佛燃能源集团股份有限公司2026年度第一期超短期融资券续发募集说明书<br /><br />发行人 	佛燃能源集团股份有限公司（原名佛山市燃气集团股份有限公司） 	<br /><br />注册额度 	20亿元 	<br /><br />本期发行金额 	5亿元 	<br /><br />发行期限 	270天 	<br /><br />担保情况 	无担保 	<br /><br />发行人：佛燃能源集团股份有限公司<br /><br />主承销商及簿记管理人：招商银行股份有限公司<br /><br />二〇二六年三月<br /><br />声明、承诺与重要提示<br /><br />本续发募集说明书是在《佛燃能源集团股份有限公司2025年度第二期中期票据基础募集说明书》的基础上编制的，根据发行人最新情况、当期资金用途及基础募集说明书差错更正等方面，对其进行更新、补充或修改。续发募集说明书与基础募集说明书披露内容不同的，以续发募集说明书为准。投资人应将基础募集说明书、续发募集说明书及发行相关披露文件合并阅读使用。<br /><br />主承销商、律师等中介机构按照协会有关中介机构自律规则独立对发行人本期发行的基础募集说明书、续发募集说明书履行中介机构义务，承担责任。后续发行涉及中介机构对基础募集中有关事项有异议或其他补充的，应在续发募集说明书中更正或补充，并对更正或补充事项承担责任。<br /><br />本企业发行本期债务融资工具已在中国银行间市场交易商协会注册，注册不代表交易商协会对本期债务融资工具的投资价值作出任何评价，也不表明对债务融资工具的投资风险作出任何判断。凡欲认购本期债务融资工具的投资者，请认真阅读本募集说明书全文及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。<br /><br />发行人发行债务融资工具已通过董事会、股东会决议，同时董事会授权公司经营层负责发行超短期融资券的具体事项。发行人经营层已批准本募集说明书，全体经营层成员承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性和及时性承担个别和连带法律责任。<br /><br />发行人及时、公平地履行信息披露义务，发行人及其全体董事、高级管理人员或履行同等职责的人员保证募集说明书信息披露的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连带法律责任。董事、高级管理人员或履行同等职责的人员不能保证所披露的信息真实、准确、完整的，应披露相应声明并说明理由。全体董事、高级管理人员已按照《公司信用类债券信息披露管理办法》及协会相关自律管理要求履行了相关内部程序。<br /><br />发行人或其授权的机构已就募集说明书中引用中介机构意见的内容向相关中介机构进行了确认，中介机构确认募集说明书所引用的内容与其就本期债务融资工具发行出具的相关意见不存在矛盾，对所引用的内容无异议。若中介机构发现未经其确认或无法保证一致性或对引用内容有异议的，发行人和相关中介机构应对异议情况进行披露。<br /><br />企业负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。<br /><br />凡通过认购、受让等合法手段自愿取得并持有本期债务融资工具的投资人，均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。包括债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人等主体权利义务的相关约定等。<br /><br />发行人承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务，接受投资者监督。<br /><br />截至本募集说明书签署日，除已披露信息外，本公司无其他影响偿债能力的重大事项。<br /><br />一、补充风险提示<br /><br />无。<br /><br />二、补充情形提示<br /><br />1、注册资本变更<br /><br />公司于2025年10月15日召开第六届董事会第二十三次会议，审议通过了《关于变更注册资本、修订&lt;公司章程&gt;及其附件的议案》。公司拟变更注册资本，由人民币94,520万元变更为人民币129,839.4217万元。<br /><br />根据公司2025年11月26日在巨潮资讯网披露公示的《佛燃能源集团股份有限公司关于完成工商变更登记的公告》，公司收到佛山市市场监督管理局出具的登记通知书及换发的《营业执照》，公司已完成工商变更登记及《公司章程》备案登记手续。<br /><br />2、取消设置监事会和监事<br /><br />根据公司2025年10月16日在巨潮资讯网披露公示的《佛燃能源集团股份有限公司关于董事、监事辞职暨补选董事的公告》，以及根据《公司法》《上市公司章程指引》《关于新〈公司法〉配套制度规则实施相关过渡期安排》等法律法规及规范性文件的规定，公司拟调整治理结构，不再设置监事会和监事，原监事会的职权由董事会审计委员会行使，并相应修订《公司章程》。<br /><br />公司于2025年10月31日召开了2025年第四次临时股东大会，审议通过了《关于变更注册资本、修订&lt;公司章程&gt;及其附件的议案》和《关于董事、监事辞职暨补选非独立董事的议案》。<br /><br />变动后的公司治理结构符合法律法规及《公司章程》的相关规定。公司各项业务正常运转，上述取消监事及监事会事项不会对公司生产经营、财务状况及偿债能力产生不利影响。<br /><br />除上述情况外，发行人近一年未涉及其他MQ.4表（重大资产重组）、MQ.7（重要事项）、MQ.8表（股权委托管理）的情形。<br /><br />三、发行条款提示<br /><br />无。<br /><br />四、投资人保护机制提示<br /><br />无需提示的投资人保护机制。<br /><br />目录<br /><br />声明、承诺与重要提示..................................................................................................2<br /><br />一、补充风险提示.......................................................................................................3<br /><br />二、补充情形提示.......................................................................................................3<br /><br />三、发行条款提示.......................................................................................................4<br /><br />四、投资人保护机制提示...........................................................................................4<br /><br />第一章发行条款............................................................................................................6<br /><br />一、主要发行条款.......................................................................................................6<br /><br />二、发行安排...............................................................................................................7<br /><br />第二章募集资金用途....................................................................................................9<br /><br />一、本期超短期融资券募集资金用途.......................................................................9<br /><br />二、发行人承诺及声明.............................................................................................10<br /><br />三、偿债保障计划及偿债保障措施.........................................................................11<br /><br />第三章对基础募集的差错与更正..............................................................................13<br /><br />第四章更新部分..........................................................................................................14<br /><br />一、发行人基本情况.................................................................................................14<br /><br />二、财务情况.............................................................................................................30<br /><br />三、资信情况.............................................................................................................43<br /><br />四、增值税.................................................................................................................46<br /><br />五、所得税.................................................................................................................46<br /><br />六、其他.....................................................................................................................46<br /><br />第五章发行有关机构..................................................................................................49<br /><br />一、发行人.................................................................................................................49<br /><br />二、主承销商.............................................................................................................49<br /><br />三、存续期管理机构.................................................................................................49<br /><br />四、律师事务所.........................................................................................................50<br /><br />五、审计机构.............................................................................................................50<br /><br />六、登记、托管、结算机构.....................................................................................50<br /><br />七、集中簿记建档系统技术支持机构.....................................................................50<br /><br />第六章基础募集说明书查询方式..............................................................................52<br /><br />第一章发行条款<br /><br />一、主要发行条款<br /><br />1 	本期超短期融资券名称： 	佛燃能源集团股份有限公司2026年度第一期超短期融资券 	<br /><br />2 	发行人全称： 	佛燃能源集团股份有限公司（原名：佛山市燃气集团股份有限公司） 	<br /><br />3 	发行人待偿还债券余额： 	截至本募集说明书签署日，发行人待偿还债券余额为48亿元，为发行人已发行的10亿元中期票据及38亿元永续中期票据。 	<br /><br />4 	主承销商： 	招商银行股份有限公司 	<br /><br />5 	簿记管理人： 	招商银行股份有限公司 	<br /><br />6 	存续期管理机构 	招商银行股份有限公司 	<br /><br />7 	接受注册通知书文号： 	中市协注〔2026〕SCP【】号 	<br /><br />8 	注册总金额： 	人民币20亿元（RMB2,000,000,000.00元） 	<br /><br />9 	本期发行金额： 	人民币5亿元（RMB500,000,000.00元） 	<br /><br />10 	本期超短期融资券期限： 	270天 	<br /><br />11 	计息年度天数 	非闰年365天，闰年366天 	<br /><br />12 	本期超短期融资券面值： 	人民币100元 	<br /><br />13 	利率确定方式： 	票面利率为固定利率，由集中簿记建档结果确定 	<br /><br />14 	发行价格： 	面值发行 	<br /><br />15 	托管方式： 	本期超短期融资券采用实名制记账式，在上海清算所进行统一托管 	<br /><br />16 	发行对象： 	全国银行间债券市场机构投资者（国家法律、法规禁止投资者除外） 	<br /><br />17 	发行方式： 	本期超短期融资券由主承销商组织承销团，通过集中簿记建档、集中配售的方式在全国银行间债券市场公开发行 	<br /><br />18 	公告日期： 	【】年【】月【】日 	<br /><br />19 	发行日期： 	【】年【】月【】日 	<br /><br />20 	起息日期： 	【】年【】月【】日 	<br /><br />21 	缴款日期： 	【】年【】月【】日 	<br /><br />22 	债权债务登记日： 	【】年【】月【】日 	<br /><br />23 	上市流通日： 	【】年【】月【】日 	<br /><br />24 	兑付日期： 	【】年【】月【】日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个工作日，顺延期间不另计利息 	<br /><br />25 	兑付方式： 	到期一次性还本付息 	<br /><br />26 	兑付日期： 	本期超短期融资券兑付日前5个工作日，由发行人按有关规定在主管部门指定的信息媒体上刊登“兑付公告”；本期超短期融资券的兑付，按 照银行间市场清算所股份有限公司的规定，由银行间市场清算所股份有限公司代理完成付息兑付工作；相关事宜将在“兑付公告”中详细披露 	<br /><br />27 	偿付顺序 	本期债务融资工具的本金和利息在发行人破产清算时的清偿顺序等同于发行人普通债务 	<br /><br />28 	担保情况： 	本期超短期融资券无担保 	<br /><br />29 	适用法律： 	本期发行超短期融资券的所有法律条款均适用中华人民共和国法律 	<br /><br />30 	税务提示： 	根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期超短期融资券所应缴纳的税款由投资者承担 	<br /><br />31 	集中簿记建档系统技术支持机构： 	北京金融资产交易所有限公司 	<br /><br />32 	托管机构 	银行间市场清算所股份有限公司 	<br /><br />二、发行安排<br /><br />（一）集中簿记建档安排<br /><br />1、本期超短期融资券簿记管理人为招商银行股份有限公司，本期超短期融资券承销团成员须在【】年【】月【】日【9:00】时至【】年【】月【】日【18:00】时，通过集中簿记建档系统向簿记管理人提交《佛燃能源集团股份有限公司2026年度第一期超短期融资券申购要约》（以下简称“《申购要约》”），申购时间以在集中簿记建档系统中将《申购要约》提交至簿记管理人的时间为准。<br /><br />2、每一承销团成员申购金额的下限为1,000万元（含1,000万元），申购金额超过1,000万元的必须是1,000万元的整数倍。<br /><br />3、本期超短期融资券发行过程中存在延长簿记建档时间的可能。本机构承诺延长前会预先进行充分披露，簿记建档截止时间不晚于簿记截止日18:00。簿记建档时间经披露后，原则上不调整。如遇不可抗力、技术故障，经发行人与簿记管理人协调一致，延长一次簿记建档截止时间，延长时长应不低于30分钟，延长后的簿记建档截止时间不晚于 18:30。各承销商请详细阅读《申购说明》。<br /><br />（二）分销安排<br /><br />1、认购本期超短期融资券的投资者为境内合格机构投资者（国家法律、法规及部门规章等另有规定的除外）。<br /><br />2、上述投资者应在上海清算所开立A类或B类持有人账户，或通过全国银行间债券市场中的债券结算代理人开立C类持有人账户；其他机构投资者可通过债券承销商或全国银行间债券市场中的债券结算代理人在上海清算所开立C类持有人账户。<br /><br />（三）缴款和结算安排<br /><br />1、缴款时间：【】年【】月【】日【17:00】时前。<br /><br />2、簿记管理人将在【】年【】月【】日前通过集中簿记建档系统发送《佛燃能源集团股份有限公司2026年度第一期超短期融资券配售确认及缴款通知书》（以下简称“《缴款通知书》”），通知每个承销团成员的获配超短期融资券面额和需缴纳的认购款金额、付款日期、划款账户等。<br /><br />3、合格的承销商应于缴款日【17:00】时前，将按簿记管理人的《缴款通知书》中明确的承销额对应的募集款项划至以下指定账户：<br /><br />资金开户行：招商银行<br /><br />资金账号：910051040159917010<br /><br />户名：招商银行股份有限公司<br /><br />人行支付系统号：308584000013<br /><br />如合格的承销商不能按期足额缴款，则按照中国银行间市场交易商协会的有关规定和“承销协议”和“承销团协议”的有关条款办理。<br /><br />4、本期超短期融资券发行结束后，超短期融资券认购人可按照有关主管机构的规定进行超短期融资券的转让、质押。<br /><br />（四）登记托管安排<br /><br />本期超短期融资券以实名记账方式发行，在上海清算所进行登记托管。上海清算所为本期超短期融资券的法定债权登记人，在发行结束后负责对本期超短期融资券进行债权管理、权益监护和代理兑付，并负责向投资者提供有关信息服务。<br /><br />（五）上市流通安排<br /><br />本期超短期融资券在债权登记日的次一工作日（【】年【】月【】日），即可以在全国银行间债券市场流通转让。按照全国银行间同业拆借中心颁布的相关规定进行。<br /><br />（六）其他<br /><br />无。<br /><br />第二章募集资金用途<br /><br />一、本期超短期融资券募集资金用途<br /><br />（一）注册额度募集资金使用计划<br /><br />发行人本次注册20亿元超短期融资券，拟在两年注册有效期内分期择机发行，募集资金主要用于偿还发行人有息债务。其中5亿元用于偿还金融机构借款，15亿元用于偿还到期债务融资工具。<br /><br />图表2-1：拟归还金融机构借款明细情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />公司名称 	借款银行 	借款余额 	借款日期 	到期日期 	借款期限 	借款利率 	是否可提前还款 	借款类别 	本次拟使用募集资金 	是否属于政府类债务情况 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司 	招商银行股份有限公司佛山分行 	10,000 	2025-04-02 	2026-04-01 	1年 	2.01% 	是 	流动贷款 	10,000 	否 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司 	招商银行股份有限公司佛山分行 	10,000 	2025-04-25 	2026-04-24 	1年 	2.01% 	是 	流动贷款 	10,000 	否 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司 	中国农业银行华达支行 	30,000 	2026-01-01 	2026-06-30 	6个月 	2.08% 	是 	流动贷款 	30,000 	否 	<br /><br />合计 		50,000 							50,000 		<br /><br />图表2-2：拟归还到期债务融资工具情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />债券简称 	发行品种 	起息日期 	发行金额 	待偿还债券余额 	本次拟使用募集资金 	发行期限 	发行利率 	到期日/行权日 	备注 	<br /><br />24佛燃能源MTN002 	中期票据 	2024-08-19 	50,000 	50,000 	50,000 	3年 	2.16% 	2027-08-19 		<br /><br />24佛燃能源MTN003 	中期票据 	2024-11-27 	80,000 	80,000 	80,000 	3+N年 	2.44% 	2027-11-27 	发行人依据发行条款的约定赎回时到期 	<br /><br />25佛燃能源MTN002 	中期票据 	2025-07-23 	70,000 	70,000 	20,000 	2+N年 	1.98% 	2027-07-23 	发行人依据发行条款的约定赎回时 	<br /><br />									到期 	<br /><br />合计 			200,000 	200,000 	150,000 					<br /><br />（二）本期超短期融资券募集资金使用计划<br /><br />拟使用本次超短期融资券的募集资金中的5亿元用于偿还发行人到期债务融资工具，具体如下：<br /><br />图表2-3：偿还发行人及其子公司金融机构借款明细表<br /><br />单位：万元<br /><br />债券简称 	发行品种 	起息日 	发行金额 	待偿还债券余额 	本次拟使用募集资金 	发行期限 	发行利率 	到期日/行权日 	备注 	<br /><br />24佛燃能源MTN002 	中期票据 	2024-08-19 	50,000 	50,000 	50,000 	3年 	2.16% 	2027-08-19 	- 	<br /><br />合计 			50,000.00 	50,000.00 	50,000.00 					<br /><br />二、发行人承诺及声明<br /><br />为了充分、有效地维护和保障本期超短期融资券持有人的利益，发行人承诺：发行人承诺，本期债务融资工具募集资金用途符合国办发〔2018〕101号文等文件支持的相关领域，符合党中央、国务院关于地方政府性债务管理相关文件要求，不会新增地方政府债务，不涉及虚假化解或新增地方政府隐性债务，不会用于非经营性资产，不会划转给政府或财政使用，政府不会通过财政资金直接偿还该笔债务。<br /><br />发行人承诺，本次发行超短期融资券所募集的资金仅用于符合国家相关法律法规及政策要求的流动资金需求和生产经营活动，不用于长期投资，不用于体育中心、艺术馆、博物馆、图书馆等还款来源主要依靠财政性资金的非经营性项目建设：募集资金不用于金融投资、土地一级开发，不用于普通商品房建设或偿还普通商品房项目贷款，不用于保障房（含棚户区改造）项目建设或偿还保障房（含棚户区改造）项目贷款。募集资金不得用于归还金融子公司的有息负债、对金融子公司出资；不得直接用于参股公司、上市公司二级市场股票投资等。<br /><br />发行人承诺，发行本期债务融资工具不涉及重复匡算资金用途的情况。在本期债务融资工具存续期间，若发生募集资金用途变更，发行人将提前通过上海清算所网站和中国货币网及时披露有关信息。<br /><br />三、偿债保障计划及偿债保障措施<br /><br />（一）偿债保障计划<br /><br />在对发行本期超短期融资券的收益和风险作了充分分析的基础上，发行人认为，根据发行条款，偿债风险主要体现为到期兑付时给发行人带来的财务压力。为了确保本息的正常兑付、维护持有人的合法利益，发行人为本期债券的按时、足额偿付制定了一系列工作计划，包括确定专门部门与人员、设计工作流程、安排偿债资金、制定管理措施、加强信息披露、做好组织协调等，努力形成一套确保债券安全兑付的内部机制。<br /><br />1、设立本期超短期融资券偿付工作小组<br /><br />发行人将组成专门工作小组，负责管理本息偿付及相关工作。小组人员包括公司高管、财务部负责人等。自成立起至付息期限或兑付期限结束，偿付工作小组全面负责利息支付、本金兑付及相关事务，并在需要的情况下继续处理付息或兑付期限结束后的有关事宜。<br /><br />2、加强本期超短期融资券募集资金使用的监督和管理<br /><br />发行人将根据内部的财务管理制度，加强对募集资金的管理，保证募集资金的合理使用。财务部定期审查、监督本期超短期融资券募集资金的使用及还款来源的落实情况，保障到期足额偿付本息。<br /><br />3、建立本期超短期融资券偿债的财务安排<br /><br />针对发行人未来的财务状况、本期债券自身的特征、募集资金使用的特点，发行人将建立一个多层次、互为补充的财务安排，以提供充分、可靠的资金来源用于还本付息，并根据实际情况进行调整。偿债资金将来源于发行人日常营运所产生的现金流。<br /><br />4、严格执行信息披露工作<br /><br />发行人将遵循真实、合法、准确、清晰的信息披露原则，发行人偿债能力、募集资金使用等情况接受投资人的监督，防范偿债风险。<br /><br />（二）偿债保障措施<br /><br />1、发行人货币资金<br /><br />2022-2024年末，发行人货币资金分别为142,954.56万元、206,664.33万元和278,891.82万元。发行人货币资金充足，且近三年持续增长，为本期超短期融资券本息的兑付提供保障。<br /><br />2、发行人营业收入<br /><br />2022-2024年度，发行人营业收入分别为1,892,310.01万元、2,553,797.15万元和3,158,945.56万元发行人为颇具实力的城市燃气经营企业，特许经营范围以佛山市为主，并在其他县市也拥有一定数量特许经营权。同时，公司在氢能、热能、光伏、储能等领域及科技研发方面加大投入，并协同整合现有资源，拓展供应链业务，营业务盈利能力不断增强，为能确保本期超短期融资券本息的兑付提供保障。<br /><br />3、发行人经营活动净现金流<br /><br />2022-2024年度，公司经营活动产生的现金流量净额分别为128,591.22万元、160,624.99万元和175,025.82万元。发行人燃气费采取当月抄表、次月收款的收费模式，管道工程建设费采用预收的模式收缴，现金回笼情况较好，为本期超短期融资券本息的偿还提供直接保障。<br /><br />4、良好的银行授信情况<br /><br />目前，发行人经营稳定，发展趋势良好，在获取外部银行融资支持方面具有较大优势。发行人与金融机构均保持良好的业务合作关系，间接融资渠道通畅。截至2024年12月末，发行人及其下属公司共获得各家银行授信额度238.43亿元，已使用授信额度为60.79亿元，剩余未使用额度为177.65亿元。发行人间接融资能力较强，通过银行授信能有效为本期债务提供支持。<br /><br />5、其他保障措施<br /><br />如果发行人出现了信用评级大幅度下降、财务状况严重恶化等可能影响投资者利益情况，发行人将采取不分配利润、暂缓重大对外投资等项目的实施、变现优良资产等措施来保证本期超短期融资券本息的兑付，保护投资者的利益。<br /><br />第三章对基础募集的差错与更正<br /><br />在基础募集年报有效期内，已独立核查基础募集说明书，基础募集说明书中无存在的错误。<br /><br />第四章更新部分<br /><br />一、发行人基本情况<br /><br />（一）发行人注册资本<br /><br />截至募集说明书签署日，发行人累计发行股本总数1,298,394,217股，公司注册资本为人民币129,839.4217万元，已完成工商变更登记。<br /><br />（二）内控制度<br /><br />1、担保管理<br /><br />在对外担保方面，发行人制定了《佛燃能源集团股份有限公司对外担保管理办法》，坚持高度谨慎、从严控制的原则，一般不对外担保；确实需要对外提供担保时，需提交董事会、股东会进行审议。发行人对子公司对外担保实行统一管理，未经公司批准，子公司不得对外提供担保，不得相互担保。<br /><br />（三）发行人董事、监事人员变更情况<br /><br />1、原董事会成员<br /><br />图表4-1：董事会成员<br /><br />姓名 	职务 	本届任职期限 	<br /><br />尹祥 	董事长 	2024.01-2027.01 	<br /><br />黄维义 	副董事长 	2024.01-2027.01 	<br /><br />王颖 	副董事长 	2025.04-2027.01 	<br /><br />纪伟毅 	董事 	2024.01-2027.01 	<br /><br />郑权明 	董事 	2024.01-2027.01 	<br /><br />陈秋雄 	独立董事 	2024.01-2027.01 	<br /><br />廖仲敏 	独立董事 	2024.01-2027.01 	<br /><br />周林彬 	独立董事 	2024.01-2027.01 	<br /><br />2、变更后董事会成员<br /><br />图表4-2：董事会成员<br /><br />姓名 	职务 	本届任职期限 	<br /><br />尹祥 	董事长 	2024.01-2027.01 	<br /><br />黄维义 	副董事长 	2024.01-2027.01 	<br /><br />王颖 	副董事长 	2025.04-2027.01 	<br /><br />周衡翔 	董事 	2025.10-2027.01 	<br /><br />郑权明 	董事 	2024.01-2027.01 	<br /><br />陈秋雄 	独立董事 	2024.01-2027.01 	<br /><br />廖仲敏 	独立董事 	2024.01-2027.01 	<br /><br />周林彬 	独立董事 	2024.01-2027.01 	<br /><br />注：纪伟毅先生因工作调整申请辞去公司第六届董事会董事，周衡翔先生任公司董事职务。<br /><br />周衡翔，男，中国国籍，1971年10月出生，无境外永久居留权，研究生学历。2002年11月至2019年1月，历任港华投资有限公司下属项目公司总经理、高级副总裁（华东区域）兼苏州港华总经理、高级副总裁兼苏浙区域总经理；2019年2月，任港华集团高级副总裁（战略发展）兼苏浙区域总经理；2021年10月，任港华集团执行副总裁兼集团战略发展部负责人、苏浙及上海区域总经理；2022年6月，任香港中华煤气有限公司（以下简称“香港中华煤气”）内地公用业务副营运总裁兼任华东区域总经理；2023年2月兼任营运管理中心及企业事务部负责人；2023年7月任香港中华煤气营运总裁-气源业务；2025年9月至今任香港中华煤气营运总裁内地燃气业务，并在香港中华煤气多家内地附属公司和投资企业担任董事。2024年1月至2025年10月任公司监事会主席、非职工代表监事。<br /><br />3、监事会<br /><br />根据《公司法》《上市公司章程指引》等法律法规及规范性文件的规定，公司调整治理结构，不再设置监事会和监事，原监事会的职权由董事会审计委员会行使，2025年10月31日公司召开2025年第四次临时股东大会审议通过《公司章程》修订案，公司已取消监事会和监事。<br /><br />（四）发行人经营概况<br /><br />（1）城市燃气业务<br /><br />公司深耕城市燃气业务，不断强化基础设施建设，保障供气能力，稳中求进开拓燃气业务。建立了集资源采购、接收、储运、销售一体化的天然气业务模式，在基础设施、资源供应、客户结构、区域布局等方面具备一定竞争优势。2025年1-6月，公司国内天然气供应量21.31亿方，其中工商业及贸易等用户占比约81.29%，居民用户占比5.47%，电厂用户占比11.98%，代管输量占比1.26%。<br /><br />基础设施方面，为强化基础设施建设，保障供气能力，同时兼顾发展与安全，公司立足当前，着眼长远，2025年持续推进天然气管网和场站建设，构建全市“一张网”的两级高压系统，实现全市天然气应急统一调配、应急储备一体化，提高佛山市天然气输配系统的供应及调度能力。<br /><br />1)管网完善，互联互通<br /><br />公司管网经过多年发展，区域市政管网建设成熟，基本完成辖区主要区域全覆盖，具备弹性、高效、可靠、安全的多级制输配供气系统。佛山市天然气高压系统已与多个上游管网连通，形成北西中三路管道气源接入通道。各区域间管网互联互通，输配调度能力强，具备一定的应变能力和预防能力，实现以广佛为极点辐射带动周边城市的高压管网互联互通、互济互保，建成国内领先的天然气供应系统。<br /><br />2)应急调峰，稳定保供<br /><br />公司立足城市燃气发展定位，建立自主可控的应急储备及调峰系统，保证供气安全，目前在佛山市多个镇街已建成LNG应急储配站和调峰站。在管网水力工况末端、主干管道沿线、用气负荷集中区域形成适应外部动态变化的弹性发展能力和适应能力，必要时可为佛山市天然气应急调峰，有效降低资源采购成本的同时积极筹划自有调峰储气库项目，实现紧急情况状态下应急保供。结合高压输配系统全市“一张网”，提高储备能力、调峰能力及应急能力。<br /><br />3)智能管网，守护安全<br /><br />近年来，佛山市提出“数字佛山”的建设总体规划。在智慧城市建设总体架构下，公司结合全国、省燃气发展规划提出的“智慧燃气”发展要求，以“智慧综合管理+智能管网+智慧场站”的模式持续提升管网运营先进水平，建立了用户信息管理系统、SCADA系统、燃气GIS系统、智慧管网系统、泄漏报警在线监控系统和燃气调度管理系统等信息化平台，构建“设备网络化、监控智能化、管理科学化、数据可视化”的“智慧管网”系统体系，保证城市安全和服务城市发展。<br /><br />资源供应方面，公司坚持城市燃气行业的民生属性，大力提高民生用气水平，优先提升天然气普及率，同时加大天然气在商业、工业、制氢以及电力等领域推广使用力度，扩大天然气利用范围和消费规模。<br /><br />1）资源采购多元，供应稳定扎实<br /><br />公司持续构建多元化气源结构，牢固资源保障体系，目前形成以国内资源供应为主，国外资源供应作为有效补充的气源供应格局，天然气供应扎实稳定。公司积极与国内外供应商探索中长期合作，目前已与广东大鹏、中石油、中海油气电、中石化等国内上游燃气供应企业以及碧辟（中国）、切尼尔能源、中化新加坡等国际供应商签订天然气采购合同，并与国内外LNG供应商进行合作，适时采购LNG。通过丰富气源结构，有效提升公司应对市场资源波动时的抗风险能力，为公司发展提供稳定的气源保障。同时公司与周边区域城市燃气公司在资源调配，互供互保，应急调峰等方面强化合作，进一步保障公司供气安全。<br /><br />2）拓宽贸易渠道，陆海气源互补<br /><br />公司积极参与国际LNG贸易，与上下游合作伙伴建立并深化合作关系。公司获穆迪Baa1和惠誉BBB+双投资级国际评级，进一步提升了公司的国际形象和影响力；上述评级充分反映国际评级机构对公司在业务发展、经营管理、盈利能力、风险把控等方面的高度认可，以及对公司未来继续保持高质量发展的坚定信心，有助于公司进一步开发优质贸易伙伴，开拓国际贸易，提升议价能力。<br /><br />客户结构方面，在国家“碳中和”背景下，公司牢牢把握国家各项支持政策出台的窗口期，抓住经营区域内用能客户对多元化能源的需求，通过各类业务相互协同，深耕经营区域的综合能源市场，积极开展氢能、热能、光伏、储能等业务，大力发展清洁能源，强化公司天然气核心竞争力，实现与用户的全面深度合作。<br /><br />1）工业市场培育厚实<br /><br />广东省是全国首个经济总量破14万亿元的省份，佛山作为全国第17个、广东省第3个经济总量超万亿元的城市，也是万亿级城市中罕有的工业占比超五成的城市，在全省发展全局中占有重要地位。得益于佛山市工业规模的优势布局，依托30余年来深耕城市管道燃气市场培育的底蕴与积累的经验，公司下游用户结构丰富，抗风险能力强，形成工业用户与居民商业用户优势互补、协同发展的市场格局，辖区内拥有陶瓷、玻璃、铝型材、金属加工、纺织、家电等成熟稳健的大用户。公司坚持打造核心竞争力，通过严格控制成本，使单位运营成本有效降低。公司以客户需求为导向，以提高质量和效率为目标，以整合资源为手段，持续巩固资源优势和渠道优势，深化“专业化”经营战略，坚持高质量发展，聚焦于各类客户的用能需求，为客户提供“一揽子”能源供应链服务，帮助客户提高效率、降低成本、创造价值。此外，公司根据行业发展变化并结合自身资源能力，持续优化创新商业模式，不断增强客户黏性。<br /><br />2）政策引领导向充分<br /><br />2024年6月，国家发展改革委印发《天然气利用管理办法》2024年第21号令，将“城市燃气”用户调整为“城镇燃气”用户，同时不再突出强调中大城市。公司积极拓展、加密城市供气管网，配合城市更新、村级工业园改造提升及乡村振兴等政策方案，重点建设产业聚集区、村级工业园区及具备条件的老旧住宅区、城中村配套燃气管道，分阶段开展不同类型的乡村气化工作，推进城乡服务均等化，实现管网覆盖。2024年12月，广东省人民政府印发《广东省空气质量持续改善行动方案》，规定重点区域新、改、扩建熔化炉、加热炉、热处理炉、干燥炉采用清洁能源，原则上不适用煤炭、生物质等燃料。推动全省玻璃、铝压延、钢压延行业清洁能源替代。公司积极配合政府推进“清洁能源”改造工作，着力解决企业节能改造、金融服务、资本合作等难题，有效助力企业平稳过渡。随着国家对餐饮行业安全要求的逐步提高，佛山市住房和城乡建设局印发《佛山市餐饮场所“瓶改管”工作实施方案的通知》，强化餐饮场所燃气使用环节风险排查治理和源头管控，鼓励公建商业用户将瓶装液化石油气改为管道天然气，公司大力推进餐饮客户“瓶改管”工作，推出“瓶改管”分期及租赁模式等优惠措施，推广使用高效安全清洁的天然气。<br /><br />3）气电发展具备潜力<br /><br />佛山市目前已建成投产福能电厂、华电顺德、华电三水、高明大唐热电冷联产等天然气电力项目，与广州、深圳、东莞等城市相比，天然气发电设施建设仍有较大发展潜力。2024年6月19日，国家发展改革委印发《天然气利用管理办法》2024年第21号令，“优先类”新增两项天然气发电项目，彰显天然气发电发展潜力。按照《佛山市能源发展“十四五”规划》，佛山市将加快推进天然气发电电厂项目的建设，稳步增长的市场需求将为天然气业务发展带来更多增长动能。<br /><br />区域布局方面，公司合计已拥有13个区域管道燃气业务特许经营权，在佛山市内，公司统一接收所有进入佛山市地域范围内的管道天然气，拥有禅城区、三水区、高明区和顺德区的管道燃气独家特许经营权；在佛山市以外地区，公司分别获得了南雄市（不含中国大唐集团公司“南雄燃气发电项目”的供气）、肇庆市高要区、佛山（云浮）产业转移工业园内规划区域、恩平市（沙湖镇和横陂镇除外）、河北省武强县行政管辖区（城区除外）、肇庆市广宁县古水太和工业园区、湖南省浏阳市东南片区等管道燃气特许经营权。公司在拥有管道燃气特许经营权的地区内，向下游用户销售天然气，满足居民生活及采暖、工业、商业、发电、交通运输和分布式能源等多个领域的用气需求。<br /><br />（2）新能源业务<br /><br />1）冷热能业务<br /><br />公司积极推进燃气经营区域内的冷热能市场开拓。一是分布式供热业务方面，主要针对医疗、养老、学校等公共服务行业的用能需求，制定精准科学的节能措施，提供包括能源托管、集中供热、锅炉改造、中央供冷节能改造等多元化能源供应服务方案。二是集中供热业务方面，目前，以“电厂余热为主、备用燃气锅炉为辅”的模式为供热管网周边用热企业输送优质蒸汽。一方面通过蒸汽管网将附近燃煤热电厂所产的蒸汽输送至沿线客户及三水西南水都基地，另一方面利用天然气锅炉进行补充备用。通过实施集中供热降低企业生产成本，同步推进蒸汽支线管网的建设，覆盖更多的沿线工业客户。2025年1-6月，公司向客户供应集中工业蒸汽约53.8万吨，供热（热水）约54.5万吉焦。<br /><br />分布式能源业务方面，通过深化天然气利用，为下游工商业用户提供热、电、冷等一体化能源供应服务。目前公司投资的三水水都分布式能源站项目正在建设中，项目拟建设2×120兆瓦级燃气蒸汽联合循环热电联产机组，主要产品为电和工业蒸汽，设计生产能力为年发电量9.85亿千瓦·时，投产后将助力三水西南水都基地集中供热的推广，降低水都基地用能成本。<br /><br />2）光伏及储能业务<br /><br />公司依托燃气业务经营区域优势，稳步推进分布式光伏发电业务发展，精选优质用能客户开展光伏能源合作，实现合作共赢。2025年1-6月，公司投资建成分布式光伏发电站1个，容量约11MW，累计持有光伏项目30余个，累计装机容量超过47.63MW。2025上半年累计发电量约1700万kWh。在售电业务方面，随着电力体制改革的深入推进和售电市场的逐步开放，售电业务逐步向能源综合服务、节能减排咨询及清洁能源开发等多个领域拓展。2025年1-6月，公司稳抓电力改革机遇开展售电交易，为客户提供个性化的用电方案和增值服务。<br /><br />在储能节能业务方面，公司紧密关注行业技术革新及成本变化，紧跟政府关于支持储能发电行业有序发展的产业政策，以燃气业务经营区域为依托，稳步拓展优质用能客户开展储能节能合作，为客户提供高效的能源供应服务及节能管理，实现能源高效利用、节约能源成本。2025年1-6月，公司储能项目向客户供应电能约25万kWh。<br /><br />3）绿色甲醇业务<br /><br />绿色甲醇具有广泛的市场前景和增长潜力，既能作为低碳环保的清洁燃料，直接推动航运、电力、交通等领域降碳；亦可作为重要的化工母料，推动建筑材料、服装、饮料、化工工业制品等产业链降碳；还可作为氢能的理想载体，打通氢能储运关键环节，解决新能源电力的消纳问题。基于绿色甲醇的广阔前景，公司与香港中华煤气共同合作，发挥各自在投资建设、技术支持、市场运作的优势，分阶段投入资金设立投资平台，在绿色燃料及化工项目生产、投资开发、协同产业链构建等领域共同合作，推进绿色经济发展。项目计划总投资100亿元，将在全国布局绿色甲醇生产基地，打造产能合计为100万吨/年的绿色燃料及化工供应池。2025年1-6月，公司子公司弗立科思绿色能源有限公司与香港中华煤气合资设立VENEX公司，并由其附属公司收购内蒙古易高公司100%股权。内蒙古易高公司目前主要从事甲醇、乙醇及轻质多元醇、碳酸二甲酯等相关副产品的生产与销售，具备绿色甲醇5万吨产能并已实现对外销售，后期将继续投资增产到30万吨产能。此次合作意味着公司将以绿色甲醇项目投资为切入点，深化布局绿色氢基能源产业，培育新的业务和增长点，对公司未来长期可持续发展具有积极意义。<br /><br />（3）科技研发与装备制造业务<br /><br />1）SOFC固体氧化物燃料电池<br /><br />SOFC是一种不经过燃烧过程，通过电化学反应方式将燃料（如天然气）的化学能直接转化为电能的高效发电装置，可广泛应用于数据中心等工商业场景。公司已组建以十余名博士及教授级高工为核心的60余人的SOFC专业研发团队。公司与国内知名SOFC电堆头部企业及境外知名SOFC系统设计公司合作共同推进50kWSOFC系统样机的开发，现已完成样机组装，正在开展调试工作。公司作为核心参与单位，联合国内SOFC电堆头部企业、清华大学等单位申报的国家级项目已获批。公司参与建设的国家能源高温燃料电池研发中心被列入国家能源局“十四五”第一批“赛马争先”名单。公司正在积极开展300kW的SOFC示范应用项目的建设工作，且该项目已作为广东第五批能源领域首台（套）重大技术装备推荐上报国家能源局。在SOFC项目上，公司已累计授权发明专利32项，实用新型专利63项，软件著作权登记18项；并被认定为广东省固体氧化物燃料电池系统集成工程技术研究中心、广东省企业技术中心；参与制定的SOFC行业标准以及多项团体标准也已正式发布并实施。<br /><br />2）窑炉热工装备制造与节能减排<br /><br />公司积极响应国家“双碳”战略目标及制造业高质量发展政策导向，专注于节能减排与数字化赋能领域。2025年1-6月，核心业务聚焦于陶瓷绿色低碳技术与装备及制造业企业数字化升级。陶瓷窑炉数字化智能节能系统、高效热工装备，通过先进燃烧控制、余热深度利用、智能温控优化等技术，显著降低陶瓷生产过程中的能源消耗与碳排放，提升窑炉运行效率及产品品质，助力陶瓷企业实现绿色化、低碳化、智能化转型。2025年1-6月，公司通过合同能源管理业务模式，新增3条窑炉数字化智能系统节能改造项目，公司目前窑炉节能改造合同能源管理项目累计至19个，已验收项目平均验收节能率超过7%。此外，公司致力于建筑陶瓷行业“能碳+产品”一体化数字智能系统解决方案的打造，进一步赋能陶瓷企业实现生产工艺可视化、运营管理精细化、决策支持智能化，提升整体运营效率与市场竞争力。<br /><br />3）管道检测<br /><br />公司以燃气行业面临的痛点问题为切入点，密切关注管道检测及人工智能技术发展趋势，持续对管道检测、监测产品进行研发优化。2025年1-6月，公司自主研发的“无人机智慧巡检系统”、“微型泄漏检测无人机”已实现对外销售；“动态AI视觉巡检设备”在香港实现了推广应用。2025年1-6月，公司自主研发了“智能数据记录仪”和“智能极性排流器”，正在开展应用测试和优化。<br /><br />4）氢能装备制造研发<br /><br />公司紧抓氢能装备产业的市场需求和发展趋势，整合中国土木工程学会氢能设施与工程分会、中国城市燃气氢能发展创新联盟的资源，推动氢能高端装备国产化推广及应用。公司作为中国土木工程学会氢能设施与工程分会理事长单位，牵头组织学会成功申报了“我国氢能产业发展现状与趋势研究报告”专项选题，该选题是中国土木工程学会在全国学会服务国家战略专项选题工作中唯一入围的专项选题，为国家氢能战略发展的顶层设计和政策制定提供了专业支撑。在氢能基础设施建设方面，公司积极推进顺风加氢站、南庄综合能源供应站及明城综合能源供应站运营，为佛山市氢燃料电池汽车提供规模化、高稳定性的氢气供应保障。<br /><br />（4）供应链业务<br /><br />公司深耕经营区域内能源供应业务，持续聚焦于各类客户的用能需求痛点，充分发挥能源基础设施及资源优势，并协同石化仓储、码头、运输等优势资源，为涵盖央国企、地区性批发商、加油站终端等多种类型客户提供多层次、个性化的供应链服务。未来，公司将积极打造涵盖端到端的产销衔接、库存管理、物流配送、价格管理和数字化服务等链条集成化管理和一站式服务平台，致力于成为全国一流的能源供应链管理者。目前，公司经营品类已从天然气扩大至成品油、燃料油、沥青、生物柴油、甲醇、再生资源等产业链上多个细分品种，经营网络以覆盖珠三角为主、辐射沿海地区为辅。<br /><br />1）石油化工供应链业务<br /><br />近年来，相关管理部门发布了系列税务调整及供应链优化政策，进一步完善石油产品市场流通规范化管理及环保石油产品流通，有利于公司发挥合规经营、企业品牌优势。公司在广州南沙小虎岛投资了综合能源石化仓储基地和石化码头，其中仓储基地占地750亩，总库容91.83万立方米，126个不同容量的储罐，能够高效装卸及存储多种能化产品，储存各类石油化工品种可多达39种。石化码头拥有11个泊位，是珠江口岸最大的专业石化码头,最大装船流量可达3000m³/h。公司通过发挥南沙仓储及小虎石化码头作为珠三角大型石化仓储基地和物流设施的优势，积极推进成品油、燃料油、甲醇、生物柴油、沥青等能源化工产品为主的供应链业务，逐步形成以南沙仓储为中心的供应链网络。公司长期开展集约化采购，通过与国内外大型炼厂、资源商签订长期购销协议，进一步提高资源端运营效率；同时持续推进物流供应网络敷设，在东莞、佛山部署成品油提货点，下沉市场开发终端客户。2025年1-6月，公司培育开展了生物柴油、保税燃料油进出口业务近9万吨；其中，南沙仓储作为库方联合船供油企业、生物柴油生产企业参与了国家能源局发布的生物柴油推广应用试点项目，顺利协同相关央企在南沙港区域开展B24生物燃料油加注业务，助力碳减排及清洁能源供应；成功促成了广东自贸试验区首单“高低硫保税燃料油混兑”业务的顺利落地，进一步推动了自贸试验区的业务创新与实践探索。2025年1-6月，公司等值油品和化工品销售量104万吨，同比增长11.17%。<br /><br />2)天然气供应链业务<br /><br />公司围绕天然气产业链进行业务布局，立足国内终端天然气消费市场，设立新加坡贸易平台主体，积极扩大在亚太市场的国际LNG贸易，与上下游合作伙伴建立并深化合作关系。公司以主营业务城市燃气及广泛的工商客户群为抓手，以自身良好的评级资信、资金获取、资源整合等能力，力争为佛山市乃至粤港澳大湾区制造业的客户群提供大宗商品资源、物流、仓储等具有竞争力的一揽子供应链整体服务，扩大经营规模，提升公司跨越市场周期的风险对冲能力，为公司中长期发展提供新动能。<br /><br />（5）延伸业务<br /><br />1）工程服务业务<br /><br />工程服务业务涵盖燃气工程设计监理、工程施工、造价咨询等方面，主要为管道天然气等能源业务提供配套和支持。公司子公司华禅能具备市政行业（城镇燃气工程）专业乙级设计资质和市政公用工程监理及房屋建筑监理乙级资质，目前拥有GA1(覆盖GA2)、GB1、GB2、GC1（覆盖GC2)级别压力管道设计许可，设计、监理、咨询业务范围的压力级别、规模、种类等均做到了大幅度地扩展提升，业务范围从承接城市燃气管道设计向城市燃气管道设计、场站设计、热能工程设计、工业管道工程设计，市政公用工程建设监理等多向扩展，从单纯工程设计向工程建设程序全过程环节延伸，提供燃气工程建设的设计、监理、咨询等技术服务。公司子公司华燃能具有市政公用工程施工总承包二级资质、压力管道GB1、GB2、GC2安装资质、承装（修、试）电力设施许可四级资质、燃气燃烧器具安装维修资质和消防维保资质，业务范围从承接城市燃气工程向城市燃气工程、热能工程、工业管道工程、充电桩工程、光伏维保工程、消防维保服务和其他市政设施建设项目多方面发展，为各燃气经营企业和管道燃气用户提供燃气管网设施维护维修保养服务，并积极配合公司热能、光伏等新能源业务延伸，参与新能源基础设施建设。公司子公司华睿能稳步开展工程造价咨询业务，除城市燃气业务外，还向光伏行业和建筑行业拓展业务。<br /><br />2）生活服务业务<br /><br />公司充分利用深耕佛山三十年的优质安全服务品牌形象，积极推动延伸增值业务的多元化发展：以“安全”为核心概念，通过用户对佛燃燃气安全的品牌认知，开展与“安全”类相关的产品服务，打造“全屋智能家居安全管家”，逐步为用户提供一体化全屋安全智能系统解决方案；同步大力推广厨电灶具、自闭阀、燃气报警器、烟感器等安全民生产品，逐步培养居民用户及工商业用户的燃气使用安全意识，为用户创造了更为长远且实用的价值。<br /><br />（五）各项业务盈利情况分析<br /><br />报告期内，主营业务收入占营业收入的比例均超过95%，公司主营业务突出。其他业务收入主要为依托公司天然气销售业务发展的延伸业务。其他业务收入占比较低，对公司盈利能力的影响很小。<br /><br />最近三年发行人营业收入、营业成本、毛利和毛利率按业务分布情况如下：<br /><br />图表4-3：发行人2022-2024年及2025年1-6月业务情况<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目/时间 	2022年度 	2023年度 	2024年度 	2025年1-6月 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />营业收入 	城市燃气业务 	1,453,165.91 	76.79 	1,570,976.10 	61.52 	1,466,792.77 	46.43 	657,735.66 	42.88 	<br /><br />供应链业务 	319,778.93 	16.9 	865,019.52 	33.87 	1,584,773.32 	50.17 	828,176.40 	54.00 	<br /><br />新能源业务 	68,965.86 	3.64 	61,698.63 	2.42 	54,687.65 	1.73 	23,089.64 	1.51 	<br /><br />延伸业务 	46,776.75 	2.47 	52,281.88 	2.05 	45,782.32 	1.45 	23,635.69 	1.54 	<br /><br />科技研发与装备制造业务 	3,622.57 	0.19 	3,821.03 	0.15 	6,909.50 	0.22 	1,149.88 	0.07 	<br /><br />合计 	1,892,310.01 	100.00 	2,553,797.15 	100.00 	3,158,945.56 	100.00 	1,533,787.28 	100.00 	<br /><br />营业成本 	城市燃气业务 	1,318,887.29 	77.37 	1,425,830.39 	60.47 	1,331,069.53 	44.89 	591,167.32 	41.05 	<br /><br />供应链业务 	297,933.12 	17.48 	841,079.10 	35.67 	1,557,509.17 	52.53 	817,515.58 	56.77 	<br /><br />新能源业务 	52,708.44 	3.09 	48,643.11 	2.06 	40,274.06 	1.36 	14,923.49 	1.04 	<br /><br />延伸业务 	32,027.65 	1.88 	38,722.77 	1.64 	29,405.14 	0.99 	15,300.82 	1.06 	<br /><br />科技研发与装备制造业务 	3,174.75 	0.19 	3,773.49 	0.16 	6,894.69 	0.23 	1,129.99 	0.08 	<br /><br />合计 	1,704,731.25 	100.00 	2,358,048.86 	100.00 	2,965,152.59 	100.00 	1,440,037.21 	100.00 	<br /><br />毛利 	城市燃气业务 	134,278.61 	71.59 	145,145.71 	74.15 	135,723.24 	70.04 	66,568.34 	71.01 	<br /><br />供应链业务 	21,845.81 	11.65 	23,940.42 	12.23 	27,264.16 	14.07 	10,660.83 	11.37 	<br /><br />新能源业务 	16,257.42 	8.67 	13,055.52 	6.67 	14,413.59 	7.44 	8,166.15 	8.71 	<br /><br />延伸业务 	14,749.10 	7.86 	13,559.11 	6.93 	16,377.18 	8.45 	8,334.87 	8.89 	<br /><br />科技研发与装备制造业务 	447.82 	0.24 	47.54 	0.02 	14.81 	0.01 	19.89 	0.02 	<br /><br />合计 	187,578.76 	100.00 	195,748.29 	100.00 	193,792.97 	100.00 	93,750.07 	100.00 	<br /><br />毛利率 	城市燃气业务 	9.24 	9.24 	9.25 	10.12 	<br /><br />供应链业务 	6.83 	2.77 	1.72 	1.29 	<br /><br />新能源业务 	23.57 	21.16 	26.36 	35.37 	<br /><br />延伸业务 	31.53 	25.93 	35.77 	35.26 	<br /><br />科技研发与装备制造业务 	12.36 	1.24 	0.21 	1.73 	<br /><br />合计 	9.91 	7.66 	6.13 	6.11 	<br /><br />2022-2024年度及2025年1-6月，发行人营业收入分别为1,892,310.01万元、2,553,797.15万元、3,158,945.56万元和1,533,787.28万元。近三年，公司主营业务收入持续增加，主要是公司积极推进能源业务、科技研发与装备制造业务、供应链业务以及其他延伸业务的发展，营业收入上涨。2024年营业收入较2023年增加23.70%，主要系公司供应链及其他业务收入增长所致。<br /><br />从营业收入构成看，2022-2024年，公司城市燃气业务占比持续下降，主要系供应链业务收入规模增速加快所致。2024年，公司供应链业务占比超过城市燃气业务，收入规模增长明显，发展态势良好。<br /><br />2022-2024年度及2025年1-6月，城市燃气业务实现营业收入分别为1,453,165.91万元、1,570,976.10万元、1,466,792.77万元和657,735.66万元，占主营业务收入的比例分别为76.79%、61.52%、46.43%和42.88%，占比逐年下降。2022-2024年度及2025年1-6月，供应链业务实现营业收入分别为319,778.93万元、865,019.52万元、1,584,773.32万元和828,176.40万元，占营业收入的比例分别为16.90%、33.87%、50.17%和54.00%。总体来看，近三年及一期，发行人城市燃气业务占比减少，供应链业务占比增加，发行人正向综合能源商发展。<br /><br />2022-2024年度及2025年1-6月，发行人营业成本分别为1,704,731.25万元、2,358,048.86万元、2,965,152.59万元和1,440,037.21万元。2024年度较2023年度增加607,103.73万元，同比增加25.75%。2022-2024年度及2025年1-6月，城市燃气业务营业成本分别为1,318,887.29万元、1,425,830.39万元、1,331,069.53万元和591,167.32万元，占营业成本的比例分别为77.37%、60.47%、44.89%和41.05%。总体来看，近三年及一期，发行人各业务营业成本基本与营业收入波动态势保持一致。<br /><br />2022-2024年度2025年1-6月，发行人营业毛利分别为187,578.76万元、195,748.29万元、193,792.97万元和93,750.07万元，营业毛利率分别为9.91%、7.66%、6.13%和6.11%。近三年及一期，城市燃气业务实现毛利润分别为134,278.61万元、145,145.71万元、135,723.24万元和66,568.34万元，占营业毛利的比例分别为71.59%、74.15%、70.04%和71.01%，毛利率分别为9.24%、9.24%、9.25%和10.12%。发行人营业毛利率呈下降趋势，主要由于供应链行业的毛利率相比城市燃气业务毛利率较低，导致公司整体毛利率波动。发行人通过优化业务布局，逐步由单一供气企业向综合能源供应商及解决方案提供商进行转变。报告期内，公司布局的供应链业务、新能源业务等快速发展，已逐渐成为公司新的业绩增长动能。<br /><br />（六）供应链业务<br /><br />1、业务概述<br /><br />公司深耕经营区域内能源供应业务，持续聚焦于各类客户的用能需求痛点，充分发挥能源基础设施及资源优势，并协同石化仓储、码头、运输等优势资源，为涵盖央国企、地区性批发商、加油站终端等多种类型客户提供多层次、个性化的供应链服务。未来，公司将积极打造涵盖端到端的产销衔接、库存管理、物流配送、价格管理和数字化服务等链条集成化管理和一站式服务平台，致力于成为全国一流的能源供应链管理者。<br /><br />2、主要产品与定价政策<br /><br />公司经营的能源及相关产品品类已从天然气逐步拓展至成品油、燃料油、沥青、生物柴油、甲醇能源产业链多个细分领域，经营网络以珠三角区域为核心覆盖区，同时辐射国内沿海主要能源消费区域。公司定价政策严格遵循市场化原则，以市场需求为核心导向，兼顾成本加成与价值服务理念，兼顾定价灵活性与市场竞争力，具体定价方式按业务板块分类如下：<br /><br />（1）石油化工供应链业务<br /><br />本业务板块定价以市场化定价为核心原则，结合客户类型、合作模式及服务内容实施差异化定价，具体如下：<br /><br />1）市场化定价<br /><br />紧密跟踪国际原油价格波动趋势，同步关注国内成品油、化工品市场价格动态，参考行业权威价格指数，结合区域市场供需格局、市场竞争状况等因素，动态调整产品销售价格，确保定价与市场行情保持合理联动。<br /><br />2）服务增值溢价定价<br /><br />对于为客户提供一体化综合服务（包括但不限于产品仓储、物流配送、库存优化、价格风险管理等增值服务）的业务，在产品基础能源价格之上，合理嵌入服务附加值，定价水平充分体现一站式解决方案的综合价值，具体溢价幅度根据服务内容、服务成本及客户需求个性化程度综合确定。<br /><br />（2）天然气供应链业务<br /><br />本业务板块按资源来源分为国际LNG贸易及国内资源供应两类，定价均遵循<br /><br />市场化原则并结合行业惯例执行，具体如下：<br /><br />1）国际LNG贸易业务<br /><br />价格主要与国际主流天然气价格指数挂钩（包括但不限于JCC（日本进口原油综合价格）、JKM（东北亚LNG现货价格指数）、HH（美国亨利港天然气价格指数）等），同时综合考虑船期安排、运输成本、信用风险、等相关因素，确定最终交易价格，定价条款严格遵循国际LNG贸易行业惯例及相关交易合同约定。<br /><br />2）国内资源供应业务<br /><br />价格制定以国内天然气市场价格政策及市场行情为基础，结合国内管道天然气市场价格、LNG接收站出站价格、区域市场供需平衡状况、运输配送成本及客户类型（主要为工商客户）等因素，综合确定对国内工商客户的销售价格，确保定价合规且具备市场竞争力。<br /><br />3、经营模式<br /><br />（1）采购模式<br /><br />公司能源产品采购结合不同业务板块的资源特性及市场格局，建立了集约化、多元化、协同化的采购模式，具体按业务板块分类如下：<br /><br />1）石油化工供应链业务<br /><br />集约化长期协议采购：公司与国内大型炼油企业、核心石化资源供应商签订长期采购协议，通过规模化采购锁定基础资源供应，保障公司业务开展的资源稳定性，同时依托长期合作优势获取更具竞争力的采购价格及合作条件。<br /><br />多元化渠道补充采购：公司密切跟踪国际国内石油化工产品市场价格走势及供需变化，结合自身库存水平及业务需求，通过现货采购、进口采购（主要涵盖生物柴油、保税燃料油等产品）等多元化方式灵活补充资源，优化采购成本结构，规避单一采购渠道风险，提升采购业务的灵活性与抗风险能力。<br /><br />2）天然气供应链业务<br /><br />国际资源池构建与采购：公司依托境外贸易平台，积极参与现货贸易构建多元化、有弹性的国际天然气资源池。通过多渠道、多期限的采购安排，平衡资源供应稳定性与采购成本合理性。<br /><br />国内资源协同采购：公司依托自身主营业务布局的城市燃气资源渠道优势，与国内管道天然气供应商、国产LNG生产企业建立协同合作机制，合理获取部分国内管道天然气及国产LNG资源，形成国际资源与国内资源互补的采购格局，进一步提升公司天然气资源供应的稳定性与全面性。<br /><br />（2）销售模式<br /><br />公司围绕能源产品销售，建立了“客户多元化、渠道立体化”的销售模式，兼顾业务规模与市场覆盖效率，具体如下：<br /><br />1）下游客户多元化布局<br /><br />公司针对不同产品特性，构建了多元化的下游客户体系。其中，天然气产品下游客户主要包括城市燃气公司、发电厂、各类工业用户等；原料油及相关石化产品下游客户主要涵盖炼化企业、化工生产企业、专业贸易商等。通过广泛覆盖不同类型客户群体，有效分散客户集中度风险，保障销售业务的稳定性。<br /><br />2）“批发与零售”相结合的销售渠道<br /><br />公司销售渠道采用“大宗批发为主、终端零售补充”的立体化布局。针对采购量大、合作周期长的核心客户（如大型城市燃气公司、发电厂、重点炼化企业等），以大宗批发模式开展合作；同时，根据市场需求及业务发展规划，积极拓展终端零售业务或窗口销售渠道，进一步延伸销售链条，提升产品市场渗透率及品牌影响力。<br /><br />图表4-4：发行人近三年供应链业务前五名客户的销售情况<br /><br />项目 	序号 	客户名称 	销售收入（万元） 	占供应链业务收入比例（%） 	<br /><br />2022年 	1 	第一名 	57,801.56 	18.08 	<br /><br />2 	第二名 	26,595.58 	8.32 	<br /><br />3 	第三名 	21,298.94 	6.66 	<br /><br />4 	第四名 	10,001.48 	3.13 	<br /><br />5 	第五名 	9,531.17 	2.98 	<br /><br />合计 	125,228.73 	39.16 	<br /><br />2023年 	1 	第一名 	50,895.71 	5.88 	<br /><br />2 	第二名 	48,558.67 	5.61 	<br /><br />3 	第三名 	32,670.56 	3.78 	<br /><br />	4 	第四名 	28,155.95 	3.25 	<br /><br />5 	第五名 	26,151.42 	3.02 	<br /><br />合计 	186,432.31 	21.55 	<br /><br />2024年 	1 	第一名 	230,488.71 	14.54 	<br /><br />2 	第二名 	57,428.29 	3.62 	<br /><br />3 	第三名 	44,212.39 	2.79 	<br /><br />4 	第四名 	41,349.80 	2.61 	<br /><br />5 	第五名 	35,355.76 	2.23 	<br /><br />合计 	408,834.95 	25.80 	<br /><br />（3）结算与交付模式<br /><br />公司结合能源产品特性、客户类型及业务场景，建立了规范、高效、可控的结算与交付模式，保障业务有序开展及资金安全，具体如下：<br /><br />1）交付方式<br /><br />公司依托自身完善的物流配送体系及基础设施布局，采用多维度实物交付方式，确保产品按时、按质、按量送达客户指定地点，具体包括管道输送、槽车运输配送、船舶运输配送等，可根据客户需求、产品类型及运输距离等因素灵活选择适配的交付方式。<br /><br />2）结算方式<br /><br />公司结算方式遵循市场化惯例及风险可控原则，主要接受银行转账、银行承兑汇票等合规结算方式，同时根据客户信用等级、合作期限、交易规模等情况，可在合同中约定个性化结算条款，保障资金回笼的及时性与安全性。<br /><br />3）信用管理<br /><br />为有效防范信用风险，公司建立了完善的客户信用管理体系，对合作客户开展常态化信用评估，结合客户资质、履约能力、合作历史等因素确定信用等级，并据此实施差异化账期管理，严格把控信用风险敞口，保障公司经营稳健性。<br /><br />（4）盈利模式<br /><br />公司立足能源供应链全链条布局，保障公司盈利能力的稳定性与可持续性，<br /><br />资源集成与贸易价差收益作为核心盈利来源之一，主要通过资源整合与跨市场、跨区域贸易操作获取利润，按业务板块细分如下：<br /><br />1）石油化工供应链业务<br /><br />通过长期协议采购锁定基础资源及规模成本优势，结合现货采购灵活调整资源结构，优化采购成本，在产品销售环节通过市场化定价实现贸易价差收益。<br /><br />2）天然气供应链业务<br /><br />充分利用国际、国内两个市场及两种资源的价差机会，通过贸易平台开展LNG跨区域、跨市场贸易操作，结合国内资源协同供应，实现贸易价差盈利。<br /><br />二、财务情况<br /><br />（一）会计报表的编制基础<br /><br />发行人2025年1-6月会计报表编制基础无变化。<br /><br />（二）重要会计政策变更<br /><br />发行人2025年1-6月会计报表无重要会计政策无变更。<br /><br />（三）重要会计估计变更<br /><br />发行人2025年1-6月会计报表无重要会计估计无变更。<br /><br />（四）2025年1-6月合并报表范围变化情况<br /><br />（1）新设子公司<br /><br />新设2家全资子公司，为新加坡华源能国际能源贸易有限公司、弗立科思绿色能源有限公司。<br /><br />（2）注销子公司<br /><br />注销2家子公司，为清远市华凯能源科技有限公司、广东康普锐斯能源科技有限公司。<br /><br />（五）发行人财务报表情况<br /><br />表4-5：发行人2022-2024年及2025年9月末合并资产负债表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2022年12月末 	2023年12月末 	2024年12月末 	2025年6月末 	2025年9月末 	<br /><br />流动资产： 						<br /><br />货币资金 	142,954.56 	206,664.33 	278,891.82 	349,695.07 	335,418.34 	<br /><br />交易性金融资产 	6,777.23 	18,464.20 	- 	- 	- 	<br /><br />衍生金融资产 	- 	995.09 	1,728.44 	31,253.59 	32,409.01 	<br /><br />应收票据 	- 	1,147.13 	241.37 	13.40 	158.09 	<br /><br />应收账款 	66,306.03 	90,734.47 	121,382.76 	88,446.95 	99,679.15 	<br /><br />应收款项融资 	162.42 	696.00 	237.33 	124.47 	50.66 	<br /><br />预付款项 	39,525.93 	94,802.35 	103,580.12 	87,474.20 	121,800.61 	<br /><br />其他应收款 	11,713.91 	21,155.24 	37,311.74 	39,627.67 	55,081.23 	<br /><br />存货 	63,928.34 	85,208.45 	96,876.36 	106,924.42 	172,964.60 	<br /><br />合同资产 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />持有待售资产 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />一年内到期的非流动资产 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他流动资产 	26,501.77 	29,458.22 	26,648.85 	21,869.26 	30,687.68 	<br /><br />流动资产合计 	357,870.19 	549,325.47 	666,898.79 	725,429.04 	848,249.36 	<br /><br />非流动资产： 						<br /><br />可供出售金融资产 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />长期股权投资 	18,831.31 	33,181.21 	54,953.72 	56,068.82 	55,907.85 	<br /><br />其他权益工具投资 	90,991.53 	103,540.08 	103,487.20 	103,949.24 	103,949.24 	<br /><br />固定资产 	610,717.75 	699,190.61 	714,268.86 	704,812.43 	699,755.08 	<br /><br />使用权资产 	9,311.54 	9,471.69 	8,263.04 	8,396.26 	7,660.24 	<br /><br />在建工程 	138,565.87 	113,564.56 	98,738.71 	105,170.61 	117,237.38 	<br /><br />无形资产 	217,589.12 	213,377.34 	214,245.55 	208,255.16 	207,436.18 	<br /><br />开发支出 	- 	- 	- 	395.71 	641.36 	<br /><br />商誉 	5,628.31 	5,628.31 	5,628.31 	5,628.31 	5,628.31 	<br /><br />长期待摊费用 	8,265.48 	9,955.47 	13,500.13 	12,312.22 	13,337.69 	<br /><br />递延所得税资产 	11,604.91 	15,337.61 	28,782.21 	26,678.15 	32,016.89 	<br /><br />其他非流动资产 	9,797.66 	3,149.09 	22,343.23 	33,495.67 	13,378.36 	<br /><br />非流动资产合计 	1,121,303.47 	1,206,395.98 	1,264,210.96 	1,265,162.56 	1,256,948.58 	<br /><br />资产总计 	1,479,173.67 	1,755,721.45 	1,931,109.75 	1,990,591.60 	2,105,197.93 	<br /><br />流动负债： 						<br /><br />短期借款 	84,589.73 	100,212.88 	45,179.16 	144,123.37 	151,842.86 	<br /><br />交易性金融负债 	- 	77,723.19 	123,803.27 	133,266.13 	147,431.82 	<br /><br />衍生金融负债 	- 	154.90 	10,913.71 	6,019.33 	12,810.18 	<br /><br />应付票据 	26,703.62 	10,125.00 	1,500.00 	10,938.78 	32,569.82 	<br /><br />应付账款 	143,585.52 	195,041.90 	223,389.75 	179,972.40 	200,262.87 	<br /><br />合同负债 	124,193.35 	131,372.04 	153,091.68 	144,377.98 	169,044.34 	<br /><br />预收款项 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付职工薪酬 	14,732.09 	17,717.12 	15,639.39 	9,174.93 	10,150.17 	<br /><br />应交税费 	15,367.45 	22,446.82 	23,064.05 	16,381.67 	19,299.49 	<br /><br />其他应付款 	30,487.38 	74,189.29 	39,691.34 	48,251.90 	43,642.84 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	49,734.89 	100,160.39 	71,850.41 	23,488.58 	22,849.74 	<br /><br />其他流动负债 	4,088.40 	4,448.90 	7,412.70 	6,226.23 	8,906.26 	<br /><br />流动负债合计 	493,482.41 	733,592.43 	715,535.45 	722,221.30 	818,810.38 	<br /><br />非流动负债： 						<br /><br />长期借款 	138,705.27 	152,861.42 	142,113.18 	142,410.61 	137,951.25 	<br /><br />应付债券 	132,000.00 	50,000.00 	50,000.00 	100,000.00 	100,000.00 	<br /><br />租赁负债 	8,307.88 	8,279.69 	6,342.37 	7,013.92 	6,563.21 	<br /><br />长期应付款 	5,817.64 	6,097.64 	6,097.64 	6,097.64 	6,097.64 	<br /><br />预计负债 	0.38 	37.78 	- 	- 	- 	<br /><br />递延收益 	3,485.38 	5,782.99 	6,960.99 	7,066.84 	7,347.05 	<br /><br />递延所得税负债 	54,452.57 	59,074.43 	58,870.02 	65,097.27 	68,995.74 	<br /><br />非流动负债合计 	342,769.12 	282,133.96 	270,384.20 	327,686.29 	326,954.89 	<br /><br />负债合计 	836,251.53 	1,015,726.38 	985,919.66 	1,049,907.59 	1,145,765.27 	<br /><br />所有者权益（或股东权益）： 						<br /><br />股本 	95,249.48 	98,680.19 	129,802.12 	129,750.13 	129,839.42 	<br /><br />其他权益工具 	149,462.26 	229,235.85 	380,000.00 	380,000.00 	380,000.00 	<br /><br />资本公积 	35,473.90 	35,943.25 	33,596.16 	38,663.02 	38,957.57 	<br /><br />减：库存股 	- 	15,249.65 	15,203.22 	14,978.88 	14,978.88 	<br /><br />其他综合收益 	44,679.34 	50,394.09 	41,386.95 	67,931.80 	68,725.70 	<br /><br />专项储备 	1,753.43 	2,051.67 	2,293.38 	2,342.35 	3,292.84 	<br /><br />盈余公积 	34,955.02 	37,897.23 	45,008.93 	45,008.93 	45,008.93 	<br /><br />未分配利润 	181,728.08 	214,817.72 	225,576.49 	189,615.17 	205,479.11 	<br /><br />归属于母公司所有者权益合计 	543,301.52 	653,770.35 	842,460.82 	838,332.53 	856,324.69 	<br /><br />少数股东权益 	99,620.61 	86,224.72 	102,729.28 	102,351.49 	103,107.97 	<br /><br />所有者权益（或股东权益）合计 	642,922.14 	739,995.07 	945,190.10 	940,684.02 	959,432.66 	<br /><br />图表4-6：发行人2022-2024年及2025年1-9月合并利润表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2022年度 	2023年度 	2024年度 	2025年1-6月 	2025年1-9月 	<br /><br />一、营业总收入 	1,892,310.01 	2,553,797.15 	3,158,945.56 	1,533,787.28 	2,350,147.41 	<br /><br />其中：营业收入 	1,892,310.01 	2,553,797.15 	3,158,945.56 	1,533,787.28 	2,350,147.41 	<br /><br />二、营业总成本 	1,791,551.59 	2,456,970.03 	3,057,767.52 	1,485,951.62 	2,276,049.67 	<br /><br />其中：营业成本 	1,704,731.25 	2,358,048.86 	2,965,152.59 	1,440,037.21 	2,207,783.25 	<br /><br />税金及附加 	3,381.72 	3,830.26 	4,760.95 	1,891.61 	2,871.39 	<br /><br />销售费用 	8,161.98 	9,560.51 	11,787.41 	5,620.79 	8,469.31 	<br /><br />管理费用 	29,949.44 	36,001.29 	38,964.62 	21,135.78 	27,602.52 	<br /><br />研发费用 	28,644.75 	33,681.22 	31,479.12 	14,168.53 	24,984.72 	<br /><br />财务费用 	16,682.45 	15,847.90 	5,622.82 	3,097.70 	4,338.49 	<br /><br />其中：利息费用 	18,650.22 	18,048.27 	12,164.29 	5,254.96 	7,788.12 	<br /><br />利息收入 	2,042.12 	3,528.23 	6,382.43 	3,038.52 	5,120.23 	<br /><br />加：其他收益 	3,139.38 	5,848.04 	2,921.28 	964.02 	1,490.77 	<br /><br />投资收益 	8,511.44 	55,191.91 	50,550.13 	9,499.97 	17,930.16 	<br /><br />其中：对联营企业和合营企业的投资收益 	-204.49 	83.37 	14.39 	-132.07 	2.45 	<br /><br />公允价值变动收益 	2.11 	-20,035.05 	-30,332.55 	2,541.44 	561.58 	<br /><br />信用减值损失 	-2,403.80 	-1,800.92 	-587.48 	-3,099.15 	-3,317.16 	<br /><br />资产减值损失 	-9,985.60 	-290.72 	-876.11 	-2,980.80 	-4,500.46 	<br /><br />资产处置收益 	121.83 	-111.76 	47.30 	150.79 	410.30 	<br /><br />三、营业利润 	100,143.78 	135,628.62 	122,900.61 	54,911.92 	86,672.93 	<br /><br />加：营业外收入 	568.97 	712.48 	1,244.84 	66.29 	1,108.86 	<br /><br />减：营业外支出 	11,331.35 	979.90 	733.18 	123.49 	394.75 	<br /><br />四、利润总额 	89,381.40 	135,361.20 	123,412.27 	54,854.72 	87,387.04 	<br /><br />减：所得税费用 	24,923.56 	42,576.98 	26,586.24 	18,530.93 	28,362.76 	<br /><br />五、净利润 	64,457.83 	92,784.22 	96,826.03 	36,323.79 	59,024.28 	<br /><br />归属于母公司所有者的净利润 	65,525.59 	84,445.49 	85,311.57 	30,968.74 	49,030.67 	<br /><br />少数股东损益 	-1,067.76 	8,338.73 	11,514.46 	5,355.05 	9,993.60 	<br /><br />其他综合收益 	-422.68 	6,733.23 	-9,163.62 	26,544.86 	27,338.75 	<br /><br />六、综合收益总额 	64,035.16 	99,517.45 	87,662.41 	62,868.65 	86,363.03 	<br /><br />归属于母公司所有者的综合收益总额 	65,249.09 	90,160.24 	76,304.43 	57,513.60 	76,369.43 	<br /><br />归属于少数股东的综合收益总额 	-1,213.93 	9,357.21 	11,357.98 	5,355.05 	9,993.60 	<br /><br />图表4-7：发行人2022-2024年及2025年1-9月合并现金流量表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2022年度 	2023年度 	2024年度 	2025年1-6月 	2025年1-9月 	<br /><br />经营活动产生的现金流量： 						<br /><br />销售商品、提供劳务收到的现金 	2,181,390.64 	2,785,212.18 	3,745,242.69 	1,788,503.47 	2,749,953.52 	<br /><br />收到的税费返还 	14,083.12 	4,748.41 	5,035.70 	741.46 	1,173.99 	<br /><br />收到其他与经营活动有关的现金 	29,692.47 	245,267.43 	303,806.14 	121,465.27 	190,046.90 	<br /><br />经营活动现金流入小计 	2,225,166.24 	3,035,228.02 	4,054,084.53 	1,910,710.20 	2,941,174.41 	<br /><br />购买商品、接受劳务支付的现金 	1,949,010.53 	2,588,430.91 	3,499,272.92 	1,674,568.46 	2,659,788.81 	<br /><br />支付给职工以及为职工支付的现金 	53,040.26 	56,777.02 	60,251.19 	31,655.30 	42,791.81 	<br /><br />支付的各项税费 	45,177.41 	58,100.97 	60,178.88 	32,391.79 	46,235.97 	<br /><br />支付其他与经营活动有关的现金 	49,346.82 	171,294.13 	259,355.71 	103,514.10 	139,988.41 	<br /><br />经营活动现金流出小计 	2,096,575.01 	2,874,603.03 	3,879,058.71 	1,842,129.65 	2,888,805.00 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额 	128,591.22 	160,624.99 	175,025.82 	68,580.55 	52,369.41 	<br /><br />投资活动产生的现金流量： 						<br /><br />收回投资收到的现金 	1,000.00 	- 	- 	- 		<br /><br />取得投资收益所收到的现金 	8,908.65 	9,505.98 	8,613.93 	135.00 	3,851.95 	<br /><br />处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 	53.29 	366.79 	126.74 	23.88 	20,029.90 	<br /><br />处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 	- 	- 	207.88 	- 	604.75 	<br /><br />收到其他与投资活动有关的现金 	1,914.24 	- 	688.79 	- 	- 	<br /><br />投资活动现金流入小计 	11,876.17 	9,872.77 	9,637.34 	158.88 	24,486.60 	<br /><br />购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 	101,967.56 	82,170.44 	65,863.49 	20,891.51 	30,934.57 	<br /><br />投资支付的现金 	10,711.78 	27,977.71 	23,414.57 	1,844.04 	1,844.04 	<br /><br />取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 	- 	- 	952.01 	- 	2,118.00 	<br /><br />支付其他与投资活动有关的现金 	1,121.30 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />投资活动现金流出 	113,800.64 	110,148.16 	90,230.07 	22,735.55 	34,896.61 	<br /><br />小计 						<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	-101,924.47 	-100,275.39 	-80,592.73 	-22,576.67 	-10,410.01 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量： 						<br /><br />吸收投资收到的现金 	74,627.01 	103,746.35 	238,359.33 	6,032.84 	76,412.89 	<br /><br />其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 	4,837.01 	416.56 	392.00 	511.76 	511.76 	<br /><br />取得借款收到的现金 	416,809.67 	276,328.49 	356,170.09 	257,161.85 	439,590.73 	<br /><br />收到其他与筹资活动有关的现金 	100.00 	100.00 	100.00 	200.00 	200.00 	<br /><br />筹资活动现金流入小计 	491,536.68 	380,174.84 	594,629.41 	263,394.69 	516,203.62 	<br /><br />偿还债务支付的现金 	455,719.12 	304,782.98 	526,648.65 	159,716.25 	412,751.08 	<br /><br />分配股利、利润或偿付利息支付的现金 	72,864.22 	73,701.94 	90,473.41 	78,292.01 	87,228.99 	<br /><br />其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 	8,871.08 	6,902.72 	8,922.50 	6,065.50 	9,740.50 	<br /><br />支付其他与筹资活动有关的现金 	7,002.65 	2,473.08 	1,576.15 	675.72 	2,400.56 	<br /><br />筹资活动现金流出小计 	535,586.00 	380,958.00 	618,698.20 	238,683.98 	502,380.63 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	-44,049.32 	-783.16 	-24,068.79 	24,710.71 	13,822.99 	<br /><br />汇率变动对现金及现金等价物的影响 	484.54 	730.44 	1,264.75 	-305.09 	-940.75 	<br /><br />现金及现金等价物净增加额 	-16,898.03 	60,296.88 	71,629.05 	70,409.50 	54,841.64 	<br /><br />加：期初现金及现金等价物余额 	156,885.62 	139,987.58 	200,284.47 	271,913.51 	271,913.51 	<br /><br />期末现金及现金等价物余额 	139,987.58 	200,284.47 	271,913.51 	342,323.02 	326,755.15 	<br /><br />图表4-8：发行人2022-2024年及2025年9月末母公司资产负债表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2022年12月末 	2023年12月末 	2024年12月末 	2025年6月末 	2025年9月末 	<br /><br />流动资产： 						<br /><br />货币资金 	74,323.26 	110,417.37 	134,041.89 	154,826.58 	107,763.40 	<br /><br />交易性金融资产 	2.11 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />衍生金融资产 	- 	971.58 	1,728.44 	27,655.18 	30,246.75 	<br /><br />应收票据 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应收账款 	23,817.11 	3,854.52 	222.83 	1,718.20 	27,278.14 	<br /><br />预付款项 	2,804.19 	1,310.25 	718.96 	702.61 	1,485.82 	<br /><br />其他应收款 	268,969.75 	309,479.52 	291,309.69 	346,073.01 	427,891.58 	<br /><br />存货 	32.59 	14.37 	14.37 	14.52 	14.37 	<br /><br />合同资产 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他流动资产 	158.99 	- 	154.64 	- 	0.85 	<br /><br />流动资产合计 	370,108.00 	426,047.61 	428,190.82 	530,990.09 	594,680.91 	<br /><br />非流动资产： 						<br /><br />可供出售金融资产 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />长期股权投资 	331,553.43 	408,482.46 	452,289.13 	457,602.80 	458,402.80 	<br /><br />其他权益工具投资 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />固定资产 	12,831.52 	14,975.28 	23,577.91 	22,992.28 	22,709.40 	<br /><br />在建工程 	6,803.53 	8,063.12 	59.98 	59.98 	59.98 	<br /><br />使用权资产 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />无形资产 	2,515.24 	2,451.71 	2,369.82 	2,328.88 	2,308.40 	<br /><br />长期待摊费用 	24.68 	28.70 	18.08 	15.08 	12.87 	<br /><br />递延所得税资产 	3,091.46 	3,246.33 	16,096.70 	14,519.36 	15,939.99 	<br /><br />其他非流动资产 	19,000.00 	14,000.00 	53,800.45 	53,797.65 	53,798.98 	<br /><br />非流动资产合计 	375,819.86 	451,247.60 	548,212.08 	551,316.02 	553,232.43 	<br /><br />资产总计 	745,927.86 	877,295.20 	976,402.90 	1,082,306.11 	1,147,913.34 	<br /><br />流动负债： 						<br /><br />短期借款 	49,661.34 	58,648.28 	4,993.81 	79,035.67 	85,349.21 	<br /><br />交易性金融负债 	- 	77,723.19 	123,803.27 	133,266.13 	147,431.82 	<br /><br />衍生金融负债 	- 	105.53 	10,346.57 	5,993.85 	11,824.20 	<br /><br />应付票据 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付账款 	25,052.06 	2,820.12 	3,059.90 	5,876.05 	25,306.76 	<br /><br />合同负债 	34,743.99 	12,804.87 	8,420.76 	8,114.80 	8,097.45 	<br /><br />预收款项 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付职工薪酬 	5,009.90 	5,139.64 	5,699.91 	3,616.21 	3,586.10 	<br /><br />应交税费 	972.12 	14,761.69 	12,322.00 	6,466.72 	10,809.53 	<br /><br />其他应付款 	45,858.38 	82,243.24 	57,072.67 	59,215.85 	75,468.59 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	39,414.92 	85,825.99 	51,461.90 	1,388.38 	828.88 	<br /><br />其他流动负债 	304.29 	342.94 	15.75 	21.41 	19.44 	<br /><br />流动负债合计 	201,017.01 	340,415.50 	277,196.55 	302,995.06 	368,721.98 	<br /><br />非流动负债： 						<br /><br />长期借款 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />租赁负债 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付债券 	132,000.00 	50,000.00 	50,000.00 	100,000.00 	100,000.00 	<br /><br />递延收益 	62.02 	1,273.84 	1,187.47 	1,149.34 	1,197.54 	<br /><br />递延所得税负债 	- 	242.89 	476.54 	5,895.02 	6,505.95 	<br /><br />非流动负债合计 	132,062.02 	51,516.74 	51,664.01 	107,044.36 	107,703.50 	<br /><br />负债合计 	333,079.04 	391,932.24 	328,860.56 	410,039.42 	476,425.48 	<br /><br />所有者权益（或股东权益）： 						<br /><br />股本 	95,249.48 	98,680.19 	129,802.12 	129,750.13 	129,839.42 	<br /><br />其他权益工具 	149,462.26 	229,235.85 	380,000.00 	380,000.00 	380,000.00 	<br /><br />资本公积 	35,034.20 	57,935.73 	41,740.49 	46,807.18 	47,101.90 	<br /><br />减：库存股 	- 	15,249.65 	15,203.22 	14,978.88 	14,978.88 	<br /><br />其他综合收益 	- 	649.53 	-6,735.45 	16,464.52 	16,754.00 	<br /><br />专项储备 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />盈余公积 	37,549.69 	40,491.90 	47,603.60 	47,603.60 	47,603.60 	<br /><br />未分配利润 	95,553.19 	73,619.41 	70,334.78 	66,620.14 	65,167.82 	<br /><br />所有者权益（或股东权益）合计 	412,848.82 	485,362.97 	647,542.34 	672,266.69 	671,487.86 	<br /><br />负债和所有者权益总计 	745,927.86 	877,295.20 	976,402.90 	1,082,306.11 	1,147,913.34 	<br /><br />图表4-9：发行人2022-2024年及2025年1-9月母公司利润表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2022年度 	2023年度 	2024年度 	2025年1-6月 	2025年1-9月 	<br /><br />一、营业收入 	281,432.75 	289,959.58 	144,066.36 	32,710.41 	45,940.37 	<br /><br />减：营业成本 	269,177.05 	270,919.09 	125,864.22 	25,653.33 	37,406.04 	<br /><br />税金及附加 	229.24 	504.15 	587.42 	300.77 	402.49 	<br /><br />销售费用 	389.42 	348.39 	308.29 	110.19 	155.49 	<br /><br />管理费用 	10,394.03 	12,162.07 	16,444.01 	7,233.95 	7,823.17 	<br /><br />研发费用 	414.52 	382.99 	52.89 	14.44 	18.23 	<br /><br />财务费用 	9,198.85 	8,447.91 	1,746.74 	735.71 	1,031.36 	<br /><br />其中：利息费用 	9,300.70 	8,150.68 	5,180.04 	2,164.96 	3,158.51 	<br /><br />利息收入 	447.60 	837.03 	3,071.57 	1,718.03 	2,990.87 	<br /><br />加：其他收益 	185.41 	189.57 	103.61 	38.28 	-9.92 	<br /><br />投资收益 	55,346.39 	80,676.01 	105,428.87 	68,159.09 	72,648.65 	<br /><br />对联营企业和合营企业的投资收益 	-2.49 	-7.86 	-101.32 	-68.83 	-68.83 	<br /><br />公允价值变动收益 	2.11 	-31,690.81 	-31,798.36 	- 	- 	<br /><br />信用减值损失 	-1.91 	1.94 	0.77 	- 	- 	<br /><br />资产减值损失 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />资产处置收益 	- 	- 	120.19 	- 	- 	<br /><br />二、营业利润 	47,161.63 	46,371.69 	72,917.86 	66,859.39 	71,742.32 	<br /><br />加：营业外收入 	69.94 	32.95 	3.30 	- 	0.03 	<br /><br />减：营业外支出 	68.61 	48.54 	55.68 	- 	16.82 	<br /><br />三、利润总额 	47,162.96 	46,356.10 	72,865.48 	66,859.40 	71,725.54 	<br /><br />减：所得税费用 	807.90 	16,934.02 	1,748.44 	3,643.98 	7,764.44 	<br /><br />四、净利润 	46,355.07 	29,422.08 	71,117.04 	63,215.42 	63,961.10 	<br /><br />其他综合收益 	- 	649.53 	-7,384.98 	23,199.97 	23,199.97 	<br /><br />五、综合收益总额 	46,355.07 	30,071.61 	63,732.06 	86,415.38 	87,161.06 	<br /><br />图表4-10：发行人2022-2024年及2025年1-9月母公司现金流量表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2022年度 	2023年度 	2024年度 	2025年1-6月 	2025年1-9月 	<br /><br />经营活动产生的现金流量： 						<br /><br />销售商品、提供劳务收到的现金 	317,761.36 	332,365.27 	157,870.96 	26,505.43 	41,167.23 	<br /><br />收到的税费返还 	1,593.53 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />收到其他与经营活动有关的现金 	3,524.17 	207,347.69 	189,858.72 	97,277.99 	137,517.52 	<br /><br />经营活动现金流入小计 	322,879.06 	539,712.96 	347,729.68 	123,783.42 	178,684.75 	<br /><br />购买商品、接受劳务支付的现金 	272,374.69 	311,376.02 	131,564.88 	20,651.71 	31,909.48 	<br /><br />支付给职工以及为职工支付的现金 	10,867.95 	10,749.14 	10,524.57 	6,613.32 	8,573.57 	<br /><br />支付的各项税费 	1,756.80 	4,995.50 	17,050.34 	11,219.04 	13,196.08 	<br /><br />支付其他与经营活动有关的现金 	3,691.61 	140,751.73 	171,236.56 	88,688.76 	113,199.45 	<br /><br />经营活动现金流出小计 	288,691.05 	467,872.39 	330,376.36 	127,172.84 	166,878.59 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额 	34,188.02 	71,840.57 	17,353.32 	-3,389.41 	11,806.16 	<br /><br />投资活动产生的现金流量： 						<br /><br />收回投资收到的现金 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />取得投资收益收到的现金 	55,908.25 	56,292.79 	80,577.42 	61,543.25 	65,794.04 	<br /><br />处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 	- 	0.08 	0.48 	- 	- 	<br /><br />收到其他与投资活动有关的现金 	345,914.24 	388,650.00 	641,325.73 	308,597.36 	493,451.63 	<br /><br />投资活动现金流入小计 	401,822.49 	444,942.87 	721,903.63 	370,140.61 	559,245.67 	<br /><br />购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 	3,722.94 	3,592.27 	1,695.49 	13.90 	39.13 	<br /><br />投资支付的现金 	42,481.02 	38,114.53 	43,908.00 	5,382.50 	6,182.50 	<br /><br />支付其他与投资活动有关的现金 	351,170.00 	457,980.00 	668,362.30 	350,778.57 	603,701.30 	<br /><br />投资活动现金流出小计 	397,373.96 	499,686.80 	713,965.79 	356,174.97 	609,922.93 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	4,448.53 	-54,743.93 	7,937.84 	13,965.63 	-50,677.26 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量： 						<br /><br />吸收投资收到的现金 	69,790.00 	102,839.79 	237,967.33 	5,521.08 	75,901.13 	<br /><br />取得借款收到的现金 	290,620.00 	166,800.00 	247,329.97 	215,490.00 	306,290.00 	<br /><br />收到其他与筹资活动有关的现金 	100.00 	100.00 	100.00 	200.00 	200.00 	<br /><br />筹资活动现金流入小计 	360,510.00 	269,739.79 	485,397.30 	221,211.08 	382,391.13 	<br /><br />偿还债务支付的现金 	337,612.13 	192,820.00 	413,089.97 	141,490.00 	295,980.00 	<br /><br />分配股利、利润或偿付利息支付的现金 	54,650.72 	57,146.32 	74,878.57 	69,126.68 	72,874.20 	<br /><br />支付其他与筹资活动有关的现金 	492.39 	100.69 	101.48 	350.00 	350.00 	<br /><br />筹资活动现金流出小计 	392,755.24 	250,067.01 	488,070.02 	210,966.68 	369,204.20 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	-32,245.24 	19,672.78 	-2,672.72 	10,244.40 	13,186.93 	<br /><br />汇率变动对现金及现金等价物的影响 	-64.51 	-675.31 	1,006.09 	-35.94 	-594.32 	<br /><br />现金及现金等价物净增加额 	6,326.80 	36,094.11 	23,624.52 	20,784.68 	-26,278.50 	<br /><br />加：期初现金及现金等价物余额 	67,996.46 	74,323.26 	110,417.37 	134,041.89 	134,041.89 	<br /><br />期末现金及现金等价物余额 	74,323.26 	110,417.37 	134,041.89 	154,826.58 	107,763.40 	<br /><br />图表4-11：发行人主要财务指标变动情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2024年末 	2025年6月末 	变动幅度 	<br /><br />资产总计 	1,931,109.75 	1,990,591.60 	3.08% 	<br /><br />流动资产合计 	666,898.79 	725,429.04 	8.78% 	<br /><br />非流动资产合计 	1,264,210.96 	1,265,162.56 	0.08% 	<br /><br />负债合计 	985,919.66 	1,049,907.59 	6.49% 	<br /><br />流动负债合计 	715,535.45 	722,221.30 	0.93% 	<br /><br />非流动负债合计 	270,384.20 	327,686.29 	21.19% 	<br /><br />净资产 	945,190.10 	940,684.02 	-0.48% 	<br /><br />货币资金 	278,891.82 	349,695.07 	25.39% 	<br /><br />预付账款 	103,580.12 	87,474.20 	-15.55% 	<br /><br />其他应收款 	37,311.74 	39,627.67 	6.21% 	<br /><br />存货 	96,876.36 	106,924.42 	10.37% 	<br /><br />其他流动资产 	26,648.85 	21,869.26 	-17.94% 	<br /><br />长期股权投资 	54,953.72 	56,068.82 	2.03% 	<br /><br />使用权资产 	8,263.04 	8,396.26 	1.61% 	<br /><br />无形资产 	214,245.55 	208,255.16 	-2.80% 	<br /><br />其他非流动资产 	22,343.23 	33,495.67 	49.91% 	<br /><br />短期借款 	45,179.16 	144,123.37 	219.00% 	<br /><br />应付票据 	1,500.00 	10,938.78 	629.25% 	<br /><br />合同负债 	153,091.68 	144,377.98 	-5.69% 	<br /><br />应交税费 	23,064.05 	16,381.67 	-28.97% 	<br /><br />其他应付款 	39,691.34 	48,251.90 	21.57% 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	71,850.41 	23,488.58 	-67.31% 	<br /><br />租赁负债 	6,342.37 	7,013.92 	10.59% 	<br /><br />递延收益 	6,960.99 	7,066.84 	1.52% 	<br /><br />资本公积 	33,596.16 	38,663.02 	15.08% 	<br /><br />专项储备 	2,293.38 	2,342.35 	2.14% 	<br /><br />项目 	2024年1-6月 	2025年1-6月 	变动幅度 	<br /><br />营业收入 	1,412,436.77 	1,533,787.28 	8.59% 	<br /><br />营业成本 	1,374,631.50 	1,485,951.62 	8.10% 	<br /><br />营业利润 	54,083.80 	54,911.92 	1.53% 	<br /><br />净利润 	31,501.37 	36,323.79 	15.31% 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额 	9,763.06 	68,580.55 	602.45% 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	-45,417.92 	-22,576.67 	50.29% 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	120,203.55 	24,710.71 	-79.44% 	<br /><br />2025年6月末发行人短期借款为144,123.37万元，较年初增加98,944.21万元，增幅为219.00%，主要原因主要是公司业务量增加对外短期借款增加。<br /><br />2025年6月末发行人应付票据为10,938.78万元，较年初增加9,438.78万元，增幅为629.25%，主要原因是银行承兑汇票增加。<br /><br />2025年6月末发行人一年内到期的非流动负债23,488.58万元，较年初减少-48,361.83万元，减幅为67.31%，主要原因是一年内到期的应付债券减少5亿。<br /><br />2025年1-6月公司经营活动产生的现金流量净额为68,580.55万元，较去年同期相比增加58,817.49万元，降幅602.45%，原因主要是本年公司整体业务增加，并通过不断优化应收账款管理，有效提升了经营现金回款金额所致。<br /><br />2025年1-6月投资活动产生的现金流量净额为-22,576.67万元，较去年同期相比增加22,841.25万元，增幅50.29%，原因主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比减少，影响投资活动现金流出减少，投资活动现金流量净额同比增加。<br /><br />2025年1-6月筹资活动产生的现金流量净额为24,710.71万元，较去年同期相比减少-95,492.84万元，减幅79.44%，原因主要是吸收投资收到的现金同比减少15.23亿，影响筹资活动现金流入减少，筹资活动现金流量净额同比减少。<br /><br />（六）合并报表资产负债科目分析<br /><br />1、交易性金融资产<br /><br />2022-2024年，发行人交易性金融资产分别为6,777.23万元、18,464.20万元和0万元，占总资产比例分别为0.46%、1.05%和0%。2024年末，发行人交易性金融资产较2023年末减少18,464.20万元，降幅100%，主要系业绩对赌期已到期，终止确认关于南沙仓储的业绩承诺补偿累计确认的交易性金融资产所致。2023年末，发行人交易性金融资产较2022年末增加11,686.97万元，增幅172.44%，主要系南沙仓储2023年业绩不达标，计算应由承诺方向本公司支付的业绩补偿款并计入交易性金融资产10,134.47万元所致。<br /><br />2、衍生金融资产<br /><br />2022-2024年，发行人衍生金融资产分别为0万元、995.09万元和1,728.44万元，占总资产比例分别为0%、0.06%和0.09%。2024年末，发行人衍生金融资产较2023年末增加733.35万元，增幅73.70%，主要系业务规模增加，期末持有的套期工具规模增加所致。2023年末，发行人衍生金融资产较2022年末增加995.09万元，主要系业务规模增加，期末持有的套期工具规模增加所致。<br /><br />3、应收票据<br /><br />2022-2024年，发行人应收票据分别为0万元、1,147.13万元和241.37万元，占总资产比例分别为0%、0.07%和0.01%。2024年末，发行人应收票据较2023年末减少905.76万元，降幅78.96%，主要系公司收到的银行承兑汇票到期承兑所致。2023年末，发行人应收票据较2022年末增加1,147.13万元，主要系部分客户采用银行承兑汇票进行结算所致。<br /><br />4、应收款项融资<br /><br />2022-2024年，发行人应收款项融资分别为162.42万元、696.00万元和237.33万元，占总资产比例分别为0.01%、0.04%和0.01%。2024年末，发行人应收款项融资较2023年末减少458.67万元，降幅65.90%，主要系公司收到的票据后背书支付供应商货款及到期承兑所致。2023年末，发行人应收款项融资较2022年末增加533.58万元，增幅328.52%，主要系公司收到票据后背书支付供应商货款数额增加所致。<br /><br />5、递延所得税资产<br /><br />2022-2024年，发行人递延所得税资产分别为11,604.91万元、15,337.61万元和28,782.21万元，占总资产比例分别为0.78%、0.87%和1.49%。2024年末，发行人递延所得税资产较2023年末增加13,444.60万元，增幅87.66%，主要系因交易性金融负债及衍生金融负债公允价值变动增加，对应可抵扣暂时性差异同比增加所致。2023年末，发行人递延所得税资产较2022年末增加3,732.70万元，增幅32.16%，主要系公司因租赁、内部交易未实现利润等形成可抵扣暂时性差异同比增加所致。<br /><br />6、交易性金融负债<br /><br />2022-2024年，发行人交易性金融负债分别为0万元、77,723.19万元和<br /><br />123,803.27万元，占总资产比例分别为0%、7.65%和23.56%。2024年末，发行人交易性金融负债较2023年末增加46,080.08万元，增幅59.29%，主要系公司长期<br /><br />采购合约公允价值变动所致。2023年末，发行人交易性金融负债较2022年末增加77,723.19万元，主要系公司长期采购合约公允价值变动所致。<br /><br />7、衍生金融负债<br /><br />2022-2024年，发行人衍生金融负债分别为0万元、154.90万元和10,913.71万元，占总资产比例分别为0%、0.02%和1.11%。2024年末，发行人衍生金融负债较2023年末增加10,758.81万元，增幅6945.65%，主要系业务规模增加，期末持有的套期工具增加所致。2023年末，发行人衍生金融负债较2022年末增加154.90万元，主要系业务规模增加，期末持有的套期工具增加所致。<br /><br />（七）有息债务期限结构<br /><br />图表4-12：截至2024年末发行人有息债务期限结构表<br /><br />单位：万元<br /><br />期限 	金额 	占比 	<br /><br />一年以内 	112,844.52 	37.00% 	<br /><br />一至三年 	55,257.43 	18.12% 	<br /><br />三年以上 	136,855.76 	44.88% 	<br /><br />合计 	304,957.71 	100.00% 	<br /><br />（八）2025年度预披露情况<br /><br />根据发行人预估，发行人2025年度的经营、财务、资信状况无重大不利变化，具体数据以届时披露的2025年度审计报告为准。<br /><br />三、资信情况<br /><br />（一）发行人银行授信情况<br /><br />截至2025年6月30日，发行人及其子公司从金融机构获得的银行授信总额为256.41亿元，其中尚未使用额度为195.08亿元。<br /><br />图表4-13：截至2025年6月30日发行人的金融机构授信及使用情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />序号 	授信银行 	授信金额 	已使用额度 	未使用额度 	<br /><br />1 	中国银行 	214,000.00 	95,790.39 	118,209.61 	<br /><br />2 	农业银行 	218,808.40 	27,931.43 	190,876.97 	<br /><br />3 	工商银行 	76,700.00 	37,261.46 	39,438.54 	<br /><br />4 	建设银行 	203,840.00 	26,097.23 	177,742.77 	<br /><br />5 	兴业银行 	541.764.00 	102.066.47 	439,697.53 	<br /><br />6 	招商银行 	305,500.00 	89,510.94 	215,989.06 	<br /><br />7 	顺德农商 	9,000.00 	1,080.00 	7,920.00 	<br /><br />8 	广州银行 	50,000.00 	- 	50,000.00 	<br /><br />9 	中信银行 	20,000.00 	- 	20,000.00 	<br /><br />10 	交通银行 	362,500.00 	114,709.47 	247,790.53 	<br /><br />11 	广州农村商业银行 	180,000.00 	104,990.00 	75,010.00 	<br /><br />12 	广发银行 	30,000.00 	- 	30,000.00 	<br /><br />13 	中国邮政储蓄银行 	42,000.00 	13,854.29 	28,145.71 	<br /><br />14 	民生银行 	150,000.00 	- 	150,000.00 	<br /><br />15 	浙商银行 	160,000.00 	- 	160,000.00 	<br /><br />	合计 	2,564,112.40 	613,291.68 	1,950,820.72 	<br /><br />注：已使用授信额度统计中包含已归还的不可循环使用的额度。<br /><br />（二）债务违约记录<br /><br />截至2025年9月末，发行人对银行借款和其他债务的还款和信用记录良好，不存在不良贷款和违约记录。<br /><br />（三）债务融资工具偿还情况<br /><br />截至本募集说明书签署日，发行人存续期债务融资工具共6笔，余额为48亿元。发行及偿付直接债务融资工具的历史情况具体如下：<br /><br />图表4-14：发行人发行及偿付直接债务融资工具的历史情况表<br /><br />债券名称 	发行品种 	发行日期 	发行金额 	发行期限 	发行利率 	到期日 	是否兑付 	<br /><br />佛山市燃气集团股份有限公司2018年度第一期超短期融资券 	SCP 	2018.11.19 	3亿元 	270天 	3.80% 	2019.08.18 	已兑付 	<br /><br />佛山市燃气集团股份有限公司2019年度第一期超短期融资券 	SCP 	2019.01.09 	1亿元 	258天 	3.40% 	2019.09.26 	已兑付 	<br /><br />佛山市燃气集团股份有限公司2019年度第二期超短期融资券 	SCP 	2019.06.12 	2亿元 	270天 	3.62% 	2020.03.10 	已兑付 	<br /><br />佛山市燃气集团股份有限公司2019年度第三期超短期融资券 	SCP 	2019.08.01 	5亿元 	270天 	3.20% 	2020.05.01 	已兑付 	<br /><br />佛山市燃气集团股份有限公司2019年度第一期中期票据 	MTN 	2019.09.02 	2亿元 	3+2年 	3.70% 	2024.09.04 	已兑付 	<br /><br />佛山市燃气集团股份有限公司2019年度第四期超短期融资券 	SCP 	2019.09.20 	1亿元 	270天 	3.35% 	2020.06.20 	已兑付 	<br /><br />佛山市燃气集团股份有限公司2020年度第一期中期票据 	MTN 	2020.03.04 	2亿元 	3+2年 	3.10% 	2023.03.06 	已兑付 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司2020年度第一期超短期融资券 	SCP 	2020.04.15 	4亿元 	270天 	2.06% 	2021.01.12 	已兑付 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司2020年度第二期超短期融资券 	SCP 	2020.06.16 	2亿元 	270天 	2.48% 	2021.03.14 	已兑付 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司2020年度第三期超短期融资券 	SCP 	2020.09.18 	1亿元 	270天 	3.20% 	2021.06.19 	已兑付 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司2020年度第一期绿色中期票据 	GN 	2020.11.19 	1.5亿元 	3年 	3.99% 	2023.11.23 	已兑付 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司2021年度第一期中期票据 	MTN 	2021.01.05 	6亿元 	3年 	3.80% 	2024.01.07 	已兑付 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司2021年度第一期超短期融资券 	SCP 	2021.03.05 	6亿元 	240天 	3.10% 	2021.11.04 	已兑付 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司2021年度第二期中期票据 	MTN 	2021.04.19 	2亿元 	3年 	3.67% 	2024.04.21 	已兑付 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司2021年度第二期超短期融资券 	SCP 	2021.07.25 	3亿元 	171天 	2.60% 	2022.01.14 	已兑付 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司2021年度第三期超短期融资券 	SCP 	2021.10.28 	6亿元 	40天 	2.5% 	2021.12.11 	已兑付 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司2021年度第三期中期票据 	MTN 	2021.11.30 	8亿元 	3+N年 	4.07% 	- 	已兑付 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司2022年度第一期超短期融资券 	SCP 	2022.01.10 	4亿元 	226天 	2.68% 	2022.8.26 	已兑付 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司2022年度第二期超短期融资券 	SCP 	2022.03.21 	4亿元 	37天 	2.28% 	2022.4.29 	已兑付 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司2022年度第一期中期票据 	MTN 	2022.04.22 	5亿元 	3年 	3.09% 	2025.04.26 	已兑付 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司2022年度第二期中期票据 	MTN 	2022.7.27 	7亿元 	3+N年 	3.14% 	- 	已兑付 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司2023年度第一期中期票据 	MTN 	2023.11.16 	8亿元 	2+N年 	3.20% 	- 	已兑付 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司2024年度第一期中期票据 	MTN 	2024.01.02 	15亿元 	2+N年 	3.10% 	- 	已兑付 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司2024年度第二期中期票据 	MTN 	2024.08.16 	5亿元 	3年 	2.16% 	2027.08.19 	未兑付 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司2024年度第三期中期票据 	MTN 	2024.11.25 	8亿元 	3+N年 	2.44% 	- 	未兑付 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司2025年度第一期中期票据 	MTN 	2025.01.13 	5亿元 	3年 	1.97% 	2028.01.14 	未兑付 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司2025年度第二期中期票据 	MTN 	2025.07.12 	7亿元 	2+N年 	1.98% 	- 	未兑付 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司2025年度第三期中期票据 	MTN 	2025.11.14 	8亿元 	2+N年 	2.01% 	- 	未兑付 	<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司2026年度第一期中期票据 	MTN 	2026.01.20 	15亿元 	3+N年 	2.14% 	- 	未兑付 	<br /><br />除此以外，发行人及其子公司无其他待偿还直接债务融资工具，发行人未出现任何逾期偿还本息的现象。<br /><br />四、增值税<br /><br />根据自2026年1月1日起施行的《中华人民共和国增值税法》，在中华人民共和国境内（以下简称境内）销售货物、服务、无形资产、不动产（以下称应税交易），以及进口货物的单位和个人（包括个体工商户），为增值税的纳税人，应当依照本法规定缴纳增值税。销售金融商品的，金融商品在境内发行，或者销售方为境内单位和个人均属于在境内发生应税交易。根据以上规定，投资人应当依法缴纳增值税。<br /><br />五、所得税<br /><br />根据2008年1月1日生效的《中华人民共和国企业所得税法》及其他相关的法律、法规，一般企业投资者来源于债券的利息所得应缴纳企业所得税。企业应将当期应收取的债券利息计入企业当期收入，核算当期损益后缴纳企业所得税。<br /><br />六、其他<br /><br />（一）关于基础募集说明书“第十章信息披露”发行前信息披露的更新：<br /><br />发行人发行的本期超短期融资券，将在发行日前1个工作日公布发行文件，并通过中国货币网和上海清算所网站披露如下文件：<br /><br />1、佛燃能源集团股份有限公司2026年度第一期超短期融资券续发募集说明书；<br /><br />2、佛燃能源集团股份有限公司2026年度第一期超短期融资券法律意见书；<br /><br />3、佛燃能源集团股份有限公司2022-2024年审计报告及2025年三季度财务报表；<br /><br />4、中国银行间市场交易商协会要求的其他需披露的文件。<br /><br />（二）关于基础募集说明书“第十一章持有人会议机制/三、会议召集人与召开情形/（一）召集人及职责”的更新<br /><br />招商银行股份有限公司为本期债务融资工具持有人会议的召集人。<br /><br />召集人联系方式：<br /><br />机构名称：招商银行股份有限公司<br /><br />联络人姓名：区允嘉<br /><br />联系方式：0757-86326127<br /><br />联系地址：广东省佛山市南海区桂城街道灯湖东路12号招商银行大厦<br /><br />邮箱：ouyunjia@cmbchina.com<br /><br />（三）关于基础募集说明书“第十一章持有人会议机制/三、会议召集人与召开情形/（六）提议渠道”的更新<br /><br />持有人、受托管理人、发行人或增进机构认为有需要召开持有人会议的，应当将书面提议发送至ouyunjia@cmbchina.com或寄送至区允嘉0757-86326127广东省佛山市南海区桂城街道灯湖东路12号招商银行大厦或通过“NAFMII综合业务和信息服务平台存续期服务系统”（以下简称“系统”）或以其他提议方式发送给召集人。<br /><br />（四）关于基础募集说明书“第十七章备查文件和查询地址”的更新：<br /><br />一、备查文件<br /><br />1）中国银行间市场交易商协会接受注册通知书（中市协注〔2026〕SCP【】号）；<br /><br />2）佛燃能源集团股份有限公司2025年度第二期中期票据基础募集说明书；<br /><br />3）佛燃能源集团股份有限公司2026年度第一期超短期融资券续发募集说明书；<br /><br />4）佛燃能源集团股份有限公司2022-2024年审计报告及2025年三季度财务报表；<br /><br />5）佛燃能源集团股份有限公司2026年度第一期超短期融资券法律意见书；<br /><br />6）相关法律法规、规范性文件要求披露的其他文件。<br /><br />二、查询地址<br /><br />1、发行人<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司<br /><br />地址：佛山市禅城区季华五路 25号<br /><br />法定代表人：徐中<br /><br />联系人：梁敏灵<br /><br />联系电话：0757-83808631<br /><br />传真：0757-83368528<br /><br />邮编：528000<br /><br />2、主承销商<br /><br />招商银行股份有限公司<br /><br />注册地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦<br /><br />法定代表人：缪建民<br /><br />联系人：王烨、区允嘉<br /><br />电话：0755-88026212、0757-86326127<br /><br />传真：0755-88026153<br /><br />邮编：518040<br /><br />投资人可通过中国货币网（www.chinamoney.com.cn）或上海清算所网站（www.shclearing.com.cn）下载本募集说明书，或者在本期超短期融资券发行期内工作日的一般办公时间，到上述地点查阅本募集说明书全文及上述备查文件。<br /><br />第五章发行有关机构<br /><br />一、发行人<br /><br />佛燃能源集团股份有限公司<br /><br />地址：佛山市禅城区季华五路 25号<br /><br />法定代表人：徐中<br /><br />联系人：梁敏灵<br /><br />联系电话：0757-83808631<br /><br />传真：0757-83368528<br /><br />邮编：528000<br /><br />信息披露事务负责人：卢志刚<br /><br />职务：董事会秘书<br /><br />联系地址：佛山市禅城区季华五路 25号<br /><br />电话：0757-83036288<br /><br />传真：0757-83033809<br /><br />电子邮箱：bodoffice@fsgas.com<br /><br />二、主承销商<br /><br />招商银行股份有限公司<br /><br />注册地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦<br /><br />法定代表人：缪建民<br /><br />联系人：王烨、区允嘉<br /><br />电话：0755-88026212、0757-86326127<br /><br />传真：0755-88026153<br /><br />邮编：518040<br /><br />三、存续期管理机构<br /><br />招商银行股份有限公司<br /><br />注册地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦<br /><br />法定代表人：缪建民<br /><br />联系人：陈妮娜<br /><br />电话：0755-88026246<br /><br />传真：0755-88026153<br /><br />邮编：518040<br /><br />四、律师事务所<br /><br />名称：广东科德律师事务所<br /><br />地址：广州市越秀区中山四路 246号信德商务大厦 3202、08-10单元<br /><br />负责人：刘启良<br /><br />联系人：董静<br /><br />联系电话：020-83377177<br /><br />传真：020-83377177<br /><br />五、审计机构<br /><br />名称：广东司农会计师事务所（特殊普通合伙）<br /><br />地址：广州市南沙区南沙街兴沙路6号704房-2<br /><br />执行事务合伙人：吉争雄<br /><br />联系人：黄嘉蔚<br /><br />联系电话：020-39391992<br /><br />传真：020-39391992<br /><br />六、登记、托管、结算机构<br /><br />名称：银行间市场清算所股份有限公司<br /><br />地址：上海市黄浦区北京东路2号<br /><br />法定代表人：马贱阳<br /><br />联系人：发行岗<br /><br />电话：021-23198800<br /><br />传真：021-23198866<br /><br />七、集中簿记建档系统技术支持机构<br /><br />名称：北京金融资产交易所有限公司<br /><br />住所：北京市西城区金融大街乙17号<br /><br />法定代表人：郭仌<br /><br />联系人：发行部<br /><br />联系电话：010-57896722、010-57896516<br /><br />传真：010-57896726<br /><br />邮政编码：100032<br /><br />发行人与上述发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系及其他重大利害关系。<br /><br />第六章基础募集说明书查询方式<br /><br />投资者可通过中国货币网（www.chinamoney.com.cn）或上海清算所网站（www.shclearing.com.cn）交易商协会认可的渠道下载《佛燃能源集团股份有限公司2025年度第二期中期票据基础募集说明书》，或者在本期超短期融资券发行期内工作日的一般办公时间，到查询地址查阅本募集说明书全文及备查文件。