厦门象屿股份有限公司<br /><br />2026-2028年度债务融资工具募集说明书<br /><br />发行人： 	厦门象屿股份有限公司 	<br /><br />注册金额： 	DFI注册项下无注册金额 	<br /><br />担保情况： 	无担保 	<br /><br />信用评级机构： 	联合资信评估股份有限公司 	<br /><br />信用评级结果： 	主体信用等级：AAA 	<br /><br />主承销商/簿记管理人/存续期管理机构<br /><br />二〇二六年一月<br /><br />声明与承诺<br /><br />本企业发行本期债务融资工具已在交易商协会注册，注册不代表交易商协会对本期债务融资工具的投资价值作出任何评价，也不表明对债务融资工具的投资风险做出了任何判断。凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书全文及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。<br /><br />董事会已批准本募集说明书，全体董事承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连带法律责任。<br /><br />本公司及时、公平地履行信息披露义务，企业及其全体董事、高级管理人员或履行同等职责的人员保证募集说明书信息披露的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。董事、高级管理人员或履行同等职责的人员不能保证所披露的信息真实、准确、完整的，应披露相应声明并说明理由。全体董事、高级管理人员已按照《公司信用类债券信息披露管理办法》及协会相关自律管理要求履行了相关内部程序。<br /><br />本公司或其授权的机构已就募集说明书中引用中介机构意见的内容向相关中介机构进行了确认，中介机构确认募集说明书所引用的内容与其就本期债券发行出具的相关意见不存在矛盾，对所引用的内容无异议。若中介机构发现未经其确认或无法保证一致性或对引用内容有异议的，企业和相关中介机构应对异议情况进行披露。<br /><br />本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。<br /><br />受托管理人（如有）承诺严格按照相关法律法规、自律规则指引和受托管理协议（如有）的约定，履行受托管理职责，忠实守信、勤勉尽责，切实维护持有人利益。<br /><br />凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本期债务融资工具的，均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。包括受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人或履行同等职责的机构等主体权利义务的相关约定等。<br /><br />本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务，接受投资者监督。<br /><br />截至募集说明书签署日，除已披露信息外，无其他影响偿债能力的重大事项。<br /><br />目录<br /><br />声明与承诺 ............................................................................................................ 1<br /><br />重要提示 ................................................................................................................ 6<br /><br />一、发行人主体提示 .................................................................................... 6<br /><br />二、发行条款提示 ........................................................................................ 9<br /><br />三、投资人保护机制相关提示 .................................................................... 9<br /><br />第一章 释义 ........................................................................................................ 12<br /><br />第二章 风险提示及说明 .................................................................................... 14<br /><br />一、与本期债务融资工具相关的风险 ...................................................... 14<br /><br />二、发行人相关风险 .................................................................................. 14<br /><br />第三章 发行条款 ................................................................................................ 21<br /><br />第四章 募集资金运用 ........................................................................................ 22<br /><br />一、募集资金用途 ...................................................................................... 22<br /><br />二、 发行人关于募集资金用途的承诺 .................................................... 22<br /><br />第五章 发行人基本情况 .................................................................................... 23<br /><br />一、发行人基本情况 .................................................................................. 23<br /><br />二、发行人历史沿革及股本变动情况 ...................................................... 24<br /><br />三、发行人股权结构及实际控制人情况 .................................................. 29<br /><br />四、独立性情况 .......................................................................................... 31<br /><br />五、发行人重要权益投资情况 .................................................................. 32<br /><br />六、发行人内部治理及组织机构设置情况 .............................................. 35<br /><br />七、发行人员工基本情况 .......................................................................... 52<br /><br />八、发行人主营业务情况 .......................................................................... 55<br /><br />九、发行人主要在建项目及未来投资规划 .............................................. 72<br /><br />十、发行人业务发展规划 .......................................................................... 73<br /><br />十一、发行人所在行业状况 ...................................................................... 74<br /><br />十二、发行人行业地位及竞争优势 .......................................................... 79<br /><br />十三、其他经营重要事项 .......................................................................... 83<br /><br />第六章 发行人主要财务状况 ............................................................................ 84<br /><br />一、发行人财务报告编制基础、审计情况、财务会计信息适用《企业会<br /><br />计准则》情况 ...................................................................................................... 84<br /><br />二、重大会计政策变更、会计估计变更、会计差错更正情况 .............. 84<br /><br />三、财务报表合并范围及变动情况 .......................................................... 87<br /><br />四、财务报表 .............................................................................................. 88<br /><br />五、主要财务数据及指标分析 .................................................................. 95<br /><br />六、有息债务 ............................................................................................ 120<br /><br />七、关联交易 ............................................................................................ 123<br /><br />八、重大或有事项、承诺事项 ................................................................ 152<br /><br />九、资产抵押、质押、其他被限制处置事项 ........................................ 153<br /><br />十、金融衍生产品、大宗商品期货和理财产品持有情况 .................... 154<br /><br />十一、海外投资情况 ................................................................................ 155<br /><br />十二、直接债务融资计划 ........................................................................ 155<br /><br />十三、其他财务重要事项 ........................................................................ 155<br /><br />第七章 发行人资信状况 .................................................................................. 157<br /><br />一、发行人资信情况 ................................................................................ 157<br /><br />二、发行人其他资信重要事项 ................................................................ 163<br /><br />第八章 发行人2025年1-6月基本情况 ........................................................ 164<br /><br />一、发行人2025年1-6月主营业务情况 .............................................. 164<br /><br />二、发行人2025年1-6月财务情况 ...................................................... 165<br /><br />三、发行人资信情况 ................................................................................ 176<br /><br />四、发行人或有事项 ................................................................................ 178<br /><br />第九章 债务融资工具信用增进 ...................................................................... 181<br /><br />第十章 税项 ...................................................................................................... 182<br /><br />一、增值税 ................................................................................................ 182<br /><br />二、所得税 ................................................................................................ 182<br /><br />三、印花税 ................................................................................................ 182<br /><br />四、税项抵销 ............................................................................................ 182<br /><br />五、声明 .................................................................................................... 183<br /><br />第十一章 发行人信息披露工作安排 .............................................................. 184<br /><br />一、发行人信息披露机制 ........................................................................ 184<br /><br />二、信息披露安排 .................................................................................... 184<br /><br />第十二章 持有人会议机制 .............................................................................. 188<br /><br />一、会议目的与效力 ................................................................................ 188<br /><br />二、会议权限与议案 ................................................................................ 188<br /><br />三、会议召集人与召开情形 .................................................................... 189<br /><br />四、会议召集与召开 ................................................................................ 191<br /><br />五、会议表决和决议 ................................................................................ 193<br /><br />六、其他 .................................................................................................... 195<br /><br />第十三章 主动债务管理 .................................................................................. 197<br /><br />一、置换 .................................................................................................... 197<br /><br />二、同意征集机制 .................................................................................... 197<br /><br />第十四章 违约、风险情形及处置 .................................................................. 201<br /><br />一、违约事件 ............................................................................................ 201<br /><br />二、违约责任 ............................................................................................ 201<br /><br />三、偿付风险 ............................................................................................ 201<br /><br />四、发行人义务 ........................................................................................ 201<br /><br />五、发行人应急预案 ................................................................................ 202<br /><br />六、风险及违约处置基本原则 ................................................................ 202<br /><br />七、处置措施 ............................................................................................ 202<br /><br />八、不可抗力 ............................................................................................ 202<br /><br />九、争议解决机制 .................................................................................... 203<br /><br />十、弃权 .................................................................................................... 203<br /><br />第十五章 发行有关机构 .................................................................................. 204<br /><br />第十六章 备查文件 .......................................................................................... 207<br /><br />一、备查文件 ............................................................................................ 207<br /><br />二、查询地址 ............................................................................................ 207<br /><br />附录 发行人主要财务指标计算公式 .............................................................. 209<br /><br />重要提示<br /><br />请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中“风险因素”等有关章节。<br /><br />一、发行人主体提示<br /><br />（一）核心风险提示<br /><br />1、资产负债率较高的风险<br /><br />公司近年来业务发展带来负债水平的提高，公司业务包括大宗商品经营服务及大宗商品物流服务，其行业性质决定公司的资产负债率相对较高。近三年及一期末，发行人的资产负债率分别为68.37%、71.33%、71.96%和71.84%，资产负债率相对较高可能导致发行人面临一定的风险。<br /><br />2、商品价格大幅波动风险<br /><br />大宗商品经营服务业务是发行人的核心主营业务之一，经营的主要品种有能源化工、农产品、金属矿产等几大类产品，如PVC、EVA、PP/PE、MEG、粮食、钢材、煤炭、铝产品等。其中农产品方面，全球主要农产品供应较为充足，叠加经济增速放缓对需求有所影响，价格普遍承压。化工塑料产品为石油的衍生提取产品，受国际油价波动影响，此类产品的价格也容易出现相应波动，钢材随铁矿石价格的变化也会有所波动，上述大宗产品价格的波动将可能使发行人的盈利能力受一定的影响。<br /><br />3、贸易摩擦及人民币汇率政策风险<br /><br />在国际贸易保护主义回潮的背景下，针对中国产品的贸易摩擦有增无减，一些发达国家不断强化贸易执法，放宽立案标准，加严反倾销和反补贴调查规则，裁决趋于严格，中国作为世界第一大出口国，近年来遭受的贸易摩擦不断增多。贸易摩擦、国家关税政策、进出口贸易政策的变化及汇率的波动将对发行人进出口业务产生一定影响。<br /><br />（二）情形提示<br /><br />近一年发行人不涉及MQ.4表（重大资产重组）、MQ.8表（股权委托管理）的情形，触发MQ.7表（重要事项）情形如下：<br /><br />1、发行人触发MQ.7表（重要事项）中“MQ.7-2”情形如下：<br /><br />发行人2025年3月 13日公告，公司注册资本由2,272,414,063元变更为2,806,995,283.00元，主要是回购注销公司股权激励计划中已获授但尚未解除限售的限制性股票和向特定对象发行A股股票。<br /><br />发行人2025年5月21日公告，公司回购注销625,662股限制性股票，回购注销后总股份为2,806,369,661股，公司库存股份66,005,978股，公司注册资本变更为2,806,369,661.00元。<br /><br />根据发行人2025年9月4日召开的第九届董事会薪酬与考核委员会第三次临时会议、第九届董事会第三十六次会议、第九届监事会第二十四次会议，审议通过了《关于向激励对象授予限制性股票的议案》，同意以2025年9月4日为授予日，向符合条件的928名激励对象授予17,199.20万股限制性股票，授予价格为2.71元/股，公司变更后的注册资本为人民币2,840,589,339.00元。<br /><br />发行人2025年9月18日公告，公司回购注销37,406,322股限制性股票，回购注销后公司股本总数由2,806,369,661股减少至2,768,963,339股。<br /><br />根据发行人2025年10月15日发布《关于股份性质变更暨2025年限制性股票激励计划权益授予的进展公告》，本次激励计划获授限制性股票的激励对象已完成缴款，其中5名激励对象因个人原因自愿放弃认购其获授的全部或部分限制性股票合计36.5963万股，公司已收到2025年限制性股票激励计划的924名激励对象缴纳的171,626,037股股票认购款合计人民币465,106,560.27元。发行人2025年10月18日发布《关于2025年限制性股票激励计划授予结果公告》，公司本次实施股票激励计划前注册资本为人民币2,768,963,339.00元，实收资本人民币2,768,963,339.00元；变更后的注册资本为人民币2,840,589,339.00元，累计实收股本人民币2,840,589,339.00元。截至募集说明书签署日，尚未完成工商登记手续。<br /><br />截至募集说明书签署日，发行人完成工商登记手续的注册资本为2,806,995,283.00元。<br /><br />2、发行人触发MQ.7表（重要事项）中“MQ.7-3”情形如下：<br /><br />2024年度，发行人营业收入3,666.71亿元，较上年同期同比下降20.12%；营业利润22.14亿元，同比下降1.89%；净利润18.91亿元，同比下降18.27%；<br /><br />归母净利润14.19亿元，同比下降9.86%。2022-2024年，发行人营业收入和净利润持续下滑，主要是因为国内外需求不足，大宗商品价格整体承压，工业生产面临一定压力，在此背景下，公司制造业客户原辅材料需求动能不足、库存头寸消减、提货周期拉长，盈利能力承压，公司大宗商品经营营业收入及毛利有所下滑。在产业周期低谷，公司与制造业客户共同分担市场下行压力。<br /><br />3、发行人存在MQ.7（重要事项）中“发生了《信息披露规则》所列重大事项”的情形，发行人已在中国货币网（http://www.chinamoney.com.cn）及上海清算所（http://www.shclearing.com）披露了下述公告，敬请投资者关注。<br /><br />（1）《厦门象屿股份有限公司关于取消监事会及董事发生变动的公告》<br /><br />发行人于2025年12月31日披露了《厦门象屿股份有限公司关于取消监事会及董事发生变动的公告》。根据《中华人民共和国公司法》《中国证监会关于新&lt;公司法&gt;配套制度规则实施相关过渡期安排》《上市公司章程指引》以及《上海证券交易所股票上市规则》等相关法律法规、规范性文件的规定，结合实际情况，公司拟取消监事会，由董事会审计委员会行使监事会的法定职权，并对《公司章程》中相关条款进行相应修订，同时废止公司《监事会议事规则》。在公司股东大会审议通过取消监事会后，监事会主席曾仰峰先生、监事蔡雅莉女士、职工监事余玉仙女士在第九届监事会中担任的职务自然免除。<br /><br />2025年12月15日，公司召开了2025年第四次临时股东大会，审议通过《关于选举第十届董事会董事的议案》，选举吴捷、齐卫东、邓启东、林俊杰、曾仰峰、王剑莉、蔡圣、王伟、刘晋为董事会董事；审议通过《关于选举第十届董事会独立董事的议案》，选举薛祖云、刘斌、宋华、吴翀、刘志云为独立董事。2025年12月12日，公司召开公司职工代表大会，选举许春桑女士为公司第十届董事会职工代表董事，许春桑女士将与公司股东大会选举的董事共同组成公司第十届董事会。2025年12月16日，公司第十届董事会第一次会议召开，选举吴捷先生为公司第十届董事会董事长、齐卫东先生为公司第十届董事会副董事长。<br /><br />（2）《厦门象屿股份有限公司关于债权转让的公告》<br /><br />发行人于2024年12月3日披露了《厦门象屿股份有限公司关于债权转让的公告》，发行人于2024年7月28日收到发行人控股股东厦门象屿集团有限公司《关于拟整体受让厦门象屿及其子公司对江苏德龙及其控股子公司债权的通<br /><br />知》，象屿集团已获悉江苏德龙及响水恒生不锈钢铸造有限公司、响水巨合金属制品有限公司、响水德丰金属材料有限公司被申请破产重整，经象屿集团多方了解，上述四家公司目前在政府的监管之下，仍正常生产运营，具备滚动交货能力；为保障上市公司及其广大投资者的利益，象屿集团拟整体受让发行人对江苏德龙及其控股子公司的债权，包括但不限于发行人对江苏德龙及响水恒生不锈钢铸造有限公司、响水巨合金属制品有限公司、响水德丰金属材料有限公司及其他江苏德龙控股子公司的预付账款、应收账款等对应的债权。截至2024年7月31日，公司对江苏德龙债权账面余额为897,426.59万元，账面债权评估值为897,426.59万元，由于该等债权对应的担保物截至2024年7月31日市场总价值大于债权账面价值，故以账面值作为债权评估值。根据协议约定，标的债权的转让价款为897,426.59万元。转让款实行分期支付，具体地，协议生效之日（含）起30日内支付30%（269,227.98万元），协议生效一年之日（含）起30日内支付40%（358,970.64万元），协议生效二年之日（含）起30日内支付30%（269,227.98万元）。本次转让的债权规模占公司上年末净资产的比例为24.13%，超过 10%。本次转让事项构成关联交易，尚需提交股东大会核准。<br /><br />2025年1月16日，公司披露了《厦门象屿股份有限公司关于收到控股股东第一期债权受让款的公告》，2025年1月15日，公司下属子公司收到象屿集团下属子公司支付的第一期债权受让款合计269,227.98万元。<br /><br />（3）《厦门象屿股份有限公司关于董事长、法定代表人发生变动的公告》<br /><br />发行人于2024年12月3日披露了《厦门象屿股份有限公司关于董事长、法定代表人发生变动的公告》。公司董事会及法定代表人由邓启东先生变更为吴捷先生。公司将根据有关规定办理工商变更登记等后续事项。本次人事变动不会对公司日常管理、生产经营及偿债能力产生不利影响，不会对公司董事会决议的有效性造成影响。上述人事变动后的公司治理结构符合法律规定和公司章程规定。<br /><br />二、发行条款提示<br /><br />无。<br /><br />三、投资人保护机制相关提示<br /><br />（一）持有人会议机制<br /><br />本期债务融资工具募集说明书（包括基础募集说明书、补充募集说明书等，以下简称“本募集说明书”）在“持有人会议机制”章节中明确，除法律法规另有规定外，持有人会议所审议通过的决议对本期债务融资工具全部持有人具有同等效力和约束力。<br /><br />本募集说明书在“持有人会议机制”章节对持有人会议召开情形进行了分层，发行人（及合并范围内子公司）发行的其他债务融资工具或境内外债券的本金或利息未能按照约定按期足额兑付；发行人及合并范围内子公司拟出售、转让、划转资产或放弃其他财产，将导致发行人净资产减少单次超过上年末经审计净资产的10%；发行人及合并范围内子公司因会计差错更正、会计政策或会计估计的重大自主变更等原因，导致发行人净资产单次减少超过10%；发行人最近一期净资产较上年末经审计净资产减少超过10%；发行人及合并范围内子公司发生可能导致发行人丧失其重要子公司实际控制权的情形；发行人及合并范围内子公司拟无偿划转、购买、出售资产或者通过其他方式进行资产交易，构成重大资产重组的；发行人进行重大债务重组；发行人拟合并、分立、减资，被暂扣或者吊销许可证件等情形发生时，自事项披露之日起15个工作日内无人提议或提议的持有人未满足10%的比例要求，存在相关事项不召开持有人会议的可能性。<br /><br />本募集说明书在“持有人会议机制”章节设置了“会议有效性”的要求，按照本募集说明书约定，参会持有人持有本期债务融资工具总表决权【1/2】，会议方可生效。参加会议的持有人才能参与表决，因此持有人在未参会的情况下，无法行使所持份额代表的表决权。<br /><br />本募集说明书在“持有人会议机制”章节设置了多数决机制，持有人会议决议应当经参加会议持有人所持表决权超过【1/2】通过；对影响投资者重要权益的特别议案，应当经参加会议持有人所持表决权【2/3】以上，且经本期债务融资工具总表决权超过【1/2】通过。因此，在议案未经全体持有人同意而生效的情况下，部分持有人虽不同意但已受生效议案的约束，包括变更本期债务融资工具与本息偿付直接相关的条款，包括本金或利息金额、计算方式、支付时间、信用增进安排；新增、变更发行文件中的选择权条款、持有人会议机制、同意征集机制、投资人保护条款以及争议解决机制；聘请、解聘、变更本期债务融资工具受托管理人或变更涉及持有人权利义务的受托管理协议条款；除合并、分立外，发行人向第三方转移本期债务融资工具清偿义务；变更可能会严重影响持有人收取本期债务融资工具本息的其他约定等所涉及的重要权益也存在因服从多数人意志受到不利影响的可能性。<br /><br />（二）主动债务管理<br /><br />在本期债务融资工具存续期内，发行人可能通过实施置换、同意征集等方式对本期债务融资工具进行主动债务管理。<br /><br />【置换机制】存续期内，若将本期债务融资工具作为置换标的实施置换后，将减少本期债务融资工具的存续规模，对于未参与置换或未全部置换的持有人，存在受到不利影响的可能性。<br /><br />【同意征集机制】本募集说明书在“主动债务管理”章节中约定了对投资人实体权利影响较大的同意征集结果生效条件和效力。按照本募集说明书约定，同意征集方案经持有本期债务融资工具总表决权超过【1/2】的持有人同意，本次同意征集方可生效。除法律法规另有规定外，满足生效条件的同意征集结果对本期债务融资工具全部持有人具有同等效力和约束力，并产生约束发行人和持有人的效力。因此，在同意征集事项未经全部持有人同意而生效的情况下，个别持有人虽不同意但已受生效同意征集结果的约束，包括收取债务融资工具本息等自身实体权益存在因服从绝大多数人意志可能受到不利影响的可能性。<br /><br />（三）违约、风险情形及处置<br /><br />本募集说明书“违约、风险情形及处置”章节约定，当发行人发生风险或违约事件后，发行人可以与持有人协商采取以下风险及违约处置措施：<br /><br />【重组并变更登记要素】发行人和持有人可协商调整本期债务融资工具的基本偿付条款。选择召开持有人会议的，适用基础募集说明书中第十二章“持有人会议机制”中特别议案的表决比例。生效决议将约束本期债项下所有持有人。如约定同意征集机制的，亦可选择适用第十三章“同意征集机制”实施重组。<br /><br />请投资人仔细阅读相关内容，知悉相关风险。<br /><br />11<br /><br />第一章 释义<br /><br />在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义：<br /><br />厦门象屿/发行人/公司/发行人 	指 厦门象屿股份有限公司。 	<br /><br />非金融企业债务融资工具 	指 	具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。 	<br /><br />本次发行 	指 	本期债务融资工具的发行。 	<br /><br />募集说明书 	指 	公司为发行本期债务融资工具并向投资者披露本期债务融资工具发行相关信息而制作的《厦门象屿股份有限公司2026-2028年度债务融资工具募集说明书》。 	<br /><br />主承销商/簿记管理人 	指 	兴业银行股份有限公司。 	<br /><br />存续期管理机构 	指 	兴业银行股份有限公司。 	<br /><br />集中簿记建档 	指 	发行人和主承销商协商确定利率（价格）区间后，承销团成员/投资人发出申购定单，由簿记管理人记录承销团成员/投资人认购债务融资工具利率（价格）及数量意愿，按约定的定价和配售方式确定最终发行利率（价格）并进行配售的行为。集中簿记建档是簿记建档的一种实现形式，通过集中簿记建档系统实现簿记建档过程全流程线上化处理。 	<br /><br />承销团 	指 	由主承销商为本次发行组织的，由主承销商和承销商组成的承销团。 	<br /><br />承销协议 	指 	公司与主承销商为本次发行签订的《厦门象屿股份有限公司2026-2028年度债务融资工具承销协议》。 	<br /><br />承销团协议 	指 	承销团成员为本次发行共同签订的《银行间债券市场非金融企业债务融资工具承销团协议》。 	<br /><br />余额包销 	指 	本期债务融资工具的主承销商按承销协议约定在规定的发售期结束后剩余债券全部自行购入的承销方式。 	<br /><br />北金所 	指 	北京金融资产交易所有限公司。 	<br /><br />实名记账式 	指 	采用上海清算所的登记托管系统以记账方式登记和托管。 	<br /><br />上海清算所 	指 	银行间市场清算所股份有限公司。 	<br /><br />交易商协会 	指 	中国银行间市场交易商协会。 	<br /><br />银行间市场 	指 	全国银行间债券市场。 	<br /><br />人民银行 	指 	中国人民银行。 	<br /><br />法定节假日或休息日 	指 	中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假日或休息日）。 	<br /><br />工作日 	指 	中国境内的商业银行的对公营业日(不包括法定节假日及休息日) 	<br /><br />元 	指 	如无特别说明，指人民币元。 	<br /><br />近三年及一期 	指 	2022-2024年及2025年1-3月。 	<br /><br />分销 	指 长期合作的上游供应厂商将产品以一定的方式通过分销商销售渠道在市场上销售出去的业务。 	<br /><br />公式定价 	指 买卖双方约定以某一公认的第三方中立或权威单位公布的价格作为参考基价上浮或下浮一定金额或比例（或者再加上一些相对固定的费用）得到的一个相对公允的公式定价作为彼此的成交价格。 	<br /><br />二次定价 	指 	采购协议签订后，供应商按预定的价格将货物发出，在货物抵达目的地或抵达目的地一段时间后，买卖双方根据当时的市场价格按一定的规则确定最终结算价格，买方不用承担货物运输时间内的价格波动风险。只要有较通畅的销售渠道并利用其及时将货物销售出去，就可以将时间和价格风险大幅度降低，并在较大程度上保证业务量和盈利水平的稳定性。 	<br /><br />PP /PE 	指 	聚乙烯/聚丙烯，属于化工材料，用于膜类、塑料袋、塑料中空器材、塑料管材等各类塑料制品。 	<br /><br />EVA 	指 	乙烯(E)及乙烯基醋酸盐(VA)的共聚物，属于化工材料，用于薄膜、电线电缆、胶粘剂、热熔粘合剂及涂层制品、模塑制品、发泡制品等。 	<br /><br />PVC 	指 	聚氯乙烯，属于化工材料，用于制造高级绝缘材料、高强度管材、薄膜、硬板、纤维等。 	<br /><br />MEG 	指 	乙二醇，属于化工材料，主要作为聚酯材料等。 	<br /><br />原粮 	指 	原粮亦称“自然粮”。一般指未经加工的粮食的统称。如稻谷、小麦、玉米、大豆、高粱、谷子、蚕豆、豌豆等。 	<br /><br />象屿集团 	指 	厦门象屿集团有限公司。 	<br /><br />象屿物流 	指 	厦门象屿物流集团有限责任公司。 	<br /><br />象屿农产 	指 	黑龙江象屿农业物产有限公司。 	<br /><br />速传供应链 	指 	厦门象屿速传供应链发展股份有限公司。 	<br /><br />福建兴大 	指 	福建兴大进出口贸易有限公司。 	<br /><br />象屿张家港 	指 	象屿（张家港）有限公司。 	<br /><br />象道物流 	指 	象道物流集团有限公司。 	<br /><br />本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差异，这些差异是由于四舍五入造成的。<br /><br />第二章 风险提示及说明<br /><br />本期债务融资工具无担保，风险由投资人自行承担。投资人购买本期债务融资工具，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，进行独立的投资判断。本期债务融资工具依法发行后，因发行人经营与收益的变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在评价和认购本期债务融资工具时，应特别认真地考虑下列各种风险因素。<br /><br />一、与本期债务融资工具相关的风险<br /><br />（一）利率风险<br /><br />在本期债务融资工具存续期内，国际、国内宏观经济环境的变化，国家经济政策的变动等因素会引起市场利率的波动，市场利率的波动将对投资者投资本期债务融资工具的收益造成一定程度的影响。<br /><br />（二）流动性风险<br /><br />本期债务融资工具将在银行间债券市场上进行流通，但发行人无法保证本期债务融资工具在银行间债券市场的交易量和活跃性，从而可能影响债券的流动性，在转让时可能由于无法找到交易对手而难以将债务融资工具变现，存在一定的交易流动性风险。<br /><br />（三）偿付风险<br /><br />本期债务融资工具不设担保，按期足额兑付完全取决于发行人的信用。在本期债务融资工具的存续期内，如果由于不可控制的市场及环境变化，公司可能出现经营状况不佳或企业的现金流与预期发生一定的偏差，从而可能影响本期债务融资工具的按期足额兑付。<br /><br />二、发行人相关风险<br /><br />（一）财务风险<br /><br />1、资产负债率较高的风险<br /><br />公司近年来业务发展带来负债水平的提高，公司业务包括大宗商品经营服务及大宗商品物流服务，其行业性质决定公司的资产负债率相对较高。近三年及一期末，发行人的资产负债率分别为68.37%、71.33%、71.96%和71.84%。资产负债率相对较高可能导致发行人面临一定的风险。<br /><br />2、短期负债占比较高的风险<br /><br />近三年及一期末，发行人流动负债分别为 7,097,210.59万元、8,801,286.19万元、8,447,981.99万元和 9,024,875.05万元，占总负债比重分别为90.22%、95.14%、94.77%和94.69%。流动负债中短期借款占比较大，近三年及一期末短期借款分别为 1,195,935.31万元、2,307,228.60万元、2,407,865.57万元和2,661,033.60万元，占流动负债比重分别为16.85%、26.21%、28.50%和29.49%。发行人短期负债占比较高，存在到期偿还的压力。<br /><br />3、存货跌价风险<br /><br />2022-2024年末，发行人存货的账面净额分别为 2,852,023.07万元、2,720,209.53万元和2,642,684.19万元，分别占当期流动资产的29.33%、24.54%和26.91%，占比保持较高水平。发行人的存货主要是大宗商品经营服务业务板块的库存商品，虽然发行人已按规定对存货计提了跌价准备，但是由于发行人存货余额较大，且主要为能源化工、金属矿产及农产品，市场价格波动较大，发行人面临可能的存货跌价风险。<br /><br />4、投资收益和公允价值变动损益波动较大的风险<br /><br />近三年及一期，发行人的投资收益分别为-18,754.12万元、31,952.84万元、80,008.30万元和24,025.71万元，波动较大。近三年及一期，发行人的公允价值变动损益分别为-45,894.26万元、261.00万元、28,028.46万元和16,963.81万元，波动较大。<br /><br />发行人的投资收益和公允价值变动损益主要来自对合营联营企业的股权投资收益、期货合约持有和处置收益等。由于发行人将期货合约的持有与处置作为规避现货市场风险的手段之一，对于难以同时满足套期保值会计要求的期货合约，未使用套期保值会计处理方法，其持有和处置收益体现在公允价值变动损益和投资收益中。期货市场的行情波动以及发行人大宗商品经营服务业务现货市场行情波动，对发行人会造成投资收益和公允价值变动损益波动的风险。<br /><br />5、发行人资产减值损失及信用减值损失持续大额为负的风险<br /><br />近三年及一期，发行人资产减值损失分别为-67,663.40万元、-37,334.24万元、-30,718.75万元和-25,980.79万元，资产减值损失主要为计提的存货跌价准备，发行人根据会计准则要求，于期末按存货市价和采购成本的差额计提存货跌价准备。若大宗商品价格持续出现不利波动，可能会对发行人盈利能力产生一定影响。<br /><br />近三年及一期，发行人信用减值损失分别为-13,971.33万元、-108,310.10万元、-177,138.38万元及2,827.83万元。信用减值损失主要为计提的其他应收款坏账损失。若宏观经济变化或行业风险加剧，未来可能需要重新计提大额减值损失，可能会对发行人盈利能力产生一定影响。<br /><br />6、应收账款、其他应收款及预付款项回收风险<br /><br />发行人应收账款、其他应收款及预付款项规模较大。截至2025年3月末，公司应收账款、其他应收款及预付款项账面价值分别为 1,577,501.07万元、433,742.91万元和2,202,040.35万元，规模较大。如果下游企业行业景气程度有所下降，可能导致客户不能按时付款，公司将相应提高减值准备计提金额，从而对公司盈利能力产生一定影响。同时应收账款、其他应收款及预付款项金额较大，占用了公司资金，需关注上下游客商的应收、预付账款的信用风险。<br /><br />7、衍生金融资产交易与管理风险<br /><br />近三年及一期末，发行人衍生金融资产账面价值分别为 13,816.48万元、29,078.46万元、61,879.73万元和31,526.83万元，衍生金融负债账面价值分别为63,422.97万元、85,537.57万元、71,124.29万元和78,226.42万元，波动幅度较大，主要是期货套保和远期结售汇浮动盈亏所致。若未来市场价格发生变化，现货和期货价差显著扩大，可能产生衍生金融资产、负债交易与管理风险，以及对应公允价值变动损失的风险。<br /><br />8、受限资产较大的风险<br /><br />截至2025年3月末，发行人受限资产价值合计为1,155,348.77万元，其中，受限货币资金433,104.21万元，受限固定资产55,810.52万元，受限交易性金融资产79,932.91万元，受限存货80,692.45万元，受限其他流动资产447,293.32万元。受限资产占总资产的比重为8.71%，占净资产比重为30.93%，存在受限资产较大的风险。<br /><br />9、对内担保金额较大风险<br /><br />截至2024年末，发行人为下属子公司提供的担保金额5,444,378.54万元，主要为对下属子公司的银行授信提供担保。未来若担保事项出现不利变化，发行人可能存在履行担保义务的风险。<br /><br />10、未分配利润余额较大的风险<br /><br />近三年及一期末，发行人未分配利润余额分别为609,208.55万元、602,032.01万元、629,435.71万元和670,007.19万元，占所有者权益的比重分别为16.74%、16.19%、18.12%和17.94%。发行人未分配利润占所有者权益结构比重较高，若未来进行大额分红，或对公司所有者权益余额产生一定影响。<br /><br />11、经营活动现金流量波动风险<br /><br />近三年及一期末，发行人经营活动产生的现金流量存在一定季节性波动。发行人日常经营活动中资金需求量较大，如果出现不利因素，将可能对发行人未来的经营和发展产生一定的影响。<br /><br />12、已发行永续债重分类为负债的风险<br /><br />截至2024年末，发行人其他权益工具为1,011,330.00万元，均为永续债。上述永续债目前根据相关规定计入权益，若未来因企业会计准则变更或其他法律法规改变或修正，可能使得已发行的永续债由其他权益工具重分类为负债，导致发行人资产负债率上升，从而存在发行人资产负债率上升的风险。<br /><br />13、所有者权益波动的风险<br /><br />近三年及一期末，发行人所有者权益分别为363.92亿元、371.92亿元、347.29亿元和373.53亿元，其他权益工具中永续债分别为23亿元、59.18亿元、101.13亿元和111.42亿元，占比分别为6.32%、15.91%、29.12%和29.83%，少数股东权益分别为193亿元、163.51亿元、109.07亿元和91.53亿元，发行人所有者权益存在波动的风险。<br /><br />（二）经营风险<br /><br />1、宏观经济波动风险<br /><br />发行人所经营的大宗商品经营服务和大宗商品物流服务与宏观经济运行情况密切相关，未来中国经济面临的不确定因素较多，经济形势复杂，经济发展具有一定的不确定性，如果经济增长放缓或是出现衰退，市场系统性风险将不可避免地对发行人的经营业务产生影响，从而对发行人的盈利能力产生不利影响。<br /><br />2、市场竞争风险<br /><br />供应链行业属于竞争性行业，如果公司不能采取有效的方式占领和巩固现有市场、进一步扩大市场份额、拓展增值服务收益，提高决策的效率和市场反应速度，将面临一定的市场竞争风险。<br /><br />3、盈利能力波动的风险<br /><br />近三年及一期，发行人实现的营业收入分别为5,381.48亿元、4,590.35亿元、3,666.71亿元和971.35亿元，净利润分别为37.78亿元、23.14亿元、18.91亿元和6.45亿元，净利润呈现下滑趋势（发行人核心子公司象屿物流2024年净利润7.7亿元，同比下降64%；发行人核心子公司象屿农产2024年净亏损2.4亿元）。毛利率分别为2.13%、1.92%、2.32%和1.66%，毛利率较低且存在一定波动性。由于发行人供应链业务中的大宗商品经营服务业务受经济周期的波动影响较大，如出现不利因素，将可能对发行人的盈利水平产生影响。<br /><br />4、商品价格大幅波动风险<br /><br />大宗商品经营服务业务是发行人的核心主营业务之一，经营的主要品种有能源化工、农产品、金属矿产等几大类产品，如PVC、EVA、PP/PE、MEG、粮食、钢材、煤炭、铝产品等。其中农产品方面，全球主要农产品供应较为充足，叠加经济增速放缓对需求有所影响，价格普遍承压。化工塑料产品为石油的衍生提取产品，受国际油价波动影响，此类产品的价格也容易出现相应波动，钢材随铁矿石价格的变化也会有所波动，上述大宗产品价格的波动将可能使发行人的盈利能力受一定的影响。<br /><br />5、海外业务投资的风险<br /><br />发行人在美国、新西兰、新加坡等国家和地区设有海外子公司。子公司所在地区如果发生政治、经济剧烈变动等状况，发行人可能面临一定的地域政治和经济风险，这将对公司海外业务经营业绩造成一定的负面影响。<br /><br />6、突发事件引发的经营风险<br /><br />发行人主要从事大宗商品经营及物流服务业务，为保证企业正常经营，发行人制定了突发事件总体应急预案，但不排除突发事件给公司声誉带来负面影响，甚至对公司经营活动造成不利影响。<br /><br />7、贸易摩擦带来的风险<br /><br />在国际贸易保护主义回潮的背景下，针对中国产品的贸易摩擦有增无减，一些发达国家不断强化贸易执法，放宽立案标准，加严反倾销和反补贴调查规则，裁决趋于严格，中国作为世界第一大出口国，近年来遭受的贸易摩擦不断增多，另外美方对中国商品加征关税，中国政府也采取反制措施，对我国进出口贸易产生直接影响。在此环境下，发行人出口业务有可能面临一定的贸易摩擦风险。<br /><br />（三）管理风险<br /><br />1、子公司管控风险<br /><br />截至2025年3月末，发行人旗下共有子公司214家，参股多家公司。虽然过去几年尚未因管理因素导致公司产生损失，但由于资产规模的继续扩张，加之不同子公司的业务差异，将为发行人的管理带来一定的挑战。<br /><br />2、人力资源风险<br /><br />随着发行人业务发展以及管理、运作和投资规模的增大，其对人才的素质要求越来越高，对人才的知识结构和专业技能的要求也更加多元化。随着业务的发展，发行人需要培养、稳定已有的人才队伍并积极挖掘业内高端人才以适应发展战略。稳定人才队伍需要完善的措施，优秀人才的培养需要一定的时间，人才的流失可能会影响发行人的可持续发展，因此发行人面临一定的人力资源管理风险。<br /><br />3、业务多元化带来的经营管理风险<br /><br />公司的主业是供应链管理、运营服务，具体包括大宗商品经营服务和大宗商品物流服务，在大宗商品经营服务板块经营了金属矿产、农产品、能源化工等多个产品品类，在大宗商品物流服务板块构建了综合物流服务、农产品物流服务、铁路物流服务等多个物流服务体系，管理跨度相对较大，增加了实施有效管控的难度。鉴于各产品品类、各物流体系的运营特点、能力要求有所不同，随着所涉及行业的市场竞争程度越来越高，发行人在未来的生产经营活动中所处的市场环境日趋复杂多变，竞争日趋激烈，面临的各种风险也越来越大。未来的业务模式创新和行业资源整合将为发行人管理带来一定的挑战。<br /><br />（四）政策风险<br /><br />1、贸易摩擦及人民币汇率政策风险<br /><br />在国际贸易保护主义回潮的背景下，针对中国产品的贸易摩擦有增无减，一些发达国家不断强化贸易执法，放宽立案标准，加严反倾销和反补贴调查规则，裁决趋于严格，中国作为世界第一大出口国，近年来遭受的贸易摩擦不断增多。贸易摩擦、国家关税政策、进出口贸易政策的变化及汇率的波动将对发行人进出口业务产生一定影响。<br /><br />第三章 发行条款<br /><br />统一注册模式下注册阶段暂不披露发行条款，将在发行时予以明确。<br /><br />第四章 募集资金运用<br /><br />一、募集资金用途<br /><br />发行人承诺后续发行募集资金运用符合国家相关产业政策及法律法规，不存在违规使用的情况，不用于房地产业务，不用于金融行业及相关业务。<br /><br />二、发行人关于募集资金用途的承诺<br /><br />发行人承诺，本次发行债务融资工具所募集的资金应用于符合国家相关法律法规及政策要求的生产经营活动，不用于长期投资，不会用于房地产的土地储备、房地产项目开发建设及偿还房地产项目开发贷款等与房地产相关的业务，以及证券和期货等高风险投资业务，不会用于小贷等金融业务，债务融资工具存续期间将不存在隐性强制分红等情况。募集资金用于的项目合法合规、符合国家相关产业政策、不存在未批先建等不合规行为。<br /><br />如果本期债务融资工具存续期间，募集资金用途发生变更，发行人将提前通过中国银行间交易商协会认可的渠道及时披露有关信息。发行人将加强募集资金管控，严格按照约定用途使用募集资金。募集资金用途不违反国家相关产业政策和法律规定。发行人举借本期债务融资工具募集资金用途符合国办发〔2018〕101号文等文件支持的相关领域，符合党中央、国务院关于地方政府性债务管理相关文件要求，不会增加政府债务，不涉及虚假化解或新增地方政府隐性债务。不会用于非经营性资产，不会划转给政府或财政使用，政府不会通过财政资金直接偿还本期债务融资工具。<br /><br />第五章 发行人基本情况<br /><br />一、发行人基本情况<br /><br />（一）发行人注册中文名称：厦门象屿股份有限公司<br /><br />（二）法定代表人：吴捷<br /><br />（三）首次设立（工商注册）日期：1997年05月23日<br /><br />（四）统一社会信用代码：91350200260131285X<br /><br />（五）发行人住所：中国(福建)自由贸易试验区厦门片区象屿路99号厦门国际航运中心E栋9层05单元之一<br /><br />（六）注册资本：人民币2,806,995,283.00元<br /><br />（七）实缴资本：人民币2,806,995,283.00元<br /><br />（八）企业类型：股份有限公司（上市）<br /><br />（九）发行人联系电话：0592-6516003<br /><br />（十）发行人传真号码：0592-5051631<br /><br />（十一）经营范围：一般项目：贸易经纪；货物进出口；进出口代理；国内贸易代理；食品销售（仅销售预包装食品）；谷物销售；豆及薯类销售；饲料原料销售；畜牧渔业饲料销售；农副产品销售；棉、麻销售；棉花收购；针纺织品及原料销售；鞋帽批发；建筑材料销售；化肥销售；林业产品销售；五金产品批发；煤炭及制品销售；石油制品销售（不含危险化学品）；非金属矿及制品销售；金属矿石销售；金属材料销售；高品质特种钢铁材料销售；高性能有色金属及合金材料销售；金银制品销售；化工产品销售（不含许可类化工产品）；塑料制品销售；工程塑料及合成树脂销售；橡胶制品销售；高品质合成橡胶销售；产业用纺织制成品销售；国际货物运输代理；国内货物运输代理；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；婴幼儿配方乳粉及其他婴幼儿配方食品销售；供应链管理服务；非居住房地产租赁；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；企业管理咨询；软件开发；技术进出口。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。<br /><br />二、发行人历史沿革及股本变动情况<br /><br />厦门象屿股份有限公司前身为厦门特贸房地产开发公司，成立于1992年，成立时注册资本为人民币500.00万元。<br /><br />1994年5月，公司注册资本增加至人民币1,000.00万元。<br /><br />2002年12月，厦门特贸房地产开发有限公司进行改制，以增资扩股的方式引进新股东，将公司改制为有限责任公司，公司名称更新为厦门特贸发展有限公司，注册资本增加至人民币2,080.00万元，其中厦门特贸有限公司占20%股份，厦门象屿集团有限公司占80%的股份。<br /><br />2005年1月6日，厦门特贸有限公司将其全部持有的20%股权通过拍卖转让给厦门象屿建设集团有限责任公司。同年4月21日，厦门象屿集团有限公司将其持有厦门特贸发展有限公司75%的股权转让给厦门象屿建设集团有限责任公司，此次股权变更后：厦门象屿集团有限公司出资额为人民币104.00万元，占5%股权；厦门象屿建设集团有限责任公司出资额为人民币1,976.00万元，占95%股权。厦门特贸发展有限公司更名为厦门象屿物流园区开发有限公司。<br /><br />2006年6月6日，厦门象屿建设集团有限责任公司将其持有的厦门象屿物流园区开发有限公司90%的股权转让给厦门象屿集团有限公司，股权变更后厦门象屿集团有限公司出资额为人民币1,976.00万元，占95%股权；厦门象屿建设集团有限责任公司出资额为人民币104.00万元，占5%股权。<br /><br />2008年8月25日，股东厦门象屿建设集团有限责任公司对公司单方增加注册资本人民币79.50万元，增资后公司注册资本变更为人民币2,159.50万元，其中：厦门象屿集团有限公司出资额为人民币1,976.00万元，占91.5%股权；厦门象屿建设集团有限责任公司出资额为人民币183.50万元，占8.5%股权。该增资事项由厦门中兴会计师事务所审计通过并出具编号为“厦中兴会验字【2008】第146号”的验资报告。<br /><br />2008年10月24日，厦门象屿物流园区开发有限公司股东会同意将公司整体变更为股份有限公司，名称定为厦门象屿股份有限公司。按照《公司法》的规定，厦门象屿股份有限公司以2008年8月31日为审计、评估基准日，根据中介机构出具的《审计报告》和《资产评估报告》，对经审计的净资产值人民币551,989,140.22元，按65%的折股比例折为35,880.00万股发起人股份，每股面值人民币1元，折股后，股东厦门象屿集团有限公司持32,830.20万股，占总股本的91.5%，股东厦门象屿建设集团有限责任公司持 3,049.80万股，占总股本的8.5%。<br /><br />2008年12月28日，厦门象屿股份有限公司取得厦门市工商行政管理局核发的厦门象屿股份有限公司350299100000498号营业执照，注册资本35,880万元，注册地址：厦门现代物流园区（保税区）象兴四路21号银盛大厦六楼，法定代表人：王龙雏，公司性质为股份有限公司。<br /><br />2009年9月30日，根据公司2009年第四次股东大会决议和修改后的章程规定，象屿集团通过将下属子公司股权无偿划转给公司，按照审计净值增加公司的注册资本金 439,416,804.12元。划转后，厦门象屿股份有限公司注册资本由35,880.00万元增至79,821.68万元，其中厦门象屿集团有限公司持股96.18%，厦门象屿建设集团有限责任公司持股3.82％。该增资事项由天健光华（北京）会计师事务所审计通过并出具编号为“天健光华验【2009】GF字第020022号”的验资报告。<br /><br />2011年7月8日，厦门象屿股份有限公司更名为厦门象屿物流集团有限责任公司，公司类型由股份有限公司（非上市）变更为有限责任公司，经营期限50年，同时作为认购夏新电子股份有限公司非公开发行的43,000.00万股股份的对价，股东厦门象屿集团有限公司将其持有的公司96.18%股份、股东厦门象屿建设集团有限责任公司（以下简称“象屿建设集团”）将其持有的公司3.82%股份全部转让给夏新电子股份有限公司。<br /><br />2011年8月15日，根据公司2010年4月20日召开的股东大会审议通过的《关于签署“发行股份购买资产协议”的议案》、2011年4月18日召开的股东大会审议通过的《关于延长公司发行股份购买资产方案决议有效期的议案》规定，经由中国证券监督管理委员会出具《关于核准夏新电子股份有限公司向厦门象屿集团有限公司等发行股份购买资产的批复》（证监许可【2011】1025号）核准，厦门象屿物流集团有限责任公司100%股份由夏新电子股份有限公司持有，夏新电子股份有限公司的股本总额因此由42,984.00万元变更为85,984.00万元，其中象屿集团持股64.34%，象屿建设集团持股1.91%。夏新电子股份有限公司成为象屿集团的控股子公司，并更名为福建省厦门象屿股份有限公司。该增资事项由天健正信会计师事务所审计通过并出具编号为“天健正信验【2011】综字第020107号”的验资报告。<br /><br />2012年8月30日，福建省厦门象屿股份有限公司变更为厦门象屿股份有限公司。注册地址为厦门现代物流园区象屿路99号厦门国际航运中心E栋7层08单元。<br /><br />2014年11月10日，公司根据2014年04月28日召开的2014年第二次临时股东大会决议，并经中国证券监督管理委员会出具《关于核准厦门象屿股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可【2014】1030号）核准，通过发行非公开发行股票176,410,256股，注册资本由85,984.00万元增至103,625.03万元，厦门象屿集团有限公司在本次发行中通过现金认购52,923,077股。厦门象屿集团有限公司持股比例为58.59%，象屿建设集团持股比例为1.59%。该增资事项由致同会计师事务所（有限合伙人）审计通过并出具编号为“致同验字【2014】第350ZA0231号”的验资报告。<br /><br />2015年12月31日，公司根据2015年04月15日召开的2015年第一次临时股东大会决议，并经中国证券监督管理委员会出具《关于核准厦门象屿股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可【2015】2546号）核准通过非公开发行股票134,529,147股，注册资本由103,625.03万元增资到117,077.94万元，厦门象屿集团有限公司在本次发行中通过现金认购13,452,915股。增资后，厦门象屿集团有限公司持股53.34%，象屿地产集团有限公司（由厦门象屿建设集团有限责任公司更名）持股1.40%。该增资事项由致同会计师事务所（有限合伙人）审计通过并出具编号为“致同验字【2015】第350ZA0125号”的验资报告。<br /><br />2017年12月28日，公司根据2017年第七届董事会第十三次会议和2017年第三次临时股东大会，以及中国证券监督管理委员会“证监许可（2017）2203号”的核准文件和配股说明书的规定，向原股东配售人民币普通股（A）股29,269.485万股，每股面值人民币 1元，根据总体申购情况，最终确定配售28,695.98万股，增加注册资本人民币28,695.98万元，变更后的注册资本（股本）为人民币145,773.92万元。该增资事项由致同会计师事务所（有限合伙人）审计通过并出具编号为“致同验字（2017）第350ZA0076号”的验资报告。<br /><br />2018年9月30日，公司根据2017年度股东大会决议，以资本公积转增股本的方式每10股送4.8股，向全体股东转增股份总额699,714,838.00元，每股人民币1元，增加注册资本人民币699,714,838.00元，变更后的注册资本（股本）为人民币215,745.41万元。该转增事项由福建普和会计师事务所审计通过并出具编号为“闽普和内验（2018）第NY226号”的验资报告。<br /><br />2021年3月2日，公司控股股东厦门象屿集团有限公司与中国农垦产业发展基金（有限合伙）（以下简称“中垦基金”）签订《战略投资及合作协议》，约定中垦基金通过大宗交易方式受让象屿集团所持上市公司2.00%股份。中垦基金承诺，自该股份过户登记至其名下之日起 24（二十四）个月内不予转让。本次转让股份事项于2021年3月2日完成。转让后，厦门象屿集团有限公司持有公司股份52.03%，象屿地产集团有限公司持有公司股份1.41%。<br /><br />2021年7月1日，公司发布《关于回购注销部分限制性股票的公告》，1名首次授予激励对象因个人原因离职，不再具备激励对象资格，因此由公司对上述1名激励对象已获授但尚未解除限售的全部30,444股限制性股票进行回购注销。本次限制性股票回购注销完成后，将导致公司有限售条件股份减少30,444股，公司总股本将由215,745.4085万股减少至215,742.3641万股。<br /><br />2021年11月30日，公司发布《关于回购注销部分限制性股票的公告》，3名首次授予激励对象因个人原因离职，不再具备激励对象资格，因此由公司对上述3名激励对象已获授但尚未解除限售的全部208,034股限制性股票进行回购注销。本次限制性股票回购注销完成后，将导致公司有限售条件股份减少208,034股，公司总股本将由215,745.4085万股减少至215,724.6051万股。本次工商变更登记完成后，公司注册资本减少为人民币215,721.5607万元。<br /><br />2022年7月7日，公司完成了2022年限制性股票激励计划的首次授予登记工作，本次激励计划首次授予的限制性股票为96,878,380股，此次激励计划限制性股票首次授予完成后，公司的限制性股数由21,263,740股增加至118,142,120股，股份总数将由215,724.6051万股增加至225,409.3987万股。本次工商变更登记完成后，公司注册资本增加为人民币225,409.3987万元。<br /><br />2023年2月16日，公司完成了2020年股权激励计划首次授予股票期权第一个行权期行权，公司的无限售条件股份增加9,666,818股。本次工商变更登记完成后，公司注册资本将增加为人民币226,376.0805万元。<br /><br />2023年5月30日，公司完成据《厦门象屿股份有限公司2022年限制性股票激励计划》的限制性股票预留授予，向58名激励对象授予600.71万股限制性股票。本激励计划限制性股票预留授予完成后，公司股份总数由 2,263,760,805股增加至2,269,767,905股。本次授予登记完成前，公司控股股东厦门象屿集团有限公司及其一致行动人共持有公司股份1,152,991,823股，占授予登记完成前公司股本总额的50.93%；本次授予登记完成后，厦门象屿集团有限公司及其一致行动人持有公司股份不变，占授予登记完成后公司股本总额的 50.80%，仍为公司控股股东。<br /><br />2023年6月9日，公司对9名激励对象已获授但尚未解除限售的1,561,913股限制性股票予以回购注销，回购注销后总股份为2,268,205,992元。<br /><br />2024年3月20日，据《厦门象屿股份有限公司关于公司2020年股权激励计划首次授予股票期权第二个行权期行权结果暨股份上市的公告》，公司向 24名激励对象授予股票 800.75万股，公司股份总数由 2,268,205,992股增加至2,276,213,492股。<br /><br />2024年6月3日，公司对47人次已获授但尚未解除限售的3,799,429股限制性股票予以回购注销，回购注销后总股份为2,272,414,063股。<br /><br />2024年9月25日，公司变更注册资本，变更后注册资本为2,272,414,063元。<br /><br />2024年11月28日，公司回购注销39,351,006股限制性股票，回购注销后总股份为2,233,063,057股。<br /><br />2025年2月，公司完成向厦门象屿集团有限公司、招商局集团有限公司和山东省港口集团有限公司定向增发，本次发行新增股份573,932,226股已于2025年2月27日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕股份登记手续，本次发行后公司股本为2,806,995,283股。<br /><br />2025年3月，公司发布《厦门象屿股份有限公司股权激励限制性股票回购注销实施公告》，公司拟注销 2020年及 2022年股权激励计划的限制性股票625,622股。2025年5月21日，发行人回购注销625,662股限制性股票，回购注销后总股份为2,806,369,661股。<br /><br />发行人2025年4月16日召开第九届董事会第三十次会议，公司以集中竞价交易方式回购公司股份拟用于实施股权激励，截至2025年6月30日，公司已回购公司股份66,005,978股，截至2025年6月30日，公司库存股份66,005,978股。<br /><br />发行人2025年9月4日召开第九届董事会薪酬与考核委员会第三次临时会议、第九届董事会第三十六次会议、第九届监事会第二十四次会议，审议通过了《关于向激励对象授予限制性股票的议案》，同意以2025年9月4日为授予日，向符合条件的928名激励对象授予17,199.20万股限制性股票，授予价格为2.71元/股，公司变更后的注册资本为人民币2,840,589,339.00元。<br /><br />2025年9月18日，公司回购注销37,406,322股限制性股票，回购注销后公司股本总数由2,806,369,661股减少至2,768,963,339股。<br /><br />2025年10月15日，发行人发布《关于股份性质变更暨2025年限制性股票激励计划权益授予的进展公告》，本次激励计划获授限制性股票的激励对象已完成缴款，其中5名激励对象因个人原因自愿放弃认购其获授的全部或部分限制性股票合计36.5963万股，公司已收到2025年限制性股票激励计划的924名激励对象缴纳的171,626,037股股票认购款合计人民币465,106,560.27元。2025年10月18日，发行人发布《关于2025年限制性股票激励计划授予结果公告》，公司本次实施股票激励计划前注册资本为人民币2,768,963,339.00元，实收资本人民币2,768,963,339.00元；变更后的注册资本为人民币2,840,589,339.00元，累计实收股本人民币2,840,589,339.00元。截至募集说明书签署日，尚未完成工商登记手续。<br /><br />截至募集说明书签署日，发行人完成工商登记手续的注册资本为2,806,995,283.00元。<br /><br />三、发行人股权结构及实际控制人情况<br /><br />（一）股权结构<br /><br />发行人是厦门人民政府批准成立的国有独资公司厦门象屿集团有限公司的控股子公司，因此，公司实际控制人为厦门市国资委。<br /><br />截至2025年3月末，发行人主要持股股东如下：<br /><br />图表5-1：发行人主要持股股东<br /><br />股东名称（全称） 	比例（%） 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	48.55 	<br /><br />招商局集团有限公司 	6.35 	<br /><br />山东省港口集团有限公司 	6.35 	<br /><br />全国社保基金一一四组合 	2.25 	<br /><br />招商银行股份有限公司-上证红利交易型开放式指数证券投资基金 	2.18 	<br /><br />厦门海翼集团有限公司 	1.79 	<br /><br />中国农垦产业发展基金(有限合伙) 	1.54 	<br /><br />香港中央结算有限公司 	1.14 	<br /><br />象屿地产集团有限公司 	1.08 	<br /><br />上海浦东发展银行股份有限公司-易方达裕祥回报债券型证券投资基金 	0.62 	<br /><br />合计 	71.85 	<br /><br />（二）控股股东及实际控制人情况<br /><br />1、控股股东<br /><br />厦门象屿集团有限公司，系根据厦门市人民政府《关于组建厦门象屿集团有限公司的批复》（厦府[1995]综230号）批准组建的国有企业集团，实际控制人为厦门市人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“厦门市国资委”）。<br /><br />厦门象屿集团有限公司为厦门市首家实行资产经营一体化试点的国有企业集团，是福建自贸试验区厦门片区核心区的龙头企业，是厦门象屿保税区、厦门现代物流园区、厦门大嶝对台小额商品交易市场的开发运营服务商。<br /><br />厦门象屿集团有限公司成立于1995年11月，截至 2024年末，注册资本177,590.83万元，公司经营范围包括：经营管理授权范围内的国有资产；对投资企业的国有资产行使出资者权利，对经授权持有的股份有限公司的国有股权行使股东权利；按照市政府制定的产业发展政策，通过出让、兼并、收购等方式实行资产重组，优化资本配置，实现国有资产的增值；从事产权交易代理业务；按国家有关的法律法规，设立财务公司、租赁公司；从事实业投资；房地产开发与经营、管理，土地综合开发及使用权转让；商贸信息咨询服务，展览、会务、房地产租赁服务；电子商务服务，电子商务平台建设；批发黄金、白银及制品；装卸搬运；其他仓储业（不含需经许可审批的项目）； 国内货运代理；其他未列明运输代理业务（不含须经许可审批的事项）；其他未列明零售业（不含需经许可审批的项目）；镍钴冶炼；有色金属合金制造；有色金属铸造。休闲健身活动场所（不含高危险体育项目活动）。<br /><br />截至2025年3月末，象屿集团总资产3,508.59亿元，总负债2,620.09亿元，所有者权益888.50亿元，2025年1-3月实现营业收入1,118.58亿元，实现净利润9.81亿元。以上财务数据未经会计师事务所审计。<br /><br />截至2025年3月末，发行人控股股东象屿集团直接持有发行人1,362,930,780股。报告期内，象屿股份股权不存在被质押、冻结的情况，控股股东或实际控制人所持有的象屿股份股权也不存在被质押或者其他权利限制的情况，象屿股份不存在控制权变更风险。<br /><br />2、实际控制人<br /><br />发行人实际控制人厦门市人民政府国有资产监督管理委员会。厦门市人民政府国有资产监督管理委员会除控制象屿集团之外，主要还控制了厦门轻工集团有限公司、厦门安居控股集团有限公司、厦门建发集团有限公司、厦门国贸控股集团有限公司和厦门路桥建设集团有限公司等大型企业，各个企业主业突出，在厦门市乃至福建省具有很高的市场地位。<br /><br />3、控股股东及实际控制人持有发行人股权的质押情况<br /><br />截至2025年3月末，发行人控股股东象屿集团直接持有发行人1,362,930,780股，所持股权不存在被质押、冻结或发生诉讼仲裁等事项，亦不存在股权争议的情况。<br /><br />四、独立性情况<br /><br />公司具有独立完整的业务和自主经营能力，出资人依法行使其权利并承担相应的义务；公司与出资人在人员、财务、资产、机构和业务做到“五分开”。具体情况如下：<br /><br />（一）资产方面<br /><br />发行人拥有独立的生产系统、辅助生产系统和配套设施，发展所需的必要的配套设施和土地使用权等资产均归发行人独立所有，产权关系明确。不存在被实际控制人占用资金、资产等情况。<br /><br />（二）人员方面<br /><br />发行人设立人力资源部，管理公司劳动人事及薪酬工作，并制定了一系列规章制度对员工进行考核和奖惩。公司的董事、高级管理人员严格按照《公司法》、《公司章程》等有关规定，由股东大会、董事会通过合法程序进行任命；公司董事会和股东大会作出的人事任免决定均为最终决定，不存在被股东单位操纵的情况。发行人高级管理人员不存在在股东单位及其关联企业（发行人子公司除外）领薪的情形，公司的财务人员未在主要股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。<br /><br />（三）机构方面<br /><br />发行人建立了劳动、人事、分配制度，拥有自己独立的日常办公场所，与实际控制人在不同场所办公。发行人机构与实际控制人机构均各自独立，不存在与实际控制人混合经营、合署办公的情况。<br /><br />（四）财务方面<br /><br />发行人设立了独立的财务部门，配备了独立的财务人员，建立了规范、独立的会计核算体系；具有规范、独立的财务会计制度和对全资和控股子公司的财务管理制度；独立履行纳税申报和缴纳义务，独立开设银行账户等。<br /><br />（五）业务经营方面<br /><br />发行人拥有独立的业务，建有完整的生产经营体系，自主经营，自负盈亏，不存在对实际控制人或其他关联企业的其他依赖性。<br /><br />五、发行人重要权益投资情况<br /><br />截至2025年3月末，发行人一级控股子公司12家。发行人主要控股、参股子公司情况如下：<br /><br />（一）直接控股子公司<br /><br />图表5-2：截至2025年3月末发行人直接控股子公司情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />序号 	公司名称 	持股比例 	业务性质 	注册资本 	<br /><br />1 	厦门象屿物流集团有限责任公司 	84.81 	大宗商品采购供应及综合物流 	594,892.54 	<br /><br />2 	福建省象屿汽车有限责任公司 	100.00 	供应链、仓储 	10,000.00 	<br /><br />3 	黑龙江象屿农业物产有限公司 	100.00 	农产品供应链 	376,278.19 	<br /><br />4 	南通象屿海洋装备股份有限公司 	51.00 	船舶建造 	36,000.00 	<br /><br />5 	厦门象源供应链有限责任公司 	100.00 	大宗商品采购与供应 	50,000.00 	<br /><br />6 	象屿宏大供应链有限责任公司 	51.00 	大宗商品采购与供应 	12,806.59 	<br /><br />7 	象道物流集团有限公司 	60.00 	综合物流服务 	180,000.00 	<br /><br />8 	象晖能源（厦门）有限公司 	51.00 	大宗商品采购与供应 	120,000.00 	<br /><br />9 	厦门象屿智慧物流港有限公司 	100.00 	综合物流服务 	100,000.00 	<br /><br />10 	厦门象屿智慧科技有限责任公司 	100.00 	信息系统开发和服务 	5,000.00 	<br /><br />11 	海南象屿国际商务有限责任公司 	100.00 	大宗商品采购与供应 	80,000.00 	<br /><br />12 	湖北楚象供应链集团有限公司 	35.00 	大宗商品采购与供应 	100,000.00 	<br /><br />注1：湖北楚象供应链集团有限公司，发行人直接持股比例为35%，武汉经开投资有限公司直接持股比例为16%，双方签署一致行动协议，发行人实际表决权比例为51%，因此将该企业纳入合并范围。<br /><br />注2：截至本募集说明书签署日，发行人不存在持股比例大于50%但未纳入合并范围的情形。<br /><br />主要业务运营子公司情况：<br /><br />1、厦门象屿物流集团有限责任公司（以下简称“象屿物流”）<br /><br />象屿物流成立于2002年，现注册资本59.49亿元，是发行人大宗商品经营及物流服务的重要运营主体。主要业务包括为制造业企业提供大宗商品采购供应、仓储运输、进口清关、供应链信息、融资结算等全方位的综合管理服务，涵盖从企业的原材料、半成品与辅料采购供应乃至产成品分销配送之间的全价值链环节，同时也囊括了价值链上信息流、物流、资金流和商流。目前已形成覆盖全国的市场网络，并拥有完善的海外代理网络，成为国内外一批大型企业的战略合作伙伴。<br /><br />2023年末，象屿物流总资产9,650,850.50万元，总负债7,260,298.61万元，所有者权益 2,390,551.89万元。2023年1-12月实现营业收入38,761,003.93万元，实现净利润215,933.32万元。<br /><br />2024年末，象屿物流总资产9,787,098.09万元，总负债7,704,978.25万元，所有者权益2,082,119.85万元。2024年实现营业收入31,233,027.40万元，实现净利润77,011.03万元。<br /><br />1 2025年6月19日，南通象屿海洋装备股份有限公司更名为现名，曾用名为南通象屿海洋装备有限责任公司，下同。<br /><br />2 2025年6月19日，南通象屿海洋装备股份有限公司注册资本由24,081.63万元变更为36,000.00万元。<br /><br />2、黑龙江象屿农业物产有限公司（以下简称“象屿农产”）<br /><br />象屿农产成立于2013年，现注册资本37.63亿元。象屿农产扎根于黑土地，发展定位为“粮食全产业链综合服务提供商”，发展目标是成为“国内一流的农业全产业链集团”。象屿农产贯通产前、产中、产后，已形成集种肥服务、农业种植、粮食收储、物流运输、原粮供应、粮食加工及农业金融等于一体的服务布局。依托5大粮食收购、仓储、物流平台和北粮南运物流服务体系，为大型养殖、饲料和深加工企业提供一体化原粮供应服务，玉米年经营量达千万吨级。<br /><br />2023年末，象屿农产总资产1,577,044.74万元，总负债876,315.88万元，所有者权益700,728.86万元。2023年实现营业收入4,064,861.14万元，实现净利润-98,193.82万元。<br /><br />2024年末，象屿农产总资产1,650,435.10万元，总负债969,844.93万元，所有者权益680,590.18万元。2024年实现营业收入2,207,729.03万元，实现净利润-24,189.93万元。<br /><br />3、南通象屿海洋装备股份有限公司（以下简称“象屿海装”）<br /><br />象屿海装成立于 2016年，现注册资本 3.6亿元。象屿海装目前已形成63500DWT（DeadweightTonnage，载重吨）散货船和中小型不锈钢化学品船两大品牌产品，客户所在地区以中国、日本、希腊、挪威、德国、印尼、意大利等国家为主，主要为头部融资租赁公司和航运公司。<br /><br />2023年末，象屿海装总资产352,924.23万元，总负债401,785.57万元，所有者权益-48,861.34万元。2023年实现营业收入474,954.94万元，实现净利润69,367.31万元。<br /><br />2024年末，象屿海装总资产651,564.87万元，总负债614,137.11万元，所有者权益37,427.76万元。2024年实现营业收入 593,156.81万元，实现净利润54,409.26万元。<br /><br />（二）主要参股公司情况<br /><br />截至2025年3月末，发行人无重要的参股公司3、合营企业和联营企业。<br /><br />3 重要参股公司、合营企业和联营企业根据发行人判断披露。<br /><br />六、发行人内部治理及组织机构设置情况<br /><br />（一）发行人治理结构<br /><br />发行人作为厦门市国资委间接控股的上市企业，已按照《公司法》要求建立了由股东大会、董事会和经营管理层组成的经营决策体系。<br /><br />1、股东大会<br /><br />发行人依据证券登记机构提供的凭证建立股东名册，股东名册是证明股东持有公司股份的充分证据。发行人设立股东大会，股东大会是公司的权力机构，依法行使下列职权：<br /><br />（1）决定公司经营方针和投资计划；<br /><br />（2）选举和更换非由职工代表担任的董事，决定有关董事的报酬事项；<br /><br />（3）审议批准董事会的报告；<br /><br />（4）审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；<br /><br />（5）审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；<br /><br />（6）对公司增加或者减少注册资本作出决议；<br /><br />（7）对发行公司债券作出决议；<br /><br />（8）对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式作出决议；<br /><br />（9）修改公司章程；<br /><br />（10）对公司聘用、解聘会计师事务所作出决议；<br /><br />（11）审议批准公司章程第四十八条规定的担保事项；<br /><br />（12）审议公司在一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产30%的事项；<br /><br />（13）审议批准变更募集资金用途事项；<br /><br />（14）审议股权激励计划；<br /><br />（15）对公司因减少公司注册资本、与持有发行人股票的其他公司合并的情形回购发行人股份作出决议；<br /><br />（16）审议法律、行政法规、部门规章或公司章程规定应当由股东大会决定的其他事项。<br /><br />2、董事会<br /><br />公司设立董事会，对股东大会负责。董事会由15名董事组成，任期三年。董事由股东大会选举或更换，任期三年。董事任期届满，可连选连任。董事在任期届满以前，股东大会不得无故解除其职务。董事可以由总经理或者其他高级管理人员兼任，但兼任总经理或者其他高级管理人员职务的董事以及由职工代表担任的董事，总计不得超过公司董事总数的1/2。董事会成员中可以有公司职工代表。董事会中的职工代表由公司职工通过职工代表大会、职工大会或者其他形式民主选举产生后，直接进入董事会。董事会行使以下职权：<br /><br />（1）负责召集股东大会，并向大会报告工作；<br /><br />（2）执行股东大会的决议；<br /><br />（3）决定公司的经营计划和投资方案；<br /><br />（4）制订公司的年度财务预算方案、决算方案；<br /><br />（5）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；<br /><br />（6）制订公司增加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及上市方案；<br /><br />（7）拟订公司重大收购、回购发行人股票或者合并、分立、解散及变更公司形式的方案；<br /><br />（8）在股东大会授权范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财、关联交易等事项；<br /><br />（9）决定公司内部管理机构的设置；<br /><br />（10）聘任或者解聘公司总经理、董事会秘书；根据总经理的提名，聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人等高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项；<br /><br />（11）制订公司的基本管理制度；<br /><br />（12）制订本章程的修改方案；<br /><br />（13）管理公司信息披露事项；<br /><br />（14）向股东大会提请聘请或更换为公司审计的会计师事务所；<br /><br />（15）听取公司总经理的工作汇报并检查总经理的工作；<br /><br />（16）对公司因将股份用于员工持股计划或者股权激励、将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券、公司为维护公司价值及股东权益所必需的情形回购发行人股份作出决议；<br /><br />（17）法律、行政法规、部门规章或公司章程以及股东大会授予的其他职权。<br /><br />3、总经理<br /><br />公司设总经理1名，由董事会聘任或解聘。总经理对董事会负责，行使下列职权：<br /><br />（1）主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议、并向董事会报告工作；<br /><br />（2）组织实施公司年度经营计划和投资方案；<br /><br />（3）拟订公司内部管理机构设置方案；<br /><br />（4）拟订公司的基本管理制度；<br /><br />（5）制订公司的具体规章；<br /><br />（6）提请董事会聘任或者解聘公司常务副总经理、副总经理、财务负责人；<br /><br />（7）决定聘任或者解聘应由董事会决定聘任或者解聘以外的负责管理人员；<br /><br />（8）拟定公司职工的工资、福利、奖惩，决定公司职工的聘用和解聘；<br /><br />（9）提议召开董事会临时会议；<br /><br />（10）组织领导公司内部控制的日常运行；<br /><br />（11）公司章程或董事会授予的其他职权。<br /><br />（二）相关机构运行情况<br /><br />1、股东大会<br /><br />近三年，股东大会依照有关法律法规和公司章程严格行使职权、勤勉尽责地履行职责和义务，对完善公司治理结构、规范公司决策程序和规范公司管理发挥了应有的作用。<br /><br />2、董事会<br /><br />近三年，董事会依照有关法律法规和公司章程严格行使职权、勤勉尽责地履行职责和义务，董事会制度的建立和有效执行对完善公司治理结构、规范公司决策程序和规范公司管理发挥了应有的作用。<br /><br />3、公司管理层<br /><br />近三年，公司总经理依照有关法律法规和《公司章程》严格行使职权、勤勉尽责的履行职责和义务，公司副总经理等其他高管人员也都各司其职，积极配合总经理的工作，保障了经营决策的有效执行，公司管理层对于完善公司治理结构和规范公司运作发挥了应有的作用。<br /><br />（三）发行人内部机构设置<br /><br />1、部门设置<br /><br />公司总部设财务中心、物流管理中心、行政中心、信息技术中心、风险治理中心、战略投资中心6个中心，共设25个职能部门，具体为：党委办公室、人力资源部、证券事务部、安全监管部、运营管理部、供应链发展部、纪检监察室、建设管理部、产业研究部、数字化转型办公室。财务中心下设财务管理部、会计部、资金部，物流管理中心下设物流管理部、物流运营部，行政中心下设总经理办公室、行政部，信息技术中心下设应用管理部、数据应用部、架构管理部，风险治理中心下设法律事务部、审计部、风控合规部，战略投资中心下设投资发展部、投资管理部。公司组织机构图如下：<br /><br />图表5-4：发行人组织机构图<br /><br />2、部门职责<br /><br />①财务管理部<br /><br />主要负责：建立健全财务管理体系，提升财务信息质量；建立健全公司税收制度和税收管理体系，优化税收成本，维护税企关系；定期编制经营报告及财务分析，为公司经营决策提供财务支持；建立预算管理体系，组织指导各责任中心开展预算编制工作；组织人员对下属公司财务管理规范及财务内控进行监督、稽核。<br /><br />②会计部<br /><br />主要负责：根据国家财经法律法规及公司规章制度，及时、准确核算、监督、服务公司的各项经营活动、投资活动和融资活动；建立和完善会计核算及管理体系，及时、准确、完整地做好财务决算工作；推进下属各公司财务流程设计、财务制度建设，指导下属公司财务核算；定期编制合并财务报告及财务分析；配合外部监督机构的财务工作检查及事务所年度审计及内控审计工作。<br /><br />③资金部<br /><br />主要负责：根据公司经营战略和年度经营目标，做好资金计划和资金筹措工作，保证业务经营发展；制定、完善、优化资金相关的管理、内控制度、业务流程，并监督子公司制度及流程的执行情况；统筹安排结算资金，合理进行资金调拨及资金运营，有效提升资金使用效率；负责公司与金融机构的整体对接，金融方案的研究及制定；组织资金内控自查、稽核等工作，检查潜在的资金风险，梳理整改方案，并监督落实。<br /><br />④物流管理部<br /><br />主要负责：根据公司战略和业务发展需求，开发、考察合作物流企业，确保供应商的资质和成本等要素符合公司发展的要求，并做好合作企业的跟踪和日常运作管理；制定物流供应商合作的准入标准，建立分析管理体系，确认物流方案，确保风险可控；针对公司重点项目提供整个供应链物流环节跟进和方案提供；完善物流异常事件处理流程，构建风险防范长效机制。<br /><br />⑤物流运营部<br /><br />主要负责：制定物流运营管理流程制度，优化授权管理及审批流程，提升物流运营效率；深度整合内外部物流资源，统筹推进物物、物贸联动的全链条资源调度，建立跨部门、跨板块的动态协同机制；负责保险、关务、物流数字化领域的制度流程建设，形成标准化管理框架；推动物流数字化建设与智能系统开发应用，优化跨平台系统对接及流程操作，统筹信息化调研实施及数据治理，赋能业务决策与运营效率提升。<br /><br />⑥党委办公室<br /><br />主要负责：贯彻落实上级党组织工作要求，在集团党委的领导下，协助股份党委充分发挥政治核心作用，确保党和国家的方针、政策在本公司的贯彻执行；指导各党（总）支部建立健全基层组织，督促、指导各支部换届选举、增补等工作；负责党员党籍管理、转接党员组织关系，负责党员考核、评优评先、违纪处理工作；指导公司工团组织的自身建设，履行工团组织职能，建立健全基层组织，督促、指导做好换届选举、增补等工作等。<br /><br />⑦纪检监察室<br /><br />主要负责：加强政治监督，落实日常监督及完善纪检监督体制，强化廉洁风险防控；维护党纪法规，协助公司党委推进全面从严治党、加强党风廉政建设及反腐败工作；公司信访举报、问题线索的办理。<br /><br />⑧总经理办公室<br /><br />主要负责：公司大型会议的会务和重大活动的组织筹备工作；企业文化建设及对外宣传工作；公司基础管理制度的拟定与公司各项制度的流转审批与发布；各种文件、机要文电和传真的收发、传递工作；重要文件的管理工作；公司文秘文宣人才的梯队建设。<br /><br />⑨行政部<br /><br />主要负责：公司对外接待和对外交往活动事务；印章管理、业务合同登记和档案管理；公司资产管理及盘点，设备的维护与维修；办公用品的采购与管理；协同各类党工团活动的组织策划实施。<br /><br />⑩运营管理部<br /><br />主要负责：根据公司的业务管理要求，负责运营流程的设计与优化，拟定公司业务管理规定，提高运营效率和风险防范能力；对子公司提供业务及管理类培训课程，组织条线内考试，赋能增强子公司的业务专业能力和风险管控能力，发挥股份运管总部能力的价值；持续推动信息系统优化与应用，负责各类业务系统需求评审，业务相关项目落地，将业务语言转化成可落地的数字化语言。<br /><br />⑪安全监管部<br /><br />主要负责：贯彻落实国家和地方安全生产方针、政策、法律法规、标准，落实公司安全生产管理的要求；制定公司年度安全工作目标和计划，负责协调、服务、指导、监督旗下公司健康、安全、环保等管理工作，对旗下公司实施安全绩效考核；建立公司安全培训管理体系，组织全员安全培训，推动安全文化建设；建立应急管理体系；组织开展安全生产技术研究，制定安全相关标准。<br /><br />⑫产业研究部<br /><br />主要负责：根据公司战略发展规划需求，负责宏观形势、区域经济、产业发展以及行业标杆的研究；对大宗商品各产业链市场进行跟踪分析，把握产业链发展趋势格局；建立并维护宏观、产业数据库，不定期进行市场调研，对公司产业链布局优化；结合公司发展需要，对公司资讯渠道进行整合管理，提高资讯效用；对符合公司发展需求的新产品市场进行研发；配合下属企业培训、培养产业、市场及商品研究人员。<br /><br />⑬投资发展部<br /><br />主要负责：配合经营班子推动公司战略（规划）管理工作；根据公司战略目标，牵头落实公司投资或资本运作项目的立项、可研、方案设计、商务谈判、会审与后评价；协助研究上市公司定向增发、可研论证及推介资料的编撰；协助推动公司转型升级、协同发展与资源整合，协助研究新模式、新业态、新区域；开展行业动态和政策跟踪，结合公司战略规划，提出公司战略和投资建议。<br /><br />⑭人力资源部<br /><br />主要负责：根据公司的发展战略，制订、调整人力资源规划；建立并优化招聘管理体系，根据董事会要求制定并实施招聘计划，保质保量满足部门用人需求；建立健全培训及评估体系，完善公司人才梯队建设；建立健全绩效考核体系，确定年度高管、员工聘任及薪资调整方案，充分调动员工积极性；定期进行薪资调研（政府、集团、外部），建立有竞争力的薪酬体系；为员工构筑和提供良好的沟通渠道，定期开展各层级员工沟通，建立沟通机制，维护良好的员工关系，提升企业凝聚力；不定期开展人才盘点和公司人员情况分析，设计优化能力管理体系与人才发展体系，提升人才管理与组织能力。<br /><br />⑮投资管理部<br /><br />主要负责：公司投资管理体系建设与完善，制订投资管理相关制度，建立有效的母子公司管控机制，提高投资运营效率；完善投资企业股东会、董事会议事规则，保证各投资企业董事会、股东会决策机制的科学和高效；投资企业的运营监控，组织开展重点项目投资后评价；投资企业设立、清算、注销、股权调整、并购重组、重大资产购置、处置等相关事宜，确保项目决策与实施的规范性与及时性；对外投资的股权管理事务，建立健全投资企业产权登记档案；指导、督促各投资企业做好工商手续。<br /><br />⑯审计部<br /><br />主要负责：根据国家法律法规和公司规章制度，对公司及旗下投资企业实施内部控制评价和专项审计；组织实施内部控制评价工作，对公司内部控制设计有效性和运行有效性进行定期评价；实施审计专项检查；对内控评价和专项检查中发现的问题，督促各公司落实整改，改善管理；配合国家审计机关、会计师事务所等外部审计机构对公司的审计工作。<br /><br />⑰证券事务部<br /><br />主要负责：全面协助董事会秘书工作。根据公司发展规划，提升公司市值管理水平；信息披露工作、公司治理工作、股权管理工作的具体实施，确保公司合法合规运作；投资者关系管理工作，包括投资者的沟通、接待和服务；公司资本市场运作方案研究与具体实施；与监管部门的沟通协调；对公司董事、高管人员勤勉尽责尽提示义务。<br /><br />⑱法律事务部<br /><br />主要负责：根据国家法律法规和公司规章制度，促进公司依法经营管理，依法维护公司合法权益，推动公司及旗下投资企业建立和完善法律保障体系；参与公司重大经济决策活动及内控管理；负责或协助处理公司对外各项纠纷，提供与公司经营管理有关的法律咨询；完善公司合同管理制度，建立健全债权及诉讼管理机制、法律风险预警机制；推动公司法制宣传教育工作。<br /><br />⑲风控合规部<br /><br />主要负责： 制定内部控制考核方案、股份风险管理体系搭建、牵头建立合规体系、牵头建立风控数字化体系、风控合规组织体系建设和人员培养等工作。<br /><br />⑳应用管理部<br /><br />主要负责：公司数字化承建与运营保障；负责公司（及下属单位）的数字化预算编制与执行，包括预算数据收集、分摊方案设计、内外部结算等；公司数字化人才培养与团队建设。<br /><br />㉑数据应用部<br /><br />主要负责：数据应用分析等相关服务与指导工作，识别、分析业务部门数据治理需求，为数据消费方提供数据集成、数据治理、数据管理解决方案；组建符合公司战略及发展需要的数据专业团队，推动数据专业人才培养与梯队建设<br /><br />㉒架构管理部<br /><br />主要负责：分解公司数字化战略规划，制定技术领域年度工作计划；负责公司基础运维与信息安全管理统筹与技术条线管理；负责信息化技术新动向、新趋势的学习和探索，及时跟进行业发展动态；组建符合公司战略及发展需要的技术架构与技术管理团队，推动人才培养与梯队建设。<br /><br />㉓建设管理部<br /><br />主要负责：根据国家相关法律法规，负责建立和完善公司及控股子公司的建设管理体系，制定建设管理相关制度与流程并组织实施；开展对公司及控股子公司建设项目的跟踪管理；在相关制度、流程规定的范围内，对公司及控股子公司投资的工程项目履行审核职责；协调公司内、外部专业技术资源为各工程建设项目提供技术服务和决策支持。<br /><br />㉔供应链发展部<br /><br />主要负责：从适应发展需要和全球化视角出发，梳理识别主营产业链的资源整合空间与发展机遇，推动资源配置优化与产业链经营能力提升；构建公司级战略客商管理体系，拓展和维护产业链上下游战略客商，深化客商价值挖掘与长期合作；完善贸贸联动、物贸联动、产融联动机制，主导方案设计、资源对接及项目落地协调，提升客户服务与需求响应能力；协调内外部资源，为海外业务提供全流程支持，包括渠道整合、信息咨询、团队引才等。<br /><br />㉕数字化转型办公室<br /><br />主要负责：公司数字化战略与组织管理工作；公司数字化需求、项目、运维、数据质量等管理体系建设，包括相关制度和流程梳理、管理工具建设和使用推广等，并对下属公司数字化运营体系建设工作进行指导；公司数字化运营管理工作，统筹推进公司信息系统建设和数字化转型。<br /><br />（四）内部管理制度的建立及运行情况<br /><br />为了建立完善的法人治理结构，有效提高内部管理效率，防范企业运营风险，发行人制定了一整套内部管理和控制制度，包括关于《厦门象屿股份有限公司制度建设管理制度》、《厦门象屿股份有限公司总经理工作细则》、《厦门象屿股份有限公司全面预算管理制度》、《厦门象屿股份有限公司对外担保管理制度》、《厦门象屿股份有限公司融资管理制度》等。<br /><br />1、财务治理体系<br /><br />（1）发行人根据投资层级，建立了财务三级管理框架，即一级财务机构为厦门象屿本部财务中心（含财务部、会计部、资金部），其为公司及各业务板块决策机构服务；二级财务机构为下属各行业或子公司财务部，其在各公司总经理的直接领导下和厦门象屿本部财务中心的专业指导、管理、监督下开展财务工作，对各公司总经理负责。三级财务机构为各行业下属子公司、孙公司，其在发行人总经理的直接领导下和上级财务机构的专业指导、管理、监督下开展财务工作。公司的财务治理体系以“管理职能向上收拢，管理对象向下延伸”为目标，兼顾纵横两个维度的管控要求：纵向上的“集团财务一体化”；及横向上的“财务业务一体化”，明确了制度管人，流程管事及团队建设的主流思想。<br /><br />（2）明确各层级财务机构在财务战略和规划、部门建设、财务会计制度建设、财务信息管理、预算管理、财务管理和控制、公司理财等财务会计方面的事权和责任。<br /><br />（3）建立《厦门象屿股份有限公司全面预算管理制度》，推行全面预算管理。<br /><br />（4）在资金管理和控制方面：建立《厦门象屿股份有限公司融资管理制度》、《厦门象屿股份有限公司货币资金管理制度》等一系列制度，虚拟建立内部结算中心，对发行人投资企业实行资金集约管理；发行人根据其五年财务规划、年度财务预算，每周滚动编制并上报四周资金计划，每日上报资金存款情况；发行人对投资企业进行日常管理，确保行业发展的资金需求。<br /><br />（5）公司本部及所属控股企业财务活动必须统一遵循制度，有效规范了全系统的财务管理工作，健全了企业的内部控制机制。<br /><br />2、发行人内部控制及其监督<br /><br />（1）发行人在组织架构上根据发展战略需要，形成了适合企业特点的资源配置机制、程序机制、治理与监督机制以及授权与决策机制。公司董事会与经营班子、母公司与子公司之间建立了明确的“责、权、利”关系，形成了决策权、监督权和经营权的分离及相互制衡。<br /><br />（2）董事会下设薪酬与考核委员会、审计委员会、战略（投资发展）委员会。整个公司的运作遵循“集中决策、分散经营、适度授权、权责利对等”原则，各职能部门基本做到垂直管理、职能清晰、交叉制衡，成功地构建了一个反应快速、运作有效、市场应变能力较强的组织模式。<br /><br />（3）发行人对其下属的行业子公司实行专业化的分业管理，在专业化集团管理方面得到了不断的完善；发行人实行三级财务管理，财务管理的水平和质量得到进一步提高；同时，网络建设的力度进一步加大，实现了在全公司范围建立统一信息平台的目标。<br /><br />（4）在业务控制方面，公司管理层在执行业务控制过程中，分别针对采购、销售等不同的业务环节，采取了包括授权与审批、业务规程与操作程序、岗位权限与职责分工等控制措施，强化对业务处理过程中关键点的控制，将内部控制工作落实到决策、执行、监督、反馈等各个环节。公司注重货权管理，实施严格高效的措施，确保货权安全、防范风险并提升运营效率。对物流供应商进行严格评估筛选，确保其资质优良和管理规范，从源头筑牢货权管控防线。在仓储管理环节，遵循科学管理制度，对货物入库、出库及库存管理进行全流程规范操作，确保库存商品账实相符，保障货权清晰明确。秉持“三权分立”原则，实现岗位间有效制衡与监督，杜绝业务岗位人员对货权管理的不当干预，强化货权安全保障。同时，注重业务流程规范性，要求“合同方、付款方、发票方、提货方”四方信息一致，强化货权归属的明确性与合法性。公司还组织对物流仓库进行“三不定”式巡查，及时发现并纠正潜在问题，有效防范货权风险，保障货权管理的严密性与可靠性。<br /><br />（5）在信息控制方面，公司建立了实时的企业信息系统，员工能充分理解和执行公司的政策和程序，信息能够及时传达到应被传达到的人员，各下属单位信息能够及时、畅通的反馈到决策层。公司的信息系统内部控制具有完整性、合理性及有效性。<br /><br />（6）在子公司管理方面，为明确母子公司各自的责、权、利和相互运作关系，发行人依据《公司法》和《公司章程》制定相关管理制度，规范各下属公司董事会的议事和决策程序，明确了下属公司董事会、经营层、集团职能部门的职责，进一步加强了对子公司的管理控制，规范子公司的经营行为。发行人通过委派董事、总经理或财务总监实现对子公司的管理，建立内部结算中心，对子公司实行资金集约管理。通过资金调配、贷款担保、财务审计与稽核和投资项目审批及业绩考核等手段，指导和影响子公司的经营，减少子公司在市场经营中的风险。严格的风险控制机制和科学的投资决策机制有效地规避了经营风险。<br /><br />3、重大投资决策管理制度<br /><br />公司制定了《厦门象屿股份有限公司投资管理制度》并贯彻执行。公司坚持公司及子公司战略导向，坚持“市场可期、经济可行、风险可控、团队可为”投资理念，致力于做大做强公司的主业，提高企业核心竞争力。投资决策实行专业管理和逐级审批制度，相关审批及决策程序严格按照国家相关法律、法规、规范性文件及《公司章程》、内部管理制度等规定的权限进行。公司投资发展部是投资项目的牵头部门，负责组织、推进、协调、指导投资工作实施开展。<br /><br />4、融资决策制度<br /><br />公司制定《厦门象屿股份有限公司融资管理制度》，规范公司融资管理，明确各层级融资工作职责。将公司向金融机构的间接融资以及按法定程序发行的在一定期限内还本付息的有价证券（包括但不限于企业债券、超短期融资券及短期融资券等）均纳入管理范畴。<br /><br />5、预算管理制度<br /><br />公司建立《厦门象屿股份有限公司全面预算管理制度》，推行全面预算管理，通过预算的制定，公司本部及下属子公司一起分析规划企业的发展举措，确定发展方向，跟踪并反馈预算执行情况，确保经营计划的实施和战略的执行。<br /><br />6、担保制度<br /><br />公司制定了《厦门象屿股份有限公司对外担保管理制度》并贯彻执行。非经公司股东大会特别决议批准，公司不得对公司全资子公司、控股子公司以外的他人提供担保。按年对为下属子公司提供担保的总额等事项提交董事会及股东大会审议后严格执行。<br /><br />7、关联交易制度<br /><br />公司与关联人拟发生的关联交易达到以下标准之一的，应当提交公司董事会审议，并及时披露：①与关联自然人发生的交易金额（包括承担的债务和费用）在30万元以上的交易（公司提供担保除外）；②与关联法人（或者其他组织）发生的交易金额（包括承担的债务和费用）在300万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值 0.5％以上的交易（公司提供担保除外）。公司与关联人拟发生的关联交易达到以下标准之一的，应当提交董事会和股东大会审议，并及时披露：①与关联人发生的交易金额（包括承担的债务和费用）在3000万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值5％以上的重大关联交易。公司拟发生重大关联交易的，还应当披露审计报告或者评估报告；②公司为关联人提供担保。<br /><br />发行人的关联交易均根据市场公允价格开展，公司与关联方之间的交易将遵循自愿平等、诚实守信的市场经济原则。<br /><br />8、金融衍生品及理财产品管理制度<br /><br />公司在规范金融衍生品相关交易的风险上制定了《厦门象屿股份有限公司外汇衍生品交易业务管理制度》和《厦门象屿股份有限公司套期保值业务管理制度》。<br /><br />《厦门象屿股份有限公司外汇衍生品交易业务管理制度》规定公司不进行单纯以盈利为目的的外汇交易，所有外汇衍生品交易行为均以正常经营业务为基础，以具体经营业务为依托，以套期保值为手段，以规避和防范汇率风险为目的。公司进行外汇衍生品交易必须基于公司的外币收、付款预测，交易合约的外币金额不得超过进出口业务外汇收支的预测金额，外汇衍生品交易业务的交割期间需与公司进出口业务的实际执行期间相匹配。公司应当具有与外汇衍生品交易业务保证金相匹配的自有资金，不得使用募集资金直接或间接进行外汇衍生品交易业务，且严格按照审议批准的外汇衍生品交易额度，控制资金规模，不得影响公司正常经营。<br /><br />《厦门象屿股份有限公司套期保值业务管理制度》规定公司进行套保业务的目的是为规避宏观经济系统性风险及金属、能源化工及农产品等大宗原材料商品价格波动对经营产生的不利影响，管理价格风险。套保业务平台为上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、广州期货交易所、香港HKEX、英国LME/ICE、美国COMEX/CBOT/NYMEX、马来西亚BMD、东京TOCOM、新加坡SGX及经过公司董事会核准的其他交易平台及金融机构上。套保业务保证金应与公司的自有资金相匹配。公司应严格控制套保业务的资金规模，不得影响公司正常经营。公司及下属企业开展套保业务须取得公司董事会批准后实施，并在公司董事会授权范围内严格按照操作流程进行。超出授权范围的须另提交董事会讨论批准后方可实施。大宗商品衍生品管理小组根据供应链运营专业委员会指令或授权进行日常套保业务操作管理。公司下属企业套保业务部门可根据供应链运营专业委员会授权进行相关操作，账户及操作情况需按要求反馈大宗商品衍生品管理小组。大宗商品衍生品管理小组负责跟踪汇总股份旗下内外盘期货/电子盘账户总体情况，并每交易日汇总汇报。公司套保的具体业务流程为：（1）套保计划申请与决策：供应链运营专业委员会负责制定并向董事会提交年度套保业务规划，在规划批准前提下进行各项套保业务总体设计，并负责管理套保业务具体运作。（2）操作与反馈。交易员根据指令或授权进行操作，及时汇报操作结果，并于当日收盘后向结算员反馈操作情况。（3）操作复核与结算。下属企业结算员负责跟踪资金情况、开展日常结算、定期与交易员、财务人员核对衍生品业务情况。大宗商品管理小组结算员负责股份公司及下属企业衍生品交易账户资金监控，跟踪公司套保业务总体情况，每交易日汇总汇报供应链运营专业委员会。（4）财务核算。财务人员根据会计准则要求进行财务核算，制定套保业务财务报表。日常跟踪资金特别是保证金的情况，发现资金异常及时报告供应链运营专业委员会。（5）稽核。根据董事会授权，审计部对套保业务日常工作进行定期稽核或专项稽核，并定期向董事会提供相关报告。<br /><br />9、HSE管理体系建设<br /><br />发行人已按照相关法律法规建立了务实有效、合法合规、安全可控的HSE管理体系，构建层次分明、权责清晰、科学规范的“1+3+X”HSE管理体系，指导下属投资企业搭建HSE管理体系。发行人严格遵守法律法规，完善职业健康安全环境管理制度，编制《HSE责任制与目标管理程序》《应急管理与事故事件管理程序》等程序文件，落实全员安全生产责任制，明确各级安全生产管理人员职责，有效防范生产安全事故，涵盖安全管理体系、安全文化建设、风险管理、应急演练与事故处理等多方面。<br /><br />10、信息披露制度<br /><br />发行人依据《中华人民共和国公司法》、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》、《公司债券发行与交易管理办法》等相关法律、法规及公司实际情况制定了《厦门象屿股份有限公司信息披露事务管理制度》、《厦门象屿股份有限公司银行间债券市场债务融资工具信息披露管理制度》和《厦门象屿股份有限公司公司债券信息披露事务管理制度》。<br /><br />《厦门象屿股份有限公司信息披露事务管理制度》规定董事会秘书负责协调实施信息披露事务管理制度，组织和管理信息披露事务管理部门具体承担公司信息披露工作。证券事务部为公司信息披露事务部门，负责公司信息披露事务的具体办理。公司在信息披露事务中遵循持续披露的原则，应忠实、诚信地保证信息持续披露。公司保证及时、公平地披露信息，以及信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假、严重误导性陈述和重大遗漏。在公司的信息公开披露前，公司董事、高级管理人员及其它知情人员有责任确保将该信息的知情者控制在最小范围内。在不涉及敏感财务信息、商业秘密的基础上，公司应当主动、及时地披露对股东和其他利益相关者决策产生较大影响的信息，包括公司发展战略、经营理念、公司与利益相关者的关系等方面的信息。<br /><br />《厦门象屿股份有限公司银行间债券市场债务融资工具信息披露管理制度》由公司董事会负责建立，董事会应当保证制度的有效实施，确保公司相关信息披露的及时性和公平性，以及信息披露内容的真实、准确、完整、及时。公司信息披露义务人应当严格遵守相关法律、法规并按照该制度，承担和履行信息披露义务。董事会秘书作为公司与监管机构之间的指定联络人，负责管理信息披露事务和信息披露事务部门。证券事务部为公司信息披露事务部门，负责公司信息披露事务的具体办理。<br /><br />《厦门象屿股份有限公司公司债券信息披露事务管理制度》规定公司应及时、公平履行披露义务，所披露信息应真实、准确、完整、不得存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。公司的董事、高级管理人员应当忠实、勤勉地履行职责，保证披露信息的真实、准确、完整、及时、公平。公司应披露债券存续期内发生可能影响其偿债能力或债券价格的重大事项。公司董事长、高级管理人员、财务负责人，应当对公司非定期信息披露的真实性、准确性、完整性、及时性和公平性承担主要责任；同时应对公司的定期财务报告的真实性、准确性、完整性、及时性和公平性承担主要责任。对于定期信息披露，公司年度报告应当于每个会计年度结束后四个月内、半年度报告应当于每个会计年度的上半年结束后两个月内编制完成并披露。<br /><br />11、募集资金管理制度<br /><br />发行人依据《中华人民共和国公司法》、《公司债券发行与交易管理办法》等相关法律、法规及公司实际情况制定了《厦门象屿股份有限公司募集资金管理制度》和《厦门象屿股份有限公司债券募集资金使用与管理制度》。<br /><br />《厦门象屿股份有限公司募集资金管理制度》所称募集资金系指公司通过发行股票及衍生品（包括首次公开发行股票、配股、增发、发行可转换公司债券、发行分离交易的可转换公司债券等）向投资者募集并用于特定用途的资金，但不包括公司实施股权激励计划募集的资金。<br /><br />《厦门象屿股份有限公司债券募集资金使用与管理制度》所指募集资金是指公司通过公开或非公开发行债券向投资者募集的资金。募集资金的接收、存储、划转与本息偿付均在专项账户内进行。募集资金应当按照募集说明书或其他为募集资金所制作的发行申请文件中承诺的募集资金使用计划使用，实行专款专用，原则上不应变更或挪作他用。如出现严重影响募集资金使用计划的情形时，公司应及时履行法定程序并公告。使用募集资金时，应严格按照公司相关资金使用审批制度的规定履行审批手续。募集资金应用于批文核准或募集说明书约定的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。<br /><br />12、资金运营内控制度<br /><br />为了加强对本部及子公司的资金运营和管理，公司制定了《货币资金管理制度》，统一掌握公司资金筹措权和资金调度使用权。公司资金运营内控制度适用于公司及其下属各级机构，货币资金管理的总体原则是“集中管理、限额控制、统一调拨、统一运用”。各子公司之间资金调度由公司协调解决，并建立健全资金管理制度，严格资金使用审批手续，凡不符合规定或手续不完善的一律不予办理。公司对货币资金管理、银行账户管理、网上银行管理和货币资金内部控制作了详细规定，包括：公司所有经济往来，除必须使用现金的特殊情况外，其他收支均应通过开户银行进行转账结算；公司各级机构现金预留额度不得超过三天日常零星开支所需核定限额，有特殊需要的应当额外申请审批；公司各级机构必须严格遵守银行结算纪律，严禁签发空头票据，套取银行信用；严禁签发、取得和转让没有真实交易和债权债务的票据，套取银行信用和他人资金；公司出纳人员应当依照授权制度和审核批准流程，并按照规定的权限和程序办理相关支付业务。网上银行业务功能开通或撤销时，申请人应当提出开通或撤销申请，呈有权审批人核准后方可办理。严禁一人拥有网上银行支付结算所需的全部权限；公司应当建立资金业务岗位责任制，明确岗位职责权限，确保办理资金业务的不相容岗位的互相分离、制约和监督，不得一人办理资金业务全过程。办理资金业务，需配备合格人员。公司《货币资金管理制度》对提高公司资金运营效率、保障资金安全提供了有效措施。<br /><br />13、资金管理模式<br /><br />公司采用集中化管理的模式，子公司每周滚动制定未来四周的资金计划并报送股份本部，股份本部根据子公司制定的资金计划统一调拨、统一运用资金。另外，股份本部对各子公司银行账户设置资金留存限额，每日归集超出限额部分的资金。通过上述模式，公司有效减少资金分散和沉淀，提高资金运营效率和收益。<br /><br />14、短期资金调度应急预案<br /><br />公司根据资金计划对资金进行统筹安排，短期资金调度应急主要有三种形式，一是通过直接融资渠道，发行短期债务融资工具，如超短期融资券；二是通过间接融资渠道，申请短期银行借款；三是向控股股东象屿集团借款。<br /><br />七、发行人员工基本情况<br /><br />截至本募集说明书签署之日，发行人董事、高级管理人员设置符合《公司法》等相关法律法规及公司章程相关要求。截至本募集说明书签署日，公司现任董事、高级管理人员基本情况如下：<br /><br />（一）发行人董事、高管人员<br /><br />图表5-5：公司董事、高管人员基本情况表<br /><br />类别 	姓名 	性别 	现任职务 	任职期限 	<br /><br />董事 	吴捷 	男 	董事长 	2025年12月15日-2028年12月15日 	<br /><br />齐卫东 	男 	副董事长、总经理 	2025年12月15日-2028年12月15日 	<br /><br />邓启东 	男 	董事 	2025年12月15日-2028年12月15日 	<br /><br />林俊杰 	男 	董事 	2025年12月15日-2028年12月15日 	<br /><br />曾仰峰 	男 	董事 	2025年12月15日-2028年12月15日 	<br /><br />王剑莉 	女 	董事 	2025年12月15日-2028年12月15日 	<br /><br />蔡圣 	男 	董事 	2025年12月15日-2028年12月15日 	<br /><br />王伟 	女 	董事 	2025年12月15日-2028年12月15日 	<br /><br />刘晋 	男 	董事 	2025年12月15日-2028年12月15日 	<br /><br />薛祖云 	男 	独立董事 	2025年12月15日-2028年12月15日 	<br /><br />刘斌 	男 	独立董事 	2025年12月15日-2028年12月15日 	<br /><br />宋华 	男 	独立董事 	2025年12月15日-2028年12月15日 	<br /><br />吴翀 	男 	独立董事 	2025年12月15日-2028年12月15日 	<br /><br />刘志云 	男 	独立董事 	2025年12月15日-2028年12月15日 	<br /><br />许春桑 	女 	职工董事 	2025年12月15日-2028年12月15日 	<br /><br />高级管理人员 	范承扬 	男 	副总经理 	2022年11月3日-2028年12月15日 	<br /><br />郑芦鱼 	男 	副总经理 	2023年3月8日-2028年12月15日 	<br /><br />陈代臻 	男 	副总经理 	2022年11月3日-2028年12月15日 	<br /><br />苏主权 	男 	副总经理 	2024年1月1日-2028年12月15日 	<br /><br />卓薇 	女 	副总经理 	2025年2月13日-2028年12月15日 	<br /><br />廖杰 	男 	董事会秘书 	2022年11月3日2028年12月15日 	<br /><br />林靖 	女 	财务负责人 	2023年9月8日-2028年12月15日 	<br /><br />发行人董事、高管人员简历<br /><br />1、董事会成员<br /><br />吴捷：男，1981年出生，硕士研究生学历。现任本公司党委书记、董事长，厦门象屿集团有限公司党委委员、副总裁。曾任厦门象屿集团有限公司投资发展总监、总裁助理；黑龙江金象生化有限责任公司董事长。<br /><br />齐卫东：男，1966年出生，本科学历。现任本公司党委副书记、副董事长、总经理，厦门象屿物流集团有限责任公司董事、总经理。曾任厦门象屿集团有限公司贸易中心常务副总经理，厦门象屿物流集团有限责任公司董事长、财务负责人、贸易中心管理本部及贸易事业部总经理，厦门象屿股份有限公司党委书记、副总经理、财务负责人。<br /><br />邓启东：男，1970年出生，硕士研究生学历。现任本公司董事，厦门象屿集团有限公司党委副书记、总裁、董事。曾任厦门象屿股份有限公司党委书记、董事长、总经理，厦门象屿物流集团有限责任公司总经理。<br /><br />林俊杰：男，1973年出生，本科学历。现任公司董事，厦门象屿集团有限公司副总裁。曾任厦门非金属矿进出口有限公司总经理，厦门国贸物业管理有限公司总经理，厦门国贸控股有限公司战略运营部总经理。<br /><br />曾仰峰：男，1973年出生，硕士研究生学历。现任本公司董事，厦门象屿集团有限公司副总裁。曾任厦门象屿集团有限公司法律事务部经理、风险控制中心副总经理、风险管理总监、风险管理委员会副主任、纪律检查委员会副书记、总裁助理。<br /><br />王剑莉：女，1972年出生，本科学历。现任本公司董事，厦门象屿集团有限公司副总裁。曾任厦门象屿集团有限公司会计部经理、综合部经理、财务总监、总裁助理、财务负责人，厦门象屿股份有限公司监事。<br /><br />蔡圣：男，1982年出生，在职研究生学历。现任本公司董事，厦门象屿集团有限公司总裁助理、财务负责人、财务中心总监。曾任上海闽兴大国际贸易有限公司财务部经理、青岛象屿进出口有限责任公司副总经理、厦门象屿速传供应链发展股份有限公司财务总监、厦门象屿股份有限公司财务副总监（主持工作）。<br /><br />王伟：女，1979 年出生，本科学历。现任中国外运股份有限公司战略客户部副总经理（主持工作）。曾任中国外运股份有限公司陆运业务管理部总经理助理、陆运业务管理部副总经理（主持工作）、供应链事业部副总经理、战略发展部副总经理。<br /><br />刘晋：男，1968 年出生，本科学历。现任山东省港口集团有限公司党委委员、总经理助理，山东港口国际贸易集团有限公司党委书记、董事长。曾任省港口集团有限公司油品业务部部长，山东港口国际贸易集团有限公司党委书记、执行董事、总经理。<br /><br />薛祖云：男，1963年出生，管理学（会计学）博士，福建省高等学校优秀人才计划入选者，厦门大学管理学院会计系退休教授。现任九牧王股份有限公司独立董事、福耀玻璃工业集团股份有限公司独立董事。<br /><br />刘斌：男，1962年出生，管理学博士，国务院政府特殊津贴专家，重庆市学术技术带头人（会计学科）。现任重庆大学经济与工商管理学院会计学系教授、博士生导师，重庆再升科技股份有限公司、重庆涪陵电力股份有限公司独立董事。<br /><br />宋华：男，1969年出生，经济学博士。现任中国人民大学商学院教授、博士生导师，供应链战略管理研究中心主任。<br /><br />吴翀：男，1981年出生，管理学博士。现任厦门大学管理学院教授、博士生导师，厦门亿联网络技术股份有限公司独立董事。<br /><br />刘志云：男，1977年出生，法学博士。现任厦门大学法学院教授、厦门国际信托有限公司外部监事、广东宝丽华新能源股份有限公司独立董事、藏格矿业股份有限公司独立董事。<br /><br />许春桑：女，1985年出生，本科学历。现任公司职工董事、公司总经理助理；曾任公司运营发展中心总监。<br /><br />2、非董事高级管理人员<br /><br />范承扬：男，1979年出生，现任公司党委委员、纪委书记、副总经理，厦门象屿集团有限公司纪委委员。曾任厦门象屿集团有限公司法律事务部经理、风险管理总监。<br /><br />陈代臻：男，1978年出生，现任公司党委委员、副总经理，黑龙江象屿农业物产有限公司董事长。曾任天津象屿进出口贸易有限公司副总经理，象屿期货有限责任公司总经理助理，黑龙江象屿农业物产有限公司常务副总经理、总经理。<br /><br />郑芦鱼：男，1984年出生，现任公司副总经理。曾任厦门象屿铝晟有限公司副总经理、厦门象屿速传供应链发展股份有限公司综合营销事业部总经理、厦门象屿铝晟有限公司总经理。<br /><br />苏主权：男，1976年出生，现任公司副总经理。曾任厦门象屿资产管理运营有限公司副总经理、厦门象屿金象控股集团有限公司副总经理。<br /><br />卓薇，女，1981年出生，现任公司副总经理。曾任厦门象屿集团有限公司投资发展部经理、副总监、总监，战略发展中心总监等职务。<br /><br />廖杰：男，1977年出生，现任公司董事会秘书，曾任公司证券事务代表。<br /><br />林靖：女，1984年出生，现任公司财务负责人。曾任公司财务部经理、资金部经理、财务中心副总监。<br /><br />（二）发行人员工结构<br /><br />截至2024年12月末，发行人合并范围内共有员工7,929人。<br /><br />图表5-6：截至2024年12月末公司员工情况<br /><br />单位：人<br /><br />教育程度 	人数 	专业构成 	人数 	<br /><br />高中及以下 	1,292 	生产人员 	2,382 	<br /><br />职高及中专 	574 	销售人员 	1,244 	<br /><br />大专 	1,365 	技术人员 	405 	<br /><br />本科 	3,932 	财务人员 	738 	<br /><br />硕士 	759 	行政人员 	1,078 	<br /><br />博士 	7 	业务支持 	2,082 	<br /><br />合计 	7,929 	合计 	7,929 	<br /><br />八、发行人主营业务情况<br /><br />（一）经营范围<br /><br />发行人的营业范围为：一般项目：贸易经纪；货物进出口；进出口代理；国内贸易代理；食品销售（仅销售预包装食品）；谷物销售；豆及薯类销售；饲料原料销售；畜牧渔业饲料销售；农副产品销售；棉、麻销售；棉花收购；针纺织品及原料销售；鞋帽批发；建筑材料销售；化肥销售；林业产品销售；五金产品批发；煤炭及制品销售；非金属矿及制品销售；金属矿石销售；金属材料销售；高品质特种钢铁材料销售；高性能有色金属及合金材料销售；化工产品销售（不含许可类化工产品）；塑料制品销售；工程塑料及合成树脂销售；橡胶制品销售；高品质合成橡胶销售；产业用纺织制成品销售；国际货物运输代理；国内货物运输代理；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；婴幼儿配方乳粉及其他婴幼儿配方食品销售；供应链管理服务；非居住房地产租赁；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；企业管理咨询；软件开发；技术进出口。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。<br /><br />（二）发行人主营业务总体情况<br /><br />全球大宗商品价格波动加剧，叠加部分产业周期性、结构性问题，大宗供应链企业经营难度上升。头部企业依靠资源、服务和风控优势，积极拓展渠道网络，抢占更多市场份额，逆周期扩张能力显著。根据货量口径测算，中国大宗供应链CR54市场占有率5从2021年的4.81%快速提高至2024年的5.42%，头部效应凸显，市场集中度持续提升。<br /><br />随着国内经济发展由高速增长向高质量发展进阶，制造业客户对专业化、一体化供应链服务的需求日益上升，供应链头部企业加速模式迭代，在组合供应、环节整合、链条延伸、区域协同等方面持续发力，跨品类的上下游渠道及物流整合能力成为竞争关键。凭借两者结合形成的“物贸联动”能力，头部供应链企业能通过高效资源调配及网络化物流服务介入到产业链更多服务环节中，加强客户粘性，进一步巩固产业链上下游市场地位。<br /><br />图表5-7：客户需求变化及服务主体演变<br /><br />4 具体指：物产中大、建发股份、厦门国贸、厦门象屿、浙商中拓。<br /><br />5 CR5市场占有率=CR5业务规模/中国大宗供应链市场规模；其中，CR5业务规模为其供应链板块经营（或销售）货量之和，中国大宗供应链市场规模为主要大宗商品产量与进口量之和。<br /><br />公司从事大宗供应链服务，以制造业企业为核心客户，为其提供大宗原辅材料采购供应、产成品分销、物流配送、供应链金融、信息咨询等的一体化供应链服务，致力于成为以供应链服务驱动产业链运营的全球领航者。<br /><br />发行人主营业务收入主要由大宗商品经营与物流服务构成，具体情况如下：<br /><br />图表5-8：发行人报告期内主营业务收入构成情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2025年1-3月 	2024年 	2023年 	2022年 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />主营业务收入 	9,703,656.89 	100.00 	36,595,826.23 	100.00 	45,740,853.15 	100.00 	53,661,424.60 	100.00 	<br /><br />大宗商品经营与物流服务 	9,464,330.93 	97.53 	35,470,019.51 	96.92 	44,630,944.65 	97.57 	52,836,691.74 	98.46 	<br /><br />其他 	239,325.96 	2.47 	1,125,806.72 	3.08 	1,109,908.50 	2.43 	824,732.86 	1.54 	<br /><br />主营业务成本 	9,550,356.35 	100.00 	35,786,467.21 	100.00 	44,918,667.51 	100.00 	52,578,803.92 	100.00 	<br /><br />大宗商品经营与物流服务 	9,337,355.24 	97.77 	34,803,197.04 	97.25 	43,946,519.46 	97.84 	51,833,895.61 	98.58 	<br /><br />其他 	213,001.10 	2.23 	983,270.17 	2.75 	972,148.04 	2.16 	744,908.31 	1.42 	<br /><br />主营业务毛利润 	153,300.54 	100.00 	809,359.02 	100.00 	822,185.64 	100.00 	1,082,620.68 	100 	<br /><br />大宗商品经营与物流服务 	126,975.69 	82.83 	666,822.47 	82.39 	684,425.19 	83.24 	1,002,796.13 	92.63 	<br /><br />其他 	26,324.85 	17.17 	142,536.55 	17.61 	137,760.46 	16.76 	79,824.55 	7.37 	<br /><br />主营业务综合毛利率 	1.58 	2.21 	1.80 	2.02 	<br /><br />大宗商品经营与物流服务 	1.34 	1.88 	1.53 	1.90 	<br /><br />其他 	11.00 	12.66 	12.41 	9.68 	<br /><br />从主营业务收入构成上看，大宗商品经营与物流服务板块是发行人主营业务收入的主要来源，近三年及一期发行人大宗商品经营与物流服务板块收入占主营业务收入比例分别98.46%、97.57%、96.92%及97.53%，其他业务板块近三年及一期收入占主营业务收入比例分别为1.54%、2.43%、3.08%及2.47%，占比很小，对主营业务收入影响较小。<br /><br />从主营业务成本构成上看，发行人主营业务成本主要由大宗商品经营与物流服务板块构成，近三年及一期占比分别为98.58%、97.84%、97.25%及97.77%。其他板块成本对整体成本构成影响较小。<br /><br />近三年及一期，发行人主营业务毛利分别为1,082,620.68万元、822,185.64万元、809,359.02万元及153,300.54万元，大宗商品经营与物流服务板块是公司毛利润的主要来源。近三年及一期大宗商品经营与物流服务板块毛利率分别为1.90%、1.53%、1.88%及1.34%，毛利率水平较低。<br /><br />（三）各业务板块经营情况<br /><br />1、大宗商品经营服务<br /><br />大宗商品经营服务一直是发行人营业收入的主要来源，也是发行人最早从事的产业之一，服务对象主要是供应链条上的产业型客户。通过多年的市场开拓，发行人已与国内外诸多大中型企业建立了广泛的战略合作伙伴关系，形成了以厦门、上海、广州、天津、青岛、大连等城市为中心辐射全国的市场网络。<br /><br />公司从事大宗供应链服务，以制造业企业为核心客户，为其提供大宗原辅材料采购供应、产品分销、物流配送、供应链金融、信息咨询等的一体化供应链服务，致力成为以供应链服务驱动产业链运营的全球领航者。<br /><br />（1）营收情况<br /><br />近三年及一期，公司大宗商品经营服务业务收入金额分别为5,206.79亿元、4,392.25亿元、3,452.78亿元及923.41亿元，是公司营业收入的主要来源。该业务核心经营产品有金属矿产、能源化工、农产品、新能源等。<br /><br />图表5-12：近三年及一期大宗商品经营服务业务产品分类销售额情况<br /><br />单位：亿元、%<br /><br />项目 	2025年1-3月 	2024年 	2023年 	2022年 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />能源化工 	276.65 	29.96 	800.57 	23.19 	868.12 	19.76 	918.85 	17.65 	<br /><br />金属矿产 	530.24 	57.42 	2,149.13 	62.24 	2,715.05 	61.81 	3,490.79 	67.04 	<br /><br />农产品 	80.42 	8.71 	401.97 	11.64 	606.53 	13.81 	519.69 	9.98 	<br /><br />新能源 	30.98 	3.36 	92.52 	2.68 	192.44 	4.38 	250.7 	4.81 	<br /><br />其他 	5.12 	0.55 	8.59 	0.25 	10.1 	0.23 	26.76 	0.51 	<br /><br />合计 	923.41 	100.00 	3,452.78 	100.00 	4,392.25 	100.00 	5,206.79 	100.00 	<br /><br />（2）商品组合<br /><br />从客户需求和自身经营理念出发，公司选择商品的标准是：①流通性强，易变现；②标准化程度高，易存储；③需求量大，产业链条长，能够提供多环节综合服务。公司目前主要经营金属矿产、农产品、能源化工、新能源等大宗商品，涵盖“黑色金属、铝、不锈钢、新能源、煤炭、油品、谷物原粮”七大核心品类。<br /><br />公司结合行业周期变化，通过产业链上下游延伸及模式横向复制，不断丰富和优化商品组合，在重要细分品类上精耕细作，形成规模优势，锻造大宗商品一揽子组合供应能力。<br /><br />图表5-13：公司2024年经营商品期现毛利构成<br /><br />（3）客户结构<br /><br />公司聚焦制造业客户需求，持续优化客户结构。2024年公司制造业客户服务量占比整体稳定在60%以上；其中，新能源供应链80%以上，黑色金属、煤炭和铝供应链70%以上，不锈钢供应链60%以上，谷物原粮供应链50%以上。供应商方面，发行人各类经营品种前五大供应商的采购比重不高，对单一供应商的依赖程度较低。近三年及一期，发行人前五大供应商采购金额合计分别为9,780,952.00万元、8,283,456.89万元、3,223,996.28万元及1,249,639.90万元，合计采购金额占采购总额的比例分别为18.34%、18.47%、9.03%及12.13%。<br /><br />图表5-15：近三年及一期前五大供应商采购情况<br /><br />单位：万元、%<br /><br />年度 	前五名供应商 	是否关联方 	采购金额 	占采购总额比例 	<br /><br />2022年 	第一名 	否 	5,255,678.53 	9.85 	<br /><br />第二名 	是 	1,769,427.53 	3.32 	<br /><br />第三名 	否 	1,404,310.96 	2.63 	<br /><br />第四名 	否 	836,173.50 	1.57 	<br /><br />第五名 	否 	515,361.48 	0.97 	<br /><br />合计 		9,780,952.00 	18.34 	<br /><br />2023年 	第一名 	否 	5,024,131.93 	11.20 	<br /><br />第二名 	否 	1,246,454.87 	2.78 	<br /><br />第三名 	否 	915,630.66 	2.04 	<br /><br />第四名 	否 	560,314.59 	1.25 	<br /><br />第五名 	是 	536,924.84 	1.20 	<br /><br />合计 		8,283,456.89 	18.47 	<br /><br />2024年 	第一名 	否 	981,258.38 	2.75 	<br /><br />第二名 	否 	713,859.13 	2.00 	<br /><br />第三名 	是 	647,222.39 	1.81 	<br /><br />第四名 	否 	453,333.22 	1.27 	<br /><br />第五名 	否 	428,323.16 	1.20 	<br /><br />合计 		3,223,996.28 	9.03 	<br /><br />2025年1-3月 	第一名 	否 	333,746.86 	3.24 	<br /><br />第二名 	否 	327,246.65 	3.18 	<br /><br />第三名 	是 	237,269.98 	2.30 	<br /><br />第四名 	否 	206,329.24 	2.00 	<br /><br />第五名 	否 	145,047.17 	1.41 	<br /><br />合计 		1,249,639.90 	12.13 	<br /><br />客户方面，发行人下游客户较为分散，对单一客户的依赖程度低。近三年及一期，发行人前五大下游客户销售金额合计分别为 4,670,125.00万元、3,686,217.01万元、2,670,908.64万元及1,307,374.79万元，合计销售收入占比分别为8.68%、8.03%、7.28%及13.46%。<br /><br />图表5-16：近三年及一期前五大客户销售情况<br /><br />单位：万元、%<br /><br />年度 	前五名客户名称 	是否关联方 	销售额 	占营业收入比例 	<br /><br />2022年 	第一名 	否 	1,371,616.95 	2.55 	<br /><br />第二名 	否 	1,115,026.20 	2.07 	<br /><br />第三名 	否 	926,150.75 	1.72 	<br /><br />第四名 	否 	644,738.51 	1.20 	<br /><br />第五名 	否 	612,592.59 	1.14 	<br /><br />合计 		4,670,125.00 	8.68 	<br /><br />2023年 	第一名 	否 	1,257,509.29 	2.74 	<br /><br />	第二名 	否 	714,733.07 	1.56 	<br /><br />第三名 	否 	574,406.53 	1.25 	<br /><br />第四名 	否 	569,966.27 	1.24 	<br /><br />第五名 	否 	569,601.85 	1.24 	<br /><br />合计 		3,686,217.01 	8.03 	<br /><br />2024年 	第一名 	否 	635,806.89 	1.73 	<br /><br />第二名 	是 	556,849.71 	1.52 	<br /><br />第三名 	否 	550,389.31 	1.50 	<br /><br />第四名 	否 	510,683.51 	1.39 	<br /><br />第五名 	否 	417,179.23 	1.14 	<br /><br />合计 		2,670,908.64 	7.28 	<br /><br />2025年1-3月 	第一名 	否 	522,443.83 	5.38 	<br /><br />第二名 	否 	405,993.35 	4.18 	<br /><br />第三名 	是 	135,104.22 	1.39 	<br /><br />第四名 	否 	127,040.30 	1.31 	<br /><br />第五名 	否 	116,793.09 	1.20 	<br /><br />合计 		1,307,374.79 	13.46 	<br /><br />（4）业务模式<br /><br />公司始终坚持“立足供应链，服务产业链，创造价值链” 的战略思维，以客户为中心，沿产业链上扩资源、下展渠道，提供的服务内容从单一环节服务，升级为原材料采购、产成品分销、库存管理、仓储物流、供应链金融等具有厦门象屿特色的“全产业链服务模式”。<br /><br />在全产业链形成服务优势后，顺势切入有赋能价值的生产制造环节，形成“供应链服务+生产制造”的产业链运营模式，提高综合收益水平，缓冲产业周期性波动的影响。<br /><br />随着行业进入新时代，面对新产业格局和国际化新趋势，公司将以供应链服务驱动产业链运营，坚持产业链站位，构建资产管理思维，发展多要素经营模式，培育不同产业环节的核心资产，逐步向涵盖“资源、贸易、物流、服务、加工”以及“投资” 的多元化产业链运营模式升级，进一步拓宽价值实现通道，推动产业链综合收益获取更加多元化。<br /><br />图表5-17：公司业务模式<br /><br />61<br /><br />（5）盈利模式<br /><br />公司以服务收益和规模集拼收益为核心，辅以价差收益，并以资产管理思维进一步丰富盈利模式，收益构成及释义详见下表。<br /><br />图表5-18：公司盈利结构及释义<br /><br />盈利类型 	释义 	<br /><br />服务收益 	依托平台化优势，规模化运作，为客户提供采销、加工、物流配送、供应链金融、信息咨询等全产业链综合服务，赚取服务费。 	<br /><br />盈利类型 	释义 	<br /><br />交易收益 	规模集拼收益 	依托庞大的业务体量，通过集中采购及专业化运营获得成本优势，降低各环节运营成本，赚取交易收益。 	<br /><br />价差收益 	依托产研能力，通过分析商品价格变动趋势（时间维度）和区域价格差异（空间维度）进行交易从而获取收益。 	<br /><br />产业运营收益 	坚持产业链站位，介入更高附加值环节，以资产管理思维获取资源、生产性服务、产业投资、全球化套利等方面收益。 	<br /><br />（6）销售模式<br /><br />发行人客户包括流通型客户和产业型客户。近年来，发行人主动进行客户结构调整，逐步提升产业型客户的比重，持续优化业务结构，不断增加长约业务的比重，通过客户结构和业务结构的调整，提升了销售数量、质量和渠道的稳定性。<br /><br />图表5-19：主要业务品种的销售渠道分布情况<br /><br />业务品种 	主要产品 	销售渠道分布 	销售方式 	<br /><br />能源化工 	塑料原料（PE、PP、PVC等）；有机化学品（甲醇、甲苯等）；聚酯原料（PTA等）；原油及油品；煤炭 	石油化工产品国内市场以江浙、福建、广东、上海等地区为核心，依托各地分公司搭建起比较完整的华北、华东、华中、华南及西南全国销售网络；海外市场主要辐射东南亚区域。 原油及油品国内市场主要围绕山东、新疆、广东、浙江等炼厂集中分布地区，向华东、西北、华南区域辐射。海外市场主要依托新加坡，向周边港口城市辐射。煤炭产品国内市场围绕陕西、山西、内蒙古、新疆、秦皇岛等口岸及物流集散地，向华北、华东、华南、华中、西南地区辐射；海外市场主要辐射东亚、南亚区域。 	直接销售给下游工厂型客户为主，客户包括生产企业、加工企业、电厂、光伏电站等，小部分产品向经销商销售作为备用渠道。 	<br /><br />金属矿产 	黑色金属产品（铁矿、钢铁等）；有色金属产品（铝、铜、铅、锌等） 	黑色产品国内市场主要分布在华东、华北、东北、华中西南和华南区域。华东地区以江、浙、沪为主，上海作为分销中心；华北地区以天津、河北、内蒙、山西、山东为主；华中地区以河南为主，向周边区域延伸；华南地区以广东为主，向周边区域延伸。海外市场主要覆盖美洲、中亚及非洲区域。 有色产品国内主要围绕华东、华中、华南、西北、西南区域开展相关业务，海外市场主要覆盖美洲、中东、东南亚区域。 	<br /><br />农林产品 	粮食谷物（玉米、水稻、大豆等）、食品原料（油脂、油料、白糖、奶粉等）； 饲料原料（粕类、鱼粉、乳清粉等）； 	玉米等粮谷产品以黑龙江总部为中心整合黑吉辽蒙四省的种植资源，通过在渤海湾建立销售中心，为东北、华北、西北、西南、华中、华南等下游区域销售提供优质粮食资源。 食品原料类产品以山东、广州、天津、张家港、厦门等港口为核心，分别向东北、华北、西北、西南、华中、华南市场进行全方位辐射，市场遍布全国主要油脂 	<br /><br />	林产品（原木、锯材、木浆等） 	消费大省。 饲料原料类以上海、天津、广州各分公司为依托，辐射华南、华中、华东、东北、华南、西南各地市场。 林产品类销售区域主要围绕上海、山东、厦门，向华东及华南区域延伸。 		<br /><br />新能源 	新能源电池原料（镍、钴、锂产品）、光伏产品 	镍、钴、锂产品主要围绕华东、华北、华中、东南、西南地区的新能源电池厂、正极材料厂、有关产品冶炼工厂及矿山开展相关区域的业务。 光伏产品国内主要围绕光伏主辅材，在全国范围开展相关业务；海外主要围绕印度、土耳其等原料需求国、欧洲、美国等组件需求地，辐射中亚、中东市场。 	<br /><br />（7）采购模式<br /><br />在主要经营产品行业领域，发行人都与相应的业内知名的生产商建立长期的、良好的合作伙伴关系，成为其重要的采购分销商，不仅保证了货源品质的优质，还维持货源的持续稳定。<br /><br />在采购定价上，除了随行就市的一对一谈判外，发行人还大力推动长约形式的合作，并与供应商在结价模式上进行协商和探讨，通过公式定价、二次定价、到港前报价等方式控制价格波动的风险。<br /><br />由于定购量相对较大，发行人在与供应商的议价中常能掌握相对的主动权，价格都会低于或持平于同行业的优势价格，实现稳定盈利。<br /><br />（8）结算模式<br /><br />在大宗商品经营服务业务结算模式上，发行人为有效控制业务风险，实施较为严格的管理和控制。<br /><br />在上游供应商的结算方式方面，主要包括款到发货、银行承兑汇票和信用证方式。款到发货对象主要为较好的产品资源、股东背景、财务状况和发展态势的工厂型企业，以及规模较大的国营企业和全程供应链管理客户。<br /><br />在与下游客户的结算方式方面，主要包括款到发货、信用证、银行承兑汇票等方式，少量通过风险评估给予客户一定的赊销额度。发行人要求客户缴纳一定比例的保证金，且如果交易货物价格大幅波动，发行人将根据实际情况相应提高保证金比例或要求下游客户补交保证金。同时，发行人为确保控制货权，对所采购的货物均要求储存在指定的仓库，下游客户交付剩余货款后方可提货。<br /><br />（9）市场波动风险管理措施<br /><br />为规避价格剧烈波动对大宗商品经营服务业务的影响，发行人除了利用二次定价、公式结价、提供保证金、进行市场行业行情研判外，还利用期货市场规避风险的功能，在期货市场采用远期合同提前卖出，以避免后期价格大幅下跌可能造成的损失；或者在期货市场订购远期货物的方法，以避免后期价格大幅上涨造成的订单利润被侵蚀的风险，一定程度上对抵发行人大宗商品经营服务业务因价格剧烈变动产生的风险。套期保值主要分为买入套期保值和卖出套期保值。<br /><br />①买入套期保值：发行人签订了远期销售合同后，如预期远期价格上涨，则首先在期货市场上买入等同的商品期货合约，规避价格上涨的风险。<br /><br />②卖出套期保值：发行人在买入现货的同时，如此时期货价格较高，而远期现货价格可能走低，则在期货市场卖出等同的商品期货合约，保有利润。<br /><br />（10）创新升维<br /><br />公司聚焦制造业企业需求，依托象屿数智供应链综合服务系统参与其更多的服务环节，在为客户提供服务的同时，公司针对供应链领域长期存在的“痛点”，运用数智化手段，提出象屿的解决方案：①针对制造业企业客户在寻求金融支持方面存在融资难、融资贵、融资慢等问题，公司通过引入外部金融生态，公司构建“屿链通”数字供应链服务系统，解决大宗供应链金融行业长期存在的信用鸿沟问题；②针对农业领域长期存在的信息不对称、流通环节多、效率不高等问题，公司引入智慧科技进行互联网改造，打造了象屿农业产业级供应链服务系统。<br /><br />①“屿链通”数字供应链服务系统<br /><br />“屿链通”服务系统基于区块链、人工智能、物联网等数智化技术，构建安全物流体系，实现在途、仓储环节的持续可视化和数字资产凭证的不可篡改，破除资金供给方与需求方之间的信用鸿沟，实现资金方与客户需求的有效对接。<br /><br />图表5-20：“屿链通”系统业务模式<br /><br />截至2024年底，“屿链通”服务系统已为客户取得专项授信137亿元，客户2024年用信规模约 36 亿元，同比增长超30%。随着“屿链通”服务系统业务的快速发展，公司资产负债结构和整体收益水平有望持续改善，供应链金融行业生态有望得到重塑。<br /><br />②象屿农业产业级互联网平台<br /><br />我国农业数字化进程相对滞后，粮食产业链长期存在信息不对称、流通环节多、效率不高等问题。公司联合阿里团队合作打造“象屿农业产业级供应链服务系统”，实现粮食种植环节、仓储环节、流通环节、加工环节等全链条数字化，形成集农资服务、农业种植、农业金融、粮食收储、物流运输、原粮供应、原粮加工等于一体的服务布局，在“一手粮、多元粮、高速网、全产业链”等方面实现差异化竞争优势。<br /><br />前段打造粮食种植产业联盟，通过“兴兴象农”APP为种植户提供农资采销服务、农技咨询服务以及农产品收储服务，解决行业普遍存在的渠道原始、贸易环节多、信息不对称等问题，强化对一手粮源的掌控和品种拓展的能力。<br /><br />中段构建粮食仓点联盟，整合其他区域的第三方仓储节点，使得公司的收储网络密度更大、覆盖更广、下沉更深，将服务范围由黑龙江向吉林、辽宁等地区拓展，并有效解决行业卖粮难、储粮难问题。<br /><br />后段构建粮食流通产业联盟，通过北粮南运物流服务体系实现不同品质原粮的跨区域调剂，满足不同地域饲料、养殖和深加工企业的需求，解决行业生产与消费存在时间与空间的错配的问题。公司为企业客户年供应原粮超千万吨，是目前A股最大的玉米全产业链服务商。<br /><br />在全产业链形成完善的服务和渠道能力后，公司切入生产制造环节，布局大豆压榨厂，提升产业链运营能力。<br /><br />2、大宗商品物流服务<br /><br />公司以资源整合为基、产品升级为脉、产业深耕为核、数智创新为翼，构筑起全域贯通的物流生态体系，形成环环相扣、动态进化的物流服务范式，为全球客户提供高效稳定、韧性强劲的供应链物流解决方案。<br /><br />公司践行“卡点-连线-筑面-构网” 战略路径，全域整合公路、铁路、水运及仓储等核心物流要素，于行业内率先构建以“公、铁、水、仓”为枢纽、贯通海内外市场的立体化物流资源网络的高效多式联运体系。<br /><br />公司为客户定制高品质、全链条、场景化的产业物流解决方案，强效支撑产业供应链韧性运转，实现物流服务价值的高效转化。<br /><br />发行人已构建并逐步完善的物流网络体系包括：综合物流服务体系、农产品物流服务体系、铁路物流服务体系。<br /><br />（1）综合物流服务体系<br /><br />发行人基于较为完善的基础设施（仓库、堆场、专业物流园区），通过多年经营逐渐培植起集仓储、运输配送、内贸海运、国际货运代理、进口清关、堆场服务、港口服务、园区运营服务等业务为一体的综合物流服务体系。<br /><br />①营收情况<br /><br />近三年及一期，发行人综合物流业务实现的营业收入分别为 63.97亿元、55.41亿元、63.28亿元及16.26亿元。发行人综合物流业务种类丰富，物流链条较为完整，在业务发展中结合市场行情和内部管理调整资源投放方向，不同物流业务的收入和毛利率有所波动。<br /><br />②基础设施<br /><br />发行人在厦门、福州和上海拥有自营堆场47.76万平方米，可以全年为客户提供安全、高效、便捷的集装箱堆存及吊卸服务。同时发行人拥有目前华南地区最大的修箱棚，并拥有现代化发泡房，配备先进的冻柜检测和维修设备，储备充足的各种冻柜机组配件和箱体维修材料，可提供冷冻箱PTI、冻柜商检，以及24小时码头不间断跟踪、监管及维修等各项服务。<br /><br />图表5-23：2025年3月末发行人自营堆场分布情况<br /><br />单位：平方米、个<br /><br />地理位置 	厦门 	福州 	上海 	<br /><br />堆场总面积 	283,521.00 	103,630.00 	90,409.00 	<br /><br />场装面积 	67,987.00 	5,033.00 	5,000.00 	<br /><br />修箱场面积 	40,879.00 	3,000.00 	5,000.00 	<br /><br />冷藏箱插座 	390 	56 	/ 	<br /><br />发行人在全国各地拥有自营仓库面积151.09万平方米，主要分布于厦门、上海、广东、山东、天津、唐山等。<br /><br />图表5-24：2025年3月末发行人自营仓库分布情况<br /><br />单位：万平方米<br /><br />地理位置 	厦门 	上海 	广东 	天津 	山东 	宁波 	锦州 	唐山 	其它地区 	<br /><br />仓储面积 	4.89 	8.54 	13.80 	8.97 	28.91 	4.20 	1.18 	53.60 	27.00 	<br /><br />发行人在区域核心城市厦门、福州、唐山等地开发建设并经营专业物流园区，包括厦门国际航运中心、厦门象屿配送中心、厦门象屿五金机电物流集散中心、福州象屿物流园区、唐山象屿正丰物流园区等。<br /><br />图表5-25：2025年3月末发行人专业物流园区分布情况<br /><br />项目名称 	占地面积 	服务能力 	项目所在城市 	目前项目进展 	<br /><br />五金机电物流集散中心 	63,615.01㎡ 	中心总建筑栋数为13幢，总建筑面积为66,528.885㎡ 	厦门 	于2012年5月份投入使用 	<br /><br />福州江阴物流园区 	132,104.6㎡ 	7-2#地块为24,934.20㎡的堆场，9#地块有3座仓库共计8,527.78㎡。8#地已建成仓库面积9,516.21㎡ 	福州 	2014年6月已经建成并投入使用 	<br /><br />保税区一期物流中心 	34,560.26㎡ 	一栋三层仓库，建筑面积24,277.58㎡，两栋单层厂房，建筑面积11,046.51㎡，用于生产、加工、仓储 	厦门 	2007年7月仓库已建成并投入使用。 	<br /><br />2002年7月和2007年12月分别建成一期、二期厂房并投入使用。 	<br /><br />唐山象屿正丰物流园区 	444,741㎡ 	办公楼1座建筑面积10,238㎡，钢构仓库及室外仓储面积共420,949㎡ 	唐山 	于2010年9月份陆续投入使用 	<br /><br />厦门国际航运中心 	42,187.81㎡ 	项目总建筑栋数为3栋商务写字楼，总建筑面积92,719.41㎡ 	厦门 	2010年投入使用 	<br /><br />象屿物流配送中心 	118,646.79㎡ 	两栋单层仓库及八栋两层建筑（建筑面积53，623.94㎡） 	厦门 	2024年8月份转型改造已竣工，已投入使用 	<br /><br />③业务模式<br /><br />a仓储服务：拥有多个期货交割牌照，覆盖塑化、合成橡胶、纸浆、碳酸锂、工业硅、氧化铝等品种，多个品种交割库存量位居行业前列。期货交割仓库市场认可度、客户交易灵活度高，提高公司稳定收益。仓储节点辐射国内核心沿海口岸及内陆主要大宗商品产业集群，拥有丰富的海外仓资源，同时具备钢材监管加工能力，完善的货权管控体系及智能化仓储管理系统，可为客户提供清关、仓储、配送、多式联运等一站式物流服务。<br /><br />b堆场服务：堆场布局厦门、福州、莆田、上海、天津、成都、钦州等多个口岸，提供专业的集装箱堆存、维修、冻柜服务、出口拼箱、订舱报关等临港一体化服务。<br /><br />c运输配送及清关服务：通过构建自有运力、整合外部资源，提供专业的集装箱车队运输服务，提供多口岸清关、配送、仓储等进口物流全链条服务。<br /><br />d集装箱综合服务：发行人箱源丰富，合作箱东遍布全球；箱体规格多样，合作方式灵活，为客户提供集装箱制造、租赁、贸易、堆存和运输等多样化服务。<br /><br />e国际海运服务：发行人在国内国际双循环格局背景下，紧随 “一带一路”国家倡议，围绕全球大宗商品资源地、流通地及消费地等产业集群拓展国际化线路，以国际海运能力为核心构建全球多式联运物流版图。通过整合国内外物流资源，为客户提供国际集装箱海运、国际大宗干散货海运、国际件杂货海运、国际海铁联运等国际海运服务。<br /><br />f专业物流园区运营服务：在厦门、福州、唐山等区域核心城市经营专业物流园区，初步形成了全国性的物流园区网络，有效聚合物流、贸易、加工、金融企业，形成产业集群效应，为客户提供综合性的运营平台。<br /><br />④盈利模式<br /><br />港口装卸及堆场服务的盈利模式为：通过为客户提供港口装卸及堆场服务，获取港杂费、吊卸费、修理费、仓储费、堆存费、操作服务费等。<br /><br />仓储服务盈利模式为：通过期货交割库、保税资质，依托自有、租赁等方式为客户提供仓储保管、装卸、加工、检测、筛选服务等，获取仓储管理费用、装卸费用、加工费用和检测等费用。<br /><br />进口清关服务的盈利模式为：通过为客户提供从全球各主要口岸到国内各主要口岸高效、快捷的进口海运、清关服务，获取服务收入。<br /><br />运输配送服务盈利模式为：通过为客户提供集装箱运输、装卸、汽车短驳、铁路运输服务代理等，获取运输费或服务代理费。<br /><br />专业物流园区运营服务的盈利模式为：通过向客户提供综合性运营平台，获取租金收入、物业费、广告费、停车费和其他服务费。<br /><br />⑤结算模式<br /><br />综合物流服务的结算方式一般采用现结，即完成服务后以银行汇款或汇票结算；对于长期合作的客户则在一定信用额度内采用按月结算。<br /><br />（2）农产品物流服务体系<br /><br />在农产品业务领域，发行人通过不断延长产业链条，整合生产、流通、消费三大业务环节，依次打造了综合化种植服务平台、网络化物流服务平台、多元化采购与分销平台。在产业链上游，提供土地流转、种肥农机服务、合作种植服务；在产业链中游，提供粮食收购、烘干、仓储、运输等各环节流通服务；直至产业链下游，为深加工企业、养殖和饲料生产企业提供农产品采购供应服务，构筑了全产业链综合服务平台。<br /><br />针对物流环节的痛点，在粮食产区，发行人持续投入建设了5大粮食收购平台，配备烘干、铁路专用线及其他运输资源；在北方粮食港区，发行人打通产区与港区的铁路物流瓶颈，配备港区库容，整合航线资源；在销区，完善分销和集散渠道。发行人已形成了强大的收储、运输和集散能力，构建了一条连贯产区、港区与销区的农产品物流服务体系。<br /><br />①营收情况<br /><br />近三年及一期，发行人农产品物流服务实现的营业收入分别为3.12亿元、2.90亿元、2.49亿元及0.51亿元。<br /><br />②基础设施<br /><br />公司依托5大粮食收购平台和北粮南运物流服务体系，配备烘干、铁路专用线等资源，自有及合作仓容约1,300万吨，配备20条铁路专用线。通过“公铁海”多式联运，发行人构建了一条连贯产区与销区的物流通路，完善北粮南运物流体系。<br /><br />③业务模式<br /><br />发行人依托完善的农产品物流基础设施，强大的农产品收储、运输和集散能力，为公司农产品采购分销业务及产业链上下游客户提供粮食装卸、烘干、仓储、“公铁海”多式联运、集散等多项物流服务，实现粮食产区与销区的贯通，满足上游农户售粮、下游粮食深加工企业、养殖和饲料生产企业用粮的需求。<br /><br />此外，发行人还开展了粮食国家临储业务，即公司按照国家规定的收储价格向农民收购粮食（目前主要是水稻），之后经过烘干、仓储，再运输交给国家指定粮库，一般粮食入库后3年内逐渐出仓。<br /><br />④盈利模式<br /><br />发行人提供粮食装卸、烘干、仓储、“公铁海”多式联运、集散等物流服务，收取相应的装卸费、仓储费及运输费。<br /><br />发行人经营粮食国储临储业务，可获得收粮费用补贴、烘干补贴、保管费用补贴、出库费用补贴等收益。<br /><br />⑤结算模式<br /><br />农产品物流服务的结算方式一般采用现结，即完成服务后以现金或银行汇款结算，其中国储补贴由直属库以银行汇款结算给发行人。<br /><br />（3）铁路物流服务体系<br /><br />发行人于2017年6月与厦门五店港物流供应链有限公司合资成立象道物流（发行人持股40%），正式进入铁路物流领域，于2018年5月完成对象道物流20%股权收购实现控股，获得了铁路物流网络核心资产。<br /><br />发行人在中西部地区的大宗商品集散区域，拥有沿铁路线枢纽的配备铁路专用线的铁路货场，在铁路货场外围布局业务网点，形成铁路货运业务辐射能力，为公司构筑从北到南、自东向西、从沿海到内陆的海运、河运、铁运、汽运多式联运物流服务体系奠定了坚实的基础。<br /><br />①营收情况<br /><br />近三年及一期，发行人铁路物流服务实现的营业收入为9.79亿元、12.54亿元、28.45亿元及6.25亿元。<br /><br />②基础设施<br /><br />发行人在陕西咸阳、河南三门峡、河南巩义、河南安阳、江西高安、湖南澧县、青海湟源、贵州息烽等大宗商品集散区域建设了沿铁路枢纽干线的铁路货场（配备铁路专用线），拥有12个铁路货运场站，配套87条铁路专用线、约380万平方米集装箱堆场和仓库、超3万个自备集装箱，年发运能力超5,700万吨。<br /><br />③业务模式<br /><br />发行人结合大宗物资供应链流通服务需要，依托现有各大场站的区位优势、先发优势、网络化优势与集装箱和专线资源优势为产业链上下游客户提供专业化、一体化的门到门、门到站、站到站等全程多式联运服务业务与节点场站中转综合服务。<br /><br />④盈利模式<br /><br />铁路物流服务采取一票收费的方式（针对一笔货物收取一揽子费用），收费环节主要包括：集装箱运输、装卸、仓储、汽车短驳配送、铁路运输服务等。<br /><br />⑤结算模式<br /><br />与客户的结算方式主要分为两种：非长期合作客户款到发货，长期合作客户允许有一定的账期，账期一般为30天左右，并通过动态调整发货节奏，降低回款风险，其中长期合作客户占比约60%。<br /><br />3、其他业务<br /><br />发行人其他业务主要有造船业务、矿石选矿及加工等业务，近三年及一期收入占主营业务收入比例分别为1.54%、2.43%、3.08%及2.47%，占比较小。<br /><br />九、发行人主要在建项目及未来投资规划<br /><br />（一）在建项目<br /><br />截至2025年3月末，发行人主要在建项目如下：<br /><br />单位：万元<br /><br />项目名称 	项目简介 	计划总投资 	2025年3月末投资进度 	2025年3月末已投资额 	未来投资计划 	<br /><br />象屿天津物流中心 	总用地面积52,503.74平方米，总建筑面积42,500平方米，拟建设钢结构物流仓库3栋，包括月台库及附属配套设施。 	14,346.77 	60.37% 	8,660.45 	5,686.32 	<br /><br />厦门象屿太平湾植物蛋白加工项目 	项目占地面积约130亩，建设6000吨/日植物蛋白生产线、1000吨/日精炼油生产线以及配套办公楼、仓储发运、污水处理和附属设施等。 	100,000.00 	6.86% 	6,857.00 	93,143.00 	<br /><br />（二）拟建项目<br /><br />截至2025年3月末，发行人无主要拟建项目。<br /><br />十、发行人业务发展规划<br /><br />在新的五年发展战略规划期（2026—2030年），公司将以“成为供应链服务驱动产业链运营的全球领航者”为愿景，以“立足供应链，服务产业链，创造价值链”为使命，聚焦“三新一高”战略：秉持“产业链共建者与组织者”的行业新站位；构建多元化盈利的资管新思维；根据不同产业链特性，分板块、分阶段有序推动“资、贸、物、服、工、投”多要素经营，形成具有象屿特色的发展新动能；通过组织力的重塑形成专业化产业子集团，推动企业实现高质量发展。<br /><br />公司“三新一高”战略<br /><br />未来公司将通过主动投资布局，通过产业投资驱动产业链运营能力提升和资产增值。一是布局现有产业链的关键节点，增强对核心资源的获取，持续以供应链服务驱动产业链运营；二是积极参与行业龙头战略性参股项目，以股权换取商权，强化渠道掌控力；三是通过投资加速公司第二增长曲线的发展，包括矿权投资、国际化及新业务孵化等；四是围绕关键战略投资或产业链投资项目，落地产业基金项目，引入资本撬动公司更大规模、更高增速的发展。<br /><br />公司不同阶段战略规划对比概览<br /><br />时间阶段 	2021—2025年（上一个五年规划期间） 	2026—2030年（下一个五年规划期间） 	<br /><br />模式定位 	以“成为世界一流的供应链服务商”为愿景，实现从传统贸易商向综合服务商的转型发展，初步探索产业链运营模式 	以“成为供应链服务驱动产业链运营的全球领航者”为愿景，明确“产业链共建者与组织者”的行业新站位，逐步向涵盖“资源、贸易、物流、服务、加工”以及“投资”的多元化产业链运营模式升级 	<br /><br />战略方向 	以“平台化、国际化、数字化”为发展方向，聚焦供应链综合服务的能力打造 	提出“三新一高”战略，通过构建多元化盈利的资管新思维，推动“资、贸、物、服、工、投”多要素经营，形成专业化产业子集团，推动企业高质量发展 	<br /><br />组织架构 	通过内部竞争机制，提升团队市场化、专业化的服务能力 	形成“战略管控型总部+专业化产业子集团”架构，强化资源整合与统筹，提升整体运营效能 	<br /><br />盈利结构 	以服务收益和规模集拼收益为核心，辅以价差收益 	提升产业链各个环节的综合收益，介入更高附加值环节，以资产管理思维获取资源、生产性服务、产业投资、全球化套利等方面收益，进一步分散大宗行业波动风险，提升盈利水平及稳定性 	<br /><br />增长动力 	聚焦核心产业链，扩大核心商品市场优势，打造细分市场龙头；聚焦“一带一路”沿线地区，开拓国际化市场 	通过多要素产业链运营，介入产业链各个环节的经营；通过主动投资加速公司第二增长曲线的发展，包括矿权投资、国际化及新业务孵化等；落地产业基金项目，引入资本撬动公司更大规模、更高增速的发展 	<br /><br />十一、发行人所在行业状况<br /><br />（一）大宗供应链行业<br /><br />改革开放初期，中国大宗供应链企业以货代、清关等代理服务以及简单转手贸易为主要业务模式进行早期的市场拓展。2001年，中国加入世贸组织后，中国制造业成为世界经济发展主引擎之一，大宗供应链市场规模迅速提升，业务模式加速迭代，逐渐发展出一批具有全国甚至全球影响力的大宗供应链企业。<br /><br />1、中国大宗供应链行业集中度呈加速提升态势，头部企业经营规模不断增长<br /><br />海外大宗供应链市场集中度远高于国内市场，寡头竞争格局基本成形，四大国际粮商掌控了全球80%的粮食贸易，四大原油矿产贸易商2022年合计营收规模超万亿美元。根据货量口径测算，中国大宗供应链CR56市场占有率7从 2021年的4.81%快速提高至2024年的5.42%，头部效应凸显，市场集中度持续提升。<br /><br />6 具体指：物产中大、建发股份、厦门国贸、厦门象屿、浙商中拓。<br /><br />图表5-28：中国大宗供应链市场规模及CR5市场占有率<br /><br />2、中国大宗供应链行业由传统贸易向产业链服务和产业链运营升级，利润率水平有显著改善空间<br /><br />商业模式方面，海外大宗供应链巨头一体化整合及产业链介入程度高，如ADM已建立了“农场—储存—加工—运输—销售”的产业链运营模式，嘉能可、托克集团则以“上游矿权资源控制”及“产业链+国际物流资源整合”作为发展主线，利润率水平2%以上，显著优于国内供应链龙头企业。在“金融危机”“钢贸仓暴雷”等事件中，中国大宗供应链行业传统贸易模式爆发系统性风险，头部供应链企业开始由传统“单点服务”向“综合服务”再向“全产业链服务”转型，并在部分领域实践“产业链运营”模式，利润率水平具有显著的边际改善空间。<br /><br />3、中国大宗供应链行业国际化迎来全新机遇<br /><br />国际化程度方面，海外大宗供应链巨头以跨国集团和全球资源布局为主要运营形式，而国内大宗供应链企业在深耕国内市场的基础上，正加速国际化布局和进出口业务拓展。随着“一带一路”倡议不断深化以及全球供应链重构趋势加深，中国大宗供应链国际化正迎来全新机遇。<br /><br />4、中国大宗供应链行业构筑自身特色竞争优势<br /><br />基于特定历史基础和国情差异，海外大宗供应链头部企业以全球资源整合、上游资源控制、产业链运营等方式提升市场竞争力。中国大宗供应链头部企业背<br /><br />7 CR5市场占有率=CR5业务规模/中国大宗供应链市场规模；其中，CR5业务规模为其供应链板块经营（或销售）货量之和，中国大宗供应链市场规模为主要大宗商品产量与进口量之和。<br /><br />靠庞大的中国制造业需求，正通过一体化服务能力（多式联运解决方案、供应链金融、安全物流、成本管理等）以及科技应用构筑自身特色竞争优势。<br /><br />（二）大宗供应链行业发展趋势<br /><br />近年来，在全球地缘政治、宏观环境等因素扰动以及制造业企业需求转变的驱动下，我们认为未来行业发展会更加依靠模式和科技驱动，并更加重视供应链的安全和稳定：<br /><br />1、大宗供应链安全及稳定的重要性将进一步凸显<br /><br />国际局势波诡云谲，全球经济环境愈加复杂，大宗供应链的安全和稳定对经济发展愈发重要。党的二十大和“十四五”现代物流发展规划对产业链供应链韧性和安全水平提出更高的要求，强调构建衔接生产流通、串联物流贸易的大宗商品供应链服务平台，国有大宗供应链行业龙头在稳定资源获取及保障物流安全等方面的作用将进一步凸显。<br /><br />2、制造业企业客户需求升级将引领供应链行业模式升维<br /><br />随着我国经济从“高增长”向“稳增长”转变，制造业企业日益专业化、规模化，更加注重供应链整体的安全和高效，对原辅材料组合供应、产成品快速分销、物流配送效率、环节成本优化、资金融通便捷、库存安全和周转效率提出更高要求。客户需求升级引领供应链企业服务模式升维，从单品类、单环节服务，向品类组合、环节整合、链条延伸、区域协同等多元服务升维。因此，商品组合多元和物流基础设施成为关键因素，多元商品经营和多式联运服务相互结合的“物贸联动”成为核心能力。<br /><br />在此背景下，基于“物贸联动”，具备供应链方案设计和一体化综合服务能力的供应链企业有机会介入到产业链更多服务环节中，且能通过高效资源调配及网络化物流服务能力加深客户粘性，提升市占率水平和利润率水平。<br /><br />图表5-29：客户需求变化及服务主体演变<br /><br />3、数智科技将为国内大宗供应链模式创新赋能<br /><br />云计算、大数据、人工智能、区块链等数智化技术蓬勃发展，逐步渗透到大宗供应链服务行业。以数智化能力为核心的线上方案设计与线下一体化服务能力相结合，将有效提高大宗供应链各环节的协同效率，实现物流、商流、信息流、资金流的平台化共享，极大延伸供应链行业服务空间。<br /><br />数智科技与供应链服务各类场景的有效结合，将会不断催生更高效的服务模式，并有力促进供应链行业生态变革。科技结合的场景包括：物流设施数字化改造、安全仓库系统构建、多式联运系统对接、货运资源平台整合、供应链金融数智解决方案、产业链服务平台赋能、客户采销系统对接等。国有大宗供应链行业龙头在服务场景资源方面具备无可比拟的优势，且更有能力推动数智科技项目的落地，因此能在行业新发展领域占得先机。<br /><br />（三）物流行业<br /><br />物流业是融合运输业、仓储业、货代业、信息业的复合型产业，本身就具有跨行业、多环节的特点，加之受限于物流科技水平、管理水平不高以及存在条块分割、部门分割、地区分割等问题，我国物流业较之发达国家存在成本居高不下的现象，日益成为物流业发展的一大制约因素。但是，越来越多的国际经验表明，通过高度信息化、高科技装备以及良好的体系建设，是可以最大限度地对整个供应链进行无缝管理，从而达到有效降低物流成本的目的。在此方面，可以进一步预见的是，未来我国一方面会继续深化改革开放，加大经济管理体制的改革力度，助推物流业理顺复杂多变的行业关系，另一方面我国也会继续加大对物流业的投资力度，包括信息、交通等在内的物流基础设施建设将会得以加强和完善，物流布局结构不断优化，物流企业也将在市场细分的基础上向专业化、差异化和科技化的方向发展，总之，从中长期来看，现阶段影响我国物流业发展的制约因素将会逐步减弱甚至消失，我国物流总量仍将继续保持高速增长，现代物流业特别是第三方物流、绿色物流将会迎来一个加速成长的新时期。我国物流业的发展将进入一个崭新的阶段，牢牢把握扩大内需、产业转型升级、新型城镇化、创新驱动、开放型经济、节约资源和循环经济的战略机遇，在有效满足消费需求、降低流通成本、提高流通效率中发挥物流业更大作用，带动制造业服务化、促进城乡物流一体化发展、打造国际物流服务网络、推行绿色物流、循环物流、低碳物流，我国物流业将走出一条可持续发展的道路。<br /><br />物流行业规模与经济增长速度具有直接关系，近十几年的物流行业快速发展主要得益于国内经济的增长，但是与发达国家物流发展水平相比，我国物流业尚处于发展期向成熟期过渡的阶段。一方面物流企业资产重组和资源整合步伐进一步加快，形成了一批所有制多元化、服务网络化和管理现代化的物流企业；一方面物流市场结构不断优化，以“互联网+”带动的物流新业态增长较快；另一方面，社会物流总费用与GDP的比率逐渐下降，物流产业转型升级态势明显，物流运行质量和效率有所提升。但是，我国社会物流总费用占GDP比重一直远高于发达国家，2024年中国该比例为14.1%，美国、日本、德国均不到10%，因此我国物流产业发展还有较大空间。2007-2022年，全国社会物流总额从 75.23万亿元攀升至360.6万亿元，社会物流需求总体上呈增长态势。<br /><br />2024年，全国社会物流总额为360.6万亿元，按可比价格计算，同比增长5.8%，增速比上年提高了0.6个百分点。物流运行总体平稳、稳中有进，物流需求有所回暖。2023年农产品物流总额为5.5万亿元，同比增长4.0%，保持良好发展态势。工业品物流需求稳步回升，2024年工业品物流总额318.4万亿元，同比增长5.8%，增速比上年提高1个百分点。民生消费物流需求稳中向好，2024年单位与居民物品物流总额13.9万亿元，同比增长6.7%。<br /><br />2024年，社会物流总费用19.0万亿元，同比增长4.1%。社会物流总费用与GDP的比率为14.1%，比上年回落0.3个百分点。从构成看，运输费用10.3万亿元，增长5.0%；保管费用6.4万亿元，增长3.8%；管理费用2.3万亿元，增长1.3%。<br /><br />2024年，我国社会物流运行效率稳步提升，物流结构持续优化，管理提质增效。一是高效运输方式恢复较快，占比有所提高。全年民航货运量同比增长22.1%，航空运输方式占比比上年提高 0.2个百分点。二是协同运输方式发展态势良好，联运衔接更加紧密。跨运输方式信息互联共享稳步推进，铁路与港口基础设施衔接水平加强，截至2024年末全国沿海港口和长江干线主要港口铁路进港率已超90%。多式联运业务快速发展，全年集装箱铁水联运量约1150万标准箱，同比增长15%左右。三是水运效能有所提升，长距离运输公转水稳步推进。全年水运货运周转量同比增长8.8%，水运货运周转量占比提高1.5个百分点，公路货运周转量占比下降0.6个百分点。四是供应链体系逐步建立，协同推动全链条降本。重点物流企业供应链服务订单量增速超过10%，重点工商企业物流业务外包比重超过65%。调研显示大型制造企业和物流企业供应链战略合作关系日趋紧密，通过流程优化、设施共享、信息对接等手段推进全链条物流降本。<br /><br />十二、发行人行业地位及竞争优势<br /><br />（一）行业地位<br /><br />象屿股份作为国内大型供应链管理与服务企业之一，在股东背景、行业地位、经营规模、贸易渠道、综合物流服务能力等方面具有综合竞争优势。公司位为首批全国供应链创新与应用示范企业，是中国物流与采购联合会认定的中国5A级供应链服务企业、5A级物流企业，并荣获2025中国物流企业前50名第2位、2025“上证鹰·金质量”奖公司治理奖、2025金蜜蜂企业社会责任·中国榜“ESG竞争力典范·永续发展”和中国上市公司协会“2025上市公司董事会优秀实践案例”。<br /><br />（二）竞争优势<br /><br />公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：<br /><br />1、网络化物流服务能力<br /><br />作为国家 5A 级物流企业，公司孕育象屿速传、象道物流、象屿农产三大物流运营实体， 汇聚一支专业化、市场化、国际化的顶尖物流服务团队。公司以资源整合为基、产品升级为脉、产业深耕为核 数智创新为翼，构筑起全域贯通的物流生态体系，形成环环相扣、动态进化的物流服务范式，为全球客户提供高效稳定、韧性强劲的供应链物流解决方案。<br /><br />目前，公司现已形成贯通东西经济走廊、串联南北产业节点的铁路运输网络，覆盖全国核心经济圈的公路运输矩阵，立足国内枢纽口岸、辐射“一带一路”沿线的水路运输布局，以及覆盖东部沿海、中西部大宗商品集散带的智能仓储集群，同步搭建起链接全球市场的国际租船、 班列通道及境外属地化运营体系。国内构建长江黄金水道航运能力，形成“江海联运+干支联动” 水运体系，并打造“铝产品跨省流通” “北粮南运” “西煤东运” “北煤南运” 等多条精品线路，实现水陆运输高效衔接。国际构建“中欧、中亚”国际班列，“中国—印尼” “中国—越南”“中国—泰国” “中国—非洲” “中国—澳洲” 等国际物流通道，形成覆盖全球主要经济区域的立体化运输网络。同时，公司基于超大规模业务流量池，依托业务场景中积累的海量服务案例与深度数据资产，持续迭代优化物流服务方案，精耕细作全球精品物流通道。<br /><br />公司物流生态体系<br /><br />图表5-31：公司覆盖全国、连接海外的网络化物流服务体系<br /><br />2、数智化供应链服务能力<br /><br />公司致力于成为智慧供应链服务的引领者和产业互联网的领先实践者，基于“战略资源+通道线路+解决方案” 三层能力体系，依托海量的业务数据、庞大的客户资源、丰富的应用场景，深度融合人工智能技术，构建起从客户需求响应到终端安全交付的“端到端” 闭环智能生态。<br /><br />公司以数字化平台为基石，针对传统大宗商品供应链效率低、决策难、协同弱的痛点，完成新一代大宗商品供应链核心系统试点单位成功上线，实现贸易核心业务单据和数据资产全覆盖，构建智能化经营管理支撑体系。同时，公司深度融合人工智能技术，将智能算力注入决策分析、智能识别、风险预警等供应链场景，实现供应链全流程可视、可控、可追溯，实时掌握业务动态跟踪，过程清晰可控，实现了供应链全流程智能化闭环。<br /><br />3、体系化风险管控能力<br /><br />公司长期以来坚持“风险第一、利润第二、规模第三” 的经营理念，通过一线业务团队、 总部风控部门、总控稽核部门三道风险防线，通过事前的风险体系搭建、事中业务进程跟踪、 事后总结复盘和体系再优化，秉持协同与专业化并重的理念，实现多部门的风险联防联控机制。<br /><br />此外，公司始终将“流通性强、易变现、标准化程度高且易存储” 的大宗商品作为主营产品，从价格管理、市场研究、客商管理等多个方面入手，构建完善全方位的风控体系，将风险管控深度融入经营全周期。<br /><br />在当前国际贸易形势复杂多变、市场竞争不断升级的大背景下，公司持续健全国际市场的政策研究分析和风险识别预警机制，密切关注摸排国际市场的政策法律变化，结合业务情况制定针对性的应对方案。<br /><br />4、全球化渠道和资源整合能力<br /><br />公司在金属矿产、农产品、能源化工、新能源等产业链积累了一批优质的头部企业客户资源，构建起成熟稳定的全球化业务渠道，通过整合丰富的产业资源、信息资源、物流资源、金融资源，为客户输出一体化供应链解决方案。凭借多年深耕主业的行业积累和渠道资源优势， 公司构建起“供应链引领、物流支撑、投资驱动” 的全球化发展格局，沉淀了强大的全球化渠道和资源整合能力。<br /><br />5、多维度产业研究能力<br /><br />公司深化三级研究体系对业务实践的赋能作用，从宏观、中观、微观三个层面，深入研究市场周期变化、行业发展趋势及主营商品价格波动规律。研究团队兼具产业深耕经验与金融工具应用能力，围绕一线经营策略、业务模式创新、公司发展战略等多个维度输出研究成果。通过对内外部数据的沉淀与分析，形成更全面的市场洞察视角。此外，公司强化跨部门协同，持续完善研究-风控联动机制，能够针对内外部宏观环境不确定性引发的市场波动及时预警并作出响应，有效提升风险应对能力。<br /><br />6、专业化供应链服务团队<br /><br />公司注重人才培养与团队建设，组建起一批市场化、专业化、国际化的供应链服务团队，具备针对客户需求设计专业供应链解决方案的能力。公司持续完善国际化人力资源体系，坚持“外引内培”双轮驱动，构建具有国际化视野和服务能力的精英人才梯队，服务已覆盖东南亚、非洲、欧美等多个区域。公司团队管理和绩效考核机制高度市场化，不断创新激励方案，充分调动公司核心管理人员和一线业务团队的积极性、主动性和创造性。<br /><br />十三、其他经营重要事项<br /><br />无。<br /><br />第六章 发行人主要财务状况<br /><br />提示：投资者在阅读以下财务信息时，应当参阅发行人完整的财务报表以及本募集说明书附录部分对于发行人财务指标的解释。<br /><br />一、发行人财务报告编制基础、审计情况、财务会计信息适用《企业会计准则》情况<br /><br />容诚会计师事务所（特殊普通合伙）已对发行人2022年、2023年、2024年合并财务报表进行了审计，并分别出具了容诚审字[2023]361Z0004号标准无保留意见审计报告、容诚审字[2024]361Z0257号标准无保留意见审计报告、容诚审字[2025]361Z0053号标准无保留意见审计报告。<br /><br />本募集说明书中引用的2022年度、2023年度、2024年度、2025一季度财务会计数据均来源于发行人2022年度、2023年度和2024年度经审计的财务报告期末数及2025年3月末未经审计的合并财务报表，表述口径均为发行人合并财务报表口径。<br /><br />本章节中，如部分财务数据合计数与各加数直接相加之和在尾数上有差异，则该差异是由于四舍五入造成。<br /><br />二、重大会计政策变更、会计估计变更、会计差错更正情况<br /><br />（一）重大会计政策变更<br /><br />近三年，发行人财务报表会计政策变更如下：<br /><br />1、2022年度会计政策变更<br /><br />2022年11月30日，财政部发布了《企业会计准则解释第16号（》财会[2022]31号， 以下简称解释16号），“关于发行方分类为权益工具的金融工具相关股利的所得税影响的会计处理”内容自公布之日起施行。<br /><br />发行人于解释公布日（即2022年11月30日）执行解释16号的该项会计处理规定。解释16号规定的分类为权益工具的金融工具确认应付股利发生在2022年1月1日至2022年11月30日之间的，涉及所得税影响且未按照解释16号进行处理的，发行人按照解释16号的规定进行调整，对于发生在2022年1月1日之前的应付股利且相关金融工具在2022年1月1日尚未终止确认的，涉及所得税影响未按照该项会计处理规定进行处理的，发行人进行追溯调整。<br /><br />因执行该项会计处理规定，发行人对 2021年度合并比较财务报表及母公司比较财务报表的相关项目追溯调整如下：<br /><br />图表6-1：发行人对 2021年度合并比较财务报表及母公司比较财务报表的<br /><br />相关项目追溯调整<br /><br />受影响的报表项目 	2021年12月31日/2021年度（合并） 	2021年12月31日/2021年度（母公司） 	<br /><br />调整前 	调整后 	调整前 	调整后 	<br /><br />资产负债表项目： 					<br /><br />盈余公积 	473,946,056.77 	473,946,056.77 	422,361,957.06 	429,514,904.60 	<br /><br />未分配利润 	4,938,778,648.61 	4,938,778,648.61 	1,180,596,706.45 	1,173,443,758.91 	<br /><br />利润表项目： 					<br /><br />所得税费用 	1,276,441,634.38 	1,242,522,901.50 	-4,541,303.15 	-38,460,036.03 	<br /><br />净利润 	2,720,126,118.90 	2,754,044,851.78 	1,491,868,182.44 	1,525,786,915.32 	<br /><br />归属于母公司所有者的净利润 	2,160,268,186.84 	2,194,186,919.72 			<br /><br />2、2023年度会计政策变更<br /><br />2022年11月30日，财政部发布了《企业会计准则解释第16号》（财会[2022]31号），其中规定“关于单项交易产生的资产和负债相关的递延所得税不适用初始确认豁免的会计处理”内容自2023年1月1日起施行。<br /><br />发行人于2023年1月1日执行解释16号的该项规定，对于在首次施行解释16号的财务报表列报最早期间的期初（即2022年1月1日）至2023年1月1日之间发生的适用解释16号的单项交易，本公司按照解释16号的规定进行调整。对于2022年1月1日因适用解释16号的单项交易而确认的租赁负债和使用权资产产生应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的，本公司按照解释16号和《企业会计准则第18号——所得税》的规定，将累积影响数调整2022年1月1日的留存收益及其他相关财务报表项目。<br /><br />因执行该项会计处理规定，本公司追溯调整了2022年1月1日合并财务报表的递延所得税资产44,634,463.34元、递延所得税负债44,634,463.34元。本公司母公司财务报表相应调整了2022年1月1日的递延所得税资产0元、递延所得税负债0元。同时，本公司对2022年度合并比较财务报表及母公司比较财务报表的相关项目追溯调整如下：<br /><br />图表6-2：发行人对 2022年度合并比较财务报表及母公司比较财务报表的相关项目追溯调整<br /><br />受影响的报表项 	2022年12月31日（合并） 	2022年12月31日（母公司） 	<br /><br />目 	调整前 	调整后 	调整前 	调整后 	<br /><br />资产负债表项目： 	<br /><br />递延所得税资产 	1,237,660,596.95 	1,300,458,448.83 	94,386,048.03 	96,548,936.36 	<br /><br />递延所得税负债 	139,888,868.63 	202,686,720.51 	4,149,811.42 	6,312,699.75 	<br /><br />3、2024年度会计政策变更<br /><br />（1）执行《企业会计准则解释第17号》<br /><br />2023年10月25日，财政部发布了《企业会计准则解释第17号》（财会[2023]21号，以下简称解释17号），自2024年1月1日起施行。发行人于2024年1月1日起执行解释17号的规定。执行解释17号的相关规定对本公司报告期内财务报表无重大影响。<br /><br />A.关于供应商融资安排的披露<br /><br />发行人财务报表附注五、69之“（5）供应商融资安排”已按解释17号的要求披露2024年度与供应商融资安排的相关信息。<br /><br />（2）保证类质保费用重分类<br /><br />财政部于2024年3月发布的《企业会计准则应用指南汇编2024》以及2024年12月6日发布的《企业会计准则解释第18号》，规定保证类质保费用应计入营业成本。<br /><br />发行人自2024年度开始执行该规定，将保证类质保费用计入营业成本。执行该项会计处理规定，对列报前期最早期初财务报表留存收益的累计影响数为0，对2023年度合并及母公司比较财务报表相关项目调整如下：<br /><br />图表6-3：发行人对 2023年度合并比较财务报表及母公司比较财务报表的相关项目追溯调整<br /><br />受影响的报表项目 	2023年度（合并） 	2023年度（母公司） 	<br /><br />调整前 	调整后 	调整前 	调整后 	<br /><br />销售费用 	1,942,574,053.13 	1,937,262,481.64 	2,158,221.96 	2,158,221.96 	<br /><br />营业成本 	450,207,739,551.92 	450,213,051,123.41 	1,863,718,750.99 	1,863,718,750.99 	<br /><br />4、2025年一季度会计政策变更<br /><br />发行人在2025年一季度无重大的会计政策变更。<br /><br />（二）重大会计估计变更<br /><br />发行人在报告期内无重大的会计估计变更。<br /><br />（三）会计差错更正<br /><br />发行人在报告期内无重大的会计差错更正。<br /><br />三、财务报表合并范围及变动情况<br /><br />（一）财务报表合并范围<br /><br />图表6-4：截至2025年3月末纳入合并范围的一级控股子公司<br /><br />单位：%、万元<br /><br />序号 	公司名称 	持股比例 	业务性质 	注册资本 	<br /><br />1 	厦门象屿物流集团有限责任公司 	84.81 	大宗商品采购供应及综合物流 	594,892.54 	<br /><br />2 	福建省象屿汽车有限责任公司 	100.00 	供应链、仓储 	10,000.00 	<br /><br />3 	黑龙江象屿农业物产有限公司 	100.00 	农产品供应链 	376,278.19 	<br /><br />4 	南通象屿海洋装备股份有限公司 	51.00 	船舶建造 	36,000.00 	<br /><br />5 	厦门象源供应链有限责任公司 	100.00 	大宗商品采购与供应 	50,000.00 	<br /><br />6 	象屿宏大供应链有限责任公司 	51.00 	大宗商品采购与供应 	12,806.59 	<br /><br />7 	象道物流集团有限公司 	60.00 	综合物流服务 	180,000.00 	<br /><br />8 	象晖能源（厦门）有限公司 	51.00 	大宗商品采购与供应 	120,000.00 	<br /><br />9 	厦门象屿智慧物流港有限公司 	100.00 	综合物流服务 	100,000.00 	<br /><br />10 	厦门象屿智慧科技有限责任公司 	100.00 	信息系统开发和服务 	5,000.00 	<br /><br />11 	海南象屿国际商务有限责任公司 	100.00 	大宗商品采购与供应 	80,000.00 	<br /><br />12 	湖北楚象供应链集团有限公司 	35.00 	大宗商品采购与供应 	100,000.00 	<br /><br />注1：湖北楚象供应链集团有限公司，发行人直接持股比例为35%，武汉经开投资有限公司直接持股比例为16%，双方签署一致行动协议，发行人实际表决权比例为51%，因此将该企业纳入合并范围。<br /><br />注2：截至本募集说明书签署日，发行人不存在持股比例大于50%但未纳入合并范围的情形。<br /><br />（二）财务报表合并范围变化情况<br /><br />2022年末，发行人纳入合并报表的子公司总共190家，较2021年末合并范围新增20家公司，主要是因业务拓展需要，新设象屿石油（上海）有限责任公司等26家公司，减少厦门象屿农产投资有限责任公司等6家公司。<br /><br />2023年末，发行人纳入合并报表的子公司总共205家，较2022年末合并范围新增15家公司，主要是因业务拓展需要，新设辽宁振丰新达新材料有限公司等21家公司，减少天津智运科技有限公司等6家公司。<br /><br />2024年末，发行人纳入合并报表的子公司总共203家，较2023年末合并范围减少2家公司，主要是因业务拓展需要，新设或并购南通象屿工程装备有限责任公司等11家公司，减少山东恒隆粮油有限公司等13家公司 。<br /><br />2025年3月末，发行人纳入合并报表的子公司总共214家，较2024年末合并范围增加11家公司，主要是因业务拓展需要，新设或并购厦门象屿钢铁有限公司等12家公司，减少榆林象屿供应链管理有限公司。<br /><br />上述公司家数统计口径，不含股份母公司。<br /><br />四、财务报表<br /><br />图表6-5：近三年及一期合并资产负债表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年3月31日 	2024年12月31日 	2023年12月31日 	2022年12月31日 	<br /><br />流动资产： 					<br /><br />货币资金 	1,865,680.10 	1,860,582.14 	2,225,598.29 	1,982,779.67 	<br /><br />交易性金融资产 	156,104.73 	31,949.91 	82,382.16 	53,865.30 	<br /><br />衍生金融资产 	31,526.83 	61,879.73 	29,078.46 	13,816.48 	<br /><br />应收票据 	16,709.09 	48,275.38 	53,101.88 	18,509.41 	<br /><br />应收账款 	1,577,501.07 	1,890,183.45 	1,780,828.21 	2,093,311.34 	<br /><br />应收款项融资 	121,815.19 	33,934.63 	56,203.57 	62,922.83 	<br /><br />预付款项 	2,202,040.35 	1,988,926.18 	3,017,922.44 	1,741,089.18 	<br /><br />其他应收款 	433,742.91 	395,059.83 	482,436.37 	416,177.41 	<br /><br />存货 	3,391,165.84 	2,642,684.19 	2,720,209.53 	2,852,023.07 	<br /><br />合同资产 	58,701.21 	75,311.83 	62,395.43 	75,173.46 	<br /><br />一年内到期的非流动资产 	368,641.82 	346,864.07 	394.00 	44,141.15 	<br /><br />其他流动资产 	798,728.24 	444,365.66 	572,745.58 	368,531.00 	<br /><br />流动资产合计 	11,022,357.40 	9,820,016.99 	11,083,295.94 	9,722,340.31 	<br /><br />非流动资产： 					<br /><br />其他非流动金融资产 	4,857.28 	4,795.78 	11,805.69 	13,186.42 	<br /><br />长期应收款 	262,396.57 	617,275.16 	322.00 	100.00 	<br /><br />长期股权投资 	170,777.62 	165,039.87 	127,380.27 	154,030.01 	<br /><br />投资性房地产 	148,714.19 	133,818.99 	125,354.29 	95,215.66 	<br /><br />其他权益工具投资 	34,362.43 	- 	- 	- 	<br /><br />固定资产 	1,023,672.04 	1,036,142.91 	1,013,025.62 	1,014,663.27 	<br /><br />在建工程 	30,263.40 	42,484.60 	9,006.46 	15,642.23 	<br /><br />使用权资产 	51,187.45 	48,938.18 	71,037.31 	68,292.15 	<br /><br />无形资产 	213,912.37 	217,062.97 	206,925.40 	200,392.26 	<br /><br />开发支出 	2,300.04 	1,718.04 	1,077.31 	418.17 	<br /><br />商誉 	1,266.92 	1,266.92 	1,266.92 	1,266.92 	<br /><br />长期待摊费用 	12,484.16 	12,895.84 	14,543.21 	16,151.48 	<br /><br />递延所得税资产 	260,817.57 	251,445.30 	201,110.76 	123,766.06 	<br /><br />其他非流动资产 	26,478.66 	34,364.90 	104,367.50 	80,175.94 	<br /><br />非流动资产合计 	2,243,490.70 	2,567,249.46 	1,887,222.73 	1,783,300.57 	<br /><br />资产总计 	13,265,848.10 	12,387,266.45 	12,970,518.67 	11,505,640.89 	<br /><br />流动负债： 					<br /><br />短期借款 	2,661,033.60 	2,407,865.57 	2,307,228.60 	1,195,935.31 	<br /><br />交易性金融负债 	405.62 	- 	- 	- 	<br /><br />衍生金融负债 	78,226.42 	71,124.29 	85,537.57 	63,422.97 	<br /><br />应付票据 	3,478,219.99 	3,018,397.64 	2,876,460.39 	2,237,964.12 	<br /><br />应付账款 	844,905.67 	1,244,095.32 	1,355,355.60 	1,547,400.70 	<br /><br />预收款项 	3,698.91 	3,473.71 	3,839.31 	2,397.35 	<br /><br />合同负债 	1,220,515.15 	1,052,563.87 	1,002,617.80 	981,471.77 	<br /><br />应付职工薪酬 	83,071.59 	123,603.62 	121,064.45 	151,386.64 	<br /><br />应交税费 	57,525.44 	84,126.51 	56,564.42 	108,814.36 	<br /><br />其他应付款 	122,048.17 	245,232.16 	449,896.01 	403,408.56 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	70,211.99 	80,792.10 	296,075.80 	159,293.14 	<br /><br />其他流动负债 	405,012.46 	116,707.19 	246,646.24 	245,715.66 	<br /><br />流动负债合计 	9,024,875.05 	8,447,981.99 	8,801,286.19 	7,097,210.59 	<br /><br />非流动负债： 					<br /><br />长期借款 	220,372.30 	182,007.24 	161,665.50 	319,549.66 	<br /><br />应付债券 	- 	- 	- 	299,849.23 	<br /><br />租赁负债 	32,424.53 	32,364.21 	32,149.46 	26,267.92 	<br /><br />长期应付款 	12,442.64 	14,966.71 	19,592.23 	- 	<br /><br />长期应付职工薪酬 	56,989.22 	56,783.81 	56,339.27 	80,112.71 	<br /><br />预计负债 	6,537.97 	1,376.94 	974.45 	1,011.99 	<br /><br />递延所得税负债 	8,826.54 	10,380.13 	9,548.42 	13,988.89 	<br /><br />递延收益 	25,031.88 	25,531.06 	26,722.88 	28,487.02 	<br /><br />其他非流动负债 	143,000.00 	143,000.00 	143,000.00 	- 	<br /><br />非流动负债合计 	505,625.07 	466,410.10 	449,992.21 	769,267.43 	<br /><br />负债合计 	9,530,500.13 	8,914,392.09 	9,251,278.40 	7,866,478.02 	<br /><br />所有者权益： 					<br /><br />实收资本(或股本) 	280,699.53 	223,306.31 	226,820.60 	225,409.40 	<br /><br />其他权益工具 	1,114,170.00 	1,011,330.00 	591,830.00 	230,000.00 	<br /><br />资本公积金 	669,681.27 	409,053.18 	614,098.19 	608,901.04 	<br /><br />减：库存股 	16,313.30 	16,495.80 	46,051.39 	46,576.51 	<br /><br />其他综合收益 	11,976.87 	35,805.63 	14,435.01 	13,139.89 	<br /><br />专项储备 	35.39 	- 	- 	- 	<br /><br />盈余公积 	89,746.10 	89,746.10 	80,966.55 	69,074.20 	<br /><br />一般风险准备 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />未分配利润 	670,007.19 	629,435.71 	602,032.01 	609,208.55 	<br /><br />归属于母公司所有者权益合计 	2,820,003.05 	2,382,181.13 	2,084,130.97 	1,709,156.57 	<br /><br />少数股东权益 	915,344.93 	1,090,693.23 	1,635,109.30 	1,930,006.30 	<br /><br />所有者权益合计 	3,735,347.98 	3,472,874.35 	3,719,240.27 	3,639,162.86 	<br /><br />负债和所有者权益总计 	13,265,848.10 	12,387,266.45 	12,970,518.67 	11,505,640.89 	<br /><br />图表6-6：近三年及一期合并利润表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年1-3月 	2024年度 	2023年度 	2022年度 	<br /><br />营业总收入 	9,713,479.76 	36,667,061.15 	45,903,545.38 	53,814,806.41 	<br /><br />营业收入 	9,713,479.76 	36,667,061.15 	45,903,545.38 	53,814,806.41 	<br /><br />营业成本 	9,552,619.24 	35,816,557.07 	45,020,773.96 	52,667,344.73 	<br /><br />税金及附加 	11,486.60 	48,691.79 	57,375.79 	69,135.80 	<br /><br />销售费用 	51,799.61 	221,549.11 	194,257.41 	233,992.85 	<br /><br />管理费用 	29,948.54 	141,730.61 	136,882.28 	147,854.60 	<br /><br />研发费用 	1,382.82 	9,622.42 	12,717.10 	5,217.74 	<br /><br />财务费用 	34,756.70 	161,910.38 	210,359.81 	120,285.36 	<br /><br />其他收益 	19,161.61 	52,463.71 	67,458.30 	52,820.82 	<br /><br />投资收益 	24,025.71 	80,008.30 	31,952.84 	-18,754.12 	<br /><br />公允价值变动收益 	16,963.81 	28,028.46 	261.00 	-45,894.26 	<br /><br />资产减值损失 	-25,980.79 	-30,718.75 	-37,334.24 	-67,663.40 	<br /><br />信用减值损失 	2,827.83 	-177,138.38 	-108,310.10 	-13,971.33 	<br /><br />资产处置收益 	57.63 	1,770.31 	472.77 	3,811.97 	<br /><br />营业利润 	68,542.04 	221,413.45 	225,679.61 	481,325.03 	<br /><br />加：营业外收入 	5,630.83 	23,013.43 	32,984.49 	48,878.90 	<br /><br />减：营业外支出 	1,767.50 	16,599.73 	13,652.78 	27,038.98 	<br /><br />利润总额 	72,405.38 	227,827.15 	245,011.31 	503,164.94 	<br /><br />减：所得税 	7,885.77 	38,715.59 	13,623.06 	125,365.37 	<br /><br />净利润 	64,519.61 	189,111.56 	231,388.25 	377,799.57 	<br /><br />少数股东损益 	13,613.21 	47,229.37 	73,994.35 	114,109.37 	<br /><br />归属于母公司所有者的净利润 	50,906.39 	141,882.19 	157,393.91 	263,690.20 	<br /><br />图表6-7：近三年及一期合并现金流量表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年1-3月 	2024年度 	2023年度 	2022年度 	<br /><br />经营活动产生的现金流量： 					<br /><br />销售商品、提供劳务收到的现金 	10,938,410.56 	40,221,411.89 	52,820,569.05 	59,381,050.22 	<br /><br />收到的税费返还 	43,764.62 	103,946.58 	69,513.25 	119,924.28 	<br /><br />收到其他与经营活动有关的现金 	27,263.60 	336,729.55 	253,818.02 	256,321.48 	<br /><br />经营活动现金流入小计 	11,009,438.79 	40,662,088.02 	53,143,900.32 	59,757,295.99 	<br /><br />购买商品、接受劳务支付的现金 	11,602,532.72 	39,107,940.23 	51,577,986.02 	58,147,138.38 	<br /><br />支付给职工以及为职工支付的现金 	93,993.70 	226,732.23 	235,128.00 	203,604.16 	<br /><br />支付的各项税费 	90,428.66 	206,399.27 	322,861.40 	349,287.87 	<br /><br />支付其他与经营活动有关的现金 	141,793.76 	560,571.92 	449,270.05 	434,966.29 	<br /><br />经营活动现金流出小计 	11,928,748.85 	40,101,643.65 	52,585,245.47 	59,134,996.71 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额 	-919,310.06 	560,444.37 	558,654.86 	622,299.28 	<br /><br />投资活动产生的现金流量： 					<br /><br />收回投资收到的现金 	303,160.75 	884,178.72 	547,240.42 	922,242.15 	<br /><br />取得投资收益收到的现金 	13,270.13 	39,604.18 	7,265.58 	14,330.44 	<br /><br />处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 	559.38 	35,072.02 	2,209.00 	40,164.82 	<br /><br />处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 	- 	3,978.85 	8,735.47 	35,664.31 	<br /><br />收到其他与投资活动有关的现金 	- 	0.00 	425.04 	3,504.45 	<br /><br />投资活动现金流入小计 	316,990.25 	962,833.77 	565,875.51 	1,015,906.17 	<br /><br />购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 	16,777.13 	172,020.22 	116,149.10 	63,562.66 	<br /><br />投资支付的现金 	222,503.46 	604,070.27 	542,011.63 	731,897.09 	<br /><br />取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 	- 	- 	155.23 	- 	<br /><br />支付其他与投资活动有关的现金 	- 	10,374.07 	- 	- 	<br /><br />投资活动现金流出小计 	239,280.59 	786,464.55 	658,315.96 	795,459.75 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	77,709.67 	176,369.22 	-92,440.46 	220,446.41 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量： 					<br /><br />吸收投资收到的现金 	560,790.41 	510,797.72 	729,408.13 	1,204,285.17 	<br /><br />其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 	42,365.00 	57,462.13 	158,856.65 	1,116,793.23 	<br /><br />取得借款收到的现金 	3,218,121.24 	8,087,550.84 	11,234,988.11 	11,185,643.61 	<br /><br />收到其他与筹资活动有关的现金 	13,474.82 	463,121.85 	339,827.71 	24,298.72 	<br /><br />筹资活动现金流入小计 	3,792,386.47 	9,061,470.42 	12,304,223.95 	12,414,227.50 	<br /><br />偿还债务支付的现金 	2,712,543.76 	8,603,980.14 	10,919,644.01 	11,391,595.89 	<br /><br />分配股利、利润或偿付利息支付的现金 	45,294.29 	274,257.35 	425,447.88 	364,127.99 	<br /><br />支付其他与筹资活动有关的现金 	425,943.85 	1,200,722.68 	1,043,196.21 	1,032,871.72 	<br /><br />筹资活动现金流出小计 	3,183,781.90 	10,078,960.17 	12,388,288.10 	12,788,595.60 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	608,604.57 	-1,017,489.76 	-84,064.15 	-374,368.10 	<br /><br />汇率变动对现金的影响 	-3,077.67 	-867.76 	3,195.32 	32,939.05 	<br /><br />现金及现金等价物净增加额 	-236,073.49 	-281,543.93 	385,345.57 	501,316.64 	<br /><br />期初现金及现金等价物余额 	1,668,649.38 	1,950,193.31 	1,564,847.74 	1,063,531.11 	<br /><br />期末现金及现金等价物余额 	1,432,575.89 	1,668,649.38 	1,950,193.31 	1,564,847.74 	<br /><br />图表6-8：近三年及一期母公司资产负债表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年3月31日 	2024年12月31日 	2023年12月31日 	2022年12月31日 	<br /><br />流动资产： 					<br /><br />货币资金 	172,914.02 	159,878.14 	218,622.57 	216,879.02 	<br /><br />交易性金融资产 	1,345.32 	1,693.23 	18,006.86 	5,490.14 	<br /><br />衍生金融资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应收账款 	2,639.49 	6,459.26 	23,148.47 	- 	<br /><br />预付款项 	20,481.91 	20,018.75 	22,892.93 	6,769.75 	<br /><br />应收股利 	64,000.00 	64,000.00 	67,127.75 	122,735.02 	<br /><br />其他应收款 	1,521,386.21 	1,525,095.89 	509,410.57 	503,086.52 	<br /><br />存货 	329.95 	1,144.22 	- 	886.62 	<br /><br />一年内到期的非流动资产 	869.40 	1,143.83 	- 	- 	<br /><br />其他流动资产 	6,163.91 	2,857.33 	1,108.67 	11.46 	<br /><br />流动资产合计 	1,790,130.20 	1,782,290.66 	860,317.82 	855,858.52 	<br /><br />非流动资产： 					<br /><br />其他非流动金融资产 	1,831.43 	1,824.69 	4,161.78 	4,715.13 	<br /><br />长期股权投资 	1,835,573.53 	1,844,329.12 	1,325,715.28 	1,469,863.00 	<br /><br />投资性房地产 	2,952.16 	2,975.13 	3,066.99 	3,158.85 	<br /><br />固定资产 	35.24 	36.56 	47.29 	89.16 	<br /><br />使用权资产 	471.31 	516.29 	699.22 	881.65 	<br /><br />无形资产 	246.52 	267.97 	357.30 	469.83 	<br /><br />递延所得税资产 	3,265.73 	3,844.48 	7,856.71 	9,438.60 	<br /><br />其他非流动资产 	1,812.22 	1,624.55 	1,030.16 	1,492.13 	<br /><br />非流动资产合计 	1,846,188.14 	1,855,418.80 	1,342,934.74 	1,490,108.36 	<br /><br />资产总计 	3,636,318.34 	3,637,709.46 	2,203,252.56 	2,345,966.88 	<br /><br />流动负债： 					<br /><br />短期借款 	489,815.24 	471,362.52 	76,198.14 	- 	<br /><br />应付票据 	36,361.05 	71,453.44 	83,578.93 	31,958.53 	<br /><br />应付账款 	500.00 	500.62 	9,594.84 	7,230.31 	<br /><br />合同负债 	38.56 	102.22 	266.57 	11,313.83 	<br /><br />应付职工薪酬 	358.05 	998.16 	1,037.07 	2,103.79 	<br /><br />应交税费 	118.60 	260.83 	482.57 	1,023.05 	<br /><br />其他应付款 	152,426.77 	873,831.59 	205,843.75 	429,488.41 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	53,352.97 	53,344.99 	83,857.72 	60,302.08 	<br /><br />其他流动负债 	384,895.42 	83,647.12 	100,071.82 	197,989.76 	<br /><br />流动负债合计 	1,117,866.65 	1,555,501.49 	560,931.40 	741,409.76 	<br /><br />非流动负债： 					<br /><br />长期借款 	129,980.07 	109,363.46 	70,000.00 	- 	<br /><br />应付债券 	- 	- 	- 	299,849.23 	<br /><br />租赁负债 	315.58 	363.58 	550.45 	652.07 	<br /><br />长期应付职工薪酬 	243.51 	243.15 	176.35 	158.58 	<br /><br />递延所得税负债 	- 	- 	- 	414.98 	<br /><br />其他非流动负债 	- 	8,768.64 	58,768.64 	92,168.64 	<br /><br />非流动负债合计 	130,539.16 	118,738.83 	129,495.44 	393,243.50 	<br /><br />负债合计 	1,248,405.81 	1,674,240.32 	690,426.84 	1,134,653.27 	<br /><br />所有者权益： 					<br /><br />实收资本(或股本) 	280,699.53 	223,306.31 	226,820.60 	225,409.40 	<br /><br />其他权益工具 	1,114,170.00 	1,011,330.00 	591,830.00 	230,000.00 	<br /><br />资本公积金 	840,636.50 	580,114.37 	588,004.73 	583,560.81 	<br /><br />减：库存股 	16,313.30 	16,495.80 	46,051.39 	46,576.51 	<br /><br />其他综合收益 	- 	- 	- 	1,203.61 	<br /><br />盈余公积 	81,975.93 	81,975.93 	70,106.79 	61,388.43 	<br /><br />未分配利润 	86,743.87 	83,238.33 	82,114.99 	156,327.88 	<br /><br />所有者权益合计 	2,387,912.53 	1,963,469.14 	1,512,825.72 	1,211,313.61 	<br /><br />负债和所有者权益总计 	3,636,318.34 	3,637,709.46 	2,203,252.56 	2,345,966.88 	<br /><br />图表6-9：近三年及一期母公司利润表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年1-3月 	2024年度 	2023年度 	2022年度 	<br /><br />营业总收入 	4,482.18 	57,175.86 	196,909.36 	386,370.97 	<br /><br />营业收入 	4,482.18 	57,175.86 	196,909.36 	386,370.97 	<br /><br />营业成本 	2,869.78 	40,463.93 	186,371.88 	360,374.90 	<br /><br />税金及附加 	39.47 	412.80 	499.77 	855.51 	<br /><br />销售费用 	0.65 	73.50 	215.82 	170.72 	<br /><br />管理费用 	3,575.11 	13,582.68 	16,007.59 	15,443.94 	<br /><br />财务费用 	-4,846.66 	-10,906.05 	13,691.40 	7,097.18 	<br /><br />其他收益 	5,871.37 	20,659.83 	14,997.48 	1,639.10 	<br /><br />投资收益 	5,717.57 	84,774.22 	95,576.09 	177,540.89 	<br /><br />公允价值变动收益 	5.98 	-22.48 	-1,618.33 	5,780.69 	<br /><br />资产减值损失 	-51.60 	- 	- 	- 	<br /><br />信用减值损失 	32.05 	3,023.56 	-315.43 	67.98 	<br /><br />资产处置收益 	- 	-0.50 	0.25 	1.14 	<br /><br />营业利润 	14,419.21 	121,983.65 	88,762.96 	187,458.52 	<br /><br />加：营业外收入 	0.00 	774.50 	- 	0.01 	<br /><br />减：营业外支出 	- 	0.01 	1.65 	9.99 	<br /><br />利润总额 	14,419.21 	122,758.14 	88,761.31 	187,448.54 	<br /><br />减：所得税 	578.75 	4,066.72 	1,577.74 	3,079.17 	<br /><br />净利润 	13,840.46 	118,691.42 	87,183.58 	184,369.37 	<br /><br />图表6-10：近三年及一期母公司现金流量表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年1-3月 	2024年度 	2023年度 	2022年度 	<br /><br />经营活动产生的现金流量： 					<br /><br />销售商品、提供劳务收到的现金 	7,168.09 	84,097.84 	296,937.56 	360,503.57 	<br /><br />收到的税费返还 	- 	- 	9.05 	- 	<br /><br />收到其他与经营活动有关的现金 	114,739.23 	526,889.44 	388,157.96 	207,994.74 	<br /><br />经营活动现金流入小计 	121,907.32 	610,987.28 	685,104.57 	568,498.31 	<br /><br />购买商品、接受劳务支付的现金 	7,011.24 	61,271.73 	274,864.54 	378,648.61 	<br /><br />支付给职工以及为职工支付的现金 	2,029.04 	5,683.22 	7,119.78 	8,519.82 	<br /><br />支付的各项税费 	3,469.22 	3,149.47 	3,753.44 	3,579.30 	<br /><br />支付其他与经营活动有关的现金 	91,243.72 	531,206.36 	316,697.51 	123,418.93 	<br /><br />经营活动现金流出小计 	103,753.22 	601,310.77 	602,435.28 	514,166.66 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额 	18,154.10 	9,676.51 	82,669.29 	54,331.65 	<br /><br />投资活动产生的现金流量： 					<br /><br />收回投资收到的现金 	1,665,920.24 	10,609,692.08 	10,423,196.23 	21,066,115.54 	<br /><br />取得投资收益收到的现金 	16,084.22 	118,803.44 	155,189.39 	167,991.19 	<br /><br />处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 	- 	1.55 	2.39 	3.03 	<br /><br />收到其他与投资活动有关的现金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />投资活动现金流入小计 	1,682,004.46 	10,728,497.07 	10,578,388.01 	21,234,109.76 	<br /><br />购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 	1.30 	5.06 	14.78 	22.96 	<br /><br />投资支付的现金 	1,706,161.90 	12,102,875.51 	10,364,150.42 	20,906,208.35 	<br /><br />投资活动现金流出小计 	1,706,163.20 	12,102,880.57 	10,364,165.20 	20,906,231.31 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	-24,158.74 	-1,374,383.51 	214,222.81 	327,878.45 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量： 					<br /><br />吸收投资收到的现金 	518,425.41 	453,335.59 	570,551.48 	87,491.93 	<br /><br />取得借款收到的现金 	1,081,316.61 	7,154,515.44 	16,120,204.88 	10,557,912.72 	<br /><br />收到其他与筹资活动有关的现金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />筹资活动现金流入小计 	1,599,742.02 	7,607,851.03 	16,690,756.36 	10,645,404.65 	<br /><br />偿还债务支付的现金 	1,460,525.72 	6,129,227.24 	16,581,885.38 	10,407,768.99 	<br /><br />分配股利、利润或偿付利息支付的现金 	21,994.05 	124,969.32 	192,036.65 	185,215.43 	<br /><br />支付其他与筹资活动有关的现金 	98,120.48 	48,505.80 	202,642.77 	250,298.30 	<br /><br />筹资活动现金流出小计 	1,580,640.24 	6,302,702.37 	16,976,564.80 	10,843,282.73 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	19,101.78 	1,305,148.67 	-285,808.45 	-197,878.07 	<br /><br />汇率变动对现金的影响 	-61.26 	812.42 	-558.06 	2,848.36 	<br /><br />现金及现金等价物净增加额 	13,035.87 	-58,745.91 	10,525.59 	187,180.38 	<br /><br />期初现金及现金等价物余额 	159,876.66 	218,622.57 	208,096.98 	20,916.59 	<br /><br />期末现金及现金等价物余额 	172,912.53 	159,876.66 	218,622.57 	208,096.98 	<br /><br />五、主要财务数据及指标分析<br /><br />（一）资产结构分析<br /><br />图表6-11：近三年及一期资产情况<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2025年3月31日 	2024年12月31日 	2023年12月31日 	2022年12月31日 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />流动资产合计 	11,022,357.40 	83.09 	9,820,016.99 	79.28 	11,083,295.94 	85.45 	9,722,340.31 	84.50 	<br /><br />非流动资产合计 	2,243,490.70 	16.91 	2,567,249.46 	20.72 	1,887,222.73 	14.55 	1,783,300.57 	15.50 	<br /><br />资产总计 	13,265,848.10 	100.00 	12,387,266.45 	100.00 	12,970,518.67 	100.00 	11,505,640.89 	100.00 	<br /><br />项目 	2025年3月31日 	2024年12月31日 	2023年12月31日 	2022年12月31日 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />货币资金 	1,865,680.10 	14.06 	1,860,582.14 	15.02 	2,225,598.29 	17.16 	1,982,779.67 	17.23 	<br /><br />交易性金融资产 	156,104.73 	1.18 	31,949.91 	0.26 	82,382.16 	0.64 	53,865.30 	0.47 	<br /><br />衍生金融资产 	31,526.83 	0.24 	61,879.73 	0.50 	29,078.46 	0.22 	13,816.48 	0.12 	<br /><br />应收票据 	16,709.09 	0.13 	48,275.38 	0.39 	53,101.88 	0.41 	18,509.41 	0.16 	<br /><br />应收账款 	1,577,501.07 	11.89 	1,890,183.45 	15.26 	1,780,828.21 	13.73 	2,093,311.34 	18.19 	<br /><br />应收款项融资 	121,815.19 	0.92 	33,934.63 	0.27 	56,203.57 	0.43 	62,922.83 	0.55 	<br /><br />预付款项 	2,202,040.35 	16.60 	1,988,926.18 	16.06 	3,017,922.44 	23.27 	1,741,089.18 	15.13 	<br /><br />其他应收款 	433,742.91 	3.27 	395,059.83 	3.19 	482,436.37 	3.72 	416,177.41 	3.62 	<br /><br />存货 	3,391,165.84 	25.56 	2,642,684.19 	21.33 	2,720,209.53 	20.97 	2,852,023.07 	24.79 	<br /><br />合同资产 	58,701.21 	0.44 	75,311.83 	0.61 	62,395.43 	0.48 	75,173.46 	0.65 	<br /><br />一年内到期的非流动资产 	368,641.82 	2.78 	346,864.07 	2.80 	394.00 	0.00 	44,141.15 	0.38 	<br /><br />其他流动资产 	798,728.24 	6.02 	444,365.66 	3.59 	572,745.58 	4.42 	368,531.00 	3.20 	<br /><br />流动资产合计 	11,022,357.40 	83.09 	9,820,016.99 	79.28 	11,083,295.94 	85.45 	9,722,340.31 	84.50 	<br /><br />其他非流动金融资产 	4,857.28 	0.04 	4,795.78 	0.04 	11,805.69 	0.09 	13,186.42 	0.11 	<br /><br />长期应收款 	262,396.57 	1.98 	617,275.16 	4.98 	322.00 	0.00 	100.00 	0.00 	<br /><br />长期股权投资 	170,777.62 	1.29 	165,039.87 	1.33 	127,380.27 	0.98 	154,030.01 	1.34 	<br /><br />投资性房地产 	148,714.19 	1.12 	133,818.99 	1.08 	125,354.29 	0.97 	95,215.66 	0.83 	<br /><br />其他权益工具投资 	34,362.43 	0.26 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />固定资产 	1,023,672.04 	7.72 	1,036,142.91 	8.36 	1,013,025.62 	7.81 	1,014,663.27 	8.82 	<br /><br />在建工程 	30,263.40 	0.23 	42,484.60 	0.34 	9,006.46 	0.07 	15,642.23 	0.14 	<br /><br />使用权资产 	51,187.45 	0.39 	48,938.18 	0.40 	71,037.31 	0.55 	68,292.15 	0.59 	<br /><br />无形资产 	213,912.37 	1.61 	217,062.97 	1.75 	206,925.40 	1.60 	200,392.26 	1.74 	<br /><br />开发支出 	2,300.04 	0.02 	1,718.04 	0.01 	1,077.31 	0.01 	418.17 	0.00 	<br /><br />商誉 	1,266.92 	0.01 	1,266.92 	0.01 	1,266.92 	0.01 	1,266.92 	0.01 	<br /><br />长期待摊费用 	12,484.16 	0.09 	12,895.84 	0.10 	14,543.21 	0.11 	16,151.48 	0.14 	<br /><br />递延所得税资产 	260,817.57 	1.97 	251,445.30 	2.03 	201,110.76 	1.55 	123,766.06 	1.08 	<br /><br />其他非流动资产 	26,478.66 	0.20 	34,364.90 	0.28 	104,367.50 	0.80 	80,175.94 	0.70 	<br /><br />非流动资产合计 	2,243,490.70 	16.91 	2,567,249.46 	20.72 	1,887,222.73 	14.55 	1,783,300.57 	15.50 	<br /><br />资产总计 	13,265,848.10 	100.00 	12,387,266.45 	100.00 	12,970,518.67 	100.00 	11,505,640.89 	100.00 	<br /><br />近三年及一期末，发行人总资产分别为11,505,640.89万元、12,970,518.67万元、12,387,266.45万元及13,265,848.10万元，呈波动上升趋势，主要原因为发行人供应链业务规模不断扩大，导致存货大幅增加。发行人总资产中流动资产占比相对较高。近三年及一期末，发行人流动资产占总资产比例分别为84.50%、85.45%、79.28%及83.09%，非流动资产占资产总额比例分别为15.50%、14.55%、20.72%及16.91%。发行人所处行业资产结构以流动资产为主，符合该行业的特点。<br /><br />发行人流动资产主要由货币资金、应收账款、预付款项和存货构成。发行人非流动资产主要由长期股权投资、投资性房地产、固定资产、在建工程、无形资产和递延所得税资产构成。<br /><br />1、货币资金<br /><br />图表6-12：最近一年及一期末货币资金构成表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2025年3月末 	2024年末 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />现金 	0.01 	0.00 	- 	- 	<br /><br />银行存款 	1,274,960.82 	68.34 	1,499,259.20 	80.58 	<br /><br />其他货币资金 	590,719.28 	31.66 	361,322.93 	19.42 	<br /><br />合计 	1,865,680.10 	100.00 	1,860,582.14 	100.00 	<br /><br />注：其他货币资金主要为保证金、在途资金等。<br /><br />近三年及一期末，发行人货币资金分别为 1,982,779.67万元、2,225,598.29万元、 1,860,582.14万元及1,865,680.10万元。2023年末，发行人货币资金较上年末增加242,818.62万元，增加12.25%，主要由于业务规模增长所致。2024年末，发行人货币资金较上年末减少365,016.15万元，主要由于年末提前偿还到期<br /><br />款所致。2024年末，发行人受限货币资金为191,932.75万元，主要为保证金、定期存单及应计利息等。<br /><br />2、衍生金融资产<br /><br />近三年及一期末，发行人衍生金融资产分别为13,816.48万元、29,078.46万元、61,879.73万元及31,526.83万元。2023年末，发行人衍生金融资产较2022年末增加15,261.99万元，增幅为110.46%，主要是本期外汇及期货浮盈增加所致。2024年末，发行人衍生金融资产较2023年末增加32,801.27万元，增幅为112.80%，主要是套期保值合约浮盈增加所致。<br /><br />图表6-13：最近一年及一期末公司衍生金融资产构成表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年3月末 	2024年末 	<br /><br />1、未指定套期关系的衍生金融资产 			<br /><br />远期结售汇合约 	2,776.81 	2,227.19 	<br /><br />期货合约 	8,883.32 	2,458.95 	<br /><br />外汇期权合约 	11,352.26 	15,597.91 	<br /><br />商品期权合约 	2,321.89 	1,239.35 	<br /><br />贵金属交易合约 	7.90 	289.88 	<br /><br />外汇掉期 	17.61 	179.97 	<br /><br />2、套期工具 	6,167.04 	39,886.47 	<br /><br />合计 	31,526.83 	61,879.73 	<br /><br />3、应收账款<br /><br />近三年及一期末，发行人应收账款分别为 2,093,311.34万元、1,780,828.21万元、1,890,183.45万元及1,577,501.07万元。2023年末，发行人应收账款较2022年末减少312,483.13万元，降幅14.93%。2024年末，发行人应收账款较2023年末增加109,355.24万元，增幅6.14%。<br /><br />图表6-14：近一年及一期末应收账款账龄分布表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />账龄 	2025年3月末 	2024年末 	<br /><br />账面余额 	比例 	坏账准备 	账面余额 	比例 	坏账准备 	<br /><br />1年以内 	1,585,470.92 	94.94 	25,544.75 	1,901,810.91 	95.81 	29,306.84 	<br /><br />1-2年 	29,703.69 	1.78 	17,577.47 	34,911.72 	1.76 	22,611.56 	<br /><br />2-3年 	21,975.90 	1.32 	18,285.22 	15,540.50 	0.78 	12,123.18 	<br /><br />3年 	32,889.87 	1.97 	31,131.85 	32,625.19 	1.64 	30,663.30 	<br /><br />以上 							<br /><br />合计 	1,670,040.36 	100.00 	92,539.29 	1,984,888.32 	100.00 	94,704.88 	<br /><br />图表6-15：发行人近一年及一期末应收账款前五名客户情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />2025年3月末 	<br /><br />客户 	账面余额 	占比 	是否关联方 	账龄 	<br /><br />第一名 	129,833.07 	7.77 	是 	0-6个月 	<br /><br />第二名 	41,162.03 	2.46 	否 	0-6个月 	<br /><br />第三名 	34,405.86 	2.06 	否 	0-6个月 	<br /><br />第四名 	32,366.05 	1.94 	否 	0-6个月 	<br /><br />第五名 	31,570.39 	1.89 	否 	0-6个月 	<br /><br />合计 	269,337.40 	16.13 			<br /><br />2024年末 	<br /><br />客户 	账面余额 	占比 	是否关联方 	账龄 	<br /><br />第一名 	217,744.95 	10.97 	是 	0-6个月 	<br /><br />第二名 	43,501.65 	2.19 	否 	0-6个月 	<br /><br />第三名 	42,389.36 	2.14 	否 	0-6个月42,364.71万元；7个月-1年24.65万元 	<br /><br />第四名 	33,419.40 	1.68 	否 	0-6个月 	<br /><br />第五名 	31,395.97 	1.58 	否 	0-6个月 	<br /><br />合计 	368,451.33 	18.56 			<br /><br />4、预付款项<br /><br />近三年及一期末，发行人预付款项分别为1,741,089.18万元、3,017,922.44万元、 1,988,926.18万元和2,202,040.35万元。2023年末，发行人预付款项较2022年末增加1,276,833.26万元，增幅73.34%，主要由于为获取稳定的上游资源，预付实体企业款项较上年同期增加。2024年末，发行人预付款项较2023年末减少1,028,996.26万元，降幅34.10%，主要由于控股股东整体受让发行人对江苏德龙镍业有限公司及其子公司的预付款等债权。<br /><br />图表6-16：近一年及一期末发行人预付账款账龄情况<br /><br />单位：万元、%<br /><br />账龄 	2025年3月末 	2024年末 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />1年以内 	2,184,657.94 	99.21 	1,955,178.20 	98.30 	<br /><br />1-2年（含2年） 	7,038.36 	0.32 	21,777.86 	1.09 	<br /><br />2-3年（含3年） 	4,354.25 	0.20 	6,179.18 	0.31 	<br /><br />3年以上 	5,989.81 	0.27 	5,790.95 	0.29 	<br /><br />合计 	2,202,040.35 	100.00 	1,988,926.18 	100.00 	<br /><br />图表6-17：近一年及一期末发行人预付账款前五名情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />2025年3月末 	<br /><br />单位名称 	账面余额 	账龄 	占比 	<br /><br />第一名 	505,153.71 	0-6个月 	22.94 	<br /><br />第二名 	159,886.93 	0-6个月 	7.26 	<br /><br />第三名 	74,277.05 	0-6个月44,860.40万元;7-12个月29,416.65万元 	3.37 	<br /><br />第四名 	67,727.86 	0-6个月 	3.08 	<br /><br />第五名 	38,502.51 	0-6个月 	1.75 	<br /><br />合计 	845,548.06 		38.40 	<br /><br />2024年末 	<br /><br />单位名称 	账面余额 	账龄 	占比 	<br /><br />第一名 	422,807.82 	0-6个月 	21.26 	<br /><br />第二名 	209,508.69 	0-6个月 	10.53 	<br /><br />第三名 	86,449.32 	0-6个月 	4.35 	<br /><br />第四名 	77,182.79 	0-6个月 	3.88 	<br /><br />第五名 	40,548.00 	0-6个月 	2.04 	<br /><br />合计 	836,496.61 		42.06 	<br /><br />5、其他应收款<br /><br />近三年及一期末，发行人其他应收款分别为416,177.41万元、482,436.37万元、395,059.83万元及433,742.91万元。2023年末，发行人其他应收款较2022年末增加66,258.97万元，增幅15.92%。2024年末，发行人其他应收款较2023年末减少87,376.54万元，降幅18.11%。<br /><br />图表6-18：发行人近一年及一期末其他应收款账龄结构<br /><br />单位：万元、%<br /><br />账龄 	2025年3月末 	2024年末 	<br /><br />账面余额 	占比 	坏账准备 	账面余额 	占比 	坏账准备 	<br /><br />1年以内 	233,523.67 	33.34 	498.27 	202,851.77 	30.65 	6,067.58 	<br /><br />1-2年 	73,499.17 	10.49 	39,369.06 	178,376.70 	26.95 	109,087.33 	<br /><br />2-3年 	334,052.22 	47.69 	177,181.02 	222,062.66 	33.56 	101,997.91 	<br /><br />3年以上 	59,357.78 	8.47 	51,461.35 	58,491.68 	8.84 	51,440.55 	<br /><br />合计 	700,432.84 	100.00 	268,509.70 	661,782.80 	100.00 	268,593.37 	<br /><br />发行人其他应收款账龄较为集中，主要以3年以内为主，包括押金及保证金，2024年末及2025年3月末，发行人1年以内的其他应收款账面金额占比分别为30.65%、33.34%，1-2年占比分别为26.95%、10.49%，2-3年占比分别为33.56%、47.69%，3年以上占比分别为8.84%、8.47%。<br /><br />图表6-19：2025年3月末发行人其他应收款前五名客户明细<br /><br />单位：万元、%<br /><br />单位名称 	是否关联方 	金额 	账龄 	占比 	性质或内容 	<br /><br />第一名 	否 	187,285.60 	1-2年4,739.00万元；2-3年182,546.60万元 	26.74 	重大存货往来诉讼或纠纷转入款 	<br /><br />第二名 	否 	106,097.02 	2-3年 	15.15 	重大存货往来诉讼或纠纷转入款 	<br /><br />第三名 	否 	40,951.81 	0-3个月 	5.85 	期货保证金 	<br /><br />第四名 	否 	27,485.00 	1-2年 	3.92 	重大存货往来诉讼或纠纷转入款 	<br /><br />第五名 	否 	21,174.20 	1年以内21,173.98万元、1-2年10.54万元 	3.02 	期货保证金 	<br /><br />合计 		382,993.63 	/ 	54.68 	/ 	<br /><br />图表6-20：2024年末发行人其他应收款前五名客户明细<br /><br />单位：万元、%<br /><br />单位名称 	是否关联方 	金额 	账龄 	占比 	性质或内容 	<br /><br />第一名 	否 	187,285.60 	1-2年4,739.00万元；2-3年182,546.60万元 	28.30 	重大存货往来诉讼或纠纷转入款 	<br /><br />第二名 	否 	106,097.02 	1-2年 	16.03 	重大存货往来诉讼或纠纷转入款 	<br /><br />第三名 	否 	27,485.00 	1-2年 	4.15 	重大存货往来诉讼或纠纷转入款 	<br /><br />第四名 	否 	23,248.14 	0-3个月 	3.51 	期货保证金 	<br /><br />第五名 	否 	18,556.39 	0-3个月 	2.80 	期货保证金 	<br /><br />合计 		362,672.16 				<br /><br />发行人其他应收款均具有业务背景，合法合规，不存在替政府融资的行为，亦不存在新增地方政府债务及新增隐性债务的情形。<br /><br />6、存货<br /><br />近三年及一期末，发行人存货分别为2,852,023.07万元、2,720,209.53万元、2,642,684.19万元及3,391,165.84万元。2023年末，发行人存货余额较2022年末减少131,813.54万元，降幅4.62%。2024年末，发行人存货余额较2023年末减少77,525.34万元，降幅2.85%。2025年3月末，发行人存货余额较2024年末增加748,481.65万元，增幅28.32%，主要系库存商品余额增加所致。<br /><br />发行人存货已根据会计准则计提跌价准备。<br /><br />图表6-21：近一年及一期末存货明细<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2025年3月末 	2024年末 	<br /><br />账面余额 	占比 	跌价准备 	账面余额 	占比 	跌价准备 	<br /><br />原材料 	47,014.83 	1.37 	104.41 	65,109.39 	2.43 	436.76 	<br /><br />库存商品 	3,234,523.40 	94.34 	36,810.12 	2,465,165.55 	92.10 	32,708.58 	<br /><br />消耗性生物资产 	15,891.48 	0.46 	639.84 	16,051.08 	0.60 	636.26 	<br /><br />合同履约成本 	130,362.49 	3.80 	- 	119,746.62 	4.47 	- 	<br /><br />委托加工物资 	1,175.32 	0.03 	0.00 	10,432.00 	0.39 	24.30 	<br /><br />低值易耗品 	225.74 	0.01 	0.00 	265.55 	0.01 	- 	<br /><br />被套期项目-存货 	-473.06 	-0.01 	- 	-280.11 	-0.01 	- 	<br /><br />在产品 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />发出商品 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />合计 	3,428,720.20 	100.00 	37,554.36 	2,676,490.09 	100.00 	33,805.90 	<br /><br />图表6-22：近一年及一期末库存商品明细<br /><br />单位：万元<br /><br />项目名称 	2025年3月末 	2024年末 	<br /><br />能源化工 	608,900.82 	381,478.38 	<br /><br />金属矿产 	1,551,587.57 	1,304,534.29 	<br /><br />农产品 	823,191.83 	614,893.46 	<br /><br />新能源 	223,855.50 	138,277.09 	<br /><br />其他 	26,987.68 	25,982.34 	<br /><br />合计 	3,234,523.40 	2,465,165.55 	<br /><br />7、其他流动资产<br /><br />近三年及一期末，发行人其他流动资产分别为368,531.00万元、572,745.58万元、 444,365.66万元及798,728.24万元。2023年末其他流动资产比2022年末增加204,214.58万元，增幅55.41%，主要由于进项留抵税和定期存款增加所致。2024年末其他流动资产比2023年末减少 128,379.92万元，降幅22.41%。<br /><br />图表6-23：近一年及一期末其他流动资产明细<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年3月末 	2024年末 	<br /><br />待抵扣进项税、进项税额、待认证进项税额、预缴所得税、预缴其他税费等 	204,966.20 	145,900.08 	<br /><br />被套期项目采购商品的确定承诺 	298.26 	2,611.01 	<br /><br />被套期项目销售商品的确定承诺 	40,613.20 	31,835.04 	<br /><br />定期存款 	552,850.58 	264,019.53 	<br /><br />合计 	798,728.24 	444,365.66 	<br /><br />8、长期股权投资<br /><br />近三年及一期末，发行人长期股权投资分别为154,030.01万元、127,380.27万元、 165,039.87万元及170,777.62万元。2023年末，发行人长期股权投资较2022年末减少26,649.74万元，降幅17.30%，主要由于转让哈尔滨农村商业银行股份有限公司的股权所致。2024年末，发行人长期股权投资较2023年末增加37,659.60万元，增幅29.56%。<br /><br />图表6-24：近一年及一期末长期股权投资分类表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年3月末 	2024年末 	<br /><br />对合营企业投资 	- 	- 	<br /><br />对联营企业投资 	170,777.62 	165,039.87 	<br /><br />合计 	170,777.62 	165,039.87 	<br /><br />图表6-25：近一年及一期末长期股权投资前五名明细<br /><br />单位：万元<br /><br />2025年3月末 	<br /><br />被投资单位名称 	核算方式 	金额 	持股比例 	<br /><br />开曼铝业（三门峡）有限公司 	权益法 	80,906.59 	3.125 	<br /><br />内蒙古易至科技股份有限公司 	权益法 	29,124.29 	20.00 	<br /><br />上海象屿物流发展有限责任公司 	权益法 	15,527.98 	35.00 	<br /><br />内蒙古浩通环保科技有限公司 	权益法 	14,962.89 	20.00 	<br /><br />印尼象屿航运有限公司 	权益法 	9,094.86 	49.00 	<br /><br />合计 	/ 	149,616.61 	/ 	<br /><br />2024年末 	<br /><br />被投资单位名称 	核算方式 	金额 	持股比例 	<br /><br />开曼铝业（三门峡）有限公司 	权益法 	75,361.03 	3.125 	<br /><br />内蒙古易至科技股份有限公司 	权益法 	28,821.41 	20.00 	<br /><br />上海象屿物流发展有限责任公司 	权益法 	15,534.41 	35.00 	<br /><br />内蒙古浩通环保科技有限 	权益法 	15,089.79 	20.00 	<br /><br />公司 				<br /><br />印尼象屿航运有限公司 	权益法 	9,107.79 	49.00 	<br /><br />合计 	/ 	143,914.43 	/ 	<br /><br />9、投资性房地产<br /><br />发行人投资性房地产主要为物流平台（园区）及子公司国际物流（国际航运中心）的房地产。近三年及一期末，发行人投资性房地产分别为95,215.66万元、125,354.29万元、133,818.99万元及148,714.19万元。投资性房地产按照取得时的成本进行初始计量，并按照固定资产或无形资产的有关规定，按期计提折旧或摊销。<br /><br />2023年末，发行人投资性房地产较 2022年末增加 30,138.62万元，增幅31.65%，主要是固定资产及无形资产转入。2024年末，发行人投资性房地产较2023年末增加8,464.70万元，增幅6.75%，变动较小。<br /><br />图表6-26：最近一年及一期末投资性房地产明细<br /><br />单位：万元<br /><br />序号 	2025年3月末 	2024年末 	<br /><br />项目名称 	账面净值 	项目名称 	账面净值 	<br /><br />1 	房屋建筑物 	104,209.65 	房屋建筑物 	89,934.41 	<br /><br />2 	土地使用权 	44,504.54 	土地使用权 	43,884.57 	<br /><br />合计 		148,714.19 		133,818.99 	<br /><br />10、固定资产<br /><br />近三年及一期末，发行人固定资产分别为1,014,663.27万元、1,013,025.62万元、1,036,142.91万元及1,023,672.04万元。2023年末，发行人固定资产较2022年末减少1,637.64万元，降幅0.16%，变动较小。2024年末，发行人固定资产较2023年末增加23,117.29万元，增幅2.28%，变动较小。<br /><br />图表6-27：近一年及一期末固定资产情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />固定资产类别 	2025年3月末 	<br /><br />账面原值 	累计折旧 	减值准备 	账面净值 	<br /><br />房屋及建筑物 	473,940.40 	120,218.43 	- 	353,721.98 	<br /><br />构筑物及其他设施 	483,716.14 	109,411.78 	- 	374,304.36 	<br /><br />机器设备 	369,809.39 	135,711.99 	- 	234,097.40 	<br /><br />运输设备 	88,486.89 	32,906.11 	- 	55,580.78 	<br /><br />电子及办公设备 	19,933.51 	14,852.86 	- 	5,080.65 	<br /><br />其他 	2,898.36 	2,266.05 	- 	632.31 	<br /><br />合计 	1,438,784.69 	415,367.22 	- 	1,023,417.47 	<br /><br />固定资产类别 	2024年末 	<br /><br />账面原值 	累计折旧 	减值准备 	账面净值 	<br /><br />房屋及建筑物 	476,913.28 	121,971.85 	- 	354,941.43 	<br /><br />构筑物及其他设施 	486,771.14 	106,134.66 	- 	380,636.48 	<br /><br />机器设备 	369,547.70 	132,025.51 	- 	237,522.19 	<br /><br />运输设备 	88,878.45 	32,016.52 	- 	56,861.93 	<br /><br />电子及办公设备 	19,863.08 	14,362.37 	- 	5,500.71 	<br /><br />其他 	2,833.29 	2,153.12 	- 	680.17 	<br /><br />合计 	1,444,806.94 	408,664.02 	- 	1,036,142.91 	<br /><br />注：上表未包含固定资产清理<br /><br />11、在建工程<br /><br />近三年及一期末，发行人在建工程分别为15,642.23万元、9,006.46万元、42,484.60万元及30,263.40万元。2023年末，发行人在建工程较2022年末减少6,635.78万元，降幅42.42%，主要是项目转固所致。2024年末，发行人在建工程较2023年末增加33,478.14万元，增幅371.71%，主要是象屿海装建设工程项目投入增加所致。<br /><br />12、无形资产<br /><br />近三年及一期末，发行人无形资产分别为200,392.26万元、206,925.40万元、217,062.97万元及213,912.37万元。发行人无形资产主要为土地使用权，截至2024年末，发行人无形资产中土地使用权账面价值为192,036.46万元。<br /><br />2023年末，发行人无形资产较2022年末增加6,533.14万元，增幅3.26%，变动幅度较小。2024年末，发行人无形资产较2023年末增加10,137.57万元，增幅4.90%，变动幅度较小。<br /><br />13、递延所得税资产<br /><br />近三年及一期末，发行人递延所得税资产分别为123,766.06万元、201,110.76万元、251,445.30万元及260,817.57万元。2023年末，发行人递延所得税资产较2022年末增加77,344.70万元，增幅62.49%，主要是本期可弥补亏损增加。2024年末，发行人递延所得税资产较2023年末增加50,334.54万元，增幅25.03%。<br /><br />14、其他非流动资产<br /><br />近三年及一期末，发行人其他非流动资产分别为80,175.94万元、104,367.50万元、34,364.90万元及26,478.66万元。2023年末，发行人其他非流动资产较2022年末增加24,191.56万元，增幅30.17%，主要由于定期存款增加所致。2024年末，发行人其他非流动资产较2023年末减少70,002.60万元，降幅67.07%，主要是由于一年内到期的定期存款转入短期流动性表项列示所致。<br /><br />图表6-28：近一年及一期末其他非流动资产明细表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年3月末 	2024年末 	<br /><br />预付土地出让金 	829.40 	829.40 	<br /><br />船舶代理业务代垫费用 	495.54 	399.27 	<br /><br />预付合作种植款 	169.49 	769.97 	<br /><br />定期存款 	23,696.83 	31,018.97 	<br /><br />预付长期资产款 	1,287.41 	1,347.29 	<br /><br />合计 	26,478.66 	34,364.90 	<br /><br />（二）负债结构分析<br /><br />图表6-29：近三年及一期末负债结构<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2025年3月31日 	2024年12月31日 	2023年12月31日 	2022年12月31日 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />短期借款 	2,661,033.60 	27.92 	2,407,865.57 	27.01 	2,307,228.60 	24.94 	1,195,935.31 	15.2 	<br /><br />交易性金融负债 	405.62 	0.00 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />衍生金融负债 	78,226.42 	0.82 	71,124.29 	0.80 	85,537.57 	0.92 	63,422.97 	0.81 	<br /><br />应付票据 	3,478,219.99 	36.50 	3,018,397.64 	33.86 	2,876,460.39 	31.09 	2,237,964.12 	28.45 	<br /><br />应付账款 	844,905.67 	8.87 	1,244,095.32 	13.96 	1,355,355.60 	14.65 	1,547,400.70 	19.67 	<br /><br />预收款项 	3,698.91 	0.04 	3,473.71 	0.04 	3,839.31 	0.04 	2,397.35 	0.03 	<br /><br />合同负债 	1,220,515.15 	12.81 	1,052,563.87 	11.81 	1,002,617.80 	10.84 	981,471.77 	12.48 	<br /><br />应付职工薪酬 	83,071.59 	0.87 	123,603.62 	1.39 	121,064.45 	1.31 	151,386.64 	1.92 	<br /><br />应交税费 	57,525.44 	0.60 	84,126.51 	0.94 	56,564.42 	0.61 	108,814.36 	1.38 	<br /><br />应付股利 	25,567.46 	0.27 	29,635.05 	0.33 	24,554.89 	0.27 	3,295.97 	0.04 	<br /><br />其他应付款 	96,480.72 	1.01 	215,597.11 	2.42 	425,341.12 	4.60 	400,112.59 	5.09 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	70,211.99 	0.74 	80,792.10 	0.91 	296,075.80 	3.20 	159,293.14 	2.02 	<br /><br />其他流动负债 	405,012.46 	4.25 	116,707.19 	1.31 	246,646.24 	2.67 	245,715.66 	3.12 	<br /><br />流动负债合计 	9,024,875.05 	94.69 	8,447,981.99 	94.77 	8,801,286.19 	95.14 	7,097,210.59 	90.22 	<br /><br />长期借款 	220,372.30 	2.31 	182,007.24 	2.04 	161,665.50 	1.75 	319,549.66 	4.06 	<br /><br />应付债券 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	299,849.23 	3.81 	<br /><br />租赁负债 	32,424.53 	0.34 	32,364.21 	0.36 	32,149.46 	0.35 	26,267.92 	0.33 	<br /><br />长期应付款 	12,442.64 	0.13 	14,966.71 	0.17 	19,592.23 	0.21 	- 	- 	<br /><br />长期应付职工薪酬 	56,989.22 	0.60 	56,783.81 	0.64 	56,339.27 	0.61 	80,112.71 	1.02 	<br /><br />预计负债 	6,537.97 	0.07 	1,376.94 	0.02 	974.45 	0.01 	1,011.99 	0.01 	<br /><br />递延所得税负债 	8,826.54 	0.09 	10,380.13 	0.12 	9,548.42 	0.10 	13,988.89 	0.18 	<br /><br />递延收益 	25,031.88 	0.26 	25,531.06 	0.29 	26,722.88 	0.29 	28,487.02 	0.36 	<br /><br />其他非流动负债 	143,000.00 	1.50 	143,000.00 	1.60 	143,000.00 	1.55 	- 	- 	<br /><br />非流动负债合计 	505,625.07 	5.31 	466,410.10 	5.23 	449,992.21 	4.86 	769,267.43 	9.78 	<br /><br />负债合计 	9,530,500.13 	100.00 	8,914,392.09 	100.00 	9,251,278.40 	100.00 	7,866,478.02 	100.00 	<br /><br />近三年及一期末，发行人总负债分别为7,866,478.02万元、9,251,278.40万元、8,914,392.09万元及9,530,500.13万元，增幅较大，与发行人总资产规模增长相匹配。发行人总负债中流动负债占比相对较高。近三年及一期末，发行人流动负债占总负债比例分别为90.22%、95.14%、94.77%及94.69%，发行人所处行业负债结构以流动负债为主，符合该行业的特点。<br /><br />发行人流动负债主要由短期借款、应付票据、应付账款、合同负债和其他流动负债构成。发行人非流动负债主要由长期借款构成。<br /><br />1、短期借款<br /><br />近三年及一期末，发行人短期借款分别为 1,195,935.31万元、2,307,228.60万元、2,407,865.57万元及2,661,033.60万元。2023年末，发行人短期借款较2022年末新增1,111,293.29万元，增幅92.92%，主要是为满足业务发展需要，融资规模增加。2024年末，发行人短期借款较2023年末增加 100,636.97万元，增幅4.36%。<br /><br />图表6-30：近一年及一期末短期借款明细<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年3月末 	2024年末 	<br /><br />保证借款 	1,354,971.23 	1,167,071.75 	<br /><br />信用借款 	799,350.00 	751,350.00 	<br /><br />贸易融资借款 	505,184.85 	487,109.99 	<br /><br />应付利息 	1,527.52 	2,333.83 	<br /><br />合计 	2,661,033.60 	2,407,865.57 	<br /><br />2、衍生金融负债<br /><br />近三年及一期末，发行人衍生金融负债分别为63,422.97万元、85,537.57万元、71,124.29万元及78,226.42万元。2023年末，发行人衍生金融负债较2022年末增加22,114.60万元，增幅34.87%，主要由于外汇套期保值合约浮亏增加。2024年末，发行人衍生金融负债较2023年末减少14,413.28万元，降幅16.85%。<br /><br />图表6-31：近一年及一期末衍生金融负债明细表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年3月末 	2024年末 	<br /><br />远期结售汇合约 	4,917.64 	8,530.70 	<br /><br />期货合约 	3,568.23 	10,045.97 	<br /><br />外汇期权合约 	6,855.28 	10,986.74 	<br /><br />商品期权合约 	2,948.26 	1,536.84 	<br /><br />贵金属交易合约 	37.41 	- 	<br /><br />外汇掉期 	-0.62 	15.30 	<br /><br />利率互换 	- 	- 	<br /><br />商品期货合约 	15,867.41 	346.40 	<br /><br />外汇衍生工具 	44,032.81 	39,662.34 	<br /><br />合计 	78,226.42 	71,124.29 	<br /><br />3、应付票据<br /><br />近三年及一期末，发行人应付票据分别为2,237,964.12万元、2,876,460.39万元、3,018,397.64万元及3,478,219.99万元。2023年末，发行人应付票据较2022年末增加638,496.27万元，增幅28.53%，主要由于供应链业务结算中票据比例增加所致。2024年末，发行人应付票据较2023年末增加141,937.25万元，增幅4.93%。<br /><br />4、应付账款<br /><br />近三年及一期末，发行人应付账款分别为 1,547,400.70万元、1,355,355.60万元、1,244,095.32万元及844,905.67万元。2023年末，发行人应付账款较2022年末减少192,045.10万元，降幅12.41%，主要由于供应链业务结算中票据比例增加所致。2024年末，发行人应付账款较2023年末减少111,260.28 万元，降幅8.21%。<br /><br />图表6-32：近一年及一期末发行人应付账款金额前五名<br /><br />单位：万元、%<br /><br />2025年3月末 	<br /><br />单位名称 	是否关联方 	金额 	占比 	账龄 	<br /><br />第一名 	否 	86,420.21 	10.23 	0-6个月 	<br /><br />第二名 	否 	49,333.32 	5.84 	0-6个月 	<br /><br />第三名 	否 	40,321.10 	4.77 	0-6个月29,148.75万元，7-12个月11,172.36万元 	<br /><br />第四名 	否 	31,005.32 	3.67 	0-6个月 	<br /><br />第五名 	否 	30,517.77 	3.61 	0-6个月 	<br /><br />合计 		237,597.72 	28.12 		<br /><br />2024年末 	<br /><br />单位名称 	是否关联方 	金额 	占比 	账龄 	<br /><br />第一名 	否 	172,054.12 	13.83 	0-6个月 	<br /><br />第二名 	否 	84,830.24 	6.82 	0-6个月 	<br /><br />第三名 	否 	59,842.71 	4.81 	0-6个月 	<br /><br />第四名 	否 	48,114.89 	3.87 	0-6个月 	<br /><br />第五名 	否 	34,499.28 	2.77 	0-6个月23,835.15万元、7个月-1年10,664.12万元 	<br /><br />合计 		399,341.24 	32.10 		<br /><br />5、合同负债<br /><br />近三年及一期末，发行人合同负债分别为981,471.77万元、1,002,617.80万元、1,052,563.87万元及1,220,515.15万元，主要系发行人供应链业务预收货款，报告期内变动不大。<br /><br />图表6-33：近一年及一期末发行人合同负债账龄结构<br /><br />单位：万元、%<br /><br />账龄 	2025年3月末 	2024年末 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />1年以内（含1年） 	1,188,442.53 	97.37 	1,015,930.83 	96.52 	<br /><br />1年以上 	32,072.62 	2.63 	36,633.05 	3.48 	<br /><br />合计 	1,220,515.15 	100.00 	1,052,563.87 	100.00 	<br /><br />图表6-34：近一年及一期末发行人合同负债金额前五名<br /><br />单位：万元、%<br /><br />2025年3月末 	<br /><br />单位名称 	是否关联方 	余额 	账龄 	占比 	<br /><br />第一名 	否 	58,417.30 	0-6个月 	4.79 	<br /><br />第二名 	是 	46,088.50 	0-6个月 	3.78 	<br /><br />第三名 	否 	30,680.01 	0-6个月 	2.51 	<br /><br />第四名 	否 	29,128.86 	0-6个月 	2.39 	<br /><br />第五名 	否 	22,100.23 	0-6个月 	1.81 	<br /><br />合计 		186,414.89 		15.27 	<br /><br />2024年末 	<br /><br />单位名称 	是否关联方 	余额 	账龄 	占比 	<br /><br />第一名 	否 	76,857.17 	0-6个月 	7.30 	<br /><br />第二名 	否 	58,417.30 	0-6个月 	5.55 	<br /><br />第三名 	是 	41,525.66 	0-6个月 	3.95 	<br /><br />第四名 	否 	31,473.52 	0-6个月 	2.99 	<br /><br />第五名 	否 	30,787.61 	0-6个月 	2.93 	<br /><br />合计 		239,061.27 		22.71 	<br /><br />6、其他应付款<br /><br />近三年及一期末，发行人其他应付款分别为400,112.59万元、425,341.12万元、215,597.11万元及96,480.72万元。发行人其他应付款主要为押金及保证金、往来款及资产支持专项计划。2023年末，发行人其他应付款较2022年末增加25,228.53万元，增幅6.31%，变动不大。2024年末，发行人其他应付款较2023年末减少209,744.01万元，降幅49.31%，主要是由于归还控股股东借款所致。<br /><br />图表6-35：近一年及一期末发行人其他应付款账龄结构表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />账龄 	2025年3月末 	2024年末 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />1年以内 	56,438.26 	58.50 	175,416.37 	81.36 	<br /><br />1-2年（含2年） 	5,936.26 	6.15 	3,229.84 	1.50 	<br /><br />2-3年（含3年） 	15,516.58 	16.08 	18,392.85 	8.53 	<br /><br />3年以上 	18,589.62 	19.27 	18,558.06 	8.61 	<br /><br />合计 	96,480.72 	100.00 	215,597.11 	100.00 	<br /><br />图表6-36：2025年3月末发行人其他应付款前五名<br /><br />单位：万元、%<br /><br />单位名称 	是否关联方 	余额 	占比 	账龄 	<br /><br />第一名 	否 	40,733.94 	42.22 	0-6个月 	<br /><br />第二名 	否 	3,247.43 	3.37 	5年以上 	<br /><br />第三名 	是 	1,608.26 	1.67 	7-12个月18.85万元，2-3年1,551.59万元 	<br /><br />第四名 	否 	1,325.83 	1.37 	0-6个月1.88万元、7-12个月1.89万元、1-2年19.5万元、2-3年3.89万元、3-4年18.94万元、4-5年1,185.56万元、5年以上94.19万元 	<br /><br />第五名 	否 	1,320.75 	1.37 	0-6个月25.72万元、5年以上1,295.03万元 	<br /><br />合计 		48,236.21 	50.00 		<br /><br />图表6-37：2024年末发行人其他应付款前五名<br /><br />单位：万元、%<br /><br />单位名称 	是否关联方 	余额 	占比 	账龄 	<br /><br />第一名 	是 	71,610.52 	33.21 	0-6个月70,000万元；7-12个月18.85万元；1-2年199.49万元；2-3年1,392.18万元 	<br /><br />第二名 	否 	39,771.45 	18.45 	0-6个月 	<br /><br />第三名 	否 	29,200.00 	13.54 	0-6个月 	<br /><br />第四名 	否 	3,247.43 	1.51 	5年以上 	<br /><br />第五名 	否 	2,012.75 	0.93 	0-6个月 	<br /><br />合计 		145,842.15 	67.64 		<br /><br />7、长期借款<br /><br />近三年及一期末，发行人长期借款分别为319,549.66万元、161,665.50万元、182,007.24万元及220,372.30万元。2023年末，发行人长期借款较2022年末减<br /><br />少157,884.16万元，降幅49.41%，主要由于一年内到期的长期借款调整至一年内的非流动负债所致。2024年末，发行人长期借款较2023年末增加20,341.74万元，增幅12.58%。<br /><br />图表6-38：最近一年末长期借款明细<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2024年末 	<br /><br />保证借款 	110,447.38 	<br /><br />抵押加保证借款 	- 	<br /><br />质押加保证借款 	10,000.00 	<br /><br />抵押借款 	5,700.70 	<br /><br />信用借款 	112,353.46 	<br /><br />应付利息 	255.34 	<br /><br />减：一年内到期的长期借款 	56,749.63 	<br /><br />合计 	182,007.24 	<br /><br />8、应付债券<br /><br />近三年及一期末，发行人应付债券分别299,849.23万元、0万元、0万元及0万元。截至2025年3月末，发行人应付债券金额为0万元，主要是公司债券到期兑付所致。<br /><br />（三）所有者权益结构分析<br /><br />图表6-39：近三年及一期发行人所有者权益构成分类表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2025年3月31日 	2024年12月31日 	2023年12月31日 	2022年12月31日 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />实收资本 	280,699.53 	7.51 	223,306.31 	6.43 	226,820.60 	6.10 	225,409.40 	6.19 	<br /><br />其他权益工具 	1,114,170.00 	29.83 	1,011,330.00 	29.12 	591,830.00 	15.91 	230,000.00 	6.32 	<br /><br />资本公积 	669,681.27 	17.93 	409,053.18 	11.78 	614,098.19 	16.51 	608,901.04 	16.73 	<br /><br />减：库存股 	16,313.30 	0.44 	16,495.80 	0.47 	46,051.39 	1.24 	46,576.51 	1.28 	<br /><br />其他综合收益 	11,976.87 	0.32 	35,805.63 	1.03 	14,435.01 	0.39 	13,139.89 	0.36 	<br /><br />专项储备 	35.39 	0.00 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />盈余公积 	89,746.10 	2.40 	89,746.10 	2.58 	80,966.55 	2.18 	69,074.20 	1.90 	<br /><br />一般风险准备 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />未分配利润 	670,007.19 	17.94 	629,435.71 	18.12 	602,032.01 	16.19 	609,208.55 	16.74 	<br /><br />归属于母公司所有者权益合计 	2,820,003.05 	75.50 	2,382,181.13 	68.59 	2,084,130.97 	56.04 	1,709,156.57 	46.97 	<br /><br />少数股东权益 	915,344.93 	24.50 	1,090,693.23 	31.41 	1,635,109.30 	43.96 	1,930,006.30 	53.03 	<br /><br />所有者权益合计 	3,735,347.98 	100.00 	3,472,874.35 	100.00 	3,719,240.27 	100.00 	3,639,162.86 	100.00 	<br /><br />1、实收资本<br /><br />近三年及一期末，发行人实收资本分别为225,409.40万元、226,820.60万元、223,306.31万元及280,699.53万元。<br /><br />2、其他权益工具<br /><br />近三年及一期末，发行人其他权益工具分别为230,000.00万元、591,830.00万元、 1,011,330.00万元及1,114,170.00万元。2023年末其他权益工具增加主要是新发行了7亿元“23象屿股份MTN001”、10亿元“23象屿股份MTN002”、15亿元“23象屿Y1”及8亿元“23象屿Y2”所致。2024年末其他权益工具增加主要是新发行了永续债所致。<br /><br />3、资本公积<br /><br />近三年及一期末，发行人资本公积分别为608,901.04万元、614,098.19万元、409,053.18万元及669,681.27万元。2023年末，发行人资本公积较2022年末增加5,197.15万元，增幅0.85%。2024年末，发行人资本公积较2023年末减少205,045.01万元，降幅33.39%，主要是由于报告期收购象屿农产、象屿海装少数股东股权，减少资本公积股本溢价所致。<br /><br />4、未分配利润<br /><br />近三年及一期末，发行人未分配利润分别为609,208.55万元、602,032.01万元、629,435.71万元和670,007.19万元。<br /><br />（四）损益表分析<br /><br />图表6-40：近三年损益表结构<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年1-3月 	2024年度 	2023年度 	2022年度 	<br /><br />营业总收入 	9,713,479.76 	36,667,061.15 	45,903,545.38 	53,814,806.41 	<br /><br />营业收入 	9,713,479.76 	36,667,061.15 	45,903,545.38 	53,814,806.41 	<br /><br />营业成本 	9,552,619.24 	35,816,557.07 	45,020,773.96 	52,667,344.73 	<br /><br />税金及附加 	11,486.60 	48,691.79 	57,375.79 	69,135.80 	<br /><br />销售费用 	51,799.61 	221,549.11 	194,257.41 	233,992.85 	<br /><br />管理费用 	29,948.54 	141,730.61 	136,882.28 	147,854.60 	<br /><br />研发费用 	1,382.82 	9,622.42 	12,717.10 	5,217.74 	<br /><br />财务费用 	34,756.70 	161,910.38 	210,359.81 	120,285.36 	<br /><br />其他收益 	19,161.61 	52,463.71 	67,458.30 	52,820.82 	<br /><br />投资收益 	24,025.71 	80,008.30 	31,952.84 	-18,754.12 	<br /><br />公允价值变动收益 	16,963.81 	28,028.46 	261.00 	-45,894.26 	<br /><br />资产减值损失 	-25,980.79 	-30,718.75 	-37,334.24 	-67,663.40 	<br /><br />信用减值损失 	2,827.83 	-177,138.38 	-108,310.10 	-13,971.33 	<br /><br />资产处置收益 	57.63 	1,770.31 	472.77 	3,811.97 	<br /><br />营业利润 	68,542.04 	221,413.45 	225,679.61 	481,325.03 	<br /><br />加：营业外收入 	5,630.83 	23,013.43 	32,984.49 	48,878.90 	<br /><br />减：营业外支出 	1,767.50 	16,599.73 	13,652.78 	27,038.98 	<br /><br />利润总额 	72,405.38 	227,827.15 	245,011.31 	503,164.94 	<br /><br />减：所得税 	7,885.77 	38,715.59 	13,623.06 	125,365.37 	<br /><br />净利润 	64,519.61 	189,111.56 	231,388.25 	377,799.57 	<br /><br />少数股东损益 	13,613.21 	47,229.37 	73,994.35 	114,109.37 	<br /><br />归属于母公司所有者的净利润 	50,906.39 	141,882.19 	157,393.91 	263,690.20 	<br /><br />1、营业收入、营业成本、毛利润、毛利率情况分析<br /><br />近三年及一期，发行人营业总收入分别为53,814,806.41万元、45,903,545.38万元、36,667,061.15万元及9,713,479.76万元。从主营业务收入构成上看，大宗商品经营与物流服务板块是发行人主营业务收入的主要来源，近三年及一期发行人大宗商品经营与物流服务板块收入占主营业务收入比例分别98.46%、97.57%、96.92%及97.53%，其他业务板块近三年收入占主营业务收入比例分别为1.54%、2.43%、3.08%及2.47%，占比很小，对主营业务收入影响较小。<br /><br />近三年及一期，发行人主营业务毛利分别为1,082,620.68万元、822,185.64万元、 809,359.02万元及153,300.54万元，大宗商品经营与物流服务板块是公司毛利润的主要来源。近三年及一期大宗商品经营与物流服务板块毛利率分别为1.90%、1.53%、1.88%及1.34%，毛利率水平较低。<br /><br />2、期间费用分析<br /><br />近三年及一期，发行人期间费用合计分别为507,350.55万元、554,216.60万元、 534,812.52万元及117,887.67万元；期间费用率（期间费用合计在当期营业收入中的占比）分别为0.94%、1.21%、1.46%及1.21%。总体来看，发行人期间费用率报告期内随着业务规模情况变化，但基本保持稳定。<br /><br />从各项期间费用来看，近三年及一期，发行人销售费用分别为233,992.85万元、194,257.41万元、221,549.11万元及51,799.61万元，销售费用率分别为0.43%、0.42%、0.60%和0.53%，销售费用随着发行人业务规模情况变化，但销售费用率基本保持稳定。<br /><br />近三年及一期，发行人管理费用分别为147,854.60万元、136,882.28万元、141,730.61万元及29,948.54万元，管理费用率分别0.27%、0.30%、0.39%及0.31%，<br /><br />管理费用随着发行人业务规模情况变化，但费用率基本保持稳定。<br /><br />近三年及一期，发行人财务费用分别为120,285.36万元、210,359.81万元、161,910.38万元及34,756.70万元，发行人的财务费用率分别为0.22%、0.46%、0.44%及0.36%。<br /><br />图表6-41：近三年及一期期间费用情况<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2025年1-3月 	2024年度 	2023年度 	2022年度 	<br /><br />金额 	营收占比 	金额 	营收占比 	金额 	营收占比 	金额 	营收占比 	<br /><br />销售费用 	51,799.61 	0.53 	221,549.11 	0.60 	194,257.41 	0.42 	233,992.85 	0.43 	<br /><br />管理费用 	29,948.54 	0.31 	141,730.61 	0.39 	136,882.28 	0.3 	147,854.60 	0.27 	<br /><br />研发费用 	1,382.82 	0.01 	9,622.42 	0.03 	12,717.10 	0.03 	5,217.74 	0.01 	<br /><br />财务费用 	34,756.70 	0.36 	161,910.38 	0.44 	210,359.81 	0.46 	120,285.36 	0.22 	<br /><br />合计 	117,887.67 	1.21 	534,812.52 	1.46 	554,216.60 	1.21 	507,350.55 	0.94 	<br /><br />3、投资收益及公允价值变动损益分析<br /><br />发行人的投资收益主要来自长期股权投资持有获得的收益、期货合约/外汇合约/贵金属合约持有获得的收益等。近三年及一期，发行人的投资收益分别为-18,754.12万元、31,952.84万元、80,008.30万元和24,025.71万元，占净利润比重分别为-4.96%、13.81%、42.31%和37.24%。<br /><br />发行人的公允价值变动损益主要来自持有的交易性金融资产和衍生金融资产。近三年及一期，发行人的公允价值变动损益分别为-45,894.26万元、261.00万元、28,028.46万元和 16,963.81万元，波动较大，占净利润比重分别为-12.15%、0.11%、14.82%和26.29%。<br /><br />为规避价格剧烈波动对发行人大宗商品经营服务业务的剧烈影响，发行人利用期货市场规避风险的功能，在期货市场采用远期合同提前卖出，以避免后期价格大幅下跌可能造成的损失；或者在期货市场订购远期货物的方法，以避免后期价格大幅上涨造成的订单利润被侵蚀的风险，一定程度上对抵发行人大宗商品经营服务业务因价格剧烈变动产生的风险。由于发行人将期货合约的持有与处置作为规避现货市场风险的手段之一，对于难以同时满足套期保值会计要求的期货合约，未使用套期保值会计处理方法，其持有和处置收益体现在公允价值变动损益和投资收益中。2015年11月26日，财政部发布了《商品期货套期业务会计处理暂行规定》（财会[2015]18号），根据文件要求与公司自身情况，公司自2017年1月1日起放弃执行原先的《企业会计准则第 24 号-套期保值》，选择执行《商品期货套期业务会计处理暂行规定》（财会[2015]18号）。2017年3月31日，财政部发布了修订后的《企业会计准则第 24 号-套期保值》，为了更加合理的体现公司的期货业务及风险管理，公司自2019年1月1日起执行《企业会计准则第 24 号-套期保值》。<br /><br />图表6-42：最近一年及一期发行人投资收益明细表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年1-3月 	2024年 	<br /><br />权益法核算的长期股权投资收益 	5,614.05 	31,221.64 	<br /><br />处置长期股权投资产生的投资收益 	- 	136.73 	<br /><br />债权投资在持有期间取得的利息收入 	1,172.46 	9,245.80 	<br /><br />处置交易性金融资产取得的投资收益 	23,302.77 	52,469.09 	<br /><br />处置债权投资取得的投资收益 	- 		<br /><br />以摊余成本计量的金融资产终止确认收益 	-1.72 	-2,487.69 	<br /><br />以公允价值计量且其变动计其他综合收益的金融资产终止确认收益 	-4,223.68 	-16,064.80 	<br /><br />套期损益 	-1,838.18 	5,548.05 	<br /><br />合作种植与合作收粮收益 	- 	-81.73 	<br /><br />其他 	- 	21.21 	<br /><br />合计 	24,025.71 	80,008.30 	<br /><br />图表6-43：最近一年及一期发行人公允价值变动损益明细表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年1-3月 	2024年 	<br /><br />交易性金融资产 	15,116.98 	34,054.33 	<br /><br />其中：衍生金融工具产生的公允价值变动损益 	15,375.66 	31,539.71 	<br /><br />套期工具和被套期项目公允价值变动 	1,846.83 	-6,025.87 	<br /><br />合计 	16,963.81 	28,028.46 	<br /><br />4、资产减值损失<br /><br />近三年及一期，发行人资产减值损失分别为-67,663.40万元、-37,334.24万元、-30,718.75万元及-25,980.79万元。发行人资产减值损失主要为计提的存货跌价准备，发行人根据会计准则要求，于期末按存货市价和采购成本的差额计提存货跌价准备。<br /><br />图表6-44：最近一年及一期发行人资产减值损失明细表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年1-3月 	2024年 	<br /><br />存货跌价损失及合同履约成本减值损失 	-26,081.69 	-31,399.89 	<br /><br />合同资产减值损失 	100.90 	-170.08 	<br /><br />投资性房地产减值损失 	- 	-8.02 	<br /><br />预付款项减值损失 	- 	859.25 	<br /><br />合计 	-25,980.79 	-30,718.75 	<br /><br />5、信用减值损失<br /><br />近三年及一期，发行人信用减值损失分别为-13,971.33万元、-108,310.10万元、 -177,138.38万元及2,827.83万元。2023年较2022年大幅增加，主要是2023年其他应收款计提坏账准备较上年同期增加所致。2024年较2023年有所增加，主要是计提其他应收款坏账损失所致。发行人信用减值损失主要为其他应收款坏账损失及应收账款坏账损失。<br /><br />图表6-45：最近一年及一期发行人信用减值损失明细表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年1-3月 	2024年 	<br /><br />应收票据坏账损失 	317.49 	82.41 	<br /><br />应收账款坏账损失 	2,162.36 	-29,682.05 	<br /><br />其他应收款坏账损失 	83.69 	-146,670.89 	<br /><br />长期应收款减值损失 	264.29 	-867.85 	<br /><br />合计 	2,827.83 	-177,138.38 	<br /><br />（五）现金流分析<br /><br />近三年及一期，发行人现金流量情况如下：<br /><br />图表6-46：近三年及一期发行人现金流量主要数据<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年1-3月 	2024年度 	2023年度 	2022年度 	<br /><br />一、经营活动产生的现金流量 					<br /><br />经营活动现金流入小计 	11,009,438.79 	40,662,088.02 	53,143,900.32 	59,757,295.99 	<br /><br />经营活动现金流出小计 	11,928,748.85 	40,101,643.65 	52,585,245.47 	59,134,996.71 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额 	-919,310.06 	560,444.37 	558,654.86 	622,299.28 	<br /><br />二、投资活动产生的现金流量 					<br /><br />投资活动现金流入小计 	316,990.25 	962,833.77 	565,875.51 	1,015,906.17 	<br /><br />投资活动现金流出小计 	239,280.59 	786,464.55 	658,315.96 	795,459.75 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	77,709.67 	176,369.22 	-92,440.46 	220,446.41 	<br /><br />三、筹资活动产生的现金流量 					<br /><br />筹资活动现金流入小计 	3,792,386.47 	9,061,470.42 	12,304,223.95 	12,414,227.50 	<br /><br />筹资活动现金流出小计 	3,183,781.90 	10,078,960.17 	12,388,288.10 	12,788,595.60 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	608,604.57 	-1,017,489.76 	-84,064.15 	-374,368.10 	<br /><br />现金及现金等价物净增加额 	-236,073.49 	-281,543.93 	385,345.57 	501,316.64 	<br /><br />年末现金及现金等价物余额 	1,432,575.89 	1,668,649.38 	1,950,193.31 	1,564,847.74 	<br /><br />1、经营活动产生的现金流<br /><br />近三年及一期，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为 622,299.28万元、558,654.86万元、560,444.37万元及-919,310.06万元，有所波动。2023年，发行人经营活动产生的现金流量净额较2022年度减少63,644.42万元，降幅为10.23%，主要原因是公司供应链业务加大采购备货所致。2024年，发行人经营活动产生的现金流量净额较2023年度增加1,789.51万元，增幅为0.32%，变动不大。2025年1-3月发行人经营活动现金流量净额为负，符合发行人经营特征，表现好于上年度同期水平，主要是公司灵活应对市场变化，提升运营效率，加快经营周转，减少经营性净流出。<br /><br />发行人近三年及一期经营活动现金流量净额存在一定的波动风险。综合发行人过往及业绩表现分析，上述情形预计不会对发行人盈利能力及偿债能力造成重大不利影响。<br /><br />2、投资活动产生的现金流<br /><br />近三年及一期，发行人投资活动产生的现金流量净额分别为 220,446.41万元、-92,440.46万元、176,369.22万元及77,709.67万元，波动较大。<br /><br />最近三年，发行人主要投资支付的现金流出的具体投向、预计收益实现方式及回收周期如下表所示：<br /><br />图表6-47：发行人主要投资支付的现金流出情况<br /><br />投资活动主要现金流出项目 	投资活动现金流流出时间 	投资活动主要现金流出项目的金额（万元） 	相关情形产生的原因 	主要投资活动现金流出的具体投向 	预计收益实现方式及回收周期 	<br /><br />投资支付的现金 	2022年 	731,897.09 	主要用于购买短期理财产品 	主要用于购买短期理财产品 	通过持有理财产品获得收益，理财产品收益与各产品分红周期有关。 	<br /><br />	2023年 	542,011.63 	主要用于购买短期理财产品 	主要用于购买短期理财产品 	通过持有理财产品获得收益，理财产品收益与各产品分红周期有关。 	<br /><br />2024年 	604,070.27 	主要用于购买短期理财产品 	主要用于购买短期理财产品 	通过持有理财产品获得收益，理财产品收益与各产品分红周期有关。 	<br /><br />3、筹资活动产生的现金流<br /><br />近三年及一期，发行人筹资活动产生的现金流量净额分别为-374,368.10万元、-84,064.15万元、-1,017,489.76万元及608,604.57万元，呈一定波动性。2023年，发行人筹资活动产生的现金流量净流出较2022年收窄，主要是本期到期债务金额较上年同期减少。2024年，发行人筹资活动产生的现金流量净额较2023年有所下降，主要是融资规模下降，取得借款金额减少，以及支付少数股东股权收购款较上年同期增加所致。<br /><br />发行人为上市公司，筹资活动产生的现金流量波动主要是根据公司的经营情况制定融资安排以及偿还到期债务所致，具备合理性，上述情况预计不会对公司偿债能力造成重大不利影响。<br /><br />从总体现金流量情况来看，发行人主营业务发展良好，经营活动现金流入规模大，现金流入和流出结构合理。公司经营活动产生的现金流可以支持与业务匹配的投资活动和筹资活动的正常开展。<br /><br />（六）财务指标分析<br /><br />1、盈利能力指标分析<br /><br />图表6-48：近三年及一期主要盈利指标<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年1-3月 	2024年度 	2023年度 	2022年度 	<br /><br />营业总收入 	9,713,479.76 	36,667,061.15 	45,903,545.38 	53,814,806.41 	<br /><br />营业收入 	9,713,479.76 	36,667,061.15 	45,903,545.38 	53,814,806.41 	<br /><br />营业成本 	9,552,619.24 	35,816,557.07 	45,020,773.96 	52,667,344.73 	<br /><br />税金及附加 	11,486.60 	48,691.79 	57,375.79 	69,135.80 	<br /><br />销售费用 	51,799.61 	221,549.11 	194,257.41 	233,992.85 	<br /><br />管理费用 	29,948.54 	141,730.61 	136,882.28 	147,854.60 	<br /><br />研发费用 	1,382.82 	9,622.42 	12,717.10 	5,217.74 	<br /><br />财务费用 	34,756.70 	161,910.38 	210,359.81 	120,285.36 	<br /><br />其他收益 	19,161.61 	52,463.71 	67,458.30 	52,820.82 	<br /><br />投资收益 	24,025.71 	80,008.30 	31,952.84 	-18,754.12 	<br /><br />公允价值变动收益 	16,963.81 	28,028.46 	261.00 	-45,894.26 	<br /><br />资产减值损失 	-25,980.79 	-30,718.75 	-37,334.24 	-67,663.40 	<br /><br />信用减值损失 	2,827.83 	-177,138.38 	-108,310.10 	-13,971.33 	<br /><br />资产处置收益 	57.63 	1,770.31 	472.77 	3,811.97 	<br /><br />营业利润 	68,542.04 	221,413.45 	225,679.61 	481,325.03 	<br /><br />加：营业外收入 	5,630.83 	23,013.43 	32,984.49 	48,878.90 	<br /><br />减：营业外支出 	1,767.50 	16,599.73 	13,652.78 	27,038.98 	<br /><br />利润总额 	72,405.38 	227,827.15 	245,011.31 	503,164.94 	<br /><br />减：所得税 	7,885.77 	38,715.59 	13,623.06 	125,365.37 	<br /><br />净利润 	64,519.61 	189,111.56 	231,388.25 	377,799.57 	<br /><br />少数股东损益 	13,613.21 	47,229.37 	73,994.35 	114,109.37 	<br /><br />归属于母公司所有者的净利润 	50,906.39 	141,882.19 	157,393.91 	263,690.20 	<br /><br />近三年及一期，发行人营业总收入分别为53,814,806.41万元、45,903,545.38万元、36,667,061.15万元及9,713,479.76万元。从主营业务收入构成上看，大宗商品经营与物流服务板块是发行人主营业务收入的主要来源，近三年及一期发行人大宗商品经营与物流服务板块收入占主营业务收入比例分别98.46%、97.57%、96.92%及97.53%，其他业务板块近三年收入占主营业务收入比例分别为1.54%、2.43%、3.08%及2.47%，占比很小，对主营业务收入影响较小。<br /><br />图表6-49：近三年期间费用情况<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2025年1-3月 	2024年度 	2023年度 	2022年度 	<br /><br />金额 	营收占比 	金额 	营收占比 	金额 	营收占比 	金额 	营收占比 	<br /><br />销售费用 	51,799.61 	0.53 	221,549.11 	0.60 	194,257.41 	0.42 	233,992.85 	0.43 	<br /><br />管理费用 	29,948.54 	0.31 	141,730.61 	0.39 	136,882.28 	0.3 	147,854.60 	0.27 	<br /><br />研发费用 	1,382.82 	0.01 	9,622.42 	0.03 	12,717.10 	0.03 	5,217.74 	0.01 	<br /><br />财务费用 	34,756.70 	0.36 	161,910.38 	0.44 	210,359.81 	0.46 	120,285.36 	0.22 	<br /><br />合计 	117,887.67 	1.21 	534,812.52 	1.46 	554,216.60 	1.21 	507,350.55 	0.94 	<br /><br />近三年及一期，发行人期间费用合计分别为507,350.55万元、554,216.60万元、 534,812.52万元及117,887.67万元；期间费用率（期间费用合计在当期营业收入中的占比）分别为0.94%、1.21%、1.46%及1.21%。总体来看，发行人期间费用率报告期内随着业务规模情况变化，但基本保持稳定。<br /><br />从各项期间费用来看，近三年及一期，发行人销售费用分别为233,992.85万元、194,257.41万元、221,549.11万元及51,799.61万元，销售费用率分别为0.43%、0.42%、0.60%和0.53%，销售费用随着发行人业务规模情况变化，但销售费用率基本保持稳定。<br /><br />近三年及一期，发行人管理费用分别为147,854.60万元、136,882.28万元、141,730.61万元及29,948.54万元，管理费用率分别0.27%、0.30%、0.39%及0.31%，管理费用随着发行人业务规模情况变化，但费用率基本保持稳定。<br /><br />近三年及一期，发行人财务费用分别为120,285.36万元、210,359.81万元、161,910.38万元及34,756.70万元，发行人的财务费用率分别为0.22%、0.46%、0.44%及0.36%。<br /><br />2、偿债能力分析<br /><br />图表6-50：近三年偿债能力和营运能力指标表<br /><br />项目 	2025年3月（末） 	2024年（末） 	2023年（末） 	2022年（末） 	<br /><br />流动比率 	1.22 	1.16 	1.26 	1.37 	<br /><br />速动比率 	0.85 	0.85 	0.95 	0.97 	<br /><br />资产负债率（%） 	71.84 	71.96 	71.33 	68.37 	<br /><br />EBITDA（亿元） 	- 	44.80 	51.49 	74.42 	<br /><br />EBITDA利息倍数 	- 	3.75 	2.94 	4.65 	<br /><br />应收账款周转率 	5.60 	19.98 	23.70 	30.47 	<br /><br />存货周转率 	3.17 	13.36 	16.16 	20.77 	<br /><br />备注：有关财务指标计算公式请见本文“附录 发行人主要财务指标计算公式”。<br /><br />随着公司近年来业务规模的扩大，公司的负债规模呈增长态势，资产负债率随之增长。近三年及一期末，发行人资产负债率分别为68.37%、71.33%、71.96%及71.84%，处于合理区间，公司的长期偿债能力未有重大负面变化。近三年及一期末，发行人流动比率分别为1.37、1.26、1.16及1.22，速动比率分别为0.97、0.95、0.85及0.85，公司的短期偿债能力基本保持稳定。近三年，公司EBITDA分别为74.42亿元、51.49亿元及44.80亿元，EBITDA利息保障倍数分别为4.65、2.94及3.75，EBITDA及其利息保障倍数表现良好。<br /><br />整体看，公司现金流充沛，EBITDA利息保障倍数较高，公司的长短期偿债指标处于合理水平。发行人不存在贷款逾期的情况，贷款偿还率和利息偿付率均为100%，公司在各贷款银行中信誉度较高，银行贷款融资能力较强，与多家银行保持着长期战略合作伙伴关系，能够比较便利的获取融资。总体而言，公司资产负债率较为合理，各偿债财务指标反映公司的整体流动性处于合理水平，长期偿债能力良好。<br /><br />3、营运效率分析<br /><br />图表6-51：近三年及一期末营运效率分析表<br /><br />项目 	2025年3月（末） 	2024年（末） 	2023年（末） 	2022年（末） 	<br /><br />应收账款周转率 	5.60 	19.98 	23.70 	30.47 	<br /><br />存货周转率 	3.17 	13.36 	16.16 	20.77 	<br /><br />发行人应收账款周转次数、存货周转次数指标均良好，经营效率较高。近三年及一期末公司应收账款周转次数分别为30.47、23.70、19.98和5.60，存货周转次数分别为20.77、16.16、13.36和3.17，呈现较高水平。<br /><br />六、有息债务<br /><br />近三年及一期末，发行人有息负债余额分别为201.83亿元、302.11亿元、281.56亿元及 339.23亿元，占同期末总负债的比例分别为25.66%、32.66%、31.58%及35.59%。截至2025年3月末，发行人有息债务主要为短期借款265.95亿元、一年内到期的非流动负债5.58亿元、其他非流动负债14.30亿元、长期借款22.04亿元8。<br /><br />（一）有息债务期限结构<br /><br />图表6-52：2024年末及2025年3月末有息债务期限结构<br /><br />单位：万元、%<br /><br />有息债务期限结构 	2025年3月末 	2024年末 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />短期借款 	2,659,506.08 	78.40 	2,405,531.74 	85.44 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	55,750.30 	1.64 	68,168.23 	2.42 	<br /><br />其他非流动负债 	143,000.00 	4.22 	143,000.00 	5.08 	<br /><br />其他流动负债 	301,000.00 	8.87 	1,800.00 	0.06 	<br /><br />长期借款 	220,390.43 	6.50 	182,007.01 	6.46 	<br /><br />长期应付款 	12,620.80 	0.37 	15,064.29 	0.54 	<br /><br />合计 	3,392,267.61 	100.00 	2,815,571.28 	100.00 	<br /><br />注：上述表项不含ABS、租赁负债-经营租赁、一年内到期非流动负债-经营租赁。<br /><br />8 上述余额均为本金数，不含应付利息，故与报表数可能存在一定差异。<br /><br />图表6-53：截至2025年3月末有息债务担保结构<br /><br />单位：万元<br /><br />担保形式 	短期借款 	其他非流动负债 	其他流动负债 	一年内到期的非流动负债 	长期借款 	长期应付款 	合计 	<br /><br />担保 	1,560,885.13 	143,000.00 	- 	41,719.73 	84,922.47 	1,644.40 	1,832,171.73 	<br /><br />担保+抵押 	- 	- 	- 	3,333.33 	- 	10,976.40 	14,309.73 	<br /><br />担保+质押 	- 	- 	- 	7,500.00 	- 	- 	7,500.00 	<br /><br />抵押 	- 	- 	- 	207.24 	5,487.89 	- 	5,695.13 	<br /><br />信用 	1,061,524.64 	- 	300,000.00 	2,990.00 	129,980.07 	- 	1,494,494.71 	<br /><br />质押 	37,096.31 	- 	1,000.00 	- 	- 	- 	38,096.31 	<br /><br />总计 	2,659,506.08 	143,000.00 	301,000.00 	55,750.30 	220,390.43 	12,620.80 	3,392,267.61 	<br /><br />（二）主要银行借款情况<br /><br />图表6-54：截至2025年3月末发行人主要银行借款明细表<br /><br />单位：万元<br /><br />公司名称 	原币币种 	原币金额 	贷款日 	到期日 	<br /><br />	CNY 	25,000.00 	2023/6/28 	2026/5/30 	<br /><br />	CNY 	17,000.00 	2023/7/3 	2026/5/30 	<br /><br />	CNY 	67,363.46 	2024/3/28 	2027/3/28 	<br /><br />	CNY 	15,000.00 	2024/6/25 	2025/6/19 	<br /><br />	CNY 	100,000.00 	2024/6/27 	2025/6/19 	<br /><br />	CNY 	14,500.00 	2024/8/30 	2025/8/29 	<br /><br />	CNY 	24,000.00 	2024/9/24 	2025/8/29 	<br /><br />	CNY 	40,000.00 	2024/9/26 	2025/9/24 	<br /><br />象屿股份 	CNY 	11,500.00 	2024/9/27 	2025/8/29 	<br /><br />	CNY 	10,000.00 	2024/9/27 	2025/9/24 	<br /><br />	CNY 	84,900.00 	2024/9/29 	2025/9/29 	<br /><br />	CNY 	25,000.00 	2024/12/19 	2025/6/19 	<br /><br />	CNY 	40,000.00 	2024/12/30 	2025/12/26 	<br /><br />	CNY 	30,000.00 	2025/1/1 	2025/6/30 	<br /><br />	CNY 	50,000.00 	2025/1/17 	2026/1/15 	<br /><br />	CNY 	10,000.00 	2025/1/17 	2025/12/26 	<br /><br />	CNY 	20,000.00 	2025/1/24 	2025/7/24 	<br /><br />9 表中数据仅列示1亿元以上的短期借款（流贷）、长期借款、一年内到期长期借款，不含融资租赁、贸易融资。<br /><br />公司名称 	原币币种 	原币金额 	贷款日 	到期日 	<br /><br />	CNY 	11,000.00 	2025/1/24 	2027/3/28 	<br /><br />（三）直接债务融资情况<br /><br />1、非金融企业债务融资工具<br /><br />图表 6-55：截至募集说明书签署日发行人存续债务融资工具发行明细<br /><br />单位：年、%、亿元<br /><br />序号 	债券简称 	发行主体 	发行日期 	回售日期 	到期日期 	债券期限 	发行规模 	票面利率 	余额 	<br /><br />1 	26象屿股份SCP001 	厦门象屿股份有限公司 	2026/1/12 	- 	2026/3/13 	0.1616 	10.00 	1.70 	10.00 	<br /><br />2 	25象屿股份MTN002B 	厦门象屿股份有限公司 	2025/7/25 	- 	2028/7/29 	3+N 	18.00 	2.65 	18.00 	<br /><br />3 	25象屿股份MTN002A 	厦门象屿股份有限公司 	2025/7/25 	- 	2027/7/29 	2+N 	2.00 	2.30 	2.00 	<br /><br />4 	25象屿股份MTN001 	厦门象屿股份有限公司 	2025/3/13 	- 	2027/3/17 	2+N 	15.00 	3.03 	15.00 	<br /><br />5 	24象屿股份MTN002 	厦门象屿股份有限公司 	2024/4/11 	- 	2026/4/15 	2+N 	15.00 	2.90 	15.00 	<br /><br />6 	24象屿股份MTN001 	厦门象屿股份有限公司 	2024/2/26 	- 	2026/2/28 	2+N 	15.00 	3.03 	15.00 	<br /><br />合计 						75.00 		75.00 	<br /><br />2、公司债<br /><br />图表 6-56：截至募集说明书签署日发行人存续公司债发行明细<br /><br />单位：年、%、亿元<br /><br />序号 	债券简称 	发行主体 	发行日期 	回售日期 	到期日期 	债券期限 	发行规模 	票面利率 	余额 	<br /><br />1 	25象屿Y5 	厦门象屿股份有限公司 	2025/11/10 	- 	2028/11/11 	3+N 	16.00 	2.62 	16.00 	<br /><br />2 	25象屿Y4 	厦门象屿股份有限公司 	2025/11/10 	- 	2027/11/11 	2+N 	4.00 	2.24 	4.00 	<br /><br />3 	25象屿Y3 	厦门象屿股份有限公司 	2025/6/20 	- 	2028/6/24 	3+N 	15.00 	2.62 	15.00 	<br /><br />4 	25象屿Y2 	厦门象屿股份有限公司 	2025/6/20 	- 	2027/6/24 	2+N 	5.00 	2.4 	5.00 	<br /><br />5 	25象屿Y1 	厦门象屿股份有限公司 	2025/3/28 	- 	2028/3/31 	3+N 	5.00 	2.45 	5.00 	<br /><br />6 	24象屿Y1 	厦门象屿股份有限公司 	2024/3/22 	- 	2027/3/25 	3+N 	7.00 	3.05 	7.00 	<br /><br />7 	23象屿Y2 	厦门象屿股份有限公司 	2023/12/21 	- 	2026/12/22 	3+N 	8.00 	4.45 	8.00 	<br /><br />合计 						60.00 		60.00 	<br /><br />3、资产支持证券<br /><br />图表 6-57：截至募集说明书签署日发行人存续资产支持证券发行明细<br /><br />单位：年、%、亿元<br /><br />序号 	债券简称 	发行主体 	发行日期 	回售日期 	到期日期 	债券期限 	发行规模 	票面利率 	余额 	<br /><br />1 	象屿YS9C 	厦门象屿股份有限公司 	2025/8/15 	- 	2026/4/8 	0.6466 	0.35 	- 	0.35 	<br /><br />2 	象屿YS9A 	厦门象屿股份有限公司 	2025/8/15 	- 	2026/4/8 	0.6466 	4.03 	1.80 	4.03 	<br /><br />合计 						4.38 		4.38 	<br /><br />（四）其他有息负债情况<br /><br />截至2025年3月末，融资租赁形成的有息负债余额2.44亿元，主要为南通象屿海洋装备股份有限公司、象道物流集团有限公司售后回租操作形成的融资租赁款。<br /><br />七、关联交易<br /><br />（一）关联方关系<br /><br />1、控股股东和实际控制人<br /><br />发行人是厦门市人民政府批准成立的国有独资公司厦门象屿集团有限公司的控股子公司，因此，公司实际控制人为厦门市国资委，截至2025年3月末，控股股东厦门象屿集团有限公司直接持股比例为48.55%，通过象屿地产集团有限公司间接持有公司1.08%股份。<br /><br />2、控股子公司和联营及合营企业情况<br /><br />发行人控股子公司、联营及合营企业情况详见本募集说明书“第五章发行人基本情况”。<br /><br />3、其他关联方<br /><br />图表6-58：截至2024年末发行人其他关联方<br /><br />其他关联方名称 	其他关联方与发行人关系 	<br /><br />南通市通宝船舶有限公司 	重要子公司的少数股东 	<br /><br />中银金融资产投资有限公司 	重要子公司的少数股东 	<br /><br />交银金融资产投资有限公司 	重要子公司的少数股东 	<br /><br />中国东方资产管理股份有限公司 	重要子公司的少数股东 	<br /><br />香港象正贸易有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿兴泓特种材料有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿酒业有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />福建象屿壳牌石油有限责任公司 	同一控股股东 	<br /><br />PT Obsidian Stainless Steel 	同一控股股东 	<br /><br />厦门东坪山旅游发展有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门瑞廷公寓管理有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象盛镍业有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />绥化象屿能源有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />绥化象屿金谷生化科技有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿智慧供应链有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿科技有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿物业服务有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门嘉廷企业管理有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门碧海红帆文旅发展有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />上海象屿投资管理有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />上海象屿物业管理有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门湾海上旅游客运有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />上海利兴璟劳务派遣有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />屿见（厦门）文旅有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿港湾开发建设有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿产业发展集团有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿医疗设备有限责任公司 	同一控股股东，2024年8月及之前为发行人子公司 	<br /><br />厦门象屿自贸区开发有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />北安象屿金谷生化科技有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿商业发展有限责任公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿红乡教育服务有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象鸿企业管理有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门知行研学教育服务有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿产业开发运营有限公司（曾用名：厦门国际机电营运中心有限公司） 	同一控股股东 	<br /><br />榆林象道物流有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象盛商业保理有限责任公司 	同一控股股东 	<br /><br />上海沐雅房地产开发有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象嘉置业有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />苏州象拓房地产开发有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />江苏象屿物业管理有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />南京屿发房地产开发有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿跨境电商有限责任公司 	同一控股股东 	<br /><br />苏州象泽企业管理咨询有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />象融兴（重庆）置业有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />上海屿同房地产开发有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />上海象昀房地产开发有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />福建登云房地产开发有限公司 	控股股东联营企业之子公司 	<br /><br />厦门象屿兴泓科技发展有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门市闽台中心渔港建设发展有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿金象控股集团有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿资产管理运营有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />江苏象屿房地产开发有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象隆置业有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿创业投资管理有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿金象融资租赁有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿小额贷款有限责任公司 	同一控股股东 	<br /><br />深圳象屿商业保理有限责任公司 	同一控股股东 	<br /><br />黑龙江金象生化有限责任公司 	同一控股股东 	<br /><br />昆山象淳房地产开发有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />象屿地产集团有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />北京象昌兴盛科技服务有限公司(曾用名:北京顺欣恒晟科技服务有限公司) 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿盈信信息科技有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门市象欣创业投资有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门顺欣恒晟科技服务有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />上海顺禧恒昇科技服务有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门和平码头有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门金牛兴业创业投资有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门轮渡有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象鑫置业有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />张家港恒旭房地产开发有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿商业保理有限责任公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门闽台商贸有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿商业管理有限责任公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿生物科技有限责任公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿机电有限公司 	同一控股股东，2024年8月及之前为发行人子公司 	<br /><br />湖州象屿产业发展有限责任公司 	同一控股股东 	<br /><br />福建象屿医疗器械有限责任公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿兴泓超细材料有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门铁路物流投资有限责任公司 	同一控股股东 	<br /><br />沈阳象屿新材料技术有限公司（曾用名：本钢宝锦（沈阳）汽车新材料技术有限公司） 	同一控股股东 	<br /><br />黑龙江象屿小额贷款有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门易象通网络科技有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />香港象屿投资有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门自贸投资发展有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门国际邮轮母港集团有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿采颐商业投资有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象盛置业有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门嘉盛恒数字科技有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />福州象屿置业有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿鑫城开发有限责任公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿发展有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象恒创业投资有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />厦门象屿投资有限公司 	同一控股股东 	<br /><br />忠旺（营口）高精铝业有限公司 	控股股东拟收购公司，自2024年11月起成为关联方 	<br /><br />营口忠旺铝业有限公司 	控股股东拟收购公司，自2024年11月起成为关联方 	<br /><br />天津忠旺铝业有限公司 	控股股东拟收购公司，自2024年11月起成为关联方 	<br /><br />营口忠旺炭素制品有限公司 	控股股东拟收购公司，自2024年11月起成为关联方 	<br /><br />辽宁忠旺集团有限公司 	控股股东拟收购公司，自2024年11月起成为关联方 	<br /><br />营口忠旺铝材料有限公司 	控股股东拟收购公司，自2024年11月起成为关联方 	<br /><br />厦门国际物流港有限责任公司 	控股股东联营企业 	<br /><br />厦门香境旅游投资运营有限公司 	控股股东合营企业 	<br /><br />厦门金融租赁有限公司 	控股股东联营企业 	<br /><br />哈尔滨城屿商业运营有限公司 	控股股东联营企业 	<br /><br />南平瑞峰置业有限公司 	控股股东合营企业 	<br /><br />哈尔滨农村商业银行股份有限公司 	控股股东联营企业、董监高关联 	<br /><br />山西朔州山阴酉宜煤业有限公司 	控股股东联营企业之子公司 	<br /><br />浙江锦链通国际贸易有限公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />浙江安鑫贸易有限公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />内蒙古明华清洁能源有限公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />乌拉特中旗浩通清洁能源有限公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />易至（额济纳旗）物流有限公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />额济纳旗浩通能源有限公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />乌兰察布市浩通能源有限责任公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />乌拉特中旗腾盛达能源有限责任公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />乌拉特中旗毅腾矿业有限责任公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />易至（宁波）物流有限公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />天津集至智慧物流有限公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />巴彦淖尔易达通智慧物流有限公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />海南嘉信智慧物流有限公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />广西田东锦盛化工有限公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />杭锦国际贸易有限公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />孝义市锦瑞贸易有限公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />广西田东锦鑫化工有限公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />乌拉特中旗集至智慧物流有限公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />北京易链科技有限公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />易至（乌拉特中旗）智慧物流有限公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />额济纳旗如意永晖能源有限公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />额济纳旗关关通报关代理有限公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />易达云集智慧物流（达茂旗）有限公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />天翼（达茂旗）货运有限公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />包头市易至物流有限公司 	发行人联营企业之子公司 	<br /><br />福建南平太阳电缆股份有限公司 	原为控股股东联营企业 	<br /><br />象屿宝元（徐州）智能制造有限公司 	董监高关联 	<br /><br />天津天安泛科技园开发有限公司 	董监高关联 	<br /><br />江苏德龙镍业有限公司 	控股股东施加重大影响的企业，自2024年11月起成为关联方 	<br /><br />响水巨合金属制品有限公司 	控股股东施加重大影响的企业，自2024年11月起成为关联方 	<br /><br />（二）关联方交易<br /><br />1、关联采购情况<br /><br />图表6-59：2024年度关联方采购、接受劳务情况<br /><br />单位：万元<br /><br />关联方 	交易内容 	金额 	<br /><br />厦门象盛镍业有限公司 	采购商品 	647,222.39 	<br /><br />PTObsidianStainlessSteel 	采购商品 	320,729.58 	<br /><br />香港象正贸易有限公司 	采购商品 	211,032.04 	<br /><br />浙江安鑫贸易有限公司 	采购商品 	190,398.17 	<br /><br />天津忠旺铝业有限公司 	采购商品 	66,143.97 	<br /><br />海南嘉信智慧物流有限公司 	接受劳务 	64,427.58 	<br /><br />浙江锦链通国际贸易有限公司 	采购商品 	53,254.81 	<br /><br />榆林象道物流有限公司 	接受劳务 	51,857.79 	<br /><br />巴彦淖尔易达通智慧物流有限公司 	接受劳务 	28,855.82 	<br /><br />营口忠旺铝业有限公司 	采购商品 	22,120.01 	<br /><br />高安成晖供应链有限责任公司 	采购商品 	17,643.74 	<br /><br />湖北国贸鹭岛供应链有限公司 	采购商品 	16,489.82 	<br /><br />乌拉特中旗毅腾矿业有限责任公司 	接受劳务 	10,126.23 	<br /><br />乌拉特中旗集至智慧物流有限公司 	接受劳务 	8,922.93 	<br /><br />内蒙古明华清洁能源有限公司 	采购商品 	6,038.24 	<br /><br />额济纳旗浩通能源有限公司 	采购商品 	5,975.43 	<br /><br />厦门泓屿供应链有限责任公司 	采购商品 	5,281.12 	<br /><br />厦门象屿科技有限公司 	接受劳务 	4,011.35 	<br /><br />乌拉特中旗浩通清洁能源有限公司 	接受劳务 	3,582.09 	<br /><br />厦门象鸿企业管理有限公司 	接受劳务 	3,324.84 	<br /><br />乌兰察布市浩通能源有限责任公司 	采购商品 	3,089.95 	<br /><br />天津集至智慧物流有限公司 	接受劳务 	2,905.13 	<br /><br />响水巨合金属制品有限公司 	接受劳务 	2,797.83 	<br /><br />锦州港象屿粮食物流有限公司 	接受劳务 	2,183.26 	<br /><br />易至（额济纳旗）物流有限公司 	接受劳务 	2,113.02 	<br /><br />PTXiangyuShippingLine（印尼象屿航运有限公司） 	接受劳务 	1,374.16 	<br /><br />绥化象屿金谷生化科技有限公司 	采购商品 	1,356.93 	<br /><br />北京易链科技有限公司 	接受劳务 	801.89 	<br /><br />忠旺（营口）高精铝业有限公司 	采购商品 	792.28 	<br /><br />易达云集智慧物流（达茂旗）有限公司 	接受劳务 	717.02 	<br /><br />厦门象屿港湾开发建设有限公司 	接受劳务 	655.58 	<br /><br />山西朔州山阴酉宜煤业有限公司 	采购商品 	550.34 	<br /><br />额济纳旗如意永晖能源有限公司 	接受劳务 	502.09 	<br /><br />乌拉特中旗浩通清洁能源有限公司 	采购商品 	484.84 	<br /><br />厦门象屿科技有限公司 	无形资产 	366.75 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	接受劳务 	360.83 	<br /><br />绥化象屿金谷生化科技有限公司 	接受劳务 	301.17 	<br /><br />上海象屿物业管理有限公司 	接受劳务 	299.91 	<br /><br />厦门象屿智慧供应链有限公司 	接受劳务 	273.41 	<br /><br />厦门瑞廷公寓管理有限公司 	接受劳务 	271.25 	<br /><br />大连港象屿粮食物流有限公司 	接受劳务 	249.96 	<br /><br />厦门象屿物业服务有限公司 	接受劳务 	175.16 	<br /><br />富锦象屿金谷生化科技有限公司 	接受劳务 	161.73 	<br /><br />厦门象屿酒业有限公司 	采购商品 	153.45 	<br /><br />营口忠旺炭素制品有限公司 	接受劳务 	140.27 	<br /><br />绥化象屿能源有限公司 	采购商品 	102.38 	<br /><br />富锦象屿金谷生化科技有限公司 	采购商品 	96.33 	<br /><br />福建象屿壳牌石油有限责任公司 	采购商品 	87.61 	<br /><br />南通市通宝船舶有限公司 	接受劳务 	87.38 	<br /><br />厦门象屿产业发展集团有限公司 	接受劳务 	82.45 	<br /><br />易至（乌拉特中旗）智慧物流有限公司 	接受劳务 	67.66 	<br /><br />额济纳旗关关通报关代理有限公司 	接受劳务 	52.74 	<br /><br />厦门国际物流港有限责任公司 	接受劳务 	50.06 	<br /><br />北安象屿金谷生化科技有限公司 	接受劳务 	42.49 	<br /><br />绥化象屿能源有限公司 	接受劳务 	41.43 	<br /><br />厦门嘉廷企业管理有限公司 	接受劳务 	39.57 	<br /><br />PTXiangyuShippingLine（印尼象屿航运有限公司） 	采购商品 	36.26 	<br /><br />上海利兴璟劳务派遣有限公司 	接受劳务 	34.94 	<br /><br />天翼（达茂旗）货运有限公司 	接受劳务 	30.12 	<br /><br />上海象屿投资管理有限公司 	接受劳务 	27.77 	<br /><br />厦门象屿医疗设备有限责任公司 	接受劳务 	23.33 	<br /><br />厦门瑞廷公寓管理有限公司 	采购商品 	16.99 	<br /><br />厦门象屿自贸区开发有限公司 	接受劳务 	14.82 	<br /><br />额济纳旗浩通能源有限公司 	接受劳务 	13.49 	<br /><br />厦门象屿商业发展有限责任公司 	接受劳务 	12.57 	<br /><br />厦门东坪山旅游发展有限公司 	采购商品 	7.33 	<br /><br />厦门湾海上旅游客运有限公司 	接受劳务 	3.82 	<br /><br />厦门东坪山旅游发展有限公司 	接受劳务 	3.66 	<br /><br />易至（额济纳旗）物流有限公司 	采购商品 	2.69 	<br /><br />厦门象屿产业开发运营有限公司 	接受劳务 	0.38 	<br /><br />厦门香境旅游投资运营有限公司 	接受劳务 	0.15 	<br /><br />厦门现代码头有限公司 	接受劳务 	0.12 	<br /><br />屿见（厦门）文旅有限公司 	接受劳务 	0.05 	<br /><br />2、关联销售情况<br /><br />图表6-60：2024年度销售商品、提供劳务情况<br /><br />单位：万元<br /><br />关联方 	关联交易内容 	本期发生额 	<br /><br />浙江锦链通国际贸易有限公司 	销售商品 	136,794.36 	<br /><br />营口忠旺铝材料有限公司 	销售商品 	87,151.02 	<br /><br />PT Obsidian Stainless Steel 	销售商品 	46,168.11 	<br /><br />额济纳旗浩通能源有限公司 	销售商品 	35,135.38 	<br /><br />绥化象屿金谷生化科技有限公司 	销售商品 	33,296.65 	<br /><br />富锦象屿金谷生化科技有限公司 	销售商品 	22,798.85 	<br /><br />湖北国贸鹭岛供应链有限公司 	销售商品 	19,957.08 	<br /><br />北安象屿金谷生化科技有限公司 	销售商品 	17,364.03 	<br /><br />厦门象盛镍业有限公司 	提供劳务 	13,042.24 	<br /><br />榆林象道物流有限公司 	提供劳务 	10,891.29 	<br /><br />天津忠旺铝业有限公司 	销售商品 	7,273.24 	<br /><br />PT Obsidian Stainless Steel 	提供劳务 	6,840.50 	<br /><br />厦门泓屿供应链有限责任公司 	销售商品 	5,536.04 	<br /><br />绥化象屿金谷生化科技有限公司 	提供劳务 	4,285.09 	<br /><br />辽宁忠旺集团有限公司 	销售商品 	3,619.07 	<br /><br />营口忠旺炭素制品有限公司 	销售商品 	2,889.00 	<br /><br />象屿宝元（徐州）智能制造有限公司 	销售商品 	2,801.76 	<br /><br />北安象屿金谷生化科技有限公司 	提供劳务 	2,613.93 	<br /><br />高安成晖供应链有限责任公司 	销售商品 	1,567.94 	<br /><br />富锦象屿金谷生化科技有限公司 	提供劳务 	1,301.84 	<br /><br />绥化象屿能源有限公司 	销售商品 	1,053.45 	<br /><br />忠旺（营口）高精铝业有限公司 	销售商品 	1,018.09 	<br /><br />香港象正贸易有限公司 	提供劳务 	956.02 	<br /><br />黑龙江金象生化有限责任公司 	提供劳务 	936.50 	<br /><br />孝义市锦瑞贸易有限公司 	销售商品 	657.87 	<br /><br />包头市易至物流有限公司 	销售商品 	542.55 	<br /><br />PT Xiangyu Shipping Line（印尼象屿航运有限公司） 	提供劳务 	422.38 	<br /><br />厦门易象通网络科技有限公司 	提供劳务 	341.82 	<br /><br />厦门象屿自贸区开发有限公司 	提供劳务 	308.46 	<br /><br />江苏德龙镍业有限公司 	销售商品 	285.13 	<br /><br />香港象屿投资有限公司 	提供劳务 	142.35 	<br /><br />天津忠旺铝业有限公司 	提供劳务 	141.42 	<br /><br />福建象屿壳牌石油有限责任公司 	提供劳务 	136.89 	<br /><br />锦州港象屿粮食物流有限公司 	销售商品 	111.01 	<br /><br />榆林象道物流有限公司 	销售商品 	95.33 	<br /><br />厦门瑞廷公寓管理有限公司 	销售商品 	57.51 	<br /><br />沈阳象屿新材料技术有限公司 	提供劳务 	51.02 	<br /><br />湖北国贸鹭岛供应链有限公司 	提供劳务 	41.92 	<br /><br />厦门东坪山旅游发展有限公司 	提供劳务 	33.78 	<br /><br />厦门象屿机电有限公司 	提供劳务 	26.31 	<br /><br />黑龙江象屿小额贷款有限公司 	提供劳务 	22.64 	<br /><br />厦门象屿跨境电商有限责任公司 	提供劳务 	20.04 	<br /><br />厦门象屿商业管理有限责任公司 	提供劳务 	14.81 	<br /><br />营口忠旺铝业有限公司 	销售商品 	12.88 	<br /><br />上海象屿物业管理有限公司 	销售商品 	11.60 	<br /><br />厦门象屿智慧供应链有限公司 	提供劳务 	10.34 	<br /><br />厦门象屿医疗设备有限责任公司 	提供劳务 	10.13 	<br /><br />厦门象屿资产管理运营有限公司 	提供劳务 	9.75 	<br /><br />辽宁忠旺集团有限公司 	提供劳务 	8.97 	<br /><br />厦门市闽台中心渔港建设发展有限公司 	提供劳务 	7.97 	<br /><br />厦门象屿资产管理运营有限公司 	销售商品 	5.94 	<br /><br />上海屿同房地产开发有限公司 	销售商品 	5.50 	<br /><br />上海象昀房地产开发有限公司 	销售商品 	5.50 	<br /><br />江苏象屿房地产开发有限公司 	销售商品 	5.21 	<br /><br />厦门象屿金象控股集团有限公司 	销售商品 	5.10 	<br /><br />厦门象屿盈信信息科技有限公司 	销售商品 	4.59 	<br /><br />象屿地产集团有限公司 	销售商品 	3.96 	<br /><br />厦门闽台商贸有限公司 	提供劳务 	3.21 	<br /><br />黑龙江金象生化有限责任公司 	销售商品 	3.17 	<br /><br />厦门象屿金象融资租赁有限公司 	提供劳务 	2.83 	<br /><br />厦门东坪山旅游发展有限公司 	销售商品 	2.54 	<br /><br />厦门象屿自贸区开发有限公司 	销售商品 	2.28 	<br /><br />厦门象屿物业服务有限公司 	销售商品 	1.83 	<br /><br />厦门象屿金象融资租赁有限公司 	销售商品 	1.72 	<br /><br />厦门象屿智慧供应链有限公司 	销售商品 	1.72 	<br /><br />沈阳象屿新材料技术有限公司 	销售商品 	1.65 	<br /><br />厦门市象欣创业投资有限公司 	销售商品 	1.58 	<br /><br />厦门象鸿企业管理有限公司 	销售商品 	1.50 	<br /><br />厦门市闽台中心渔港建设发展有限公司 	销售商品 	1.47 	<br /><br />厦门象屿创业投资管理有限公司 	销售商品 	1.28 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	提供劳务 	1.17 	<br /><br />厦门象屿兴泓科技发展有限公司 	提供劳务 	1.09 	<br /><br />湖州象屿产业发展有限责任公司 	提供劳务 	0.99 	<br /><br />厦门象屿商业发展有限责任公司 	销售商品 	0.95 	<br /><br />厦门象盛商业保理有限责任公司 	销售商品 	0.92 	<br /><br />象融兴（重庆）置业有限公司 	销售商品 	0.92 	<br /><br />哈尔滨农村商业银行股份有限公司 	提供劳务 	0.88 	<br /><br />深圳象屿商业保理有限责任公司 	销售商品 	0.84 	<br /><br />苏州象泽企业管理咨询有限公司 	销售商品 	0.73 	<br /><br />北京象昌兴盛科技服务有限公司 	销售商品 	0.73 	<br /><br />厦门象隆置业有限公司 	销售商品 	0.62 	<br /><br />江苏象屿物业管理有限公司 	销售商品 	0.44 	<br /><br />厦门嘉廷企业管理有限公司 	销售商品 	0.37 	<br /><br />厦门顺欣恒晟科技服务有限公司 	销售商品 	0.37 	<br /><br />上海顺禧恒昇科技服务有限公司 	销售商品 	0.37 	<br /><br />厦门轮渡有限公司 	销售商品 	0.35 	<br /><br />哈尔滨城屿商业运营有限公司 	销售商品 	0.33 	<br /><br />厦门铁路物流投资有限责任公司 	提供劳务 	0.29 	<br /><br />厦门金融租赁有限公司 	提供劳务 	0.25 	<br /><br />厦门象屿酒业有限公司 	提供劳务 	0.24 	<br /><br />厦门金融租赁有限公司 	销售商品 	0.22 	<br /><br />厦门象屿科技有限公司 	销售商品 	0.22 	<br /><br />天津天安泛科技园开发有限公司 	销售商品 	0.18 	<br /><br />厦门象嘉置业有限公司 	销售商品 	0.15 	<br /><br />厦门象屿跨境电商有限责任公司 	销售商品 	0.15 	<br /><br />福建登云房地产开发有限公司 	销售商品 	0.11 	<br /><br />厦门象屿生物科技有限责任公司 	提供劳务 	0.09 	<br /><br />福建象屿医疗器械有限责任公司 	提供劳务 	0.08 	<br /><br />厦门和平码头有限公司 	销售商品 	0.03 	<br /><br />3、关联受托管理/承包及委托管理/出包情况<br /><br />图表6-61：最近一年发行人受托管理情况<br /><br />单位：万元<br /><br />委托方名称 	受托方名称 	受托资产类型 	受托起始日 	受托终止日 	托管收益定价依据 	本期确认的托管收益 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司① 	厦门象屿物流配送中心有限公司 	其他资产托管 	2021/7/1 	2027/6/30 	协议定价 	84.91 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司② 	厦门象屿物流配送中心有限公司 	其他资产托管 	2021/7/1 	2027/6/30 	协议定价 	80.19 	<br /><br />厦门象屿投资有限公司③ 	象道物流集团有限公司 	其他资产托管 	2022/6/1 	2025/5/31 	协议定价 	509.43 	<br /><br />说明：<br /><br />①委托方厦门象屿集团有限公司将其子公司厦门象屿智慧供应链有限公司委托本公司子公司厦门象屿物流配送中心有限公司经营管理。<br /><br />②委托方厦门象屿集团有限公司将其子公司厦门铁路物流投资有限责任公司委托本公司子公司厦门象屿物流配送中心有限公司经营管理。<br /><br />③委托方厦门象屿投资有限公司将其子公司榆林象道物流有限公司委托本公司子公司象道物流集团有限公司经营管理。<br /><br />4、关联租赁情况<br /><br />图表6-62：2024年度发行人作为出租方的关联租赁情况<br /><br />单位：万元<br /><br />承租方名称 	租赁资产种类 	2024年度确认的租赁收入 	<br /><br />绥化象屿金谷生化科技有限公司 	投资性房地产 	270.32 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	投资性房地产 	250.35 	<br /><br />厦门国际邮轮母港集团有限公司 	投资性房地产 	214.88 	<br /><br />北安象屿金谷生化科技有限公司 	投资性房地产、固定资产 	200.31 	<br /><br />厦门闽台商贸有限公司 	固定资产 	53.58 	<br /><br />福州象屿置业有限公司 	投资性房地产 	34.90 	<br /><br />厦门象屿采颐商业投资有限公司 	投资性房地产 	31.51 	<br /><br />黑龙江金象生化有限责任公司 	固定资产 	28.40 	<br /><br />富锦象屿金谷生化科技有限公司 	投资性房地产、固定资产 	26.71 	<br /><br />厦门碧海红帆文旅发展有限公司 	投资性房地产 	23.98 	<br /><br />厦门市闽台中心渔港建设发展有限公司 	投资性房地产 	15.19 	<br /><br />厦门嘉盛恒数字科技有限公司 	投资性房地产 	15.14 	<br /><br />象屿地产集团有限公司 	投资性房地产 	14.00 	<br /><br />屿见（厦门）文旅有限公司 	投资性房地产 	8.06 	<br /><br />厦门象盛镍业有限公司 	投资性房地产 	1.64 	<br /><br />厦门象屿医疗设备有限责任公司 	投资性房地产 	1.38 	<br /><br />福建象屿医疗器械有限责任公司 	投资性房地产 	1.02 	<br /><br />厦门自贸投资发展有限公司 	投资性房地产 	0.05 	<br /><br />厦门象盛置业有限公司 	投资性房地产 	0.04 	<br /><br />图表6-63：2024年度发行人作为承租方的关联租赁情况<br /><br />单位：万元<br /><br />出租方名称 	租赁资产种类 	2024年度简化处理的短期租赁和低价值资产租赁的租金费用 	<br /><br />上海象屿投资管理有限公司 	投资性房地产 	701.91 	<br /><br />厦门象屿商业发展有限责任公司 	投资性房地产 	283.94 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	投资性房地产 	119.90 	<br /><br />厦门象屿自贸区开发有限公司 	投资性房地产 	101.41 	<br /><br />额济纳旗浩通能源有限公司 	投资性房地产 	35.28 	<br /><br />厦门象鸿企业管理有限公司 	投资性房地产 	23.71 	<br /><br />锦州港象屿粮食物流有限公司 	投资性房地产 	22.94 	<br /><br />厦门象屿兴泓超细材料有限公司 	投资性房地产 	20.04 	<br /><br />乌拉特中旗毅腾矿业有限责任公司 	投资性房地产 	4.36 	<br /><br />厦门象屿产业开发运营有限公司 	投资性房地产 	2.07 	<br /><br />榆林象道物流有限公司 	投资性房地产 	2.03 	<br /><br />乌拉特中旗浩通清洁能源有限公司 	投资性房地产 	1.54 	<br /><br />上海沐雅房地产开发有限公司 	投资性房地产 	0.31 	<br /><br />5、其他关联交易<br /><br />2024年度，发行人存在以下其他关联交易：<br /><br />① 发行人与关联方深圳象屿商业保理有限责任公司发生无追索权应收账款保理，2024年度累计发生额2,099,022,440.26元，利息金额2,636,138.95元，2024年末未到期应收账款金额552,975,394.61元。<br /><br />发行人与关联方深圳象屿商业保理有限责任公司发生无追索权商业承兑汇票贴现，2024年度累计发生额108,115,216.29元，对应利息由客户承担，2024年末已无未到期商业承兑汇票。<br /><br />发行人及子公司供应商收到发行人及子公司的通过象屿企票链平台开出的保付单，并将保付单转让给厦门象屿金象控股集团有限公司及其子公司，待发行人及子公司开出的保付单到期后，发行人及子公司将款项直接支付给厦门象屿金象控股集团有限公司及其子公司。2024年度累计发生额718,035,450.21元，利息和服务费金额合计 12,494,003.26元，2024年末未到期企票链保付单金额5,700,039.23元。<br /><br />② 供应链金融系列资产支持专项计划<br /><br />发行人以上游供应商对发行人及下属子公司的应收账款债权及其附属权益（如有）作为基础资产，以特定商业保理公司深圳象屿商业保理有限责任公司作为原始权益人，通过商业保理服务受让上游供应商对公司及下属子公司的应收账款债权及其附属权益（如有），并将此特定的应收账款债权及其附属权益（如有）作为基础资产转让给兴证证券资产管理有限公司设立的专项计划，专项计划以向合格投资者发行资产支持证券的方式募集资金，以募集资金作为购买基础资产的购买价款。<br /><br />象屿股份供应链金融系列第9期资产支持专项计划在2024年10月9日发行完成，基础资产总额306,122,880.09元，发行价格301,000,000.00元。<br /><br />2024年度计提本次专项计划深圳象屿商业保理有限责任公司服务费及资金占用费用共计9,372,598.24元。<br /><br />③ 发行人及下属子公司向关联方哈尔滨农商行和厦门农村商业银行股份有限公司申请综合授信额度。截至2024年12月31日，向关联方哈尔滨农商行借款余额300,000,000.00元，2024年度利息费1,479,999.96元；截至2024年12月31日，向关联方厦门农村商业银行股份有限公司购买理财产品期末已无余额，2024年度获得的理财收益1,319,984.61元。<br /><br />④ 2023年4月，象屿集团通过《渤海信托•2023琥珀78号集合资金信托计划》向象屿物流借款 1,430,000,000.00元人民币，2024年度信托贷款利息金额65,422,500.00元。<br /><br />⑤ 发行人控股子公司富锦象屿金谷农产有限责任公司将持有的部分资产（包括建筑物、设备、土地使用权）转让给公司控股股东厦门象屿集团有限公司控股子公司富锦象屿金谷生化科技有限公司，转让按评估作价 7,312.14 万元，2024年度确认资产处置收益922.77万元。<br /><br />⑥ 发行人控股子公司绥化象屿金谷农产有限责任公司将持有的部分资产（包括土地、设备、建筑物）转让给公司控股股东厦门象屿集团有限公司的控股子公司绥化象屿金谷生化科技有限公司，转让按评估作价 18,236.73 万元，2024年度确认资产处置收益995.58万元。<br /><br />⑦ 2024年12月16日，发行人控股子公司象屿物流及福建兴大与象屿集团控股子公司厦门胜立投资有限公司（以下简称“胜立投资”）签订债权转让协议，将其持有的对江苏德龙镍业有限公司及其关联方的债权转让至胜立投资，债权转让价格为897,426.59万元，协议约定债权转让协议生效之日（含）起30日内支付30%，协议生效一年之日（含）起30日内支付40%，协议生效二年之日（含）起30日内支付30%。截至募集说明书签署日，象屿物流及福建兴大已收到胜立投资支付的第一期债权受让款合计269,227.98万元。<br /><br />6、发行人关联交易的决策权限、定价机制与程序<br /><br />（1）关联交易的决策权限<br /><br />公司与关联人拟发生的关联交易达到以下标准之一的，应当提交公司董事会审议，并及时披露：<br /><br />1）与关联自然人发生的交易金额（包括承担的债务和费用）在30万元以上的交易（公司提供担保除外）；<br /><br />2）与关联法人（或者其他组织）发生的交易金额（包括承担的债务和费用）在300万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值0.5％以上的交易（公司提供担保除外）。<br /><br />公司与关联人拟发生的关联交易达到以下标准之一的，应当提交董事会和股东大会审议，并及时披露：<br /><br />1）与关联人发生的交易金额（包括承担的债务和费用）在3000万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值5％以上的重大关联交易。公司拟发生重大关联交易的，还应当披露审计报告或者评估报告。<br /><br />购买原材料、燃料、动力；销售产品、商品；提供或者接受劳务；委托或者受托销售；存贷款业务；日常关联交易，可以不进行审计或者评估。<br /><br />公司与关联人共同出资设立公司，公司出资额达到“3000万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值 5％以上”的，如果所有出资方均全部以现金出资，且按照出资额比例确定各方在所设立公司的股权比例的，可以豁免适用提交股东大会审议的规定。<br /><br />公司关联交易事项未达到“3000万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上”的，但中国证券监督管理委员会、上海证券交易所根据审慎原则要求，或者公司按照章程或者其他规定，以及自愿提交股东大会审议的，应当提交董事会和股东大会审议并及时披露，并适用有关审计或者评估的要求。<br /><br />2）公司为关联人提供担保。<br /><br />（2）关联交易的定价<br /><br />报告期内，根据各年度股东大会审议通过的《日常关联交易额度的公告》，发行人的关联交易均根据市场公允价格开展，公司与关联方之间的交易将遵循自愿平等、诚实守信的市场经济原则，不会损害公司利益。<br /><br />（3）日常关联交易披露和决策程序的特别规定<br /><br />公司与关联人发生购买原材料、燃料、动力；销售产品、商品；提供或者接受劳务；委托或者受托销售；存贷款业务的日常关联交易时，按照下述规定履行审议程序并披露：<br /><br />1）已经股东大会或者董事会审议通过且正在执行的日常关联交易协议，如果执行过程中主要条款未发生重大变化的，公司应当在年度报告和半年度报告中按要求披露各协议的实际履行情况，并说明是否符合协议的规定；如果协议在执行过程中主要条款发生重大变化或者协议期满需要续签的，公司应当将新修订或者续签的日常关联交易协议，根据协议涉及的总交易金额提交董事会或者股东大会审议，协议没有具体总交易金额的，应当提交股东大会审议；<br /><br />2）首次发生的日常关联交易，公司应当根据协议涉及的总交易金额，履行审议程序并及时披露；协议没有具体总交易金额的，应当提交股东大会审议；如果协议在履行过程中主要条款发生重大变化或者协议期满需要续签的，按照本款前述规定处理；<br /><br />3）公司可以按类别合理预计当年度日常关联交易金额，履行审议程序并披露；实际执行超出预计金额的，应当按照超出金额重新履行审议程序并披露；<br /><br />4）公司年度报告和半年度报告应当分类汇总披露日常关联交易的实际履行情况；<br /><br />5）公司与关联人签订的日常关联交易协议期限超过3年的，应当每3年根据日常关联交易披露和决策程序的特别规定重新履行相关审议程序和披露义务。<br /><br />（三）资产收购、出售及重组情况<br /><br />截至本募集说明书签署之日，发行人无需披露的资产收购、出售及重组情况。<br /><br />（四）关联方应收应付款项<br /><br />图表6-64：2024年末发行人关联应收款项情况<br /><br />单位：万元<br /><br />项目名称 	关联方 	2024年末余额 	<br /><br />账面余额 	坏账准备 	<br /><br />应收账款 	绥化象屿金谷生化科技有限公司 	1,600.99 	1.60 	<br /><br />富锦象屿金谷生化科技有限公司 	682.15 	0.68 	<br /><br />北安象屿金谷生化科技有限公司 	168.97 	0.17 	<br /><br />厦门象盛镍业有限公司 	598.15 	0.60 	<br /><br />黑龙江金象生化有限责任公司 	35.22 	0.04 	<br /><br />厦门象屿兴泓科技发展有限公司 	0.23 	0.00 	<br /><br />厦门象屿智慧供应链有限公司 	0.88 	0.00 	<br /><br />PTObsidianStainlessSteel 	217,744.95 	217.74 	<br /><br />杭锦国际贸易有限公司 	1,219.36 	121.94 	<br /><br />厦门象屿资产管理运营有限公司 	3.44 	0.00 	<br /><br />上海象屿物业管理有限公司 	6.47 	0.01 	<br /><br />榆林象道物流有限公司 	117.20 	0.12 	<br /><br />内蒙古明华清洁能源有限公司 	64.99 	0.65 	<br /><br />厦门象屿医疗设备有限责任公司 	3,541.54 	3.54 	<br /><br />忠旺（营口）高精铝业有限公司 	36.48 	0.36 	<br /><br />营口忠旺炭素制品有限公司 	3,289.41 	32.89 	<br /><br />包头市易至物流有限公司 	711.47 	7.11 	<br /><br />额济纳旗浩通能源有限公司 	874.27 	8.74 	<br /><br />营口忠旺铝材料有限公司 	7,503.52 	75.04 	<br /><br />厦门象屿自贸区开发有限公司 	2.48 	0.00 	<br /><br />绥化象屿能源有限公司 	26.40 	0.03 	<br /><br />厦门象屿盈信信息科技有限公司 	4.88 	0.00 	<br /><br />厦门市闽台中心渔港建设发展有限公司 	0.80 	0.00 	<br /><br />厦门瑞廷公寓管理有限公司 	60.62 	0.06 	<br /><br />苏州象泽企业管理咨询有限公司 	0.80 	0.00 	<br /><br />江苏象屿物业管理有限公司 	0.04 	0.00 	<br /><br />上海象昀房地产开发有限公司 	6.00 	0.01 	<br /><br />厦门国际邮轮母港集团有限公司 	4.40 	0.00 	<br /><br />营口忠旺铝业有限公司 	14.56 	0.15 	<br /><br />厦门象屿酒业有限公司 	0.26 	0.00 	<br /><br />厦门闽台商贸有限公司 	8.05 	0.01 	<br /><br />湖北国贸鹭岛供应链有限公司 	1.68 	0.02 	<br /><br />辽宁忠旺集团有限公司 	16.91 	0.17 	<br /><br />厦门象屿机电有限公司 	1.14 	0.00 	<br /><br />福建象屿壳牌石油有限责任公司 	0.56 	0.00 	<br /><br />屿见（厦门）文旅有限公司 	0.01 	0.00 	<br /><br />项目名称 	关联方 	2024年末余额 	<br /><br />账面余额 	坏账准备 	<br /><br />福建象屿医疗器械有限责任公司 	0.75 	0.00 	<br /><br />天津忠旺铝业有限公司 	2,110.69 	21.11 	<br /><br />PTXiangyuShippingLine（印尼象屿航运有限公司） 	336.31 	3.36 	<br /><br />哈尔滨农村商业银行股份有限公司 	0.94 	0.01 	<br /><br />预付款项 	厦门泓屿供应链有限责任公司 	7,750.00 	- 	<br /><br />福建象屿壳牌石油有限责任公司 	6.73 	- 	<br /><br />锦州港象屿粮食物流有限公司 	6,051.79 	- 	<br /><br />PTObsidianStainlessSteel 	1,255.81 	- 	<br /><br />厦门象屿物业服务有限公司 	3.45 	- 	<br /><br />厦门瑞廷公寓管理有限公司 	0.34 	- 	<br /><br />厦门国际物流港有限责任公司 	4.00 	- 	<br /><br />厦门象鸿企业管理有限公司 	171.29 	- 	<br /><br />厦门象屿商业发展有限责任公司 	21.69 	- 	<br /><br />绥化象屿能源有限公司 	10.04 	- 	<br /><br />榆林象道物流有限公司 	5,461.57 	- 	<br /><br />厦门象盛镍业有限公司 	422,807.82 	- 	<br /><br />厦门象屿港湾开发建设有限公司 	7.67 	- 	<br /><br />厦门象屿酒业有限公司 	0.79 	- 	<br /><br />上海象屿投资管理有限公司 	90.56 	- 	<br /><br />浙江锦链通国际贸易有限公司 	3,430.98 	- 	<br /><br />忠旺（营口）高精铝业有限公司 	8.79 	- 	<br /><br />乌兰察布市浩通能源有限责任公司 	0.00 	- 	<br /><br />营口忠旺铝业有限公司 	324.24 	- 	<br /><br />天津忠旺铝业有限公司 	37,735.75 	- 	<br /><br />其他应收款 	富锦象屿金谷生化科技有限公司 	88.10 	0.09 	<br /><br />厦门瑞廷公寓管理有限公司 	9.81 	0.01 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	3.58 	0.00 	<br /><br />厦门象屿商业发展有限责任公司 	75.64 	0.08 	<br /><br />厦门象屿兴泓超细材料有限公司 	4.00 	0.00 	<br /><br />厦门象屿物业服务有限公司 	12.00 	0.01 	<br /><br />厦门象鸿企业管理有限公司 	1,133.32 	1.13 	<br /><br />厦门象屿自贸区开发有限公司 	6.71 	0.01 	<br /><br />榆林象道物流有限公司 	129.86 	0.13 	<br /><br />厦门国际物流港有限责任公司 	4.00 	0.00 	<br /><br />厦门嘉廷企业管理有限公司 	4.40 	0.00 	<br /><br />厦门象屿智慧供应链有限公司 	112.67 	0.11 	<br /><br />上海象屿投资管理有限公司 	83.15 	0.08 	<br /><br />上海象屿物业管理有限公司 	17.58 	0.02 	<br /><br />绥化象屿金谷生化科技有限公司 	10.00 	0.01 	<br /><br />辽宁忠旺集团有限公司 	1.70 	0.17 	<br /><br />营口忠旺炭素制品有限公司 	200.00 	10.00 	<br /><br />厦门易象通网络科技有限公司 	362.33 	0.36 	<br /><br />南通市通宝船舶有限公司 	1,700.00 	1.70 	<br /><br />PTXiangyuShippingLine（印尼象屿航运有限公司） 	45.16 	0.05 	<br /><br />合同资产 	榆林象道物流有限公司 	831.60 	0.83 	<br /><br />项目名称 	关联方 	2024年末余额 	<br /><br />账面余额 	坏账准备 	<br /><br />辽宁忠旺集团有限公司 	5.41 	0.05 	<br /><br />天津忠旺铝业有限公司 	92.94 	0.93 	<br /><br />应收股利 	PTXiangyuShippingLine（印尼象屿航运有限公司） 	1,870.39 	- 	<br /><br />长期应收款 	厦门胜立投资有限公司 	617,821.01 	867.85 	<br /><br />一年内到期的非流动资产 	厦门胜立投资有限公司 	250,027.38 	- 	<br /><br />图表6-65：2024年末发行人关联应付款项情况<br /><br />单位：万元<br /><br />项目名称 	关联方 	2024年末账面余额 	<br /><br />应付账款 	湖北国贸鹭岛供应链有限公司 	236.78 	<br /><br />厦门国际物流港有限责任公司 	0.20 	<br /><br />绥化象屿金谷生化科技有限公司 	98.79 	<br /><br />高安成晖供应链有限责任公司 	0.00 	<br /><br />香港象屿投资有限公司 	2,381.67 	<br /><br />富锦象屿金谷生化科技有限公司 	85.09 	<br /><br />厦门象屿科技有限公司 	39.80 	<br /><br />乌拉特中旗集至智慧物流有限公司 	590.29 	<br /><br />包头市易至物流有限公司 	334.98 	<br /><br />乌兰察布市浩通能源有限责任公司 	4,300.00 	<br /><br />榆林象道物流有限公司 	8,269.39 	<br /><br />乌拉特中旗浩通清洁能源有限公司 	114.97 	<br /><br />内蒙古明华清洁能源有限公司 	19.19 	<br /><br />乌拉特中旗毅腾矿业有限责任公司 	430.58 	<br /><br />额济纳旗如意永晖能源有限公司 	4.26 	<br /><br />额济纳旗关关通报关代理有限公司 	2.00 	<br /><br />巴彦淖尔易达通智慧物流有限公司 	124.14 	<br /><br />海南嘉信智慧物流有限公司 	1,057.00 	<br /><br />天翼（达茂旗）货运有限公司 	0.59 	<br /><br />厦门象屿医疗设备有限责任公司 	0.37 	<br /><br />大连港象屿粮食物流有限公司 	72.60 	<br /><br />南通市通宝船舶有限公司 	33.50 	<br /><br />香港象正贸易有限公司 	11,622.77 	<br /><br />天津忠旺铝业有限公司 	881.20 	<br /><br />PTXiangyuShippingLine（印尼象屿航运有限公司） 	140.47 	<br /><br />易达云集智慧物流（达茂旗）有限公司 	88.59 	<br /><br />营口忠旺炭素制品有限公司 	133.03 	<br /><br />易至（额济纳旗）物流有限公司 	56.97 	<br /><br />额济纳旗浩通能源有限公司 	888.79 	<br /><br />应付股利 	中银金融资产投资有限公司 	4,440.37 	<br /><br />交银金融资产投资有限公司 	4,440.37 	<br /><br />中国东方资产管理股份有限公司 	2,220.22 	<br /><br />预收款项 	厦门国际邮轮母港集团有限公司 	25.52 	<br /><br />	厦门象屿采颐商业投资有限公司 	2.64 	<br /><br />象屿地产集团有限公司 	0.00 	<br /><br />象屿集团 	9.18 	<br /><br />厦门象盛置业有限公司 	0.69 	<br /><br />厦门嘉盛恒数字科技有限公司 	7.57 	<br /><br />福建象屿医疗器械有限责任公司 	1.02 	<br /><br />厦门象屿医疗设备有限责任公司 	1.03 	<br /><br />福州象屿置业有限公司 	20.04 	<br /><br />厦门象盛镍业有限公司 	0.71 	<br /><br />合同负债 	PTObsidianStainlessSteel 	696.75 	<br /><br />厦门象盛镍业有限公司 	19.08 	<br /><br />富锦象屿金谷生化科技有限公司 	115.83 	<br /><br />榆林象道物流有限公司 	117.03 	<br /><br />绥化象屿金谷生化科技有限公司 	90.62 	<br /><br />天津忠旺铝业有限公司 	0.73 	<br /><br />香港象正贸易有限公司 	7.10 	<br /><br />厦门象屿医疗设备有限责任公司 	0.07 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	0.47 	<br /><br />江苏德龙镍业有限公司 	8,514.55 	<br /><br />厦门金融租赁有限公司 	41,525.66 	<br /><br />其他应付款 	厦门象屿采颐商业投资有限公司 	3.34 	<br /><br />厦门象屿酒业有限公司 	0.79 	<br /><br />象屿地产集团有限公司 	3.30 	<br /><br />厦门市闽台中心渔港建设发展有限公司 	1.38 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	71,610.52 	<br /><br />上海沐雅房地产开发有限公司 	0.17 	<br /><br />厦门象屿物业服务有限公司 	0.06 	<br /><br />厦门国际邮轮母港集团有限公司 	22.27 	<br /><br />厦门瑞廷公寓管理有限公司 	1.58 	<br /><br />屿见（厦门）文旅有限公司 	3.38 	<br /><br />厦门嘉盛恒数字科技有限公司 	3.24 	<br /><br />福州象屿置业有限公司 	9.09 	<br /><br />厦门象盛镍业有限公司 	0.30 	<br /><br />厦门嘉廷企业管理有限公司 	0.10 	<br /><br />厦门象鸿企业管理有限公司 	8.91 	<br /><br />榆林象道物流有限公司 	23.31 	<br /><br />其他流动负债 	上海象屿物流发展有限责任公司 	10,500.00 	<br /><br />厦门象屿商业保理有限责任公司 	570.00 	<br /><br />PTObsidianStainlessSteel 	82.70 	<br /><br />富锦象屿金谷生化科技有限公司 	9.17 	<br /><br />江苏德龙镍业有限公司 	1,106.89 	<br /><br />天津忠旺铝业有限公司 	0.09 	<br /><br />榆林象道物流有限公司 	11.65 	<br /><br />绥化象屿金谷生化科技有限公司 	8.16 	<br /><br />厦门象盛镍业有限公司 	1.41 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	7.39 	<br /><br />	厦门象屿医疗设备有限责任公司 	0.01 	<br /><br />厦门金融租赁有限公司 	5,398.34 	<br /><br />其他非流动负债 	厦门象屿集团有限公司 	143,000.00 	<br /><br />租赁负债 	厦门象鸿企业管理有限公司 	3,787.27 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	121.89 	<br /><br />厦门象屿智慧供应链有限公司 	342.46 	<br /><br />南通市通宝船舶有限公司 	7,892.01 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	厦门象鸿企业管理有限公司 	1,684.61 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	353.94 	<br /><br />厦门象屿智慧供应链有限公司 	586.94 	<br /><br />南通市通宝船舶有限公司 	1,277.25 	<br /><br />应付票据 	厦门象盛镍业有限公司 	192,520.00 	<br /><br />乌拉特中旗浩通清洁能源有限公司 	11,600.00 	<br /><br />天津忠旺铝业有限公司 	17,244.01 	<br /><br />忠旺（营口）高精铝业有限公司 	2,000.00 	<br /><br />乌兰察布市浩通能源有限责任公司 	6,500.00 	<br /><br />湖北国贸鹭岛供应链有限公司 	561.73 	<br /><br />额济纳旗浩通能源有限公司 	2,980.14 	<br /><br />厦门泓屿供应链有限责任公司 	7,750.00 	<br /><br />（五）关联方资金拆借情况<br /><br />截至报告期末，发行人不存在资金被控股股东、实际控制人和关联方违规占用的情形。发行人与关联方之间发生的资金拆借均为正常业务开展发生，符合相关法律法规和公司规章制度的要求。<br /><br />2024年度，发行人发生的关联方资金拆借情况如下：<br /><br />单位：万元<br /><br />关联方 	拆借金额 	起始日 	到期日 	说明 	<br /><br />拆入 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	21,000.00 	2023-12-7 	2024-1-5 	向控股股东借款 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	44,000.00 	2023-12-7 	2024-1-5 	向控股股东借款 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	4,000.00 	2023-12-7 	2024-1-5 	向控股股东借款 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	31,000.00 	2023-12-20 	2024-1-5 	向控股股东借款 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	20,000.00 	2023-12-20 	2024-1-8 	向控股股东借款 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	50,000.00 	2023-12-20 	2024-1-12 	向控股股东借款 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	49,000.00 	2023-12-20 	2024-1-12 	向控股股东借款 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	50,000.00 	2024-2-20 	2024-3-4 	向控股股东借款 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	50,000.00 	2024-2-23 	2024-3-4 	向控股股东借款 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	10,000.00 	2024-7-23 	2024-7-30 	向控股股东借款 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	40,000.00 	2024-7-23 	2024-7-31 	向控股股东借款 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	143,000.00 	2023-4-26 	2026-4-26 	向控股股东借款 	<br /><br />厦门泓屿供应链有限责任公司 	179.00 	2023-12-29 	2024-1-15 	向联营企业借款 	<br /><br />上海象屿物流发展有限责任公司 	10,500.00 	2024-5-21 	2025-5-20 	向联营企业借款 	<br /><br />本公司及子公司2024年度向股东象屿集团、关联方上海象屿物流发展有限责任公司、厦门泓屿供应链有限责任公司拆入资金1,605,000,000.00元、归还拆入资金3,691,790,000.00元、计提的资金占用费68,022,972.79元，截至2024年12月31日，拆入资金余额1,535,000,000.00元。<br /><br />（六）关联方担保情况<br /><br />截至报告期末，发行人不存在违规为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保的情形。发行人为关联方提供的担保和接受关联方提供担保的事项均为正常业务开展发生，符合相关法律法规和公司规章制度的要求。<br /><br />截至2024年12月31日，发行人作为担保方向关联方提供的尚未到期的担保具体情况如下：<br /><br />单位：万元<br /><br />被担保方 	担保金额 	担保起始日 	担保到期日 	担保是否已经履行完毕 	<br /><br />厦门象屿物流集团有限责任公司 	348,629.43 	2024/1/11 	2025/1/4 	否 	<br /><br />厦门象屿物流集团有限责任公司 	312,954.53 	2023/9/20 	2025/2/27 	否 	<br /><br />厦门象屿物流集团有限责任公司 	200,006.40 	2023/11/21 	2025/9/25 	否 	<br /><br />黑龙江象屿农业物产有限公司 	176,692.98 	2023/10/30 	2025/10/29 	否 	<br /><br />黑龙江象屿农业物产有限公司 	160,000.00 	2024/12/5 	2025/12/4 	否 	<br /><br />厦门象屿物产有限公司 	159,320.72 	2023/9/20 	2025/2/27 	否 	<br /><br />厦门象屿物流集团有限责任公司 	157,200.37 	2024/8/20 	2025/8/19 	否 	<br /><br />新疆象道物流有限公司 	137,729.97 	2024/9/1 	2026/12/31 	否 	<br /><br />大连象屿农产有限公司 	130,000.00 	2024/1/29 	2025/1/28 	否 	<br /><br />厦门象屿物流集团有限责任公司 	100,000.00 	2023/4/26 	2026/4/26 	否 	<br /><br />厦门象屿农产品有限责任公司 	72,384.24 	2023/9/20 	2025/2/27 	否 	<br /><br />香港拓威贸易有限公司 	70,541.90 	2024/11/21 	2025/11/21 	否 	<br /><br />香港拓威贸易有限公司 	67,741.26 	2023/9/20 	2025/2/27 	否 	<br /><br />象晖能源（厦门）有限公司 	62,040.27 	2023/12/7 	2026/12/6 	否 	<br /><br />厦门象屿物流集团有限责任公司 	59,950.72 	2024/7/26 	2025/7/26 	否 	<br /><br />厦门象屿速传供应链发展股份有限公司 	54,132.96 	2023/6/21 	自广州期货交割库合作协议履约期满后两年 	否 	<br /><br />厦门象屿物产有限公司 	51,852.62 	2024/1/26 	2029/1/25 	否 	<br /><br />成大物产（厦门）有限公司 	51,478.84 	2023/9/4 	2026/9/3 	否 	<br /><br />香港亿旺国际贸易实业有限公司 	50,071.64 	2023/8/8 	2026/8/7 	否 	<br /><br />黑龙江象屿农业物产有限公司 	49,717.52 	2023/12/26 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />香港拓威贸易有限公司 	48,306.39 	2024/7/29 	2025/7/1 	否 	<br /><br />福建兴大进出口贸易有限公司 	45,000.00 	2024/11/13 	2025/5/13 	否 	<br /><br />香港亿旺国际贸易实业有限公司 	45,000.00 	2024/12/27 	至主合同项下 履行期限届满 	否 	<br /><br />香港亿旺国际贸易实业有限公司 	45,000.00 	2024/12/23 	至主合同项下履行期限届满 	否 	<br /><br />厦门象屿物流集团有限责任公司 	44,938.47 	2023/10/24 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />厦门象屿新能源有限责任公司 	44,238.01 	2024/9/30 	2025/9/29 	否 	<br /><br />香港亿旺国际贸易实业有限公司 	42,896.04 	2024/7/15 	2025/7/1 	否 	<br /><br />香港拓威贸易有限公司 	42,150.35 	2023/10/9 	2028/10/9 	否 	<br /><br />厦门象屿物流集团有限责任公司 	40,967.91 	2024/3/19 	2025/3/18 	否 	<br /><br />厦门象屿铝晟有限公司 	39,935.11 	2024/1/30 	2027/1/29 	否 	<br /><br />厦门象屿铝晟有限公司 	39,500.00 	2022/3/18 	2027/3/18 	否 	<br /><br />黑龙江象屿农业物产有限公司 	39,330.92 	2024/9/30 	2025/9/30 	否 	<br /><br />福建兴大进出口贸易有限公司 	38,747.98 	2023/9/20 	2025/2/27 	否 	<br /><br />香港拓威贸易有限公司 	33,502.10 	2021/3/25 	收到保证人的终止通知后满一个日历月之日 	否 	<br /><br />象屿（新加坡）有限公司 	33,031.82 	2023/11/21 	2026/11/21 	否 	<br /><br />厦门象屿铝晟有限公司 	31,316.70 	2023/10/9 	2026/10/8 	否 	<br /><br />厦门象屿铝晟有限公司 	31,000.00 	2023/9/20 	2025/2/27 	否 	<br /><br />福建兴大进出口贸易有限公司 	30,000.00 	2024/11/22 	2027/11/22 	否 	<br /><br />黑龙江象屿农业物产有限公司 	30,000.00 	2024/1/8 	2025/1/7 	否 	<br /><br />唐山象屿正丰国际物流有限公司 	30,000.00 	2024/11/22 	2025/11/22 	否 	<br /><br />象晖能源（厦门）有限公司 	30,000.00 	2024/1/15 	2025/1/14 	否 	<br /><br />象道物流集团有限公司 	29,910.00 	2023/4/28 	2026/4/28 	否 	<br /><br />成大物产（厦门）有限公司 	29,875.22 	2023/9/20 	2025/2/27 	否 	<br /><br />厦门象屿矿业有限公司 	29,173.92 	2023/9/20 	2025/2/27 	否 	<br /><br />厦门象屿物流集团有限责任公司 	29,045.18 	2023/2/2 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />福建兴大进出口贸易有限公司 	28,859.08 	2024/9/30 	2025/9/29 	否 	<br /><br />厦门象屿资源有限公司 	28,821.25 	2023/9/20 	2025/2/27 	否 	<br /><br />绥化象屿金谷农产有限责任公司 	28,387.61 	2024/1/1 	2026/12/31 	否 	<br /><br />厦门象屿物流集团有限责任公司 	27,065.81 	2024/11/18 	2027/11/18 	否 	<br /><br />福建兴大进出口贸易有限公司 	26,500.00 	2024/5/9 	2025/5/8 	否 	<br /><br />厦门领象金属有限公司 	26,105.75 	2023/9/20 	2025/2/27 	否 	<br /><br />象屿（新加坡）有限公司 	24,517.85 	2023/8/24 	2028/8/24 	否 	<br /><br />黑龙江象屿农业物产有限公司 	24,064.96 	2024/4/10 	2025/4/9 	否 	<br /><br />厦门象屿新能源有限责任公司 	23,309.71 	2023/9/20 	2025/2/27 	否 	<br /><br />厦门象屿化工有限公司 	23,256.65 	2022/1/6 	2027/1/6 	否 	<br /><br />厦门象屿铝晟有限公司 	21,422.52 	2022/7/20 	2025/7/20 	否 	<br /><br />厦门象屿物流集团有限责任公司 	20,552.54 	2024/11/5 	2025/11/4 	否 	<br /><br />香港拓威贸易有限公司 	20,224.97 	2023/12/20 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />福建兴大进出口贸易有限公司 	20,000.00 	2024/8/29 	2025/8/29 	否 	<br /><br />厦门象屿铝晟有限公司 	20,000.00 	2023/12/28 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />上海象屿牧盛贸易有限公司 	20,000.00 	2023/9/20 	2025/2/27 	否 	<br /><br />象道物流集团有限公司 	20,000.00 	2024/8/21 	2025/8/20 	否 	<br /><br />象道物流集团有限公司 	19,930.00 	2023/4/28 	2025/1/18 	否 	<br /><br />香港拓威贸易有限公司 	19,714.65 	2022/12/16 	2027/12/16 	否 	<br /><br />厦门象屿矿业有限公司 	19,206.48 	2024/5/31 	2027/5/31 	否 	<br /><br />厦门象屿铝晟有限公司 	18,900.00 	2023/11/24 	2025/11/15 	否 	<br /><br />象屿宏大供应链有限责任公司 	18,650.00 	2023/9/20 	2025/2/27 	否 	<br /><br />厦门象屿物流集团有限责任公司 	18,542.44 	2023/10/9 	2028/10/9 	否 	<br /><br />福建兴大进出口贸易有限公司 	18,420.00 	2024/11/22 	2027/11/22 	否 	<br /><br />福建象屿新能源有限责任公司 	18,033.74 	2024/7/3 	2025/7/2 	否 	<br /><br />香港拓威贸易有限公司 	17,600.00 	2024/4/10 	2025/4/10 	否 	<br /><br />上海闽兴大国际贸易有限公司 	17,448.97 	2024/8/26 	2025/8/25 	否 	<br /><br />成大物产（厦门）有限公司 	17,315.54 	2024/2/27 	2025/2/26 	否 	<br /><br />成大物产（厦门）有限公司 	16,728.94 	2024/2/28 	2025/2/28 	否 	<br /><br />厦门象屿矿业有限公司 	16,614.37 	2024/9/30 	2025/9/29 	否 	<br /><br />香港亿旺国际贸易实业有限公司 	16,597.66 	2024/1/26 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />厦门象屿矿业有限公司 	16,200.00 	2024/3/1 	2025/12/31 	否 	<br /><br />南通象屿海洋装备股份有限公司 	15,768.00 	2024/3/29 	至船舶交付或全额退款 	否 	<br /><br />南通象屿海洋装备股份有限公司 	15,768.00 	2024/3/29 	至船舶交付或全额退款 	否 	<br /><br />南通象屿海洋装备股份有限公司 	15,768.00 	2024/3/29 	至船舶交付或全额退款 	否 	<br /><br />南通象屿海洋装备股份有限公司 	15,558.00 	2024/3/29 	至船舶交付或全额退款 	否 	<br /><br />南通象屿海洋装备股份有限公司 	15,558.00 	2024/3/29 	至船舶交付或全额退款 	否 	<br /><br />南通象屿海洋装备股份有限公司 	15,558.00 	2024/3/29 	至船舶交付或全额退款 	否 	<br /><br />南通象屿海洋装备股份有限公司 	15,558.00 	2024/3/29 	至船舶交付或全额退款 	否 	<br /><br />厦门象屿资源有限公司 	15,437.69 	2023/11/22 	2026/11/21 	否 	<br /><br />依安县鹏屿商贸物流有限公司 	15,290.82 	2024/2/22 	收购存储的大豆出库结算完毕止 	否 	<br /><br />成大物产（厦门）有限公司 	15,000.00 	2022/8/29 	2025/8/29 	否 	<br /><br />成大物产（厦门）有限公司 	15,000.00 	2024/2/29 	2025/2/27 	否 	<br /><br />厦门象屿矿业有限公司 	14,954.06 	2024/5/9 	2025/5/8 	否 	<br /><br />厦门象屿化工有限公司 	14,929.76 	2023/9/20 	2025/2/27 	否 	<br /><br />成大物产（厦门）有限公司 	14,390.51 	2024/7/3 	2027/7/3 	否 	<br /><br />象晖能源（厦门）有限公司 	14,320.00 	2023/9/20 	2025/2/27 	否 	<br /><br />厦门象屿速传供应链发展股份有限公司 	14,309.48 	2024/7/18 	自上海国际能源交易中心股份有限公司合作协议履约期满后两年 	否 	<br /><br />厦门象屿资源有限公司 	13,408.25 	2023/6/26 	2025/6/26 	否 	<br /><br />象屿（新加坡）有限公司 	13,377.28 	2024/11/21 	2025/11/21 	否 	<br /><br />象屿（新加坡）有限公司 	13,154.66 	2022/7/7 	2025/7/7 	否 	<br /><br />厦门象屿新能源有限责任公司 	13,077.85 	2022/6/20 	2025/6/20 	否 	<br /><br />厦门象屿速传供应链发展股份有限公司 	13,059.27 	2024/9/30 	2025/9/29 	否 	<br /><br />象屿宏大供应链有限责任公司 	13,000.00 	2024/4/7 	2027/7/3 	否 	<br /><br />厦门象屿速传供应链发展股份有限公司 	12,554.35 	2023/9/20 	2025/2/27 	否 	<br /><br />成大物产（厦门）有限公司 	12,536.00 	2024/8/9 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />厦门象屿矿业有限公司 	12,369.55 	2024/9/12 	2025/9/12 	否 	<br /><br />乐高集团有限公司 	12,220.28 	2018/3/30 	2038/3/29 	否 	<br /><br />象晖能源（厦门）有限公司 	12,200.00 	2024/4/22 	2025/4/21 	否 	<br /><br />厦门象屿新能源有限责任公司 	12,199.97 	2022/10/11 	2027/10/11 	否 	<br /><br />香港拓威贸易有限公司 	11,960.01 	2020/12/16 	2026/6/6 	否 	<br /><br />天津象屿进出口贸易有限公司 	10,963.48 	2024/5/14 	2025/5/14 	否 	<br /><br />南通象屿海洋装备股份有限公司 	10,612.00 	2024/3/29 	至船舶交付或全额退款 	否 	<br /><br />厦门象屿新能源有限责任公司 	10,571.01 	2024/8/21 	2025/7/1 	否 	<br /><br />厦门象屿速传供应链发展股份有限公司 	10,333.40 	2024/5/21 	自上海期货交割库合作协议履约期满后两年 	否 	<br /><br />成大物产（厦门）有限公司 	10,269.54 	2023/2/21 	2025/2/20 	否 	<br /><br />象屿（新加坡）有限公司 	10,232.82 	2022/11/1 	2025/11/4 	否 	<br /><br />天津象屿物流发展有限责任公司 	10,083.27 	2024/12/24 	2040/12/24 	否 	<br /><br />福建兴大进出口贸易有限公司 	10,000.00 	2024/10/23 	2026/9/30 	否 	<br /><br />福建兴大进出口贸易有限公司 	10,000.00 	2024/2/5 	2027/2/4 	否 	<br /><br />厦门象屿鑫成供应链有限公司 	10,000.00 	2024/10/25 	2025/1/24 	否 	<br /><br />唐山象屿正丰国际物流有限公司 	10,000.00 	2024/9/3 	2025/3/3 	否 	<br /><br />唐山象屿正丰国际物流有限公司 	10,000.00 	2024/9/3 	2025/3/3 	否 	<br /><br />象道物流集团有限公司 	10,000.00 	2021/2/1 	2026/1/31 	否 	<br /><br />象道物流集团有限公司 	10,000.00 	2024/7/17 	2025/7/17 	否 	<br /><br />厦门象屿同道供应链有限公司 	9,954.51 	2024/5/31 	2025/5/31 	否 	<br /><br />厦门象屿速传供应链发展股份有限公司 	9,827.60 	2024/7/10 	2025/7/1 	否 	<br /><br />天津象屿进出口贸易有限公司 	9,821.00 	2024/5/11 	2025/5/10 	否 	<br /><br />厦门象屿铝晟有限公司 	9,800.00 	2022/12/16 	主合同项下债 务履行期限届满之日起三年 	否 	<br /><br />厦门象屿化工有限公司 	9,516.24 	2023/3/31 	主合同项下债务履行期限届满之日起三年 	否 	<br /><br />厦门领象金属有限公司 	9,499.21 	2024/11/1 	2026/9/30 	否 	<br /><br />厦门象屿资源有限公司 	9,412.38 	2024/9/30 	2025/9/29 	否 	<br /><br />象屿宏大供应链有限责任公司 	9,267.47 	2023/3/21 	2025/3/20 	否 	<br /><br />厦门象屿矿业有限公司 	9,018.37 	2024/5/13 	2026/3/21 	否 	<br /><br />南通象屿海洋装备股份有限公司 	8,798.60 	2023/5/15 	至船舶交付或全额退款 	否 	<br /><br />成大物产（厦门）有限公司 	8,682.80 	2024/9/30 	2025/9/29 	否 	<br /><br />黑龙江象屿农业物产有限公司 	8,587.44 	2024/10/16 	2025/6/30 	否 	<br /><br />黑龙江象屿物流发展有限公司 	8,587.44 	2024/10/16 	2025/6/30 	否 	<br /><br />厦门象屿新能源有限责任公司 	8,433.66 	2024/5/9 	2025/5/8 	否 	<br /><br />厦门象屿铝晟有限公司 	8,400.00 	2024/9/30 	2025/9/29 	否 	<br /><br />南通象屿海洋装备股份有限公司 	8,000.00 	2020/8/26 	2025/8/26 	否 	<br /><br />厦门象屿速传供应链发展股份有限公司 	8,000.00 	2024/7/17 	2025/8/8 	否 	<br /><br />上海象屿牧盛贸易有限公司 	8,000.00 	2024/7/10 	2025/6/28 	否 	<br /><br />大连象屿农产有限公司 	7,992.57 	2024/4/18 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />大连象屿农产有限公司 	7,888.95 	2024/9/30 	2025/9/29 	否 	<br /><br />厦门象屿资源有限公司 	7,854.42 	2023/1/13 	2025/1/12 	否 	<br /><br />象晖能源（厦门）有限公司 	7,812.00 	2024/9/30 	2025/9/29 	否 	<br /><br />厦门卓屿供应链管理有限公司 	7,800.00 	2024/9/12 	2027/9/12 	否 	<br /><br />象屿（新加坡）有限公司 	7,749.10 	2024/9/13 	2026/1/11 	否 	<br /><br />盐城象屿环资矿业科技有限公司 	7,500.00 	2024/3/27 	2027/3/15 	否 	<br /><br />香港拓威贸易有限公司 	7,466.13 	2024/9/30 	2025/9/29 	否 	<br /><br />成大物产（厦门）有限公司 	7,436.00 	2023/11/28 	2025/11/8 	否 	<br /><br />日照象明油脂有限公司 	7,294.29 	2024/10/21 	2025/8/6 	否 	<br /><br />南通象屿海洋装备股份有限公司 	7,088.53 	2024/3/11 	自主合同债务履行期限届满之日起三年 	否 	<br /><br />象道物流集团有限公司 	7,057.00 	2023/3/30 	2039/3/30 	否 	<br /><br />厦门领象金属有限公司 	7,000.00 	2023/8/25 	2028/8/25 	否 	<br /><br />盐城象屿环资矿业科技有限公司 	7,000.00 	2024/3/26 	2025/3/15 	否 	<br /><br />象道物流集团有限公司 	6,992.00 	2024/9/30 	2025/9/29 	否 	<br /><br />厦门象屿物产有限公司 	6,935.55 	2024/4/8 	2026/4/7 	否 	<br /><br />绥化象屿金谷农产有限责任公司 	6,900.00 	2024/3/21 	2026/12/31 	否 	<br /><br />厦门象屿化工有限公司 	6,797.86 	2023/11/10 	2025/11/8 	否 	<br /><br />厦门象屿矿业有限公司 	6,482.57 	2023/12/6 	2026/12/5 	否 	<br /><br />上海闽兴大国际贸易有限公司 	6,465.40 	2023/11/15 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />南通象屿海洋装备股份有限公司 	6,386.58 	2023/7/28 	主合同债务履行期届满三年 	否 	<br /><br />厦门象屿农产品有限责任公司 	6,322.88 	2024/5/20 	2025/5/20 	否 	<br /><br />厦门象屿铝晟有限公司 	6,000.00 	2023/1/6 	2025/1/5 	否 	<br /><br />福建象屿新能源有限责任公司 	5,993.44 	2024/2/21 	2025/2/21 	否 	<br /><br />香港拓威贸易有限公司 	5,862.87 	2023/10/14 	2026/10/13 	否 	<br /><br />绥化象屿金谷农产有限责任公司 	5,846.40 	2024/4/25 	2025/12/31 	否 	<br /><br />象屿（新加坡）有限公司 	5,788.85 	2021/6/9 	2026/6/8 	否 	<br /><br />厦门象屿农产品有限责任公司 	5,775.96 	2023/4/26 	2026/3/21 	否 	<br /><br />上海闽兴大国际贸易有限公司 	5,755.78 	2024/2/5 	2025/2/5 	否 	<br /><br />厦门象屿矿业有限公司 	5,750.56 	2024/3/15 	2025/3/14 	否 	<br /><br />香港拓威贸易有限公司 	5,689.21 	2023/2/28 	2026/2/28 	否 	<br /><br />青岛象屿进出口有限责任公司 	5,669.49 	2024/6/11 	2025/6/10 	否 	<br /><br />厦门象屿新能源有限责任公司 	5,596.89 	2022/1/6 	2027/1/6 	否 	<br /><br />厦门象屿资源有限公司 	5,586.75 	2024/5/9 	2025/5/8 	否 	<br /><br />南通象屿海洋装备股份有限公司 	5,500.00 	2024/8/20 	保证人保证期间为主合同约定的债务人履行债务期限届满之日起三年。 	否 	<br /><br />象晖能源（厦门）有限公司 	5,500.00 	2022/4/8 	2025/4/8 	否 	<br /><br />厦门象屿农产品有限责任公司 	5,466.92 	2024/9/30 	2025/9/29 	否 	<br /><br />厦门象屿速传供应链发展股份有限公司 	5,183.00 	2023/9/4 	2026/9/3 	否 	<br /><br />南通象屿海洋装备股份有限公司 	5,091.54 	2023/11/6 	至船舶交付或全额退款 	否 	<br /><br />南通象屿海洋装备股份有限公司 	5,091.54 	2023/11/6 	至船舶交付或全额退款 	否 	<br /><br />厦门象屿化工有限公司 	5,000.00 	2024/1/12 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />天津象屿进出口贸易有限公司 	5,000.00 	2024/2/6 	2025/2/5 	否 	<br /><br />厦门象屿矿业有限公司 	4,976.00 	2024/1/12 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />南通象屿海洋装备股份有限公司 	4,970.00 	2023/12/5 	至船舶交付或全额退款 	否 	<br /><br />海南象屿供应链科技有限公司 	4,920.88 	2024/3/13 	2025/3/12 	否 	<br /><br />成大物产（厦门）有限公司 	4,919.59 	2024/1/12 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />天津象屿供应链管理有限公司 	4,890.00 	2024/3/20 	2025/3/20 	否 	<br /><br />厦门象屿兴宝发贸易有限公司 	4,879.94 	2024/9/30 	2025/9/29 	否 	<br /><br />象道物流集团有限公司 	4,851.66 	2020/3/2 	2025/3/2 	否 	<br /><br />厦门象屿新能源有限责任公司 	4,831.12 	2024/1/9 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />大连象屿农产有限公司 	4,810.22 	2024/1/10 	2025/1/10 	否 	<br /><br />象屿宏大供应链有限责任公司 	4,800.00 	2024/11/1 	2025/10/31 	否 	<br /><br />盐城象屿环资矿业科技有限公司 	4,800.00 	2022/10/19 	2027/9/20 	否 	<br /><br />天津象屿进出口贸易有限公司 	4,780.00 	2024/1/10 	2025/1/9 	否 	<br /><br />上海象屿牧盛贸易有限公司 	4,779.14 	2023/10/17 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />南通象屿海洋装备股份有限公司 	4,750.53 	2023/11/6 	至船舶交付或全额退款 	否 	<br /><br />厦门象屿化工有限公司 	4,711.07 	2022/3/18 	2027/3/18 	否 	<br /><br />黑龙江象屿农业物产有限公司 	4,441.41 	2024/10/15 	2025/6/9 	否 	<br /><br />黑龙江象屿物流发展有限公司 	4,441.41 	2024/10/15 	2025/6/9 	否 	<br /><br />福建象屿新能源有限责任公司 	4,406.96 	2024/1/9 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />南通象屿海洋装备股份有限公司 	4,399.30 	2023/5/15 	至船舶交付或全额退款 	否 	<br /><br />象晖能源（厦门）有限公司 	4,300.00 	2024/5/9 	2026/3/21 	否 	<br /><br />黑龙江象屿农业物产有限公司 	4,258.45 	2024/10/31 	2025/10/30 	否 	<br /><br />厦门象屿化工有限公司 	4,247.31 	2023/2/23 	2025/2/22 	否 	<br /><br />厦门象屿化工有限公司 	4,222.08 	2024/9/30 	2025/9/29 	否 	<br /><br />厦门象屿汽车有限公司 	4,099.22 	2024/4/22 	2025/4/21 	否 	<br /><br />联威发展（美国）有限公司 	4,079.42 	2023/1/1 	2026/1/1 	否 	<br /><br />上海象屿牧盛贸易有限公司 	4,000.00 	2023/10/13 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />天津象屿供应链管理有限公司 	3,975.45 	2023/8/1 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />厦门象屿新能源有限责任公司 	3,964.39 	2024/5/11 	2026/3/21 	否 	<br /><br />香港拓威贸易有限公司 	3,951.00 	2024/1/2 	2025/7/1 	否 	<br /><br />厦门象屿兴宝发贸易有限公司 	3,792.21 	2023/9/20 	2025/2/27 	否 	<br /><br />青岛象屿进出口有限责任公司 	3,693.40 	2024/8/7 	2025/8/7 	否 	<br /><br />厦门象屿环资矿业科技股份公司 	3,670.00 	2023/11/1 	2026/11/1 	否 	<br /><br />香港象屿速传资产管理有限公司 	3,558.26 	2021/10/20 	2029/10/19 	否 	<br /><br />厦门象屿速传供应链发展股份有限公司 	3,376.76 	2023/11/10 	2025/11/10 	否 	<br /><br />天津象屿供应链管理有限公司 	3,117.21 	2023/9/20 	2025/2/27 	否 	<br /><br />天津象屿进出口贸易有限公司 	3,091.00 	2024/4/18 	2025/4/18 	否 	<br /><br />厦门象屿新能源有限责任公司 	3,067.24 	2024/11/22 	2025/11/21 	否 	<br /><br />香港拓威贸易有限公司 	3,019.13 	2022/12/19 	被保证债务产生的最后一个结算日两年止 	否 	<br /><br />天津象屿进出口贸易有限公司 	3,000.00 	2023/12/25 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />盐城象屿环资矿业科技有限公司 	3,000.00 	2024/3/15 	2027/3/7 	否 	<br /><br />厦门象屿化工有限公司 	2,931.93 	2024/5/20 	2025/5/20 	否 	<br /><br />厦门象屿兴宝发贸易有限公司 	2,876.53 	2023/7/29 	2026/3/21 	否 	<br /><br />厦门象屿矿业有限公司 	2,764.01 	2022/12/1 	债务履行届满 	否 	<br /><br />			之日起三年 		<br /><br />福建象屿新能源有限责任公司 	2,761.73 	2023/10/12 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />厦门象屿新能源有限责任公司 	2,717.35 	2024/3/29 	2025/3/28 	否 	<br /><br />金砖海运有限公司 	2,611.79 	2024/2/19 	自主合同项下被担保人的义务履行完毕 	否 	<br /><br />厦门象屿新能源有限责任公司 	2,570.63 	2023/11/24 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />象晖能源（巴彦淖尔市）有限公司 	2,530.00 	2024/3/25 	2026/3/24 	否 	<br /><br />厦门象屿化工有限公司 	2,527.00 	2024/10/24 	2026/9/30 	否 	<br /><br />象道物流集团有限公司 	2,500.00 	2024/5/16 	2025/5/16 	否 	<br /><br />象屿（新加坡）有限公司 	2,395.89 	2023/11/7 	2025/5/6 	否 	<br /><br />象屿（新加坡）有限公司 	2,311.14 	2024/8/22 	无到期日 	否 	<br /><br />南通象屿海洋装备股份有限公司 	2,282.32 	2023/3/31 	至船舶交付或全额退款 	否 	<br /><br />南通象屿海洋装备股份有限公司 	2,282.32 	2023/3/31 	至船舶交付或全额退款 	否 	<br /><br />南通象屿海洋装备股份有限公司 	2,282.32 	2023/3/31 	至船舶交付或全额退款 	否 	<br /><br />南通象屿海洋装备股份有限公司 	2,282.32 	2023/3/31 	至船舶交付或全额退款 	否 	<br /><br />南通象屿海洋装备股份有限公司 	2,260.75 	2023/6/5 	至船舶交付或全额退款 	否 	<br /><br />广州象屿速传物流有限公司 	2,206.93 	2024/8/2 	2025/6/23 	否 	<br /><br />厦门象屿速传供应链发展股份有限公司 	2,147.18 	2024/2/27 	2025/2/27 	否 	<br /><br />福建象屿新能源有限责任公司 	2,061.15 	2024/4/2 	2026/4/2 	否 	<br /><br />安阳象道物流有限公司 	2,000.00 	2024/3/27 	2025/3/17 	否 	<br /><br />成都青白江象道物流有限公司 	2,000.00 	2024/6/19 	2027/6/18 	否 	<br /><br />上海象屿牧盛贸易有限公司 	2,000.00 	2024/10/21 	2025/10/20 	否 	<br /><br />广州象屿速传物流有限公司 	1,931.68 	2024/8/2 	2025/6/27 	否 	<br /><br />唐山象屿正丰国际物流有限公司 	1,884.08 	2023/1/1 	2025/6/30 	否 	<br /><br />厦门象屿新能源有限责任公司 	1,813.12 	2024/5/22 	2025/5/21 	否 	<br /><br />上海闽兴大国际贸易有限公司 	1,740.97 	2022/7/25 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />象晖能源（额济纳旗）有限公司 	1,690.14 	2024/3/7 	2026/3/6 	否 	<br /><br />厦门象屿化工有限公司 	1,469.04 	2024/8/30 	2025/6/24 	否 	<br /><br />福建象屿新能源有限责任公司 	1,437.68 	2022/2/23 	2025/2/10 	否 	<br /><br />象屿（新加坡）有限公司 	1,437.68 	2023/6/26 	无到期日 	否 	<br /><br />福建象屿新能源有限责任公司 	1,275.39 	2024/6/18 	2026/3/21 	否 	<br /><br />厦门象屿汽车有限公司 	1,248.52 	2024/3/6 	2025/3/5 	否 	<br /><br />象屿（新加坡）有限公司 	1,212.91 	2024/8/13 	无到期日 	否 	<br /><br />厦门象屿物产有限公司 	1,200.64 	2023/5/9 	2026/3/21 	否 	<br /><br />厦门象屿易联多式联运有限公司 	1,163.62 	2024/7/9 	2025/6/26 	否 	<br /><br />厦门象屿汽车有限公司 	1,046.78 	2023/9/20 	2025/2/27 	否 	<br /><br />香港象屿发展有限公司 	1,009.51 	2024/10/10 	2027/10/9 	否 	<br /><br />成大物产（厦门）有限公司 	1,007.80 	2024/5/11 	2026/3/21 	否 	<br /><br />广州象屿速传物流有限公司 	1,000.00 	2024/4/17 	2027/4/17 	否 	<br /><br />青岛象屿速传供应链有限公司 	1,000.00 	2024/4/24 	2027/4/24 	否 	<br /><br />厦门象屿胜狮物流科技有限公司 	1,000.00 	2024/4/29 	2027/4/29 	否 	<br /><br />天津象屿智运物流有限责任公司 	1,000.00 	2024/4/18 	2025/4/18 	否 	<br /><br />象晖能源（巴彦淖尔市）有限公司 	1,000.00 	2024/10/23 	2025/8/10 	否 	<br /><br />厦门象屿智运供应链有限公司 	990.00 	2024/6/28 	2025/6/28 	否 	<br /><br />厦门象屿胜狮货柜有限公司 	962.00 	2024/4/29 	2027/4/29 	否 	<br /><br />青岛象屿速传供应链有限公司 	952.88 	2024/9/9 	2025/6/27 	否 	<br /><br />莆田象屿速传供应链有限公司 	950.00 	2024/4/12 	2027/4/12 	否 	<br /><br />天津象屿航运有限公司 	930.00 	2024/7/1 	2027/7/1 	否 	<br /><br />福州象屿智运供应链有限公司 	900.00 	2024/4/23 	2025/4/23 	否 	<br /><br />高安象道物流有限公司 	900.00 	2024/5/29 	2025/5/29 	否 	<br /><br />象屿（新加坡）有限公司 	857.94 	2024/9/3 	2026/4/30 	否 	<br /><br />香港象屿发展有限公司 	839.66 	2024/9/30 	2025/9/29 	否 	<br /><br />福建象屿新能源有限责任公司 	833.26 	2024/4/1 	2025/3/31 	否 	<br /><br />厦门象屿速传供应链发展股份有限公司 	800.00 	2024/5/31 	2027/5/31 	否 	<br /><br />福建兴大进出口贸易有限公司 	797.35 	2024/7/9 	2025/7/1 	否 	<br /><br />福建象屿新能源有限责任公司 	758.48 	2023/4/14 	2028/4/13 	否 	<br /><br />陕西象道物流有限公司 	750.00 	2024/9/24 	2025/9/24 	否 	<br /><br />成大物产（厦门）有限公司 	746.55 	2024/12/27 	2025/6/27 	否 	<br /><br />上海象屿钢铁供应链有限公司 	746.55 	2024/12/27 	2025/6/27 	否 	<br /><br />浙江象屿速传智慧物流有限公司 	725.04 	2024/12/12 	2025/6/24 	否 	<br /><br />厦门象屿矿业有限公司 	718.84 	2024/7/5 	2025/6/26 	否 	<br /><br />厦门象屿同道供应链有限公司 	640.00 	2023/3/3 	2025/3/2 	否 	<br /><br />厦门象屿速传供应链发展股份有限公司 	622.69 	2024/8/23 	自大连商品交易所交割库合作协议履约期满后两年 	否 	<br /><br />唐山象屿正丰国际物流有限公司 	620.85 	2019/1/23 	自与象屿正丰履约期满后两年（长期合同） 	否 	<br /><br />唐山象屿正丰国际物流有限公司 	561.90 	2021/11/12 	2025/6/30 	否 	<br /><br />香港象屿发展有限公司 	538.90 	2022/11/1 	2025/11/4 	否 	<br /><br />福建象屿新能源有限责任公司 	530.96 	2024/11/29 	2025/10/31 	否 	<br /><br />上海象屿速传供应链有限公司 	523.40 	2016/10/27 	自于上海速传供应链履约期满后两年 	否 	<br /><br />上海象屿钢铁供应链有限公司 	517.94 	2023/1/1 	2024.12.31+3年，自主合同项下被担保人的义务履行期限届满后三年 	否 	<br /><br />巩义市象道物流有限公司 	500.00 	2024/6/26 	2025/6/26 	否 	<br /><br />青海象道物流有限公司 	500.00 	2024/5/29 	2025/5/29 	否 	<br /><br />厦门象屿农产品有限责任公司 	484.14 	2024/11/22 	2025/5/22 	否 	<br /><br />唐山象屿正丰国际物流有限公司 	465.77 	2024/3/1 	2025/6/30 	否 	<br /><br />福建兴大进出口贸易有限公司 	437.04 	2024/4/12 	2025/4/12 	否 	<br /><br />厦门象屿五金物流服务有限公司 	415.68 	2023/9/20 	2025/2/27 	否 	<br /><br />福清胜狮货柜有限公司 	410.00 	2022/8/26 	2025/8/26 	否 	<br /><br />福州胜狮货柜有限公司 	400.00 	2022/8/30 	2025/8/30 	否 	<br /><br />象屿炜杰（山东）供应链有限公司 	400.00 	2024/6/3 	2025/6/2 	否 	<br /><br />唐山象屿正丰国际物流有限公司 	310.95 	2021/9/28 	2025/3/28 	否 	<br /><br />唐山象屿正丰国际物流有限公司 	301.58 	2023/5/5 	2026/6/30 	否 	<br /><br />香港兴辰国际有限公司 	268.10 	2024/7/1 	2025/7/1 	否 	<br /><br />厦门象屿五金物流服务有限公司 	203.63 	2023/3/23 	主债务的债务履行期限届满之日后三年止 	否 	<br /><br />成都青白江象道物流有限公司 	191.27 	2024/12/9 	2025/6/18 	否 	<br /><br />厦门象屿兴宝发贸易有限公司 	191.27 	2024/12/9 	2025/6/18 	否 	<br /><br />安阳象道物流有限公司 	181.71 	2024/12/6 	2025/6/26 	否 	<br /><br />厦门象屿同道供应链有限公司 	181.71 	2024/12/6 	2025/6/26 	否 	<br /><br />上海象屿钢铁供应链有限公司 	160.69 	2021/12/3 	2025.12.31+6个月，自主合同项下主债务履行期限届满之日起6个月 	否 	<br /><br />唐山象屿正丰国际物流有限公司 	154.38 	2023/12/19 	2025/6/30 	否 	<br /><br />上海象屿钢铁供应链有限公司 	145.05 	2024/12/25 	2025/6/25 	否 	<br /><br />象屿（张家港）有限公司 	145.05 	2024/12/25 	2025/6/25 	否 	<br /><br />唐山象屿正丰国际物流有限公司 	104.57 	2022/1/1 	2026/6/30 	否 	<br /><br />香港拓威贸易有限公司 	94.53 	2024/1/12 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />镇江象屿泰合矿业科技有限公司 	90.00 	2023/11/27 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />香港亿旺国际贸易实业有限公司 	72.59 	2023/9/20 	2025/2/27 	否 	<br /><br />漳州市泰平智慧物流有限公司 	40.00 	2023/3/29 	2026/3/29 	否 	<br /><br />青岛象屿进出口有限责任公司 	31.18 	2024/11/29 	2025/5/29 	否 	<br /><br />厦门象屿速传供应链发展股份有限公司 	31.18 	2024/8/28 	2025/6/20 	否 	<br /><br />上海象屿速传供应链有限公司 	28.46 	2023/11/6 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />金砖海运有限公司 	0.72 	2021/3/25 	收到保证人的终止通知后满一个日历月之日 	否 	<br /><br />截至2024年12月31日，发行人作为被担保方的尚未到期的关联担保具体情况如下：<br /><br />单位：万元<br /><br />担保方 	担保金额 	担保起始日 	担保到期日 	担保是否已经履行完毕 	<br /><br />象屿地产集团有限公司 	150,000.00 	2024-9-11 	2025-3-11 	否 	<br /><br />象屿地产集团有限公司 	31,200.00 	2024-3-25 	2025-3-25 	否 	<br /><br />象屿地产集团有限公司 	92,880.80 	2024-3-25 	2025-3-25 	否 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	56,105.68 	2024-7-25 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />厦门象屿集团有限公司 	18,777.51 	2024-7-29 	债务履行届满之日起三年 	否 	<br /><br />除上述单位外，尚存在：<br /><br />①本公司子公司厦门象屿物流集团有限责任公司、厦门象屿资源有限公司、辽宁振丰新达新材料有限公司由太平洋财产保险股份有限公司厦门分公司提供关税担保，本公司对其提供关税保证保险反担保。截至2024年12月31日，占用担保金额为273,100,000.00元。<br /><br />②本公司子公司湖北楚象供应链集团有限公司、厦门禾屿贸易有限公司、厦门领象金属有限公司、厦门象屿铝晟有限公司、厦门象屿速传供应链发展股份有限公司、厦门象屿物流集团有限责任公司、厦门象屿新能源有限责任公司由阳光财产保险股份有限公司厦门分公司提供关税担保，本公司对其提供关税保证保险反担保。截至2024年12月31日，占用担保金额为382,450,000.00元。<br /><br />③本公司子公司福建兴大进出口贸易有限公司、厦门领象金属有限公司、厦门象屿化工有限公司、厦门象屿矿业有限公司、厦门象屿农产品有限责任公司、厦门象屿物流集团有限责任公司、厦门象屿兴宝发贸易有限公司、厦门象屿资源有限公司由中银保险有限公司厦门分公司提供关税担保，本公司对其提供关税保证保险反担保。截至2024年12月31日，占用担保金额为508,195,261.00元。<br /><br />八、重大或有事项、承诺事项<br /><br />（一）对外担保情况<br /><br />截至2025年3月末，发行人无对外担保事项。<br /><br />（二）未决诉讼或仲裁<br /><br />截至2025年3月末，发行人及其合并范围内子公司主要未决诉讼或仲裁案件情况如下：<br /><br />1、未决诉讼仲裁形成的或有负债及其财务影响<br /><br />发行人作为原告<br /><br />本公司及下属子公司作为原告提起诉讼的事项主要系买卖合同纠纷、进出口代理合同纠纷等案件，本公司根据损失情况要求对方提供相应赔偿。截至 2024年12月31日，未决诉讼涉及的预计可能最大损失为7.60亿元，主要为历史涉诉案件，本公司已根据预计可回收金额相应计提了足额减值损失，预计对公司财务影响有限。<br /><br />发行人作为被告<br /><br />主要案件情况如下：<br /><br />2022年4月及5月，厦门龙津进出口贸易有限公司（以下简称“厦门龙津”）、福建省龙岩市国贸有限公司（以下简称“龙岩国贸”）分别与本公司子公司厦门象屿铝晟有限公司（以下简称“象屿铝晟”）签订了《铝锭购销合同》，向象屿铝晟采购铝锭，在象屿铝晟向厦门龙津、龙岩国贸转移了铝锭货权后，对方均向象屿铝晟出具了相关收货收据。2022年9月及11月，厦门龙津、龙岩国贸分别向厦门市湖里人民法院对象屿铝晟提起两项诉讼，诉讼请求为解除原《铝锭购销合同》、返还原支付的采购货款及撤销其向象屿铝晟出具的收货收据，标的金额分别为19,301.03万元（两案合计）及17,614.63万元（两案合计）。象屿铝晟认为，公司不存在违约行为，厦门龙津、龙岩国贸应向其他责任方主张权利。<br /><br />进展：经一审判决，法院驳回原告全部诉讼请求。截至募集说明书签署日，该项诉讼处于二审阶段。<br /><br />2022年11月，厦门象屿新能源有限责任公司（以下简称“象屿新能源”）根据与重庆天海电池材料有限公司（以下简称“重庆天海”）签订的合同向供货商西藏拾柴锂能科技有限公司（现已更名为西藏轻舟锂能科技有限公司，以下简称“西藏锂能”）采购锂精矿。重庆天海已向象屿新能源支付货款1.06亿元，象屿新能源相应支付给了西藏锂能。2025年1月，象屿新能源收到重庆二中院应诉通知，重庆天海向重庆二中院起诉象屿新能源、西藏锂能、西藏日喀则扎布耶锂业高科技有限公司（第三人，曾用名西藏扎布耶锂业高科技有限公司），以货物质量问题影响产品生产质量为由要求解除上下游合同、返还货款1.06亿元及支付违约金约3500万元、诉讼及保全费用、律师费用等。象屿新能源认为，无论货物是否存在质量问题，重庆天海应当向西藏锂能主张权利，而不是向象屿新能源主张。因此，象屿新能源不应承担责任。<br /><br />进展：象屿新能源就本案提出管辖权异议，经管辖权异议及管辖权异议上诉，重庆高院最终裁定本案移送拉萨市堆龙德庆区人民法院处理。截至募集说明书签署日，现案件正在移送中。<br /><br />（三）承诺事项<br /><br />截至2025年3月末，发行人及其合并范围内子公司不存在应披露的承诺事项。<br /><br />（四）其他或有事项<br /><br />除本募集说明书披露事项外，发行人及其合并报表范围内的子公司近三年内未因安全生产、环境保护、产品质量、纳税等受到重大处罚。<br /><br />九、资产抵押、质押、其他被限制处置事项<br /><br />截至2025年3月末，发行人受限资产价值合计为1,155,348.77万元，占总资产的比重为8.71%，占净资产比重为30.93%。具体情况如下：<br /><br />图表6-66：2025年3月末主要资产受限情况<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	期末账面价值 	受限原因 	<br /><br />货币资金 	433,104.21 	保证金、定期存单及应计利息等 	<br /><br />交易性金融资产 	79,932.91 	质押 	<br /><br />应收票据 	1,068.40 	质押 	<br /><br />应收账款 	9,525.19 	质押 	<br /><br />存货 	80,692.45 	质押及售后回购 	<br /><br />投资性房地产 	38,241.81 	抵押、财产保全担保 	<br /><br />固定资产 	55,810.52 	抵押、财产保全担保 	<br /><br />无形资产 	1,310.51 	抵押 	<br /><br />其他流动资产 	447,293.32 	质押 	<br /><br />其他非流动资产 	8,369.45 	质押 	<br /><br />合计 	1,155,348.77 		<br /><br />注：除上述限制资产外，还存在以下情况：子公司象道物流集团有限公司以新疆象道物流有限公司100%股权质押，向银行借款7,500.00万元。<br /><br />截至2025年3月末，除上述被限制用途安排的资产情况外，发行人无其他具有可对抗第三人的优先偿付负债情况。<br /><br />十、金融衍生产品、大宗商品期货和理财产品持有情况<br /><br />（一）大宗商品期货<br /><br />发行人所持有的期货合约主要系发行人贸易板块所经营的大宗商品。由于大宗商品全球市场竞争激烈，其价格不仅受到国际原油、乙烯、焦炭等上游原料价格影响，同时会受到宏观经济形势、农业、建筑业和电力等相关行业不同程度的影响。为规避价格剧烈波动对发行人大宗商品贸易业务的剧烈影响，发行人子公司象屿股份利用期货市场规避风险的功能，在期货市场采用远期合同提前卖出，以避免后期价格大幅下跌可能造成的损失；或者在期货市场订购远期货物的方法，以避免后期价格大幅上涨造成的订单利润被侵蚀的风险，一定程度上对抵发行人大宗商品贸易业务因价格剧烈变动产生的风险。具体有两种操作方式：a.买入套期保值：厦门象屿签订了远期销售合同后，如预期远期价格上涨，则首先在期货市场上买入等同的商品期货合约，规避价格上涨的风险；b.卖出套期保值：厦门象屿在买入现货的同时，如此时期货价格较高，而远期现货价格可能走低，则在期货市场卖出等同的商品期货合约，保有利润。截至2024年末，发行人持有的商品衍生品账面价值2,885,361.62万元。<br /><br />（二）理财产品<br /><br />截至2025年3月末，公司理财产品余额12.98亿元。<br /><br />十一、海外投资情况<br /><br />截至本募集说明书签署之日，发行人主要在香港设立香港拓威贸易有限公司、香港象屿国际贸易发展有限公司；在新西兰投资设立 SC RAKAU GROUP LIMITED（乐高集团有限公司）和UNITED FORESTRY GROUP LIMITED（林源资产公司）；在新加坡投资设立XIANGYU (SINGAPORE) PTE. LTD. （象屿（新加坡）有限公司）和GOLDEN BRICKS SHIPPING PTE. LTD.（金砖海运有限公司）；在印尼设立PT SUPER SUPPLY CHAIN（速朋供应链（印度尼西亚）有限公司）。<br /><br />图表6-67：截至2025年3月末主要海外投资情况<br /><br />单位：%<br /><br />序号 	海外投资公司名称 	注册资本 	持股比例 	<br /><br />1 	香港拓威贸易有限公司 	27.55亿港币 	91.80 	<br /><br />2 	香港象屿国际贸易发展有限公司 	3,000万美元 	91.79 	<br /><br />3 	乐高集团有限公司 	2,075.10万纽币 	91.79 	<br /><br />4 	林源资产公司 	736.61万纽币 	84.81 	<br /><br />5 	象屿（新加坡）有限公司 	3,700万美元 	91.79 	<br /><br />6 	金砖海运有限公司 	468万美元 	72.92 	<br /><br />7 	PT Super Supply Chain 	580亿卢比 	43.75 	<br /><br />十二、直接债务融资计划<br /><br />截至本募集说明书签署之日，发行人已获批50亿元小公募公司债，未发行规模为5亿元。<br /><br />十三、其他财务重要事项<br /><br />2024年度，发行人营业收入3,666.71亿元，较上年同期同比下降20.12%；营业利润22.14亿元，同比下降1.89%；净利润18.91亿元，同比下降18.27%；归母净利润14.19亿元，同比下降9.86%。2022-2024年，发行人营业收入和净利润持续下滑，主要是因为国内外需求不足，大宗商品价格整体承压，工业生产面临一定压力，在此背景下，公司制造业客户原辅材料需求动能不足、库存头寸消减、提货周期拉长，盈利能力承压，公司大宗商品经营营业收入及毛利有所下滑。在产业周期低谷，公司与制造业客户共同分担市场下行压力。<br /><br />截至本募集说明书签署之日，除已披露信息外，发行人未发生金融衍生产品、投资理财产品出现重大亏损或浮亏等其他财务重要事项，发行人不存在影响公司偿债能力的重大不利事项。<br /><br />第七章 发行人资信状况<br /><br />一、发行人资信情况<br /><br />（一）发行人主要银行授信情况<br /><br />截至2025年3月末，发行人在各大银行等金融机构获得总授信额1,731.29亿元，未使用的授信额度为1,008.86亿元。发行人及其下属企业与境内外多家银行合作关系稳固，间接融资渠道畅通，主要银行授信以及使用情况如下：<br /><br />图表7-1：截至2025年3月末发行人银行授信明细<br /><br />单位：亿元<br /><br />授信银行 	授信额度合计 	用信额度合计 	剩余额度合计 	<br /><br />中国银行 	177.30 	95.08 	82.22 	<br /><br />农业银行 	142.50 	72.84 	69.66 	<br /><br />农业发展银行 	139.60 	89.18 	50.42 	<br /><br />建设银行 	127.80 	40.26 	87.54 	<br /><br />进出口银行 	122.90 	38.00 	84.90 	<br /><br />兴业银行 	95.00 	34.02 	60.98 	<br /><br />交通银行 	86.00 	61.96 	24.04 	<br /><br />工商银行 	85.94 	42.31 	43.62 	<br /><br />邮政储蓄银行 	80.21 	34.62 	45.59 	<br /><br />中信银行 	60.15 	19.07 	41.08 	<br /><br />民生银行 	47.00 	17.03 	29.97 	<br /><br />渤海银行 	40.30 	10.06 	30.24 	<br /><br />国家开发银行 	36.48 	25.32 	11.16 	<br /><br />光大银行 	35.44 	7.92 	27.52 	<br /><br />平安银行 	32.96 	19.69 	13.28 	<br /><br />浦发银行 	29.78 	12.69 	17.09 	<br /><br />华夏银行 	27.18 	15.96 	11.22 	<br /><br />瑞穗银行 	23.47 	3.88 	19.60 	<br /><br />渣打银行 	22.68 	10.07 	12.61 	<br /><br />东方汇理银行 	21.25 	2.38 	18.87 	<br /><br />厦门国际银行 	20.78 	2.59 	18.19 	<br /><br />东亚银行 	19.95 	14.37 	5.58 	<br /><br />福建海峡银行 	19.00 	8.61 	10.39 	<br /><br />厦门银行 	18.00 	12.65 	5.35 	<br /><br />广发银行 	16.00 	0.00 	16.00 	<br /><br />华侨银行 	15.45 	0.02 	15.43 	<br /><br />武汉农商行 	15.00 	0.16 	14.84 	<br /><br />恒生银行 	13.43 	4.72 	8.71 	<br /><br />法国外贸银行 	11.84 	1.93 	9.92 	<br /><br />浙商银行 	11.00 	0.30 	10.70 	<br /><br />南洋商业银行 	10.38 	0.00 	10.38 	<br /><br />招商银行 	9.00 	7.11 	1.89 	<br /><br />三井住友银行 	8.59 	0.14 	8.45 	<br /><br />汇丰银行 	8.25 	3.65 	4.60 	<br /><br />赣州银行 	7.60 	1.86 	5.74 	<br /><br />星展银行 	7.46 	1.50 	5.96 	<br /><br />盘谷银行 	5.02 	0.05 	4.98 	<br /><br />汉口银行 	5.00 	0.24 	4.76 	<br /><br />华润银行 	5.00 	0.00 	5.00 	<br /><br />苏州银行 	4.94 	3.42 	1.52 	<br /><br />大华银行 	4.88 	0.57 	4.31 	<br /><br />北京银行 	4.40 	1.07 	3.33 	<br /><br />泰国汇商银行 	4.31 	0.00 	4.31 	<br /><br />蒙商银行 	4.00 	0.16 	3.84 	<br /><br />摩根士丹利银行 	3.59 	0.00 	3.59 	<br /><br />哈尔滨农商行 	3.50 	0.00 	3.50 	<br /><br />泉州银行 	3.00 	0.14 	2.86 	<br /><br />绥化农商行 	3.00 	0.00 	3.00 	<br /><br />荷兰合作银行 	2.78 	0.27 	2.50 	<br /><br />南京银行 	2.20 	1.50 	0.70 	<br /><br />稠州银行 	2.20 	0.00 	2.20 	<br /><br />摩根大通银行 	2.15 	0.00 	2.15 	<br /><br />巴克莱银行 	2.15 	0.00 	2.15 	<br /><br />中国信托商业银行 	2.15 	0.24 	1.91 	<br /><br />首都银行 	2.09 	0.00 	2.09 	<br /><br />开泰银行 	2.00 	0.00 	2.00 	<br /><br />张家港农商行 	1.85 	0.20 	1.65 	<br /><br />麦格理银行 	1.79 	0.14 	1.66 	<br /><br />江苏银行 	1.60 	0.80 	0.80 	<br /><br />天津农商行 	1.60 	0.00 	1.60 	<br /><br />天津银行 	1.60 	0.00 	1.60 	<br /><br />新韩银行 	1.50 	0.50 	1.00 	<br /><br />富邦银行 	1.08 	0.00 	1.08 	<br /><br />比利时联合银行 	1.08 	0.00 	1.08 	<br /><br />巴西银行 	1.08 	0.00 	1.08 	<br /><br />玉山银行 	1.00 	0.00 	1.00 	<br /><br />盛京银行 	1.00 	0.00 	1.00 	<br /><br />青岛农商行 	1.00 	0.49 	0.51 	<br /><br />大丰农商行 	0.50 	0.48 	0.02 	<br /><br />高盛银行 	0.36 	0.01 	0.35 	<br /><br />成都银行 	0.20 	0.20 	0.00 	<br /><br />合计 	1,731.29 	722.42 	1,008.86 	<br /><br />（二）发行人及其主要子公司报告期内债务违约记录及有关情况<br /><br />报告期内，发行人及其主要子公司不存在债务违约记录。<br /><br />（三）发行人直接债务融资偿还情况<br /><br />截至募集说明书签署日，公司不存在任何延迟支付债务融资工具本息的情况，发行人及其下属子公司直接债务余额为139.38亿元，其中待偿还非金融企业债务融资工具余额75亿元，包括中期票据65亿元、超短期融资券10亿元；公司债60亿元；资产支持证券4.38亿元。<br /><br />图表7-2：发行人直接债务融资历次发行情况<br /><br />单位：亿元、%<br /><br />序号 	证券名称 	票面利率 	当前余额 	发行规模 	起息日期 	到期日期 	到期兑付情况 	<br /><br />1 	26象屿股份SCP001 	1.70 	10.00 	10.00 	2026-1-13 	2026-3-13 	未到期 	<br /><br />2 	25象屿Y5 	2.62 	16.00 	16.00 	2025-11-11 	2028-11-11 	未到期 	<br /><br />3 	25象屿Y4 	2.24 	4.00 	4.00 	2025-11-11 	2027-11-11 	未到期 	<br /><br />4 	25象屿股份SCP003 	1.65 	0.00 	6.00 	2025-10-30 	2025-12-05 	已兑付 	<br /><br />5 	象屿YS9C 	-- 	0.35 	0.35 	2025-8-15 	2026-7-8 	未到期 	<br /><br />6 	象屿YS9A 	1.80 	4.03 	4.03 	2025-8-15 	2026-4-8 	未到期 	<br /><br />7 	25象屿股份MTN002A 	2.30 	2.00 	2.00 	2025-7-29 	2027-7-29 	未到期 	<br /><br />8 	25象屿股份MTN002B 	2.65 	18.00 	18.00 	2025-7-29 	2028-7-29 	未到期 	<br /><br />9 	25象屿Y3 	2.62 	15.00 	15.00 	2025-6-24 	2028-6-24 	未到期 	<br /><br />10 	25象屿Y2 	2.40 	5.00 	5.00 	2025-6-24 	2027-6-24 	未到期 	<br /><br />11 	25象屿Y1 	2.45 	5.00 	5.00 	2025-3-31 	2028-3-31 	未到期 	<br /><br />12 	25象屿股份MTN001 	3.03 	15.00 	15.00 	2025-3-17 	2027-3-17 	未到期 	<br /><br />13 	25象屿股份SCP002 	2.12 	0.00 	15.00 	2025-1-20 	2025-5-15 	已兑付 	<br /><br />14 	25象屿股份SCP001 	1.99 	0.00 	15.00 	2025-1-13 	2025-4-18 	已兑付 	<br /><br />15 	象屿YS8C 	-- 	0.00 	0.46 	2024-8-23 	2025-7-9 	已兑付 	<br /><br />16 	象屿YS8A 	2.10 	0.00 	5.33 	2024-8-23 	2025-4-9 	已兑付 	<br /><br />17 	24象屿股份SCP006 	2.00 	0.00 	15.00 	2024-8-5 	2024-12-19 	已兑付 	<br /><br />18 	24象屿股份SCP005 	1.92 	0.00 	10.00 	2024-6-19 	2024-9-19 	已兑付 	<br /><br />19 	24象屿股份SCP004 	2.05 	0.00 	10.00 	2024-4-23 	2024-7-24 	已兑付 	<br /><br />20 	24象屿股份MTN002 	2.90 	15.00 	15.00 	2024-4-15 	2026-4-15 	未到期 	<br /><br />21 	24象屿股份SCP003 	2.26 	0.00 	10.00 	2024-3-26 	2024-6-26 	已兑付 	<br /><br />22 	24象屿Y1 	3.05 	7.00 	7.00 	2024-3-25 	2027-3-25 	未到期 	<br /><br />23 	24象屿股份SCP002 	2.25 	0.00 	10.00 	2024-3-4 	2024-6-4 	已兑付 	<br /><br />24 	24象屿股份MTN001 	3.03 	15.00 	15.00 	2024-2-28 	2026-2-28 	未到期 	<br /><br />25 	24象屿股份SCP001 	2.39 	0.00 	10.00 	2024-1-15 	2024-4-17 	已兑付 	<br /><br />26 	23象屿股份SCP011 	2.75 	0.00 	10.00 	2023-12-27 	2024-3-28 	已兑付 	<br /><br />27 	23象屿Y2 	4.45 	8.00 	8.00 	2023-12-22 	2026-12-22 	未到期 	<br /><br />28 	象屿YS7C 	-- 	0.00 	0.72 	2023-11-28 	2025-1-8 	已兑付 	<br /><br />29 	象屿YS7A 	3.10 	0.00 	8.34 	2023-11-28 	2024-10-17 	已兑付 	<br /><br />30 	23象屿股份MTN002 	4.35 	0.00 	10.00 	2023-9-25 	2025-9-25 	已兑付 	<br /><br />31 	象屿YS6C 	-- 	0.00 	1.16 	2023-7-25 	2024-9-6 	已兑付 	<br /><br />32 	象屿YS6A 	3.00 	0.00 	10.40 	2023-7-25 	2024-6-12 	已兑付 	<br /><br />33 	23象屿股份SCP010 	2.38 	0.00 	10.00 	2023-7-26 	2023-10-26 	已兑付 	<br /><br />34 	23象屿Y1 	4.30 	0.00 	15.00 	2023-6-29 	2025-6-29 	已兑付 	<br /><br />35 	象屿YF8A 	2.95 	0.00 	11.56 	2023-6-27 	2023-12-18 	已兑付 	<br /><br />36 	象屿YF8C 	-- 	0.00 	0.12 	2023-6-27 	2023-12-18 	已兑付 	<br /><br />37 	23象屿股1ABN001次 	-- 	0.00 	0.01 	2023-4-27 	2023-7-26 	已兑付 	<br /><br />38 	23象屿股1ABN001优先 	3.50 	0.00 	9.44 	2023-4-27 	2023-7-26 	已兑付 	<br /><br />39 	23象屿1号ABN001优先 	4.00 	0.00 	7.93 	2023-3-31 	2023-6-12 	已兑付 	<br /><br />40 	象屿YF7C 	-- 	0.00 	0.10 	2023-3-23 	2023-9-20 	已兑付 	<br /><br />41 	象屿YF7A 	3.40 	0.00 	9.72 	2023-3-23 	2023-9-20 	已兑付 	<br /><br />42 	23象屿股份SCP009 	2.50 	0.00 	10.00 	2023-3-20 	2023-6-30 	已兑付 	<br /><br />43 	23象屿股份MTN001 	4.70 	0.00 	7.00 	2023-3-9 	2025-3-9 	已兑付 	<br /><br />44 	23象屿股份SCP008 	2.58 	0.00 	10.00 	2023-2-13 	2023-6-21 	已兑付 	<br /><br />45 	23象屿股份SCP007 	2.57 	0.00 	10.00 	2023-2-9 	2023-5-18 	已兑付 	<br /><br />46 	23象屿股份SCP006 	2.57 	0.00 	6.00 	2023-2-7 	2023-5-11 	已兑付 	<br /><br />47 	23象屿股份SCP004 	2.78 	0.00 	10.00 	2023-1-18 	2023-6-9 	已兑付 	<br /><br />48 	23象屿股份SCP003 	2.78 	0.00 	10.00 	2023-1-16 	2023-6-15 	已兑付 	<br /><br />49 	23象屿股份SCP002 	2.73 	0.00 	5.00 	2023-1-12 	2023-4-14 	已兑付 	<br /><br />50 	23象屿股份SCP001 	2.68 	0.00 	5.00 	2023-1-10 	2023-4-12 	已兑付 	<br /><br />51 	22象屿股份ABN003优先 	3.76 	0.00 	7.93 	2023-1-9 	2023-3-31 	已兑付 	<br /><br />52 	象屿YF6A 	3.38 	0.00 	8.33 	2022-11-30 	2023-5-19 	已兑付 	<br /><br />53 	象屿YF6C 	-- 	0.00 	0.17 	2022-11-30 	2023-5-19 	已兑付 	<br /><br />54 	22象屿股份SCP016 	2.30 	0.00 	6.00 	2022-11-24 	2022-12-23 	已兑付 	<br /><br />55 	22象屿股份SCP015 	2.34 	0.00 	5.00 	2022-11-21 	2022-12-21 	已兑付 	<br /><br />56 	22象屿股份ABN002优先 	3.18 	0.00 	7.93 	2022-11-15 	2023-1-9 	已兑付 	<br /><br />57 	象屿YS5C 	-- 	0.00 	0.75 	2022-10-25 	2023-12-7 	已兑付 	<br /><br />58 	象屿YS5A 	2.99 	0.00 	6.76 	2022-10-25 	2023-9-6 	已兑付 	<br /><br />59 	22象屿股份ABN001优先 	3.20 	0.00 	7.93 	2022-8-30 	2022-11-15 	已兑付 	<br /><br />60 	22象屿股份ABN001次 	-- 	0.00 	0.88 	2022-8-30 	2023-8-10 	已兑付 	<br /><br />61 	象屿YS4C 	-- 	0.00 	1.09 	2022-8-9 	2023-7-11 	已兑付 	<br /><br />62 	象屿YS4A 	3.80 	0.00 	9.84 	2022-8-9 	2023-4-11 	已兑付 	<br /><br />63 	22象屿股份SCP014 	2.15 	0.00 	5.00 	2022-7-12 	2022-9-29 	已兑付 	<br /><br />64 	22象屿股份SCP013 	2.20 	0.00 	6.00 	2022-7-7 	2022-12-29 	已兑付 	<br /><br />65 	象屿YF5A 	3.00 	0.00 	8.13 	2022-6-30 	2022-12-28 	已兑付 	<br /><br />66 	象屿YF5C 	-- 	0.00 	0.17 	2022-6-30 	2022-12-28 	已兑付 	<br /><br />67 	22象屿1号ABN002优先 	3.20 	0.00 	9.30 	2022-6-28 	2022-9-26 	已兑付 	<br /><br />68 	22象屿股份SCP012 	2.23 	0.00 	5.00 	2022-5-23 	2022-11-18 	已兑付 	<br /><br />69 	22象屿股份SCP011 	2.30 	0.00 	5.00 	2022-5-16 	2022-11-11 	已兑付 	<br /><br />70 	22象屿股份SCP010 	2.49 	0.00 	5.00 	2022-4-24 	2022-9-21 	已兑付 	<br /><br />71 	22象屿股份SCP009 	2.47 	0.00 	5.00 	2022-4-20 	2022-9-16 	已兑付 	<br /><br />72 	象屿YF4A 	3.40 	0.00 	6.98 	2022-3-30 	2022-9-30 	已兑付 	<br /><br />73 	象屿YF4C 	-- 	0.00 	0.15 	2022-3-30 	2022-9-30 	已兑付 	<br /><br />74 	22象屿1号ABN001次 	-- 	0.00 	0.01 	2022-3-30 	2022-9-26 	已兑付 	<br /><br />75 	22象屿1号ABN001优先 	3.90 	0.00 	9.30 	2022-3-30 	2022-6-28 	已兑付 	<br /><br />76 	22象屿股份SCP008(乡村振兴) 	2.49 	0.00 	1.00 	2022-3-4 	2022-8-2 	已兑付 	<br /><br />77 	22象屿股份SCP007 	2.55 	0.00 	4.00 	2022-2-25 	2022-8-24 	已兑付 	<br /><br />78 	22象屿股份SCP006 	2.45 	0.00 	5.00 	2022-2-18 	2022-7-18 	已兑付 	<br /><br />79 	22象屿股份SCP005 	2.45 	0.00 	10.00 	2022-2-15 	2022-7-15 	已兑付 	<br /><br />80 	22象屿股份SCP004 	2.55 	0.00 	10.00 	2022-2-10 	2022-7-8 	已兑付 	<br /><br />81 	22象屿股份SCP003 	2.78 	0.00 	10.00 	2022-1-25 	2022-5-20 	已兑付 	<br /><br />82 	22象屿股份SCP002 	2.79 	0.00 	10.00 	2022-1-20 	2022-4-29 	已兑付 	<br /><br />83 	22象屿股份SCP001 	2.80 	0.00 	10.00 	2022-1-17 	2022-4-15 	已兑付 	<br /><br />84 	象屿YF3A 	3.75 	0.00 	10.00 	2021-12-30 	2022-6-30 	已兑付 	<br /><br />85 	象屿YF3C 	-- 	0.00 	0.30 	2021-12-30 	2022-6-30 	已兑付 	<br /><br />86 	象屿YS3C 	-- 	0.00 	0.82 	2021-12-17 	2023-1-9 	已兑付 	<br /><br />87 	象屿YS3A 	4.00 	0.00 	7.36 	2021-12-17 	2022-10-17 	已兑付 	<br /><br />88 	21象屿Y1 	4.80 	0.00 	8.00 	2021-12-8 	2023-12-8 	已兑付 	<br /><br />89 	21象屿股份SCP012(乡村振兴) 	2.80 	0.00 	3.00 	2021-11-22 	2021-12-30 	已兑付 	<br /><br />90 	21象屿股份SCP011 	2.84 	0.00 	7.00 	2021-11-9 	2021-12-30 	已兑付 	<br /><br />91 	21象屿股份SCP010 	2.80 	0.00 	4.00 	2021-11-5 	2021-12-3 	已兑付 	<br /><br />92 	21象屿股份SCP009 	2.80 	0.00 	4.00 	2021-11-4 	2021-12-3 	已兑付 	<br /><br />93 	象屿YS2C 	-- 	0.00 	1.09 	2021-8-25 	2022-9-6 	已兑付 	<br /><br />94 	象屿YS2A 	3.60 	0.00 	9.83 	2021-8-25 	2022-6-9 	已兑付 	<br /><br />95 	21象屿股份SCP008 	2.65 	0.00 	6.00 	2021-8-19 	2021-9-24 	已兑付 	<br /><br />96 	21象屿股份SCP007 	2.75 	0.00 	6.00 	2021-8-12 	2021-9-28 	已兑付 	<br /><br />97 	21象屿股份SCP006 	2.98 	0.00 	5.00 	2021-7-19 	2021-10-28 	已兑付 	<br /><br />98 	21象屿股份SCP005 	3.15 	0.00 	6.00 	2021-7-14 	2021-11-25 	已兑付 	<br /><br />99 	象屿YF2C 	-- 	0.00 	0.30 	2021-6-29 	2021-9-17 	已兑付 	<br /><br />100 	象屿YF2A 	4.00 	0.00 	12.30 	2021-6-29 	2021-9-17 	已兑付 	<br /><br />101 	21象屿02 	4.00 	0.00 	10.00 	2021-3-23 	2024-3-23 	已兑付 	<br /><br />102 	21象屿股份SCP004 	3.39 	0.00 	10.00 	2021-2-1 	2021-7-16 	已兑付 	<br /><br />103 	21象屿股份SCP003 	3.18 	0.00 	4.00 	2021-1-28 	2021-7-9 	已兑付 	<br /><br />104 	21象屿股份SCP002 	3.25 	0.00 	6.00 	2021-1-27 	2021-7-23 	已兑付 	<br /><br />105 	21象屿股份SCP001 	3.30 	0.00 	10.00 	2021-1-12 	2021-6-18 	已兑付 	<br /><br />106 	象屿YF1C 	-- 	0.00 	0.02 	2020-12-29 	2021-12-17 	已兑付 	<br /><br />107 	象屿YF1A 	4.60 	0.00 	11.65 	2020-12-29 	2021-12-17 	已兑付 	<br /><br />108 	象屿YS1C 	-- 	0.00 	1.09 	2020-12-25 	2022-7-8 	已兑付 	<br /><br />109 	象屿YS1A 	4.80 	0.00 	9.81 	2020-12-25 	2022-4-8 	已兑付 	<br /><br />110 	20象屿Y5 	4.98 	0.00 	10.00 	2020-11-5 	2022-11-5 	已兑付 	<br /><br />111 	20象屿股份SCP014 	3.35 	0.00 	10.00 	2020-11-2 	2021-4-30 	已兑付 	<br /><br />112 	20象屿股份SCP013 	1.80 	0.00 	5.00 	2020-9-22 	2020-12-18 	已兑付 	<br /><br />113 	20象屿股份SCP012 	1.72 	0.00 	7.00 	2020-8-31 	2020-12-29 	已兑付 	<br /><br />114 	20象屿股份SCP011 	1.72 	0.00 	3.00 	2020-8-7 	2020-12-25 	已兑付 	<br /><br />115 	20象屿股份SCP010 	1.68 	0.00 	5.00 	2020-7-17 	2020-9-17 	已兑付 	<br /><br />116 	20象屿股份SCP009 	1.68 	0.00 	10.00 	2020-7-16 	2020-10-14 	已兑付 	<br /><br />117 	20象屿股份SCP008 	2.00 	0.00 	10.00 	2020-5-27 	2020-11-20 	已兑付 	<br /><br />118 	20象屿股份SCP007 	1.70 	0.00 	4.00 	2020-5-25 	2020-8-25 	已兑付 	<br /><br />119 	20象屿股份SCP006 	2.00 	0.00 	5.00 	2020-5-22 	2020-11-18 	已兑付 	<br /><br />120 	20象屿股份SCP005 	2.30 	0.00 	5.00 	2020-4-1 	2020-6-30 	已兑付 	<br /><br />121 	20象屿02 	3.65 	0.00 	12.00 	2020-3-2 	2025-3-2 	已兑付 	<br /><br />122 	20象屿股份SCP004 	2.95 	0.00 	10.00 	2020-2-12 	2020-5-29 	已兑付 	<br /><br />123 	20象屿股份SCP003 	2.95 	0.00 	10.00 	2020-2-7 	2020-5-7 	已兑付 	<br /><br />124 	20象屿股份SCP002 	2.90 	0.00 	5.00 	2020-2-3 	2020-4-30 	已兑付 	<br /><br />125 	20象屿01 	3.95 	0.00 	8.00 	2020-1-15 	2025-1-15 	已兑付 	<br /><br />126 	20象屿股份SCP001 	2.99 	0.00 	8.00 	2020-1-6 	2020-4-3 	已兑付 	<br /><br />127 	19象屿股份MTN001 	5.07 	0.00 	5.00 	2019-12-13 	2022-12-13 	已兑付 	<br /><br />128 	19象屿股份SCP003 	3.10 	0.00 	8.00 	2019-8-21 	2019-11-19 	已兑付 	<br /><br />129 	19象屿股份SCP002 	3.10 	0.00 	8.00 	2019-8-2 	2019-10-31 	已兑付 	<br /><br />130 	19象屿股份SCP001 	3.33 	0.00 	5.00 	2019-7-5 	2019-9-20 	已兑付 	<br /><br />131 	18象屿股份MTN001 	6.80 	0.00 	5.00 	2018-8-23 	2021-8-23 	已兑付 	<br /><br />132 	18象屿股份SCP002 	5.28 	0.00 	5.00 	2018-3-12 	2018-12-7 	已兑付 	<br /><br />133 	18象屿股份SCP001 	5.13 	0.00 	5.00 	2018-2-27 	2018-4-8 	已兑付 	<br /><br />134 	17象屿SCP003 	4.38 	0.00 	5.00 	2017-11-7 	2017-12-27 	已兑付 	<br /><br />135 	17象屿股份SCP002 	4.69 	0.00 	5.00 	2017-10-30 	2017-12-29 	已兑付 	<br /><br />136 	17象屿01 	5.18 	0.00 	10.00 	2017-9-19 	2022-9-19 	已兑付 	<br /><br />137 	17象屿股份MTN001 	5.80 	0.00 	10.00 	2017-4-12 	2022-4-12 	已兑付 	<br /><br />138 	17象屿股份SCP001 	4.50 	0.00 	5.00 	2017-2-9 	2017-4-11 	已兑付 	<br /><br />139 	16象屿股份SCP003 	4.00 	0.00 	6.00 	2016-12-6 	2016-12-28 	已兑付 	<br /><br />140 	16象屿股份SCP002 	4.00 	0.00 	6.00 	2016-12-2 	2016-12-28 	已兑付 	<br /><br />141 	16象屿股份SCP001 	3.43 	0.00 	5.00 	2016-11-15 	2017-8-12 	已兑付 	<br /><br />二、发行人其他资信重要事项<br /><br />报告期内，发行人及子公司与主要客户发生往来时，未出现过严重违约现象。发行人及子公司不存在其他影响资信情况的重大事项。<br /><br />第八章 发行人2025年1-6月基本情况<br /><br />一、发行人2025年1-6月主营业务情况<br /><br />发行人主营业务收入主要由大宗商品经营与物流服务构成，具体情况如下：<br /><br />图表8-1：发行人报告期内主营业务收入构成情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2025年1-6月 	2024年 	2023年 	2022年 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />主营业务收入 	20,373,353.85 	100.00 	36,595,826.23 	100.00 	45,740,853.15 	100.00 	53,661,424.60 	100.00 	<br /><br />大宗商品经营与物流服务 	19,840,783.53 	97.39 	35,470,019.51 	96.92 	44,630,944.65 	97.57 	52,836,691.74 	98.46 	<br /><br />其他 	532,570.32 	2.61 	1,125,806.72 	3.08 	1,109,908.50 	2.43 	824,732.86 	1.54 	<br /><br />主营业务成本 	20,038,439.18 	100.00 	35,786,467.21 	100.00 	44,918,667.51 	100.00 	52,578,803.92 	100.00 	<br /><br />大宗商品经营与物流服务 	19,571,213.36 	97.67 	34,803,197.04 	97.25 	43,946,519.46 	97.84 	51,833,895.61 	98.58 	<br /><br />其他 	467,225.82 	2.33 	983,270.17 	2.75 	972,148.04 	2.16 	744,908.31 	1.42 	<br /><br />主营业务毛利润 	334,914.67 	100.00 	809,359.02 	100.00 	822,185.64 	100.00 	1,082,620.68 	100 	<br /><br />大宗商品经营与物流服务 	269,570.17 	80.49 	666,822.47 	82.39 	684,425.19 	83.24 	1,002,796.13 	92.63 	<br /><br />其他 	65,344.49 	15.91 	142,536.55 	17.61 	137,760.46 	16.76 	79,824.55 	7.37 	<br /><br />主营业务综合毛利率 	1.64 	2.21 	1.80 	2.02 	<br /><br />大宗商品经营与物流服务 	1.36 	1.88 	1.53 	1.90 	<br /><br />其他 	12.27 	12.66 	12.41 	9.68 	<br /><br />从主营业务收入构成上看，大宗商品经营与物流服务板块是发行人主营业务收入的主要来源，2022-2024年及2025年1-6月，发行人大宗商品经营与物流服务板块收入占主营业务收入比例分别98.46%、97.57%、96.92%及97.39 %，其他业务板块占主营业务收入比例分别为1.54%、2.43%、3.08%及2.61 %，占比很小，对主营业务收入影响较小。<br /><br />从主营业务成本构成上看，发行人主营业务成本主要由大宗商品经营与物流服务板块构成，2022-2024年及2025年1-6月占比分别为98.58%、97.84%、97.25%及97.67%。其他板块成本对整体成本构成影响较小。<br /><br />2022-2024年及2025年1-6月，发行人主营业务毛利分别为1,082,620.68万元、822,185.64万元、809,359.02万元及 334,914.67 万元，大宗商品经营与物流服务板块是公司毛利润的主要来源。2022-2024年及2025年1-6月，大宗商品经营与物流服务板块毛利率分别为1.90%、1.53%、1.88%及1.36%，毛利率水平较低。<br /><br />二、发行人2025年1-6月财务情况<br /><br />（一）财务报表合并范围<br /><br />图表8-2：截至2025年6月末纳入合并范围的一级控股子公司<br /><br />单位：%、万元<br /><br />序号 	公司名称 	持股比例 	业务性质 	注册资本 	<br /><br />1 	厦门象屿物流集团有限责任公司 	84.81 	大宗商品采购供应及综合物流 	594,892.54 	<br /><br />2 	福建省象屿汽车有限责任公司 	100.00 	供应链、仓储 	10,000.00 	<br /><br />3 	黑龙江象屿农业物产有限公司 	100.00 	农产品供应链 	376,278.19 	<br /><br />4 	南通象屿海洋装备股份有限公司 	51.00 	船舶建造 	36,000.00 	<br /><br />5 	厦门象源供应链有限责任公司 	100.00 	大宗商品采购与供应 	50,000.00 	<br /><br />6 	象屿宏大供应链有限责任公司 	51.00 	大宗商品采购与供应 	12,806.59 	<br /><br />7 	象道物流集团有限公司 	60.00 	综合物流服务 	180,000.00 	<br /><br />8 	象晖能源（厦门）有限公司 	51.00 	大宗商品采购与供应 	120,000.00 	<br /><br />9 	厦门象屿智慧物流港有限公司 	100.00 	综合物流服务 	100,000.00 	<br /><br />10 	厦门象屿智慧科技有限责任公司 	100.00 	信息系统开发和服务 	5,000.00 	<br /><br />11 	海南象屿国际商务有限责任公司 	100.00 	大宗商品采购与供应 	80,000.00 	<br /><br />12 	湖北楚象供应链集团有限公司 	35.00 	大宗商品采购与供应 	100,000.00 	<br /><br />注1：湖北楚象供应链集团有限公司，发行人直接持股比例为35%，武汉经开投资有限公司直接持股比例为16%，双方签署一致行动协议，发行人实际表决权比例为51%，因此将该企业纳入合并范围。<br /><br />注2：截至本募集说明书签署日，发行人不存在持股比例大于50%但未纳入合并范围的情形。<br /><br />（二）财务报表合并范围变化情况<br /><br />2025年6月末，发行人纳入合并报表的子公司总共218家，较2024年末合并范围增加15家公司，主要是因业务拓展需要，新设或并购厦门象屿钢铁有限公司等19家公司，减少榆林象屿供应链管理有限公司等4家公司。<br /><br />上述公司家数统计口径，不含股份母公司。<br /><br />（三）发行人2022-2024年及2025年1-6月合并及母公司财务报表<br /><br />图表8-3：发行人2022-2024年末及2025年6月末合并资产负债表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年6月30日 	2024年12月31日 	2023年12月31日 	2022年12月31日 	<br /><br />流动资产： 					<br /><br />货币资金 	2,622,851.42 	1,860,582.14 	2,225,598.29 	1,982,779.67 	<br /><br />交易性金融资产 	204,253.69 	31,949.91 	82,382.16 	53,865.30 	<br /><br />衍生金融资产 	46,882.50 	61,879.73 	29,078.46 	13,816.48 	<br /><br />应收票据 	68,774.97 	48,275.38 	53,101.88 	18,509.41 	<br /><br />应收账款 	1,825,228.19 	1,890,183.45 	1,780,828.21 	2,093,311.34 	<br /><br />应收款项融资 	75,352.05 	33,934.63 	56,203.57 	62,922.83 	<br /><br />预付款项 	2,095,154.66 	1,988,926.18 	3,017,922.44 	1,741,089.18 	<br /><br />其他应收款 	480,653.98 	395,059.83 	482,436.37 	416,177.41 	<br /><br />存货 	2,812,165.22 	2,642,684.19 	2,720,209.53 	2,852,023.07 	<br /><br />合同资产 	93,885.03 	75,311.83 	62,395.43 	75,173.46 	<br /><br />一年内到期的非流动资产 	371,688.69 	346,864.07 	394.00 	44,141.15 	<br /><br />其他流动资产 	734,552.83 	444,365.66 	572,745.58 	368,531.00 	<br /><br />流动资产合计 	11,431,443.23 	9,820,016.99 	11,083,295.94 	9,722,340.31 	<br /><br />非流动资产： 					<br /><br />其他非流动金融资产 	4,442.29 	4,795.78 	11,805.69 	13,186.42 	<br /><br />长期应收款 	264,429.84 	617,275.16 	322.00 	100.00 	<br /><br />长期股权投资 	160,828.32 	165,039.87 	127,380.27 	154,030.01 	<br /><br />投资性房地产 	148,001.26 	133,818.99 	125,354.29 	95,215.66 	<br /><br />其他权益工具投资 	42,323.49 	- 	- 	- 	<br /><br />固定资产 	1,005,231.33 	1,036,142.91 	1,013,025.62 	1,014,663.27 	<br /><br />在建工程 	35,897.95 	42,484.60 	9,006.46 	15,642.23 	<br /><br />使用权资产 	49,250.03 	48,938.18 	71,037.31 	68,292.15 	<br /><br />无形资产 	212,090.16 	217,062.97 	206,925.40 	200,392.26 	<br /><br />开发支出 	2,300.04 	1,718.04 	1,077.31 	418.17 	<br /><br />商誉 	1,266.92 	1,266.92 	1,266.92 	1,266.92 	<br /><br />长期待摊费用 	12,857.61 	12,895.84 	14,543.21 	16,151.48 	<br /><br />递延所得税资产 	270,476.48 	251,445.30 	201,110.76 	123,766.06 	<br /><br />其他非流动资产 	28,990.85 	34,364.90 	104,367.50 	80,175.94 	<br /><br />非流动资产合计 	2,238,386.57 	2,567,249.46 	1,887,222.73 	1,783,300.57 	<br /><br />资产总计 	13,669,829.80 	12,387,266.45 	12,970,518.67 	11,505,640.89 	<br /><br />流动负债： 					<br /><br />短期借款 	2,689,851.51 	2,407,865.57 	2,307,228.60 	1,195,935.31 	<br /><br />交易性金融负债 	919.81 	- 	- 	- 	<br /><br />衍生金融负债 	71,022.66 	71,124.29 	85,537.57 	63,422.97 	<br /><br />应付票据 	3,727,294.25 	3,018,397.64 	2,876,460.39 	2,237,964.12 	<br /><br />应付账款 	1,056,434.25 	1,244,095.32 	1,355,355.60 	1,547,400.70 	<br /><br />预收款项 	3,746.05 	3,473.71 	3,839.31 	2,397.35 	<br /><br />合同负债 	1,307,806.94 	1,052,563.87 	1,002,617.80 	981,471.77 	<br /><br />应付职工薪酬 	103,892.45 	123,603.62 	121,064.45 	151,386.64 	<br /><br />应交税费 	57,182.23 	84,126.51 	56,564.42 	108,814.36 	<br /><br />其他应付款 	119,526.03 	245,232.16 	449,896.01 	403,408.56 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	258,419.20 	80,792.10 	296,075.80 	159,293.14 	<br /><br />其他流动负债 	98,124.75 	116,707.19 	246,646.24 	245,715.66 	<br /><br />流动负债合计 	9,494,220.12 	8,447,981.99 	8,801,286.19 	7,097,210.59 	<br /><br />非流动负债： 					<br /><br />长期借款 	248,859.92 	182,007.24 	161,665.50 	319,549.66 	<br /><br />应付债券 	- 	- 	- 	299,849.23 	<br /><br />租赁负债 	31,370.02 	32,364.21 	32,149.46 	26,267.92 	<br /><br />长期应付款 	10,187.49 	14,966.71 	19,592.23 	- 	<br /><br />长期应付职工薪酬 	58,271.98 	56,783.81 	56,339.27 	80,112.71 	<br /><br />预计负债 	1,345.08 	1,376.94 	974.45 	1,011.99 	<br /><br />递延所得税负债 	8,669.84 	10,380.13 	9,548.42 	13,988.89 	<br /><br />递延收益 	26,215.09 	25,531.06 	26,722.88 	28,487.02 	<br /><br />其他非流动负债 	3,118.63 	143,000.00 	143,000.00 	- 	<br /><br />非流动负债合计 	388,038.05 	466,410.10 	449,992.21 	769,267.43 	<br /><br />负债合计 	9,882,258.17 	8,914,392.09 	9,251,278.40 	7,866,478.02 	<br /><br />所有者权益： 					<br /><br />实收资本(或股本) 	280,636.97 	223,306.31 	226,820.60 	225,409.40 	<br /><br />其他权益工具 	1,340,460.00 	1,011,330.00 	591,830.00 	230,000.00 	<br /><br />资本公积 	658,559.05 	409,053.18 	614,098.19 	608,901.04 	<br /><br />减：库存股 	60,852.79 	16,495.80 	46,051.39 	46,576.51 	<br /><br />其他综合收益 	42,564.40 	35,805.63 	14,435.01 	13,139.89 	<br /><br />专项储备 	12.07 	- 	- 	- 	<br /><br />盈余公积 	89,746.10 	89,746.10 	80,966.55 	69,074.20 	<br /><br />一般风险准备 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />未分配利润 	641,431.33 	629,435.71 	602,032.01 	609,208.55 	<br /><br />归属于母公司所有者权益合计 	2,992,557.12 	2,382,181.13 	2,084,130.97 	1,709,156.57 	<br /><br />少数股东权益 	795,014.50 	1,090,693.23 	1,635,109.30 	1,930,006.30 	<br /><br />所有者权益合计 	3,787,571.63 	3,472,874.35 	3,719,240.27 	3,639,162.86 	<br /><br />负债和所有者权益总计 	13,669,829.80 	12,387,266.45 	12,970,518.67 	11,505,640.89 	<br /><br />图表8-4：2022-2024年及2025年1-6月合并利润表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年1-6月 	2024年度 	2023年度 	2022年度 	<br /><br />营业总收入 	20,394,825.43 	36,667,061.15 	45,903,545.38 	53,814,806.41 	<br /><br />营业收入 	20,394,825.43 	36,667,061.15 	45,903,545.38 	53,814,806.41 	<br /><br />营业成本 	20,052,593.97 	35,816,557.07 	45,020,773.96 	52,667,344.73 	<br /><br />税金及附加 	23,063.47 	48,691.79 	57,375.79 	69,135.80 	<br /><br />销售费用 	108,508.22 	221,549.11 	194,257.41 	233,992.85 	<br /><br />管理费用 	67,373.69 	141,730.61 	136,882.28 	147,854.60 	<br /><br />研发费用 	3,601.47 	9,622.42 	12,717.10 	5,217.74 	<br /><br />财务费用 	60,167.99 	161,910.38 	210,359.81 	120,285.36 	<br /><br />其他收益 	30,463.01 	52,463.71 	67,458.30 	52,820.82 	<br /><br />投资收益 	73,746.20 	80,008.30 	31,952.84 	-18,754.12 	<br /><br />公允价值变动收益 	2,443.76 	28,028.46 	261.00 	-45,894.26 	<br /><br />资产减值损失 	-32,425.72 	-30,718.75 	-37,334.24 	-67,663.40 	<br /><br />信用减值损失 	-11,424.01 	-177,138.38 	-108,310.10 	-13,971.33 	<br /><br />资产处置收益 	-488.50 	1,770.31 	472.77 	3,811.97 	<br /><br />营业利润 	141,831.38 	221,413.45 	225,679.61 	481,325.03 	<br /><br />加：营业外收入 	13,653.23 	23,013.43 	32,984.49 	48,878.90 	<br /><br />减：营业外支出 	5,066.72 	16,599.73 	13,652.78 	27,038.98 	<br /><br />利润总额 	150,417.89 	227,827.15 	245,011.31 	503,164.94 	<br /><br />减：所得税 	23,424.52 	38,715.59 	13,623.06 	125,365.37 	<br /><br />净利润 	126,993.37 	189,111.56 	231,388.25 	377,799.57 	<br /><br />少数股东损益 	23,781.84 	47,229.37 	73,994.35 	114,109.37 	<br /><br />归属于母公司所有者的净利润 	103,211.53 	141,882.19 	157,393.91 	263,690.20 	<br /><br />图表8-5：2022-2024年及2025年1-6月合并现金流量表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年1-6月 	2024年度 	2023年度 	2022年度 	<br /><br />经营活动产生的现金流量： 					<br /><br />销售商品、提供劳务收到的现金 	22,092,506.43 	40,221,411.89 	52,820,569.05 	59,381,050.22 	<br /><br />收到的税费返还 	76,304.91 	103,946.58 	69,513.25 	119,924.28 	<br /><br />收到其他与经营活动有关的现金 	241,455.66 	336,729.55 	253,818.02 	256,321.48 	<br /><br />经营活动现金流入小计 	22,410,267.00 	40,662,088.02 	53,143,900.32 	59,757,295.99 	<br /><br />购买商品、接受劳务支付的现金 	22,182,041.04 	39,107,940.23 	51,577,986.02 	58,147,138.38 	<br /><br />支付给职工以及为职工支付的现金 	137,172.94 	226,732.23 	235,128.00 	203,604.16 	<br /><br />支付的各项税费 	149,515.42 	206,399.27 	322,861.40 	349,287.87 	<br /><br />支付其他与经营活动有关的现金 	240,116.89 	560,571.92 	449,270.05 	434,966.29 	<br /><br />经营活动现金流出小计 	22,708,846.29 	40,101,643.65 	52,585,245.47 	59,134,996.71 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额 	-298,579.28 	560,444.37 	558,654.86 	622,299.28 	<br /><br />投资活动产生的现金流量： 					<br /><br />收回投资收到的现金 	408,022.39 	884,178.72 	547,240.42 	922,242.15 	<br /><br />取得投资收益收到的现金 	4,906.78 	39,604.18 	7,265.58 	14,330.44 	<br /><br />处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 	15,626.14 	35,072.02 	2,209.00 	40,164.82 	<br /><br />处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 		3,978.85 	8,735.47 	35,664.31 	<br /><br />收到其他与投资活动有关的现金 		0.00 	425.04 	3,504.45 	<br /><br />投资活动现金流入小计 	428,555.31 	962,833.77 	565,875.51 	1,015,906.17 	<br /><br />购建固定资产、无形资产 	64,315.30 	172,020.22 	116,149.10 	63,562.66 	<br /><br />和其他长期资产支付的现金 					<br /><br />投资支付的现金 	321,857.23 	604,070.27 	542,011.63 	731,897.09 	<br /><br />取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 		- 	155.23 	- 	<br /><br />支付其他与投资活动有关的现金 		10,374.07 	- 	- 	<br /><br />投资活动现金流出小计 	386,172.53 	786,464.55 	658,315.96 	795,459.75 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	42,382.78 	176,369.22 	-92,440.46 	220,446.41 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量： 					<br /><br />吸收投资收到的现金 	961,088.41 	510,797.72 	729,408.13 	1,204,285.17 	<br /><br />其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 	45,663.00 	57,462.13 	158,856.65 	1,116,793.23 	<br /><br />取得借款收到的现金 	4,127,937.42 	8,087,550.84 	11,234,988.11 	11,185,643.61 	<br /><br />收到其他与筹资活动有关的现金 	138,229.53 	463,121.85 	339,827.71 	24,298.72 	<br /><br />筹资活动现金流入小计 	5,227,255.36 	9,061,470.42 	12,304,223.95 	12,414,227.50 	<br /><br />偿还债务支付的现金 	3,801,042.20 	8,603,980.14 	10,919,644.01 	11,391,595.89 	<br /><br />分配股利、利润或偿付利息支付的现金 	166,941.27 	274,257.35 	425,447.88 	364,127.99 	<br /><br />支付其他与筹资活动有关的现金 	747,597.87 	1,200,722.68 	1,043,196.21 	1,032,871.72 	<br /><br />筹资活动现金流出小计 	4,715,581.34 	10,078,960.17 	12,388,288.10 	12,788,595.60 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	511,674.02 	-1,017,489.76 	-84,064.15 	-374,368.10 	<br /><br />汇率变动对现金的影响 	-3,768.65 	-867.76 	3,195.32 	32,939.05 	<br /><br />现金及现金等价物净增加额 	251,708.86 	-281,543.93 	385,345.57 	501,316.64 	<br /><br />期初现金及现金等价物余额 	1,668,649.38 	1,950,193.31 	1,564,847.74 	1,063,531.11 	<br /><br />期末现金及现金等价物余额 	1,920,358.25 	1,668,649.38 	1,950,193.31 	1,564,847.74 	<br /><br />图表8-6：2022-2024年末及2025年6月末母公司资产负债表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年6月30日 	2024年12月31日 	2023年12月31日 	2022年12月31日 	<br /><br />流动资产： 					<br /><br />货币资金 	179,184.37 	159,878.14 	218,622.57 	216,879.02 	<br /><br />交易性金融资产 	44,071.82 	1,693.23 	18,006.86 	5,490.14 	<br /><br />衍生金融资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应收账款 	6,615.96 	6,459.26 	23,148.47 	- 	<br /><br />预付款项 	19,519.24 	20,018.75 	22,892.93 	6,769.75 	<br /><br />应收股利 	28,828.22 	64,000.00 	67,127.75 	122,735.02 	<br /><br />其他应收款 	1,396,784.53 	1,525,095.89 	509,410.57 	503,086.52 	<br /><br />存货 	- 	1,144.22 	- 	886.62 	<br /><br />一年内到期的非流动资产 	1,690.71 	1,143.83 	- 	- 	<br /><br />其他流动资产 	6,544.75 	2,857.33 	1,108.67 	11.46 	<br /><br />流动资产合计 	1,654,411.38 	1,782,290.66 	860,317.82 	855,858.52 	<br /><br />非流动资产： 					<br /><br />其他非流动金融资产 	2,897.75 	1,824.69 	4,161.78 	4,715.13 	<br /><br />长期股权投资 	1,782,952.83 	1,844,329.12 	1,325,715.28 	1,469,863.00 	<br /><br />投资性房地产 	2,929.19 	2,975.13 	3,066.99 	3,158.85 	<br /><br />固定资产 	31.54 	36.56 	47.29 	89.16 	<br /><br />使用权资产 	425.83 	516.29 	699.22 	881.65 	<br /><br />无形资产 	225.07 	267.97 	357.30 	469.83 	<br /><br />递延所得税资产 	2,529.23 	3,844.48 	7,856.71 	9,438.60 	<br /><br />其他非流动资产 	1,345.85 	1,624.55 	1,030.16 	1,492.13 	<br /><br />非流动资产合计 	1,793,337.31 	1,855,418.80 	1,342,934.74 	1,490,108.36 	<br /><br />资产总计 	3,447,748.69 	3,637,709.46 	2,203,252.56 	2,345,966.88 	<br /><br />流动负债： 					<br /><br />短期借款 	484,741.64 	471,362.52 	76,198.14 	- 	<br /><br />应付票据 	71,003.38 	71,453.44 	83,578.93 	31,958.53 	<br /><br />应付账款 	10,220.08 	500.62 	9,594.84 	7,230.31 	<br /><br />合同负债 	- 	102.22 	266.57 	11,313.83 	<br /><br />应付职工薪酬 	707.94 	998.16 	1,037.07 	2,103.79 	<br /><br />应交税费 	297.74 	260.83 	482.57 	1,023.05 	<br /><br />其他应付款 	175,055.24 	873,831.59 	205,843.75 	429,488.41 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	49,156.26 	53,344.99 	83,857.72 	60,302.08 	<br /><br />其他流动负债 	- 	83,647.12 	100,071.82 	197,989.76 	<br /><br />流动负债合计 	791,182.27 	1,555,501.49 	560,931.40 	741,409.76 	<br /><br />非流动负债： 					<br /><br />长期借款 	128,525.07 	109,363.46 	70,000.00 	- 	<br /><br />应付债券 	- 	- 	- 	299,849.23 	<br /><br />租赁负债 	267.11 	363.58 	550.45 	652.07 	<br /><br />长期应付职工薪酬 	243.88 	243.15 	176.35 	158.58 	<br /><br />递延所得税负债 	- 	- 	- 	414.98 	<br /><br />其他非流动负债 	- 	8,768.64 	58,768.64 	92,168.64 	<br /><br />非流动负债合计 	129,830.91 	118,738.83 	129,495.44 	393,243.50 	<br /><br />负债合计 	921,013.18 	1,674,240.32 	690,426.84 	1,134,653.27 	<br /><br />所有者权益： 					<br /><br />实收资本(或股本) 	280,636.97 	223,306.31 	226,820.60 	225,409.40 	<br /><br />其他权益工具 	1,340,460.00 	1,011,330.00 	591,830.00 	230,000.00 	<br /><br />资本公积 	839,803.42 	580,114.37 	588,004.73 	583,560.81 	<br /><br />减：库存股 	60,852.79 	16,495.80 	46,051.39 	46,576.51 	<br /><br />其他综合收益 	- 	- 	- 	1,203.61 	<br /><br />盈余公积 	81,975.93 	81,975.93 	70,106.79 	61,388.43 	<br /><br />未分配利润 	44,711.99 	83,238.33 	82,114.99 	156,327.88 	<br /><br />所有者权益合计 	2,526,735.51 	1,963,469.14 	1,512,825.72 	1,211,313.61 	<br /><br />负债和所有者权益总计 	3,447,748.69 	3,637,709.46 	2,203,252.56 	2,345,966.88 	<br /><br />图表8-7：2022-2024年及2025年1-6月母公司利润表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年1-6月 	2024年度 	2023年度 	2022年度 	<br /><br />营业总收入 	15,466.10 	57,175.86 	196,909.36 	386,370.97 	<br /><br />营业收入 	15,466.10 	57,175.86 	196,909.36 	386,370.97 	<br /><br />营业成本 	10,672.45 	40,463.93 	186,371.88 	360,374.90 	<br /><br />税金及附加 	110.42 	412.80 	499.77 	855.51 	<br /><br />销售费用 	7.54 	73.50 	215.82 	170.72 	<br /><br />管理费用 	7,537.22 	13,582.68 	16,007.59 	15,443.94 	<br /><br />财务费用 	-10,984.67 	-10,906.05 	13,691.40 	7,097.18 	<br /><br />其他收益 	10,668.05 	20,659.83 	14,997.48 	1,639.10 	<br /><br />投资收益 	35,199.14 	84,774.22 	95,576.09 	177,540.89 	<br /><br />公允价值变动收益 	42.22 	-22.48 	-1,618.33 	5,780.69 	<br /><br />资产减值损失 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />信用减值损失 	-5.48 	3,023.56 	-315.43 	67.98 	<br /><br />资产处置收益 	-1.14 	-0.50 	0.25 	1.14 	<br /><br />营业利润 	54,025.92 	121,983.65 	88,762.96 	187,458.52 	<br /><br />加：营业外收入 	0.00 	774.50 	- 	0.01 	<br /><br />减：营业外支出 	21.11 	0.01 	1.65 	9.99 	<br /><br />利润总额 	54,004.81 	122,758.14 	88,761.31 	187,448.54 	<br /><br />减：所得税 	1,315.25 	4,066.72 	1,577.74 	3,079.17 	<br /><br />净利润 	52,689.56 	118,691.42 	87,183.58 	184,369.37 	<br /><br />图表8-8：2022-2024年及2025年1-6月母公司现金流量表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年1-6月 	2024年度 	2023年度 	2022年度 	<br /><br />经营活动产生的现金流量： 					<br /><br />销售商品、提供劳务收到的现金 	11,844.70 	84,097.84 	296,937.56 	360,503.57 	<br /><br />收到的税费返还 	- 	- 	9.05 	- 	<br /><br />收到其他与经营活动有关的现金 	276,275.37 	526,889.44 	388,157.96 	207,994.74 	<br /><br />经营活动现金流入小计 	288,120.08 	610,987.28 	685,104.57 	568,498.31 	<br /><br />购买商品、接受劳务支付的现金 	69,524.82 	61,271.73 	274,864.54 	378,648.61 	<br /><br />支付给职工以及为职工支付的现金 	3,029.63 	5,683.22 	7,119.78 	8,519.82 	<br /><br />支付的各项税费 	4,167.79 	3,149.47 	3,753.44 	3,579.30 	<br /><br />支付其他与经营活动有关的现金 	174,822.18 	531,206.36 	316,697.51 	123,418.93 	<br /><br />经营活动现金流出小计 	251,544.42 	601,310.77 	602,435.28 	514,166.66 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额 	36,575.65 	9,676.51 	82,669.29 	54,331.65 	<br /><br />投资活动产生的现金流量： 					<br /><br />收回投资收到的现金 	3,711,798.06 	10,609,692.08 	10,423,196.23 	21,066,115.54 	<br /><br />取得投资收益收到的现金 	92,110.42 	118,803.44 	155,189.39 	167,991.19 	<br /><br />处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 	0.72 	1.55 	2.39 	3.03 	<br /><br />收到其他与投资活动有关的现金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />投资活动现金流入小计 	3,803,909.21 	10,728,497.07 	10,578,388.01 	21,234,109.76 	<br /><br />购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 	1.30 	5.06 	14.78 	22.96 	<br /><br />投资支付的现金 	3,554,862.32 	12,102,875.51 	10,364,150.42 	20,906,208.35 	<br /><br />投资活动现金流出小计 	3,554,863.62 	12,102,880.57 	10,364,165.20 	20,906,231.31 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	249,045.59 	-1,374,383.51 	214,222.81 	327,878.45 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量： 					<br /><br />吸收投资收到的现金 	915,425.41 	453,335.59 	570,551.48 	87,491.93 	<br /><br />取得借款收到的现金 	2,213,579.49 	7,154,515.44 	16,120,204.88 	10,557,912.72 	<br /><br />收到其他与筹资活动有关的现金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />筹资活动现金流入小计 	3,129,004.90 	7,607,851.03 	16,690,756.36 	10,645,404.65 	<br /><br />偿还债务支付的现金 	2,967,203.72 	6,129,227.24 	16,581,885.38 	10,407,768.99 	<br /><br />分配股利、利润或偿付利息支付的现金 	113,547.96 	124,969.32 	192,036.65 	185,215.43 	<br /><br />支付其他与筹资活动有关的现金 	314,428.01 	48,505.80 	202,642.77 	250,298.30 	<br /><br />筹资活动现金流出小计 	3,395,179.69 	6,302,702.37 	16,976,564.80 	10,843,282.73 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	-266,174.79 	1,305,148.67 	-285,808.45 	-197,878.07 	<br /><br />汇率变动对现金的影响 	-138.82 	812.42 	-558.06 	2,848.36 	<br /><br />现金及现金等价物净增加额 	19,307.63 	-58,745.91 	10,525.59 	187,180.38 	<br /><br />期初现金及现金等价物余额 	159,876.66 	218,622.57 	208,096.98 	20,916.59 	<br /><br />期末现金及现金等价物余额 	179,184.28 	159,876.66 	218,622.57 	208,096.98 	<br /><br />（三）发行人2022-2024年及2025年1-6月主要财务数据和财务指标<br /><br />表8-9 发行人2022-2024年及2025年1-6月主要财务数据和财务指标<br /><br />主要财务数据和财务指标 	<br /><br />项目 	2025年1-6月（6月末） 	2024年（末） 	2023年（末） 	2022年（末） 	<br /><br />总资产（亿元） 	1,366.98 	1,238.73 	1,297.05 	1,150.56 	<br /><br />总负债（亿元） 	988.23 	891.44 	925.13 	786.65 	<br /><br />全部债务（亿元） 	692.53 	568.91 	574.15 	421.26 	<br /><br />所有者权益（亿元） 	378.76 	347.29 	371.92 	363.92 	<br /><br />营业收入（亿元） 	2,039.48 	3,666.71 	4,590.35 	5,381.48 	<br /><br />利润总额（亿元） 	15.04 	22.78 	24.50 	50.32 	<br /><br />净利润（亿元） 	12.70 	18.91 	23.14 	37.78 	<br /><br />扣除非经常性损益后净利润（亿元） 	5.69 	8.79 	12.47 	37.97 	<br /><br />归属于母公司所有者的净利润（亿元） 	10.32 	14.19 	15.74 	26.37 	<br /><br />经营活动产生现金流量净额（亿元） 	-29.86 	56.04 	55.87 	62.23 	<br /><br />投资活动产生现金流量净额（亿元） 	4.24 	17.64 	-9.24 	22.04 	<br /><br />筹资活动产生现金流量净额（亿元） 	51.17 	-101.75 	-8.41 	-37.44 	<br /><br />流动比率（倍） 	1.20 	1.16 	1.26 	1.37 	<br /><br />速动比率（倍） 	0.91 	0.85 	0.95 	0.97 	<br /><br />资产负债率（%） 	72.29 	71.96 	71.33 	68.37 	<br /><br />债务资本比率（%） 	64.64 	62.09 	60.69 	53.65 	<br /><br />营业毛利率（%） 	1.68 	2.32 	1.92 	2.13 	<br /><br />平均总资产回报率（%） 	1.49 	2.73 	3.43 	6.29 	<br /><br />加权平均净资产收益率（%） 	4.99 	7.15 	9.29 	18.06 	<br /><br />扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率（%） 	0.62 	0.05 	2.08 	18.20 	<br /><br />EBITDA（亿元） 	24.61 	44.80 	51.49 	74.42 	<br /><br />EBITDA全部债务比 	0.04 	0.08 	0.08 	0.17 	<br /><br />EBITDA利息保障倍数 	5.64 	3.75 	2.94 	4.65 	<br /><br />应收账款周转率（次） 	10.98 	19.98 	23.70 	30.47 	<br /><br />存货周转率（次） 	7.35 	13.36 	16.16 	20.77 	<br /><br />（四）资产负债表变化分析<br /><br />表8-10 发行人2024年末及2025年6月末主要财务情况表<br /><br />单位：亿元<br /><br />科目 	2025年6月末 	2024年末 	变化率 	<br /><br />资产总计 	1,366.98 	1,238.73 	10.35% 	<br /><br />负债合计 	988.23 	891.44 	10.86% 	<br /><br />所有者权益合计 	378.76 	347.29 	9.06% 	<br /><br />资产负债率 	72.29 	71.96 	/ 	<br /><br />流动比率 	1.20 	1.16 	/ 	<br /><br />速动比率 	0.91 	0.85 	/ 	<br /><br />EBITDA（亿元） 	24.61 	44.80 	/ 	<br /><br />1、总资产<br /><br />2022-2024年末及2025年6月末，发行人总资产分别为11,505,640.89万元、12,970,518.67万元、12,387,266.45万元及13,669,829.80万元，呈波动上升趋势，主要原因为发行人供应链业务规模不断扩大，导致存货大幅增加。发行人总资产中流动资产占比相对较高。2022-2024年末及2025年6月末，发行人流动资产占总资产比例分别为84.50%、85.45%、79.28%及83.63%，非流动资产占资产总额比例分别为15.50%、14.55%、20.72%及16.37%。发行人所处行业资产结构以流动资产为主，符合该行业的特点。<br /><br />2、总负债<br /><br />2022-2024年末及2025年6月末，发行人总负债分别为7,866,478.02万元、9,251,278.40万元、8,914,392.09万元及9,882,258.17万元，增幅较大，与发行人总资产规模增长相匹配。发行人总负债中流动负债占比相对较高。2022-2024年末及2025年6月末，发行人流动负债占总负债比例分别为90.22%、95.14%、94.77%及96.07%，发行人所处行业负债结构以流动负债为主，符合该行业的特点。<br /><br />3、所有者权益<br /><br />（1）实收资本<br /><br />2022-2024年末及2025年6月末，发行人实收资本分别为225,409.40万元、226,820.60万元、223,306.31万元及280,636.97万元。<br /><br />（2）其他权益工具<br /><br />2022-2024年末及2025年6月末，发行人其他权益工具分别为230,000.00万元、591,830.00万元、 1,011,330.00万元及1,340,460.00万元。2023年末其他权益工具增加主要是新发行了7亿元“23象屿股份MTN001”、10亿元“23象屿股份MTN002”、15亿元“23象屿Y1”及8亿元“23象屿Y2”所致。2024年末其他权益工具增加主要是新发行了永续债所致。<br /><br />（3）资本公积<br /><br />2022-2024年末及2025年6月末，发行人资本公积分别为608,901.04万元、614,098.19万元、409,053.18万元及658,559.05万元。2023年末，发行人资本公积较2022年末增加5,197.15万元，增幅0.85%。2024年末，发行人资本公积较2023年末减少205,045.01万元，降幅33.39%，主要是由于报告期收购象屿农产、象屿海装少数股东股权，减少资本公积股本溢价所致。<br /><br />（4）未分配利润<br /><br />2022-2024年末及2025年6月末，发行人未分配利润分别为609,208.55万元、602,032.01万元、629,435.71万元和641,431.33万元。<br /><br />4、偿债能力<br /><br />随着公司近年来业务规模的扩大，公司的负债规模呈增长态势，资产负债率随之增长。2022-2024年末及2025年6月末，发行人资产负债率分别为68.37%、71.33%、71.96%及72.29%，处于合理区间，公司的长期偿债能力未有重大负面变化。2022-2024年末及2025年6月末，发行人流动比率分别为1.37、1.26、1.16及1.20，速动比率分别为0.97、0.95、0.85及0.91，公司的短期偿债能力基本保持稳定。2022-2024年末及2025年6月末，公司EBITDA分别为74.42亿元、51.49亿元、44.80亿元及24.61亿元，EBITDA利息保障倍数分别为4.65、2.94、3.75及5.64，EBITDA及其利息保障倍数表现良好。<br /><br />整体看，公司现金流充沛，EBITDA利息保障倍数较高，公司的长短期偿债指标处于合理水平。发行人不存在贷款逾期的情况，贷款偿还率和利息偿付率均为100%，公司在各贷款银行中信誉度较高，银行贷款融资能力较强，与多家银行保持着长期战略合作伙伴关系，能够比较便利的获取融资。总体而言，公司资产负债率较为合理，各偿债财务指标反映公司的整体流动性处于合理水平，长期偿债能力良好。<br /><br />（五）发行人有息债务情况<br /><br />2025年6月末，发行人有息债务余额319.25亿元，具体情况如下表：<br /><br />表8-11 发行人2025年6月末有息债务结构<br /><br />单位：亿元、%<br /><br />项目 	一年以内（含1年） 	2025年6月末 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />银行贷款 	277.67 	94.65 	302.56 	94.77 	<br /><br />其中担保贷款 	146.43 	49.92 	155.45 	48.69 	<br /><br />其中：政策性银行 	121.39 	41.38 	133.26 	41.74 	<br /><br />国有六大行 	112.42 	38.32 	121.98 	38.21 	<br /><br />股份制银行 	26.34 	8.98 	26.34 	8.25 	<br /><br />地方城商行 	6.60 	2.25 	9.48 	2.97 	<br /><br />地方农商行 	4.46 	1.52 	4.46 	1.40 	<br /><br />其他银行 	6.46 	2.20 	7.03 	2.20 	<br /><br />债券融资 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其中：公司债券 	- 	- 	- 		<br /><br />企业债券 	- 	- 	- 		<br /><br />债务融资工具 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />非标融资 	15.48 	5.28 	16.49 	5.17 	<br /><br />其中：信托融资 	14.30 	4.87 	14.30 	4.48 	<br /><br />融资租赁 	1.18 	0.40 	2.19 	0.69 	<br /><br />保险融资计划 	- 	- 	- 		<br /><br />区域股权市场融资 	- 	- 	- 		<br /><br />其他融资 	0.20 	0.07 	0.20 	0.06 	<br /><br />地方专项债券转贷等 	- 	- 	- 		<br /><br />合计 	293.35 	100.00 	319.25 	100.00 	<br /><br />三、发行人资信情况<br /><br />（一）银行授信情况<br /><br />截至2025年6月末，发行人在各大银行等金融机构获得总授信额1,749.77亿元，已使用额度为794.52亿元，未使用的授信额度为955.25亿元，发行人与国内多家银行合作关系稳固，间接融资渠道畅通。截至2025年6月末，发行人具体授信及使用情况如下：<br /><br />图表8-12：截至2025年6月末发行人银行授信情况<br /><br />单位：亿元<br /><br />授信银行 	授信额度合计 	用信额度合计 	剩余额度合计 	<br /><br />中国银行 	181.80 	100.49 	81.31 	<br /><br />农业银行 	146.43 	96.80 	49.63 	<br /><br />农业发展银行 	139.60 	71.77 	67.83 	<br /><br />建设银行 	128.30 	45.06 	83.24 	<br /><br />进出口银行 	122.90 	55.23 	67.67 	<br /><br />兴业银行 	95.00 	35.52 	59.48 	<br /><br />工商银行 	89.94 	53.09 	36.85 	<br /><br />交通银行 	86.00 	71.89 	14.11 	<br /><br />邮政储蓄银行 	79.51 	30.62 	48.89 	<br /><br />中信银行 	60.11 	30.43 	29.68 	<br /><br />民生银行 	47.00 	22.16 	24.84 	<br /><br />渤海银行 	41.30 	15.02 	26.28 	<br /><br />国家开发银行 	36.48 	26.08 	10.40 	<br /><br />光大银行 	35.43 	17.09 	18.34 	<br /><br />平安银行 	32.94 	12.11 	20.83 	<br /><br />浦发银行 	29.77 	13.77 	16.00 	<br /><br />华夏银行 	27.18 	19.50 	7.68 	<br /><br />瑞穗银行 	23.41 	3.64 	19.77 	<br /><br />渣打银行 	22.62 	8.50 	14.12 	<br /><br />东方汇理银行 	21.19 	3.30 	17.89 	<br /><br />厦门国际银行 	20.78 	1.84 	18.94 	<br /><br />东亚银行 	19.95 	13.94 	6.01 	<br /><br />福建海峡银行 	19.00 	7.90 	11.10 	<br /><br />厦门银行 	18.00 	1.78 	16.22 	<br /><br />广发银行 	16.00 	2.51 	13.49 	<br /><br />华侨银行 	15.41 	0.11 	15.30 	<br /><br />武汉农商行 	15.00 	0.16 	14.84 	<br /><br />恒生银行 	13.41 	2.85 	10.55 	<br /><br />浙商银行 	11.00 	0.25 	10.75 	<br /><br />南洋商业银行 	10.37 	- 	10.37 	<br /><br />招商银行 	10.00 	7.68 	2.32 	<br /><br />哈尔滨银行 	10.00 	- 	10.00 	<br /><br />汇丰银行 	8.23 	0.82 	7.41 	<br /><br />赣州银行 	7.60 	0.11 	7.49 	<br /><br />星展银行 	7.44 	1.01 	6.44 	<br /><br />法国外贸银行 	6.80 	2.65 	4.15 	<br /><br />盘谷银行 	5.01 	- 	5.01 	<br /><br />三井住友银行 	5.00 	4.19 	0.81 	<br /><br />汉口银行 	5.00 	0.24 	4.76 	<br /><br />华润银行 	5.00 	- 	5.00 	<br /><br />苏州银行 	4.94 	3.46 	1.48 	<br /><br />大华银行 	4.87 	0.59 	4.27 	<br /><br />北京银行 	4.40 	0.43 	3.97 	<br /><br />泰国汇商银行 	4.30 	- 	4.30 	<br /><br />蒙商银行 	4.00 	0.04 	3.97 	<br /><br />摩根士丹利银行 	3.58 	- 	3.58 	<br /><br />哈尔滨农商行 	3.50 	3.50 	- 	<br /><br />泉州银行 	3.00 	0.30 	2.70 	<br /><br />绥化农商行 	3.00 	- 	3.00 	<br /><br />稠州银行 	3.00 	0.01 	2.99 	<br /><br />南京银行 	2.70 	1.60 	1.10 	<br /><br />荷兰合作银行 	2.39 	0.02 	2.37 	<br /><br />摩根大通银行 	2.15 	0.03 	2.12 	<br /><br />巴克莱银行 	2.15 	- 	2.15 	<br /><br />中国信托商业银行 	2.15 	- 	2.15 	<br /><br />首都银行 	2.09 	- 	2.09 	<br /><br />开泰银行 	2.00 	- 	2.00 	<br /><br />恒丰银行 	2.00 	0.47 	1.53 	<br /><br />张家港农商行 	1.85 	0.95 	0.90 	<br /><br />麦格理银行 	1.79 	0.07 	1.72 	<br /><br />江苏银行 	1.60 	0.55 	1.05 	<br /><br />天津农商行 	1.60 	- 	1.60 	<br /><br />天津银行 	1.60 	- 	1.60 	<br /><br />新韩银行 	1.50 	1.50 	- 	<br /><br />富邦银行 	1.07 	- 	1.07 	<br /><br />比利时联合银行 	1.07 	- 	1.07 	<br /><br />巴西银行 	1.07 	- 	1.07 	<br /><br />玉山银行 	1.00 	- 	1.00 	<br /><br />盛京银行 	1.00 	- 	1.00 	<br /><br />青岛农商行 	1.00 	0.12 	0.88 	<br /><br />大丰农商行 	0.50 	0.46 	0.04 	<br /><br />成都银行 	0.40 	0.30 	0.10 	<br /><br />高盛银行 	0.36 	- 	0.36 	<br /><br />杭州银行 	0.25 	0.01 	0.24 	<br /><br />合计 	1,749.77 	794.52 	955.25 	<br /><br />发行人及下属子公司各项贷款均按时还本付息，未出现逾期未偿还银行贷款及延迟付息的情况。公司良好的还贷记录以及各银行积极给予授信额度表明公司具有较强的间接融资能力。<br /><br />（二）发行人发行债务融资工具及偿还情况<br /><br />截至本募集说明书签署之日，发行人及其下属子公司直接债务余额为129.38亿元，其中待偿还非金融企业债务融资工具余额65亿元，包括中期票据65亿元；公司债60亿元；资产支持证券4.38亿元。发行人不存在延迟支付债券利息或本金的情况。<br /><br />四、发行人或有事项<br /><br />（一）发行人资产受限及担保情况<br /><br />1、发行人受限资产情况<br /><br />截至2025年6月末，发行人受限资产价值合计为1,368,158.87万元，占总资产的比重为10.01%，占净资产比重为36.12%。具体情况如下：<br /><br />表8-14 截至2025年6月末发行人受限资产明细<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	期末账面价值 	受限原因 	<br /><br />货币资金 	702,493.17 	保证金、定期存单及应计利息等 	<br /><br />交易性金融资产 	100,287.23 	质押 	<br /><br />应收票据 	9,542.70 	已背书、已贴现但尚未到期的商业承兑汇票 	<br /><br />应收账款 	1,938.45 	应收账款保理 	<br /><br />存货 	62,440.90 	售后回购 	<br /><br />其他流动资产 	383,176.19 	质押 	<br /><br />投资性房地产 	37,880.01 	抵押借款、财产保全担保 	<br /><br />固定资产 	63,001.71 	抵押借款、财产保全担保 	<br /><br />无形资产 	5,686.69 	抵押借款 	<br /><br />其他非流动资产 	1,711.82 	质押 	<br /><br />合计 	1,368,158.87 	/ 	<br /><br />注：2025年6月30日，子公司象道物流集团有限公司以新疆象道物流有限公司100%股权质押，向银行借款50,000,000.00元。<br /><br />截至2025年6月末，除上述被限制用途安排的资产情况外，发行人无其他具有可对抗第三人的优先偿付负债情况。<br /><br />2、发行人对外担保情况<br /><br />截至2025年6月末，发行人无对外担保事项。<br /><br />（二）未决诉讼或仲裁<br /><br />1、未决诉讼仲裁形成的或有负债及其财务影响<br /><br />发行人作为原告<br /><br />本公司及下属子公司作为原告提起诉讼的事项主要系买卖合同纠纷、进出口代理合同纠纷等案件，本公司根据损失情况要求对方提供相应赔偿。截至 2025年6月30日，未决诉讼涉及的预计可能最大损失为1.91亿元，主要为历史涉诉案件，本公司已根据预计可回收金额相应计提了足额减值损失，预计对公司财务影响有限。<br /><br />发行人作为被告<br /><br />主要案件情况如下：<br /><br />事项1：2022年4月及5月，厦门龙津进出口贸易有限公司（以下简称“厦门龙津”）、福建省龙岩市国贸有限公司（以下简称“龙岩国贸”）分别与本公司子公司厦门象屿铝晟有限公司（以下简称“象屿铝晟”）签订了《铝锭购销合同》，向象屿铝晟采购铝锭，在象屿铝晟向厦门龙津、龙岩国贸转移了铝锭货权后，对方均向象屿铝晟出具了相关收货收据。2022年9月及11月，厦门龙津、龙岩国贸分别向厦门市湖里人民法院对象屿铝晟提起两项诉讼，诉讼请求为解除原《铝锭购销合同》、返还原支付的采购货款及撤销其向象屿铝晟出具的收货收据，标的金额分别为19,301.03万元（两案合计）及17,614.63万元（两案合计）。象屿铝晟认为，公司不存在违约行为，厦门龙津、龙岩国贸应向其他责任方主张权利。<br /><br />进展：经一审判决，法院驳回原告全部诉讼请求。截至募集说明书签署日，该项诉讼处于二审阶段。<br /><br />事项2：2022年11月，厦门象屿新能源有限责任公司（以下简称“象屿新能源”）根据与重庆天海电池材料有限公司（以下简称“重庆天海”）签订的合同向供货商西藏拾柴锂能科技有限公司（现已更名为西藏轻舟锂能科技有限公司，以下简称“西藏锂能”）采购锂精矿。重庆天海已向象屿新能源支付货款1.06亿元，象屿新能源相应支付给了西藏锂能。2025年1月，象屿新能源收到重庆二中院应诉通知，重庆天海向重庆二中院起诉象屿新能源、西藏锂能、西藏日喀则扎布耶锂业高科技有限公司（第三人，曾用名：西藏扎布耶锂业高科技有限公司），以货物质量问题影响产品生产质量为由要求解除上下游合同、返还货款1.06亿元及支付违约金约3500万元、诉讼及保全费用、律师费用等。象屿新能源认为，无论货物是否存在质量问题，重庆天海应当向西藏锂能主张权利，而不是向象屿新能源主张。因此，象屿新能源不应承担责任。<br /><br />进展：象屿新能源就本案提出管辖权异议，经管辖权异议及管辖权异议上诉，重庆高院最终裁定本案移送拉萨市堆龙德庆区人民法院处理。现案件正在移送中。<br /><br />第九章 债务融资工具信用增进<br /><br />本期债务融资工具无信用增进措施。<br /><br />第十章 税项<br /><br />根据国家有关税收法律法规的规定，投资者投资本期债务融资工具所应缴纳的税款由投资者承担。本期债务融资工具的投资人应遵守我国有关税务方面的法律、法规。本部分是依据我国现行的税务法律、法规及国家税务总局有关规范性文件的规定做出的。如果相关的法律、法规发生变更，本部分中所提及的税务事项将按变更后的法律法规执行。<br /><br />一、增值税<br /><br />根据2016年5月1日生效的《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税〔2016〕36号）及其附件规定，债务融资工具利息收入及买卖价差收入需缴纳增值税。<br /><br />二、所得税<br /><br />根据2008年1月1日起实施并于2017年2月24日及2018年12月29日修订的《中华人民共和国企业所得税法》、2008年1月1日起执行的《中华人民共和国企业所得税法实施条例》及其他相关的法律、法规，一般企业投资者来源于投资债务融资工具的利息所得应缴纳企业所得税。企业应将当期应收取的债务融资工具利息计入当期收入，核算当期损益后缴纳企业所得税。<br /><br />三、印花税<br /><br />根据2022年7月1日起施行的《中华人民共和国印花税法》及其实施细则，在我国境内书立应税凭证、进行证券交易的单位和个人，为印花税的纳税人，应当依照本法规定缴纳印花税。证券交易，是指转让在依法设立的证券交易所、国务院批准的其他全国性证券交易场所交易的股票和以股票为基础的存托凭证。证券交易印花税对证券交易的出让方征收，不对受让方征收。对债务融资工具在银行间市场进行的交易，我国目前还没有具体规定。发行人无法预测国家是否或将会于何时决定对有关债务融资工具交易征收印花税，也无法预测将会适用的税率水平。投资者所应缴纳的税项不与债务融资工具的各项支付构成抵扣。<br /><br />四、税项抵销<br /><br />本期债务融资工具投资者所应缴纳的税项与债务融资工具的各项支付不构成抵销。监管机关及自律组织另有规定的按规定执行。<br /><br />五、声明<br /><br />上述所列税项不构成对投资者的纳税建议和投资者纳税依据，也不涉及投资本期债务融资工具可能出现的税务后果。投资者如果准备购买本期债务融资工具，并且投资者又属于按照法律规定需要遵守特别税务规定的投资者，本公司建议投资者应向其专业顾问咨询有关的税务责任，公司不承担由此产生的任何责任。<br /><br />第十一章 发行人信息披露工作安排<br /><br />一、发行人信息披露机制<br /><br />（一）信息披露内部管理制度<br /><br />公司按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》及《厦门象屿股份有限公司公司章程》等相关规定，制定了《厦门象屿股份有限公司银行间债券市场债务融资工具信息披露事务管理制度》，真实、准确、完整、及时地披露信息，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。<br /><br />如有关信息披露的监管部门规章和协会的自律规则发生变化，公司将依据其变化对于信息披露作出调整。<br /><br />（二）信息披露管理机制<br /><br />公司董事会负责统一领导和管理信息披露工作，公司的信息披露事务负责人为公司董事会秘书，负责管理信息披露事务和信息披露事务部门。证券事务部为公司信息披露事务部门，负责公司信息披露事务的具体办理。公司能够按照法律、法规和《公司章程》的规定披露各类公司信息，并就市场关注事项进行主动披露，保障所有投资者的知情权。<br /><br />（三）信息披露事务负责人<br /><br />姓名：廖杰<br /><br />职务：董事会秘书<br /><br />电话：0592-6516003<br /><br />传真：0592-5051631<br /><br />电子邮箱：stock@xiangyu.cn<br /><br />联系地址：厦门市湖里区自由贸易试验区厦门片区象屿路85号象屿集团大厦B栋10楼<br /><br />二、信息披露安排<br /><br />本公司将按照中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具存续期信息披露表格体系》等文件的相关规定，进行本期债务融资工具存续期间各类财务报表、审计报告及可能影响本期债务融资工具投资者实现其债务融资工具兑付的重大事项的披露工作。披露时间不晚于企业在证券交易场所、指定媒体或其他场合公开披露的时间。<br /><br />（一）发行前的信息披露安排<br /><br />本期债务融资工具发行日前1个工作日，公司将通过交易商协会认可的网站披露如下文件：<br /><br />1、厦门象屿股份有限公司2026-2028年度债务融资工具募集说明书；<br /><br />2、厦门象屿股份有限公司2026-2028年度债务融资工具法律意见书；<br /><br />3、厦门象屿股份有限公司2022-2024年度经审计的合并及母公司财务报告；<br /><br />4、厦门象屿股份有限公司2025年一季度、2025年半年度合并及母公司财务报表；<br /><br />5、厦门象屿股份有限公司主体长期信用评级报告；<br /><br />6、中国银行间市场交易商协会要求的其他需披露的文件。<br /><br />（二）存续期内定期信息披露<br /><br />发行人将按照中国银行间市场交易商协会的相关规定，在本期债务融资工具存续期间，通过交易商协会认可的信息披露渠道向市场公告：<br /><br />1、在每个会计年度结束之日后4个月内披露上一年年度报告。年度报告包含报告期内企业主要情况、审计机构出具的审计报告、经审计的财务报表、附注以及其他必要信息；<br /><br />2、在每个会计年度的上半年结束之日后2个月内披露半年度报告；<br /><br />3、在每个会计年度前3个月、9个月结束后的1个月内披露季度财务报表，第一季度财务报表的披露时间不得早于上一年年度报告的披露时间；<br /><br />4、定期报告的财务报表部分至少包含资产负债表、利润表和现金流量表。编制合并财务报表的企业，除提供合并财务报表外，还应当披露母公司财务报表。<br /><br />债务融资工具存续期内，企业信息披露的时间应当不晚于企业按照境内外监管机构、市场自律组织、证券交易场所要求，或者将有关信息刊登在其他指定信息披露渠道上的时间。<br /><br />债务融资工具同时在境内境外公开发行、交易的，其信息披露义务人在境外披露的信息，应当在境内同时披露。<br /><br />（三）存续期内重大事项的信息披露<br /><br />在债务融资工具存续期内，企业发生可能影响债务融资工具偿债能力或投资者权益的重大事项时，将及时披露，并说明事项的起因、目前的状态和可能产生的影响。所称重大事项包括但不限于：<br /><br />1、发行人名称变更；<br /><br />2、发行人生产经营状况发生重大变化，包括全部或主要业务陷入停顿、生产经营外部条件发生重大变化等；<br /><br />3、发行人变更财务报告审计机构、债务融资工具受托管理人、信用评级机构；<br /><br />4、发行人1/3以上董事、董事长、总经理或具有同等职责的人员发生变动；<br /><br />5、发行人法定代表人、董事长、总经理或具有同等职责的人员无法履行职责；<br /><br />6、发行人控股股东或者实际控制人变更，或股权结构发生重大变化；<br /><br />7、发行人提供重大资产抵押、质押，或者对外提供担保超过上年末净资产的20%；<br /><br />8、发行人发生可能影响其偿债能力的资产出售、转让、报废、无偿划转以及重大投资行为、重大资产重组；<br /><br />9、发行人发生超过上年末净资产10%的重大损失，或者放弃债权或者财产超过上年末净资产的10%；<br /><br />10、发行人股权、经营权涉及被委托管理；<br /><br />11、发行人丧失对重要子公司的实际控制权；<br /><br />12、债务融资工具信用增进安排发生变更；<br /><br />13、发行人转移债务融资工具清偿义务；<br /><br />14、发行人一次承担他人债务超过上年末净资产10%，或者新增借款超过上年末净资产的20%；<br /><br />15、发行人未能清偿到期债务或发行人进行债务重组；<br /><br />16、发行人涉嫌违法违规被有权机关调查，受到刑事处罚、重大行政处罚或行政监管措施、市场自律组织做出的债券业务相关的处分，或者存在严重失信行为；<br /><br />17、发行人法定代表人、控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员涉嫌违法违规被有权机关调查、采取强制措施，或者存在严重失信行为；<br /><br />18、发行人涉及重大诉讼、仲裁事项；<br /><br />19、发行人发生可能影响其偿债能力的资产被查封、扣押或冻结的情况；<br /><br />20、发行人拟分配股利，或发生减资、合并、分立、解散及申请破产的情形；<br /><br />21、发行人涉及需要说明的市场传闻；<br /><br />22、债务融资工具信用评级发生变化；<br /><br />23、发行人订立其他可能对其资产、负债、权益和经营成果产生重要影响的重大合同；<br /><br />24、发行文件中约定或发行人承诺的其他应当披露事项；<br /><br />25、其他可能影响其偿债能力或投资者权益的事项。<br /><br />（四）本息兑付的信息披露<br /><br />本公司将在债务融资工具本息兑付日前5个工作日，通过交易商协会认可的渠道公布本金兑付和付息事项。上述信息的披露时间应不晚于公司在境内外证券交易场所、媒体或其他场合披露的时间。信息披露内容不低于《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》及中国银行间市场交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具存续期信息披露表格体系》（2021版）要求。如有关信息披露管理制度发生变化，本公司将依据其变化对信息披露做出调整。<br /><br />债务融资工具偿付存在较大不确定性的，发行人应当及时披露付息或兑付存在较大不确定性的风险提示公告。<br /><br />债务融资工具未按照约定按期足额支付利息或兑付本金的，发行人应在当日披露未按期足额付息或兑付的公告；存续期管理机构应当不晚于次1个工作日披露未按期足额付息或兑付的公告。<br /><br />债务融资工具违约处置期间，发行人及存续期管理机构应当披露违约处置进展，发行人应当披露处置方案主要内容。发行人在处置期间支付利息或兑付本金的，应当在1个工作日内进行披露。<br /><br />第十二章 持有人会议机制<br /><br />一、会议目的与效力<br /><br />（一）【会议目的】持有人会议由本期债务融资工具持有人或其授权代表参加，以维护债务融资工具持有人的共同利益，表达债务融资工具持有人的集体意志为目的。<br /><br />（二）【决议效力】除法律法规另有规定外，持有人会议所作出的决议对本期债务融资工具持有人，包括所有参加会议或未参加会议，同意议案、反对议案或放弃投票权，有表决权或无表决权的持有人，以及在相关决议作出后受让债务融资工具的持有人，具有同等效力和约束力。<br /><br />持有人会议决议根据法律法规或当事人之间的约定对发行人、提供信用增进服务的机构（以下简称“增进机构”）、受托管理人产生效力。<br /><br />二、会议权限与议案<br /><br />（一）【会议权限】持有人会议有权围绕本募集说明书、受托管理协议及相关补充协议项下权利义务实现的有关事项进行审议与表决。<br /><br />（二）【会议议案】持有人会议议案应有明确的待决议事项，遵守法律法规和银行间市场自律规则，尊重社会公德，不得扰乱社会经济秩序、损害社会公共利益及他人合法权益。<br /><br />下列事项为特别议案 ：<br /><br />1.变更本期债务融资工具与本息偿付直接相关的条款，包括本金或利息金额、计算方式、支付时间、信用增进安排；<br /><br />2.新增、变更本募集说明书中的选择权条款、持有人会议机制、同意征集机制、投资人保护条款以及争议解决机制；<br /><br />3.聘请、解聘、变更受托管理人或变更涉及持有人权利义务的受托管理协议条款；<br /><br />4.除合并、分立外，向第三方转移本期债务融资工具清偿义务；<br /><br />5.变更可能会严重影响持有人收取债务融资工具本息的其他约定。<br /><br />三、会议召集人与召开情形<br /><br />（一）【召集人及职责】存续期管理机构为本期债务融资工具持有人会议的召集人。召集人联系方式 ：<br /><br />机构名称：兴业银行股份有限公司<br /><br />联络人姓名：刘媛、庄舒婷<br /><br />联系方式：010-59886666-103045、0592-5312071<br /><br />联系地址：北京市朝阳区朝阳门北大街20号兴业银行大厦15层<br /><br />邮箱：hanchaoxiaoshen@cib.com.cn、zhuangshuting@cib.com.cn<br /><br />召集人负责组织召开持有人会议，征求与收集债务融资工具持有人对会议审议事项的意见，履行信息披露、文件制作、档案保存等职责。<br /><br />召集人知悉持有人会议召开情形发生的，应当在实际可行的最短期限内或在本募集说明书约定期限内召集持有人会议；未触发召开情形但召集人认为有必要召集持有人会议的，也可以主动召集。<br /><br />召集人召集召开持有人会议应当保障持有人提出议案、参加会议、参与表决等自律规则规定或本募集说明书约定的程序权利。<br /><br />（二）【代位召集】召集人不能履行或者不履行召集职责的，以下主体可以自行召集持有人会议，履行召集人的职责：<br /><br />1.发行人；<br /><br />2.增进机构；<br /><br />3.受托管理人；<br /><br />4.出现本节第（三）（四）所约定情形的，单独或合计持有10%以上本期债务融资工具余额的持有人；<br /><br />5.出现本节第（五）所约定情形的，单独或合计持有30%以上本期债务融资工具余额的持有人；<br /><br />（三）【强制召开情形】 在债务融资工具存续期间，出现以下情形之一的，召集人应当召集持有人会议：<br /><br />1.发行人未按照约定按期足额兑付本期债务融资工具本金或利息；<br /><br />2.发行人拟解散、申请破产、被责令停产停业、暂扣或者吊销营业执照；<br /><br />3.发行人、增进机构或受托管理人书面提议召开持有人会议对特别议案进行表决；<br /><br />4.单独或合计持有30%以上本期债务融资工具余额的持有人书面提议召开；<br /><br />5.法律、法规及相关自律规则规定的其他应当召开持有人会议的情形。<br /><br />（四）【提议召开情形】存续期内出现以下情形之一，且有单独或合计持有10%以上本期债务融资工具余额的持有人、受托管理人、发行人或增进机构书面提议的，召集人应当召集持有人会议：<br /><br />1.本期债务融资工具信用增进安排、增进机构偿付能力发生重大不利变化；<br /><br />2.发行人及合并范围内子公司发行的其他债务融资工具或境内外债券的本金或利息未能按照约定按期足额兑付；<br /><br />3.发行人及合并范围内子公司拟出售、转让、划转资产或放弃其他财产，将导致发行人净资产减少单次超过上年末经审计净资产的10%；<br /><br />4.发行人及合并范围内子公司因会计差错更正、会计政策或会计估计的重大自主变更等原因，导致发行人净资产单次减少超过10%；<br /><br />5.发行人最近一期净资产较上年末经审计净资产减少超过10%；<br /><br />6.发行人及合并范围内子公司发生可能导致发行人丧失其重要子公司实际控制权的情形；<br /><br />7.发行人及合并范围内子公司拟无偿划转、购买、出售资产或者通过其他方式进行资产交易，构成重大资产重组的；<br /><br />8.发行人进行重大债务重组；<br /><br />9.发行人拟合并、分立、减资，被暂扣或者吊销许可证件；<br /><br />10.发行人实际控制权变更；<br /><br />11.发行人被申请破产 ；<br /><br />发行人披露上述事项的，披露之日起15个工作日内无人提议或提议的投资人未满足10%的比例要求，或前期已就同一事项召集会议且相关事项未发生重大变化的，召集人可以不召集持有人会议。<br /><br />发行人未披露上述事项的，提议人有证据证明相关事项发生的，召集人应当根据提议情况及时召集持有人会议。<br /><br />（五）【其他召开情形】存续期内虽未出现本节（三）（四）所列举的强制、提议召开情形，单独或合计持有10%以上本期债务融资工具余额的持有人、受托管理人、发行人或增进机构认为有需要召开持有人会议的，可以向召集人书面提议。<br /><br />召集人应当自收到书面提议起 5个工作日内向提议人书面回复是否同意召集持有人会议。（如召集人书面同意召开持有人会议，应于书面回复之日起【5】个工作日内发出持有人会议召开公告，如召集人不同意召开持有人会议，应书面回复不同意的理由。）<br /><br />（六）【提议渠道】持有人、受托管理人、发行人或增进机构认为有需要召开持有人会议的，应当将书面提议发送至hanchaoxiaoshen@cib.com.cn、zhuangshuting@cib.com.cn或寄送至北京市朝阳区朝阳门北大街20号兴业银行大厦15层（收件人：刘媛；联系方式：010-59886666-103045）。或通过“NAFMII综合业务和信息服务平台存续期服务系统”（以下简称“系统”）或以其他提议方式发送给召集人。<br /><br />（七）【配合义务】发行人或者增进机构发生本节（三）（四）所约定召开情形的，应当及时披露或告知召集人。<br /><br />四、会议召集与召开<br /><br />（一）【召开公告】召集人应当至少于持有人会议召开日前10个工作日披露持有人会议召开公告（以下简称“召开公告”）。召开公告应当包括本期债务融资工具基本信息、会议召开背景、会议要素、议事程序、参会表决程序、会务联系方式等内容。<br /><br />（二）【议案的拟定】召集人应当与发行人、持有人或增进机构等相关方沟通，并拟定议案。提议召开持有人会议的机构应当在书面提议中明确拟审议事项。<br /><br />召集人应当至少于持有人会议召开日前 7个工作日将议案披露或发送持有人。议案内容与发行人、增进机构、受托管理人等机构有关的，应当同时发送至相关机构。持有人及相关机构未查询到或收到议案的，可以向召集人获取。<br /><br />（三）【补充议案】发行人、增进机构、受托管理人、单独或合计持有10%以上本期债务融资工具余额的持有人可以于会议召开日前 5个工作日以书面形式向召集人提出补充议案。<br /><br />召集人拟适当延长补充议案提交期限的，应当披露公告，但公告和补充议案的时间均不得晚于最终议案概要披露时点。<br /><br />（四）【议案整理与合并】召集人可以提出补充议案，或在不影响提案人真实意思表示的前提下对议案进行整理合并，形成最终议案，并提交持有人会议审议。<br /><br />（五）【最终议案发送及披露】最终议案较初始议案有增补或修改的，召集人应当在不晚于会议召开前3个工作日将最终议案发送至持有人及相关机构。<br /><br />召集人应当在不晚于会议召开前3个工作日披露最终议案概要，说明议案标题与主要内容等信息。召集人已披露完整议案的，视为已披露最终议案概要。<br /><br />（六）【参会权的确认与核实】持有人会议债权登记日为持有人会议召开日的前1个工作日。<br /><br />除法律、法规及相关自律规则另有规定外，在债权登记日确认债权的债务融资工具持有人有权参加会议。债务融资工具持有人应当于会议召开前提供债权登记日的债券账务资料以证明参会资格。召集人应当对债务融资工具持有人或其授权代表的参会资格进行确认，并登记其名称以及持有份额。债务融资工具持有人在持有人会议召开前未向召集人证明其参会资格的，不得参加会议和参与表决。<br /><br />持有人可以通过提交参会回执或出席持有人会议的方式参加会议。<br /><br />（七）【列席机构】发行人、债务融资工具清偿义务承继方（以下简称“承继方”）、增进机构等相关方应当配合召集人召集持有人会议，并按照召集人的要求列席持有人会议。<br /><br />受托管理人不是召集人的，应当列席持有人会议，及时了解持有人会议召开情况。<br /><br />信用评级机构、存续期管理机构、为持有人会议的合法合规性出具法律意见的律师可应召集人邀请列席会议。<br /><br />（经召集人邀请，其他有必要的机构也可列席会议。）<br /><br />（八）【召集程序的缩短】发行人出现公司信用类债券违约以及其他严重影响持有人权益突发情形的，召集人可以在不损害持有人程序参与权的前提下，（并提请审议缩短召集程序议案一同参与本次会议表决，缩短召集程序议案经参加会议持有人所持表决权【2/3】以上，且经本期债务融资工具总表决权超过【1/2】通过后），合理缩短持有人会议召集、召开与表决程序。<br /><br />若发行人未发生上述情形，但召集人拟缩短持有人会议召集程序的，需向本次持有人会议提请审议缩短召集程序的议案，与本次持有人会议的其他议案一同表决。缩短召集程序议案应当经参加会议持有人所持表决权【2/3】以上，且经本期债务融资工具总表决权超过【1/2】通过。<br /><br />会议程序缩短的，召集人应当提供线上参会的渠道及方式，并且在持有人会议召开前将议案发送至持有人及相关机构、披露最终议案概要。<br /><br />（九）【会议的取消】召开公告发布后，持有人会议不得随意延期、变更。<br /><br />出现相关债务融资工具债权债务关系终止，召开事由消除或不可抗力等情形，召集人可以取消本次持有人会议。召集人取消持有人会议的，应当发布会议取消公告，说明取消原因。<br /><br />五、会议表决和决议<br /><br />（一）【表决权】债务融资工具持有人及其授权代表行使表决权，所持每一债务融资工具最低面额为一表决权。未参会的持有人不参与表决，其所持有的表决权计入总表决权。<br /><br />（二）【关联方回避】发行人及其重要关联方持有债务融资工具的，应当主动以书面形式向召集人表明关联关系，除债务融资工具由发行人及其重要关联方全额合规持有的情况外，发行人及其重要关联方不享有表决权。重要关联方包括：<br /><br />1.发行人或承继方控股股东、实际控制人；<br /><br />2.发行人或承继方合并范围内子公司；<br /><br />3.本期债务融资工具承继方、增进机构；<br /><br />4.其他可能影响表决公正性的关联方。<br /><br />（三）【会议有效性】参加会议持有人持有本期债务融资工具总表决权超过【1/2】，会议方可生效。<br /><br />（四）【表决要求】持有人会议对列入议程的各项议案分别审议、逐项表决，不得对公告、议案中未列明的事项进行审议和表决。持有人会议的全部议案应当不晚于会议召开首日后的3个工作日内表决结束。<br /><br />（五）【表决统计】召集人应当根据登记托管机构提供的本期债务融资工具表决截止日持有人名册，核对相关债项持有人当日债券账务信息。表决截止日终无对应债务融资工具面额的表决票视为无效票，无效票不计入议案表决的统计中。<br /><br />持有人未做表决、投票不规范或投弃权票、未参会的，视为该持有人放弃投票权，其所持有的债务融资工具面额计入议案表决的统计中。<br /><br />（六）【表决比例】除法律法规另有规定或本募集说明书另有约定外，持有人会议决议应当经参加会议持有人所持表决权超过【1/2】通过；针对特别议案的决议，应当经参加会议持有人所持表决权【2/3】以上，且经本期债务融资工具总表决权超过【1/2】通过。<br /><br />召集人应在涉及单独表决议案的召开公告中，明确上述表决机制的设置情况。<br /><br />（七）【决议披露】召集人应当在不晚于持有人会议表决截止日后的2个工作日内披露会议决议公告。会议决议公告应当包括参会持有人所持表决权情况、会议有效性、会议审议情况等内容。<br /><br />（八）【律师意见】本期债务融资工具持有人会议特别议案（和其他议案）的表决，应当由律师就会议的召集、召开、表决程序、参加会议人员资格、表决权有效性、议案类型、会议有效性、决议情况等事项的合法合规性出具法律意见，召集人应当在表决截止日后的2个工作日内披露相应法律意见书。<br /><br />法律意见应当由2名以上律师公正、审慎作出。律师事务所应当在法律意见书中声明自愿接受交易商协会自律管理，遵守交易商协会的相关自律规则。<br /><br />（九）【决议答复与披露】发行人应当对持有人会议决议进行答复，相关决议涉及增进机构、受托管理人或其他相关机构的，上述机构应当进行答复。<br /><br />召集人应当在会议表决截止日后的 2个工作日内将会议决议提交至发行人及相关机构，并代表债务融资工具持有人及时就有关决议内容与相关机构进行沟通。发行人、相关机构应当自收到会议决议之日后的5个工作日内对持有人会议决议情况进行答复。<br /><br />召集人应当不晚于收到相关机构答复的次一工作日内协助相关机构披露。<br /><br />六、其他<br /><br />（一）【承继方义务】承继方按照本章约定履行发行人相应义务。<br /><br />（二）【保密义务】召集人、参会机构、其他列席会议的机构对涉及单个债务融资工具持有人的持券情况、投票结果等信息承担保密义务，不得利用参加会议获取的相关信息从事内幕交易、操纵市场、利益输送和证券欺诈等违法违规活动，损害他人合法权益。<br /><br />（三）【会议记录】召集人应当对持有人会议进行书面记录并留存备查。持有人会议记录由参加会议的召集人代表签名。<br /><br />（四）【档案保管】召集人应当妥善保管持有人会议的会议公告、会议议案、参会机构与人员名册、表决机构与人员名册、参会证明材料、会议记录、表决文件、会议决议公告、持有人会议决议答复（如有）、法律意见书（如有）、召集人获取的债权登记日日终和会议表决截止日日终债务融资工具持有人名单等会议文件和资料，并至少保管至本期债务融资工具债权债务关系终止之日起5年。<br /><br />（五）【存续期服务系统】本期债务融资工具持有人会议可以通过系统召集召开。<br /><br />召集人可以通过系统发送议案、核实参会资格、统计表决结果、召开会议、保管本节第（四）条约定的档案材料等，债务融资工具持有人可以通过系统进行书面提议、参会与表决等，发行人、增进机构、受托管理人等相关机构可以通过系统提出补充议案。<br /><br />（六）【释义】本章所称“以上”，包括本数，“超过”不包含本数；所称“净资产”，指企业合并范围内净资产；所称“披露”，是指在《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》中规定的信息披露渠道进行披露。<br /><br />（七）【其他情况】本章关于持有人会议的约定与《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》要求不符的，或本章内对持有人会议机制约定不明的，按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》要求执行。<br /><br />第十三章 主动债务管理<br /><br />在本期债务融资工具存续期内，发行人可能根据市场情况，依据法律法规、规范性文件和协会相关自律管理规定及要求，在充分尊重投资人意愿和保护投资人合法权益的前提下，遵循平等自愿、公平清偿、诚实守信的原则，对本期债务融资工具进行主动债务管理。发行人可能采取的主动债务管理方式包括但不限于置换、同意征集等。<br /><br />一、置换<br /><br />置换是指非金融企业发行债务融资工具用于以非现金方式交换其他存续债务融资工具（以下统称置换标的）的行为。<br /><br />企业若将本期债务融资工具作为置换标的实施置换，将向本期债务融资工具的全体持有人发出置换要约，持有人可以其持有的全部或部分置换标的份额参与置换。<br /><br />参与置换的企业、投资人、主承销商等机构应按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具置换业务指引（试行）》以及交易商协会相关规定实施置换。<br /><br />二、同意征集机制<br /><br />同意征集是指债务融资工具发行人针对可能影响持有人权利的重要事项，主动征集持有人意见，持有人以递交同意回执的方式形成集体意思表示，表达是否同意发行人提出的同意征集事项的机制。<br /><br />（一）同意征集事项<br /><br />在本期债务融资工具存续期内，对于需要取得本期债务融资工具持有人同意后方能实施的以下事项，发行人可以实施同意征集：<br /><br />1.变更本期债务融资工具与本息偿付直接相关的条款，包括本金或利息金额、计算方式、支付时间、信用增进安排；<br /><br />2.新增、变更发行文件中的选择权条款、持有人会议机制、同意征集机制、投资人保护条款以及争议解决机制；<br /><br />3.聘请、解聘、变更受托管理人或变更涉及持有人权利义务的受托管理协议条款；<br /><br />4.除合并、分立外，发行人拟向第三方转移本期债务融资工具清偿义务；<br /><br />5.变更可能会严重影响持有人收取债务融资工具本息的其他约定。<br /><br />6.其他按照交易商协会自律管理规定可以实施同意征集的事项。<br /><br />（二）同意征集程序<br /><br />1.同意征集公告<br /><br />发行人实施同意征集，将通过交易商协会认可的渠道披露同意征集公告。同意征集公告内容包括但不限于下列事项：<br /><br />（1）本期债务融资工具基本信息;<br /><br />（2）同意征集的实施背景及事项概要;<br /><br />（3）同意征集的实施程序：包括征集方案的发送日、发送方式，同意征集开放期、截止日（开放期最后一日），同意回执递交方式和其他相关事宜;<br /><br />（4）征集方案概要：包括方案标题、主要内容等;<br /><br />（5）发行人指定的同意征集工作人员的姓名及联系方式;<br /><br />（6）相关中介机构及联系方式（如有）;<br /><br />（7）一定时间内是否有主动债务管理计划等。<br /><br />2.同意征集方案<br /><br />发行人将拟定同意征集方案。同意征集方案应有明确的同意征集事项，遵守法律法规和银行间市场自律规则，尊重社会公德，不得扰乱社会经济秩序、损害社会公共利益及他人合法权益。<br /><br />发行人存在多个同意征集事项的，将分别制定征集方案。<br /><br />3.同意征集方案发送<br /><br />发行人披露同意征集公告后，可以向登记托管机构申请查询债务融资工具持有人名册。持有人名册查询日与征集方案发送日间隔应当不超过3个工作日。<br /><br />发行人将于征集方案发送日向持有人发送征集方案。<br /><br />征集方案内容与增进机构、受托管理人等机构有关的，方案应同时发送至相关机构。持有人及相关机构如未收到方案，可向发行人获取。<br /><br />4.同意征集开放期<br /><br />同意征集方案发送日（含当日）至持有人递交同意回执截止日（含当日）的期间为同意征集开放期。本期债务融资工具的同意征集开放期最长不超过10个工作日。<br /><br />5.同意回执递交<br /><br />持有人以递交同意回执的方式表达是否同意发行人提出的同意征集事项。持有人应当在同意征集截止日前（含当日）将同意征集回执递交发行人。发行人存在多个同意征集事项的，持有人应当分别递交同意回执。<br /><br />6.同意征集终结<br /><br />在同意征集截止日前，单独或合计持有超过1/3本期债务融资工具余额的持有人，书面反对发行人采用同意征集机制就本次事项征集持有人意见的，本次同意征集终结，发行人应披露相关情况。征集事项触发持有人会议召开情形的，持有人会议召集人应根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》规定及本募集说明书的约定，另行召集持有人会议。<br /><br />（三）同意征集事项的表决<br /><br />1.持有人所持每一债务融资工具最低面额为一表决权。未提交同意回执的持有人不参与表决，其所持有的表决权计入总表决权。<br /><br />2.发行人及其重要关联方除非全额合规持有本期债务融资工具，否则不享有表决权。利用、隐瞒关联关系侵害其他人合法利益的，相关方应承担相应法律责任。<br /><br />3.发行人根据登记托管机构提供的同意征集截止日持有人名册，核对相关债项持有人当日债券账务信息。<br /><br />同意征集截止日终无对应债务融资工具面额的同意回执视为无效回执，无效回执不计入同意征集表决权统计范围。<br /><br />持有人未在截止日日终前递交同意回执、同意回执不规范或 表明弃权的，视为该持有人弃权，其所持有的债务融资工具面额计入同意征集表决权统计范围。<br /><br />4.除法律法规另有规定外，同意征集方案经持有本期债务融资工具总表决权超过【1/2】的持有人同意，本次同意征集方可生效。<br /><br />（四）同意征集结果的披露与见证<br /><br />1.发行人将在同意征集截止日后的5个工作日内在交易商协会认可的渠道披露同意征集结果公告。<br /><br />同意征集结果公告应包括但不限于以下内容：参与同意征集的本期债务融资工具持有人所持表决权情况;征集方案概要、同意征集结果及生效情况；同意征集结果的实施安排。<br /><br />2.发行人将聘请至少2名律师对同意征集的合法合规性进行全程见证，并对征集事项范围、实施程序、参与同意征集的人员资格、征集方案合法合规性、同意回执有效性、同意征集生效情况等事项出具法律意见书。法律意见书应当与同意征集结果公告一同披露。<br /><br />（五）同意征集的效力<br /><br />1.除法律法规另有规定外，满足生效条件的同意征集结果对本期债务融资工具持有人，包括所有参与征集或未参与征集，同意、反对征集方案或者弃权，有表决权或者无表决权的持有人，以及在相关同意征集结果生效后受让债务融资工具的持有人，具有同等效力和约束力。<br /><br />2.除法律法规另有规定或本募集说明书另有约定外，满足生效条件的同意征集结果对本期债务融资工具的发行人和持有人具有约束力。<br /><br />3.满足生效条件的同意征集结果，对增进机构、受托管理人等第三方机构，根据法律法规规定或当事人之间的约定产生效力。<br /><br />（六）同意征集机制与持有人会议机制的衔接<br /><br />1.征集事项触发持有人会议召开情形的，发行人主动实施同意征集后，持有人会议召集人可以暂缓召集持有人会议。<br /><br />2.发行人实施同意征集形成征集结果后，包括发行人与持有人形成一致意见或未形成一致意见，持有人会议召集人针对相同事项可以不再召集持有人会议。<br /><br />（七）其他<br /><br />本募集说明书关于同意征集机制的约定与《银行间债券市场非金融企业债务融资工具同意征集操作指引》要求不符的，或本募集说明书关于同意征集机制未作约定或约定不明的，按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具同意征集操作指引》要求执行。<br /><br />第十四章 违约、风险情形及处置<br /><br />一、违约事件<br /><br />（一）以下事件构成本期债务融资工具项下的违约事件：<br /><br />1、在本募集说明书约定的本金到期日、付息日、回售行权日等本息应付日，发行人未能足额偿付约定本金或利息；<br /><br />2、因发行人触发本募集说明书中其他条款的约定或经法院裁判、仲裁机构仲裁导致本期债务融资工具提前到期，或发行人与持有人另行合法有效约定的本息应付日届满，而发行人未能按期足额偿付本金或利息。<br /><br />3、在本期债务融资工具获得全部偿付或发生其他使得债权债务关系终止的情形前，法院受理关于发行人的破产申请；<br /><br />4、本期债务融资工具获得全部偿付或发生其他使得债权债务关系终止的情形前，发行人为解散而成立清算组或法院受理清算申请并指定清算组，或因其它原因导致法人主体资格不存在。<br /><br />二、违约责任<br /><br />（一）【持有人有权启动追索】如果发行人发生前款所述违约事件的，发行人应当依法承担违约责任；持有人有权按照法律法规及本募集说明书约定向发行人追偿本金、利息以及违约金，或者按照受托管理协议（如有）约定授权受托管理人（如有）代为追索。<br /><br />（二）【违约金】发行人发生上述违约事件，除继续支付利息之外(按照前一计息期利率，至实际给付之日止)，还须向债务融资工具持有人支付违约金，法律另有规定除外。违约金自违约之日起（约定了宽限期的，自宽限期届满之日起）到实际给付之日止，按照应付未付本息乘以日利率【0.21】‰计算。<br /><br />三、偿付风险<br /><br />本募集说明书所称“偿付风险”是指，发行人按本期发行文件等与持有人之间的约定以及法定要求按期足额偿付债务融资工具本金、利息存在重大不确定性的情况。<br /><br />四、发行人义务<br /><br />发行人应按照募集说明书等协议约定以及协会自律管理规定进行信息披露，真实、准确、完整、及时、公平地披露信息；按照约定和承诺落实投资人保护措施、持有人会议决议等；配合中介机构开展持有人会议召集召开、跟踪监测等违约及风险处置工作。发行人应按照约定及时筹备偿付资金，并划付至登记托管机构指定账户。<br /><br />五、发行人应急预案<br /><br />发行人预计出现偿付风险或“违约事件”时应及时建立工作组，制定、完善违约及风险处置应急预案，并开展相关工作。<br /><br />应急预案包括但不限于以下内容：工作组的组织架构与职责分工、内外部协调机制与联系人、信息披露与持有人会议等工作安排、付息兑付情况及偿付资金安排、拟采取的违约及风险处置措施、增信措施的落实计划（如有）、舆情监测与管理。<br /><br />六、风险及违约处置基本原则<br /><br />发行人出现偿付风险及发生违约事件后，应按照法律法规、公司信用类债券违约处置相关规定以及协会相关自律管理要求，遵循平等自愿、公平清偿、公开透明、诚实守信等原则，稳妥开展风险及违约处置相关工作，本募集说明书有约定从约定。<br /><br />七、处置措施<br /><br />发行人出现偿付风险或发生违约事件后，可与持有人协商采取下列处置措施：<br /><br />【重组并变更登记要素】发行人与持有人或有合法授权的受托管理人（如有）协商拟变更债务融资工具发行文件中与本息偿付相关的发行条款，包括本金或利息的金额、计算方式、支付时间、信用增进协议及安排的，并变更相应登记要素的，应按照以下流程执行：<br /><br />1、将重组方案作为特别议案提交持有人会议，按照特别议案相关程序表决。议案应明确重组后债务融资工具基本偿付条款调整的具体情况。<br /><br />2、重组方案表决生效后，发行人应及时向中国外汇交易中心和银行间市场清算所股份有限公司提交变更申请材料。<br /><br />3、发行人应在登记变更完成后的2个工作日内披露变更结果。<br /><br />八、不可抗力<br /><br />（一）不可抗力是指本期债务融资工具发行后，由于当事人不能预见、不能避免并不能克服的情况，致使本期债务融资工具相关责任人不能履约的情况。<br /><br />（二）不可抗力包括但不限于以下情况：<br /><br />1、自然力量引起的事故如水灾、火灾、地震、海啸等；<br /><br />2、国际、国内金融市场风险事故的发生；<br /><br />3、交易系统或交易场所无法正常工作；<br /><br />4、社会异常事故如战争、罢工、恐怖袭击等。<br /><br />（三）不可抗力事件的应对措施<br /><br />1、不可抗力发生时，发行人应及时通知投资者及本期债务融资工具相关各方，并尽最大努力保护债务融资工具投资者的合法权益。<br /><br />2、发行人或主承销商应召集持有人会议磋商，决定是否终止本期债务融资工具或根据不可抗力事件对本期债务融资工具的影响免除或延迟相关义务的履行。<br /><br />九、争议解决机制<br /><br />任何因募集说明书产生或者与本募集说明书有关的争议，由各方协商解决。协商不成的，均应提交厦门仲裁委员会根据申请时有效的仲裁规则进行裁决。<br /><br />十、弃权<br /><br />任何一方当事人未能行使或延迟行使本募集说明书约定的任何权利，或宣布对方违约仅适用某一特定情势，不能视作弃权，也不能视为继续对权利的放弃，致使无法对今后违约方的违约行为行使权利。任何一方当事人未行使任何权利，也不会构成对对方当事人的弃权。<br /><br />第十五章 发行有关机构<br /><br />一、发行人<br /><br />名称：厦门象屿股份有限公司<br /><br />住所：中国（福建）自由贸易试验区厦门片区象屿路99号厦门国际航运中心E栋5层08单元<br /><br />法定代表人：吴捷<br /><br />联系人：陈亚真<br /><br />联系电话：0592- 2637852<br /><br />传真：0592- 5603728<br /><br />邮编：361001<br /><br />二、主承销商<br /><br />主承销商/簿记管理人<br /><br />兴业银行股份有限公司<br /><br />注册地址：福建省福州市台江区江滨中大道398号兴业银行大厦<br /><br />法定代表人：吕家进<br /><br />联系人：陈述、庄舒婷<br /><br />联系电话：010-59886666-103433、0592-5312071<br /><br />传真：/<br /><br />联系地址：北京市朝阳区朝阳门北大街20号兴业银行大厦15层<br /><br />邮编：100005<br /><br />三、承销团其它成员<br /><br />承销团具体以北京金融资产交易所非金融企业债务融资工具集中簿记建档系统线上组团结果为准。<br /><br />四、承担存续期管理的机构<br /><br />名称：兴业银行股份有限公司<br /><br />注册地址：福建省福州市台江区江滨中大道398号兴业银行大厦<br /><br />法定代表人：吕家进<br /><br />联系人：陈述、庄舒婷<br /><br />联系电话：010-59886666-103433、0592-5312071<br /><br />传真：/<br /><br />邮编：350004<br /><br />五、律师事务所<br /><br />名称：福建天衡联合律师事务所<br /><br />住所：厦门市思明区厦禾路666号海翼大厦A栋16、17层<br /><br />负责人：孙卫星<br /><br />联系人：许理想<br /><br />联系电话：0592-6304589<br /><br />传真：0592-5881668<br /><br />邮编：361004<br /><br />六、审计机构<br /><br />名称：容诚会计师事务所（特殊普通合伙）<br /><br />住所：北京市西城区阜城门外大街22号1幢外经贸大厦901-22至901-26<br /><br />法定代表人：肖厚发<br /><br />联系人：张慧玲、黄雅萍、张莉<br /><br />联系电话：010-66001692<br /><br />邮编：100037<br /><br />七、信用评级机构<br /><br />名称：联合资信评估股份有限公司<br /><br />住所：北京市朝阳区建国门外大街2号院2号楼17层<br /><br />法定代表人：王少波<br /><br />联系人：李阳<br /><br />联系电话：010-85679696-8620<br /><br />传真：010-85679228<br /><br />邮编： 100022<br /><br />八、登记、托管、结算机构<br /><br />名称：银行间市场清算所股份有限公司<br /><br />住所：上海市黄浦区北京东路2号<br /><br />法定代表人：马贱阳<br /><br />联系人：发行岗<br /><br />电话：021-63326662<br /><br />传真：010-23198888<br /><br />邮政编码：200010<br /><br />九、集中簿记建档系统技术支持机构<br /><br />单位名称：北京金融资产交易所有限公司<br /><br />地址：北京市西城区金融大街乙17号<br /><br />法定代表人：郭仌<br /><br />联系人：发行部<br /><br />电话：010-57896722、010-57896516<br /><br />传真：010-57896726<br /><br />邮政编码：100032<br /><br />发行人与发行有关的承销商、证券服务机构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他重大利害关系。<br /><br />第十六章 备查文件<br /><br />一、备查文件<br /><br />（一）接受注册通知书：中市协注[2026]DFI【】号；<br /><br />（二）厦门象屿股份有限公司2026-2028年度债务融资工具募集说明书；<br /><br />（三）厦门象屿股份有限公司2026-2028年度债务融资工具法律意见书；<br /><br />（四）厦门象屿股份有限公司2022-2024年度经审计的合并及母公司财务报告；<br /><br />（五）厦门象屿股份有限公司2025年一季度、2025年半年度、2025年三季度合并及母公司财务报表；<br /><br />（六）厦门象屿股份有限公司主体长期信用评级报告；<br /><br />（七）厦门象屿股份有限公司有权机构决议；<br /><br />（八）相关法律法规、规范性文件要求披露的其他文件。<br /><br />二、查询地址<br /><br />如对本募集说明书或上述备查文件有任何疑问，可以咨询发行人或主承销商。<br /><br />（一）发行人<br /><br />名称：厦门象屿股份有限公司<br /><br />法定代表人：吴捷<br /><br />注册地址：中国(福建)自由贸易试验区厦门片区象屿路 99号厦门国际航运中心E栋9层05单元之一<br /><br />查询地址：中国（福建）自由贸易试验区厦门片区象屿路85号象屿集团大厦B栋11楼<br /><br />联系人：陈亚真<br /><br />联系电话：0592- 2637852<br /><br />传真：0592-5603728<br /><br />（二）主承销商<br /><br />名称：兴业银行股份有限公司<br /><br />注册地址：福建省福州市台江区江滨中大道398号兴业银行大厦<br /><br />法定代表人：吕家进<br /><br />联系人：陈述、庄舒婷<br /><br />联系电话：010-59886666-103433、0592-5312071<br /><br />传真：/<br /><br />联系地址：北京市朝阳区朝阳门北大街20号兴业银行大厦15层<br /><br />邮编：100005<br /><br />投资者可通过中国货币网（http://www.chinamoney.com.cn）或上海清算所网（http://www.shclearing.com.cn）下载本募集说明书，或在本期债务融资工具发行期内工作日的一般办公时间，到上述地点查阅本募集说明书全文及上述备查文件。<br /><br />附录 发行人主要财务指标计算公式<br /><br />1．主营业务毛利率（%） 	＝ 	（1－主营业务成本 /主营业务收入净额）×100% 	<br /><br />2．净资产收益率（%） 	＝ 	净利润/ 年初末平均净资产×100% 	<br /><br />3．总资产报酬率（%） 	＝ 	（利润总额+计入财务费用的利息支出）/[（期初总资产+期末总资产）/2]×100% 	<br /><br />4．总资产周转率 	＝ 	营业收入/年初年末平均总资产 	<br /><br />5．应收账款周转率 	＝ 	业务收入净额/年初末平均应收账款 	<br /><br />6．存货周转率 	＝ 	营业成本/年初末平均存货 	<br /><br />7．EBIT 	＝ 	利润总额＋计入财务费用的利息支出 	<br /><br />8．EBITDA 	＝ 	利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+摊销 	<br /><br />9．资产负债率（%） 	＝ 	负债总额/资产总额×100% 	<br /><br />10．流动比率 	＝ 	流动资产/流动负债 	<br /><br />11．速动比率 	＝ 	（流动资产-存货）/流动负债 	<br /><br />12．EBIT利息保障倍数（倍） 	＝ 	EBIT/（计入财务费用的利息支出＋资本化利息） 	<br /><br />13．EBITDA利息保障倍数（倍） 	＝ 	EBITDA/（计入财务费用的利息支出＋资本化利息）