航天时代电子技术股份有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书
发行人 航天时代电子技术股份有限公司
注册金额 人民币50亿元
本期发行金额 人民币10亿元
发行期限 270天
担保情况 无担保
信用评级机构及信用评级结果 中诚信国际信用评级有限责任公司：AA+
主承销商：招商银行股份有限公司
二〇一九年四月
重要提示
本公司发行本期超短期融资券已在中国银行间市场交易商协会注册，注册不代表交易商协会对本期超短期融资券的投资价值作出任何评价，也不代表对本期超短期融资券的投资风险作出任何判断。投资者购买本公司本期超短期融资券，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。
本公司董事会已批准本募集说明书，全体董事承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连带法律责任。
本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。
凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本公司发行的本期超短期融资券，均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。
本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务，接受投资者监督。
本公司承诺，本公司发行超短期融资券所公开披露的全部信息不涉及国家秘密，因公开披露信息产生的一切后果由本公司自行承担。
截至本募集说明书签署日，除已披露信息外，无其他影响偿债能力的重大事项。
目录
第一章释义 ................................................................................................................... 5
第二章风险提示及说明 ............................................................................................... 9
一、与本期超短期融资券相关的投资风险 ...................................................................................... 9
二、与公司相关的风险 ...................................................................................................................... 9
第三章发行条款 ......................................................................................................... 18
一、主要发行条款 ............................................................................................................................ 18
二、簿记建档安排 ............................................................................................................................ 19
第四章募集资金运用 ................................................................................................. 21
一、本次超短期融资券募集资金的用途 ........................................................................................ 21
二、公司承诺 .................................................................................................................................... 23
三、偿债保障措施 ............................................................................................................................ 23
第五章公司基本情况 ................................................................................................. 25
一、公司基本情况 ............................................................................................................................ 25
二、公司历史沿革及历次股本变动情况 ........................................................................................ 25
三、公司控股股东和实际控制人情况 ............................................................................................ 27
四、公司的独立性情况 .................................................................................................................... 30
五、公司重要权益投资情况 ............................................................................................................ 31
六、公司内部治理情况 .................................................................................................................... 40
七、公司人员基本情况 .................................................................................................................... 47
八、公司业务状况 ............................................................................................................................ 51
九、公司所在行业状况 .................................................................................................................... 81
十、公司所处行业地位及竞争优势 ................................................................................................ 87
十一、重大资产重组相关情况 ........................................................................................................ 92
第六章公司主要财务状况 ....................................................................................... 104
一、发行人近年财务报告编制及审计情况 .................................................................................. 104
三、发行人资产负债结构及现金流分析 ...................................................................................... 114
五、公司有息债务情况 .................................................................................................................. 132
六、公司关联方及关联方交易 ...................................................................................................... 137
七、或有事项 .................................................................................................................................. 146
八、资产抵质押及限制用途安排以及其他具有可对抗第三人的优先偿付负债的情况 ........... 146
九、金融衍生品、大宗商品期货 .................................................................................................. 147
十、重大理财产品投资 .................................................................................................................. 147
十一、海外投资情况 ...................................................................................................................... 147
十二、直接债务融资计划 .............................................................................................................. 147
第七章公司的资信状况 ........................................................................................... 148
一、信用评级情况 .......................................................................................................................... 148
二、公司其他资信情况 .................................................................................................................. 150
第八章本期超短期融资券担保情况 ....................................................................... 152
第九章税项 ............................................................................................................... 153
一、增值税 ...................................................................................................................................... 153
二、所得税 ...................................................................................................................................... 153
三、印花税 ...................................................................................................................................... 153
第十章公司信息披露工作安排 ............................................................................... 154
一、超短期融资券发行前的信息披露 .......................................................................................... 154
二、超短期融资券存续期内重大事项的信息披露 ...................................................................... 154
三、超短期融资券存续期内定期信息披露 .................................................................................. 155
四、本金兑付和付息事项 .............................................................................................................. 155
第十一章违约责任及投资者保护机制 ................................................................... 156
一、发行人违约责任 ...................................................................................................................... 156
二、违约事件 .................................................................................................................................. 156
三、投资者保护机制 ...................................................................................................................... 157
四、不可抗力 .................................................................................................................................. 161
五、弃权 .......................................................................................................................................... 161
六、本期超短期融资券的偿债保障措施 ...................................................................................... 161
第十二章本次超短期融资券发行的有关机构 ....................................................... 163
第十三章备查文件 ................................................................................................... 167
一、备查文件 .................................................................................................................................. 167
二、查询地址 .................................................................................................................................. 167
附录一：主要财务指标计算公式 ........................................................................... 169
第一章释义
在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义：
“航天电子/本公司/公司” 指 航天时代电子技术股份有限公司。
“超短期融资券” 指 具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在 270 天内还本付息的债务融资工具。
“本期超短期融资券” 指 期限为 270 天的“航天时代电子技术股份有限公司 2019 年度第一期超短期融资券”。
“本次发行” 指 本期超短期融资券的发行。
“募集说明书” 指 本公司为本期超短期融资券的发行而根据有关法律法规制作的《航天时代电子技术股份有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书》。
“发行文件” 指 在本期发行过程中必需的文件、材料或其他资料及其所有修改和补充文件（包括但不限于本募集说明书）。
“簿记管理人” 指 负责实际簿记建档操作者，即招商银行股份有限公司。
“簿记建档” 指 指发行人和主承销商协商确定利率（价格）区间后，承销团成员/投资人发出申购定单，由簿记管理人记录承销团成员/投资人认购债务融资工具利率（价格）及数量意愿，按约定的定价和配售方式确定最终发行利率（价格）并进行配售的行为。集中簿记建档是簿记建档的一种实现形式，通过集中簿记建档系统实现簿记建档过程全流程线上化处理。
“主承销商” 指 招商银行股份有限公司。
“承销团” 指 由主承销商根据《航天时代电子技术股份有限公司超短期融资券承销团协议》组织的本期超短期融资券承销商组成的承销团。
“承销协议” 指 公司与主承销商签订的《航天时代电子技术股份有限公司与招商银行股份有限公司关于银行间债券市场非金融企业债务融资工具之承销协议》。
“承销团协议” 指 主承销商与承销团其他成员为本次发行签订的《航天时代电子技术股份有限公司超短期融资券承销团协议》。
“余额包销” 指 本期超短期融资券的主承销商按照《航天时代电子技术股份有限公司与招商银行股份有限公司关于银行间债券市场非金融企业债务融资工具之承销协议》的规定，在规定的发行日后，将未售出的本期超短期融资券全部自行购入的行为。
“上海清算所” 指 银行间市场清算所股份有限公司。
“北金所” 指 北京金融资产交易所有限公司。
“交易商协会” 指 中国银行间市场交易商协会。
“银行间市场” 指 全国银行间债券市场。
“法定节假日” 指 中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假日或休息日）。
“工作日” 指 中华人民共和国商业银行的对公营业日（不包括法定节假日）。
“元” 指 如无特别说明，指人民币元。
“中国” 指 中华人民共和国。
“最近三年” 指 2015 年、2016 年、2017 年
“最近三年及一期” 指 2015 年、2016 年、2017 年和 2018 年 1-9 月
“最近三年及一期末” 指 2015 年末、2016 年末、2017 年末和 2018 年 9月末
“天合导航” 指 天合导航通信技术有限公司。
“金泰星测” 指 北京航天金泰星测技术有限公司。
“普利门” 指 北京普利门电子科技有限公司。
“长天电工” 指 长天电工集团有限公司。
“航天金探” 指 北京航天金探高技术有限公司。
“航天集团财务公司” 指 航天科技财务有限责任公司。
“电连接器” 指 在器件与器件、组件与组件、系统与系统之间进行电气连接和信号传递的基础元件。
“继电器” 指 当输入量（如电压、电流、温度等）达到规定值时，使被控制的输出电路导通或断开的电器。
“传感器” 指 能感受到被测量的信息，并能将检测感受到的信息，按一定规律变换成为电信号或其他所需形式的信息输出，以满足信息的传输、处理、存储、显示、记录和控制等要求的检测装置。
“卫星导航” 指 利用卫星对地面、海洋、空中和空间用户进行导航定位的技术。
“航天长征” 指 航天长征火箭技术有限公司
“长江电缆” 指 武汉长江电缆电气成套工程公司
“陕西航天” 指 陕西航天导航设备有限公司
“镇江国控” 指 镇江国有资产投资控股集团有限公司
“国机资本” 指 国机资本控股有限公司
“东资远成” 指 北京东资远成投资中心(有限合伙)
“北方工业” 指 中国北方工业公司
“航天时代” 指 中国航天时代电子有限公司
“北京兴华” 指 北京兴华机械厂有限公司
“陕西导航” 指 陕西航天导航设备有限公司
“陕西苍松” 指 陕西苍松机械有限公司
“中国建投” 指 中国建银投资有限责任公司
“恒隆景” 指 北京恒隆景投资管理有限公司
“航天创投” 指 航天高新（苏州）创业投资有限公司
“上缆所” 指 上海电缆研究所
“中证天通” 指 北京中证天通会计师事务所有限公司
“中国证监会” 指 中国证券监督管理委员会
第二章风险提示及说明
投资者在评价和购买本期超短期融资券时，应特别认真地考虑下述各项风险因素：
一、与本期超短期融资券相关的投资风险
（一）利率风险
在本期超短期融资券存续期内，国际、国内宏观经济环境的变化，国家经济政策的变动等因素会引起市场利率水平的变化，市场利率的波动将对投资者投资本期超短期融资券的收益造成一定程度的影响。
（二）交易流动性风险
本期超短期融资券将在银行间债券市场上进行交易流通，但在转让时存在一定的流动性风险，公司无法保证本期超短期融资券在银行间债券市场的交易量及活跃性。
（三）偿付风险
在本期超短期融资券的存续期间，如果由于不能控制的市场及环境变化，公司不能从预期的还款来源中获得足够资金，将可能影响本期超短期融资券按时足额兑付。
二、与公司相关的风险
（一）财务风险
1、短期偿债压力较大的风险
2015-2017 年及 2018 年 1-9 月，发行人经营活动净现金流分别为 0.70 亿元、-2.52 亿元、-5.23 亿元及-16.06 亿元；投资活动净现金流分别为-2.56 亿元、-3.68亿元、-6.15 亿元和-4.40 亿元，均呈持续净流出态势；同时，发行人 2015-2017年及 2018 年 9 月末，发行人流动负债分别为 44.74 亿元、100.35 亿元、101.31亿元和 127.04 亿元，占总负债的比例分别为，89.32%、93.24%、94.08%和 97.92%，占比较大。此外，发行人 2015-2017 年 EBITDA 分别为 6.02 亿元、10.39 亿元和11.70 亿元，远不能覆盖其同期短期债务 18.33 亿元、55.78 亿元和 47.74 亿元，发行人短期偿债压力较大。
2、未分配利润占比较高的风险
最近 三年及一期末，公司的未分 配利润余额分别为 241,194.64 万元、316,570.53 万元、368,894.04 万元和 402,943.71 万元，在所有者权益中的占比分别为 42.46%、35.90%、31.82%和 45.69%，公司未分配利润占比较高，一旦公司决定进行现金分红，可能造成公司所有者权益减少，资产负债率提高。
3、民用产品竞争激烈导致盈利能力趋弱的风险
发行人民用产品业务主要包括电线电缆等，近年来我国电线电缆行业产能不断扩张，同质化竞争比较严重，加之原材料价格的上涨，2015-2017 年及 2018年 9 月末，发行人民用产品毛利率分别为 25.41%、13.40%、10.21%及 11.81%，逐年下滑且处于较低水平，对其盈利水平或造成一定负面影响。
4、资本性支出较大的风险
最近几年，公司投资建设了北京永丰基地、上海基地、杭州基地、郑州基地、重庆基地等产业基地建设，产生了大额资本性支出。2017年末，公司在建工程余额为84,772.54万元。公司可预见的重大资本性支出较大，如果公司未来不能获得足够的融资支持项目建设，可能对公司的日常经营和长期战略实施可能会产生不利影响，公司面临一定的项目投资资金压力。
5、现金流量波动较大的风险
最近三年及一期末，公司的现金及现金等价物净增加额分别为22,768.96万元、4,704.94万元、2,904.41万元和-38,052.91万元；近三年及一期末，公司经营活动净现金流分别为0.7亿元、-2.52亿元、-5.23亿元和-16.06亿元，最近两年及一期经营活动净现金流未负的原因主要为公司生产规模扩大、备货量增加导致购买商品、接受劳务支付的现金增加，加之人工成本增加导致支付给职工以及为职工各种保险支付的现金增加所致。公司的经营活动现金净流量、投资活动现金净流量和筹资活动现金净流量也呈现较大的起伏，可能为公司经营管理带来一定的风险。
6、应收账款回收风险
最近三年及一期末，公司应收账款余额分别为216,160.91万元、495,282.62万元、623,792.39万元和856,138.63万元，占总资产比例分别为20.22%、25.29%、27.90%和33.96%。除航天电工因素外，公司应收账款主要为军品销售款，其持续增加主要受收入规模扩大及军方收紧付款流程造成公司应收账款规模大。随着公司经营规模的逐年扩大，公司应收账款余额及占比逐年增加，公司主要销售航天军工产品，下游企业违约风险很低，同时，公司也计提了坏账准备，但是，如果未来出现下游企业违约，存在形成大额坏账的风险。
7、应收账款和存货等营运资金占用规模大且持续增加的风险
发行人产品生产周期较长，产品交付总体单位反复调试后才能确认交货，导致存货规模较大。此外，由于发行人主要客户具有特殊性，采购货款多在年底集中支付，经营活动现金流入在会计年度内具有不均匀性，同时，由于市场竞争加剧，导致应收账款增高。2015-2017 年及 2018 年 9 月末，发行人应收账款及存货账面余额占流动资产比例分别为 81.26%、76.66%、78.84%及 83.10%，持续保持在较高水平，影响发行人经营活动现金流及资金利用效率。
8、负债结构合理性风险
近三年及一期，公司短期借款余额分别为 5.92 亿元、43.78 亿元、35.52 亿元和 51.45 亿元；长期借款余额分别为 3 亿元、3 亿元 3 亿元和 0 亿元。公司生产所需资金多为长期使用资金，但公司近年来短期债务上升较快，长期债务占比较低，存在负债结构合理性的风险，或增加公司还款压力，降低资金流动性。
9、存货跌价的风险
随着公司业务规模的扩大，存货呈逐年上升趋势。公司 2015 年末、2016 年末、2017 年末及 2018 年 9 月末的存货余额分别为 39.05 亿元、60.40 亿元、70.07亿元和 75.92 亿元，占总资产比例分别为 36.53%、30.85%、31.34%和 30.12%。公司存货规模较大，主要为原材料和在产品，计提减值准备金额偏低，若未来商品的价格出现剧烈波动，将使公司的存货跌价准备计提增加，对公司的利润水平产生一定的影响。
（二）经营风险
1、经济周期及我国周边局势变化风险
航天制造业是国家重点扶持和大力发展并具备国际竞争力的战略性产业。近年来我国加大了对载人航天飞船、通信卫星等领域的研发投入，发行人作为拥有自主知识产权、独特技术和资源的高科技上市公司，拥有较为稳定的军工订单，受经济周期波动影响较小。但部分航天军用产品订单会受到我国周边局势变化的影响。且之前的全球金融危机使公司在产品销售方面受到一定冲击，虽然这种冲击已随着全球经济复苏逐步减弱，但如果未来宏观经济再次衰退或我国周边局势发生变化，导致航天军用产品的需求减少，发行人的盈利能力将受到不利影响。
2、行业风险
（1）发行人航天业务涉及军工较多，面临与中航科工下属公司及中航科技下属公司的竞争，同时随着军队改革继续深入推进，武器装备竞争性采购范围进一步扩大，发行人面临竞争进一步加剧的风险。
（2）由于我国电线电缆行业产能不断扩张，同质化竞争比较严重，特别是电线电缆产品中低端低附加值产品产能处于较为严重过剩状态，在国家“调结构、去产能”政策背景下，电线电缆业务将会面临经营业绩下滑、发展空间受到挤压的风险。
3、产品结构单一风险
航天产业中的卫星通信、卫星导航、卫星遥感产品和服务，与电信、导航及地理信息系统相互融合，是国家基础设施建设的重要组成部分。公司主要从事相关技术与产品的研发、生产，产品具有特定性、专用性，因此，在一定程度上存在业务结构单一的风险。
4、产品研发风险
为适应航天产品和技术“高、精、尖”的要求，公司需要投入大量经费用于新技术研究和新产品开发，但研发成果能否产生具有重大不确定性，如果公司发生研发失败情形，公司将面临因产品无法产出导致收入下降的风险。
5、产品质量风险
军用产品技术复杂，对精确性和可靠性方面要求高。公司产品在交付后均需进行严格检测方可装备使用。随着世界科技整体水平的进步，航天配套和武器装备产品性能和质量要求也不断提升，若公司不能满足用户对产品的质量要求，可能导致公司经营业绩下降的风险。面对可能的风险，公司将通过加强创新人才队伍建设，通过引进、培养等方式提高高端领军创新人才比例以提高公司技术创新能力；继续加大创新技术装备投入，进一步提升创新所需的硬件条件；加强与用户沟通协调和相关市场开发力度，提高用户承担前期研发经费投入的订单比例。
6、军品回款周期长的风险
公司生产的航天机电军品具有批量生产、批量交付的特点，所以资金周转天数较长。尽管军品订单违约风险小，但交付周期长可能影响公司资金的使用效率。最近几年，公司加强了资金管理，经营效率有所提高，最近三年，公司的应收账款周转率分别为 3.15 次/年、3.25 次/年、2.33 次/年，若后期出现应收账款违约或延迟支付，可能会给公司的资金营运带来一定的压力。
7、突发事件引发的经营风险
自成立以来，发行人经营情况一直稳定，未发生因较大突发事件影响其正常经营的情况。但近年来，国内经济形势严峻，企业因经营不善或资金链断裂而跑路现象时有发生，这些突发事件具有偶然性和严重性，可能对公司的治理和正常的生产经营和决策带来不利影响。因此，发行人未来可能面临着一定的突发事件引发的经营风险。
8、航天电子产品及电缆制造业务涉及的风险
公司涉及航天行业的电子产品子领域，该领域较航天发动机等核心部件重要性相对偏低。此外，近年来，由于我国电线电缆行业产能不断扩张，同质化竞争比较严重，特别是电线电缆产品中低端低附加值产品产能处于较为严重过剩状态，在国家“调结构、去产能”政策背景下，电线电缆业务将会面临经营业绩下滑、发展空间受到挤压的风险。
9、外延式扩张带来的经营整合风险
发行人近年斥资数十亿元收购集团内外公司、设立新公司，外延式扩张在业务整合和管理上对公司提出更高的要求。
10、在建工程需要进一步资金投入的风险
截至 2018 年 9 月末，发行人在建项目计划总投资为 16.75 亿元，在建工程账面金额 11.55 亿元，未来面临一定的项目投资压力。
11、母弱子强的风险
发行人本部收入利润规模很小，资金主要通过其他应收款和长期股权投资流出体外，集团经营对航天长征火箭技术有限公司、桂林航天电子有限公司、上海航天电子有限公司、北京航天时代激光导航电子技术有限责任公司、航天电工集团有限公司、等下属公司依赖度高。
12、重组整合风险
2016 年，公司完成了对航天时代技改资产、北京兴华经营性资产及负债（含时代惯性 18.97%股权）、陕西导航经营性资产及负债、陕西苍松惯性导航生产制造相关经营性资产及负债、航天电工 100%股权、时代光电 58.73%股权、时代惯性 76.26%股权、时代激光 50%股权收购的重大资产重组。
发行人需要对上述业务板块的资产、业务、管理团队进行整合，形成业务之间的互补性和协同性。整合过程中若公司未能及时制定与之相适应的企业文化、组织模式、财务管理与内控、人力资源管理、技术研发管理等方面的具体整合措施，可能会对公司的经营管理产生不利影响，从而给公司和投资者利益造成一定的影响。
13、商誉减值风险
公司虽然完成了对航天时代技改资产、北京兴华经营性资产及负债（含时代惯性 18.97%股权）、陕西导航经营性资产及负债、陕西苍松惯性导航生产制造相关经营性资产及负债、航天电工 100%股权、时代光电 58.73%股权、时代惯性76.26%股权、时代激光 50%股权的收购，但如果无法保持持续竞争能力，将导致未来经营状况出现不利变化，从而导致商誉减值，进而对公司当期损益造成不利影响，提请投资者注意风险。
14、业绩承诺补偿履行风险
（1）因公司重大资产重组发行股份购买的航天电工、时代光电、时代激光、北京兴华经营性资产及负债、陕西导航经营性资产及负债中专利及非专利技术采用了收益法进行评估，根据有关规定，航天时代、北京兴华、陕西导航对交易实施完毕后 3 年（即 2016 年、2017 年、2018 年）业绩作出了承诺，并与公司签订了业绩补偿协议。2017 年业绩承诺及完成情况如下：
标的资产 业绩承诺 考核业绩 完成比例
2017年预测 扣除非经常性损益后归属于母公司净利润
净利润
北京兴华经营性资产及负债 2,523.08 2,781.68 110.25%
陕西导航经营性资产及负债 3,270.10 3,304.77 101.06%
时代光电 3,656.66 3,693.70 101.01%
航天电工（合并） 9,705.04 9,746.97 100.43%
时代激光 3,314.19 3,680.11 111.04%
中兴财对上述业绩承诺完成情况进行了审核，认为上述标的公司考核业绩完成比例均超过 100%，根据前述业绩补偿协议，业绩承诺方无需对上市公司进行业绩补偿。
（2）因公司重大资产重组发行股份购买的航天电工资产中部分房产及土地采用了市场法评估，公司与航天电工股东航天时代签订了《关于使用市场法评估之房产或土地的补偿协议》，约定本次交易实施完毕后 3 年（即 2016 年、2017年、2018 年），如果前述房产及土地期末较评估值减值，航天时代将对公司进行补偿。
公司聘请中联资产评估集团有限公司对 2017 年 12 月 31 日前述房产及土地进行了评估，评估情况如下：
标的 资产类别 资产名称 账面价值 重组时估值 2017 年末评估价值 承诺事项
航天电工 房屋建筑物 青年广场住房 - 110.32 已出售净价 113.65万元 完成
长福公寓 - 126.32 已出售净价 136.62万元 完成
常青花园房屋 - 98.07 已出售净价 106.92万元 完成
湘隆商品房 E4-1-1903 116.53 141.28 246.85 完成
湘隆商品房 E4-1-1803
国贸新都 83.86 110.86 195.94 完成
标的 资产类别 资产名称 账面价值 重组时估值 2017 年末评估价值 承诺事项
6#宿舍公寓 748.47 808.06 944.33 完成
土地使用权 厂区用地 3,086.61 3,443.84 3,340.52
合计 4,838.75 5,084.83 完成
中兴财对中联资产评估集团有限公司出具的《评估报告》情况进行了审核，并出具了审核报告，认为标的资产在 2017 年 12 月 31 日无减值迹象，按照承诺进行减值测试没有发生减值，估值承诺方无需对上市公司进行估值补偿。
15、未决诉讼风险
截至 2018 年 9 月末，公司存在未决诉讼：2004 年 1 月，中国建设银行北京西四支行因与北京盈投科技实业发展有限公司（以下简称：盈投公司）的贷款纠纷向 北京 市高 级人民 法院 提起 诉讼 ，请求 判令 盈投 公司 偿还欠 款及 利息277,004,464.86 元，并要求公司承担上述债务的连带担保责任。公司于 2004 年12 月 14 日收到北京市高级人民法院（2004）高民初字第 31 号民事裁定书裁定公司担保诉讼案中止诉讼。2008 年 4 月，中商信用担保有限公司、四环生物产业集团有限公司、天津泰达投资控股有限公司对公司因盈投公司贷款纠纷中涉及公司承担的连带担保责任向公司提供了反担保，并出具《反担保承诺函》：中商信用担保有限公司、四环生物产业集团有限公司、天津泰达投资控股有限公司承诺为公司的上述担保责任提供连带责任的反担保，如公司因承担担保责任而遭受经济损失，由中商信用担保有限公司、四环生物产业集团有限公司、天津泰达投资控股有限公司承担不可撤销的连带赔偿责任。以上事项公司已于 2008 年 4 月26 日公告。该或有事项对本期超短期融资券无影响。
截至 2018 年 9 月末，除上述已披露的事项外，发行人及合并范围内子公司没有其他未了结的重大诉讼、仲裁事项及其他可能对本次超短期融资券的发行构成实质法律障碍的重大法律事项或构成实质法律障碍的潜在法律风险的事项。但如若发行人未来出现其他未决诉讼，将会对公司经营造成一定的不确定性。
（三）管理风险
1、下属子公司管理风险
发行人下属子公司较多，相关从属关系较为复杂；子公司层级较多，管理链条较长，影响了整体的管理效益和效率；发行人信息化建设尚未与流程完全紧密结合。此外，发行人近年斥资数十亿元收购集团内外公司、设立新公司，外延式扩张在业务整合和管理上对公司提出更高的要求。上述情况给发行人在日常经营管理、相关投资决策及内部风险控制方面带来较大的挑战，存在一定的管理风险。
2、关联交易管理风险
鉴于公司经营内容的特殊性以及公司所属集团内部财务管理模式，近年来，无论是提供劳务和销售商品、还是资金拆借，关联交易金额较大，为规范公司关联交易决策管理，维护公司、公司股东、债权人及其他利害关系人合法利益，公司特制定《关联交易管理办法》。但随着公司关联交易金额和笔数的增加，可能会对公司相应的管理能力提出更高的要求，若出现管理缺位情况，则可能会带来一定的不利影响。
此外，虽然公司制定了详细的关联交易制度，但若不能严格遵循公平、公正和公开的市场原则和关联交易制度开展相关业务，存在资金被占用、利润被转移及资金回收的风险，可能影响公司的运营效率和偿债能力。
3、人才流失的风险
发行人作为拥有自主知识产权、独特技术和资源的高科技上市公司，高素质、高层次的人才储备和员工队伍的稳定性是企业发展的基础。公司注重产品研发与试制，截至 2018 年 9 月拥有技术人员 6,584 名，占员工总数的 43.48%。公司及下属各子公司还专门针对核心骨干、技术研发人员制定了激励政策，强化以人为本的管理理念，避免人才流失。但未来如出现人员大量离职的不利情况，将会对公司的持续、稳定发展带来不利影响。
4、突发事件引发的公司治理结构突然变化的风险
发行人公司治理结构一直保持稳定有效，内控制度也相对健全，保证了发行人经营稳步增长。然而，近年来国内企业因董事、监事以及高管触犯法律而导致董事会、监事会或其他高管人员突然缺位情况时常发生，使得公司治理结构不完善。因此，发行人未来可能面临着突发事件引发的公司治理结构突然变化的风险。
（四）政策性风险
鉴于航天产业在国防安全中的战略性意义以及在国民经济技术体系中的基础性地位，我国一直大力推进航天产业发展，并在《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020 年）》对航天产业发展作出了明确规划。国家相关部门先后出台了多项政策，从发展主体、发展目标、发展方向等多个方面对我国航天产业的发展进行引导和支持。2012 年以来，世界大国、强国纷纷调整亚洲战略，我国周边不确定因素增多，作为维护国家安全和领土完整重要力量的航天产业，面临着新的发展机遇，也同时面临诸多挑战。如果未来我国航天产业发展模式变动或者发生重大航天事故导致航天发射活动暂停，航天产业政策存在发生重大变动的可能性。最近三年，航天军用产品占营业收入比重分别为 91.65%、63.99%和63.04%，鉴于公司营业收入对航天军用产品的高依赖度，如果国家关于航天产业方面的政策发生大的变动而公司不能及时应对，将对公司经营业绩产生重大不利影响或错失发展机会。
第三章发行条款
一、主要发行条款
1、超短期融资券名称：航天时代电子技术股份有限公司 2019 年度第一期超短期融资券。
2、发行人：航天时代电子技术股份有限公司。
3、超短期融资券形式：本期超短期融资券采用实名制记账式，统一在银行间市场清算所股份有限公司登记托管。
4、发行人待偿还债务融资工具余额：截至本募集说明书签署日，发行人无待偿还债务融资工具余额。
5、发行人超短期融资券注册金额：人民币伍拾亿元（RMB5,000,000,000 元）。
6、本期超短期融资券接受注册通知书文号：中市协注【2019】SCP【】号。
7、本期发行额：人民币拾亿元（RMB1,000,000,000 元）。
8、超短期融资券面值：人民币壹佰元（RMB100 元）。
9、超短期融资券期限：270 天。
10、计息年度天数：平年 365 天、闰年 366 天。
11、发行价格：本期超短期融资券按面值发行。
12、发行利率：本期超短期融资券发行利率采用固定利率形式，由集中簿记建档结果确定，在本期超短期融资券存续期内保持不变。
13、发行对象：银行间债券市场的机构投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）。
14、承销方式：组织承销团，主承销商以余额包销的方式承销本期超短期融资券。
15、发行方式：本期超短期融资券由主承销商组织承销团，通过簿记建档、集中配售的方式在银行间市场公开发行。
16、簿记建档时间：【】年【】月【】日—【】年【】月【】日。
17、发行首日：【】年【】月【】日。
18、缴款日：【】年【】月【】日。
19、债权债务登记日：【】年【】月【】日。
20、起息日：本期超短期融资券自【】年【】月【】日开始计息。
21、上市流通日：【】年【】月【】日。
22、还本付息方式：到期一次还本付息。
23、兑付日：【】年【】月【】日（如遇法定节假日，则顺延至其后的第一个工作日，顺延期间不另计息）。
24、兑付价格：按超短期融资券面值兑付，即人民币壹佰元/每百元面值。
25、兑付方式：本期超短期融资券的本息兑付通过托管人办理。
26、信用评级机构及评级结果：中诚信国际信用评级有限责任公司给予发行人的主体信用评级为 AA+，评级展望为稳定；本期超短期融资券不安排债项评级。
27、超短期融资券担保：本期超短期融资券不设担保。
28、登记托管安排：银行间市场清算所股份有限公司采用实名记账方式登记托管。
29、集中簿记建档系统技术支持机构：北金所。
30、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资票据所应缴纳的税款由投资者承担。
二、簿记建档安排
（一）集中簿记建档安排
1、本期超短期融资券簿记管理人为招商银行股份有限公司，本期超短期融资券承销团成员须在【】年【】月【】日前通过集中簿记建档系统向簿记管理人提交《航天时代电子技术股份有限公司 2019 年度第一期超短期融资券申购要约》（以下简称“《申购要约》”），申购时间以《申购要约》集中簿记建档系统提交至簿记管理人处的时间为准。
2、每一承销团成员申购金额的下限为 1,000 万元（含 1,000 万元），申购金额超过 1,000 万元的必须是 500 万元的整数倍。
（二）分销安排
1、认购本期超短期融资券的投资者为境内合格机构投资者（国家法律、法规另有规定的除外）。
2、上述投资者应在上海清算所开立 A 类或 B 类持有人账户，或通过全国银行间债券市场中的债券结算代理人开立 C 类持有人账户；其他机构投资者可通过债券承销商或全国银行间债券市场中的债券结算代理人在上海清算所开立 C类持有人账户。
（三）缴款和结算安排
1、缴款日及缴款时间：【】年【】月【】日。
2、簿记管理人将在【】年【】月【】日通过集中簿记建档系统发送《航天时代电子技术股份有限公司 2019 年度第一期超短期融资券配售确认及缴款通知书》（以下简称“《缴款通知书》”），通知每个承销团成员的获配超短期融资券面额和需缴纳的认购款金额、付款日期、划款账户等。
3、合格的承销商应于缴款日，将按簿记管理人的“缴款通知书”中明确的承销额对应的募集款项划至以下指定账户：
资金开户行：招商银行
资金账号：910051040159917010
户名：招商银行
人行支付系统号：308584000013（电子联行号：082000）
如合适的承销商不能按期足额缴款，则按照中国银行间市场交易商协会的有关规定的“承销协议”和“承销团协议”的有关条款办理。
4、本期超短期融资券发行结束后，超短期融资券认购人可按照有关主管机构的规定进行超短期融资券的转让、质押。
（四）登记托管安排
本期超短期融资券以实名记账方式发行，在上海清算所进行登记托管。上海清算所为本期超短期融资券的法定债权登记人，在发行结束后负责对本期超短期融资券进行债权管理，权益监护和代理兑付，并负责向投资者提供有关信息服务。
（五）上市流通安排
本期超短期融资券在债权登记日的次一工作日（【】年【】月【】日），即可以在全国银行间债券市场流通转让。按照全国银行间同业拆借中心颁布的相关规程进行。
（六）其他
无。
第四章募集资金运用
一、本次超短期融资券募集资金的用途
（一）注册额度资金用途
公司本次注册 50 亿元超短期融资券，其中 40 亿元用于偿还到期债务、10亿元用于补充公司本部及下属子公司流动资金。
1、偿还到期债务
公司拟偿还以下范围内的到期债务：
图表 4-1：发行人拟置换到期债务情况
单位：万元
借款主体 贷款单位 借款余额 利率（%） 起息日 到期时间 担保方式
航天电子 航天科技财务有限责任公司 30,000.00 3.915 2009.6.22 2019.6.21 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 1,000.00 3.915 2018.9.4 2019.9.3 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 5,000.00 3.915 2018.9.21 2019.9.20 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 500.00 3.915 2018.10.9 2019.10.81 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 4,000.00 3.915 2018.10.12 2019.10.11 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 500.00 3.915 2018.10.17 2019.10.17 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 400.00 3.915 2018.10.11 2019.10.10 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 1,000.00 3.915 2018.10.24 2019.10.23 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 4,000.00 3.915 2018.10.24 2019.11.23 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 2,000.00 3.915 2018.11.13 2019.11.12 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 2,000.00 3.915 2018.11.19 2019.11.18 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 4,000.00 3.915 2018.11.21 2019.11.20 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 1,000.00 3.915 2018.12.5 2019.12.4 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 2,800.00 3.915 2018.12.21 2019.12.20 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 4,000.00 3.915 2018.12.26 2019.12.25 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 1,295.00 3.915 2019.1.29 2020.1.28 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 49,500.00 3.915 2019.3.29 2020.3.28 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 30,000.00 5.000 2009.6.22 2019.6.21 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 49,500.00 3.915 2019.3.28 2020.3.27 信用
长征火箭 航天科技财务有限责任公司 10,000.00 3.915 2019.3.11 2020.3.10 信用
长征火箭 航天科技财务有限责任公司 20,000.00 3.915 2018.6.21 2019.6.20 信用
长征火箭 航天科技财务有限责任公司 14,000.00 3.915 2019.1.27 2020.1.26 信用
北京普利门 航天科技财务有限责任公司 12,800.00 4.350 2019.1.24 2020.1.23 信用
航天电工 航天科技财务有限责任公司 29,100.00 3.915 2018.8.7 2019.8.6 信用
航天电工 航天科技财务有限责任公司 15,000.00 3.915 2018.8.22 2019.8.21 信用
航天电工 航天科技财务有限责任公司 14,000.00 3.915 2018.8.23 2019.8.22 信用
借款主体 贷款单位 借款余额 利率（%） 起息日 到期时间 担保方式
航天电工 航天科技财务有限责任公司 27,000.00 3.915 2018.8.28 2019.8.27 信用
航天电工 航天科技财务有限责任公司 27,000.00 3.915 2018.8.29 2019.8.28 信用
陕西导航 航天科技财务有限责任公司 2,000.00 3.915 2019.3.19 2020.3.18 信用
航天兴华 航天科技财务有限责任公司 38,300.00 3.915 2018.12.27 2019.12.26 信用
西安精密 航天科技财务有限责任公司 8,000.00 3.915 2019.2.26 2020.2.25 信用
时代光电 航天科技财务有限责任公司 5,000.00 3.915 2018.12.6 2019.12.5 信用
合计 414,695.00 - - - -
2、补充流动资金
根据航天电工 2017 年及 2018 年审计报告及其财务数据增长率，航天电工2018 年全年销售收入 47.58 亿元，较 2017 年同期增长 8.13%，预计航天电工 2019年收入增长率为 8%。
航天电工 2018 年销售收入为 47.58 亿元，营业成本为 42.18 亿元，销售利润率 3.04%，平均存货余额为 7.51 亿元，平均应收账款余额为 17.13 亿元，平均预付账款余额为 1.57 亿元，平均应付账款余额为 2.59 亿元，平均预收款项余额为0.52 亿元，利润总额为 1.45 亿元。因此，航天电工 2018 年营运资金周转次数为1.99。
根据银监会《流动资金贷款管理暂行办法》提供的《流动资金贷款需求量的测算参考》，【营运资金量=上年度销售收入*（1-上年度销售利润率）*（1+预计销售收入年增长率）/营运资金周转次数】：
2018 年航天电工销售收入为 47.58 亿元，销售利润率为 3.04%，营运资金周转次数为 1.99 次，销售增长率 8%。2019 年营运资金量＝上年度销售收入×（1－上年度销售利润率）×（1＋预计销售收入年增长率）/营运资金周转次数=47.58*（1-3.04%）*（1+8%）/1.99=25.04 亿元。刨去航天电工自有资金 2.62 亿元，营运资金缺口为 22.42 亿元。
发行人拟将本次募集的 10 亿元资金用于补充下属子公司航天电工集团有限公司流动资金缺口。
（二）本期超短期融资券募集资金用途
公司首期发行 10 亿元超短期融资券，募集资金将全部用于偿还以下范围内的到期债务：
图表 4-1：发行人拟置换到期债务情况
单位：万元
借款主体 贷款单位 借款余额 利率（%） 起息日 到期时间 担保方式
借款主体 贷款单位 借款余额 利率（%） 起息日 到期时间 担保方式
航天电子 航天科技财务有限责任公司 30,000.00 3.915 2009.6.22 2019.6.21 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 1,000.00 3.915 2018.9.4 2019.9.3 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 5,000.00 3.915 2018.9.21 2019.9.20 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 500.00 3.915 2018.10.9 2019.10.81 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 4,000.00 3.915 2018.10.12 2019.10.11 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 500.00 3.915 2018.10.17 2019.10.17 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 400.00 3.915 2018.10.11 2019.10.10 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 1,000.00 3.915 2018.10.24 2019.10.23 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 4,000.00 3.915 2018.10.24 2019.11.23 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 2,000.00 3.915 2018.11.13 2019.11.12 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 2,000.00 3.915 2018.11.19 2019.11.18 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 4,000.00 3.915 2018.11.21 2019.11.20 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 1,000.00 3.915 2018.12.5 2019.12.4 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 2,800.00 3.915 2018.12.21 2019.12.20 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 4,000.00 3.915 2018.12.26 2019.12.25 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 1,295.00 3.915 2019.1.29 2020.1.28 信用
航天电子 航天科技财务有限责任公司 49,500.00 3.915 2019.3.29 2020.3.28 信用
合计 112,995.00 - - - -
注：上述借款可视发行人与贷款方协调结果提前还款。
二、公司承诺
公司为运作规范的上市公司，专门制定了《募集资金使用办法》，制度规定企业通过公开发行股票或公司债券等方式向社会公众投资者募集用于特定用途的资金，必须严格按照《募集资金使用办法》的有关规定进行管理和使用，保障公众投资者的合法利益。
本公司承诺，本次募集资金均应用于符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动，不用于金融投资、理财投资及房地产相关业务。本公司承诺募集资金应用于符合国家法律法规及政策要求的流动资金需要，不得用于长期投资。本公司承诺在本超短期融资券存续期间变更上述资金用途前，及时通过中国货币网、上海清算所网站披露有关信息。
三、偿债保障措施
作为超短期融资券的发行人，航天时代电子技术股份有限公司为本期超短期融资券的法定偿债人，其偿债资金主要来源于公司经营收入和利润、经营活动产生的现金流、其他融资渠道等。
（一）公司的营业收入稳定增长为本期超短期融资券按期偿付提供了稳定基础
公司经营情况良好，最近三年及一期营业收入分别为 56.09 亿元、115.48 亿元、130.54 亿元和 90.82 亿元，实现利润总额分别为 3.57 亿元、5.85 亿元、6.42亿元和 4.41 亿元，净利润分别为 2.86 亿元、5.07 亿元、5.35 亿元和 3.72 亿元。近三年，公司营业收入逐年增加，利润总额呈增长趋势。以上数据显示，公司营业收入、利润增长稳定。
（二）公司经营活动产生的现金流为本期超短期融资券按期偿付提供保障 近三年及一期，公司经营活动产生的现金流入分别为 48.20 亿元、107.62 亿元、121.62 亿元和 76.17 亿元，稳定的经营活动现金流入成为本期超短期融资券本息按时足额偿付的保障。
（三）发行人良好的融资能力为发行人生产经营活动提供较好的流动性支持 截至 2018 年 9 月末，公司从航天集团财务公司及国内各家银行获得的综合授信额度为 940,000.00 万元，其中未使用授信额度为 431,837.00 万元。公司具有较大的后续融资空间。
第五章公司基本情况
一、公司基本情况
注册名称：航天时代电子技术股份有限公司
英文名称：China Aerospace Times Electronics CO.,LTD.
法定代表人：刘眉玄
成立日期：1990 年 07 月 18 日
注册号/统一社会信用代码：91420100177716821Q
注册地址：武汉经济技术开发区高科技园
办公地址：武汉经济技术开发区高科技园
注册资本：271,927.1284 万元
联系电话：027-85487719
传真：027-85487727
邮政编码：430056
二、公司历史沿革及历次股本变动情况
航天时代电子技术股份有限公司成立于 1990 年 07 月，原名为“武汉电缆（集团）股份公司”，由武汉电线厂、武汉电线四厂、武汉长江电缆电气成套工程公司共同发起以社会募集方式设立的股份有限公司。1995 年 10 月经中国证券监督管理委员会以证监发审字（1995）62 号文审批，同年，经上海证券交易所以上证上（1995）字第 019 号文批准，公司 2,500 万股社会公众股在上海证券交易所挂牌交易。股票代码 600879，股票简称“武汉电缆”，公司主营电线、电缆制造及其设备制造和安装。
1999 年中国运载火箭技术研究院通过受让股权的方式成为公司第一大股东，并于同年 11 月及 2000 年 12 月将其所拥有的航天类资产与公司电缆类资产进行了两次资产置换。第二次资产置换后，公司的主营业务完全变更为民用航天与运载火箭技术及配套设备、计算机技术及软硬件、电子测量与自动控制、新材料、通信产品、记录设备、仪器仪表、卫星导航与卫星应用技术及产品、卫星电视接收和有线电视产品及上述产品的开发、生产销售、技术转让、咨询和服务等。2000年 1 月，公司更名为“长征火箭技术股份有限公司”。
公司 2006 年第二次临时股东大会审议通过，向特定对象非公开发行股票，增发价格为 22 元/股。2007 年 6 月 4 日公司收到本次非公开发行股票募集资金人民币 1,084,820,000.00 元，新增注册资本人民币 49,310,000.00 元，增资后公司注册资本为人民币 540,693,856.00 元。公司 2006 年第二次临时股东大会审议通过，使用本次定向增发募集资金，收购控股股东中国航天时代电子公司部分资产。非公开发行方案实施完毕后，2007 年 6 月 26 日航天电子与中国航天时代电子公司签定了《资产收购协议之补充协议》，双方约定 2007 年 5 月 31 日为资产交割日，双方确认收购资产的对价为 28,856.60 万元。2007 年 6 月 28 日公司与中国航天时代电子公司签定了《资产交接确认书》，双方对本次收购涉及的资产进行了交接和确认。
公司 2008 年年度股东大会审议通过，以 2008 年 12 月 31 日总股本 540,693,856 股为基数，向全体股东以资本公积金转增股本，转增比例为每 10 股转增 5 股，共计转增 270,346,928 股，转增后公司总股本变更为 811,040,784 股，变更后的注册资本为人民币 811,040,784.00 元。2009 年 7 月 2 日，公司 2008 年度资本公积转增股本方案实施完毕。
2009 年 7 月 1 日，公司实施 2008 年度资本公积金转增股本方案，以公司 2008年 12 月 31 日总股本 540,693,856 股为基数，每 10 股转增 5 股。此次转增完成后，公司总股本为 811,040,784 股。
2009 年 10 月，公司更名为“航天时代电子技术股份有限公司”。
2013 年 2 月 21 日，经公司 2012 年年度股东大会审议通过，公司以总股本811,040,784 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 1 元(含税)，共计派发股利 81,104,078.40 元。
2013 年 6 月 14 日，经中国证券监督管理委员会证监许可[2013］596 号文核准，公司以 811,040,784 股为基数，每 10 股配送 3 股，可配售股份总数为243,312,235 股，实际配股增加的股份为 228,496,253 股。至此，公司总股本为1,039,537,037 股。
根据公司 2016 年第一次临时股东大会审议的规定，经中国证券监督管理委员会“证监许可[2016]1101 号”文《关于核准航天时代电子技术股份有限公司向中国航天时代电子公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》核准，公司向中国航天时代电子公司发行 76,347,696 股、向北京兴华机械厂发行 19,024,905 股、向陕西苍松机械厂发行 22,672,653 股、向陕西航天导航设备有限公司发行26,638,591 股、向航天高新（苏州）创业投资有限公司发行 6,102,534 股、向中国建银投资有限责任公司发行 19,007,968 股、向北京恒隆景投资管理有限公司发行 9,747,676 股、向镇江国有资产投资控股集团有限公司发行 2,182,990 股、向上海电缆研究所发行 1,280,127 股，共计发行股 183,005,140 股（每股面值 1 元），增加注册资本（股本）人民币 183,005,140 元。变更后的累计注册资本人民币1,222,542,177 元，股本为人民币 1,222,542,177 元。
根据中国证券监督管理委员会《关于核准航天时代电子技术股份有限公司向中国航天时代电子公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可[2016]1101 号），核准本公司非公开发行不超过 147,144,836 股新股募集本次发行股份购买资产的配套资金。截至 2017 年 2 月 16 日止，本公司非公开发行人民币普通股 137,093,465 股新股用于募集本次发行股票购买资产的配套资金，分别由国机资本控股有限公司、北京东资远成投资中心(有限合伙)、深圳天风天成资产管理有限公司、中国北方工业公司、北京恒宇天泽投资管理有限公司、湖北鼎峰长江投资管理有限公司、财通基金管理有限公司、兴证证券资产管理有限公司、招商财富资产管理有限公司、光大保德信基金管理有限公司等 10 名投资者以现金 16.47 元/股认购，募集资金总额为 2,257,929,368.55 元，扣除承销费用33,868,940.53 元，收到募集资金净额为人民币 2,224,060,428.02 元，其中增加注册资本(股本)人民币 137,093,465.00 元（大写人民币壹亿叁仟柒佰零玖万叁仟肆佰陆拾伍元整）。
经公司 2017 年 6 月 8 日的 2016 年年度股东大会审议通过，以公司 2017 年 2月 21日总股本 1,359,635,642 股为基数，以资本公积金向全体股东每股转增 1 股，共计转增 1,359,635,642 股，截至 2017 年 12 月 31 日，公司股本为 2,719,271,284股。
截至 2018 年 9 月 30 日，公司股本情况如下：
图表 5- 1 公司股本情况表
2018 年 9 月 30 日 2017 年 12 月 31 日
数量（股） 比例（%） 数量（股） 比例（%）
一、有限售条件股份 305,938,738 11.25% 580,125,668 21.33%
1、国家持股 - - - -
2、国有法人持股 293,733,670 10.80% 354,450,122 13.03%
3、其他内资持股 12,205,068 0.45% 225,675,546 8.30%
二、无限售条件股份 2,413,332,546 88.75% 2,139,145,616 78.67%
1、人民币普通股 2,413,332,546 88.75% 2,139,145,616 78.67%
2、境内上市的外资股 - - - -
3、境外上市的外资股 - - - -
4、其它 - - - -
三、股份总数 2,719,271,284 100 2,719,271,284 100
注：公司总股本 2,719,271,284 股，其中 305,938,738 股为限售条件的流通股，2,413,332,546 股为有限售条件的限售股。
三、公司控股股东和实际控制人情况
（一）公司前十位股东名称及持股情况（截至2018年9月30日）
图表 5- 2 公司前十位股东情况
股东名称 持股数量 持股比例 (%) 有限售条件股份数量 质押或冻结股份数量 股东性质
中国航天时代电子有限公司 586,634,344 21.57 152,695,392 无 国有法人
中国建设银行股份有限公司-鹏华中证国防指数分级证券投资基金 75,072,474 2.76 - 未知 未知
中国建设银行股份有限公司-富国中证军工指数分级证券投资基金 57,343,244 2.11 - 未知 未知
陕西航天导航设备有限公司 53,277,182 1.96 53,277,182 无 国有法人
湖北聚源科技投资有限公司 49,427,214 1.82 无 国有法人
陕西苍松机械有限公司 45,345,306 1.67 45,345,306 无 国有法人
北京兴华机械厂有限公司 38,049,810 1.40 38,049,810 无 国有法人
中国建银投资有限责任公司 38,015,936 1.40 - 未知 国有法人
北京东资远成投资中心(有限合伙) 32,179,720 1.18 - 未知 境内非国有法人
中国北方工业有限公司 30,358,226 1.12 - 未知 国有法人
合计 1,005,703,456 36.99 289,367,690 -
以上股东中，湖北聚源科技投资有限公司为中国航天时代电子公司的控股子公司，中国航天时代电子公司的实际控制人为中国航天科技集团公司。
（二）公司与控股股东和实际控制人的股权关系
公司的控股股东为中国航天时代电子有限公司，控股股东的母公司为中国航天科技集团有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会，控制关系如下：
图表 5- 3 公司股权关系图
（三）公司控股股东情况
控股股东名称：中国航天时代电子有限公司
法定代表人：刘眉玄
成立日期：1989 年 4 月 1 日
注册资本：261,742.81 万元人民币
经营范围：民用航天与运载火箭及配套装备、计算机技术及软硬件、电子测量与自动控制、新材料、通信产品、记录设备、仪器仪表、卫星导航与卫星应用技术及产品、卫星电视接收和有线电视产品及上述产品的技术开发、生产销售、技术转让、咨询和服务；本企业和所属企业产品出口业务；本企业和本企业成员企业生产科研所需的原材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务；经营本企业的进料加工和“三来一补”业务；承揽电子系统和产品的电磁兼容、环境试验。（国家有专项规定的经审批后方可经营）。
截至 2017 年 12 月 31 日，中国航天时代电子公司总资产 454.14 亿元，所有者权益 193.78 亿元，2017 年度该公司实现营业收入 195.22 亿元，净利润 9.91 亿元。2018 年 9 月末，中国航天时代电子公司总资产 481.07 亿元，所有者权益 200.51亿元，2018 年 1-9 月，该公司实现营业收入 138.83 亿元，净利润 5.95 亿元。
截至 2018 年 9 月末，控股股东持有发行人 21.57%的股份，所持股份亦未被质押或冻结。
（四）控股股东母公司情况
控股股东母公司名称：中国航天科技集团有限公司
法定代表人：吴燕生
成立日期：1999 年 6 月 29 日
注册资本：2,000,000 万元
经营范围：战略导弹武器系统、战术导弹武器系统、火箭武器系统、精确制导武器系统，各类空间飞行器、航天运输系统、临近空间飞行器系统、地效飞行器系统、无人装备系统，以及相关配套产品的研制、试验、生产销售及服务；军品贸易、各类商业卫星及宇航产品出口、商业卫星发射（含搭载）及卫星运营服务；卫星通信广播电视传输服务。国务院授权范围内的国有资产投资、经营管理；航天工程和技术的研究、试验、技术咨询与推广应用服务；各类卫星应用系统及相关产品的研发、销售与服务；地理信息测绘技术及产品研发、销售与服务；电器机械、仪器仪表、计算机、通信和其他电子信息设备的研发、销售与服务；化学原料、化学制品（不含危险化学品）和特种材料研发及应用；通用设备、专用设备及装备研发；销售汽车及零部件；进出口贸易及投资服务；组织文化艺术交流服务。
截至 2017 年 12 月 31 日，中国航天科技集团公司总资产 4,106.31 亿元，所有者权益 2,111.64 亿元，2017 年度实现营业收入 2,315.07 亿元，净利润 173.54亿元。截至 2018 年 9 月末，中国航天科技集团公司总资产 4,130.90 亿元，所有者权益 2,307.90 亿元，2018 年 1-9 月，该公司实现营业收入 1,841.40 亿元，净利润 150.50 亿元。
中国航天科技集团公司系国务院国有资产监督管理委员会监管的中央企业，国务院国有资产监督管理委员会为其出资人和实际控制人。
四、公司的独立性情况
公司在业务、人员、资产、机构、财务等方面独立于控股股东及其他关联方，具有独立完整的业务和自主经营能力。
业务方面：公司具有良好的业务独立性和自主经营能力，具有完整的业务流程、独立的生产经营场所以及独立的采购、销售系统，生产经营活动均由公司自主决策、独立展开。
人员方面：公司具有良好的人员独立性。公司对员工的劳动、人事、工资报酬以及相应的社会保障方面均能做到独立管理。
资产方面：公司拥有独立于控股股东的生产系统、辅助生产系统和配套设施。公司不存在被控股股东占用资产、资金而损害公司利益的情况。公司与控股股东产权关系明确。
机构方面：公司具有完整的机构设置，所有机构均能独立行使职权。
财务方面：公司建立了独立于控股股东的会计核算体系并制定了财务管理制度，独立进行财务决策；公司设立了独立的财务部门并配备了专职财务人员；公司在银行开设独立的资金账户；公司依法独立纳税，执行的税率均按照国家有关税收法律、法规规定及国家批准的适用于本公司的相关税收优惠政策确定，不存在为控股股东纳税的情况。
五、公司重要权益投资情况
2018 年三季度末，公司纳入合并范围内的企业有 19 家，分别为航天长征火箭技术有限公司、桂林航天电子有限公司、上海航天电子有限公司、杭州航天电子技术有限公司、郑州航天电子技术有限公司、重庆航天火箭电子技术有限公司、北京时代民芯科技有限公司、北京航天时代激光导航技术有限责任公司、北京市普利门电子科技有限公司、北京航天光华电子技术有限公司、南京航天猎鹰飞行器技术有限公司、航天电工集团有限公司、北京航天时代光电科技有限公司、北京航天时代惯性仪表科技有限公司、北京航天兴华科技有限公司、陕西航天时代导航设备有限公司、西安航天时代精密机电有限公司、航天物联网技术有限公司、北京航天飞腾装备技术有限责任公司。
图表 5- 4 截至 2018 年 9 月 30 日公司控股子公司情况
（一）发行人控股子公司情况
序号 子公司全称 子公司类型 注册地 业务性质 注册资本（万元） 经营范围 持股比例（%） 表决权比例（%）
1 航天长征火箭技术有限公司 控股 北京市北京经济技术开发区锦绣街 6号 A 座六层 军品 39,867.44 航天与运载火箭及配套设备 99.15 99.15
2 桂林航天电子有限公司 全资 桂林市象山区翠竹路南巷 2 号 军品 17,083.00 电子元器件、航天配套设备、卫星应用技术及开 100 100
序号 子公司全称 子公司类型 注册地 业务性质 注册资本（万元） 经营范围 持股比例（%） 表决权比例（%）
发等
3 上海航天电子有限公司 控股 上海市嘉定区工业区叶城路 1518 号 军品 8,420.68 航天技术、运载火箭、航天飞行器的配套设备等 99.93 99.93
4 杭州航天电子技术有限公司 全资 杭州市高新区（滨江）滨安路 1180 号3 号厂房 3 层 军品 16,960.00 航天技术开发、技术服务、航天电连接器制造等 100 100
5 郑州航天电子技术有限公司 全资 郑州市高新区西四环路 366 号 军品 14,400.00 航天电连接器、电子仪器、电缆网及相关产品的生产、销售、技术开发、服务、咨询、转让等 100 100
6 重庆航天火箭电子技术有限公司 全资 重庆市高新区石桥铺石新路 83 号 军品 15,933.00 制造销售自动化电子设备、电子通讯设备、工业自动化测控设备、电子产品，货物进出口 100 100
7 北京时代民芯科技有限公司 全资 北京市丰台区东高地四营门北路 2 号科研楼 军品、民品 10,000.00 生产集成电路产品、企业自主选择经营项目开展经营活动 100 100
8 北京航天时代激光导航技术有限责任公司 控股 北京市海淀区永丰产业基地永捷北路3 号 A 座 3 层 312室 军品 20,374.00 经营航天专用激光惯导、激光陀螺仪等设计、生产，通讯设备、精密电位机、测控设备、数据传输设备、电子仪器仪表及其他电 100 100
序号 子公司全称 子公司类型 注册地 业务性质 注册资本（万元） 经营范围 持股比例（%） 表决权比例（%）
子工程设备的设计、生产、销售等业务
9 北京市普利门电子科技有限公司 全资 北京市石景山区实兴大街 7 号 1 幢、2幢 民品 18,114.00 经营仪器仪表、电子产品、电器机械、医疗器械的技术开发、制造、技术服务、销售等业务 100 100
10 北京航天光华电子技术有限公司 全资 北京市海淀区永定路 51 号（1 区）9-9 军品 20,028.00 无线电测量仪器、电子仪器及设备、压弯机、自动焊接机模具的生产、修理及销售等业务 100 100
11 南京航天猎鹰飞行器技术有限公司 控股 南京市江宁经济技术开发区将军南路 军品、民品 950.00 航天航空应用技术的系统集成及产品、卫星应用技术及产品、新能源与环保产品 100 100
12 航天电工集团有限公司 全资 武汉市硚口区古田一路 2 号 民品 63,762.98 电工技术研发、新材料的开发和应用、电线电缆制造与安装等业务 100 100
13 北京航天时代光电科技有限公司 控股 北京市海淀区永丰产业基地永捷北路3 号 军品、民品 25,227.87 生产自行开发后的电子产品、仪器仪表等产品;技术开发、技术推广、技术转让、技术咨询、技术服务;计算机系统 58.73 58.73
序号 子公司全称 子公司类型 注册地 业务性质 注册资本（万元） 经营范围 持股比例（%） 表决权比例（%）
服务;应用软件服务;销售自行开发后的产品、电子产品、仪器仪表等
14 北京航天时代惯性仪表科技有限公司 控股 北京市大兴区黄村镇丰达街 1 号 军品、民品 6,556.83 技术开发、转让、咨询、推广服务;计算机系统服务;软件开发;零售电子产品等 95.23 95.23
15 北京航天兴华科技有限公司 全资 北京市大兴区海鑫路 8 号院 军品、民品 31,000.00 技术开发、转让、咨询、推广、服务;计算机系统集成;软件开发;销售电子元器件等业务 100 100
16 陕西航天时代导航设备有限公司 全资 陕西省宝鸡市高新区科技城 军品、民品 45,000.00 运载火箭、卫星和其他航天器导航与控制设备及精密机电产品的技术开发、设计与生产、销售、咨询和服务等业务 100 100
17 西安航天时代精密机电有限公司 全资 陕西省西安市民用航空产业基地航天西路 108 号 军品 39,000.00 精密机电产品、仪器仪表、电子产品、非标准设备、自动化产品的设计、生产、销售、技术开发、技术服务、技术咨询、技术推广 100 100
序号 子公司全称 子公司类型 注册地 业务性质 注册资本（万元） 经营范围 持股比例（%） 表决权比例（%）
服务;电机设备(除汽车)、导航设备、测量器具(除计量器具)的生产等业务
18 航天物联网技术有限公司 控股 北京市海淀区蓝靛厂南路 59 号 23 号楼 3 层 3017 室 民品 5,000.00 互联网信息服务;技术服务、技术转让、技术开发、技术推广、技术咨询;应用软件服务;软件开发;计算机系统服务等业务 60 60
19 北京航天飞腾装备技术有限责任公司 控股 北京市海淀区蓝靛厂南路 59 号 23 号楼 3 层 3018 房间 军品 20,000.00 技术开发、技术推广、技术转让、技术咨询、技术服务等业务 75 75
公司持股比例较高、注册资本较大且收入占比较高的主要全资及控股子公司情况：
1、航天长征火箭技术有限公司
航天长征火箭技术有限公司成立于 1999 年 12 月，主营业务为航天与运载火箭及配套设备。截至 2017 年 12 月 31 日，该公司总资产 428,410.45 万元，所有者权益 150,224.83 万元，2017 年度实现营业收入 44,490.59 万元，净利润 3,847.70万元。截至 2018 年 9 月 30 日，该公司总资产 527,993.69 万元，所有者权益187,795.51 万元，2018 年 1-9 月实现营业收入 134,527.73 万元，净利润 12,637.22万元。
2、桂林航天电子有限公司
桂林航天电子有限公司成立于 2003 年 4 月，主营业务为电子元器件、航天配套设备、卫星应用技术及开发等。截至 2017 年 12 月 31 日，该公司总资产55,762.74 万元，所有者权益 30,883.66 万元，2017 年度实现营业收入 19,980.54万元，净利润 468.64 万元。截至 2018 年 9 月末，该公司资产总额 56,753.26 万元，负债总额 22,994.57 万元，所有者权益为 33,758.69 万元。2018 年 1-9 月公司实现营业总收入 18,247.54 元。
3、上海航天电子有限公司
上海航天电子有限公司成立于 2003 年 4 月，主营业务为航天技术、运载火箭、航天电连接器制造等。截至 2017 年 12 月 31 日，该公司总资产 167,866.51万元，所有者权益 60,731.96 万元，2017 年度实现营业收入 46,782.98 万元，净利润 3,542.03 万元。截至 2018 年 9 月末，该公司资产总额 182,870.78 万元，负债总额 100,679.70 元，所有者权益 82,191.08 万元。2018 年 1-9 月公司实现营业总收入 56,133.24 万元，净利润 4,593.60 万元。
4、杭州航天电子技术有限公司
杭州航天电子技术有限公司成立于 2003 年 4 月，主营业务为航天技术开发、技术服务、航天电连接器制造等。截至 2017 年 12 月 31 日，该公司总资产 56,206.45万元，所有者权益 36,855.39 万元，2017 年度实现营业收入 6,484.72 万元，净利润 607.74 万元。截至 2018 年 9 月末，该公司资产总额为 64,290.66 万元，负债总额为 25,033.36 万元，所有者权益为 39,257.30 万元。2018 年 1-9 月公司实现营业总收入 22,485.77 万元，净利润 2,255.81 万元。
5、郑州航天电子技术有限公司
郑州航天电子技术有限公司成立于 2004 年 12 月，主营业务为航天电连接器、电子仪器、电缆网及相关产品的生产、销售、技术开发、服务、咨询、转让等。截至 2017 年 12 月 31 日，该公司总资产 57,582.04 万元，所有者权益 32,769.04万元，2017 年度实现营业收入 19,891.53 万元，净利润 1,710.47 万元。截至 2018年 9 月末，该公司资产总额为 62,407.96 万元，负债总额为 28,379.56 万元，所有者权益为 34,028.40 万元。2018 年 1-9 月公司实现营业总收入 17,760.93 万元，净利润 1,815.49 万元。
6、重庆航天火箭电子技术有限公司
重庆航天火箭电子技术有限公司成立于 2006 年 11 月，主营业务为制造销售自动化电子设备、电子通讯设备、工业自动化测控设备、电子产品、货物进出口。截至 2017 年 12 月 31 日，该公司总资产 46,148.81 万元，所有者权益 27,413.59万元，2017 年度实现营业收入 14,133.28 万元，净利润 1,169.20 万元。截至 2018年 9 月末，该公司资产总额为 48,445.80 万元，负债总额为 19,709.55 万元，所有者权益为 28,736.26 万元。2018 年 1-9 月公司实现营业总收入 15,027.24 万元，净利润 1,216.79 万元。
7、北京时代民芯科技有限公司
北京时代民芯科技有限公司成立于 2005 年 10 月，主营业务为生产集成电路产品，同时，企业可自主选择经营项目开展经营活动。截至 2017 年 12 月 31 日，该公司总资产 59,049.73 万元，所有者权益 2,883.40 万元，2017 年度实现营业收入 30,003.85 万元，净利润 1,827.18 万元。截至 2018 年 9 月末，该公司资产总额为 81,411.97 万元，负债总额为 38,776.36 万元，所有者权益为 42,635.62 万元。2018 年 1-9 月公司实现营业总收入 34,580.38 万元，净利润 1,996.04 万元。
8、北京航天时代激光导航技术有限责任公司
北京航天时代激光导航技术有限责任公司成立于 2007 年 8 月，主营业务为经营航天专用激光惯导、激光陀螺仪等设计、生产，通讯设备、精密电位机、测控设备、数据传输设备、电子仪器仪表及其他电子工程设备的设计、生产、销售等业务。截至 2017 年 12 月 31 日，该公司总资产 76,335.04 万元，所有者权益33,674.83 万元，2017 年度实现营业收入 24,982.20 万元，净利润 2,650.38 万元。截至 2018 年 9 月末，该公司资产总额为 84,183.50 万元，负债总额为 45,809.32万元，所有者权益为 38,374.18 万元。2018 年 1-9 月公司实现营业总收入 27,663.49万元，净利润 2,664.84 万元。
9、北京市普利门电子科技有限公司
北京普利门电子科技有限公司成立于 2007 年 8 月，主营业务为经营仪器仪表、电子产品、电器机械、医疗器械的技术开发、制造、技术服务、销售等。截至 2017 年 12 月 31 日，该公司总资产 35,362.72 万元，所有者权益 16,847.35 万元，2017 年度实现营业收入 1,578.93 万元，净利润-607.99 万元。截至 2018 年 9月末，该公司资产总额为 33,426.31 万元，负债总额为 18,403.00 万元，所有者权益为 15,023.31 万元。2018 年 1-9 月公司实现营业总收入 649.80 万元，净利润-18,24.04 万元。北京市普利门电子科技有限公司原有的惯性捷联石油定向钻井测量系统 A、B 型产品已经覆盖中国各大油田，同时还在采矿、地勘、煤层气开采、到盐卤矿对接井开发、非开挖穿越等领域运用。该公司已经获得中石油、中石化的入网许可证，具备了产品销售入网资质，中石油、中石化目前为公司石油定向钻井测量系统的主要客户。该公司净利润为负是由于中石油、中石化市场恢复仍需较长时间，其他市场如煤田、地勘也没有大幅起色，市场同类厂家和代理商竞争激烈，产品销售价格直降所致。
10、北京航天光华电子技术有限公司
北京航天光华电子技术有限公司成立于 2007 年 8 月，主营业务为无线电测量仪器、电子仪器及设备、压弯机、自动焊接机模具的生产、修理及销售等。截至 2017 年 12 月 31 日，该公司总资产 164,213.38 万元，所有者权益 41,047.81 万元，2017 年度实现营业收入 48,326.90 万元，净利润 1,785.54 万元。截至 2018年 9 月末，该公司资产总额为 158,309.10 万元，负债总额为 115,016.54 万元，所有者权益为 43,292.56 万元。2018 年 1-9 月公司实现营业总收入 50,228.07 万元，净利润 1,878.97 万元。
11、南京航天猎鹰飞行器技术有限公司
南京航天猎鹰飞行器技术有限公司成立于 2008 年 7 月，主营业务为航天航空应用技术的系统集成及产品、卫星应用技术及产品、新能源与环保产品。截至2017 年 12 月 31 日，该公司总资产 4,091.24 万元，所有者权益 3,760.30 万元，2017 年度实现营业收入 710.94 万元，净利润 53.61 万元。截至 2018 年 9 月末，该公司资产总额为 4,500.36 万元，负债总额为 905.20 万元，所有者权益为 3,595.16万元。2018 年 1-9 月公司实现营业总收入 348.70 万元，净利润-165.07 万元。净利润为负是由于公司产品生产周期长，交付时间晚，截止三季度末在产品比例较小，交付确认收入较少，导致利润总额为负值。
12、北京航天时代光电科技有限公司：
北京航天时代光电科技有限公司成立于 2008 年 12 月，主营业务为生产自行开发后的电子产品及仪器仪表、技术服务、计算机系统服务、应用软件服务、销售自行开发后的电子产品及仪器仪表等。截至 2017 年 12 月 31 日，该公司总资产 107,507.49 万元，所有者权益 44,234.61 万元，2017 年度实现营业收入 25,814.47万元，净利润 1,774.49 万元。截至 2018 年 9 月末，该公司资产总额为 123,957.96万元，负债总额为 77,365.90 万元，所有者权益为 46,592.06 万元。2018 年 1-9月公司实现营业总收入 33,934.98 万元，净利润 2,477.43 万元。
13、北京航天时代惯性仪表科技有限公司：
北京航天时代惯性仪表科技有限公司成立于 2014 年 12 月，主营业务为技术服务、计算机系统服务、软件开发、零售电子产品等。截至 2017 年 12 月 31 日，该公司总资产 15,557.30 万元，所有者权益 7,618.87 万元，2017 年度实现营业收入 3,973.83 万元，净利润 202.03 万元。截至 2018 年 9 月末，该公司资产总额为14,999.62 万元，负债总额为 7,379.33 万元，所有者权益为 7,620.30 元。2018 年1-9 月公司实现营业总收入 947.08 万元，净利润 1.2 万元。
14、陕西航天时代导航设备有限公司：
陕西航天时代导航设备有限公司成立于 2016 年 10 月，主营业务为运载火箭、卫星和其他航天器导航与控制设备及精密机电产品的技术开发、设计与生产、销售、咨询和服务等。截至 2017 年 12 月 31 日，该公司总资产 106,792.05 万元，所有者权益 48,696.90 万元，2017 年度实现营业收入 40,760.63 万元，净利润2,139.28 万元。截至 2018 年 9 月末，该公司资产总额为 135,911.87 万元，负债总额为 84,375.50 万元，所有者权益为 51,536.33 万元。2018 年 1-9 月公司实现营业总收入 49,075.55 万元，净利润 2,640.86 万元。
15、西安航天时代精密机电有限公司：
西安航天时代精密机电有限公司成立于 2016 年 12 月，主营业务为精密机电产品的设计、生产、销售等服务及电机设备(除汽车)的生产等业务。截至 2017年 12 月 31 日，该公司总资产 84,201.23 万元，所有者权益 42,796.14 万元，2017年度实现营业收入 28,309.69 万元，净利润 2,166.39 万元。截至 2018 年 9 月末，该公司资产总额为 104,044.19 万元，负债总额为 58,807.02 万元，所有者权益为45,237.17 万元。2018 年 1-9 月公司实现营业总收入 36,199.14 万元，净利润2,313.36 万元。
（二）合营企业及联营企业情况
图表 5- 5 截至 2018 年 9 月末公司主要合营、联营企业情况
关系 公司全称 注册地 业务性质 注册资本（万元） 持股比例（%） 表决权比例（%）
联营企业 上海宇芯科技有限公司 上海市张江高科技园区达尔文路88 号 3 幢 4 楼 技术开发服务 1,000.00 25% 25%
合营企业 南瑞航天（北京）电气控制技术有限公司 北京市海淀区永丰基地丰滢东路1 号 技术开发服务 600.00 34% 34%
联营企业 浙江航天神舟电控技术有限公司 浙江省浦江县经济技术开发区一点红大道 288 号 技术开发服务 3,000.00 35% 35%
重要的合营企业、联营企业情况：
1、上海宇芯科技有限公司
上海宇芯科技有限公司成立于 2009 年 12 月，法定代表人为赵元富，注册资本 1,000 万元人民币，公司的经营范围为：集成电路、通讯产品、电子产品、计算机软硬件的开发、设计、销售(除计算机信息系统安全专用产品),系统集成,并提供相关领域内的技术开发、技术服务、技术咨询、技术转让,从事货物与技术的进出口业务。【依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动】
2、浙江航天神舟电控技术有限公司
浙江航天神舟电控技术有限公司成立于 2010 年 5 月，法定代表人为柳健康，注册资本 3,000 万元人民币，经营范围为：高低压成套开关柜、监控设备、智能电网、矿用设备、中高压变频器及其它变频应用相关产品制造、销售;变频节能工程改造、技术开发、技术服务、技术咨询;金属材料、金属制品、电线电缆、机电产品批发、零售。
3、南瑞航天（北京）电气控制技术有限公司
南瑞航天（北京）电气控制技术有限公司成立于 2008 年 1 月，法定代表人为刘振强，注册资本 600 万元人民币，经营范围为依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动。
六、公司内部治理情况
（一）公司内部组织机构图
图表 5- 6 公司内部组织机构图
公司按照《公司法》、《证券法》以及中国证监会有关法律法规的要求，完善了股东大会、董事会、监事会、经理班子等法人治理结构，建立了现代企业制度，是一家运作规范的上市公司。截至 2018 年 9 月末，公司内设总裁办公室、证券部、发展计划部、经营投资部、市场部、质量技术部、科研生产部、研究开发部、人力资源部、党群工作部、审计部、国际合作部、行政保卫部、纪检监察部、财务部、物资部、信息档案部、武汉管理部等职能部门。办公机构完全与控股股东分开，内部机构独立，与控股股东职能部门之间无交叉从属关系。
（二）公司内部主要职能部门情况
证券部：证券部是公司与各级证券监管机关、证券交易所的对口联络部门，是公司股证事务的管理职能部门。
发展计划部：发展计划部是公司发展战略、综合规划、综合计划、统筹建设、专项技改、经济运行分析、综合统计、基建等工作的管理职能部门，负责公司实物固定资产归口管理工作。
总裁办公室：总裁办公室是服务领导、协助公司领导处理日常工作的办事机构；协调、服务公司本部各部门以及各子公司；负责公司重要会议、重要活动、重要文稿、催查落实、信息编报、文秘机要、公共关系、外事管理、公文处理、档案、日常值班和公司办公自动化建设等工作。
经营投资部：经营投资部是公司改革重组、产业化项目策划与管理、民用产业投资与市场开发、资产经营、股权管理、项目管理等的管理职能部门。
市场部：市场部是公司在国防军工行业及其他相关行业中的市场策划、市场营销体系建设、客户关系管理、营销渠道建设、合同管理、市场形象宣传等业务的管理职能部门，也是指导子公司开展相关业务工作的归口管理部门。
质量技术部：质量技术部是公司质量、工艺、技术基础和安全生产等工作的管理职能部门。
科研生产部：科研生产部是公司科研生产、质量保证、技术基础、技术保障工作的管理职能部门。
研究开发部：研究开发部是公司技术发展规划、预先研究、技术创新体系建设、新技术新产品研发、技术融合研发项目、成果专利的管理职能部门。
人力资源部：人力资源部是公司负责人力资源开发与管理、人才队伍建设、薪酬福利管理、员工教育培训等业务的管理职能部门，也是指导子公司开展相关业务的归口管理部门。
党群工作部：党群工作部是公司党的建设、领导干部管理、思想政治工作、精神文明建设、宣传、企业文化建设、青年工作、工会工作、员工权益维护等工作的管理职能部门。
审计部：审计部是公司风险管理工作、审计工作的管理职能部门，负责挂靠的公司审计中心的有关管理工作。
国际合作部：国际合作部是公司国际市场开拓、产品出口及军贸业务工作的管理职能部门。
行政保卫部：行政保卫部是公司保密、保卫、行政后勤工作的管理职能部门，负责公司保密、保卫、行政后勤等归口管理工作。
纪检监察部：纪检监察部是公司纪检、监察、信访、法律工作的管理职能部门，是公司纪委的办事机构。
财务部：财务部是公司财务、会计工作的管理职能部门，也是指导子公司开展相关业务工作的归口管理部门。
物资部：物资部是负责公司型号物资进度保障、型号物资质量保证、物资供应商管理、元器件可靠性分中心管理、新品需求管理及推进物资信息化建设等工作的管理职能部门。
信息档案部：信息档案部是信息化建设、档案工作的管理职能部门，承担公司信息化领导小组办公室办事机构的工作。
武汉管理部：武汉管理部是公司在武汉地区的综合管理部门。
（三）公司的内部治理
1、公司组织架构
按照现代企业制度的要求，公司建立了股东大会、董事会、监事会、经理层等规范的法人治理结构。制定了股东大会、董事会、监事会议事规则及总经理工作规则，明确各自的职责范围、权利、义务以及工作程序，已建立起科学、规范的法人治理结构和现代企业制度，进一步提升了公司的战略管理和风险管理水平。
2、公司治理
公司董事会、监事会与高级管理人员严格贯彻执行有关法律法规及《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《总经理工作规则》，并充分发挥独立董事监督职能。公司股东大会、董事会、监事会之间职责权限明确，股东大会为公司的权力机构；董事会根据其授权履行其决策职能，公司已建立独立董事制度、董事会专门委员会制度，确保董事会的高效运作和科学决策；监事会定期检查公司财务状况，维护公司及股东权益；高级管理人员分工明确，对公司日常经营起到了有效的管理控制作用。公司建立了有效的绩效评价，对公司高管人员进行考核，充分提高了管理层的积极性和创造性。
股东大会：根据《航天时代电子技术股份有限公司章程》，股东大会是公司的权力机构，依法行使下列职权：
（1）决定公司经营方针和投资计划；
（2）选举和更换董事、监事，决定有关董事、监事的报酬事项；
（3）审议批准董事会的报告；
（4）审议批准监事会的报告；
（5）审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；
（6）审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
（7）对公司增加或者减少注册资本作出决议；
（8）对发行公司债券作出决议；
（9）对公司合并、分立、解散和清算等事项作出决议；
（10）修改公司章程；
（11）对公司聘用、解聘会计师事务所作出决议；
（12）审议批准应当由股东大会决定的担保事项；
（13）审议公司在一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产 30%的事项；
（14）审议批准变更募集资金用途事项；
（15）审议股权激励计划；
（16）审议法律、行政法规、部门规章或本章程规定应当由股东大会决定的其他事项。
董事会：根据《航天时代电子技术股份有限公司章程》的规定，公司董事会依法行使下列职权：
（1）召集股东大会，并向股东大会报告工作；
（2）执行股东大会的决议；
（3）决定公司的经营计划和投资方案；
（4）制订公司的年度财务预算方案、决算方案；
（5）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
（6）制订公司增加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及上市方案；
（7）拟订公司重大收购、收购本公司股票或者合并、分立、解散及变更公司形式的方案；
（8）在股东大会授权范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财、关联交易等事项；
（9）决定公司内部管理机构的设置；
（10）聘任或者解聘公司总裁、董事会秘书；根据总裁的提名，聘任或者解聘公司副总裁、财务负责人等高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项；根据董事长提名，推荐和更换直属子公司、控股、参股公司的董事长或董事候选人；
（11）制订公司的基本管理制度；
（12）制订本章程的修改方案；
（13）管理公司信息披露事务；
（14）向股东大会提请聘请或更换为公司审计的会计师事务所；
（15）听取公司总裁的工作汇报并检查总裁的工作；
（16）法律、行政法规、部门规章、本章程或股东大会授予的其他职权。
监事会：根据《航天时代电子技术股份有限公司章程》的规定，公司设立监事会，其为常设监察性机构，主要监督董事长、董事、经理和其它高级管理人员，防止其等滥用职权或侵犯公司、股东和职工的权益。监事应依照法律、行政法规及公司章程的规定，忠实履行监督职责。
监事会向股东大会负责，并依法行使下列职权：
（1）应当对董事会编制的公司定期报告进行审核并提出书面审核意见；
（2）检查公司财务；
（3）对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行政法规、本章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议；
（4）当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求董事、高级管理人员予以纠正；
（5）提议召开临时股东大会，在董事会不履行《公司法》规定的召集和主持股东大会职责时召集和主持股东大会；
（6）向股东大会提出提案；
（7）依照《公司法》第一百五十二条的规定，对董事、高级管理人员提起诉讼；
（8）发现公司经营情况异常，可以进行调查；必要时，可以聘请会计师事务所、律师事务所等专业机构协助其工作，费用由公司承担；
（9）公司章程规定或股东大会授予的其他职权。
3、制度管理
公司建立了涵盖经营活动所有环节的内部管理制度，形成了经营战略管理、质量管理、保密管理审查、财务管理等方面组成的完整、有效的经营管理框架。公司董事会和经理层严格按照《公司章程》、《董事会议事规则》和《总裁工作细则》等规定的权限规范运作，确保公司健康稳定发展。在日常经营管理过程中，公司注重对各级授权的监督管理，责权利挂钩，同时公司注重对执行内部管理制度的监督检查，定期对制度的执行情况以及制度的有效性进行评估，不断根据公司的发展情况对制度进行修订和完善，确保公司内部管理制度的始终有效。
（1）财务管理制度。公司及控股子公司统一执行《企业会计准则》，建立了公司内部会计控制制度。通过《预算管理办法》、《资金管理办法》、《财务报表管理办法》等内部控制制度，并且在公司经营活动的各个环节落实这些制度，对采购、生产、销售、财务管理等各环节产生的凭证和记录进行有效控制，确保会计凭证、记录和财务报告的准确性和可靠性。公司建立财务报告编制的岗位责任制，明确相关部门和岗位在财务报告编制过程中的职责和权限，确保财务报告的编制与审核相互分离、制约和监督。公司董事长（或者法定代表人）及全体董事对本企业财务报告的真实性、完整性集体负责等等。公司经营活动的实际情况证明，这些和会计报表相关的内部控制管理制度在公司经营活动中发挥了应有的作用，增强公司的资金实力，不断发挥公司优势，努力降低成本，提高公司综合经济效益，促进了公司规范化运行。
（2）法律合规制度。公司及下属分、子公司均设有专门的法律事务部门，制定有《法律事务工作管理办法》，所有的采购、投资等各类合同都要经过内部的法律事务部门审查后方可签订，法律事务部门在保障公司合法经营、防范风险方面发挥着重要的作用。
（3）募集资金使用管理制度。公司制定有《募集资金使用办法》，同时严格履行相应的信息披露义务。制度规定企业通过公开发行股票或公司债券等方式向社会公众投资者募集用于特定用途的资金，必须严格按照《募集资金使用办法》的有关规定进行管理和使用，保障公众投资者的合法利益。《募集资金使用办法》规定了募集资金使用的审批、未使用的募集资金的存放、变更、募集资金使用情况的报告和监督以及责任追究等，做到了专款专用，确保了募集资金安全及依法使用。同时，公司严格按照规定对募集资金使用情况进行了披露。
（4）担保管理制度。公司担保内部控制明确了权责分配和职责分工，机构设置和人员配备；明确了担保的对象、范围、条件、程序、限额和禁止担保的事项；进行科学严密担保评估，明确担保审批的权限、程序与责任；担保执行环节的控制措施充分有效，担保合同的签订经过严格的审核，担保业务的执行过程跟踪监测，担保财产与有关权利凭证的管理有效，办理终结担保手续及时；对外担保明确责任主体，因担保造成重大失误和损失的，追究相关责任人责任。
（5）控股子公司的管理制度。公司制定有《投资管理办法》、《子公司总经理工作指引》，对子公司的组织及人员进行控制，通过选任董事、总经理、财务负责人等方式行使出资人权力；通过建立业绩目标、预算控制、重大投资、筹资、利润分配的控制、对外担保控制、对外捐赠控制、关联交易控制、考核与审计监督等政策和程序，对子公司有关财务事项和业务活动实施有效控制；明确合并财务报表编制与报送流程及审批制度，确保母子公司合并财务报表的真实可靠。
（6）预算管理制度。公司及控股子公司统一制定了《预算指导与审批办法》。办法规定各子公司应当建立和健全内部预算管理制度，组织开展预算编制、审查、汇总、平衡、上报、下达、修订、分析、控制、考核、报告等具体工作，完善财务预算工作体系，推进实施全面预算管理。各个公司总经理（总经理办公会）可以在授权范围内对预算进行决策、调整，并对批准的预算执行情况负责。母公司建立预算管理工作考核制度，将各公司的日常预算管理工作纳入考核范围，对预算编制、审批、预算执行的分析、预算调整等工作每年进行考核。
（7）投资管理制度。公司统一制定《航天技术应用产业固定资产投资项目管理办法》以规范航天技术应用产业固定资产投资行为，提高投资效益、控制投资风险、保障出资人权益。办法规定投资项目必须遵循国家法律、法规及有关规定，符合国家产业及技术政策，符合中国航天科技集团公司航天技术应用产业发展方向和发展战略的要求。所有投资项目实行项目管理制，分级管理，逐级负责，并按规定对项目立项审批和实施过程进行管理和监督。
（8）关联交易制度。为规范公司关联交易决策管理，维护公司、公司股东、债权人及其他利害关系人合法利益，根据《公司法》、《证券法》、《上海证券交易所股票上市规则》等规定和公司章程，特制定《关联交易管理办法》。办法规定公司关联交易应当定价公允、决策程序合规、信息披露规范。公司积极推动通过资产重组、控股股东整体上市等方式减少关联交易。公司董事会下设关联交易控制委员会为专门委员会，履行公司关联交易控制和日常管理的职责。办法规定公司董事会下设关联交易控制委员会至少应由三名董事组成，其中独立董事应占多数，独立董事中至少有一名会计专业人士；由独立董事担任主任委员，负责主持关联交易控制委员会的工作；关联交易控制委员会委员不得由控股股东提名、推荐（独立董事除外）或在控股股东单位任职的人员担任。
（9）安全生产制度。公司统一制定有《航天时代电子技术股份有限公司安全生产管理办法》以加强对安全生产工作的领导和管理，履行社会责任，防止和减少生产安全事故，保障员工生命和财产安全，建立安全生产长效机制，促进公司的发展。公司及各子公司设立安全生产委员会，作为单位安全生产决策机构，各子公司通过加强企业安全文化建设，按照国家、集团公司和公司的统一部署，结合实际，组织员工学习安全生产法律法规和安全生产知识，自觉提高遵纪守法意识和执行力。公司及各子公司通过每年组织开展定期或不定期的安全生产检查，加强安全生产管理体系建设，保障员工职业健康与安全。
（10）信息披露制度。为提高公司信息披露管理水平和信息披露质量，规范公司信息披露行为，确保公司信息披露的及时性、公平性、真实性、准确性和完整性，公司根据《公司法》、《证券法》、《上市公司信息披露管理办法》以及《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》和公司章程的规定，制定了《航天时代电子技术股份有限公司信息披露事务管理规定》。
（11）突发事件应急管理制度。为有效管理突发危机事件，树立、维护公司形象，提高集团及各事业部、经营实体危机预防和控制能力，公司确定总裁具体负责重大突发事件应急处理，主要负责研究和评估公司的风险管理、突发事件应急管理，建立风险应急处置机制。
公司应对突发事件工作实行预防为主、预防与应急处置相结合的原则。公司应对可能引发突发事件的各种因素采取预防和控制措施，根据突发事件的监测结果对突发事件可能产生的危害程度进行评估，以便采取应对措施。不断地监测社会环境的变化趋势，收集整理并及时汇报可能威胁企业的重要信息，并对其转化为突发事件的可能性和危害性进行评估。定期检查及汇报部门或公司有关情况，做到及时提示、提前控制，将事态控制在萌芽状态中。
发生突发事件时，公司总裁负责成立突发事件应急处理工作小组，立即采取措施控制事态发展，组织开展应急救援工作，并根据职责和规定的权限启动制订的相关应急预案，及时有效地进行先期处置，控制事态。工作小组确可邀请公正、权威、专业的机构协助解决突发事件，以确保公司处理突发事件时的公众信誉度及准确度。公司各职能部门需确保在突发事件处理过程中切实做好应对突发事件的人力、物力、财力保障等工作，保证应急工作需要和各项应急处置措施的顺利实施。
（12）资金运营内控制度
为了加强对本度及子公司的资金运营和管理，发行人对资金支付的审批权限，以及货币资金、银行存款、银行票据等的计划和调度权限进行了明确。公司要求相关负责人定期对资金运营情况进行汇报，对资金账户管理、资金集中管理和现金管理作出了详尽规定，包括但不限于：货币资金收支与记账的岗位分离；货币资金收支所涉及的密码、密钥分开保管，票据与印章的分开保管；出纳人员不得兼任稽核、会计档案保管和收入、支出、费用、债券、债务账簿的登记工作；不得由担任办理货币资金业务的全过程。以上规定，对发行资金运营的效率的提升以及资金安全的保障有着非常重要的意义。
（13）资金管理模式
发行人在资金预算和筹集、资金运营和管理、资金支付和调度等方面，区分了计划内和计划外，本部及下属子公司，对各级有权人设置了不同的分工和授权。发行人严格执行中国人民银行关于现金收付、库存管理的相关规定，同时对于公司银行存款账户的开立、使用、建账等做了详细的规定，确保货币资金的安全、银行账户的独立。同时，发行人建立了一系列汇报、处罚机制以免违规行为的产生。
（14）短期资金调度应急预案等
发行人库存现金一般保留 1 天的零用现金。对发放工资、差旅等大额现金，应随用随取，一般不存放过夜。现金的发放须双人复核，避免出错。同时，发行人对集团子公司账户资金进行集中管理、可及时调用集团内子公司资金。此外，截至 2018 年 9 月末，公司从航天集团财务公司及国内各家银行获得的综合授信额度为 940,000.00 万元，其中未使用授信额度为 431,837.00 万元，可适时提取，作为应急资金调度。
七、公司人员基本情况
（一）公司员工数量、专业构成及教育程度情况
截至 2018 年 9 月末，公司共有在编员工 15,142 人，员工专业及教育程度情况如下：
图表 5- 7 公司员工基本情况表
类别 项目 人数 占比
专业构成 生产人员 6,263 41.36%
销售人员 544 3.59%
技术人员 6,584 43.48%
财务人员 280 1.85%
行政人员 1,038 6.86%
其他人员 433 2.86%
教育程度 博士 219 1.45%
类别 项目 人数 占比
硕士 2,744 18.12%
本科 4,786 31.6%
大专 3,502 23.13%
大专以下 3,891 25.7%
（二）公司董事、监事及高级管理人员
图表 5-8 公司董事、监事及高级管理人员名单
姓名 职务 性别 年龄 任期起始日期 任期终止日期 是否有境外居留权
刘眉玄 董事长,董事 男 53 2008-06-06 2020-06-07 无
王亚文 副董事长 男 55 2014-06-10 2020-06-07 无
任德民 董事 男 55 2014-06-10 2020-06-07 无
夏刚 董事 男 55 2017-06-08 2020-06-07 无
王亚文 董事 男 55 2008-06-06 2020-06-07 无
王燕林 董事 男 57 2014-06-10 2020-06-07 无
韦其宁 董事 男 58 2014-06-10 2020-06-07 无
强桂英 独立董事 女 44 2014-06-10 2020-06-07 无
韩赤风 独立董事 男 60 2015-04-09 2020-06-07 无
鲍恩斯 独立董事 男 50 2017-06-08 2020-06-07 无
刘则福 监事会主席监事 男 50 2016-05-04 2020-06-07 无
李伯文 监事 男 51 2005-04-27 2020-06-07 无
王国光 监事 男 58 2008-06-06 2020-06-07 无
严强 职工监事 男 52 2017-06-01 2020-06-07 无
章继伟 职工监事 男 55 2008-06-06 2020-06-07 无
王亚文 总裁 男 55 2008-06-06 2020-06-07 无
吕凡 董事会秘书 男 46 2000-12-24 2020-06-07 无
吕凡 副总裁 男 46 2012-07-18 2020-06-07 无
李艳华 副总裁 男 55 2012-07-18 2020-06-07 无
杨宏志 副总裁 男 52 2012-07-18 2020-06-07 无
盖洪斌 副总裁 男 57 2015-02-11 2020-06-07 无
顾军营 副总裁 男 51 2017-06-08 2020-06-07 无
盖洪斌 财务总监 男 57 1999-10-30 2020-06-07 无
（三）董事、监事及高级管理人员简历
刘眉玄：1965 年 10 月出生,中共党员,大学学历,研究员。历任中国运载火箭技术研究院八一一厂副厂长、厂长,中国运载火箭技术研究院政治部主任、综合经营部部长,中国航天时代电子公司副总经理,长征火箭技术股份有限公司总裁,中国航天时代电子公司总经理兼党委副书记。现任中国航天电子技术研究院院长兼党委副书记,航天时代电子技术股份有限公司董事长、党委副书记。
王亚文：1963 年 1 月出生,中共党员,硕士研究生,研究员。历任中国运载火箭技术研究院十九所副所长、所长,中国远望(集团)总公司党委书记兼常务副总经理,中国时代远望科技有限公司总经理,中国航天时代电子公司副总经理,中国航天电子技术研究院副院长。现任中国航天电子技术研究院党委书记兼副院长,航天时代电子技术股份有限公司副董事长、总裁、党委书记。
任德民：1963 年 2 月出生,中共党员,硕士研究生,研究员。历任航天十三所副所长、所长,中国航天导航技术研究院副院长兼研发中心主任,中国航天时代电子公司副总经理,长征火箭技术股份有限公司执行董事,中国航天电子技术研究院副院长。现任中国航天电子技术研究院常务副院长,航天时代电子技术股份有限公司董事。
夏刚：1963 年 5 月出生,中共党员,硕士研究生,研究员。历任航天十三所所长助理,中国航天导航技术研究院设计中心副主任,中国航天时代电子公司导航与控制设备设计制造中心副主任,航天十三所所长兼党委副书记。现任中国航天电子技术研究院副院长。
王燕林：1961 年 2 月出生,中共党员,硕士研究生,研究员。历任航天工业总公司综合规划计划部规划处副处长、固定资产投资处处长,国防科工委综合计划司计划处处长,中国航天电子基础技术研究院副院长,中国航天时代电子公司总经理助理兼发展计划部部长、副总经理,长征火箭技术股份有限公司高级副总裁。现任中国航天电子技术研究院副院长,航天时代电子技术股份有限公司董事。
韦其宁：1960 年 6 月出生,中共党员,硕士研究生,研究员。历任中国运载火箭技术研究院北京遥测技术研究所副所长、所长,航天长征火箭技术有限公司总经理,长征火箭技术股份有限公司副总裁、高级副总裁,中国航天时代电子公司总工程师、副总经理。现任中国航天电子技术研究院副院长,航天时代电子技术股份有限公司董事。
强桂英女士：中国国籍,1974 年出生,研究生学历,会计学硕士学位,中国注册会计师,高级会计师。曾任北京天华会计师事务所审计部经理、业务经理、高级经理;现任立信会计师事务所(特殊普通合伙)合伙人、航天电子独立董事、国家开发银行审贷委员会外聘专家委员。2014 年 12 月至今,任公司独立董事。
韩赤风：1958 年 6 月出生,法学博士。历任辽宁省高级人民法院助理审判员、上海交通大学法学院教授、同济大学知识产权学院教授。现任北京师范大学法学院民商事法学教学研究中心主任,教授、博士生导师,兼任北京国际法学会文化创意产业法律委员会主任、中国法学会知识产权法研究会理事、呼和浩特仲裁委员会仲裁员、中兵红箭股份有限公司独立董事,航天时代电子技术股份有限公司独立董事等。
鲍恩斯：1968 年 12 月出生,研究生学历,博士学位,高级会计师。历任中国证监会处长,股票发行审核委员会专职委员;中国金融期货交易所财务部负责人,投资者教育中心专家。现任北京厚基资本管理公司副董事长、北方国际合作股份有限公司独立董事、北京首商集团股份有限公司独立董事、福建省燕京惠泉啤酒股份有限公司独立董事、三维通信股份有限公司独立董事。
刘则福：1968 年 5 月出生,中共党员,博士研究生,研究员级高级会计师。历任中国运载火箭技术研究院财务部副总会计师、资产处处长,航天科技财务有限责任公司财务总监。现任中国航天电子技术研究院总会计师,航天时代电子技术股份有限公司监事会主席。
李伯文：1967 年 9 月出生,中共党员,硕士研究生,研究员级高级会计师。历任航天三十一所科研生产处副处长,开发销售处副处长、北京三发高科技实业总公司副总经理兼财务部部长,中国航天导航技术研究院办公室主任助理,中国航天时代电子公司监察审计部审计处处长、审计部副部长、审计部部长。现任中国航天电子技术研究院审计与风险管理部部长,航天时代电子技术股份有限公司监事、审计与风险管理部部长。
王国光：1960 年 8 月出生,中共党员,大学学历,研究员级高级政工师。历任航天十三所党委副书记兼纪委书记、副所长,中国航天导航技术研究院办公室主任,中国航天时代电子公司纪检监察部部长、审计部部长、总法律顾问。现任中国航天电子技术研究院总法律顾问兼纪检监察部部长,航天时代电子技术股份有限公司监事、总法律顾问兼纪检监察部部长。
严强：1966 年 1 月出生,中共党员,大学学历,硕士学位,高级工程师。历任长征火箭技术股份有限公司项目开发部开发二处处长,市场部民品处处长,经营投资部项目管理处处长、经营投资部副总经理,中国航天时代电子公司经营投资部副部长,中国航天电子技术研究院经营投资部总经济师,现任航天时代电子技术股份有限公司经营投资部总经济师。
章继伟：1963 年 6 月出生,中共党员,硕士研究生,研究员。历任中国运载火箭技术研究院办公室秘书处副处长、处长,中国运载火箭技术研究院办公室主任助理、副主任,中国航天时代电子公司经理部部长,航天 704 所党委书记兼副所长,中国航天电子技术研究院院长助理兼办公室主任,现任航天时代电子技术股份有限公司办公室主任、职工监事。
王亚文：1963 年 1 月出生,中共党员,硕士研究生,研究员。历任中国运载火箭技术研究院十九所副所长、所长,中国远望(集团)总公司党委书记兼常务副总经理,中国时代远望科技有限公司总经理,中国航天时代电子公司副总经理,中国航天电子技术研究院副院长。现任中国航天电子技术研究院党委书记兼副院长,航天时代电子技术股份有限公司副董事长、总裁、党委书记。
吕凡：1972 年 4 月出生,中共党员,硕士研究生,研究员。历任北京遥测技术研究所计划财务处处长、经营处处长、所长助理,长征火箭技术股份有限公司董事会秘书。现任航天时代电子技术股份有限公司副总裁兼董事会秘书。
李艳华：1963 年 11 月出生,中共党员,硕士研究生,研究员。历任北京遥测技术研究所副所长、所长,航天长征火箭技术有限公司总经理兼党委副书记,北京建华电子仪器厂厂长,长征火箭技术股份有限公司副总裁。现任中国航天电子技术研究院总工程师,航天时代电子技术股份有限公司副总裁。
杨宏志：1966 年 12 月出生,中共党员,大学学历,工程师。历任中国航天时代电子公司经理部副部长、部长,长征火箭技术股份有限公司总裁办公室主任,中国航天电子技术研究院办公室主任,航天时代电子技术股份有限公司办公室主任,现任中国航天电子技术研究院院长助理,航天时代电子技术股份有限公司副总裁。
盖洪斌：1961 年 4 月出生,中共党员,大学学历,高级会计师。历任北京遥测技术研究所计划财务处处长、党委副书记,长征火箭技术股份有限公司财务总监。现任航天时代电子技术股份有限公司副总裁兼财务总监。
顾军营：1967 年出生。工业工程硕士学位，具备研究员职称。顾先生历任211 厂副厂长兼副书记、中国航天时代电子公司总经理助理、中国航天电子技术研究院院长助理、中国时代远望科技有限公司总经理、北京华峰测控技术有限公司董事长、北京航天赛德科技发展有限公司董事长、航天电工集团有限公司副董事长、2017 年至今任航天时代电子技术股份有限公司副总裁、航天物联网技术有限公司董事长。
（四）董事、监事及高级管理人员的任职资格
发行人高管人员设置符合《公司法》等相关法律法规及公司章程。
八、公司业务状况
（一）公司的经营范围
民用航天与运载火箭及配套设备、计算机技术及软硬件、电子测量与自动控制、新材料、通信产品、记录设备、仪器仪表、卫星导航与卫星应用技术及产品、卫星电视接收和有线电视产品（仅限分支机构经营）及上述产品的技术开发、生产销售、技术转让、咨询服务；本企业和所属企业产品出口业务；本企业和本企业成员企业生产科研所需原材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务；经营本企业的进料加工和“三来一补”业务；承揽电子系统和产品的电磁兼容、环境试验。（国家有专项规定的经审批后方可经营）。
（二）公司主营业务情况
1、主营业务基本情况
公司主营业务按板块划分，包括航天军用产品和民用产品。公司最近三年及一期主营业务收入分板块情况如下：
图表 5- 9 公司最近三年及一期主营业务收入分板块情况
单位：万元
行业名称 2018 年 1-9 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
营业收入 占比 营业收入 占比 营业收入 占比 营业收入 占比
主 营 业 务合计 908,192.34 100.00% 1,283,329.12 98.31% 1,133,011.28 98.11% 557,682.67 99.42%
其中：航天军用产品 444,306.00 48.92% 822,890.12 63.04% 738,971.83 63.99% 514,110.53 91.65%
民用产品 463,886.00 51.08% 460,439.01 35.27% 394,039.45 34.12% 43,572.14 7.77%
其 他 业 务合计 - - 22,099.60 1.69% 21,795.19 1.89% 3,250.29 0.58%
合计 908,192.00 100.00% 1,305,428.73 100.00% 1,154,806.47 100.00% 560,932.96 100.00%
最近三年，公司营业收入保持稳定的增长，由 2015 年的 560,932.96 万元增至 2016 年的 1,154,806.47 万元；2017 年增加至 1,305,428.73 万元，较 2016 年增幅为 13.04%。公司在加大航天产品市场开拓力度的同时，也加快了民用产品板块发展的步伐，近三年及一期，民用产品营业收入增长较快，同时公司加强精细化管理。
图表 5- 10 公司最近三年及一期主营业务成本分板块情况
单位：万元
行业名称 2018 年 1-9 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
营业成本 占比 营业成本 占比 营业成本 占比 营业成本 占比
主 营 业 务合计 756,982.18 100.00% 1,058,817.04 98.33% 937,207.09 98.11% 443,717.19 99.68%
其中：航天军用产品 347,890.00 49.96% 645,391.92 59.94% 595,972.75 62.39% 411,217.26 92.37%
民用产品 409,092.00 50.04% 413,425.12 38.39% 341,234.34 35.72% 32,499.93 7.30%
其 他 业 务合计 - - 17,973.38 1.67% 18,062.96 1.89% 1,446.05 0.32%
合计 756,982.00 100.00% 1,076,790.42 100.00% 955,270.05 100.00% 445,163.24 100.00%
最近三年，公司营业成本由 2015 年的 445,163.2 万元增至 2016 年的955,270.05 万元；2017 年增加至 1,076,790.42 万元，较 2016 年增幅为 12.72%。企业销售规模增加，造成成本增加。
图表 5- 11 公司最近三年及一期营业毛利润分板块情况
单位：万元
行业名称 2018 年 1-9 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
毛利润 占比 毛利润 占比 毛利润 占比 毛利润 占比
主营业务合计 151,210.16 100.00% 224,512.09 98.20% 195,804.19 98.13% 113,965.48 98.44%
其中：航天军用产品 96,416.00 63.76% 177,498.20 77.63% 142,999.07 71.67% 102,893.27 88.88%
民用产品 54,794.00 36.24% 47,013.88 20.56% 52,805.11 26.46% 11,072.21 9.56%
其他业务合计 - - 4,126.22 1.80% 3,732.23 1.87% 1,804.24 1.56%
合计 151,210.00 100.00% 228,638.31 100.00% 199,536.41 100.00% 115,769.72 100.00%
最近三年，公司的毛利润稳步上升，从 2015 年的 115,769.72 万元增加至 2016年的199,536.41 万元；2017 年增至228,638.31 万元，较2016 年而言增幅为14.58%。
图表 5- 12 公司最近三年及一期营业毛利率分板块情况
行业名称 2018 年 1-9 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
主营业务合计 16.65% 17.49% 17.28% 20.44%
其中：航天军用产品 21.70% 21.57% 19.35% 20.01%
民用产品 11.81% 10.21% 13.40% 25.41%
其他业务合计 - 18.67% 17.12% 55.51%
合计 16.65% 17.51% 17.28% 20.64%
公司生产航天军用产品所使用的各类金属原材料价格涨幅较大，军品价格受国家管控较严以及上游原材料涨价、人工费用上涨等影响，公司产品的利润空间被挤压，2016 年公司毛利率下滑；但是 2017 年以来，随着国家整体科技水平的提升，为适应市场需求，公司增加了产品试验验证次数，提高了产品的稳定性，盈利能力逐年上涨，2017 年毛利率企稳回升，带动子公司业绩大幅增长，公司航天军用产品板块毛利率呈现出上涨趋势。
近三年，公司民用产品毛利率逐年下降，主要是受原材料价格上涨影响，公司原材料采购价格呈上涨趋势，同时由于用工成本持续增加，导致制造成本呈现增长趋势所致。2、主营业务分板块分析
1、航天军用产品
（1）主要产品
公司航天军用产品根据种类的不同可分为测控通信、机电组件、集成电路、惯性导航以及其他航天技术产品的研发、生产和销售。
①测控通信产品
公司测控通信产品主要包含遥测遥控产品和卫星导航产品，主要由航天长征、上海航天、重庆航天经营。遥测是指在航天航空活动中依靠测量仪表测量各种技术参数（如：温度、压力、速度等），并转换成信号发回指挥中心，从而获得目标器各种技术参数的过程。遥控是发出指令后，目标器将接收到的指令转换成模拟信号，从而达到操控目标器运行的目的。遥测和遥控过程测量的准确性、信号转换过程的精确性和传递过程的抗干扰性是决定遥测遥控质量的重要指标。现代遥测系统广泛应用高精度的传感器（传感器是一种检测装置，能感受到被测量的信息，并能将检测感受到的信息，按一定规律变换成为电信号或其他所需形式的信息输出，以满足信息的传输、处理、存储、显示、记录和控制等要求。它是实现自动检测和自动控制的首要环节。）、数字通信和电子计算机等先进设备，最先进的遥测系统用于航空航天领域。
公司遥测遥控领域以遥测专业技术发展为主，不断向其他相关领域扩展，包括多目标综合测量技术、多功能通用遥测和测控终端、高精度 GPS 转发外测系统、机载统一测控系统、通用遥测系统、综合测控系统等。公司产品主要应用于航天卫星及火箭发射的测控通信，是公司传统意义上具有优势的航天配套产品，始终占据我国航天卫星、火箭发射配套较大市场份额，具有专业技术及配套领域内的垄断优势。
卫星导航是利用卫星对地面、海洋、空中和空间用户进行导航定位的技术。
在卫星导航系统中，用户利用其导航装置接收卫星发出的无线电导航信号计算出用户相对于导航卫星的几何关系，由此确定出用户的绝对位置和相对速度。卫星导航实现了全天候全球高精度被动式导航定位，抗干扰能力强。卫星导航系统由导航卫星、地面台站和用户导航设备三大部分组成。由多颗卫星组成的导航卫星网构成一组流动的导航台，地面台站负责对卫星跟踪测量和控制管理，地面控制中心根据跟踪测量数据计算出轨道，并将随后一段时间的卫星星历预测数据注入到卫星上，以供卫星向用户发送。目前国际上已投入使用的卫星导航系统包括美国的全球定位系统 GPS，俄罗斯的 GLONASS，欧洲的伽利略系统和中国的北斗导航系统。卫星导航系统由导航卫星、地面台站和用户定位系统三部分组成。目前国际上已投入使用的卫星导航系统包括美国的全球定位系统 GPS、俄罗斯的GLONESS、欧洲的 GALILEO 系统和我国北斗一代导航试验卫星系统。其中，GPS、GLONESS 和 GALILEO 均为全球性卫星导航系统，北斗一代导航系统为区域性导航系统，我国正在建立全球性的北斗卫星导航系统。能够实现全球连续、实时、高精度、小型化的卫星导航设备是未来发展趋势。未来卫星导航的最大应用领域是车辆导航、授时应用、融合导航定位功能的个人消费产品以及 LBS 综合信息服务。我国的北斗一代导航系统已在测绘、电信、水利、交通运输、渔业、勘探、森林防火和国家安全等诸多领域逐步发挥着重要作用。
公司是专用卫星导航系统的主要供应商，具有包括导航终端，自主导航设备、导航芯片等各种高端导航产品生产能力和导航运营服务能，产品主要应用于国防军用领域和汽车导航等民用领域。
②机电组件产品
机电组件主要包括电连接器和继电器，主要由桂林航天、杭州航天、郑州航天经营。电连接器是在器件与器件、组件与组件、系统与系统之间进行电气连接和信号传递的基础元件。在各种航空航天军用武器装备中，电连接器的用量较大，其工作可靠与否直接影响军用武器装备电路的正常工作，涉及整个主机的安危。因此军用武器装备的电连接器除了要满足一般的性能要求外，还对其质量和可靠性有非常严格的要求，必须达到接触良好，工作可靠，维护方便。电连接器由壳体、绝缘体、接触体三大基本单元组成。壳体是指插头插座的外壳、连接螺帽、尾部附件。绝缘体用以保持插针插孔在设定位置上，并使各个接触体之间及各接触体与壳体之间相互电气绝缘。接触体是用来实现电路连接的插针插孔。继电器是当输入量（如电压、电流、温度等）达到规定值时，使被控制的输出电路导通或断开的电器，属于电子控制器件。它具有控制系统（又称输入回路）和被控制系统（又称输出回路），通常应用于自动控制电路中，起到自动调节、安全保护、转换电路等作用。
电连接器是在器件与器件、组件与组件、系统与系统之间进行电气连接和信号传递，使其构成一个完整系统所必须的基础元件。在各种航天航空军用武器装备中，电连接器用量大，其工作可靠与否直接影响军用武器装备电路的正常工作，涉及整个主机的安全。电连接器由壳体、绝缘体、接触体三部分组成，壳体是指插头插座的外壳、连接螺帽和尾部附件，绝缘体用于保证插针插孔在设定位置上并使各个接触体之间绝缘，接触体是用来实现电路连接的插针插孔。继电器是当输入量（电流、电压、温度等）达到规定值时，使被控制的输出电路导通或断开的电器，属于电子控制器件，具有动作快、工作稳定、寿命长、体积小的优点，因其是一种具有隔离功能的自动开关元件，被广泛应用于遥控、遥测、通讯、自动控制、电力电子设备中。主机电路对电连接器和继电器的可靠性和质量有非常严格要求，高质量和高可靠性的电连接器被广泛应用于航空航天、国防领域。
公司是我国从事航天电连接器和专用继电器等机电组件设计、试验和检测中心及生产基地，产品主要应用于航天卫星和火箭发射领域。公司的专用继电器和电连接器等机电组件产品具有多年技术积累，在行业内具有领先优势，并且已在机电组件产品的技术创新上取得重大进展。
③集成电路产品
集成电路是指采用一定工艺，将电路中所需晶体管、二极管、电阻、电容和电感等元件及布线互连在一起，制作在一小块或几小块半导体晶片或介质基片上，并密封在管壳内，成为具有所需电路功能的微型结构，主要由时代民芯经营。
微小型化、低功耗和高可靠性是集成电路未来发展趋势。
公司具有集设计、制版、工艺、封装、测试为一体的完整的集成电路产业链，拥有千万门级超大规模集成电路设计平台，承担着多项航天型号的集成电路设计、研发和生产任务，产品主要应用于航天卫星和火箭发射领域。
④惯性导航产品
惯性技术是以力学、光电子学为基础的多学科综合技术，是唯一的全自主、实时、连续、隐蔽、不受干扰、无时间、无地域、无环境限制的运动信息感知技术，涉及导航、制导、控制与测量等应用领域，惯性仪表和系统是洲际导弹、战术导弹、飞机、舰艇等武器平台必备的导航\\制导设备。主要由北京激光导航、航天时代光电、西安精密、北京兴华经营。
陀螺仪作为惯性技术中的关键惯性器件，用来测量载体的角速度、角度，进而得到其姿态参数，从而实现惯性稳定、惯性导航、惯性制导、惯性测量。传统的陀螺主要是以机电式为主，随着对陀螺准确性和小型化要求的提高，近年来以激光陀螺、光纤陀螺为代表的新型光电式惯性器件发展成熟并开始广泛应用。激光陀螺仪是以萨格纳效应为基础的、利用环形激光器在惯性空间转动时，正反两束光随转动产生频率差的效应并以拍频及脉冲形式输出。相对于机电陀螺，激光陀螺具有精度高、动态范围大、性能好、耐冲击能力强、启动时间短、工作寿命长、环境适应能力强等优点。惯性导航系统应用于运载火箭、导弹、卫星、飞机、船舶以及其它民用领域。
公司是目前航天科技集团内唯一专业从事激光陀螺及其系统的研制单位，研制出了多种系列化的激光惯导，产品主要应用于运载火箭、军用飞机、中远程导弹等军用领域和石油开采等民用领域。
公司其他产品主要包括军用和民用无人机、钻井定向测量系统等。
（2）公司航天军品的经营模式
航天产业的技术尖端性特点要求航天军工企业必须具备深厚的技术积累，同时需投入大量的经费从事基础技术和新型尖端技术的研究开发，研发的高投入和高风险性，使得航天军工企业难以像一般制造类企业一样独立承担，因此航天军工企业的研发多由国家补贴科研经费。
航天产业是国家具有战略性地位的产业，我国航天军工企业主要为国有控股企业，其生产经营活动在国家的统一规划下进行。由于航天产业系统性特征，某一航天任务通常由一家主体（项目提出单位）总领全系统实施，多家科研院所（协作配套单位）协作配合。公司最近一年研发情况如下：
费用化研发投入 37,320.56万元
资本化研发投入 5,510.82万元
研发投入合计 42,831.39万元
研发投入总额占营业收入比例（%） 3.28
公司研发人员的数量 722人
研发人员数量占公司总人数的比例（%） 4.77
研发投入资本化的比重（%） 12.87
①上游产业链—采购模式
公司所需基础材料主要包括金属与贵金属、电子原器件、单机产品、外协加工等多个种类。为公司提供原材料及零部件供应商需经驻公司军代表审核备案，列入《合格供方名录》，公司物料采购必须在《合格供方名录》中选择供应商。
部分涉密零部件、重要零部件由最终用户或总装单位指定供应商并限定供应商供货价格；钢材、铜以及部分通用电子元器件等通用材料，公司采购价格随着市场价格波动而波动。公司多根据用户和上级或总体单位的军品研制任务订单、研制合同或计划要求组织产品的设计、开发、生产和服务，采购部门根据订货合同情况、公司生产进度和库存情况安排采购。由于航天产品对质量要求非常高，航天企业上级或总体单位通常会综合考虑市场上供应商资质后确定潜在供应商名单，公司在潜在供应商范围内采取综合比较或招投标方式确定最终供应商。
公司建立了完整的物资采购管理制度，由各子公司根据型号科研生产物资备料计划制定物资需求计划，并组织相关部门评审，形成物资采购计划，并通过评审的采购计划作为实施采购的依据。
公司制订了科学的供应商评估和准入制度，在合格供应商内择优选择供货厂家，推行价格监督和招投标等措施。对于单笔采购金额在 100 万元人民币或 10万美元以上、及其他货币单位等价金额的采购计划，原则上进行招标；单笔采购金额不满足招标条件的，在合格供应商内进行询价，比价和议价，最终选择合适的供应商。
2017 年，公司前五名供应商采购额 136,259.36 万元，占年度采购总额 14.91%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额 50,421.31 万元，占年度采购总额5.52%。前五名供应商结算方式均为现金结算。
2018 年 1-9 月，公司前五名供应商采购额 156,106.17 万元，占年度采购总额21.06%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额 22,595.03 万元，占年度采购总额 3.05%。前五名供应商结算方式均为现金结算。
②生产模式
公司军品科研生产采用订单式生产，订单按型号计划由公司本部进行科研生产的组织管理，由各子公司负责实施。公司建立了科研生产指挥调度体系，以型号指挥系统为主导，技术系统协助，负责型号产品研制生产过程中的指挥调度和产品技术、质量的管理；各子公司内部设置相应部门负责贯彻落实型号计划、质量、技术等工作管理要求，确保全面完成科研生产任务。
③销售对象及盈利模式
公司所生产的产品经检验合格后，以合同约定的价格交付军方客户。因军方客户经营活动经费由财政划拨，其采购货款多在年终决算时集中支付，因此公司货款多在年末收回。在盈利模式上，一方面公司主要依托订单和型号牵引，与用户建立了良好的沟通渠道，共同搭建大战略共赢平台，通过对总体单位的深入挖掘，加强与总体单位的沟通力度，实时掌握配套任务的进展情况，及时获取市场信息，积极参与招投标，与总体单位建立了相互依存的发展关系；另一方面是公司加大研发力度，优化工艺流程，有效控制成本。
公司生产航天军用产品所使用的各类金属原材料价格涨幅较大，军品价格受国家管控较严以及上游原材料涨价、人工费用上涨等影响，公司产品的利润空间被挤压，2016 年公司毛利率下滑；但是 2017 年以来，随着国家整体科技水平的提升，为适应市场需求，公司增加了产品试验验证次数，提高了产品的稳定性，盈利能力逐年上涨，2017 年毛利率企稳回升，带动子公司业绩大幅增长，公司航天军用产品板块毛利率呈现出上涨趋势。
公司为军工混改试点龙头。航天九院为航天科技集团整体上市试点单位，公司作为航天九院的上市平台，是航天领域乃至整个军工领域混改的龙头。2002年，航天科技集团决定重组航天电子专业，实行专业化管理、市场化运作，在此背景下，航天时代电子公司顺应改革发展需要应运而生。2009 年，航天科技集团再次进行改革，在航天时代电子公司的基础上组建了航天九院，将事业单位十院、13 所、16 所、771 所、772 所、704 所划归航天九院管理，将航天时代电子公司委托航天九院管理。可以说，航天九院是航天科技集团改革的产物，是航天科技集团改革的试点，担负着改革先锋队和排头兵的重任。在军工企业改革的大背景下，航天九院在航天科技集团下属科研院所中的改革最为强烈，改革的目标较为明确。航天电子是大股东航天九院下属唯一的控股上市公司，在主营业务方面与大股东同属于航天电子领域，具有很强的相关性，因此，公司为最适合的资产注入平台。航天九院下的企业资产多数已注入到公司，为公司扩大了资产规模，增加了盈利能力。通过不断提升自身研发实力及外部合作，公司将军工产业做强做大。
从总体销售来看，公司的产品销售主要集中在航天军用产品，集中度相对较高，前五名单位的销售额占比较大，维持在 20%以上。其中前五名客户销售额中关联方销售额 181,656.41 万元，占年度销售总额 13.92%。
图表 5- 13 公司 2017 年前五大销售商情况
单位：万元
销售商名称 主要销售产品 是否为关联方 2017 年销售额 在营业收入中占比
第一名单位 航天军用产品 是 119,117.48 9.12%
第二名单位 航天军用产品 否 56,035.65 4.29%
第三名单位 航天军用产品 是 37,336.53 2.86%
第四名单位 航天军用产品 否 26,959.05 2.07%
第五名单位 航天军用产品 是 25,202.40 1.93%
合计 - 264,651.11 20.27%
（3）安全生产及环保情况
航天时代电子技术股份有限公司依据上一年度安全生产管理工作的发现的不足和薄弱环节，年初有针对性地制定了年度安全管理目标、指标及年度安全生产工作计划，并结合业务工作，与公司所属各部门、单位签订《年度安全生产目标责任书》。各部门、单位将目标、指标和责任制细化分解到处室、车间、班组的每一个人，年底对安全生产目标指标完成情况和安全生产责任制落实情况实施考核。公司建立有职业健康安全管理体系，多年来，依据职业健康安全管理体系为有效手段和依托，保持了安全生产工作的持续改进，安全生产工作绩效得到稳步提升。近三年及一期，公司圆满完成了上级下达的各项安全生产指标：因工死亡事故为 0；重伤事故为 0；轻伤事故为 0；压力容器等特种设备事故为 0；职业病发生率为 0；员工持证上岗率 100%；教育培训率 100%；特殊工种持证上岗率为 100%；特种设备检测率 100%。2013 年通过中国新时代认证中心的职业健康安全管理体系换版认证审核。同时，结合安全生产标准化建设要求，经过不断的管理实践和摸索，将安全生产标准化工作的要求融入到体系要素之中，充分发挥两者的优势，提高了管理的效率，形成了一套具有公司特色的安全生产管理手段，保证了多年来公司安全生产目标的实现。
公司认真落实国家及集团公司节能环保工作要求，牢固树立节能减排与环境保护意识，严格落实节能减排与环保工作领导小组会议部署的重点工作，逐级分解公司年初下达的节能减排与环保工作责任令，积极落实节能减排管控措施。纳入集团公司季报考核单位全面实现万元增加值能耗、二氧化硫、氮氧化物、化学需氧量、氨氮排放量等节能减排考核指标要求，各单位均实现了主要污染物排放量逐年递减的指标。公司积极推进环境管理体系，建立完善节能减排（排污）档案管理清册，开展节能环保监督检查，积极拓展国家节能减排专项资金支持项目，大力推动清洁生产审核、水平衡测试等工作，全面完成了集团公司节能减排各项考核指标，各类污染物均实现了达标排放，未发生环境污染事件，节能环保工作目标全面实现。
2、民用产品方面
（1）经营情况
公司以航天电子信息技术及电子基础技术的工程化为核心，积极拓展应用领域，以专业化带动产业化，实施有限多元化发展，大力发展应用航天技术的民用产业。
公司民用产品主要包括北京时代民芯公司生产的电线电缆、集成电路、普利门公司生产的钻井侧斜仪、医疗、电子器械。其中，收入占比最大的为电线电缆产品研发与生产，占比 82%。
图表 5-12-1 2018 年 1-9 月民用产品各版块收入情况表
单位：万元
产品 收入 占比
电线电缆 379,565.25 81.82%
其他 84,320.75 18.18%
合计 463,886.00 100.00%
注：“其他”包括集成电路、钻井侧斜仪、医疗、电子器械。
由于公司民用产品主要以电线电缆业务为主，以下分析主要围绕电线电缆业务。
公司电线电缆产品主要生产地点在北京、重庆等地，销售区域面向全国各地及部分海外市场，上游主要是一些关键元器件及设备、原材料提供商等，下游主要涵盖导航终端设备制造商、消费者用户等。目前，公司在高端民用产品领域具有技术优势，但在规模上尚不具有绝对优势，公司需进一步加大民用产品的市场开拓力度，提高市场份额，实现规模经济。
公司电线、电缆业务为电线、电缆产品的研发生产，主要包括民用导线、电缆及军用特种电缆产品。民用导线、电缆主要用于输变电工程、各类电力传输等领域，军用特种电缆主要用于航天军工、核电等领域。
图表 5-13-1 电线电缆产品生产工艺流程图
最近三年及一期，发行人民品板块实现营业收入分别为 43,572.14 万元、394,039.45 万元、460,439.01 万元和 463,886.00 万元，在营业总收入中的占比分别为 7.77%、34.12%、35.27%和 51.08%；毛利率分别为 25.41%、13.40%、10.21%和 11.81%。2016 年公司民品板块收入大幅提高主要是由于 2016 年，公司完成了对航天时代技改资产、北京兴华经营性资产及负债（含时代惯性 18.97%股权）、陕西导航经营性资产及负债、陕西苍松惯性导航生产制造相关经营性资产及负债、航天电工 100%股权、时代光电 58.73%股权、时代惯性 76.26%股权、时代激光50%股权收购的重大资产重组所致。
公司电线电缆原材料采购模式如下：
主要原材料为铜材料、铝材料和钢材料，占据电线电缆生产总成本的 80%以上。
在接受订单后进行采购，采购价格参考长江有色金属网、上海有色金属网价格与供应商询价确定。
图表 5-13-2 公司电线电缆主要原材料价格情况
单位：元/吨
原材料 采购价格
铜材料 49,660~49,820
铝材料 13,890~13,930
钢材料 12,300~15,900
图表 5-13-3 公司 2017 年电线电缆前五大供应商情况
单位：万元
序号 单位名称 是否为关联方 金额 占比
1 山东创辉新材料科技有限公司 否 18,199.04 10.94%
2 宁夏鑫电铝合金线缆有限公司 否 8,146.46 4.40%
3 中电投铝业国际贸易有限公司华中分公司 否 5,485.72 3.3%
4 安徽天大铜业有限公司 否 21,015.12 12.62%
5 中船重工物资贸易集团武汉有限公司 否 5,960.78 3.58%
合计 58,807.12 34.84%
图表 5-13-4 公司 2018 年 9 月末电线电缆前五大供应商情况
单位：万元
序号 单位名称 是否为关联方 金额（万元） 占比
1 国家电投集团铝业国际贸易有 否 6,433.59 13%
序号 单位名称 是否为关联方 金额（万元） 占比
限公司华中分公司
2 中电投铝业国际贸易有限公司华中分公司 否 5,485.72 10%
3 安徽天大铜业有限公司 否 21,015.12 9%
4 中船重工物资贸易集团武汉有限公司 否 5,960.78 12.38%
5 湖北中海电线电缆有限公司 否 2,800.06 6.23%
合计 41,695.27 50.61%
由于公司不同客户所需产品规格不同，电线、电缆产品具有定制生产特点。根据生产流程不同，导线产品、电缆与电线产品由不同事业部负责生产。
图表 5-13-5 公司电线电缆生产情况
单位：万元
项目 2018 年 1-9 月 2017 年
产能 600,000.00 600,000.00
产量 397,793.00 474,574.00
产销量 379,565.25 440,065.30
产能利用率 55.00% 79.09%
公司销售模式如下：
主要通过参与投标方式获取订单，产品投标价格以材料成本为基础，综合考虑主要原材料价格变动趋势、运费、包装费用、生产制造费用，结合客户区域市场竞争情况、历史合作情况确定，最终销售价格根据招投标结果与客户协商确定。
图表 5-13-6 公司 2017 年电线电缆前五大客户情况
单位：万元
序号 单位名称 是否为关联方 金额（万元） 占比
1 国家电网公司 否 20,048.38 10.84%
2 中国机械设备工程股份有限公司 否 7,285.49 3.93%
3 国网山东省电力公司物资公司 否 3,125.63 1.68%
4 中国南方电网有限责任公司超高压输电公司 否 2,186.74 1.18%
5 国网江苏省电力公司 否 4,502.84 2.43%
合计 37,149.08 20.06%
图表 5-13-7 公司 2018 年 9 月末电线电缆前五大客户情况
单位：元/吨
序号 单位名称 是否为关联方 金额（万元） 占比
1 中国南方电网有限责任公司超高压输电公司 否 2,419.75 8.78%
2 国网江苏省电力公司 否 5,111.96 3.76%
3 武汉地铁集团有限公司 否 6,849.7 8.20%
4 中国铁路总公司 否 3,814.88 4.50%
5 中铁四局集团机电设备安装 有限公司 否 2,875.63 2.60%
合计 21,071.92 27.84%
（2）盈利模式
公司民品业务市场化程度较高，无特殊经营模式，主要根据市场和用户要求进行产品设计和生产组织，进行产品推广、售前售中沟通交流以及售后服务，借助公司自身的技术优势，有效控制成本，以实现盈利。
生产方面情况：①公司市场部，通过市场调研等方式，负责了解顾客的需求和行业的动态，为公司决策提供支持；科研部负责收集国内外技术发展动向，有针对性开展预研工作，并提出立项建议书。由总经理批准后，按规定的程序开始研制、生产新产品。②产品的设计开发分三个阶段：方案设计阶段、试样设计阶段和定型设计阶段。科研部负责编制“设计和开发项目任务书”，须进行评审，通过评审后，由总经理或总工程师批准执行，在计划书或任务书中规定设计开发的适当阶段进行设计评审，通过评审后，再继续进行下阶段的设计工作。③设计文件包括设计人员编制后，作为生产产品、采购物资、产品质量检验的依据。计划部按设计文件的要求，进行物资采购，协调生产。④电装车间和机械加工车间按设计师提供的设计文件编写工艺文件，实施产品的生产。其中机械加工车间负责机械加工产品的生产，电装车间负责产品的电路焊接、组装、调试，形成交付顾客使用的最终产品。产品售后服务工作由技术服务部负责。
原材料采购情况：①公司计划部主要负责原材料采购外协方面的工作；采购外协形式分批量采购外协和零星采购外协。其中：批量采购外协是指对纳入采购外协计划的定型原材料、零部件、元器件和外协件等物资实施的集中采购。批量采购外协申请由计划部按照年度采购外协计划和生产情况，分批次向公司提出申请。零星采购外协是指销售产品配件、客户代购件以及用于科研和生产的原材料、零部件、元器件、外协件等物资实施的临时小批量采购或外协。零星采购外协申请由请购部门填写请购单，会签计划部。会签过程中，计划部应根据请购额度、产品需求和询价比价确定供方，向公司提出申请。②计划部定期清点有关物资库存，根据生产销售和主要材料、物资市场供求、价格变动情况，及时提出采购申请。③采购外协人员在询价、比价的基础上，在“合格供方名单”中选择确定供方，按采购外协程序完成工作。科研中特殊元器件的零星采购外协可由科研人员指定采购外协地点、规格型号、数量后，由采购人员履职完成采购外协工作。④对于金额在 100 万元人民币或 10 万美元以上的采购外协项目由公司招标小组选择招标代理机构，组织进行社会公开招标。对于金额在 20 万元人民币以上 100 万元（含）人民币以下，需要招标的项目，公司采用邀请招标方式进行。⑤质检部负责组织检验人员对采购外协物资进行质量检验。
销售体系和定价策略方面：普利门公司生产的钻井侧斜仪主要销往中石化胜利油田、大庆石油管理局等油田类单位；北京时代民芯公司生产的民用集成电路产品主要用于生产风扇电路、USB 接口电路、电热毯电路等家用类产品，主要销售给美的集团有限公司、奔腾电器（上海）有限公司等用于生产家用电器。公司经多轮次讨论修订了《市场部考核管理办法》，明确了市场部各岗位人员职责及激励机制，努力克服经济形势不佳和行业内不规范竞争的影响，灵活地适应当前市场状况，解决公司产品性价比方面的问题。通过不断完善并实施市场销售管理办法，提高销售人员的工作积极性和业务素质，已打造了一支目标明确、反应迅速、适应性强、具有坚强意志的高素质市场营销队伍。公司经过十几年的发展，已在国内形成了广泛的销售网络，随着公司的业务量逐渐加大，公司在原有设立的各区域销售经理的基础上，对重点区域均配备了 1 到 2 名销售助理，确保公司在产品销售的主要区域长期有人值守，力争做到“不丢合同，不失战机”。定价方面，公司采取全国统一报价的模式，并根据国内外同类产品的价格、其他竞争对手的同类产品的价格作适当调整，如要降价应提前向市场部经理、公司主管领导和总经理请示批准。
2、主营业务分地区分析
图表 5-14 公司近三年及一期主营业务收入分地区情况
单位：万元
地区 2017 年度 2016 年度 2015 年度
营业收入 占比 毛利率 营业收入 占比 毛利率 营业收入 占比 毛利率
北京 534,563.41 40.95% 17.77% 468,929.02 40.61% 17.17% 380,403.96 67.82% 14.71%
上海 84,679.71 6.49% 17.99% 79,878.92 6.92% 23.05% 70,908.63 12.64% 21.85%
杭州 36,899.65 2.83% 39.17% 32,799.59 2.84% 33.88% 26,849.09 4.79% 36.59%
桂林 26,324.38 2.02% 32.57% 14,978.06 1.30% 39.60% 22,964.17 4.09% 38.39%
河南 32,797.53 2.51% 33.61% 32,022.34 2.77% 34.58% 25,730.13 4.59% 46.29%
重庆 24,401.09 1.87% 30.27% 27,820.17 2.41% 26.37% 24,283.39 4.33% 24.99%
南京 2,294.64 0.18% 38.94% 1,203.93 0.10% 50.74% 6,543.30 1.17% 78.74%
湖北 423,282.17 32.42% 12.69% 370,790.29 32.11% 12.60% - 0.00% 0.00%
陕西 118,086.54 9.05% 15.45% 104,588.95 9.06% 13.46% - 0.00% 0.00%
合计 1,283,329.12 98.31% - 1,133,011.28 98.11% - 557,682.67 99.42% 20.30%
图表 5-14-1 公司近一期主营业务收入分地区情况
单位：万元
地区 2018 年 1-9 月
营业收入 占比(%) 毛利率(%)
北京 354,763 39.06 17.76
上海 61,133 6.73 19.65
杭州 22,208 2.45 37.16
桂林 18,248 2.01 44.59
河南 17,760 1.96 41.65
重庆 15,027 1.65 30.49
南京 349 0.04 32.38
湖北 335,779 36.97 10.06
陕西 85,275 9.39 16.26
从营业规模上看，北京地区的营业收入占比最大，因为航天长征火箭技术有限公司、北京航天光华电子技术有限公司、北京时代激光导航技术有限责任公司等主要的军品子公司及北京时代民芯科技有限公司等民品子公司均位于北京。北京地区 2015 年、2016 年、2017 年及 2018 年 1-9 月的营业收入在公司主营业务中的占比分别达到 67.82%、40.61%、40.95%和 39.06%。
从盈利能力上看，杭州、南京、河南、桂林、重庆地区的毛利率高于公司的整体毛利水平，2017 年占比分别为 39.17%、38.94%、33.61%、32.57%、30.27%。北京地区的毛利率略低于公司整体水平，主要因为生产民用产品的子公司主要集中于北京，而民用产品的毛利率较军用产品低。桂林航天 2017 年营业收入较上年同期增加系受军品合同备案进度影响所致。南京猎鹰 2017 年度营业收入较上年同期增加系受结算周期影响所致。湖北地区 2015 年前无营业收入，主要原因是公司已于 2011 年转让该地区唯一的下属企业湖北航天电缆有限公司 100%股权，并于 2011 年 10 月 27 日办理工商股权变更手续。目前湖北地区下属企业为航天电工集团有限公司。湖北地区 2016 年、2017 年及 2018 年 1-9 月的营业收入在公司主营业务中的占比均超过 30%。2016 年，公司新增陕西地区业务。截至2018 年 9 月末，陕西地区下属企业为陕西航天时代导航设备有限公司和西安航天时代精密机电有限公司。陕西地区 2016 年、2017 年及 2018 年 1-9 月的营业收入在公司主营业务中的占比均在 10%左右。
公司近年来收入和利润呈稳定增长态势。近年来，我国航天发射任务始终保持增长态势，将带动公司航天军品收入的稳步增长，航天军品业务收入仍是未来公司主营业务收入的主要贡献因素。
2015 年是公司全面完成“十二五”规划目标的攻坚决胜之年，公司完成了各类航天发射及科研生产任务，经营效益平稳增长。2015 年，公司实现了营业收入、净利润等经济指标平稳增长，实现营业收入 56.09 亿元，较上年同期增长14.43%；实现利润总额 3.57 亿元，较上年同期增长 19%。
2016 年是公司近年来承担航天型号发射任务最多的一年，公司完成了以长征五号、长征七号首飞以及神舟十一号与天宫二号交会对接为代表的各项科研生产任务，在技术创新、市场开拓及改革重组等方面取得新突破，顺利完成了发行股份购买资产实施工作。2016 年度，公司实现营业收入 115.00 亿元，较 2015 年同期增长 4.94%，实现归属于上市公司股东的净利润 4.71 亿元，较 2015 年同期增长 18.08%。
2017 年在传统航天配套领域继续保持稳固配套地位，承担了多个型号研制配套任务，多次参加重大飞行试验和发射服务，公司实现营业收入 130.54 亿元，同比增长 13.04%；归母净利润 5.25 亿元，同比增长 9.73%。此外，公司成功完成了发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的募集配套资金工作，共募集资金 22.58 亿元，为公司完成十三五发展目标提供了重要资金支持。
总体看，公司在航天军用电子产品领域具有一定的垄断优势，其中综合测控系统、星载接收机、特种宇航及电连接器和空间动基座系统处于绝对垄断地位。随着新项目的陆续建成，公司的产品结构将进一步优化，高附加值产品产能将进一步提升，新的利润增长点正逐步形成。公司未来的经营和盈利能力将具有较强的连续性和稳定性。
（四）公司未来主要项目投资计划
1、公司主要在建项目
图表 5-15 截至目前公司主要在建项目情况
单位：万元
项目名称 预计投资总额 期末余额 工程累计投入占预算比例(%) 已投资金额 利息资本化累计金额 其中：本期利息资本化金额 本期利息资本化率(%) 资金来源 立项批复 环境影响批复 用地批复
永丰基地建设 100,000.00 776.23 99.99 99,990.00 6,060.27 自筹、募集 天科计（2005）440 号 京环审（2006）525号 2006（海）地字0031 号
总体设计仿真试验系统 3,360.00 2,482.92 74 2,486.40 国拨 天科计（2015）1075 号 无 无
激光雷达与激光通信产业化建设项目 36,472.00 17,035.52 99.99 36,468.35 募集 公司经字（2012）83 号 海环保审字（2012）0584 号 京海国用（2010转）第4976 号
项目名称 预计投资总额 期末余额 工程累计投入占预算比例(%) 已投资金额 利息资本化累计金额 其中：本期利息资本化金额 本期利息资本化率(%) 资金来源 立项批复 环境影响批复 用地批复
天地一体化测控通信系统及产品应用项目 12,750.00 885.60 6.95 886.13 募集 天科计（2016）57 号 海环保审字（2016）0048 号 无
航天激光遥感监测与通信技术产业化发展项目 72,000.00 6,273.23 8.71 6,271.20 国拨 天科计（2006）633 号 京环审（2006）912号 无
集成化测控通信终端与新一代天线 16,500.00 10,523.42 90.54 14,939.10 募集 天科计（2016）49 号 沪 114 环保许管（2015）779 号 无
项目名称 预计投资总额 期末余额 工程累计投入占预算比例(%) 已投资金额 利息资本化累计金额 其中：本期利息资本化金额 本期利息资本化率(%) 资金来源 立项批复 环境影响批复 用地批复
产品产业化项目
杭州宇航级电子元器件科研生产能力建设项目 5,000.00 4,108.38 82.17 4,108.50 募集、自筹 天科计（2016）55 号 正式文件还未下来 无
桂林宇航机电组建产业化能力建设项目 4,250.00 143.80 3.38 143.65 募集 天科计（2016）55 号 市环象审（2015）35号 无
郑州基地二期 7,300.00 6,050.47 83 6,059.00 募集、自筹 天科计（2015） 郑开环审（2015）84 郑政土（2014）
项目名称 预计投资总额 期末余额 工程累计投入占预算比例(%) 已投资金额 利息资本化累计金额 其中：本期利息资本化金额 本期利息资本化率(%) 资金来源 立项批复 环境影响批复 用地批复
项目 797 号 号 282 号
多模天基测控收发信机和网络化遥测设备产业化能力建设项目 5,950.00 2,952.38 49.62 2,952.39 募集 天科计（2016）53 号 渝（九）环准（2015）159 号 无
专用测试设备更新改造 4,160.70 272.00 67.87 2,823.87 自筹 无 无 无
光纤传感系统科研及生产能 4,250.00 892.52 21 892.50 募集 天科计（2016）56 号 海环保审字（20160043号） 无
项目名称 预计投资总额 期末余额 工程累计投入占预算比例(%) 已投资金额 利息资本化累计金额 其中：本期利息资本化金额 本期利息资本化率(%) 资金来源 立项批复 环境影响批复 用地批复
力建设项目
新型高性能惯导及其应用产业化项目 8,500.00 1,221.73 14 1,190.00 募集 天科计（2016）59 号 无 无
航天精密先进智能导航装备科研与生产能力建设项目 11,050.00 404.03 55 6,077.50 募集 天科计（2016）60 号 无 无
宝鸡航 63,972.00 37,627.07 80 51,177.60 729.56 254.05 3.915 募集、自 天科资 宝市环函（2015）442 宝高新国用（2015）
项目名称 预计投资总额 期末余额 工程累计投入占预算比例(%) 已投资金额 利息资本化累计金额 其中：本期利息资本化金额 本期利息资本化率(%) 资金来源 立项批复 环境影响批复 用地批复
天产业基地建设 筹 （2018）902 号 号 第 029 号
航天电工产业园建设项目 21,803.88 6,803.29 87 18,969.38 自筹 《关于航天电工产业园建设项目建议书的批复》（院投〔2015〕462 号） 关于航天电工集团有限公司航天电工产业园建设项目环境影响报告表的批复（蔡环审〔2015〕106 号 不动产权证：鄂（2017）武汉市蔡甸不动产权第0019457号
航天电工新基地二期项目 10,500.00 8,115.57 81 8,505.00 自筹 《关于航天电工集团有限公司航天电工新基地建设项目（二期） 关于航天电工集团有限公司特种电缆科研生产能力提升项目环境影响报告表的审批意见（武经开环审表 不动产权证：鄂（2018）武汉市经开不动产权第0010527号
项目名称 预计投资总额 期末余额 工程累计投入占预算比例(%) 已投资金额 利息资本化累计金额 其中：本期利息资本化金额 本期利息资本化率(%) 资金来源 立项批复 环境影响批复 用地批复
可行性研究报告（代项目建议书）的批复》（院投〔2017〕271 号） 〔2015〕57号）
航天电工营销与运营中心项目 3,700.00 3,059.41 83 3,071.00 自筹 中国航天时代电子有限公司院长办公会纪要（天电经2018【23】号）
瑞奇电缆新基 1,079.56 1,079.56 100 1,079.56 自筹 《关于武汉电缆集 关于航天电工技术有限公司武汉电 不动产权证：鄂（2018）
项目名称 预计投资总额 期末余额 工程累计投入占预算比例(%) 已投资金额 利息资本化累计金额 其中：本期利息资本化金额 本期利息资本化率(%) 资金来源 立项批复 环境影响批复 用地批复
地建设项目一期 团有限公司武汉电缆沌口新基地建设项目可行性研究报告的批复》（天科经〔2010〕799 号） 缆新基地建设项目环境保护分期验收的意见（武经开环验〔2013〕30 号） 武汉市经开不动产权第0010527号
瑞奇电缆新基地建设项目二期 5,188.90 2,749.31 52.99 2,749.60 自筹 《关于航天电工集团有限公司航天电工新基地建设项目（二期） 关于航天电工集团有限公司特种电缆科研生产能力提升项目环境影响报告表的审批意见（武经开环审表 不动产权证：鄂（2018）武汉市经开不动产权第0010527号
项目名称 预计投资总额 期末余额 工程累计投入占预算比例(%) 已投资金额 利息资本化累计金额 其中：本期利息资本化金额 本期利息资本化率(%) 资金来源 立项批复 环境影响批复 用地批复
可行性研究报告（代项目建议书）的批复》（院投〔2017〕271 号） 〔2015〕57号）
蔡甸产业园项目 5,000.00 1,591.69 31.83 1,591.50 自筹 《关于航天电工产业园建设项目建议书的批复》（院投〔2015〕462 号） 关于航天电工集团有限公司航天电工产业园建设项目环境影响报告表的批复（蔡环审〔2015〕106 号 不动产权证：鄂（2017）武汉市蔡甸不动产权第0019457号
合计 402,787.04 115,048.13 / 7,485.60 254.05 / /
注：以上项目的项目资本金已随项目建设情况逐步到位。
图表 5-15-1 主要在建项目情况未来投资计划
单位：万元
项目名称 未来投资计划
2019 年 2020 年 2021 年
永丰基地建设 7,548.00 4,000.00 4,200.00
总体设计仿真试验系统 - - -
激光雷达与激光通信产业化建设项目 - - -
天地一体化测控通信系统及产品应用项目 7,100.00 - -
航天激光遥感监测与通信技术产业化发展项目 9,460.29 2,365.07 -
集成化测控通信终端与新一代天线产品产业化项目 - - -
杭州宇航级电子元器件科研生产能力建设项目 750.00 - -
桂林宇航机电组建产业化能力建设项目 3,166.00 - -
郑州基地二期项目 - - -
多模天基测控收发信机和网络化遥测设备产业化能力建设项目 2,000.00 - -
专用测试设备更新改造 - - -
光纤传感系统科研及生产能力建设项目 525.00 - -
新型高性能惯导及其应用产业化项目 5,263.00 - -
项目名称 未来投资计划
2019 年 2020 年 2021 年
航天精密先进智能导航装备科研与生产能力建设项目 - - -
宝鸡航天产业基地建设 12,000.00 18,000.00 24,000.00
航天电工产业园建设项目 10,000.00 3,800.00 -
航天电工新基地二期项目 3,889.00 - -
航天电工营销与运营中心项目 500.00 - -
瑞奇电缆新基地建设项目一期 - - -
瑞奇电缆新基地建设项目二期 - - -
蔡甸产业园项目 1,000.00 - -
合计 63,201.29 28,165.07 28,200.00
重要项目介绍：
1、永丰基地建设：
北京中关村永丰高新技术产业基地坐落于北京市海淀区北部地区，位于北京市建设“两轴两带多中心”的海淀科技创新中心，是中关村发展区的核心，是中关村科技园区规划发展的重点项目之一，也是中关村高新技术成果转化和产业化的重要平台。基地自 2001年启动以来，经过几年开发建设，目前环境优美，交通便捷，基础设施完善。
永丰产业基地总用地面积 453 公顷，是中关村发展区中面积最大的专业园区。按照不同的用地性质，永丰产业基地分为四个工业科研区、一个公共中心服务区和一个生活居住区。其中工业科研用地 207 公顷，公建用地 26 公顷，居住用地 39 公顷，集中绿地 60 公顷，市政道路用地 121 公顷，总绿地率 35％，总容积率 0.93。
2003 年 11 月 24 日，永丰产业基地被国家科技部批准为北京市唯一的“国家新材料技术成果转化及产业化基地”。2007 年 8 月，永丰产业基地获得科技部火炬中心关于“建设科技企业加速器试点单位”的批复。永丰产业基地总用地面积 453 公顷，规划建筑面积386 万平方米。其中公共绿地面积 60.10 公顷，建设用地面积 272.67 公顷，市政道路用地面积 120.88 公顷，已完成管线长度 185 公里,规划绿地率 35%，总容积率 0.93。基地按不同的用地性质划分为 4 个工业和科研区、1 个生活居住区。2001 年 3 月 31 日，永丰产业基地奠基开工。经过 8 年的开发建设，基地基础设施基本完善，市政能源全部接通，绿化景观形成规模。截至 2008 年底，土地一级开发任务中征地工作全部完成，共实施道路 26.4 公里，铺设各类市政管线 199.3 公里，完成集中绿地 46.7 万平方米，建成 1 座 110KV 变电站、2 座天然气高中压调压站，基地实现“七通一平”，所有建设用地均具备企业大规模入驻和建设投产运营的条件。随着航天时代电子等 130 余家企业的入驻，基地形成了“以新材料产业为基础，以电子信息产业为龙头，充分实现电子信息产业与新材料产业互动发展”的产业发展态势。截至 2008 年底，基地入驻企业累计开复工面积 82 万平方米，竣工 52 万平方米。2008 年基地入驻企业实现工业总产值约 52 亿元，上缴税费约 3.5 亿元。永丰产业基地总体规划设计坚持可持续发展的思路，注重生态环境的理念，遵循绿色、环保、节能的原则，积极推广采用新能源、新材料，全力建设生态型高新技术产业基地。对已存在的树木、绿地等，最大限度地予以保留、保护，并和各项目规划建设方案有机地统一结合、协调一致，使现有资源在园区内外得到合理配置，提高基地整体的生态效率。目前累计完成集中绿地 46.7 万平方米，改造治理了五一渠、风格渠，改善了区域生态环境。2003 年，永丰产业基地被评为“首都绿化美化花园式单位”。现在基地内绿草茵茵、环境优美、空气清新，处处体现出一种人与自然和谐共处的景象，为高新技术企业研发、生产创造了良好的外部环境。
公司该项目预计投资总金额为 100,000.00 万元，截至 2018 年 9 月末，已投资金额 99,990.00 万元，项目完成度 99%。项目资金来源为自有资本金及募集资金，资金均已到位。
2、宝鸡航天产业基地建设
宝鸡高新区管委会与中国航天科技集团第九研究院就建设“航天产业基地”正式签约。根据协议，航天九院 7107 厂将在宝鸡高新区科技新城建设航天产业基地项目，建成后将成为航天技术应用产业研发生产基地和中国航天科技集团军贸产品出口基地。中国航天科技集团第九研究院是中国航天科技集团重要的下属机构，是航天电子专业大型科研生产联合体。位于宝鸡的航天九院 7107 厂是我国航天导航设备专业研制生产企业，其产品广泛应用于航天、航空、兵器、船舶、电子、通信等领域。该项目占地约 500 亩，主要生产惯性导航设备、卫星配套产品和飞行控制系统等。该项目将于 2013 年年初实施，力争 2014 年年底前完成一期投资，项目建成后预计每年可实现营业收入 23.6 亿元。该项目预计总投资 63,972.00 万元，截至 2018 年 9 月末已投资金额 51,177.60 万元，项目完成度约为80%。项目资金来源为自有资本金及募集资金，资金均已到位。
3、高频微波机电产品产业化项目
该项目建设为新增 LTCC 生产线及数字样机、生产线加工和检测设备、环境检测设备等工艺设备 400 台(套)，以及新建厂房 26,063平方米，建设一条具有自主知识产权的年产 200 套激光雷达遥感系统和 35 套激光通信系统的生产线，项目建设周期为 30 个月。经测算，项目达产后，可实现年销售收入 3.81 亿元。该项目预计总投资 8,254.00 万元，截至 2018 年 9 月末已投资金额为 8,036.92 万元，项目完成度为 97%。
2、公司主要拟建项目
无。
（五）业务发展目标
1、公司发展战略
公司在“十三五”期间将以发展航天电子技术、助推航天强国建设为首要责任，坚持专业化、市场化、产业化、国际化发展道路，大力实施创新驱动、转型升级发展战略，全面深化改革、全面依法治企、全面从严治党。以国为重，高质量完成军品科研生产任务；以新图强，全面提升专业技术水平；寓军于民，推进民用产业跨越式发展；以人为本，发展成果惠及员工，全面建成国内领先、国际一流航天电子企业集团。
2、公司经营计划
2018 年是公司全面落实"十三五"战略举措和实现"十三五"发展目标的至关重要之年，公司将紧紧围绕"十三五"发展战略，以圆满完成航天型号任务为根本，以体制机制改革创新为动力，以提高经济增长质量和效益为中心，不断加强经营管理能力和水平，加快推进各项改革措施，着力提升公司内在价值。2018 年，公司将努力实现经营收入超过 145 亿元。
为确保 2018 年经营目标的实现，公司将密切跟踪新型号的立项工作，确保公司配套地位的稳定；争取签订一批国家重点型号配套项目的研制生产合同；推进落实新型无人机系统在相关专用领域的研制任务；以船舶和航空等领域为重点突破口，大力拓展航天外市场，力争公司更多专业、产品在航天外领域获得更广泛的应用；继续扩大微波开关、固体继电器、TO-5 继电器等元器件产品的国产化应用。
2018 年，公司将继续深化公司技术创新体系建设，充分发挥各级研发机构推动技术创新的作用。推进卫星导航技术国防科技重点实验室的立项申报，力争获得立项；确保国家重大专项工程项目顺利实施，保证重大关键技术攻关取得实质性突破；重点推进高水平专职研发队伍建设；推进知识产权应用转化工程，落实职务发明人合法权益，加快技术成果转化；公司将继续加强人才队伍建设，继续加强高层次人才引进，优化核心人才结构，积极探索有效的激励方式，完善核心人才收入分配激励措施。
九、公司所在行业状况
（一）我国航天行业的发展概况
公司业务隶属于航天产业，该产业是国家战略性产业。航天产业作为国防科技工业的重要组成部分，是国防现代化建设的重要基础，是维护国家安全和领土完整、提高武器装备技术水平的重要力量。国家为了推动高新技术装备的发展，提高应对世界格局变革的综合实力，必将继续加强对航天产业的投入，为国防现代化建设提供物质和技术支撑。预计未来很长一段时期内，国家将继续实施载人航天、月球探测、高分辨率对地观测系统、卫星导航定位系统、火箭等航天重大科技工程以及一批重点领域的优先项目，这将带动航天技术的迅猛发展，航天器制造、发射、地面设备设施、武器装备、卫星及航天应用服务产业市场需求巨大。
航天产业具备关系国家太空安全、资本和技术密集、投入产出比高的特点，是各国政府在自主创新上投入的一个重要领域，成为半个多世纪以来发展最为迅猛的经济形态之一。
自前苏联发射第一颗人造地球卫星以来，全球步入了航天经济时代。半个多世纪以来，全球航天经济整体规模急剧扩大了上千倍，是迄今发展最为迅猛的经济形态之一。航天行业保持高速增长的原因由其行业自身的特点确定。由于航天行业涉及国家太空安全，整个航天行业的发展得到了各国政府的强力支持。航天行业是高精尖领域，属于资本密集、技术密集型行业，涵盖多个学科，需要多部门协作，是一国科技水平、管理水平和经济实力的综合体现。航天行业历来是各国政府在自主创新上投入的一个重要领域，诸多先进科技都是最先应用在航天军事领域，然后向民用转移，因而具有很高的外部效益。
航天行业不仅包括航天飞行器研制生产和运营服务，还包括航天产业链条向其他领域的延伸。航天行业的覆盖范围很广，包括了航天飞行器的研制和发射、地面设备和终端的研制生产、航天飞行器相关的运营与服务等；从广义的角度来看，由于航天科技及其应用涵盖范围广，并且具有很大的社会影响力，航天产业链条同时延伸到了材料、农业、医药、商业等领域。
航天产业发展的主要驱动因素自 20 世纪 80 年代从军事和政府部门服务转变为为经济和社会发展服务，商业化、民用化是未来增长的主要来源。航天技术经过半个多世纪的发展，在发达国家已经加速由为军事和政府部门服务为主转变为经济和社会发展服务为主。在这个始自 20 世纪 80 年代的转变过程中，之前一直由政府主宰的航天产业出现了航天产业的商业化、民用化。
与全球航天产业相比，我国航天产业的规模发展正处于高成长的阶段。首先作为世界航天大国之一，我国航天产业规模与全球相比为 1:14，占有率为 7%左右，未来发展空间广阔；其次航天产业是兼具战略性和高科技性的尖端性行业，全球航天产业增长速度为 10%左右，高于 GDP 增长 1 倍以上，我国航天产业近年的增长速度为为 20%左右，也远高于同期 GDP 的增长。因此，预计未来几年随着我国航天产业进入快速发展的关键阶段，行业将保持较高的增长速度发展。
中国航天事业自 1956 年创建以来，已走过 60 年光辉历程，创造了以“两弹一星”、载人航天、月球探测为代表的辉煌成就，走出了一条自力更生、自主创新的发展道路。2011 年以来，中国航天事业持续快速发展，未来五年，中国将加快航天强国建设步伐，持续提升航天工业基础能力。十二五期间中国航天共 88 次发射。在三个发射场里，西昌 32 次，酒泉 31 次，太原 25 次。总计 140 颗卫星发射升空。
国家鼓励发展国防科技工业民用产业，把民用产业作为国防科技工业不可或缺的重要组成部分，实施以效益为中心的增长战略，全方位、多层次动员军工力量，大力发展民用产业。将发展新兴产业和成长性产业、壮大军民结合高技术产业、做强做大军民结合优势产品、努力扩大对外贸易、积极发展服务业等确定为国防科技工业民用产业发展的五大方向。
（二）我国航天行业的发展前景
1、国防科技
改革开放以来，我国始终坚持在服从国家经济建设大局的前提下，提高军队现代战争条件下的防卫作战能力。经过三十年的发展，我国经济取得了长足的进步，经济总量已跃居世界第二位，有必要使国防费与综合国力的增长相协调；此外，从我国所处的地缘位置来看，台海问题、领岛领海争端等都直接威胁到国家的安全与稳定，只有发展与国家地位相称的国防力量，才能在国际交往中更好地维护自身的利益。2017 年，国防支出占国内生产总值的比例为 1.3%。
图表 5- 16 近年来年我国国防费预算及增速
数据来源：中信建投研究发展部
从相对量来看，我国的军费开支仍处于较低水平：在财政支出这块大蛋糕中，国防费从 2008 年起连续三年没有超过 7%，而军事专家认为：对我国而言，较合理的数字应在 12%-16%之间。除 1979 年和 1994 年的国防费增幅因复杂的历史原因分别达到 32.7%和 29.3%，其他年份的国防费增长呈现正常、适度、合理和低水平的特点；从国家国防负担的相对比例看，根据美国中央情报局 2010 年 11月发布的《世界各国概况》，我国国防费占 GDP 比重在世界 174 个国家中排名第53 位。2015 年我国国防开支为 8890 亿元，其中国防信息化开支约为 878 亿元，占比 9.87%。2017 年中国财政拟安排国防支出 10,444 亿元，同比增长 7%。2017年中国国防支出虽然增长 7%，但在 GDP 中的占比仅为 1.3%。而美国主张提高军费支出，北约也强调要把各个成员国的军费占 GDP 的比重提高到 2%。2017年 11 月，美国国会通过了 2018 年 7,000 亿美元的国防支出法案,同比增长约 13%，其中约 6,340 亿美元用于国防部军购等基本开支。相比与其他国家，我国军费占GDP、占财政支出的比例都处在一个相对较低的水平。未来一段时期是我国国防实力增强的关键阶段，预计未来我国国防支出的增速不会低于近几年的平均水平，国防投入的较快增长为集团公司军品业务增长提供了有利的外部环境。
国防预算增加及实战化练兵提升防务装备需求。2018 年国防预算超预期，未来或将保持稳定较快增长。2014 受宏观经济增速放缓与世界国防支出削减大趋势影响，我国国防预算增速开始呈现逐年下降趋势。2017 年我国国防预算总额虽首次突破万亿达到 10,444 亿元，但 7%的同比增速则再创近十年新低。2018 年我国国防预算支出为 11,000 亿元，同比增长 8.1%。受国内宏观环境、强军客观需求、全球军费开启增长新周期等因素影响，未来我国国防预算或将保持稳定较快增长。实战化练兵加速新型武器装备列装，大幅提升导弹、弹药等消耗品需求。2018 年初全军发布了新军事训练大表明实战化已经成为新时期军事训练的主要特点。新大纲对武器装备各项指标提出更高要求，落后装备将加速淘汰，新装备加速列装，另外，对于导弹、弹药等武器耗材而言，实战化训练将更多的采用实弹射击，加大了对导弹、弹药等的消耗，进而增加了采购需求。
《2010 年中国的国防》白皮书指出，我军将继续坚持推进国防和军队现代化建设。坚持以机械化为基础，以信息化为主导，广泛运用信息技术成果，推进机械化信息化复合发展和有机融合。深化信息化条件下联合作战理论研究，推进高新技术武器装备建设，发展新型作战力量，着力构建信息化条件下联合作战体系。随着尖端武器研制和军队信息化建设的开展，未来我国武器装备升级将为军工产业提供前所未有的市场和发展空间。
“十三五”期间，我国国防科技工业主要奋斗目标是：军工经济年均增长 15%以上；实现军工核心能力建设升级换代，满足科研生产需求；武器装备供给保障能力、自主创新能力、军民转换和平战转换能力、市场竞争能力、高素质人才成长和创造能力均有较大提高，实现国防科技工业综合实力整体跃升。“十三五”期间，国防科技工业发展的工作思路和重点是坚持强军首责，推动装备跨越发展；坚持创新驱动，补齐补强短板弱项；坚持深化改革，提升发展质量效益；坚持军民融合，优化军工经济结构；坚持开放合作，加快军工“走出去”步伐；坚持协调共享，服务国家经济社会建设。
《国防科技工业中长期科学和技术发展规划纲要》指出，未来十五年国防科技工业把增强自主创新能力作为发展国防科技的战略基点，加快转型升级，达成五大科技发展目标，并实现国防科技重大跨越：一是高新技术武器装备研制能力实现跨越；二是军民结合高技术产业发展实现跨越；三是制造技术实现跨越；四是国防基础与前沿技术实现跨越；五是国防科技创新保障能力实现跨越。整体而言，伴随我国经济和军事的发展，我国国防科技工业整体情况有了很大的改善，行业已经进入历史发展较好的时期。
《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020 年）》支出，将建设导航、遥感、通信等卫星组成的空间基础设施框架作为高端装备制造业的重要内容，并提升至战略性新型产业的高度。提出要将发展航天事业置于重要地位，推动实施载人航天、月球探测、高分辨率对地观测系统、卫星导航定位系统、新一代运载火箭等航天重大科技工程以及一批重点领域的优先项目。可以预见随着上述航天项目的实施，必将促进航天产业继续快速发展。整体而言，伴随我国经济和军事的发展，我国国防科技工业整体情况有了很大的改善，行业已经进入历史发展较好的时期。
2、航天科技
2016 年 12 月 27 日，中国政府发布了《2011 中国的航天》白皮书，对中国未来五年的航天宏观政策进行了阐释，白皮书指出：“未来五年，中国将加快航天强国建设步伐，持续提升航天工业基础能力，加强关键技术攻关和前沿技术研究，继续实施载人航天、月球探测、北斗卫星导航系统、高分辨率对地观测系统、新一代运载火箭等重大工程，启动实施一批新的重大科技项目和重大工程，基本建成空间基础设施体系，拓展空间应用深度和广度，深入开展空间科学研究，推动空间科学、空间技术、空间应用全面发展”。
军工产业作为高科技、高附加值行业，劳动生产率和经济效益都比较高，也是科技发展和创新的重要拉动力量。而在军工产业中，又以航天产业的技术含量和对 制造 工艺 的要求 最高 。我 国《 国家中 长期 科学 和技 术发展 规划 纲要（2006-2020 年）》将发展航天事业置于重要地位。
根据规划，在“十三五”期间，我国将从载人飞船、太空空间站、月球和火星探测、对地观测、空间科学、北斗卫星导航等多个方面推进航天重大工程建设；同时加快军民融合发展，让航天技术更好更快地服务经济和民生。
载人航天工程。2016 年我国已成功发射“天宫二号”空间实验室和“神舟十一号”载人飞船；2017 年，完成发射“天舟一号”货运飞船与“天宫二号” 空间实验室交会对接；2018 年前后，完成研制并发射 “天和一号”空间站核心舱，这是我国空间站建造的重要起点。
探月工程。2018 年，我国将研制并发射“嫦娥四号”飞行器，实现世界首次月球背面软着陆。
火星探测。我国计划于 2020 年发射火星探测器，一步实现“绕、落、巡”工程目标，对火星进行着陆巡视探测工作。
高分辨率对地观测系统。“十三五”期间，我国将研制发射“高分六号”、“高分七号”等 5 颗卫星，全面完成高分辨率对地观测系统建设，实现高空间分辨率、高时间分辨率和高光谱分辨率的观测。
空间科学与应用领域。2017 年。我国成功发射我国首颗空间天文卫星硬 X射线调制望远镜卫星和 X 射线脉冲导航卫星，使我国天文学在高能天体物理领域实现地面观测到天地联合观测的跨越式发展，建立大尺度时空基准。
北斗卫星导航系统。我国将在 2020 年前后建成北斗二号全球组网系统，形成为全球用户提供高质量服务的能力。
此外，我国将从推进航天技术转化和发展卫星应用产业两个方面着手，推动空间生物等特色产业，拓展促进具有航天特色的信息服务产业，创新商业模式，加快军民融合，真正实现空间技术发展惠及民生大众。
航天产业的技术和产品在民用领域也有很大的市场空间。2013 年 5 月，工业和信息化部制定了《民用航空工业中长期发展规划(2013~2020 年)》，将加快民用客机产业化进程，按照“支线飞机—单通道干线飞机—双通道大型干线飞机”的发展路线，稳步推进民用客机发展；积极发展通用航空产业，推动航空发动机自主发展；大力发展航空机载、任务、空管和地面设备及系统，加快建设飞机和发动机大部件专业化生产基地，大力发展航空材料和基础元器件。按照军民融合式发展的要求，鼓励有条件的地方和企业积极进入民用航空工业领域，优化行业布局。
根据中航工业集团预测，预计未来 20 年，我国航空运输将保持较快的增长速度，需要补充各型民用客机约 5,288 架，其中，大型喷气客机 4,396 架，支线客机 892 架。根据中航工业集团“十三五”规划和航空工业发展中心预测，民机市场在未来 10 年内，将面临更大的发展机遇，这都为公司的机电设备带来广阔的发展空间。
随着世界航空发动机零部件转包业务向中国转移，以及中国军民用航空产业的快速发展，航空发动机零部件行业面临巨大的市场机遇。前瞻产业研究院发布的《2013~2017 年中国航空零部件制造行业市场调研与投资预测分析报告》预计，2013~2017 年，中国航空发动机转包生产将以年平均 20%的速度增长。
在美国，最重要的高新技术产业和最关键的技术系统，几乎都是在军事需求带动下产生和发展起来的。例如为部署“星球大战”计划而开发的全球定位系统，造就了 GPS 在国民经济中的应用，并已经产生每年近百亿美元的直接效益。根据 2009 年发布的《国家产业技术政策》，国家将要重点推进高新技术与产业化发展，重点发展主导经济和把握国际竞争走向、关系国家实力以及国家经济和社会安全的战略性技术以及通用性强、应用领域广泛，在经济发展中发挥基础作用的共性技术。航天产业中的卫星通信、卫星导航和卫星遥感产品和服务，与电信、导航及地理信息系统相互集成与融合，成为国家基础设施的重要组成部分。利用航天技术的转移，将带动交通运输、远程教育、气候监测、防灾减灾、材料、电子、能源等传统产业的升级和发展，能够更好地推动国民经济和社会发展。因此，航天产业符合国家发展政策的要求，未来发展将获得良好的外部支持。
十、公司所处行业地位及竞争优势
（一）公司所处行业地位
作为生产航天专用电子产品的高科技公司，公司现有技术和产品主要包括航天测控通信、机电组件、集成电路、惯性导航等专业，在行业领域内保持国内领先水平，广泛应用于运载火箭、飞船、卫星等产品领域，是航天领域重要设备制造商之一。公司本部及多家子公司拥有武器装备科研生产许可资质、总装承制资格和国家一级、二级保密资质，使得公司具备了承担各类航天和军工型号产品生产及配套任务的资格和能力。目前公司航天电子产品领域的市场份额基本稳定，在遥测测控、卫星导航、激光惯导、微电子等航天专用领域保持着较强的竞争优势及较高配套比例。同时，公司还依托航天的技术和品牌优势，寓军于民领先竞争对手，加大民用产品的研发投入，以高端民品的产业化进军民用产品领域。
目前，公司主要生产包括卫星应用、传感器、机电组件等三类产品，在航天军用电子产品领域仍具有一定的垄断优势，其中综合测控系统、星载接收机、特种宇航及电连接器和空间动基座系统等军用产品处于垄断地位；在民用产品领域，公司生产的有线随钻测斜仪、EMS 电子单多点测斜仪和 2303 集成电路市场占有率较高，未来发展空间较大。
1、国防科技工业
近年来，我国经济实力和综合国力显著增强，军费开支也逐年增长，但国防预算增长率自 2014 年起开始呈现下降趋势。2018 年以来，由于国际安全局势日益复杂、我国军队改革的持续深化和新一代武器装备换代的全面开展，当年国防预算为 11,069.51 亿元，同比增长 8.1%，军费支出和增长率均有所提升。与此同时，我国国防费用占 GDP 的比例尚处于低位，近十年来该比例约为 1.33%，低于 2.6%的世界平均水平，更低于美国、俄罗斯等军事强国约 4%的比例。从我国军费的结构来看，装备费、人员生活费、训练维持费各占 1/3 左右，其中装备支出尚低于主要军事国家 40%以上的比例。未来，在国家综合国力、安全环境和全球战略形势深刻变化的大背景下，保持与经济增长同步的军费开支能够对国防安全起到保障作用，我国国防费用支出有望保持适度稳健和可持续的增长趋势，亦将对军工产品生产企业的经营形成有力支撑。
从未来发展方向来看，一方面，我国军队改革日益深化，军队组织形态的现代化发展将为行业发展奠定良好的基础。2016 年我国军队领导管理和联合作战指挥体制发生了重大改变，“军委管总、战区主战、军种主建”的格局确立，新成立陆军领导机构、火箭军、战略支援部队和军委机关等 15 个部门，七大军区调整为五大战区。同时根据军队建设发展方向，2020 年军队要基本实现机械化的同时信息化建设取得重大进展，国防建设补短板的需求迫切，武器装备建设、新型作战力量建设、信息化建设、实战化军事训练和高素质新型军事人才培养是下一阶段军费保障的重点。另一方面，我国军民结合、寓军于民的发展格局已基本形成，军民结合优势产品正在形成新的经济增长点。政府近年来相继出台了相关政策鼓励军民融合发展，尤其是支持民营企业进入国防建设领域。
图表 5-17 2015 年以来“军民融合”重要政策及法规
时间 政策 内容
2015 年 国务院、中央军委颁布《关于建立和完善军民结合、寓军于民武器装备科研生产体系的若干意见》 提出了发展军民融合式武器装备科研生产的要求。
2016 年 中共中央、国务院、中央军委颁布《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》 强调必须采取有力措施，推动经济建设和国防建设融合发展。加强统一领导，搞好军地协调。落实军民融合发展战略是各级党委、政府和军事机关的共同责任。
2017 年 国防科工局发布《2017 年国防科工局军民融合专项行动计划》 深化国有军工企业投资主体多元化改革。 深入推进军工企业混合所有制改革，组织3 家首批试点单位实施混合所有制改革，配合发展改革委遴选第二批试点单位并组织实施；继续推进军工企业股份制改造，加快军工资产证券化进程。
2018 年 中央军民融合发展委员会办公室召开统筹推进标准化军民融合工作部署会 明确用 3~5 年时间，基本消除军民标准交叉重复矛盾问题，老旧标准得到及时更新，军民通用标准有效供给，重点领域新增标准军民通用化率达到 60%以上，初步建立起军地衔接、精干高效、兼容发展的军民通用标准体系，有力保障军民融合发展战略实施
总体来看，在较为复杂的国际形势下，我国对国防建设的需求不断增强，未来我国国防经费增长空间仍然较大，加之军队改革日益深化、军民融合不断推进，国防军工行业仍具有较好的发展前景。
2、航天科技工业
航天科技工业是国防科技的重要组成部分，是维护国家安全和领土完整、提高武器装备技术水平的重要力量。我国航天科技工业主要包括载人航天、月球探测、卫星导航定位、运载火箭生产与发射等领域。2011 年以来，中国航天事业持续快速发展，自主创新能力显著增强，进入空间能力大幅提升，空间基础设施不断完善，载人航天、月球探测、北斗卫星导航系统、高分辨率对地观测系统等重大工程建设顺利推进，空间科学、空间技术、空间应用取得丰硕成果。
具体看，自 2011 年以来，截至 2018 年 11 月 20 日，我国长征系列运载火箭已飞行 292 次，发射成功率达 95.21%，运载火箭的可靠性和高密度发射能力持续增强。中国最大运载能力新一代运载火箭“长征五号”成功首飞，实现中国液体运载火箭直径从 3.35 米到 5 米的跨越，大幅提升“长征”系列运载火箭运载能力，低轨运载能力达到 25 吨级，高轨运载能力达到 14 吨级，成为中国运载火箭升级换代的重要标志。120 吨级液氧煤油发动机完成研制，应用该型发动机的“长征六号”“长征七号”新型运载火箭实现首飞，“长征十一号”固体运载火箭成功发射，运载火箭型谱进一步完善。
人造地球卫星方面，“风云”“海洋”“资源”“高分”“遥感”“天绘”等卫星系列和“环境与灾害监测预报小卫星星座”进一步完善。“风云”系列气象卫星已形成极轨卫星上、下午星组网观测，静止卫星“多星在轨、统筹运行、互为备份、适时加密”的业务格局。“海洋二号”卫星实现对海面高度、海浪和海面风场等海洋动力参数的全天时、全天候、高精度综合观测。“资源一号”02C 星成功发射、“资源三号”01、02 立体测绘卫星实现双星组网和业务化运行。此外，北斗二号系统全面建成，完成 14 颗北斗导航卫星发射组网，正式向亚太地区用户提供定位、测速、授时、广域差分和短报文通信服务。
航天运输系统方面，我国载人航天工程实施遵循“三步走”战略，第一步，发射载人飞船，建成初步配套的试验性载人飞船工程并开展空间应用实验；第二步，突破航天员出舱活动技术、空间飞行器的交会对接技术，发射空间实验室，解决有一定规模的短期有人照料的空间应用问题；第三步，建造空间站，解决有较大规模的长期有人照料的空间应用问题。2008 年 9 月神舟七号飞船任务的圆满完成，标志我国载人航天工程进入第二步实施阶段，中国随之成为世界上第三个掌握空间出舱活动技术的国家。2012 年 6 月和 2013 年 6 月，“神舟九号”和“神舟十号”载人飞船先后成功发射，与“天宫一号”目标飞行器分别实施自动和手控交会对接，标志着中国全面突破了空间交会对接技术，载人天地往返运输系统首次应用性飞行取得圆满成功。2016 年 9 月和 10 月，“天宫二号”空间实验室和“神舟十一号”载人飞船先后成功发射，形成组合体并稳定运行，开展了较大规模的空间科学实验与技术试验，突破掌握了航天员中期驻留、地面长时间任务支持和保障等技术。预计中国将在 2020 年前后建立自己的空间站，最终实现中国的载人航天“三步走”计划中最后一个重要环节。目前，中国已突破掌握载人天地往返、空间出舱、空间交会对接、组合体运行、航天员中期驻留等载人航天领域重大技术。
对月探测方面，我国月球探测工程（嫦娥工程）也分为三期实施，概括为“绕、落、回”，即为“无人月球探测”、“载人登月”和“建立月球基地”三个阶段。2007年 11 月，嫦娥一号卫星发射成功标志着我国探月工程一期圆满成功，对月球表面环境、地貌、地形、地质构造与物理场进行探测。第二期工程时间定为 2007年至 2016 年，目标是研制和发射航天器，以软着陆的方式降落在月球上进行探测。2013 年 12 月，“嫦娥三号”成功实施软着陆，降落相机完成图像的传回。第三期工程时间定为 2016 至 2020 年，目标是月面巡视勘察与采样返回，为下一步载人登月探测、建立月球前哨站的选址提供数据资料。
对地观测系统建设及卫星导航定位方面，截至 2018 年 11 月 26 日，我国自行研制的卫星导航定位系统北斗卫星导航系统已经发射了 43 颗卫星，具备了向“一带一路”国家和地区提供基本导航服务的能力，迈出从区域走向全球的“关键一步”。预计 2020 年左右将形成由 5 颗地球静止轨道和 30 颗地球非静止轨道卫星组网而成的全球卫星导航系统。在新一代大运载火箭方面，我国从 2011 年起，用 6 到 8 年时间完成了五米直径运载火箭的研制，该运载火箭具有无污染、低成本、高可靠、任务适应性强等特点，其近地轨道运载能力覆盖十到二十五吨，地球同步转移轨道运载能力覆盖六至十四吨，可较好满足中国航天事业后续发展需要。2015 年 9 月 20 日，中国新型运载火箭长征六号在太原卫星发射中心点火发射，成功将 20 颗微小卫星送入太空，这是长征系列运载火箭的第 210 次飞行，不仅标志着我国长征系列运载火箭家族再添新成员，也创造了中国航天一箭多星发射的新纪录。2016 年 6 月 25 日，长征七号在海南文昌航天发射场点火升空，预计未来中国航天发射 80%~90%的任务都将由它完成。2018 年 11 月最新披露的长征八号也已进入初样研制阶段，预计 2020 年实现首飞，以满足未来中高轨商业发射市场的需求。长征型号的推陈出新，预示着我国运载火箭型谱进一步完善，亦体现出我国已具备世界一流发达国家的火箭发射能力和发射成功率。
图表 5-18 近年来我国火箭发射次数
年份 发射次数 失败次数
2014 16 0
2015 19 0
2016 22 1
2017 18 1
“十三五”期间，我国将从载人飞船、太空空间站、月球和火星探测、北斗卫星导航等多个方面推进航天重大工程建设。2017 年 4 月我国发射的“天舟一号”货运飞船与“天宫二号”空间实验室交会对接。而截至到 2018 年 11 月还在研制中的“嫦娥五号”月球探测器，将实现区域软着陆及采样返回，全面实现月球探测工程“三步走”战略目标。除此之外，2018 年 11 月在珠海航展上展示的“天和一号”空间站核心舱也预示着我国空间站建造工作的稳步推进。2020 年，我国将发射首颗火星探测器，实施环绕和巡视联合探测，开展火星采样返回、小行星探测、木星系及行星穿越探测等的方案深化论证和关键技术攻关，适时启动工程实施，研究太阳系起源与演化、地外生命信息探寻等重大科学问题。2022 年前后，我国将完成空间站建设，成为继国际空间站（超期服役）、和平号空间站（已退役）之后的全世界第三个在轨组装的空间站。预计到 2024 年，随着国际空间站的退役，我国将成为唯一在太空拥有空间站的国家。
综合来看，一批航天重大工程和重大科技项目的实施，将推动国家航天科技工业跨越发展，带动国家科技整体跃升，中国航天产业将面临较好的发展机遇。
（二）公司的竞争优势
1、股东实力雄厚、支持力度很强
公司实际控制人航天科技集团是在航天工业所属的部分企事业单位的基础上组建成立的，是国资委直属的国有特大型企业。航天科技集团的业务以弹、箭、星、船为主，主要承担我国运载火箭系统、各类主要卫星、载人航天工程中的飞船系统以及深空探测器的研制和发射工作，可划分为宇航系统、导弹武器系统、航天技术应用产业和航天服务业四大板块。航天科技集团具有研制各类卫星的能力，基本垄断了我国卫星研制业务，卫星的技术水平、应用水平以及长寿命、高可靠性逐步达到国际先进水平，在卫星发射数量和发射能力上位居国际前列。航天科技集团研制生产了从近程到远程、洲际、从液体到固体、从陆上到水下、从固定发射到机动发射的完整配套的导弹武器系列，在卫星应用、信息技术、新材料与新能源、航天特种技术应用、特种车辆及零部件、空间生物等重点领域已形成了一批具有国际较高知名度的产品。目前，航天科技集团下辖 8 大科研生产联合体、若干直属单位和 8 个区域性航天产业基地，直接或间接控制 8 家 A 股上市公司和 3 家 H 股上市公司，总体资产质量优良、科研经费充足、盈利能力较强。
根据《中国航天科技集团公司关于加快推动中国成为世界航天强国行动纲领（2013~2020）》，到 2020 年，航天科技集团要全面完成“构建航天科技工业新体系，建设国际一流大型航天企业集团”的战略部署，努力成为世界航天技术发展的引领者，实现经济规模、效益和人均收入成倍增加，全面建成由若干个核心产业集团和大型专业公司组成的国际一流大型航天企业集团。未来，随着航天技术应用产业的快速发展，航天科技集团的宇航和防务业务有望保持稳定增长。
公司作为航天科技集团下属的航天时代公司唯一上市平台，陆续得到股东的大力支持，近年来通过收购等方式获得航天时代公司多处优质资产，业务领域日趋完善，资本实力不断增强。
2、航天军用电子产品保持领先地位
作为生产航天专用电子产品的高科技公司，公司现有技术和主导产品广泛应用于运载火箭、飞船、卫星等产品领域，是航天领域重要的设备制造商之一。公司本部及多家子公司拥有武器装备科研生产许可资质、总装承制资格和国家一级、二级保密资质，使得公司具备了承担各类航天和军工型号产品生产及配套任务的资格和能力。依托军工背景以及多年的技术积累，公司在航天军用电子产品方面已与客户形成长期稳定的配套关系，具有一定的垄断优势。目前公司在航天电子产品领域的市场份额基本稳定，在遥测测控、卫星导航、激光惯导、微电子等航天专用领域保持着较强的竞争优势及较高配套比例。公司综合测控系统、星载接收机、特种宇航及电连接器和空间动基座系统等军用产品处于垄断地位。随着载人航天、探月工程的密集实施、国防开支的逐步增加以及资产划入的陆续实施，公司业务领域进一步拓展，业务收入将取得稳定的增长，具有较强的抗周期性。
同时，公司还依托在航天领域的技术和品牌优势，在寓军于民方面拓展业务范围，加大民用产品的研发投入，推进高端民品的产业化。公司生产的有线随钻测斜仪、EMS 电子单多点测斜仪和 2303 集成电路市场占有率较高。
3、突出的技术研发优势
公司在遥测测控、卫星导航及应用、微电子研发与制造、激光惯导、机电组件等多种航天电子专用产品生产方面具备突出的技术优势，系统集成能力强，并具备特种系统高端产品的设计生产能力。
公司注重产品研发与试制，截至 2017 年末拥有技术人员 6,584 名，占员工总数的 43.48%。公司研发体系全面覆盖了系统技术、惯性技术、遥测测控技术、微电子技术、卫星导航技术、机电组件技术等专业领域，拥有以卫星导航应用国家工程研究中心、宇航标准集成电路研发中心、海洋立体监视系统工程技术研究中心为代表的多个研发实体和重点实验室，对技术创新平台建设力度不断加强。2017 年，公司在测控通信、卫星导航、雷达遥感、惯性技术、集成电路、机电组件、无人机系统、智能炸弹等专业领域共申请专利 444 件，同比增长 17.15%。公司所属单位获国防科技奖 3 项，其中发明一等奖 1 项，研发成果实现转化并广泛应用于国家宇航和武器型号及重大科技工程。
总体看，公司实际控制人航天科技集团资本实力雄厚，能够对公司提供强有力的资金和技术支持；同时，针对航天军工行业配套市场放开以及民品市场激烈的竞争，公司将依靠长期稳定的配套关系、可靠的产品质量、及时的供货和系统服务、突出的技术研发能力等优势，继续保持行业领先地位，具有很强的竞争实力和抗风险能力。
十一、重大资产重组相关情况
一、本次交易方案简要介绍
公司 2016 年顺利完成向大股东航天九院发行股份购买资产实施工作，大大增强了公司实力和核心竞争力，并完成重大资产重组的募集配套资金工作，成功募集配套资金 22.58 亿元，为公司可持续发展提供了支持。
本次重大重组于 2016 年 5 月 31 日完成，并纳入公司合并范围，合并日的确定依据：以 2016 年 5 月 31 日为交割日签订了《资产交割协议》并取得了《关于核准航天时代电子技术股份有限公司向中国航天时代电子公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》。
本次交易中发行股份购买资产的交易对方为航天时代、北京兴华、陕西导航、陕西苍松、中国建投、恒隆景、航天创投、镇江国控和上缆所；交易标的为航天时代技改资产、北京兴华经营性资产及负债（含时代惯性 18.97%股权）、陕西导航经营性资产及负债、陕西苍松惯性导航生产制造相关经营性资产及负债、航天电工 100%股权、时代光电 58.73%股权、时代惯性 76.26%股权、时代激光 50%股权。本次发行股份购买资产所发行股份的发行价格为 16.47 元/股，股份发行数量为 183,005,140 股，交易标的交易金额为 301,409.47 万元，占公司 2014 年经审计的合并财务会计报告期末净资产额（521,637.52 万元）的比例为 57.78%（构成重大资产重组），并且对不同对象作出了 36 个月或 12 个月的股份锁定安排。交易部分标的资产采用收益法进行评估，这些资产进行了未来三年的利润承诺。
图表 5- 18 发行股份购买资产标的进行了业绩承诺
交易对方 股份数量 （股） 价值 （亿元） 锁定期 交易标的 2016 年 2017 年 2018 年
航天时代 76,347,696 12.57 36 个月 航天时代技改资产
时代光电 58.73%股权 0.32 0.37 0.41
时代惯性 76.26%股权
时代激光 50%股权 0.29 0.33 0.37
航天电工 51.18%股权 0.87 0.97 1.28
航天创投 6,102,534 1.01 36 个月 航天电工 7.77%股权
中国建投 19,007,968 3.13 12 个月 航天电工 24.22%股权
恒隆景 9,747,676 1.61 12 个月 航天电工 12.42%股权
镇江国控 2,182,990 0.36 36 个月 航天电工 2.78%股权
上缆所 1,280,127 0.21 12 个月 航天电工 1.63%股权
北京兴华 19,024,905 3.13 36 个月 经营性资产及负债（含时代惯性 18.97%股权） 0.19 0.25 0.34
陕西导航 26,638,591 4.39 36 个月 经营性资产及负债 0.25 0.33 0.4
陕西苍松 22,672,653 3.73 36 个月 惯性导航生产制造相关经营性资产
合计 183,005,140 30.14 - - 1.93 2.25 2.81
数据来源：公司公告。注：航天电工总共 100%股权。航天时代技改资产为航天时代前期利用军用专项资金购置建设，从事惯性导航、测控通信产品研发、生产所必须设备、房屋建筑物及软件。
经中国证监会《关于核准航天时代电子技术股份有限公司向中国航天时代电子公司等发行股份购买资产并募集配套资金申请的批复》（证监许可〔2016〕1101号）核准，本次购买资产所发行股份数量为 183,005,140 股，具体情况如下表所示：
图表 5- 19 购买资产标的情况明细
交易对方 交易标的 股份数量
航天时代 航天时代技改资产、时代光电 58.73%股权、时代惯性76.26%股权、时代激光 50%股权、航天电工 51.18%股权 76,347,696
北京兴华 经营性资产及负债（含时代惯性 18.97%股权） 19,024,905
陕西导航 经营性资产及负债 26,638,591
陕西苍松 惯性导航生产制造相关经营性资产及负债 22,672,653
航天创投 航天电工 7.77%股权 6,102,534
中国建投 航天电工 24.22%股权 19,007,968
恒隆景 航天电工 12.42%股权 9,747,676
镇江国控 航天电工 2.78%股权 2,182,990
上缆所 航天电工 1.63%股权 1,280,127
合计 183,005,140
二、募集配套资金的实施
（一）本次募集配套资金的股份发行情况
本次发行最终配售结果投资者共 10 家，发行价格为 16.47 元/股，发行数量为 137,093,465 股，未超过公司股东大会决议和中国证监会证监许可[2016]1101号文规定的上限 147,144,836 股，募集资金总额为 225,792.94 万元。
本次募集配套资金发行最终配售结果如下表所示：
图表 5- 20 募集配套资金配售结果明细
单位：股
序号 发行对象 配售股数 锁定期
1 国机资本控股有限公司 15,179,113 12 个月
2 北京东资远成投资中心(有限合伙) 16,089,860 12 个月
3 深圳天风天成资产管理有限公司 19,429,265 12 个月
4 中国北方工业公司 15,179,113 12 个月
5 北京恒宇天泽投资管理有限公司 14,875,531 12 个月
6 湖北鼎锋长江投资管理有限公司 15,179,113 12 个月
7 财通基金管理有限公司 13,418,331 12 个月
8 兴证证券资产管理有限公司 11,550,000 12 个月
9 招商财富资产管理有限公司 8,300,000 12 个月
10 光大保德信基金管理有限公司 7,893,139 12 个月
合计 137,093,465 -
（二）本次募集配套资金的到账和验资情况
中证天通对本次发行股份募集配套资金事项进行了验资，并于 2017 年 2 月16 日分别出具了中证天通[2017]验字第 04001 号、04002 号《验资报告》。根据中证天通出具的中证天通[2017]验字第 04001 号《验资报告》，截至 2017 年 2 月1 日止，上市公司已募集资金 2,257,929,368.55 元（大写贰拾贰亿伍仟柒佰玖拾贰万玖仟叁佰陆拾捌元伍角伍分），缴存至国泰君安在中国农业银行股份有限公司上海市定西路支行 03303400040046095 账号。2017 年 2 月 16 日，国泰君安已将上述认购款项扣除相关费用后的余额划转至航天电子指定的本次募集资金专户内。根据中证天通出具的中证天通[2017]验字第 04002 号《验资报告》，截至2017 年 2 月 16 日止，航天电子非公开发行人民币普通股 137,093,465 股新股用于募集 配套资金，分别由国机资本控股有限公司、北京东资远成投资中心(有限合伙)、深圳天风天成资产管理有限公司、中国北方工业公司、北京恒宇天泽投资管理有限公司、湖北鼎峰长江投资管理有限公司、财通基金管理有限公司、兴证证券资产管理有限公司、招商财富资产管理有限公司、光大保德信基金管理有限公司等 10 名投资者以现金 16.47 元/股认购，募集资金总额为 2,257,929,368.55元 ， 扣 除 发 行 费 用 人 民 币 34,706,034.00 元 ， 募 集 资 金 净 额 为 人 民 币2,223,223,334.55 元，其中增加注册资本(股本)人民币 137,093,465.00 元（大写人民币壹亿叁仟柒佰零玖万叁仟肆佰陆拾伍元整），由于发行费用中有可抵扣增值税进项税额 1,962,228.34 元，实际增加资本公积 2,088,092,097.89 元。
（三）本次股份发行登记事项的办理状况
2017 年 2 月 21 日，中登上海分公司出具了《证券变更登记证明》，确认公司已完成新增股份登记工作，新增股份数量为 137,093,465 股（有限售条件的流 通股）。本次股份发行完成后，公司总股本为 1,359,635,642 股。
（四）募集资金的存放与使用情况
1、募集资金基本情况
本次募集配套资金用于对公司发展具有重要推进作用的技术项目。主要包括智能防务装备系统科研及产业化能力建设项目、新一代测控通信及宇航电子元器件科研及能力建设项目、高端智能惯性导航产品产业化建设项目、特种电缆科研生产能力提升项目及补充上市公司流动资金。达产年，项目预计将实现营业收入共 62.49 亿元，新增利润 5.06 亿元。
图表 5- 21 募集配套资金拟投资项目（亿元）
募投项目 募资金额 达产收入 达产利润 项目名称 实施单位 实施地点
智能防务装备系统科研及产业化能力建设项目 4 21.07 1.38 中近程无人机系统科研及产业化项目 航天电子 北京
精确打击弹药系列科研及产业化能力建设项目 航天电子 北京
新一代测控通信及宇航电子元器件科研及能力建设项目 6.05 12.31 1.43 天地一体化测控通信系统及产品应用项目 航天长征 北京
集成化测控通信终端与新一代天线产品产业化项目 上海航天 上海
多模天基测控收发信机和网络化遥测设备科研及产业化能力建设项目 重庆航天 重庆
宇航分离脱落及圆形电连接器产业化项目 杭州航天 杭州
宇航级矩形及射频同轴电连接器产业化项目 郑州航天 郑州
宇航机电组件产业化能力建设项目 桂林航天 桂林
宇航高端集成电路先进封装平台科研及产业化能力建设项目 时代民芯 北京
高端智能惯性导航产品产业化建设项目 5.8 16.31 1.56 宝鸡航天高端制造产业基地建设项目 陕西导航 宝鸡
先进智能导航装备科研与产业化能力建设项目 陕西苍松 西安
石英挠性加速度计自动化装配测试技术研发项目 时代惯性 北京
光纤传感系统科研能力建设项目 时代光电 北京
新型高性能惯导数字化项目 北京兴华 北京
特种电缆科研生产能力提升项目 3 12.8 0.69 特种电缆科研生产能力提升项目 航天电工 武汉
补充上市公司流动资金 10.15 航天电子 北京
合计 29 62.49 5.06
2017 年度，航天电子投入募集资金 144,787.12 万元用于募投项目建设。截至 2017 年 12 月 31 日，航天电子使用闲置募集资金 5,000.00 万元用于暂时补充流动资金，募集资金账户余额为 2,739.04 万元（含利息收入），明细情况如下表所示：
图表 5- 22 募集资金账户明细及余额
2、募集资金管理情况
按照有关规定，航天电子分别在招商银行股份有限公司武汉青岛路支行、中国建设银行股份有限公司武汉硚口支行开立了募集资金专用账户，并与相应开户行及国泰君安分别签订了《募集资金三方监管协议》，该协议与上交所三方监管协议范本不存在重大差异，协议的履行不存在问题，协议各方均按照《募集资金三方监管协议》规定履行相关职责。
三、2016 年重大资产重组对于上市公司的影响简要介绍
（一）对上市公司公司治理的影响
本次交易前，公司已按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、《上海证券交易所股票上市规则》及其他有关法律法规的要求，逐步健全法人治理结构和公司管理体制，包括股东大会、董事会、监事会、董事会秘书、独立董事、总裁等，做到了业务独立、资产独立、财务独立、机构独立和人员独立。同时，公司根据相关法律、法规的要求并结合公司实际工作的需要，制定了相关议事规则，包括《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》和《信息披露事务管理制度》，建立了完善的内部控制制度，保障了公司治理的规范性。
本次交易完成后，公司将在原有基础上严格按照《上市公司治理准则》等法律法规的要求，根据公司内部管理和外部经营发展的变化，对《公司章程》及相关议事规则加以修订，尽快完善内部决策和管理制度，通过不断加强制度建设形成各司其职、有效制衡、决策科学、协调运作的法人治理结构，更加切实维护公司及全体股东的利益。
目前，公司形成了权责分明、各司其职、有效制衡、协调运作的法人治理结构。2017 年度，公司股东大会、董事会、监事会各尽其责、恪尽职守、规范运作，切实维护了广大投资者和公司的利益。（二）对上市公司经营情况的影响
1、各项业务发展概况
本次交易完成后，上市公司在扩展既有航天电子业务板块基础上，增加了电线电缆业务，形成测控通信、机电组件、集成电路、惯性导航、电线电缆五大业务板块，军品与民品业务并行格局。
图表 5- 23 资产重组后公司主要业务及对应子公司
注：虚线框内为本次增发新增资产。
在传统航天及其他军品市场领域，2017 年度，公司紧跟国防装备竞争性采购和上游市场化改革进程，积极应对国防装备市场变化，以新签合同为目标，着力抓好军品营销渠道建设，继续稳固了航天传统领域市场，并加强了对新型号、新任务的跟踪和新产品的推广力度；以商业卫星领域发展多元化发展和国家推动关键核心电子元器件国产化应用为契机，积极拓展新的市场领域。
在航天技术应用领域，2017 年度，公司着力抓好创新项目实施，多个重大专项预研项目的顺利实施，带动了公司产生大批创新成果，以航天电子系统集成、机电组件、惯性导航及集成电路等优势专业为纽带，加快推动航天技术应用产业创新发展。
本次重组完成后，公司新增电线电缆业务。2017 年度，公司电线电缆产业以结构升级转型为目标，坚持市场向大客户集中发展导向，加强了与国家电网公司、南方电网公司、神华集团公司、华能集团公司、许继集团公司、华源电力公司、中铁四局等单位业务联系。
2、主要经营数据
根据经中兴财光华会计师事务所(特殊普通合伙)审阅的上市公司财务报告，本次重组前后上市公司财务主要财务数据及指标如下表所示：
图表 5- 24 公司完成重组当年及同期同比变动
单位：亿元
财务指标 2018 年三季度 2017 年末 2016 年末 2015 年末
总资产 252.07 223.60 195.82 106.90
归属于母公司所有者权益 117.61 113.90 86.20 54.97
营业收入 90.82 130.54 115.48 56.09
归属于母公司所有者的净利润 3.43 5.25 4.78 2.65
资产负债率（％） 51.47% 48.16% 54.96% 46.86%
每股净资产（元/股） 4.33 4.19 7.05 5.29
基本每股收益（元/股） 0.13 0.20 0.40 0.26
如上表所示，本次交易完成后，随着标的资产的注入公司，公司资产总额、营业收入均实现了稳步增长，资产质量和收益能力整体上得到提升。
2017 年度，公司全年实现营业收入 130.54 亿元，同比增长 13.04%；实现归属于母公司净利润 5.25 亿元，同比增长 9.73%。2017 年基本每股收益为 0.195元/股，加权平均净资产收益率为 4.884%。
本次交易完成后，公司资产负债率将有所上升。但公司作为 A 股上市公司，航天科技集团控制的航天电子专业军工企业，外部融资渠道畅通。同时，本次交易完成后，通过募集配套资金，公司资产负债率将有一定程度地下降，资本结构得到优化。
根据经中兴财光华会计师事务所(特殊普通合伙)审阅的公司备考财务报告，本次交易完成后，公司业务规模和盈利能力均得到提升，不存在每股收益被摊薄的情形。
2017 年度，公司完成了本次重组中募集配套资金的实施工作，募集资金到位后，公司资金实力显著增强，但在募投项目产生经济效益前，公司每股收益、净资产收益率于当期均因募集资金事项有所摊薄。
本次重组提升了控股股东航天时代的持股比例，实现了资产总额、营业收入的较大增长。本次重组前，航天时代直接及通过湖北聚源间接持有本公司股份比例为 23.25%，为本公司控股股东；本次重组完成后，航天时代及其下属企业合计持股比例不低于 28.21%，仍为本公司控股股东，航天科技集团仍为本公司实际控制人。通过资产总额、营业收入的较大增长，上市公司资产质量和收益能力整体上得到提升。而且，通过募集配套资金，公司资产负债率将有一定程度地下降，资本结构得到优化。
图表 5- 25 资产重组后每股净利润显著增厚
（三）对上市公司关联交易的影响
本次交易完成后，公司因交易标的注入本公司后导致合并范围扩大以及主营业务发展需要预计将增加关联交易规模。由于本次交易审计工作尚未最终完成，尚无法对本次交易完成后的关联交易进行准确定量分析，具体交易规模变动将以最终审计结果为准。
公司实际控制人航天科技集团作为国务院批准成立的国有特大型企业，历经航天工业部、航空航天工业部、中国航天工业总公司演变而来，其性质非一般市场主体，实际仍在履行国内航天工业管理职能，并作为我国航天科技工业主导力量，承担着我国全部运载火箭、应用卫星、载人飞船、空间站、深空探测飞行器等宇航产品及战略导弹等武器系统研制、生产和发射试验任务。公司及北京兴华、陕西导航、陕西苍松等标的公司主要从事测控通信、机电组件、集成电路、惯性导航以及其他航天技术应用产品的研发、生产和销售，主导产品广泛应用于运载火箭、飞船、卫星、无人机等产品领域，与航天科技集团及其下属其他企业存在长期业务合作关系，向航天科技集团及其下属企业提供陀螺仪、加速度计等惯性导航器件及系统。这种关联交易是由航天科研生产任务管理特点及航天产品配套的不可分割特性决定的，有利于保障我国航天事业稳步发展，因此该等交易有其存在必要性，并在一定时期内持续存在。
北京兴华、陕西苍松、陕西导航（前身为陕西灯塔电机厂）为成立时间较长的国有军工企业，存在土地为划拨取得、部分房产没有产权证书等问题。本次交易购买的北京兴华、陕西苍松、陕西导航经营性资产及负债不包含土地及房屋建筑物，上市公司拟与北京兴华、陕西苍松、陕西导航签订附条件生效房屋租赁协议。上述房屋租赁价格按照所在地市场公允价格确定，未改变划拨地上房屋用途，有利于实现北京兴华、陕西苍松、陕西导航经营性资产业务快速上市并满足经营性资产业务保密隔离要求。
（四）对上市公司同业竞争的影响
本次交易完成后，航天时代主管的北京航天控制仪器研究所、西安航天精密机电研究所，仍从事部分惯性导航基础性研发及配套任务，但与上市公司、标的资产不构成同业竞争。惯性导航技术是一门多学科交叉的复杂技术专业，研究范围包括惯性系统技术、惯性仪表技术及惯性测试技术，涵盖了经典牛顿力学、激光、光电子、微纳米、甚至超导、量子等前沿科学，物理学最新成果几乎都能在惯性技术领域得到应用；而且随着超精密加工、新材料、半导体和微电子等技术的进步，惯性技术不断发展并产生新的技术方向和应用领域。
同时，北京航天控制仪器研究所、西安航天精密机电研究所按照事业单位“国家统一所有，政府分级监管，单位占有使用”的管理体制以及与此相适应的“财政部门—主管部门—事业单位”的事业资产管理运行机制运行。航天时代有将整体资产注入上市公司的意愿，但受国家军工事业单位改制相关配套政策不明确影响一直未能付诸实施。
为进一步避免本次重组完成后产生同业竞争，维护上市公司及其中小股东合法权益，本公司控股股东航天时代及交易对方北京兴华、陕西导航、陕西苍松已经分别出具避免同业竞争承诺。
四、本次重组合规性
根据发行人的提供的资料及律师的适当核查，发行人股票自 2015 年 5 月 15日起停牌，并于 2015 年 5 月 29 日发布了《重大资产重组停牌公告》。
据发行人 2016 年 1 月 20 日公告，发行人控股股东中国航天时代电子公司已收到国务院国有资产监督管理委员会《关于航天时代电子技术股份有限公司资产重组暨配套融资有关问题的批复》。
据发行人 2016 年 1 月 21 日公告，2016 年 1 月 20 日，发行人股东大会通过了公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易方案。
据发行人公告，中国证监会上市公司并购重组审核委员会于 2016 年 4 月 27日召开 2016 年第 29 次工作会议，对发行人发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的重大资产重组申请事项进行了审核，根据审核结果，本次重大资产重组获得无条件通过。发行人股票于 2016 年 4 月 28 日复牌。
据发行人公告，2016 年 5 月 24 日，发行人收到中国证监会《关于核准航天时代电子技术股份有限公司向中国航天时代电子公司等发行股份购买资产并募集配套资金申请的批复》（证监许可[2016]1101 号）。
发行人于 2016 年 10 月 25 日发布了《航天时代电子技术股份有限公司关于发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之发行股份购买资产之股份发行结果暨股份变动公告》，该报告披露本次交易标的资产交割工作已完成，少量已交付但尚未办理过户登记手续的资产办理过户登记手续不存在法律障碍，不影响标的资产的交付、使用。
发行人于 2017 年 2 月 24 日发布了《航天时代电子技术股份有限公司关于发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之募集配套资金之股份发行结果暨股本变动公告》，该报告披露该配套资金已募集完成，相应股份已完成登记。
签字律师认为，上述重大资产重组事宜对发行人的本期超短期融资券发行主体资格及发行人股东大会就本期超短期融资券的发行已经通过的决议的有效性不产生实质性影响，对本期超短期融资券的发行不构成实质性法律障碍。
第六章公司主要财务状况
本募集说明书中的财务数据来源于本公司经审计的 2015 年度、2016 年度和2017 年度审计报告以及未经审计的 2018 年三季度度财务报表，且除非特别说明外，所涉及的财务数据的表述口径均为发行人合并财务报表口径。在阅读下面财务数据中的信息时，应当参阅经审计的财务报表（包括本公司的其它的报表、注释），以及本募集说明书中其它部分对于本公司的经营与财务状况的简要说明。
一、发行人近年财务报告编制及审计情况
（一）发行人近年财务报告适用的会计制度及主要会计政策变更情况
中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）已对本公司 2015 年度、2016 年度和 2017 年度的合并及母公司财务报表进行了审计，并全部出具了标准无保留意见。2017 年 4 月 28 日，财政部发布了《企业会计准则第 42 号——持有待售的非流动资产、处置组和终止经营》（财会〔2017〕13 号），自 2017 年 5 月 28日起施行，对于施行日存在的持有待售的非流动资产、处置组和终止经营，要求采用未来适用法处理。
2017 年 5 月 10 日，财政部发布了《企业会计/准则第 16 号——政府补助（2017年修订）》（财会〔2017〕15 号），自 2017 年 6 月 12 日起施行，对 2017 年 1 月1 日存在的政府补助采用未来适用法处理，对 2017 年 1 月 1 日至本准则施行日之间新增的政府补助根据本准则进行调整。
2017 年 12 月 25 日，财政部发布了《关于修订印发一般企业财务报表格式的通知》（财会〔2017〕30 号），适用于 2017 年度及以后期间的财务报表的编制。其中影响到 2016 年度报表项目及金额：（1）资产处置收益：减少 833,525.31 元；（2）营业外收入：减少 2,244,682.56 元；（3）营业外支出：减少 3,078,207.87 元.
（二）发行人近年合并财务报表范围变动情况
2015 年，公司纳入合并范围的二级子公司 11 家，较 2014 年无变化。本年度子公司北京时代民芯科技有限公司转让控股子公司上海宇芯科技有限公司 70%股权，已于 2015 年 1 月办理股权变更手续，本年度未将上海宇芯科技有限公司纳入合并范围，未合并 2015 年度的利润表、现金流量表，2015 年 12 月 31 日未合并其资产负债表。
2016 年，公司纳入合并范围的二级子公司 17 家，本年度公司向中国航天时代电子公司发行股份购买资产，具体构成为：向中国航天时代电子公司购买航天电工集团有限公司 51.18%股权、向中国建银投资有限责任公司购买航天电工集团有限公司 24.22%股权，向北京恒隆景投资管理有限公司购买航天电工集团有限公司 12.42%股权，向航天高新（苏州）创业投资有限公司购买航天电工集团有限公司 7.77%股权；向镇江国有投资控股集团有限公司购买航天电工集团有限公司 2.78%股权，向上海电缆研究所购买航天电工集团有限公司 1.63%股权；向中国航天时代电子公司购买北京航天时代光电科技有限公司 58.73%股权；向中国航天时代电子公司购买北京航天时代惯性仪表科技有限公司 76.26%股权；向北京兴华机械厂购买其经营性资产及负债（含北京航天时代惯性仪表科技有限公司 18.97%股权），向陕西航天导航设备有限公司购买其经营性资产及负债，向陕西苍松机械厂购买其经营性资产及负债，公司分别以从北京兴华机械厂、陕西航天导航设备有限公司、陕西苍松机械厂购买的经营性资产和负债出资设立兴华科技、西安精密、陕西导航三家公司。本次完成发行股份购买资产后，上述购买构成同一控制下企业合并，2016 年度将上述六个公司纳入合并范围并对比较报表进行追溯调整。
2017 年，公司纳入合并范围的二级子公司 19 家，公司与控股股东航天时代共同出资设立了物联网公司，公司持有其 60%的股权，报告期将其纳入公司合并报表的合并范围。公司与控股股东航天时代共同出资设立了飞腾装备公司，公司持有其 75%的股权，报告期将其纳入公司合并报表的合并范围。子公司航天兴华下属子公司北京航天中兴科技有限公司 2017 年度注销，本年度实现净利润-1,381,935.71 元。控股子公司航天长征下属控股子公司天合导航的控股子公司武汉吉奥导航通信技术有限司 2017 年度注销，本年度实现净利润-14,459,066.41 元。
截至 2018 年第三季度末，公司纳入合并范围的二级子公司较 2017 年无变化。
图表 6- 1 公司最近三年合并财务报表的合并范围
子公司全称 2015 2016 2017
航天长征火箭技术有限公司 √ √ √
桂林航天电子有限公司 √ √ √
上海航天电子有限公司 √ √ √
杭州航天电子技术有限公司 √ √ √
郑州航天电子技术有限公司 √ √ √
天合导航通信技术有限公司 √
重庆航天火箭电子技术有限公司 √ √ √
北京时代民芯科技有限公司 √ √ √
北京航天时代激光导航技术有限责任公司 √ √ √
北京市普利门电子科技有限公司 √ √ √
北京航天光华电子技术有限公司 √ √ √
子公司全称 2015 2016 2017
南京航天猎鹰飞行器技术有限公司 √ √ √
航天电工集团有限公司 √ √
北京航天时代光电科技有限公司 √ √
北京航天时代惯性仪表科技有限公司 √ √
北京航天兴华科技有限公司 √ √
陕西航天时代导航设备有限公司 √ √
西安航天时代精密机电有限公司 √ √
航天物联网技术有限公司 √
北京航天飞腾装备技术有限责任公司 √
（三）公司近年财务报告审计情况
1、中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）接受公司委托，审计了公司2015 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2015 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及财务报表附注，并出具了中兴财光华审会字(2016)第 201007 号标准无保留意见审计报告。
2、中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）接受公司委托，审计了公司2016 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2016 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及财务报表附注，并出具了中兴财光华审会字(2017)第 201002 号标准无保留意见审计报告。
3、中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）接受公司委托，审计了公司2017 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2017 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及财务报表附注，并出具了中兴财光华审会字(2018)第 400030 号标准无保留意见审计报告。
二、公司最近三年及一期主要会计数据
（一）合并资产负债表主要数据
图表 6- 2 发行人最近三年及一期末合并资产负债表
单位：万元
2018 年 9 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 70,890.73 96,388.75 89,168.58 52,785.32
应收票据 67,338.43 101,979.08 95,940.71 20,550.60
应收账款 856,138.63 623,792.39 495,282.62 216,160.91
2018 年 9 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
预付款项 161,325.58 138,963.78 128,206.67 57,661.49
其他应收款 24,698.08 15,328.75 20,330.78 8,862.17
存货 759,236.97 700,725.45 604,027.98 390,483.52
其他流动资产 4,204.89 2,810.14 1,014.06 0.22
流动资产合计 1,943,833.32 1,679,988.34 1,433,971.41 746,504.24
非流动资产：
可供出售金融资产 1,400.00 1,400.00 1,400.00 1,400.00
长期股权投资 402.18 537.74 1,105.97 1,033.31
固定资产 377,523.67 388,679.22 389,603.06 169,576.98
在建工程 115,512.20 84,772.54 61,136.49 105,484.96
固定资产清理 592.06 541.99 5.23
无形资产 70,540.76 73,451.28 66,397.63 42,976.29
开发支出 4,703.65
长期待摊费用 3,449.53 3,321.84 1,168.59 951.46
递延所得税资产 3,285.24 3,292.33 2,825.31 1,114.57
非流动资产合计 576,817.23 556,047.01 524,179.04 322,542.81
资产总计 2,520,650.55 2,236,035.35 1,958,150.44 1,069,047.05
流动负债：
短期借款 514,463.00 355,213.00 437,813.00 59,203.00
应付票据及应付账款 578,590.28 487,451.88 410,708.10 202,258.26
预收款项 75,384.91 107,610.72 92,615.28 54,349.23
应付职工薪酬 13,482.42 18,986.31 13,207.15 4,683.95
应交税费 3,952.36 10,432.58 10,270.15 6,972.14
应付利息 55.37
应付股利 357.28 357.28 430.31 105.7
其他应付款 54,495.74 33,091.19 38,432.79 19,824.94
其他流动负债 100,000.00
流动负债合计 1,270,368.71 1,013,142.96 1,003,532.15 447,397.24
非流动负债：
长期借款 30,000.00 30,000.00 30,000.00
专项应付款 25,688.42 33,089.51 19,859.58
递延所得税负债 686.29 791.04 834.14
递延收益-非流动负债 6,670.65 7,194.12 8,868.06 3,674.10
其他非流动负债
非流动负债合计 27,010.14 63,673.59 72,791.72 53,533.68
负债合计 1,297,378.86 1,076,816.55 1,076,323.86 500,930.91
所有者权益(或股东权益)：
实收资本(或股本) 271,927.13 271,927.13 122,254.22 103,953.70
资本公积金 478,144.18 477,493.03 404,732.15 190,388.41
2018 年 9 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
专项储备 10,413.08 8,062.29 5,952.81 3,305.41
盈余公积金 12,665.30 12,665.30 12,497.89 10,879.09
未分配利润 402,943.71 368,894.04 316,570.53 241,194.64
归属于母公司所有者权益合计 1,176,093.40 1,139,041.79 862,007.60 549,721.26
少数股东权益 47,178.30 20,177.01 19,818.98 18,394.88
所有者权益合计 1,223,271.69 1,159,218.80 881,826.58 568,116.13
负债和所有者权益总计 2,520,650.55 2,236,035.35 1,958,150.44 1,069,047.05
（二）合并利润表主要数据
图表 6- 3 发行人最近三年及一期合并利润表
单位：万元
2018 年 1-9 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
营业总收入 908,192.34 1,305,428.73 1,154,806.47 560,932.96
营业收入 908,192.34 1,305,428.73 1,154,806.47 560,932.96
营业总成本 867,356.69 1,246,117.12 1,103,521.93 527,888.29
营业成本 756,982.18 1,076,790.42 955,270.05 445,163.24
营业税金及附加 2,974.15 4,878.55 3,437.58 655.18
销售费用 14,914.35 23,192.28 20,041.66 7,284.02
管理费用 58,149.69 117,851.03 101,091.29 62,239.74
财务费用 13,756.02 16,710.92 18,247.58 9,705.61
资产减值损失 495.20 6,693.93 5,433.76 2,840.51
其他经营收益 -135.57 -454.24 91.67 -250.41
投资净收益 -135.57 -454.24 91.67 -250.41
其中：对联营企业和合营企业的投资收益 -135.57 -568.22 2.28 -517.15
营业利润 43,432.51 63,336.26 51,376.21 32,794.26
加：营业外收入 818.81 1,249.91 7,605.86 3,073.39
减：营业外支出 112.57 367.78 450.69 128.59
其中：非流动资产处置净损失 307.82 61.59
利润总额 44,138.76 64,218.39 58,531.38 35,739.05
减：所得税 6,951.63 10,680.55 7,869.62 7,134.48
净利润 37,187.12 53,537.84 50,661.76 28,604.57
减：少数股东损益 2,934.51 1,046.93 2,824.45 2,067.53
归属于母公司所有者的净利润 34,252.61 52,490.91 47,837.31 26,537.05
综合收益总额 37,187.12 53,537.84 50,661.76 28,604.57
减：归属于少数股 2,934.51 1,046.93 2,824.45 2,067.53
2018 年 1-9 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
东的综合收益总额
归属于母公司普通股东综合收益总额 34,252.61 52,490.91 47,837.31 26,537.05
（三）合并现金流量表主要数据
图表 6- 4 发行人最近三年及一期合并现金流量表
单位：万元
2018 年 1-9 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 697,245.48 1,201,380.45 1,060,417.32 471,742.01
收到的税费返还 3,328.25 2,754.62 2,730.24 1,095.84
收到其他与经营活动有关的现金 61,153.80 12,080.03 13,032.96 9,198.13
经营活动现金流入小计 761,727.53 1,216,215.11 1,076,180.52 482,035.98
购买商品、接受劳务支付的现金 585,159.27 913,753.26 795,382.48 283,772.74
支付给职工以及为职工支付的现金 196,971.53 266,020.88 234,738.06 155,416.74
支付的各项税费 23,590.06 31,001.18 25,541.75 9,084.56
支付其他与经营活动有关的现金 116,557.21 57,695.35 45,715.31 26,778.81
经营活动现金流出小计 922,278.07 1,268,470.68 1,101,377.60 475,052.84
经营活动产生的现金流量净额 -160,550.54 -52,255.57 -25,197.08 6,983.14
投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 90.00
取得投资收益收到的现金 113.98 193.34 86.18
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 77.58 250.73 18,080.98 161.69
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 181.54 944.66
投资活动现金流入小计 259.11 364.71 18,364.33 1,192.53
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 44,286.69 61,883.82 55,178.49 26,835.67
支付其他与投资活动有关的现金 8.46
投资活动现金流出小计 44,286.69 61,892.28 55,178.49 26,835.67
投资活动产生的现金流量净额 -44,027.58 -61,527.56 -36,814.16 -25,643.13
筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 25,000.00 222,406.04 85.27
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 25,000.00 85.27
取得借款收到的现金 615,520.00 584,213.00 708,263.00 523,500.00
发行债券收到的现金 150,000.00 100,000.00
筹资活动现金流入小计 640,520.00 806,619.04 863,654.81 623,585.27
2018 年 1-9 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
偿还债务支付的现金 456,270.00 666,813.00 765,106.00 570,897.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 14,467.29 17,194.06 29,069.63 11,019.60
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 344.01 41.91 91.33
支付其他与筹资活动有关的现金 3,300.00 5,856.97 2,821.47 238.00
筹资活动现金流出小计 474,037.29 689,864.02 796,997.10 582,154.60
筹资活动产生的现金流量净额 166,482.71 116,755.02 66,657.71 41,430.67
汇率变动对现金的影响 42.50 -67.48 58.48 -1.71
现金及现金等价物净增加额 -38,052.91 2,904.41 4,704.94 22,768.96
期初现金及现金等价物余额 83,737.87 80,833.46 76,128.52 30,016.36
期末现金及现金等价物余额 45,684.96 83,737.87 80,833.46 52,785.32
补充资料：
净利润 53,537.84 50,661.76 28,604.57
加：资产减值准备 6,693.93 5,433.76 2,840.51
固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧 29,673.28 22,111.39 11,383.68
无形资产摊销 5,357.38 4,668.71 3,174.07
长期待摊费用摊销 1,287.75 694.64 310.95
处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失 121.20 83.35 -33.22
财务费用 16,453.15 17,787.32 9,679.96
投资损失 454.24 -91.67 250.41
递延所得税资产减少 -467.02 -733.85 -215.36
递延所得税负债增加 -43.10 -307.58
存货的减少 -96,697.47 -49,982.30 22,499.82
经营性应收项目的减少 -160,966.00 -208,829.27 -68,722.91
经营性应付项目的增加 92,339.23 133,306.65 -2,789.35
间接法-经营活动产生的现金流量净额 -52,255.57 -25,197.08 6,983.14
现金的期末余额 83,737.87 80,833.46 52,785.32
减：现金的期初余额 80,833.46 76,128.52 30,016.36
间接法-现金及现金等价物净增加额 2,904.41 4,704.94 22,768.96
（四）母公司资产负债表主要数据
图表 6- 5 发行人最近三年及一期末母公司资产负债表
单位：万元
2018 年 9 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 8,663.78 14,379.47 9,589.03 7,893.84
2018 年 9 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
应收票据 2,636.67 2,598.04 1,883.81 10.00
应收账款 19,048.09 19,197.52 16,399.36 11,665.61
预付款项 25,060.16 11,090.13 9,509.10 6,739.09
其他应收款 223,344.82 158,349.20 171,168.88
应收股利 77,366.04 77,366.04 65,556.24 51,318.43
存货 62,595.68 53,581.67 32,871.41 28,390.30
流动资产合计 319,535.24 402,616.58 294,474.87 277,186.16
非流动资产：
可供出售金融资产 1,400.00 1,400.00 1,400.00 1,400.00
长期股权投资 507,685.89 458,198.09 447,304.11 155,178.12
固定资产 130,528.16 132,636.04 127,774.79 64,868.64
在建工程 1,258.46 4,475.35 6,646.76 48,210.73
固定资产清理
无形资产 15,988.50 24,338.31 23,816.73 25,305.01
长期待摊费用 134.51
递延所得税资产
非流动资产合计 656,861.01 621,047.80 606,942.39 295,097.01
资产总计 976,396.25 1,023,664.38 901,417.26 572,283.17
流动负债：
短期借款 23,600.00 56,550.00 185,070.00 40,000.00
应付票据 1,779.77 545.51
应付账款 40,142.44 29,695.01 42,164.03
预收款项 19,004.25 11,489.86 1,951.63 333.63
应付职工薪酬 850.80 1,085.51 1,057.35 1,079.06
应交税费 530.74 302.09 292.70 315.74
应付利息
其他应付款 14,550.55 20,035.71 14,958.46 5,410.29
其他流动负债 126,424.90 131,385.38 233,570.65 189,302.75
流动负债合计
非流动负债： 30,000.00 30,000.00 30,000.00
长期借款 287.00 97.00 1,386.73
专项应付款 287.00 30,097.00 30,000.00 31,386.73
非流动负债合计 126,711.90 161,482.38 263,570.65 220,689.48
负债合计
所有者权益(或股东权益)： 271,927.13 271,927.13 122,254.22 103,953.70
实收资本(或股本) 533,930.06 533,930.06 461,169.18 190,952.85
资本公积金 1,127.66 849.90 622.32 206.43
专项储备 11,818.05 11,818.05 11,650.65 10,879.09
盈余公积金 30,881.45 43,656.86 42,150.24 45,601.61
未分配利润 849,684.35 862,182.01 637,846.61 351,593.69
2018 年 9 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
归属于母公司所有者权益合计
所有者权益合计 849,684.35 862,182.01 637,846.61 351,593.69
负债和所有者权益总计 976,396.25 1,023,664.38 901,417.26 572,283.17
（五）母公司利润表主要数据
图表 6- 6 发行人最近三年及一期母公司利润表
单位：万元
2018 年 1-9 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
营业总收入 13,604.19 51,591.42 72,027.76 54,960.07
营业收入 13,604.19 51,591.42 72,027.76 54,960.07
营业总成本 26,392.89 62,280.34 78,435.62 67,429.92
营业成本 11,734.65 41,904.96 60,283.42 54,704.01
营业税金及附加 436.39 1,194.03 481.64 279.54
销售费用 1,171.63 1,376.73 1,123.33 891.37
管理费用 10,310.30 16,962.25 12,382.52 8,345.28
财务费用 1,314.88 1,739.06 4,003.62 2,679.91
资产减值损失 -1.29 -896.68 161.09 529.82
其他经营收益 11,923.77 14,330.50 12,571.78
投资净收益 11,923.77 14,330.50 12,571.78
营业利润 -12,788.70 1,639.97 7,922.64 101.92
加：营业外收入 55.64 40.88 416.25 61.34
减：营业外支出 42.35 6.82 17.67 0.75
其中：非流动资产处置净损失 2.04 0.75
利润总额 -12,775.41 1,674.03 8,321.23 162.51
净利润 -12,775.41 1,674.03 7,715.55 162.51
归属于母公司所有者的净利润 -12,775.41 1,674.03 7,715.55 162.51
综合收益总额 -12,775.41 1,674.03 7,715.55 162.51
归属于母公司普通股东综合收益总额 -12,775.41 1,674.03 7,715.55 162.51
（六）母公司现金流量表主要数据
图表 6- 7 发行人最近三年及一期母公司现金流量表
单位：万元
2018 年 1-9 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
2018 年 1-9 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 697,245.48 1,201,380.45 1,060,417.32 471,742.01
收到的税费返还 3,328.25 2,754.62 2,730.24 1,095.84
收到其他与经营活动有关的现金 61,153.80 12,080.03 13,032.96 9,198.13
经营活动现金流入小计 761,727.53 1,216,215.11 1,076,180.52 482,035.98
购买商品、接受劳务支付的现金 585,159.27 913,753.26 795,382.48 283,772.74
支付给职工以及为职工支付的现金 196,971.53 266,020.88 234,738.06 155,416.74
支付的各项税费 23,590.06 31,001.18 25,541.75 9,084.56
支付其他与经营活动有关的现金 116,557.21 57,695.35 45,715.31 26,778.81
经营活动现金流出小计 922,278.07 1,268,470.68 1,101,377.60 475,052.84
经营活动产生的现金流量净额 -160,550.54 -52,255.57 -25,197.08 6,983.14
投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 90.00
取得投资收益收到的现金 113.98 193.34 86.18
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 77.58 250.73 18,080.98 161.69
投资活动现金流入小计 259.11 364.71 18,364.33 1,192.53
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 44,286.69 61,883.82 55,178.49 26,835.67
投资支付的现金
投资活动现金流出小计 44,286.69 61,892.28 55,178.49 26,835.67
投资活动产生的现金流量净额 -44,027.58 -61,527.56 -36,814.16 -25,643.13
筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 25,000.00 222,406.04 85.27
取得借款收到的现金 615,520.00 584,213.00 708,263.00 523,500.00
收到其他与筹资活动有关的现金 5,391.81
发行债券收到的现金 150,000.00 100,000.00
筹资活动现金流入小计 640,520.00 806,619.04 863,654.81 623,585.27
偿还债务支付的现金 456,270.00 666,813.00 765,106.00 570,897.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 14,467.29 17,194.06 29,069.63 11,019.60
支付其他与筹资活动有关的现金 3,300.00 5,856.97 2,821.47 238.00
筹资活动现金流出小计 474,037.29 689,864.02 796,997.10 582,154.60
筹资活动产生的现金流量净额 166,482.71 116,755.02 66,657.71 41,430.67
汇率变动对现金的影响 42.50 -67.48 58.48 -1.71
现金及现金等价物净增加额 -38,052.91 2,904.41 4,704.94 22,768.96
期初现金及现金等价物余额 83,737.87 80,833.46 76,128.52 30,016.36
期末现金及现金等价物余额 45,684.96 83,737.87 80,833.46 52,785.32
三、发行人资产负债结构及现金流分析
（一）资产结构分析
图表 6-8 发行人资产结构分析表
单位：万元
项目 2018 年 9 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
货币资金 70,890.73 2.81% 96,388.75 4.31% 89,168.58 4.55% 52,785.32 4.94%
应收票据 67,338.43 2.67% 101,979.08 4.56% 95,940.71 4.90% 20,550.60 1.92%
应收账款 856,138.63 33.96% 623,792.39 27.90% 495,282.62 25.29% 216,160.91 20.22%
预付款项 161,325.58 6.40% 138,963.78 6.21% 128,206.67 6.55% 57,661.49 5.39%
其他应收款 24,698.08 0.98% 15,328.75 0.69% 20,330.78 1.04% 8,862.17 0.83%
存货 759,236.97 30.12% 700,725.45 31.34% 604,027.98 30.85% 390,483.52 36.53%
其他流动资产 4,204.89 0.17% 2,810.14 0.13% 1,014.06 0.05% 0.22 0.00%
流动资产合计 1,943,833.32 77.12% 1,679,988.34 75.13% 1,433,971.41 73.23% 746,504.24 69.83%
可供出售金融资产 1,400.00 0.06% 1,400.00 0.06% 1,400.00 0.07% 1,400.00 0.13%
长期股权投资 402.18 0.02% 537.74 0.02% 1,105.97 0.06% 1,033.31 0.10%
固定资产 377,523.67 14.98% 388,679.22 17.38% 389,603.06 19.90% 169,576.98 15.86%
在建工程 115,512.20 4.58% 84,772.54 3.79% 61,136.49 3.12% 105,484.96 9.87%
无形资产 70,540.76 2.80% 73,451.28 3.28% 66,397.63 3.39% 42,976.29 4.02%
开发支出 4,703.65 0.19% 0.00% 0.00% 0.00%
长期待摊费用 3,449.53 0.14% 3,321.84 0.15% 1,168.59 0.06% 951.46 0.09%
递延所得税资产 3,285.24 0.13% 3,292.33 0.15% 2,825.31 0.14% 1,114.57 0.10%
非流动资产合计 576,817.23 22.88% 556,047.01 24.87% 524,179.04 26.77% 322,542.81 30.17%
资产总计 2,520,650.55 100.00% 2,236,035.35 100.00% 1,958,150.44 100.00% 1,069,047.05 100.00%
最近三年及一期末，公司资产总额分别为 1,069,047.05 万元、1,958,150.44万元、2,236,035.35 元和 2,520,650.55 万元，2016 年末公司总资产较 2015 年末增加了 889,103.39 万元，涨幅为 83.17%；2017 年末公司总资产较 2016 年末增加了277,884.91 元，涨幅为 14.19%。公司的资产构成中，以货币资金、应收票据、应收款项、预付款项、存货、固定资产、在建工程和无形资产为主，其他资产占公司资产总额的比例较低。
1、流动资产
公司流动资产主要由货币资金、应收票据、应收款项、预付账款和存货构成。2017 年末，公司应收账款和存货共计 1,324,517.84 元，占流动资产的 78.84%，2018 年 9 月末，公司应收账款和存货共计 1,615,375.60 万元，占公司流动资产的83.10%；其他项目占流动资产的比例较低。
货币资金：最近三年及一期末，公司货币资金余额分别为 52,785.32 万元、89,168.58 万元、96,388.75 和 70,890.73 万元。2016 年末的货币资金余额较 2015年末增加 36,383.26 万元，增幅为 68.93%，主要增长是因为公司完成重大资产重组募集配套资金导致货币资金增加。2017 年末货币资金余额较 2016 年末增加7,220.17 万元，增幅为 8.10%，变化不大。2018 年 9 月末公司货币资金余额较 2017年末减少 25,498.02 万元，降幅为 26.45%，主要是由于期末销售回款暂未结算所致。
图表 6-9-1 公司最近一年及一期末货币资金情况
单位：万元
项目 2018年9月末 2017年末
库存现金 61.98 167.26
银行存款 61,299.01 83,549.08
其他货币资金 9,529.74 12,672.41
合计 70,890.73 96,388.75
应收票据：公司的应收票据包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。最近三年及一期末，公司的应收票据余额分别为 20,550.60 万元、95,940.71 万元、101,979.08万元和 67,338.43 万元，占资产总额 1.92%、4.90%、4.56%和 2.67%。2016 年末的应收票据余额较 2015 年末增加了 75,390.11 万元，增幅为 366.85%，主要是因为票据结算业务的增加。2017 年末应收票据较 2016 年末增加 6,038.37 万元，增幅为 6.29%，变化不大。2018 年 9 月末应收票据为 67,338.43 万元，较 2017 年末下降 34,640.65 万元，降幅 33.97%，主要是由于款项回收增加所致。
图表6-9-2 截至2018年9月末公司应收票据构成
单位：万元
项目 金额 占比
银行承兑汇票 20,250.46 30.07%
商业承兑汇票 47,087.97 69.93%
合计 67,338.43 100.00%
应收款项：公司应收款项包括应收账款和其他应收款。最近三年及一期末，公司的应收账款和其他应收款情况如下：
图表 6-9 公司最近三年及一期末应收账款及其他应收款情况
单位：万元
项目 2018年9月30日 2017年12月31日 2016年12月31日 2015年12月31日
应收账款账面余额 886,897.65 646,203.76 512,022.91 223,379.98
减：坏账准备 30,759.02 22,411.37 16,740.29 7,219.07
应收账款净额 856,138.63 623,792.39 495,282.62 216,160.91
其他应收款账面余额 27,214.28 16,890.41 215,299.93 9,671.30
减：坏账准备 2,516.20 1,561.67 1,199.15 809.12
其他应收款净额 24,698.08 15,328.75 20,330.78 8,862.17
2017 年末应收账款较 2016 年末增加了 128,509.77 万元，增幅为 25.95%，主要是因为公司销售规模扩大，营业收入增幅较快所致。2017 年末其他应收账款较 2016 年减少了 5,002.03 万元，减幅-24.60%，主要是因为往来款等的减少所致。2016 年末应收账款 2015 年末增加了 65,012.20 万元，增幅为 87.07%，增幅较大的主要原因是发行人收入规模扩大及军方收紧付款流程所致。2018 年 9 月末应收账款 856,138.63 万元，较 2017 年末增加了 232,346.24 万元，增幅 37.25%，主要是因为应收账款年度间回款不均衡，回款在第四季度较多。其他应收账款较上年末增加 9,369.33 万元，增幅 61.13%，主要原因是往来款等的增加所致
公司应收账款账龄以一年以内为主，具体账龄结构如下表：
图表 6-10 公司 2017 年应收账款账龄情况
单位：万元
账龄 2017年12月31日
金额 比例
1 年以内 556,581.61 86.13
1-2 年 65,457.22 10.13
2-3 年 13,626.01 2.11
3 年以上 10,538.92 1.63
合计 646,203.76 100.00%
图表 6-10-1 公司 2018 年 9 月末应收账款账龄情况
单位：万元
账龄 2018年9月30日
金额 比例
1 年以内 739,446.73 86.37%
1-2 年 71,554.11 8.36%
2-3 年 31,618.09 3.69%
3 年以上 13,519.70 1.58%
合计 856,138.63 100.00%
截至 2017 年末，应收账款期末前五名欠款金额合计 2,090,78.98 万元，占应收账款总额比例的 32.35%，应收款项中无应收持有公司 5%（含 5%）以上表决权股份的股东单位的款项，也不含关联方款项。
图表 6-11 截止 2017 年 12 月 31 日末应收账款前五名单位情况
单位：万元
单位名称 与本公司关系 金额 年限 占应收账款总额的比例（%）
客户1 非关联方 78,511.71 一年以内 12.15
客户2 非关联方 74,664.19 一年以内 11.55
客户3 非关联方 19,706.87 一年以内 3.05
客户4 非关联方 18,307.70 一年以内 2.83
客户5 非关联方 17,888.52 一年以内 2.77
合计 209,078.99 / 32.35
图表 6-11-1 截止 2018 年 9 月 30 日末应收账款前五名单位情况
单位：万元
单位名称 是否为关联方 金额 年限 占应收账款总额的比例（%）
客户1 非关联方 118,575.20 1 年以内 13.85
客户2 非关联方 84,500.88 1 年以内 9.87
客户3 非关联方 34,930.46 1 年以内 4.08
客户4 非关联方 32,790.11 1 年以内 3.83
客户5 非关联方 20,975.40 1 年以内 2.45
合计 291,772.05 34.08
预付款项：公司的预付款项主要为未结算材料采购款。公司预付账款的账龄基本都在一年以内，部分超过一年的预付账款是由于部分项目生产周期较长跨期结算所致。最近三年及一期末，公司的预付款项分别为 57,661.49 万元、128,206.67万元、138,963.78 万元和 161,325.58 万元，呈现出逐年上升的趋势。2017 年预付款项较 2016 年增加了 8.39%，变化不大。2016 年预付款项较 2015 年增加了70,545.18 万元，增幅为 122.34%，主要原因是生产规模扩大，采购备料量增加。2018 年 9 月末，预付款项较 2015 年末增长了 22,361.80 万元，增幅为 16.09%。
存货：最近三年及一期末，公司的存货余额分别为 390,483.52 万元、604,027.98 万元、700,725.45万元和 759,236.97万元，占总资产占比分别为：36.53%、30.85%、31.34%和 30.12%。2017 年末存货余额较 2016 年末增加了 96,697.47 万元，增幅为 16.01%，变化不大。2016 年末存货余额较 2015 年末增加 213,544.46万元，增幅为 54.69%，主要是因为公司产品生产周期较长，产品交付总体单位反复调试后才能确认交货，导致存货规模较大。2018 年 9 月末，存货余额较 2017年末增加了 58,511.52 万元，增幅为 8.35%，变化不大。
公司主要生产航天专用电子产品，配套火箭总体制造和发射进度。随着公司 规模和收入的扩大，公司存货也相应增加。从存货的构成可以看出，近年来在产品占比超过 60%，符合公司生产周期较长的特点。
图表 6-12 发行人最近一年存货及跌价准备情况
单位：万元
项目 2017 年 12 月 31 日
账面余额 跌价准备 账面价值
原材料 190,228.01 184.80 190,043.22
在产品 433,281.87 710.25 432,571.62
库存商品 76,856.29 1,525.72 75,330.57
周转材料 102.63 - 102.63
其他 1,753.75 - 1,753.75
合计 703,146.21 2,420.76 700,725.45
2017 年末存货跌价准备计提依据：库存商品中的导航监控产品市场售价大幅下降，按照市场销售价格减去相关的税金及费用与账面值比较计算减值准备金额。
图表 6-12-1 发行人最近一期存货及跌价准备情况
单位：万元
项目 2018 年 9 月 30 日
账面余额 跌价准备 账面价值
原材料 215,636.88 - 215,636.88
在产品 466,785.82 356.00 466,429.82
库存商品 75,616.16 1,525.72 74,090.44
周转材料 942.22 - 942.22
其他 2,137.61 - 2,137.61
合计 761,118.69 1,881.72 759,236.97
2018 年 1-9 月存货跌价准备计提依据：库存商品中的导航监控产品市场售价大幅下降，按照市场销售价格减去相关的税金及费用与账面值比较计算减值准备金额。
2、非流动资产
公司非流动资产主要由固定资产、在建工程、无形资产构成，其他项目占非流动资产比例较低。
可供出售金融资产：最近三年及一期末，可供出售金融资产均为 1,400 万元，为公司将参股 20%以下的北京神舟航天软件技术公司长期股权投资调整为可供出售金融资产。
固定资产：最近三年及一期末，公司的固定资产余额分别为 169,576.98 万元、389,603.06 万元、388,679.22 万元和 377,523.67 万元，占资产总额比例分别为15.86%、19.92%、17.38%和 14.98%。2016 年末的固定资产余额较 2015 年末增加了 220,026.08，增幅为 129.75%，主要原因是在建工程转固增加所致；2017 年末固定资产余额较 2016 年减少了 923.84 万元，减幅为 0.24%，变化不大。2018年 9 月末固定资产较 2017 年末减少了 11,747.61 万元，降幅为 3.02%，变化不大。
图表 6-13 发行人最近一年及一期固定资产明细情况
单位：万元
项目 2018年9月30日 2017年12月31日
房屋建筑物 195,051.35 199,388.95
机器设备 137,423.57 142,681.59
运输设备 3,134.03 3,603.09
电子设备 38,249.05 40,534.40
其他设备 3,665.67 2,471.18
固定资产账面价值合计 377,523.67 388,679.21
在建工程：最近三年及一期末，公司在建工程余额分别为 105,484.96 万元、61,136.49 万元、84,772.54 万元和 115,512.20 万元。2016 年末的在建工程余额较 2015 年末减少了 44,348.47 万元，降幅为 42.04%，主要是因为在建工程转固的增加。2017 年末在建工程余额较 2016 年末增加了 23,636.05 万元，增幅为 38.66%，主要是集资金到位后,募投项目陆续开工所致。2018 年 9 月末在建工程余额较2017 年年末增加了 30,739.66 万元，增幅为 36.26%，主要是募集资金项目建设增加所致。
图表 6-14-1 发行人 2017 年末在建工程余额情况
单位：万元
项目名称 2017年12月31日
永丰基地建设 374.24
高频微波机电产品产业化项目 22.75
激光雷达与激光通信产业化建设项目 14,778.15
总体设计仿真试验系统 1,806.02
综合测控仪器设备 13,136.74
专用测试设备更新改造 2,726.79
桂林宇航机电组件产业化能力建设项目 1.93
杭州宇航级电子元器件科研生产能力建设项目 1,799.81
集成化测控通信终端与新一代天线产品产业化项目 13,546.23
项目名称 2017年12月31日
郑州基地二期 4,805.93
宝鸡航天产业基地建设 23,113.01
天地一体化测控通信系统及产品应用项目 419.55
光纤传感系统科研及生产能力建设项目 202.97
多模天基测控收发信机和网络化遥测设备产业化能 力建设项目 3.38
先进智能导航装备科研与生产能力建设项目 0.67
合计 76,738.19
图表 6-14-2 发行人 2018 年 9 月末在建工程余额情况
单位：万元
项目名称 2018 年 9 月末
永丰基地建设 776.23
高频微波机电产品产业化项目 464.07
总体设计仿真试验系统 2,482.92
广域综合测控与星载微波遥感设备高技术产业化项目 0.00
激光雷达与激光通信产业化建设项目 17,035.52
天地一体化测控通信系统及产品应用项目 885.60
航天激光遥感监测与通信技术产业化发展项目 6,273.23
集成化测控通信终端与新一代天线产品产业化项目 10,523.42
杭州宇航级电子元器件科研生产能力建设项目 4,108.38
桂林宇航机电组建产业化能力建设项目 143.80
郑州基地二期项目 6,050.47
多模天基测控收发信机和网络化遥测设备产业化能力建设项目 2,952.38
专用测试设备更新改造 272.00
光纤传感系统科研及生产能力建设项目 892.52
新型高性能惯导及其应用产业化项目 1,221.73
航天精密先进智能导航装备科研与生产能力建设项目 404.03
宝鸡航天产业基地建设 37,627.07
航天电工产业园建设项目 6,803.29
航天电工新基地二期项目 8,115.57
航天电工营销与运营中心项目 3,059.41
瑞奇电缆新基地建设项目一期 1,079.56
瑞奇电缆新基地建设项目二期 2,749.31
蔡甸产业园项目 1,591.69
合计 115,512.20
无形资产：公司的无形资产主要包括软件、土地使用权、非专利技术和特许权。最近三年及一期末，公司的无形资产分别为 42,976.29 万元、66,397.63 万元、73,451.28 万元 70,540.76 万元。2017 年末公司无形资产较 2016 年增加 7,053.65万元，增幅为 10.62%，变化不大。2016 年末公司无形资产较 2015 年末增加了23,421.34 万元，增幅为 54.50%，主要原因是因为公司在土地使用权及专利技术上投资加大所致。2018 年 9 月末公司无形资产较 2017 年末减少了 2,910.52 万元，降幅为 3.96%，变化不大。
图表 6-15 发行人最近两年无形资产明细情况
单位：万元
项目 2017年年末账面余额 2016年年末账面余额
土地使用权 55,444.52 50,886.75
专利权 3,838.97 3,838.97
非专利技术 31,838.50 25,620.31
软件 12,598.78 10,781.60
商标 57,097.78 0.50
合计 103,777.86 91,128.13
图表 6-15-1 发行人最近一期无形资产明细情况
单位：万元
项目 2018年9月末账面余额
土地使用权 44,066.85
专利权 248.30
非专利技术 18,722.16
软件 7,451.91
商标 51.55
合计 70,540.76
（二）负债结构分析
图表 6-16 公司合并报表负债结构情况
单位：万元
项目 2018 年 9 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
短期借款 514,463.00 39.65% 355,213.00 32.99% 437,813.00 40.68% 59,203.00 11.82%
应 付 票 据及 应 付 账款 578,590.28 44.60% 487,451.88 45.27% 410,708.10 38.16% 202,258.26 40.38%
预收款项 75,384.91 5.81% 107,610.72 9.99% 92,615.28 8.60% 54,349.23 10.85%
应 付 职 工薪酬 13,482.42 1.04% 18,986.31 1.76% 13,207.15 1.23% 4,683.95 0.94%
应交税费 3,952.36 0.30% 10,432.58 0.97% 10,270.15 0.95% 6,972.14 1.39%
应付利息 0.00% 0.00% 55.37 0.01% 0.00%
应付股利 357.28 0.03% 357.28 0.03% 430.31 0.04% 105.7 0.02%
其 他 应 付款 54,495.74 4.20% 33,091.19 3.07% 38,432.79 3.57% 19,824.94 3.96%
其 他 流 动负债 - - - - - - 100,000.00 19.96%
项目 2018 年 9 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
流 动 负 债合计 1,270,368.71 97.92% 1,013,142.96 94.09% 1,003,532.15 93.24% 447,397.24 89.31%
长期借款 - - 30,000.00 2.79% 30,000.00 2.79% 30,000.00 5.99%
专 项 应 付款 - - 25,688.42 2.39% 33,089.51 3.07% 19,859.58 3.96%
递 延 所 得税负债 686.29 0.05% 791.04 0.07% 834.14 0.08% - -
递 延 收 益-非 流 动 负债 6,670.65 0.51% 7,194.12 0.67% 8,868.06 0.82% 3,674.10 0.73%
其 他 非 流动负债 - - - - - - - -
非 流 动 负债合计 27,010.14 2.08% 63,673.59 5.91% 72,791.72 6.76% 53,533.68 10.69%
负债合计 1,297,378.86 100.00% 1,076,816.55 100.00% 1,076,323.86 100.00% 500,930.91 100.00%
最近三年及一期末，公司负债总额分别为 500,930.91 万元、1,076,323.86 万元、1,076,816.55 万元和 1,297,378.86 万元，主要以短期借款、应付账款、应付票据、预收款项、其他应付款、其他流动负债、长期借款、专项应付款为主，其他项目占负债总额的比例较低。
1、流动负债
公司流动负债主要由短期借款、应付票据、应付账款、预收款项、其他应付款、其他流动负债构成，其他项目占比较低。
短期借款：最近三年及一期末，公司的短期借款余额分别为 59,203.00 万元、437,813.00 万元、355,213.00 万元和 514,463.00 万元。2017 年末短期借款较 2016年末减少了 82,600.00 万元，减幅为 18.87%。公司 2016 年末的短期借款余额较2015 年末增加了 378,610.00 万元，增幅为 639.51%，主要原因是短期融资券到期支付,短期借款增加和生产规模增大，资金占用增大所致。2018 年 9 月末，公司短期借款较 2017 年末增加了 159,250.00 万元，增幅为 44.83%，主要原因是经营规模扩大导致流动资金需求增加，从而增加了短期借款。
发行人短期借款均为银行信用借款，明细如下：
图表 6-17-1 公司近一年及一期结短期借款构表
单位：万元
项目 2018年9月30日 2017年12月31日
质押借款 - -
抵押借款 - -
项目 2018年9月30日 2017年12月31日
保证借款 - -
信用借款 5,144,63.00 3,552,13.00
合计 5,144,63.00 3,552,13.00
应付票据及应付账款：最近三年及一期末，公司的应付票据及应付账款余额分别为 202,258.26 万元、410,708.10 万元、487,451.88 万元和 578,590.28 万元。公司 2016 年应付票据及应付账款余额较 2015 年增加了 208,449.84 万元，增幅达103.06%，主要是因为生产规模扩大，导致备货增加。2017 年底应付票据及应付账款余额较期初增加了 76,743.78，增幅 18.69%。2018 年 9 月末，公司应付票据及应付账款余额较上年末增长 91,138.40 万元，增幅 18.70%，主要是由于公司销量增加所致。
图表 6-17-2 公司近一年及一期应付账款账龄分布表
单位：万元
账龄 2018年9月30日 2017年12月31日
金额 比例 金额 比例
1年以内 348,159.32 90.40% 331,129.43 90.64%
1-2年 25,060.61 6.51% 22,436.08 6.14%
2-3年 5,523.62 1.43% 3,971.18 1.09%
3年以上 6,394.06 1.66% 7,773.18 2.13%
合计 385,137.60 100.00% 365,309.88 100.00%
账龄超过一年的应付账款主要是由于合同未执行完毕。
图表 6-18 公司 2017 年年末应付账款账龄超过 1 年的重要应付账款
单位：万元
项目 是否为关联方 金额 未偿还或未结转的原因
北京微电子技术研究所（772 所） 是 1,378.26 合同未执行完毕
北京自动化控制设备研究所 否 891.20 合同未执行完毕
深圳市福田区浩实泰电子经营部 否 882.69 合同未执行完毕
淮海工业集团有限公司 否 787.74 合同未执行完毕
北京翌楷电子科技有限责任公司 否 667.46 合同未执行完毕
合计 - 4,607.35 -
图表 6-18-1 公司 2018 年 9 月末应付账款账龄超过 1 年的重要应付账款
单位：万元
项目 是否为关联方 金额 未偿还或未结转的原因
北京微电子技术研究所 是 2,151.86 合同尚未执行完毕
石家庄通讯测控技术研究所 否 1,634.12 合同尚未执行完毕
上海展叶久芯电子有限公司 否 1,221.82 合同尚未执行完毕
武汉光迅科技股份有限公司 否 1,141.47 合同尚未执行完毕
中国电子科技集团公司第四十四研究所 否 1,061.18 合同尚未执行完毕
合计 - 7,210.45 -
预收款项：公司预收款项主要为客户支付的产品预付款。最近三年及一期末，公司的预收款项余额分别为 54,349.23 万元、92,615.28 万元、107,610.72 万元和75,384.91 万元，分别占负债总额的 10.85%、8.60%、9.99%和 5.81%。2016 年末，客户预收款项余额较 2015 年增加了 38,266.05 万元，增幅为 70.41%。2017 年末客户预收款项较 2016 年末增加了 14,995.44 万元，增幅为 16.19%。2018 年 9 月末，预收款项较上年末减少了 32,225.81 万元，降幅为 29.95%，主要是因为部分预收款项符合结算条件，故转收入所致。
其他应付款：最近三年及一期末，公司的其他应付款余额分别为 19,824.94万元、38,432.79 万元、33,091.19 万元和 54,495.74 万元。2016 年末，公司其他应付款较 2015 年增加了 18,607.85 万元，增幅为 93.86%，主要原因是因为应付的往来款增加所致。2017 年末，公司其他应付款较 2016 年减少了-5,341.60 万元，降幅为 13.90%。2018 年 9 月末，其他应付款较上年年末增加 21,404.55 万元，增幅 62.92%，主要是代垫款项尚未结算所致。
图表 6-19-1 2017 年末，公司账龄超过 1 年重要其他应付款
单位：万元
项目 是否为关联方 期末余额 款项性质 未偿还或结转的原因
中国航天时代电子有限公司 是 4,300.00 往来款 经营需要，未偿还
保险金上缴暂存 否 468.18 代收 个人待缴保险
河南通达航天电器厂 否 370.00 技术转让费 经营需要，未偿还
代收事项 否 266.88 代收 个人款项，未支付
湖北黄金山科技园投资有限公司 否 260.88 往来款 长期合作，未支付
苏州迈信林公司 否 200.00 代收 保证金
职工住房公共维修基金 否 186.44 代收 未发生维修事项
重庆中农物业发展有限公司 否 160.00 代收 押金
桂林航天电子有限公司住房基金 是 148.09 代收 暂存房改办住房基金，待房
深圳市泽宇自动化设备有限公司款 否 128.70 代收 屋需修缮时方能支付 设备押金尚未支付
应付桂林电子公司职工住房补贴 是 127.09 代收 待公司确定发放货币住房补
航天科技园二期 是 119.75 往来款 贴方案及名单后发放 工程款尾款尚未支付
合计 - 6,736.01 - -
图表 6-19-2 2018 年 9 月末，公司账龄超过 1 年重要其他应付款
单位：万元
项目 是否为关联方 期末余额 款项性质 未偿还或结转的原因
河南通达航天电器有限公司 是 1,161.98 技术转让费 经营需要未偿还
中国航天时代电子有限公司 是 375.00 往来款 经营需要未偿还
项目 是否为关联方 期末余额 款项性质 未偿还或结转的原因
医药费 否 353.50 代收 社保
保险金上缴暂存 否 351.14 代收 个人待缴保险
湖北黄金山科技园投资有限公司 否 195.66 往来款 长期合作未支付
陕西航天导航设备有限公司 是 161.14 往来款 未到付款条件
苏州迈信林航空科技有限公司 否 150.00 代收 保证金
230 厂工会 否 113.75 代收 暂存未支付
桂林航天电子有限公司住房基金 是 111.06 代收 暂存房改办住房基金，待房
杭州拱宸股份经济合作社 否 91.88 代收 屋需修缮时方能支付 单位保证金
航天科技园二期 是 89.81 往来款 工程款尾款尚未支付
合计 - 3,154.92 - -
其他流动负 债：最近三年及一期末，公司 的其他流动负债余额分别为100,000.00 万元、0 万元、0 万元和 0 万元。公司 2016 年末后无其他流动负债，主要原因是短期融资券到期支付所致
2、非流动负债
公司非流动负债主要由长期借款、专项应付款构成，其他项目占比较低。
长期借款：最近三年，公司的长期借款余额保持不变，均为 30,000.00 万元，为控股股东中国航天时代电子公司委托航天科技财务有限责任公司向公司发放长期委托贷款。期限自 2009 年 6 月 22 日至 2019 年 6 月 21 日止，年利率为 5%。近一期长期借款为 0 元，系重新分类至一年内到期的非流动负债所致。
专项应付款：公司专项应付款为国家拨付的研发费用。最近三年及一期末，公司的专项应付款余额分别为 19,859.58 万元、33,089.51 万元、25,688.42 万元和0 万元。2018 年 9 月末，公司专项应付款为 0 元，是因为会计政策变更，转入了当期应付款所致。
（三）所有者权益分析
图表 6-20 发行人最近三年及一期末所有者权益结构情况
单位：万元
项目 2018年9月30日 2017年12月31日 2016年12月31日 2015年12月31日
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
股本 271,927.13 22.23% 271,927.13 23.46% 122,254.22 13.86% 103,953.70 18.30%
资本公积 478,144.18 39.09% 477,493.03 41.19% 404,732.15 45.90% 190,388.41 33.51%
专项储备 10,413.08 0.85% 8,062.29 0.70% 5,952.81 0.68% 3,305.41 0.58%
盈余公积金 12,665.30 1.04% 12,665.30 1.09% 12,497.89 1.42% 10,879.09 1.91%
未分配利润 402,943.71 32.94% 368,894.04 31.82% 316,570.53 35.90% 241,194.64 42.46%
归属于母公司所有者权益合计 1,176,093.40 96.14% 1,139,041.79 98.26% 862,007.60 97.75% 549,721.26 96.76%
项目 2018年9月30日 2017年12月31日 2016年12月31日 2015年12月31日
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
少数股东权益 47,178.30 3.86% 20,177.01 1.74% 19,818.98 2.25% 18,394.88 3.24%
所有者权益合计 1,223,271.69 100.00% 1,159,218.80 100.00% 881,826.58 100.00% 568,116.13 100.00%
公司的所有者权益由股本、资本公积、专项储备、盈余公积、未分配利润构成。最近三年及一期末，公司的所有者权益分别为 568,116.13 万元、881,826.58万元、1,159,218.80 万元和 1,223,271.69 万元。
股本：最近三年及一期末，公司股本分别为 103,953.70 万股、122,254.22 万股、271,927.13 万股和 271,927.13 万股。2016 年末，公司股本为 122,254.22 万股，较 2015 年末增加了 18,300.52 万股，涨幅为 17.60%，主要原因是公司发行股份购买资产重组已完成，增加了发行的股份。2017 年末，公司股本较 2016 年末增加 149,672.91 万股，增幅 122.43%，主要原因是经公司 2017 年 6 月 8 日的 2016年年度股东大会审议通过，以资本公积金向全体股东每股转增 1 股。2018 年 9月末公司股本未发生改变。
资本公积：最近三年及一期末，公司的资本公积余额分别为 190,388.41 万元、404,732.15 万元、477,493.03 万元和 478,144.18 万元。2016 年末，公司资本公积较 2015 年末增加 214,343.74 万元，增幅 112.58%，主要原因是完成重大资产重组募集配套资金溢价发行导致资本公积增加。2017 年末公司资本公积较 2016 年末增加 72,760.88 万元，增幅 17.98%。2018 年 9 月末公司较 2017 年末增加 651.15万元，增幅 0.14%，变化不大。
专项储备：最近三年及一期末，公司专项储备分别为 289.50 万元，5,952.81万元，8,062.29 万元和 10,413.08 万元。逐年增加的主要原因是公司安全生产费用的提升所致。
盈余公积：最近三年及一期末，公司的盈余公积分别为 10,879.09 万元、12,497.89 万元、12,665.30 万元和 12,665.30 万元，变化不大。
未分配利润：最近三年及一期末，公司的未分配利润分别为 241,194.64 万元、316,570.53 万元、368,894.04 万元和 402,943.71 万元。2016 年末公司的未分配利润较 2015 年末增加了 75,375.89 万元，增幅为 31.25%，主要原因是公司经营规模较上一年有所扩大，导致公司对经营性现金流的需求增大，而未分红的资金主要用于公司年度生产经营所需的流动资金。2017 年末公司的未分配利润较 2016年末增加了 52,323.51 万元，增幅为 16.53%。2018 年 9 月末公司较 2017 年末增加 34,049.67 万元，增幅 9.23%，变化不大。
（四）盈利能力分析
图表 6- 21 公司最近三年及一期盈利情况
单位：万元
2018年1-9月 2017年度 2016年度 2015年度
营业总收入 908,192.34 1,305,428.73 1,154,806.47 560,932.96
营业收入 908,192.34 1,305,428.73 1,154,806.47 560,932.96
营业总成本 867,356.69 1,246,117.12 1,103,521.93 527,888.29
营业成本 756,982.18 1,076,790.42 955,270.05 445,163.24
营业税金及附加 2,974.15 4,878.55 3,437.58 655.18
销售费用 14,914.35 23,192.28 20,041.66 7,284.02
管理费用 58,149.69 117,851.03 101,091.29 62,239.74
财务费用 13,756.02 16,710.92 18,247.58 9,705.61
资产减值损失 495.2 6,693.93 5,433.76 2,840.51
其他经营收益 -135.57 -454.24 91.67 -250.41
投资净收益 -135.57 -454.24 91.67 -250.41
其中：对联营企业和合营企业的投资收益 -135.57 -568.22 2.28 -517.15
营业利润 43,432.51 63,336.26 51,376.21 32,794.26
加：营业外收入 818.81 1,249.91 7,605.86 3,073.39
减：营业外支出 112.57 367.78 450.69 128.59
其中：非流动资产处置净损失 307.82 61.59
利润总额 44,138.76 64,218.39 58,531.38 35,739.05
减：所得税 6,951.63 10,680.55 7,869.62 7,134.48
净利润 37,187.12 53,537.84 50,661.76 28,604.57
减：少数股东损益 2,934.51 1,046.93 2,824.45 2,067.53
归属于母公司所有者的净利润 34,252.61 52,490.91 47,837.31 26,537.05
综合收益总额 37,187.12 53,537.84 50,661.76 28,604.57
减：归属于少数股东的综合收益总额 2,934.51 1,046.93 2,824.45 2,067.53
归属于母公司普通股东综合收益总额 34,252.61 52,490.91 47,837.31 26,537.05
净资产收益率（%） 2.96 5.25 6.78 4.95
总资产收益率（%） 1.56 2.55 3.35 2.79
毛利率（%） 16.65 17.51 17.28 20.64
1、营业收入
最近三年及一期，公司的营业总收入分别为 560,932.96 万元、1,154,806.47万元、1,305,428.73 万元和 908,192.34 万元。2016 年，公司营业收入较 2015 年增加 593,873.51 万元，增幅为 105.87%，主要是因为公司无人机及有关军品收入增长较快，其中航天军用产品实现营业收入 738,971.83 万元，民用产品实现营业收入 394,039.45 万元。2017 年，公司实现营业收入 1,305,428.73 万元，较 2016年增长 13.04%，其中航天军用产品实现营业收入 822,890.12 万元，民用产品实现营业收入 460,439.01 万元。2018 年 1-9 月，公司营业收入较上年同期增加89,860.07 万元，增幅为 10.98%。
2、营业成本
最近三年及一期，公司的营业成本分别为 445,163.24 万元、955,270.05 万元、1,076,790.42 万元和 756,982.18 万元。2016 年，公司的营业成本较上年同期增长114.59%，主要是由于公司生产规模的扩大、原材料和人工成本的增加，导致营业成本增加，与营业收入的增幅相当。2017 年，公司营业成本较 2016 年增加12.72%，与营业收入增幅相当。2018 年 1-9 月，公司营业成本较上年同期增加75,631.96 万元，增幅为 11.10%。
3、营业外收入
公司的营业外收入主要包括非流动资产处置利得、非货币性资产交易利得、债务重组利得和政府补助利得。最近三年及一期，公司的营业外收入分别为3,073.39 万元、7,605.86 万元、1,249.91 万元和 818.81 万元。2016 年，公司营业外收入较 2015 年增加 4,532.47 万元，增幅为 147.47%，主要原因是政府补助利得增加所致。2017 年，公司营业外收入较 2016 年减少 6,355.95 万元，减幅为-83.57%，主要是因为会计政策变更，营业外收入转入其他收益。2018 年 1-9 月，公司营业外收入较上年同期减少 2,553.98 万元，减幅为-75.72%，主要是因为会计政策变更，营业外收入转入其他收益。
4、营业外支出
公司的营业外支出主要包括非流动资产处置损失、债务重组损失、捐赠支出和滞纳金、罚款损失。最近三年及一期，公司营业外支出分别为 128.59 万元、450.69 万元、367.78 万元和 112.57 万元。2016 年，公司营业外支出较上年同期增加了 250.49%，主要原因是固定资产处置损失增加所致。2017 年，营业外支出较上年减少了 82.91 万元，减幅为 18.40%。2018 年 1-9 月，公司营业外支出较上年同期减少-36.64 万元，减幅为-24.56%。
5、营业利润
最近三年及一期，公司的营业利润分别为 32,794.26 万元、51,376.21 万元、63,336.26 万元和 43,432.51 万元。2016 年公司营业利润较 2015 年增加 18,581.95万元，增幅为 56.66%，主要是由于发行人 2016 年完成了资产重组，扩大并表范围，营业收入增加所致。2017 年公司营业利润较 2016 年增加了 11,960.05 万元，增幅为 23.28%。2018 年 1-9 月，营业利润较上年同期增加了 8,188.71 万元，增幅为 23.23%，主要由于公司销售规模扩大。
6、毛利率、总资产收益率、净资产收益率
最近三年及一期，公司毛利率分别为 20.64%、17.28%、17.51%和 16.65%，出现了一定下滑趋势。2015 年至 2017 年，公司总资产收益率分别为 2.79%、3.35%和 2.55%，公司净资产收益率分别为 4.95%、6.78%和 5.25%，公司总资产收益率以及净资产收益率略微下降的原因主要是因为公司不断扩大生产规模，大部分募投项目仍在在投资建设期，暂未带来效益。
7、期间费用分析
图表 6- 22 公司最近三年及一期期间费用情况
单位：万元
项目 2018年1-9月 2017年度 2016年度 2015年度
销售费用 14,914.35 23,192.28 20,041.66 7,284.02
管理费用 58,149.69 117,851.03 101,091.29 62,239.74
财务费用 13,756.02 16,710.92 18,247.58 9,705.61
期间费用合计 86,820.06 157,754.23 139,380.53 79,229.37
占营业收入比重 9.56% 12.08% 12.07% 14.12%
销售费用：公司最近三年及一期销售费用分别为 7,284.02 万元、20,041.66万元、23,192.28 万元和 14,914.35 元。2016 年销售费用较 2015 年增加 175.15%，主要原因是人工成本、运输费、包装费增加所致。2017 年公司销售费用较 2016年增加 3,150.62 万元，增幅为 15.72%，变化不大。2018 年 1-9 月销售费用较上年同期下降 1,389.34 万元，降幅 8.52%，变化不大。
管理费用：公司最近三年及一期管理费用分别为 62,239.74 万元、101,091.29万元、117,851.03 万元和 58,149.69 万元，2016 年较 2015 年同期增长 62.42%，主要是因为人工成本和研发支出增加所致。2017 年公司管理费用较 2016 年增加了 16.58%，变化不大。2018 年 1-9 月，公司管理费用较 2017 年同期下降 11,744.85万元，降幅 16.80%，变化不大。
财务费用：公司最近三年及一期财务费用分别为 9,705.61 万元、18,247.58万元、16,710.92 万元和 13,756.02 万元。2016 年较 2015 年增加了 88.01%，主要是因为经营规模扩大,短期借款增加所致。2017 年财务费用较 2016 年减少 8.42%，变化不大。最近三年及一期公司期间费用占营业收入的比重分别为 14.12%、12.07%、12.08%和 9.56%，逐年减小。2018 年 1-9 月公司财务费用较 2017 年同期增加 3,043.86 万元，涨幅 28.41%，主要是由于利息支出增加所致。
利润总额：最近三年及一期，公司的利润总额分别为 35,739.05 万元、58,531.38 万元、64,218.39 万元和 44,138.76 万元。2016 年公司利润总额较 2015年增加了 22,792.33，增幅为 63.77%，主要是因为公司在销售规模扩张的同时也注意到了成本控制。2017 年公司利润总额较 2016 年增加了 5,687.01 万元，增幅为 9.72%，变化不大。2018 年 1-9 月，利润总额较上年同期增加了 5,671.38 万元，增幅为 14.74%，主要原因是发行人盈利能力增强所致。
（五）合并报表现金流量状况分析
图表 6-23 公司现金流量情况
单位：万元
项目 2018年1-9月 2017年度 2016年度 2015年度
经营活动现金流入小计 761,727.53 1,216,215.11 1,076,180.52 482,035.98
经营活动现金流出小计 922,278.07 1,268,470.68 1,101,377.60 475,052.84
经营活动产生的现金流净额 -160,550.54 -52,255.57 -25,197.08 6,983.14
投资活动现金流入小计 259.11 364.71 18,364.33 1,192.53
投资活动现金流出小计 44,286.69 61,892.28 55,178.49 26,835.67
投资活动产生的现金流量净额 -44,027.58 -61,527.56 -36,814.16 -25,643.13
筹资活动现金流入小计 640,520.00 806,619.04 863,654.81 623,585.27
筹资活动现金流出小计 474,037.29 689,864.02 796,997.10 582,154.60
筹资活动产生的现金流量净额 166,482.71 116,755.02 66,657.71 41,430.67
1、经营活动现金流分析
最近三年及 一期，公司经营活动现金流量净额分别为 6,983.14 万元 、-25,197.08 万元、-52,255.57 万元和-160,550.54 万元，最近两年及一期经营活动净现金流未负的原因主要为公司生产规模扩大、备货量增加导致购买商品、接受劳务支付的现金增加，加之人工成本增加导致支付给职工以及为职工各种保险支付的现金增加所致；公司生产规模扩大主要是由于公司加快了民用产品板块发展的步伐。近三年公司民用产品收入分别为 43,572.14 万元、394,039.45 万元和460,439.01 万元，增长较大，占比也从 2015 年的 7.77%增长至 2017 年的 35.27%。2018 年 1-9 月，公司民用产品收入为 463,886.00 万元，占比达 51.08%。综上，公司生产成本及备货支出的增加导致经营活动现金流量净额有所下降。
其 中经 营活 动现 金流 入分 别为 482,035.98 万 元、 1,076,180.52 万 元、1,216,215.11 万元和 761,727.53 万元。经营活动现金流出分别为 475,052.84 万元、1,101,377.60 万元、1,268,470.68 万元和 922,278.07 万元。2016 年经营活动现金流出较 2015 年增加了 626,324.76 万元，进而使经营活动产生的现金流量净额减少，主要原因是生产规模扩大，元器件采购、外协支出较 2015 年有一定幅度增长。员工工资增加、社保缴费基数调整等因素导致人工成本支出较 2015 年有一定幅度增长。2017 年经营活动现金流入和现金流出较 2016 年均有所增加，主要原因是生产规模扩大,备货量增加导致购买商品、接受劳务支付的现金增加，另外人工成本增加导致支付给职工以及为职工各种保险支付的现金增加。
此外，支付的其他经营活动有关现金主要包含支付给子公司的备用金、银行手续费、受限资金、租赁费等，其中受限资金主要是支付给航天电工集团的票据保证金；租赁费主要是支付给航天火箭、兴华公司、陕西航天导航的机器设备、房屋建筑物的租金。
2、投资活动现金流分析
最近三年及一期，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-25,643.13 万元、-36,814.16 万元、-61,527.56 万元和-44,027.58 万元，均为负数，主要为发行人对外股权投资所致。其中公司投资活动现金流入分别为 1,192.53 万元、18,364.33万元、364.71 万元和 259.11 万元；投资活动现金流出分别为 26,835.67 万元、55,178.49 万元、61,892.28 万元和 44,286.69 万元。2017 年公司投资活动现金流入较 2016 年增加了 24,713.40 万元，主要原因是航天电工收到了政府支付的土地拆迁补偿款，导致上期投资活动收到的现金增加。
3、筹资活动现金流分析
公司的筹资活动现金是根据公司生产经营及项目建设的情况安排的。最近三年及一期，公司筹资活动现金净流量分别为 41,430.67 万元、66,657.71 万元、116,755.02 万元和 166,482.71 万元。其中，筹资活动现金流入分别为 623,585.27万元、863,654.81 万元、806,619.04 万元和 640,520.00 万元。筹资活动现金流出分别为 582,154.60 万元、796,997.10 万元、689,864.02 万元和 474,037.29 万元。2017 年公司筹资活动现金净流量较 2016 年增加了 50,097.31 万元，筹资活动现金流入是因为公司 2017 年收到发行股份募集配套资金及重大资产重组配套募集资金；筹资活动现金流出主要是因为偿还到期债务。
（六）公司偿债能力分析
图表 6-24 公司最近三年及一期主要偿债能力指标
项目 2018年9月30日 2017年12月31日 2016年12月31日 2015年12月31日
资产负债率 51.47% 48.16% 54.97% 46.86%
流动比率 1.53 1.66 1.43 1.67
速动比率 0.93 0.97 0.83 0.80
项目 2018年1-9月 2017年度 2016年度 2015年度
EBITDA（亿元） - 11.70 10.39 6.02
EBITDA利息保障倍数 - 7.11 5.82 6.29
最近三年及一期末，公司资产负债率分别为 46.86%、54.97%、48.16%和51.47%，2016 年公司资产负债率较 2015 年明显上升的主要原因是期融资券到期，公司为偿还到期债券，增加了银行借款。公司 2018 年 9 月末较 2017 年末小幅度上升的主要原因是公司经营规模扩大导致流动资金需求增加,从而增加了短期借款。
最近三年及一期末，公司的流动比率分别为 1.67、1.43、1.66 和 1.53，速动比率分别为 0.80、0.83、0.79 和 0.93，流动比率出现波动下降的趋势，主要原因是公司不断扩大资产规模，相应的负债规模不断增加，且公司为不断收紧付款流程，造成了公司流动比率的下降趋势。
EBITDA 利息保障倍数反映企业息税前利润能够保障所需支付的债务利息的倍数。公司最近三年的 EBITDA 利息保障倍数分别为 6.02、10.39 和 11.70，呈较快上升的趋势，一方面是因为公司加强了成本控制，通过发行短融、配股等直接融资方式降低了公司的财务费用；另一方面是因为公司经营规模逐步扩大，公司利润逐年提升。
（七）资产运营效率分析
图表 6-25 公司最近三年及一期的运营效率指标
项目 2018年1-9月 2017年 2016年 2015年
应收账款周转率（次/年） 1.23 2.33 3.25 3.15
存货周转率（次/年） 1.04 1.65 1.92 1.11
公司最近三年及一期的应收账款周转率分别为 3.15 次/年、3.25 次/年、2.33次/年和 1.23 次/年。公司应收账款周转率呈一定的下降趋势，一方面是因为公司销售回款周期有所延长；一方面是因为公司销售规模扩大，应收账款随之增加。公司销售回款在季度之间分布不均衡，上半年回款少，下半年回款较为集中，因此 2018 年三季度应收账款周转率较小。
公司最近三年及一期存货周转率分别为 1.11 次/年、1.92 次/年、1.65 次/年和1.04 次/年，相对较低，这与公司的主要产品——航天军工产品的生产周期一般为 1-2 年的特性密切相关。另外公司在生产之余也加强了对存货的清点盘查，采取合理控制库存的管理方式，以防止不必要的损失发生。
五、公司有息债务情况
（一）公司有息债务余额及信用履约情况
图表 6-26 公司最近三年及一期有息债务情况
单位：万元
项目 2018年9月30日 2017年12月31日 2016年12月31日 2015年12月31日
短期借款 514,463.00 355,213.00 437,813.00 59,203.00
一年内到期的非流动负债 30,000.00 - - -
其他流动负债 - 100,000.00
长期借款 30,000.00 30,000.00 30,000.00
合计 544,463.00 385,213.00 467,813.00 189,203.00
注：
① 公司 2015 年发行的短期融资券以及超短期融资券，计入其他流动负债科目；
② 有息债务包括短期借款、一年内到期的非流动负债、其他流动负债和长期借款，下同。
公司与国内各大银行建立了长期、友好的合作关系，严格遵守银行结算纪律。
（二）发行人有息债务信用方式情况
图表 6-27 公司截至 2018 年 9 月末有息债务担保结构情况
单位：万元
项目 信用借款 质押借款 担保借款 合计
短期借款 514,463.00 - - 514,463.00
一年内到期的长期负债 30,000.00 - - 30,000.00
长期借款 - - - -
合计 544,463.00 - - 544,463.00
（三）公司近年来尚未到期的有息债务主要情况
图表 6-28 公司截至 2018 年 9 月末有息债务结构情况
单位：万元
期限 金额
1年以内 544,463.00
1－3年 -
3－5年 -
5年以上 -
合计 544,463.00
（四）公司主要债务融资情况
图表 6-29 公司截至 2018 年 9 月末主要债务融资情况
单位：万元
借款主体 贷款单位 金额 利率（%） 借款期限 借款方式
航天电子 集团财务公司 30,000.00 5 2009.6.22-2019.6.21 信用
1,000.00 3.915 2018.9.4-2019.9.3 信用
5,000.00 3.915 2018.9.21-2019.9.20 信用
500.00 3.915 2018.10.9-2019.10.8 信用
4,000.00 3.915 201810.12-2019.10.11 信用
500.00 3.915 2018.10.17-2019.10.16 信用
400.00 3.915 2018.10.11-2019.10.10 信用
1,000.00 3.915 2018.10.24-2019.10.23 信用
4,000.00 3.915 2018.10.24-2019.10.23 信用
2,000.00 3.915 2018.11.13-2019.11.12 信用
2,000.00 3.915 2019.11.19-2019.11.18 信用
借款主体 贷款单位 金额 利率（%） 借款期限 借款方式
4,000.00 3.915 2018.11.21-2019.11.20 信用
1,000.00 3.915 2018.12.5-2019.12.4 信用
2,800.00 3.915 2018.12.21-2019.12.20 信用
4,000.00 3.915 2018.12.26-2019.12.25 信用
1,295.00 3.915 2019.1.29-2020.1.28 信用
49,500.00 3.915 2019.3.28-2020.3.27 信用
长征火箭 集团财务公司 10,000.00 3.915 2019.3.11-2020.3.10 信用
8,000.00 3.915 2018.5.29-2019.5.28 信用
20,000.00 3.915 2018.6.21-2019.6.20 信用
10,000.00 3.915 2018.12.10-2019.12.9 信用
10,000.00 3.915 2018.12.27-2019.12.26 信用
5,000.00 3.915 2018.11.22-2019.11.21 信用
14,000.00 3.915 2019.1.27-2020.1.26 信用
郑州航天 集团财务公司 1,000.00 3.915 2018.10.11-2019.10.10 信用
2,000.00 3.915 2018.12.13-2019.12.12 信用
3,000.00 3.915 2019.3.20-2020.3.19 信用
2,000.00 3.915 2018.5.11-2019.5.10 信用
桂林航天 集团财务公司 2,000.00 3.915 2019.3.27-2020.3.26 信用
2,000.00 3.915 2019.3.27-2020.3.26 信用
2,000.00 3.915 2019.3.27-2020.3.26 信用
2,000.00 3.915 2019.3.27-2020.3.26 信用
杭州航天 集团财务公司 4,000.00 3.915 2019.3.18-2020.3.17 信用
1,000.00 3.915 2081.5.7-2019.5.6 信用
1,000.00 3.915 2018.6.11-2019.6.10 信用
1,500.00 3.915 2018.12.10-2019.12.9 信用
航天光华 集团财务公司 2,800.00 3.915 2018.7.24-2019.7.23 信用
500.00 3.915 2018.11.21-2019.11.20 信用
6,000.00 3.915 2019.1.7-2020.1.6 信用
4,700.00 3.915 2019.1.23-2020.1.22 信用
2,000.00 3.915 2019.3.19-2020.3.18 信用
民芯 集团财务公司 5,500.00 3.915 2019.3.18-2020.3.17 信用
北京普利门 集团财务公司 500.00 4.35 2018.10.11-2019.10.10 信用
300.00 3.915 2018.6.7-2019.6.6 信用
12,800.00 4.35 2019.1.24-2020.1.23 信用
航天电工 集团财务公司 29,100.00 3.915 2018.8.7-2019.8.6 信用
1,400.00 3.915 2018.6.14-2019.6.13 信用
1,000.00 3.915 2018.10.29-2019.10.28 信用
2,000.00 3.915 2019.1.13-2020.1.14 信用
2,000.00 3.915 2019.2.26-2020.2.25 信用
2,000.00 3.915 2019.3.19-2020.3.18 信用
借款主体 贷款单位 金额 利率（%） 借款期限 借款方式
15,000.00 3.915 2018.8.22-2019.8.21 信用
14,000.00 3.915 2018.8.23-2019.8.22 信用
1,600.00 3.915 2018.11.13-2019.11.12 信用
3,000.00 3.915 2019.2.11-2020.2.10 信用
2,000.00 3.915 2018.4.18-2019.4.17 信用
2,000.00 3.915 2019.2.27-2020.2.26 信用
2,000.00 3.915 2018.6.1-2019.5.31 信用
5,000.00 3.915 2019.3.6-2020.3.5 信用
15,000.00 3.915 2018.4.9-2019.4.8 信用
7,100.00 3.915 2018.4.11-2019.4.10 信用
1,000.00 3.915 2018.4.19-2019.4.18 信用
2,000.00 3.915 2018.9.3-2019.9.2 信用
2,000.00 3.915 2019.2.27-2020.2.26 信用
1,500.00 3.915 2019.1.9-2020.1.8 信用
5,000.00 3.915 2019.3.26-2020.3.25 信用
6,000.00 3.915 2018.8.7-2019.8.6 信用
2,100.00 3.915 2018.5.11-2019.4.30 信用
2,900.00 3.915 2018.5.30-2019.5.29 信用
1,500.00 3.915 2018.10.12-2019.10.11 信用
3,000.00 3.915 2018.7.4-2019.7.3 信用
1,800.00 3.915 2019.1.13-2020.1.12 信用
600.00 3.915 2019.1.28-2020.1.27 信用
1,000.00 3.915 2019.3.26-2020.3.25 信用
27,000.00 3.915 2018.8.28-2019.8.27 信用
27,000.00 3.915 2018.8.29-2019.8.28 信用
1,000.00 3.915 2018.7.6-2019.7.5 信用
500.00 3.915 2018.7.16-2019.7.15 信用
1,000.00 3.915 2018.11.16-2019.11.15 信用
1,000.00 3.915 2018.11.6-2019.11.5 信用
2,400.00 3.915 2019.3.7-2020.3.6 信用
3,000.00 3.915 2018.4.4-2019.4.3 信用
2,000.00 3.915 2018.4.23-2019.4.22 信用
1,000.00 3.915 2018.4.24-2019.4.23 信用
2,000.00 3.915 2018.5.8-2019.5.7 信用
5,500.00 3.915 2018.6.4-2019.6.3 信用
2,000.00 3.915 2018.10.9-2019.10.8 信用
1,000.00 3.915 2018.10.17-2019.10.16 信用
1,000.00 3.915 2018.11.8-2019.11.7 信用
陕西导航 集团财务公司 1,500.00 3.915 2018.10.8-2019.10.7 信用
1,000.00 3.915 2018.10.17-2019.10.16 信用
借款主体 贷款单位 金额 利率（%） 借款期限 借款方式
1,000.00 3.915 2019.3.19-2020.3.18 信用
1,000.00 3.915 2018.6.19-2019.6.18 信用
1,000.00 3.915 2018.6.19-2019.6.19 信用
2,000.00 3.915 2018.9.17-2019.9.16 信用
1,000.00 3.915 2018.9.20-2019.9.19 信用
2,000.00 3.915 2018.10.11-2019.10.10 信用
1,000.00 3.915 2018.10.22-2019.10.21 信用
1,000.00 3.915 2018.10.22-2019.10.22 信用
2,000.00 3.915 2019.3.19-2020.3.18 信用
3,000.00 3.915 2018.4.3-2019.4.2 信用
1,000.00 3.915 2018.4.13-2019.4.12 信用
1,500.00 3.915 2018.5.17-2019.5.16 信用
1,000.00 3.915 2018.6.25-2019.6.24 信用
1,000.00 3.915 2019.9.25-2019.9.24 信用
1,000.00 3.915 2018.12.18-2019.12.17 信用
1,500.00 3.915 2019.1.23-2019.1.22 信用
1,000.00 3.915 2019.3.21-2020.3.20 信用
航天兴华 集团财务公司 300.00 3.915 2018.7.24-2019.7.23 信用
3,300.00 3.915 2018.11.16-2019.11.15 信用
400.00 3.915 2018.12.12-2-19.12.11 信用
38,300.00 3.915 2018.12.27-2019.12.26 信用
400.00 3.915 2019.2.19-2019.2.18 信用
西安精密 集团财务公司 4,000.00 3.915 2018.6.7-2019.6.6 信用
8,000.00 3.915 2019.2.26-2020.2.25 信用
4,000.00 3.915 2019.3.18-2020.3.17 信用
时代光电 集团财务公司 2,500.00 3.915 2018.11.20-2019.11.19 信用
5,000.00 3.915 2018.12.6-2019.12.5 信用
5,000.00 3.915 2019.1.25-2020.1.24 信用
1,000.00 3.915 2019.2.18-2020.2.17 信用
1,000.00 3.915 2019.2.26-2020.2.25 信用
6,500.00 3.915 2019.3.18-2020.3.17 信用
惯性仪表 集团财务公司 500.00 3.915 2018.6.11-2019.6.10 信用
500.00 3.915 2018.9.26-2019.9.25 信用
500.00 3.915 2018.10.25-2019.10.24 信用
500.00 3.915 2018.11.12-2019.11.11 信用
500.00 3.915 2018.12.3-2019.12.2 信用
500.00 3.915 2018.12.12-2019.12.11 信用
500.00 3.915 2018.12.20-2019.12.19 信用
合计 569,295.00 - - -
发行人集团财务公司贷款利率较低，因此，发行人借款均来自集团财务公司。
（五）公司已发行债券情况
图表 6-30 公司已发行债券情况表
序号 债券名称 债券种类 发行规模 期限 起息日 到期日
1 06 火箭 CP01 短期融资券 3 亿元 365 天 2006 年 7 月 26 日 2007 年 7 月 26 日
2 10 航电子 CP01 短期融资券 6 亿元 365 天 2010 年 4 月 15 日 2011 年 4 月 15 日
3 10 航电子 CP02 短期融资券 5 亿元 365 天 2010 年 10 月 28 日 2011 年 10 月 28 日
4 11 航电子 CP01 短期融资券 6 亿元 270 天 2011 年 5 月 19 日 2012 年 2 月 13 日
5 13 航电子 CP01 短期融资券 6 亿元 365 天 2013 年 3 月 25 日 2014 年 3 月 25 日
6 14 航电子 CP01 短期融资券 1 亿元 91 天 2014 年 9 月 12 日 2014 年 12 月 12 日
7 14 航电子 CP02 短期融资券 1 亿元 120 天 2014 年 9 月 12 日 2015 月 1 日 10 日
8 15 航电子SCP01 超短期融资券 10 亿元 90 天 2015 年 12 月 15 日 2016 年 3 月 13 日
9 16 航天电子SCP001 超短期融资券 15 亿元 270 天 2016 年 3 月 3 日 2016 年 12 月 2 日
六、公司关联方及关联方交易
公司与关联方交易遵循平等、自愿、公平、公允的原则，充分保护公司及各方投资者的利益，定价原则是有国家（行业）价格及收费标准的执行国家（行业）价格及收费标准，无国家（行业）价格及收费标准的执行市场价格，无市场参考价格的根据双方成本协商定价。
公司建立、健全了关联交易内控制度，公司严格按照《公司法》、《上海证券交易所股票上市规则》、《公司章程》、《上海证券交易所上市公司关联交易实施指引》和公司关联交易管理制度的规定履行关联交易的审核程序及信息披露工作。公司关联交易内部控制遵循平等、自愿、公平、公允的原则，充分保护公司及各方投资者的利益，确保关联交易资料齐全，程序合法、有效，能够保证公平合理，不存在损害公司及其他股东利益的情形。
（一） 最近三年及一期，发行人应收账款分别为 379675.65 万元、495,282.62万元、623,792.39 万元和 856,138.63 万元，其中关联方资金占用比例均为 10%以下。发行人的控股股东和实际控制人
发行人控股股东及实际控制人情况详见第五章“公司控股股东和实际控制人情况”
（二）发行人的子公司情况
发行人的全资和控股子公司情况、发行人的合营及联营企业情况详见第五章“公司重要权益投资情况”。
（三）发行人的其他关联方关系
图表 6-31 公司不存在控制关系的关联方情况
其他关联方名称 其他关联方与发行人的关系
航天科技财务有限责任公司 集团兄弟公司
北京遥测技术研究所 母公司的全资子公司
河南通达航天电器有限公司 母公司的全资子公司
浙江航天时代电子有限公司 母公司的全资子公司
北京微电子技术研究所 母公司的全资子公司
中国时代远望科技有限公司 母公司的全资子公司
上海科学仪器厂有限公司 母公司的全资子公司
北京光华无线电有限公司 母公司的全资子公司
北京航天控制仪器研究所 母公司的全资子公司
北京航天万达高科技有限公司 母公司的全资子公司
北京建华电子仪器有限公司 母公司的全资子公司
北京市普利门机电高技术有限公司 母公司的全资子公司
北京兴华机械厂有限公司 母公司的全资子公司
桂林航天电器有限公司 母公司的全资子公司
西安航天精密机电研究所 母公司的全资子公司
陕西苍松机械有限公司 母公司的全资子公司
西安太乙电子有限公司 母公司的全资子公司
西安微电子技术研究所 母公司的全资子公司
重庆巴山仪器有限责任公司 母公司的全资子公司
湖北聚源科技投资有限公司 母公司的控股子公司
陕西航天导航设备有限公司 母公司的全资子公司
西安航天精密机电研究所 母公司的全资子公司
（四）公司重大关联交易事项
1、购销商品、提供和接受劳务的关联交易
图表 6-32 2017 年发行人购销商品、提供和接受劳务的关联交易
关联方 关联交易内容 本期发生额（元） 上期发生额（元）
采购
北京光华无线电有限公司 材料 45,676,047.86 70,301,537.12
北京航天控制仪器研究所 材料 504,213,086.97 374,389,691.45
关联方 关联交易内容 本期发生额（元） 上期发生额（元）
北京航天万达高科技有限公司 材料 3,399,748.75
北京建华电子仪器有限公司 材料 8,999,122.00 17,284,262.00
北京时代远望科技有限公司 设备 5,256,028.24 4,121.26
北京微电子技术研究所 材料 19,204,240.00 19,468,060.00
北京遥测技术研究所 材料 1,702,600.00
桂林航天电器有限公司 材料 2,762,192.90 2,355,320.00
河南通达电器有限公司 技术转让 8,500,000.00
陕西苍松机械有限公司 材料 1,417,814.40
西安航天时代精密机电研究所 材料 420,566.00
西安太乙电子有限公司 材料 5,971,913.50 6,794,494.00
西安微电子技术研究所 材料 40,628,496.83 8,071,703.27
中国航天时代电子有限公司 材料 2,829,771.40
重庆巴山仪器有限责任公司 材料 4,310,678.33
合计 655,292,307.18 498,669,189.10
出售
北京光华无线电有限公司 产品 186,183,000.00 219,601,401.91
北京航天控制仪器研究所 产品 373,365,286.45 549,688,550.37
北京市普利门机电高技术有限公司 产品 8,445,726.50 20,460,788.13
北京航天万达高科技有限公司 产品 12,606,837.34
北京微电子技术研究所 产品 252,023,982.32 2,891,022.28
北京兴华机械厂有限公司 产品 20,471,083.71 626,129.78
桂林航天电器有限公司 产品 1,352,830.15
陕西苍松机械有限公司 产品 138,053.72 95,019.00
合计 854,586,800.19 793,362,911.47
2、关联租赁情况
图表 6-33 2017 年发行人关联租赁情况
发行人作为出租方：
承租方 租赁资产种类 本期确认的租赁收入 （元） 上期确认的租赁收入（元）
中国航天时代电子有限公司 设备租赁 - 4,309,807.69
合计 - 4,309,807.69
发行人作为承租方：
出租方 租赁资产种类 本期确认的租赁费（元） 上期确认的租赁费（元）
重庆巴山仪器有限责任公司 设备租赁 5,269,155.62 4,542,714.18
桂林航天电器有限公司 设备租赁 5,026,139.03 2,800,000.00
浙江航天时代电子有限公司 机器设备 13,699,750.10 9,230,380.00
河南通达航天电器厂 机器设备 7,000,000.00 3,100,000.00
上海科学仪器厂 厂房设备租赁 3,845,556.00 3,879,431.73
北京遥测技术研究所 机器设备 47,067,410.01 31,453,157.79
北京遥测技术研究所 房屋建筑物 3,800,000.00 3,619,047.63
北京兴华机械厂有限公司 房屋建筑物 12,972,782.19 12,972,782.19
陕西航天导航设备有限公司 房屋建筑物 11,915,369.88 11,915,369.88
西安航天机电研究所 房屋建筑物 3,486,600.00
陕西苍松机械有限公司 房屋建筑物 1,230,614.40 4,717,214.40
合计 115,313,377.23 88,230,097.80
3、关联方资金拆借
2017 年，公司向关联方企业拆借情况如下：
图表 6-34 2017 年公司向航天科技财务有限责任公司贷款情况
关联方 拆借金额（元） 起始日 到期日 利率
航天科技财务有限责任公司 30,000,000.00 2017-4-18 2018-4-17 3.00%
航天科技财务有限责任公司 52,000,000.00 2017-4-19 2018-4-18 3.00%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-4-26 2018-4-25 3.00%
航天科技财务有限责任公司 40,000,000.00 2017-5-26 2018-5-25 3.00%
航天科技财务有限责任公司 11,000,000.00 2017-6-13 2018-6-12 3.00%
航天科技财务有限责任公司 60,000,000.00 2017-6-22 2018-6-21 3.00%
航天科技财务有限责任公司 15,000,000.00 2017-7-19 2018-7-18 3.00%
航天科技财务有限责任公司 40,000,000.00 2017-8-3 2018-8-2 3.00%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-8-14 2018-8-13 3.00%
航天科技财务有限责任公司 40,000,000.00 2017-8-15 2018-8-14 3.00%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-8-28 2018-8-27 3.00%
航天科技财务有限责任公司 7,500,000.00 2017-12-18 2018-12-17 3.915%
航天科技财务有限责任公司 240,000,000.00 2017-12-25 2018-12-24 3.915%
关联方 拆借金额（元） 起始日 到期日 利率
航天科技财务有限责任公司 30,000,000.00 2017-3-22 2018-3-21 3.915%
航天科技财务有限责任公司 15,000,000.00 2017-12-11 2018-12-10 3.915%
航天科技财务有限责任公司 100,000,000.00 2017-3-20 2018-3-19 3.915%
航天科技财务有限责任公司 60,000,000.00 2017-3-22 2018-3-21 3.915%
航天科技财务有限责任公司 20,000,000.00 2017-12-14 2018-12-13 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-10-11 2018-10-10 3.915%
航天科技财务有限责任公司 55,000,000.00 2017-3-20 2018-3-19 3.915%
航天科技财务有限责任公司 5,000,000.00 2017-10-10 2018-10-9 3.915%
航天科技财务有限责任公司 3,000,000.00 2017-6-9 2018-6-8 3.915%
航天科技财务有限责任公司 25,000,000.00 2017-3-8 2018-3-7 3.915%
航天科技财务有限责任公司 30,000,000.00 2017-2-22 2018-2-20 3.915%
航天科技财务有限责任公司 18,000,000.00 2017-6-19 2018-6-18 3.915%
航天科技财务有限责任公司 20,000,000.00 2017-6-29 2018-6-28 3.915%
航天科技财务有限责任公司 20,000,000.00 2017-7-6 2018-7-5 3.915%
航天科技财务有限责任公司 20,000,000.00 2017-8-7 2018-8-6 3.915%
航天科技财务有限责任公司 487,000,000.00 2017-9-1 2018-8-31 3.915%
航天科技财务有限责任公司 20,000,000.00 2017-11-13 2018-11-12 3.915%
航天科技财务有限责任公司 14,000,000.00 2017-2-14 2018-2-13 3.915%
航天科技财务有限责任公司 30,000,000.00 2017-6-1 2018-5-31 3.915%
航天科技财务有限责任公司 30,000,000.00 2017-7-5 2018-6-4 3.915%
航天科技财务有限责任公司 60,000,000.00 2017-9-1 2018-8-31 3.915%
航天科技财务有限责任公司 15,000,000.00 2017-10-13 2018-10-12 3.915%
航天科技财务有限责任公司 30,000,000.00 2017-3-9 2018-3-8 3.915%
航天科技财务有限责任公司 30,000,000.00 2017-4-7 2018-4-5 3.915%
航天科技财务有限责任公司 30,000,000.00 2017-4-24 2018-4-23 3.915%
航天科技财务有限责任公司 20,000,000.00 2017-5-9 2018-5-8 3.915%
航天科技财务有限责任公司 55,000,000.00 2017-6-5 2018-6-4 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-7-7 2018-7-6 3.915%
航天科技财务有限责任公司 5,000,000.00 2017-7-17 2018-7-16 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-8-15 2018-8-13 3.915%
航天科技财务有限责任公司 550,000,000.00 2017-9-1 2018-8-31 3.915%
航天科技财务有限责任公司 30,000,000.00 2017-11-7 2018-11-6 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-11-17 2018-11-16 3.915%
航天科技财务有限责任公司 290,000,000.00 2017-9-1 2018-8-30 3.915%
航天科技财务有限责任公司 26,000,000.00 2017-11-15 2018-11-14 3.915%
关联方 拆借金额（元） 起始日 到期日 利率
航天科技财务有限责任公司 11,430,000.00 2018-11-17 2018-11-16 3.915%
航天科技财务有限责任公司 20,000,000.00 2017-12-19 2018-12-18 3.915%
航天科技财务有限责任公司 20,000,000.00 2017-1-4 2018-1-3 3.915%
航天科技财务有限责任公司 4,200,000.00 2017-1-13 2018-1-12 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-2-10 2018-2-9 3.915%
航天科技财务有限责任公司 20,000,000.00 2017-3-1 2018-2-28 3.915%
航天科技财务有限责任公司 20,000,000.00 2017-4-18 2018-4-17 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-4-21 2018-4-20 3.915%
航天科技财务有限责任公司 20,000,000.00 2017-6-2 2018-6-1 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-11-8 2018-11-7 3.915%
航天科技财务有限责任公司 25,000,000.00 2017-6-19 2018-6-18 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-7-25 2018-7-24 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-8-17 2018-8-16 3.915%
航天科技财务有限责任公司 20,000,000.00 2017-9-20 2018-9-19 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-10-10 2018-10-9 3.915%
航天科技财务有限责任公司 30,000,000.00 2017-12-11 2018-12-10 3.915%
航天科技财务有限责任公司 25,000,000.00 2017-12-19 2018-12-18 3.915%
航天科技财务有限责任公司 5,000,000.00 2017-6-20 2018-6-20 3.915%
航天科技财务有限责任公司 5,000,000.00 2017-7-3 2018-7-3 3.915%
航天科技财务有限责任公司 5,000,000.00 2017-9-5 2018-9-5 3.915%
航天科技财务有限责任公司 5,000,000.00 2017-11-1 2018-11-1 3.915%
航天科技财务有限责任公司 5,000,000.00 2017-11-14 2018-11-14 3.915%
航天科技财务有限责任公司 5,000,000.00 2017-12-20 2018-12-20 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-12-29 2018-12-28 3.915%
航天科技财务有限责任公司 19,000,000.00 2017-12-28 2018-12-27 3.915%
航天科技财务有限责任公司 16,000,000.00 2017-12-21 2017-12-20 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-12-21 2017-12-20 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-12-14 2018-12-13 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-12-13 2018-12-12 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-12-4 2018-12-3 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-12-1 2018-11-30 3.915%
航天科技财务有限责任公司 30,000,000.00 2017-11-30 2018-11-29 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-11-22 2018-11-21 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-10-19 2018-10-18 3.915%
航天科技财务有限责任公司 30,000,000.00 2017-9-26 2018-9-25 3.915%
关联方 拆借金额（元） 起始日 到期日 利率
航天科技财务有限责任公司 15,000,000.00 2017-9-11 2018-9-10 3.915%
航天科技财务有限责任公司 30,000,000.00 2017-7-27 2018-7-26 3.915%
航天科技财务有限责任公司 16,000,000.00 2017-7-7 2018-7-6 3.915%
航天科技财务有限责任公司 7,000,000.00 2017-4-18 2018-4-17 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-3-20 2018-3-19 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-3-28 2018-3-27 3.915%
航天科技财务有限责任公司 30,000,000.00 2017-4-7 2018-4-6 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-4-17 2018-4-16 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-6-19 2018-6-18 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-6-19 2018-6-18 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-8-25 2018-8-24 3.915%
航天科技财务有限责任公司 20,000,000.00 2017-9-18 2018-9-17 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-9-22 2018-9-21 3.915%
航天科技财务有限责任公司 15,000,000.00 2017-10-9 2018-10-8 3.915%
航天科技财务有限责任公司 20,000,000.00 2017-10-12 2018-10-11 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-10-18 2018-10-17 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-10-23 2018-10-22 3.915%
航天科技财务有限责任公司 10,000,000.00 2017-10-24 2018-10-23 3.915%
航天科技财务有限责任公司 70,000,000.00 2017-12-25 2018-12-25 3.915%
合计 3,552,130,000.00 - - -
公司向关联方中国航天时代电子公司贷款情况如下：
关联方 拆借金额（元） 起始日 到期日 利率
中国航天时代电子有限公司 300,000,000.00 2009-6-22 2019-6-21 5.00%
合计 300,000,000.00 - - -
4、关联方应收应付款项
图表 6-35 2017 年公司关联方应收项目情况表
单位：元
项目名称 关联方名称 期末余额 期初余额
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
应收票据
应收票据 北京航天控制仪器研究所 471,000.00
应收票据 西安微电子技术研究所 3,486,996.60 1,322,864.42
应收票据 陕西苍松机械 1,148,282.80
项目名称 关联方名称 期末余额 期初余额
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
有限公司
合计 4,635,279.40 - 1,793,864.42 -
应收账款
应收账款 北京航天控制仪器研究所 40,907,486.55 848,397.57
应收账款 上海科学仪器厂有限公司 178,885,223.94 3,577,704.48 187,375,423.94 3,747,508.48
应收账款 中国航天时代电子有限公司 785,117,057.34 15,702,341.15 483,619,964.47 9,672,399.29
应收账款 北京微电子技术研究所 197,068,655.30 3,941,373.11 135,968,574.63 2,719,371.49
应收账款 西安微电子技术研究所 10,008,962.80 200,179.26
应收账款 北京兴华机械厂有限公司 7,151.00 143.02
应收账款 浙江航天时代电子有限公司 3,895.91 77.92
应收账款 重庆巴山仪器有限责任公司 42,759.85 855.20
应收账款 中国航天电子技术研究院 14,560,000.00 291,200.00
合计 1,226,601,192.69 24,562,271.71 806,963,963.04 16,139,279.26
预付账款
预付账款 北京航天控制仪器研究所 400,385,815.19
预付账款 北京遥测技术研究所 8,535,000.00
预付账款 北京光华无线电有限公司 44,590,115.00 27,473,206.24
预付账款 中国航天时代电子有限公司 2,638,003.00 5,590,022.00
预付账款 北京微电子技术研究所 3,900.00
预付账款 西安微电子技术研究所 4,034,230.71
预付账款 北京建华电子仪器有限公司 29,372,576.00
预付账款 中国时代远望科技有限公司 14,399,993.74 5,630,448.24
预付账款 北京兴华机械厂有限公司 191,400.00
项目名称 关联方名称 期末余额 期初余额
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
预付账款 西安西岳电子技术有限公司 43,060.00
预付账款 中国航天电子技术研究院 2,591,000.00
合计 506,785,093.64 - 38,693,676.48 -
图表 6-36 2017 年公司关联方应付项目情况表
单位：元
项目名称 关联方 期末账面余额 期初账面余额
应付票据 北京遥测技术研究所 3,535,000.00
应付票据 北京光华无线电有限公司 200,000.00
应付票据 北京微电子技术研究所 1,620,000.00 4,000,000.00
应付票据 西安微电子技术研究所 3,178,060.33 3,983,225.00
应付票据 北京兴华机械厂有限公司 428,000.00
应付票据 西安太乙电子有限公司 477,767.20
应付账款 北京遥测技术研究所 9,961,181.50 851,300.00
应付账款 北京光华无线电有限公司 1,810,371.50 22,564,197.80
应付账款 北京微电子技术研究所 37,426,645.80
应付账款 西安微电子技术研究所 23,285,801.25
应付账款 中国航天时代电子有限公司 7,210.37 63,254.05
应付账款 中国时代远望科技有限公司
应付账款 北京航天控制仪器研究所 41,539,244.08
应付账款 西安太乙电子有限公司 2,796,668.30
应付账款 北京建华电子仪器有限公司 760,420.00
应付账款 陕西苍松机械有限公司 3,448,000.00
应付账款 重庆巴山仪器有限责任公司 2,378,146.67 327,950,425.38
预收账款 北京光华无线电有限公司 61,405,379.80
预收账款 中国航天时代电子有限公司 319,073,755.00
预收账款 北京航天控制仪器研究所 157,349,391.49 58,402,606.00
其他应付款 北京光华无线电有限公司
其他应付款 北京微电子技术研究所 23,679,264.18 13,673.55
其他应付款 西安微电子技术研究所 13,673.55 63,918,100.00
其他应付款 中国航天时代电子有限公司 43,000,000.00 12,503,028.67
其他应付款 河南通达航天电器有限公司 21,723,028.67
其他应付款 北京航天控制仪器研究所 8,632,428.18
其他应付款 北京兴华机械厂有限公司 20,268,484.61
项目名称 关联方 期末账面余额 期初账面余额
其他应付款 重庆巴山仪器有限责任公司 7,500,000.00 22,564,197.80
七、或有事项
（一）涉及诉讼案件、仲裁情况
2004 年 1 月，中国建设银行北京西四支行因与北京盈投科技实业发展有限公司（以下简称：盈投公司）的贷款纠纷向北京市高级人民法院提起诉讼，请求判令盈投公司偿还欠款及利息 277,004,464.86 元，并要求公司承担上述债务的连带担保责任。公司于 2004 年 12 月 14 日收到北京市高级人民法院（2004）高民初字第 31 号民事裁定书裁定公司担保诉讼案中止诉讼。2008 年 4 月，中商信用担保有限公司、四环生物产业集团有限公司、天津泰达投资控股有限公司对公司因盈投公司贷款纠纷中涉及公司承担的连带担保责任向公司提供了反担保，并出具《反担保承诺函》：中商信用担保有限公司、四环生物产业集团有限公司、天津泰达投资控股有限公司承诺为公司的上述担保责任提供连带责任的反担保，如公司因承担担保责任而遭受经济损失，由中商信用担保有限公司、四环生物产业集团有限公司、天津泰达投资控股有限公司承担不可撤销的连带赔偿责任。以上事项公司已于 2008 年 4 月 26 日公告。截至 2018 年 9 月末，以上诉讼暂未有最新动态。
除上述已披露的事项外，近三年及一期发行人及合并范围内子公司没有其他未了结的重大诉讼、仲裁事项及其他可能对本次超短期融资券的发行构成实质法律障碍的重大法律事项或构成实质法律障碍的潜在法律风险的事项。
（二）担保事项
截至 2018 年 9 月末，公司无对内、对外担保事项。
（三）承诺事项
无。
（五）其他或有事项
无。
八、资产抵质押及限制用途安排以及其他具有可对抗第三人的优先偿付负债的情况
1、公司对外抵押情况
无。
2、公司对外质押情况
无。
3、其他具有可对抗第三人的优先偿付负债的情况
无。
九、金融衍生品、大宗商品期货
截至 2018 年 9 月末，发行人未投资金融衍生品、大宗商品期货。
十、重大理财产品投资
截至 2018 年 9 月末，发行人未投资理财产品。
十一、海外投资情况
截至 2018 年 9 月末，发行人无海外投资。
十二、直接债务融资计划
截至2018年9月末，除本期超短期融资券外，发行人无其他直接债务融资计划。
第七章公司的资信状况
一、信用评级情况
（一）历史主体评级情况
2012 年至 2015 年，中诚信国际信用评级有限责任公司评定航天时代电子技术股份有限公司的主体信用等级均为 AA，评级展望均为稳定；2016 年，中诚信国际信用评级有限责任公司评定航天时代电子技术股份有限公司的主体信用等级为 AA+，评级展望为稳定。2018 年 12 月，中诚信国际信用评级有限责任公司评定航天时代电子技术股份有限公司的主体信用等级为 AA+，评级展望为“稳定”。
（二）本次评级机构
中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称“中诚信国际”）。
（三）本次评级结论
中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，公司主体信用等级为 AA+，评级展望为稳定。
（四）对公司主体评级报告摘要
中诚信国际评级结果：
1、评级观点
中诚信国际肯定了航天时代电子技术股份有限公司（以下简称“航天电子”或“公司”）在航天产业有利的外部环境下，保持了较强的产品技术实力和市场垄断优势；股东实力雄厚，对其支持力度强；随着资产重组的完成，资本实力和经营规模得到有效提升。同时，中诚信国际关注到公司民用产品竞争激烈、应收账款及存货对流动资金形成占用以及债务结构有待调整等因素对公司经营和整体信用状况的影响。
综上，中诚信国际评定航天时代电子技术股份有限公司的主体信用等级为AA+，评级展望为稳定。
2、优势
有利的外部环境。航天科技工业在维护国家安全、提高武器装备技术水平方面发挥了十分重要的作用，随着我国国民经济的快速发展，国防现代化建设投入的加强，航天产业将保持持续稳定的增长。
股东实力雄厚，对公司支持力度很强。中国航天科技集团有限公司（以下简称“航天科技集团”）是国资委直属的特大型企业，基本垄断了我国卫星研制业务，作为其下属中国航天时代电子有限公司（以下简称“航天时代公司”）的唯一上市平台，公司拥有其多处优质资产，未来仍将不断地得到股东在技术和资产等方面的有力支持。
技术实力显著，航天电子产品具有一定垄断优势。公司在遥测测控、卫星导航及应用、微电子研发与制造、激光惯导、机电组件等多种航天电子专用产品生产方面具备突出的技术优势，凭借可靠的产品质量、及时的供货和系统的服务，已和客户形成了长期稳定的配套关系，其军品始终保持在航天电子产品领域的领先地位，具有一定的垄断优势。
资产重组完成，资本实力和经营规模显著提升。2017 年 2 月，公司已完成向航天时代公司等发行股份购买资产并募集配套资金相关事宜，共置入惯性导航类及电线电缆类资产 30.14 亿元，配套资金总额 22.58 亿元，公司资本实力和经营规模显著提升。
3、关注
民用产品竞争较为激烈。公司民品业务主要包括电线电缆等，近年来，我国电线电缆行业产能不断扩张，同质化竞争比较严重，加之原材料价格的上涨，公司民用产品利润空间或将面临一定程度的挤压。
应收账款及存货对流动资金形成占用。公司部分军品订单交付周期长，使得其应收账款和存货规模保持在较高水平，对流动资金形成较大的占用，影响公司经营活动现金流及资金利用效率。
债务结构有待调整。截至 2018 年 9 月末，公司总债务规模为 67.51 亿元，且均为短期债务，公司面临一定的短期偿债压力。
（五）跟踪评级有关安排
根据国际惯例和主管部门的要求，中诚信国际将对航天时代电子技术股份有限公司每年定期或不定期进行跟踪评级。
中诚信国际将在航天时代电子技术股份有限公司的评级有效期内对其风险程度进行全程跟踪监测。中诚信国际将密切关注航天时代电子技术股份有限公司公布的季度报告、年度报告及相关信息。如航天时代电子技术股份有限公司发生可能影响信用等级的重大事件，应及时通知中诚信国际，并提供相关资料，中诚信国际将就该事项进行实地调查或电话访谈，及时对该事项进行分析，确定是否要对信用等级进行调整，并在中诚信国际公司网站对外公布。
二、公司其他资信情况
（一）公司主要银行授信情况
截至 2018 年 9 月末，公司从航天集团财务公司及国内各家银行获得的综合授信额度为 940,000.00 万元，其中公司已使用的授信额度为 508,163.00 万元，未使用授信额度为 431,837.00 万元，具体情况如下：
图表 7-1 截至 2018 年 9 月末公司主要授信情况
单位：万元
授信银行名称 授信额度 已使用授信额度 未使用授信额度
中国建设银行武汉硚口支行 150,000.00 - 150,000.00
招商银行武汉循礼门支行 80,000.00 - 80,000.00
航天集团财务公司 710,000.00 508,163.00 201,837.00
合计 940,000.00 508,163.00 431,837.00
（二）近三年是否有债务违约记录
通过人民银行信贷征信系统查询，公司无未结清不良信贷信息，无欠息信息，公司近三年没有债务违约记录。
（三）公司已发行债务融资工具偿还情况
公司共发行 7 期短期融资券及 2 期超短期融资券，2006 年 7 月发行 3 亿元短期融资券，2010 年 4 月发行的 6 亿元短期融资券，2010 年 10 月发行的 5 亿元短期融资券，2011 年 5 月发行 6 亿元短期融资券，2013 年 3 月发行 6 亿元短期融资券。2014 年 9 月分别发行两次 1 亿元短期融资券，2015 年 12 月发行 10 亿元超短期融资券，2016 年 3 月发行 15 亿元超短期融资券，均已到期足额偿付；
图表 7-2 公司已发行债务融资工具情况
序号 债券名称 债券种类 发行规模 期限 起息日 到期日
1 06 火箭 CP01 短期融资券 3 亿元 365 天 2006 年 7 月 26 日 2007 年 7 月 26 日
2 10 航电子 CP01 短期融资券 6 亿元 365 天 2010 年 4 月 15 日 2011 年 4 月 15 日
3 10 航电子 CP02 短期融资券 5 亿元 365 天 2010 年 10 月 28 日 2011 年 10 月 28 日
4 11 航电子 CP01 短期融资券 6 亿元 270 天 2011 年 5 月 19 日 2012 年 2 月 13 日
5 13 航电子 CP01 短期融资券 6 亿元 365 天 2013 年 3 月 25 日 2014 年 3 月 25 日
6 14 航电子 CP01 短期融资券 1 亿元 91 天 2014 年 9 月 12 日 2014 年 12 月 12 日
7 14 航电子 CP02 短期融资券 1 亿元 120 天 2014 年 9 月 12 日 2015 月 1 日 10 日
8 15 航电子 超短期融资券 10 亿元 90 天 2015 年 12 月 15 日 2016 年 3 月 13 日
序号 债券名称 债券种类 发行规模 期限 起息日 到期日
SCP01
9 16 航天电子SCP001 超短期融资券 15 亿元 270 天 2016 年 3 月 3 日 2016 年 12 月 2 日
第八章本期超短期融资券担保情况
本期超短期融资券无担保。
第九章税项
本期超短期融资券的持有人应遵守我国有关税务方面的法律、法规。本税务分析是依据我国现行的税务法律、法规及国家税务总局有关规范性文件的规定做出的。如果相关的法律、法规发生变更，本税务分析中所提及的税务事项将按变更后的法律法规执行。
下列这些说明不构成对投资者的纳税建议和纳税依据，也不涉及投资本期超短期融资券可能出现的税务后果。投资者如果准备购买本期超短期融资券，并且投资者又属于按照法律、法规的规定需要遵守特别税务规定的投资者，本公司建议投资者应向其专业顾问咨询有关的税务责任。
一、增值税
根据 2016 年 5 月 1 日生效的《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税[2016]36 号），债务融资工具利息收入及买卖价差收入需要缴纳增值税。
二、所得税
根据 2008 年 1 月 1 日生效的《中华人民共和国企业所得税法》及其他相关的法律、法规，本期超短期融资券持有人应根据其按中国法律规定的所得税义务，就其本期超短期融资券利息收入和转让本期超短期融资券取得的收入缴纳企业所得税。
三、印花税
根据 1988 年 10 月 1 日实施的《中华人民共和国印花税暂行条例》及其实施细则的规定，在我国境内买卖、继承、赠与、交换、分割等所书立的财产转让书据，均应缴纳印花税。
但对超短期融资券在全国银行间债券市场进行的交易，《中华人民共和国印花税暂行条例》尚未列举对其征收印花税。因此，截至本募集说明书之日，投资者买卖、赠与或继承超短期融资券而书立转让书据时，应不需要缴纳印花税。
投资者所应缴纳的上述税项不与超短期融资券的各项支出构成抵销。
第十章公司信息披露工作安排
本公司将严格按照根据中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》等文件的相关规定，进行超短期融资券存续期间各类财务报表、审计报告及可能影响超短期融资券投资者实现其超短期融资券兑付的重大事项的披露工作。披露时间不晚于企业在证券交易所、指定媒体或其他场合向市场公开披露的时间。
一、超短期融资券发行前的信息披露
本公司发行的超短期融资券，在发行日前 1 个工作日通过中国货币网和上海清算所网站披露如下文件：
1、《航天时代电子技术股份有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书》；
2、中诚信国际信用评级有限责任公司出具的《2018 年度航天时代电子技术股份有限公司信用评级报告》；
3、《北京大成律师事务所关于航天时代电子技术股份有限公司发行 2019 年度第一期超短期融资券之法律意见书》；
4、航天时代电子技术股份有限公司近三年经审计的审计报告以及近一期的报表；
5、中银行间市场交易商协会要求的其他需披露的文件。
二、超短期融资券存续期内重大事项的信息披露
本公司在各期超短期融资券存续期间，向市场公开披露可能影响超短期融资券投资者实现其债权的重大事项，包括：
1、企业名称、经营方针和经营范围发生重大变化；
2、企业生产经营的外部条件发生重大变化；
3、企业涉及可能对其资产、负债、权益和经营成果产生重要影响的重大合同；
4、企业发生可能影响其偿债能力的资产抵押、质押、出售、转让、划转或报废；
5、企业发生未能清偿到期重大债务的违约情况；
6、企业发生大额赔偿责任或因赔偿责任影响正常生产经营且难以消除的；
7、企业发生超过净资产 10%以上的重大亏损或重大损失；
8、企业一次免除他人债务超过一定金额，可能影响其偿债能力的；
9、企业三分之一以上董事、三分之二以上监事、董事长或者总经理发生变动；董事长或者总经理无法履行职责；
10、企业做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定，或者依法进入破产程序、被责令关闭；
11、企业涉及需要说明的市场传闻；
12、企业涉及重大诉讼、仲裁事项；
13、企业涉嫌违法违规被有权机关调查，或者受到刑事处罚、重大行政处罚；企业董事、监事、高级管理人员涉嫌违法违纪被有权机关调查或者采取强制措施；
14、企业发生可能影响其偿债能力的资产被查封、扣押或冻结的情况；企业主要或者全部业务陷入停顿，可能影响其偿债能力的；
15、企业对外提供重大担保。
三、超短期融资券存续期内定期信息披露
本公司在各期超短期融资券存续期内，向市场定期公开披露以下信息：
1、每年 4 月 30 日以前，披露上一年度的年度报告和审计报告；
2、每年 8 月 31 日以前，披露本年度上半年的资产负债表、利润表和现金流量表；
3、每年 4 月 30 日和 10 月 31 日以前，披露本年度第一季度和第三季度的资产负债表、利润表及现金流量表；
4、每年一季度财务报表披露时间不得早于上一年年报披露时间。
四、本金兑付和付息事项
本公司将在超短期融资券本息兑付日前 5 个工作日，通过中国货币网和上海清算所网站公布本金兑付和付息事项。
如有关信息披露管理制度发生变化，本公司将依据其变化对于信息披露作出调整。
第十一章违约责任及投资者保护机制
一、发行人违约责任
（一）发行人应履行按时、足额偿付到期融资券本息的义务，不得提前或推迟偿还本金和支付利息。发行人如未履行融资券还本付息义务或未按《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及配套文件规定的时间支付相关费用，则按逾期金额每日0.21‰承担违约责任。如双方出现争议且不能协商解决，可依法向人民法院提起诉讼。
（二）发行人应按照相关法律法规的要求和本募集说明书的约定及时披露信息，并保证所披露信息的真实性、准确性和完整性。如果由于发行人未披露、未及时披露或信息披露存在瑕疵而造成投资者实际损失，视为发行人违约。
（三）发行人改变募集资金用途的，应当及时向投资者公告。
（四）在融资券存续期间，发生影响公司偿债能力的重大事项，即前一章所涉及的影响公司偿债能力的重大事项所列情形之一的，应当及时予以公告或以有效的方式告知投资者，否则将承担违约责任。
（五）发行人如在其重要资产或重大受益权上设置可能对发行人偿还本融资券的能力构成重大实质性不利影响的任何形式的担保或第三方权益，或者发行人对其重要资产或重大受益权做出其他形式的处置，影响到本期融资券偿还能力的，即构成违约，应限期改正，并提供充分有效的补救措施。
（六）发行人违反上述条款即构成违约。如导致投资者蒙受经济损失，发行人有责任对投资者进行赔偿。
二、违约事件
如下列任何一项事件发生及继续，则投资者均可向本公司或主承销商（如有代理追偿责任）发出书面通知，表明应即刻启动投资者保护机制。在此情况下，发行人或主承销商（如有代理追偿责任）应依据本条款有关规定即刻启动投资者保护机制。有关事件在本公司或主承销商接获有关通知前已予以纠正的，则另作别论：
（一）拖欠付款：拖欠融资券本金或其中任何融资券的任何到期应付利息；
（二）解散：本公司于所有未赎回融资券获赎回前解散或因其它原因不再存在。因获准重组引致的解散除外；
（三）破产：本公司破产、全面无力偿债、拖欠到期应付款项、停止/暂停支付所有或大部份债务或终止经营其业务，或本公司根据《破产法》规定进入破产程序。
三、投资者保护机制
（一）应急事件
应急事件是指发行人突然出现的，可能导致超短期融资券不能按期、足额兑付，并可能影响到金融市场稳定的事件。
在本期超短期融资券存续期内单独或同时发生下列应急事件时，可以启动投资者保护应急预案：
1、发行人发生未能清偿到期债务的违约情况；债务种类包括但不限于超短期融资券、中期票据、企业债券、公司债券、可转换债券、可分离债券等公开发行债务，以及银行贷款、承兑汇票等非公开发行债务；
2、发行人或发行人的高级管理层出现严重违法、违规案件，或已就重大经济事件接受有关部门调查，且足以影响到超短期融资券的按时、足额兑付；
3、发行人发生超过净资产10%以上重大损失（包括投资损失和经营性亏损），且足以影响到超短期融资券的按时、足额兑付；
4、发行人做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定；
5、发行人受到重大行政处分、罚款或涉及重大诉讼或司法强制执行等事件，且罚款、诉讼或强制执行的标的额较大，且足以影响超短期融资券的按时、足额兑付；
6、其他可能引起投资者重大损失的事件。
应急事件发生后，发行人和主承销商应立即按照本章的约定启动投资者保护应急预案，保障投资者权益，减小对债券市场的不利影响。
（二）投资者保护应急预案的启动
投资者可以在发生上述应急事件时，向发行人和主承销商建议启动投资者保护应急预案；或由发行人和主承销商在发生应急事件后主动启动应急预案；也可在监管机构认为必要时要求启动应急预案。
发行人和主承销商启动应急预案后，可采取下列某项或多项措施保护债权。
1、公开披露有关事项。
2、召开持有人会议，商议债权保护有关事宜。
（三）信息披露
在出现应急事件时，发行人应主动与主承销商、评级机构、监管机构、媒体等方面及时沟通，并通过指定媒体披露该事件。
应急事件发生时的信息披露工作包括：
1、跟踪事态发展进程，协助主承销商发布有关声明；
2、听取监管机构意见，按照监管机构要求做好有关信息披露工作；
3、主动与评级机构互通情况，督促评级机构做好跟踪评级，并及时披露评级信息；
4、适时与主承销商联系发布关于应急事件的处置方案，包括信用增级措施，提前偿还计划以及持有人会议决议等；
5、适时与主承销商联系发布关于应急事件的其他有关声明。
（四）债券持有人会议
持有人会议是指在出现应急事件后，投资者为了维护债权利益而召开的会议。
1、持有人会议的召开条件
主承销商与联席主承销商作为本期债务融资工具的持有人会议的召集人。在债务融资工具存续期间，出现以下情形之一的，召集人应当自知悉该情形之日起按勤勉尽责的要求召集持有人会议，并拟定会议议案。
（1）债务融资工具本金或利息未能按照约定足额兑付；
（2）发行人转移债务融资工具全部或部分清偿义务；
（3）发行人变更信用增进安排或信用增进机构，对债务融资工具持有人权益产生重大不利影响的；
（4）发行人或者信用增进机构减资、合并、分立、解散、申请破产、被接管、被责令停产停业、被暂扣或者吊销许可证、暂扣或者吊销执照；
（5）发行人或者信用增进机构因资产无偿划转、资产转让、债务减免、股权交易、股权托管等原因导致发行人或者信用增进机构净资产减少单次超过最近经审计净资产的百分之十或者两年内累计超过净资产（以首次减资行为发生时对应的最近经审计净资产为准）的百分之十，或者虽未达到上述指标，但对发行人或者信用增进机构的生产、经营影响重大；
（6）单独或合计持有百分之三十以上同期债务融资工具余额的持有人提议召开；
（7）募集说明书中约定的其他应当召开持有人会议的情形；
（8）法律、法规规定的其他应由持有人会议做出决议的情形。
出现上述情形时，发行人应当及时告知召集人。持有人会议的召集不以发行人履行告知义务为前提。
2、持有人会议的召集
召集人应当至少于持有人会议召开日前两个工作日在上海清算所网站、中国货币网和交易商协会网站发布召开持有人会议的公告。召开持有人会议的公告内容包括但不限于下列事项：
（1）会议召集人、会务负责人姓名及联系方式；
（2）会议时间和地点；
（3）会议召开形式：持有人会议可以采用现场、非现场或两者相结合的形式；
（4）会议拟审议议题：议题属于持有人会议权限范围、有明确的决议事项，并且符合法律、法规和《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》（NAFMII规程0002）的相关规定。
（5）会议议事程序：包括持有人会议的召集方式、表决方式、表决时间和其他相关事宜；
（6）债权登记日：应为持有人会议召开日前一工作日；
（7）提交债券账务资料以确认参会资格的截止时点：债务融资工具持有人在规定时间内未向召集人证明其参会资格的，不得参加持有人会议和享有表决权。
（8）委托事项。
召集人在持有人会议召开前将议案发送至参会人员，并将议案提交至持有人会议审议。
3、持有人会议参会机构
债务融资工具持有人应当于债权登记日向中国人民银行认可的银行间债券市场债券登记托管结算机构申请查询本人当日的债券账务信息，并于会议召开日提供相应债券账务资料以证明参会资格。召集人应当对债务融资工具持有人的参会资格进行确认，并登记其名称以及持有份额。
除法律、法规及相关自律规则另有规定外，在债权登记日确认债权的债务融资工具持有人有权出席或者通过出具书面授权书委托合格代理人出席持有人会议。
授权委托书需载明委托事项的授权权限。授权权限包括但不限于代理出席权、议案表决权、议案修正权、修正议案表决权。
发行人、债务融资工具清偿义务承继方、信用增进机构等重要关联方应当按照召集人的要求列席持有人会议。交易商协会派员列席持有人会议。
持有人会议的出席律师由为债务融资工具发行出具法律意见的律师担任。出席律师对会议的召集、召开、表决程序、出席会议人员资格和有效表决权等事项出具法律意见书。法律意见书应当与持有人会议决议一同披露。
信用评级机构可应召集人邀请列席会议，密切跟踪持有人会议动向，并及时发表公开评级意见。
4、持有人会议的表决和决议
债务融资工具持有人及其代理人行使表决权，所持每一债务融资工具最低面额为一表决权。发行人、发行人母公司、发行人下属子公司、债务融资工具清偿义务承继方等重要关联方没有表决权。
除募集说明书另有约定外，出席持有人会议的债务融资工具持有人所持有的表决权数额应达到本期债务融资工具总表决权的三分之二以上，会议方可生效。
持有人会议的议事程序和表决形式，除本募集说明书有规定外，由召集人规定。
持有人会议对列入议程的各项议案分别审议，逐项表决。单独或合计持有该债务融资工具余额百分之十以上的债务融资工具持有人可以提议修正议案，并提交会议审议。持有人会议不得对公告通知中未列明的事项进行决议。
持有人会议的全部议案在会议召开日后三个工作日内表决结束。
持有人会议表决日后，召集人应当对会议表决日债务融资工具持有人的持有份额进行核对。表决日无对应债务融资工具面额的表决票视为无效票。
除募集说明书另有约定外，持有人会议决议应当由出席会议的本期债务融资工具持有人所持有的表决权的四分之三以上通过后生效。
持有人会议应有书面会议记录。召集人应当保证持有人会议记录内容真实、准确和完整。持有人会议记录由出席会议的召集人代表和律师签名。
召集人应当在持有人会议表决日次一工作日将会议决议公告在上海清算所网站、中国货币网和交易商协会网站披露。会议决议公告包括但不限于以下内容：
（1）出席会议的本期债务融资工具持有人（代理人）所持表决权情况；
（2）会议有效性；
（3）各项议案的议题和表决结果。
召集人在会议表决日次一工作日将会议决议提交至发行人，并代表债务融资工具持有人及时就有关决议内容与发行人及其他有关机构进行沟通。发行人应当在三个工作日内答复是否接受持有人会议通过的决议。
召集人应当及时将发行人答复在上海清算所网站、中国货币网和交易商协会网站披露。召集人在持有人会议表决日后七个工作日内将持有人会议相关材料送交易商协会备案。备案材料包括但不限于以下内容：
（1）持有人会议公告；
（2）持有人会议议案；
（3）持有人会议参会机构与人员以及表决机构与人员名册；
（4）持有人会议记录；
（5）表决文件；
（6）持有人会议决议公告；
（7）发行人的答复（若持有人会议决议需发行人答复）；
（8）法律意见书。
持有人会议的会议记录、出席会议机构及人员的登记名册、授权委托书、法律意见书等会议文件、资料由召集人保管，并至少保管至对应债务融资工具到期后五年。
5、对持有人会议的召集、召开、表决程序及决议的合法有效性发生争议，应在发行人住所所在地有管辖权的人民法院通过诉讼解决。
四、不可抗力
（一）不可抗力是指本融资券计划公布后，由于当事人不能预见、不能避免并不能克服的情况，致使融资券相关责任人不能履约的情况。
（二）不可抗力，包括但不限于以下情况：
1、自然力量引起的事故如水灾、火灾、地震、海啸等；
2、国际、国内金融市场风险事故的发生；交易系统或交易场所无法正常工作；
3、社会异常事故如战争、罢工、恐怖袭击等。
（三）不可抗力事件的应对措施
1、不可抗力发生时，本公司或主承销商应及时通知投资者及融资券相关各方，并尽最大努力保护融资券投资者的合法权益；
2、本公司或主承销商应召集融资券投资者会议磋商，决定是否终止融资券或根据不可抗力事件对融资券的影响免除或延迟相关义务的履行。
五、弃权
任何一方当事人未能行使或延迟行使本文约定的任何权利，或宣布对方违约仅适用某一特定情势，不能视作弃权，也不能视为继续对权利的放弃，致使无法对今后违约方的违约行为行使权利。任何一方当事人未行使任何权利，也不会构成对对方当事人的弃权。
六、本期超短期融资券的偿债保障措施
为了充分有效地维护超短期融资券持有人的利益，发行人为本期超短期融资券的按时足额偿付制定了一系列工作计划，包括确定专门部门与人员，安排偿债资金和制定管理措施，并做好组织协调工作，加强信息披露等等，努力形成一套确保超短期融资券安全兑付的保障措施。
（一）设立专门的偿付工作小组
发行人指定财务处负责协调本期超短期融资券偿付工作，并通过发行人其他相关部门在财务预算中落实超短期融资券本息兑付资金，保证本息如期偿付，保证超短期融资券持有人利益。发行人将组成偿付工作小组，负责本息偿付及与之相关的工作。组成人员包括发行人财务部等相关部门，保证本息偿付。
（二）严格的信息披露
发行人将遵循真实、准确、完整的信息披露原则，使发行人偿债能力、募集资金使用等情况受到超短期融资券投资人的监督，防范偿债风险。
（三）加强本次超短期融资券募集资金使用的监控
公司将根据内部管理制度及本次超短期融资券的相关条款，加强对本次募集资金的使用管理，提高本次募集资金的使用效率，并定期审查和监督资金的实际使用情况及本次融资券各期利息及本金还款来源的落实情况，以保障到期时有足够的资金偿付本期融资券本息。
第十二章本次超短期融资券发行的有关机构
发行人： 航天时代电子技术股份有限公司 法定代表人：刘眉玄 地址：武汉经济技术开发区高科技园 联系人：陈红霞 电话：027-84477816 传真：027-84222522 邮政编码：430056 网址：http://www.catec-ltd.cn
主承销商： 招商银行股份有限公司 法定代表人：李建红 地址：广东省深圳市福田区深南大道 2016 号招商银行深圳分行大厦 22 层 联系人：芦若萌、张宇婷 电话：0755-88026162、027-85495760 传真：- 邮政编码：518040 网址：http://www.cmbchina.com
承销团（排名不分先后）： 第一创业证券股份有限公司 法定代表人：刘学民 地址：广东省深圳市福田区福华一路 115 号投行大厦17 层 联系人：李博达 电话：0755-23838632 传真：0755-23838632
东海证券股份有限公司 法定代表人：赵俊 地址：上海市浦东新区东方路 1928 号东海大厦 4 楼 联系人：陈琛 电话：021-20333407 传真：021-50498839 汉口银行股份有限公司 法定代表人：陈新民 地址：湖北省武汉市江汉区建设大道 933 号 联系人：夏洋 电话：027-82656842 传真：027-82656317 邮政编码：430015 申万宏源证券有限公司 法定代表人：李梅 地址：北京市西城区太平桥大街 19 号 联系人：周欣 电话：010-88013586 传真：010-88085135
公司法律顾问： 北京大成律师事务所 法定代表人：彭雪峰 地址：北京市朝阳区东大桥路 9 号侨福芳草地 D 座7 层 经办律师：许飞鹏 电话：010-58137402 传真：010-58137788 邮政编码：100020
审计机构： 中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙） 地址：北京市西城区复兴门内大街 28 号凯晨世贸中心东座 F4 层 929 室 注册会计师：闫丽明、梁涛 电话：010-52805600 传真：010-52805601 邮政编码：100037
信用评级机构： 中诚信国际信用评级有限责任公司 法定代表人：闫衍 地址：北京市东城区朝阳门内大街南竹杆胡同 2 号银河 SOHO6 号楼 联系人：李敏、汤梦琳 电话：010-66428877 传真：010-66426100 邮政编码：100016
托管人： 银行间市场清算所股份有限公司 法定代表人：谢众 地址：上海市中山南路 318 号东方国际金融广场33-34 层 联系人：发行岗 电话：021-63326662 传真：021-63326661 邮政编码：200010
集中簿记建档系统技术支持机构： 北京金融资产交易所有限公司
地址：北京市西城区金融大街乙 17 号
法定代表人：郭仌 联系人：发行部
电话：010-57896722、010-57896516
传真：010-57896726
邮政编码：100032
发行人与上述发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他重大利害关系。
第十三章备查文件
一、备查文件
1、关于航天时代电子技术股份有限公司发行超短期融资券的注册通知书；
2、《北京大成律师事务所关于航天时代电子技术股份有限公司发行 2019 年度第一期超短期融资券之法律意见书》；
3、中诚信国际信用评级有限责任公司出具的《2018 年度航天时代电子技术股份有限公司信用评级报告》；
4、航天时代电子技术股份有限公司近三年经审计的审计报表以及近一期的财务报表；
5、《航天时代电子技术股份有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书》。
二、查询地址
（一）航天时代电子技术股份有限公司
地址：武汉经济技术开发区高科技园
联系人：陈红霞
电话：027-84477816
传真：027-84222522
邮政编码：430056
（二）招商银行股份有限公司
地址：广东省深圳市福田区深南大道 2016 号招商银行深圳分行大厦 22 楼总行投资银行部
联系人：芦若萌、张宇婷
电话：0755-88026162、027-85495760
传真：- 邮政编码：518040
投资者可通过中国货币网（http://www.chinamoney.com.cn）或上海清算所网站（http://www.shclearing.com）下载本募集说明书，或在本期超短期融资券发行期内工作日的一般办公时间，到上述地点查阅本募集说明书全文及上述备查文件。
附录一：主要财务指标计算公式
指标名称 计算公式
流动比率 期末流动资产/期末流动负债
速动比率 （期末流动资产－期末存货）/期末流动负债
资产负债率 期末负债总额/期末资产总额
EBITDA 利润总额＋财务费用利息支出＋固定资产折旧＋无形资产摊销＋长期待摊费用摊销
EBITDA 保障倍数 EBITDA/财务费用利息支出
毛利率 （营业收入－营业成本）/营业收入
净利润率 净利润/主营业务收入
净资产收益率 净利润（含少数股东损益）/〔（期初所有者权益合计（含少数股东权益）＋期末所有者权益合计（含少数股东权益））/2〕
总资产收益率 净利润（含少数股东损益）/〔（期初资产总计＋期末资产总计）/2〕
应收账款周转率 主营业务收入/〔（期初应收账款＋期末应收账款）/2〕
存货周转率 主营业务成本/〔（期初存货＋期末存货）/2〕
总资产周转率 主营业务收入/〔（期初总资产＋期末总资产）/2〕