,271.89 	抵押担保 	<br /><br />兴华港口 	无形资产 	374,982,955.92 	抵押担保 	<br /><br />港弘码头 	无形资产 	310,557,120.12 	抵押担保 	<br /><br />合计 		2,314,219,843.40 			<br /><br />截至本募集说明书出具日，除已披露信息外，发行人无其他影响偿债能力的受限资产。<br /><br />七、衍生产品情况<br /><br />截至2025年末，发行人持有的衍生产品余额为0。<br /><br />截至本募集说明书出具日，除已披露信息外，发行人无其他影响偿债能力的衍生产品交易情况。<br /><br />八、重大投资理财产品<br /><br />截至2025年末，发行人委托理财情况如下：<br /><br />图表6-68 发行人重大投资理财情况<br /><br />单位：万元<br /><br />具体类型 	委托理财的资金来源 	委托理财发生额 	未到期余额 	逾期未收回的金额 	逾期未收回理财已计提减值金额 	<br /><br />银行理财产品 	自有资金 	0 	0 	0 	0 	<br /><br />合计 	0 	0 	0 	0 	<br /><br />九、海外投资情况<br /><br />截至2025年末，发行人拥有4家海外公司——珠海港香港有限公司、珠海港新加坡有限公司（原名：兴华港口控股有限公司）和珠海港口发展有限公司（原名：新加坡常熟发展集团有限公司）和珠海港香港发展有限公司。境外4家公司均为投资平台，无实际的业务经营。<br /><br />1、珠海港香港有限公司成立于2013年9月，是由珠海港股份成立的独资公司，注册地址：香港上环德辅道中199号无极限广场38楼3861单位，注册资本671,935,971港币，法定代表人陈虹，经营范围为贸易、物流、信息咨询、股权投资。<br /><br />截至2025年12月31日，该公司资产总额193,526.15万元，负债总额165,243.74万元，所有者权益总额28,282.42万元，2025年实现营业收入13.18万元，净利润-6,831.45万元。截至2026年3月31日，该公司资产总额193,100.72万元，负债总额163,227.10万元，所有者权益总额29,873.62万元；2026年1-3月，该公司实现营业收入0万元，净利润-2,087.17万元。<br /><br />2、珠海港新加坡有限公司（原：兴华港口控股有限公司）成立于2005年10月，是珠海港香港有限公司2020年9月收购的全资子公司，注册地址：Level 29, Samsung Hub,3 Church Street, #29-00 Singapore 049483，注册资本新加坡元12,225.34万元，法定代表人陈虹，经营范围为股权投资。<br /><br />截至2025年12月31日，该公司资产总额69,582.96万元，负债总额794.94万元，所有者权益总额68,788.02万元，2025年实现营业收入0万元，净利润-31.72万元。截至2026年3月31日，该公司资产总额69,554.17万元，负债总额774.89万元，所有者权益总额68,779.28万元；2026年1-3月，该公司实现营业收入0万元，净利润-8.74万元。<br /><br />3、珠海港口发展有限公司（原：新加坡常熟发展集团有限公司）成立于1994年6月，是珠海港新加坡有限公司（原：兴华港口控股有限公司）的全资子公司，注册地址：Level 29, Samsung Hub,3 Church Street, #29-00 Singapore 049483，注册资本新币5,000万元，法定代表人陈虹，经营范围为股权投资。<br /><br />截至2025年12月31日，该公司资产总额29,928.21万元，负债总额79.30万元，所有者权益总额29,848.91万元，2025年实现营业收入59.74万元，净利润7.81万元。截至2026年3月31日，该公司资产总额29,925.52万元，负债总额78.01万元，所有者权益总额29,847.51万元；2026年1-3月，该公司实现营业收入13.05万元，净利润-1.40万元。<br /><br />4、珠海港香港发展有限公司成立于2021年6月3日，是珠海港股份有限公司的全资子公司，注册地址：香港九龙尖沙咀东部科学馆道14号新文华中心A座7楼704室，注册资本港币91,999.00万元，法定代表人陈虹，经营范围为贸易、物流服务、信息咨询、股权投资、港口管理。<br /><br />截至2025年12月31日，该公司资产总额94,467.58万元，负债总额1.63万元，所有者权益总额94,465.96万元，2025年实现营业收入0万元，净利润521.03万元。截至2026年3月31日，该公司资产总额94,297.35万元，负债总额1.59万元，所有者权益总额94,295.76万元；2026年1-3月，该公司实现营业收入0万元，净利润-156.12万元。<br /><br />截至本募集说明书签署日，除已披露信息外，发行人无其他影响偿债能力的海外投资项目和计划。<br /><br />十、直接债务融资计划情况<br /><br />截至本募集说明书签署日，除本次发行外，发行人暂无其他直接债务融资工具发行计划。<br /><br />第七章   发行人资信状况<br /><br />一、发行人主要银行授信情况<br /><br />截至2026年3月31日，发行人合并口径共获得银行授信额度合计126.38亿元，已使用额度57.57亿元，使用率为45.55%，尚未使用的授信余额为68.81亿元，具体情况如下：<br /><br />表7-1 公司获得银行授信情况<br /><br />单位：亿元<br /><br />银行 	授信总额 	已使用授信额度 	未使用授信余额 	<br /><br />中国银行 	16.58 	13.84 	2.74 	<br /><br />农业银行 	4.00 	0.33 	3.67 	<br /><br />工商银行 	14.32 	11.20 	3.12 	<br /><br />建设银行 	3.00 	0.90 	2.10 	<br /><br />交通银行 	9.40 	3.04 	6.36 	<br /><br />中国进出口银行 	0.99 	0.27 	0.72 	<br /><br />兴业银行 	12.65 	9.65 	3.00 	<br /><br />中信银行 	11.15 	5.65 	5.50 	<br /><br />广州银行 	7.00 	0.00 	7.00 	<br /><br />华侨银行 	6.21 	2.76 	3.45 	<br /><br />江苏银行 	4.93 	3.93 	1.00 	<br /><br />光大银行 	4.50 	0.3 	4.20 	<br /><br />招商银行 	1.76 	1.41 	0.35 	<br /><br />北京银行 	1.39 	1.39 	0.00 	<br /><br />华润银行 	3.70 	1.5 	2.20 	<br /><br />其他银行 	24.80 	1.40 	23.40 	<br /><br />总计 	126.38 	57.57 	68.81 	<br /><br />二、债务违约记录<br /><br />发行人及重要子公司近三年及一期借款均能够按期还本付息，未有延迟支付本金或利息的情况。截至本募集说明书签署日，发行人无发生影响偿债能力的债务违约。<br /><br />三、直接债务融资发行及偿还情况<br /><br />截至本募集说明书签署日，发行人直接债务融资发行及偿还情况如下：<br /><br />表7-2 发行人直接债务融资发行及偿还情况<br /><br />单位：万元<br /><br />债券名称 	债券简称 	发行日 	到期日 	发行金额 	债券余额 	票面利率(%) 	<br /><br />珠海港股份有限公司2025年度第九期超短期融资券 	25珠海港股SCP009 	2025/11/18 	2026/7/15 	40,000.00 	40,000.00 	1.63 	<br /><br />珠海港股份有限公司2026年度第一期超短期融资券 	26珠海港股SCP001 	2026/1/16 	2026/10/16 	40,000.00 	40,000.00 	1.68 	<br /><br />珠海港股份有限公司2026年度第二期超短期融资券 	26珠海港股SCP002 	2026/3/17 	2026/8/19 	40,000.00 	40,000.00 	1.5 	<br /><br />珠海港股份有限公司2026年度第三期超短期融资券 	26珠海港股SCP003 	2026/4/14 	2026/11/9 	40,000.00 	40,000.00 	1.43 	<br /><br />珠海港股份有限公司2024年度第一期中期票据 	24珠海港股MTN001 	2024/1/19 	2027/1/23 	40,000.00 	40,000.00 	2.9 	<br /><br />珠海港股份有限公司2024年度第二期中期票据 	24珠海港股MTN002 	2024/3/11 	2027/3/13 	40,000.00 	40,000.00 	2.6 	<br /><br />珠海港股份有限公司2024年度第三期中期票据 	24珠海港股MTN003 	2024/4/11 	2029/4/15 	50,000.00 	50,000.00 	2.77 	<br /><br />珠海港股份有限公司2024年度第四期中期票据 	24珠海港股MTN004 	2024/7/15 	2029/7/17 	40,000.00 	40,000.00 	2.31 	<br /><br />珠海港股份有限公司2025年度第一期中期票据 	25珠海港股MTN001 	2025/4/10 	2028/4/11 	30,000.00 	30,000.00 	2.2 	<br /><br />珠海港股份有限公司2025年度第二期中期票据 	25珠海港股MTN002 	2025/6/12 	2028/6/16 	50,000.00 	50,000.00 	2.14 	<br /><br />珠海港股份有限公司2025年度第三期中期票据 	25珠海港股MTN003 	2025/8/6 	2028/8/8 	40,000.00 	40,000.00 	1.99 	<br /><br />珠海港股份有限公司2025年度第四期中期票据(并购) 	25珠海港股MTN004(并购) 	2025/12/15 	2030/12/15 	10,000.00 	10,000.00 	2.3 	<br /><br />珠海港股份有限公司2026年度第一期中期票据(并购) 	26珠海港股MTN001(并购) 	2026/2/3 	2029/2/5 	10,000.00 	10,000.00 	1.97 	<br /><br />珠海港股份有限公司2026年度二期中期票据(并购) 	26珠海港股MTN002(并购) 	2026/4/16 	2029/4/17 	40,000.00 	40,000.00 	1.84 	<br /><br />珠海港股份有限公司2026年度三期中期票据(并购) 	26珠海港股MTN003(并购) 	2026/4/16 	2029/4/20 	50,000.00 	50,000.00 	1.82 	<br /><br />合计 				560,000.00 	560,000.00 		<br /><br />截至本募集说明书签署日，公司不存在直接债务融资延迟支付利息或本金的情况。<br /><br />四、其他资信重要事项<br /><br />1、发行人审计机构变更<br /><br />鉴于发行人原审计机构立信会计师事务所（特殊普通合伙）已连续超过十年为发行人提供审计服务，根据财政部、国务院国资委、证监会颁布的《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》的相关规定，需变更会计师事务所。为满足审计工作需要，发行人聘任大华会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2023年度财务报告和内部控制审计机构。发行人于2023年10月13日召开第十届董事局第四十九次会议审议通过了《关于拟变更会计师事务所的议案》，于2023年10月30日召开2023年度第四次临时股东大会审议通过《关于拟变更会计师事务所的议案》。2024年，为做好公司内控规范实施工作，经2024年11月12日召开的第十一届董事局第五次会议和2024年11月29日召开的2024年第六次临时股东大会审议通过，发行人聘用北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2024年度内部控制审计机构。<br /><br />上述会计师事务所变更决策按照公司决策程序，符合法律法规及公司章程约定。前述会计师事务所变更，系公司正常业务和整体审计工作的需要，不会对公司生产经营情况和偿债能力产生重大不利影响。<br /><br />2、发行人审计报告经办会计师事务所受处罚和监管措施情况<br /><br />发行人2023年审计报告由大华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“大华”）出具，2024年5月10日大华收到中国证监会江苏监管局的行政处罚决定书，大华被暂停从事证券服务业务6个月（2024年5月10日起至2024年11月9日止），2024年11月10日大华恢复从事证券服务业务。大华已就近年收到的处罚出具《大华会计师事务所（特殊普通合伙）关于受到监管部门相关处罚的情况说明》，相关行政处罚不会影响大华对发行人2023年度报告的审计业务，不构成本次发行的实质性障碍。<br /><br />发行人 2024年审计报告由北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“德皓”）出具，德皓近两年受到监管部门的行政监管措施如下：（1）2024年12月10日，中国证券监督管理委员会北京监管局出具了行政监管措施决定书：《关于对北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）及辛庆辉、戴学成采取出具警示函措施的决定》（〔2024〕288号）；（2）2025年1月16日，中国证券监督管理委员会上海证券监管专员办事处出具了行政监管措施决定书：《中国证券监督管理委员会上海证券监管专员办事处行政监管措施决定书（北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙））》（〔2024〕11号）；2025年4月29日，中国注册会计师协会出具了惩戒决定书：《中国注册会计师协会惩戒决定书》（会协[2025]50号）。上述行政处罚及监管措施未对德皓及经办注册会计师的审计资质的有效性产生影响，不影响发行人的审计工作，不构成影响本次发行的重大事项。<br /><br />截至本募集说明书签署日，除已披露信息外，发行人无其他需披露的资信状况重要事项。<br /><br />第八章 本期债务融资工具信用增进<br /><br />本期债务融资工具无信用增进。<br /><br />第九章 税项<br /><br />本期债务融资工具的持有人应遵守我国有关税务方面的法律、法规。本章的分析是依据我国现行的税务法律、法规及国家税务总局有关规范性文件的规定作出的。如果相关的法律、法规发生变更，本章中所提及的税务事项将按变更后的法律法规执行。<br /><br />一、增值税<br /><br />根据自2026年1月1日起施行的《中华人民共和国增值税法》，在中华人民共和国境内（以下简称境内）销售货物、服务、无形资产、不动产（以下称应税交易），以及进口货物的单位和个人（包括个体工商户），为增值税的纳税人，应当依照本法规定缴纳增值税。销售金融商品的，金融商品在境内发行，或者销售方为境内单位和个人均属于在境内发生应税交易。根据以上规定，投资人应当依法缴纳增值税。<br /><br />二、所得税<br /><br />根据2008年1月1日起施行的《中华人民共和国企业所得税法》及其他相关的法律、法规，企业投资者来源于企业债券的利息所得应缴纳企业所得税。企业应将当期应收取的债券利息计入企业当期收入，核算当期损益后缴纳企业所得税。<br /><br />三、印花税<br /><br />根据2022年7月1日实施的《中华人民共和国印花税法》及其实施细则，在我国境内书立应税凭证、进行证券交易的单位和个人，为印花税的纳税人，应当缴纳印花税。前述证券交易，是指转让在依法设立的证券交易所、国务院批准的其他全国性证券交易场所交易的股票和以股票为基础的存托凭证。但对债务融资工具在全国银行间债券市场进行的交易，《中华人民共和国印花税法》尚未列举对其征收印花税。因此，截至本募集说明书之日，投资者买卖、赠与或继承债务融资工具时，应不需要缴纳印花税。发行人无法预测国家是否或将会于何时决定对有关债券交易征收印花税，也无法预测将会适用税率的水平。<br /><br />四、声明<br /><br />上述说明不构成对投资者的法律或税务建议，也不涉及投资本期债务融资工具可能出现的税务后果。投资者如果准备购买本期债务融资工具，并且投资者又属于按照法律规定需要遵守特别税务规定的投资者，公司建议投资者应向其专业顾问咨询有关的税务责任。<br /><br />本期债务融资工具投资者应缴纳的税项与债务融资工具的各项支付不构成抵销。<br /><br />第十章 信息披露安排<br /><br />公司按照中国银行间市场交易商协会的信息披露要求，已制定《珠海港股份有限公司银行间债券市场债务融资工具信息披露管理制度》，并由公司财务部负责银行间债券市场债务融资工具信息披露工作。<br /><br />公司将严格按照中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具存续期信息披露表格体系》等文件的相关规定，进行本期债务融资工具存续期间各类财务报表、审计报告及可能影响投资者实现其债务融资工具兑付的重大事项的披露工作。披露时间不晚于企业在证券交易所、指定媒体或其他场合向市场公开披露的时间。<br /><br />信息披露负责部门：财务部<br /><br />信息披露事务负责人：陈虹<br /><br />职务：财务总监<br /><br />联系电话：0756-3292225<br /><br />电子邮箱：caiwubu@zhuhaiport.com.cn<br /><br />联系地址：广东省珠海市香洲区紫荆路93号铭泰城市广场1栋20层<br /><br />一、本期债务融资工具发行前的信息披露<br /><br />具体参见各期续发募集说明书。<br /><br />二、发行结果信息披露<br /><br />发行人或簿记管理人应当在不晚于本期债务融资工具交易流通首日披露发行结果。公告内容包括但不限于当期债券的实际发行规模、期限、价格等信息。<br /><br />三、本期债务融资工具存续期内的定期信息披露<br /><br />发行人将按照中国银行间市场交易商协会的相关规定，在本期债务融资工具存续期间，通过交易商协会认可的信息披露渠道向市场公告：<br /><br />（1）发行人应当在每个会计年度结束之日后 4个月内披露上一年年度报告。年度报告包含报告期内企业主要情况、审计机构出具的审计报告、经审计的财务报表、附注以及其他必要信息；<br /><br />（2）发行人应当在每个会计年度的上半年结束之日后 2个月内披露半年度报告；<br /><br />（3）发行人应当在每个会计年度前3个月、9个月结束后的1个月内披露季度财务报表，第一季度财务报表的披露时间不得早于上一年年度报告的披露时间；<br /><br />（4）定期报告的财务报表部分应当至少包含资产负债表、利润表和现金流量表。编制合并财务报表的企业，除提供合并财务报表外，还应当披露母公司财务报表。<br /><br />债务融资工具存续期内，企业信息披露的时间应当不晚于企业按照境内外监管机构、市场自律组织、证券交易场所要求，或者将有关信息刊登在其他指定信息披露渠道上的时间。<br /><br />债务融资工具同时在境内境外公开发行、交易的，其信息披露义务人在境外披露的信息，应当在境内同时披露。<br /><br />四、本期债务融资工具存续期内重大事项披露<br /><br />在本期债务融资工具存续期内，企业发生可能影响债务融资工具偿债能力或投资者权益的重大事项时，应当及时披露，并说明事项的起因、目前的状态和可能产生的影响。所称重大事项包括但不限于：<br /><br />（一）企业名称变更；<br /><br />（二）企业生产经营状况发生重大变化，包括全部或主要业务陷入停顿、生产经营外部条件发生重大变化等；<br /><br />（三）企业变更财务报告审计机构、债务融资工具受托管理人、信用评级机构；<br /><br />（四）企业1/3以上董事、2/3以上监事、董事长、总经理或具有同等职责的人员发生变动；<br /><br />（五）企业法定代表人、董事长、总经理或具有同等职责的人员无法履行职责；<br /><br />（六）企业控股股东或者实际控制人变更，或股权结构发生重大变化；<br /><br />（七）企业提供重大资产抵押、质押，或者对外提供担保超过上年末净资产的20%；<br /><br />（八）企业发生可能影响其偿债能力的资产出售、转让、报废、无偿划转以及重大投资行为、重大资产重组；<br /><br />（九）企业发生超过上年末净资产10%的重大损失，或者放弃债权或者财产超过上年末净资产的10%；<br /><br />（十）企业股权、经营权涉及被委托管理；<br /><br />（十一）企业丧失对重要子公司的实际控制权；<br /><br />（十二）债务融资工具信用增进安排发生变更；<br /><br />（十三）企业转移债务融资工具清偿义务；<br /><br />（十四）企业一次承担他人债务超过上年末净资产10%，或者新增借款超过上年末净资产的20%；<br /><br />（十五）企业未能清偿到期债务或企业进行债务重组；<br /><br />（十六）企业涉嫌违法违规被有权机关调查，受到刑事处罚、重大行政处罚或行政监管措施、市场自律组织做出的债券业务相关的处分，或者存在严重失信行为；<br /><br />（十七）企业法定代表人、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员涉嫌违法违规被有权机关调查、采取强制措施，或者存在严重失信行为；<br /><br />（十八）企业涉及重大诉讼、仲裁事项；<br /><br />（十九）企业发生可能影响其偿债能力的资产被查封、扣押或冻结的情况；<br /><br />（二十）企业拟分配股利，或发生减资、合并、分立、解散及申请破产的情形；<br /><br />（二十一）企业涉及需要说明的市场传闻；<br /><br />（二十二）债务融资工具信用评级发生变化；<br /><br />（二十三）企业订立其他可能对其资产、负债、权益和经营成果产生重要影响的重大合同；<br /><br />（二十四）发行文件中约定或企业承诺的其他应当披露事项；<br /><br />（二十五）其他可能影响其偿债能力或投资者权益的事项。<br /><br />五、本期债务融资工具本息兑付信息披露<br /><br />发行人应当至少于本期债务融资工具利息支付日或本金兑付日前5个工作日通过交易商协会认可的网站披露付息或兑付安排情况的公告。本期债务融资工具偿付存在较大不确定性的，发行人应当及时披露付息或兑付存在较大不确定性的风险提示公告。<br /><br />本期债务融资工具未按照约定按期足额支付利息或兑付本金的，发行人应在当日披露未按期足额付息或兑付的公告；存续期管理机构应当不晚于次1个工作日披露未按期足额付息或兑付的公告。本期债务融资工具违约处置期间，发行人及存续期管理机构应当披露违约处置进展，发行人应当披露处置方案主要内容。发行人在处置期间支付利息或兑付本金的，应当在1个工作日内进行披露。<br /><br />如有关信息披露管理办法发生变化，发行人将依据其变化对于信息披露作出调整。披露时间不晚于发行人在证券交易所、指定媒体或其他场合向市场公开披露的时间。<br /><br />第十一章 持有人会议机制<br /><br />一、持有人会议的目的与效力<br /><br />（一）【会议目的】持有人会议由本期债务融资工具持有人或其授权代表参加，以维护债务融资工具持有人的共同利益，表达债务融资工具持有人的集体意志为目的。<br /><br />（二）【决议效力】除法律法规另有规定外，持有人会议所作出的决议对本期债务融资工具持有人，包括所有参加会议或未参加会议，同意议案、反对议案或放弃投票权，有表决权或无表决权的持有人，以及在相关决议作出后受让债务融资工具的持有人，具有同等效力和约束力。<br /><br />持有人会议决议根据法律法规或当事人之间的约定对发行人、提供信用增进服务的机构（以下简称“增进机构”）、受托管理人产生效力。<br /><br />二、会议权限与议案<br /><br />（一）【会议权限】持有人会议有权围绕本募集说明书、受托管理协议及相关补充协议项下权利义务实现的有关事项进行审议与表决。<br /><br />（二）【会议议案】持有人会议议案应有明确的待决议事项，遵守法律法规和银行间市场自律规则，尊重社会公德，不得扰乱社会经济秩序、损害社会公共利益及他人合法权益。<br /><br />下列事项为特别议案：<br /><br />1、变更本期债务融资工具与本息偿付直接相关的条款，包括本金或利息金额、计算方式、支付时间、信用增进安排；<br /><br />2、新增、变更本募集说明书中的选择权条款、持有人会议机制、同意征集机制、投资人保护条款以及争议解决机制；<br /><br />3、聘请、解聘、变更受托管理人或变更涉及持有人权利义务的受托管理协议条款；<br /><br />4、除合并、分立外，向第三方转移本期债务融资工具清偿义务；<br /><br />5、变更可能会严重影响持有人收取债务融资工具本息的其他约定。<br /><br />三、会议召集人与召开情形<br /><br />（一）【召集人及职责】本期债务融资工具的存续期管理机构为本期债务融资工具持有人会议的召集人。<br /><br />召集人负责组织召开持有人会议，征求与收集债务融资工具持有人对会议审议事项的意见，履行信息披露、文件制作、档案保存等职责。<br /><br />召集人知悉持有人会议召开情形发生的，应当在实际可行的最短期限内或在本募集说明书约定期限内召集持有人会议；未触发召开情形但召集人认为有必要召集持有人会议的，也可以主动召集。<br /><br />召集人召集召开持有人会议应当保障持有人提出议案、参加会议、参与表决等自律规则规定或本募集说明书约定的程序权利。<br /><br />（二）【代位召集】召集人不能履行或者不履行召集职责的，以下主体可以自行召集持有人会议，履行召集人的职责：<br /><br />1、发行人；<br /><br />2、增进机构；<br /><br />3、受托管理人；<br /><br />4、出现本节第（三）（四）所约定情形的，单独或合计持有10%以上本期债务融资工具余额的持有人；<br /><br />5、出现本节第（五）所约定情形的，单独或合计持有30%以上本期债务融资工具余额的持有人；<br /><br />（三）【强制召开情形】在债务融资工具存续期间，出现以下情形之一的，召集人应当召集持有人会议：<br /><br />1、发行人未按照约定按期1足额兑付本期债务融资工具本金或利息；<br /><br />2、发行人拟解散、申请破产、被责令停产停业、暂扣或者吊销营业执照；<br /><br />3、发行人、增进机构或受托管理人书面提议召开持有人会议对特别议案进行表决；<br /><br />4、单独或合计持有30%以上本期债务融资工具余额的持有人书面提议召开；<br /><br />5、法律、法规及相关自律规则规定的其他应当召开持有人会议的情形。<br /><br />（四）【提议召开情形】存续期内出现以下情形之一，且有单独或合计持有10%以上本期债务融资工具余额的持有人、受托管理人、发行人或增进机构<br /><br />1 债务融资工具或其他债券条款设置了宽限期的，以宽限期届满后未足额兑付为召开条件。<br /><br />书面提议的，召集人应当召集持有人会议：<br /><br />1、本期债务融资工具信用增进安排、增进机构偿付能力发生重大不利变化；<br /><br />2、发行人及合并范围内子公司发行的其他债务融资工具或境内外债券的本金或利息未能按照约定按期足额兑付；<br /><br />3、发行人及合并范围内子公司拟出售、转让、划转资产或放弃其他财产，将导致发行人净资产减少单次超过上年末经审计净资产的10%；<br /><br />4、发行人及合并范围内子公司因会计差错更正、会计政策或会计估计的重大自主变更等原因，导致发行人净资产单次减少超过10%；<br /><br />5、发行人最近一期净资产较上年末经审计净资产减少超过10%；<br /><br />6、发行人及合并范围内子公司发生可能导致发行人丧失其重要子公司实际控制权的情形；<br /><br />7、发行人及合并范围内子公司拟无偿划转、购买、出售资产或者通过其他方式进行资产交易，构成重大资产重组的；<br /><br />8、发行人进行重大债务重组；（☑发行人成立金融机构债权人委员会；☑发行人申请或被申请预重整）；<br /><br />9、发行人拟合并、分立、减资，被暂扣或者吊销许可证件；<br /><br />10、发行人实际控制权变更；<br /><br />11、发行人被申请破产；<br /><br />发行人披露上述事项的，披露之日起15个工作日内无人提议或提议的投资人未满足10%的比例要求，或前期已就同一事项召集会议且相关事项未发生重大变化的，召集人可以不召集持有人会议。<br /><br />发行人未披露上述事项的，提议人有证据证明相关事项发生的，召集人应当根据提议情况及时召集持有人会议。<br /><br />（五）【其他召开情形】存续期内虽未出现本节（三）（四）所列举的强制、提议召开情形，单独或合计持有10%以上本期债务融资工具余额的持有人、受托管理人、发行人或增进机构认为有需要召开持有人会议的，可以向召集人书面提议。<br /><br />召集人应当自收到书面提议起5个工作日内向提议人书面回复是否同意召集持有人会议。<br /><br />（六）【提议渠道】持有人、受托管理人、发行人或增进机构认为有需要召开持有人会议的，应当将书面提议发送至存续期管理机构，或寄送至存续期管理机构或通过“NAFMII综合业务和信息服务平台存续期服务系统”（以下简称“系统”）或以其他提议方式发送给召集人。<br /><br />（七）【配合义务】发行人或者增进机构发生本节（三）（四）所约定召开情形的，应当及时披露或告知召集人。<br /><br />四、会议召集与召开<br /><br />（一）【召开公告】召集人应当至少于持有人会议召开日前10个工作日披露持有人会议召开公告（以下简称“召开公告”）。召开公告应当包括本期债务融资工具基本信息、会议召开背景、会议要素、议事程序、参会表决程序、会务联系方式等内容。<br /><br />（二）【议案的拟定】召集人应当与发行人、持有人或增进机构等相关方沟通，并拟定议案。提议召开持有人会议的机构应当在书面提议中明确拟审议事项。<br /><br />召集人应当至少于持有人会议召开日前7个工作日将议案披露或发送持有人。议案内容与发行人、增进机构、受托管理人等机构有关的，应当同时发送至相关机构。持有人及相关机构未查询到或收到议案的，可以向召集人获取。<br /><br />（三）【补充议案】发行人、增进机构、受托管理人、单独或合计持有10%以上本期债务融资工具余额的持有人可以于会议召开日前5个工作日以书面形式向召集人提出补充议案。<br /><br />召集人拟适当延长补充议案提交期限的，应当披露公告，但公告和补充议案的时间均不得晚于最终议案概要披露时点。<br /><br />（四）【议案整理与合并】召集人可以提出补充议案，或在不影响提案人真实意思表示的前提下对议案进行整理合并，形成最终议案，并提交持有人会议审议。<br /><br />（五）【最终议案发送及披露】最终议案较初始议案有增补或修改的，召集人应当在不晚于会议召开前3个工作日将最终议案发送至持有人及相关机构。<br /><br />召集人应当在不晚于会议召开前3个工作日披露最终议案概要，说明议案标题与主要内容等信息。召集人已披露完整议案的，视为已披露最终议案概要。<br /><br />（六）【参会权的确认与核实】持有人会议债权登记日为持有人会议召开日的前1个工作日。<br /><br />除法律、法规及相关自律规则另有规定外，在债权登记日确认债权的债务融资工具持有人有权参加会议。债务融资工具持有人应当于会议召开前提供债权登记日的债券账务资料以证明参会资格。召集人应当对债务融资工具持有人或其授权代表的参会资格进行确认，并登记其名称以及持有份额。债务融资工具持有人在持有人会议召开前未向召集人证明其参会资格的，不得参加会议和参与表决。<br /><br />持有人可以通过提交参会回执或出席持有人会议的方式参加会议。<br /><br />（七）【列席机构】发行人、债务融资工具清偿义务承继方（以下简称“承继方”）、增进机构等相关方应当配合召集人召集持有人会议，并按照召集人的要求列席持有人会议。<br /><br />受托管理人不是召集人的，应当列席持有人会议，及时了解持有人会议召开情况。<br /><br />信用评级机构、存续期管理机构、为持有人会议的合法合规性出具法律意见的律师可应召集人邀请列席会议。<br /><br />经召集人邀请，其他有必要的机构也可列席会议。<br /><br />（八）【召集程序的缩短】发行人出现公司信用类债券违约以及其他严重影响持有人权益突发情形的，召集人可以在不损害持有人程序参与权的前提下，并提请审议缩短召集程序议案一同参与本次会议表决，缩短召集程序议案经参加会议持有人所持表决权2/3以上，且经本期债务融资工具总表决权超过1/2通过后，合理缩短持有人会议召集、召开与表决程序。<br /><br />若发行人未发生上述情形，但召集人拟缩短持有人会议召集程序的，需向本次持有人会议提请审议缩短召集程序的议案，与本次持有人会议的其他议案一同表决。缩短召集程序议案应当经参加会议持有人所持表决权2/3以上，且经本期债务融资工具总表决权超过1/2通过。<br /><br />会议程序缩短的，召集人应当提供线上参会的渠道及方式，并且在持有人会议召开前将议案发送至持有人及相关机构、披露最终议案概要。<br /><br />（九）【会议的取消】召开公告发布后，持有人会议不得随意延期、变更。<br /><br />出现相关债务融资工具债权债务关系终止，召开事由消除或不可抗力等情形，召集人可以取消本次持有人会议。召集人取消持有人会议的，应当发布会议取消公告，说明取消原因。<br /><br />五、会议表决和决议<br /><br />（一）【表决权】债务融资工具持有人及其授权代表行使表决权，所持每一债务融资工具最低面额为一表决权。未参会的持有人不参与表决，其所持有的表决权计入总表决权。<br /><br />（二）【关联方回避】发行人及其重要关联方持有债务融资工具的，应当主动以书面形式向召集人表明关联关系，除债务融资工具由发行人及其重要关联方全额合规持有的情况外，发行人及其重要关联方不享有表决权。重要关联方包括：<br /><br />1、发行人或承继方控股股东、实际控制人；<br /><br />2、发行人或承继方合并范围内子公司；<br /><br />3、本期债务融资工具承继方、增进机构；<br /><br />4、其他可能影响表决公正性的关联方。<br /><br />（三）【会议有效性】参加会议持有人持有本期债务融资工具总表决权超过1/2，会议方可生效。<br /><br />（四）【表决要求】持有人会议对列入议程的各项议案分别审议、逐项表决，不得对公告、议案中未列明的事项进行审议和表决。持有人会议的全部议案应当不晚于会议召开首日后的3个工作日内表决结束。<br /><br />（五）【表决统计】召集人应当根据登记托管机构提供的本期债务融资工具表决截止日持有人名册，核对相关债项持有人当日债券账务信息。表决截止日终无对应债务融资工具面额的表决票视为无效票，无效票不计入议案表决的统计中。<br /><br />持有人未做表决、投票不规范或投弃权票、未参会的，视为该持有人放弃投票权，其所持有的债务融资工具面额计入议案表决的统计中。<br /><br />（六）【表决比例】除法律法规另有规定或本募集说明书另有约定外，持有人会议决议应当经参加会议持有人所持表决权超过1/2通过；针对特别议案的决议，应当经参加会议持有人所持表决权2/3以上，且经本期债务融资工具总表决权超过1/2通过。若本募集说明书对个别事项的表决比例另行约定的，应不低于本条关于表决比例的约定要求。<br /><br />（七）【决议披露】召集人应当在不晚于持有人会议表决截止日后的2个工作日内披露会议决议公告。会议决议公告应当包括参会持有人所持表决权情况、会议有效性、会议审议情况等内容。<br /><br />（八）【律师意见】本期债务融资工具持有人会议特别议案和其他议案的表决，应当由律师就会议的召集、召开、表决程序、参加会议人员资格、表决权有效性、议案类型、会议有效性、决议情况等事项的合法合规性出具法律意见，召集人应当在表决截止日后的2个工作日内披露相应法律意见书。<br /><br />法律意见应当由2名以上律师公正、审慎作出。律师事务所应当在法律意见书中声明自愿接受交易商协会自律管理，遵守交易商协会的相关自律规则。<br /><br />（九）【决议答复与披露】发行人应当对持有人会议决议进行答复，相关决议涉及增进机构、受托管理人或其他相关机构的，上述机构应当进行答复。<br /><br />召集人应当在会议表决截止日后的2个工作日内将会议决议提交至发行人及相关机构，并代表债务融资工具持有人及时就有关决议内容与相关机构进行沟通。发行人、相关机构应当自收到会议决议之日后的5个工作日内对持有人会议决议情况进行答复。<br /><br />召集人应当不晚于收到相关机构答复的次一工作日内协助相关机构披露。<br /><br />六、其他<br /><br />（一）【承继方义务】承继方按照本章约定履行发行人相应义务。<br /><br />（二）【保密义务】召集人、参会机构、其他列席会议的机构对涉及单个债务融资工具持有人的持券情况、投票结果等信息承担保密义务，不得利用参加会议获取的相关信息从事内幕交易、操纵市场、利益输送和证券欺诈等违法违规活动，损害他人合法权益。<br /><br />（三）【会议记录】召集人应当对持有人会议进行书面记录并留存备查。持有人会议记录由参加会议的召集人代表签名。<br /><br />（四）【档案保管】召集人应当妥善保管持有人会议的会议公告、会议议案、参会机构与人员名册、表决机构与人员名册、参会证明材料、会议记录、表决文件、会议决议公告、持有人会议决议答复（如有）、法律意见书（如有）、召集人获取的债权登记日日终和会议表决截止日日终债务融资工具持有人名单等会议文件和资料，并至少保管至本期债务融资工具债权债务关系终止之日起5年。<br /><br />（五）【存续期服务系统】本期债务融资工具持有人会议可以通过系统召集召开。<br /><br />召集人可以通过系统发送议案、核实参会资格、统计表决结果、召开会议、保管本节第（四）条约定的档案材料等，债务融资工具持有人可以通过系统进行书面提议、参会与表决等，发行人、增进机构、受托管理人等相关机构可以通过系统提出补充议案。<br /><br />（六）【释义】本章所称“以上”，包括本数，“超过”不包含本数；所称“净资产”，指企业合并范围内净资产；所称“披露”，是指在《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》中规定的信息披露渠道进行披露。<br /><br />（七）【其他情况】本章关于持有人会议的约定与《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》要求不符的，或本章内对持有人会议机制约定不明的，按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》要求执行。<br /><br />第十二章 主动债务管理<br /><br />在本期债务融资工具存续期内，发行人可能根据市场情况，依据法律法规、规范性文件和协会相关自律管理规定及要求，在充分尊重投资人意愿和保护投资人合法权益的前提下，遵循平等自愿、公平清偿、诚实守信的原则，对本期债务融资工具进行主动债务管理。发行人可能采取的主动债务管理方式包括但不限于置换、同意征集等。<br /><br />一、置换<br /><br />置换是指非金融企业发行债务融资工具用于以非现金方式交换其他存续债务融资工具（以下统称置换标的）的行为。<br /><br />企业若将本期债务融资工具作为置换标的实施置换，将向本期债务融资工具的全体持有人发出置换要约，持有人可以其持有的全部或部分置换标的份额参与置换。<br /><br />参与置换的企业、投资人、主承销商等机构应按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具置换业务指引（试行）》以及交易商协会相关规定实施置换。<br /><br />二、同意征集机制<br /><br />同意征集是指债务融资工具发行人针对可能影响持有人权利的重要事项，主动征集持有人意见，持有人以递交同意回执的方式形成集体意思表示，表达是否同意发行人提出的同意征集事项的机制。<br /><br />（一）同意征集事项<br /><br />在本期债务融资工具存续期内，对于需要取得本期债务融资工具持有人同意后方能实施的以下事项，发行人可以实施同意征集：<br /><br />1.变更本期债务融资工具与本息偿付直接相关的条款，包括本金或利息金额、计算方式、支付时间、信用增进安排；<br /><br />2.新增、变更发行文件中的选择权条款、持有人会议机制、同意征集机制、投资人保护条款以及争议解决机制；<br /><br />3.聘请、解聘、变更受托管理人或变更涉及持有人权利义务的受托管理协议条款；<br /><br />4.除合并、分立外，发行人拟向第三方转移本期债务融资工具清偿义务；<br /><br />5.变更可能会严重影响持有人收取债务融资工具本息的其他约定；<br /><br />6.其他按照交易商协会自律管理规定可以实施同意征集的事项。<br /><br />（二）同意征集程序<br /><br />1.同意征集公告<br /><br />发行人实施同意征集，将通过交易商协会认可的渠道披露同意征集公告。同意征集公告内容包括但不限于下列事项：<br /><br />（1）本期债务融资工具基本信息；<br /><br />（2）同意征集的实施背景及事项概要；<br /><br />（3）同意征集的实施程序：包括征集方案的发送日、发送方式，同意征集开放期、截止日（开放期最后一日），同意回执递交方式和其他相关事宜；<br /><br />（4）征集方案概要：包括方案标题、主要内容等；<br /><br />（5）发行人指定的同意征集工作人员的姓名及联系方式；<br /><br />（6）相关中介机构及联系方式（如有）；<br /><br />（7）一定时间内是否有主动债务管理计划等。<br /><br />2.同意征集方案<br /><br />发行人将拟定同意征集方案。同意征集方案应有明确的同意征集事项，遵守法律法规和银行间市场自律规则，尊重社会公德，不得扰乱社会经济秩序、损害社会公共利益及他人合法权益。<br /><br />发行人存在多个同意征集事项的，将分别制定征集方案。<br /><br />3.同意征集方案发送<br /><br />发行人披露同意征集公告后，可以向登记托管机构申请查询债务融资工具持有人名册。持有人名册查询日与征集方案发送日间隔应当不超过 3个工作日。<br /><br />发行人将于征集方案发送日向持有人发送征集方案。<br /><br />征集方案内容与增进机构、受托管理人等机构有关的，方案应同时发送至相关机构。持有人及相关机构如未收到方案，可向发行人获取。<br /><br />4.同意征集开放期<br /><br />同意征集方案发送日（含当日）至持有人递交同意回执截止日（含当日）的期间为同意征集开放期。本期债务融资工具的同意征集开放期最长不超过 10个工作日。<br /><br />5.同意回执递交<br /><br />持有人以递交同意回执的方式表达是否同意发行人提出的同意征集事项。持有人应当在同意征集截止日前（含当日）将同意征集回执递交发行人。发行人存在多个同意征集事项的，持有人应当分别递交同意回执。<br /><br />6.同意征集终结<br /><br />在同意征集截止日前，单独或合计持有超过1/3本期债务融资工具余额的持有人，书面反对发行人采用同意征集机制就本次事项征集持有人意见的，本次同意征集终结，发行人应披露相关情况。征集事项触发持有人会议召开情形的，持有人会议召集人应根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》规定及本募集说明书的约定，另行召集持有人会议。<br /><br />（三）同意征集事项的表决<br /><br />1.持有人所持每一债务融资工具最低面额为一表决权。未提交同意回执的持有人不参与表决，其所持有的表决权计入总表决权。<br /><br />2.发行人及其重要关联方除非全额合规持有本期债务融资工具，否则不享有表决权。利用、隐瞒关联关系侵害其他人合法利益的，相关方应承担相应法律责任。<br /><br />3.发行人根据登记托管机构提供的同意征集截止日持有人名册，核对相关债项持有人当日债券账务信息。<br /><br />同意征集截止日终无对应债务融资工具面额的同意回执视为无效回执，无效回执不计入同意征集表决权统计范围。<br /><br />持有人未在截止日日终前递交同意回执、同意回执不规范或 表明弃权的，视为该持有人弃权，其所持有的债务融资工具面额 计入同意征集表决权统计范围。<br /><br />4.除法律法规另有规定外，同意征集方案经持有本期债务融资工具总表决权超过1/2的持有人同意，本次同意征集方可生效。<br /><br />（四）同意征集结果的披露与见证<br /><br />1.发行人将在同意征集截止日后的5个工作日内在交易商协会认可的渠道披露同意征集结果公告。<br /><br />同意征集结果公告应包括但不限于以下内容：参与同意征集的本期债务融资工具持有人所持表决权情况；征集方案概要、同意征集结果及生效情况；同意征集结果的实施安排。<br /><br />2.发行人将聘请至少2名律师对同意征集的合法合规性进行全程见证，并对征集事项范围、实施程序、参与同意征集的人员资格、征集方案合法合规性、同意回执有效性、同意征集生效情况等事项出具法律意见书。法律意见书应当与同意征集结果公告一同披露。<br /><br />（五）同意征集的效力<br /><br />1.除法律法规另有规定外，满足生效条件的同意征集结果对本期债务融资工具持有人，包括所有参与征集或未参与征集，同意、反对征集方案或者弃权，有表决权或者无表决权的持有人，以及在相关同意征集结果生效后受让债务融资工具的持有人，具有同等效力和约束力。<br /><br />2.除法律法规另有规定或本募集说明书另有约定外，满足生效条件的同意征集结果对本期债务融资工具的发行人和持有人具有约束力。<br /><br />3.满足生效条件的同意征集结果，对增进机构、受托管理人等第三方机构，根据法律法规规定或当事人之间的约定产生效力。<br /><br />（六）同意征集机制与持有人会议机制的衔接<br /><br />1.征集事项触发持有人会议召开情形的，发行人主动实施同意征集后，持有人会议召集人可以暂缓召集持有人会议。<br /><br />2.发行人实施同意征集形成征集结果后，包括发行人与持有人形成一致意见或未形成一致意见，持有人会议召集人针对相同事项可以不再召集持有人会议。<br /><br />（七）其他<br /><br />本募集说明书关于同意征集机制的约定与《银行间债券市场非金融企业债务融资工具同意征集操作指引》要求不符的，或本募集说明书关于同意征集机制未作约定或约定不明的，按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具同意征集操作指引》要求执行。<br /><br />第十三章 违约、风险情形及处置<br /><br />一、违约事件<br /><br />（一）以下事件构成本期债务融资工具项下的违约事件：<br /><br />1、在本募集说明书约定的本金到期日、付息日、回售行权日等本息应付日，发行人未能足额偿付约定本金或利息；<br /><br />2、因发行人触发本募集说明书中其他条款的约定（如有）或经法院裁判、仲裁机构仲裁导致本期债务融资工具提前到期，或发行人与持有人另行合法有效约定的本息应付日届满，而发行人未能按期足额偿付本金或利息；<br /><br />3、在本期债务融资工具获得全部偿付或发生其他使得债权债务关系终止的情形前，法院受理关于发行人的破产申请；<br /><br />4、本期债务融资工具获得全部偿付或发生其他使得债权债务关系终止的情形前，发行人为解散而成立清算组或法院受理清算申请并指定清算组，或因其它原因导致法人主体资格不存在。<br /><br />二、违约责任<br /><br />（一）【持有人有权启动追索】如果发行人发生前款所述违约事件的，发行人应当依法承担违约责任；持有人有权按照法律法规及本募集说明书约定向发行人追偿本金、利息以及违约金，或者按照受托管理协议约定授权受托管理人代为追索。<br /><br />（二）【违约金】发行人发生上述违约事件，除继续支付利息之外(按照前一计息期利率，至实际给付之日止)，还须向债务融资工具持有人支付违约金，法律另有规定除外。违约金自违约之日起（约定了宽限期的，自宽限期届满之日起）到实际给付之日止，按照应付未付本息乘以日利率0.21‰计算。<br /><br />三、偿付风险<br /><br />本募集说明书所称“偿付风险”是指，发行人按本期募集说明书等与持有人之间的约定以及法定要求按期足额偿付债务融资工具本金、利息存在重大不确定性的情况。<br /><br />四、发行人义务<br /><br />发行人应按照募集说明书等协议约定以及协会自律管理规定进行信息披露，真实、准确、完整、及时、公平地披露信息；按照约定和承诺落实投资人保护措施、持有人会议决议等；配合中介机构开展持有人会议召集召开、跟踪监测等违约及风险处置工作。发行人应按照约定及时筹备偿付资金，并划付至登记托管机构指定账户。<br /><br />五、发行人应急预案<br /><br />发行人预计出现偿付风险或“违约事件”时应及时建立工作组，制定、完善违约及风险处置应急预案，并开展相关工作。<br /><br />应急预案包括但不限于以下内容：工作组的组织架构与职责分工、内外部协调机制与联系人、信息披露与持有人会议等工作安排、付息兑付情况及偿付资金安排、拟采取的违约及风险处置措施、增信措施的落实计划（如有）、舆情监测与管理。<br /><br />六、风险及违约处置基本原则<br /><br />发行人出现偿付风险及发生违约事件后，应按照法律法规、公司信用类债券违约处置相关规定以及协会相关自律管理要求，遵循平等自愿、公平清偿、诚实守信等原则，稳妥开展风险及违约处置相关工作，本募集说明书有约定从约定。<br /><br />七、处置措施<br /><br />（一）重组并变更登记要素。发行人和持有人可协商调整本期债务融资工具的基本偿付条款。选择召开持有人会议的，适用第十一章“持有人会议机制”中特别议案的表决比例。生效决议将约束本期债项下所有持有人。如约定同意征集机制的，亦可选择适用第十二章“同意征集机制”实施重组。<br /><br />（二）重组并以其他方式偿付。发行人和持有人可协商以其他方式偿付本期债务融资工具，需注销本期债项的，可就启动注销流程的决议提交持有人会议表决，该决议应当经参加会议持有人所持表决权超过1/2通过。通过决议后，发行人应当与愿意注销的持有人签订注销协议；不愿意注销的持有人，所持债务融资工具可继续存续。<br /><br />八、不可抗力<br /><br />不可抗力是指本期债务融资工具计划公布后，由于当事人不能预见、不能避免并不能克服的情况，致使本期债务融资工具相关责任人不能履约的情况。<br /><br />（一）不可抗力事件包括但不限于以下情况：<br /><br />1、自然力量引起的事件，如水灾、火灾、地震、海啸等；<br /><br />2、国际、国内金融市场风险事故的发生；<br /><br />3、交易系统或交易场所无法正常工作；<br /><br />4、社会异常事件，如战争、罢工、恐怖袭击等。<br /><br />（二）不可抗力事件的应对措施<br /><br />1、不可抗力事件发生时，本公司或主承销商应及时通知投资者及债务融资工具相关各方，并尽最大努力保护债务融资工具投资者的合法权益。<br /><br />2、本公司或主承销商应召集债务融资工具投资者召开会议，决定是否终止债务融资工具或根据不可抗力事件对债务融资工具的影响免除或延迟相关义务的履行。<br /><br />九、争议解决机制<br /><br />任何因募集说明书产生或者与本募集说明书有关的争议，由各方协商解决。协商不成的，由发行人住所地有管辖权的人民法院管辖。<br /><br />十、弃权<br /><br />任何一方当事人未能行使或延迟行使本文约定的任何权利，或宣布对方违约仅适用某一特定情势，不能视作弃权，也不能视为继续对权利的放弃，致使无法对今后违约方的违约行为行使权利。任何一方当事人未行使任何权利，也不会构成对对方当事人的弃权。<br /><br />第十四章 发行有关机构<br /><br />具体参见各期续发募集说明书。<br /><br />第十五章 备查文件<br /><br />一、备查文件<br /><br />具体参见各期续发募集说明书。<br /><br />二、查询地址<br /><br />投资者可通过中国货币网(www.chinamoney.com.cn)或上海清算所网站(www.shclearing.com.cn)下载本募集说明书，或者在本次债务融资工具发行期内工作日的一般办公时间，到上述地点查阅本募集说明书全文及上述备查文件。<br /><br />如对本基础募集说明书或上述备查文件有任何疑问，可以咨询发行人、各期续发募集说明书主承销商。<br /><br />附录：主要财务指标计算公式<br /><br />指标名称 	计算公式 	<br /><br />偿债能力指标 		<br /><br />流动比率 	流动资产合计/流动负债合计×100% 	<br /><br />速动比率 	（流动资产合计-存货）/流动负债合计×100% 	<br /><br />资产负债率 	负债总额/资产总计×100% 	<br /><br />EBITDA 	利润总额＋计入财务费用的利息支出＋折旧＋无形资产摊销+长期待摊费用摊销 	<br /><br />EBITDA利息倍数 	EBITDA/（资本化利息支出＋计入财务费用的利息支出） 	<br /><br />盈利能力指标 		<br /><br />主营业务毛利率 	（1-主营业务成本/主营业务收入）×100% 	<br /><br />营业毛利率 	（1-营业成本/营业收入）×100% 	<br /><br />总资产利润率 	利润总额/期末总资产×100% 	<br /><br />净资产利润率 	净利润（含少数股东损益）/期末净资产（含少数股东权益）×100% 	<br /><br />营运效率指标 		<br /><br />应收账款周转率 	主营业务收入净额（营业总收入净额）/应收账款年初年末平均净额 	<br /><br />存货周转率 	主营业务成本（营业成本合计）/存货年初年末平均净额 	<br /><br />总资产周转率 	主营业务收入净额（营业总收入净额）/总资产年初年末平均余额