TCL中环新能源科技股份有限公司<br /><br />2026-2028年度债务融资工具募集说明书<br /><br />发行人 	TCL中环新能源科技股份有限公司 	<br /><br />注册金额 	人民币50.00亿元 	<br /><br />本期发行金额 	- 	<br /><br />发行期限 	- 	<br /><br />存续期管理机构 	上海浦东发展银行股份有限公司 	<br /><br />担保情况 	由TCL科技集团股份有限公司提供不可撤销的连带责任保证担保 	<br /><br />信用评级机构 	- 	<br /><br />信用评级结果 	- 	<br /><br />发行人：TCL中环新能源科技股份有限公司<br /><br />主承销商及簿记管理人：上海浦东发展银行股份有限公司<br /><br />二〇二六年十月<br /><br />声明与承诺<br /><br />发行人发行本期债务融资工具已在中国银行间市场交易商协会注册，注册不代表交易商协会对本期债务融资工具的投资价值作出任何评价，也不表明对本期债务融资工具的投资风险做出了任何判断。凡欲认购本期债务融资工具的投资者请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。<br /><br />发行人董事会（或具有同等职责的部门）已批准本募集说明书，全体董事（或具有同等职责的部门）承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连带法律责任。<br /><br />发行人及时、公平地履行信息披露义务，企业及其全体董事及高级管理人员或履行同等职责的人员保证募集说明书信息披露的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。董事及高级管理人员或履行同等职责的人员不能保证所披露的信息真实、准确、完整的，应披露相应声明并说明理由。全体董事及高级管理人员已按照《公司信用类债券信息披露管理办法》及协会相关自律管理要求履行了相关内部程序。<br /><br />发行人负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。<br /><br />发行人或其授权的机构已就募集说明书中引用中介机构意见的内容向相关中介机构进行了确认，中介机构确认募集说明书所引用的内容与其就本期债券发行出具的相关意见不存在矛盾，对所引用的内容无异议。若中介机构发现未经其确认或无法保证一致性或对引用内容有异议的，企业和相关中介机构应对异议情况进行披露。<br /><br />凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本期债务融资工具的投资人，均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。包括债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人等主体权利义务的相关约定等。<br /><br />发行人承诺根据法律法规、交易商协会相关自律规则的规定和本募集说明书的约定履行义务，接受投资者监督。<br /><br />截至本募集说明书签署日，除已披露信息外，无其他影响偿债能力的重大事项。<br /><br />目录<br /><br />声明与承诺..........................................................................................................................................1<br /><br />重要提示..............................................................................................................................................5<br /><br />一、发行人主体提示..................................................................................................................5<br /><br />二、投资人保护机制相关提示..................................................................................................8<br /><br />第一章释义......................................................................................................................................10<br /><br />第二章风险提示及说明..................................................................................................................13<br /><br />一、与本期债务融资工具相关的投资风险............................................................................13<br /><br />二、发行人的相关风险............................................................................................................13<br /><br />第三章发行条款..............................................................................................................................19<br /><br />第四章募集资金运用......................................................................................................................20<br /><br />一、募集资金用途....................................................................................................................20<br /><br />二、发行人承诺........................................................................................................................20<br /><br />三、偿债保障措施....................................................................................................................20<br /><br />第五章发行人基本情况..................................................................................................................22<br /><br />一、基本情况............................................................................................................................22<br /><br />二、发行人历史沿革及历次股本变动情况............................................................................22<br /><br />三、发行人股东和实际控制人情况........................................................................................27<br /><br />四、独立性情况........................................................................................................................31<br /><br />五、发行人重要权益投资情况................................................................................................31<br /><br />六、公司内部机构设置及管理情况........................................................................................35<br /><br />七、内部组织设置与运行情况................................................................................................38<br /><br />八、董事及高级管理人员........................................................................................................41<br /><br />九、发行人业务状况................................................................................................................44<br /><br />十、发行人面临的竞争情况....................................................................................................57<br /><br />十一、发行人在行业中的地位和竞争优势............................................................................59<br /><br />十二、发行人发展战略............................................................................................................60<br /><br />十三、其他重要经营事项........................................................................................................61<br /><br />第六章发行人主要财务状况..........................................................................................................62<br /><br />一、财务报告及会计报表编制基础、审计等情况................................................................62<br /><br />二、发行人近年主要财务数据................................................................................................68<br /><br />三、发行人财务分析................................................................................................................76<br /><br />四、公司有息债务情况............................................................................................................92<br /><br />五、关联交易............................................................................................................................94<br /><br />六、或有事项...........................................................................................................................111<br /><br />七、受限资产情况...................................................................................................................111<br /><br />八、衍生产品及重大投资理财产品情况..............................................................................113<br /><br />九、海外投资情况..................................................................................................................113<br /><br />十、直接融资计划..................................................................................................................113<br /><br />十一、其他重要财务事项......................................................................................................113<br /><br />第七章发行人资信状况................................................................................................................114<br /><br />一、银行授信用信情况..........................................................................................................114<br /><br />二、信用记录情况..................................................................................................................114<br /><br />三、发行人及主要子公司境内外债券存续及偿还情况......................................................114<br /><br />四、其他资信情况..................................................................................................................115<br /><br />第八章发行人2026年1-6月经营及财务情况...........................................................................116<br /><br />一、发行人2026年1-6月主营业务情况.............................................................................116<br /><br />二、发行人2026年1-6月财务情况.....................................................................................117<br /><br />三、其他资信情况..................................................................................................................126<br /><br />四、2026年1-6月重大不利变化情况排查..........................................................................126<br /><br />第九章债务融资工具信用增进情况............................................................................................127<br /><br />一、概况...................................................................................................................................127<br /><br />二、TCL科技历史沿革...........................................................................................................128<br /><br />三、增信机构股权结构............................................................................................................139<br /><br />四、增信机构独立性................................................................................................................141<br /><br />五、下属企业情况...................................................................................................................142<br /><br />六、TCL科技内部治理情况...................................................................................................147<br /><br />七、TCL科技人员基本情况...................................................................................................157<br /><br />八、TCL科技主营业务状况...................................................................................................162<br /><br />九、TCL科技主要在建、拟建项目情况...............................................................................183<br /><br />十、TCL科技发展战略...........................................................................................................185<br /><br />十一、TCL科技行业状况.......................................................................................................188<br /><br />十二、TCL科技在行业中的地位和竞争优势.......................................................................194<br /><br />十三、TCL科技近年财务报告编制及审计情况....................................................................197<br /><br />十四、重大会计政策变更情况................................................................................................198<br /><br />十五、财务报表合并范围........................................................................................................199<br /><br />十六、TCL科技主要财务数据指标.......................................................................................203<br /><br />十七、TCL科技资产负债结构分析.......................................................................................212<br /><br />十八、有息债务情况................................................................................................................238<br /><br />十九、关联方关系及交易.......................................................................................................241<br /><br />二十、或有事项.......................................................................................................................249<br /><br />二十一、受限资产情况............................................................................................................249<br /><br />二十二、衍生产品情况............................................................................................................251<br /><br />二十三、大宗商品期货和结构性理财产品持有情况............................................................251<br /><br />二十四、海外投资...................................................................................................................251<br /><br />二十五、直接债务融资计划...................................................................................................252<br /><br />二十六、资信情况...................................................................................................................252<br /><br />二十七、担保人2026年1-6月经营及财务情况....................................................................252<br /><br />二十八、担保人信息披露安排................................................................................................264<br /><br />二十九、增信函.......................................................................................................................266<br /><br />第十章税项....................................................................................................................................269<br /><br />一、增值税..............................................................................................................................269<br /><br />二、所得税..............................................................................................................................269<br /><br />三、印花税..............................................................................................................................269<br /><br />第十一章主动债务管理................................................................................................................270<br /><br />一、置换..................................................................................................................................270<br /><br />二、同意征集机制..................................................................................................................270<br /><br />第十二章信息披露安排................................................................................................................274<br /><br />一、发行人信息披露机制......................................................................................................274<br /><br />二、信息披露安排..................................................................................................................275<br /><br />第十三章持有人会议机制............................................................................................................278<br /><br />一、会议目的与效力..............................................................................................................278<br /><br />二、会议权限与议案..............................................................................................................278<br /><br />三、会议召集人与召开情形..................................................................................................278<br /><br />四、会议召集与召开..............................................................................................................281<br /><br />五、会议表决和决议..............................................................................................................282<br /><br />六、其他..................................................................................................................................284<br /><br />第十四章违约、风险情形及处置................................................................................................285<br /><br />一、违约事件..........................................................................................................................285<br /><br />二、违约责任..........................................................................................................................285<br /><br />三、发行人义务......................................................................................................................285<br /><br />四、发行人应急预案..............................................................................................................285<br /><br />五、风险及违约处置基本原则..............................................................................................286<br /><br />六、处置措施..........................................................................................................................286<br /><br />七、不可抗力..........................................................................................................................286<br /><br />八、争议解决机制..................................................................................................................287<br /><br />九、弃权..................................................................................................................................287<br /><br />第十五章发行有关机构................................................................................................................288<br /><br />一、发行人..............................................................................................................................288<br /><br />二、主承销商..........................................................................................................................288<br /><br />三、存续期管理机构..............................................................................................................288<br /><br />四、信用增进机构..................................................................................................................288<br /><br />五、律师事务所......................................................................................................................289<br /><br />六、会计师事务所..................................................................................................................289<br /><br />七、登记、托管、结算机构..................................................................................................289<br /><br />八、集中簿记建档系统..........................................................................................................290<br /><br />第十六章备查文件........................................................................................................................291<br /><br />一、备查文件..........................................................................................................................291<br /><br />二、文件查询地址..................................................................................................................291<br /><br />重要提示<br /><br />一、发行人主体提示<br /><br />（一）核心风险提示<br /><br />1.持续亏损风险<br /><br />近三年及一期，发行人净利润分别为389,889.19万元、-1,080,645.24万元、-988,262.46万元及-182,376.15万元，自2024年起持续亏损。2024年以来，受新能源政策、地缘政治、关税政策等影响，叠加国内市场进入平稳增长期，光伏产业链各制造环节产能结构性调整加速，各环节非理性竞争博弈，光伏产品价格急速下跌，行业进入周期底部。发行人将把握周期底部机遇，持续聚焦新能源光伏和半导体材料主业，坚持战略定力，补齐业务短板，继续推动组织变革，提升运营效率，重塑相对竞争力。<br /><br />2.未来资本支出较大的风险<br /><br />公司近三年及一期投资规模较大，投资活动现金支出较多，投资活动产生的现金流量净额分别为-1,109,584.84万元、-712,187.80万元、-650,537.91万元和-77,193.31万元。发行人太阳能电站项目、集成电路用半导体硅片项目等多个重大项目均处于建设中，未来仍将持续存在一定规模的资本支出。<br /><br />3.有息债务规模较大的风险<br /><br />近三年末，发行人有息债务规模分别为4,609,555.93万元、5,765,629.20万元和5,210,195.85万元，主要为长期借款、短期借款、一年内到期的非流动负债和租赁负债。发行人近年来资本支出持续增加，同时为应对行业周期下行适度储备资金，进而带动了有息负债规模的增长。截至2025年末，发行人有息债务占总负债的比例为66.17%。发行人已根据长期发展战略制定融资规划，未来将尽力维持有息负债规模稳定。<br /><br />（二）情形提示<br /><br />1.2025年末及2026年6月末亏损造成净资产同比下降10%。<br /><br />发行人2025年末净资产3,925,904.97万元，较2024年末4,647,010.91万元，下降721,105.94万元，降幅为15.52%。发行人2026年6月末净资产3,478,934.36万元，较2025年末净资产3,925,904.97万元，下降446,970.61万元，降幅为11.39%。由于发行人2025年及2026年1-6月发生亏损，造成未分配利润为负，进而导致了净资产下降。发行人2025年及2026年1-6月亏损均同比缩小，未来将持续聚焦主业，坚持战略定力，补齐业务短板，尽快实现扭亏为盈。<br /><br />2.2025年度及2026年半年度经营性现金流量净额大幅下降<br /><br />发行人2025年度经营性现金流量净额为114,374.69万元，较2024年283,934.19万元下降169,559.50万元，降幅为59.72%。<br /><br />2026年半年度，发行人经营性现金流量净额为32,077.02万元，较2015年半年度52,317.37万元下降20,240.35万元，降幅为38.69%。<br /><br />2025年度，发行人购销商品均仍保持着稳定增加的态势，但因为市场环境变化等原因，成本增长速度大于产成品销售收入增长速度，因此经营性净现金流出现了下降。发行人坚持按需生产，持续优化供应链体系，通过工艺改进、能耗和人效管控等方式持续降本增效。2026年半年度，发行人经营性现金流量净额下降幅度已明显收窄。<br /><br />3.董事及高级管理人员变动<br /><br />发行人于2025年8月29日公告称，公司董事会秘书胡伟先生因个人原因申请辞去公司董事会秘书职务。根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《公司章程》等相关规定，其辞职报告自送达公司董事会之日起生效。经公司董事长提名，公司董事会提名委员会审核同意，公司于2025年8月29日召开第七届董事会第十五次会议，审议通过了《关于聘任公司董事会秘书的议案》，同意聘任李丽娜女士为公司董事会秘书，任期自本次董事会审议通过之日起至公司第七届董事会届满之日止。<br /><br />发行人于2026年3月24日公告称，发行人非独立董事沈浩平先生、廖骞先生、张长旭女士因个人原因，申请辞去公司董事及相应董事会专委会委员职务，其中张长旭女士将继续担任公司SVP（高级副总裁）职务。上述董事不存在未履行完毕的公开承诺，辞任未导致公司董事会低于法定最低人数，不会影响公司依法规范运作，也不会影响公司正常经营发展。<br /><br />发行人于2026年3月24日公告称，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）《TCL中环新能源科技股份有限公司章程》（以下简称“《公司章程》”）等规定，公司于2026年3月24日召开第七届董事会第十九次会议，审议通过了《关于补选公司第七届董事会非独立董事的议案》，经公司股东提名并经董事会提名委员会审核，董事会同意提名欧阳洪平先生、王成先生为公司非独立董事候选人，任期自股东会审议通过之日起至本届董事会任期届满之日止。<br /><br />发行人于2026年3月24日公告称，结合治理结构调整实际情况，公司于2026年3月23日召开职工代表大会，经职工代表大会民主选举通过，陆子良先生成为公司第七届董事会职工董事，其任期自本公告披露之日起至第七届董事会任期届满之日止。<br /><br />发行人于2026年3月24日公告称，公司于2026年3月24日召开第七届董事会第十九次会议，审议通过了《关于补选公司第七届董事会副董事长的议案》，董事会选举王彦君先生为公司第七届董事会副董事长，任期自本次董事会审议通过之日起至本届董事会任期届满之日止。<br /><br />发行人于2026年3月24日公告称，公司董事会于近日收到王彦君先生的书面辞职申请，为专注于公司半导体材料业务管理，王彦君先生申请辞去公司CEO及法定代表人职务。辞任后，王彦君先生将聚焦公司半导体材料业务，并以副董事长角色继续支持公司长期战略和业务发展。根据《公司法》《公司章程》等规定，公司于2026年3月24日召开第七届董事会第十九次会议，审议通过了《关于变更公司CEO（首席执行官）暨法定代表人的议案》《关于高级管理人员变更的议案》。基于公司业务管理需要，经董事会提名委员会审核，董事会同意聘任欧阳洪平先生为公司CEO（首席执行官）及法定代表人，代行公司COO（首席运营官）职责，任期自本次董事会审议通过之日起至公司第七届董事会届满之日止。<br /><br />发行人于2026年7月17日公告称，张长旭女士因工作变动，申请辞去公司SVP（高级副总裁）职务。根据《公司法》等有关规定，张长旭女士的辞职申请自送达公司董事会之日起生效。辞职后，张长旭女士仍在公司担任其他职务。<br /><br />4.将因回购股份造成注册资本变动<br /><br />公司于2026年7月2日召开第七届董事会第二十三次会议、2026年7月20日召开2026年第三次临时股东会，审议通过了《关于注销部分回购股份并减少注册资本、修订&lt;公司章程&gt;的议案》，同意公司注销回购专用证券账户中的11,886股股份，并相应减少注册资本、修订《公司章程》部分条款。截至2026年7月31日，公司已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕上述回购股份的注销手续。注销完成后，公司股份总数将由4,043,115,773股变更为4,043,103,887股。<br /><br />本次回购股份注销不会对公司的财务状况和经营成果产生重大影响。公司将根据相关法律法规的规定，及时办理注册资本变更和《公司章程》修订相关的工商变更登记及备案等相关工作。<br /><br />5.丧失重要子公司控制权<br /><br />发行人于2026年4月2日披露《关于子公司申请司法管理相关事项的公告》，发行人收到Maxeon Solar TechnologiesLtd.（以下简称“Maxeon”）通知，Maxeon及其下属子公司Maxeon Solar PteLtd.(以下简称“MSPL”)自愿共同向新加坡高等法院申请进入司法管理程序（以下简称“司法管理程序”），并申请委任Deloitte SingaporeSR&amp;TRestructuringServicesPte.Ltd.（以下简称“德勤”）及相关专业人<br /><br />士为司法管理人，在司法管理期间管理其相关事务、业务及资产。Maxeon与MSPL能否通过司法管理程序完成债务重整或实现司法管理程序目标亦存在不确定性。同时，Maxeon及/或MSPL签署转让协议、往来款项和解协议及终止部分业务协议。具体内容详见发行人发布在指定披露媒体的相关公告。<br /><br />本事项不涉及关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。根据相关规则及公司《章程》，该事项无需公司董事会和股东会审议。<br /><br />结合对Maxeon的经营情况及外部环境趋势的判断，基于谨慎性原则，截至2025年度报告期末，发行人已对Maxeon相关资产进行减值测试并充分计提减值。截至2026年半年度，Maxeon已不再纳入发行人合并报表范围。该事项及本次申请及后续潜在程序预计均不会对公司现有主营业务正常开展造成不利影响，不会对公司财务状况造成较大不利影响。具体以届时年审会计师审计结果为准。<br /><br />发行人持有的Maxeon可转换债券由Maxeon以其主要子公司股权质押并以Maxeon及其子公司主要无权利负担的专利等多项资产作为担保物，发行人将积极寻求债权回收实现利益最大化的解决方案。<br /><br />除上述事项外，发行人不涉及MQ.4表（重大资产重组）、MQ.7表（重要事项）及MQ.8表（股权委托管理）的其他情形。<br /><br />二、投资人保护机制相关提示<br /><br />（一）持有人会议机制<br /><br />本期债务融资工具募集说明书（以下简称“本募集说明书”）在“持有人会议机制”章节中明确，除法律法规另有规定外，持有人会议所审议通过的决议对本期债务融资工具全部持有人具有同等效力和约束力。<br /><br />本募集说明书在“持有人会议机制”章节对持有人会议召开情形进行了分层，提议召开情形发生时，自事项披露之日起15个工作日内无人提议或提议的持有人未满足10%的比例要求，存在相关事项不召开持有人会议的可能性。<br /><br />本募集说明书在“持有人会议机制”章节设置了“会议有效性”的要求，按照本募集说明书约定，参会持有人持有本期债务融资工具总表决权【超过1/2】，会议方可生效。参加会议的持有人才能参与表决，因此持有人在未参会的情况下，无法行使所持份额代表的表决权。<br /><br />本募集说明书在“持有人会议机制”章节设置了多数表决机制，持有人会议决议应当经参加会议持有人所持表决权超过1/2通过；对影响投资者重要权益的特别议案，应当经参加会议持有人所持表决权2/3以上，且经本期债务融资工具总表决权超过1/2通过。因此，在议案未经全体持有人同意而生效的情况下，部分持有人虽不同意但已受生效议案的约束，变更本期债务融资工具与本息偿付直接相关的条款，包括本金或利息金额、计算方式、支付时间、信用增进安排；新增、变更本募集说明书中的选择权条款、持有人会议机制、同意征集机制、投资人保护条款以及争议解决机制；聘请、解聘、变更受托管理人或变更涉及持有人权利义务的受托管理协议条款；除合并、分立外，向第三方转移本期债务融资工具清偿义务；变更可能会严重影响持有人收取债务融资工具本息的其他约定等特别议案所涉及的重要权益也存在因服从多数人意志受到不利影响的可能性。<br /><br />（二）主动债务管理<br /><br />在本期债务融资工具存续期内，发行人可能通过实施置换、同意征集等方式对本期债务融资工具进行主动债务管理。<br /><br />【置换机制】存续期内，若将本期债务融资工具作为置换标的实施置换后，将减少本期债务融资工具的存续规模，对于未参与置换或未全部置换的持有人，存在受到不利影响的可能性。<br /><br />【同意征集机制】本募集说明书在“主动债务管理”章节中约定了对投资人实体权利影响较大的同意征集结果生效条件和效力。按照本募集说明书约定，同意征集方案经持有本期债务融资工具总表决权超过1/2的持有人同意，本次同意征集方可生效。除法律法规另有规定外，满足生效条件的同意征集结果对本期债务融资工具全部持有人具有同等效力和约束力，并产生约束发行人和持有人的效力。因此，在同意征集事项未经全部持有人同意而生效的情况下，个别持有人虽不同意但已受生效同意征集结果的约束，包括收取债务融资工具本息等自身实体权益存在因服从绝大多数人意志可能受到不利影响的可能性。<br /><br />（三）违约、风险情形及处置<br /><br />本期债务融资工具募集说明书“违约、风险情形及处置”章节约定，当发行人发生风险或违约事件后，发行人可以与持有人协商采取以下风险及违约处置措施：<br /><br />1.【重组并变更登记要素】发行人和持有人可协商调整本期债务融资工具的基本偿付条款。选择召开持有人会议的，适用第十三章“持有人会议机制”中特别议案的表决比例。生效决议将约束本期债项下所有持有人。<br /><br />请投资人仔细阅读相关内容，知悉相关风险。<br /><br />第一章释义<br /><br />在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义：<br /><br />发行人/公司/本公司/企业/本企业/本集团/TCL中环 	指 	TCL中环新能源科技股份有限公司 	<br /><br />母公司/公司本部 	指 	TCL中环新能源科技股份有限公司本部 	<br /><br />非金融企业债务融资工具/债务融资工具 	指 	具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券 	<br /><br />本期债务融资工具 	指 	TCL中环新能源科技股份有限公司2026-2028年度债务融资工具 	<br /><br />本次发行/本期发行 	指 	本期债务融资工具的发行 	<br /><br />募集说明书 	指 	发行人根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及中国银行间市场交易商协会相关自律规范文件，为本期债务融资工具的发行而制作，并在发行文件中披露的说明文件，即《TCL中环新能源科技股份有限公司2026-2028年度债务融资工具募集说明书》 	<br /><br />簿记建档/集中簿记建档 	指 	发行人和主承销商协商确定利率（价格）区间后，承销团成员/投资人发出申购定单，由簿记管理人记录承销团成员/投资人认购债务融资工具利率（价格）及数量意愿，按约定的定价和配售方式确定最终发行利率（价格）并进行配售的行为。集中簿记建档是簿记建档的一种实现形式，通过集中簿记建档系统实现簿记建档过程全流程线上化处理 	<br /><br />承销协议 	指 	发行方与主承销方为发行本期债务融资工具签订的，明确发行方与主承销方之间在债务融资工具承销过程中权利和义务的书面协议，即《TCL中环新能源科技股份有限公司2026-2028年度债务融资工具承销协议》及其补充协议 	<br /><br />承销团协议 	指 	主承销方为与其他承销商共同承销本期债务融资工具而签署的用于明确各方在承销活动中的相关权利、义务、责任和工作安排等内容的书面协议，即《银行间债券市场非金融企业债务融资工具承销团协议》 	<br /><br />主承销商 	指 	具备债务融资工具主承销资质，并已在“承销协议”中被发行人委任的承销机构 	<br /><br />主承销方 	指 	与发行人签署“承销协议”并接受发行人委任负责承销“承销协议”项下债务融资工具的主承销商和联席主承销商（若有） 	<br /><br />承销商 	指 	具备债务融资工具承销资质并已经签署“承销团协议”，接受主承销方的邀请，共同参与本期债务融资工具承销的承销机构 	<br /><br />簿记管理人 	指 	根据“承销协议”约定受发行人委托负责簿记建档具体运作的主承销商 	<br /><br />承销团 	指 	主承销方为发行本期债务融资工具而与承销商组成的债务融资工具承销团队 	<br /><br />余额包销 	指 	主承销方按照“承销协议”约定在募集说明书载明的缴款日，按发行利率/价格将本方包销额度内未售出的债务融资工具全部自行购入的承销方式 	<br /><br />人民银行 	指 	中国人民银行 	<br /><br />交易商协会 	指 	中国银行间市场交易商协会 	<br /><br />上海清算所/上清所 	指 	银行间市场清算所股份有限公司 	<br /><br />银行间市场 	指 	全国银行间债券市场 	<br /><br />北金所 	指 	北京金融资产交易所有限公司 	<br /><br />中国外汇交易中心/全国银行间同业拆借中心 	指 	中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心 	<br /><br />注册金额 	指 	经交易商协会注册的“承销协议”项下债务融资工具金额，该金额在交易商协会《接受注册通知书》中确定 	<br /><br />注册有效期 	指 	交易商协会《接受注册通知书》中核定的债务融资工具注册金额有效期 	<br /><br />工作日 	指 	中国境内的商业银行的对公营业日（不包括法定节假日及休息日） 	<br /><br />元、万元、亿元 	指 	如无特别说明，均指人民币 	<br /><br />近三年 	指 	2023年、2024年和2025年 	<br /><br />近一年/一年 	指 	2025年 	<br /><br />近一期/一期 	指 	2026年1-3月 	<br /><br />近三年及一期 	指 	2023年、2024年、2025年和2026年1-3月 	<br /><br />碳中和 	指 	通过植树造林或节能减排等形式去抵消公司、团体或个人产生的二氧化碳排放量，从而实现二氧化碳“零排放” 	<br /><br />“双碳”目标 	指 	我国承诺二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和，并围绕此承诺目标制定的相应战略 	<br /><br />光伏 	指 	将太阳能转换为电能的过程 	<br /><br />G12 	指 	为12英寸超大钻石线切割太阳能单晶硅正方片，面积44,096mm²、对角线295mm、边长210mm，相较于传统M2面积增加80.5% 	<br /><br />G12R 	指 	几何尺寸为210mm*182mm的硅片标准 	<br /><br />N型 	指 	在单晶硅生产过程中掺入五价元素（如磷），使之取代硅原子，形成N型单晶硅 	<br /><br />单晶硅 	指 	整块硅晶体中的硅原子按周期性排列的单晶硅，是用高纯度多晶硅为原料，主要通过直拉法和区熔法取得 	<br /><br />多晶硅 	指 	由具有一定尺寸的硅晶粒组成的多晶体，各个硅晶粒的晶体取向不同。用于制备单晶硅的高纯多晶硅主要是由改良的西门子法将冶金级多晶硅纯化而来 	<br /><br />硅棒 	指 	将晶体硅料经过充有特种气体的高温炉熔化后，加工生成或拉制成的棒状硅单晶体，晶体形态为单晶 	<br /><br />硅片 	指 	由单晶硅棒或多晶硅锭切割形成的方片或八角形片 	<br /><br />光伏电池、太阳能电池 	指 	利用光电转换原理使太阳的辐射光能通过半导体物质转变为电能的一种器件，又称为“光伏电池” 	<br /><br />组件、光伏组件、电池组件 	指 	由若干个太阳能电池通过串并联的方式封装而成，可以单独使用，也可以串联或并联使用，作为离网或并网太阳能供电系统的发电单元 	<br /><br />半导体材料、半导体硅片 	指 	由硅晶棒经过切割、抛光等工序制作成的硅切片，纯度较高，是制作半导体产品的基础材料 	<br /><br />TOPCon电池 	指 	一种以N型硅片为衬底的高效光伏电池 	<br /><br />BC 	指 	背接触（BackContact）电池技术，将正负电极都置于电池背面，取消金属电极遮挡，最大限度地利用入射光，减少光学损失，带来更多有效发电面积，拥有高转换效率，且更美观。 	<br /><br />MW 	指 	兆瓦，太阳能电池片的功率单位，1MW＝1,000千瓦 	<br /><br />GW 	指 	吉瓦，太阳能电池片的功率单位，1GW＝1,000兆瓦 	<br /><br />MAXEON、Maxeon 	指 	MAXEONSOLARTECHNOLOGIES,LTD. 	<br /><br />MSCI-ESG 	指 	明晟公司（摩根士丹利资本国际公司）ESG评级 	<br /><br />CSA 	指 	标普全球企业可持续发展评估 	<br /><br />CDP 	指 	全球环境信息研究中心气候变化与水安全问卷 	<br /><br />工业4.0 	指 	第四次工业革命，其特点是自动化程度的提高以及智能机器和智能工厂的使用，数据洞察有助于在整个价值链中更高效地生产商品 	<br /><br />Know-how 	指 	专业技术的积累 	<br /><br />ESG 	指 	环境、社会和治理 	<br /><br />本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差异，这些差异是由于四舍五入造成的。<br /><br />第二章风险提示及说明<br /><br />投资者购买本期债务融资工具，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，进行独立的投资判断。本期债务融资工具依法发行后，因发行人经营与收益的变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在评价和认购本期债务融资工具时，应特别认真地考虑下列各种风险因素：<br /><br />一、与本期债务融资工具相关的投资风险<br /><br />（一）利率风险<br /><br />受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债务融资工具的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使投资者持有的债务融资工具价值具有一定的不确定性。<br /><br />（二）流动性风险<br /><br />银行间市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，发行人无法保证本期债务融资工具在银行间市场上市后本期债务融资工具的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。因此，本期投资者在购买本期债务融资工具后可能面临由于债券上市流通后交易不活跃甚至出现无法持续成交的情况，不能以某一价格足额出售其希望出售的本期债务融资工具所带来的流动性风险。<br /><br />（三）偿付风险<br /><br />在本期债务融资工具存续期内，宏观经济环境、资本市场状况、国家相关政策等外部因素以及发行人本身的生产经营存在着一定的不确定性，这些因素的变化会影响到发行人的运营状况、盈利能力和现金流量，可能导致发行人无法如期从预期的还款来源获得足够的资金按期支付本期债务融资工具本息，从而使投资者面临一定的偿付风险。<br /><br />二、发行人的相关风险<br /><br />（一）财务风险<br /><br />1.持续亏损风险<br /><br />近三年及一期，发行人净利润分别为389,889.19万元、-1,080,645.24万元、-988,262.46万元及-182,376.15万元，自2024年起持续亏损。2024年以来，受新能源政策、地缘政治、关税政策等影响，叠加国内市场进入平稳增长期，光伏产业链各制造环节产能结构性调整加速，各环节非理性竞争博弈，光伏产品价格急<br /><br />速下跌，行业进入周期底部。发行人将把握周期底部机遇，持续聚焦新能源光伏和半导体材料主业，坚持战略定力，补齐业务短板，继续推动组织变革，提升运营效率，重塑相对竞争力。<br /><br />2.经营性现金流下降风险<br /><br />近三年及一期，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为518,116.27万元、283,934.19万元、114,374.69万元和30,436.03万元，呈明显下降趋势。近年来，光伏行业各环节主要产品受供需失衡影响，成本倒挂，导致经营活动现金流持续下降。发行人将持续理顺经营结构，优化结算方式，尽力保持经营性现金流稳定健康增长。若未来经营性现金流净额持续下降，将有可能对发行人偿债能力造成不利影响。<br /><br />3.未来资本支出较大的风险<br /><br />公司近三年及一期投资规模较大，投资活动现金支出较多，投资活动产生的现金流量净额分别为-1,109,584.84万元、-712,187.80万元、-650,537.91万元和-77,193.31万元。发行人太阳能电站项目、集成电路用半导体硅片项目等多个重大项目均处于建设中，未来仍将持续存在一定规模的资本支出。<br /><br />4.有息债务规模较大的风险<br /><br />近三年末，发行人有息债务规模分别为4,609,555.93万元、5,765,629.20万元和5,210,195.85万元，主要为长期借款、短期借款、一年内到期的非流动负债和租赁负债。发行人近年来资本支出持续增加，同时为应对行业周期下行适度储备资金，进而带动了有息负债规模的增长。截至2025年末，发行人有息债务占总负债的比例为66.17%。发行人已根据长期发展战略制定融资规划，未来将尽力维持有息负债规模稳定。<br /><br />5.受限资产规模较大风险<br /><br />截至2025年末，公司受限资产188.74亿元，占净资产48.08%。发行人受限资产主要为抵押的固定资产、在建工程和无形资产等。虽然发行人声誉和信用记录良好，与多家商业银行有良好的合作关系，不存在银行信贷违约记录，但如果因流动性不足等原因导致发行人不能按时、足额偿还银行借款或其他债务，有可能导致受限资产被银行冻结甚至处置，将对发行人声誉及正常经营造成不利影响。<br /><br />6.存货规模较大及存货跌价风险<br /><br />近三年及一期末，发行人存货余额为816,371.93万元、632,428.60万元、586,735.80万元和623,845.78万元，在总资产中占比分别为6.53%、5.04%、4.97%和5.48%。发行人存货规模较大，未来如果出现市场情况变化造成存货价格大幅下跌的情况，可能存在跌价损失风险。<br /><br />7.应收账款坏账风险<br /><br />近三年及一期末，发行人应收账款分别为540,923.69万元、478,776.67万元、639,265.47万元和629,654.70万元，账龄以1年以内为主。发行人应收账款主要为应收下游客户货款，存在下游客户经营不善、无法按时兑付账款而产生坏账风险。<br /><br />8.资产流动性较差的风险<br /><br />近三年及一期末，发行人流动资产分别为3,462,747.85万元、3,228,642.71万元、3,163,606.57万元和2,860,571.59万元，在总资产中的比例分别为27.69%、25.71%、26.81%和25.13%。发行人流动资产在总资产中的占比较低，且呈逐渐下降趋势。未来如果出现市场环境变化造成销售收入下降、短期融资成本攀升等不利情况，将有可能造成发行人短期资金周转不畅，进而为短期借款的偿还带来更大压力。<br /><br />（二）经营风险<br /><br />1.行业竞争风险<br /><br />中国光伏产业具有全球竞争优势，在产业链的各个环节均占据了主导地位。随着全球地缘冲突加剧，经济增长的不确定性增大，国际贸易摩擦及贸易保护也在日益加剧，欧美等海外主要市场需求受到抑制。同时，国内市场供需失衡延续，终端市场抢装对行业需求带来阶段性扰动，新场景和新应用尚未实质改善供需关系。若未来行业周期底部震荡持续，且发行人把握底部机遇、聚焦主业、重塑竞争力的策略未能及时产生预期效果，则发行人的盈利能力或不能如期恢复。<br /><br />2.技术研发风险<br /><br />半导体、新能源产品的科技含量较高，企业能否在该行业保持较强的竞争力关键在于核心技术的研发创新能力。公司作为我国半导体、新能源行业中的重要企业之一，每年安排不低于总销售收入3%的资金用于技术研发。截至2026年3月末，公司累计拥有授权知识产权4,763项，覆盖国内外的大尺寸硅片、BC电池组件、叠瓦组件等领域的专利体系；其中国内授权专利发明606项，实用新型1,812项，外观24项，商标277项，软著52项，国外授权专利1,992项；此外，公司拥有12家高新技术企业、8家省部级研发中心、1家国家级技术中心、1家国家技术创新示范企业。如果公司的技术研发优势无法保持下去，在科技人才储备、新产品开发等方面落后于其他竞争者，公司的行业地位和长期盈利能力将受到重大影响。<br /><br />3.市场竞争的风险<br /><br />2024年以来，受新能源政策、地缘政治、关税政策等影响，叠加国内市场进入平稳增长期，光伏产业链各制造环节产能结构性调整加速，各环节非理性竞争博弈，光伏产品价格急速下跌，产业链各环节集中释放的产能仍待去化，供需失衡持续，价格底部震荡。面对当前“内卷式”竞争局面，发行人将秉持“用发展化解危机，在克服困难中寻找机遇”的信念，坚持“战略引领，创新驱动，先进制造，全球经营”的经营理念，强化核心能力建设，以相对竞争力穿越产业周期。<br /><br />4.供应链价格波动风险<br /><br />发行人拥有行业内原材料采购的多年经验，对价格趋势形成了较好的预期和判断，从而可以在一定程度上规避供应链价格大幅波动的风险。但身处全球化程度较高的光伏行业，仍有可能面对各种突发情况或不可抗力造成的供应链价格波动情况。2020年下半年至2022年期间，光伏行业上游多晶硅料等原辅材料一度出现阶段性供应短缺和价格持续大幅上涨的情况；2023年以来随着扩产产能的释放，产业链价格又出现快速下滑，对行业整体发展以及公司的日常经营均造成了较大影响。未来若供应链价格再次出现波动，将会对发行人利率水平和盈利情况造成重大影响。<br /><br />5.突发事件引发的经营风险<br /><br />发行人未来资本性支出较大，现金流存在波动，对突发事件的抵抗能力受到一定影响。尽管发行人已经制定了突发事件应急管理制度，但未来一旦发生突发事件，视其性质、影响范围的不同，仍将对发行人的生产经营造成不利影响，进而影响发行人的盈利水平及偿债能力。<br /><br />6.全球化业务及境外子公司经营风险<br /><br />基于能源自主可控等多方面因素影响，光伏产业链本地化及全球化是必然趋势，但全球化业务面临地缘政治、能源政策、关税、汇率、以及当地文化和法律合规等诸多挑战，经营难度及风险较高。美国《大而美法案》的出台，预计将对美国国内光伏组件的需求以及美国本土制造业产生重大影响。公司控股子公司Maxeon剥离美国以外的市场和制造业务，专注美国市场，其业务和运营转型和重构进展不及预期。若当前市场状况持续，子公司筹资能力或将受限，流动性及经营持续性受到挑战，面对极大的可持续经营压力和财务风险。<br /><br />7.经营依赖子公司的风险<br /><br />发行人主要业务板块均由子公司负责运营。最近三年，发行人合并口径营业收入分别为591.46亿元、284.19亿元和290.50亿元，发行人母公司营业收入分别为20.50亿元、4.30亿元和2.16亿元。发行人营业收入大部分来源于子公司，母公司业绩占比较小。同时，由于行业周期变化等因素，发行人重要子公司近年均出现不同程度亏损。若亏损不能尽快改善，或未来子公司出现其他经营异常情况，均可能对发行人的整体生产经营造成负面影响。<br /><br />（三）管理风险<br /><br />1.子公司管理风险<br /><br />发行人子公司层级与数量较多，管理存在一定难度，对内控管理有效性要求较高，可能出现管理不到位、内控管理传导产生偏差的情况，导致公司战略难以如期顺利实施。<br /><br />2.安全生产风险<br /><br />发行人主要产品单晶硅棒、单晶硅片的生产加工涉及若干安全风险，可能导致火灾、爆炸、泄漏、污染及其他导致人员伤亡、财产损失、环境损害及作业中断等不可预料或者危险的情况发生。一旦防范措施执行不到位，将有可能对公司的生产产生一定风险，影响企业正常的生产经营。<br /><br />3.项目管理风险<br /><br />截至2026年3月末，发行人在建工程项目的账面余额达到102.64亿元。发行人在建工程中不乏建设周期长、施工难度大的异地项目。投资规模较大、施工难度较高的在建工程需要公司及时监督和管理项目建设，对于天津本部进行异地管理控制提出了较高的管理要求。公司在项目建设过程中可能存在不能及时有效管理的风险。<br /><br />4.关联交易风险<br /><br />发行人与关联方之间存在一定规模的关联交易，主要涉及货物供销及接受、提供劳务等。发行人关联交易依照公司章程、关联交易内控制度及其它相关法律法规及原则进行。若未来出现关联交易政策变动、关联交易制度执行不到位或关联方经营恶化等情况，则有可能产生不公平交易、利润转移等行为，导致发行人股东和投资者的利益受损。<br /><br />5.突发事件引发的公司治理结构突然变化的风险<br /><br />发行人作为上市公司，存在因突发事件原因造成公司治理结构及高管人员发生变化的风险。尽管发行人已制定突发事件应急管理制度，一旦发生相关风险，势必将对发行人公司管理产生重大影响，甚至有可能影响发行人公司战略的连贯性及未来规划的有效实施，进而影响发行人的偿债能力。<br /><br />6.无实际控制人和股权分散风险<br /><br />截至2025年12月31日，发行人控股股东TCL科技集团股份有限公司无实际控制人，李东生先生及其一致行动人合计持股比例为6.09%，公司股权结构分散，不存在《公司法》第265条所规定的控股股东及实际控制人。故发行人无实际控制人。发行人股权结构较为分散，有可能影响发行人对重大事项的决策效率，错过方案实施的最佳时机，进而对公司发展产生不利影响。<br /><br />（四）政策风险<br /><br />1.税收政策风险<br /><br />发行人多家子公司因被批准为高新技术企业等原因，享受多项税收优惠政策，优惠有效期各不相同。未来相关子公司的税收减免资格认定若到期未及时接续，或税收政策发生变化，均可能对发行人的盈利水平带来一定程度的影响，从而影响发行人的经营业绩和偿债能力。<br /><br />2.产业政策风险<br /><br />在世界各国的大力扶持下，近年来全球光伏产业取得了长足发展，发电成本大幅下降。目前全球多个国家或地区已实现或趋近“平价上网”，但尚未全面完成“去补贴化”，现阶段相关政策的调整对行业的平稳发展仍具有较大影响。若未来发行人业务涉及的国家或地区产业政策发生调整，前期政策性效应透支持续显现，将有可能影响发行人的盈利能力。<br /><br />3.安全、环保政策的风险<br /><br />公司主要产品是半导体、新能源产品，生产过程中环境污染较小，其产品的辐射、排污等环保参数也都经过国家标准认可。公司成立以来未发生违反安全和环保法律、法规的行为，未发生重大安全和环境污染事故。随着我国经济增长方式的转变和可持续发展战略的全面实施，环境保护工作日益受到重视，未来若国家环保政策的要求进一步提高，可能导致发行人生产及研发成本上升，进而对发行人的经营业绩产生影响。<br /><br />（五）特有风险<br /><br />1.与债务融资工具信用增进相关的特有风险<br /><br />本期债务融资工具由TCL科技集团股份有限公司提供不可撤销的连带责任保证担保。在债券存续期内，若担保人的经营状况、资产状况及支付能力发生负面变化，其履行为本期债券之本息兑付承担连带保证责任的能力，将受到不利影响。若担保人未能依照担保函的约定履行相关职责，则亦可能为本期债券的本息兑付带来一定的风险。<br /><br />第三章发行条款<br /><br />PDFI注册阶段暂无发行条款，具体发行条款将于当期债务融资工具发行时确定。<br /><br />第四章募集资金运用<br /><br />一、募集资金用途<br /><br />发行人注册50亿元债务融资工具，发行人本次拟统一注册50亿元债务融资工具，募集资金拟30亿元用于偿还本部及子公司的有息债务，20亿元用于补充日常经营所需的流动资金。具体实际用途以及金额以发行人单期实际发行的募集说明书为准。<br /><br />二、发行人承诺<br /><br />发行人承诺：发行人承诺本次发行债务融资工具所募集的资金仅用于符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动，严格按照约定用途使用募集资金。在本次发行的债务融资工具存续期间若变更募集资金用途，发行人将提前通过交易商协会综合业务和信息服务平台或交易商协会认可的渠道披露平台及时披露有关信息。发行人承诺本期债务融资工具募集资金不用于房地产项目，不用于发放委托贷款、不用于金融理财投资。<br /><br />发行人举借该期债务募集资金用途符合国办发〔2018〕101号文等文件支持的相关领域，符合党中央、国务院关于地方政府性债务管理相关文件要求，不会增加政府债务或政府隐性债务规模，不会用于非经营性资产，不会划转给政府或财政使用，政府不会通过财政资金直接偿还该笔债务。<br /><br />发行人募集资金投向不用于体育中心、艺术馆、博物馆、图书馆等还款来源主要依靠财政性资金的非经营性项目建设；募集资金不用于金融投资、土地一级开发，不用于普通商品房建设或偿还普通商品房项目贷款，不用于保障房（含棚户区改造）项目建设或偿还保障房（含棚户区改造）项目贷款。<br /><br />三、偿债保障措施<br /><br />发行人将按照当期发行条款的约定，根据自身目前经营情况，并结合对未来业务发展情况的预测，拟定债务融资工具偿债保障措施，并履行到期还本付息义务。<br /><br />1.可观的营业收入及健康的经营性现金流<br /><br />近三年，发行人营业收入分别为5,914,646.32万元、2,841,850.42万元和2,905,024.76万元；经营性现金流量净额分别为518,116.27万元、283,934.19万元及114,374.69万元。发行人仍可观的营业收入及较健康的经营性净现金流为偿债提供了基本保障。<br /><br />2.充裕的货币资金及优质的可变现资产<br /><br />发行人货币资金规模相对较大。近三年及一期，发行人货币资金分别为1,001,992.66万元、1,281,680.92万元、1,188,946.71万元和781,411.07万元，货币资金规模较大。2025年末，发行人受到限制的货币资金为303,994.87万元，未受到限制的货币资金为884,951.84万元。发行人较大规模的未受限制货币资金将能够一定程度上保障发行人本期债务融资工具本息的按时兑付。<br /><br />发行人应收账款2025年末余额为639,265.47万元，账龄在1年以内的占80.03%，具有较强的可变现能力，可以为本期债券的偿付提供一定的流动性保障。<br /><br />3.畅通的融资通道<br /><br />发行人与国内多家银行建立了良好的合作关系。截至2025年末，发行人获得各金融机构授信总额为1,173亿元，剩余未使用授信额度599亿元。未来几年，公司将继续通过发行债券等方式完善融资结构，控制融资成本，不断畅通融资渠道，为公司经营活动起到较好的保障作用。<br /><br />第五章发行人基本情况<br /><br />一、基本情况<br /><br />注册名称：TCL中环新能源科技股份有限公司<br /><br />公司英文名称：TCL Zhonghuan Renewable Energy TechnologyCo.,Ltd<br /><br />法定代表人：欧阳洪平<br /><br />注册资本：4,043,115,773元人民币<br /><br />实缴资本：4,043,115,773元人民币<br /><br />设立（工商注册）日期：1988年12月21日<br /><br />统一社会信用代码：911200001034137808<br /><br />股票代码：002129<br /><br />注册地址：天津新技术产业园区华苑产业区（环外）海泰东路12号<br /><br />联系地址：天津新技术产业园区华苑产业区（环外）海泰南道10号<br /><br />邮政编码：300384<br /><br />电话：022-23789787<br /><br />传真：022-23789786<br /><br />经营范围：半导体材料、半导体器件、电子元件的制造、加工、批发、零售；电子仪器、设备整机及零部件制造、加工、批发、零售；房屋租赁；经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业务；太阳能电池、组件的研发、制造、销售；光伏发电系统及部件的制造、安装、销售；光伏电站运营。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。<br /><br />二、发行人历史沿革及历次股本变动情况<br /><br />（一）公司设立及历史沿革<br /><br />TCL中环新能源科技股份有限公司，原名天津中环半导体股份有限公司，前身为天津市中环半导体公司，是1988年11月2日经天津市调整工业办公室津调办（1988）194号文批准组建的全民所有制企业，该公司隶属于天津市电子仪表工业管理局（后天津市电子仪表工业管理局于1995年改组为天津市电子仪表工业总公司，2000年天津市电子仪表工业总公司改制为天津市中环电子信息集团有限公司）。<br /><br />1999年12月14日，经天津市电子仪表工业总公司批准，天津市中环半导体公司改制为天津市中环半导体有限公司，于1999年12月27日注册登记，注册资本4,484万元。根据天津市国有资产管理局津国资（1996）16号文件，天津市国有资产管理局授权天津市电子仪表工业总公司经营管理上述国有资产。<br /><br />2004年3月18日，经天津市中环电子信息集团有限公司（以下简称“中环集团”）董事会决议同意禄大新、张爱华、丛培金、孙志昌、张贵武、李石柱、滕新年、吴桂兰、白建珉等9名自然人认购中环集团持有的中环半导体有限公司3.44345%的国有股股权，转让价格依据津评协通会计师事务所为本次股权转让出具的津评协通报字（2004）第008号《资产评估报告书》确定的净资产值转让。该等股权转让事项报经天津市财政局津财企一（2004）22号文批准，并按照天津市财政局等六部门颁发的津财企一（2002）22号文的规定经天津产权交易市场进行登记，于2004年3月30日完成产权交易。上述股权转让完成后，公司经天津市财政局办理了国有资产产权登记变更手续，并于2004年3月31日完成了工商变更登记。此次转让后，有限公司的股东出资比例为中环集团持有96.55655%的股权、禄大新持有0.86089%的股权、张爱华等八人各持有0.32282%的股权。<br /><br />2004年4月，根据有限公司股东会关于吸收新股东的决议及有限公司原股东与天津药业集团有限公司、天津经发投资有限公司和天津新技术产业园区海泰科技投资管理有限公司签订的增资协议，天津药业集团有限公司、天津经发投资有限公司和天津新技术产业园区海泰科技投资管理有限公司分别以现金13,800万元、800万元、400万元向公司增资，溢价比例为2.5:1，公司注册资本由4,484万元增加至7,262万元，净资产增加至26,266万元。2004年5月，公司股东会决议，同意以公司2004年4月30日经审计的净资产26,266.369428万元，按1：1折为股本26,266.3687万股（净资产中其余7.28元进入资本公积），将有限公司整体变更为股份有限公司。天津市人民政府津股批[2004]6号文批复，同意天津市中环半导体有限公司整体变更为天津中环半导体股份有限公司。2004年7月16日，股份公司在天津市工商行政管理局领取了营业执照，注册号为1200001190025，注册资本为26,266.3687万元。发行人设立时的股权结构如下：<br /><br />图表5-1 设立时股权结构图<br /><br />单位：股（百分比除外）<br /><br />股东名称 	持股数量（股） 	持股比例（%） 	<br /><br />天津市中环电子信息集团有限公司 	156,630,642 	59.63 	<br /><br />天津药业集团有限公司 	92,411,391 	35.18 	<br /><br />天津经发投资有限公司 	5,357,183 	2.04 	<br /><br />天津新技术产业园区海泰科技投资管理有限公司 	2,678,591 	1.02 	<br /><br />禄大新 	1,396,504 	0.53 	<br /><br />张爱华 	523,672 	0.20 	<br /><br />丛培金 	523,672 	0.20 	<br /><br />孙志昌 	523,672 	0.20 	<br /><br />张贵武 	523,672 	0.20 	<br /><br />李石柱 	523,672 	0.20 	<br /><br />滕新年 	523,672 	0.20 	<br /><br />吴桂兰 	523,672 	0.20 	<br /><br />白建珉 	523,672 	0.20 	<br /><br />合计 	262,663,687 	100.00 	<br /><br />（二）股权结构变动<br /><br />1.2007年深交所上市发行<br /><br />经中国证监会证监发行字[2007]62号文核准，公司2007年4月6日向社会公开发行了10,000万股A股，其中向网下配售2,000万股，网上定价发行8,000万股。经深圳证券交易所深证上[2007]45号文批准，网上定价发行的8,000万股股票于2007年4月20日起在深圳证券交易所上市交易，网下配售的2,000万股于2007年7月20日上市交易。股票简称“中环股份”，证券代码为002129。<br /><br />首次公开发行后，公司股权结构如下：<br /><br />图表5-2首次公开发行后股权结构图<br /><br />单位：股（百分比除外）<br /><br />股东名称 	持股数量（股） 	持股比例（%） 	<br /><br />有限售条件股份： 			<br /><br />其中： 中环集团 	156,630,642 	43.19 	<br /><br />天津药业集团有限公司 	92,411,391 	25.48 	<br /><br />天津经发投资有限公司 	5,357,183 	1.48 	<br /><br />天津新技术产业园区海泰科技投资管理有限公司 	2,678,591 	0.74 	<br /><br />禄大新 	1,396,504 	0.39 	<br /><br />张爱华 	523,672 	0.14 	<br /><br />丛培金 	523,672 	0.14 	<br /><br />孙志昌 	523,672 	0.14 	<br /><br />张贵武 	523,672 	0.14 	<br /><br />李石柱 	523,672 	0.14 	<br /><br />滕新年 	523,672 	0.14 	<br /><br />吴桂兰 	523,672 	0.14 	<br /><br />白建珉 	523,672 	0.14 	<br /><br />无限售条件股份： 			<br /><br />社会公众股（A股） 	100,000,000 	27.57 	<br /><br />合 计 	362,663,687 	100.00 	<br /><br />2.2008年向控股股东定向增发<br /><br />根据天津市人民政府国有资产监督管理委员会2008年1月7日的津国资产权[2008]4号文批复，公司于2008年1月8日召开2008年第一次临时股东大会，审议通过《公司向特定对象发行股份购买资产暨关联交易方案》，公司向控股股东中环集团发行2,360万股股票，中环集团以其持有的天津市环欧半导体材料技术有限公司31.38%股权资产认购，交易完成后环欧公司成为公司全资子公司。本次公司向特定对象发行股份购买资产暨关联交易的申请获中国证监会证监许可[2008]614号文批准。中环集团的新增股份2,360万股于2008年6月2日上市，锁定期限为36个月，公司总股本增至386,263,687股。<br /><br />3.2011年转增股本<br /><br />2011年6月公司将资本公积144,848,882.4元、未分配利润96,565,921.6元合计241,414,804元转增股本，注册资本增加到724,244,412元。<br /><br />4.2012-2014年非公开发行股份<br /><br />根据公司2012年第三次临时股东大会决议以及证监会（证监许可［2012］1414号）批复，2012年12月18日，公司非公开发行154,597,233股新股，分别由中环集团及天津渤海信息产业结构调整股权投资基金有限公司以每股12.28元认购，实际募集资金净额人民币1,846,164,400.86元，其中新增注册资本154,597,233.00元，截至2012年12月18日，变更后的累计注册资本人民币878,841,645.00元，并由华寅五洲会计师事务所以华寅五洲证验字【2012】Ⅰ-0003号验资报告予以验证。<br /><br />根据公司2013年第七次临时股东大会决议以及证监会（证监许可［2014］427号）批复，2014年9月4日，公司非公开发行164,912,973股新股，分别由10家机构以每股17.99元认购，实际募集资金净额人民币2,914,702,683.72元，其中新增注册资本164,912,973.00元。变更后的累计注册资本人民币1,043,754,618.00元，并由华寅五洲会计师事务所以CHW证验字【2014】0020号验资报告予以验证。<br /><br />5.2015年权益分配<br /><br />2015年4月，公司2014年度股东大会实施了2014年度权益分派方案，以截至2014年12月31日公司总股本1,043,754,618股为基数，向全体股东每10股派<br /><br />发现金股利人民币0.1元（含税）；同时，以资本公积金向全体股东每10股转增12股。权益分派后公司总股本由1,043,754,618股增至2,296,260,159股，公司累计注册资本人民币2,296,260,159.00元。此次变更已经中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）天津分所审验，并出具中兴财光华（津）审验字（2015）05009号验资报告。<br /><br />根据发行人2015年第一次临时股东大会决议及中国证监会《关于核准天津中环半导体股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2015]2338号），核准非公开发行人民币普通股（A股）347,976,307股，每股面值1元，发行价格为每股10.13元，上述募集资金于2015年11月27日到位，已经中兴财光华会计师事务所(特殊普通合伙)予以验证并出具了中兴财光华审验字（2015）第07298号验资报告。注册资本及股本变更为人民币2,644,236,466元。<br /><br />6.2018年发行股份购买资产及增发募集资金<br /><br />2018年6月22日，中国证监会出具了《关于核准天津中环半导体股份有限公司向国电科技环保集团股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可[2018]1005号），核准中环股份向国电科技环保集团股份有限公司发行83,764,716股股份购买相关资产；核准中环股份非公开发行股份募集配套资金不超过41,616万元。<br /><br />2018年7月2日，中环股份向国电科技环保集团股份有限公司发行了83,983,137股股份（发行数量经2017年度利润分配方案调整）；2018年8月16日，上述发行新增股份在深交所上市，锁定期为36个月。<br /><br />2018年7月12日，中环股份以非公开发行股票的方式向4名投资者发行了56,936,870股人民币普通股（A股）募集配套资金。2018年8月16日，上述发行新增股份在深交所上市，中环集团通过本次非公开发行认购的股份锁定期36个月，其他发行对象认购的股份锁定期12个月。本次发行完成后，公司总股本增加至2,785,156,473股。<br /><br />2020年7月6日，经公司收到中国证监会《关于核准天津中环半导体股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2020]1293号）后，非公开发行人民币普通股 247,770,069股，发行价格为20.18元/股。本次募集资金总额4,999,999,992.42元，扣除本次发行费用（不含增值税）86,510,380.33元后，募集资金净额为4,913,489,612.09元。新增股份于2020年8月13日在深圳证券交易所上市。总股本由2,785,156,473增至3,032,926,542股。<br /><br />7.2020年公司改制及控股股东变更<br /><br />自2020年9月27日起，发行人原控股股东中环集团完成混合所有制改革，间接股东TCL科技集团股份有限公司持有中环集团100%股权，TCL科技成为发行人控股股东，发行人变更为无实际控制人。<br /><br />2021年9月24日，经公司收到中国证监会《关于核准天津中环半导体股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2021]3085号）后，非公开发行人民币普通股198,807,157股，发行价格为45.27元/股。本次募集资金总额8,999,999,997.39元，扣除本次发行费用（不含增值税）90,761,516.17元后，募集资金净额为8,909,238,481.22元。新增股份2021年11月5日在深圳证券交易所上市。其中新增注册资本（股本）为人民币198,807,157.00元，增加资本公积为人民币8,710,431,324.22元。总股本由3,032,926,542股增至3,231,733,699股。<br /><br />2022年6月20日，为更加契合公司股权结构、主营业务、战略发展及品牌定位，准确反映公司的业务范围和经营情况，经第六届董事会第二十四次会议和2021年度股东大会审议通过，发行人名称由“天津中环半导体股份有限公司”变更为“TCL中环新能源科技股份有限公司”，英文名称相应变更为“TCL Zhonghuan Renewable Energy TechnologyCo.,Ltd.”；公司证券简称变更为“TCL中环",英文简称变更为“TZE”，证券代码仍为"002129”<br /><br />8.2023年权益分配<br /><br />2023年6月16日，发行人实施完成2022年度权益分派，以资本公积金转增股本方式向可参与分配的全体股东每10股转增2.5股，共计转增808,486,403股。2023年，发行人2021年股票期权激励计划行权导致股本增加839,921股（含转增后调整数）。2025年12月31日，发行人的总股本为人民币4,043,115,773.00元，每股面值1元。<br /><br />公司于2026年7月2日召开第七届董事会第二十三次会议、2026年7月20日召开2026年第三次临时股东会，审议通过了《关于注销部分回购股份并减少注册资本、修订&lt;公司章程&gt;的议案》，同意公司注销回购专用证券账户中的11,886股股份，并相应减少注册资本、修订《公司章程》部分条款。截至2026年7月31日，公司已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕上述回购股份的注销手续。注销完成后，公司股份总数将由4,043,115,773股变更为4,043,103,887股。与本次回购注销相关的注册资本变更和《公司章程》修订等工作正在进行中。<br /><br />截至本募集说明书签署之日，发行人注册资本为4,043,115,773.00元。<br /><br />三、发行人股东和实际控制人情况<br /><br />（一）控股股东<br /><br />截至2026年6月30日，发行人主要股东情况如下表：<br /><br />图表5-3 2026年6月末主要股东持股情况表<br /><br />序号 	股东名称 	持股数量（股） 	持股比例（%） 	<br /><br />1 	TCL科技集团（天津）有限公司 	1,106,278,267 	27.36 	<br /><br />2 	香港中央结算有限公司 	145,738,608 	3.60 	<br /><br />3 	TCL科技集团股份有限公司 	102,999,833 	2.55 	<br /><br />4 	柯妙容 	29,843,550 	0.74 	<br /><br />5 	高盛国际－自有资金 	24,194,553 	0.60 	<br /><br />6 	全国社保基金一一八组合 	22,479,981 	0.56 	<br /><br />7 	柯允君 	21,273,175 	0.53 	<br /><br />8 	MORGAN STANLEY&amp;CO. INTERNATIONALPLC. 	19,210,388 	0.48 	<br /><br />9 	中国银行股份有限公司－华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金 	18,521,776 	0.46 	<br /><br />10 	UBS AG 	18,052,093 	0.45 	<br /><br />上述股东中，TCL科技集团（天津）有限公司为TCL科技集团股份有限公司（以下简称“TCL科技”）全资子公司。TCL科技直接持有发行人2.55%的股份，并通过TCL天津间接持有公司27.36%的股份，直接及间接合计持有公司29.91%的股份，为发行人控股股东。发行人控股股东持股情况如下图：<br /><br />图表5-4 2026年6月末主要股东持股情况表<br /><br />注册名称：TCL科技集团股份有限公司<br /><br />英文名称：TCL Technology Group Corporation<br /><br />法定代表人：李东生<br /><br />注册资本：人民币20,800,862,447元<br /><br />实缴资本：人民币20,800,862,447元<br /><br />成立日期：1982年3月11日<br /><br />统一社会信用代码：91441300195971850Y<br /><br />注册地址：广东省惠州仲恺高新区惠风三路17号TCL科技大厦<br /><br />经营范围：研究、开发、生产、销售：半导体、电子产品及通讯设备、新型光电、液晶显示器件、货物及技术进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外），创业投资业务及创业投资咨询，为创业企业提供创业管理服务，参与发起创业投资机构与投资管理顾问机构，不动产租赁，提供信息系统服务，提供会务服务，提供电子计算机技术服务和电子产品技术开发服务，软件产品的开发及销售，专利转让，代理报关服务，提供顾问服务，支付结算。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。<br /><br />截至2025年12月31日，TCL科技总股本20,800,862,447股，包括有限售条件和无限售条件的流通股份，TCL科技的股本结构情况见下表。<br /><br />图表5-5 2025年末TCL科技股本情况表<br /><br />股份类别 	股份数量（股） 	占总股本比例（%） 	<br /><br />一、有限售条件股份 	2,704,164,206 	13.00 	<br /><br />国有法人持股 	1,268,952,437 	6.10 	<br /><br />境内法人持股 	89,073,633 	0.43 	<br /><br />境内自然人持股 	709,658,707 	3.41 	<br /><br />境外法人持股 	298,099,761 	1.43 	<br /><br />境外自然人持股 	2,415,030 	0.01 	<br /><br />基金理财产品等 	335,964,638 	1.62 	<br /><br />二、无限售条件股份 	18,096,698,241 	87.00 	<br /><br />三、股份总数 	20,800,862,447 	100.00 	<br /><br />截至2025年12月31日，TCL科技前十大股东情况如下：<br /><br />图表5-6 2025年末TCL科技前十名股东情况表<br /><br />股东名称 	股东性质 	持股比例（%） 	持股总数（股） 	有限售条件股份数量（股） 	质押或冻结的股份数量（股） 	<br /><br />李东生及其一致行动人 	境内自然人/一般法人 	6.09% 	1,266,680,807 	674,839,554 	169,320,637 	<br /><br />香港中央结算有限公司 	境外法人 	4.96% 	1,031,899,095 	- 	- 	<br /><br />深圳市重大产业发展一期基金有限公司 	国有法人 	4.74% 	986,292,106 	986,292,106 	- 	<br /><br />惠州市投资控股有限公司 	国有法人 	2.58% 	535,767,694 	- 	- 	<br /><br />中国证券金融股份有限公司 	境内一般法人 	1.97% 	410,554,710 	- 	- 	<br /><br />中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金 	基金、理财产品等 	1.65% 	343,431,410 	- 	- 	<br /><br />UBSAG 	境外法人 	1.44% 	299,241,401 	243,467,933 	- 	<br /><br />武汉光谷产业投资有限公司 	国有法人 	1.20% 	249,848,896 	- 	124,000,000 	<br /><br />中国建设银行股份有限公司－易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金 	基金、理财产品等 	1.18% 	245,825,052 	35,741,235 	- 	<br /><br />2025年末，TCL科技总资产37,273,831万元，净资产13,334,298万元；2025年度，TCL科技营业收入18,421,092万元，净利润21,385万元。2025年末及2026年6月末，控股股东持有发行人股份未发生变化。<br /><br />（二）实际控制人<br /><br />发行人控股股东TCL科技集团股份有限公司无实际控制人，李东生先生及其一致行动人合计持股比例为6.09%，公司股权结构分散，不存在《公司法》第265条所规定的控股股东及实际控制人。故发行人无实际控制人。<br /><br />（三）发行人企业性质为民营企业<br /><br />根据发行人控股股东TCL科技的《2025年年度报告》，截至2025年12月31日，TCL科技第一大股东为中国公民李东生先生及其一致行动人宁波九天联成股权投资合伙企业（有限合伙）。经查询国家企业信用信息公示系统，宁波九天联成股权投资合伙企业（有限合伙）穿透后的合伙人均为中国公民。根据TCL科技相关公告，TCL科技不属于国有控股企业，亦不是境外机构或境外自然人控制的企业。综上，发行人控股股东TCL科技符合《中华人民共和国民营经济促进法》的相关规定，属于民营经济组织。因此，发行人企业性质为民营企业。<br /><br />（四）控股股东及实际控制人持有发行人股权的情况<br /><br />截至本募集说明书签署日，发行人的控股股东未有将公司股权进行质押的情况。<br /><br />四、独立性情况<br /><br />公司严格按照《公司法》《证券法》《公司章程》等有关法律法规及内部制度的要求，建立健全公司法人治理结构。公司在资产、人员、财务、机构、业务等方面均独立于控股股东，公司具有独立完整的业务经营体系及自主经营能力。<br /><br />（一）业务独立情况<br /><br />公司具有独立的业务和自主经营能力，独立决策，自主经营，自负盈亏，并独立承担相应的责任和风险。<br /><br />（二）人员独立情况<br /><br />公司人员独立于控股股东，具有独立的劳动人事管理部门，制定了独立的劳动人事管理、员工绩效考核及薪酬管理等制度，公司高级管理人员均在本公司工作并领取报酬。<br /><br />（三）资产独立情况<br /><br />公司资产独立完整，产权清晰，拥有独立的供、产、销系统，拥有专利技术、专有技术。<br /><br />（四）机构独立情况<br /><br />公司机构完整，拥有独立的组织架构；公司董事会及其他内部机构完全独立运作。<br /><br />（五）财务独立情况<br /><br />公司设立独立的财务管理部门，建立了独立的会计核算体系和较为完善的财务、会计管理制度，独立核算，独立在银行开户，独立纳税。<br /><br />五、发行人重要权益投资情况<br /><br />（一）主要控股子公司<br /><br />截至2025年末，发行人纳入合并报表范围的一级子公司合计21家，具体情况如下：<br /><br />图表5-7截至2025年末发行人下属一级子公司基本情况表<br /><br />序号 	子公司名称 	注册资本 	业务性质 	持股比例(%) 	<br /><br />直接 	间接 	<br /><br />1 	天津市环欧半导体材料技术有限公司 	143515.73万人民币 	生产、销售 	100 	— 	<br /><br />2 	内蒙古中环光伏材料有限公司 	547290万人民币 	生产、销售 	100 	— 	<br /><br />3 	TCL中环能源科技（江苏）有限公司 	194,626.77万人民币 	生产、销售 	87.91 	12.09 	<br /><br />4 	环晟新能源(江苏)有限公司 	470000万人民币 	生产、销售 	85.74 	10 	<br /><br />5 	环晟新能源(天津)有限公司 	311000万人民币 	生产、销售 	73.26 	14.07 	<br /><br />6 	天津环欧国际硅材料有限公司 	46000万人民币 	销售 	100 		<br /><br />7 	中环能源(内蒙古)有限公司 	70022万人民币 	发电业务、输电业务、供（配）电业务 	100 	— 	<br /><br />8 	中环香港控股有限公司 	50100万人民币 	进出口业务 	100 		<br /><br />9 	天津环睿电子科技有限公司 	26320万人民币 	采购 	100 	— 	<br /><br />10 	内蒙古中环资产管理有限公司 	500万人民币 	企业管理、园区管理服务、物业管理等 	100 	— 	<br /><br />11 	内蒙古中环晶体材料有限公司 	630304.03万人民币 	生产、销售 	54.56 	29.4 	<br /><br />12 	天津中环新能源有限公司 	80000万人民币 	发电业务、输电业务、供（配）电业务 	100 	— 	<br /><br />13 	中环领先半导体科技股份有限公司 	500000万人民币 	生产、销售 	32.72 	— 	<br /><br />14 	无锡中环资产管理有限公司 	900万人民币 	资产管理、企业管理、咨询服务等 	100 	— 	<br /><br />15 	江苏中环企业管理有限公司 	215713.69万人民币 	企业管理、园区管理服务、房地产租赁、物业管理等 	90 	— 	<br /><br />16 	天津环海产业园有限公司 	45000万人民币 	企业管理、园区管理服务、房地产租赁、物业管理等 	88.89 	— 	<br /><br />17 	宁夏中环光伏材料有限公司 	350000万人民币 	生产、销售 	100 	— 	<br /><br />18 	宁夏中环产业园管理有限公司 	1000万人民币 	企业管理、园区管理服务、房地产租赁、物业管理等 	100 	— 	<br /><br />19 	环晟光伏（广东）有限公司 	1000万人民币 	生产、销售 	100 	— 	<br /><br />20 	TCL SUNPOWER INTERNATIONALPTE.LTD 	17,698,897.17美元 	生产、销售、技术研发等 	100 	— 	<br /><br />21 	LumetechPTE.LTD 	114,178,446.33美元 	其他控股公司、非金融性无形资产租赁（品牌等） 	100 		<br /><br />发行人主要子公司情况如下：<br /><br />1.内蒙古中环晶体材料有限公司<br /><br />内蒙古中环晶体材料有限公司成立于2017年11月2日，注册金额630,304.03万元，法定代表人江云，注册地址内蒙古自治区呼和浩特市赛罕区阿木尔南街19号。主要经营范围是：自营和代理各类商品和技术的进出口，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外。太阳能硅棒及相关产品的制造销售和技术研发及技术服务，单晶硅、多晶硅材料来料加工，自有房屋租赁。<br /><br />截至2025年末，内蒙古中环晶体材料有限公司总资产2,010,228.61万元，所有者权益1,022,997.94万元；2025年实现营业收入740,099.34万元，净利润-204,268.58万元。亏损主要是由于受行业底部震荡影响，供需失衡，产品价格倒挂。<br /><br />2.宁夏中环光伏材料有限公司<br /><br />宁夏中环光伏材料有限公司成立于2021年2月7日，注册金额350,000.00万人民币，法定代表人贾海洋，注册地址宁夏回族自治区银川市金凤区银川经济技术开发区创新园58号。主要经营范围是：一般项目：自营和代理各类商品和技术的进出口；太阳能硅棒(锭)和硅片、半导体材料及相关产品的制造、销售和技术研发及技术服务；单晶硅、多晶硅材料来料加工；房屋租赁；太阳能光伏项目技术开发、技术咨询、技术服务和经营管理（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）。<br /><br />截至2025年末，宁夏中环光伏材料有限公司总资产1,261,199.15万元，所有者权益246,585.96万元；2025年实现营业收入412,853.09万元，净利润-131,648.96万元。亏损主要是由于受行业底部震荡影响，供需失衡，产品价格倒挂。<br /><br />3.中环领先半导体科技股份有限公司<br /><br />中环领先半导体科技股份有限公司（以下简称“中环领先”）成立于2017年12月14日，注册资本500,000.00万元，法定代表人王彦君，注册地址江苏省无锡市宜兴经济技术开发区腾飞路8号，经营范围：半导体材料、电子专用材料、半导体器件、半导体器件专用设备的技术研发、制造和销售；新材料、电子与信息、机电一体化领域内的技术开发、技术转让；自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外）；利用自有资金对外投资；半导体生产及检测设备租赁。（依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动）。<br /><br />截至2025年末，中环领先总资产2,849,822.77万元，所有者权益2,194,939.93万元；2025年实现营业收入428,051.16万元，净利润5,735.93万元。<br /><br />发行人对子公司中环领先持股为32.72%同时并表，主要是基于以下原因：<br /><br />（1）股权占比情况。发行人是中环领先第一大股东。<br /><br />（2）董事会席位。目前中环领先共有董事会席位9席，其中发行人控制5席，董事长由发行人董事长李东生出任，副董事长由发行人董事CEO王彦君出任。发行人实现对中环领先董事会多数席位的控制。<br /><br />（3）日常经营。中环领先的高级管理人员主要由发行人委派或任命，同时发行人可以对中环领先的日常经营、关键岗位人事任命以及财务决策等方面发挥决定作用，影响对中环领先的可变回报收入。<br /><br />基于上述情况，发行人已经对中环领先实现实质控制，因此将中环领先纳入合并范围。<br /><br />（二）主要参股公司情况<br /><br />图表5-8发行人主要参股公司明细表<br /><br />单位：万元<br /><br />被投资单位 	持股比例 	注册资本 	<br /><br />TCL环鑫半导体（天津）有限公司 	45.00% 	133,100.00 	<br /><br />内蒙古环晔材料有限公司 	40.00% 	1,000.00 	<br /><br />1.TCL环鑫半导体（天津）有限公司<br /><br />TCL环鑫半导体（天津）有限公司成立于2008年6月18日，注册资本133,100.00万元，法定代表人吴庆军，注册地址天津市华苑产业区(环外)海泰东路12号A座二层，经营范围：半导体材料、半导体器件的技术开发、咨询、服务、销售；货物及技术的进出口业务；半导体材料、半导体器件的制造;电子产品、仪器仪表、机械设备批发兼零售；房地产经纪；物业管理。(国家有专项专营规定的，按规定执行)(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。<br /><br />截至2025年末，TCL环鑫半导体（天津）有限公司总资产84,028.26万元，所有者权益53,053.20万元；2025年实现营业收入28,303.32万元，净利润-29,736.24万元。<br /><br />2.内蒙古环晔材料有限公司<br /><br />内蒙古环晔材料有限公司成立于2020年12月25日，注册资本1,000.00万元，法定代表人张立，注册地址内蒙古自治区呼和浩特市新城区哈拉更西路以西，规划三街以北（内蒙古TCL光电科技有限公司院内），经营范围：太阳能硅棒和硅片、半导体材料的制造、电器机械设备的开发、销售和技术研发及技术服务；单晶硅、多晶硅材料来料加工和销售；太阳能光伏项目技术开发、技术咨询、技术服务。<br /><br />截至2025年末，内蒙古环晔材料有限公司总资产3,093.93万元，所有者权益603.12万元；2025年实现营业收入20,696.80万元，净利润135.97万元。<br /><br />六、公司内部机构设置及管理情况<br /><br />公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》等相关法律、法规、规范性文件及《公司章程》的要求，持续完善公司法人治理结构。<br /><br />（一）股东会<br /><br />公司股东会由全体股东组成。股东会是公司的权力机构，依法行使下列职权：1.选举和更换董事，决定有关董事的报酬事项；<br /><br />2.审议批准董事会报告；<br /><br />3.审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；<br /><br />4.对公司增加或者减少注册资本作出决议；<br /><br />5.对发行公司债券作出决议；<br /><br />6.对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式作出决议；<br /><br />7.修改公司章程；<br /><br />8.对公司聘用、解聘承办公司审计业务的会计师事务所作出决议；<br /><br />9.审议批准公司章程第四十五条规定的交易事项；<br /><br />10.审议批准公司章程第四十六条规定的担保事项；<br /><br />11.审议批准超过公司章程第一百一十六条规定的董事会批准权限的收购出售重大资产事项、对外财务资助、证券投资与衍生品交易、对外捐赠等交易事项；<br /><br />12.审议批准与关联人发生的交易（上市公司获赠现金资产和提供担保除外）金额超过3,000万元，且占公司最近一期经审计净资产绝对值超过5％的；<br /><br />13.审议批准变更募集资金用途事项；<br /><br />14.审议股权激励计划和员工持股计划；<br /><br />15.审议法律、行政法规、部门规章或章程规定应当由股东会决定的其他事项；<br /><br />16.审议公司在一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产30%的事项。<br /><br />股东会可以授权董事会对发行公司债券作出决议。<br /><br />（二）董事会<br /><br />公司设董事会，对股东会负责。董事会由9名董事组成，设董事长1人，职工董事1人，可以设副董事长。董事长和副董事长由董事会以全体董事的过半数选举产生。董事会行使下列职权：<br /><br />1.召集股东会，并向股东会报告工作；<br /><br />2.执行股东会的决议；<br /><br />3.决定公司的经营计划和投资方案；<br /><br />4.制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；<br /><br />5.制订公司增加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及上市方案；<br /><br />6.拟订公司重大收购、收购本公司股票或者合并、分立、解散及变更公司形式的方案；<br /><br />7.在股东会授权范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、关联交易、委托理财、对外捐赠等事项；<br /><br />8.决定公司内部管理机构的设置；<br /><br />9.决定聘任或者解聘公司CEO、董事会秘书及其他高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项；根据CEO的提名，决定聘任或者解聘公司除CEO、董事会秘书之外的其他高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项；<br /><br />10.提名董事候选人；<br /><br />11.制订公司的基本管理制度；<br /><br />12.制订公司章程的修改方案；<br /><br />13.管理公司信息披露事项；<br /><br />14.向股东会提请聘请或更换为公司审计的会计师事务所；<br /><br />15.听取公司CEO的工作汇报并检查CEO的工作；<br /><br />16.法律、行政法规、部门规章、公司章程或股东会授予的其他职权。超过股东会授权范围的事项，应当提交股东会审议。<br /><br />（三）CEO及其他高级管理人员<br /><br />公司设CEO（首席执行官）1名，由董事会聘任或解聘。公司设首席运营官（COO）1名、首席财务官（CFO）1名、董事会秘书1名，设高级副总裁（SVP）若干名，由董事会聘任或解聘。首席运营官（COO）负责协助CEO的各项工作，落实公司的日常经营管理，协调公司内外关系等；首席财务官（CFO）负责制定公司长期资产负债战略，管理公司的战略资产配置。<br /><br />CEO对董事会负责，行使下列职权：<br /><br />1.主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议，并向董事会报告工作；<br /><br />2.组织实施公司年度经营计划和投资方案；<br /><br />3.拟订公司内部管理机构设置方案；<br /><br />4.拟订公司的基本管理制度；<br /><br />5.制定公司的具体规章；<br /><br />6.提请董事会聘任或者解聘公司CEO、董事会秘书外的其他高级管理人员；<br /><br />7.决定聘任或者解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的管理人员；<br /><br />8.提议召开董事会临时会议；<br /><br />9.根据公司生产经营的实际情况，经公司董事会授权，CEO对下列事项行使决策权：<br /><br />（1）CEO有权决定未超过下列任一标准的交易事项：<br /><br />A交易涉及的资产总额低于公司最近一期经审计总资产的10%，该交易涉及的资产总额同时存在账面值和评估值的，以较高者作为计算数据；<br /><br />B交易标的（如股权）涉及的资产净额低于上市公司最近一期经审计净资产的10%，且绝对金额低于1,000万元人民币，该交易涉及的资产净额同时存在账面值和评估值的，以较高者为准；<br /><br />C交易的成交金额低于公司最近一期经审计净资产的10％，或绝对金额低于1,000万元人民币；<br /><br />D交易产生的利润低于公司最近一个会计年度经审计净利润的10％，或绝对金额低于100万元人民币；<br /><br />E交易标的在最近一个会计年度相关的营业收入低于公司最近一个会计年度经审计营业收入的10％，或绝对金额低于1,000万元人民币；<br /><br />F交易标的在最近一个会计年度相关的净利润低于公司最近一个会计年度经审计净利润的10％，或绝对金额低于100万元人民币。<br /><br />上述指标计算中涉及的数据如为负值，取其绝对值计算。<br /><br />（2）CEO有权决定收购出售交易标的相关的同一类别交易连续十二个月累计计算低于公司最近一期经审计的总资产10％的重大资产（不包括日常经营活动发生事项，但资产置换中涉及购买、出售此类资产的，仍包含在内）。<br /><br />（3）CEO有权决定交易标的相关的同一类别交易连续十二个月累计计算低于公司最近一期经审计净资产10%的对外投资事项。<br /><br />（4）CEO有权决定未达到本章程第一百一十六条第（六）项规定的应由董事会审议批准标准的关联交易事项。<br /><br />10.公司章程或董事会授予的其他职权。CEO列席董事会会议。<br /><br />公司其他高级管理人员协助CEO开展工作，董事会秘书由董事会聘任或解聘，其他高级管理人员由CEO提请董事会聘任或解聘。<br /><br />七、内部组织设置与运行情况<br /><br />发行人按照现代企业管理制度设置办公室、风险审计部、资产管理部、财务管理部、金融市场部等多个部门，具体组织架构如下图：<br /><br />（一）公司内部组织结构图<br /><br />图表5-9公司组织结构图<br /><br />（二）公司内部运行制度<br /><br />1.预算制度<br /><br />在预算管理方面，发行人成立了全面预算管理委员会，由公司总经理、综合计划部主管副总经理总会计师和相关部门负责人共同组成，并制定了《全面预算管理程序》。《管理程序》中规定，公司预算管理的目的是在严格贯彻执行相关法律法规规定的前提下，保证公司及下属公司各项管理工作有序进行、合理分配和使用预算资源，并充分提高经济效益；全面预算需先编制经营预算，在其基础上编制财务预算；每季度最后一个月底，全面预算管理办公室负责制定该季度的《预算执行报告》及下季度的季度预算，并上报全面预算管理委员会。为保证预算的严肃性、强化预算的约束力，《管理程序》规定原则上年度当中不调整预算。<br /><br />2.财务管理制度<br /><br />在财务管理方面，发行人制定了一整套《财务管理制度》体系。发行人在财务上实行直属管理的模式。每年年底，发行人公司综合计划部、财务部门会协同销售部、生产部、采购部等部门进行经营预算，并在实际过程中由审计部门监督执行。公司注重财务管理控制，在内部实行财务委派、资金集中管控、预算和成本费用控制，公司财务实行财务负责人委派制，下属各子公司的财务负责人由公司委派，对公司整体负责。公司建立预算体系，预算内容包括销售、存货、生产成本、三项管理费用、资本支出和现金等预算，覆盖了公司生产经营的各环节。<br /><br />3.重大投融资制度<br /><br />发行人制定了《天津中环半导体股份有限公司对外投资决策程序》和《筹资管理程序》，规定了公司的投资和筹资管理原则。《投资决策程序》明确了公司投资项目审批程序、项目建设及经营管理要求，适用于发行人及其子公司以各种方式对外投资活动，包括组建合资、合作企业，有偿或无偿兼并其他企业，对其他企业参股以及证券投资等情况，并规定公司所有投资活动由投资部归口管理。公司投资实行统一规划、分项负责原则，重大投资项目必须按照公司章程规定的程序经董事会或股东大会通过，投资应列入公司中长期规划及年度财务预算。《筹资管理程序》分权益资本筹资和债务资本筹资两种方式，分别规定了筹资活动中的各方职责、详细操作流程、风险管理等细则。<br /><br />4.担保制度<br /><br />发行人制定了《天津中环半导体股份有限公司对外担保规则》。《规则》适用于发行人及其所属的全资、控股子公司为第三人提供担保的行为，规定未经公司董事会或者股东大会依照法定程序审议批准，任何人无权以公司名义签署对外担保的合同、协议或其他类似法律文件。《规则》详细规定了发行人对外担保的决策权限、风险控制和信息披露制度，并明确了对外担保的管理细则：收到被担保企业申请，首先要对被担保企业进行资信状况评价；对项目进展情况、人员情况进行实地考察，通过各项指标全面评价被担保企业的盈利能力、偿债能力及成长能力，并在董事会有关公告中详细披露；财务部根据自信评价结果提出担保方式和担保额度建议，上报总经理，总经理上报董事会；董事会或股东大会作出决策后方可签署合同等法律文件。<br /><br />5.关联交易制度<br /><br />为规范自身关联交易行为，建立防止控股股东及关联方占用资金的长效机制，保障公司及中小股东的合法权益，发行人根据《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市规则》《公司章程》的有关规定及国家财政部、中国证监会发布的相关规则，结合公司实际情况，制定了《关联交易制度》《防范控股股东及关联方资金占用管理办法》，对公司关联交易的原则、关联人和关联关系、关联交易的决策程序、披露程序等作了详尽的规定，确保了关联交易在“公平、公正、公开、等价有偿及不偏离市场独立第三方的价格或收费标准”的条件下进行，保证公司与各关联人所发生的关联交易的合法性、公允性、合理性。同时发行人与控股股东及关联方发生的经营性资金往来中应严格限制占用公司资金，不得以多种方式直接或间接将公司资金提供给控股股东及其关联方使用，建立健全防止控股股东及关联方占用资金的长效机制。<br /><br />6.对下属子公司内部控制制度<br /><br />发行人制定了《内部控制制度——对子公司的控制》，以加强对子公司的管理，确保公司合并财务报表的真实可靠。制度明确了发行人公司建立委派董事制度，对子公司派出董事，通过子公司董事会行使出资者权利。发行人财务部门根据公司章程规定或董事会授权，对子公司财务报告相关的活动实施管理控制；同时建立子公司业务授权审批制度，明确规定子公司的业务范围和审批权限，并写入子公司公司章程。发行人指导子公司指定重大交易或事项的内部报告和对外披露制度，参照子公司盈利水平并结合子公司经营状况督促子公司指定预算方案。未经母公司董事会或执委会批准，子公司不得对外提供担保或互保。<br /><br />7.信息披露制度<br /><br />发行人建立健全了《信息披露管理办法》《重大信息内部报告制度》《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》，对公司公开信息披露和重大内部信息沟通进行全程、有效的控制。依据《重大信息内部报告制度》，公司建立了重大信息内部传递体系，明确公司重大信息的范围和内容，制定了公司各部门沟通的方式、内容和时限等相应的控制程序。<br /><br />发行人董事会秘书为信息披露工作的直接负责人，具体负责信息披露事宜的协调和组织，并代表董事会办理公司的对外信息披露事务。公司任何人接受媒体采访均必须先征求董事会秘书的意见，并将采访内容要点提前提交董事会秘书。<br /><br />发行人能够严格按照有关法律法规、《信息披露管理办法》及《投资者关系管理制度》的规定，真实、准确、完整、及时地进行相关信息披露，确保公司所有股东有平等的机会获得信息。<br /><br />发行人信息披露对象包括：发行文件、定期报告（年报、半年报、季报）、企业发生可能影响其偿债能力的重大事项等。在债务融资工具存续期内，企业发生可能影响其偿债能力的重大事项时，应及时向市场披露。发行人披露信息后，因更正已披露信息差错及变更会计政策和会计估计、募集资金用途或短期融资券发行计划的，应及时披露相关变更公告。<br /><br />8.安全生产制度<br /><br />发行人对安全生产问题给予高度重视，为使公司建立严格的安全生产管理制度，以达到责任分明、各司其职、各负其责的目的，特别制定了《安全生产奖惩管理程序》《工伤事故管理程序》《安全生产责任制》《安全生产投入管理程序》《安全教育培训管理程序》《设备设施安全管理规定》《作业安全管理规定》《隐患排查及治理管理程序》等一系列安全管理制度。发行人将法律赋予的安全生产责任贯彻到各职能部门、各下属公司、各级安全管理人员，使安全工作形成一个整体，使各类生产中的事故隐患无机可乘，从而避免或最大限度减少事故的发生。<br /><br />9.突发事件应急管理制度<br /><br />针对债务融资工具的后续管理工作，发行人专门制定了《突发事件应急管理制度》。制度中按照突发事件的性质、可控程度、影响范围及对债务融资工具还本付息的影响程度等因素，对突发事件进行了科学合理的分类分级。同时，发行人建立了针对突发事件的内部应急管理组织体系和外部沟通协调机制，确保在发生突发事件时能够做到及时应对、及时预警，并保证信息的及时、准确传递。<br /><br />报告期内，公司内部管理制度运行有效。<br /><br />八、董事及高级管理人员<br /><br />（一）公司董事会及高级管理人员组成情况<br /><br />图表5-10截至募集说明书签署日公司董事及高管人员基本情况表<br /><br />姓名 	性别 	出生年份 	职务 	任期起始日期 	<br /><br />李东生 	男 	1957 	董事长、董事 	2020年10月 	<br /><br />王彦君 	男 	1983 	副董事长、董事、高级副总裁 	2025年1月、2024年5月 	<br /><br />AiminYAN 	男 	1956 	独立董事 	2024年5月 	<br /><br />赵颖 	男 	1963 	独立董事 	2024年5月 	<br /><br />章卫东 	男 	1963 	独立董事 	2024年5月 	<br /><br />欧阳洪平 	男 	1976 	董事、首席执行官、代首席运营官 	2026年4月、2026年3月 	<br /><br />王成 	男 	1974 	董事 	2026年4月 	<br /><br />黎健 	女 	1972 	董事 	2023年4月 	<br /><br />陆子良 	男 	1986 	职工董事 	2026年3月 	<br /><br />杨帆 	女 	1983 	首席财务官 	2025年12月 	<br /><br />李丽娜 	女 	1982 	董事会秘书 	2025年8月 	<br /><br />（二）公司董事会成员及高管人员简历<br /><br />李东生先生简历：TCL创始人，现任公司董事长，TCL科技董事长；中共十六大代表，第十届至十四届全国人大代表；第十二届全国工商联副主席，中国国际商会副会长，深圳市商业联合会理事会主席。<br /><br />王彦君先生简历：中国国籍，1983年生，博士研究生学历，电子信息博士学位，正高级工程师。现任公司副董事长、董事，中环领先半导体科技股份有限公司副董事长、总经理，曾任公司CEO（首席执行官）、法定代表人等职务。<br /><br />AiminYAN（曾用名：阎爱民）先生简历：出生于1956年，工商管理学博士。1984年至1987年在上海机械学院任讲师，1987年至1993年在美国宾州州立大学商学院就读博士并任研究员。1993年至2016年在美国波士顿大学管理学院历任助理教授、副教授、终身职正教授。2002年至2016年任长江商学院客座教授，2016年至今在长江商学院历任管理学教授、副院长、代理院长、高级副院长。2021年至今任光正眼科医院集团股份有限公司独立董事，2024年5月起任本公司独立董事。<br /><br />赵颖先生简历：出生于1963年，南开大学微电子学与固体电子学博士学位。教育部新世纪人才，国务院政府特殊津贴获得者，获得第12届中国光伏大会“光伏成就奖”。曾任南开大学电子信息与光学工程学院院长。现任公司独立董事，光伏材料与电池全国重点实验室主任。<br /><br />章卫东先生简历：1963年出生，博士学位。曾任江西财经大学会计学院副院长、院长。现任江西财经大学会计学院教授、博士生导师，国务院政府特殊津贴获得者，江西省“赣鄱英才555”人选，江西省“新世纪百千万人才工程”人选，江西省高等院校教学名师；兼任中国会计学会财务管理分会副主任，曾兼任中国审计学会理事、中国注册会计师协会法律援助委员会委员等。现任中国稀土集团资源科技股份有限公司、华润博雅生物制药集团股份有限公司独立董事，2024年5月起任公司独立董事。<br /><br />欧阳洪平先生简历：中国国籍，1976年出生，工业自动化学士学位、本科学历；现任公司CEO（首席执行官）、法定代表人，代行公司COO（首席运营官）职责，曾任TCL华星高级副总裁、MC SBU总经理、OLED中台总经理、华显光电总经理等职务。<br /><br />王成先生简历：汉族，1974年生，美国德克萨斯大学阿灵顿分校EMBA。现任TCL科技集团首席执行官（CEO）。王成先生于1997年加入TCL集团，其后至2019年先后担任TCL多媒体海外业务多个管理岗位负责人、TCL集团人力资源总监、高级副总裁等职务；2017年10月至2021年8月担任TCL电子首席执行官；2019年1月至2021年8月担任TCL实业控股首席执行官；2021年8月起担任TCL科技集团首席运营官。<br /><br />黎健女士简历：现任公司董事，TCL科技CFO。1972年出生，麻省理工工商管理硕士。2004年加入TCL，先后担任TCL多媒体科技控股有限公司资金总监，TCL集团财务有限公司副总经理、总经理等职务，现任TCL科技集团财务有限公司董事长等职务。2021年8月起任TCL科技CFO。<br /><br />陆子良先生简历：中国国籍，1986年出生，本科学历。曾任TCL华星研发HRBP总监、TCL集团组织部人力资源专家等职务。现任公司职工董事、人力资源中心光伏材料业务线HR部负责人。<br /><br />杨帆女士简历：中国国籍，1983年出生，会计学学士学位，本科学历。现任公司CFO（首席财务官），曾任TCL财务共享中心总经理、TCL科技财务运营部副部长、华友钴业新能源产业集团财务中心副总经理等职务。<br /><br />李丽娜女士简历：中国国籍，1982年出生，学士学位，大学本科学历；持有深圳证券交易所董事会秘书资格证书和证券从业资格证书，为中国注册会计师协会会员。现任TCL中环新能源科技股份有限公司董事会秘书，曾任北汽福田汽车股份有限公司证券研究室副主任、TCL科技集团股份有限公司董事会办公室主任等职务。<br /><br />截至本募集说明书签署之日，发行人董事及高级管理人员中不存在公务员兼职、领薪的情况，符合《公司法》《公务员法》及中组部《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职（任职）问题的意见》等相关法律法规及公司章程的规定。<br /><br />（三）人员构成<br /><br />截至2025年12月31日，发行人共有在岗员工12,598人。<br /><br />图表5-11员工岗位分布情况表<br /><br />单位：人（百分比除外）<br /><br />岗位 	人数 	占比（%） 	<br /><br />生产人员 	8,882 	70.50 	<br /><br />销售人员 	252 	2.00 	<br /><br />技术人员 	2,403 	19.07 	<br /><br />财务人员 	158 	1.25 	<br /><br />行政人员 	98 	0.78 	<br /><br />管理类 	681 	5.41 	<br /><br />其他人员 	124 	0.98 	<br /><br />合计 	12,598 	100.00 	<br /><br />图表5-12员工教育程度分布情况表<br /><br />单位：人（百分比除外）<br /><br />教育程度类别 	人数 	占比（%） 	<br /><br />研究生及以上 	586 	4.65 	<br /><br />本科 	3,721 	29.54 	<br /><br />专科 	5,642 	44.78 	<br /><br />专科及以下 	2,649 	21.03 	<br /><br />合计 	12,598 	100.00 	<br /><br />九、发行人业务状况<br /><br />（一）公司业务范围<br /><br />发行人经营范围为：研究、开发、生产、销售：半导体、电子产品及通讯设备、新型光电、液晶显示器件、货物及技术进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外），创业投资业务及创业投资咨询，为创业企业提供创业管理服务，参与发起创业投资机构与投资管理顾问机构，不动产租赁，提供信息系统服务，提供会务服务，提供电子计算机技术服务和电子产品技术开发服务，软件产品的开发及销售，专利转让，代理报关服务，提供顾问服务，支付结算。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。<br /><br />（二）公司主营业务情况<br /><br />TCL中环是全球前两大光伏单晶硅片生产企业之一，也是国内历史最悠久、综合技术实力雄厚、产品种类丰富的单晶硅材料制造企业。发行人是国内唯一一家同时拥有太阳能级硅材料和电子级硅材料双产业链的上市公司，210大尺寸N型硅片和叠瓦组件技术行业领先，工业4.0柔性化制造能力先进，在光伏硅片和叠瓦组件领域具有很强的市场竞争力。2025年，发行人光伏硅片业务市占率保持第一。<br /><br />1.营业收入结构分析<br /><br />图表5-13近三年发行人营业收入及占比情况<br /><br />单位：万元（百分比除外）<br /><br />板块 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	<br /><br />光伏硅片 	1,223,826.96 	42.13 	1,664,859.51 	58.58 	4,379,149.82 	74.04 	<br /><br />光伏组件 	932,428.47 	32.10 	581,126.14 	20.45 	930,860.34 	15.74 	<br /><br />半导体材料 	570,671.45 	19.64 	468,735.14 	16.49 	359,307.28 	6.07 	<br /><br />光伏电站 	116,265.44 	4.00 	33,009.33 	1.16 	46,303.98 	0.78 	<br /><br />其他 	61,832.44 	2.13 	94,120.30 	3.31 	199,024.90 	3.36 	<br /><br />合计 	2,905,024.76 	100.00 	2,841,850.42 	100.00 	5,914,646.32 	100.00 	<br /><br />近三年，发行人实现营业收入分别为5,914,646.32万元、2,841,850.42万元和2,905,024.76万元。发行人主营业务主要为光伏硅片板块、光伏组件板块、半导体材料板块、光伏电站板块和其他板块，其中光伏硅片板块占比最高。2024年以来，发行人营业收入出现明显下降，主要是由于，受国际经济形势变化和行业产能结构调整影响，光伏产品价格急速下跌，行业进入周期底部，进而直接影响了发行人的收入。<br /><br />2.营业成本结构分析<br /><br />图表5-14近三年发行人营业成本及占比情况<br /><br />单位：万元（百分比除外）<br /><br />板块 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	<br /><br />光伏硅片 	1,461,678.35 	47.31 	2,006,686.44 	64.73 	3,424,975.71 	72.61 	<br /><br />光伏组件 	990,396.47 	32.05 	586,083.00 	18.91 	852,936.93 	18.08 	<br /><br />半导体材料 	462,592.04 	14.97 	406,692.38 	13.12 	256,546.32 	5.44 	<br /><br />光伏电站 	113,638.91 	3.68 	18,669.76 	0.60 	25,623.58 	0.54 	<br /><br />其他 	61,454.82 	1.99 	81,800.18 	2.64 	156,970.30 	3.33 	<br /><br />合计 	3,089,760.59 	100.00 	3,099,931.76 	100.00 	4,717,052.84 	100.00 	<br /><br />近三年，发行人营业成本分别为4,717,052.84万元、3,099,931.76万元和<br /><br />3,089,760.59万元。受行业周期底部震荡影响，发行人营业成本虽也呈现下行趋势，但下行幅度小于收入。<br /><br />3.营业利润结构分析<br /><br />图表5-15近三年发行人营业毛利润及占比情况<br /><br />单位：万元（百分比除外）<br /><br />板块 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	<br /><br />光伏硅片 	-237,851.39 	-128.75 	-341,826.93 	-132.45 	954,174.11 	79.67 	<br /><br />光伏组件 	-57,968.00 	-31.38 	-4,956.86 	-1.92 	77,923.41 	6.51 	<br /><br />半导体材料 	108,079.41 	58.50 	62,042.76 	24.04 	102,760.96 	8.58 	<br /><br />光伏电站 	2,626.53 	1.42 	14,339.57 	5.56 	20,680.40 	1.73 	<br /><br />其他 	377.62 	0.20 	12,320.12 	4.77 	42,054.60 	3.51 	<br /><br />合计 	-184,735.83 	100.00 	-258,081.34 	100.00 	1,197,593.48 	100.00 	<br /><br />近三年，发行人毛利润分别为1,197,593.48万元、-258,081.34万元和-184,735.83万元。<br /><br />图表5-16近三年发行人营业毛利率情况<br /><br />单位：%<br /><br />板块 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />光伏硅片 	-19.44 	-20.53 	21.79 	<br /><br />光伏组件 	-6.22 	-0.85 	8.37 	<br /><br />半导体材料 	18.94 	13.24 	28.60 	<br /><br />光伏电站 	2.26 	43.44 	44.66 	<br /><br />其他 	0.61 	13.09 	21.13 	<br /><br />合计 	-6.36 	-9.08 	20.25 	<br /><br />发行人近三年的主营业务总体盈利水平存在一定程度的下滑，主要是由于行业整体下行带来光伏硅片和光伏组件板块毛利率为负，其中光伏硅片板块比重最大。<br /><br />（三）发行人各板块经营情况分析<br /><br />发行人主营业务围绕硅材料展开，以单晶硅为起点和基础，深耕高科技、重资产、长周期的国家战略科技产业。在新能源光伏制造和半导体材料制造领域延伸，形成新能源光伏材料板块、光伏电池及组件板块和其他硅材料板块。以市场经营、产业技术水平和制造方式提升为导向，重视发展过程中的质量、效率与产业生态，通过业务发展实现全球化布局，进一步实现高质量发展。<br /><br />发行人新能源光伏业务的经营主体主要包括2家单晶硅棒经营主体，分别为内蒙古中环晶体材料有限公司和宁夏中环光伏材料有限公司；5家单晶硅片经营主体，主要包括内蒙古中环光伏材料有限公司、天津市环欧半导体材料技术有限公司、天津市环智新能源技术有限公司、无锡中环应用材料有限公司、天津市环欧新能源技术有限公司；3家光伏组件及光伏电池的生产经营主体，分别为环晟光伏(江苏)有限公司、环晟新能源（天津）有限公司和环晟新能源（江苏）有限公司。<br /><br />发行人是国内最早生产光伏单晶硅的两家企业之一，也是国内最先采用多线切割、钻石切割技术的企业。依托电子级半导体硅材料制造领域的技术经验积累和技术创新，公司形成了“太阳能单晶硅棒及硅片-组件及电池片-光伏电站开发与运营”和“电子级硅片”的双产业链商业模式，是国内唯一一家同时拥有太阳能级硅材料和电子级硅材料双产业链的上市公司。近年公司持续推动技术创新和差异化竞争，G12产品规模加速提升、产品结构顺利转型。依托多年硅料技术沉淀和N型技术储备，参与客户产品及工艺设计，公司在N型硅片保持很强的产品竞争力，N型硅片全球外销市场占有率多年保持前两位。公司持续推进工艺进步，加快工业自动化、柔性制造、智能物流和工业大数据平台建设，并将G12平台与工业4.0生产线深度融合，提升生产运营效率。<br /><br />1.光伏硅片<br /><br />发行人单晶硅片产品按照尺寸与厚度分为七种系列，分别为N型单晶12寸方形硅片G12（210mm）、10英寸倒角硅片M10（182mm），硅片厚度区分为110μm和130μm；P型单晶10英寸倒角硅片M10（182mm）、P型单晶12英寸方形硅片G12（210mm）、P型单晶泛12英寸方形硅片G12（218.2mm），硅片厚度均为150μm。此外，公司还可根据客户需求，进行柔性定式化产品生产。<br /><br />发行人单晶硅棒生产主要使用直拉法（Czochralski，CZ）、区熔法（FloatZone，FZ）生产。直拉法生产单晶硅棒的过程是将多晶硅原料在石英坩埚内高温熔化后，在单晶生长炉内通过引晶、颈缩、放肩、等径生长、收尾和冷却等工艺过程，生长出符合客户要求的不同直径和长度的单晶硅棒。区熔法生产单晶硅棒的过程中，将多晶硅棒材垂直放置于区熔炉内，并自上而下通过电磁加热线圈，使得多晶硅棒紧邻线圈的部分熔化，通过线圈的部分逐渐冷却并形成单晶硅。两种方法均需要经过多晶硅材料的加热、晶体生成和冷却过程，单根单晶硅棒材生产时间在数小时不等，是一个耗能较高的生产过程。公司采用的进口设备自动化程度较高，若发生停炉后复产，将产生较大的成本，因此工人每天四班轮换操作，设备连续工作，保证最大限度的产能利用率。<br /><br />图表5-17单晶硅片生产工艺流程图<br /><br />公司单晶硅片品种齐全，率先开始从行业主流的P型单晶硅片向高效电池N型单晶硅片的过渡，并开发210大尺寸光伏硅片，已逐步形成拥有90家成员的600W+光伏开放创新生态联盟。公司N型光伏高效单晶硅片在转换效率与产销规模均已达到全球领先水平。公司单晶硅棒、单晶硅片生产技术融入公司多年的拉制单晶技术积淀和创新成果，具有生产效率高、成本低、制造管理自动化、少人化等明显优势。发行人于2019年发布了12英寸大尺寸光伏硅片“夸父”产品G12（210mm）硅片，硅片表面积大幅提升，相关产品组件功率提升至500W以上，大幅降低光伏电站建设成本。晶片环节，公司在率先开发G12硅片的基础上，依托工业4.0柔性化制造及定式化生产优势，不断扩大G12硅片先进产能、优化产品结构、提升工艺水平。<br /><br />2023年，面对光伏行业的重大转折期，发行人光伏材料业务持续推进技术创新和工业4.0柔性制造，提升先进产能规模，降本增效，完善产品TotalSolution布局，满足客户差异化产品诉求，充分发挥公司战略产品的规模优势、成本优势和市场优势。2023年，发行人光伏材料产品出货约114GW，同比增长68%，硅片整体市占率23.4%。其中，大尺寸（210系列）外销市场占比60%，海外硅片外销市场占比65%；N型市占率36.4%，保持外销市占第一。至2023年末，公司晶体产能达183GW。2023年，发行人光伏材料板块实现营业收入437.91亿元，综合毛利率同比提升2.8%至21.8%。<br /><br />2024年，N型产品加速迭代，带动公司产品结构升级。但光伏全产业整体供需错配，博弈加剧，从全成本竞争转向现金流竞争。上半年，公司以高开工策略参与市场竞争，导致库存积累，给公司经营带来减值压力。自三季度起，公司积极调整产销策略，带头践行行业自律，理性参与市场竞争；第四季度，公司经营情况呈现环比改善趋势。2024年，发行人光伏材料板块实现营业收入166.49亿元，同比减少61.98%。公司光伏硅片出货约125.8GW，同比增长10.5%，硅片整体市占率18.9%，居于行业第一。截至2024年末，发行人硅片产能达190GW。<br /><br />2025年，发行人光伏材料业务巩固全球领先地位，以极致的效率与竞争力应对周期挑战，硅片市占率保持行业第一，EBITDA同比改善19.2亿元。为持续降本增效，客户对大尺寸、薄片化和高效能的硅片需求快速增长，公司G12系列产品出货量同比增长40.8%。公司完善以客户为中心的经营理念，以技术创新驱动产品升级，优化产品结构。同时，公司推动供应链体系和业务流程变革，优化用料构成，极致成本效率，改善经营质量，夯实材料业务的全球竞争力。<br /><br />发行人光伏硅片板块以销定产，与下游具有行业影响力的国内外客户采用短单及年初签订框架合作协议的长期订单模式建立合作关系，长单根据浮动销量给予售价优惠，同时考虑与下游客户技术方面的合作。发行人光伏硅片板块销售前五大客户主要是国内光伏组件生产企业，销售方式以直销为主，销售区域以国内为主，国外销售国家主要为印度、越南、意大利、土耳其、马来西亚和韩国等，平均结算周期在6个月至1年左右。<br /><br />2.光伏组件<br /><br />发行人主流组件产品均为叠瓦3.0产品系列，并根据不同硅片尺寸和工艺技术路线涵盖了158.75mm和210mm两类尺寸，单玻黑组件、单玻组件、双面双玻组件三种高功率组件类型，并能根据客户的需求对光伏组件进行定制化生产。公司电池片主要为单晶210mm和单晶158.75尺寸的电池片。公司电池片全部供应公司内部组件生产，不对外销售。<br /><br />发行人2座光伏组件生产基地，分别是江苏地区G12高效叠瓦组件项目（设计产能9GW/年）和天津地区G12高效叠瓦组件项目（一期）（设计产能3GW/年）。公司采用以销定产的生产模式，结合需求预测提前规划生产计划，两大生产基地根据生产任务进行生产。<br /><br />发行人光伏组件产品销售模式以直销为主、分销为辅，直销模式下产品主要用于光伏发电项目的建设；分销模式下终端客户需求主要来自光伏户用系统、中小型分布式电站项目。公司销售区域覆盖国内内蒙古、山西和新疆等省（自治区/直辖市）和海外欧洲、澳大利亚和日本等主要光伏市场及印度、东南亚及非洲地区等新兴市场。公司光伏组件销售区域以国内为主，近年国内销售收入占比在86%以上。公司建立了覆盖面较广的市场营销服务网络。<br /><br />发行人与多家能源电力公司、光伏电站系统集成商等核心客户建立了长期合作关系，并在国内、欧美、日韩等成熟光伏市场，与分销渠道形成长期稳定的合作关系。公司客户主要为国内外光伏电站投资商、工程承包商以及分布式光伏系统的经销商。<br /><br />发行人光伏组件业务成本主要包括原材料、制造费用和人工费用等，原材料成本是光伏组件生产成本的最主要组成部分。公司生产所需的原辅材料主要为太阳能电池片、铝边框、光伏玻璃、背板、EVA胶膜、接线盒、导电胶等。公司“以销定采”，依据销售订单和生产计划确定季/月度采购计划；与供应商签署中长期（战略）采购协议，采购价格根据具体订单和市场行情协商确定。付款方面，对于电池片等紧缺物料，公司需预付部分款项，款到发货，以电汇为主；其他辅料一般为2～3月账期，以银行承兑汇票为主。<br /><br />2023年，发行人光伏组件出货8.6GW，同比增长29.8%。得益于叠瓦3.0及最新研发推出的4.0产品迭代、制造方式升级，光伏电池及组件业务板块实现营业收入93.09亿元。公司始终坚持差异化竞争理念，高度尊重知识产权，持续推动自主技术创新和Know-how工艺积累，专注于具有知识产权保护的、行业技术领先的技术投入和工艺创新，围绕高功率、高效率、低成本的发展趋势，持续推动电池及组件业务发展。组件环节，G12组件已成为行业未来发展趋势，700W组件成为主流，2023年，公司完成叠瓦3.0产品全面迭代，四季度完成叠瓦4.0产品研发并实现量产。叠瓦4.0产品面向不同应用场景，采用全新设计，充分发挥“密排”优势，叠瓦主流产品功率较竞手领先两档及以上，效率领先0.2%以上，实现成本下降，进一步完善了叠瓦系列产品的知识产权库建设，至2023年末，高效叠瓦组件产能达到18GW。电池环节，公司始终聚焦差异化的、拥有知识产权的N型电池技术的开发，同时围绕N型电池持续降低成本的目标，在工艺方法、工艺步骤缩短、去贵金属化等方面不断开展技术创新工作。2023年，设立电池技术研究所，不断提升电池差异化技术创新能力。<br /><br />2024年，发行人电池组件业务初期相对竞争力不足，产品路线单一、N型产品转型速度慢于预期，终端市场及区域集中、供应链能力不足等问题影响电池组件业务发展。2024年，光伏电池及组件业务板块实现营业收入58.11亿元，同比减少37.57%。光伏组件出货8.3GW。2024年下半年，TCL中环积极重整业务战略、经营策略和组织结构，重建营销体系，推动电池组件业务在技术、制造、产品、品牌、市场等多个环节升级。技术方面，围绕N型电池、组件持续降低成本的目标，公司在工艺方法、工艺步骤缩短、去贵金属化等方面不断开展技术创新与降本工作；围绕高功率、高效率、低成本的发展趋势，公司推进多款组件产品下线，满足不同维度市场需求。公司将继续致力于自主技术创新和Know-how工艺积累，推动公司电池组件业务发展。产品方面，公司推动组件产品结构调整，提供多技术路线产品，扩充产品维度，形成全价值定位组件产品组合，满足客户需求。<br /><br />2025年，发行人进一步将组件产能升级为Topcon组件、BC组件产能；并将持续完善产品序列，实现高效产品组合。市场及品牌方面，公司重构营销体系，强化市场营销工作，以双品牌组件定位，持续耕耘国内市场基本盘，并积极拓展全球化市场，致力于实现重点客户及市场的细分及突破，提升销售规模。2025年，公司光伏电池及组件业务出货量同比增长超80%，营收同比增长60.45%，产品、市场和品牌能力增强。公司把握行业从规模扩张向高质量发展的转型趋势，构建了BC、半片及多分片等高效组件的产品体系，以高发电效率、低度电成本满足多场景应用。同时，TCLSolar、SUNPOWER双品牌矩阵获客户认可，产品和客户结构不断丰富。公司将把握周期底部机遇，协同BC专利优势，整合存量资源，加速提升电池组件业务竞争力。<br /><br />1.3光伏电站<br /><br />公司光伏发电业务主要是通过建设光伏电站发电用于上网，少量直供工商业客户，依靠电费收入（含补贴）获得盈利。2012年起，公司以内蒙、河北和四川三个省作为光伏电站开发的散射原点，在全国范围内开发建设太阳能光伏电站。<br /><br />公司拥有电力工程施工总承包三级资质，运营电站规模较大，储备项目充足，与国网、南网及地方电网建立了密切合作关系，在获得电网公司节能减排项目资源的同时，保障了光伏电站建成后并网和电费收取<br /><br />公司子公司内蒙古环兴电力建设工程有限公司拥有电力工程施工总承包三级资质和承装（修、试）四级资质。公司先后与河北、内蒙古和北京等地的知名电力工程企业展开战略合作，拓展公司在国内光伏电站开发、建设、运营等业务。公司经过多年市场运作，与国网、南网及地方电网公司建立了密切得合作关系，获得电网公司节能减排项目资源的同时，保障了光伏电站建成后并网和电费收取，保证了光伏电站项目的收益和现金流的稳定。近年公司光伏发电装机容量规模保持在较大规模，区域分布多元化程度较高，并网装机容量在全国光伏发电市场具有一定的竞争优势。<br /><br />公司自2012年以来先后在内蒙古、河北、辽宁、西藏、贵州、云南、陕西等地，与当地政府签订光伏发电战略合作协议书，采取多元化商业电站开发模式，通过地面电站、扶贫电站、分布式电站多种形式，从事光伏发电项目投资、开发、建设和运营。公司在内蒙古、河北和宁夏地区光伏电站以集中式光伏电站为主，其他地区以分布式光伏电站为主。公司光伏电站建设期一般为6～9个月。近年公司装机规模呈增长趋势，新增装机包括自建电站和联合开发电站。<br /><br />公司光伏电站投入期主要成本为光伏电池组件，电池组件的使用寿命约25年，公司光伏电站所需电池组件部分从市场采购，部分从下属组件子公司采购，因生产周期和电站建设周期不匹配、公司电池片产能规模较小，故公司仍需外采部分电池组件。公司光伏电站维护期成本主要包括折旧、运维费、租赁费和其他成本，以折旧成本为主。<br /><br />4.半导体材料业务<br /><br />公司半导体材料业务主要是指电子级硅材料的生产与销售，电子级硅材料业务的产品主要为电子级单晶硅片、抛光片和外延片，其中区熔单晶硅棒和直拉单晶硅棒是电子级单晶硅片的中间产品。按照尺寸大小，公司电子级单晶硅片覆盖6英寸、8英寸和12英寸。公司其他硅材料生产基地位于内蒙古、天津和宜兴。<br /><br />发行人半导体材料业务主要由子公司中环领先半导体科技股份有限公司。公司电子级材料业务生产工艺技术先进、区熔法技术水平较高，近年随着天津、宜兴和内蒙古生产基地释放产能，公司大尺寸电子级硅片产量波动提升。<br /><br />公司区熔法单晶硅片产品规格以6英寸、8英寸硅片为主，区熔单晶硅综合实力较强，成为仅次于德国瓦克和日本信越的全球第三、国内第一的能够批量提供8英寸区熔硅抛光片的生产企业，同时实现区熔硅单晶抛光片出口，区熔法单晶硅片占有率领先。凭借自身在电子级硅材料的领先技术实力，公司与信息产业专用材料质量监督检验中心、中国电子技术标准化研究院等单位共同起草、制定多项国家标准。<br /><br />2019年，公司投产8～12英寸集成电路用大直径硅片项目，并实现12英寸满足45nm应用的COPFree产品，8英寸产品可覆盖适用客户需求的所有制程级别。2020年以来，公司陆续完成FZ超高阻、CZ超低阻、CZ超低氧等晶体技术开发和8-12英寸EPI、RTP、Ar-Anneal等晶片加工技术的开发。公司建立了“全尺寸”“全结构”、“全种类”以及“全商业化应用”的制造及商业模式。4-12英寸电子级硅片全部实现规模化量产，工艺技术采用区熔与直拉双轮驱动。公司生产模式采取以销定产，并根据市场情况决定是否需要外购半成品或中间产品进行深加工生产。<br /><br />公司电子级硅材料业务下游行业主要为消费电子、计算机和网络通信等，国内电子级硅片尤其是大尺寸硅片依赖于进口。随着国产化进程加快和下游汽车电子、物联网和智能制造等电子级硅材料市场需求增加，近年公司电子级硅片销量呈增长趋势。公司电子级材料业务销售以直销为主、代理销售为辅。结算方式包括电汇、银行票据等，结算周期一般为2个月。<br /><br />公司电子级硅片生产对原材料电子级多晶硅料的性能和品质等要求较高，主要依赖进口，为保证原材料品质和资源，公司主要向国外大型供应商采购多晶硅料，并与主要客户签订多晶硅料采购长单合同。国外采购结算币种为美元，面临一定汇率波动风险。<br /><br />我国电子级硅片主要依赖进口，随着汽车电子、5G、物联网和智能制造转型，硅片国产化进程加快，国内电子级硅材料市场对大尺寸硅片的需求增加。公司电子级8英寸硅片持续放量、12英寸电子级硅片项目研发投产，产品结构持续得到优化，加之8英寸客户与12英寸客户有较高重叠度，有利于12英寸产品的认证和销售，公司电子级硅片业务销售渠道稳定，预计未来需求增长和产量提升将继续带动公司其他硅材料业务盈利能力小幅增长。<br /><br />5.原材料采购模式<br /><br />发行人主要根据客户订单情况制定其一定阶段的原材料采购计划，包括确定供应商、采购商品品种、价格和数量等。具体来说，一方面，将普通物料的需求汇集，并通过集中采购选择供应商，谈判签订总量购买合同，以增强公司采购的谈判能力，实现批量采购折扣；另一方面，对特殊物料的采购通过合适的供应商的优选，并谈判签订合同。其中，芯片、电子元器件、钢材、铝材、铜材和零部件是公司各种产品最主要的物料，批量大的材料集中从大型物料供应商直接采购，批量小的材料实行招标竞价采购或议价采购。<br /><br />对于需求量大、经常使用的原材料的采购，公司往往选择一些信誉较好、材料品质上乘的供应商，建立长期的合作关系，以确保公司能够得到稳定、高品质的供应。对于一些能够长期存放，价格和供应波动较大的原材料，公司也会根据市场情况择机大量购进，以保证生产经营的正常进行。采购的结算方式主要以赊购和预付为主，账期多集中于30天，60天和90天，结算币种人民币为主。<br /><br />2025年，发行人上游前五大供应商的采购情况如下：<br /><br />图表5-18 2025年发行人前五大供应商情况表<br /><br />单位：亿元（百分比除外）<br /><br />供应商名称 	采购额 	占年度采购总额比例（%） 	<br /><br />第一名 	22.83 	7.50 	<br /><br />第二名 	22.62 	7.43 	<br /><br />第三名 	8.66 	2.84 	<br /><br />第四名 	6.97 	2.29 	<br /><br />第五名 	6.53 	2.15 	<br /><br />合计 	67.61 	22.21 	<br /><br />6.生产及销售模式<br /><br />发行人主要业务由于存在技术含量较高、工艺较为复杂等特点，一般生产模式是以销定产的订单式生产模式，即根据客户的具体要求进行专项产品的设计和生产，根据客户的订货合同来安排、组织生产。<br /><br />各子公司均拥有独立的产品研发部门和专用生产线，可以根据客户需求独立研制和生产各种产品。各个子公司的生产计划、工艺管理、生产调度等工作均由各子公司生产计划部门统一管理，并根据各自的生产工艺的特点实行严格的质量管理与控制，其子公司多已采用国际上盛行的ISO9001、QS9000等先进的制造业管理手段，并通过多项国际质量管理体系与环境管理体系认证，从而使得其子公司得到国内、国际知名电子信息行业的下游客户严格的质量认证并获得供应商资格。<br /><br />图表5-19发行人近三年产销量情况表<br /><br />行业分类 	项目 	单位 	2025年 	2024年 	2023年 	<br /><br />光伏硅片 	销售量 	万片 	1,335,496.50 	1,429,982.73 	1,349,749.98 	<br /><br />生产量 	万片 	1,298,320.15 	1,448,853.11 	1,383,530.10 	<br /><br />库存量 	万片 	42,044.88 	79,221.24 	60,350.85 	<br /><br />半导体材料 	销售量 	百万平方英寸 	1,222.10 	985.62 	634.49 	<br /><br />生产量 	百万平方英寸 	1,246.20 	1,004.15 	658.66 	<br /><br />库存量 	百万平方英寸 	91.29 	67.19 	48.66 	<br /><br />电力 	销售量 	万度 	74,333.92 	67,813.87 	102,019.09 	<br /><br />生产量 	万度 	74,333.92 	67,813.87 	102,019.09 	<br /><br />光伏组件 	销售量 	MW 	15,116.00 	8,291.53 	7,144.42 	<br /><br />生产量 	MW 	14,559.46 	7,540.83 	7,911.48 	<br /><br />	库存量 	MW 	1,172.27 	1,728.81 	1,406.56 	<br /><br />在销售模式方面，发行人的产品销售根据国际、国内市场的特点，采用直接销售与代理销售相结合的销售策略。其在国内市场的产品销售全部为直接销售；在国际市场上，一般采用自营或代理的方式开展出口业务。在定价方面，对于部分特殊用途的商品，公司按照与客户确定的价格实现销售；而其他普通产品的价格基本上通过招标议标的方式确定最终价格，其中招标议标的基础价格以成本加成的方式确定。销售结算模式主要以赊销为主，账期多集中于30天、60天和90天，结算币种人民币为主。<br /><br />2025年，发行人境内销售占比为87.88%，境外销售占比为12.12%，对下游前五大客户的销售情况如下：<br /><br />图表5-20 2025年发行人前五大客户情况表<br /><br />单位：亿元（百分比除外）<br /><br />客户名称 	销售额 	占年度销售总额比例（%） 	<br /><br />第一名 	24.43 	8.41 	<br /><br />第二名 	19.98 	6.88 	<br /><br />第三名 	8.96 	3.08 	<br /><br />第四名 	7.20 	2.48 	<br /><br />第五名 	6.48 	2.23 	<br /><br />合计 	67.05 	23.08 	<br /><br />7.研发情况<br /><br />发行人始终秉承“技术创新、差异化、长跑式”竞争的商业理念；在全球范围内实施优势互补、强强联合、共同发展的全球化商业创新路径。同时高度尊重全球范围内的知识产权，并积极推动公司的自主创新形成自主知识产权体系，围绕着技术、产品、商业活动实施集约创新、集成创新、联合创新、协同创新等开展创新活动，成为了一个国际化布局的公司。<br /><br />截至2025年12月31日，公司累计有效授权知识产权为4,763项，其中国内授权专利发明606项，实用新型1,812项，外观24项，商标277项，软著52项，国外授权专利1,992项；此外，公司拥有12家高新技术企业、8家省部级研发中心、1家国家级技术中心、1家国家技术创新示范企业。<br /><br />截至2025年末，发行人主要研发项目情况：<br /><br />图表5-21 2025年末发行人主要研发项目情况<br /><br />主要研发项目名称 	项目目的 	项目进展 	拟达到的目标 	预计对公司未来发展的影响 	<br /><br />单晶硅生长过程智能控制研发项目 	基于工业4.0制造模式下，生产制造过程逐渐达到智能化、无人化的自动拉晶模式，把对“人”的依赖度降至最低 	已完成一键拉晶控制模型的开发及应用，自动化水平处于行业领先 	通过工艺逻辑结合工程师经验，建立定式模型，实现全自动一键拉晶，自动化效率达95% 	大幅提升生产效率和产品一致性，促进公司在智能制造水平保持持续领先 	<br /><br />提升单晶炉保温性能专项研发项目 	光伏单晶硅制造业响应国家“双碳”战略，降低生产环节碳排放，提升企业的成本竞争力 	低碳低功耗热场已完成开发，并已实现产业化 	通过设计低碳低功耗热场，实现单月用电量降低20% 	降低单晶硅拉制环节的电能消耗，增加成本竞争力 	<br /><br />高品质大尺寸石英坩埚的专项研发及产业化 	开发满足高效电池、高质量要求的单晶硅的关键辅材高品质大尺寸石英坩埚 	已交付量产并在研发持续优化 	通过工艺及设备优化，实现石英坩埚寿命提升10% 	降低石英坩埚成本，延长使用寿命，降低产品成本 	<br /><br />细线化切割项目 	开发满足极细线切割的配套工艺及辅料 	完成线芯20线、18线的工艺开发，并以实现产业化 	量产线芯直径下降4um，过程良率95%以上。持续提升细线化切割工艺水平 	提升公斤出片率，提升产品竞争力 	<br /><br />切片加工机械参数改善项目 	满足客户不断提升的参数指标 	已完成测试准确度的阶段改善；完成专项工艺研发与评价，实现量产 	线痕指标收严4um，TTV指标收严2um，过程良率95%以上 	提升顾客满意度，提升产品市场占有率 	<br /><br />TBC电池中试线项目 	开发TBC电池组件技术 	通线调试完成，放量中 	提供高效高可靠性TBC电池片（26.6%） 	为TCL中环未来TBC产业化提供支撑 	<br /><br />TOPCon半片光伏组件产品 	完成半片产品&amp;设备平台开发，实现量产转化以及产品认证工作，进一步完善产品序列，满足不同应用场景市场需求 	完成半片产品系列开发，后续会依据市场需求完成各种尺寸产品的拓展开发&amp;组件功率提升 	完成半片技术N型组件产品切换，提升市场占有率 	提升电池组件业务核心竞争力，拓展应用场景，增强企业竞争力 	<br /><br />TOPCon多分片光伏组件产品 	完成多分片组件技术开发，评估关键工艺、材料、设备，实现组件研发功率向超高效方向推进，以满足未来市场需求 	完成超高效三分片组件技术储备，四分片产品设计定型 	组件效率达成24.2% 	产品性能进入行业第一梯队 	<br /><br />BC光伏组件产品 	研发并推广BC光伏组件技术，提升光伏组件的发电效率与性能表现 	完成BC产品部分版型开发，持续完善中 	将BC光伏组件的量产转换效率提升至24%以上 	增强电池组件业务市场竞争力，推动产业协同与多元化发展 	<br /><br />（四）发行人主要在建项目及未来项目投资规划<br /><br />图表5-22截至2025年末发行人主要在建项目情况表<br /><br />单位：万元（百分比除外）<br /><br />序号 	项目主体及名称 	预计总投资 	自有资金占比 	截至2025年12月31日末工程进度 	已投资金额 	未来投资金额 	<br /><br />1 	太阳能电站项目 	610,452.16 	20% 	62.56% 	381,898.87 	228,553.29 	<br /><br />2 	集成电路用大直径半导体硅片项目 	541,052.00 	44% 	98.06% 	530,555.59 	10,496.41 	<br /><br />3 	集成电路用半导体大硅片扩建项目 	580,026.00 	100% 	9.84% 	57,074.56 	522,951.44 	<br /><br />4 	集成电路用半导体硅片项目 	1,101,400.00 	42% 	85.73% 	944,230.22 	157,169.78 	<br /><br />5 	高效叠瓦组件G12项目 	288,626.87 	40% 	77.17% 	222,733.36 	65,893.51 	<br /><br />6 	集成电路用8-12英寸半导体硅片之生产线项目 	570,717.17 	30% 	93.39% 	532,992.77 	37,724.40 	<br /><br />	合计 	3,692,274.20 					<br /><br />发行人在建项目均已取得政府相关部门批复，项目合法合规，符合国家已公布的产业政策要求。<br /><br />1.太阳能电站项目<br /><br />太阳能电站项目为发行人自持电站开发及运营项目，目前有3个集中式工商业在建项目，分别位于内蒙古自治区巴彦淖尔市杭锦后旗300MW防沙治沙光伏一体化项目；银川市绿电园区一期294.2MW、二期385.4MW光伏复合项目、陕西省汉中市西乡县高川200MW农光互补光伏发电项目。截至2025年末，项目固定资产总投资61.05亿元，已投资38亿元，项目工程累计投入占预算比例62.56%。<br /><br />2.集成电路用大直径半导体硅片项目<br /><br />集成电路用大直径半导体硅片项目位于江苏宜兴，项目建设内容为：利用原有8寸厂房（切磨抛厂房1＃）、12寸厂房（切磨抛厂房2＃）、动力站、配套甲类车间等，涉及建筑面积18800㎡，新建制氢站、制氮站。购置生产102台（套），其中进口设备52台（套），包含线切及配套设备、倒角配套设备、研磨设备、减薄及配套设备、打标及配套设备，双面抛光及配套设备、边缘抛光及配套设备，最终抛光及配套设备、检测及配套设备、包装及配套设备，8寸外延及配套设备、12寸外延及配套设备等设备。建成后年产8寸外延片264万片、12寸抛光片240万片、12寸外延片180万片。特种设备、1个30立方米液态二氧化碳储罐。项目已经取得立项批复（项目代码:2205-320257-89-03-372696）和环评批复（苏环审〔2023〕29号）。截至2025年末，项目固定资产预计投资54.11亿元，已投入53.06亿元，项目进度98.06%。<br /><br />3.集成电路用半导体大硅片扩建项目<br /><br />项目位于宜兴经济技术开发区，拟投资58.0026亿元，利用现有厂房改造进行规划和生产，产能为35万片/月(420万片/年）12英寸硅片(抛光片10万片/月、外延片25万片/月)。截至2025年末，项目固定资产总投资58.00亿元，已投资5.71亿元，项目工程累计投入占预算比例9.84%。<br /><br />4.集成电路用半导体硅片项目<br /><br />集成电路用半导体硅片项目位于江苏省徐州市，总投金额110亿元，项目资本金已到位。项目主要产品为12寸抛光及外延片，目前项目建设厂房已整体建设完成，已完成部分产线建设，产能爬坡建设中。项目整体规划产能为12寸抛光片60万片/月、12寸外延片10万片/月，预计2027年年底完成项目产能建设。截至2025年末，项目已投入金额94.42亿元，项目进度85.73%。<br /><br />5.高效叠瓦组件G12项目<br /><br />高效叠瓦组件G12项目位于天津市，项目主体为环晟新能源（天津）有限公司，用于建设年产7GW的G12高效太阳能叠瓦组件自动化生产线。项目预计总投资28.86亿元，截至2025年末，已投入金额22.27亿元，项目工程累计投入占预算比例77.17%。<br /><br />6.集成电路用8-12英寸半导体硅片之生产线项目<br /><br />集成电路用8-12英寸半导体硅片之生产线项目位于江苏宜兴，项目计划利用并改造现有厂房并配套建筑134,378平方米，建设一条年产能900万片8英寸抛光硅片和180万片12英寸抛光硅片。总投资约57.07亿元，其中项目资本金17.12亿元，银团贷款提供39.95亿元。截至2025年末，项目已投入金额53.30亿元，项目进度93.39%。<br /><br />（五）发行人主要拟建项目情况<br /><br />暂无。<br /><br />十、发行人面临的竞争情况<br /><br />（一）光伏行业<br /><br />光伏产业作为新能源领域的重要组成部分，具有创新性、灵活性、可再生性、清洁性等重要特性，在全球能源转型的大背景下，光伏行业的发展潜力巨大。<br /><br />我国已形成覆盖光伏产业链主要环节的完整产业体系，在硅料、硅片、电池及组件等主要生产环节形成较大的全球产能规模，但也面临“内卷”与“外压”的双重考验。近年来，国家陆续出台了多项政策，鼓励光伏行业发展与创新，《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》《关于加强生态环境分区管控的意见》《配电网安全风险管控重点行动工作方案》等产业政策为光伏行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，为企业提供了良好的生产经营环境。<br /><br />另一方面，中国光伏行业逐步由过去以产能规模扩张为主的发展模式转向更加注重技术创新、产品结构、制造效率和成本控制的发展阶段。光伏硅片持续向大尺寸、薄片化及N型方向发展，电池及组件产品则围绕转换效率、功率和度电成本持续进行技术升级。2025年，行业竞争加剧推动产品结构进一步升级，G12R硅片逐步成为主流尺寸，电池组件产品进一步向高功率、高效率方向发展。TCL中环亦持续推进大尺寸、薄片化硅片以及BC、TOPCon等电池组件相关技术和产品布局。<br /><br />从全球市场看，光伏产业链本地化及布局全球化趋势明显，但仍面临地缘政治、能源政策、关税、汇率等诸多挑战。TCL中环近年来亦推进全球化战略，整合海外销售渠道，并在亚太、拉美、中东非等市场拓展业务。<br /><br />总体来看，行业现阶段仍处于供需关系调整和竞争格局优化过程中，长期仍受到全球能源转型及新能源需求增长的支撑，将进一步向技术创新、效率提升、成本控制及全球化经营能力等方面转变。<br /><br />2.竞争情况<br /><br />我国光伏产业链各环节均形成了多家规模化企业参与竞争的市场格局。行业竞争加剧驱动产品结构升级，提升高价值产品占比，各家企业根据自身技术储备、产能结构、成本控制能力及客户资源，在不同产业链环节及技术路线形成差异化布局。<br /><br />TCL中环将加速适度一体化和全球化战略落地，整合存量优质资源，持续巩固晶体晶片业务的竞争优势，提升电池组件能力，扩大品牌矩阵影响力，积极开拓海外市场，优化经营效益。<br /><br />（二）半导体材料行业<br /><br />1.行业现状与发展概况<br /><br />半导体硅片是集成电路及各类半导体器件制造的基础材料，行业具有技术密集、资本密集以及客户认证周期较长等特点。随着硅片尺寸扩大和半导体制程不断演进，客户对硅片纯度、晶体质量、平整度及缺陷控制等指标要求不断提高，行业已经形成较高的技术和客户准入壁垒。长期来看，受益于人工智能技术的发展、消费电子等终端应用领域回暖，全球半导体市场规模有望进一步增长。<br /><br />根据SEMI预测，到2028年，全球预计将新建108座晶圆厂，其中亚洲84座，中国预计新建47座，超过亚洲新增产能的一半；而在22至40纳米主流制程节点，中国产能占比将从2024年的25%提升至2028年的42%，下游晶圆制造产能扩张预计将对半导体硅片需求形成支撑。<br /><br />随着国内晶圆制造产能持续增长以及半导体产业链本土化发展，国内半导体硅片企业持续推进技术研发、产能建设及客户认证，国产硅片的市场应用范围逐步扩大。技术能力、产品质量、规模化生产能力、成本控制能力及客户认证情况成为国内厂商参与市场竞争的重要因素。<br /><br />2.竞争<br /><br />半导体硅片行业经过多年的发展和竞争，市场高度集中。凭借技术以及成本优势，前五大主要厂商长期合计占据全球超过80%的市场份额。国内半导体硅片企业在200mm及以下产品领域已形成一定产业规模，近年来主要厂商持续推进300mm半导体硅片技术研发及客户认证，但在部分高端产品方面，与国际主要厂商仍存在差距。<br /><br />在市场竞争方面，中环领先已形成产品及市场全覆盖的竞争优势，并在重掺、区熔等特色工艺领域建立了全球领先优势，是国内唯一同时掌握直拉法（CZ）与区熔法（FZ）技术工艺并实现大规模量产的企业。结合现有生产基地规划，中环领先12英寸硅片总产能规划提升至210万片/月。公司客户覆盖范围不仅包括境内一线半导体芯片企业，还涵盖了境外头部企业，与优质客户的长期合作粘性，为中环领先提供了充分的销售渠道与目标市场。<br /><br />十一、发行人在行业中的地位和竞争优势<br /><br />（一）发行人在行业中的地位<br /><br />发行人以硅片业务为基础，加快向下游电池组件、储能等业务延展，逐步建立行业领先竞争力。在光伏硅片领域，公司持续发挥智能制造、技术、产品优势，满足客户差异化需求，2025年硅片全球综合市占率保持全球第一。在光伏电池组件方面，公司依托硅片的智能制造及技术优势，加强电池组件技术创新及研发投入，为客户提供更优质产品及解决方案，2025年发行人进入全球组件出货量TOP10。面临国内光伏行业内卷持续的竞争状态，发行人将加快海外业务布局落地，完善全球供应链建设，积极应对关税政策变化，拓展增长空间。<br /><br />发行人子公司中环领先坚持“国内领先，全球追赶”战略，成为境内规模最大、产品门类最齐全、技术最先进的半导体材料企业之一，已覆盖国内外重点客户。<br /><br />（二）发行人在行业中的竞争优势<br /><br />TCL中环以可持续发展为目标，搭建全球化经营能力、销售能力、产品技术领先能力、极致成本效率，提升相对竞争力，在经营理念、技术研发、先进制造、知识产权体系、团队与文化等多方面建立优势：<br /><br />1.以可持续发展经营理念实现高质量发展<br /><br />公司高度注重环境友好、稳健经营及企业的长期可持续发展。通过生产工艺改进和优化升级、新型材料研发与替代等方式，实现在制造模式智慧化、生产过程循环回收技术应用、生产过程低排放-无排放技术方面持续保持全球领先，降低资源占用，提升资源再回收利用，减少固、液、气废物排放，实现产品从生产制造到应用的绿色环保。<br /><br />2025年，公司旗下10家附属企业获颁绿色工厂，其中中环晶体、中环光伏和天津领先荣获国家级绿色工厂，6家附属企业获评“无废工厂”认证。凭借多年来在环境、社会及管治(ESG)的长期投入及卓越表现，公司入选标普全球《可持续发展年鉴2025》，评分位列国内半导体及半导体设备行业前1%，MSCI-ESG、CSA、CDP等国际资本市场主要评级均已实现国内光伏行业最高水平。<br /><br />2.以技术创新驱动发展，构建差异化竞争优势<br /><br />公司始终坚持创新驱动发展，立足制造能力、技术优势及工程师积累，推动技术革新，构建竞争壁垒。2025年度，公司研发投入10.60亿元，占营业收入比例为3.65%；公司聚焦可持续技术创新及关键指标优化，致力于通过技术突破和产品创新，打造差异化竞争优势，并协同上下游推动行业生态发展。公司把握产业技术升级机遇，以知识产权及专利商业化运作构建全新合作生态。<br /><br />3.推动智能制造和精益化管理，从规模扩张向价值引领<br /><br />公司推动制造与供应链体系能力升级，强化领先优势。公司基于供应端、研发端、制造端及运营端协同打造体系性的运营管理逻辑，聚焦工艺改进、资产效率改善、流程优化、供应链能力强化，致力于实现极致降本，以及效率、效益的最大化。<br /><br />4.重视知识产权保护，加强全球专利布局<br /><br />专利和知识产权是企业参与全球竞争的支撑。公司秉承高度尊重知识产权、坚持差异化竞争理念，持续自主技术创新和Know-how工艺积累，专注于具有知识产权保护的、前瞻性的技术创新与产业布局，提升在全球范围内的综合竞争力。截止2025年12月31日，公司累计有效授权知识产权为4,763项，其中国内授权专利发明606项，实用新型1,812项，外观24项，商标277项，软著52项，国外授权专利1992项；此外，公司拥有12家高新技术企业、8家省部级研发中心、1家国家级技术中心、1家国家技术创新示范企业。<br /><br />5.以“领先科技，和合共生”使命，提升组织能力，经营提质增效<br /><br />公司坚持以“领先科技，和合共生”为使命，并以“变革、创新、当责、卓越”为核心价值观，在面临外部复杂多变的经营环境下，秉持“创业者心态”，主动推动变革，动态优化组织结构，完善管理体系架构、改进运营管控模式，助力公司穿越周期，迈入新的发展阶段。。<br /><br />十二、发行人发展战略<br /><br />2025年，地缘冲突加剧，国际经贸形势愈加复杂，科技革命与产业变革重塑全球经济格局；同时，海外主要经济体降息周期接近尾声，全球经济增长不确定性加大。光伏行业供需失衡延续，终端市场抢装对行业需求带来阶段性扰动，反内卷工作推动硅料及硅片价格在三季度回升，但需求低迷、价格传导不足，新场景和新应用尚未实质改善供需关系，四季度经营压力扩大。<br /><br />面对挑战，公司聚焦新能源光伏和半导体材料主业，坚持战略定力，补齐业务短板，继续推动组织变革，提升运营效率，重塑相对竞争力。2025年，受主要产品毛利为负以及自身电池组件业务仍处拓展阶段等影响，公司实现营业收入290.50亿元，同比增长2.22%；归属于上市公司股东净利润-92.64亿元，同比减亏5.65%；经营现金流净额11.44亿元，含银行汇票的经营性现金流量净额30.85亿元。<br /><br />增强硅片竞争优势，补齐电池、组件业务短板，加速适度一体化战略落地。2025年，公司光伏硅片业务市占率保持第一，通过用料能力提升、组织变革与运营提效，EBITDA已有修复。光伏组件业务的制造、产品、市场、品牌能力大幅提升，半片及BC组件逐步上量，公司将把握周期底部机遇，发挥BC领先技术优势，通过内涵增长和外延收购快速增强一体化能力，成为“光伏+”能源解决方案提供商。<br /><br />建立海外销售体系，择机完善业务布局，审慎坚定推进全球化战略。报告期内，公司整合Maxeon非美销售平台及Sunpower品牌，构建海外销售体系，实现多个国家地区的销售突破。受复杂局势影响，中东及菲律宾等海外产能项目循序推进，公司控股子公司Maxeon变革重整未达预期，财务表现及流动性面临较大压力。公司将对重点国家和地区进一步论证和评估，审慎坚定推进全球化战略。<br /><br />坚持技术创新，完善知识产权保护体系，以产品技术和专利为壁垒构建全新产业生态。2025年度，公司研发投入10.60亿元，占营业收入的比例为3.65%。公司专注于具有知识产权保护的、行业前瞻性技术投入和工艺创新，坚持自主技术创新和Know-how工艺积累，推动产品质量、成本、效率优化。公司及控股子公司在BC电池组件、叠瓦组件等领域具备全球领先的专利体系，将充分发挥累积的产品技术和专利优势，整合行业存量优质产能，打造高质量的产业生态。<br /><br />十三、其他重要经营事项<br /><br />暂无。<br /><br />第六章发行人主要财务状况<br /><br />提示：投资者在阅读以下财务信息时，应当参阅发行人完整的财务报表以及本募集说明书附录部分对于发行人财务指标的解释。<br /><br />一、财务报告及会计报表编制基础、审计等情况<br /><br />（一）编制基础<br /><br />发行人以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照企业会计准则及其应用指南和准则解释的规定进行确认和计量，在此基础上编制财务报表。此外，发行人还按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定（2023年修订）》披露有关财务信息。<br /><br />（二）审计情况<br /><br />发行人聘请普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）对2023年度合并及母公司财务报表进行了审计，并出具了编号为普华永道中天审字(2024)第10127号的标准无保留意见的审计报告。发行人聘请容诚会计师事务所（特殊普通合伙）对2024年度合并及母公司财务报表和2025年度合并及母公司财务报表进行了审计，并出具了编号为容诚审字[2025]518Z0811号的标准无保留意见的审计报告和编号为容诚审字[2026]518Z0091号的标准无保留意见的审计报告。<br /><br />2024年，综合考虑市场信息并结合审计工作需要，发行人对会计师事务所进行变更，由原聘任的普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）变更为容诚会计师事务所（特殊普通合伙），并对相关信息进行了及时公告。<br /><br />发行人2026年1-3月的合并及母公司财务报表未经审计。<br /><br />（三）重大会计政策与会计估计变更<br /><br />1.2023年度会计政策与会计估计的变更情况<br /><br />（1）会计政策变更<br /><br />A对符合总额法核算条件的政府补助改按净额法核算<br /><br />会计政策变更的内容和原因 	审批程序 	备注 	<br /><br />2017年5月10日，财政部发布了财会[2017]15号文，对《企业会计准则第16号——政府补助》进行了修订，该准则自2017年6月12日起施行。修订后的《企业会计准则第16号——政府补助》规定，政府补助可以采用总额法和净额法两种方法进行核算。根据公司业务发展的需要，为使会计核算更加准确，会计披露更符合企业实际情况，公司决定从2023年1月1日起对符合总额法核算条件的政府补助改按净额法核算，并对会计政策的相关内容进行调整，采用追溯调整法变更相关财务报表列报。 	《关于会计政策变更的公告》具体内容于2023年4月28日披露在《中国证券报》、《证券时报》及巨潮资讯网（http：//www.cninfo.com.cn）上 	本次会计政策变更公司比较期间的资产负债表和利润表相关财务数据将根据变更后的会计政策进行追溯调整，总资产、总负债同比减少，但不会对比较期间的净资产及净利润产生影响，不会导致最近两年已披露的年度财务报告出现盈亏性质改变。 	<br /><br />项目 	影响报表项目 	2022年12月31日/2022年1-12月（单位：元） 	<br /><br />调整前 	影响数 	调整后 	<br /><br />政府补助 	资产项目 				<br /><br />固定资产 	41,623,868,687.51 	-670,213,595.15 	40,953,655,092.36 	<br /><br />在建工程 	13,961,610,724.33 	-10,403,290.04 	13,951,207,434.29 	<br /><br />无形资产 	3,663,862,223.23 	-140,228,427.73 	3,523,633,795.50 	<br /><br />负债项目 				<br /><br />递延收益 	871,448,468.05 	-820,845,312.92 	50,603,155.13 	<br /><br />利润表项目 				<br /><br />营业成本 	55,066,992,255.46 	-244,078,361.35 	54,822,913,894.11 	<br /><br />销售费用 	277,203,673.13 	-24,900.00 	277,178,773.13 	<br /><br />研发费用 	2,922,823,798.14 	-2,657,800.00 	2,920,165,998.14 	<br /><br />其他收益 	369,530,572.31 	-246,761,061.35 	122,769,510.96 	<br /><br />本次会计政策变更后公司比较期间的资产负债表和利润表相关财务数据将根据变更后的会计政策进行追溯调整，总资产、总负债同比减少，但不会对比较期间的净资产及净利润产生影响，不会导致最近两年已披露的年度财务报告出现盈亏性质改变。对财务报表影响如下表所示（单位：元）：<br /><br />项目 	影响报表项目 	2021年12月31日 	<br /><br />调整前 	影响数 	调整后 	<br /><br />政府补助 	资产项目 		<br /><br />固定资产 	29,615,499,469.72 	-332,236,476.16 	29,283,262,993.56 	<br /><br />在建工程 	9,110,933,282.76 	-73,054,546.01 	9,037,878,736.75 	<br /><br />无形资产 	2,839,378,089.79 	-143,559,156.45 	2,695,818,933.34 	<br /><br />负债项目 		<br /><br />递延收益 	704,699,876.44 	-548,850,178.62 	155,849,697.82 	<br /><br />B资本公积转增追溯<br /><br />项目 	2023年 	2022年 	本年比上年增减 	2021年 	<br /><br />调整前 	调整后 	调整后 	调整前 	调整后 	<br /><br />营业收入（元 	） 59,146,463,192.95 	67,010,157,024.98 	67,010,157,024.98 	-11.74% 	41,104,685,048.73 	41,104,685,048.73 	<br /><br />归属于上市公司股东的净利润（元） 	3,416,058,966.07 	6,818,653,821.89 	6,818,653,821.89 	-49.90% 	4,029,617,597.10 	4,029,617,597.10 	<br /><br />归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元 ） 	2,574,813,445.38 	6,483,116,499.48 	6,483,116,499.48 	-60.28% 	3,882,742,972.45 	3,882,742,972.45 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额（元） 	5,181,162,667.85 	5,056,839,128.83 	5,056,839,128.83 	2.46% 	4,281,641,056.25 	4,281,641,056.25 	<br /><br />基本每股收益（元/股） 	0.8518 	2.1212 	1.6949 	-49.74% 	1.3162 	1.0413 	<br /><br />稀释每股收益（元/股） 	0.8518 	2.1209 	1.6947 	-49.74% 	1.3162 	1.0413 	<br /><br />加权平均净资产收益率 	8.83% 	19.74% 	19.74% 	-10.91% 	17.97% 	17.97% 	<br /><br />	2023年末 	2022年末 	本年末比上年末增减 	2021年末 	<br /><br />调整前 	调整后 	调整后 	调整前 	调整后 	<br /><br />总资产（元） 	125,063,043,317.18 	109,133,768,116.07 	108,312,922,803.15 	15.46% 	77,979,359,016.94 	77,430,508,838.32 	<br /><br />归属于上市公司股东的净资产（元） 	41,483,746,947.05 	37,617,698,425.43 	37,617,698,425.43 	10.28% 	31,672,286,186.93 	31,672,286,186.93 	<br /><br />发行人于2023年6月以资本公积向全体股东每10股转增2.5股，因此对2022年同期基本每股收益和稀释每股收益进行重新计算。<br /><br />（2）2023年无会计估计变更。<br /><br />（3）2023年无前期重大会计差错更正。<br /><br />2.2024年度会计政策与会计估计的变更情况<br /><br />（1）会计政策变更<br /><br />A执行《企业会计准则解释第17号》<br /><br />2023年10月25日，财政部发布了《企业会计准则解释第17号》（财会[2023]21号，以下简称解释17号），自2024年1月1日起施行。本公司于2024年1月1日起执行解释17号的规定，执行解释17号的相关规定对本公司报告期内财务报表无重大影响。<br /><br />B执行《企业数据资源相关会计处理暂行规定》<br /><br />2023年8月1日，财政部发布了《企业数据资源相关会计处理暂行规定》（财会【2023】11号），自2024年1月1日起施行，本公司采用未来适用法执行该规定，该规定施行前已经费用化计入损益的数据资源相关支出不再调整。<br /><br />C保证类质保费用重分类<br /><br />财政部于2024年3月发布的《企业会计准则应用指南汇编2024》以及2024年12月6日发布的《企业会计准则解释第18号》，规定保证类质保费用应计入营业成本。本公司自2024年度开始执行该规定，将保证类质保费用计入营业成本。执行该项会计处理规定，对列报前期最早期初财务报表留存收益的累计影响数为0。（单位：人民币元）<br /><br />会计政策变更的内容和原因 	受重要影响的报表项目名称 	影响金额 	<br /><br />保证类质保费用计入营业成本 	营业成本 	28,321,463.92 	<br /><br />保证类质保费用计入营业成本 	销售费用 	-28,321,463.92 	<br /><br />（2）2024年无会计估计变更。<br /><br />（3）2024年无前期重大会计差错更正。<br /><br />3.2025年度会计政策与会计估计的变更情况<br /><br />（1）2025年无会计政策变更<br /><br />（2）2025年无会计估计变更。<br /><br />（3）2025年无前期重大会计差错更正。<br /><br />（四）重要合并范围变动情况<br /><br />1.纳入合并范围的子公司变化情况<br /><br />（1）2023年末合并范围变化情况<br /><br />发行人2023年末较2022年末，新纳入合并范围的子公司14家，不再纳入合并范围14家，主要情况如下表：<br /><br />图表6-1 2023年新纳入合并范围子公司情况表<br /><br />企业名称 	纳入原因 	<br /><br />鑫芯半导体科技有限公司 	收购 	<br /><br />内蒙古TCL光电科技有限公司 	收购 	<br /><br />苏州中环光伏材料有限公司 	投资设立 	<br /><br />宁夏环欧新能源技术有限公司 	投资设立 	<br /><br />LumetechNorthAmericaCorporation 	投资设立 	<br /><br />宁夏中环产业园管理有限公司 	投资设立 	<br /><br />环晟光伏（广东）有限公司 	投资设立 	<br /><br />徐州环能新能源有限公司 	投资设立 	<br /><br />灵武市旭照新能源有限公司 	投资设立 	<br /><br />宁夏中环悦兰山酒店管理有限公司 	投资设立 	<br /><br />张家口晟铭新能源有限公司 	投资设立 	<br /><br />宁夏泓源新能源有限公司 	投资设立 	<br /><br />宁夏圣耀新能源有限公司 	投资设立 	<br /><br />灵武市尚源新能源有限公司 	投资设立 	<br /><br />图表6-2 2023年不再纳入合并范围主体情况表<br /><br />子公司名称 	不再纳入原因 	<br /><br />宜兴环兴新能源有限公司 	出售 	<br /><br />天津滨海环能新能源有限公司 	出售 	<br /><br />独山安聚光伏科技有限公司 	出售 	<br /><br />尚义县晟昕新能源开发有限公司 	出售 	<br /><br />耿马环兴新能源有限公司 	出售 	<br /><br />沽源县晟聚新能源有限公司 	出售 	<br /><br />张家口晟垣新能源有限公司 	出售 	<br /><br />秦皇岛市天辉太阳能有限公司 	出售 	<br /><br />尚义县晟耀新能源开发有限公司 	出售 	<br /><br />天津环海置业发展有限公司 	注销 	<br /><br />美芯（徐州）硅材料科技有限公司 	注销 	<br /><br />内蒙古环能资源开发有限公司 	注销 	<br /><br />内蒙古中环电子材料有限公司 	注销 	<br /><br />内蒙古中环能源发展中心（有限合伙） 	注销 	<br /><br />（2）2024年末合并范围变化情况<br /><br />发行人2024年末较2023年末，新纳入合并范围的子公司19家，不再纳入合并范围9家，主要情况如下表：<br /><br />图表6-3 2024年新纳入合并范围子公司情况表<br /><br />企业名称 	纳入原因 	<br /><br />MAXEONSOLARTECHNOLOGIES,LTD. 	收购 	<br /><br />宜兴环旭新能源有限公司 	投资设立 	<br /><br />天津滨海环旭新能源有限公司 	投资设立 	<br /><br />中环领先韩国有限公司 	投资设立 	<br /><br />宜兴环旭投资管理有限公司 	投资设立 	<br /><br />环晟新能源（内蒙古）有限公司 	投资设立 	<br /><br />宜兴环旭新能源有限公司 	投资设立 	<br /><br />天津滨海环旭新能源有限公司 	投资设立 	<br /><br />中环领先韩国有限公司 	投资设立 	<br /><br />宜兴环旭投资管理有限公司 	投资设立 	<br /><br />环晟新能源（内蒙古）有限公司 	投资设立 	<br /><br />杭锦后旗光森新能源有限公司 	投资设立 	<br /><br />呼和浩特铭风新能源有限公司 	投资设立 	<br /><br />杭锦后旗昱晟新能源有限公司 	投资设立 	<br /><br />内蒙古辰和新能源有限公司 	投资设立 	<br /><br />黑龙江环聚新能源有限公司 	投资设立 	<br /><br />宁夏鸿茂新能源有限公司 	投资设立 	<br /><br />灵武市辉顺新能源有限公司 	投资设立 	<br /><br />环晟光伏科技（灵武市）有限公司 	投资设立 	<br /><br />图表6-4 2024年不再纳入合并范围主体情况表<br /><br />子公司名称 	不再纳入原因 	<br /><br />宁夏环能新能源有限公司 	出售 	<br /><br />天津市滨海新区环聚新能源有限公司 	出售 	<br /><br />内蒙古中环建设管理有限公司 	注销 	<br /><br />江苏明晶半导体科技有限公司 	注销 	<br /><br />灵武市聚源新能源有限公司 	注销 	<br /><br />灵武市辉顺新能源有限公司 	注销 	<br /><br />淮安市环昕新能源有限公司 	注销 	<br /><br />张家口中环棋鑫企业管理服务有限公司 	注销 	<br /><br />宁夏鸿茂新能源有限公司 	注销 	<br /><br />（3）2025年末合并范围变化情况<br /><br />发行人2025年末较2024年末，新纳入合并范围的子公司3家，不再纳入合<br /><br />并范围11家，主要情况如下表：<br /><br />图表6-5 2025年新纳入合并范围子公司情况表<br /><br />企业名称 	纳入原因 	<br /><br />天津旭华产业园发展有限公司 	收购 	<br /><br />LumetechS.A.Pte Ltd 	新设 	<br /><br />Lumetech Energy 	新设 	<br /><br />图表6-6 2025年不再纳入合并范围主体情况表<br /><br />子公司名称 	不再纳入原因 	<br /><br />呼和浩特市曙光新能源有限公司 	出售 	<br /><br />山西省娄烦县环硕新能源有限公司 	出售 	<br /><br />徐州环能新能源有限公司 	出售 	<br /><br />天津滨海环旭新能源有限公司 	出售 	<br /><br />黑龙江环聚新能源有限公司 	出售 	<br /><br />杭锦后旗光森新能源有限公司 	出售 	<br /><br />杭锦后旗昱晟新能源有限公司 	出售 	<br /><br />LumetechB.V（注）. 	出售 	<br /><br />LumetechLLC 	注销 	<br /><br />江苏利芯半导体科技有限公司 	注销 	<br /><br />新加坡卓芯电子科技有限公司 	注销 	<br /><br />注：LumetechB.V.已持有Maxeon法国子公司及其他欧洲地区子公司股权，相应的Maxeon法国子公司及其他欧洲地区子公司控股权一起出售给TCLEnergySolutionCo.,Limited。<br /><br />二、发行人近年主要财务数据<br /><br />（一）近三年及一期发行人合并财务报表<br /><br />图表6-7近三年及一期末发行人合并资产负债表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年3月末 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />流动资产： 					<br /><br />货币资金 	781,411.07 	1,188,946.71 	1,281,680.92 	1,001,992.66 	<br /><br />交易性金融资产 	332,147.52 	121,495.64 	245,707.48 	387,763.54 	<br /><br />衍生金融资产 	- 	- 	499.33 	- 	<br /><br />应收票据 	- 	305.22 	1,211.86 	690.75 	<br /><br />应收账款 	629,654.70 	639,265.47 	478,776.67 	540,923.69 	<br /><br />应收款项融资 	13,240.33 	33,741.55 	49,379.30 	84,817.52 	<br /><br />预付款项 	127,400.74 	75,088.09 	88,625.26 	192,844.06 	<br /><br />其他应收款 	68,171.73 	122,490.01 	164,037.21 	222,085.43 	<br /><br />存货 	623,845.78 	586,735.80 	632,428.60 	816,371.93 	<br /><br />合同资产 	38,551.84 	38,557.64 	39,511.68 	34,390.71 	<br /><br />持有待售资产 	- 	36,306.56 	- 	- 	<br /><br />一年内到期的非流动资产 	54,301.78 	155,799.24 	83,170.71 	46,117.94 	<br /><br />其他流动资产 	191,846.09 	164,874.63 	163,613.69 	134,749.63 	<br /><br />流动资产合计 	2,860,571.59 	3,163,606.57 	3,228,642.71 	3,462,747.85 	<br /><br />非流动资产： 					<br /><br />长期股权投资 	115,144.46 	115,706.31 	139,262.62 	207,184.32 	<br /><br />其他权益工具投资 	2,004.09 	19,944.09 	17,960.00 	17,960.00 	<br /><br />其他非流动金融资产 	22,509.60 	23,775.48 	18,950.86 	111,201.23 	<br /><br />投资性房地产 	17,525.30 	17,597.14 	37,282.51 	68,608.85 	<br /><br />固定资产 	5,450,250.01 	5,391,975.60 	5,421,776.04 	5,368,057.17 	<br /><br />在建工程 	1,026,362.66 	1,026,836.52 	1,523,031.51 	1,356,618.46 	<br /><br />使用权资产 	373,898.09 	542,682.80 	598,688.55 	551,286.39 	<br /><br />无形资产 	557,195.44 	551,187.99 	508,972.24 	434,115.26 	<br /><br />开发支出 	22,943.15 	24,186.81 	66,605.54 	108,638.27 	<br /><br />商誉 	139,468.86 	139,468.86 	203,597.06 	139,468.86 	<br /><br />长期待摊费用 	101,171.68 	101,884.18 	89,263.77 	48,040.31 	<br /><br />递延所得税资产 	64,110.33 	63,313.99 	33,288.28 	19,294.05 	<br /><br />其他非流动资产 	632,110.08 	617,551.01 	672,430.83 	613,083.32 	<br /><br />非流动资产合计 	8,524,693.76 	8,636,110.78 	9,331,109.81 	9,043,556.48 	<br /><br />资产总计 	11,385,265.35 	11,799,717.35 	12,559,752.52 	12,506,304.33 	<br /><br />流动负债： 					<br /><br />短期借款 	3,000.00 	13,000.00 	14,211.49 	25,012.10 	<br /><br />应付票据 	557,604.02 	488,306.10 	537,770.85 	414,985.04 	<br /><br />应付账款 	1,110,919.03 	1,179,877.87 	1,211,676.66 	1,122,581.57 	<br /><br />预收款项 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />合同负债 	58,464.09 	65,488.08 	95,770.99 	106,984.24 	<br /><br />应付职工薪酬 	48,738.49 	49,372.43 	54,401.17 	44,051.26 	<br /><br />应交税费 	26,103.40 	15,176.81 	20,515.89 	26,952.12 	<br /><br />其他应付款 	81,586.61 	100,998.32 	77,740.16 	35,044.33 	<br /><br />持有待售负债 	- 	7,151.01 	- 	- 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	838,232.70 	1,136,411.10 	734,431.65 	446,137.61 	<br /><br />其他流动负债 	5,977.52 	7,073.29 	5,922.30 	10,661.20 	<br /><br />流动负债合计 	2,730,625.86 	3,062,855.02 	2,752,441.16 	2,232,409.48 	<br /><br />非流动负债： 					<br /><br />长期借款 	4,486,857.28 	4,235,563.31 	4,330,264.62 	3,548,170.81 	<br /><br />应付债券 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />租赁负债 	378,946.11 	387,573.75 	611,907.39 	543,666.00 	<br /><br />长期应付款 	63,559.08 	65,029.48 	74,814.05 	46,569.41 	<br /><br />预计负债 	19,665.52 	18,981.12 	20,648.67 	7,542.61 	<br /><br />递延收益 	15,315.57 	21,176.56 	7,561.42 	6,400.57 	<br /><br />递延所得税负债 	66,610.31 	80,069.65 	112,353.47 	97,834.24 	<br /><br />其他非流动负债 	1,793.45 	2,563.51 	2,750.82 	- 	<br /><br />非流动负债合计 	5,032,747.31 	4,810,957.36 	5,160,300.45 	4,250,183.65 	<br /><br />负债合计 	7,763,373.18 	7,873,812.38 	7,912,741.61 	6,482,593.12 	<br /><br />股东权益： 					<br /><br />股本 	404,311.58 	404,311.58 	404,311.58 	404,311.58 	<br /><br />资本公积 	2,154,712.84 	2,186,947.82 	2,160,986.74 	2,137,831.97 	<br /><br />减：库存股 	89,238.35 	89,238.35 	105,608.19 	115,896.75 	<br /><br />其他综合收益 	-5,609.64 	-10,587.65 	-2,172.56 	17.34 	<br /><br />专项储备 	1,586.57 	1,622.98 	3,019.99 	5,153.71 	<br /><br />盈余公积 	88,221.93 	88,221.93 	88,221.93 	83,133.67 	<br /><br />未分配利润 	-553,281.90 	-384,471.17 	541,907.71 	1,633,823.17 	<br /><br />归属于母公司所有者权益合计 	2,000,703.03 	2,196,807.13 	3,090,667.20 	4,148,374.69 	<br /><br />少数股东权益 	1,621,189.15 	1,729,097.83 	1,556,343.70 	1,875,336.51 	<br /><br />股东权益合计 	3,621,892.17 	3,925,904.97 	4,647,010.91 	6,023,711.21 	<br /><br />负债和股东权益总计 	11,385,265.35 	11,799,717.35 	12,559,752.52 	12,506,304.33 	<br /><br />图表6-8近三年及一期发行人合并利润表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年1-3月 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />一、营业总收入 	654,909.67 	2,905,024.76 	2,841,850.42 	5,914,646.32 	<br /><br />营业收入 	654,909.67 	2,905,024.76 	2,841,850.42 	5,914,646.32 	<br /><br />二、营业总成本 	815,233.68 	3,550,245.55 	3,542,356.75 	5,233,671.81 	<br /><br />其中：主营业务成本 	711,493.51 	3,089,760.59 	3,099,931.76 	4,717,052.85 	<br /><br />税金及附加 	5,030.34 	21,077.24 	25,570.95 	27,808.83 	<br /><br />销售费用 	11,700.41 	56,299.57 	57,633.72 	42,717.07 	<br /><br />管理费用 	30,069.87 	142,699.95 	168,457.48 	143,237.27 	<br /><br />研发费用 	20,738.18 	82,569.68 	74,851.20 	212,500.36 	<br /><br />财务费用 	36,201.35 	157,838.52 	115,911.64 	90,355.43 	<br /><br />其中：利息费用 	32,437.88 	164,160.75 	135,185.79 	138,811.06 	<br /><br />利息收入 	874.96 	13,181.24 	17,060.01 	39,603.16 	<br /><br />加：其他收益 	9,238.84 	26,572.32 	40,002.71 	46,417.47 	<br /><br />投资收益（损失以“－”号填列） 	151.09 	-2,019.85 	-23,840.61 	75,147.10 	<br /><br />其中：对联营企业和合营企业的投资收益 	-561.85 	-11,862.43 	-48,548.43 	22,766.83 	<br /><br />公允价值变动收益（损失以“－”号填列） 	586.94 	3,700.15 	13,296.12 	-45,047.62 	<br /><br />信用减值损失 	217.92 	-5,773.17 	4,462.71 	3,505.01 	<br /><br />资产减值损失 	-44,851.72 	-391,118.93 	-443,449.18 	-301,537.18 	<br /><br />资产处置收益 	22.13 	265.45 	-3,884.71 	-2,912.21 	<br /><br />三、营业利润（亏损以“－”号填列） 	-194,958.80 	-1,013,594.81 	-1,113,919.28 	456,547.08 	<br /><br />加：营业外收入 	217.05 	2,020.63 	24,096.49 	1,944.68 	<br /><br />减：营业外支出 	332.55 	6,777.36 	5,688.96 	4,089.02 	<br /><br />四、利润总额（亏损总额以“－”号填列） 	-195,074.30 	-1,018,351.53 	-1,095,511.75 	454,402.75 	<br /><br />减：所得税费用 	-12,698.16 	-30,089.07 	-14,866.51 	64,513.55 	<br /><br />五、净利润（净亏损以“－”号填列） 	-182,376.15 	-988,262.46 	-1,080,645.24 	389,889.19 	<br /><br />归属于母公司所有者的净利润 	-164,670.04 	-926,378.88 	-981,836.49 	341,605.90 	<br /><br />少数股东损益 	-17,706.11 	-61,883.57 	-98,808.75 	48,283.30 	<br /><br />图表6-9近三年及一期发行人合并现金流量表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年1-3月 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />一、经营活动生产的现金流量： 					<br /><br />销售商品、提供劳务收到的现金 	692,044.67 	2,730,439.24 	2,474,528.22 	2,352,393.20 	<br /><br />收到的税费返还 	8,740.92 	83,675.16 	126,845.26 	252,068.82 	<br /><br />收到其他与经营活动有关的现金 	20,306.24 	171,006.59 	192,331.23 	163,928.05 	<br /><br />经营活动现金流入小计 	721,091.84 	2,985,120.99 	2,793,704.71 	2,768,390.07 	<br /><br />购买商品、接受劳务支付的现金 	562,237.15 	2,294,719.14 	1,752,019.38 	1,510,634.10 	<br /><br />支付给职工及为职工支付的现金 	75,472.68 	337,117.19 	339,467.00 	325,886.59 	<br /><br />支付的各项税费 	11,361.46 	78,656.65 	155,973.30 	230,277.36 	<br /><br />支付其他与经营活动有关的现金 	41,584.52 	160,253.32 	262,310.84 	183,475.75 	<br /><br />经营活动现金流出小计 	690,655.81 	2,870,746.30 	2,509,770.51 	2,250,273.80 	<br /><br />经营活动生产的现金流量净额 	30,436.03 	114,374.69 	283,934.19 	518,116.27 	<br /><br />二、投资活动产生的现金流量： 					<br /><br />收回投资收到的现金 	1,661,860.97 	2,961,972.40 	3,099,850.59 	2,799,160.28 	<br /><br />取得投资收益收到的现金 	86,935.12 	51,320.66 	43,869.38 	47,032.07 	<br /><br />处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 	28,471.12 	15,065.99 	5,762.59 	12,828.88 	<br /><br />处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 	- 	- 	3,519.73 	107,401.60 	<br /><br />收到其他与投资活动有关的现金 	1,710.85 	6,083.58 	81,356.37 	144,305.01 	<br /><br />投资活动现金流入小计 	1,778,978.06 	3,034,442.63 	3,234,358.67 	3,110,727.83 	<br /><br />购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 	172,822.44 	537,895.75 	695,185.20 	1,216,298.00 	<br /><br />投资支付的现金 	1,555,645.50 	3,102,565.48 	3,250,501.26 	2,989,037.78 	<br /><br />取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 	127,286.74 	36,151.66 	- 	- 	<br /><br />支付其他与投资活动有关的现金 	416.68 	8,367.63 	860.00 	14,976.89 	<br /><br />投资活动现金流出小计 	1,856,171.36 	3,684,980.53 	3,946,546.46 	4,220,312.67 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	-77,193.31 	-650,537.91 	-712,187.80 	-1,109,584.84 	<br /><br />三、筹资活动产生的现金流量： 					<br /><br />吸收投资收到的现金 	- 	260,000.00 	- 	222,660.07 	<br /><br />其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 	- 	- 	- 	220,529.29 	<br /><br />取得借款收到的现金 	480,819.22 	1,721,713.96 	2,438,797.77 	1,512,085.92 	<br /><br />收到其他与筹资活动有关的现金 	- 	- 	50,670.26 	298.81 	<br /><br />筹资活动现金流入小计 	480,819.22 	1,981,713.96 	2,489,468.03 	1,735,044.79 	<br /><br />偿还债务支付的现金 	390,349.92 	1,576,527.20 	1,415,797.30 	849,059.49 	<br /><br />分配股利、利润或偿付利息支付的现金 	33,242.87 	139,929.01 	252,568.49 	172,383.02 	<br /><br />其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 	- 	- 	17,842.50 	12,883.63 	<br /><br />支付其他与筹资活动有关的现金 	149,006.09 	50,180.40 	60,911.27 	242,978.87 	<br /><br />筹资活动现金流出小计 	572,598.88 	1,766,636.60 	1,729,277.07 	1,264,421.38 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	-91,779.67 	215,077.35 	760,190.95 	470,623.41 	<br /><br />四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 	-2,601.43 	2,865.69 	-893.28 	55.76 	<br /><br />五、现金及现金等价物净增加额 	-141,138.37 	-318,220.18 	331,044.07 	-120,789.40 	<br /><br />加：期初现金及现金等价物余额 	887,102.55 	1,203,172.01 	872,127.94 	992,917.34 	<br /><br />六、期末现金及现金等价物余额 	745,964.18 	884,951.83 	1,203,172.01 	872,127.94 	<br /><br />（二）近三年及一期母公司报表<br /><br />图表6-10近三年及一期末发行人母公司资产负债表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年3月末 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />流动资产： 					<br /><br />货币资金 	398,222.05 	773,707.58 	794,117.78 	243,214.72 	<br /><br />交易性金融资产 	240,698.02 	40,166.02 	244,953.97 	- 	<br /><br />应收账款 	179.06 	76.50 	79.89 	84.43 	<br /><br />应收款项融资 	5,381.76 	3,509.45 	32.50 	64.20 	<br /><br />预付款项 	348.00 	810.27 	506.43 	671.60 	<br /><br />其他应收款 	677,258.54 	775,969.64 	857,804.21 	791,926.98 	<br /><br />一年内到期的非流动资产 	- 	52,233.57 	40,068.14 	- 	<br /><br />其他流动资产 	166.36 	43.15 	526.01 	386.43 	<br /><br />流动资产合计 	1,422,966.48 	1,646,516.18 	1,938,088.91 	1,036,348.36 	<br /><br />非流动资产： 					<br /><br />长期股权投资 	3,565,714.11 	3,440,116.76 	3,372,341.04 	2,899,622.46 	<br /><br />投资性房地产 	- 	- 	- 	31,410.29 	<br /><br />固定资产 	45,618.87 	45,971.42 	47,511.89 	17,930.42 	<br /><br />在建工程 	5,823.93 	5,080.75 	969.39 	2,675.83 	<br /><br />无形资产 	23,286.47 	24,725.10 	29,837.18 	31,745.40 	<br /><br />开发支出 	9,558.12 	6,019.79 	- 	- 	<br /><br />商誉 	- 	3,557.03 	- 	- 	<br /><br />长期待摊费用 	3,504.59 	3,557.03 	3,694.02 	3,780.52 	<br /><br />其他非流动资产 	318,755.60 	345,450.67 	353,857.67 	195,115.93 	<br /><br />非流动资产合计 	3,972,261.69 	3,870,921.52 	3,808,211.19 	3,182,280.84 	<br /><br />资产总计 	5,395,228.17 	5,517,437.70 	5,746,300.10 	4,218,629.20 	<br /><br />流动负债： 					<br /><br />应付票据 	169,000.00 	161,000.00 	47,500.00 	50,000.00 	<br /><br />应付账款 	2,822.18 	3,162.80 	590.18 	744.78 	<br /><br />合同负债 	291.18 	291.18 	258.54 	292.65 	<br /><br />应付职工薪酬 	5,199.84 	4,309.01 	2,523.48 	691.39 	<br /><br />应交税费 	451.58 	55.29 	293.91 	212.09 	<br /><br />其他应付款 	625,496.51 	808,464.56 	1,152,956.91 	73,185.82 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	288,139.08 	268,008.51 	259,832.20 	78,403.43 	<br /><br />流动负债合计 	1,091,400.37 	1,245,291.35 	1,463,955.22 	203,530.16 	<br /><br />非流动负债： 					<br /><br />长期借款 	1,474,250.57 	1,430,736.29 	1,386,767.84 	1,083,481.56 	<br /><br />预计负债 	1.08 	- 	- 	- 	<br /><br />递延收益 	- 	618.70 	218.70 	- 	<br /><br />非流动负债合计 	1,474,251.65 	1,431,354.99 	1,386,986.54 	1,083,481.56 	<br /><br />负债合计 	2,565,652.02 	2,676,646.34 	2,850,941.76 	1,287,011.72 	<br /><br />股东权益： 					<br /><br />股本 	404,311.58 	404,311.58 	404,311.58 	404,311.58 	<br /><br />资本公积 	2,096,886.27 	2,096,886.27 	2,114,303.21 	2,106,742.78 	<br /><br />减：库存股 	89,238.35 	89,238.35 	105,608.19 	115,896.75 	<br /><br />盈余公积 	87,917.51 	87,917.51 	87,917.51 	82,829.25 	<br /><br />未分配利润 	329,699.15 	340,914.36 	394,434.24 	453,630.62 	<br /><br />股东权益合计 	2,829,576.15 	2,840,791.36 	2,895,358.34 	2,931,617.48 	<br /><br />负债和股东权益总计 	5,395,228.17 	5,517,437.70 	5,746,300.10 	4,218,629.20 	<br /><br />图表6-11近三年及一期发行人母公司利润表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年1-3月 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />一、营业总收入 	2,331.28 	21,584.91 	43,034.37 	204,993.63 	<br /><br />其中：营业成本 	1,794.70 	9,511.35 	30,037.80 	193,057.10 	<br /><br />营业税金及附加 	160.70 	578.21 	785.73 	699.53 	<br /><br />销售费用 	2.00 	5.19 	- 	- 	<br /><br />管理费用 	6,573.04 	26,602.75 	31,641.33 	35,032.03 	<br /><br />研发费用 	- 	400.00 	- 	- 	<br /><br />财务费用 	8,196.98 	40,828.83 	31,115.39 	4,064.74 	<br /><br />其中：利息费用 	12,423.89 	59,345.63 	38,702.46 	19,518.40 	<br /><br />利息收入 	4,966.26 	23,058.30 	5,918.62 	14,089.57 	<br /><br />其他收益 	618.70 	279.60 	134.61 	117.84 	<br /><br />投资收益（损失以“－”号填列） 	746.44 	3,231.94 	105,319.89 	153,795.61 	<br /><br />其中：对联营企业和合营企业的投资收益 	-558.71 	-11,365.15 	96.32 	55,928.74 	<br /><br />加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列） 	1,809.05 	-808.62 	953.97 	-25.63 	<br /><br />信用减值损失 	- 	247.90 	-545.06 	-1,762.41 	<br /><br />资产减值损失 	- 	- 	- 	-240,264.90 	<br /><br />资产处置收益 	- 	- 	- 	0.29 	<br /><br />三、营业利润（亏损以“－”号填列） 	-11,221.95 	-53,390.60 	55,317.54 	-115,998.97 	<br /><br />加：营业外收入 	6.75 	469.46 	253.08 	20.27 	<br /><br />减：营业外支出 	- 	59.22 	2,605.71 	3,558.37 	<br /><br />四、利润总额（亏损总额以“－”号填列） 	-11,215.20 	-52,980.36 	52,964.90 	-119,537.07 	<br /><br />减：所得税费用 	- 	539.52 	2,082.33 	334.18 	<br /><br />五、净利润（净亏损以“－”号填列） 	-11,215.20 	-53,519.88 	50,882.58 	-119,871.25 	<br /><br />图表6-12近三年及一期母公司现金流量表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年1-3月 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />一、经营活动生产的现金流量： 					<br /><br />销售商品、提供劳务收到的现金 	2,612.23 	19,803.20 	26,486.61 	175,985.96 	<br /><br />收到的税费返还 	- 	68.37 	91.13 	26.07 	<br /><br />收到其他与经营活动有关的现金 	3,493.39 	14,527.97 	40,315.85 	19,916.83 	<br /><br />经营活动现金流入小计 	6,105.62 	34,399.54 	66,893.59 	195,928.86 	<br /><br />购买商品、接受劳务支付的现金 	156.22 	1,548.87 	51,125.06 	163,284.23 	<br /><br />支付给职工及为职工支 	2,238.60 	9,606.38 	10,503.59 	15,058.28 	<br /><br />付的现金 					<br /><br />支付的各项税费 	157.78 	2,792.68 	9,674.82 	10,598.76 	<br /><br />支付其他与经营活动有关的现金 	3,301.53 	27,052.51 	10,024.09 	18,668.25 	<br /><br />经营活动现金流出小计 	5,854.13 	41,000.45 	81,327.55 	207,609.52 	<br /><br />经营活动生产的现金流量净额 	251.49 	-6,600.91 	-14,433.96 	-11,680.66 	<br /><br />二、投资活动产生的现金流量： 					<br /><br />收回投资收到的现金 	428,000.00 	2,388,010.27 	1,803,500.00 	582,687.62 	<br /><br />取得投资收益收到的现金 	7,298.98 	143,667.06 	93,141.32 	134,775.24 	<br /><br />处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 	- 	- 	- 	0.66 	<br /><br />收到其他与投资活动有关的现金 	69,808.19 	690.99 	15,866.90 	20,795.24 	<br /><br />投资活动现金流入小计 	505,107.17 	2,532,368.32 	1,912,508.22 	738,258.75 	<br /><br />购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 	333.33 	3,453.91 	2,795.53 	13,266.93 	<br /><br />投资支付的现金 	680,000.00 	2,486,088.33 	2,732,640.67 	896,801.02 	<br /><br />支付其他与投资活动有关的现金 	126,156.06 	- 	- 	- 	<br /><br />投资活动现金流出小计 	806,489.39 	2,489,542.24 	2,735,436.20 	910,067.94 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	-301,382.22 	42,826.08 	-822,927.97 	-171,809.19 	<br /><br />三、筹资活动产生的现金流量： 					<br /><br />吸收投资收到的现金 	- 	- 	- 	2,130.77 	<br /><br />取得借款收到的现金 	116,750.00 	662,850.00 	1,011,550.00 	442,000.00 	<br /><br />收到其他与筹资活动有关的现金 	2,857,557.30 	14,634,783.96 	9,764,672.37 	259,230.81 	<br /><br />筹资活动现金流入小计 	2,974,307.30 	15,297,633.96 	10,776,222.37 	703,361.58 	<br /><br />偿还债务支付的现金 	142,035.72 	610,809.05 	526,867.72 	301,699.72 	<br /><br />分配股利、利润或偿付利息支付的现金 	10,985.35 	53,715.70 	160,606.70 	68,745.90 	<br /><br />支付其他与筹资活动有关的现金 	2,879,688.14 	14,907,446.42 	8,667,499.60 	512,571.48 	<br /><br />筹资活动现金流出小计 	3,032,709.21 	15,571,971.18 	9,354,974.01 	883,017.10 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	-58,401.91 	-274,337.21 	1,421,248.35 	-179,655.52 	<br /><br />四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 	-49.95 	-42.40 	-1,086.26 	-18.90 	<br /><br />五、现金及现金等价物净增加额 	-359,582.60 	-238,154.45 	582,800.16 	-363,164.28 	<br /><br />加：期初现金及现金等价物余额 	493,271.55 	731,425.99 	148,625.83 	511,790.11 	<br /><br />六、期末现金及现金等价物余额 	133,688.95 	493,271.55 	731,425.99 	148,625.83 	<br /><br />三、发行人财务分析<br /><br />（一）资产负债情况分析<br /><br />1.资产结构分析<br /><br />图表6-13近三年及一期末资产构成情况表<br /><br />单位：万元（百分比除外）<br /><br />项目 	2026年3月末 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	<br /><br />流动资产： 									<br /><br />货币资金 	781,411.07 	6.86 	1,188,946.71 	10.08 	1,281,680.92 	10.20 	1,001,992.66 	8.01 	<br /><br />交易性金融资产 	332,147.52 	2.92 	121,495.64 	1.03 	245,707.48 	1.96 	387,763.54 	3.10 	<br /><br />衍生金融资产 	- 	- 	- 	- 	499.33 	0.00 	- 	- 	<br /><br />应收票据 	- 	- 	305.22 	0.00 	1,211.86 	0.01 	690.75 	0.01 	<br /><br />应收账款 	629,654.70 	5.53 	639,265.47 	5.42 	478,776.67 	3.81 	540,923.69 	4.33 	<br /><br />应收款项融资 	13,240.33 	0.12 	33,741.55 	0.29 	49,379.30 	0.39 	84,817.52 	0.68 	<br /><br />预付款项 	127,400.74 	1.12 	75,088.09 	0.64 	88,625.26 	0.71 	192,844.06 	1.54 	<br /><br />其他应收款 	68,171.73 	0.60 	122,490.01 	1.04 	164,037.21 	1.31 	222,085.43 	1.78 	<br /><br />存货 	623,845.78 	5.48 	586,735.80 	4.97 	632,428.60 	5.04 	816,371.93 	6.53 	<br /><br />合同资产 	38,551.84 	0.34 	38,557.64 	0.33 	39,511.68 	0.31 	34,390.71 	0.27 	<br /><br />持有待售资产 	- 	- 	36,306.56 	0.31 	- 	- 	- 	0.00 	<br /><br />一年内到期的非流动资产 	54,301.78 	0.48 	155,799.24 	1.32 	83,170.71 	0.66 	46,117.94 	0.37 	<br /><br />其他流动资产 	191,846.09 	1.69 	164,874.63 	1.40 	163,613.69 	1.30 	134,749.63 	1.08 	<br /><br />流动资产合计 	2,860,571.59 	25.13 	3,163,606.57 	26.81 	3,228,642.71 	25.71 	3,462,747.85 	27.69 	<br /><br />非流动资产： 									<br /><br />长期股权投资 	115,144.46 	1.01 	115,706.31 	0.98 	139,262.62 	1.11 	207,184.32 	1.66 	<br /><br />其他权益工具投资 	2,004.09 	0.02 	19,944.09 	0.17 	17,960.00 	0.14 	17,960.00 	0.14 	<br /><br />其他非流动金融资产 	22,509.60 	0.20 	23,775.48 	0.20 	18,950.86 	0.15 	111,201.23 	0.89 	<br /><br />投资性房地产 	17,525.30 	0.15 	17,597.14 	0.15 	37,282.51 	0.30 	68,608.85 	0.55 	<br /><br />固定资产 	5,450,250.01 	47.87 	5,391,975.60 	45.70 	5,421,776.04 	43.17 	5,368,057.17 	42.92 	<br /><br />在建工程 	1,026,362.66 	9.01 	1,026,836.52 	8.70 	1,523,031.51 	12.13 	1,356,618.46 	10.85 	<br /><br />使用权资产 	373,898.09 	3.28 	542,682.80 	4.60 	598,688.55 	4.77 	551,286.39 	4.41 	<br /><br />无形资产 	557,195.44 	4.89 	551,187.99 	4.67 	508,972.24 	4.05 	434,115.26 	3.47 	<br /><br />开发支出 	22,943.15 	0.20 	24,186.81 	0.20 	66,605.54 	0.53 	108,638.27 	0.87 	<br /><br />商誉 	139,468.86 	1.22 	139,468.86 	1.18 	203,597.06 	1.62 	139,468.86 	1.12 	<br /><br />长期待摊费用 	101,171.68 	0.89 	101,884.18 	0.86 	89,263.77 	0.71 	48,040.31 	0.38 	<br /><br />递延所得税资产 	64,110.33 	0.56 	63,313.99 	0.54 	33,288.28 	0.27 	19,294.05 	0.15 	<br /><br />其他非流动资产 	632,110.08 	5.55 	617,551.01 	5.23 	672,430.83 	5.35 	613,083.32 	4.90 	<br /><br />非流动资产合计 	8,524,693.76 	74.87 	8,636,110.78 	73.19 	9,331,109.81 	74.29 	9,043,556.48 	72.31 	<br /><br />资产总计 	11,385,265.35 	100.00 	11,799,717.35 	100.00 	12,559,752.52 	100.00 	12,506,304.33 	100.00 	<br /><br />近三年及一期末，发行人的资产总额分别为12,506,304.33万元、12,559,752.52万元、11,799,717.35万元和11,385,265.35万元，较为稳定。从资产结构上看，发行人的资产以非流动资产为主。近三年及一期末，发行人流动资产占资产总额的比例分别为27.69%、25.71%、26.81%和25.13%；非流动资产占资产总额的比例分别为72.31%、74.29%、73.19%和74.87%。发行人流动资产中占比较大的科目为货币资金、应收账款、存货，非流动资产中所占比重较大的科目主要为固定资产、在建工程、其他非流动资产。<br /><br />（1）货币资金<br /><br />近三年及一期末，发行人货币资金科目余额分别为1,001,992.66万元、1,281,680.92万元、1,188,946.71万元和781,411.07万元，占资产总额的比例分别为8.01%、10.20%、10.08%和6.86%。发行人货币资金流动性较强，占流动资产比例相对较大，储备相对充裕。<br /><br />图表6-14近三年末发行人货币资金构成情况表<br /><br />单位：万元（百分比除外）<br /><br />项目 	2025年12月31日 	2024年12月31日 	2023年12月31日 	<br /><br />金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	<br /><br />库存现金 	0.31 	0.00 	2.50 	0.00 	1.11 	0.00 	<br /><br />银行存款 	884,943.23 	74.43 	1,200,124.79 	93.64 	862,101.55 	86.04 	<br /><br />其他货币资金 	303,994.87 	25.57 	78,508.92 	6.13 	129,864.72 	12.96 	<br /><br />存放财务公司款项 	8.30 	0.00 	3,044.72 	0.24 	10,025.27 	1.00 	<br /><br />合计 	1,188,946.71 	100.00 	1,281,680.92 	100.00 	1,001,992.66 	100.00 	<br /><br />图表6-15 2025年末发行人受限货币资金情况表<br /><br />单位：万元（百分比除外）<br /><br />项目 	余额 	占比（%） 	<br /><br />结构性存款认购款 	260,000.00 	85.53 	<br /><br />汇票及信用证保证金 	13,831.38 	4.55 	<br /><br />履约保函保证金 	31.40 	0.01 	<br /><br />定期存单 	14,483.91 	4.76 	<br /><br />其他 	15,648.18 	5.15 	<br /><br />合计 	303,994.87 	100.00 	<br /><br />（2）交易性金融资产<br /><br />近三年及一期末，发行人交易性金融资产科目余额分别为387,763.54万元、245,707.48万元、121,495.64万元和332,147.52万元，占资产总额的比例分别为3.10%、1.96%、1.03%和2.92%，存在一定波动。发行人近三年交易性金融资产绝大部分为结构性存款，其中约1%左右为投资的部分电站股权，所占比重较小。<br /><br />图表6-16近三年末交易性金融资产情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 	121,495.64 	245,707.48 	387,763.54 	<br /><br />其中：结构性存款及其他 	121,495.64 	245,707.48 	387,763.54 	<br /><br />合计 	121,495.64 	245,707.48 	387,763.54 	<br /><br />（3）应收账款<br /><br />近三年及一期末，发行人应收账款账面价值分别为540,923.69万元、478,776.67万元、639,265.47万元和629,654.70万元，占资产总额的比例分别为4.33%、3.81%、5.42%和5.53%，余额及占比均呈现波动趋势。发行人的应收账款集中度不高。<br /><br />图表6-17近两年末应收账款账龄情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />账龄 	2025年12月31日 	2024年12月31日 	<br /><br />1年以内 	511,615.12 	322,877.86 	<br /><br />1至2年 	28,543.02 	94,905.96 	<br /><br />2至3年 	51,043.11 	17,375.99 	<br /><br />3至4年 	17,225.28 	13,773.36 	<br /><br />4至5年 	10,174.39 	18,381.70 	<br /><br />5年以上 	50,312.19 	33,941.37 	<br /><br />小计 	668,913.12 	501,256.25 	<br /><br />减：坏账准备 	29,647.66 	22,479.57 	<br /><br />合计 	639,265.47 	478,776.67 	<br /><br />截至2025年末，发行人应收账款账面价值为639,265.47万元，较2024年末增加160,488.80万元，增幅为33.52%，主要系光伏组件销售规模增加所致。从集中度上看，2025年末发行人前五大应收账款单位的金额合计为196,418.38万元，占应收账款余额合计的30.73%，集中度较低。<br /><br />图表6-18 2025年末应收账款余额前五名明细表<br /><br />余额<br /><br />单位：万元（百分比除外）<br /><br />占比（%）<br /><br />单位一 			<br /><br />单位二 	31,437.51 	4.92 	<br /><br />单位三 	31,174.99 	4.88 	<br /><br />单位四 	26,187.82 	4.10 	<br /><br />单位五 	24,956.22 	3.90 	<br /><br />合计 	196,418.38 	30.73 	<br /><br />截至2026年3月31日，发行人应收账款账面价值为629,654.70万元，较年初减少9,610.77万元，变化幅度较小。<br /><br />（4）预付款项<br /><br />近三年及一期末，发行人预付款项科目余额分别为192,844.06万元、88,625.26万元、75,088.09万元和127,400.74万元，占资产总额的比例分别为1.54%、0.71%、0.64%和1.12%，整体占比较小。发行人预付款项账期以1年以内的为主，主要为给供应商的材料采购预付款。<br /><br />图表6-19近两年末预付款项账龄情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />账龄 	2025年末 	2024年末 	<br /><br />金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	<br /><br />1年以内 	70,283.78 	93.60 	75,724.58 	85.44 	<br /><br />1至2年 	1,832.12 	2.44 	6,691.35 	7.55 	<br /><br />2至3年 	255.14 	0.34 	5,962.98 	6.73 	<br /><br />3年以上 	2,717.05 	3.62 	246.35 	0.28 	<br /><br />合计 	75,088.09 	100.00 	88,625.26 	100.00 	<br /><br />图表6-20 2025年末余额前五大情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />交易对手 	金额 	占比（%） 	<br /><br />供应商一 	28,009.34 	37.30 	<br /><br />供应商二 	9,000.00 	11.99 	<br /><br />供应商三 	5,036.40 	6.71 	<br /><br />供应商四 	2,683.27 	3.57 	<br /><br />供应商五 	2,358.53 	3.14 	<br /><br />合计 	47,087.55 	62.71 	<br /><br />（5）其他应收款<br /><br />近三年及一期末，发行人其他应收款余额分别为222,085.43万元、164,037.21万元、122,490.01万元和68,171.73万元，占资产总额的比例分别为1.78%、1.31%、1.04%和0.60%，余额及占比整体呈现下降趋势。<br /><br />图表6-21近两年末其他应收款明细表<br /><br />单位：万元（百分比除外）<br /><br />项目 	2025年12月31日 	占比（%） 	2024年12月31日 	占比（%） 	<br /><br />应收利息 	- 	- 	- 		<br /><br />应收股利 	48,876.07 	39.90 	67,511.87 	41.16 	<br /><br />其他应收款 	73,613.94 	60.10 	96,525.34 	58.84 	<br /><br />合计 	122,490.01 	100.00 	164,037.21 	100.00 	<br /><br />图表6-22 2025年末其他应收款余额前五名明细表<br /><br />单位：万元（百分比除外）<br /><br />单位名称 	款项性质 	余额 	账龄 	计提前占比（%） 	坏账准备 	<br /><br />第一名 	应收保证金 	14,534.93 	0-1年 	16.63 	- 	<br /><br />第二名 	应收股权转让款 	10,396.70 	2-3年 	11.89 	64.40 	<br /><br />第三名 	其他 	5,418.66 	0-1年 	6.20 	- 	<br /><br />第四名 	其他 	4,355.50 	0-1年 	4.98 	- 	<br /><br />第五名 	应收代垫款项 	4,325.94 	2-3年 	4.95 	52.67 	<br /><br />合计 		39,031.74 		44.65 	117.08 	<br /><br />（6）存货<br /><br />发行人存货主要由原材料、库存商品、在产品和发出商品等构成。近三年及一期末，发行人存货净额分别为816,371.93万元、632,428.60万元、586,735.80万元和623,845.78万元，占资产总额的比例分别为6.53%、5.04%、4.97%和5.48%，整体维持在较稳定的水平。<br /><br />图表6-23 2025年末存货分类表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	账面余额 	存货跌价准备或合同履约成本减值准备 	账面价值 	占比（%） 	<br /><br />原材料 	340,351.25 	26,493.14 	313,858.11 	53.49 	<br /><br />在产品 	101,175.25 	25,171.66 	76,003.59 	12.95 	<br /><br />库存商品 	234,154.13 	75,958.42 	158,195.72 	26.96 	<br /><br />周转材料 	1,354.38 	83.87 	1,270.52 	0.22 	<br /><br />发出商品 	34,772.90 	4,264.45 	30,508.45 	5.20 	<br /><br />委托加工材料 	7,029.60 	130.20 	6,899.41 	1.18 	<br /><br />合计 	718,837.53 	132,101.73 	586,735.80 	100.00 	<br /><br />（7）一年内到期的非流动资产<br /><br />近三年及一期末，发行人一年内到期的非流动资产余额分别为46,117.94万元、83,170.71万元、155,799.24万元和54,301.78万元，占资产总额的比例分别为0.37%、0.66%、1.32%和0.48%，整体占比较小。发行人一年内到期的非流动资产2024年末较2023年末增加37,052.77万元，增幅为80.34%；2025年末较2024年末增加72,628.53万元，增幅为87.32%，均系存量大额存单期限接近后，重分类至一年内到期的非流动资产所致。<br /><br />（8）固定资产<br /><br />近三年及一期末，发行人固定资产（含固定资产清理）余额分别为5,368,057.17万元、5,421,776.04万元、5,391,975.60万元和5,450,250.01万元，占资产总额的比例分别为42.92%、43.17%、45.70%和47.87%，整体较为稳定。发行人固定资产主要包括发行人子公司厂房、机器设备、运输工具、电站、电子设备及其他。<br /><br />图表6-24 2025年末固定资产明细表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	房屋及建筑物 	机器设备 	运输工具 	电站 	电子设备及其他 	合计 	<br /><br />一、账面原值： 							<br /><br />1.2024年12月31日 	1,619,233.31 	6,211,407.03 	9,742.83 	222,399.99 	77,140.86 	8,139,924.03 	<br /><br />2.本期增加金额 	159,193.55 	940,961.42 	785.44 	25.85 	6,101.58 	1,107,067.84 	<br /><br />（1）购置 	1,680.96 	3,007.00 	75.28 	- 	367.50 	5,130.73 	<br /><br />（2）在建工程转入 	49,011.45 	934,445.73 	251.19 	- 	4,157.19 	987,865.57 	<br /><br />（3）企业合并增加 	76,920.90 	- 	- 	- 	- 	76,920.90 	<br /><br />（4）投资性房地产增加 	27,580.11 	- 	- 	- 	- 	27,580.11 	<br /><br />（5）其他 	4,000.13 	3,508.68 	458.97 	25.85 	1,576.90 	9,570.53 	<br /><br />3.本期减少金额 	99,548.74 	460,583.40 	996.22 	- 	16,208.60 	577,336.96 	<br /><br />（1）处置或报废 	4,569.48 	95,143.68 	996.22 	- 	6,948.96 	107,658.34 	<br /><br />（2）处置子公司减少 	- 	109,227.28 	- 	- 	6,376.82 	115,604.10 	<br /><br />（3）转投资性房地产 	489.31 	- 	- 	- 	- 	489.31 	<br /><br />（4）转使用权资产 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />（5）转在建工程 	- 	167,791.93 	- 	- 	- 	167,791.93 	<br /><br />（6）其他 	94,489.96 	88,420.51 	- 	- 	2,882.82 	185,793.29 	<br /><br />4.2025年12月31日 	1,678,878.12 	6,691,785.05 	9,532.04 	222,425.84 	67,033.85 	8,669,654.91 	<br /><br />二、累计折旧 							<br /><br />1.2024年12月31日 	280,148.28 	2,097,566.45 	6,058.93 	65,896.95 	46,344.13 	2,496,014.74 	<br /><br />2.本期增加金额 	70,705.20 	724,595.64 	1,943.25 	5,719.40 	10,346.86 	813,310.35 	<br /><br />（1）计提 	52,747.43 	697,761.67 	1,706.88 	5,719.40 	8,939.40 	766,874.77 	<br /><br />（2）企业合并增加 	5,693.26 	- 	- 	- 	- 	5,693.26 	<br /><br />（3）在建工程转入 	43.01 	26,770.98 	- 	- 	- 	26,813.98 	<br /><br />（4）投资性房地产转入 	10,219.56 	- 	- 	- 	- 	10,219.56 	<br /><br />（5）使用权资产转入 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />（6）其他 	2,001.95 	62.99 	236.37 	- 	1,407.46 	3,708.77 	<br /><br />3.本期减少金额 	52,081.32 	182,595.09 	731.47 	- 	10,194.08 	245,601.95 	<br /><br />（1）处置或报废 	2,793.60 	59,552.13 	669.62 	- 	4,980.48 	67,995.84 	<br /><br />（2）处置子公司减少 	- 	1,917.40 	- 	- 	2,640.47 	4,557.87 	<br /><br />（3）转投资性房地产 	138.35 	- 	- 	- 	- 	138.35 	<br /><br />（4）使用权资产减少 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />（5）转在建工程 	- 	66,366.47 	- 	- 	- 	66,366.47 	<br /><br />（6）其他 	49,149.37 	54,759.08 	61.84 	0.00 	2,573.12 	106,543.42 	<br /><br />4.2025年12月31日 	298,772.15 	2,639,567.00 	7,270.71 	71,616.35 	46,496.92 	3,063,723.14 	<br /><br />三、减值准备 							<br /><br />1.2024年12月31日 	91,924.73 	117,823.74 	18.25 	6,205.87 	6,160.67 	222,133.25 	<br /><br />2.本期增加金额 	6,925.53 	48,355.58 	0.00 	3,740.56 	58.52 	59,080.18 	<br /><br />（1）计提 	- 	46,425.15 	- 	3,740.56 	12.36 	50,178.07 	<br /><br />（2）企业合并增加 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />（3）投资性房地产转入 	6,699.99 	- 	- 	- 	- 	6,699.99 	<br /><br />（4）其他 	225.53 	1,930.43 	- 	- 	46.16 	2,202.12 	<br /><br />3.本期减少金额 	1,965.61 	63,814.32 	13.75 	- 	1,463.58 	67,257.26 	<br /><br />（1）处置或报废 	- 	17,170.96 	13.75 	- 	57.30 	17,242.01 	<br /><br />（2）处置子公司 	- 	39,102.04 	- 	- 	- 	39,102.04 	<br /><br />（3）其他减少 	1,965.61 	7,541.32 	- 	- 	1,406.28 	10,913.21 	<br /><br />4.2025年12月31日 	96,884.65 	102,365.00 	4.49 	9,946.42 	4,755.61 	213,956.17 	<br /><br />四、固定资产账面价值 							<br /><br />1.2025年12月31日账面价值 	1,283,221.32 	3,949,853.05 	2,256.84 	140,863.07 	15,781.31 	5,391,975.60 	<br /><br />2.2024年12月31日账面价值 	1,247,160.31 	3,996,016.84 	3,665.65 	150,297.18 	24,636.06 	5,421,776.04 	<br /><br />截至2026年3月31日，发行人固定资产余额为5,450,250.01万元，较年初增加58,274.41万元，增幅为1.08%，变化幅度较小。<br /><br />（9）在建工程<br /><br />近三年及一期末，发行人在建工程（含工程物资）余额分别为1,356,618.46万元、1,523,031.51万元、1,026,836.52万元和1,026,362.66万元，占资产总额的比例分别为10.85%、12.13%、8.70%和9.01%。发行人在建工程主要包括太阳能电站项目、集成电路用半导体硅片项目等项目。<br /><br />图表6-25近两年末在建工程情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年12月31日 	2024年12月31日 	<br /><br />账面余额 	减值准备 	账面价值 	账面余额 	减值准备 	账面价值 	<br /><br />集成电路用大直径半导体硅片项目 	137,961.51 	- 	137,961.51 	324,113.79 	- 	324,113.79 	<br /><br />集成电路用半导体大硅片扩建项目 	55,391.10 	- 	55,391.10 	- 	- 	- 	<br /><br />太阳能电站项目 	267,640.20 	12,566.14 	255,074.06 	351,281.72 	- 	351,281.72 	<br /><br />年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂项目 	32,287.11 	- 	32,287.11 	51,330.33 	- 	51,330.33 	<br /><br />集成电路用8-12英寸半导体硅片之生产线项目 	61,609.10 	- 	61,609.10 	87,717.86 	- 	87,717.86 	<br /><br />集成电路用半导体硅片项目 	211,702.78 	- 	211,702.78 	219,606.65 	- 	219,606.65 	<br /><br />高效叠瓦组件G12项目 	32,404.67 	- 	32,404.67 	91,118.29 	- 	91,118.29 	<br /><br />50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智慧工厂项目 	12,674.07 	- 	12,674.07 	30,042.29 	- 	30,042.29 	<br /><br />高速低功耗项目 	57,219.42 	- 	57,219.42 	81,021.61 	- 	81,021.61 	<br /><br />节能型功率器件用半导体单晶硅片项目 	11,780.22 	- 	11,780.22 	45,223.10 	- 	45,223.10 	<br /><br />高效太阳能叠瓦组件智慧工厂项目 	- 	- 	- 	48,415.71 	- 	48,415.71 	<br /><br />叠瓦产线升级改造 	9,969.90 	- 	9,969.90 	8,735.58 	- 	8,735.58 	<br /><br />绿色可再生能源太阳能电池用单晶硅材料 	- 	- 	- 	14,535.19 	- 	14,535.19 	<br /><br />产业化工程项目 							<br /><br />集成电路用大直径半导体硅单晶项目 	3,154.48 	- 	3,154.48 	20,235.62 	- 	20,235.62 	<br /><br />年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片智慧化升级项目 	4,400.42 	- 	4,400.42 	17,838.44 	- 	17,838.44 	<br /><br />500MWTOPCon电池实验线项目 	- 	- 	- 	1,224.51 	- 	1,224.51 	<br /><br />环晟新能源（内蒙古）5GW组件项目 	17,640.84 	- 	17,640.84 	42,996.36 	- 	42,996.36 	<br /><br />天津中环领先半导体硅片项目 	- 	- 	- 	6,006.93 	- 	6,006.93 	<br /><br />年产25GW高效太阳能超薄硅单晶片智慧工厂项目 	9,276.86 	- 	9,276.86 	1,077.01 	- 	1,077.01 	<br /><br />线切机极致轴距改造 	44,999.02 	- 	44,999.02 	- 	- 	- 	<br /><br />零星工程及改造 	94,099.52 	24,808.58 	69,290.94 	108,341.78 	27,831.25 	80,510.53 	<br /><br />合计 	1,064,211.24 	37,374.72 	1,026,836.52 	1,550,862.76 	27,831.25 	1,523,031.51 	<br /><br />（10）使用权资产<br /><br />近三年及一期末，发行人使用权资产余额分别为551,286.39万元、598,688.55万元、542,682.80万元和373,898.09万元，占资产总额的比例分别为4.41%、4.77%、4.60%和3.28%。2026年3月末，发行人使用权资产较2025年末下降168,784.71万元，降幅为31.10%，主要是由于发行人子公司进行股权回购，部分合并范围内标的公司厂房由原租约变为自有物业，由原使用权资产转入了固定资产，进而导致使用权资产下降。发行人子公司中环领先2025年10月与宜兴经济技术开发区管委会、宜兴创业园科技发展有限公司共同签署了股权回购协议，约定以145,349.30万元的对价回购宜兴创业园科技发展有限公司持有的宜兴中环领先工程管理有限公司88.9898%的股权。截至2026年3月末，中环领先已足额缴纳交易转让款、完成工商登记变更，并将标的公司纳入合并范围。发行人使用权资产主要包括房屋及建筑物、专用设备和土地使用权。<br /><br />（11）无形资产<br /><br />近三年及一期末，发行人无形资产余额分别为434,115.26万元、508,972.24万元、551,187.99万元和557,195.44万元，占资产总额的比例分别为3.47%、4.05%、4.67%和4.89%。发行人无形资产主要包括土地使用权、专利权、非专利技术、数据管理系统及其他。<br /><br />（12）其他非流动资产<br /><br />近三年及一期末，发行人其他非流动资产分别为613,083.32万元、672,430.83万元、617,551.01万元和632,110.08万元，占资产总额的比例分别为4.90%、5.35%、5.23%和5.55%。主要包含长期大额存单及应收股利等。<br /><br />图表6-26近两年末其他非流动资产情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年12月31日 	2024年12月31日 	<br /><br />账面余额 	减值准备 	账面价值 	账面余额 	减值准备 	账面价值 	<br /><br />预付工程款 	43,205.19 	- 	43,205.19 	74,063.34 	- 	74,063.34 	<br /><br />预付设备款 	57,855.94 	- 	57,855.94 	56,302.87 	- 	56,302.87 	<br /><br />长期大额存单 	298,067.76 	- 	298,067.76 	318,392.83 	- 	318,392.83 	<br /><br />增值税留抵税额 	44,542.12 	- 	44,542.12 	49,791.78 	- 	49,791.78 	<br /><br />应收股利 	173,880.00 	- 	173,880.00 	173,880.00 	- 	173,880.00 	<br /><br />合计 	617,551.01 	- 	617,551.01 	672,430.83 	- 	672,430.83 	<br /><br />2.负债结构分析<br /><br />图表6-27近三年及一期末负债构成情况表<br /><br />单位：万元（百分比除外）<br /><br />项目 	2026年3月末 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	<br /><br />流动负债： 									<br /><br />短期借款 	3,000.00 	0.04 	13,000.00 	0.17 	14,211.49 	0.18 	25,012.10 	0.39 	<br /><br />应付票据 	557,604.02 	7.18 	488,306.10 	6.20 	537,770.85 	6.80 	414,985.04 	6.40 	<br /><br />应付账款 	1,110,919.03 	14.31 	1,179,877.87 	14.98 	1,211,676.66 	15.31 	1,122,581.57 	17.32 	<br /><br />合同负债 	58,464.09 	0.75 	65,488.08 	0.83 	95,770.99 	1.21 	106,984.24 	1.65 	<br /><br />应付职工薪酬 	48,738.49 	0.63 	49,372.43 	0.63 	54,401.17 	0.69 	44,051.26 	0.68 	<br /><br />应交税费 	26,103.40 	0.34 	15,176.81 	0.19 	20,515.89 	0.26 	26,952.12 	0.42 	<br /><br />其他应付款 	81,586.61 	1.05 	100,998.32 	1.28 	77,740.16 	0.98 	35,044.33 	0.54 	<br /><br />持有待售负债 	- 	- 	7,151.01 	0.09 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	838,232.70 	10.80 	1,136,411.10 	14.43 	734,431.65 	9.28 	446,137.61 	6.88 	<br /><br />其他流动负债 	5,977.52 	0.08 	7,073.29 	0.09 	5,922.30 	0.07 	10,661.20 	0.16 	<br /><br />流动负债合计 	2,730,625.86 	35.17 	3,062,855.02 	38.90 	2,752,441.16 	34.78 	2,232,409.48 	34.44 	<br /><br />非流动负债： 									<br /><br />长期借款 	4,486,857.28 	57.80 	4,235,563.31 	53.79 	4,330,264.62 	54.73 	3,548,170.81 	54.73 	<br /><br />租赁负债 	378,946.11 	4.88 	387,573.75 	4.92 	611,907.39 	7.73 	543,666.00 	8.39 	<br /><br />长期应付款 	63,559.08 	0.82 	65,029.48 	0.83 	74,814.05 	0.95 	46,569.41 	0.72 	<br /><br />预计负债 	19,665.52 	0.25 	18,981.12 	0.24 	20,648.67 	0.26 	7,542.61 	0.12 	<br /><br />递延收益 	15,315.57 	0.20 	21,176.56 	0.27 	7,561.42 	0.10 	6,400.57 	0.10 	<br /><br />递延所得税负债 	66,610.31 	0.86 	80,069.65 	1.02 	112,353.47 	1.42 	97,834.24 	1.51 	<br /><br />其他非流动负债 	1,793.45 	0.02 	2,563.51 	0.03 	2,750.82 	0.03 	- 	- 	<br /><br />非流动负债合计 	5,032,747.31 	64.83 	4,810,957.36 	61.10 	5,160,300.45 	65.22 	4,250,183.65 	65.56 	<br /><br />负债合计 	7,763,373.18 	100.00 	7,873,812.38 	100.00 	7,912,741.61 	100.00 	6,482,593.12 	100.00 	<br /><br />近三年及一期末，发行人的负债总额分别为6,482,593.12万元、7,912,741.61万元、7,873,812.38万元和7,763,373.18万元，从负债结构看以非流动负债为主。近三年及一期末，发行人流动负债占负债总额的比重分别为34.44%、34.78%、38.90%和35.17%，非流动负债占总负债比重分别为65.56%、65.22%、61.10%和64.83%。流动负债中占比较大的科目为应付账款和一年内到期的非流动负债，非流动负债中所占比重较大的主要为长期借款和租赁负债。<br /><br />（1）应付账款<br /><br />近三年及一期末，发行人应付账款余额分别为1,122,581.57万元、1,211,676.66万元、1,179,877.87万元1,110,919.03万元，占负债总额的比例分别为17.32%、15.31%、14.98%和14.31%。发行人应付账款余额呈波动趋势。应付账款科目主要核算材料款及工程设备款等。<br /><br />图表6-28近两年末应付账款明细表<br /><br />单位：万元（百分比除外）<br /><br />项目 	2025年12月31日 	占比（%） 	2024年12月31日 	占比（%） 	<br /><br />材料款 	736,793.28 	62.45 	614,716.04 	50.73 	<br /><br />工程、设备款 	357,704.84 	30.32 	523,523.22 	43.21 	<br /><br />其他 	85,379.75 	7.24 	73,437.40 	6.06 	<br /><br />合计 	1,179,877.87 	100.00 	1,211,676.66 	100.00 	<br /><br />（2）其他应付款<br /><br />近三年及一期末，发行人其他应付款（含应付利息和应付股利）分别为35,044.33万元、77,740.16万元、100,998.32万元和81,586.61万元，占负债总额的比例分别为0.54%、0.98%、1.28%和1.05%，发行人其他应付款主要用于核算应付服务费、应付保证金、往来款及预提费用等。<br /><br />（3）一年内到期的非流动负债<br /><br />近三年及一期末，发行人一年内到期的非流动负债分别为446,137.61万元、734,431.65万元、1,136,411.10万元和838,232.70万元，占负债总额的比例分别为6.88%、9.28%、14.43%和10.80%。发行人一年内到期的非流动负债主要为一年内到期的长期借款、一年内到期的长期应付款、一年内到期的租赁负债和一年内到期的可转换债券。<br /><br />图表6-29近两年末一年内到期非流动负债构成表<br /><br />单位：万元（百分比除外）<br /><br />项目 	2025年12月31日 	占比（%） 	2024年12月31日 	占比（%） 	<br /><br />一年内到期的长期借款 	869,984.96 	76.56 	673,294.00 	91.68 	<br /><br />一年内到期的长期应付款 	5,880.83 	0.52 	14,402.09 	1.96 	<br /><br />一年内到期的租赁负债 	239,808.03 	21.10 	25,344.64 	3.45 	<br /><br />一年内到期的可转换债券 	20,737.29 	1.82 	21,390.93 	2.91 	<br /><br />合计 	1,136,411.10 	100.00 	734,431.65 	100.00 	<br /><br />（4）长期借款<br /><br />近三年及一期末，发行人长期借款分别为3,548,170.81万元、4,330,264.62万元、4,235,563.31万元和4,486,857.28万元，占负债总额的比例分别为54.73%、54.73%、53.79%和57.80%。发行人长期借款规模呈波动增长趋势。2025年6月末，发行人长期借款较2024年末增加440,187.24万元，增幅为29.86%，主要系长期借款重分类所致。<br /><br />图表6-30近三年末发行人长期借款明细表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年12月31日 	2024年12月31日 	2023年12月31日 	<br /><br />质押借款 	356,077.54 	316,912.38 	160,583.46 	<br /><br />抵押借款 	408,630.78 	312,611.12 	81,977.80 	<br /><br />保证借款 	1,133,350.95 	1,224,806.50 	1,422,976.03 	<br /><br />信用借款 	3,207,488.99 	3,149,177.69 	2,285,996.93 	<br /><br />小计 	5,105,548.27 	5,003,507.69 	3,951,534.22 	<br /><br />减：一年内到期的长期借款 	<br /><br />质押借款 	26,592.68 	23,253.73 	11,644.61 	<br /><br />抵押借款 	18,384.56 	7,683.12 	677.80 	<br /><br />保证借款 	303,074.73 	250,200.88 	224,777.89 	<br /><br />信用借款 	521,932.99 	392,105.33 	166,263.11 	<br /><br />合计 	4,235,563.31 	4,330,264.62 	3,548,170.81 	<br /><br />（5）租赁负债<br /><br />近三年及一期末，发行人租赁负债余额分别为543,666.00万元、611,907.39万元、387,573.75万元和378,946.11万元，占负债总额的比例分别为8.39%、7.73%、4.92%和4.88%。<br /><br />图表6-31近三年租赁负债明细表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年12月31日 	2024年12月31日 	2023年12月31日 	<br /><br />租赁付款额 	627,381.77 	637,252.03 	576,999.58 	<br /><br />减：一年内到期的租赁负债 	239,808.03 	25,344.64 	33,333.57 	<br /><br />合计 	387,573.75 	611,907.39 	543,666.00 	<br /><br />3.所有者权益结构分析<br /><br />图表6-32近三年及一期末所有者权益构成情况表<br /><br />单位：万元（百分比除外）<br /><br />项目 	2026年3月末 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	<br /><br />股本 	404,311.58 	11.16 	404,311.58 	10.30 	404,311.58 	8.70 	404,311.58 	6.71 	<br /><br />资本公积 	2,154,712.84 	59.49 	2,186,947.82 	55.71 	2,160,986.74 	46.50 	2,137,831.97 	35.49 	<br /><br />减：库存股 	89,238.35 	2.46 	89,238.35 	2.27 	105,608.19 	2.27 	115,896.75 	1.92 	<br /><br />其他综合收益 	-5,609.64 	-0.15 	-10,587.65 	-0.27 	-2,172.56 	-0.05 	17.34 	0.00 	<br /><br />专项储备 	1,586.57 	0.04 	1,622.98 	0.04 	3,019.99 	0.06 	5,153.71 	0.09 	<br /><br />盈余公积 	88,221.93 	2.44 	88,221.93 	2.25 	88,221.93 	1.90 	83,133.67 	1.38 	<br /><br />未分配利润 	-553,281.90 	-15.28 	-384,471.17 	-9.79 	541,907.71 	11.66 	1,633,823.17 	27.12 	<br /><br />归属于母公司所有者权益合计 	2,000,703.03 	55.24 	2,196,807.13 	55.96 	3,090,667.20 	66.51 	4,148,374.69 	68.87 	<br /><br />少数股东权益 	1,621,189.15 	44.76 	1,729,097.83 	44.04 	1,556,343.70 	33.49 	1,875,336.51 	31.13 	<br /><br />股东权益合计 	3,621,892.17 	100.00 	3,925,904.97 	100.00 	4,647,010.91 	100.00 	6,023,711.21 	100.00 	<br /><br />近三年及一期末，发行人的所有者权益总额分别为6,023,711.21万元、4,647,010.91万元、3,925,904.97万元和3,621,892.17万元。<br /><br />（1）实收资本<br /><br />近三年及一期末，发行人实收资本均为404,311.58万元。<br /><br />（2）资本公积<br /><br />近三年及一期末，发行人资本公积余额分别为2,137,831.97万元、2,160,986.74万元、2,186,947.82万元和2,154,712.84万元。<br /><br />图表6-33近三年末发行人资本公积明细表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2025年12月31日 	2024年12月31日 	2023年12月31日 	<br /><br />资本溢价（股本溢价） 	2,120,364.28 	2,082,824.85 	2,077,401.82 	<br /><br />其他资本公积 	66,583.54 	78,161.89 	60,430.15 	<br /><br />合计 	2,186,947.82 	2,160,986.74 	2,137,831.97 	<br /><br />（3）未分配利润<br /><br />近三年及一期末，发行人未分配利润数额分别为1,633,823.17万元、541,907.71万元、-384,471.17万元和-553,281.90万元，占所有者权益比例分别为27.12%、11.66%、-9.79%和-15.28%。发行人未分配利润出现下降，主要是由于受行业周期影响，2024年及2025年出现亏损。<br /><br />（4）少数股东权益<br /><br />近三年及一期末，发行人少数股东权益数额分别为1,875,336.51万元、1,556,343.70万元、1,729,097.83万元和1,621,189.15万元，占所有者权益比例分别为31.13%、33.49%、44.04%和44.76%。<br /><br />（二）偿债能力分析<br /><br />图表6-34偿债能力分析表<br /><br />项目 	2026年3月末 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />流动比率 	1.05 	1.03 	1.17 	1.55 	<br /><br />速动比率 	0.82 	0.84 	0.94 	1.19 	<br /><br />资产负债率（%） 	68.19 	66.73 	63.00 	51.83 	<br /><br />近三年及一期末，发行人资产负债率为51.83%、63.00%、66.73%和68.19%。<br /><br />近三年及一期末，发行人流动比率分别为1.55、1.17、1.03和1.05，速动比率分别为1.19、0.94、0.84和0.82，发行人流动比率和速动比率接近行业平均水平。近三年及一期末，发行人流动比率均大于1，表明发行人流动资产相比流动负债增加的数额更大，进一步体现公司偿还债务的能力较强。<br /><br />发行人将按照债务融资工具发行条款的约定，凭借自身的偿债能力，筹措相应的偿还资金。发行人将加强经营管理，合理安排投融资计划，履行到期还本付息的义务，充分有效地维护债务融资工具持有人的利益。<br /><br />（三）盈利能力分析<br /><br />图表6-35营业收入及盈利能力情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年1-3月 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />营业总收入 	654,909.67 	2,905,024.76 	2,841,850.42 	5,914,646.32 	<br /><br />营业总成本 	815,233.68 	3,550,245.55 	3,542,356.75 	5,233,671.81 	<br /><br />销售费用 	11,700.41 	56,299.57 	57,633.72 	42,717.07 	<br /><br />管理费用 	30,069.87 	142,699.95 	168,457.48 	143,237.27 	<br /><br />研发费用 	20,738.18 	82,569.68 	74,851.20 	212,500.36 	<br /><br />财务费用 	36,201.35 	157,838.52 	115,911.64 	90,355.43 	<br /><br />营业利润 	-194,958.80 	-1,013,594.81 	-1,113,919.28 	456,547.08 	<br /><br />利润总额 	-195,074.30 	-1,018,351.53 	-1,095,511.75 	454,402.75 	<br /><br />净利润 	-182,376.15 	-988,262.46 	-1,080,645.24 	389,889.19 	<br /><br />毛利率（%） 	-8.64 	-6.36 	-9.08 	20.25 	<br /><br />净利润率（%） 	-27.85 	-34.02 	-38.03 	6.59 	<br /><br />净资产收益率（%） 	-5.04 	-25.17 	-23.25 	6.47 	<br /><br />近三年，发行人营业收入分别为5,914,646.32万元、2,841,850.42万元和2,905,024.76万元；净利润分别为389,889.19万元、-1,080,645.24万元和-988,262.46万元，尽管由于行业周期影响2024年以来出现亏损，但发行人通过努力提高经营和管理效率、调整业务结构，努力缩小亏损规模，2025年度净利润水平同比减亏。<br /><br />近三年及一期，发行人的销售费用分别为42,717.07万元、57,633.72万元、56,299.57万元和11,700.41万元；发行人的管理费用分别为143,237.27万元、168,457.48万元、142,699.95万元和30,069.87万元，虽存在一定波动，但整体变化不大。近三年及一期，发行人的财务费用分别为90,355.43万元、115,911.64万元、157,838.52万元和36,201.35万元，呈现逐年上升趋势，主要来源于利息支出的增加。<br /><br />近三年及一期，发行人的毛利率分别为20.25%、-9.08%、-6.36%和-8.64%，净利润率分别为6.59%、-38.03%、-34.02%和-27.85%，近三年及一期，发行人净资产收益率分别为6.47%、-23.25%、-25.17%和-5.04%。主要是由于行业周期底部震荡，发行人2024年以来出现亏损，2024年至今净资产收益率为负。<br /><br />发行人将把握周期底部机遇，持续聚焦新能源光伏和半导体材料主业，坚持战略定力，补齐业务短板，继续推动组织变革，提升运营效率，重塑相对竞争力。<br /><br />（四）营运能力及发展能力分析<br /><br />图表6-36营运能力及发展能力分析表<br /><br />单位：次/年<br /><br />项目 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />应收账款周转率 	5.20 	5.57 	12.83 	<br /><br />存货周转率 	5.82 	4.89 	7.17 	<br /><br />流动资产周转率 	0.91 	0.85 	1.78 	<br /><br />总资产周转率 	0.24 	0.23 	0.51 	<br /><br />近三年，尽管受行业周期影响，发行人的营运能力出现一定下滑，但仍处于较为合理的范围内。近三年，发行人应收账款周转率分别为12.83次/年、5.57次/年和5.20次/年；存货周转率分别为7.17次/年、4.89次/年和5.82次/年；流动资产周转率分别为1.78次/年、0.85次/年和0.91次/年；总资产周转率分别为0.51次/年、0.23次/年和0.24次/年。<br /><br />（五）现金流量分析<br /><br />图表6-37合并现金流量情况分析表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年1-3月 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />一、经营活动生产的现金流量： 					<br /><br />经营活动现金流入小计 	721,091.84 	2,985,120.99 	2,793,704.71 	2,768,390.07 	<br /><br />经营活动现金流出小计 	690,655.81 	2,870,746.30 	2,509,770.51 	2,250,273.80 	<br /><br />经营活动生产的现金流量净额 	30,436.03 	114,374.69 	283,934.19 	518,116.27 	<br /><br />二、投资活动产生的现金流量： 					<br /><br />投资活动现金流入小计 	1,778,978.06 	3,034,442.63 	3,234,358.67 	3,110,727.83 	<br /><br />投资活动现金流出小计 	1,856,171.36 	3,684,980.53 	3,946,546.46 	4,220,312.67 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	-77,193.31 	-650,537.91 	-712,187.80 	-1,109,584.84 	<br /><br />三、筹资活动产生的现金流量： 					<br /><br />筹资活动现金流入小计 	480,819.22 	1,981,713.96 	2,489,468.03 	1,735,044.79 	<br /><br />筹资活动现金流出小计 	572,598.88 	1,766,636.60 	1,729,277.07 	1,264,421.38 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	-91,779.67 	215,077.35 	760,190.95 	470,623.41 	<br /><br />四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 	-2,601.43 	2,865.69 	-893.28 	55.76 	<br /><br />五、现金及现金等价物净增加额 	-141,138.37 	-318,220.18 	331,044.07 	-120,789.40 	<br /><br />加：期初现金及现金等价物余额 	887,102.55 	1,203,172.01 	872,127.94 	992,917.34 	<br /><br />六、期末现金及现金等价物余额 	745,964.18 	884,951.83 	1,203,172.01 	872,127.94 	<br /><br />近三年及一期，发行人的现金及现金等价物净增加额分别为-120,789.40万元、331,044.07万元、-318,220.18万元和-141,138.37万元。近三年及一期，发行人期末现金及现金等价物余额分别为872,127.94万元、1,203,172.01万元、884,951.83万元和745,964.18万元。<br /><br />1.经营活动现金流分析<br /><br />近三年及一期，发行人经营性现金流入量分别为2,768,390.07万元、2,793,704.71万元、2,985,120.99万元和721,091.84万元，经营性现金流出量分别为2,250,273.80万元、2,509,770.51万元、2,870,746.30万元和690,655.81万元，经营活动现金净流量分别为518,116.27万元、283,934.19万元、114,374.69万元和30,436.03万元。近三年及一期，发行人经营性现金流入中主要为销售商品、提供劳务收到的现金，分别为2,352,393.20万元、2,474,528.22万元、2,730,439.24万元和692,044.67万元。经营性现金流出中主要为购买商品、接受劳务支付的现金，近三年及一期分别为1,510,634.10万元、1,752,019.38万元、2,294,719.14万元和562,237.15万元。尽管遭遇了行业周期底部震荡，但发行人经营活动整体始终维持在相对稳定的状<br /><br />态。<br /><br />2.投资活动现金流分析<br /><br />近三年及一期，发行人投资活动现金流量净额分别为-1,109,584.84万元、-712,187.80万元、-650,537.91万元和-77,193.31万元，其中：投资活动现金流入分别为3,110,727.83万元、3,234,358.67万元、3,034,442.63万元和1,778,978.06万元；投资活动现金流出分别为4,220,312.67万元、3,946,546.46万元、3,684,980.53万元和1,856,171.36万元。发行人近三年及一期的投资活动现金净流量为负值，主要由于收回投资收到的现金和投资支付的现金均存在一定波动。<br /><br />3.筹资活动现金流分析<br /><br />近三年及一期，发行人筹资活动现金流量净额分别为470,623.41万元、760,190.95万元、215,077.35万元和-91,779.67万元。其中：筹资活动现金流入分别为1,735,044.79万元、2,489,468.03万元、1,981,713.96万元和480,819.22万元，筹资活动现金流入量存在一定波动。近三年及一期，发行人筹资活动现金流出额分别为1,264,421.38万元、1,729,277.07万元、1,766,636.60万元和572,598.88万元。发行人已制定系统、长期的融资计划，合理安排融资节奏，控制筹资性活动现金流量的波动。<br /><br />四、公司有息债务情况<br /><br />（一）有息债务结构情况<br /><br />2025年末，发行人有息债务金额为521.02亿元，包括短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款及租赁负债。2025年末发行人有息负债中信用借款占比为62.18%。<br /><br />图表6-38近一年末发行人有息债务分类表<br /><br />单位：亿元（百分比除外）<br /><br />借款类别 	2025年末 	占比（%） 	<br /><br />短期借款 	1.30 	0.25 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	89.66 	17.21 	<br /><br />长期借款 	423.56 	81.29 	<br /><br />租赁负债 	6.50 	1.25 	<br /><br />合计 	521.02 	100.00 	<br /><br />图表6-39 2025年末发行人有息债务担保结构表<br /><br />单位：万元（百分比除外）<br /><br />项 目 	余额 	占比（%） 	<br /><br />抵押借款 	466,432.30 	8.95 	<br /><br />保证借款 	1,135,708.72 	21.80 	<br /><br />质押借款 	368,275.53 	7.07 	<br /><br />信用借款 	3,239,779.31 	62.18 	<br /><br />小计 	5,210,195.85 	100.00 	<br /><br />图表6-40 2025年末发行人有息债务期限结构表<br /><br />单位：亿元<br /><br />项目 	1年以内 	1-2年 	2-3年 	3-4年 	4-5年 	5年以上 	合计 	<br /><br />短期借款 	1.30 	- 	- 	- 	- 	- 	1.30 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	89.66 	- 	- 	- 	- 	- 	89.66 	<br /><br />长期借款 	- 	170.21 	121.94 	33.77 	19.25 	78.39 	423.56 	<br /><br />租赁负债 	- 	0.61 	0.60 	0.61 	0.61 	4.07 	6.50 	<br /><br />合计 	90.96 	170.82 	122.54 	34.38 	19.86 	82.46 	521.02 	<br /><br />图表6-41截至2025年末发行人主要借款情况表<br /><br />单位：万元（百分比除外）<br /><br />序号 	借款机构 	业务类型 	金额(万元) 	借款起始日 	借款终止日 	利率 	担保方式 	<br /><br />1 	工商银行（银团牵头行） 	银团贷款 	459,402.00 	2022/5/30 	2029/3/19 	2.20-2.85% 	抵押担保 	<br /><br />2 	交通银行（银团牵头行） 	银团贷款 	234,975.73 	2021/9/18 	2026/10/28 	2.20-2.85% 	抵押担保 	<br /><br />3 	农业银行（银团牵头行） 	银团贷款 	182,208.00 	2023/8/24 	2030/8/23 	2.20-2.85% 	抵押担保 	<br /><br />4 	浦发银行 	并购贷款 	76,942.84 	2022/5/31 	2029/3/25 	2.20-2.85% 	信用 	<br /><br />5 	建设银行（银团牵头行） 	银团贷款 	58,409.58 	2022/6/28 	2029/5/21 	2.20-2.85% 	抵押担保 	<br /><br />6 	国开行 	研发贷款 	49,905.00 	2022/12/28 	2029/6/27 	2.20-2.85% 	抵押担保 	<br /><br />7 	交通银行 	项目贷款 	47,600.00 	2025/9/28 	2035/6/21 	2.20-2.85% 	质押担保 	<br /><br />8 	浦发银行（银团牵头行） 	银团贷款 	54,794.59 	2025/6/30 	2032/06/21 	2.20-2.85% 	抵押担保 	<br /><br />9 	建设银行 	项目贷款 	80,000.00 	2025/6/27 	2035/6/21 	2.20-2.85% 	质押担保 	<br /><br />（二）公司直接债务融资情况<br /><br />截至募集说明书签署日，发行人及下属子公司暂无存续债务融资工具。<br /><br />截至募集说明书签署日，发行人及下属子公司暂无存续公司债或其他直接融资品种。<br /><br />五、关联交易<br /><br />（一）主要关联方<br /><br />1.存在控制关系的关联方<br /><br />图表6-42截至2025年末发行人存在控制关系的主要关联方情况<br /><br />单位名称 	关联方关系 	<br /><br />TCL科技集团(天津)有限公司 	母公司 	<br /><br />TCL科技集团股份有限公司 	最终控制方 	<br /><br />2.其他关联方<br /><br />图表6-43截至2025年末发行人其他关联方情况<br /><br />其他关联方名称 	其他关联方与本公司关系 	<br /><br />TCL科技集团(天津)有限公司 	控股股东 	<br /><br />TCL科技集团股份有限公司 	间接控股股东 	<br /><br />江苏环鑫半导体有限公司 	联营企业之子公司 	<br /><br />宁夏环晔材料有限公司 	联营企业之子公司 	<br /><br />宁夏中晶新材料科技有限公司 	联营企业之子公司 	<br /><br />集芯半导体科技(徐州)有限公司 	联营企业之子公司 	<br /><br />SunpowerSystemsSarl 	过去24个月的联营企业之子公司 	<br /><br />SunPowerMalaysiaManufacturingSdn.Bhd. 	过去24个月的联营企业之子公司 	<br /><br />SunpowerPhils.ManufactureLtd 	过去24个月的联营企业之子公司 	<br /><br />MaoxingHoldings 	同受一方控制 	<br /><br />TCL华星光电技术有限公司 	同受一方控制 	<br /><br />TCL科技集团财务有限公司 	同受一方控制 	<br /><br />广东TCL聚享科技有限公司 	同受一方控制 	<br /><br />广州华睿光电材料有限公司 	同受一方控制 	<br /><br />广州华星光电半导体显示技术有限公司 	同受一方控制 	<br /><br />翰林汇信息产业股份有限公司 	同受一方控制 	<br /><br />华显光电技术(惠州)有限公司 	同受一方控制 	<br /><br />惠州弘晟科技发展有限公司 	同受一方控制 	<br /><br />惠州华星光电显示有限公司 	同受一方控制 	<br /><br />惠州科达特智显科技有限公司 	同受一方控制 	<br /><br />深圳市华星光电半导体显示技术有限公司 	同受一方控制 	<br /><br />苏州华星光电技术有限公司 	同受一方控制 	<br /><br />苏州华星光电显示有限公司 	同受一方控制 	<br /><br />天津中环产业园有限公司 	同受一方控制 	<br /><br />武汉华星光电半导体显示技术有限公司 	同受一方控制 	<br /><br />武汉华星光电技术有限公司 	同受一方控制 	<br /><br />惠州TCL人力资源服务有限公司 	最终控制方之合营企业 	<br /><br />安徽TCL人力资源服务有限公司 	最终控制方之合营企业之子公司 	<br /><br />安徽小倜企业管理有限公司 	最终控制方之合营企业之子公司 	<br /><br />无锡鸿俦智能科技有限公司 	最终控制方之合营企业之子公司 	<br /><br />湖北省长江合志股权投资基金管理有限公司 	最终控制方之联营企业 	<br /><br />内蒙古鑫华半导体科技有限公司 	最终控制方之联营企业 	<br /><br />上海菲利华石创科技有限公司 	最终控制方之联营企业 	<br /><br />乌鲁木齐啟信达股权投资管理有限公司 	最终控制方之联营企业 	<br /><br />深圳前海启航国际供应链管理有限公司 	最终控制方之联营企业 	<br /><br />广州启航国际供应链有限公司 	最终控制方之联营企业之子公司 	<br /><br />聚采供应链国际(香港)有限公司 	最终控制方之联营企业之子公司 	<br /><br />深圳聚创智联信息科技有限公司 	最终控制方之联营企业之子公司 	<br /><br />东智创芯(苏州)工业智能技术有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />格创东智(武汉)智能制造有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />上海格创维晟智能科技有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />SUNPOWERENERGYSOLUTIONSFranceSAS 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />TCLEnergySolutionCo.,Limited 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />TCLDeutschlandGmbH&amp;Co.KG 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />TCL奥博(天津)环保发展有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />TCL光伏科技(深圳)有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />TCL建设管理(深圳)有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />TCL科技产业园(深圳)有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />TCL商业保理(深圳)有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />TCL商用信息科技(惠州)有限责任公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />TCL实业控股股份有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />TCL智能科技(宁波)有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />北京弘裕昌科技发展有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />格创东智(上海)工业智能科技有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />格创东智(深圳)科技有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />格创东智(天津)科技有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />格创东智(武汉)科技有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />广东TCL瑞峰环保科技有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />广东TCL深蓝技术有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />广东TCL智能暖通设备有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />广州云升天纪科技有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />惠州TCL光伏科技有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />惠州TCL环境科技有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />内蒙古环益新材料有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />内蒙古鑫环硅能科技有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />宁波碳达光伏新能源科技有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />陕西TCL光伏工程有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />深圳TCL工业研究院有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />深圳TCL光电科技有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />深圳TCL新技术有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />深圳聚采供应链科技有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />深圳市TCL环境科技有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />深圳熙攘国际网络信息科技有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />速必达希杰物流有限公司 	受同一董事控制的企业 	<br /><br />紫藤知识产权运营(深圳)有限公司 	过去24个月受同一董事控制的企业 	<br /><br />TCL光伏智维科技(深圳)有限公司 	过去12个月受同一董事控制的企业 	<br /><br />广州科天视畅信息科技有限公司 	过去24个月受同一董事控制的企业 	<br /><br />深圳紫藤知识产权代理有限公司 	过去24个月受同一董事控制的企业 	<br /><br />紫藤知识产权集团(深圳)有限公司 	过去24个月受同一董事控制的企业 	<br /><br />（二）关联方交易原则及定价政策<br /><br />发行人拟进行的关联交易由公司职能部门或控股子公司向公司董事会办公室提出书面报告，就该关联交易的具体事项、定价依据和对交易各方的影响做出详细说明，由公司董事会办公室按照额度权限履行相应程序。<br /><br />关联交易定价原则和定价方法：（1）交易事项实行政府定价的，可以直接适用该价格；（2）交易事项实行政府指导价的，可以在政府指导价的范围内合理确定交易价格；（3）除实行政府定价或政府指导价外，交易事项有可比的独立第三方的市场价格或收费标准的，可以优先参考该价格或标准确定交易价格；（4）交易事项无可比的独立第三方市场价格的，交易定价可以参考关联人与独立于关联人的第三方发生非关联交易的价格确定；（5）交易事项既无独立第三方的市场价格，也无独立的非关联交易价格可供参考的，可以按照合理成本费用加合理利润、资产评估结果等作为定价依据。公司原则上应当取得或要求关联方提供确定交易价格的合法、有效的依据，作为签订该关联交易的价格依据。<br /><br />发行人关联交易应当遵循以下基本原则：（1）符合诚实信用、平等、自愿、公平、公开、公允的原则；（2）不损害公司及非关联股东合法权益原则；（3）关联方如享有公司股东会表决权，除法律法规和《公司章程》规定的情形外，应当回避表决；（4）与关联方有任何利害关系的董事，在董事会对该事项进行表决时，应当回避；（5）公司董事会应当根据客观标准判断该关联交易是否对公司有利。必要时应当聘请独立财务顾问或专业评估机构。<br /><br />（三）主要关联交易<br /><br />1.购买商品、接受劳务的关联交易<br /><br />图表6-44 2024-2025年度发行人购买商品、接受劳务关联交易情况<br /><br />单位：万元<br /><br />关联方 	关联交易内容 	2025年度发生额 	2024年度发生额 	关联交易定价政策 	<br /><br />内蒙古盛欧机电工程有限公司 	维修费、备品备件 	- 	145,691.82 	协议并参考市价 	<br /><br />内蒙古鑫环硅能科技有限公司 	新能源材料 	228,347.24 	120,581.07 	协议并参考市价 	<br /><br />天津环博科技有限责任公司 	设备款、备品备件 	7,859.91 	65,392.34 	协议并参考市价 	<br /><br />内蒙古环晔材料有限公司 	服务费 	14,099.60 	23,661.84 	协议并参考市价 	<br /><br />深圳前海启航国际供应链管理有限公司 	新能源材料 	61,966.13 	22,065.09 	协议并参考市价 	<br /><br />深圳聚采供应链科技有限公司 	新能源材料、低值易耗品 	35,873.13 	18,225.17 	协议并参考市价 	<br /><br />华夏聚光（内蒙古）光伏电力有限公司 	土地 	- 	11,647.92 	协议并参考市价 	<br /><br />内蒙古中晶科技研究院有限公司 	新能源材料、服务费 	274.83 	11,091.15 	协议并参考市价 	<br /><br />格创东智（武汉）科技有限公司 	设备款、服务费 	2,175.88 	2,077.87 	协议并参考市价 	<br /><br />格创东智（上海）工业智能科技有限公司 	设备款、服务费 	5,225.94 	4,675.18 	协议并参考市价 	<br /><br />格创东智（深圳）科技有限公司 	设备款、服务费 	179.93 	1,753.75 	协议并参考市价 	<br /><br />TCL环鑫半导体（天津）有限公司 	燃动费、服务费 	804.55 	1,312.57 	协议并参考市价 	<br /><br />TCL科技集团股份有限公司 	服务费 	5,389.93 	5,120.04 	协议并参考市价 	<br /><br />宁夏环晔材料有限公司 	服务费 	15.33 	4,898.50 	协议并参考市价 	<br /><br />江苏环鑫半导体有限公司 	辅料 	10,464.42 	6,851.75 	协议并参考市价 	<br /><br />紫藤知识产权运营（深圳）有限公司 	服务费 	- 	1,210.10 	协议并参考市价 	<br /><br />天津环研科技有限公司 	服务费 	428.27 	1,033.21 	协议并参考市价 	<br /><br />宁夏中晶新材料科技有限公司 	服务费 	5,437.50 	636.33 	协议并参考市价 	<br /><br />陕西TCL光伏工程有限公司 	工程款 	- 	498.14 	协议并参考市价 	<br /><br />深圳紫藤知识产权代理有限公司 	服务费 	- 	383.55 	协议并参考市价 	<br /><br />深圳市TCL环境科技有限公司 	服务费 	514.64 	315.20 	协议并参考市价 	<br /><br />速必达希杰物流有限公司 	服务费 	413.07 	295.68 	协议并参考市价 	<br /><br />TCL建设管理（深圳）有限公司 	服务费 	250.07 	233.70 	协议并参考市价 	<br /><br />TCL科技集团财务有限公司 	利息支出、服务费 	303.97 	153.36 	协议并参考市价 	<br /><br />安徽TCL人力资源服务有限公司 	服务费 	1,449.71 	147.36 	协议并参考市价 	<br /><br />深圳熙攘国际网络信息科技有限公司 	服务费 	391.14 	39.42 	协议并参考市价 	<br /><br />内蒙古鑫华半导体科技有限公司 	新能源材料 	887.91 	108.46 	协议并参考市价 	<br /><br />TCL商用信息科技（惠州）有限责任公司 	设备 	- 	93.70 	协议并参考市价 	<br /><br />广东TCL智能暖通设备有限公司 	设备 	- 	83.94 	协议并参考市价 	<br /><br />TCL实业控股股份有限公司 	服务费 	- 	80.96 	协议并参考市价 	<br /><br />内蒙古环益新材料有限公司 	服务费 	112.29 	66.67 	协议并参考市价 	<br /><br />江苏集芯半导体硅材料研究院有限公司 	服务费 	- 	28.30 	协议并参考市价 	<br /><br />SunpowerSystemsSarl 	服务费 	- 	21.45 	协议并参考市价 	<br /><br />TCL智能科技（宁波）有限公司 	低值易耗品 	96.65 	13.00 	协议并参考市价 	<br /><br />TCL华星光电技术有限公司 	服务费 	61.81 	11.12 	协议并参考市价 	<br /><br />惠州TCL人力资源服务有限公司 	服务费 	100.36 	8.91 	协议并参考市价 	<br /><br />苏州华星光电技术有限公司 	服务费 	110.84 	8.40 	协议并参考市价 	<br /><br />安徽小倜企业管理有限公司 	服务费 	2,401.04 	7.72 	协议并参考市价 	<br /><br />广州科天视畅信息科技有限公司 	设备 	- 	1.05 	协议并参考市价 	<br /><br />翰林汇信息产业股份有限公司 	服务费 	- 	0.17 	协议并参考市价 	<br /><br />广州启航国际供应链有限公司 	新能源材料 	5,490.35 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />广东TCL瑞峰环保科技有限公司 	服务费 	1,770.36 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />上海格创维晟智能科技有限公司 	设备款及服务费 	1,148.22 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />东智创芯（苏州）工业智能技术有限公司 	服务费 	790.27 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />广东TCL聚享科技有限公司 	服务费 	282.73 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />TCLDeutschlandGmbH&amp;Co.KG 	设备工程采购 	240.65 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />无锡鸿俦智能科技有限公司 	服务费 	116.71 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />深圳市华星光电半导体显示技术有限公司 	服务费 	86.14 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />惠州TCL环境科技有限公司 	服务费 	74.97 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />苏州华星光电显示有限公司 	服务费 	59.53 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />深圳聚创智联信息科技有限公司 	服务费 	49.33 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />格创东智（武汉）智能制造有限公司 	服务费 	6.60 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />聚采供应链国际（香港）有限公司 	服务费 	3.35 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />合计 		395,755.30 	450,525.93 		<br /><br />2.出售商品、提供劳务情况<br /><br />图表6-45 2024-2025年度发行人出售商品、提供劳务关联交易情况<br /><br />单位：万元<br /><br />关联方 	关联交易内容 	2025年度发生额 	2024年度发生额 	关联交易定价政策 	<br /><br />宁波碳达光伏新能源科技有限公司 	光伏组件 	136,355.83 	222,685.01 	协议并参考市价 	<br /><br />TCLEnergySolutionCo.,Limited 	光伏组件 	63,401.46 	- 	光伏组件 	<br /><br />深圳前海启航国际供应链管理有限公司 	光伏硅片、光伏组件 	26,785.67 	- 	组件销售 	<br /><br />SunPowerMalaysiaManufacturingSdn.Bhd. 	光伏硅片、光伏组件 	- 	46,366.97 	协议并参考市价 	<br /><br />SunpowerSystemsSarl 	光伏组件 	- 	43,440.75 	协议并参考市价 	<br /><br />内蒙古环益新材料有限公司 	废品销售 	19,539.07 	29,329.72 	协议并参考市价 	<br /><br />深圳市TCL环境科技有限公司 	废品销售 	7,163.64 	6,924.93 	协议并参考市价 	<br /><br />SUNPOWERENERGYSOLUT IONSFranceSAS 	光伏组件 	7,794.28 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />TCL环鑫半导体（天津）有限公司 	硅片、燃动费、服务费等 	1,161.26 	4,897.34 	协议并参考市价 	<br /><br />内蒙古环晔材料有限公司 	燃动费、服务费等 	903.95 	3,781.61 	协议并参考市价 	<br /><br />宁夏中晶新材料科技有限公司 	服务费等 	20.60 	1,512.12 	协议并参考市价 	<br /><br />晟博迩太阳能系统国际有限公司 	光伏组件 	- 	1,302.63 	协议并参考市价 	<br /><br />内蒙古中晶科技研究院有限公司 	燃动费、服务费等 	69.69 	970.09 	协议并参考市价 	<br /><br />陕西TCL光伏工程有限公司 	工程款 	- 	600.71 	协议并参考市价 	<br /><br />晟博迩太阳能技术（天津）有限公司 	光伏组件、服务费 	- 	220.01 	协议并参考市价 	<br /><br />内蒙古盛欧机电工程有限公司 	服务费、备品备件 	- 	199.71 	协议并参考市价 	<br /><br />江苏环鑫半导体有限公司 	水电费、服务费等 	90.02 	186.09 	协议并参考市价 	<br /><br />MAXEONSOLARTECHNOLOGIES,LTD. 	服务费 	- 	147.18 	协议并参考市价 	<br /><br />宁夏环晔材料有限公司 	服务费 	- 	127.05 	协议并参考市价 	<br /><br />天津环博科技有限责任公司 	燃动费、服务费等 	321.30 	113.16 	协议并参考市价 	<br /><br />TCL科技集团财务有限公司 	利息收入、服务费 	7.56 	51.50 	协议并参考市价 	<br /><br />SunpowerPhils.ManufactureLtd 	光伏硅片 	- 	38.54 	协议并参考市价 	<br /><br />内蒙古鑫环硅能科技有限公司 	废旧物资处置 	58.27 	29.93 	协议并参考市价 	<br /><br />江苏集芯半导体硅材料研究院有限公司 	燃动费 	- 	8.88 	协议并参考市价 	<br /><br />华夏聚光（内蒙古）光伏电力有限公司 	燃动费 	- 	25.18 	协议并参考市价 	<br /><br />TCL科技集团股份有限公司 	服务费 	0.03 	4.91 	协议并参考市价 	<br /><br />集芯半导体科技（徐州）有限公司 	燃动费 	0.34 	2.58 	协议并参考市价 	<br /><br />中环艾能（北京）科技有限公司 	服务费 	2.40 	2.40 	协议并参考市价 	<br /><br />格创东智（武汉）科技有限公司 	服务费 	- 	1.96 	协议并参考市价 	<br /><br />深圳聚采供应链科技有限公司 	服务费 	3.55 	0.23 	协议并参考市价 	<br /><br />深圳TCL工业研究院有限公司 	服务费 	- 	0.06 	协议并参考市价 	<br /><br />广东TCL瑞峰环保科技有限公司 	服务费 	- 	0.04 	协议并参考市价 	<br /><br />TCL建设管理(深圳)有限公司 	服务费 	- 	0.03 	协议并参考市价 	<br /><br />武汉华星光电半导体显示技术有限公司 	服务费 	58.09 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />武汉华星光电技术有限公司 	服务费 	51.87 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />TCL华星光电技术有限公司 	服务费 	28.25 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />TCL光伏科技（深圳）有限公司 	组件销售 	48.20 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />格创东智（上海）工业智能科技有限公司 	服务费 	46.28 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />惠州华星光电显示有限公司 	服务费 	19.51 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />TCL科技集团（天津）有限公司 	餐费、服务费 	18.12 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />深圳市华星光电半导体显示技术有限公司 	服务费 	14.04 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />华显光电技术（惠州）有限公司 	服务费 	13.59 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />深圳TCL工业研究院有限公司 	服务费 	5.00 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />广州云升天纪科技有限公司 	服务费 	4.87 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />深圳TCL光电科技有限公司 	服务费 	4.19 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />天津中环产业园有限公司 	服务费 	3.87 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />天津环研科技有限公司 	服务费 	3.65 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />乌鲁木齐啟信达股权投资管理有限公司 	服务费 	2.15 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />北京弘裕昌科技发展有限公司 	服务费 	2.11 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />TCL光伏智维科技（深圳）有限公司 	组件销售 	2.09 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />湖北省长江合志股权投资基金管理有限公司 	服务费 	2.08 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />广东TCL深蓝技术有限公司 	组件销售 	1.26 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />广州华睿光电材料有限公司 	服务费 	1.11 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />深圳TCL新技术有限公司 	服务费 	0.79 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />惠州弘晟科技发展有限公司 	服务费 	0.47 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />惠州科达特智显科技有限公司 	服务费 	0.02 	- 	协议并参考市价 	<br /><br />合计 		264,010.53 	362,971.30 		<br /><br />3.发行人作为出租方的关联租赁<br /><br />图表6-46 2024-2025年末作为出租方的关联租赁情况<br /><br />单位：万元<br /><br />承租方名称 	租赁资产种类 	2025年度确认的租赁收入 	2024年度确认的租赁收入 	<br /><br />内蒙古环晔材料有限公司 	房屋及建筑物 	- 	1,213.96 	<br /><br />TCL环鑫半导体（天津）有限公司 	房屋及建筑物 	345.72 	376.98 	<br /><br />内蒙古环晔材料有限公司 	设备租赁 	4.71 	237.97 	<br /><br />天津环博科技有限责任公司 	房屋及建筑物 	84.16 	113.48 	<br /><br />江苏环鑫半导体有限公司 	房屋及建筑物 	30.79 	26.34 	<br /><br />江苏集芯半导体硅材料研究院有限公司 	房屋及建筑物 	- 	7.21 	<br /><br />惠州TCL光伏科技有限公司 	房屋及建筑物 	- 	16.74 	<br /><br />格创东智（武汉）科技有限公司 	房屋及建筑物 	- 	3.67 	<br /><br />宁夏中晶新材料科技有限公司 	房屋及建筑物 	- 	3.96 	<br /><br />集芯半导体科技（徐州）有限公司 	房屋及建筑物 	6.88 	6.88 	<br /><br />深圳聚采供应链科技有限公司 	房屋及建筑物 	5.39 	- 	<br /><br />广东TCL瑞峰环保科技有限公司 	房屋及建筑物 	2.30 	- 	<br /><br />格创东智（上海）工业智能科技有限公司 	房屋及建筑物 	6.40 	- 	<br /><br />TCL科技集团（天津）有限公司 	房屋及建筑物 	37.93 	- 	<br /><br />合计 		524.28 	2,007.20 	<br /><br />4.发行人作为承租方简化处理的短期租赁和低价值租赁确认的租赁支出<br /><br />图表6-47 2024-2025年末发行人作为承租方简化处理的短期租赁和低价值租赁确认的租赁支出情况<br /><br />单位：万元<br /><br />出租方名称 	租赁资产种类 	2025年度 	2024年度 	<br /><br />华夏聚光（内蒙古）光伏电力有限公司 	房屋及建筑物 	- 	248.28 	<br /><br />TCL环鑫半导体（天津）有限公司 	设备租赁 	2.99 	17.56 	<br /><br />TCL环鑫半导体（天津）有限公司 	房屋及建筑物 	3.63 	51.39 	<br /><br />TCLDeutschlandGmbH&amp;Co.KG 	房屋及建筑物 	2.38 	- 	<br /><br />宁夏中晶新材料科技有限公司 	房屋及建筑物 	- 	11.36 	<br /><br />天津环研科技有限公司 	房屋及建筑物 	113.44 	295.20 	<br /><br />合计 		122.43 	623.79 	<br /><br />5.发行人作为担保方的关联担保<br /><br />图表6-48截至2025年末发行人作为担保方的关联担保情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />被担保方 	担保金额 	担保起始日 	担保到期日 	担保是否已经履行完毕 	<br /><br />中环能源（内蒙古）有限公司 	7,880.00 	2017/7/21 	2032/7/12 	否 	<br /><br />内蒙古中环晶体材料有限公司 	109,668.00 	2021/4/30 	2028/4/28 	否 	<br /><br />内蒙古中环晶体材料有限公司 	34,170.00 	2021/4/30 	2028/4/28 	否 	<br /><br />内蒙古中环晶体材料有限公司 	22,096.60 	2021/5/28 	2028/4/28 	否 	<br /><br />内蒙古中环晶体材料有限公司 	28,484.85 	2021/5/31 	2028/4/28 	否 	<br /><br />内蒙古中环晶体材料有限公司 	17,768.40 	2021/7/28 	2028/4/28 	否 	<br /><br />内蒙古中环晶体材料有限公司 	12,818.18 	2021/9/18 	2028/4/28 	否 	<br /><br />内蒙古中环晶体材料有限公司 	969.70 	2021/9/29 	2028/4/28 	否 	<br /><br />内蒙古中环晶体材料有限公司 	9,000.00 	2021/9/30 	2028/4/28 	否 	<br /><br />宁夏中环光伏材料有限公司 	101,010.00 	2022/5/30 	2029/5/29 	否 	<br /><br />宁夏中环光伏材料有限公司 	84,000.00 	2022/5/30 	2029/5/29 	否 	<br /><br />宁夏中环光伏材料有限公司 	75,180.00 	2022/5/30 	2029/5/29 	否 	<br /><br />宁夏中环光伏材料有限公司 	21,000.00 	2022/5/30 	2029/5/29 	否 	<br /><br />宁夏中环光伏材料有限公司 	62,922.00 	2022/5/30 	2029/5/29 	否 	<br /><br />宁夏中环光伏材料有限公司 	76,510.00 	2022/5/30 	2029/5/29 	否 	<br /><br />宁夏中环光伏材料有限公司 	11,900.00 	2022/5/30 	2029/5/29 	否 	<br /><br />宁夏中环光伏材料有限公司 	26,880.00 	2022/5/30 	2029/5/29 	否 	<br /><br />内蒙古中环晶体材料有限公司 	16,448.37 	2022/6/28 	2029/6/28 	否 	<br /><br />内蒙古中环晶体材料有限公司 	670.00 	2022/9/1 	2029/6/28 	否 	<br /><br />内蒙古中环晶体材料有限公司 	1,000.00 	2022/12/16 	2029/6/28 	否 	<br /><br />内蒙古中环晶体材料有限公司 	4,934.51 	2022/12/16 	2029/6/28 	否 	<br /><br />内蒙古中环晶体材料有限公司 	13,981.12 	2022/12/19 	2029/6/28 	否 	<br /><br />内蒙古中环晶体材料有限公司 	8,235.00 	2022/12/16 	2029/6/28 	否 	<br /><br />内蒙古中环晶体材料有限公司 	11,198.58 	2022/12/19 	2029/6/28 	否 	<br /><br />内蒙古中环晶体材料有限公司 	1,942.00 	2022/12/16 	2029/6/28 	否 	<br /><br />天津市环欧新能源技术有限公司 	7,292.88 	2022/9/28 	2029/8/31 	否 	<br /><br />天津市环欧新能源技术有限公司 	3,506.80 	2022/9/28 	2029/8/31 	否 	<br /><br />天津市环欧新能源技术有限公司 	2,001.00 	2022/10/28 	2029/8/31 	否 	<br /><br />天津市环欧新能源技术有限公司 	870.00 	2022/12/7 	2029/8/31 	否 	<br /><br />天津市环欧新能源技术有限公司 	3,480.00 	2022/12/7 	2029/8/31 	否 	<br /><br />天津市环欧新能源技术有限公司 	11,383.01 	2023/1/29 	2029/8/31 	否 	<br /><br />天津市环欧新能源技术有限公司 	2,436.00 	2023/1/29 	2029/8/31 	否 	<br /><br />天津市环欧新能源技术有限公司 	4,772.52 	2023/5/6 	2029/8/31 	否 	<br /><br />天津市环欧新能源技术有限公司 	3,171.46 	2023/5/25 	2029/8/31 	否 	<br /><br />天津市环欧新能源技术有限公司 	20,010.00 	2025/3/6 	2029/9/27 	否 	<br /><br />天津市环欧新能源技术有限公司 	3,915.00 	2025/3/21 	2029/9/27 	否 	<br /><br />天津市环欧新能源技术有限公司 	3,480.00 	2025/3/21 	2029/9/27 	否 	<br /><br />无锡中环应用材料有限公司 	6,674.84 	2022/6/30 	2029/6/29 	否 	<br /><br />无锡中环应用材料有限公司 	9,956.50 	2022/8/26 	2029/6/29 	否 	<br /><br />无锡中环应用材料有限公司 	709.10 	2022/8/26 	2029/6/29 	否 	<br /><br />无锡中环应用材料有限公司 	9,268.80 	2022/9/26 	2029/6/29 	否 	<br /><br />无锡中环应用材料有限公司 	5,000.00 	2022/9/27 	2029/6/29 	否 	<br /><br />无锡中环应用材料有限公司 	12,050.64 	2022/10/21 	2029/6/29 	否 	<br /><br />无锡中环应用材料有限公司 	3,423.97 	2022/10/21 	2029/6/29 	否 	<br /><br />无锡中环应用材料有限公司 	11,506.13 	2022/11/23 	2029/6/29 	否 	<br /><br />无锡中环应用材料有限公司 	2,589.00 	2022/12/15 	2029/6/29 	否 	<br /><br />无锡中环应用材料有限公司 	9,573.86 	2022/12/21 	2029/6/29 	否 	<br /><br />无锡中环应用材料有限公司 	2,411.00 	2022/12/16 	2029/6/29 	否 	<br /><br />环晟新能源（江苏）有限公司 	11,535.00 	2022/9/30 	2027/9/29 	否 	<br /><br />环晟新能源（江苏）有限公司 	6,878.24 	2022/11/21 	2027/9/29 	否 	<br /><br />环晟新能源（江苏）有限公司 	998.07 	2023/1/11 	2027/9/29 	否 	<br /><br />环晟新能源（江苏）有限公司 	673.65 	2023/1/19 	2027/9/29 	否 	<br /><br />环晟新能源（江苏）有限公司 	3,084.72 	2023/4/28 	2027/9/29 	否 	<br /><br />环晟新能源（江苏）有限公司 	623.71 	2023/3/30 	2030/7/21 	否 	<br /><br />环晟新能源（江苏）有限公司 	15,855.00 	2023/3/29 	2030/7/21 	否 	<br /><br />环晟新能源（江苏）有限公司 	13,373.92 	2023/4/12 	2030/7/21 	否 	<br /><br />环晟新能源（江苏）有限公司 	12,640.19 	2023/8/31 	2030/7/21 	否 	<br /><br />环晟新能源（江苏）有限公司 	2,832.18 	2023/9/1 	2030/7/21 	否 	<br /><br />环晟新能源（天津）有限公司 	18,000.00 	2024/2/28 	2031/2/28 	否 	<br /><br />环晟新能源（天津）有限公司 	16,500.00 	2025/6/30 	2031/1/17 	否 	<br /><br />环晟新能源（天津）有限公司 	4,057.98 	2025/6/30 	2031/1/17 	否 	<br /><br />环晟新能源（天津）有限公司 	6,900.00 	2025/6/30 	2031/1/17 	否 	<br /><br />环晟新能源（天津）有限公司 	23,542.02 	2025/6/30 	2031/1/17 	否 	<br /><br />环晟新能源（内蒙古）有限公司 	23,700.00 	2025/6/30 	2032/6/21 	否 	<br /><br />环晟新能源（内蒙古）有限公司 	17,000.00 	2025/6/30 	2032/6/21 	否 	<br /><br />环晟新能源（内蒙古）有限公司 	4,647.35 	2025/10/29 	2032/6/21 	否 	<br /><br />环晟新能源（内蒙古）有限公司 	9,142.75 	2025/11/28 	2032/6/21 	否 	<br /><br />环晟新能源（内蒙古）有限公司 	304.50 	2025/12/2 	2032/6/21 	否 	<br /><br />天津市环欧半导体材料技术有限公司 	40,000.00 	2025/9/29 	2035/9/29 	否 	<br /><br />天津中环新能源有限公司 	9,341.78 	2025/12/26 	2026/12/26 	否 	<br /><br />合计 	1,141,780.88 				<br /><br />6.关联方资金拆借<br /><br />图表6-49截至2025年末关联方关联方资金拆借情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />关联方 	拆借金额 	起始日 	到期日 	说明 	<br /><br />拆入 	<br /><br />TCL科技集团财务有限公司 	1,810.26 	2025/11/28 	2030/12/21 	项目贷款 	<br /><br />TCL科技集团财务有限公司 	1,234.27 	2025/11/28 	2027/12/21 	项目贷款 	<br /><br />TCL科技集团财务有限公司 	1,316.56 	2025/11/28 	2028/12/21 	项目贷款 	<br /><br />TCL科技集团财务有限公司 	1,810.26 	2025/11/28 	2030/12/21 	项目贷款 	<br /><br />TCL科技集团财务有限公司 	146.28 	2025/11/28 	2029/6/21 	项目贷款 	<br /><br />TCL科技集团财务有限公司 	201.14 	2025/11/28 	2030/6/21 	项目贷款 	<br /><br />TCL科技集团财务有限公司 	18.29 	2025/11/28 	2026/12/21 	项目贷款 	<br /><br />TCL科技集团财务有限公司 	210.28 	2025/11/28 	2032/6/21 	项目贷款 	<br /><br />TCL科技集团财务有限公司 	1,892.55 	2025/11/28 	2031/12/21 	项目贷款 	<br /><br />TCL科技集团财务有限公司 	137.14 	2025/11/28 	2028/6/21 	项目贷款 	<br /><br />TCL科技集团财务有限公司 	201.14 	2025/11/28 	2031/6/21 	项目贷款 	<br /><br />TCL科技集团财务有限公司 	164.57 	2025/11/28 	2027/6/21 	项目贷款 	<br /><br />7.关键管理人员报酬<br /><br />图表6-50 2024-2025年末关键管理人员报酬<br /><br />单位：万元<br /><br />项目<br /><br />8.关联应收款项<br /><br />图表6-51 2024-2025年末关联应收款项情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目名称 	关联方 	2025年12月31日 	2024年12月31日 	<br /><br />账面余额 	坏账准备 	账面余额 	坏账准备 	<br /><br />货币资金 						<br /><br />	TCL科技集团财务有限公司 	8.30 	- 	3,044.72 	- 	<br /><br />应收账款 						<br /><br />	TCLEnergySolutionCo.,Limited 	31,174.99 	239.69 	- 	- 	<br /><br />	宁波碳达光伏新能源科技有限公司 	15,087.80 	105.92 	36,670.31 	219.26 	<br /><br />	华夏聚光（内蒙古）光伏电力有限公司 	1,146.07 	1,146.07 	1,146.07 	1,146.07 	<br /><br />	TCL环鑫半导体（天津）有限公司 	217.44 	- 	782.58 	- 	<br /><br />	内蒙古环晔材料有限公司 	6.56 	- 	270.04 	1.61 	<br /><br />	宁夏中晶新材料科技有限公司 	8.00 	- 	- 	- 	<br /><br />	深圳市TCL环境科技有限公司 	10.17 	0.01 	7.15 	0.03 	<br /><br />	江苏环鑫半导体有限公司 	- 	- 	0.30 	- 	<br /><br />	天津环博科技有限责任公司 	27.79 	- 	27.63 	- 	<br /><br />	内蒙古中晶科技研究院有限公司 	- 	- 	10.29 	0.06 	<br /><br />	内蒙古鑫环硅能科技有限公司 	- 	- 	9.91 	0.06 	<br /><br />	陕西TCL光伏工程有限公司 	168.30 	7.62 	300.76 	1.80 	<br /><br />	集芯半导体科技(徐州)有限公司 	- 	- 	2.03 	- 	<br /><br />	TCL光伏科技(深圳)有限公司 	10.13 	0.07 	- 	- 	<br /><br />	SUNPOWERENERGYSOLUTIONSFranceSAS 	6,837.23 	17.40 	- 	- 	<br /><br />应收款项融资 						<br /><br />	天津环博科技有限责任公司 	114.97 	- 	41.72 	- 	<br /><br />	TCL环鑫半导体（天津）有限公司 	- 	- 	15.10 	- 	<br /><br />	深圳前海启航国际供应链管理有限公司 	31.51 	- 	- 	- 	<br /><br />预付款项 						<br /><br />	TCL科技产业园（深圳）有限公司 	26.76 	- 	- 	- 	<br /><br />	天津环研科技有限公司 	258.80 	- 	485.68 	- 	<br /><br />	内蒙古鑫环硅能科技有限公司 	71.67 	- 	176.62 	- 	<br /><br />	TCL智能科技（宁波）有限公司 	8.84 	- 	- 	- 	<br /><br />	内蒙古环晔材料有限公司 	6.35 	- 	7,395.83 	- 	<br /><br />	宁夏环晔材料有限公司 	- 	- 	66.78 	- 	<br /><br />	深圳前海启航国际供应链管理有限公司 	- 	- 	132.73 	- 	<br /><br />	深圳熙攘国际网络信息科技有限公司 	60.00 	- 	- 	- 	<br /><br />	上海格创维晟智能科技有限公司 	41.00 	- 	- 	- 	<br /><br />	TCL科技集团股份有限公司 	50.00 	- 	- 	- 	<br /><br />	天津环博科技有限责任公司 	39.69 	- 	- 	- 	<br /><br />	格创东智（上海）工业智能科技有限公司 	3.02 	- 	- 	- 	<br /><br />其他应收款 						<br /><br />	华夏聚光（内蒙古）光伏电力有限公司 	1,064.54 	1,064.54 	1,064.54 	1,064.54 	<br /><br />	宁夏中晶新材料科技有限公司 	- 	- 	74.99 	- 	<br /><br />	内蒙古环晔材料有限公司 	141.86 	- 	325.27 	- 	<br /><br />	TCL环鑫半导体（天津）有限公司 	970.64 	24.17 	141.03 	- 	<br /><br />	中环艾能（北京）科技有限公司 	310.28 	309.86 	310.07 	4.72 	<br /><br />	内蒙古中晶科技研究院有限公司 	- 	- 	16.58 	- 	<br /><br />	江苏环鑫半导体有限公司 	53.48 	- 	37.14 	- 	<br /><br />	TCL光伏科技（深圳）有限公司 	41.59 	- 	- 	- 	<br /><br />	TCL科技产业园（深圳）有限公司 	26.76 	- 	- 	- 	<br /><br />	天津环博科技有限责任公司 	530.35 	2.24 	1,020.36 	- 	<br /><br />	格创东智（武汉）科技有限公司 	- 	- 	0.21 	- 	<br /><br />	惠州TCL光伏科技有限公司 	- 	- 	7.28 	- 	<br /><br />	宁夏环晔材料有限公司 	- 	- 	1.22 	- 	<br /><br />	集芯半导体科技(徐州)有限公司 	- 	- 	3.75 	- 	<br /><br />	TCL商业保理（深圳）有限公司 	11.88 	- 	- 	- 	<br /><br />	格创东智（上海）工业智能科技有限公司 	2.05 	- 	- 	- 	<br /><br />	深圳聚采供应链科技有限公司 	338.22 	- 	- 	- 	<br /><br />	天津环研科技有限公司 	0.97 	- 	- 	- 	<br /><br />	广东TCL瑞峰环保科技有限公司 	29.81 	- 	- 	- 	<br /><br />	内蒙古鑫环硅能科技有限公司 	1.11 	- 	- 	- 	<br /><br />	TCLEnergySolutionCo.,Limited 	4,355.50 	- 	- 	- 	<br /><br />	华显光电技术（惠州）有限公司 	40.55 	- 	- 	- 	<br /><br />	TCL华星光电技术有限公司 	3.05 	- 	- 	- 	<br /><br />其他非流动资产 						<br /><br />	天津环博科技有限责任公司 	205.35 	- 	666.13 	- 	<br /><br />	格创东智（武汉）科技有限公司 	143.57 	- 	0.35 	- 	<br /><br />	格创东智(上海)工业智能科技有限公司 	1,458.06 	- 	1,189.84 	- 	<br /><br />	TCL智能科技（宁波）有限公司 	- 	- 	4.00 	- 	<br /><br />	东智创芯(苏州)工业智能技术有限公司 	- 	- 	264.90 	- 	<br /><br />应收股利 						<br /><br />	天津环博科技有限责任公司 	6,431.94 	- 	- 	- 	<br /><br />9.关联应付款项<br /><br />图表6-52 2024-2025年末关联应付款项情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目名称 	关联方 	2025年12月31日 	2024年12月31日 	<br /><br />短期借款 	TCL科技集团财务有限公司 	13,000.00 	13,000.00 	<br /><br />应付账款 	天津环博科技有限责任公司 	11,817.86 	44,779.46 	<br /><br />应付账款 	内蒙古盛欧机电工程有限公司 	- 	1,043.57 	<br /><br />应付账款 	广州启航国际供应链有限公司 	1,186.07 	- 	<br /><br />应付账款 	宁夏中晶新材料科技有限公司 	1,864.49 	3,684.09 	<br /><br />应付账款 	内蒙古中晶科技研究院有限公司 	44.61 	98.71 	<br /><br />应付账款 	江苏环鑫半导体有限公司 	6,142.41 	2,775.29 	<br /><br />应付账款 	深圳聚采供应链科技有限公司 	16,830.22 	5,032.41 	<br /><br />应付账款 	格创东智（深圳）科技有限公司 	572.00 	925.87 	<br /><br />应付账款 	TCL建设管理（深圳）有限公司 	1,305.36 	1,732.75 	<br /><br />应付账款 	广州科天视畅信息科技有限公司 	- 	16.49 	<br /><br />应付账款 	格创东智（武汉）科技有限公司 	499.94 	1,048.42 	<br /><br />应付账款 	广东TCL智能暖通设备有限公司 	- 	26.16 	<br /><br />应付账款 	TCL环鑫半导体（天津）有限公司 	- 	3.33 	<br /><br />应付账款 	TCL商用信息科技（惠州）有限责任公司 	- 	52.00 	<br /><br />应付账款 	深圳市TCL环境科技有限公司 	66.23 	46.00 	<br /><br />应付账款 	内蒙古环益新材料有限公司 	- 	6.23 	<br /><br />应付账款 	TCL科技集团股份有限公司 	76.93 	- 	<br /><br />应付账款 	惠州TCL人力资源服务有限公司 	7.37 	5.68 	<br /><br />应付账款 	广东TCL瑞峰环保科技有限公司 	503.98 	89.32 	<br /><br />应付账款 	陕西TCL光伏工程有限公司 	181.22 	361.31 	<br /><br />应付账款 	上海菲利华石创科技有限公司 	0.85 	0.85 	<br /><br />应付账款 	深圳熙攘国际网络信息科技有限公司 	16.97 	4.48 	<br /><br />应付账款 	速必达希杰物流有限公司 	77.49 	165.57 	<br /><br />应付账款 	格创东智(上海)工业智能科技有限公司 	444.28 	587.93 	<br /><br />应付账款 	东智创芯(苏州)工业智能技术有限公司 	490.60 	359.52 	<br /><br />应付账款 	上海格创维晟智能科技有限公司 	431.57 	- 	<br /><br />应付账款 	深圳前海启航国际供应链管理有限公司 	1,933.34 	- 	<br /><br />应付账款 	内蒙古环晔材料有限公司 	690.74 	0.00 	<br /><br />其他应付款 	TCL科技集团股份有限公司 	733.25 	312.65 	<br /><br />其他应付款 	内蒙古环益新材料有限公司 	933.17 	1,516.92 	<br /><br />六、或有事项<br /><br />（一）对外担保事项<br /><br />截至2025年12月31日，发行人公司及其子公司不存在对外担保的情况。<br /><br />（二）未决诉讼及仲裁事项<br /><br />截至募集说明书签署日，发行人不存在重大诉讼或仲裁情况。<br /><br />七、受限资产情况<br /><br />截至2025年12月31日，发行人的所有权或使用权受限制资产金额合计188.74亿元，占发行人最近一年末净资产的比例为48.08%。受限原因主要包括保证金、冻结资金、固定资产及在建工程抵押、应收账款质押等。<br /><br />截至2025年12月31日，公司受限制资产主要为抵质押的固定资产。其中受限固定资产是用于长期贷款的抵押，抵押权人为各大商业银行。<br /><br />除上述资产受限情况外，截至2025年12月31日，发行人无其他可对抗第三人的优先级别债务。<br /><br />2025年末发行人受限资产情况如下：<br /><br />图表6-53 2025年末发行人受限资产情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	账面余额 	账面价值 	受限原因 	<br /><br />货币资金 	303,994.87 	303,994.87 	保证金、冻结资金等 	<br /><br />固定资产 	2,006,236.25 	1,314,830.73 	抵押 	<br /><br />无形资产 	66,571.36 	56,415.04 	抵押 	<br /><br />在建工程 	91,398.53 	91,398.53 	抵押 	<br /><br />应收账款 	106,886.43 	104,975.15 	质押借款、融资租赁等业务 	<br /><br />合同资产 	17,395.47 	15,801.18 	质押借款、融资租赁等业务 	<br /><br />合计 	2,592,482.92 	1,887,415.50 		<br /><br />图表6-54 2025年末发行人主要受限资产明细表<br /><br />单位：万元<br /><br />序号 	资产名称 	类别 	抵押人/出质人 	抵押权人/质权人 	账面价值 	资产受限截止时间 	受限原因 	<br /><br />1 	货币资金 	货币资金 	TCL中环新能源股份有限公司 	浦发银行、兴业银行、华夏银行等 	260,000.00 	2026/1/4-2026/1/5 	结构性存款认购款 	<br /><br />2 	货币资金 	货币资金 	TCL中环新能源股份有限公司及其子公司 	兴业银行等 	43,994.87 	2026/1/4-2026/6/30 	汇票保证金、保函保证金、信用证保证金等 	<br /><br />3 	固定资产 	固定资产 	宁夏中环光伏材料有限公司 	工商银行（银团牵头行） 	560,083.13 	2026/3/18-2029/3/19 	项目贷抵押借款 	<br /><br />4 	固定资产 	固定资产 	中环领先（徐州）半导体材料有限公司 	招商银行（银团牵头行） 	297,597.10 	2028/6/25-2034/12/25 	项目贷抵押借款 	<br /><br />5 	固定资产 	固定资产 	内蒙古中环晶体材料有限公司 	建设银行（银团牵头行） 	288,750.25 	2026/4/28-2029/5/21 	项目贷抵押借款 	<br /><br />6 	固定资产 	固定资产 	宁夏环欧新能源技术有限公司 	农业银行（银团牵头行） 	145,522.83 	2026/3/25-2030/8/23 	项目贷抵押借款 	<br /><br />7 	固定资产 	固定资产 	翁牛特旗光润新能源有限公司等电站项目公司 	中信金租、建设银行等 	22,877.42 	2026/9/20-2029/9/21 	电站开发项目贷抵押借款 	<br /><br />8 	应收账款 	应收账款 	呼和浩特环聚新能源开发有限公司 	中信金租 	64,568.02 	2026/2/15-2039/11/15 	电站开发项目贷质押借款 	<br /><br />9 	应收账款 	应收账款 	突泉县光环新能源有限公司等电站项目公司 	国家开发银行等 	40,407.13 	2026/6/26-2033/6/28 	电站开发项目贷质押借款 	<br /><br />10 	无形资产 	无形资产 	环晟新能源（内蒙古）有限公司 	浦发银行（银团牵头行） 	21,021.73 	2026/12/21-2032/6/21 	项目贷抵押借款 	<br /><br />11 	无形资产 	无形资产 	无锡环众置业有限公司 	建设银行 	28,654.20 	2026/3/21-2034/12/21 	项目贷抵押借款 	<br /><br />12 	无形资产 	无形资产 	宁夏环欧新能源技术有限公司 	农业银行（银团牵头行） 	5,624.64 	2026/3/25-2030/8/23 	项目贷抵押借款 	<br /><br />13 	无形资产 	无形资产 	内蒙古中环晶体材料有限公司 	建设银行（银团牵头行） 	1,114.47 	2026/4/28-2029/5/21 	项目贷抵押借款 	<br /><br />14 	在建工程 	在建工程 	中环领先（徐州）半导体材料有限公司 	招商银行（银团牵头行） 	91,398.53 	2028/6/25-2034/12/2 5 	项目贷抵押借款 	<br /><br />15 	合同资产 	合同资产 	当雄友豪新能源发展有限公司 	国家开发银行 	12,817.17 	2026/1/2-2035/6/30 	质押借款 	<br /><br />16 	合同资产 	合同资产 	苏尼特左旗环昕新能源有限公司 	兴业银行 	2,984.01 	2026/3/21-2038/3/21 	质押借款 	<br /><br />八、衍生产品及重大投资理财产品情况<br /><br />（一）衍生品及理财产品主要情况说明<br /><br />截至2025年末，发行人无重大衍生品及理财产品。<br /><br />（二）期货投资<br /><br />截至本募集说明书签署之日，发行人无期货投资情况，未持有其他衍生品。<br /><br />九、海外投资情况<br /><br />截至2025年末，发行人主要海外投资情况如下：<br /><br />图表6-55 2025年末发行人主要海外投资情况表<br /><br />单位：元<br /><br />子公司名称 	注册资本 	主要经营地 	注册地 	业务性质 	持股比例 	取得方式 	<br /><br />直接 	间接 	<br /><br />中环香港控股有限公司 	501,000,000.00 	6/FManulifePlace,348 Kwu nTongRoad, Kowloon,HongKong. 	中国香港 	进出口业务 	100.00% 	- 	投资设立 	<br /><br />图表6-56 2025年末发行人主要海外子公司经营情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />子公司名称 	截至2025年末 	<br /><br />总资产 	净资产 	营业收入 	净利润 	<br /><br />中环香港控股有限公司 	236,348.24 	180,409.28 	75,072.65 	-7,796.00 	<br /><br />截至募集说明书签署日，中环香港控股有限公司财务状况稳健，财务指标好转，与境外金融机构、多家银行保持紧密合作，各类融资渠道畅通，且资金储备良好。<br /><br />十、直接融资计划<br /><br />截至本募集说明书签署日，除本次注册外，发行人暂无其他债务融资工具融资计划。<br /><br />十一、其他重要财务事项<br /><br />无。<br /><br />第七章发行人资信状况<br /><br />一、银行授信用信情况<br /><br />截至2025年末，公司在各家金融机构授信总额度人民币1,173.00亿元，其中已使用授信额度人民币574.00亿元，未使用额度人民币599.00亿元。<br /><br />图表7-1截至2025年末发行人授信情况表<br /><br />单位：亿元<br /><br />银行类型 	授信总额 	已使用额度 	未使用额度 	<br /><br />政策性银行 	65.00 	52.00 	13.00 	<br /><br />国有行 	446.00 	239.00 	207.00 	<br /><br />股份制银行 	570.00 	268.00 	302.00 	<br /><br />城商行 	25.00 	2.00 	23.00 	<br /><br />外资行 	30.00 	4.00 	26.00 	<br /><br />财务公司 	30.00 	2.00 	28.00 	<br /><br />其他 	7.00 	7.00 	- 	<br /><br />合计 	1,173.00 	574.00 	599.00 	<br /><br />二、信用记录情况<br /><br />近三年及一期发行人及重要子公司未出现债务违约情况。<br /><br />通过查询金融信用信息基础数据库，截至2026年3月31日，发行人及重要子公司无不良信息，全部未偿还人民币及外币贷款、银行承兑汇票、信用证五级分类均为正常。<br /><br />三、发行人及主要子公司境内外债券存续及偿还情况<br /><br />1.发行人尚未到期直接融资工具情况<br /><br />截至本募集说明书签署日，发行人及子公司暂无存续直接融资产品。<br /><br />2.发行人已偿付到期直接融资工具情况<br /><br />图表7-2发行人已偿付到期债务融资工具情况表<br /><br />单位：亿元<br /><br />证券名称 	当期利率（%） 	证券类别 	起息日 	到期日 	发行期限（年） 	金额 	到期偿付本息情况 	<br /><br />19中环半导MTN002 	5.76 	中期票据 	2019-08-23 	2022-08-23 	3.00 	6.00 	已按期兑付 	<br /><br />19中环半导MTN001 	5.75 	中期票据 	2019-03-15 	2022-03-15 	3.00 	6.00 	已按期兑付 	<br /><br />18中环半导MTN002 	6.00 	中期票据 	2018-12-07 	2021-12-07 	3.00 	8.00 	已按期兑付 	<br /><br />17中环半导MTN001 	7.00 	中期票据 	2017-08-31 	2020-08-31 	3.00 	7.70 	已按期兑付 	<br /><br />17中环半导CP001 	5.00 	短期融资券 	2017-04-12 	2018-04-12 	1.00 	7.00 	已按期兑付 	<br /><br />16中环半导CP001 	3.95 	短期融资券 	2016-02-03 	2017-02-03 	1.00 	7.00 	已按期兑付 	<br /><br />15中环半导MTN001 	5.30 	中期票据 	2015-09-16 	2020-09-16 	5.00 	6.00 	已按期兑付 	<br /><br />14中环半导PPN001 	8.70 	定向债务融资工具 	2014-03-27 	2017-03-27 	3.00 	15.00 	已按期兑付 	<br /><br />13中环半导PPN002 	7.20 	定向债务融资工具 	2013-10-18 	2016-10-18 	3.00 	4.00 	已按期兑付 	<br /><br />13中环半导PPN001 	7.10 	定向债务融资工具 	2013-08-20 	2016-08-20 	3.00 	6.00 	已按期兑付 	<br /><br />除上述已披露融资情况外，发行人无其他境内外债券。<br /><br />四、其他资信情况<br /><br />发行人商业信用良好，无拖欠供应商货款的记录。<br /><br />第八章发行人2026年1-6月经营及财务情况<br /><br />一、发行人2026年1-6月主营业务情况<br /><br />图表8-1 2023-2025年度及2026年1-6月发行人营业收入及占比情况<br /><br />单位：万元（百分比除外）<br /><br />板块 	2026年1-6月 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	<br /><br />光伏硅片 	504,814.03 	35.26 	1,223,826.96 	42.13 	1,664,859.51 	58.58 	4,379,149.82 	74.04 	<br /><br />光伏组件 	531,835.04 	37.15 	932,428.47 	32.10 	581,126.14 	20.45 	930,860.34 	15.74 	<br /><br />半导体材料 	302,037.17 	21.10 	570,671.45 	19.64 	468,735.14 	16.49 	359,307.28 	6.07 	<br /><br />光伏电站 	45,245.12 	3.16 	116,265.44 	4.00 	33,009.33 	1.16 	46,303.98 	0.78 	<br /><br />其他 	47,562.60 	3.32 	61,832.44 	2.13 	94,120.30 	3.31 	199,024.90 	3.36 	<br /><br />合计 	1,431,493.95 	100.00 	2,905,024.76 	100.00 	2,841,850.42 	100.00 	5,914,646.32 	100.00 	<br /><br />图表8-2 2023-2025年度及2026年1-6月发行人营业成本及占比情况<br /><br />单位：万元（百分比除外）<br /><br />板块 	2026年1-6月 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	<br /><br />光伏硅片 	684,244.94 	43.59 	1,461,678.35 	47.31 	2,006,686.44 	64.73 	3,424,975.71 	72.61 	<br /><br />光伏组件 	537,424.32 	34.24 	990,396.47 	32.05 	586,083.00 	18.91 	852,936.93 	18.08 	<br /><br />半导体材料 	258,835.60 	16.49 	462,592.04 	14.97 	406,692.38 	13.12 	256,546.32 	5.44 	<br /><br />光伏电站 	45,002.64 	2.87 	113,638.91 	3.68 	18,669.76 	0.6 	25,623.58 	0.54 	<br /><br />其他 	44,287.21 	2.82 	61,454.82 	1.99 	81,800.18 	2.64 	156,970.30 	3.33 	<br /><br />合计 	1,569,794.70 	100.00 	3,089,760.59 	100.00 	3,099,931.76 	100.00 	4,717,052.84 	100.00 	<br /><br />图表8-3 2023-2025年度及2026年1-6月发行人营业毛利润及占比情况<br /><br />单位：万元（百分比除外）<br /><br />板块 	2026年1-6月 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	<br /><br />光伏硅片 	-179,430.91 	129.74 	-237,851.39 	-128.75 	-341,826.93 	-132.45 	954,174.11 	79.67 	<br /><br />光伏组件 	-5,589.28 	4.04 	-57,968.00 	-31.38 	-4,956.86 	-1.92 	77,923.41 	6.51 	<br /><br />半导体材料 	43,201.57 	-31.24 	108,079.41 	58.50 	62,042.76 	24.04 	102,760.96 	8.58 	<br /><br />光伏电站 	242.48 	-0.18 	2,626.53 	1.42 	14,339.57 	5.56 	20,680.40 	1.73 	<br /><br />其他 	3,275.39 	-2.37 	377.62 	0.20 	12,320.12 	4.77 	42,054.60 	3.51 	<br /><br />合计 	-138,300.75 	100.00 	-184,735.83 	100.00 	-258,081.34 	100.00 	1,197,593.48 	100.00 	<br /><br />图表8-4 2023-2025年度及2026年1-6月发行人营业毛利率情况<br /><br />单位：%<br /><br />板块 	2026年1-6月 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />光伏硅片 	-35.54 	-19.44 	-20.53 	21.79 	<br /><br />光伏组件 	-1.05 	-6.22 	-0.85 	8.37 	<br /><br />半导体材料 	14.30 	18.94 	13.24 	28.60 	<br /><br />光伏电站 	0.54 	2.26 	43.44 	44.66 	<br /><br />其他 	6.89 	0.61 	13.09 	21.13 	<br /><br />合计 	-9.66 	-6.36 	-9.08 	20.25 	<br /><br />2023-2025年度及2026年1-6月，发行人实现营业收入分别为5,914,646.32万元、2,841,850.42万元、2,905,024.76万元和1,431,493.95万元；营业成本分别为4,717,052.84万元、3,099,931.76万元、3,089,760.59万元和1,569,794.70万元；毛利润分别为1,197,593.48万元、-258,081.34万元、-184,735.83万元和-138,300.75万元。发行人主营业务主要为光伏硅片板块、光伏组件板块、半导体材料板块、光伏电站板块和其他板块，其中光伏硅片板块占比最高。2024年以来，发行人营业收入、毛利润及毛利率均出现明显下降，主要是由于，受国际经济形势变化和行业产能结构调整影响，光伏产品价格急速下跌，行业进入周期底部，进而直接影响了发行人的营业收入和利润。<br /><br />2026年1-6月，发行人光伏硅片板块营业收入504,814.03万元，同比减少12.62%；毛利率35.54%，同比减少11.80%。2026年1-6月，发行人光伏组件板块营业收入531,835.04万元，同比增加38.29%；毛利率-1.05%，同比增加5.15%。2026年1-6月，发行人半导体材料板块营业收入302,037.17万元，同比增加10.16%；毛利率14.30，同比减少4.79%。<br /><br />二、发行人2026年1-6月财务情况<br /><br />（一）编制基础<br /><br />发行人2026年1-6月的合并及母公司财务报表以持续经营为基础列报，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企业会计准则》（包括于2014年颁布的新的和修订的企业会计准则），其后颁布的企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定（以下简称“企业会计准则”）的规定进行确认和计量，在此基础上编制财务报表。<br /><br />（二）审计情况<br /><br />发行人2026年1-6月的合并及母公司财务报表未经审计。<br /><br />发行人未对外披露存在会计师事务所变更事项。<br /><br />（三）重大会计政策与会计估计变更<br /><br />1.发行人于2026年8月26日对会计政策变更事项进行公告<br /><br />2026年6月4日，财政部发布《解释第20号》，对“关于金融资产合同现金流量特征的评估”、“关于货币缺乏可兑换性时的会计处理及相关披露”等内容进行了规范及明确。该解释自公布之日起施行，2026年1月1日至该解释施行日新增的该解释规定的业务，企业应当根据该解释进行调整。发行人根据上述财政部发布的相关规定，对会计政策进行相应变更。<br /><br />本次会计政策变更前，发行人按照财政部发布的《企业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告以及其他相关规定执行。本次会计政策变更后，发行人将对变更部分按照财政部发布的《解释第20号》要求执行。其他未变更部分，仍按照财政部前期颁布的《企业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告以及其他相关规定执行。发行人自2026年1月1日起执行上述企业会计准则解释。<br /><br />2.会计估计变更<br /><br />无。<br /><br />（四）重要合并范围变动情况<br /><br />图表8-5 2026年1-6月新纳入合并范围子公司情况表<br /><br />企业名称 	纳入原因 	<br /><br />宜兴中环领先工程管理有限公司 	购买 	<br /><br />深圳中环领先半导体材料有限公司 	投资设立 	<br /><br />图表8-6 2026年1-6月新纳入合并范围子公司情况表<br /><br />子公司名称 	不再纳入原因 	<br /><br />Maxeon Solar Technologies,Ltd 	破产管理人接管 	<br /><br />（五）发行人2023-2025年及2026年1-6月财务报表<br /><br />表8-7发行人2023-2025年末及2026年6月末合并资产负债表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年6月末 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />流动资产： 					<br /><br />货币资金 	1,014,125.95 	1,188,946.71 	1,281,680.92 	1,001,992.66 	<br /><br />交易性金融资产 	19,448.23 	121,495.64 	245,707.48 	387,763.54 	<br /><br />衍生金融资产 	9.74 	- 	499.33 	- 	<br /><br />应收票据 	- 	305.22 	1,211.86 	690.75 	<br /><br />应收账款 	760,079.01 	639,265.47 	478,776.67 	540,923.69 	<br /><br />应收款项融资 	13,076.51 	33,741.55 	49,379.30 	84,817.52 	<br /><br />预付款项 	133,353.04 	75,088.09 	88,625.26 	192,844.06 	<br /><br />其他应收款 	126,961.15 	122,490.01 	164,037.21 	222,085.43 	<br /><br />存货 	642,938.60 	586,735.80 	632,428.60 	816,371.93 	<br /><br />合同资产 	38,094.43 	38,557.64 	39,511.68 	34,390.71 	<br /><br />持有待售资产 	- 	36,306.56 	- 	- 	<br /><br />一年内到期的非流动资产 	3,000.00 	155,799.24 	83,170.71 	46,117.94 	<br /><br />其他流动资产 	181,202.54 	164,874.63 	163,613.69 	134,749.63 	<br /><br />流动资产合计 	2,932,289.21 	3,163,606.57 	3,228,642.71 	3,462,747.85 	<br /><br />非流动资产： 					<br /><br />长期股权投资 	114,008.89 	115,706.31 	139,262.62 	207,184.32 	<br /><br />其他权益工具投资 	2,004.09 	19,944.09 	17,960.00 	17,960.00 	<br /><br />其他非流动金融资产 	33,247.77 	23,775.48 	18,950.86 	111,201.23 	<br /><br />投资性房地产 	19,973.49 	17,597.14 	37,282.51 	68,608.85 	<br /><br />固定资产 	5,375,254.95 	5,391,975.60 	5,421,776.04 	5,368,057.17 	<br /><br />在建工程 	1,007,053.09 	1,026,836.52 	1,523,031.51 	1,356,618.46 	<br /><br />使用权资产 	356,768.00 	542,682.80 	598,688.55 	551,286.39 	<br /><br />无形资产 	521,596.46 	551,187.99 	508,972.24 	434,115.26 	<br /><br />开发支出 	29,179.76 	24,186.81 	66,605.54 	108,638.27 	<br /><br />商誉 	139,468.86 	139,468.86 	203,597.06 	139,468.86 	<br /><br />长期待摊费用 	108,002.09 	101,884.18 	89,263.77 	48,040.31 	<br /><br />递延所得税资产 	67,277.88 	63,313.99 	33,288.28 	19,294.05 	<br /><br />其他非流动资产 	570,139.89 	617,551.01 	672,430.83 	613,083.32 	<br /><br />非流动资产合计 	8,343,975.23 	8,636,110.78 	9,331,109.81 	9,043,556.48 	<br /><br />资产总计 	11,276,264.44 	11,799,717.35 	12,559,752.52 	12,506,304.33 	<br /><br />流动负债： 					<br /><br />短期借款 	- 	- 	14,211.49 	25,012.10 	<br /><br />衍生金融负债 	327.89 	327.89 	- 	- 	<br /><br />应付票据 	673,855.07 	673,855.07 	537,770.85 	414,985.04 	<br /><br />应付账款 	1,147,701.41 	1,147,701.41 	1,211,676.66 	1,122,581.57 	<br /><br />预收款项 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />合同负债 	53,051.67 	65,488.08 	95,770.99 	106,984.24 	<br /><br />应付职工薪酬 	42,650.09 	49,372.43 	54,401.17 	44,051.26 	<br /><br />应交税费 	13,124.49 	15,176.81 	20,515.89 	26,952.12 	<br /><br />其他应付款 	73,703.10 	100,998.32 	77,740.16 	35,044.33 	<br /><br />持有待售负债 	- 	7,151.01 	- 	- 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	983,719.00 	1,136,411.10 	734,431.65 	446,137.61 	<br /><br />其他流动负债 	4,813.85 	7,073.29 	5,922.30 	10,661.20 	<br /><br />流动负债合计 	2,992,946.59 	3,062,855.02 	2,752,441.16 	2,232,409.48 	<br /><br />非流动负债： 					<br /><br />长期借款 	4,280,445.81 	4,235,563.31 	4,330,264.62 	3,548,170.81 	<br /><br />应付债券 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />租赁负债 	353,905.16 	387,573.75 	611,907.39 	543,666.00 	<br /><br />长期应付款 	62,069.41 	65,029.48 	74,814.05 	46,569.41 	<br /><br />预计负债 	16,704.02 	18,981.12 	20,648.67 	7,542.61 	<br /><br />递延收益 	36,056.96 	21,176.56 	7,561.42 	6,400.57 	<br /><br />递延所得税负债 	54,301.82 	80,069.65 	112,353.47 	97,834.24 	<br /><br />其他非流动负债 	900.31 	2,563.51 	2,750.82 	- 	<br /><br />非流动负债合计 	4,804,383.48 	4,810,957.36 	5,160,300.45 	4,250,183.65 	<br /><br />负债合计 	7,797,330.07 	7,873,812.38 	7,912,741.61 	6,482,593.12 	<br /><br />股东权益： 					<br /><br />股本 	404,311.58 	404,311.58 	404,311.58 	404,311.58 	<br /><br />资本公积 	2,154,554.54 	2,186,947.82 	2,160,986.74 	2,137,831.97 	<br /><br />减：库存股 	89,238.35 	89,238.35 	105,608.19 	115,896.75 	<br /><br />其他综合收益 	-6,165.17 	-10,587.65 	-2,172.56 	17.34 	<br /><br />专项储备 	1,565.20 	1,622.98 	3,019.99 	5,153.71 	<br /><br />盈余公积 	88,221.93 	88,221.93 	88,221.93 	83,133.67 	<br /><br />未分配利润 	-714,732.19 	-384,471.17 	541,907.71 	1,633,823.17 	<br /><br />归属于母公司所有者权益合计 	1,838,517.53 	2,196,807.13 	3,090,667.20 	4,148,374.69 	<br /><br />少数股东权益 	1,640,416.83 	1,729,097.83 	1,556,343.70 	1,875,336.51 	<br /><br />股东权益合计 	3,478,934.36 	3,925,904.97 	4,647,010.91 	6,023,711.21 	<br /><br />负债和股东权益总计 	11,276,264.44 	11,799,717.35 	12,559,752.52 	12,506,304.33 	<br /><br />表8-8发行人2023-2025年度及2026年1-6月合并利润表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年1-6月 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />一、营业总收入 	1,431,493.95 	2,905,024.76 	2,841,850.42 	5,914,646.32 	<br /><br />营业收入 	1,431,493.95 	2,905,024.76 	2,841,850.42 	5,914,646.32 	<br /><br />二、营业总成本 	1,772,356.63 	3,550,245.55 	3,542,356.75 	5,233,671.81 	<br /><br />其中：主营业务成本 	1,569,794.70 	3,089,760.59 	3,099,931.76 	4,717,052.85 	<br /><br />税金及附加 	11,751.91 	21,077.24 	25,570.95 	27,808.83 	<br /><br />销售费用 	23,489.14 	56,299.57 	57,633.72 	42,717.07 	<br /><br />管理费用 	61,364.10 	142,699.95 	168,457.48 	143,237.27 	<br /><br />研发费用 	35,845.65 	82,569.68 	74,851.20 	212,500.36 	<br /><br />财务费用 	70,111.13 	157,838.52 	115,911.64 	90,355.43 	<br /><br />其中：利息费用 	68,878.92 	164,160.75 	135,185.79 	138,811.06 	<br /><br />利息收入 	6,545.73 	13,181.24 	17,060.01 	39,603.16 	<br /><br />加：其他收益 	13,499.57 	26,572.32 	40,002.71 	46,417.47 	<br /><br />投资收益（损失以“－”号填列） 	47,483.61 	-2,019.85 	-23,840.61 	75,147.10 	<br /><br />其中：对联营企业和合营企业的投资收益 	-1,697.42 	-11,862.43 	-48,548.43 	22,766.83 	<br /><br />公允价值变动收益（损失以“－”号填列） 	14,553.12 	3,700.15 	13,296.12 	-45,047.62 	<br /><br />信用减值损失 	1,045.72 	-5,773.17 	4,462.71 	3,505.01 	<br /><br />资产减值损失 	-97,495.93 	-391,118.93 	-443,449.18 	-301,537.18 	<br /><br />资产处置收益 	250.16 	265.45 	-3,884.71 	-2,912.21 	<br /><br />三、营业利润（亏损以“－”号填列） 	-361,526.42 	-1,013,594.81 	-1,113,919.28 	456,547.08 	<br /><br />加：营业外收入 	547.77 	2,020.63 	24,096.49 	1,944.68 	<br /><br />减：营业外支出 	1,416.24 	6,777.36 	5,688.96 	4,089.02 	<br /><br />四、利润总额（亏损总额以“－”号填列） 	-362,394.89 	-1,018,351.53 	-1,095,511.75 	454,402.75 	<br /><br />减：所得税费用 	-16,666.98 	-30,089.07 	-14,866.51 	64,513.55 	<br /><br />五、净利润（净亏损以“－”号填列） 	-345,727.91 	-988,262.46 	-1,080,645.24 	389,889.19 	<br /><br />归属于母公司所有者的净利润 	-320,411.94 	-926,378.88 	-981,836.49 	341,605.90 	<br /><br />少数股东损益 	-25,315.97 	-61,883.57 	-98,808.75 	48,283.30 	<br /><br />表8-9发行人2023-2025年度及2026年1-6月合并现金流量表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年1-6月 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />一、经营活动生产的现金流量： 					<br /><br />销售商品、提供劳务收到的现金 	1,467,790.78 	2,730,439.24 	2,474,528.22 	2,352,393.20 	<br /><br />收到的税费返还 	24,279.51 	83,675.16 	126,845.26 	252,068.82 	<br /><br />收到其他与经营活动有关的现金 	69,493.24 	171,006.59 	192,331.23 	163,928.05 	<br /><br />经营活动现金流入小计 	1,561,563.54 	2,985,120.99 	2,793,704.71 	2,768,390.07 	<br /><br />购买商品、接受劳务支付的现金 	1,264,040.73 	2,294,719.14 	1,752,019.38 	1,510,634.10 	<br /><br />支付给职工及为职工支付的现金 	142,061.50 	337,117.19 	339,467.00 	325,886.59 	<br /><br />支付的各项税费 	31,703.45 	78,656.65 	155,973.30 	230,277.36 	<br /><br />支付其他与经营活动有关的现金 	91,680.84 	160,253.32 	262,310.84 	183,475.75 	<br /><br />经营活动现金流出小计 	1,529,486.52 	2,870,746.30 	2,509,770.51 	2,250,273.80 	<br /><br />经营活动生产的现金流量净额 	32,077.02 	114,374.69 	283,934.19 	518,116.27 	<br /><br />二、投资活动产生的现金流量： 					<br /><br />收回投资收到的现金 	2,931,290.76 	2,961,972.40 	3,099,850.59 	2,799,160.28 	<br /><br />取得投资收益收到的现金 	89,952.91 	51,320.66 	43,869.38 	47,032.07 	<br /><br />处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 	29,842.62 	15,065.99 	5,762.59 	12,828.88 	<br /><br />处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 	- 	- 	3,519.73 	107,401.60 	<br /><br />收到其他与投资活动有关的现金 	13,163.73 	6,083.58 	81,356.37 	144,305.01 	<br /><br />投资活动现金流入小计 	3,064,250.02 	3,034,442.63 	3,234,358.67 	3,110,727.83 	<br /><br />购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 	261,861.44 	537,895.75 	695,185.20 	1,216,298.00 	<br /><br />投资支付的现金 	2,412,192.64 	3,102,565.48 	3,250,501.26 	2,989,037.78 	<br /><br />取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 	127,286.74 	36,151.66 	- 	- 	<br /><br />支付其他与投资活动有关的现金 	33,598.75 	8,367.63 	860.00 	14,976.89 	<br /><br />投资活动现金流出小计 	2,834,939.57 	3,684,980.53 	3,946,546.46 	4,220,312.67 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	229,310.45 	-650,537.91 	-712,187.80 	-1,109,584.84 	<br /><br />三、筹资活动产生的现金流量： 					<br /><br />吸收投资收到的现金 	- 	260,000.00 	- 	222,660.07 	<br /><br />其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 	- 	- 	- 	220,529.29 	<br /><br />取得借款收到的现金 	1,221,369.13 	1,721,713.96 	2,438,797.77 	1,512,085.92 	<br /><br />收到其他与筹资活动有关的现金 	- 	- 	50,670.26 	298.81 	<br /><br />筹资活动现金流入小计 	1,221,369.13 	1,981,713.96 	2,489,468.03 	1,735,044.79 	<br /><br />偿还债务支付的现金 	1,157,025.41 	1,576,527.20 	1,415,797.30 	849,059.49 	<br /><br />分配股利、利润或偿付利息支付的现金 	62,075.27 	139,929.01 	252,568.49 	172,383.02 	<br /><br />其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 	- 	- 	17,842.50 	12,883.63 	<br /><br />支付其他与筹资活动有关的现金 	157,222.63 	50,180.40 	60,911.27 	242,978.87 	<br /><br />筹资活动现金流出小计 	1,376,323.31 	1,766,636.60 	1,729,277.07 	1,264,421.38 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	-154,954.18 	215,077.35 	760,190.95 	470,623.41 	<br /><br />四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 	-5,518.12 	2,865.69 	-893.28 	55.76 	<br /><br />五、现金及现金等价物净增加额 	100,915.17 	-318,220.18 	331,044.07 	-120,789.40 	<br /><br />加：期初现金及现金等价物余额 	887,135.48 	1,203,172.01 	872,127.94 	992,917.34 	<br /><br />六、期末现金及现金等价物余额 	988,050.65 	884,951.83 	1,203,172.01 	872,127.94 	<br /><br />表8-10发行人2023-2025年末及2026年6月末母公司资产负债表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年6月末 	2025年末 	2024年末 	2023年末 	<br /><br />流动资产： 					<br /><br />货币资金 	705,224.52 	773,707.58 	794,117.78 	243,214.72 	<br /><br />交易性金融资产 	- 	40,166.02 	244,953.97 		<br /><br />应收账款 	5,771.50 	76.50 	79.89 	84.43 	<br /><br />应收款项融资 	1,627.29 	3,509.45 	32.50 	64.20 	<br /><br />预付款项 	10,961.46 	810.27 	506.43 	671.60 	<br /><br />其他应收款 	1,045,709.32 	775,969.64 	857,804.21 	791,926.98 	<br /><br />一年内到期的非流动资产 	- 	52,233.57 	40,068.14 	- 	<br /><br />其他流动资产 	690.72 	43.15 	526.01 	386.43 	<br /><br />流动资产合计 	1,769,984.81 	1,646,516.18 	1,938,088.91 	1,036,348.36 	<br /><br />非流动资产： 					<br /><br />长期股权投资 	3,564,578.85 	3,440,116.76 	3,372,341.04 	2,899,622.46 	<br /><br />投资性房地产 	- 	- 	- 	31,410.29 	<br /><br />固定资产 	47,007.77 	45,971.42 	47,511.89 	17,930.42 	<br /><br />在建工程 	4,359.67 	5,080.75 	969.39 	2,675.83 	<br /><br />无形资产 	21,902.62 	24,725.10 	29,837.18 	31,745.40 	<br /><br />开发支出 	11,366.38 	6,019.79 	- 	- 	<br /><br />商誉 	- 	3,557.03 	- 	- 	<br /><br />长期待摊费用 	5,477.46 	3,557.03 	3,694.02 	3,780.52 	<br /><br />其他非流动资产 	319,978.11 	345,450.67 	353,857.67 	195,115.93 	<br /><br />非流动资产合计 	3,974,670.85 	3,870,921.52 	3,808,211.19 	3,182,280.84 	<br /><br />资产总计 	5,744,655.67 	5,517,437.70 	5,746,300.10 	4,218,629.20 	<br /><br />流动负债： 					<br /><br />应付票据 	249,000.00 	161,000.00 	47,500.00 	50,000.00 	<br /><br />应付账款 	32,638.62 	3,162.80 	590.18 	744.78 	<br /><br />合同负债 	16,149.49 	291.18 	258.54 	292.65 	<br /><br />应付职工薪酬 	4,034.63 	4,309.01 	2,523.48 	691.39 	<br /><br />应交税费 	227.02 	55.29 	293.91 	212.09 	<br /><br />其他应付款 	708,710.49 	808,464.56 	1,152,956.91 	73,185.82 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	371,197.48 	268,008.51 	259,832.20 	78,403.43 	<br /><br />流动负债合计 	1,381,957.72 	1,245,291.35 	1,463,955.22 	203,530.16 	<br /><br />非流动负债： 					<br /><br />长期借款 	1,552,162.74 	1,430,736.29 	1,386,767.84 	1,083,481.56 	<br /><br />长期应付职工薪酬 	22.40 				<br /><br />预计负债 	44.76 	- 	- 	- 	<br /><br />递延收益 	- 	618.70 	218.70 	- 	<br /><br />非流动负债合计 	1,552,229.90 	1,431,354.99 	1,386,986.54 	1,083,481.56 	<br /><br />负债合计 	2,934,187.63 	2,676,646.34 	2,850,941.76 	1,287,011.72 	<br /><br />股东权益： 					<br /><br />股本 	404,311.58 	404,311.58 	404,311.58 	404,311.58 	<br /><br />资本公积 	2,096,886.27 	2,096,886.27 	2,114,303.21 	2,106,742.78 	<br /><br />减：库存股 	89,238.35 	89,238.35 	105,608.19 	115,896.75 	<br /><br />盈余公积 	87,917.51 	87,917.51 	87,917.51 	82,829.25 	<br /><br />未分配利润 	310,591.04 	340,914.36 	394,434.24 	453,630.62 	<br /><br />股东权益合计 	2,810,468.04 	2,840,791.36 	2,895,358.34 	2,931,617.48 	<br /><br />负债和股东权益总计 	5,744,655.67 	5,517,437.70 	5,746,300.10 	4,218,629.20 	<br /><br />表8-11发行人2023-2025年度及2026年1-6月母公司利润表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年1-6月 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />一、营业总收入 	14,035.80 	21,584.91 	43,034.37 	204,993.63 	<br /><br />其中：营业成本 	13,041.55 	9,511.35 	30,037.80 	193,057.10 	<br /><br />营业税金及附加 	348.84 	578.21 	785.73 	699.53 	<br /><br />销售费用 	6.83 	5.19 	- 	- 	<br /><br />管理费用 	14,854.25 	26,602.75 	31,641.33 	35,032.03 	<br /><br />研发费用 	- 	400.00 	- 	- 	<br /><br />财务费用 	20,484.61 	40,828.83 	31,115.39 	4,064.74 	<br /><br />其中：利息费用 	41,944.75 	59,345.63 	38,702.46 	19,518.40 	<br /><br />利息收入 	25,788.40 	23,058.30 	5,918.62 	14,089.57 	<br /><br />其他收益 	807.60 	279.60 	134.61 	117.84 	<br /><br />投资收益（损失以“－”号填列） 	937.04 	3,231.94 	105,319.89 	153,795.61 	<br /><br />其中：对联营企业和合营企业的投资收益 	-1,693.97 	-11,365.15 	96.32 	55,928.74 	<br /><br />加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列） 	2,584.63 	-808.62 	953.97 	-25.63 	<br /><br />信用减值损失 	- 	247.90 	-545.06 	-1,762.41 	<br /><br />资产减值损失 	- 	- 	- 	-240,264.90 	<br /><br />资产处置收益 	5.97 	- 	- 	0.29 	<br /><br />三、营业利润（亏损以“－”号填列） 	-30,365.05 	-53,390.60 	55,317.54 	-115,998.97 	<br /><br />加：营业外收入 	41.75 	469.46 	253.08 	20.27 	<br /><br />减：营业外支出 	0.02 	59.22 	2,605.71 	3,558.37 	<br /><br />四、利润总额（亏损总额以“－”号填列） 	-30,323.32 	-52,980.36 	52,964.90 	-119,537.07 	<br /><br />减：所得税费用 	- 	539.52 	2,082.33 	334.18 	<br /><br />五、净利润（净亏损以“－”号填列） 	-30,323.32 	-53,519.88 	50,882.58 	-119,871.25 	<br /><br />表8-12发行人2023-2025年度及2026年1-6月母公司现金流量表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2026年1-6月 	2025年度 	2024年度 	2023年度 	<br /><br />一、经营活动生产的现金流量： 					<br /><br />销售商品、提供劳务收到的现金 	5,426.85 	19,803.20 	26,486.61 	175,985.96 	<br /><br />收到的税费返还 	- 	68.37 	91.13 	26.07 	<br /><br />收到其他与经营活动有关的现金 	15,260.49 	14,527.97 	40,315.85 	19,916.83 	<br /><br />经营活动现金流入小计 	20,687.34 	34,399.54 	66,893.59 	195,928.86 	<br /><br />购买商品、接受劳务支付的现金 	254.69 	1,548.87 	51,125.06 	163,284.23 	<br /><br />支付给职工及为职工支付的现金 	6,322.14 	9,606.38 	10,503.59 	15,058.28 	<br /><br />支付的各项税费 	612.64 	2,792.68 	9,674.82 	10,598.76 	<br /><br />支付其他与经营活动有关的现金 	14,665.90 	27,052.51 	10,024.09 	18,668.25 	<br /><br />经营活动现金流出小计 	21,855.36 	41,000.45 	81,327.55 	207,609.52 	<br /><br />经营活动生产的现金流量净额 	-1,168.02 	-6,600.91 	-14,433.96 	-11,680.66 	<br /><br />二、投资活动产生的现金流量： 					<br /><br />收回投资收到的现金 	1,968,000.00 	2,388,010.27 	1,803,500.00 	582,687.62 	<br /><br />取得投资收益收到的现金 	77,694.83 	143,667.06 	93,141.32 	134,775.24 	<br /><br />处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 	1,371.50 	- 	- 	0.66 	<br /><br />收到其他与投资活动有关的现金 	10,883.91 	690.99 	15,866.90 	20,795.24 	<br /><br />投资活动现金流入小计 	2,057,950.24 	2,532,368.32 	1,912,508.22 	738,258.75 	<br /><br />购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 	4,222.39 	3,453.91 	2,795.53 	13,266.93 	<br /><br />投资支付的现金 	1,910,000.00 	2,486,088.33 	2,732,640.67 	896,801.02 	<br /><br />支付其他与投资活动有关的现金 	27,000.00 	- 	- 	- 	<br /><br />投资活动现金流出小计 	1,941,222.39 	2,489,542.24 	2,735,436.20 	910,067.94 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	116,727.85 	42,826.08 	-822,927.97 	-171,809.19 	<br /><br />三、筹资活动产生的现金流量： 					<br /><br />吸收投资收到的现金 	- 	- 	- 	2,130.77 	<br /><br />取得借款收到的现金 	656,050.00 	662,850.00 	1,011,550.00 	442,000.00 	<br /><br />收到其他与筹资活动有关的现金 	11,990,272.49 	14,634,783.96 	9,764,672.37 	259,230.81 	<br /><br />筹资活动现金流入小计 	12,646,322.49 	15,297,633.96 	10,776,222.37 	703,361.58 	<br /><br />偿还债务支付的现金 	440,315.72 	610,809.05 	526,867.72 	301,609.72 	<br /><br />分配股利、利润或偿付利息支付的现金 	21,959.69 	53,715.70 	160,606.70 	68,745.90 	<br /><br />支付其他与筹资活动有关的现金 	12,358,440.67 	14,907,446.42 	8,667,499.60 	512,571.48 	<br /><br />筹资活动现金流出小计 	12,820,716.09 	15,571,971.18 	9,354,974.01 	883,017.10 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	-174,393.60 	-274,337.21 	1,421,248.35 	-179,655.52 	<br /><br />四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 	-51.52 	-42.40 	-1,086.26 	-18.90 	<br /><br />五、现金及现金等价物净增加额 	-58,885.29 	-238,154.45 	582,800.16 	-363,164.28 	<br /><br />加：期初现金及现金等价物余额 	753,271.55 	731,425.99 	148,625.83 	511,790.11 	<br /><br />六、期末现金及现金等价物余额 	694,386.26 	493,271.55 	731,425.99 	148,625.83 	<br /><br />（六）发行人2026年半年度重要财务数据及指标<br /><br />表8-13发行人2026年1-6月重要财务数据及指标<br /><br />单位：万元（百分比除外）<br /><br />项目 	2026年6月末 	2025年末 	变化率（%） 	变化原因 	<br /><br />资产总额 	11,276,264.44 	11,799,717.35 	-4.44 	- 	<br /><br />负债总额 	7,797,330.07 	7,873,812.38 	-0.97 	- 	<br /><br />所有者权益合计 	3,478,934.36 	3,925,904.97 	-11.39 	因亏损，近一年及一期未分配利润持续为负。 	<br /><br />资产负债率（%） 	69.15 	66.73 	3.63 	- 	<br /><br />项目 	2026年1-6月 	2025年1-6月 	变化率 		<br /><br />营业收入 	1,431,493.95 	1,339,812.31 	6.84 	- 	<br /><br />净利润 	-345,727.91 	-483,617.12 	28.51 	亏损情况减轻。 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额 	32,077.02 	52,317.37 	-38.69 	2026年上半年光伏行业供需失衡延续，亏损虽持续，但经营活动现金流净额仍持续为正。 	<br /><br />三、其他资信情况<br /><br />（一）金融机构授信情况<br /><br />截至2026年6月末，公司在各家金融机构授信总额人民币1,132.12亿元，其中已使用授信额度人民币667.16亿元，未使用额度人民币464.96亿元。<br /><br />图表8-14截至2026年6月末发行人授信情况表<br /><br />单位：亿元<br /><br />银行类型 	授信总额 	已使用额度 	未使用额度 	<br /><br />国有银行 	459.47 	266.33 	193.14 	<br /><br />股份制银行 	509.67 	294.82 	214.85 	<br /><br />政策性银行 	50.60 	49.00 	1.60 	<br /><br />城商行 	49.00 	18.60 	30.40 	<br /><br />财务公司 	50.00 	25.03 	24.97 	<br /><br />其他 	13.38 	13.38 	0.00 	<br /><br />总计 	1,132.12 	667.16 	464.96 	<br /><br />（二）债务违约记录<br /><br />近三年及一期发行人及重要子公司未出现债务违约情况。<br /><br />通过查询金融信用信息基础数据库，截至2026年6月30日，发行人及重要子公司无不良信息，全部未偿还人民币及外币贷款、银行承兑汇票、信用证五级分类均为正常。<br /><br />四、2026年1-6月重大不利变化情况排查<br /><br />发行人无尚未披露的重大事项。<br /><br />第九章债务融资工具信用增进情况<br /><br />本期债务融资工具由TCL科技集团股份有限公司提供不可撤销的连带责任保证担保。<br /><br />一、概况<br /><br />公司名称：TCL科技集团股份有限公司<br /><br />法定代表人：李东生<br /><br />注册资本：2,080,086.2447万元<br /><br />实缴资本：2,080,086.2447万元<br /><br />设立日期：1982年3月11日<br /><br />统一社会信用代码：91441300195971850Y<br /><br />住所：广东省惠州仲恺高新区惠风三路17号TCL科技大厦<br /><br />邮政编码：516001<br /><br />联系电话：0752-2376369<br /><br />传真：0752-2260886<br /><br />股票代码：000100<br /><br />网址：https://www.tcltech.com/<br /><br />信息披露事务负责人<br /><br />姓名：廖骞<br /><br />职务：董事、董事会秘书、高级副总裁<br /><br />联系方式：0755-33311666<br /><br />经营范围：研究、开发、生产、销售：半导体、电子产品及通讯设备、新型光电、液晶显示器件、货物及技术进出口（国家禁止或涉<br /><br />及行政审批的货物和技术进出口除外），创业投资业务及创业投资咨<br /><br />询，为创业企业提供创业管理服务，参与发起创业投资机构与投资管<br /><br />理顾问机构，不动产租赁，提供信息系统服务，提供会务服务，提供<br /><br />电子计算机技术服务和电子产品技术开发服务，软件产品的开发及销<br /><br />售，专利转让，代理报关服务，提供顾问服务，支付结算。（依法须<br /><br />经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）<br /><br />二、TCL科技历史沿革<br /><br />（一）历史沿革<br /><br />TCL科技前身为TCL集团有限公司。2002年4月，经广东省人民政府办公厅《关于同意变更设立广东TCL集团股份有限公司的复函》（粤办函[2002]94号）、广东省人民政府《关于广东TCL集团股份有限公司设立有关问题的补充批复》（粤府函[2002]134号）、广东省经济贸易委员会《关于同意变更设立广东TCL集团股份有限公司的批复》（粤经贸函[2002]112号）和《关于同意变更设立广东TCL集团股份有限公司的补充批复》（粤经贸函[2002]184号）等文件的批准，TCL集团有限公司以经审计的净资产按照1:1的比例折合股本1,591,935,200元，整体变更设立广东TCL集团股份有限公司。<br /><br />上述出资已经安永华明会计师事务所有限公司2002年4月15日出具的《验资报告》验证确认。TCL集团于2002年4月19日经广东省工商行政管理局核准注册，注册号为4400001009990。<br /><br />根据国家工商行政管理总局《企业名称变更核准通知书》（国）名称变核内字[2002]第157号）核准并经广东省工商行政管理局核定，TCL集团于2002年5月16日将公司名称由“广东TCL集团股份有限公司”变更为“TCL集团股份有限公司”。<br /><br />历次股本变动情况如下：<br /><br />1.2004年首次公开发行与吸收合并<br /><br />2004年1月2日，经中国证监会《关于核准TCL集团股份有限公司公开发行股票及吸收合并TCL通讯设备股份有限公司的通知》（证监发行字[2004]1号）核准，TCL集团于2004年1月7日在深交所以每股4.26元的价格公开发行股票，共计公开发行人民币普通股994,395,944股，其中，向社会公开发行590,000,000股，向TCL通讯设备股份有限公司全体流通股股东发行404,395,944股，用于换取其持有的TCL通讯设备股份有限公司的流通股，吸收合并TCL通讯设备股份有限公司。TCL集团994,395,944股公众股于2004年1月30日在深交所挂牌上市。此次发行结束后，TCL集团总股本增加至2,586,331,144股。该资金已全部到位，经安永华明会计师事务所有限公司2004年1月13日出具的《验资报告》验证确认。TCL集团于2004年7月16日经广东省工商行政管理局核准换取了注册号为企股粤总字第003362号的企业法人营业执照。<br /><br />图表9-1首次公开发行与吸收合并后TCL集团股本结构表<br /><br />股份类别 	股份数量（股） 	占总股本比例（%） 	<br /><br />一、未上市流通股份 	1,591,935,200 	61.55 	<br /><br />国家持股 	652,282,698 	25.22 	<br /><br />境内法人持股 	95,516,112 	3.69 	<br /><br />境外法人持股 	197,081,577 	7.62 	<br /><br />自然人持股 	411,636,329 	15.92 	<br /><br />其他 	235,418,484 	9.10 	<br /><br />二、流通股份 	994,395,944 	38.45 	<br /><br />人民币普通股 	994,395,944 	38.45 	<br /><br />三、股份总数 	2,586,331,144 	100.00 	<br /><br />2.2005年自然人股东股权转让<br /><br />由于非流通股股东吴士宏不同意参加股权分置改革，2005年11月18日，吴士宏与郭春泰、严勇、陈华明、张杰、李益民、黄伟、张付民、易春雨、于恩军、史万文签订《股权转让协议》，将其持有的10,084,689股自然人股转让给上述10<br /><br />名自然人，数量分别为郭春泰4,773,130股、严勇2,500,000股、陈华明732,336股、张杰400,000股、李益民400,000股、黄伟250,000股、张付民250,000股、易春雨400,000股、于恩军129,223股、史万文250,000股。转让双方已完成股权过户手续。<br /><br />3.2005年第一大股东股权转让及股权分置改革<br /><br />2005年 12月 25日，TCL集团第一大股东惠州投控与PhilipsElectronicsChinaB.V签订《股份转让协议》。根据协议约定，惠州投控向PhilipsElectronicsChinaB.V转让其持有的占TCL集团总股本5%的国家股股份129,316,557股，股份转让的价款为每股1.5816元。鉴于TCL集团已经提出流通股股东每10股获得2.5股对价的股权分置改革方案，在该方案项下与本次转让股份相关的股权分置改革对价将由PhilipsElectronicsChinaB.V承担。<br /><br />2005年12月29日，惠州投控与AllianceFortuneInternationalLimited签订《股权转让协议》。根据该协议，惠州控股向AllianceFortuneInternationalLimited转让其持有的占TCL集团总股本1.16%的国家股股份30,000,000股，转让价格为每股1.5816元。鉴于TCL集团已经提出流通股股东每10股获得2.5股对价的股权分置改革方案，在该方案项下与本次转让股份相关的股权分置改革对价将由AllianceFortuneInternationalLimited承担。<br /><br />2005年12月29日，惠州投控与TCL集团高级管理人员及其他主要管理人员等共89人正式签订《股份转让协议》。根据协议约定，惠州投控向TCL集团高级管理人员及其他主要管理人员转让其持有的占TCL集团总股本3.84%的国家股股份99,316,557股，转让价格为每股1.5816元。鉴于TCL集团已经提出流通股股东每10股获得2.5股对价的股权分置改革方案，在该方案项下与本次转让股份相关的股权分置改革对价将由TCL集团高级管理人员及其他主要管理人员承担。<br /><br />2005年12月30日，TCL集团股权分置改革方案经股权分置改革相关股东会议审议通过，并于2006年4月20日实施。实施方案为在股份变更登记日登记在册的全体流通股股东每持有10股流通股股份获得非流通股股东支付的2.5股对价股份。实施本次股权分置改革方案后，公司总股本保持不变。原非流通股股东持有的非流通股股份性质变更为有限售条件的流通股。<br /><br />图表9-2首次公开发行与吸收合并后TCL集团股本结构表<br /><br />股份类别 	股份数量（股） 	占总股本比例（%） 	<br /><br />一、有限售条件股份 	1,343,416,891 	51.94 	<br /><br />国家及国有法人持股 	332,176,675 	12.84 	<br /><br />境内一般法人持股 	80,600,173 	3.12 	<br /><br />境内自然人持股 	347,354,583 	13.43 	<br /><br />境外法人、自然人持股 	384,549,602 	14.87 	<br /><br />高管股份 	80,677 	0.00 	<br /><br />其他 	198,655,181 	7.68 	<br /><br />二、无限售条件股份 	1,242,914,253 	48.06 	<br /><br />人民币普通股 	1,242,914,253 	48.06 	<br /><br />三、股份总数 	2,586,331,144 	100.00 	<br /><br />4.2009年非公开发行股票<br /><br />经中国证监会《关于核准TCL集团股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2009]12号）核准，TCL集团于2009年4月23日以每股2.58元的价格向符合中国证监会相关规定条件的特定投资者非公开发行了人民币普通股35,060万股。此次发行完成后，TCL集团总股本增加至2,936,931,144股，并于2009年6月2日经广东省工商行政管理局核准换取了企业法人营业执照。该资金已全部到位，经中喜会计师事务所有限责任公司出具的中喜验字[2009]第01016号《验资报告》验证确认。<br /><br />图表9-3 2009年非公开发行股票后TCL集团股本结构表<br /><br />股份类别 	股份数量（股） 	占总股本比例（%） 	<br /><br />一、有限售条件股份 	513,097,296 	17.47 	<br /><br />国家持股 	73,543,561 	2.51 	<br /><br />国有法人持股 	104,000,000 	3.54 	<br /><br />境内非国有法人持股 	33,800,000 	1.15 	<br /><br />境内自然人持股 	231,753,735 	7.89 	<br /><br />其他（基金、理财产品等） 	70,000,000 	2.38 	<br /><br />二、无限售条件股份 	2,423,833,848 	82.53 	<br /><br />三、股份总数 	2,936,931,144 	100.00 	<br /><br />5.2010年非公开发行股票<br /><br />经中国证监会《关于核准TCL集团股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2010]719号）核准，TCL集团于2010年7月26日以每股3.46元的价格<br /><br />向符合中国证监会相关规定条件的特定投资者非公开发行了人民币普通股<br /><br />1,301,178,273股。此次发行完成后，TCL集团总股本增加至4,238,109,417股，并于2010年9月19日经广东省工商行政管理局核准换取了企业法人营业执照。该资金已全部到位，经深圳市鹏城会计师事务所有限公司出具的深鹏所验字[2010]284号验资报告验证确认。<br /><br />图表9-4 2010年非公开发行股票后TCL集团股本结构表<br /><br />股份类别 	股份数量（股） 	占总股本比例（%） 	<br /><br />一、有限售条件股份 	1,436,632,871 	33.90 	<br /><br />国家持股 	86,719,654 	2.05 	<br /><br />国有法人持股 	289,008,671 	6.82 	<br /><br />境内非国有法人持股 	853,195,548 	20.13 	<br /><br />境内自然人持股 	207,708,998 	4.90 	<br /><br />二、无限售条件股份 	2,801,476,546 	66.10 	<br /><br />三、股份总数 	4,238,109,417 	100.00 	<br /><br />6.2011年资本公积转增股本<br /><br />2011年4月15日，TCL集团2010年度股东大会审议通过《本公司2010年度利润分配及资本公积转增股本预案》，本次分配以公司2010年12月31日股份总数4,238,109,417股为基数，以资本公积向全体股东每10股转增股份10股，共计转增4,238,109,417股，本次转增完成后TCL集团总股本增加至8,476,218,834股，本次转增股本于2011年5月19日完成。上述事项经立信大华会计师事务所有限公司出具的立信大华验字[2011]170号验资报告验证确认。<br /><br />图表9-5 2011年资本公积转增股本后TCL集团股本结构表<br /><br />股份类别 	股份数量（股） 	占总股本比例（%） 	<br /><br />一、有限售条件股份 	2,836,553,542 	33.46 	<br /><br />国有法人持股 	751,456,650 	8.87 	<br /><br />境内非国有法人持股 	1,706,391,096 	20.13 	<br /><br />境内自然人持股 	270,708,800 	3.19 	<br /><br />高管股份 	107,996,996 	1.27 	<br /><br />二、无限售条件股份 	5,639,665,292 	66.54 	<br /><br />三、股份总数 	8,476,218,834 	100.00 	<br /><br />7.股权激励<br /><br />2011年1月28日，TCL集团第三届董事会第三十三次会议审议通过了《TCL集团股份有限公司股票期权激励计划（草案）》及相关议案。2011年2月11日，就此次股权激励计划，TCL集团向中国证监会进行了备案，根据中国证监会的反馈意见，2011年12月6日，TCL集团召开第四届董事会第七次会议审议通过了《TCL集团股份有限公司股票期权激励计划（草案）修订稿》及相关议案。TCL集团于2011年12月向中国证监会进行了备案，中国证监会在法定期限内未提出异议。2012年1月9日，TCL集团召开2012年第一次临时股东大会审议通过了《TCL集团股份有限公司股票期权激励计划（草案）修订稿》及相关议案。<br /><br />2012年1月13日，TCL集团第四届董事会第九次会议审议通过了《关于本公司股票期权激励计划首次授予事项的议案》，根据2012年第一次临时股东大会授权，董事会确定以2012年1月13日作为本次股票期权激励计划的授权日，向154位激励对象首次授予155,025,600份股票期权并完成了股票期权授予登记工作。预留的17,221,600份股票期权的授权日由董事会另行确定。<br /><br />2013年1月8日，TCL集团第四届董事会第十九次会议审议通过了《关于股权激励计划预留股票期权授予相关事项的议案》。董事会确定以2013年1月8日为本次股权激励计划预留股票期权的授权日，向36名激励对象授予预留的17,221,600份股票期权并完成了股权激励计划预留股票期权授予登记工作。<br /><br />2013年2月26日TCL集团召开第四届董事会第二十次会议，审议通过了《关于调整首次授予的股票期权激励对象及期权数量的议案》《关于调整股权激励计划首次授予的股票期权行权价格的议案》《关于首次授予的股票期权第一个行权期可行权相关事宜的议案》，股权激励计划首次授予的股票期权第一个行权期行权条件满足，TCL集团首次授予的144名激励对象在第一个行权期可行权共60,073,120份股票期权，第一个行权期自首个授权日起12个月后的首个交易日起至授权日起24个月内的最后一个交易日当日止。<br /><br />2013年4月26日，TCL集团发布《TCL集团股份有限公司关于首次授予的股票期权第一个行权期采取自主行权模式的提示性公告》，自2013年5月2日起至2014年1月12日可行权共60,073,120份股票期权。激励对象在符合规定的时间内可通过选定的承办券商系统自主进行申报行权。自2013年5月2日起至2014年1月12日，激励对象已行权58,870,080份股票期权；对于未行权的1,203,040份股票期权，TCL集团已于2014年1月16日在中国证券登记结算有限公司将其注销。行权后，TCL集团总股本由行权前的 8,476,218,834股增加至8,535,088,914股。<br /><br />2014年2月21日，TCL集团第四届董事会第三十二次会议审议通过了《关于注销股权激励计划首次授予股票期权第二个行权期及预留股票期权第一个行权期对应股票期权的议案》，TCL集团首次授予的股票期权第二个行权期及预留股票期权第一个行权期不满足行权条件，其对应的股票期权不得行权，该部分股票期权由TCL集团注销，共计注销股票期权数量为55,387,800份。2014年3月7日，TCL集团完成上述拟注销的股票期权的注销事宜。本次注销完成后，TCL集团首次授予的股票期权剩余数量为45,054,840份；预留股票期权剩余数量为6,888,640份。<br /><br />8.2014年非公开发行股票<br /><br />经中国证监会《关于核准TCL集团股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2014]201号）核准，TCL集团于2014年4月30日以每股2.18元的价格<br /><br />向符合中国证监会相关规定条件的特定投资者非公开发行了人民币普通股917,324,357股。此次发行完成后，TCL集团注册资本增加至人民币9,452,413,271元，并于2014年6月10日经惠州市工商行政管理局核准换取注册号为440000000011990的企业法人营业执照。该资金已全部到位，经中汇会计师事务所（特殊普通合伙）出具的中汇会验[2014]1524号验资报告验证确认。<br /><br />图表9-6 2014年非公开发行股票后TCL集团股本结构表<br /><br />股份类别 	股份数量（股） 	占总股本比例（%） 	<br /><br />一、有限售条件股份 	1,314,618,159 	13.91 	<br /><br />国有法人持股 	105,504,587 	1.12 	<br /><br />境内非国有法人持股 	687,266,382 	7.27 	<br /><br />境内自然人持股 	124,553,388 	1.32 	<br /><br />高管股份 	397,293,802 	4.20 	<br /><br />二、无限售条件股份 	8,137,795,112 	86.09 	<br /><br />三、股份总数 	9,452,413,271 	100.00 	<br /><br />9.2015年非公开发行股票及股票期权激励计划行权<br /><br />经中国证监会《关于核准TCL集团股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2015]151号）核准，TCL科技于2015年2月26日以每股2.90元的价格向符合中国证监会相关规定条件的特定投资者非公开发行了人民币普通股2,727,588,511股，经中汇会计师事务所（特殊普通合伙）出具的中汇会验[2015]0155及0156号验资报告验证资金到位。<br /><br />2014年12月31日，TCL科技召开第五届董事会第五次会议，审议通过了《关于调整股票期权激励对象及期权数量的议案》《关于股权激励计划首次授予股票期权第三个行权期及预留股票期权第二个行权期可行权相关事宜的议案》，股权激励计划首次授予的股票期权第三个行权期行权条件满足，TCL科技首次授予的135名激励对象在第三个行权期可行权共44,151,060份股票期权，首次授予股票期权第三个行权期自2015年1月13日起至2016年1月12日止；TCL科技预留股票期权的34名激励对象在第二个行权期可行权共6,650,560份股票期权，TCL科技预留股票期权第二个行权期自2015年1月8日起至2016年1月7日止。2015年1月16日，TCL科技发布《关于公司股权激励计划首次授予的股票期权第三个行权期采取自主行权模式的提示性公告》《关于公司股权激励计划预留股票期权第二个行权期采取自主行权模式的提示性公告》，激励对象在符合规定的时间内可通过选定的承办券商系统自主进行申报行权。自2015年1月1日起至2015年12月31日，TCL科技股票期权激励对象累计行权48,357,920股。<br /><br />自2015年1月1日起至2015年12月31日，TCL集团因股权激励行权增加48,357,920股股份，因非公开发行增加2,727,588,511股股份，股份总数由9,452,413,271增加至12,228,359,702股。<br /><br />10.2016年股票期权激励计划行权及回购部分社会公众股份并注销<br /><br />自2016年1月1日起至2016年1月12日，TCL集团股票期权激励对象累计行权923,340股。<br /><br />TCL集团首期回购部分社会公众股份的方案于2015年7月17日经2015年第一次临时股东大会审议通过，2015年7月24日TCL集团公告了《TCL集团股份有限公司关于首期回购公司部分社会公众股份的报告书》。截至2016年1月15日，TCL集团回购股份数量为15,601,300股，本次注销完成后，TCL集团股份总额、股份结构相应发生变化，TCL集团于2016年2月1日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕上述15,601,300股回购股份注销手续。<br /><br />11.2017年发行股份购买资产<br /><br />2017年4月21日，TCL集团因筹划发行股份购买资产暨关联交易事项停牌。本次交易的交易标的为公司控股子公司TCL华星，交易资产为TCL华星10.04%股权，交易价格为403,400.00万元，交易对方为TCL华星员工持股平台和其他股东，拟采取发行股份购买资产的方式。本次交易的交易标的资产相关指标占TCL集团资产总额、资产净额、营业收入的比重未超过50%，本次交易不构成重大资产重组。本次交易不会导致TCL集团实际控制人发生变更。<br /><br />2017年9月20日，中国证监会上市公司并购重组委员会召开2017年第53次工作会议，有条件审核通过TCL集团发行股份购买资产暨关联交易事项，TCL集团自2017年9月21日起复牌。2017年11月6日，TCL集团收到中国证监会出具的《关于核准TCL集团股份有限公司向湖北省长江合志汉翼股权投资基金合伙企业（有限合伙）等发行股份购买资产的批复》（证监许可【2017】1949号），核准TCL集团向湖北省长江合志汉翼股权投资基金合伙企业（有限合伙）发行1,059,849,533股股份、向星宇企业有限公司发行90,532,347股股份、向林周星澜创业投资管理合伙企业（有限合伙）发行42,521,163股股份、向林周星涌创业投资管理合伙企业（有限合伙）发行38,380,684股股份、向林周星源创业投资管理合伙企业（有限合伙）发行37,695,315股股份、向林周星涟创业投资管理合伙企业（有限合伙）发行32,311,279股股份购买相关资产。<br /><br />2017年12月11日，TCL集团完成了本次交易标的资产的过户手续及相关工商变更登记，TCL集团已直接持有TCL华星85.71%的股权。大华会计师事务所出具了《验资报告》（大华验字[2017]000911号），对本次发行股份购买资产之新增股份作了验资，TCL集团将新增注册资本1,301,290,321股。根据《验资报告》显示，TCL集团总股本将由原12,213,681,742股变更为13,514,972,063股。前述发行股份购买资产事项涉及的新增股份于2017年12月25日在深圳证券交易所上市。<br /><br />12.2018年股权激励计划<br /><br />2018年3月19日，TCL集团召开2018年第一次临时股东大会，审议通过了《关于审议TCL集团股份有限公司2018年限制性股票激励计划暨“TCL集团全球创享计划”（草案）及其摘要的议案》。根据TCL集团2018年第一次临时股东大会授权，TCL集团于2018年3月21日召开第六届董事会第七次会议，审议通过了《关于调整2018年限制性股票激励计划暨“TCL集团全球创享计划”相关事项的议案》《关于向激励对象授予限制性股票的议案》，确定本次限制性股票的授予日为2018年3月21日，同意TCL集团向1,522名激励对象授予3,594.4万股限制性股票，授予价格为1.83元/股。<br /><br />在确定授予日后认缴限制性股票和授予限制性股票登记过程中，TCL集团激励计划中确定的部分激励对象因资金不足等个人原因自愿放弃参与或认购部分拟授予的限制性股票，其中55名激励对象自愿放弃全部获授的限制性股票合计1,267,556股。因此，TCL集团实际授予激励对象人数为1,467名，实际授予限制性股票的数量调整为34,676,444股。上述限制性股票授予情况已经大华会计师事务所于2018年5月3日出具的《验资报告》（大华验字[2018]000265号）确认。本次限制性股票授予完成后，TCL集团总股本由13,514,972,063股变更至13,549,648,507股。<br /><br />13.2019年股份回购<br /><br />TCL集团于2019年1月10日召开的第六届董事会第十四次会议审议通过了《关于回购部分社会公众股份的议案》，并于2019年1月10日公告了《关于回购部分社会公众股份预案的公告》、于2019年3月19日召开了第六届董事会第十五次会议审议通过了《关于调整回购股份价格上限的议案》，TCL集团回购总金额不低于15.00亿元（含）且不超过20.00亿元（含），回购价格不超过5.00元/股（含）；回购股份实施期限为自TCL集团第六届董事会第十四次会议审议通过本次回购股份预案之日起12个月内。截至2019年10月9日，TCL集团已通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份数量496,508,222股，占TCL集团总股本的3.66%。<br /><br />14.2019年股权激励计划<br /><br />2019年5月8日，TCL集团召开2019年第三次临时股东大会，审议通过了《关于审议TCL集团股份有限公司2019年限制性股票激励计划暨“第二期全球创享计划”（草案）及其摘要的议案》。根据TCL集团2019年第三次临时股东大会授权，TCL集团于2019年5月10日召开第六届董事会第十七次会议，审议通过了《关于调整2019年限制性股票激励计划暨“第二期全球创享计划”相关事项的议案》《关于向激励对象授予限制性股票的议案》，确定本次限制性股票的授予日为2019年5月10日，同意TCL集团向122名激励对象授予3,875,613股限制性股票，授予价格为1.86元/股。<br /><br />本次授予的限制性股票系TCL集团通过二级市场上回购的TCL集团A股普通股。上述限制性股票授予情况已经大华会计师事务所于2019年6月5日出具的《验资报告》（大华验字[2019]000219号）确认。本次限制性股票授予完成后，TCL集团总股本不变。<br /><br />15.2018年股权激励计划回购注销部分限制性股票<br /><br />2019年6月28日，TCL集团召开2019年第四次临时股东大会审议通过了《关于回购注销部分激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票的议案》，744名激励对象因重大资产重组转移到TCL实业控股股份有限公司及其子公司任职或离职等原因而不再适合成为激励对象，其已获授但尚未解除限售的限制性股票21,114,162股将由TCL集团回购并注销；11名在职激励对象因2018年度业绩考核未达标导致当期解除限售条件未达成，其已获授但尚未解除限售的限制性股票95,626股，将由TCL集团回购并注销。<br /><br />注销完成后，TCL集团总股本将减少21,209,788股。<br /><br />16.变更公司名称及经营范围<br /><br />根据TCL集团于2020年2月3日召开的2020年第一次临时股东大会审议通过的《关于拟变更公司全称及证券简称的议案》《关于修订公司&lt;章程&gt;的议案》，TCL集团名称由“TCL集团股份有限公司”变更为“TCL科技集团股<br /><br />份有限公司 ”，英文名称由 “TCLCorporation”变更为“TCLTechnologyGroupCorporation”，经营范围变更为“研究、开发、生产、销售：半导体、电子产品及通讯设备、新型光电、液晶显示器件，货物或技术进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外），创业投资业务及创业投资咨询，为创业企业提供创业管理服务，参与发起创业投资机构与投<br /><br />资管理顾问机构，不动产租赁，提供信息系统服务，提供会务服务，提供电子计算机技术服务和电子产品技术开发服务，软件产品的开发及销售专利转<br /><br />让，代理报关服务，提供顾问服务，支付结算。（依法须经批准的项目，经相<br /><br />关部门批准后方可开展经营活动）”。TCL集团已于2020年2月5日完成本次变更的工商变更登记手续。经深圳证券交易所核准，证券简称自2020年2月7日起由“TCL集团”变更为“TCL科技”，英文简称由“TCLCORP.”变更为“TCLTECH.”。<br /><br />17.2018年和2019年股权激励计划回购注销部分限制性股票<br /><br />根据TCL科技于2020年3月28日召开的第六届董事会第二十五次会议、第六届监事会第十六次会议审议通过的《关于回购注销2018年和2019年限制性股票激励计划部分已获授但尚未解除限售的限制性股票的议案》，TCL科技于2020年7月24日完成了2018年和2019年限制性股票激励计划暨“TCL集团全球创享计划”部分激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票回购注销工作，回购注销的股票数量为9,159,308股。<br /><br />18.2020年发行股份购买资产<br /><br />2020年4月28日，TCL科技第六届董事会第二十六次会议审议通过了《关于本次发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产方案的议案》，TCL科技拟以发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式购买武汉华星39.95%股权，交易价格421,700万元。TCL科技拟以发行股份的方式支付交易对价的47.43%，即200,000.00万元；以发行可转换公司债券的方式支付交易对价的<br /><br />14.23%，即60,000.00万元；以现金方式支付交易对价的38.34%，即161,700.00万元。<br /><br />2020年9月17日，中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会召开2020年第41次工作会议，对TCL科技发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金事项进行了审核。根据会议审核结果，TCL科技本次发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得无条件通过。<br /><br />TCL科技发行股份购买资产所新增股份数量为511,508,951股，新增股份于2020年11月11日在深圳证券交易所上市。<br /><br />19.2019年股权激励计划回购注销部分限制性股票<br /><br />根据TCL科技于2021年6月20日召开的第七届董事会第九次会议和2021年7月6日召开的2021年第三次临时股东大会审议通过的《关于回购注销2019年限制性股票激励计划部分激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票并调整回购价格的议案》，10名激励对象因个人离职原因不再具备激励资格，TCL科技对该10名激励对象合计持有的已获授但尚未解除限售的145,941股限制性股票进行回购注销。本次回购注销将导致TCL科技股本减少145,941股，TCL科技注册资本减少145,941元。<br /><br />20.2022年非公开发行股票<br /><br />经中国证监会《关于核准TCL集团股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可［2022］1658号）核准，TCL科技于2022年11月30日以每股3.42元的<br /><br />价格向符合中国证监会相关规定条件的特定投资者非公开发行了人民币普通股2,806,128,484股，经大华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的大华验字［2022］000709号验资报告验证资金到位。TCL科技本次非公开发行股票募集资金总额人民币9,596,959,415.28元，扣除与发行有关的费用（不含税）人民币122,264,729.12元，实际可使用募集资金人民币9,474,694,686.16元。其中，计入TCL科技“股本”人民币2,806,128,484.00元，计入“资本公积-股本溢价”人民币6,668,566,202.16元。<br /><br />2021年4月8日，TCL科技召开第七届董事会第六次会议，审议通过《关于公司2021年非公开发行A股股票方案的议案》，采取向特定对象非公开发行的方式，发行对象为不超过35名特定投资者。2021年4月30日，TCL科技召开2020年度股东大会，审议通过《关于公司符合非公开发行A股股票条件的议案》。2021年11月1日，TCL科技召开第七届董事会第十三次会议，审议通过《关于调整公司2021年非公开发行A股股票方案的议案》，根据中国证券监督管理委员会的相关监管要求，TCL科技2021年非公开发行A股股票（以下简称“本次非公开发行A股股票”）董事会决议日前六个月至本次非公开发行A股股票前新投入或拟投入的财务性投资金额应从本次募集资金总额中扣除。2022年4月13日，TCL科技召开第七届董事会第十七次会议，审议通过《关于延长2021年非公开发行A股股票股东大会决议有效期及授权有效期的公告》。2022年4月29日，TCL科技召开第一次临时股东大会审议，审议通过《关于提请股东大会延长授权董事会全权办理2021年非公开发行A股股票相关事宜有效期的议案》。本次非公开发行股票实施完毕。<br /><br />2023年3月6日，TCL科技完成上述工商变更手续，TCL科技总股本由14,030,642,421股变更至17,071,891,607股。<br /><br />21.2022年年度权益分派<br /><br />TCL科技于2023年5月8日实施完成2022年年度权益分派，以资本公积金向全体股东每10股转增1股，转增股本后TCL科技总股本由17,071,891,607股增至18,779,080,767股。2023年7月5日，TCL科技完成上述工商变更手续，TCL科技总股本由17,071,891,607股变更为18,779,080,767股。<br /><br />22.2025年定增股票<br /><br />经中国证监会证监许可［2025］1326号文核准，TCL科技发行股份购买资产新增股份986,292,106股，并向特定对象发行募集配套资金新增股份1,035,489,574股。TCL科技总股本由18,779,080,767股增加至20,800,862,447股。<br /><br />三、增信机构股权结构<br /><br />（一）股权结构<br /><br />1.股权结构概述<br /><br />截至2025年12月31日，TCL科技总股本20,800,862,447股，包括有限售条件和无限售条件的流通股份，TCL科技的股本结构情况见下表。<br /><br />图表9-7 2025年末TCL科技股本情况表<br /><br />股份类别 	股份数量（股） 	占总股本比例（%） 	<br /><br />一、有限售条件股份 	2,704,164,206 	13.00 	<br /><br />国有法人持股 	1,268,952,437 	6.10 	<br /><br />境内法人持股 	89,073,633 	0.43 	<br /><br />境内自然人持股 	709,658,707 	3.41 	<br /><br />境外法人持股 	298,099,761 	1.43 	<br /><br />境外自然人持股 	2,415,030 	0.01 	<br /><br />基金理财产品等 	335,964,638 	1.62 	<br /><br />二、无限售条件股份 	18,096,698,241 	87.00 	<br /><br />三、股份总数 	20,800,862,447 	100.00 	<br /><br />2.TCL科技前十大股东持股情况<br /><br />截至2025年12月31日，TCL科技前十名股东情况如下：<br /><br />图表9-8 2025年末TCL科技前十名股东情况表<br /><br />股东名称 	股东性质 	持股比例 	持股总数（股） 	有限售条件股份数量（股） 	质押或冻结的股份数量（股） 	<br /><br />李东生及其一致行动人 	境内自然人/一般法人 	6.09% 	1,266,680,807 	674,839,554 	169,320,637 	<br /><br />香港中央结算有限公司 	境外法人 	4.96% 	1,031,899,095 	- 	- 	<br /><br />深圳市重大产业发展一期基金有限公司 	国有法人 	4.74% 	986,292,106 	986,292,106 	- 	<br /><br />惠州市投资控股有限公司 	国有法人 	2.58% 	535,767,694 	- 	- 	<br /><br />中国证券金融股份有限公司 	境内一般法人 	1.97% 	410,554,710 	- 	- 	<br /><br />中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金 	基金、理财产品等 	1.65% 	343,431,410 	- 	- 	<br /><br />UBSAG 	境外法人 	1.44% 	299,241,401 	243,467,933 	- 	<br /><br />武汉光谷产业投资有限公司 	国有法人 	1.20% 	249,848,896 	- 	124,000,000 	<br /><br />中国建设银行股份有限公司－易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金 	基金、理财产品等 	1.18% 	245,825,052 	35,741,235 	- 	<br /><br />（二）控股股东和实际控制人情况<br /><br />TCL科技股权结构较为分散，不存在控股股东及实际控制人。截至2025年12月末，持有TCL科技5%以上股份的股东为李东生先生及其一致行动人。<br /><br />2017年5月19日，李东生、东兴华瑞和九天联成签署《关于TCL集团股份有限公司一致行动人协议》，协议签署后，上述三名股东成为一致行动人。2019年2月26日，李东生、九天联成和东兴华瑞签署了《关于TCL集团股份有限公司一致行动人协议之部分解除协议》，李东生、九天联成与东兴华瑞解除一致行动关系，李东生与九天联成仍为一致行动人。截至2025年末，李东生先生持有TCL科技899,786,071股，占TCL科技股本总额的4.33%，九天联成持有TCL科技366,894,736股，占TCL科技股本总额的1.9576%，双方合计持有TCL科技股份1,266,680,807股，占TCL科技股本总额的6.09%，李东生先生及其一致行动人成为TCL科技第一大股东。<br /><br />TCL科技目前股权结构比较分散，签署上述协议不会导致TCL科技实际控制人发生变化。李东生先生自1996年起就对TCL科技的生产经营决策有着极为重要的影响，本次李东生先生及其一致行动人成为TCL科技第一大股东后，对于TCL科技治理的影响力进一步加强，同时可降低TCL科技被恶意收购的风险，有利于保持TCL科技经营管理层的稳定；有利于进一步提高TCL科技的经营决策效率，确保TCL科技战略方向得到有效执行，使得TCL科技持续、稳定、健康发展。<br /><br />1.李东生<br /><br />TCL创始人，现任TCL科技集团股份有限公司董事长、CEO；中共十六大代表，第十届、十一届、十二届、第十三届和第十四届全国人大代表；第十二届全国工商联副主席，中国国际商会副会长，中国制造业创新联盟首任理事长，广东省工商业联合会（总商会）名誉会长，华南理工大学教育发展基金会名誉理事长，华南理工大学校友总会副会长，华南理工大学理事会理事，武汉大学客座教授，北京理工大学名誉教授。截至2025年12月31日，李东生先生及其一致行动人持有TCL科技股份1,266,680,807股，占总股本的6.09%。<br /><br />四、增信机构独立性<br /><br />TCL科技具有独立的企业法人资格，自主经营、独立核算、自负盈亏，在业务、人员、资产、机构、财务方面拥有充分的独立性。<br /><br />（一）业务独立<br /><br />TCL科技与主要股东业务完全分开，TCL科技主要业务架构为半导体显示业务、新能源光伏及其他硅材料业务、产业金融及投资业务和其他业务四大板块，各板块独立制定并下达经营计划，独立签订、独立履行业务经营合同，拥有独立完整的采购、生产系统和销售网络，原料采购和销售均独立进行，业务上不存在对主要股东及其关联企业的依赖关系。<br /><br />（二）人员独立<br /><br />TCL科技制定了劳动人事管理制度，人员管理做到了独立的制度化管理。TCL科技的劳动人事部门对管理层负责，不存在受第一大股东控制的情况，TCL科技的劳动人事管理也不存在被第一大股东干预的情况。TCL科技的CEO、高级副总裁、财务负责人、董事会秘书等高级管理人员均专职在TCL科技工作，并在TCL科技领取薪酬，未在第一大股东及其控制的其他企业兼任任何行政职务。<br /><br />（三）资产独立<br /><br />TCL科技资产完整，各发起人作为出资投入的资产已合法转移至TCL科技，均已办理产权登记过户手续，产权所有人已变更为TCL科技。TCL科技独立拥有与生产经营相关的生产经营设备、土地、房产、商标、专利和专有技术，TCL科技获授权使用的注册商标、专利均为TCL科技与相关授权方独立签订授权使用协议，不存在授权使用第一大股东及其关联方专利的情况。TCL科技所拥有的资产产权清晰，资产界定明确，并独立于第一大股东及其关联方，不存在第一大股东及其他关联方占用TCL科技及其下属子公司资金、资产及其他资源的情况。<br /><br />（四）机构独立<br /><br />TCL科技拥有适应经营需要的组织机构，并独立于股东，不存在混合经营、合署办公的情况。TCL科技的办公机构和生产经营场所独立于第一大股东，TCL科技设有股东大会、董事会，其中股东大会是最高权力机构，董事会对股东大会负责。TCL科技通过制定实施《股东大会组织及议事规则》、《董事会议事规则》，在《公司章程》中加入独立董事相关条款等规章制度，建立了健全的组织机构，董事会及其他内部机构均独立运作。TCL科技及其职能部门与第一大股东及其职能部门之间没有任何从属关系，不存在第一大股东及其关联人干预TCL科技机构设置和运作的情况。<br /><br />（五）财务独立<br /><br />TCL科技设立了独立的财务部门，配备了财务人员，并按照《企业会计制度》建立独立的会计核算体系和财务管理决策制度，并实施严格的财务监督管理。TCL科技在银行单独开立账户，与第一大股东账户分立，不存在与第一大股东共用账户的情况。TCL科技作为独立的纳税人，依法纳税，无与股东单位混合纳税的情况。TCL科技制定了完整、系统的财务会计管理制度，对货币资金、应收账款、存货、投融资等科目执行严格的管控，建立了独立的财务核算体系，并对分公司、控股子公司实施严格统一的财务监督管理制度。TCL科技能够独立作出财务决策，不存在第一大股东干预TCL科技资金使用的情况。TCL科技没有为第一大股东及其下属企业提供担保。<br /><br />五、下属企业情况<br /><br />（一）纳入合并报表的子公司情况<br /><br />截至2025年12月31日，TCL科技纳入合并报表范围共有204家子公司，主要的子公司情况如下表所示：<br /><br />图表9-9 2025年末TCL科技主要子公司情况表<br /><br />序号 	企业名称 	注册地 	业务性质 	主要经营地 	持股比例 	取得方式 	<br /><br />直接 	间接 	<br /><br />1 	TCL华星光电技术有限公司 	深圳 	制造及销售 	深圳 	82.21% 	- 	设立 	<br /><br />2 	深圳市华星光电半导体显示技术有限公司 	深圳 	制造及销售 	深圳 	21.53% 	62.68% 	设立 	<br /><br />3 	广州华睿光电材料有限公司 	广州 	研发 	广州 	- 	100.00% 	设立 	<br /><br />4 	武汉华星光电技术有限公司 	武汉 	制造及销售 	武汉 	- 	99.16% 	设立 	<br /><br />5 	武汉华星光电半导体显示技术有限公司 	武汉 	制造及销售 	武汉 	- 	62.38% 	设立 	<br /><br />6 	华星光电国际(香港)有限公司 	香港 	销售 	香港 	- 	100.00% 	设立 	<br /><br />7 	华显光电技术控股有限公司 	百慕大 	投资控股 	百慕大 	- 	64.20% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />8 	华显光电技术(惠州)有限公司 	惠州 	制造及销售 	惠州 	- 	100.00% 	设立 	<br /><br />9 	武汉华显光电技术有限公司 	武汉 	制造及销售 	武汉 	- 	100.00% 	设立 	<br /><br />10 	苏州华星光电技术有限公司 	苏州 	制造及销售 	苏州 	- 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />11 	苏州华星光电显示有限公司 	苏州 	制造及销售 	苏州 	- 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />12 	广州华星光电半导体显示技术有限公司 	广州 	制造及销售 	广州 	- 	55.00% 	设立 	<br /><br />13 	广州华星光电显示有限公司 	广州 	制造及销售 	广州 	- 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />14 	广州华星光电技术有限公司 	广州 	制造及销售 	广州 	- 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />15 	广州华星光电印刷显示技术有限公司 	广州 	制造及销售 	广州 	- 	17.65% 	设立 	<br /><br />16 	翰林汇信息产业股份有限公司 	北京 	产品分销 	北京 	66.46% 	- 	设立 	<br /><br />17 	北京尚派正品科技有限公司 	北京 	销售 	北京 	- 	53.45% 	设立 	<br /><br />18 	北京汇志凌云数据技术有限责任公司 	北京 	销售 	北京 	- 	60.00% 	设立 	<br /><br />19 	TCL科技集团财务有限公司 	惠州 	金融 	惠州 	82.00% 	18.00% 	设立 	<br /><br />20 	深圳东熹佳尚创业投资有限公司 	深圳 	投资业务 	深圳 	100.00% 	- 	设立 	<br /><br />21 	宁波TCL股权投资有限公司 	宁波 	投资业务 	深圳 	100.00% 	- 	设立 	<br /><br />22 	TCL科技产业园(惠州)有限公司 	惠州 	物业管理 	惠州 	- 	100.00% 	设立 	<br /><br />23 	TCLTechnologyInvest mentsLimited 	香港 	投资业务 	香港 	100.00% 	- 	设立 	<br /><br />24 	TCL中环新能源科技股份有限公司 	天津 	制造及销售 	天津 	2.55% 	27.36% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />25 	天津普林电路股份有限公司 	天津 	制造及销售 	天津 	- 	29.42% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />26 	内蒙古中环晶体材料有限公司 	内蒙古 	制造及销售 	内蒙古 	- 	83.96% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />27 	宁夏中环光伏材料有限公司 	宁夏回族自治区 	制造及销售 	宁夏回族自治区 	- 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />28 	天津市环欧半导体材料技术有限公司 	天津 	制造及销售 	天津 	- 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />29 	无锡中环应用材料有限公司 	江苏 	制造及销售 	江苏 	- 	98.08% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />30 	内蒙古中环光伏材料有限公司 	内蒙古 	制造及销售 	内蒙古 	- 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />31 	天津环欧国际硅材料有限公司 	天津 	销售 	天津 	- 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />32 	中环香港控股有限公司 	香港 	进出口业务 	香港 	- 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />33 	中环领先半导体科技股份有限公司 	江苏 	制造及销售 	江苏 	6.82% 	32.72% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />34 	TCL中环能源科技（江苏）有限公司 	江苏 	制造及销售 	江苏 	- 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />35 	环晟新能源（江苏）有限公司 	江苏 	制造及销售 	江苏 	- 	95.74% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />36 	环晟新能源（天津）有限公司 	天津 	制造及销售 	天津 	- 	87.33% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />37 	天津中环新能源有限公司 	天津 	发电业务、输电业务、供（配）电业务 	天津 		100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />38 	天津环睿电子科技有限公司 	天津 	采购 	天津 	- 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />39 	茂佳国际有限公司 	英属维尔京群岛 	投资控股 	英属维尔京群岛 		100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />40 	茂佳科技(广东)有限公司 	惠州 	制造及销售 	惠州 	- 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />注：①TCL中环新能源科技股份有限公司、天津普林电路股份有限公司（序号24-25）均为TCL科技2020年收购TCL科技（天津）的子公司。TCL科技持有TCL科技（天津）100%的股权，从而间接持有TCL中环27.36%的股权，合计持有TCL中环29.91%的股权，是TCL中环单一最大股东，TCL科技决定其经营方针和财务政策，并实质控制TCL中环，故将其作为子公司纳入合并报表范围。天津普林电路股份有限公司情况与TCL中环一致。②中环领先半导体科技股份有限公司（序号33）为TCL中环的子公司，TCL科技为TCL中环的实际控制人，TCL科技通过TCL中环从而间接持有中环领先半导体科技股份有限公司32.72%的股权，合计持有中环领先半导体科技股份有限公司39.54%的股权，是中环领先半导体科技股份有限公司单一最大股东，TCL科技决定其经营方针和财务政策，并实质控制中环领先半导体科技股份有限公司，故将其作为子公司纳入合并报表范围。<br /><br />（二）TCL科技重要子公司情况<br /><br />1.TCL华星光电技术有限公司<br /><br />成立时间 	2009/11/6 	注册地 	深圳市 	<br /><br />主营业务 	液晶面板研发、制造和销售 	<br /><br />2023年主要财务数据（亿元） 	<br /><br />总资产 	总负债 	净资产 	营业收入 	净利润 	<br /><br />2,089.37 	1,348.46 	740.91 	720.78 	-4.81 	<br /><br />	<br /><br />总资产 	总负债 	净资产 营业收入 	净利润 	<br /><br />1,948.27 	1,196.54 	751.72 896.68 	55.44 	<br /><br />2025年主要财务数据（亿元） 	<br /><br />总资产 	总负债 净资产 	营业收入 	净利润 	<br /><br />2,024.57 	1,160.10 	864.47 	1,052.37 	80.08 	<br /><br />2023年，TCL华星发挥规模和效率效益优势，持续优化业务和产品结构，坚持按需生产，加快经营周转，并受益于主要产品价格上涨，经营业绩大幅改善。报告期内，TCL华星实现营业收入720.78亿元，同比增长28.13%，净利润-4.81亿元，同比减亏78.72亿元。<br /><br />2024年，半导体显示业务维持供需基本平衡的产业格局，提高相对竞争力，积极完善全球化布局，并受益于行业供给侧格局继续优化，行业供需关系进一步改善。报告期内，TCL华星实现营业收入896.68亿元，同比增长19.62%，净利润55.44亿元，同比增长60.25亿元。<br /><br />2025年，TCL华星依托全球化布局、供应链韧性、精细化运营能力，以及持续优化的产品结构，成功实现从“规模扩张”向“价值创造”的战略转型，整体经营质量和抗周期能力进一步增强。报告期内，TCL华星实现营业收入1,052.37亿，同比增长17.4%；净利润80.08亿，同比增长44.40%。<br /><br />2.TCL中环新能源科技股份有限公司<br /><br />成立时间 	1988/12/21 	注册地 	天津市 	<br /><br />主营业务 	新能源光伏及半导体材料研发、制造和销售 	<br /><br />2023年主要财务数据（亿元） 	<br /><br />总资产 	总负债 	净资产 	营业收入 	净利润 	<br /><br />1,250.63 	648.26 	602.37 	591.46 	38.99 	<br /><br />2024年主要财务数据（亿元） 	<br /><br />总资产 	总负债 	净资产 	营业收入 	净利润 	<br /><br />1,255.98 	791.27 	467.7 	284.19 	-108.06 	<br /><br />2025年主要财务数据（亿元） 	<br /><br />总资产 	总负债 	净资产 	营业收入 	净利润 	<br /><br />1,179.97 	787.38 	392.59 	290.5 	-98.83 	<br /><br />2023年，TCL中环实现营业收入591.46亿元，同比下降11.74%，受产品价格下降及对参股公司投资亏损、计提减值等因素影响，全年净利润同比下降44.88%至38.99亿元。<br /><br />2024年，光伏行业产能集中释放，导致主产业链产品价格持续下跌，TCL中环的光伏业务受行业周期下行影响，且自身经营战略偏差、业务结构存在短板以及一些经营决策失误，经营业绩大幅下降。报告期内，TCL中环实现营业收入284.19亿元，同比下滑51.95%，全年净利润-108.06亿元，同比增亏147.05亿元。<br /><br />2025年，光伏行业供需失衡延续，终端市场抢装对行业需求带来阶段性扰动，反内卷工作推动硅料及硅片价格在三季度回升，但需求低迷、价格传导不足，新场景和新应用尚未实质改善供需关系，四季度经营压力扩大。面对挑战，TCL中环坚持战略定力，补齐业务短板，继续推动组织变革，提升运营效率，重塑相对竞争力。2025年，TCL中环实现营业收入290.5亿元，同比增长2.22%，实现净利润-98.83亿元，同比减亏9.27亿元。<br /><br />3.翰林汇信息产业股份有限公司<br /><br />成立时间 	1999/4/28 	注册地 	北京市 	<br /><br />主营业务 	笔记本销售 	<br /><br />2023年主要财务数据（亿元） 	<br /><br />总资产 	总负债 	净资产 	营业收入 	净利润 	<br /><br />72.67 	58.33 	14.34 	301.1 	0.43 	<br /><br />2024年主要财务数据（亿元） 	<br /><br />总资产 	总负债 	净资产 	营业收入 	净利润 	<br /><br />71.3 	55.62 	15.68 	314.65 	1.43 	<br /><br />2025年主要财务数据（亿元） 	<br /><br />总资产 	总负债 	净资产 	营业收入 	净利润 	<br /><br />81.68 	64.57 	17.11 	346.49 	1.59 	<br /><br />目前翰林汇经营情况良好，各项财务指标正常。<br /><br />（三）TCL科技主要参股公司情况<br /><br />1.上海银行股份有限公司<br /><br />成立时间 	1996/1/30 	注册地 	上海 	<br /><br />持股比例 	5.76% 	注册资本 	人民币 14,206,528,700 	<br /><br />主营业务或经营范围 	吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理国内外结算；办理票据承兑与贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券、金融债券；从事同业拆借；买卖、代理买卖外汇；从事银行卡业务；提供信用证服务及担保；代理收付款项及代理保险业务；提供保管箱服务；提供资信调查、咨询、见证业务；经中国银行业监督管理机构、中国人民银行和国家外汇管理局等监管机构批准的其他业务。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动) 	<br /><br />2023年主要财务数据（亿元） 	<br /><br />总资产 	总负债 	净资产 	营业收入 	<br /><br />30,855.16 	28,464.67 	2,390.49 	505.64 225.72 	<br /><br />2024年主要财务数据（亿元） 	<br /><br />总资产 	总负债 	净资产 	营业收入 	<br /><br />32,266.56 	29,719.99 	2,546.57 	529.86 235.6 	<br /><br />2025年主要财务数据（亿元） 	<br /><br />总负债 净资产 营业收入 净利润 总资产 	<br /><br />33,087.52 	30,522.26 	2,565.26 	547.61 	241.72 	<br /><br />六、TCL科技内部治理情况<br /><br />（一）TCL科技组织结构<br /><br />TCL科技根据《公司法》等相关法律法规和《公司章程》的规定，建立了完善的法人治理结构，设立了股东大会、董事会和经营管理层，制定了相应的议事规则<br /><br />及工作细则。TCL科技根据相关法律、法规及规范性文件和公司章程的要求，结合TCL科技的实际情况，设置了相关业务和管理部门，具体执行管理层下达的任务。截至募集说明书签署日，TCL科技集团总部组织结构如下图所示：<br /><br />各主要职能部门职责：<br /><br />1.总裁办<br /><br />（1）保障集团领导日常工作有效开展，协调、跟进重大决策的落实；<br /><br />（2）建立集团政策研究与运用管理体系，统筹、规划及组织申报各类财政补助专项，监管项目实施情况；<br /><br />（3）建立并维护集团与各级政府长期稳定的关系，协调集团及各产业与政府相关事务；<br /><br />（4）建立集团外事管理体系，统筹集团外事工作；<br /><br />（5）承担集团内、外部公文处理工作，并协调、落实与反馈；建立与完善集团公章管理制度；<br /><br />（6）统筹与协调集团重大会议及重要政、商活动。<br /><br />2.董事长办公室<br /><br />主要负责董事长工作支持，决策分析，重要事项督办，重大产业项目实施的联系、协调。<br /><br />3.组织部<br /><br />（1）建立与完善TCL科技人力资源管理体系，指导并协助下属企业的人力资源管理工作；<br /><br />（2）规范组织管理，推动组织变革，开展组织诊断，提升组织能力；<br /><br />（3）根据TCL科技的业务发展及战略规划，开展人力资源及组织发展方面的总体规划，提出指导意见；<br /><br />（4）负责TCL科技的干部管理制度、规则、体系建设，主导集团核心干部的任用、发展、调整、监督；<br /><br />（5）统筹TCL科技的人才管理体系的总体规划、制度规范，协调推动开展专项人才工作；<br /><br />（6）掌握关键岗位人力资源状况，根据业务发展战略进行人员招聘与配置；<br /><br />（7）建立综合报酬体系，制订高管激励机制，健全集团福利管理，实现员工保留和吸引，激发员工积极性；<br /><br />（8）搭建培训体系，培养与培训核心人才梯队，为集团长远发展储备优质人力资源；<br /><br />（9）建立人力资源管理相关系统平台，提升人力资源管理信息化水平；<br /><br />（10）处理总部人力资源日常事务。<br /><br />4.财务运营部<br /><br />（1）制定集团统一的会计政策、会计制度，编制集团合并财务报告，组织财务信息披露，配合集团重大融资项目和投资者关系维护；<br /><br />（2）建立和运行集团预算管理体系，开展产业集团（企业）运营情况跟踪，组织实施产业集团（企业）绩效考核；<br /><br />（3）建立和运行集团风险管理体系，推动企业建立和完善内部控制，最大限度减少意外损失；<br /><br />（4）组织开展集团财务团队建设，实施财务主管考核与管理，组织专业和业务培训，培养财务后备干部；<br /><br />（5）组织管理会计研究和财务最佳实践推广，推动企业财务深度参与业务，为企业运营提供决策支持。<br /><br />5.审计监察部<br /><br />（1）制定并执行内部审计相关制度，规范内部审计管理；<br /><br />（2）审查监督集团各产业资产的管理和使用情况，避免资产流失及不当使用，促进资产的安全完整和保值增值；<br /><br />（3）审查监督各产业集团财务预算的制定和执行情况；<br /><br />（4）实施经济责任审计、经济效益审计、财务收支审计、KPI审计、内控评审和舞弊审计等审计活动；<br /><br />（5）实施后续审计，跟踪审计决定和审计意见的执行情况；<br /><br />（6）建立审计工作档案，规范审计档案的管理工作；<br /><br />（7）开展内部审计人员的后续职业教育，促进内部审计人员技能的提升。<br /><br />6.品牌管理中心<br /><br />（1）制定并实施集团品牌战略规划及品牌推广计划，贯彻体育营销策略；<br /><br />（2）策划实施集团品牌公关活动及新闻管理，发展和维护重要媒体关系，处理危机公关事件；<br /><br />（3）实施品牌授权及商标、版权、域名管理，处理商标侵权事件并协助相关部门打击假冒TCL品牌行为；<br /><br />（4）建设并维护集团外部网站、新媒体窗口；<br /><br />（5）主持新闻宣传活动及庆典的策划与实施；<br /><br />（6）策划、协调集团跨产业的联合促销，整合终端形象；<br /><br />（7）实施集团公益基金管理；<br /><br />（8）建立与完善集团广告资源投放监督机制，定期向品牌委员会提交资源投放效果评估报告。<br /><br />7.法务部<br /><br />负责集团及成员企业的法务工作，包括但不限于：<br /><br />（1）公司经营管理活动的合法合规和法律风险防控；<br /><br />（2）公司重大经营决策、重要规章制度、重大合同的法律审查；<br /><br />（3）公司重大项目的法律事务管理及法律服务；<br /><br />（4）日常法律咨询/法律支持服务、法律专题研究、法制宣传和法律培训；<br /><br />（5）公司法律纠纷的处理。<br /><br />8.数字化转型部<br /><br />（1）制定TCL数字化转型战略规划；<br /><br />（2）制定IT和数字化管理规范；<br /><br />（3）设计并执行IT技术顶层架构；<br /><br />（4）统筹协调TCL科技重点数字化项目建设等。<br /><br />9.党群办公室<br /><br />（1）负责处理党团工群的组织建设、队伍管理、日常活动；<br /><br />（2）配合中心业务负责对上级党组织进行党务工作的开展。<br /><br />10.战略部：负责公司战略规划、战略投资等相关工作。<br /><br />11.投资部：负责公司对外股权投资、投后企业管理等相关工作。<br /><br />12.资本市场部：负责公司资本运作、法人治理、投资者关系等相关工作<br /><br />13.ESG办公室：负责公司ESG相关工作。<br /><br />14.进出口部：负责公司进出口业务管理工作。<br /><br />（二）TCL科技治理结构<br /><br />TCL科技已经按照《公司法》等法律法规的相关要求，建立了包括股东会、董事会和高级管理人员在内的健全有效的法人治理结构。其中，股东会是TCL科技的权力机构；董事会由9-15名董事组成，对股东会负责。<br /><br />TCL科技设CEO1名，由董事会聘任或解聘。TCL科技首席财务官（CFO）1名、首席技术官（CTO）1名、董事会秘书1名，设高级副总裁（SVP）若干名，由董事会聘任或解聘。首席财务官（CFO）负责制定TCL科技长期资产负债战略，管理TCL科技的战略资产配置；首席技术官（CTO）负责上市体系各公司产品技术发展路线的制定、技术方向研究和总体规划，制定和实施重大产品技术决策。TCL科技设副总裁若干名，副总裁由CEO提名，人力资源管理中心审核任职资格，执委会讨论通过后予以聘任。<br /><br />TCL科技已按照《公司法》《上市公司治理准则》《公司章程》等有关规定设立了健全、清晰的组织机构，其设置充分体现了分工明确、相互制约的治理原则。TCL科技依法建立了健全的股东会、董事会制度，上述机构和人员的职责完备、明确；并且TCL科技制定的上述规则、制度、条例的内容和形式均符合相关法律的规定。近三年及一期，TCL科技股东会、董事会召集、召开和表决程序符合《公司法》《公司章程》和相关议事规则的要求。<br /><br />股东会的具体职权如下：选举和更换非由职工代表担任的董事，决定有关董事的报酬事项；审议批准董事会的报告；审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；审议批准公司的股东回报规划；对公司增加或者减少注册资本作出决议；对发行公司债券作出决议；对公司合并、分立、解散和清算或者变更公司形式等事项作出决议；修改公司章程；对公司聘用、解聘承办公司审计业务的会计师事务所作出决议；审议批准公司章程第四十八条规定的担保事项；审议公司在一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产百分之三十的事项；审议批准变更募集资金用途事项；审议股权激励计划和员工持股计划；审议法律、行政法规、部门规章和公司章程规定应当由股东会决定的其他事项。<br /><br />董事会的具体职权如下：召集股东会，并向股东会报告工作；执行股东会的决议；决定公司的经营计划和投资方案；制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；制订公司的股东回报规划；制订公司增加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及上市方案；拟订公司重大收购、因公司章程第二十四条第(一)项、第（二）项规定的情形收购TCL科技股票或者合并、分立、解散及变更公司形式的方案；决定公司因公司章程第二十四条第(三)项、第（五）项、第（六）项规定的情形收购TCL科技股票；在股东会授权范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财、关联交易、对外捐赠等事项；决定公司内部管理机构的设置；决定聘任或者解聘公司CEO、董事会秘书及其他高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项；根据CEO的提名，决定聘任或者解聘公司高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项；制定公司的基本管理制度；制订公司章程的修改方案；管理公司信息披露事项；向股东会提请聘请或更换为公司审计的会计师事务所；听取公司CEO的工作汇报并检查CEO的工作；决定董事会专门委员会的设置；法律、行政法规、部门规章、公司章程或股东会授予的其他职权。<br /><br />TCL科技设置CEO及其他高级管理人员，CEO对董事会负责，行使下列职权：主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议，并向董事会报告工作；拟定公司中长期发展规划、重大投资项目及年度生产经营计划，报公司董事会或股东会审批后负责组织实施；拟订公司内部管理机构设置方案；拟订公司的基本管理制度；制定公司的具体规章；提请董事会聘任或者解聘公司其他高级管理人员；聘任或者解聘除应由董事会、执委会聘任或者解聘以外的管理人员；拟订公司员工工资、福利、奖惩方案；提议召开董事会临时会议；召集、主持公司执行委员会、总裁办公会和经营管理委员会，对公司日常经营情况作定期分析；审批公司日常经营管理中的各项费用支出；根据公司的投资计划，实施董事会授权额度内的投资项目；根据公司的年度生产计划、投资计划和财务预决算方案，在董事会授权的额度内，决定公司贷款事项；在董事会授权额度内，决定其对属下企业担保事项；在董事会授权额度内，决定公司法人财产的处置和固定资产的购置；在董事会授权额度内，审批公司财务支出款项。根据董事会决定，对公司大额款项的调度与董事长实行联签制；根据董事会授权，代表公司签署各种合同和协议；签发日常行政、业务等文件；公司章程或董事会授予的其他职权。<br /><br />（三）TCL科技内控制度<br /><br />1.总体情况<br /><br />TCL科技严格按照《公司法》《证券法》和《上市公司治理准则》等法律、法规的要求，以建立健全完备的法人治理结构，实现规范化、制度化为宗旨，制定和修改了公司《章程》《股东会议事规则》《信息披露管理办法》《募集资金管理办法》《内部控制制度》《重大投资管理制度》《关联交易管理制度》《重大信息内部报告制度》《控股子公司管理办法》《总裁工作细则》《对外担保管理制度》等规范性文件，进一步健全了TCL科技各项规章制度，不断完善TCL科技法人治理结构、规范TCL科技的运作，以符合有关法律、法规的要求。<br /><br />2.重要内控制度<br /><br />（1）财务管理制度<br /><br />在财务管理方面，TCL科技建立了《网上新股申购业务内控制度》《二级市场证券投资内控制度》《财务管理制度》《预算管理制度》《资产管理制度》《质量管理制度》《资金管理规定》《对外担保管理制度》等。除上述财务管理制度外，TCL科技建立了控制投资决策与审批的《重大投资管理制度》，确立了投资决策流程及相关部门审批权限，也专门设立了战略与投资管理中心，负责对TCL科技重大投资项目的可行性、投资风险、回报等事宜研究和评估，监督重大投资项目的执行进展，如发现异常情况，及时向公司董事会报告。为加强与规范TCL科技委托理财业务、金融衍生业务和风险创业投资业务的管理，有效控制风险，提高投资收益，维护公司及股东利益，依据《证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》及公司《章程》等法律、法规、规范性文件的有关规定，结合TCL科技的实际情况，制定了《委托理财内控制度》《证券投资管理制度》《金融衍生产品投资内控制度》和《风险投资内控制度》；在现金管理方面，TCL科技强化集团系统内资金统一配置与调剂功能，严格按照“集中统一管理原则”、“协同性原则”、“安全性、流动性和效益型相结合原则”、“合并收益最大化进而集团公司价值最大化的基本原则”，通过财务公司统一负责集团公司及企业的资金结算管理，以实现现金高效流转，提高集团整体抗风险能力。财务公司在集团会计政策和财务管理通则等框架下，参照金融企业会计制度独立核算；在预算管理方面，TCL科技完善了预算管理制度和编制流程，明确了年度预算编制要经过“战略规划—设立关键绩效指标（KPI）目标—业务规划—预算”四个阶段的完整过程，特别强调业务规划环节，要求预算目标必须有相应的业务规划来保证完成，分别从集团和企业层面，加大了对企业预算评审的力度和建立起相对完善的预算管理体系。<br /><br />其中，资金管理方面，TCL科技建立了《资金管理制度》和《资金计划管理办法》，具有长期资金和短期资金的管理计划和规定，同时正在制定短期资金调度应急预案。TCL科技在对财务相关环节进行了严格控制的同时让财务管理制度得到了有效的执行和落实。TCL科技制定了资金管理制度，对货币资金的收支业务等建立了严格的授权批准制度，明确审批人对货币资金业务的授权批准方式、权限、程序、责任及相关控制措施；同时，根据岗位责任制，明确各岗位职责权限，确<br /><br />保办理货币资金业务的不相容岗位相互分离、制约和监督，而且应当定期、不定期进行岗位轮换。TCL科技制定了收付款审批权限等系列程序，严格执行对款项收付的监督检查。<br /><br />（2）人力资源管理制度<br /><br />在人事管理方面，TCL科技制定了《TCL科技集团股份有限公司员工手册》《TCL集团总部绩效管理细则》《TCL集团直管干部管理规定》和《TCL科技集团股份有限公司参股公司董事、监事委派及履职管理办法》等一系列人力资源管理制度，明确了岗位的任职资格、人力资源开发管理的措施等，形成了有效的绩效考核与激励机制，为不断提高员工素质，确保内部控制的有效实施及TCL科技的长远发展打下了坚实的基础。<br /><br />（3）安全生产管理制度<br /><br />TCL科技设立了集团安全生产委员会，定期召开安全生产工作会议，完善安全生产管理制度，提高职工安全生产意识。TCL科技不断完善和健全安全生产管理制度，最大限度防范重大安全生产事故发生；定期举办安全教育培训，增强了安全生产管理者的责任感，提高了职工安全生产意识；提升了专职安全人员管理激励，强化了集团监督检查，不断改善安全生产情况，减少事故的发生。在职业健康安全培训方面，TCL科技注重员工的健康，为拓展员工的自我保护思路，增强员工面对潜在危险的自我保护能力，定期举行职业健康安全培训。职业健康安全培训包括三方面的内容：<br /><br />第一，针对工作场所机械样式、员工接触危化品机率等特点开展相应的培训，对如何安全使用生产工具进行讲解；<br /><br />第二，结合TCL科技以往发生的一些安全生产事故，讲解如何应对紧急情况以及预防类似事故的发生；<br /><br />第三，向员工传授厂外人身、财产安全保护知识，以及如何应对自然灾害的一些知识。<br /><br />（4）采购和销售管理制度<br /><br />集团下属各产业公司独立制定并下达经营计划，独立签订、独立履行业务经营合同，拥有独立完整的采购、生产系统和销售网络，原料采购和产品销售均独立进行。<br /><br />采购方面，对于生产物料的采购，各公司建立了采购招标管理平台，通过采购计划与预算子系统、供应商开发管理子系统、采购物流子系统、采购绩效评估<br /><br />子系统、采购（资讯）信息子系统及采购管理制度、工作标准、工作程序与作用流程子系统和采购策略规划子系统等系统流程监控，规范采购业务流程和采购人员行为；对于如办公文具、办公耗材等非生产物料的采购，TCL科技制定了《TCL集团非生产物料联合采购管理制度》，由专门部门负责统一管理。<br /><br />在产品销售方面，TCL科技实行差异化品牌的销售策略，建立了完善的全球销售网络和信息化测评和管理系统，各子公司的销售通过ERP信息系统全面反映到前后台管理的各个环节。<br /><br />（5）信息披露的内部控制制度<br /><br />TCL科技建立健全了《信息披露管理办法》和《重大信息内部报告制度》，对公司公开信息披露和重大内部信息沟通进行全程、有效的控制。依据《重大信息内部报告制度》，TCL科技建立了重大信息内部传递体系，明确TCL科技重大信息的范围和内容，制定了TCL科技各部门沟通的方式、内容和时限等相应的控制程序。<br /><br />TCL科技董事会秘书为信息披露工作的直接负责人，具体负责信息披露事宜的协调和组织，并代表董事会办理TCL科技的对外信息披露事务。TCL科技任何人接受媒体采访均必须先征求董事会秘书的意见，并将采访内容要点提前提交董事会秘书。<br /><br />TCL科技能够严格按照有关法律法规、《信息披露管理办法》及《投资者关系管理制度》的规定，真实、准确、完整、及时地进行相关信息披露，确保TCL科技所有股东有平等的机会获得信息。<br /><br />（6）投融资、对外担保和关联交易管理制度<br /><br />①投融资管理制度<br /><br />TCL科技建立健全了《投资管理制度》，对TCL科技投资的基本原则、投资的审批权限及审议程序、投资事项研究评估、投资计划的进展跟踪及责任追究等都作了明确的规定，也专门设立了投资管理中心，负责对TCL科技重大投资项目的可行性、投资风险、回报等事宜研究和评估，监督重大投资项目的执行进展，如发现异常情况，及时向公司董事会报告。避免投资决策失误，化解投资风险，提高投资经济效益，实现TCL科技资产的保值增值。<br /><br />根据《TCL集团股份有限公司重大投资管理制度》第五条，TCL科技股东大会、董事会的投资决策权限及决策程序，按照公司章程和股东大会、董事会的决议以及公司相关制度办理。TCL科技可进行证券投资（范围包括新股配售、申购、证券回购、股票等二级市场投资、债券投资、委托理财（含银行理财产品、信托产品）进行证券投资以及深圳证券交易所认定的其他投资行为）和衍生品投资（范围包括期货、期权、远期、互换等产品或上述产品的组合）。TCL科技衍生品投资权限审批详见“金融衍生品管理制度”部分。<br /><br />TCL科技严格按照《公司法》《证券法》和《上市公司治理准则》等法律、法规的要求，规范、健全公司融资业务管理，《TCL科技集团股份有限公司资金管理规定》（TCL科技司【2023】20号）明确和规范集团各项资金管理规定，由财务公司统一管理融资业务，职责界定清晰。财务公司严格按照国家相关金融法律法规、深交所相关工作指引、备忘录、TCL科技相关管理规定等要求，负责融资业务的具体管理及办理。<br /><br />②创投业务管理制度<br /><br />TCL科技制订了《风险投资内控制度》，全资子公司深圳东熹佳尚创业投资有限公司负责风险投资业务的实施、运作与管理，由TCL创投总裁负责在董事会及股东大会授权范围内签署风险投资相关的协议及合同。<br /><br />③对外担保管理制度<br /><br />TCL科技建立健全了《对外担保管理制度》，明确规定了对外担保的基本原则、对外担保对象的审查程序、对外担保的审批程序、对外担保的管理程序、对外担保的信息披露、对外担保相关责任人的责任追究机制等。<br /><br />根据《对外担保管理制度》规定，下述担保事项须经股东会审议批准：单笔担保额超过TCL科技最近一期经审计净资产10%的担保；TCL科技及其控股子公司的对外担保总额，超过公司最近一期经审计净资产50%以后提供的任何担保；TCL科技及其控股子公司的对外担保总额，超过TCL科技最近一期经审计总资产30%以后提供的任何担保；为最近一期财务数据显示资产负债率超过70%的担保对象提供的担保；最近十二个月内担保金额累计计算超过TCL科技最近一期经审计总资产的30%的担保；对股东、实际控制人及其关联人提供的担保；法律法规、TCL科技股票上市地证券交易所或者《公司章程》规定的其他担保。除上述以外的其他担保，由董事会审议批准。TCL科技的对外担保行为，必须经公司股东会或董事会批准。未经公司股东会或董事会批准，TCL科技不得对外提供担保。<br /><br />④关联交易管理制度<br /><br />为规范自身关联交易行为，TCL科技根据《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市规则》《公司章程》的有关规定及国家财政部、中国证监会发布的相关规则，制定了《关联交易管理制度》，对TCL科技关联交易的原则、关联人和关联关系、关联交易的决策程序、披露程序等作了详尽的规定，确保了关联交易在“公平、公正、公开、等价有偿及不偏离市场独立第三方的价格或收费标准”的条件下进行，保证TCL科技与各关联人所发生的关联交易的合法性、公允性、合理性。<br /><br />（7）金融衍生品管理制度<br /><br />根据《中华人民共和国公司法》《上市公司信息披露管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号—主板上市公司规范运作》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第7号—交易与关联交易》等有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件、证券交易所业务规则，结合公司的实际情况，TCL科技制定了《TCL科技集团股份有限公司金融衍生品投资内控制度》（2023年3月修订）。TCL科技针对所从事的金融衍生品业务的风险特性制定专项风险管理制度，覆盖事前防范、事中监控和事后处理等各个关键环节；按要求合理配备投资决策、业务操作、风险控制等专业人员；要求参与投资的人员应充分理解金融衍生品投资的风险，严格执行衍生品的业务操作和风险管理制度。TCL科技开展衍生品业务前，须向集团主管部门提交包括其内部审批情况、产品主要条款、操作必要性、准备情况、风险分析、风险管理策略、公允价值分析及会计核算方法等详尽的业务报告，以及已操作业务的专项总结报告，获得集团专业部门意见后，方可实施操作；相关部门须跟踪金融衍生品公开市场价格或公允价值的变化，及时评估已投资金融衍生品的风险敞口变化情况，并向董事会专门委员会报告。此外，还需定期向管理层和董事会提交至少应包括衍生品投资授权执行情况、衍生品交易头寸情况、风险评估结果、衍生品投资盈亏状况、止损限额执行情况等内容的风险分析报告，如果TCL科技已开展的衍生品的公允价值减值与用于风险对冲的资产（如有）价值变动加总，导致合计亏损或浮动亏损金额每达到TCL科技最近一年经审计的归属于上市公司股东净利润的10%且绝对金额超过一千万元人民币的，TCL科技将及时披露。根据制度规定，TCL科技所有衍生品投资均需编制可行性分析报告提交董事会审议，独立董事应当发表专项意见。期货和衍生品交易属于下列情形之一的，应当在董事会审议通过后提交股东大会审议：预计动用的交易保证金和权利金上限（包括为交易而提供的担保物价值、预计占用的金融机构授信额度、为应急措施所预留的保证金等，下同）占TCL科技最近一期经审计净利润的50%以上，且绝对金额超过五百万元人民币；预计任一交易日持有的最高合约价值占TCL科技最近一期经审计净资产的50%以上，且绝对金额超过五千万元人民币；TCL科技从事不以套期保值为目的的期货和衍生品交易。TCL科技因交易频次和时效要求等原因难以对每次期货和衍生品交易履行审议程序和披露义务的，可以对未来十二个月内期货和衍生品交易的范围、额度及期限等进行合理预计并审议。相关额度的使用期限不应超过十二个月，期限内任一时点的金额（含前述交易的收益进行再交易的相关金额）不应超过已审议额度。TCL科技所有非套期保值类衍生品投资均须经董事会审议通过、独立董事发表专项意见，并提交股东大会审议通过后方可执行。TCL科技与关联方之间进行的衍生品关联交易，应提交股东大会审议。2024年5月24日，经TCL科技2023年年度股东大会审议通过，持续开展外汇衍生品业务，金额不超过人民币30亿元，额度内循环操作。<br /><br />（8）内部审计制度<br /><br />TCL科技自上市以来一直致力于内部控制制度建立和完善，遵循不兼容职务相分离的原则，合理设置部门和岗位，科学规划职责和权限，形成各司其职、各负其责、相互配合、相互制约的内部控制体系。<br /><br />TCL科技内部稽核与内控体制完备，尤其是内部审计方面层次分明、职责明确，能有效地防范集团风险。内部审计是组织内部的一种独立客观的监督和评价活动，TCL科技内部审计机构由公司董事会的审计委员会直接领导和管理，体现了审计的独立性和权威性。内部审计机构对内部控制的有效性进行监督检查，对监督检查中发现的内部控制缺陷，按照内部审计工作程序进行报告；对监督检查中发现的内部控制重大缺陷，有权直接向董事会及其审计委员会报告。<br /><br />（9）下属子公司内控制度<br /><br />根据TCL科技《章程》《内部控制制度》和《控股子公司管理办法》的规定，TCL科技各职能部门负责对控股子公司的经营、财务、重大投资、法律事务及人力资源等方面进行指导、管理及监督；TCL科技委派至各控股子公司的董事、监事（如有）、高级管理人员负责有效地执行，并及时、有效地做好管理、指导、监督等工作。所有控股子公司必须统一执行TCL科技颁布的各项规章制度并根据需要制定实施细则，必须根据TCL科技的总体经营计划经营。这些制度都得到严格的贯彻和落实。同时，TCL科技建立了财务、审计和人力资源相结合的三位一体控制体系，加强对子公司管理和控制。<br /><br />（10）短期资金调度应急预案<br /><br />TCL科技为提高资金管理效率，防范流动性风险，规范资金运作，提高资金管理的使用效率，发挥规模效益，根据相关法律法规正在制定应急资金调度预案，规范突发的造成或可能造成严重社会危害时，需要采取应急处理措施以应对的自然灾害、事故灾难、公共卫生事件和社会安全事件的资金需求应急方案。应急资金筹措来源包括但不限于内部资金调度、银行流动资金贷款、超短期融资券发行、流动资产变现等，以应对短期资金的应急调度情况。<br /><br />七、TCL科技人员基本情况<br /><br />（一）TCL科技员工情况<br /><br />TCL科技实行劳动合同制，按照《劳动法》的有关规定与员工签订了劳动合同，并为员工提供了必要的社会保障计划，在执行国家用工制度、劳动保护制度、社会保障制度等方面规范、合理。截至2025年12月31日，母公司在职员工数量为599人，主要子公司在职员工数量为70,820人，在职员工数量合计71,419人。在职人员专业构成及教育程度具体情况如下：<br /><br />1.学历结构<br /><br />截至2025年12月31日，TCL科技除海外及操作类工人外的员工共23,696人，具体学历结构如下：<br /><br />图表9-10 2025年末TCL科技员工学历结构表<br /><br />教育程度 	<br /><br />教育程度类别 	数量（人） 	占比 	<br /><br />博士 	285 	1.20% 	<br /><br />硕士 	4,123 	17.40% 	<br /><br />本科 	15,046 	63.50% 	<br /><br />大专及其他 	4,242 	17.90% 	<br /><br />合计 	23,696 	100.00% 	<br /><br />2.岗位结构<br /><br />截至2025年12月31日，TCL科技在职员工总数71,419人，具体岗位结构如下：<br /><br />图表9-11 2025年末TCL科技员工岗位结构表<br /><br />专业构成 	<br /><br />专业构成类别 	专业构成人数（人） 	占比 	<br /><br />生产人员 	46,643 	65.31% 	<br /><br />销售人员 	2,332 	3.27% 	<br /><br />技术人员 	13,316 	18.64% 	<br /><br />财务人员 	1,038 	1.45% 	<br /><br />行政人员 	403 	0.56% 	<br /><br />管理类 	2,018 	2.83% 	<br /><br />其他 	5,669 	7.94% 	<br /><br />合计 	71,419 	100.00% 	<br /><br />3.离退休职工<br /><br />截至2025年12月31日，TCL科技共有离退休职工2,116人，均纳入社会保障体系，按照社保有关规定享受离退休待遇。<br /><br />（二）TCL科技高管人员情况<br /><br />1.董事、高级管理人员的基本情况<br /><br />截至募集说明书签署日，TCL科技董事、高级管理人员的情况如下：<br /><br />图表9-12 2025年末TCL科技董事、高级管理人员情况表<br /><br />姓名 	职务 	任期 	持股数量（股） 	持有债券情况 	<br /><br />李东生 	董事长 	董事长：2002年4月19日至2027年5月23日 	899,786,071 	- 	<br /><br />赵军 	董事、高级副总裁 	董事：2023年1月9日至2027年5月23日高级副总裁：2022年12月23日至2027年5月23日 	1,535,941 	- 	<br /><br />闫晓林 	董事、首席技术官（CTO）、高级副总裁 	董事：2025年1月13日至2027年5月23日高级副总裁：2014年9月1日至2027年5月23日CTO：2012年12月6日至2027年5月23日 	3,220,040 	- 	<br /><br />廖骞 	董事、董事会秘书、高级副总裁 	董事：2017年9月1日至2027年5月23日 	2,440,829 	- 	<br /><br />董事会秘书：2014年4月23日至2027年5月23日 	<br /><br />高级副总裁：2020年8月27日至2027年5月23日 	<br /><br />林枫 	非执行董事 	2022年4月29日至2027年5月23日 	- 	- 	<br /><br />金李 	独立董事 	2024年5月24日至2027年5月23日 	- 	- 	<br /><br />万良勇 	独立董事 	2020年11月13日至2027年5月23日 	- 	- 	<br /><br />王利祥 	独立董事 	2024年5月24日至2027年5月23日 	- 	- 	<br /><br />刘纪美 	独立董事 	2025年10月27日至2027年5月23日 	- 	- 	<br /><br />朱伟 	职工董事 	2025年10月27日至2027年5月23日 	190,613 	- 	<br /><br />王成 	首席执行官（CEO） 	2026年1月19日至2027年5月23日 	268,220 	- 	<br /><br />黎健 	首席财务官（CFO） 	2021年8月9日至2027年5月23日 	2,606,337 	- 	<br /><br />王彦君 	高级副总裁 	2024年12月27日至2027年5月23日 	- 	- 	<br /><br />注：董事和高级管理人员直接持股数量为2025年12月31日数据。王成先生直接持股数量为截至2026年1月19日。<br /><br />TCL科技设首席执行官（CEO）1名、首席财务官（CFO）1名、首席技术官（CTO）1名、董事会秘书1名，设高级副总裁若干名，由董事会聘任或解聘，TCL科技高管人员设置符合《中华人民共和国公司法》及TCL科技《章程》的有关规定。截至本募集说明书签署日，TCL科技高级管理人员共6名，具体情况如下：<br /><br />图表9-13 2025年末TCL科技高级管理人员情况表<br /><br />类别 	姓名 	职位 	职责 	<br /><br />法定高级管 	王成 	CEO 	负责公司全面经营管理 	<br /><br />理人员 	黎健 	CFO 	负责公司整体战略财务与财务体系建设和管理 	<br /><br />	闫晓林 	CTO兼高级副总裁 	负责制定公司整体技术战略规划，持续提升技术能力，构建和完善技术生态 	<br /><br />	廖骞 	高级副总裁兼董事会秘书 	负责公司战略规划、资本运作、法人治理、投资者关系等相关工作 	<br /><br />	赵军 	高级副总裁 	负责TCL华星光电技术有限公司全面经营管理 	<br /><br />	王彦君 	高级副总裁 	负责TCL中环新能源科技股份有限公司和中环领先半导体材料有限公司全面经营管理 	<br /><br />2.董事、高级管理人员的主要从业经历<br /><br />（1）李东生先生，TCL创始人，现任TCL科技集团股份有限公司董事长、CEO；中共十六大代表，第十届、十一届、十二届、第十三届和第十四届全国人大代表；第十二届全国工商联副主席，中国国际商会副会长，深圳市商业联合会理事会主席。<br /><br />（2）赵军先生，TCL科技执行董事、高级副总裁，1972年11月出生，陕西省咸阳市人，中共党员。毕业于西北工业大学高分子材料专业，获工学硕士学位。毕业后，曾担任天马微电子集团副总裁，现任TCL科技高级副总裁、TCL华星首席执行官。1997年4月至2018年1月，任职于天马微电子集团，先后任前工序工程师、质量部副经理、制造及质量总监、副总经理、助理总裁兼采购中心及质量中心总经理、副总裁。2018年5月至2019年10月，加入武汉华星光电技术有限公司，担任总经理、董事。2019年10月至2021年2月，担任TCL科技副总裁、TCL华星高级副总裁、TCL华星大尺寸事业群总经理兼TV事业部总经理。2021年7月30日，荣获新时代“深圳百名创新奋斗者”。2021年2月至2022年12月，担任TCL华星首席运营官，主持华星全面工作。2022年12月至今，担任TCL科技高级副总裁、TCL华星首席执行官。<br /><br />（3）闫晓林先生，博士、教授级高级工程师，现任TCL科技董事、首席技术官、高级副总裁及TCL工业研究院院长；TCL华星董事，TCL华星首席技术官；广东聚华印刷显示技术公司董事长、TCL微芯科技（广东）有限公司董事长，厦门芯颖显示科技有限公司董事长；国际电工委员会电子显示器件技术委员会（IEC/TC110）主席、国际信息显示学会会士(SIDFellow)。国家新材料产业发展专家咨询委员会专家、国家科技部“十二五”“国家高技术研究发展计划（863计划）”新型显示方向牵头人、国家“十三五”重点研发计划“战略性先进电子材料专项”新型显示方向牵头人、国家“十四五”重点研发计划“新型显示与战略性电子材料重点专项”实施方案新型显示方向牵头人、中组部高层次人才特殊支持计划科技创新领军人才、国家“百千万人才工程”国家级有突出贡献中青年专家。<br /><br />（4）廖骞先生，TCL科技执行董事、高级副总裁兼董事会秘书，硕士研究生学历，持有中国法律职业资格证书。2006年8月至2014年2月在国泰君安国际控股有限公司从事香港与大陆的投资银行业务。2014年3月加入TCL科技，主管公司战略规划、战略投资及境内外资本市场相关工作。廖骞先生同时担任翰林汇信息产业股份有限公司、通力科技股份有限公司、华显光电技术控股有限公司（0334.HK）董事长及TCL中环（002129.SZ）董事等职务。<br /><br />（5）林枫先生，TCL科技非执行董事，男，2011年毕业于中南财经政法大学管理科学与工程专业，硕士研究生学历。2011年7月至2013年1月，就职于中国航天三江集团公司；2013年2月至2016年5月，任湖北省科技投资集团有限公司产业投资部项目主管、副部长；2016年5月至2018年5月，任武汉光谷产业投资有限公司副总经理；2018年5月至2023年4月，任武汉光谷产业投资有限公司总经理；2023年4月至2023年11月，任武汉光谷健康产业投资有限公司董事长兼武汉光谷产业投资有限公司总经理；2023年11月至今，任武汉光谷产业投资有限公司董事长兼总经理。<br /><br />（6）金李先生，TCL科技独立董事，男，汉族，1970年12月生，中国国籍，无永久境外居留权，博士研究生，九三学社社员，讲席教授。曾任复旦大学教员，哈佛商学院助理教授、副教授，牛津大学赛德商学院终身教授、博士生导师，北京大学经济与管理学部副主任、光华管理学院副院长、金融学讲席教授。现任南方科技大学副校长、商学院代理院长，兼任中国平安保险（集团）股份有限公司（601318.SH）独立董事等职务。金李先生是九三学社第十五届中央委员会委员、常委，政协第十四届全国委员会委员。<br /><br />（7）万良勇先生，TCL科技独立董事，男，1979年出生，中共党员，国家财政部“全国会计领军人才”，现任华南理工大学工商管理学院教授、博士生导师、会计发展研究中心主任。兼任中国会计学会理事、众诚保险独立董事。<br /><br />（8）王利祥先生，TCL科技独立董事，中国科学院长春应用化学研究所研究员，博士生导师。长期从事光电高分子合成化学与功能调控研究，2009年获国家自然科学奖二等奖、2007和2012年分别获吉林省科学技术进步一等奖。目前担任中国化学会有机固体专业委员会副主任委员，《ChineseJ.PolymerScience》和《化学学报》副主编，《Aggregate》、《Giant》等杂志编委，先后荣获全国优秀博士学位论文指导教师、全国五一劳动奖章等称号。<br /><br />（9）刘纪美女士，香港科技大学(「科大」)研究教授。彼先后于明尼苏达大学及莱斯大学获得学位，在二零零零年加入科大之前，曾任教于马萨诸塞大学/阿默斯特分校。彼为美国国家工程院院士，亦为电机及电子工程师学会(「IEEE」)、美国光学学会(前称「OSA」)和香港工程科学院院士。彼还是IPRM奖，国际工程技术学会JJThomson电子学奖章，美国光学学会NickHolonyakJr.奖，IEEE光电学会AronKressel奖，美国国家科学基金会(NSF)女科学家和工程师学院奖(FAW)，以及<br /><br />香港裘槎基金会优秀科研者奖得奖者。彼曾担任IEEETransactionsonElectronDevices和 ElectronDeviceLetters的编辑，JournalofCrystalGrowth和AppliedPhysicsLetters的副编辑。<br /><br />（10）朱伟女士，汉族，中共党员，现任公司党委委员、工会主席、党群办公室副主任；TCL公益基金会监事；广东省总工会第十五届委员会委员、女职工委员会委员；惠州市总工会第十六届委员会常委、兼职副主席；惠州市人民监督员。<br /><br />（11）王成先生，TCL科技CEO。男，汉族，1974年生，美国德克萨斯大学阿灵顿分校EMBA。现任TCL科技集团首席执行官（CEO）。王成先生于1997年加入TCL集团，其后至2019年先后担任TCL多媒体海外业务多个管理岗位负责人、TCL集团人力资源总监、高级副总裁等职务；2017年10月至2021年8月担任TCL电子首席执行官；2019年1月至2021年8月担任TCL实业控股首席执行官；2021年8月至2026年1月担任TCL科技集团首席运营官。<br /><br />（12）黎健女士，TCL科技CFO。1972年出生，麻省理工工商管理硕士。2004年加入TCL，先后担任TCL多媒体科技控股有限公司资金总监，TCL集团财务有限公司副总经理、总经理等职务，现任TCL科技集团财务有限公司董事长等职务。2021年8月起任TCL科技CFO。<br /><br />（13）王彦君先生，TCL科技高级副总裁。中国国籍，1983年生，博士研究生学历，电子信息博士学位，高级工程师。曾任TCL中环新能源科技股份有限公司高级副总裁、副总经理等职务，现任中环领先半导体科技股份有限公司副董事长等职务。公司高管人员设置符合《公司法》等相关法律法规及公司章程的要求。<br /><br />八、TCL科技主营业务状况<br /><br />（一）经营状况综述<br /><br />1.经营范围<br /><br />TCL科技经营范围：研究、开发、生产、销售：半导体、电子产品及通讯设备、新型光电、液晶显示器件、货物及技术进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外），创业投资业务及创业投资咨询，为创业企业提供创业管理服务，参与发起创业投资机构与投资管理顾问机构，不动产租赁，提供信息系统服务，提供会务服务，提供电子计算机技术服务和电子产品技术开发服务，软件产品的开发及销售，专利转让，代理报关服务，提供顾问服务，支付结算。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。<br /><br />2.TCL科技主营业务经营情况<br /><br />目前TCL科技主营业务收入主要来自半导体显示业务、新能源光伏及其他硅材料业务、分销业务等主要产业板块。作为TCL科技的主营业务，半导体显示业务的经营主体主要为TCL华星；新能源光伏及其他硅材料业务的经营主体主要为TCL中环；分销业务的经营主体主要为翰林汇。此外，TCL科技的产业金融及投资业务板块的经营主体主要为TCL财务公司；同时TCL科技的对外股权投资在管理口径上也归入产业金融及投资业务，投资业务并不由某一经营主体独立承担，主要由TCL科技直接对外进行投资。由于产业金融及投资业务板块的利润主要来自于投资收益，而营业收入、成本和毛利润金额较小，因此在以下TCL科技主营业务收入、成本和毛利分板块分析时并入“其他及抵消”项里。<br /><br />3.TCL科技主营业务分产业的收入、成本、毛利润和毛利率情况<br /><br />图表9-14近三年TCL科技营业收入板块构成表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />主要产业 	2023年 	2024年 	2025年 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />半导体显示业务 	8,365,474 	47.98 	10,425,450 	63.25 	12,072,042 	65.59 	<br /><br />新能源光伏及其他硅材料业务 	5,914,646 	33.92 	2,841,850 	17.24 	2,905,025 	15.78 	<br /><br />分销业务 	3,010,953 	17.27 	3,146,520 	19.09 	3,464,908 	18.82 	<br /><br />其他及抵销 	145,592 	0.83 	68,463 	0.42 	-35,635 	-0.19 	<br /><br />合计 	17,436,665 	100.00 	16,482,283 	100.00 	18,406,339 	100.00 	<br /><br />图表9-15近三年TCL科技营业成本板块构成表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />主要产业 	2023年 	2024年 	2025年 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />半导体显示业务 	7,209,522 	48.46 	8,428,959 	57.84 	9,646,113 	60.34 	<br /><br />新能源光伏及其他硅材料业务 	4,717,053 	31.71 	3,099,932 	21.27 	3,089,761 	19.33 	<br /><br />分销业务 	2,894,939 	19.46 	3,036,196 	20.84 	3,346,712 	20.94 	<br /><br />其他及抵销 	55,246 	0.37 	7,157 	0.05 	-96,837 	-0.61 	<br /><br />合计 	14,876,760 	100.00 	14,572,244 	100.00 	15,985,749 	100.00 	<br /><br />图表9-16近三年TCL科技毛利润及毛利率板块构成表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />主要产业 	2023年 	2024年 	2025年 	<br /><br />营业毛利 	毛利率 	营业毛利 	毛利率 	营业毛利 	毛利率 	<br /><br />金额 	占比 		金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />半导体显示业务 	1,155,952 	45.16 	13.82 	1,996,491 	104.53 	19.15 	2,425,928 	100.22 	20.10 	<br /><br />新能源光伏及其他硅材料业务 	1,197,593 	46.78 	20.25 	-258,082 	-13.51 	-9.08 	-184,736 	-7.63 	-6.36 	<br /><br />分销业务 	116,014 	4.53 	3.85 	110,324 	5.78 	3.51 	118,196 	4.88 	3.41 	<br /><br />其他及抵销 	90,347 	3.53 	不适用 	61,306 	3.21 	不适用 	61,202 	2.53 	不适用 	<br /><br />合计 	2,559,906 	100.00 	14.68 	1,910,039 	100.00 	11.59 	2,420,590 	100.00 	13.15 	<br /><br />近三年TCL科技的主营业务收入分别为17,436,665万元、16,482,283万元、18,406,339万元。2023年主营业务收入较2022年增加4.69%，主要系半导体显示板块收入上涨所致；2024年主营业务收入较2023年下降5.47%，主要系新能源光伏及其他硅材料板块收入下降所致；2025年主营业务收入较2024年增长11.67%，主要系半导体显示板块收入上涨所致。<br /><br />分板块来看，半导体显示板块近三年主营业务收入分别为8,365,474万元、10,425,450万元、12,072,042万元，2023年较2022年增加27.30%，主要是TCL科技为了应对挑战，以极致效率成本为经营底线，改善业务结构，提升风险管控和周期抵御能力，持续以高端产品策略巩固电视大尺寸面板龙头地位，并完善中小尺寸产能布局，打造业务增长新动能。2024年较2023年增加24.62%，主要是TCL科技维持供需基本平衡的产业格局，并抓住产品大尺寸化和AI应用拓展带来的新商机，持续优化发展战略、业务和产品结构，提高相对竞争力，积极完善全球化布局。2025年较2024年增加15.79%，主要是TCL科技依托全球化布局、供应链韧性、精细化运营能力，以及持续优化的产品结构，成功实现从“规模扩张”向“价值创造”的战略转型。<br /><br />新能源光伏及其他硅材料业务近三年收入分别为5,914,646万元、2,841,850万元、2,905,025万元，2023年较2022年下降11.74%，主要是金融环境收紧，地缘冲突加剧，全球产业链供应链加速重构，导致TCL科技新能源光伏及其他硅材料业务收入下降；2024年较2023年下降51.95%，主要系核心材料业务受价格持续下行及存货跌价影响，自二季度起毛利率转负并加速探底；电池组件业务因差异化竞争力尚未形成，在行业周期底部加剧业绩波动；海外子公司Maxeon处于转型期，经营亏损叠加资产减值进一步拖累业绩表现。2025年较2024年增加2.22%，主要是报告期内光伏行业供需失衡延续，终端市场抢装对行业需求带来阶段性扰动，面对挑战TCL科技坚持战略定力，补齐业务短板，继续推动组织变革，提升运营效率，重塑相对竞争力。<br /><br />分销业务板块近三年收入分别为3,010,953万元、3,146,520万元、3,464,908万元。2023年较2022年下降5.46%；2024年较2023年增加4.50%，整体维持平稳。2025年较2024年增加10.12%，保持平稳增长。<br /><br />近三年TCL科技的主营业务成本分别为14,876,760万元、14,572,244万元、15,985,749万元。2023年较2022年下降2.08%，2024年较2023年下降2.04%，<br /><br />主营业成本整体维持稳定，2025年较2024年增加9.70%，与营业收入11.67%增幅相当，主要是半导体显示业务成本增加。<br /><br />近三年TCL科技的主营业务毛利分别为2,559,906万元、1,910,039万元、2,420,590万元。2023年较2022年增加75.01%，主要系半导体显示板块毛利<br /><br />大幅上涨所致；2024年较2023年下降25.38%，主要系新能源光伏及其他硅材料业务毛利大幅下降所致；2025年较2024年增加26.75%，主要系半导体显示板块收入增长推动毛利增加。<br /><br />近三年，TCL科技的主营业务毛利率分别为14.68%、11.59%、13.15%，2024年，TCL科技营业毛利率相较2023年度有所下降，降至11.59%，主要原因是受新能源光伏行业周期影响。2025年，TCL科技经营效益稳健增长，其中半导体显示业务实现高质量增长，盈利能力大幅提升，营业毛利率回升至13.15%。<br /><br />（二）主要客户和供应商情况<br /><br />1.主要客户情况<br /><br />目前，TCL科技主业聚焦半导体显示业务、新能源光伏及其他硅材料业务。2025年，半导体显示业务、新能源光伏及其他硅材料业务收入合计占比为81.37%。<br /><br />图表9-17近三年TCL科技主要客户销售金额情况表<br /><br />单位：亿元<br /><br />年度 	客户 	销售收入 	占销售收入的比例 	<br /><br />2025年度 	第一名 	230.91 	12.55% 	<br /><br />第二名 	167.74 	9.11% 	<br /><br />第三名 	140.6 	7.64% 	<br /><br />第四名 	46.98 	2.55% 	<br /><br />第五名 	35.42 	1.92% 	<br /><br />小计 	621.66 	33.77% 	<br /><br />2024年度 	第一名 	214.01 	12.98% 	<br /><br />第二名 	157.55 	9.56% 	<br /><br />第三名 	115.54 	7.01% 	<br /><br />第四名 	50.04 	3.04% 	<br /><br />第五名 	31.76 	1.93% 	<br /><br />小计 	568.91 	34.52% 	<br /><br />2023年度 	第一名 	175.95 	10.09% 	<br /><br />第二名 	119.83 	6.87% 	<br /><br />第三名 	100.05 	5.74% 	<br /><br />第四名 	81.08 	4.65% 	<br /><br />第五名 	36.69 	2.10% 	<br /><br />小计 	513.6 	29.46% 	<br /><br />2.主要供应商情况<br /><br />TCL科技各子公司的采购部对原材料采购进行管理。最近三年，TCL科技向主要供应商原材料采购金额情况如下：<br /><br />图表9-18近三年TCL科技主要供应商原材料采购金额情况表<br /><br />单位：亿元<br /><br />年度 	供应商 	采购金额 	占采购总额的比例 	<br /><br />2025年度 	第一名 	82.36 	5.89% 	<br /><br />第二名 	61.77 	4.42% 	<br /><br />第三名 	51.30 	3.67% 	<br /><br />第四名 	29.98 	2.15% 	<br /><br />第五名 	26.32 	1.88% 	<br /><br />小计 	251.73 	18.02% 	<br /><br />2024年度 	第一名 	82.28 	6.43% 	<br /><br />第二名 	64.17 	5.01% 	<br /><br />第三名 	48.71 	3.80% 	<br /><br />第四名 	22.33 	1.74% 	<br /><br />第五名 	20.30 	1.59% 	<br /><br />小计 	237.79 	18.57% 	<br /><br />2023年度 	第一名 	76.79 	5.51% 	<br /><br />第二名 	68.39 	4.91% 	<br /><br />第三名 	63.52 	4.56% 	<br /><br />第四名 	44.25 	3.18% 	<br /><br />第五名 	36.05 	2.59% 	<br /><br />小计 	289.10 	20.75% 	<br /><br />（三）各主要产业经营情况<br /><br />1.半导体显示业务板块<br /><br />TCL科技半导体显示板块的主要经营主体为TCL华星光电技术有限公司。TCL华星主要从事半导体显示面板的研发、生产和销售业务以及相关业务的协同管理。TCL华星正进一步稳固在大尺寸电视面板市场的领先地位，并通过持续的技术创新加强在中小尺寸领域的产品优势，提升综合竞争力，并加速向多应用场景显示界面提供商转型，拓展高附加值的细分市场，提升盈利水平。<br /><br />2023-2025年，TCL华星实现营业收入720.78亿元、896.68亿元及1,052.38亿元，占TCL科技营业收入比重为41.34%、54.40%及57.17%；实现净利润分别为-4.81亿元、55.44亿元及80.08亿元。<br /><br />（1）采购情况<br /><br />原材料采购方面，TCL华星面板及模组生产加工的主要原材料包括玻璃基板、偏光片、液晶、Mask和背光源等，其中玻璃基板在采购成本中占比较高。目前除背光源外，玻璃基板和液晶等主要原材料的制造仍被欧美及日本少数几家企业垄断，因此TCL华星主要原材料采购渠道较为集中，2025年向前五大供应商的采购比例为24%，其中玻璃基板主要采购自日本旭硝子公司与TCL华星共同设立的艾杰旭新型电子显示玻璃(深圳)有限公司，液晶则主要采购自德国默克公司。TCL华星与旭硝子等主要供应商建立了良好合作关系，2011年6月旭硝子在TCL华星厂址附近建立玻璃基板生产基地，专门供应TCL华星，目前该基地基本可以满足TCL华星近一半的玻璃基板采购需求。TCL科技采购结算方式以电汇为主，账期45-90天。<br /><br />图表9-19 2025年TCL华星原材料前五大供应商情况表<br /><br />单位：亿元<br /><br />客户名称 	采购金额 	占比（%） 	<br /><br />第一名 	62 	11 	<br /><br />第二名 	30 	5 	<br /><br />第三名 	19 	3 	<br /><br />第四名 	17 	3 	<br /><br />第五名 	13 	2 	<br /><br />合计 	141 	24 	<br /><br />（2）产销情况<br /><br />①总体情况<br /><br />2023年，TCL华星发挥规模和效率效益优势，持续优化业务和产品结构，坚持按需生产，加快经营周转，并受益于主要产品价格上涨，经营业绩大幅改善，实现营业收入720.78亿元，同比增长28.13%；全年净利润-4.81亿元，同比减亏78.72<br /><br />亿元；全年实现经营性净现金流185.07亿元。2024年，TCL华星继续巩固大尺寸竞争优势，同时补足中小尺寸产能短板，经营业绩大幅改善，实现营业收入896.68<br /><br />亿元，同比增长24.40%，实现净利润55.44亿元，同比增加60.25亿元。2025年，TCL华星发挥规模和效率效益优势，持续优化业务和产品结构，经营业绩大幅提升，在半导体显示产业的竞争优势进一步巩固，实现营业收入1,052.38亿元，同比增长17.36%，实现净利润80.08亿元，同比增长44.44%。<br /><br />图表9-20 TCL科技面板生产流程ArrayProcess（阵列制程）<br /><br />图表9-21 TCL科技面板生产流程CFProcess（彩膜制程）<br /><br />图表9-22 TCL科技面板生产流程CellProcess（成盒制程）<br /><br />图表9-23 TCL科技面板生产流程ModuleProcess（模组制程）<br /><br />·大尺寸方面：<br /><br />2023年，TCL华星发挥高世代线优势与产业链协同效用，引领电视面板大尺寸升级及高端化发展，积极发展交互白板、数字标牌、拼接屏等商用显示业务。TCL华星通过发挥G8.5和G11高世代线的制造效率和制程优势，协同战略客户提升大尺寸电视市场渗透率，提升产业链主要环节的价值规模。TCL科技电视面板市场份额稳居全球前二，55吋及以上尺寸产品面积占比提升至79%，65吋及以上产品面积占比51%，55吋和75吋产品份额全球第一，65吋产品份额全球第二，交互白板、数字标牌、拼接屏等商显产品份额居全球前三。<br /><br />2024年，TCL华星发挥高世代线产能与客户结构优势，引领电视面板大尺寸化及高端化趋势。依托高世代线的制造效率和制程优势，TCL华星主导大尺寸产品画质升级与节能创新，协同战略客户推动超大尺寸和高端电视产品的渗透率持续提升。报告期内，TCL科技产品结构持续优化，电视面板业务55吋及以上尺寸产品面积占比提升至82%，65吋及以上占比提升至56%，85吋、98吋产品快速放量；TCL科技电视面板市场份额稳居全球前二，其中55吋、65吋、75吋份额全球第一；商显领域交互白板、广告机等产品竞争力强化，份额居全球前三。<br /><br />TCL科技通过自建并购产线建立全球大尺寸面板的领先地位。2025年，TCL科技电视面板出货市占率全球第二，98吋以上TV面板出货市占率全球第一。<br /><br />·中小尺寸方面：<br /><br />2023年中尺寸领域，TCL华星加快IT和车载等新业务产能建设，优化产品和客户结构，打造业务增长新动能。定位于中尺寸IT和车载等业务的t9产线第一期产能达产，显示器整体出货排名提升至全球第三，其中电竞显示器市场份额全球第一，笔电和车载产品按计划完成品牌客户导入并逐步放量。6代LTPS扩产项目稳步推进，LTPS笔电全球第二，LTPS平板全球第一，LTPS车载屏出货量迅速提升至全球第五。TCL华星的中尺寸业务收入占比提升至21%，成为未来增长的主要引擎。2023年小尺寸领域。TCL华星以LTPS和柔性OLED的产线组合定位中高端市场，产品竞争力和市场份额持续提升。t3产线LTPS手机面板出货量全球第三，自主开发的1512PPIMini-ledLCD-VR屏实现量产出货。t4柔性OLED产线稼动率和出货量快速提升，第四季度柔性OLED手机面板出货量提升至全球第四，产品和客户结构大幅优化，报告期内导入多家品牌客户；TCL科技柔性OLED的折叠、LTPO、Pol-Less等新技术达到行业领先水准，高端产品占比持续提升；报告期内，TCL科技柔性OLED业务收入实现翻倍增长，经营情况持续改善。总体来看2023年，全球显示终端需求依然低迷，并呈现季节性波动，但电视面板大尺寸化趋势带动面积需求稳步增长，供给端日益优化的竞争格局及按需生产的经营策略也在推动行业健康良性发展，大尺寸面板价格呈现旺季显著修复、淡季小幅回落的趋势；中尺寸面板价格低位企稳，小尺寸面板价格在下半年出现结构性涨价。TCL华星作为全球大尺寸显示面板龙头，持续提升相对竞争力和盈利能力；完善中尺寸产品布局，发挥高世代产线优势，把握高规格产品增量市场机会，提高市场份额和收入规模；优化小尺寸产品和客户结构，通过技术创新推动产品高端化发展，实现柔性OLED业务经营改善，加快从大尺寸显示龙头向全尺寸显示领先企业的转型升级。<br /><br />2024年中尺寸领域，TCL华星加强IT及车载等业务多元布局，深化与核心客户的战略合作，提升产品竞争力和市场份额。t9产线按计划推进产能爬坡和品牌客户导入，6代LTPS产线加快业务结构调整。随着产能布局的完善，TCL科技在IT显示领域已实现A-Si、OXIDE、LTPS、OLED全技术覆盖，满足客户多样化和差异化需求。TCL科技显示器整体出货排名提升至全球第二，其中电竞显示器市场份额全球第一；笔电和平板产品出货量稳步增长，其中LTPS笔电和平板位列全球第一；车载领域紧抓大屏化与高端化趋势，LTPS车载屏供货多家头部车企高端车型，出货面积提升至全球第三。2024年小尺寸领域，TCL华星聚焦高端市场，持续优化产品和客户结构，柔性OLED产品出货大幅增长。TCL科技LTPS手机面板出货量全球第二，柔性OLED手机面板市占率提升至全球第四。TCL科技完成t4产线LTPO和Tandem产能改造升级，推进更低功耗产品的技术迭代，提升高阶产品占比，LTPO产品出货量同比增长185%，折叠屏出货份额提升至全球第三。TCL科技在柔性OLED的折叠、Pol-Less低功耗、FIAA极窄边框等新技术达到行业领先水准，供应头部客户旗舰手机。TCL科技通过产品高端化、工艺优化和良率提升推动小尺寸业务经营改善。<br /><br />2025年，TCL科技在中小尺寸显示领域，各产品品类均实现较快增长，市场份额与核心竞争力同步提升。其中，显示器面板出货量同比增长17%，整体市场份额位居全球第二，电竞显示器市场份额持续稳居全球第一；笔电面板出货量同比增长64%，增速领跑行业；手机面板出货量同比增长29%，市场份额提升至全球第三；OLED高端产品出货量大幅增长，穿戴产品实现规模化量产；平板业务实现跨越式增长，市场份额跃升至全球第二。在新兴应用领域，业务发展呈现多元化增长态势。车载显示出货面积同比增长61%，市场份额提升至11%；专显业务保持较快增长，产品广泛应用于教育、医疗、电子纸、智能投影等多个应用场景。<br /><br />图表9-24 TCL华星2025年末产能情况表<br /><br />产线 	代线 	面板技术 	定位 	投资额（亿元） 	量产时间 	设计产能（万片/月） 	主要产品规格 	地区 	<br /><br />t1 	G8.5 	TFT-LCD 	TV面板 	245 	2011.8 	15.8 	32吋 	深圳 	<br /><br />t2 	G8.5 	TFT-LCD 	TV面板 	244 	2015.4 	15.7 	55吋 	深圳 	<br /><br />t3 	G6 	LTPS-LCD/AMOLED 	手机、移动PC显示面板 	160 	2016.9 	5.5 	5.5吋 	武汉 	<br /><br />t4 	G6 	柔性LTPS-AMOLED 	手机、移动PC显示面板 	477 	2019年底 	4.5 	5.8~9.7寸 	武汉 	<br /><br />t5 	G6 	LTPSLCD 	车载、笔电、平板、VR显示面板等高端面板 	150 	2023年6月投产 	建设中，设计产能4.5万片/月 	中尺寸 	武汉 	<br /><br />t6 	G11 	TFT-LCD/AMOLED 	TV面板 	465 	2019.6 	9.8 	65/75寸 	深圳 	<br /><br />t7 	G11 	TFT-LCD/AMOLED 	超高清新型显示器 	427 	2021.9 	设计产能10.5万片/月（一、二期分别6、4.5万片/月） 	65/70/75寸 	深圳 	<br /><br />t8 	G8.6 	IJPOLED 	手机、平板、笔电、显示器、TV 	295 	2027年9月投产 	2.25 	全尺寸 	广州 	<br /><br />t9 	G8.6 	TFT-LCD/Micro LED/IJPOLED 	IT面板、专业显示面板及商用显示面板 	350 	2022年9月投产 	设计产能18万片/月，一期产能9.9万片/月 	32~95寸4K/8K 	广州 	<br /><br />t10 	G8.5 	TFT-LCD 	TV面板 	76.2 	2021 	12.5 	32、55吋 	苏州 	<br /><br />t11 	G8.5 	TFT-LCD 	TV、商显、IT面板生产线 	134 	2014/05-2016/05 	18 	55/65寸 	广州 	<br /><br />注：上表中的项目总投资，包含运营资金。<br /><br />t1、t2、t3、t6、t10产线峰值产能利用率已达设计产能，T9一期已经接近满产，t7产能升级中，t4产线技改升级后产能利用率已达预期。<br /><br />②销售情况<br /><br />图表9-25 TCL华星2025年末产销量情况表<br /><br />项目 	2023年 	2024年 	2025年 	<br /><br />出货面积（万平方米） 	5,304 	5,819 	7,006 	<br /><br />产销率 	97.86% 	98.56% 	95.89% 	<br /><br />销售收入（亿元） 	720.78 	896.68 	1,052.38 	<br /><br />净利润（亿元） 	-4.81 	55.44 	80.08 	<br /><br />注：本表中的销量为TCL华星投入玻璃基板片的量，在玻璃基板片的基础上再生产出各种尺寸的面板。<br /><br />TCL华星销售55吋以上的液晶面板为其主导产品，主要核心客户包括三星电子、TCL电子、联想、小米、传音、索尼、长虹等主流电视主机厂商，客户质量较高。对面板厂商而言，其盈利能力与出货量、产能利用率直接相关，虽然TCL华星产品定价遵守市场定价原则，并与下游客户保持较好的战略协同。2023年，电视面板市场份额稳居全球前二，55吋及以上尺寸产品面积占比提升至79%，65吋及以上产品面积占比51%，55吋和75吋产品份额全球第一，65吋产品份额全球第二，交互白板、数字标牌、拼接屏等商显产品份额居全球前三。2024年，电视面板市场份额稳居全球前二，其中55吋、65吋、75吋份额全球第一；商显领域交互白板、广告机等产品竞争力强化，份额居全球前三。显示器整体出货排名提升至全球第二，其中电竞显示器市场份额全球第一；笔电和平板产品出货量稳步增长，其中LTPS笔电和平板位列全球第一；车载领域紧抓大屏化与高端化趋势，LTPS车载屏供货多家头部车企高端车型，出货面积提升至全球第三。LTPS手机面板出货量全球第二，柔性OLED手机面板市占率提升至全球第四；折叠屏出货份额提升至全球第三。2025年，TCL科技核心业务呈现“大尺寸稳中有进、中小尺寸快速增长、新兴应用全面开花”的发展态势，各业务板块竞争力持续提升。在大尺寸显示领域，TV及商显业务保持稳健发展，综合竞争力与盈利能力稳居全球领先水平，行业龙头地位进一步巩固。在中小尺寸显示领域，各产品品类均实现较快增长，市场份额与核心竞争力同步提升。其中，显示器面板出货量同比增长17%，整体市场份额位居全球第二，电竞显示器市场份额持续稳居全球第一；笔电面板出货量同比增长64%，增速领跑行业；手机面板出货量同比增长29%，市场份额提升至全球第三；OLED高端产品出货量大幅增长，穿戴产品实现规模化量产；平板业务实现跨越式增长，市场份额跃升至全球第二。在新兴应用领域，业务发展呈现多元化增长态势。车载显示出货面积同比增长61%，市场份额提升至11%；专显业务保持较快增长，产品广泛应用于教育、医疗、电子纸、智能投影等多个应用场景。<br /><br />TCL科技2025年TCL华星境内销售占比为53%，境外销售占比为47%。TCL科技2025年销售前五大客户如下表所示：<br /><br />图表9-26 TCL科技2025年销售前五大客户情况表<br /><br />单位：亿元（百分比除外）<br /><br />客户名称 	销售金额 	占比（%） 	<br /><br />第一名 	154 	15 	<br /><br />第二名 	138 	13 	<br /><br />第三名 	138 	13 	<br /><br />第四名 	62 	6 	<br /><br />第五名 	33 	3 	<br /><br />合计 	525 	50 	<br /><br />③研发情况<br /><br />2025年度，TCL华星深化前沿技术布局，重点推进印刷OLED与MLED两大战略赛道的产业化进程，强化长期技术竞争优势。在印刷OLED领域，全球首条高世代（G8.6）印刷OLED产线（t8项目）于广州正式开工建设，标志着TCL科技在下一代显示技术领域迈出关键步伐；武汉G5.5代产线（t12）积累的量产经验，为t8项目后续的量产爬坡奠定坚实基础，同时加速推动印刷OLED在中高端显示应用的市场化进程。在MLED领域，MiniLEDP1.2COB产品实现量产下线，打通了从实验室研发到规模化量产的全链条通道；控股福建兆元光电（现更名为华兆光电），实现从LED外延片、芯片到终端模组的产业链垂直整合，产业协同效率和核心技术自控能力进一步提升，打开光电应用领域的创新空间。<br /><br />总体来看，TCL华星主导产品拥有较高的市场份额，且近年盈利规模较大，是TCL科技最主要的利润贡献主体之一。此外，TCL华星的两家子公司属于半导体显示及面板业务板块，两家子公司的基本情况如下：<br /><br />A.广东聚华印刷显示技术有限公司<br /><br />广东聚华成立于2014年12月9日，由TCL科技旗下TCL华星、天马微电子股份有限公司共同注资1亿元人民币注册成立。主要从事印刷与柔性显示关键共性技术研究，同时联合高校，科研院所，材料、设备企业，国内显示龙头，共建我国印刷显示公共平台，搭建印刷显示产业生态聚集圈。<br /><br />广东聚华作为“国家印刷及柔性显示创新中心”的承建方，是国内显示领域唯一的国家级创新中心。广东聚华作为印刷显示创新开发平台的载体，是中国显示行业从CRT时代以来，第一次以资本为纽带形成的法人实体研发公共开放平台。按照“面向市场、校企联合、政府引导、整合资源、实现共赢”的思路，为行业提供开放式的技术研究平台和测试平台，促进印刷显示行业的技术进步。<br /><br />由于广东聚华主要定位于产品研发，目前尚无成品销售，因此该公司尚未实现营业收入。<br /><br />B.广州华睿光电材料有限公司<br /><br />华睿光电于2014年2月17日注册成立，为TCL华星的全资控股子公司，注册资本3000万。主要从事具有自主IP的新型OLED关键材料的开发，聚焦蒸镀型OLED小分子材料和印刷型OLED材料。<br /><br />华睿光电已开发700多种具有自主IP的新型材料，包括磷光主客体材料、荧光主客体材料、可溶性材料、可溶性空穴传输材料、TADF材料、电子传输材料、p-型掺杂材料和CPL材料等。其中，基于蒸镀工艺的红、绿光材料与溶液加工型红光材料的性能行业领先；印刷OLED的红、绿发光材料与器件性能已达国内领先水平，蓝光材料也已取得突破。报告期内，华睿光电有多款材料完成国内主流面板厂商的验证，合成量产厂房投入运营，部分产品实现规模化量产。<br /><br />华睿光电研发具有自主IP的新型OLED关键材料，针对OLED完整器件结构的不同功能层，以发光层（EML）材料为研发重点，其中，基于蒸镀工艺的红、绿光材料与溶液加工型红光材料的性能处于行业领先地位。蒸镀式OLED的红光和绿光材料，已实现规模化量产。QLED研发团队已突破红、绿材料使用寿命等关键问题，量子点电致发光领域的公开专利数量位居全球前二。<br /><br />由于华睿光电主要定位于产品研发，目前尚无成品销售，因此该公司尚未实现营业收入。<br /><br />2.新能源光伏及其他硅材料业务<br /><br />TCL科技新能源光伏及其他硅材料业务板块的主要经营主体为TCL中环新能源科技股份有限公司，TCL中环（股票代码：002129）。TCL中环主营业务围绕硅材料展开，以单晶硅为起点和基础，深耕高科技、重资产、长周期的国家战略科技产业。在新能源光伏制造和其他硅材料制造领域延伸，形成新能源光伏材料板块、光伏电池及组件板块和其他硅材料板块。以市场经营、产业技术水平和制造方式提升为导向，重视发展过程中的质量、效率与产业生态，通过业务发展实现全球化布局，进一步实现高质量发展。<br /><br />图表9-27 TCL中环2023-2025年的营业收入及板块构成情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />业务板块 	2023年 	2024年 	2025年 	<br /><br />新能源光伏行业 	5,356,314 	2,278,995 	2,905,025 	<br /><br />其他硅材料行业 	359,307 	468,735 	570,671 	<br /><br />其他 	199,025 	94,120 	61,832 	<br /><br />营业收入 	5,914,646 	2,841,850 	3,537,528 	<br /><br />新能源光伏产业TCL中环的营收80%以上，主要由光伏材料业务板块和光伏电池及组件板块构成。<br /><br />（1）光伏材料业务板块<br /><br />2023年，面对光伏行业的重大转折期，TCL中环光伏材料业务持续推进技术创新和工业 4.0柔性制造，提升先进产能规模，降本增效，完善产品TotalSolution布局，满足客户差异化产品诉求，充分发挥TCL中环战略产品的规模优势、成本优势和市场优势。报告期内，光伏材料业务板块进一步扩大相对竞争力，巩固市场地位。2023年，TCL中环光伏材料产品出货约114GW，同比增长68%，硅片整体市占率23.4%。其中，大尺寸（210系列）外销市场占比60%，海外硅片外销市场占比65%；N型市占率36.4%，保持外销市占第一。至2023年末，TCL中环晶体产能达183GW。2023年，TCL中环光伏材料板块实现营业收入437.91亿元，综合毛利率同比提升2.8%至21.8%。<br /><br />2024年，N型产品加速迭代，带动TCL中环产品结构升级。但光伏全产业整体供需错配，博弈加剧，从全成本竞争转向现金流竞争。上半年，TCL中环以高开工策略参与市场竞争，导致库存积累，给公司经营带来减值压力。自三季度起，TCL中环积极调整产销策略，带头践行行业自律，理性参与市场竞争；第四季度，TCL中环经营情况呈现环比改善趋势。2024年，TCL中环光伏材料板块实现营业收入166.49亿元，同比减少61.98%。TCL中环光伏硅片出货约125.8GW，同比增长10.5%，硅片整体市占率18.9%，居于行业第一。截至2024年末，TCL中环硅片产能达190GW。<br /><br />2025年，TCL中环光伏材料业务巩固全球领先地位，以极致的效率与竞争力应对周期挑战，硅片市占率保持行业第一，EBITDA同比改善19.2亿元。为持续降本增效，客户对大尺寸、薄片化和高效能的硅片需求快速增长，TCL中环G12系列产品出货量同比增长40.8%。TCL中环完善以客户为中心的经营理念，以技术创新驱动产品升级，优化产品结构。同时，TCL中环推动供应链体系和业务流程变革，优化用料构成，极致成本效率，改善经营质量，夯实材料业务的全球竞争力。<br /><br />（2）光伏电池及组件板块<br /><br />2023年，TCL中环光伏组件出货8.6GW，同比增长29.8%。得益于叠瓦3.0及最新研发推出的4.0产品迭代、制造方式升级，光伏电池及组件业务板块实现营业收入93.09亿元。TCL中环始终坚持差异化竞争理念，高度尊重知识产权，持续推动自主技术创新和Know-how工艺积累，专注于具有知识产权保护的、行业技术领先的技术投入和工艺创新，围绕高功率、高效率、低成本的发展趋势，持续推动电池及组件业务发展。组件环节，G12组件已成为行业未来发展趋势，700W组件成为主流，2023年，TCL中环完成叠瓦3.0产品全面迭代，四季度完成叠瓦4.0产品研发并实现量产。叠瓦4.0产品面向不同应用场景，采用全新设计，充分发挥“密排”优势，叠瓦主流产品功率较竞手领先两档及以上，效率领先0.2%以上，实现成本下降，进一步完善了叠瓦系列产品的知识产权库建设，至2023年末，高效叠瓦组件产能达到18GW。电池环节，TCL中环始终聚焦差异化的、拥有知识产权的N型电池技术的开发，同时围绕N型电池持续降低成本的目标，在工艺方法、工艺步骤缩短、去贵金属化等方面不断开展技术创新工作。2023年，设立电池技术研究所，不断提升电池差异化技术创新能力。<br /><br />2024年，TCL中环电池组件业务初期相对竞争力不足，产品路线单一、N型产品转型速度慢于预期，终端市场及区域集中、供应链能力不足等问题影响电池组件业务发展。2024年，光伏电池及组件业务板块实现营业收入58.11亿元，同比减少37.57%。光伏组件出货8.3GW。2024年下半年，TCL中环积极重整业务战略、经营策略和组织结构，重建营销体系，推动电池组件业务在技术、制造、产品、品牌、市场等多个环节升级。技术方面，围绕N型电池、组件持续降低成本的目标，TCL中环在工艺方法、工艺步骤缩短、去贵金属化等方面不断开展技术创新与降本工作；围绕高功率、高效率、低成本的发展趋势，TCL中环推进多款组件产品下线，满足不同维度市场需求。TCL中环将继续致力于自主技术创新和Know-how工艺积累，推动公司电池组件业务发展。产品方面，TCL中环推动组件产品结构调整，提供多技术路线产品，扩充产品维度，形成全价值定位组件产品组合，满足客户需求。2025年，TCL中环计划进一步将组件产能升级为Topcon组件、BC组件产能；并将持续完善产品序列，实现高效产品组合。市场及品牌方面，TCL中环重构营销体系，强化市场营销工作，以双品牌组件定位，持续耕耘国内市场基本盘，并积极拓展全球化市场，致力于实现重点客户及市场的细分及突破，提升销售规模。<br /><br />2025年，TCL中环光伏电池及组件业务出货量同比增长超80%，营收同比增长60.45%，产品、市场和品牌能力增强。TCL中环把握行业从规模扩张向高质量发展的转型趋势，构建了BC、半片及多分片等高效组件的产品体系，以高发电效率、低度电成本满足多场景应用。同时，TCLSolar、SUNPOWER双品牌矩阵获客户认可，产品和客户结构不断丰富。TCL中环将把握周期底部机遇，协同BC专利优势，整合存量资源，加速提升电池组件业务竞争力。<br /><br />（3）TCL中环经营模式<br /><br />①原材料采购模式<br /><br />TCL中环主要根据客户订单情况制定其一定阶段的原材料采购计划，包括确定供应商、采购商品品种、价格和数量等。具体来说，一方面，将普通物料的需求汇集，并通过集中采购选择供应商，谈判签订总量购买合同，以增强采购的谈判能力，实现批量采购折扣；另一方面，对特殊物料的采购通过合适的供应商的优选，并谈判签订合同。其中，芯片、电子元器件、钢材、铝材、铜材和零部件是TCL中环各种产品最主要的物料，批量大的材料集中从大型物料供应商直接采购，批量小的材料实行招标竞价采购或议价采购。<br /><br />对于需求量大、经常使用的原材料的采购，TCL中环往往选择一些信誉较好、材料品质上乘的供应商，建立长期的合作关系，以确保能够得到稳定、高品质的供应。对于一些能够长期存放，价格和供应波动较大的原材料，TCL中环也会根据市场情况择机大量购进，以保证生产经营的正常进行。采购的结算方式主要以赊购和预付为主，账期多集中于30天，60天和90天，结算币种人民币为主。<br /><br />图表9-28 TCL中环2025年上游前五大客户采购情况表<br /><br />单位：亿元<br /><br />客户名称 	采购额 	占年度采购总额比例 	<br /><br />第一名 	22.83 	7.50% 	<br /><br />第二名 	22.62 	7.43% 	<br /><br />第三名 	8.66 	2.84% 	<br /><br />第四名 	6.97 	2.29% 	<br /><br />第五名 	6.53 	2.15% 	<br /><br />合计 	67.61 	22.21% 	<br /><br />②生产模式<br /><br />TCL中环主要业务由于存在技术含量较高、工艺较为复杂等特点，一般生产模式是以销定产的订单式生产模式，即根据客户的具体要求进行专项产品的设计和生产，根据客户的订货合同来安排、组织生产。<br /><br />各子公司均拥有独立的产品研发部门和专用生产线，可以根据客户需求独立研制和生产各种产品。各个子公司的生产计划、工艺管理、生产调度等各项工作均由各子公司生产计划部门统一管理，并根据各自的生产工艺的特点实行严格的质量管理与控制，其子公司多已采用国际上盛行的ISO9001、QS9000等先进的制造业管理手段，并通过多项国际质量管理体系与环境管理体系认证，从而使得其子公司得到国内、国际知名电子信息行业的下游客户严格的质量认证并获得供应商资格。<br /><br />③销售模式<br /><br />在销售模式方面，TCL中环的产品销售根据国际、国内市场的特点，采用直接销售与代理销售相结合的销售策略。其在国内市场的产品销售全部为直接销售；在国际市场上，一般采用自营或代理的方式开展出口业务。在定价方面，对于部分特殊用途的商品，TCL中环按照与客户确定的价格实现销售；而其他普通产品的价格基本上通过招标议标的方式确定最终价格，其中招标议标的基础价格以成本加成的方式确定。销售结算模式主要以赊销为主，账期多集中于30天、60天和90天，结算币种人民币为主。<br /><br />2025年，TCL中环境内销售占比为87.88%，境外销售占比为12.12%，对下游前五大客户的销售情况如下：<br /><br />图表9-29 TCL中环2025年下游前五大客户情况表<br /><br />单位：亿元（百分比除外）<br /><br />客户名称 	销售额 	占年度销售总额比例 	<br /><br />第一名 	24.43 	8.41% 	<br /><br />第二名 	19.98 	6.88% 	<br /><br />第三名 	8.96 	3.08% 	<br /><br />第四名 	7.20 	2.48% 	<br /><br />第五名 	6.48 	2.23% 	<br /><br />合计 	67.05 	23.08% 	<br /><br />④研发情况<br /><br />TCL中环始终秉承“技术创新、差异化、长跑式”竞争的商业理念；在全球范围内实施优势互补、强强联合、共同发展的全球化商业创新路径。同时高度尊重全球范围内的知识产权，并积极推动TCL中环的自主创新形成自主知识产权体系，围绕着技术、产品、商业活动实施集约创新、集成创新、联合创新、协同创新等开展创新活动，成为了一个国际化布局的公司。<br /><br />截止2025年12月31日，TCL中环累计有效授权知识产权为4,763项，其中国内授权专利发明606项，实用新型1,812项，外观24项，商标277项，软著52项，国外授权专利1992项；此外，TCL中环拥有12家高新技术企业、8家省部级研发中心、1家国家级技术中心、1家国家技术创新示范企业。<br /><br />图表9-30 TCL中环2025年末主要研发项目情况表<br /><br />主要研发项目名称 	项目目的 	项目进展 	拟达到的目标 	预计对公司未来发展的影响 	<br /><br />单晶硅生长过程智能控制研发项目 	基于工业4.0制造模式下，生产制造过程逐渐达到智能化、无人化的自动拉晶模式，把对“人”的依赖度降至最低 	已完成一键拉晶控制模型的开发及应用，自动化水平处于行业领先 	通过工艺逻辑结合工程师经验，建立定式模型，实现全自动一键拉晶，自动化效率达95% 	大幅提升生产效率和产品一致性，促进公司在智能制造水平保持持续领先 	<br /><br />提升单晶炉保温性能专项研发项目 	光伏单晶硅制造业响应国家“双碳”战略，降低生产环节碳排放，提升企业的成本竞争力 	低碳低功耗热场已完成开发，并已实现产业化 	通过设计低碳低功耗热场，实现单月用电量降低20% 	降低单晶硅拉制环节的电能消耗，增加成本竞争力 	<br /><br />高品质大尺寸石英坩埚的专项研发及产业化 	开发满足高效电池、高质量要求的单晶硅的关键辅材高品质大尺寸石英坩埚 	已交付量产并在研发持续优化 	通过工艺及设备优化，实现石英坩埚寿命提升10% 	降低石英坩埚成本，延长使用寿命，降低产品成本 	<br /><br />细线化切割项目 	开发满足极细线切割的配套工艺及辅料 	完成线芯20线、18线的工艺开发，并以实现产业化 	量产线芯直径下降4um，过程良率95%以上。持续提升细线化切割工艺水平 	提升公斤出片率，提升产品竞争力 	<br /><br />切片加工机械参数改善项目 	满足客户不断提升的参数指标 	已完成测试准确度的阶段改善；完成专项工艺研发与评价，实现量产 	线痕指标收严4um，TTV指标收严2um，过程良率95%以上 	提升顾客满意度，提升产品市场占有率 	<br /><br />TBC电池中试线项目 	开发TBC电池组件技术 	通线调试完成，放量中 	提供高效高可靠性TBC电池片（26.6%） 	为TCL中环未来TBC产业化提供支撑 	<br /><br />TOPCon半片光伏组件产品 	完成半片产品&amp;设备平台开发，实现量产转化以及产品认证工作，进一步完善产品序列，满足不同应用场景市场需求 	完成半片产品系列开发，后续会依据市场需求完成各种尺寸产品的拓展开发&amp;组件功率提升 	完成半片技术N型组件产品切换，提升市场占有率 	提升电池组件业务核心竞争力，拓展应用场景，增强企业竞争力 	<br /><br />TOPCon多分片光伏组件产品 	完成多分片组件技术开 发，评估关键工艺、材料、完成超高效三分片组件技术储备，四分片产品设计定型 设备，实现组件研发功率向超高效方向推进，以满足未来市场需求 		组件效率达成24.2% 	产品性能进入行业第一梯队 	<br /><br />BC光伏组件产品 	研发并推广BC光伏组件技术，提升光伏组件的发电效率与性能表现 	完成BC产品部分版型开发，持续完善中 	将BC光伏组件的量产转换效率提升至24%以上 	增强电池组件业务市场竞争力，推动产业协同与多元化发展 	<br /><br />3.分销业务板块<br /><br />TCL科技分销业务板块主要经营主体为翰林汇信息产业股份有限公司，翰林汇（835281）是专业从事IT产品销售与服务的业务平台，覆盖国内外一线品牌笔记本电脑、台式电脑、数码产品和相关配件，是一家集IT消费产品分销与零售、企业级解决方案、供应链和电商服务业务的企业。翰林汇凭借在ICT分销行业的深度耕耘，在业内多次获得嘉奖，行业口碑载道。近三年荣获奖项：京东十佳服务消费合作伙伴、Acer消费业务卓越合作伙伴、微众银行百业千亿计划百业核心战略合作伙伴、IntelNUC-G先锋合作伙伴。<br /><br />翰林汇主要布局于以下四个细分板块，相关业务板块的情况以及盈利模式如下：<br /><br />（1）IT消费产品分销业务：产品主要包括个人电脑（PC）、智能设备及其他周边产品。该业务的盈利模式主要是，通过全国或区域分销等模式将所经营的产品销售给遍布全国各级城市的IT渠道商、电商和3C卖场，赚取产品销售的差价。分销业务为翰林汇营业收入的主要来源。<br /><br />（2）IT产品零售业务：该业务板块的主要业务模式有四种：1）直接针对政府、金融、跨国企业、移动电信等行业客户，通过投标方式获得直接订单，在销售产品的同时提供相应的安装服务以及其他技术支持服务；2）获得苹果公司的零售、教育和行业授权，向终端企业客户和消费者提供苹果授权的相关产品及配件的销售和维修等服务；3）为厂商官网、银行网上商城、电商平台等客户提供运营销售交付、银行分期、物流配送的端到端销售服务；4）在第三方电子商务平台运营网络直销店面，为客户提供官方授权的产品和专业销售咨询服务。该业务的盈利模式是赚取销售的差价。<br /><br />（3）企业级业务：为客户提供涵盖物联网、数据中心、网络安全和云计算等领域的企业级商用产品的解决方案。该业务的盈利模式是通过提供解决方案等服务从而获取相应的回报。<br /><br />（4）供应链及电商服务业务：该业务板块的主要业务模式有四种：1）为客户提供进销存、物流和资金等全方位的综合电商服务，通过平台级的对接提升服务客户的能力，延展企业的服务半径；2）为客户在销售过程中提供专业的产品增值培训、市场推广和供应链金融服务；3）为京东、亚马逊等电子商务企业提供客户支持服务，包括引流、产品上架、在线咨询等服务；4）为金融机构提供风险调研评估、交易流程控制、定期风险跟踪以及可能发生的逾期催收、资产保全等服务。该业务的盈利模式是通过提供相应的服务从而获取相应的回报。<br /><br />2023年翰林汇实现销售收入301.10亿元，同比下降5.46%；净利润0.43亿元，同比下降83.71%。2024年翰林汇实现销售收入314.65亿元，同比增长4.50%；净利润1.43亿元，同比增长230.97%。2025年翰林汇实现销售收入346.49亿元，同比增长10.12%；净利润1.60亿元，同比增长11.83%。<br /><br />图表9-31翰林汇2023-2025年营业收入及板块构成情况表<br /><br />单位：亿元<br /><br />业务板块 	2023年 	2024年 	2025年 	<br /><br />ICT产品分销 	248.05 	249.77 	268.85 	<br /><br />数字化零售 	49.21 	61.77 	74.08 	<br /><br />综合服务 	3.84 	3.11 	3.56 	<br /><br />合计 	301.10 	314.65 	346.49 	<br /><br />翰林汇上游主要客户为苹果、联想、戴尔等，结算方式以金单和电汇为主，账期1-3个月。2025年，翰林汇对上游前五大客户的采购情况如下：<br /><br />图表9-32翰林汇2025年上游前五大客户采购情况表<br /><br />单位：亿元（百分比除外）<br /><br />供应商名称 	采购金额 	占比 	关联关系 	<br /><br />第一名 	82.36 	22.35% 	非关联 	<br /><br />第二名 	51.30 	13.92% 	非关联 	<br /><br />第三名 	28.35 	7.69% 	非关联 	<br /><br />第四名 	24.05 	6.53% 	非关联 	<br /><br />第五名 	18.54 	5.03% 	非关联 	<br /><br />合计 	204.60 	55.52% 	- 	<br /><br />翰林汇下游销售客户全部在境内，比较分散，结算方式以电汇、商业承兑汇票、金单为主，账期1-3个月。<br /><br />图表9-33 翰林汇2025年下游前五大客户销售情况表<br /><br />单位：亿元（百分比除外）<br /><br />客户名称 	销售金额 	占比 	关联关系 	<br /><br />第一名 	35.42 	10.22% 	非关联 	<br /><br />第二名 	13.19 	3.81% 	非关联 	<br /><br />第三名 	8.19 	2.37% 	非关联 	<br /><br />第四名 	7.87 	2.27% 	非关联 	<br /><br />第五名 	5.49 	1.58% 	非关联 	<br /><br />合计 	70.16 	20.25% 	- 	<br /><br />4.其他业务板块<br /><br />其他业务板块主要包含了TCL科技重组后继续保留的产业金融及投资创投业务，主要经营主体包括TCL财务公司和TCL资本。其中TCL财司可为主业及产业链上下游合作伙伴提供金融服务，在风险可控的前提下，提高资金使用效率、降低财务成本，并利用溢余资本创收增益。TCL资本将主要围绕核心主业产业链，对核心电子器件、基础软件及高端通用芯片等领域进行前沿投资与布局。<br /><br />产业金融及投资创投业务有利于TCL科技围绕聚焦主业战略的产业链布局与管理和运营效率提升，所带来的稳定利润贡献，也有利于平衡半导体显示行业市场周期波动的影响。<br /><br />（1）TCL财务公司<br /><br />集团财资业务主要定位于向主要产业和成员企业提供资金支持和管理支撑，并承担集团资产运营效率提升和风险管控职能。该业务主要由TCL财务公司承担。TCL财务公司经营业务范围包括：吸收成员单位存款；办理成员单位贷款；办理成员单位票据贴现；办理成员单位资金结算与收付；提供成员单位委托贷款、债券承销、非融资性保函、财务顾问、信用鉴证及咨询代理业务；从事同业拆借；办理成员单位票据承兑；办理成员单位产品买方信贷和消费信贷；从事固定收益类有价证券投资；从事套期保值类衍生产品交易；监管部门批准的其他业务。<br /><br />TCL财务公司围绕集团战略目标，强化对集团产业发展的资金保障作用，并进一步提升对产业资金和风险的主动管理能力，业务稳健运行，资产规模、利润总额位居行业前列，净资产收益率、资金集中度均处于行业领先水平。2023年，TCL财务公司资产总额为122.41亿元，净资产20.51亿元，实现营业收入1.78亿元，净利润1.44亿元，不良贷款率为0，经营情况良好。2024年，TCL财务公司资产总额为96.89亿元，净资产20.79亿元，实现营业收入1.82亿元，净利润1.3亿元，不良贷款率为0，经营情况良好。2025年，TCL财务公司资产总额为112.20亿元，净资产21亿元，实现营业收入1.55亿元，净利润0.84亿元，不良贷款率为0，经营情况良好。<br /><br />（2）TCL资本<br /><br />TCL资本由股权创投及财务投资业务构成。<br /><br />TCL资本投资主体主要为：TCL创投和钟港资本。其主要业务是一级市场、二级市场股权投资及债权投资。各公司情况简要如下：<br /><br />集团创投业务围绕核心主业发展需求聚焦前瞻性及技术创新性投资机会，重点投资于新材料、新能源、大消费及高端制造行业。集团创投业务主要由TCL创投负责。截至2025年末，TCL创投累计管理的基金规模近103.84亿元人民币，累计投资147个项目，已全额退出项目71个，部分退出项目16个。中新融创累计投资157余家上市公司、累计投资25余家非上市公司。聚焦在新能源、新材料、先进制造、信息技术等产值规模大和增长速度快的行业，投资布局产业链中的优质企业，与优秀的企业家合作，提升被投资企业的价值，为股东和投资人创造丰厚回报。<br /><br />集团控股子公司钟港资本有限公司，于2017年获得香港证监会批准，是在香港从事1、4、6、9号牌规管业务活动的持牌金融机构。可从事证券交易、就证券提供意见、就机构融资提供意见、以及提供资产管理等业务。钟港资本于2018年3月签约引入由国际资深专业人士组成的管理经营团队，目标将公司建设为创新型全新高效的金融服务平台。钟港资本目前主要业务线分为投资银行业务、全球市场业务、资产管理业务。其中投资银行主要为企业提供债券承销、债务管理、收购合并、私募融资等咨询服务，2024年完成3个主要的债务管理项目、2个收购合并项目、1个私募融资项目；全球市场业务主要为客户提供全面的证券交易和公司债券回购等服务，2025年累计完成超过2,600笔交易，交易金额超128亿港币；资产管理业务主要受客户委托，以专户或基金形式投资海外高收益债券市场及股票市场，2025年钟港资本资产管理业务规模约18.6亿美元。<br /><br />TCL科技产业金融及投资创投业务主营业务收入较少，主要为利息收支，利润主要由创投业务的股权投资收益贡献，其中主要的投资收益来自于TCL科技持有的上海银行的股权。<br /><br />九、TCL科技主要在建、拟建项目情况<br /><br />作为面板行业龙头企业，TCL科技积极布局高世代线的LCD产能及AMOLED等新一代显示产品产能、也在布局新能源光伏及光伏材料领域方面的产品产能。截至2025年末，TCL科技有7个主要在建项目，预计总投资约683亿元，投资规模较大，截至2025年末已投入约569亿元，剩余部分由自筹资金、合作方出资以及银团贷款解决。<br /><br />（一）TCL科技主要在建项目情况<br /><br />图表9-34 2025年末TCL科技主要在建项目情况表<br /><br />单位：亿元（百分比除外）<br /><br />序号 	项目主体及名称 	预计总投资 	自有资本金 	截至2025年12月31日末工程进度 	已投资金额 	未来投资金额 	<br /><br />1 	液晶面板t9线 	315 	50% 	96% 	302 	13 	<br /><br />2 	太阳能电站项目 	61 	20% 	63% 	38 	23 	<br /><br />3 	集成电路用大直径半导体硅片项目 	54 	44% 	98% 	53 	1 	<br /><br />4 	集成电路用半导体大硅片扩建项目 	58 	40% 	10% 	6 	52 	<br /><br />5 	集成电路用半导体硅片项目 	110 	42% 	86% 	95 	15 	<br /><br />6 	高效叠瓦组件G12项目 	28 	40% 	77% 	22 	6 	<br /><br />7 	集成电路用8-12英寸半导体硅片之生产线项目 	57 	30% 	93% 	53 	4 	<br /><br />	合计 	683 	- 	- 	569 	114 	<br /><br />注：①工程进度按已投资金额/预计总投资折算；②项目资本金已按工程进度同比例到位。<br /><br />TCL科技在建项目均已取得政府相关部门批复，项目合法合规，符合国家已公布的产业政策要求。<br /><br />未完工的项目具体情况如下：<br /><br />1.液晶面板t9线<br /><br />t9项目位于广州，项目计划新建设一条产能达到月加工2250mm×2600mm玻璃基板约18万片的第8.6代超高清新型显示器件生产线，主要生产和销售中小尺寸高附加值IT显示屏（包括Monitor、Notebook、平板、手机），车载显示器、医疗、工控、航空等专业显示器、商用显示面板等。项目固定资产投资315亿元，资本金投入比例为50%。项目厂房建设已于2021年3月底桩基施工，2022年7月一期已点亮投产，项目一期产线已实现满产，峰值产能99K/月，峰值产能利用率100%；二期产线已于2024年12月实现投产，目前处于产能爬坡阶段。<br /><br />2.太阳能电站项目<br /><br />太阳能电站项目为TCL科技子公司TCL中环自持电站开发及运营项目，目前有3个集中式工商业在建项目，分别位于内蒙古自治区巴彦淖尔市杭锦后旗300MW防沙治沙光伏一体化项目；银川市绿电园区一期294.2MW、二期385.4MW光伏复合项目、陕西省汉中市西乡县高川200MW农光互补光伏发电项目。截至2025年末，项目固定资产总投资61亿元，已投资38亿元，项目工程累计投入占预算比例63%。<br /><br />3.集成电路用大直径半导体硅片项目<br /><br />集成电路用大直径半导体硅片项目位于江苏宜兴，项目建设内容为：利用原有8寸厂房（切磨抛厂房1＃）、12寸厂房（切磨抛厂房2＃）、动力站、配套甲类车间等，涉及建筑面积18800㎡，新建制氢站、制氮站。购置生产设备102台（套），其中进口设备52台（套），包含线切及配套设备、倒角配套设备、研磨设备、减薄及配套设备、打标及配套设备，双面抛光及配套设备、边缘抛光及配套设备，最终抛光及配套设备、检测及配套设备、包装及配套设备，8寸外延及配套设备、12寸外延及配套设备等设备。建成后年产8寸外延片264万片、12寸抛光片240万片、12寸外延片180万片。特种设备、1个30立方米液态二氧化碳储罐。项目已经取得立项批复（项目代码:2205-320257-89-03-372696）和环评批复（苏环审〔2023〕29号）。截至2025年末，项目固定资产预计投资54亿元，已投入53亿元，项目进度98%。<br /><br />4.集成电路用半导体硅片项目<br /><br />集成电路用半导体硅片项目位于江苏省徐州市，总投资金额110亿元，其中固定资产投资资本金投入比例为45.54%，项目资本金已到位。项目主要产品为12寸抛光及外延片，目前项目建设厂房已整体建设完成，已到厂设备占项目规划产能的77.50%，已完成部分产线建设，产能爬坡建设中。项目整体规划产能为12寸抛光片60万片/月、12寸外延片10万片/月，预计2027年年底完成项目产能建设。截至2025年末，项目已投入金额95亿元，项目进度86%。<br /><br />5.高效叠瓦组件G12项目<br /><br />高效叠瓦组件G12项目位于天津市，项目主体为环晟新能源（天津）有限公司，用于建设年产7GW的G12高效太阳能叠瓦组件自动化生产线。截至2025年末，项目固定资产投资28亿，已投入金额22亿，项目工程累计投入占预算比例77%。<br /><br />6.集成电路用8-12英寸半导体硅片之生产线项目<br /><br />集成电路用8-12英寸半导体硅片之生产线项目位于江苏宜兴，项目计划利用并改造现有厂房并配套建筑134,378平方米，建设一条年产能900万片8英寸抛光硅片和180万片12英寸抛光硅片。总投资约57.07亿元，其中项目资本金17.12亿元，银团贷款提供39.95亿元。截至2025年末，项目已投入金额53亿元，项目进度93%。<br /><br />（二）TCL科技拟建项目情况<br /><br />无。<br /><br />十、TCL科技发展战略<br /><br />2019年初，TCL科技完成重大资产重组，剥离终端及配套业务，以半导体显示业务为主，保留产业金融和投资业务以支持和赋能主业发展。2019年上半年，TCL科技正式完成重组，重组效果颇为显著。在此次重组基础上，2020年2月，TCL科技证券简称由“TCL集团”变更为“TCL科技”，英文简称由“TCLCORP.”变更为“TCLTECH.”，TCL科技证券代码不变，仍为“000100”。TCL科技集团变更公司全称和证券简称后，更准确反映了TCL科技的业务范围和经营情况，清晰阐述了TCL科技致力于全球领先科技企业的战略定位。TCL致力于打造全球领先的智能科技产业集团，更名显示了TCL“二次腾飞”的决心和远大目标，TCL科技专注半导体显示及材料产业链，并期望在MiniLED、印刷OLED等显示新技术领域，更加聚焦核心、基础、高端科技领域，通过内生与外延相结合的方式，在全球视角下寻求机遇、直面挑战。<br /><br />伴随着5G、物联网、人工智能+云等技术快速发展，科技正推动和深化在经济、社会、文化、生态等领域的变革和重塑，TCL科技已制定新阶段企业纲领，明确以科技为核心的业务方向和战略定位。TCL科技未来将专注高科技、重资产、长周期的国家战略产业，聚焦于半导体显示业务、新能源光伏及其他硅材料业务的核心主业发展，实现产业链的纵向延伸和横向整合，以生态领先构筑显示领域的战略性竞争优势。此外，TCL科技还将择机在高科技、重资产、长周期领域寻找兼并重组机会，配置科技发展中最基础的、最核心的资产，打造企业发展第二曲线，构筑核心科技领域的战略性竞争优势。<br /><br />（一）聚焦主业，巩固提升半导体显示及材料业务的市场份额和行业竞争力<br /><br />TCL科技将集中资源专注半导体显示及材料业务，集中资金、人力和技术等资源，聚焦于半导体显示产业的发展。不仅要实现横向规模扩张，更要纵向做深产业链，尤其是在基础材料、下一代显示材料，以及新型工艺制程中的关键设备等领域的投资布局，力争成为全球显示行业领导者。<br /><br />一方面，TCL科技会将技术能力的提升作为最重要的战略内驱，从效率领先蜕变到产品技术领先，最终实现生态领先；通过下一代新型显示技术和材料的开发，如Mini-LED星曜屏等在业界有影响力的重要创新产品，建立起TCL科技高阶产品的核心竞争力。<br /><br />另一方面，TCL科技将继续发挥产线地域集聚的规模优势，巩固并提升运营效率和各项经济指标。TCL华星规模优势的扩大和产品结构的完善，将进一步提升TCL科技行业地位，并带动运营效率和获利能力的增长。<br /><br />（二）布局发展第二曲线，进入新能源光伏和半导体材料产业新赛道<br /><br />TCL科技通过并购TCL中环，成功布局新能源光伏和半导体材料产业。根据集团“9205”五年战略发展规划，TCL中环将强化单晶硅和晶片优势，加强光伏产业链能力建设，增强全球化经营能力，从而实现光伏产业全球领先，半导体硅片产业国内领先的目标。<br /><br />在光伏新能源产业板块，TCL科技将充分发挥G12产品技术和叠瓦专利技术优势，开发先进生产工艺，率先在单晶硅产业建立领先优势。今年将继续新增G12产能，并通过技改提高现有产能；宁夏银川新建50GW产能工厂，已于2023年达产；并相应规划配套建设DW产能。利用叠瓦专利技术发展组件业务；面向国内和国际市场，增强市场销售和服务能力。<br /><br />在半导体材料板块，半导体硅片材料产业的产品技术和制造工艺技术门槛高，中国企业整体规模和竞争力不足，产业基础薄弱；中国半导体芯片产业的快速发展给半导体材料发展创造了前所未有的机遇。<br /><br />（三）开拓多应用场景下的产品和客户，推动横向发展战略，注重研发实效<br /><br />重组后，TCL科技成为以半导体显示及材料业务为核心的运营平台，TCL华星光电将持续优化现有显示业务的产品和客户结构，积极推进商用显示、笔记本电脑和车载显示等新型应用领域的产品开发，聚焦高附加值的细分市场，加速向全尺寸转型。TCL科技将针对开放的市场和更广泛的客户需求独立开发新的产品和应用，进一步提升市场份额。<br /><br />TCL科技将坚持客户需求导向战略，在产品及技术上加大投入及提升研发投入的回报率，以新产品创造的经济效益来评价产品技术创新的成果价值，推动技术创新成果快速落地产品化、规模化，快速转化成销售收入和利润，从而支撑企业健康发展。<br /><br />（四）发挥产业金融业务优势，提供持续稳定增长的业绩贡献<br /><br />产业金融和投资创投业务有利于TCL科技围绕聚焦主业战略的产业链布局与管理，也可帮助TCL科技平衡半导体显示及材料行业市场周期波动的影响。<br /><br />TCL科技的产业金融业务，为成员企业和产业链生态核心伙伴提供充足的资源保障。产业链金融通过财务公司、小贷、网贷、保理、融资租赁以及资产管理等境内外金融牌照，为关联企业提供各项金融服务，在风险可控的前提下，提高资金使用效率、降低财务成本，并利用溢余资本创收增益。<br /><br />投资和创投业务围绕主业相关的前沿技术领域进行布局，通过投资收购、兼并重组的方式，选择高科技、长周期、资金技术密集、进入门槛高的战略新兴产业，同时能与TCL科技现有业务产生协同效应，助推企业持续发展，同时，投资和创投业务也兼顾具有稳健收益的项目，目前已成功投资一批明星科技企业。<br /><br />（五）加强基础技术领域研发投入，构筑新的竞争优势<br /><br />加强人工智能与大数据的研发布局。通过在全球多地设立研发中心，引进国际领军人才，快速提升算法、数据和应用场景的构建能力，提升制造端效率及产品端的应用体验。同时，在智能制造和工业互联网领域，集团不断创新和开发自有核心IP和知识产权的智能制造及工业互联网产品和解决方案，打造行业领先的工业互联网平台，建立智能化、数字化、模块化管理系统，构建聚焦半导体及新能源的智能制造解决方案体系。<br /><br />（六）重视并管控经营风险，实现有质量的增长<br /><br />面对日益增长的外部不确定性，TCL科技在快速发展的同时，也将更加重视运营风险和严控财务风险，并重点关注全球供应链安全、全球合规经营、信息化安全等。TCL科技相关部门将在风险管控及合规上给予各相关产业专业指导，同时还将关注全球税务、汇率、现金流等财务风险，并对逾期应收账款和超期库存进行重点监控及全力改善。<br /><br />（七）加强组织团队建设，大力弘扬TCL企业文化，焕发组织竞争活力<br /><br />组织团队能力和企业文化建设是达成战略目标的重要支撑，TCL科技将进一步提升组织团队活力，大力弘扬TCL企业文化，全面提升企业竞争力。TCL科技将持续完善治理结构，建立起“以客户为中心”的流程驱动型组织，以适应未来产业规模的快速增长，确保TCL科技长期稳定健康发展。TCL科技总部和各下属企业将在组织能力建设上明确分工、协同配合，做到边界清晰、授权分明、目标一致、业绩互锁。另外，TCL科技还将实行考核激励模式改革，完善轮岗机制，坚持以绩效为导向选拔干部，大胆提拔使用年轻干部，做到能上能下、能左能右，从而保持干部队伍的活力。TCL科技将持续推动企业文化升级，推动企业文化理念落到实处，通过系统梳理企业愿景、使命、核心价值观凝聚共识，将“成为全球领先的智能科技产业集团”的愿景、“当责、创新、卓越”的核心价值观及实现“全球领先之道”贯彻到日常工作的方方面面之中。<br /><br />十一、TCL科技行业状况<br /><br />（一）半导体显示行业<br /><br />1.行业现状<br /><br />2025年，全球半导体显示产业加速完成从规模竞争向价值驱动的转型，行业发展逻辑深度调整。需求侧，在消费补贴政策落地及产品大尺寸化趋势推动下，显示面积需求保持稳健增长，车载显示、专业显示等新兴应用领域增速显著；供给侧，行业格局持续优化，产业链整体坚持按需生产，供需关系趋于平衡，主要产品价格保持韧性，行业盈利修复机制逐步建立，产业正式迈入高质量发展新阶段。<br /><br />2.行业发展概况<br /><br />显示器件产业是电子信息领域的重要支柱，涵盖玻璃基板、液晶材料、偏光片等多个细分领域，涉及光电子、微电子、化学等学科，产业链长，跨领域交叉，带动上下游发展。显示面板是产业链中游的核心产品，主要应用于电视、台式电脑、笔记本和手机等电子设备。目前显示面板行业由LCD及AMOLED两大显示技术主导。其中，LCD显示面板市场份额约为56.3%，AMOLED显示市场份额约为29.2%。<br /><br />根据中金企信最新市场调研数据显示，2020-2024年全球显示面板行业市场规模从10,411亿元增长至13,272亿元，年均复合增长率达6.3%。2025年全球显示面板行业市场规模达到14,124亿元。随着5G、显示技术革新和大屏化趋势的推动，手机、电视等终端产品的替换需求将持续增长。<br /><br />中国显示面板产业已形成以京东方和TCL华星为首的“双巨头”格局，两者合计占据全球LCD面板市场超过50%的份额。在“双巨头”之外，其他企业通过深耕特定领域建立起差异化优势，维信诺在折叠屏AMOLED领域是重要参与者，并且是华为折叠屏的独家供应商。天马微电子和深天马则牢牢抓住了车载显示的增量市场，分别在车载显示市占率和车规认证数量上位居全球或行业第一。<br /><br />受益于下游电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、手机等消费类电子产品以及商显、车载、工控、医疗等专显产品庞大需求的推动，近年来全球显示面板产业规模整体呈增长态势。<br /><br />3.行业趋势<br /><br />（1）技术发展趋势<br /><br />柔性显示技术：随着可穿戴设备和移动设备的普及，柔性显示技术成为行业发展的热点，具有更强的耐用性和适应性；高分辨率技术：随着消费者对视觉体验的需求提升，高分辨率技术成为显示行业的重要发展方向，能够提供更清晰、细腻的画质；新型背光源技术：为了提高显示效果和降低能耗，新型背光源技术不断涌现，如MiniLED、MicroLED等。<br /><br />（2）竞争态势分析<br /><br />技术创新推动竞争格局变化：随着AMOLED、柔性显示等新型技术的不断发展，具备技术研发和创新能力企业在竞争中占据优势；产业政策影响竞争格局：各国政府对半导体显示产业的支持政策对行业竞争格局产生影响，国内企业在政策支持下有望提升竞争力；市场需求变化影响竞争态势：车载显示、VR/AR等新兴应用领域的发展为行业带来新的增长点，企业需紧跟市场需求变化以保持竞争力。<br /><br />（3）市场发展趋势<br /><br />市场规模持续扩大：随着智能终端设备的广泛应用，半导体显示市场需求持续增长，推动行业规模不断扩大；市场竞争格局加剧：随着新进企业的增多和技术的不断进步市场竞争日趋激烈，企业需要不断提升自身实力和创新能力；跨界融合趋势明显：半导体显示技术与物联网、人工智能等领域的融合加速，为行业发展带来新的机遇和挑战。<br /><br />4.行业政策<br /><br />半导体显示行业产业规模大、产业链条长、就业人数多、引领作用强，在电子信息产业集群中处于龙头牵引地位，是保持产业链供应链稳定的主战场之一，也是全国推进高质量发展的迫切需要。<br /><br />从政策来看，从中央政府到地方政府都高度重视显示产业的发展，国家有关部门相继出台了支持新型显示产业的一系列相关政策，助推了中国新型显示产业的高质量发展。中国新型显示产业的快速发展，离不开地方政府的支持和努力，在重大项目的建设、智能终端牵引、产业集群培育、柔性显示和超高清视频等方面，地方政府的政策推进了基础研究产业化进程，有效引导新型显示产业多层次创新体系的落地和发展。<br /><br />图表9-35新型显示行业投融资政策汇总表<br /><br />时间 	部门 	政策名称 	主要内容 		<br /><br />2017年1月 	科技部、工信部、财政部等部门 	《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》 	将“高性能非晶硅(a-Si)低温多晶硅(LTPS)氧化物(oxide)液晶显示器(TFT-LCD)面板产品”等新型显示器件列为战略性新兴产业。 		<br /><br />2017年6月 	国家发改委、商务部 	《外商投资产业指导目录(2017年修订)》 	将“TFT-LCD、FDP、OLED等平板显示屏、显示屏材料制造”列为鼓励外商投资产业目录。 		<br /><br />2019年8月 	国家发改委 	《产业结构调整指导目录(2019年本)》 	发展薄膜场效应晶体管LCD(TFT-LCD)、有机发光二极管(OLED)、电子纸显示、激光显示、3D显示等新型平板显示器件、液晶面板产业用玻璃基板、电子及信息产业用盖板玻璃等关键部件及关键材料。 		<br /><br />2019年9月 	中国电子信息行业联合会等 	《工业企业技术改造升级投资指南》 	发展基于更高分辨率的非晶硅TFT-LCD显示产品、低温多晶硅TFT-LCD/AMOLED显示产品、金属氧化物TFT-LCD/AMOLED显示产品；发展基于硅基、柔性或印刷工艺的AMOLED等新型显示产品发展基于Micro-LED，量子点、激光、碳基或全息等新型显示产品。 。 		<br /><br />2020年9月 	国家发改委、科技部、工业和信息化部、财政部 	《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见》 	提出加快基础材料、关键芯片、高端元器件、新型显示器件、关键软件等核心技术攻关，大力推动重点工程和重大项目建设，积极扩大合理有效投资。 		<br /><br />2021年3月 	科技部 	《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》 	聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业，加快关键核心技术创新应用，增强要素保障能力，培育壮大产业发展新动能。 		<br /><br />2021年4月 	财政部、海关总署、税务总局 	《关于2021-2030年支持新型显示产业发展进口税收政策的通知》 	自2021年1月1日至2030年12月31日，对新型显示器件生产企业进口国内不能生产或性能不能满足需求的自用生产性原材料、消耗品和净化室配套系统、生产设备零配件，对新型显示产业的关键原材料、零配件生产企业进口国内不能生产或性能不能满足需求的自用生产性原材料、消耗品，免征进口关税。 		<br /><br />2021年5月 	科技部 	《关于发布国家重点研发计划"数学和应用研究"等 "十四五"重点专项2021年度项目申报指南的通知》 	裸眼3D显示核心光学器件和共性技术与架构的关键技术研发被纳入榜单，显示屏的硬件上需要做到更好的对比度和HDR高动态范围，对显示屏屏体硬件的高刷新、高灰阶、高动态对比度、曲面/转角平滑过渡等有较高要求。 		<br /><br />2022年3月 	科技部 	《关于征求“十四五”国家重点研发计划“煤炭清洁高效利用技术”等24个重点专项2022年度项目申报指南意见的通知》 	对新型显示材料与器件(12个)、第三代半导体材料与器件(19个)、大功率激光材料与器件(7个)、前沿电子材料与器件(5个)、青年科学家项目(15个)五大方面，共计58个科研课题项目，对每个研究课题的研究内容及考核指标作出了明确要求。 		<br /><br />2022年10月 	工业和信息化部等五部门 	《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022-2026年)》 	着力突破高性能、低功耗的虚拟现实专用处理芯片，支持8K60帧及以上视频编解码、高性能图形渲染、传感融合与三维重建等功能。推进4K以上新型微显示器件的规模量产，开发配套显示驱动芯片，优化自由曲面、光波导等光学器件的视觉性能、体积、重量、成本。 		<br /><br />2023年3月 	科技部 	《关于发布国家重点研发计划“先进结构与复合材料”等4个重点专项2023年度项目申报指南的通知》 	2023年度指南部署坚持问题导向、分步实施、重点突出的原则，围绕新型显示材料与器件、第三代半导体材料与器件、大功率激光材料与器件、前沿电子材料与器件4个技术方向，按照基础研究类、共性关键技术类、应用示范类三个层面，拟启动38项指南任务，拟安排国拨经费4.69亿元。其中，拟部署12个青年科学家项目，拟安排国拨经费3600万元，每个项目300万元。应用示范类项目要求企业牵头，配套经费与国拨经费比例不低于 1:1。 		<br /><br />2023年4月 	国家发展改革委等部门 	《关于做好2023年享受税收优惠政策的集成电路企业或项目、软件企业清单制定工作有关要求的通知》 	2023年享受税收优惠政策的集成电路企业或项目、软件企业清单制定工作，延用2022年清单制定程序、享受税收优惠政策的企业条件和项目标准。 		<br /><br />2023年6月 	工业和信息化部等五部门 	《制造业可靠性提升实施意见》 	重点提升LED芯片可靠性水平，提升新型显示专用材料、新型显示电子功能材料性能。 		<br /><br />2023年8月 	工业和信息化部、财政部 	《关于印发电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案的通知》 	新型显示方面，面向新型智能终端、文化、旅游、景观、商显等领域，推动AMOLED、Micro-LED、3D显示、激光显示等扩大应用，支持液晶面板、电子纸等加快无纸化替代应用。充分调动各类基金和社会资本积极性，进一步拓展有效投资空间，有序推动集成电路、新型显示、 		<br /><br />工业和信息化部等四部门 	《新产业标准化领航工程实施方案（2023-2035年）》 	通讯设备、智能硬件、锂离子电池等重点领域重大项目开工建设，加强能源资源、用工用地等生产要素保障，积极吸引各方资源，提升有效产能供给能力，力争早投产、早见效，带动全行业投资稳步增长。 		<br /><br />2023年11月 	工信部 	《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》（征求意见稿） 	研制新型显示器件、超高清显示设备标准；开展量子点显示、全息显示，视网膜显示等先进技术标准预研。研制Micro-LED显示、激光显示、印刷显示等关键技术标准，新一代显示材料、专用设备、工艺器件等关键产品标准，以及面向智慧城市、智能家居、智能终端等场景的应用标准。 先进半导体材料和新型显示材料包括MiniLED反射膜、第三代功率半导体封装用AMB陶瓷覆铜基板等与LED和化合物半导体相关材料等被列入目录。 		<br /><br />2023年12月 	工业和信息化部等七部门 	《关于加快推进视听电子产业高质量发展的指导意见》 	在提升高水平视听系统供给能力方面，《指导意见》部署发展智慧生活视听系统、智慧商用显示系统、沉浸车载视听系统、高品质音视频制播系统、教育与会议视听系统、智能音视频采集系统、数字舞台和智慧文博视听系统、近眼显示和激光显示系统等8类新型视听系统。在打造现代视听电子产业体系方面，《指导意见》提出了加快突破视听电子核心元器件、音视频专用技术短板，培育壮大优质企业，优化产业链供应链结构、激发产业链供应链融通提质发展的内生动力，引导产业有序布局、打造各具特色的视听产业集群等 4项关键任务。 		<br /><br />数据来源：各政府部门官网<br /><br />5.竞争格局<br /><br />（1）全球竞争格局<br /><br />全球半导体显示行业经过持续技术迭代和产业整合，市场集中度较高。<br /><br />在LCD领域，近年来全球产业重心持续向中国转移，国内主要厂商的产能规模和市场份额不断扩大。韩国厂商近年来逐步调整业务布局，重点向OLED等显示技术领域发展，三星、LG在OLED市场保持较高市场份额；其他主要厂商则结合自身产线及客户资源，在IT、车载、工业显示等细分市场进行差异化布局。<br /><br />总体来看，全球半导体显示行业竞争已逐步由产能规模扩张转向技术、产品结构、客户资源、运营效率及成本控制等方面的综合竞争。在LCD领域，市场份额进一步向主要厂商集中；在OLED等新型显示领域，主要厂商仍在持续进行技术研发及产能投入。<br /><br />（2）国内竞争格局<br /><br />经过多年发展，我国已形成较为完整的半导体显示产业体系，主要面板厂商包括京东方、TCL华星、惠科、深天马、维信诺等。各主要厂商根据产线结构、技术路线及客户资源，在不同尺寸及应用领域形成差异化布局。<br /><br />其中，京东方和TCL华星在大尺寸LCD领域具有较大的产能规模和市场份额，并布局IT、车载及中小尺寸显示业务；惠科主要布局大尺寸LCD面板市场；深天马、维信诺等厂商主要布局中小尺寸、车载显示及AMOLED等领域。随着LCD新增产能趋于理性，行业竞争重点逐步转向产品结构、技术能力、客户资源、运营效率及成本控制等方面。<br /><br />TCL华星已形成覆盖大、中、小尺寸的显示业务布局，并布局IT、车载、OLED及新型显示业务。2026年上半年，TCL华星电视面板市场份额位居全球第二，98英寸及以上电视面板市场份额位居全球第一；显示器面板市场份额位居全球第二，电竞显示器及LTPS笔记本等细分产品市场份额位居全球第一，LTPS车载面板出货面积市场份额位居全球第一。<br /><br />（3）区域竞争格局<br /><br />我国半导体显示产业具有较为明显的区域集聚特征，目前已在京津冀、长三角、粤港澳大湾区以及武汉、成渝等地区形成主要产业集聚区。相关区域依托电子信息制造业基础、终端产业集群及产业链配套，形成覆盖显示面板、材料、设备、模组及终端应用等环节的产业布局。<br /><br />6.行业前景<br /><br />未来半导体显示行业将继续以技术创新为驱动力，推动产业升级和产品迭代。随着消费者对智能化和个性化需求的提升，具有高附加值的差异化产品将成为市场主流。同时全球环保意识的提高，半导体显示行业将更加注重环保和可持续发展，推动产业绿色化发展。<br /><br />（二）新能源与光伏行业<br /><br />2025年，光伏行业需求呈阶段性波动，受政策性影响，装机规模前高后低，整体保持稳定，根据CPIA数据显示，全球光伏新增装机达580GW。产业链各环节集中释放的产能仍待去化，供需失衡持续，价格底部震荡。<br /><br />光伏产业作为新能源领域的重要组成部分，具有创新性、灵活性、可再生性、清洁性等重要特性，其持续创新性使得光伏产业展现出快速的技术迭代能力，转换效率不断提高，成本效益持续优化，市场竞争力不断增强。其灵活性及环境友好性，使得光伏能源在全球范围内迅速推广，成为全球能源转型和可持续发展的关键组成部分。全球光伏产业的前景依旧广阔。我国光伏产业发展迅速并保持国际领先，全球光伏产业近90%的产能在中国，但目前也面临“内卷”与“外压”的双重考验，要加速过剩和落后产能出清，强化研发和技术创新，尽快建立统一的光伏行业碳足迹认证体系，推动国内标准与国际标准对接互认，并积极开拓新兴出口市场等。<br /><br />光伏行业是国家大力支持的战略性新兴产业，受到国家产业政策的重点支持。近年来，国家陆续出台了多项政策，鼓励光伏行业发展与创新，《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》《关于加强生态环境分区管控的意见》《配电网安全风险管控重点行动工作方案》等产业政策为光伏行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，为企业提供了良好的生产经营环境。另一方面，中国光伏行业的竞争格局呈现出龙头企业崛起和中小型企业逐渐淘汰的趋势。市场规模增长放缓，同行竞争激烈，加之国家政策支持的优势逐渐减弱，中国光伏行业的竞争日趋激烈。但仍有部分企业以其技术、质量、规模等方面的优势争夺市场份额。隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升等行业龙头占据了市场的主导地位。这些企业拥有较为成熟的技术研发和生产能力，规模较大，在销售渠道、品牌影响力、资金实力等方面处于优势地位。在新能源领域的高速创新和变革中，这些龙头企业能够快速跟进、不断适应，逐渐占据市场。<br /><br />在全球能源转型的大背景下，光伏行业的发展潜力巨大。太阳能资源丰富，理论上可以覆盖全球能源总消费。近年来，光伏行业的成本已经大幅降低，特别是在中国、欧洲和美国，光伏度电平准化成本已经低于传统化石能源发电成本。中国、欧洲和美国都有相关政策支持光伏产业的发展。中国基于双碳目标及能源转型，坚定支持光伏产业。欧洲基于环保主义及过高的化石能源对外依存度，新能源转型是欧洲避免被外部掣肘的最优路径。美国整体投资保持高位，但内部分化较为严重，光伏产业发展波动较大，长期可持续性有待验证。然而，光伏行业的发展也面临一些挑战。首先，技术的进步和创新是推动光伏行业发展的关键，需要持续投入研发和创新。其次，政策的稳定性和预见性对于光伏行业的长期发展至关重要。此外，光伏行业的发展还需要解决成本和效率问题，以提高光伏发电的经济性和竞争力。<br /><br />未来，光伏行业充满希望，但也充满挑战。未来期待能有更多的技术创新和政策支持，以推动光伏行业的持续发展，为全球能源转型做出更大的贡献。<br /><br />十二、TCL科技在行业中的地位和竞争优势<br /><br />（一）半导体显示行业<br /><br />根据洛图科技（RUNTO）发布的《全球液晶TV面板市场月度追踪》报告显示，2025年，全球大尺寸液晶电视面板的出货量为2.45亿片，同比2024年增长3.4%；出货面积为1.81亿平方米，同比增长3.1%。全年分季度来看，除第二季度的出货量同比下降7.0%外，其余三个季度均实现增长。整体来看，面板业走势相对独立，且全程由头部面板厂主导。<br /><br />统计范围内，全球八家面板厂出货量排名前五的中国大陆BOE（京东方）、CSOT（华星光电）和HKC（惠科），台系面板厂Innolux（群创）和AUO（友达）同比2024年均实现了物量增长。尾部三家厂商CHOT（彩虹光电）、Sharp（夏普）和LGD（乐金显示）的出货量有不同程度的下降。2025年，出货量排名第一的依然是BOE（京东方），全年出货约为67M（百万）片，同比增长11.6%，增幅领先行业大盘，市场份额为27.2%，同比提升了2.0个百分点。CSOT（华星光电）在当年第二季度纳入LGD广州工厂之后，正式跨入了头部阵营（年出货5000万片以上）。全年出货约为58.7M万片，同比大幅增长22.1%，增幅居行业第一。市场份额为24.0%，同比提升3.7个百分点。颈部阵营的年出货量在3000-4000万片之间，包括大陆面板厂HKC（惠科）和以中小尺寸为主的台系面板厂Innolux（群创），两家面板厂年度排名稳定。HKC全年出货约37.8M万片，同比增长4.5%，市占率为15.4%，较2024年微增0.2个百分点。Innolux全年出货约35.6M万片，同比增长5.9%，市占率为14.5%，比2024年提升了0.3个百分点。Innolux全年出货约35.6M万片，同比增长5.9%，市占率为14.5%，比2024年提升了0.3个百分点。<br /><br />图表9-36主流面板厂商情况对比图<br /><br />2025年TCL科技半导体显示业务主要产品排名情况：<br /><br />TCL华星作为全球半导体显示龙头企业，国内显示领域自主建线先锋，截至2025年末已累计投资超3,000亿元，目前已拥有11条高世代面板线（其中t8在建）、7座模组工厂，覆盖全球主要客户。TCL科技通过自建并购产线建立全球大尺寸面板的领先地位。2025年电视面板出货市占率全球第二，98吋以上TV面板出货市占率全球第一。TCL科技自建面向高附加值IT、商显等中尺寸产品的t9产线，实现全尺寸战略布局，2025年MNT面板、平板面板市占率全球第二，在电竞MNT、LTPS笔电、LTPS平板等细分品类市占率全球第一。2025年首条高世代印刷OLED产线（t8项目）产线开工建设，战略业务LED直显实现规模量产交付。TCL华星积极布局高性能、全场景应用显示解决方案，加强产业链生态建设，从大尺寸龙头拓展到全尺寸，从面板逐步拓展到显示解决方案，一路穿越多个行业周期，从“跟跑者”、“并跑者”、再到“领跑者”，实现高质量发展。<br /><br />（二）新能源光伏和半导体材料行业<br /><br />报告期内，光伏行业供需失衡延续，终端市场抢装对行业需求带来阶段性扰动，反内卷工作推动硅料及硅片价格在三季度回升，但需求低迷、价格传导不足，新场景和新应用尚未实质改善供需关系，四季度经营压力扩大。面对挑战，TCL科技坚持战略定力，补齐业务短板，继续推动组织变革，提升运营效率，重塑相对竞争力。2025年，TCL中环新能源光伏业务实现营业收入227.3亿元。<br /><br />TCL科技新能源光伏业务积极把握行业趋势，以市场牵引按需生产，助力供需关系修复，推动行业健康发展。报告期内，TCL科技加速适度一体化和全球化战略落地，巩固晶体晶片业务的竞争优势，提升电池组件能力，开拓海外市场，改善经营困境。TCL科技坚持技术创新，完善BC、叠瓦领域知识产权保护体系，以产品技术和专利打造高质量产业生态。年初至报告期末，光伏材料板块实现营业收入122.4亿元；电池组件营收93.2亿元，同比增长60.5%。<br /><br />报告期内，TCL科技半导体材料业务坚持“国内领先，全球追赶”战略，立足长期，实现出货超1200MSI，实现营业收入57.1亿元，同比增长21.7%，业务营收稳居国内第一，效益和效率行业领先。2025年，TCL科技运营效率显著提升，已覆盖国内外重点客户，综合竞争力国内行业领先。TCL科技将持续丰富产品和客户结构，以技术、效率、品质为抓手，形成差异化竞争优势。<br /><br />（三）核心竞争力<br /><br />自1981年创立以来，TCL不断穿越周期，通过持续探索、变革、转型，始终挺立潮头、敢为人先，成长为具备全球竞争力的高科技产业集团。<br /><br />1.战略领先：领先战略目标及清晰战略发展理念<br /><br />2018年TCL进行历史上最重要的一次战略转型，从多元化转向专业化经营，战略聚焦高科技、资本密集、长周期的科技产业。2020年7月摘牌中环电子，正式进军新能源光伏及半导体硅片领域。TCL科技已形成以半导体显示、新能源光伏、半导体材料为核心的业务架构。TCL科技业务战略发展逻辑一致，业务发展周期互补、管理协同优势明显，竞争优势突出。当前TCL科技明确以领先战略目标为牵引，落实“战略引领、创新驱动、先进制造、全球经营”发展理念，强化TCL科技核心竞争力建设，重视组织能力建设，以明确的战略目标、领先的核心竞争力、卓越高效的管理体系应对外部环境不确定性变化。<br /><br />2.规模领先：领先市场地位，全面业务布局<br /><br />TCL华星作为全球半导体显示龙头企业，国内显示领域自主建线先锋，截至报告期末已累计投资超3,000亿元，目前已拥有11条高世代面板线（其中t8在建）、7座模组工厂，覆盖全球主要客户。TCL科技通过自建并购产线建立全球大尺寸面板的领先地位。2025年电视面板出货市占率全球第二，98吋以上TV面板出货市占率全球第一。TCL科技自建面向高附加值IT、商显等中尺寸产品的t9产线，实现全尺寸战略布局，2025年MNT面板、平板面板市占率全球第二，在电竞MNT、LTPS笔电、LTPS平板等细分品类市占率全球第一。2025年首条高世代印刷OLED产线（t8项目）产线开工建设，战略业务LED直显实现规模量产交付。TCL华星积极布局高性能、全场景应用显示解决方案，加强产业链生态建设，从大尺寸龙头拓展到全尺寸，从面板逐步拓展到显示解决方案，一路穿越多个行业周期，从“跟跑者”、“并跑者”、再到“领跑者”，实现高质量发展。TCL中环将以硅片业务为基础，加快向下游电池组件、储能等业务延展，逐步建立行业领先竞争力。在光伏硅片领域，TCL科技持续发挥智能制造、技术、产品优势，满足客户差异化需求，2025年硅片全球综合市占率保持全球第一。在光伏电池组件方面，TCL科技依托硅片的智能制造及技术优势，加强电池组件技术创新及研发投入，为客户提供更优质产品及解决方案，2025年TCL中环进入全球组件出货量TOP10。面临国内光伏行业内卷持续的竞争状态，TCL中环将加快海外业务布局落地，完善全球供应链建设，积极应对关税政策变化，拓展增长空间。中环领先坚持“国内领先，全球追赶”战略，成为境内规模最大、产品门类最齐全、技术最先进的半导体材料企业之一，已覆盖国内外重点客户，2025年半导体硅片收入境内第一。TCL科技持续推进12英寸大硅片产能提升，产销规模大幅增长，2025年12英寸大硅片收入保持境内第一。TCL科技将持续丰富产品应用场景，拓展更多高价值客户，提升市场地位及影响力。<br /><br />3.技术和生态领先：加强技术创新开展广泛合作，构筑技术先发优势<br /><br />TCL科技依托TCL华星、TCL中环布局半导体显示、新能源光伏、半导体材料等领域核心技术，与上下游生态企业广泛开展技术合作，构建全球产业与技术生态联盟，在下一代显示技术、G12及N型光伏材料等逐步建立技术领先优势。TCL科技累计申请专利数超8万余件，推动或参与行业300余项标准建立，高科技属性持续增强。TCL科技在量子点显示技术已申请3200余件专利，位列全球第二，实现下一代显示关键技术自主可控。TCL科技在全球建有29个研发中心，获认证和认定9个国家级企业开放式创新平台、33个省级创新平台资质。<br /><br />4.效率和成本领先：以领先于行业的效率、效益优势穿越周期<br /><br />基于规模和技术优势，TCL科技通过持续的管理变革和数字化建设，实现效率、效益保持行业领先。TCL华星通过双子星工厂聚合效应充分发挥高效的产线布局和产能扩展，通过管理变革加强端到端协同提升整体运营效率降低成本，通过AI赋能及持续数字化投入实现性能、质量、效率、效益不断提升，建立领先行业的管理竞争优势。同时，TCL华星在过往多轮行业周期波动中，在应对不确定性事项上形成完善的预测管理机制及能力，未来也将凭此有效管理应对各种风险，实现全球领先的战略目标。新能源光伏行业仍面临全球需求、政策变化等诸多不确定性，TCL中环通过系列管理变革打通端到端业务流程，逐步构建全球化运营能力及解决方案能力，提升整体运营效率。通过AI赋能及智能制造建设进一步提升产品性能质量，保持领先于行业的效率及成本优势，以支撑TCL科技平稳穿越行业周期，成为全球领先的新能源光伏解决方案企业。企业文化引领：以“变革、创新、当责、卓越”核心价值观，引领TCL科技实现领先目标。2020年TCL科技发布了《全球领先之道》企业文化，提出了“领先科技，和合共生”使命，并以“变革、创新、当责、卓越”为核心价值观牵引每个TCL人敢于拥抱变化突破自我，以积极探索创新精神不断推动业务优化和升级，以当责和追求卓越精神为客户提供更加优质的产品和服务。在面对外部日益复杂多变的经营环境，TCL人将继续秉承“全球领先之道”的精神和文化，勇立潮头，不畏艰难，共同推动TCL科技业务发展不断跨越，实现全球领先。<br /><br />十三、TCL科技近年财务报告编制及审计情况<br /><br />2008年以来，TCL科技按照财政部2006年颁布的《企业会计准则》及其补充规定编制财务报表（简称“新会计准则”）。<br /><br />大华会计师事务所（特殊普通合伙）已审计TCL科技2023年度财务报告及附注，并出具了大华审字[2024]0011018521号无保留意见的审计报告；容诚会计师事务所（特殊普通合伙）已审计TCL科技2024年度、2025年度财务报告及附注，并出具了容诚审字[2025]518Z0833号、容诚审字[2026]518Z0753号无保留意见的审计报告。<br /><br />2024年，结合自身审计工作需要，担保人聘任容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为公司年度财务报告及内部控制审计机构，并对相关事项进行了及时公告。<br /><br />本部分内容所涉及TCL科技2023-2025年财务数据来源于经上述报告审计的年度母公司及合并财务报表以及经公告但未经审计的2026年一季度母公司及合并财务报表。在阅读下面的财务报表中的信息时，应当参阅审计报告附注、注释以及本募集说明书中其他部分对于TCL科技历史财务数据的注释。<br /><br />本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差异，这些差异是由于四舍五入造成的。<br /><br />十四、重大会计政策变更情况<br /><br />（一）重要会计政策变更<br /><br />1.2023年重要会计政策变更<br /><br />（1）执行《企业会计准则解释第16号》对TCL科技的影响<br /><br />2022年12月13日，财政部发布了《企业会计准则解释第16号》（财会〔2022〕31号，以下简称“解释16号”），解释16号“关于单项交易产生的资产和负债相关的递延所得税不适用初始确认豁免的会计处理”自2023年1月1日起施行，允许企业自发布年度提前执行。TCL科技于本年度施行该事项相关的会计处理，执行解释16号对合并及公司财务报表无重大影响。<br /><br />2.2024年重要会计政策变更<br /><br />（1）执行《企业会计准则解释第17号》对TCL科技的影响<br /><br />2023年10月25日，财政部发布了《企业会计准则解释第17号》（财会[2023]21号，以下简称解释17号），自2024年1月1日起施行。TCL科技于2024年1月1日起执行解释17号的规定，执行该项会计处理规定对TCL科技报告期内财务报表无重大影响。<br /><br />（2）保证类质保费用重分类<br /><br />财政部于2024年3月发布的《企业会计准则应用指南汇编2024》以及2024年12月6日发布的《企业会计准则解释第18号》，规定保证类质保费用应计入营业成本。TCL科技自2024年度开始执行该规定，将保证类质保费用计入营业成本。执行该项会计处理规定，对列报前期最早期初财务报表留存收益无影响，对2023年度（合并）比较财务报表相关项目调整如下：<br /><br />图表9-37 2023年度（合并）财务报表相关项目调整情况<br /><br />单位：万元<br /><br />损益表项目 	2023年度 	<br /><br />变更前 	累计影响金额 	变更后 	<br /><br />营业成本 	14,876,760 	83,100 	14,959,859 	<br /><br />销售费用 	252,369 	-83,100 	169,269 	<br /><br />3.2025年重要会计政策变更<br /><br />无。<br /><br />（二）重要会计估计变更<br /><br />报告期内无重要会计估计变更。<br /><br />十五、财务报表合并范围<br /><br />（一）2023年合并财务报表范围变动情况<br /><br />截至2023年TCL科技新纳入合并范围的子公司39家，不再纳入合并范围的子公司18家，具体情况如下：<br /><br />图表9-38 2023年度合并范围变化情况<br /><br />序号 	公司名称 	变动情况 	方式 	<br /><br />1 	LumetechNorthAmericaCorporatio 	新纳入 	新设立 	<br /><br />2 	苏州中环光伏材料有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />3 	宁夏环欧新能源技术有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />4 	鑫芯半导体科技有限公司 	新纳入 	收购 	<br /><br />5 	江苏明晶半导体科技有限公司 	新纳入 	收购 	<br /><br />6 	江苏利芯半导体科技有限公司 	新纳入 	收购 	<br /><br />7 	中环领先（徐州）半导体材料有限公司 	新纳入 	收购 	<br /><br />8 	江苏华昇半导体材料有限公司 	新纳入 	收购 	<br /><br />9 	香港卓芯电子科技有限公司 	新纳入 	收购 	<br /><br />10 	新加坡卓芯电子科技有限公司 	新纳入 	收购 	<br /><br />11 	徐州晶睿半导体装备科技有限公司 	新纳入 	收购 	<br /><br />12 	美芯(徐州)硅材料科技有限公司 	新纳入 	收购 	<br /><br />13 	宁夏中环产业园管理有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />14 	广州TCL工业研究院有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />15 	苏州华星环保技术有限公司 	新纳入 	收购 	<br /><br />16 	惠州市东燊嘉岸股权投资合伙企业（有限合伙） 	新纳入 	新设立 	<br /><br />17 	内蒙古TCL光电科技有限公司 	新纳入 	收购 	<br /><br />18 	宁波东燊智炫股权投资合伙企业（有限合伙） 	新纳入 	新设立 	<br /><br />19 	TCL金融科技(深圳)有限公司 	新纳入 	收购 	<br /><br />20 	环晟光伏（广东）有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />21 	徐州环能新能源有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />22 	灵武市旭照新能源有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />23 	泰和电路科技（惠州）有限公司 	新纳入 	收购 	<br /><br />24 	泰和电路科技（珠海）有限公司 	新纳入 	收购 	<br /><br />25 	泰瑞（香港）有限公司 	新纳入 	收购 	<br /><br />26 	宁夏中环悦兰山酒店管理有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />27 	张家口晟铭新能源有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />28 	厦门砥砺宏芯创业投资合伙企业（有限合伙） 	新纳入 	新设立 	<br /><br />29 	西安迈拓尚派科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />30 	西安胜泰尚派科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />31 	西安胜科尚派科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />32 	乌鲁木齐市尚派枫尚商贸有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />33 	乌鲁木齐市尚派之星商贸有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />34 	佛山尚派正品科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />35 	珠海尚派正品科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />36 	宁夏泓源新能源有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />37 	宁夏圣耀新能源有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />38 	灵武市尚源新能源有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />39 	西安盛搏尚派科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />40 	宜兴环兴新能源有限公司 	不再纳入 	转让 	<br /><br />41 	天津滨海环能新能源有限公司 	不再纳入 	转让 	<br /><br />42 	独山安聚光伏科技有限公司 	不再纳入 	转让 	<br /><br />43 	尚义县晟昕新能源开发有限公司 	不再纳入 	转让 	<br /><br />44 	耿马环兴新能源有限公司 	不再纳入 	转让 	<br /><br />45 	沽源县晟聚新能源有限公司 	不再纳入 	转让 	<br /><br />46 	张家口晟垣新能源有限公司 	不再纳入 	转让 	<br /><br />47 	秦皇岛市天辉太阳能有限公司 	不再纳入 	转让 	<br /><br />48 	天津环海置业发展有限公司 	不再纳入 	注销 	<br /><br />49 	天津中环恒达科技有限公司 	不再纳入 	转让 	<br /><br />50 	TCL照明电器(武汉)有限公司 	不再纳入 	注销 	<br /><br />51 	内蒙古环能资源开发有限公司 	不再纳入 	注销 	<br /><br />52 	内蒙古中环电子材料有限公司 	不再纳入 	注销 	<br /><br />53 	天津英拓计算机控制技术有限公司 	不再纳入 	转让 	<br /><br />54 	美芯(徐州)硅材料科技有限公司 	不再纳入 	注销 	<br /><br />55 	尚义县晟耀新能源开发有限公司 	不再纳入 	转让 	<br /><br />56 	内蒙古中环能源发展中心(有限合伙) 	不再纳入 	注销 	<br /><br />57 	广东通创联新技术有限公司 	不再纳入 	转让 	<br /><br />（二）2024年合并财务报表范围变动情况<br /><br />截至2024年TCL科技新纳入合并范围的子公司26家，不再纳入合并范围的子公司10家，具体情况如下：<br /><br />图表9-39 2024年度合并范围变化情况<br /><br />序号 	公司名称 	变动情况 	方式 	<br /><br />1 	中环领先韩国有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />2 	西安迈驰尚派科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />3 	天津滨海环旭新能源有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />4 	宜兴环旭新能源有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />5 	天津汇一数字科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />6 	宜兴环旭投资管理有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />7 	深圳智显视界软件科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />8 	深圳智联数创科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />9 	广州TCL高新技术开发有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />10 	天津金诚互联科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />11 	环晟新能源(内蒙古)有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />12 	杭锦后旗光森新能源有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />13 	呼和浩特铭风新能源有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />14 	杭锦后旗昱晟新能源有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />15 	内蒙古辰和新能源有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />16 	黑龙江环聚新能源有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />17 	环晟光伏科技(灵武市)有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />18 	安徽嘉岸启信创业投资合伙企业（有限合伙） 	新纳入 	新设立 	<br /><br />19 	StoryHoldLLC 	新纳入 	新设立 	<br /><br />20 	PvAutomationPte.Ltd. 	新纳入 	新设立 	<br /><br />21 	TCLCSOTVIETNAMCOMPANYLIMITED 	新纳入 	新设立 	<br /><br />22 	银川尚派正品科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />23 	洛阳尚言科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />24 	明思科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />25 	MOKATECHNOLOGYVIETNAMCOMPANYLIMITED 	新纳入 	收购 	<br /><br />26 	MaxeonSolarTechnologies,Ltd.及其子公司 	新纳入 	收购 	<br /><br />27 	内蒙古中环建设管理有限公司 	不再纳入 	注销 	<br /><br />28 	江苏明晶半导体科技有限公司 	不再纳入 	注销 	<br /><br />29 	灵武市聚源新能源有限公司 	不再纳入 	注销 	<br /><br />30 	灵武市辉顺新能源有限公司 	不再纳入 	注销 	<br /><br />31 	淮安市环昕新能源有限公司 	不再纳入 	注销 	<br /><br />32 	张家口中环棋鑫企业管理服务有限公司 	不再纳入 	注销 	<br /><br />33 	宁夏鸿茂新能源有限公司 	不再纳入 	注销 	<br /><br />34 	天津市中环中大科技有限公司 	不再纳入 	注销 	<br /><br />35 	宁夏环能新能源有限公司 	不再纳入 	转让 	<br /><br />36 	天津市滨海新区环聚新能源有限公司 	不再纳入 	转让 	<br /><br />（三）2025年合并财务报表范围变动情况<br /><br />截至2025年TCL科技新纳入合并范围的子公司41家，不再纳入合并范围的子公司16家，具体情况如下：<br /><br />图表9-40 2025年度合并范围变化情况<br /><br />序号 	公司名称 	变动情况 	方式 	<br /><br />1 	广州华星光电显示有限公司 	新纳入 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />2 	广州华星光电技术有限公司 	新纳入 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />3 	天津旭华产业园发展有限公司 	新纳入 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />4 	深圳普林高特电路有限公司 	新纳入 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />5 	郑州尚昭电子科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />6 	重庆尚派正品科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />7 	重庆尚派正诚科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />8 	贵州尚派正成科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />9 	乌鲁木齐市尚派灵创商贸发展有限责任公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />10 	安阳尚伊科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />11 	重庆尚派正言科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />12 	昌吉市尚派逸凡商贸有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />13 	乌鲁木齐尚派卓耀商贸发展有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />14 	鲨壳卡沃(西安)科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />15 	西安盛凯尚派科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />16 	洛阳尚熠电子科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />17 	郑州尚丰电子科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />18 	西安鲨壳极速科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />19 	洛阳尚炫电子科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />20 	西安胜丰尚派科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />21 	重庆尚派正綦科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />22 	重庆尚派正福科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />23 	重庆尚派正信科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />24 	重庆尚派正宏科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />25 	重庆尚派正融科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />26 	洛阳尚武电子科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />27 	郑州替替云创科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />28 	茂兴控股有限公司 	新纳入 	增资控股 	<br /><br />29 	明思科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />30 	广州华星光电印刷显示技术有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />31 	重庆尚派正辉科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />32 	郑州尚弘电子科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />33 	佛山尚派电子有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />34 	惠州尚派正品科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />35 	重庆尚派正誉科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />36 	重庆尚派正音科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />37 	深圳尚派卓越科技有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />38 	广州尚派数码有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />39 	青岛山海那边信息服务有限公司 	新纳入 	新设立 	<br /><br />40 	LumetechS.A.PteLtd 	新纳入 	新设立 	<br /><br />41 	LumetechEnergy 	新纳入 	新设立 	<br /><br />42 	呼和浩特市曙光新能源有限公司 	不再纳入 	出售 	<br /><br />43 	山西省娄烦县环硕新能源有限公司 	不再纳入 	出售 	<br /><br />44 	徐州环能新能源有限公司 	不再纳入 	出售 	<br /><br />45 	天津滨海环旭新能源有限公司 	不再纳入 	出售 	<br /><br />46 	黑龙江环聚新能源有限公司 	不再纳入 	出售 	<br /><br />47 	杭锦后旗光森新能源有限公司 	不再纳入 	出售 	<br /><br />48 	杭锦后旗昱晟新能源有限公司 	不再纳入 	出售 	<br /><br />49 	LumetechB.V. 	不再纳入 	出售 	<br /><br />50 	广州睿信商业有限公司 	不再纳入 	出售 	<br /><br />51 	TCL国际营销有限公司(BVI) 	不再纳入 	注销 	<br /><br />52 	贵州尚派正品科技有限公司 	不再纳入 	注销 	<br /><br />53 	天津新诚领航科技有限公司 	不再纳入 	注销 	<br /><br />54 	StoryHoldLLC 	不再纳入 	注销 	<br /><br />55 	LumetechLLC 	不再纳入 	注销 	<br /><br />56 	江苏利芯半导体科技有限公司 	不再纳入 	注销 	<br /><br />57 	新加坡卓芯电子科技有限公司 	不再纳入 	注销 	<br /><br />十六、TCL科技主要财务数据指标<br /><br />（一）合并资产负债表、利润表及现金流量<br /><br />TCL科技2023-2025年末及2026年3月末的合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表如下（报表数据来源于2023-2025年度经审计财务报告以及2026年3月未经审计的财务报表）<br /><br />图表9-41 近三年及一期末合并资产负债表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023年末 	2024年末 	2025年末 	2026年3月末 	<br /><br />流动资产： 					<br /><br />货币资金 	2,192,427 	2,300,777 	3,046,006 	2,178,786 	<br /><br />交易性金融资产 	2,318,412 	1,656,097 	1,447,319 	2,509,341 	<br /><br />衍生金融资产 	10,801 	17,249 	7,896 	4,533 	<br /><br />应收票据 	61,539 	18,985 	48,023 	19,909 	<br /><br />应收账款 	2,200,365 	2,224,215 	2,215,300 	2,024,499 	<br /><br />应收款项融资 	95,441 	83,141 	62,579 	28,467 	<br /><br />预付款项 	294,629 	209,049 	190,944 	284,720 	<br /><br />其他应收款 	570,686 	472,314 	350,062 	328,372 	<br /><br />存货 	1,848,176 	1,759,413 	1,837,071 	2,035,771 	<br /><br />合同资产 	34,391 	39,512 	38,558 	38,552 	<br /><br />持有待售资产 	16,242 	- 	36,307 	- 	<br /><br />一年内到期的非流动资产 	58,070 	84,971 	156,495 	208,831 	<br /><br />其他流动资产 	528,653 	671,621 	841,162 	847,515 	<br /><br />应收账款保理 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />流动资产合计 	10,229,830 	9,537,344 	10,277,721 	10,509,295 	<br /><br />非流动资产： 					<br /><br />发放贷款及垫款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />债权投资 	12,235 	14,727 	57,816 	57,633 	<br /><br />其他债权投资 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他权益工具投资 	38,665 	38,785 	35,646 	17,634 	<br /><br />其他非流动性金融资产 	297,157 	222,520 	317,266 	362,985 	<br /><br />长期应收款 	72,028 	44,374 	12,063 	9,121 	<br /><br />长期股权投资 	2,543,127 	2,459,563 	2,334,919 	2,373,859 	<br /><br />投资性房地产 	91,168 	61,273 	40,187 	43,294 	<br /><br />固定资产 	17,642,262 	17,051,201 	16,500,316 	16,260,066 	<br /><br />在建工程 	1,700,005 	2,358,050 	1,617,685 	1,793,043 	<br /><br />使用权资产 	638,645 	669,769 	618,917 	448,395 	<br /><br />无形资产 	1,841,954 	1,811,747 	1,846,731 	1,841,656 	<br /><br />开发支出 	254,149 	183,144 	120,496 	112,014 	<br /><br />商誉 	1,051,674 	1,115,971 	1,140,975 	1,143,618 	<br /><br />长期待摊费用 	340,269 	216,346 	228,288 	248,690 	<br /><br />递延所得税资产 	224,622 	248,643 	293,633 	298,502 	<br /><br />其他非流动资产 	1,308,118 	1,791,734 	1,831,173 	1,121,216 	<br /><br />非流动资产合计 	28,056,079 	28,287,847 	26,996,110 	26,131,725 	<br /><br />资产总计 	38,285,909 	37,825,192 	37,273,831 	36,641,020 	<br /><br />流动负债： 					<br /><br />短期借款 	847,358 	819,328 	755,252 	959,682 	<br /><br />向中央银行借款 	99,501 	60,093 	2,976 	2,989 	<br /><br />吸收存款及同业存放 	27,093 	17,765 	36,471 	23,330 	<br /><br />保理借款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />交易性金融负债 	25,145 	23,241 	23,572 	25,491 	<br /><br />衍生金融负债 	5,859 	24,885 	5,044 	4,588 	<br /><br />应付票据 	561,080 	710,784 	646,560 	754,774 	<br /><br />应付账款 	2,940,249 	2,934,762 	3,225,194 	3,354,070 	<br /><br />预收款项 	68 	269 	682 	538 	<br /><br />合同负债 	189,947 	196,927 	200,984 	150,349 	<br /><br />应付职工薪酬 	303,450 	418,824 	496,649 	496,680 	<br /><br />卖出回购金融资产款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应交税费 	86,134 	120,610 	123,833 	124,537 	<br /><br />其他应付款 	2,217,140 	2,007,207 	1,771,564 	1,741,448 	<br /><br />其中：应付利息 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付股利 	5,425 	1,313 	4,825 	1,325 	<br /><br />划分为持有待售的负债 	- 	- 	7,151 	- 	<br /><br />以公允价值计量且其变动计入当前损益的金融负债 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付短期融资券 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	2,463,166 	3,622,448 	3,090,978 	2,982,913 	<br /><br />其他流动负债 	156,325 	148,492 	166,214 	162,690 	<br /><br />流动负债合计 	9,922,515 	11,105,633 	10,553,125 	10,784,079 	<br /><br />非流动负债： 					<br /><br />长期借款 	11,766,221 	11,681,513 	11,613,935 	11,226,636 	<br /><br />应付债券 	911,385 	648,862 	798,187 	798,417 	<br /><br />租赁负债 	573,729 	633,479 	414,860 	404,973 	<br /><br />长期应付款 	273,944 	199,481 	138,876 	137,604 	<br /><br />长期应付职工薪酬 	2,965 	2,242 	2,161 	2,145 	<br /><br />预计负债 	11,740 	24,922 	23,148 	23,832 	<br /><br />递延所得税负债 	142,749 	154,445 	177,561 	165,741 	<br /><br />递延收益 	154,065 	101,489 	215,118 	281,404 	<br /><br />其他非流动负债 	- 	2,751 	2,564 	1,793 	<br /><br />非流动负债合计 	13,836,796 	13,449,184 	13,386,408 	13,042,545 	<br /><br />负债合计 	23,759,311 	24,554,817 	23,939,534 	23,826,624 	<br /><br />所有者权益(或股东权益)： 					<br /><br />实收资本 (或股本) 	1,877,908 	1,877,908 	2,080,086 	2,080,086 	<br /><br />其他权益工具 	- 	- 	- 	99,763 	<br /><br />资本公积金 	1,075,206 	1,055,308 	1,415,573 	1,381,036 	<br /><br />减：库存股 	109,494 	91,932 	150,365 	149,948 	<br /><br />其它综合收益 	-94,580 	-74,046 	-104,236 	-100,402 	<br /><br />专项储备 	1,134 	719 	560 	597 	<br /><br />盈余公积金 	387,401 	397,439 	409,682 	409,682 	<br /><br />一般风险准备 	893 	893 	893 	893 	<br /><br />未分配利润 	2,153,719 	2,150,472 	2,491,083 	2,646,729 	<br /><br />归属于母公司所有者权益合计 	5,292,187 	5,316,761 	6,143,276 	6,368,436 	<br /><br />少数股东权益 	9,234,411 	7,953,614 	7,191,022 	6,445,961 	<br /><br />所有者权益合计 	14,526,597 	13,270,374 	13,334,298 	12,814,396 	<br /><br />负债和所有者权益总计 	38,285,909 	37,825,192 	37,273,831 	36,641,020 	<br /><br />图表9-42 近三年及一期合并利润表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023年度 	2024年度 	2025年度 	2026年1-3月 	<br /><br />营业总收入 	17,444,617 	16,496,284 	18,421,092 	4,347,782 	<br /><br />营业收入 	17,436,666 	16,482,283 	18,406,339 	4,345,429 	<br /><br />利息收入 	7,952 	14,001 	14,752 	2,353 	<br /><br />减：营业成本 	14,876,760 	14,572,244 	15,985,749 	3,802,360 	<br /><br />营业税金及附加 	80,194 	104,897 	127,480 	25,080 	<br /><br />销售费用 	252,369 	205,407 	240,361 	59,807 	<br /><br />管理费用 	478,325 	444,629 	460,127 	112,632 	<br /><br />研发费用 	952,284 	943,329 	1,114,474 	221,782 	<br /><br />财务费用 	397,273 	417,927 	476,971 	130,309 	<br /><br />利息支出 	1,936 	2,207 	1,306 	41 	<br /><br />加：其他收益 	353,826 	195,342 	244,724 	32,182 	<br /><br />投资净收益 	259,188 	139,954 	252,230 	77,137 	<br /><br />其中：对联营企业和合营企业的投资收益 	136,366 	43,692 	172,085 	51,570 	<br /><br />公允价值变动净收益 	2,734 	47,985 	98,862 	36,486 	<br /><br />资产减值损失 	-481,397 	-602,673 	-554,345 	-83,506 	<br /><br />信用减值损失 	-17,307 	141 	-7,661 	-352 	<br /><br />资产处置收益(损失以“-”号填列) 	-4,142 	3,847 	313 	4,203 	<br /><br />汇兑净收益 	52 	-36 	90 	52 	<br /><br />营业利润 	518,432 	-409,797 	48,838 	61,974 	<br /><br />加：营业外收入 	7,129 	29,156 	11,440 	709 	<br /><br />减：营业外支出 	20,378 	14,739 	16,813 	320 	<br /><br />利润总额 	505,182 	-395,381 	43,465 	62,363 	<br /><br />减：所得税 	27,104 	20,234 	22,080 	1,568 	<br /><br />净利润 	478,078 	-415,614 	21,385 	60,796 	<br /><br />减：少数股东损益 	256,585 	-572,025 	-430,294 	-94,850 	<br /><br />归属于母公司所有者的净利润 	221,493 	156,411 	451,678 	155,645 	<br /><br />加：其他综合收益 	-18,922 	18,269 	-30,651 	6,889 	<br /><br />综合收益总额 	459,156 	-397,345 	-9,266 	67,681 	<br /><br />归属于少数股东的综合收益总额 	251,061 	-574,290 	-430,755 	-91,797 	<br /><br />归属于母公司普通股东综合收益总额 	208,096 	176,945 	421,488 	159,479 	<br /><br />图表9-43 近三年及一期合并利润表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023年度 	2024年度 	2025年度 	2026年1-3月 	<br /><br />经营活动产生的现金流量： 					<br /><br />销售商品、提供劳务收到的现金 	13,994,837 	16,922,396 	20,430,263 	4,829,496 	<br /><br />收到的税费返还 	819,867 	517,517 	561,120 	249,191 	<br /><br />收到其他与经营活动有关的现金 	689,926 	956,825 	1,200,417 	367,086 	<br /><br />客户存款和同业存放款项净增加（减少）额 	-33,249 	-9,319 	18,502 	-13,145 	<br /><br />向中央银行借款净增加（减少）额 	21,733 	-39,427 	-56,860 	- 	<br /><br />收取利息、手续费及佣金的现金 	7,952 	13,947 	14,494 	2,647 	<br /><br />经营活动现金流入小计 	15,501,065 	18,361,938 	22,167,935 	5,435,275 	<br /><br />购买商品、接受劳务支付的现金 	10,427,493 	12,179,874 	14,330,770 	3,398,629 	<br /><br />支付给职工以及为职工支付的现金 	1,222,351 	1,221,141 	1,388,390 	380,080 	<br /><br />支付的各项税费 	419,453 	450,041 	539,762 	101,689 	<br /><br />支付其他与经营活动有关的现金 	877,358 	1,611,335 	1,536,685 	420,212 	<br /><br />客户贷款及垫款净增加额 	21,010 	-46,892 	-40,107 	- 	<br /><br />存放中央银行和同业款项净增加额 	1,924 	-6,218 	8,292 	-4,860 	<br /><br />支付手续费的现金 	- 	- 	1,974 	48 	<br /><br />经营活动现金流出小计 	12,969,589 	15,409,281 	17,765,765 	4,295,799 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额 	2,531,476 	2,952,657 	4,402,170 	1,139,476 	<br /><br />投资活动产生的现金流量： 					<br /><br />收回投资收到的现金 	5,571,829 	8,162,036 	11,597,794 	3,352,454 	<br /><br />取得投资收益收到的现金 	218,814 	336,714 	337,401 	117,225 	<br /><br />处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 	14,031 	31,632 	16,111 	28,521 	<br /><br />处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 	156,636 	3,520 	- 	- 	<br /><br />收到其他与投资活动有关的现金 	158,920 	82,514 	68,022 	4,929 	<br /><br />投资活动现金流入小计 	6,120,229 	8,616,414 	12,019,328 	3,503,128 	<br /><br />购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 	2,957,430 	2,369,232 	1,627,841 	524,005 	<br /><br />投资支付的现金 	7,113,107 	8,791,655 	11,732,490 	3,848,259 	<br /><br />取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 	37,093 	445 	636,618 	175,743 	<br /><br />支付其他与投资活动有关的现金 	92,305 	123,283 	47,795 	13,809 	<br /><br />投资活动现金流出小计 	10,199,934 	11,284,615 	14,044,744 	4,561,817 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	-4,079,706 	-2,668,201 	-2,025,416 	-1,058,688 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量： 					<br /><br />吸收投资收到的现金 	318,263 	9,964 	1,561,559 	154,845 	<br /><br />其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 	318,263 	9,964 	1,131,776 	55,082 	<br /><br />取得借款收到的现金 	6,139,100 	7,166,130 	8,146,946 	1,312,076 	<br /><br />收到其他与筹资活动有关的现金 	395,031 	103,222 	57,273 	271 	<br /><br />发行债券收到的现金 	150,000 	500,000 	724,000 	- 	<br /><br />筹资活动现金流入小计 	7,002,394 	7,779,316 	10,489,777 	1,467,192 	<br /><br />偿还债务支付的现金 	5,387,737 	6,962,423 	10,068,716 	1,505,385 	<br /><br />分配股利、利润或偿付利息支付的现金 	631,721 	792,242 	614,042 	110,336 	<br /><br />其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 	42,371 	103,988 	6,462 	878 	<br /><br />支付其他与筹资活动有关的现金 	803,760 	225,245 	1,631,827 	530,160 	<br /><br />筹资活动现金流出小计 	6,823,218 	7,979,910 	12,314,585 	2,145,882 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	179,176 	-200,594 	-1,824,808 	-678,689 	<br /><br />汇率变动对现金的影响 	1,173 	2,582 	18,509 	865 	<br /><br />现金及现金等价物净增加额 	-1,367,881 	86,444 	570,455 	-597,037 	<br /><br />期初现金及现金等价物余额 	3,367,562 	1,999,682 	2,086,126 	2,656,580 	<br /><br />期末现金及现金等价物余额 	1,999,682 	2,086,126 	2,656,580 	2,059,543 	<br /><br />（二）母公司资产负债表、利润表及现金流量表<br /><br />TCL科技2023-2025年及2026年3月母公司资产负债表、利润表、现金流量表如下（报表数据来源于2023-2025年经审计及2026年3月未经审计的财务报表）<br /><br />图表9-44 近三年及一期末母公司资产负债表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023年末 	2024年末 	2025年末 	2026年3月末 	<br /><br />流动资产： 					<br /><br />货币资金 	264,689 	155,169 	441,448 	175,406 	<br /><br />交易性金融资产 	1,417,888 	1,170,370 	890,944 	1,699,613 	<br /><br />衍生金融资产 	7 	- 	- 	- 	<br /><br />应收票据 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应收账款 	35,079 	18,524 	20,920 	20,642 	<br /><br />预付款项 	924 	1,774 	2,317 	2,442 	<br /><br />应收利息 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他应收款 	1,961,427 	991,086 	961,385 	1,537,093 	<br /><br />应收股利 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />存货 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />一年内到期的非流动资产 	- 	- 	- 	150,000 	<br /><br />其他流动资产 	163 	2,252 	2,349 	2,212 	<br /><br />流动资产合计 	3,680,177 	2,339,175 	2,319,362 	3,587,408 	<br /><br />非流动资产： 				- 	<br /><br />可供出售金融资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他权益工具投资 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他非流动金融资产 	64,430 	72,354 	39,855 	39,855 	<br /><br />长期应收款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />长期股权投资 	7,966,499 	8,106,240 	9,531,860 	8,461,779 	<br /><br />投资性房地产 	7,736 	7,368 	7,000 	6,908 	<br /><br />固定资产 	3,481 	3,536 	4,283 	3,976 	<br /><br />在建工程 	- 	2,341 	10,092 	11,803 	<br /><br />使用权资产 	43,592 	42,354 	40,720 	40,085 	<br /><br />无形资产 	9,632 	8,404 	7,213 	6,903 	<br /><br />长期待摊费用 	3,301 	2,660 	1,989 	1,984 	<br /><br />递延所得税资产 	1 	1 	- 	6 	<br /><br />其他非流动资产 		260,067 	158,307 	9,355 	<br /><br />非流动资产合计 	8,098,671 	8,505,326 	9,801,317 	8,582,654 	<br /><br />资产总计 	11,778,848 	10,844,501 	12,120,679 	12,170,063 	<br /><br />流动负债： 				- 	<br /><br />短期借款 	212,405 	78,080 	40,018 	190,101 	<br /><br />衍生金融负债 	- 	176 	- 	- 	<br /><br />应付票据 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付账款 	20,269 	2,476 	2,397 	1,139 	<br /><br />预收款项 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />合同负债 	675 	- 	10 	9 	<br /><br />应付职工薪酬 	18,432 	17,859 	22,450 	24,931 	<br /><br />应交税费 	1,242 	1,006 	2,809 	1,521 	<br /><br />其他应付款 	2,681,871 	1,925,241 	2,616,409 	2,532,785 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	616,744 	1,091,298 	766,789 	552,312 	<br /><br />应付短期债券 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他流动负债 	366 	907 	810 	901 	<br /><br />流动负债合计 	3,552,003 	3,117,044 	3,451,691 	3,303,698 	<br /><br />非流动负债： 				- 	<br /><br />长期借款 	1,996,356 	1,528,980 	1,604,678 	1,609,832 	<br /><br />应付债券 	699,201 	648,862 	798,187 	798,417 	<br /><br />租赁负债 	2,082 	1,649 	925 	748 	<br /><br />长期应付款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />长期应付职工薪酬 	2,622 	1,919 	1,857 	1,841 	<br /><br />递延收益 	5,315 	5,599 	1,638 	1,539 	<br /><br />非流动负债合计 	2,705,575 	2,187,008 	2,407,286 	2,412,377 	<br /><br />负债合计 	6,257,577 	5,304,052 	5,858,977 	5,716,075 	<br /><br />所有者权益(或股东权益)： 					<br /><br />实收资本(或股本) 	1,877,908 	1,877,908 	2,080,086 	2,080,086 	<br /><br />其他权益工具 	- 	- 	- 	99,763 	<br /><br />资本公积 	1,612,703 	1,633,226 	2,214,269 	2,229,033 	<br /><br />减：库存股 	109,494 	91,932 	150,365 	150,365 	<br /><br />其它综合收益 	-14,206 	16,740 	-10,397 	-10,375 	<br /><br />盈余公积 	367,194 	377,232 	389,475 	389,475 	<br /><br />未分配利润 	1,787,165 	1,727,275 	1,738,634 	1,816,370 	<br /><br />所有者权益合计 	5,521,270 	5,540,449 	6,261,702 	6,453,988 	<br /><br />负债和所有者权益总计 	11,778,848 	10,844,501 	12,120,679 	12,170,063 	<br /><br />图表9-45 近三年及一期母公司利润表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023年度 	2024年度 	2025年度 	2026年1-3月 	<br /><br />营业收入 	171,996 	94,636 	57,171 	11,014 	<br /><br />减：营业成本 	119,715 	60,827 	23,873 	4,284 	<br /><br />营业税金及附加 	1,521 	788 	1,949 	32 	<br /><br />销售费用 	3,300 	3,226 	2,971 	1,189 	<br /><br />管理费用 	49,676 	34,482 	48,211 	12,126 	<br /><br />研发费用 	9,571 	13,682 	9,291 	3,630 	<br /><br />财务费用 	112,684 	114,065 	108,306 	21,070 	<br /><br />加：其他收益 	1,168 	263 	5,076 	488 	<br /><br />投资净收益 	236,080 	201,825 	221,205 	99,812 	<br /><br />其中：对联营企业和合营企业的投资收益 	121,342 	123,799 	168,701 	- 	<br /><br />公允价值变动净收益 	49,264 	31,537 	30,965 	8,431 	<br /><br />资产减值损失 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />信用减值损失 	-119 	-39 	-576 	0 	<br /><br />资产处置收益(损失以“-”号填列) 	107 	1 	2 	-3 	<br /><br />营业利润 	162,028 	101,152 	119,244 	77,411 	<br /><br />加：营业外收入 	337 	15 	4,478 	- 	<br /><br />减：营业外支出 	633 	786 	1,293 	-325 	<br /><br />利润总额 	161,733 	100,381 	122,429 	77,736 	<br /><br />减：所得税 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />净利润 	161,733 	100,381 	122,429 	77,736 	<br /><br />其他综合收益 	-1,386 	30,946 	-27,137 	- 	<br /><br />综合收益总额 	160,347 	131,327 	95,292 	- 	<br /><br />图表9-46 近三年及一期母公司现金流量表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023年度 	2024年度 	2025年度 	2026年1-3月 	<br /><br />经营活动产生的现金流量： 					<br /><br />销售商品、提供劳务收到的现金 	154,038 	105,418 	48,382 	7,365 	<br /><br />收到的税费返还 	41 	143 	- 	83 	<br /><br />收到其他与经营活动有关的现金 	106,541 	409,038 	580,654 	318,738 	<br /><br />收取利息、手续费及佣金的现金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />经营活动现金流入小计 	260,620 	514,598 	629,036 	326,185 	<br /><br />购买商品、接受劳务支付的现金 	88,495 	72,683 	5,827 	6,525 	<br /><br />支付给职工以及为职工支付的现金 	17,904 	18,212 	17,337 	5,077 	<br /><br />支付的各项税费 	17,534 	9,961 	3,292 	887 	<br /><br />支付其他与经营活动有关的现金 	942,094 	104,297 	273,654 	82,701 	<br /><br />经营活动现金流出小计 	1,066,027 	205,153 	300,110 	95,191 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额 	-805,407 	309,446 	328,926 	230,995 	<br /><br />投资活动产生的现金流量： 					<br /><br />收回投资收到的现金 	1,756,171 	3,933,009 	5,864,659 	1,617,543 	<br /><br />取得投资收益收到的现金 	135,929 	225,267 	161,862 	5,537 	<br /><br />处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 	- 	- 	- 	48 	<br /><br />收到其他与投资活动有关的现金 	- 	- 	284,346 	- 	<br /><br />投资活动现金流入小计 	1,892,100 	4,158,275 	6,310,867 	1,623,127 	<br /><br />购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 	1,348 	3,347 	9,588 	1,381 	<br /><br />投资支付的现金 	2,701,675 	4,036,087 	6,450,053 	2,178,912 	<br /><br />支付其他与投资活动有关的现金 	- 	- 	179 	- 	<br /><br />投资活动现金流出小计 	2,703,023 	4,039,433 	6,459,819 	2,180,294 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	-810,923 	118,842 	-148,952 	-557,166 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量： 					<br /><br />吸收投资收到的现金 	- 	- 	429,783 	99,763 	<br /><br />取得借款收到的现金 	1,892,000 	1,491,300 	2,150,601 	494,773 	<br /><br />收到其他与筹资活动有关的现金 	20,565 	42,563 	208,711 	- 	<br /><br />发行债券收到的现金 	150,000 	500,000 	724,000 	- 	<br /><br />筹资活动现金流入小计 	2,062,565 	2,033,863 	3,513,095 	594,536 	<br /><br />偿还债务支付的现金 	1,782,742 	2,162,320 	3,003,359 	545,800 	<br /><br />分配股利、利润或偿付利息支付的现金 	128,499 	266,952 	198,068 	27,609 	<br /><br />支付其他与筹资活动有关的现金 	27,672 	146,359 	206,929 	71 	<br /><br />筹资活动现金流出小计 	1,938,912 	2,575,631 	3,408,356 	573,480 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	123,653 	-541,768 	104,739 	21,056 	<br /><br />汇率变动对现金的影响 	-138 	76 	-161 	-1 	<br /><br />现金及现金等价物净增加额 	-1,492,816 	-113,405 	284,551 	-305,117 	<br /><br />期初现金及现金等价物余额 	1,757,027 	264,212 	150,807 	435,358 	<br /><br />期末现金及现金等价物余额 	264,212 	150,807 	435,358 	130,241 	<br /><br />十七、TCL科技资产负债结构分析<br /><br />（一）资产分析<br /><br />图表9-47 2023-2025年末TCL科技资产结构表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />流动资产 	10,229,830 	26.72 	9,537,344 	25.21 	10,277,721 	27.57 	<br /><br />非流动资产 	28,056,079 	73.28 	28,287,847 	74.79 	26,996,110 	72.43 	<br /><br />资产总计 	38,285,909 	100.00 	37,825,192 	100.00 	37,273,831 	100.00 	<br /><br />2023-2025年末，TCL科技的流动资产分别为10,229,830万元、9,537,344万元、10,277,721万元；非流动资产分别为28,056,079万元、28,287,847万元、26,996,110万元；资产总额分别为38,285,909万元、37,825,192万元、37,273,831万元。TCL科技流动资产主要包括货币资金、应收账款、应收票据、存货和其他流动资产（主要是理财产品投资）等，非流动资产主要包括固定资产、在建工程、长期股权投资等，TCL科技资产结构较为稳定。近三年，TCL科技非流动资产占资产总额的比例较大，主要原因TCL科技主营业务为半导体显示及材料业务，属于资本密集型行业，固定资产投资较大，这与TCL科技最近几年大力投入液晶面板产能建设和加大对外投资力度相匹配。<br /><br />图表9-48 2023-2025年末TCL科技资产构成情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023年末 	2024年末 	2025年末 	<br /><br />流动资产： 				<br /><br />货币资金 	2,192,427 	2,300,777 	3,046,006 	<br /><br />交易性金融资产 	2,318,412 	1,656,097 	1,447,319 	<br /><br />衍生金融资产 	10,801 	17,249 	7,896 	<br /><br />应收票据 	61,539 	18,985 	48,023 	<br /><br />应收账款 	2,200,365 	2,224,215 	2,215,300 	<br /><br />应收款项融资 	95,441 	83,141 	62,579 	<br /><br />预付款项 	294,629 	209,049 	190,944 	<br /><br />其他应收款 	570,686 	472,314 	350,062 	<br /><br />存货 	1,848,176 	1,759,413 	1,837,071 	<br /><br />合同资产 	34,391 	39,512 	38,558 	<br /><br />持有待售资产 	16,242 	- 	36,307 	<br /><br />一年内到期的非流动资产 	58,070 	84,971 	156,495 	<br /><br />其他流动资产 	528,653 	671,621 	841,162 	<br /><br />应收账款保理 	- 	- 	- 	<br /><br />流动资产合计 	10,229,830 	9,537,344 	10,277,721 	<br /><br />非流动资产： 				<br /><br />发放贷款及垫款 	- 	- 	- 	<br /><br />债权投资 	12,235 	14,727 	57,816 	<br /><br />其他债权投资 	- 	- 	- 	<br /><br />其他权益工具投资 	38,665 	38,785 	35,646 	<br /><br />其他非流动性金融资产 	297,157 	222,520 	317,266 	<br /><br />长期应收款 	72,028 	44,374 	12,063 	<br /><br />长期股权投资 	2,543,127 	2,459,563 	2,334,919 	<br /><br />投资性房地产 	91,168 	61,273 	40,187 	<br /><br />固定资产 	17,642,262 	17,051,201 	16,500,316 	<br /><br />在建工程 	1,700,005 	2,358,050 	1,617,685 	<br /><br />使用权资产 	638,645 	669,769 	618,917 	<br /><br />无形资产 	1,841,954 	1,811,747 	1,846,731 	<br /><br />开发支出 	254,149 	183,144 	120,496 	<br /><br />商誉 	1,051,674 	1,115,971 	1,140,975 	<br /><br />长期待摊费用 	340,269 	216,346 	228,288 	<br /><br />递延所得税资产 	224,622 	248,643 	293,633 	<br /><br />其他非流动资产 	1,308,118 	1,791,734 	1,831,173 	<br /><br />非流动资产合计 	28,056,079 	28,287,847 	26,996,110 	<br /><br />资产总计 	38,285,909 	37,825,192 	37,273,831 	<br /><br />1.货币资金<br /><br />2023-2025年末，TCL科技货币资金分别为2,192,427万元、2,300,777万元、3,046,006万元，占总资产比重分别为5.73%、6.08%、8.17%。货币资金主要包括银行存款、存放中央银行款项及其他货币资金。2024年末较2023年末增加108,350万元，增幅4.94%。2025年较2024年末增加745,229万元，增幅32.39%，主要系报告期内经营活动现金流净流入同比增加及投资现金流净流出同比减少所致。<br /><br />图表9-49 2023-2025年末货币资金构成情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />金额 	占比（% 	） 金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	<br /><br />库存现金 	58 	0.00 	48 	0.00 	42 	0.00 	<br /><br />银行存款 	1,980,715 	90.34 	2,052,689 	89.22 	2,629,341 	86.32 	<br /><br />存放中央银行款项 	39,719 	1.81 	28,526 	1.24 	36,768 	1.21 	<br /><br />存款应收利息 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他货币资金 	171,935 	7.84 	219,512 	9.54 	379,855 	12.47 	<br /><br />合计 	2,192,427 	100.00 	2,300,777 	100.00 	3,046,006 	100.00 	<br /><br />TCL科技货币资金余额较高，主要原因是除集团及下属各子公司日常经营所需货币资金外，TCL科技货币资金中有一定比例的使用受限制的货币资金，主要为财务公司存放于中央银行法定存款准备金及其他货币资金，各期期末使用受限制的货币资金占货币资金总额的比重分别为8.79%、9.33%、12.57%。财务公司存放于中央银行法定存款准备金是根据中国人民银行和中国银行业监督管理委员会的规定，TCL财务公司开展存贷业务，需要将一定比例的资金存放于中央银行作为法定存款准备金。<br /><br />图表9-50 2023-2025年末受限货币资金构成情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />财务公司存放于中央银行准备金 	34,109 	17.70 	27,891 	12.99 	36,183 	9.45 	<br /><br />受限银行存款 	- 		- 		- 		<br /><br />其他货币资金之受限金额 	158,637 	82.30 	186,761 	87.01 	346,724 	90.55 	<br /><br />存款应收利息 	- 		- 		- 		<br /><br />合计 	192,746 	100.00 	214,652 	100.00 	382,907 	100.00 	<br /><br />2.交易性金融资产<br /><br />2023-2025年末，交易性金融资产分别为2,318,412万元、1,656,097万元、1,447,319万元，占资产比重分别为6.06%、4.38%、3.88%。2024年末较2023年末减少662,315万元，降幅28.57%，主要是债权工具投资减少。2025年末较2024年末减少208,778万元，降幅12.61%，主要是债权工具投资减少。<br /><br />图表9-51 2023-2025年末TCL科技交易性金融资产构成情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />债权工具投资 	2,313,169 	99.77 	1,652,508 	99.78 	1,445,425 	99.87 	<br /><br />权益工具投资 	5,243 	0.23 	3,589 	0.22 	1,894 	0.13 	<br /><br />合计 	2,318,412 	100.00 	1,656,097 	100.00 	1,447,319 	100.00 	<br /><br />3.应收票据<br /><br />2023-2025年末，TCL科技应收票据分别为61,539万元、18,985万元、48,023万元，占资产比重分别为0.16%、0.05%、0.13%，占流动资产比重分别为0.60%、0.20%、0.47%。TCL科技持有的应收票据主要为银行承兑汇票及商业承兑汇票。应收票据中，风险较低的银行承兑汇票平均占比超过80%，总体风险可控。2024年末较2023年末减少42,554万元，降幅69.15%，主要是TCL科技票据贴现及票据背书转让所致。2025年末较2024年末增加29,038万元，增幅152.95%，主要系TCL科技银行承兑汇票增加所致。<br /><br />图表9-52 2023-2025年末TCL科技应收票据余额构成表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />银行承兑汇票 	61,506 	99.95 	18,878 	99.44 	37,713 	78.53 	<br /><br />商业承兑汇票 	33 	0.05 	107 	0.56 	10,310 	21.47 	<br /><br />信用证 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />合计 	61,539 	100.00 	18,985 	100.00 	48,023 	100.00 	<br /><br />4.应收账款<br /><br />TCL科技应收账款主要为应收销售款。2023-2025年末，TCL科技应收账款净额分别为2,200,365万元、2,224,215万元、2,215,300万元，占资产比重分别为5.75%、5.88%、5.94%，占流动资产比重分别为21.51%、23.32%、21.55%，应收账款随着TCL科技业务发展略有波动，其占流动资产比例呈波动趋势。2024年末，TCL科技应收账款较2023年末增加23,850万元，增幅1.08%。2025年末，TCL科技应收账款较2024年末减少8,915万元，降幅0.40%。<br /><br />图表9-53 2023-2025年末TCL科技应收账款按原值账龄分类情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />1年以内 	2,106,106 	94.18 	2,065,235 	91.43 	2,083,296 	92.26 	<br /><br />1-2年 	48,908 	2.19 	103,321 	4.57 	37,669 	1.67 	<br /><br />2-3年 	19,326 	0.86 	20,608 	0.91 	55,266 	2.45 	<br /><br />3年以上 	61,948 	2.77 	69,778 	3.09 	81,735 	3.62 	<br /><br />合计 	2,236,288 	100.00 	2,258,941 	100.00 	2,257,966 	100.00 	<br /><br />TCL科技以预期信用损失为基础，对分类为以摊余成本计量的金融资产、分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产以及财务担保合同，进行减值会计处理并确认损失准备。截至2025年末，TCL科技应收账款计提坏账准备42,665万元。<br /><br />图表9-54 2023-2025年末TCL科技应收账款坏账准备情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />应收账款坏账准备 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />年初数 	45,407 	35,922 	34,727 	<br /><br />会计政策变更 	- 	- 	- 	<br /><br />调整后期初 	- 	- 	- 	<br /><br />增加子公司 	218 	541 	108 	<br /><br />本年计提 	3,636 	6,144 	14,027 	<br /><br />本年转回 	-9,122 	-6,896 	-6,360 	<br /><br />本年冲销 	-4,220 	-985 	-1,547 	<br /><br />其他 	3 	1 	1,710 	<br /><br />年末数 	35,922 	34,727 	42,665 	<br /><br />5.其他应收款<br /><br />2023-2025年末，TCL科技其他应收款分别为570,686万元、472,314万元、350,062万元，占资产比重分别为1.49%、1.25%、0.94%。TCL科技的其他应收款主要为应收股利、应收补贴款、股权转让款、押金和保证金等。2024年末TCL科技其他应收款较2023年末减少98,372万元，降幅17.24%。2025年末，TCL科技其他应收款较2024年末减少122,252万元，降幅25.88%。<br /><br />图表9-55 2023-2025年末TCL科技其他应收款按账龄（原值）分类情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />账龄 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />1年以内 	319,264 	68.05 	240,646 	53.74 	163,835 	46.64 	<br /><br />1~2年 	78,569 	16.75 	125,493 	28.02 	81,661 	23.24 	<br /><br />2~3年 	37,146 	7.92 	18,577 	4.15 	37,923 	10.79 	<br /><br />3年以上 	34,136 	7.28 	63,118 	14.09 	67,902 	19.33 	<br /><br />合计 	469,115 	100.00 	447,834 	100.00 	351,321 	100.00 	<br /><br />图表9-56 2023-2025年末TCL科技其他应收款分类明细情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />分类 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />应收补贴款 	234,253 	184,947 	135,586 	<br /><br />股权转让款 	61,875 	56,197 	25,102 	<br /><br />保证金及押金 	49,782 	49,040 	58,494 	<br /><br />外部单位往来款 	- 	- 	- 	<br /><br />应收股利 	138,149 	67,512 	42,444 	<br /><br />其他 	86,626 	114,618 	88,436 	<br /><br />合计 	570,686 	472,314 	350,062 	<br /><br />其中，“应收补贴款”主要为应收国家和地方政府相关政策获得包括软件产品增值税退税、液晶面板相关补贴等多项政府补贴；“一般往来款”主要指的是与外部单位的往来款，暂收、代付往来款；“其他”主要是指未归入列示的其他应收款明细科目且金额较小的其他科目。<br /><br />（1）软件产品增值税退税，系国家对特定行业给予的政策性补贴。根据财政部、国家税务总局发布的《关于软件产品增值税政策的通知》（财税［2011］100号），该项补贴具有持续性。<br /><br />（2）液晶面板相关补贴，系政府给予液晶面板产业的相关补贴。国家《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》明确提出，“十二五”期间，应重点发展新型显示技术。以掌握产业核心关键技术、加速产业规模化发展为目标，组织实施若干重大产业创新发展工程，培育一批战略性新兴产业骨干企业和示范基地。同时，《信息产业“十一五”规划》在大力发展核心基础产业中明确提出大力发展自主薄膜晶体管液晶显示器件等新型平板显示器件产业的要求。广东省、深圳市等地方也将液晶平板显示（TFT-LCD）产业列入了重点扶持的产业。基于此背景下，国家及地方政府在TCL华星的建设和生产上都给予了极大的扶持力度。<br /><br />TCL华星目前所获得政府补助主要包括政府增值税补贴、个税补贴、生产性水电费补贴等；该项政府补助可持续性与政策调整相关。<br /><br />截至2025年末，TCL科技其他应收账款计提坏账准备43,703万元，TCL科技其他应收账款坏账准备分析如下：<br /><br />图表9-57 2025年末TCL科技其他应收款坏账准备情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	整个存续期预期信用损失(已发生信用减值) 	整个存续期预期信用损失(未发生信用减值) 	未来12个月预期信用损失 	合计 	<br /><br />年初数 	40,141 	- 	2,890 	43,031 	<br /><br />本年计提 	1,011 	- 	1,056 	2,067 	<br /><br />新增子公司增加 	- 	- 	5 	5 	<br /><br />本期转回 	-14 	- 	-773 	-787 	<br /><br />本期转销 	- 	- 	-172 	-172 	<br /><br />其他 	-407 	- 	-34 	-441 	<br /><br />合计 	40,731 	- 	2,972 	43,703 	<br /><br />6.预付款项<br /><br />2023-2025年末，TCL科技预付款项分别为294,629万元、209,049万元、190,944万元，占资产比重分别为0.77%、0.55%、0.51%。<br /><br />TCL科技的预付款项主要为预付专利费和预付关键部品（如LCD屏、IC等部件）采购款。2024年末，TCL科技预付款项较2023年末减少85,580万元，降幅29.05%。2025年末，TCL科技预付款项较2024年末减少18,105万元，降幅8.66%。<br /><br />7.存货<br /><br />2023-2025年末，TCL科技存货净额分别为1,848,176万元、1,759,413万元、1,837,071万元，占资产比重分别为4.83%、4.65%、4.93%。TCL科技存货中原材料和产成品占比较大，主要是由消费类电子产品制造行业生产经营特点决定的，TCL科技需要保持适量原材料以维持生产，并及时应对市场需求变化。此外，产品完工到销售需要一段时间，且TCL科技也需要保持适量产成品，使备货量保持适当水平。2024年末，TCL科技存货较2023年末减少88,762万元，降幅4.80%。2025年末，TCL科技存货较2024年末增加77,658万元，增幅4.41%。<br /><br />图表9-58 2023-2025年末TCL科技存货构成及存货跌价准备构成情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />账面余额 	跌价准备 	账面余额 	跌价准备 	账面余额 	跌价准备 	<br /><br />原材料 	660,527 	63,659 	536,831 	66,391 	575,276 	83,792 	<br /><br />在产品 	365,671 	65,907 	359,415 	95,033 	347,324 	70,559 	<br /><br />产成品 	1,064,052 	153,629 	1,258,926 	249,977 	1,222,428 	166,074 	<br /><br />周转材料 	41,258 	138 	15,787 	145 	12,634 	166 	<br /><br />模具 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />开发成本 	- 	- 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />合计 	2,131,508 	283,333 	2,170,959 	411,545 	2,157,661 	320,590 	<br /><br />8.其他流动资产<br /><br />2023-2025年末，TCL科技其他流动资产分别为528,653万元、671,621万元、841,162万元，占资产比重分别为1.38%、1.78%、2.26%。TCL科技其他流动资产主要为一年内到期的发放贷款和垫款、增值税留抵税额、短期债权投资。2024年末，TCL科技其他流动资产较2023年末增加142,968万元，增幅27.04%。2025年末，TCL科技其他流动资产较2024年末增加169,541万元，增幅25.24%。<br /><br />图表9-59 2023-2025年末TCL科技其他流动资产结构情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />短期债权投资 	2,856 	0.54 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />增值税待抵扣、待认证 	424,495 	80.30 	620,128 	92.33 	812,670 	96.61 	<br /><br />等 							<br /><br />一年内到期的发放贷款和垫款 	84,576 	16.00 	39,072 	5.82 	- 	- 	<br /><br />其他 	16,726 	3.16 	12,421 	1.85 	28,492 	3.39 	<br /><br />合计 	528,653 	100.00 	671,621 	100.00 	841,162 	100.00 	<br /><br />9.长期股权投资<br /><br />2023-2025年末，TCL科技长期股权投资净额分别为2,543,127万元、2,459,563万元、2,334,919万元，占资产比重分别为6.64%、6.50%、6.26%。TCL科技的长期股权投资账面价值均为对联营公司和合营公司的投资。2024年末TCL科技长期股权投资较2023年末减少83,564万元，降幅3.29%。2025年末TCL科技长期股权投资较2024年末减少124,644万元，降幅5.07%。<br /><br />图表9-60 2023-2025年末TCL科技长期股权投资（按账面价值）明细表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />联营公司 	2,495,112 	2,413,883 	2,294,613 	<br /><br />合营公司 	48,015 	45,681 	40,307 	<br /><br />合计 	2,543,127 	2,459,563 	2,334,919 	<br /><br />10.固定资产<br /><br />2023-2025年末，TCL科技固定资产净额分别为17,642,262万元、17,051,201万元、16,500,316万元，占资产比重分别为46.08%、45.08%、44.27%。TCL科技固定资产主要包括房屋及建筑物、固定资产装修、机器设备、办公及电子设备、运输工具等，其中以机器设备和房屋及建筑物为主，两者净值之和占比超过95%。<br /><br />2024年末TCL科技固定资产较2023年末减少591,061万元，降幅3.35%，主要系固定资产折旧增加所致。2025年末TCL科技固定资产较2024年末减少550,885万元，减幅3.23%。<br /><br />图表9-61 2023-2025年末TCL科技固定资产构成情况表（以净值列示）<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />固定资产净值 	占比 	固定资产净值 	占比 	固定资产净值 	占比 	<br /><br />房屋及建筑物 	4,454,250 	25.25 	4,777,405 	28.02 	4,997,931 	30.29 	<br /><br />机器设备 	12,880,702 	73.01 	11,879,284 	69.67 	11,138,289 	67.50 	<br /><br />办公及电子设备 	125,360 	0.71 	127,463 	0.75 	111,622 	0.68 	<br /><br />运输工具 	10,317 	0.06 	7,509 	0.04 	10,060 	0.06 	<br /><br />电站 	170,398 	0.97 	150,375 	0.88 	140,931 	0.85 	<br /><br />其他 	1,235 	0.01 	109,166 	0.64 	101,483 	0.62 	<br /><br />合计 	17,642,262 	100.00 	17,051,201 	100.00 	16,500,316 	100.00 	<br /><br />2024年度TCL科技计提固定资产减值准备较2023年末增加105,122万元，主要系设备减值准备增加所致。2025年度TCL科技计提固定资产减值准备较2024年末减少8,572万元，主要系本期减值转出所致。<br /><br />图表9-62 2023-2025年末TCL科技固定资产减值准备计提情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />减值准备 	计提比例 	减值准备 	计提比例 	减值准备 	计提比例 	<br /><br />房屋及建筑物 	74,661 	1.65 	91,952 	1.89 	96,912 	1.90 	<br /><br />机器设备 	76,072 	0.59 	160,140 	1.33 	144,297 	1.28 	<br /><br />办公及电子设备 	3,521 	2.73 	7,310 	5.42 	5,894 	5.02 	<br /><br />运输工具 	11 	0.11 	26 	0.35 	13 	0.13 	<br /><br />电站 	6,206 	3.51 	6,206 	3.96 	9,946 	6.59 	<br /><br />其他 	41 	3.21 	0 	0.00 	0 	0.00 	<br /><br />合计 	160,512 	0.90 	265,634 	1.53 	257,062 	1.53 	<br /><br />固定资产的折旧方法：固定资产按年限平均法计提折旧。各类固定资产按预计使用寿命和预计残值（预计残值率为原值的0-10%）确定折旧率，分类固定资产的折旧率如下：<br /><br />图表9-63 TCL科技固定资产折旧率<br /><br />资产类别 	预计使用年限 	年折旧率 	<br /><br />房屋及建筑物 	20-50年 	1.80%-5% 	<br /><br />机器设备 	5-15年 	6%-20% 	<br /><br />办公及电子设备 	2-5年 	18%-50% 	<br /><br />运输设备 	3-5年 	18%-33.33% 	<br /><br />电站 	20-25年 	3.8%-4.75% 	<br /><br />其他 	4-5年 	18%-25% 	<br /><br />固定资产装修在受益期限内平均摊销。除已提足折旧仍继续使用的固定资产和单独计价入账的土地外，所有固定资产都需计提折旧。固定资产按月计提折旧，当月增加的固定资产，当月不计提折旧，从下月起计提折旧；当月减少的固定资产，当月仍计提折旧，从下月起不计提折旧。无法为企业产生收益或暂时未使用（季节性停用除外）的固定资产，作为闲置固定资产。闲置固定资产需重新估计预计使用寿命和折旧率，折旧直接计入当期损益。<br /><br />11.投资性房地产<br /><br />2023-2025年末，TCL科技投资性房地产净额分别为91,168万元、61,273万元、40,187万元，占资产比重分别为0.24%、0.16%、0.11%。<br /><br />TCL科技投资性房地产是指为赚取租金或资本增值，或者两者兼有而持有的房地产，包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权和已出租的建筑物。2025年末TCL科技投资性房地产净额较2024年末减少21,086万元，降幅34.41%，主要是房屋及建筑物和土地使用权减少。<br /><br />图表9-64 2023-2025年TCL科技投资性房地产构成情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />投资性房地产净值 	占比 	投资性房地产净值 	占比 	投资性房地产净值 	占比 	<br /><br />房屋及建筑物 	73,676 	80.81 	44,253 	72.22 	32,775 	81.56 	<br /><br />土地使用权 	17,492 	19.19 	17,020 	27.78 	7,412 	18.44 	<br /><br />合计 	91,168 	100.00 	61,273 	100.00 	40,187 	100.00 	<br /><br />TCL科技采用成本模式对投资性房地产进行后续计量，折旧或摊销方法采用与固定资产中建筑物及无形资产中土地使用权相同的摊销政策。截至2025年末，TCL科技投资性房地产累计折旧和摊销20,905万元。<br /><br />12.在建工程<br /><br />2023-2025年末，TCL科技在建工程分别为1,700,005万元、2,358,050万元、1,617,685万元，占资产比重分别为4.44%、6.23%、4.34%。2024年末TCL科技在建工程较2023年末增加658,045万元，增幅38.71%，主要系新增资本开支增加所致。2025年末TCL科技在建工程较2024年末减少740,365万元，降幅31.40%，主要系报告期内新增资本开支减少所致。<br /><br />图表9-65 2025年末TCL科技在建工程明细表<br /><br />单位：万元<br /><br />工程名称 	在建工程金额 	工程进度 	资金来源 	<br /><br />液晶面板t9线 	37,806 	建设中 	自有资金+融资 	<br /><br />太阳能电站项目 	255,074 	建设中 	自有资金+筹资 	<br /><br />集成电路用大直径半导体硅片项目 	137,962 	建设中 	自有资金+筹资 	<br /><br />集成电路用半导体大硅片扩建项目 	55,391 	建设中 	自有资金+筹资 	<br /><br />集成电路用半导体硅片项目 	211,703 	建设中 	自有资金+筹资 	<br /><br />高效叠瓦组件G12项目 	32,405 	建设中 	自有资金+筹资 	<br /><br />集成电路用8-12英寸半导体硅片之生产线项目 	61,609 	建设中 	自有资金+筹资 	<br /><br />其他 	825,736 	不适用 	不适用 	<br /><br />合计 	1,617,685 	- 	- 	<br /><br />13.无形资产<br /><br />2023-2025年末，TCL科技无形资产净额分别为1,841,954万元、1,811,747万元、1,846,731万元，占资产比重分别为4.81%、4.79%、4.95%。TCL科技无形资产主要包括土地使用权、专有技术、专利权、商标使用权和其他无形资产，其中土地使用权均为TCL科技及下属子公司通过出让方式、支付土地出让金后获得；专有技术、专利权、商标使用权及其他无形资产主要为外购无形资产，按实际支付的价款入账，摊销年限最长不超过10年。2024年末TCL科技无形资产较2023年末减少30,208万元，降幅1.64%。2025年末TCL科技无形资产较2024年末增加34,984万元，增幅1.93%。<br /><br />图表9-66 2025年末TCL科技无形资产明细表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	账面原值 	累计摊销 	账面净值 	减值准备 	账面净额 	<br /><br />土地使用权 	1,139,719 	190,980 	948,739 	8,816 	939,923 	<br /><br />非专利技术/专利权 	1,709,800 	956,308 	753,491 	11,373 	742,119 	<br /><br />其他 	369,420 	201,332 	168,088 	3,399 	164,689 	<br /><br />合计 	3,218,938 	1,348,620 	1,870,318 	23,587 	1,846,731 	<br /><br />14.开发支出<br /><br />2023-2025年末，TCL科技开发支出分别为254,149万元、183,144万元、120,496万元，占资产比重分别为0.66%、0.48%、0.32%。2024年末TCL科技开发支出较2023年末减少71,005万元，降幅27.94%。2025年末TCL科技开发支出较2024年末减少62,649万元，降幅34.21%，主要原因系TCL科技半导体显示业务开发支出减少所致。<br /><br />图表9-67 2023-2025年TCL科技开发支出构成情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />半导体显示 	145,511 	57.25 	116,539 	63.63 	96,309 	79.93 	<br /><br />新能源光伏及半导体材料 	108,638 	42.75 	66,605 	36.37 	24,187 	20.07 	<br /><br />合计 	254,149 	100.00 	183,144 	100.00 	120,496 	100.00 	<br /><br />15.其他非流动金融资产<br /><br />2023-2025年末，TCL科技其他非流动金融资产分别为297,157万元、222,520万元、317,266万元，占资产比重分别为0.78%、0.59%、0.85%。<br /><br />TCL科技其他非流动金融资产主要为权益投资和债权投资，2023-2025年，TCL科技其他非流动金融资产构成情况如下：<br /><br />图表9-68 2023-2025年TCL科技其他非流动金融资产构成情况情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />权益投资 	277,025 	93.23 	192,472 	86.50 	317,266 	100.00 	<br /><br />债权投资 	20,132 	6.77 	30,048 	13.50 	0 	0.00 	<br /><br />合计 	297,157 	100.00 	222,520 	100.00 	317,266 	100.00 	<br /><br />16.其他非流动资产<br /><br />2023-2025年末，TCL科技其他非流动资产分别为1,308,118万元、1,791,734万元、1,831,173万元，占资产比重分别为3.42%、4.74%、4.91%。2024年末其他非流动资产较2023年末增加483,616万元，增幅36.97%，主要为预付工程设备款等增加所致。2025年末，其他非流动资产较2024年末增加39,439万元，增幅为2.20%。<br /><br />（二）负债分析<br /><br />图表9-69 2023-2025年TCL科技负债总体构成情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />流动负债 	9,922,515 	41.76 	11,105,633 	45.23 	10,553,125 	44.08 	<br /><br />非流动负债 	13,836,796 	58.24 	13,449,184 	54.77 	13,386,408 	55.92 	<br /><br />合计 	23,759,311 	100.00 	24,554,817 	100.00 	23,939,534 	100.00 	<br /><br />2023-2025年末，TCL科技的流动负债分别为9,922,515万元、11,105,633万元、10,553,125万元；非流动负债分别为13,836,796万元、13,449,184万元、13,386,408万元；负债总额分别为23,759,311万元、24,554,817万元、23,939,534万元。<br /><br />TCL科技流动负债主要包括短期借款、应付票据、应付账款和其他应付款等，非流动负债主要包括长期借款、应付债券等，TCL科技负债结构较为稳定。TCL科技负债总额的变动趋势与资产总额的变动趋势基本一致。截至2025年末，TCL科技流动负债占比44.08%，非流动负债占比55.92%，负债结构较为均衡。<br /><br />图表9-70 2023-2025年TCL科技负债主要构成情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023年 	2024年 	2025年 	<br /><br />流动负债： 				<br /><br />短期借款 	847,358 	819,328 	755,252 	<br /><br />保理借款 	- 	- 	- 	<br /><br />向中央银行借款 	99,501 	60,093 	2,976 	<br /><br />吸收存款及同业存放 	27,093 	17,765 	36,471 	<br /><br />交易性金融负债 	25,145 	23,241 	23,572 	<br /><br />衍生金融负债 	5,859 	24,885 	5,044 	<br /><br />应付票据 	561,080 	710,784 	646,560 	<br /><br />应付账款 	2,940,249 	2,934,762 	3,225,194 	<br /><br />预收款项 	68 	269 	682 	<br /><br />合同负债 	189,947 	196,927 	200,984 	<br /><br />卖出回购金融资产款 	- 	- 	- 	<br /><br />				<br /><br />应付职工薪酬 	303,450 	418,824 	496,649 	<br /><br />应交税费 	86,134 	120,610 	123,833 	<br /><br />应付利息 	- 	- 	- 	<br /><br />应付股利 	- 	- 	- 	<br /><br />其他应付款 	2,217,140 	2,007,207 	1,771,564 	<br /><br />应付短期融资券 	- 	- 	- 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	2,463,166 	3,622,448 	3,090,978 	<br /><br />其他流动负债 	156,325 	148,492 	166,214 	<br /><br />流动负债合计 	9,922,515 	11,105,633 	10,553,125 	<br /><br />非流动负债： 				<br /><br />长期借款 	11,766,221 	11,681,513 	11,613,935 	<br /><br />应付债券 	911,385 	648,862 	798,187 	<br /><br />长期应付款 	273,944 	199,481 	138,876 	<br /><br />长期应付职工薪酬 	2,965 	2,242 	2,161 	<br /><br />预计负债 	11,740 	24,922 	23,148 	<br /><br />递延所得税负债 	142,749 	154,445 	177,561 	<br /><br />递延收益 	154,065 	101,489 	215,118 	<br /><br />其他非流动负债 	- 	2,751 	2,564 	<br /><br />非流动负债合计 	13,836,796 	13,449,184 	13,386,408 	<br /><br />负债合计 	23,759,311 	24,554,817 	23,939,534 	<br /><br />1.短期借款<br /><br />2023-2025年末，TCL科技短期借款分别为847,358万元、819,328万元、755,252<br /><br />万元，占负债比重分别为3.57%、3.34%、3.15%。2024年末，TCL科技短期借款较2023年末减少28,030万元，降幅3.31%。2025年末，TCL科技短期借款较2024年末减少64,076万元，减幅7.82%。<br /><br />图表9-71 2023-2025年TCL科技短期借款构成情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />质押借款 	1,908 	0.23 	5,489 	0.67 	15,158 	2.00 	<br /><br />信用借款 	843,748 	99.57 	812,334 	99.15 	737,359 	97.63 	<br /><br />抵押借款 	- 	0.00 	- 	0.00 	- 	0.00 	<br /><br />应付利息 	1,703 	0.20 	1,506 	0.18 	2,735 	0.37 	<br /><br />合计 	847,358 	100.00 	819,328 	100.00 	755,252 	100.00 	<br /><br />2.向中央银行借款<br /><br />2023-2025年末，TCL科技向中央银行借款分别为99,501万元、60,093万元、2,976万元，占负债比重分别为0.42%、0.24%、0.01%。该项目为子公司TCL科技集团财务有限公司向中央银行借款余额。<br /><br />2024年末向中央银行借款较2023年末减少39,408万元，降幅39.61%，主要系子公司TCL科技集团财务有限公司向中央银行的再贴现减少所致。2025年末向中央银行借款较2024年末减少57,117万元，减幅95.05%，主要系子公司TCL科技集团财务有限公司向中央银行的再贴现减少所致。<br /><br />3.应付票据<br /><br />2023-2025年末，TCL科技应付票据分别为561,080万元、710,784万元、646,560万元，占负债比重分别为2.36%、2.89%、2.70%。TCL科技的应付票据主要为银行承兑汇票及商业承兑汇票。2024年末TCL科技应付票据较2023年末增加149,704万元，增幅26.68%。2025年末TCL科技应付票据较2024年末减少64,224万元，降幅9.04%。<br /><br />图表9-72 2023-2025年TCL科技应付票据构成情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />银行承兑汇票 	551,811 	98.35 	679,679 	95.62 	611,535 	94.58 	<br /><br />商业承兑汇票 	9,269 	1.65 	31,106 	4.38 	35,025 	5.42 	<br /><br />合计 	561,080 	100.00 	710,784 	100.00 	646,560 	100.00 	<br /><br />4.应付账款<br /><br />2023-2025年末，TCL科技应付账款分别为2,940,249万元、2,934,762万元、3,225,194万元，占负债比重分别为12.38%、11.95%、13.47%。<br /><br />TCL科技应付账款主要为应付原材料款和外购零部件款。2024年末TCL科技应付账款较2023年末减少5,488万元，降幅0.19%。2025年末TCL科技应付账款较2024年末增加290,432万元，增幅9.90%。<br /><br />2025年末，TCL科技无账龄超过1年的重要应付账款，无应付持TCL科技5%或以上表决权股份的股东款项。<br /><br />5.预收款项<br /><br />2023-2025年末，TCL科技预收款项分别为68万元、269万元、682万元，预收款项主要为预收客户的商品销售款项。截至2025年末，TCL科技无账龄超过一年的大额预收账款。<br /><br />6.合同负债<br /><br />2023-2025年末，TCL科技合同负债分别为189,947万元、196,927万元、200,984万元，占负债比重分别为0.80%、0.80%、0.84%。2024年末TCL科技合同负债较2023<br /><br />年末增加6,980万元，增加3.67%。2025年末TCL科技合同负债较2024年末增加4,057万元，增加2.06%。截至2025年末，TCL科技无账龄超过一年的重要合同负债。<br /><br />7.应交税费<br /><br />2023-2025年末，TCL科技应交税费分别为86,134万元、120,610万元、123,833万元，占负债比重分别为0.36%、0.49%、0.52%。<br /><br />2024年末TCL科技应交税费较2023年末增加34,476万元，增幅40.03%，主要为半导体显示业务板块销售规模增长所致。2025年末TCL科技应交税费较2024年末增加3,223万元，增幅2.67%。<br /><br />8.其他应付款<br /><br />2023-2025年末，TCL科技其他应付款分别为2,217,140万元、2,007,207万元、1,771,564万元，占负债比重分别为9.33%、8.17%、7.40%。TCL科技其他应付款主要为工程设备款、应付外部单位一般往来款、未付款费用和押金及保证金等。<br /><br />2024年末TCL科技其他应付款较2023年末减少209,933万元，降幅9.47%。2025年末TCL科技其他应付款较2024年末减少235,643万元，降幅11.74%。<br /><br />图表9-73 2025年末TCL科技其他应付款构成情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	金额 	占比 	<br /><br />应付股利 	4,825 	0.27 	<br /><br />工程设备款 	1,158,425 	65.39 	<br /><br />未付款费用 	307,704 	17.37 	<br /><br />押金及保证金 	55,539 	3.14 	<br /><br />其他 	245,071 	13.83 	<br /><br />合计 	1,771,564 	100.00 	<br /><br />2025年末，TCL科技无应付给持有TCL科技5%或以上表决权股份的股东款项。<br /><br />9.一年内到期的非流动负债<br /><br />2023-2025年末，TCL科技一年内到期的非流动负债分别为2,463,166万元、3,622,448万元、3,090,978万元，占负债比重分别为10.37%、14.75%、12.91%。TCL科技一年内到期的非流动负债主要由一年内到期的长期借款、应付债券构成。2024年末TCL科技一年内到期的非流动负债较2023年末增加1,159,282万元，增幅47.06%，主要系一年内到期的长期借款较上年增加所致。2025年末TCL科技一年内到期的非流动负债较2024年末减少531,470万元，减幅14.67%。<br /><br />图表9-74 2023-2025年TCL科技一年内到期的非流动负债构成情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />一年内到期的长期借款 	1,860,370 	75.53 	2,643,499 	72.98 	2,317,135 	74.96 	<br /><br />一年内到期的应付债券 	443,673 	18.01 	786,807 	21.72 	370,700 	11.99 	<br /><br />一年内到期的租赁负债 	52,001 	2.11 	34,864 	0.96 	250,773 	8.11 	<br /><br />一年内到期的长期应付款 	37,751 	1.53 	118,777 	3.28 	127,063 	4.11 	<br /><br />一年内到期的应付利息 	39,196 	1.59 	37,406 	1.03 	25,239 	0.82 	<br /><br />一年内到期的长期应付职工薪酬 	30,175 	1.23 	1,095 	0.03 	69 	0.01 	<br /><br />合计 	2,463,166 	100.00 	3,622,448 	100.00 	3,090,978 	100.00 	<br /><br />TCL科技一年内到期的长期借款利率区间为2.1%-4.3%。<br /><br />10.长期借款<br /><br />2023-2025年末，TCL科技长期借款分别为11,766,221万元、11,681,513万元、11,613,935万元，占负债比重分别为49.52%、47.57%、48.51%。TCL科技长期抵押<br /><br />借款主要以公司建筑物、机器设备和土地使用权作为抵押。2024年末，公司长期借款较2023年末减少84,708万元，降幅0.72%。2025年末，TCL科技长期借款较2024年末减少67,578万元，减幅0.58%。<br /><br />图表9-75 2023-2025年TCL科技长期借款构成情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />项目 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />抵押借款 	3,985,129 	29.25 	4,103,544 	28.65 	1,735,969 	12.46 	<br /><br />质押借款 	559,584 	4.11 	323,954 	2.26 	307,290 	2.21 	<br /><br />信用借款 	9,081,878 	66.65 	9,897,515 	69.09 	11,887,811 	85.33 	<br /><br />减：一年内到期的长期借款 	1,860,370 	/ 	2,643,499 	/ 	2,317,135 	/ 	<br /><br />合计 	11,766,221 	/ 	11,681,513 	/ 	11,613,935 	/ 	<br /><br />11.应付债券<br /><br />2023-2025年末，TCL科技应付债券分别为911,385万元、648,862万元、798,187万元，占负债比重分别为3.84%、2.64%、3.33%。TCL科技的应付债券为中期票据和<br /><br />公司债。2024年末，TCL科技应付债券较2023年末减少262,523万元，降幅28.80%。2025年末，TCL科技应付债券较2024年末增加149,325万元，增幅23.01%。<br /><br />12.递延收益<br /><br />2023-2025年末，TCL科技递延收益分别为154,065万元、101,489万元、215,118万元，占负债比重分别为0.65%、0.41%、0.90%。TCL科技递延收益主要由政府补助形成。2024年末TCL科技递延收益较2023年末减少52,576万元，降幅34.13%，主要系递延收益本期计入其他收益、冲减成本费用及冲减相关资产账目价值所致。<br /><br />2025年末TCL科技递延收益较2024年末增加113,629万元，增幅111.96%。2023-2025年，TCL科技递延收益的构成情况如下：<br /><br />图表9-76 2023-2025年TCL科技递延收益构成情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />与收益相关的政府补助 	129,947 	73,889 	140,228 	<br /><br />与资产相关的政府补助 	24,118 	27,600 	74,890 	<br /><br />合计 	154,065 	101,489 	215,118 	<br /><br />（三）所有者权益分析<br /><br />图表9-77 2023-2025年TCL科技所有者权益构成情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />股本 	1,877,908 	1,877,908 	2,080,086 	<br /><br />其他权益工具 	- 	- 	- 	<br /><br />资本公积 	1,075,206 	1,055,308 	1,415,573 	<br /><br />减：库存股 	109,494 	91,932 	150,365 	<br /><br />其他综合收益 	-94,580 	-74,046 	-104,236 	<br /><br />专项储备 	1,134 	719 	560 	<br /><br />盈余公积 	387,401 	397,439 	409,682 	<br /><br />一般风险准备 	893 	893 	893 	<br /><br />未分配利润 	2,153,719 	2,150,472 	2,491,083 	<br /><br />归属母公司股东权益合计 	5,292,187 	5,316,761 	6,143,276 	<br /><br />少数股东权益 	9,234,411 	7,953,614 	7,191,022 	<br /><br />所有者权益合计 	14,526,597 	13,270,374 	13,334,298 	<br /><br />2023-2025年末，TCL科技所有者权益合计分别为14,526,597万元、13,270,374万元、13,334,298万元，其中归属母公司股东权益合计分别为5,292,187万元、5,316,761万元、6,143,276万元，少数股东权益分别为9,234,411万元、7,953,614万元、7,191,022万元。TCL科技所有者权益主要包括股本、资本公积、未分配利润和少数股东权益。近三年呈波动趋势，其中近三年少数股东权益占所有者权益比重均超过50%。<br /><br />1.未分配利润<br /><br />2023-2025年末，TCL科技未分配利润分别为2,153,719万元、2,150,472万元、2,491,083万元，占所有者权益比重分别为14.83%、16.21%、18.68%。<br /><br />2024年末TCL科技未分配利润较2023年末减少3,247万元。2025年末TCL科技未分配利润较2024年末增加340,611万元。<br /><br />2.少数股东权益<br /><br />2023-2025年末，TCL科技少数股东权益分别为9,234,411万元、7,953,614万元、7,191,022万元，占所有者权益比重分别为63.57%、59.94%、53.93%。2024年末TCL科技少数股东权益较2023年末减少1,280,798万元，降幅13.87%，主要是TCL中环及TCL华星所有者权益减少所致。2025年末TCL科技少数股东权益较2024年末减少762,591万元，降幅9.59%，主要是TCL中环所有者权益减少所致。<br /><br />（四）偿债能力分析<br /><br />图表9-78 2023-2025年TCL科技偿债能力情况表<br /><br />项目 	2023.12.31 	2024.12.31 	2025.12.31 	<br /><br />流动比率（倍） 	1.03 	0.86 	0.97 	<br /><br />速动比率（倍） 	0.84 	0.70 	0.80 	<br /><br />资产负债率（合并） 	62.06% 	64.92% 	64.23% 	<br /><br />货币资金（亿元） 	219.24 	230.08 	304.61 	<br /><br />短期债务(亿元) 	389.67 	517.58 	451.64 	<br /><br />总债务(亿元) 	1,742.20 	1,833.91 	1,748.22 	<br /><br />经营活动净现金流（亿元） 	253.15 	295.27 	440.22 	<br /><br />EBITDA（亿元） 	355.63 	316.80 	386.60 	<br /><br />经营净现金流/总债务(X) 	0.15 	0.18 	0.28 	<br /><br />总债务/EBITDA(X) 	4.68 	5.25 	4.10 	<br /><br />2023-2025年末，TCL科技的流动比率分别为1.03、0.86、0.97，速动比率分别为0.84、0.70、0.80，TCL科技流动比率及速动比率在近三年呈波动下降趋势，TCL科技流动资产能够完全覆盖流动负债，短期偿债能力较强。<br /><br />2023-2025年末，TCL科技合并资产负债率分别为62.06%、64.92%、64.23%，TCL科技资产负债率较高，主要是由于TCL科技在日常经营中产生的应付账款、应付票据及其他应付款等无息负债的占比较高，剔除上述无息负债后，TCL科技资产负债率（即带息债务的比例）将大幅降低。<br /><br />截至2025年末，TCL科技持有货币资金304.61亿元，其中使用权限受限制的货币资金38.29亿元，主要为财务公司存放中央银行法定存款准备金和其他货币资金和受限银行存款。同期末，TCL科技总付息债务规模1,748.22亿元，其中短期债务为451.64亿元。扣除受限资金，TCL科技货币资金可以覆盖超过15.23%的总债务，以及是短期债务的0.59倍；同时，TCL科技交易性金融资产144.73亿元，扣除受限资金后的TCL科技货币资金及交易性金融资产可以覆盖超过23.51%的总债务，以及是短期债务的0.91倍，大量的货币资金及可变现的交易性金融资产为偿债提供了有力的支撑。<br /><br />（五）盈利能力分析<br /><br />图表9-79 2023-2025年TCL科技利润表情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023年度 	2024年度 	2025年度 	<br /><br />营业总收入 	17,444,617 	16,496,284 	18,421,092 	<br /><br />其中：营业收入 	17,436,666 	16,482,283 	18,406,339 	<br /><br />利息收入 	7,952 	14,001 	14,752 	<br /><br />营业成本 	14,876,760 	14,572,244 	15,985,749 	<br /><br />营业税金及附加 	80,194 	104,897 	127,480 	<br /><br />销售费用 	252,369 	205,407 	240,361 	<br /><br />管理费用 	478,325 	444,629 	460,127 	<br /><br />研发费用 	952,284 	943,329 	1,114,474 	<br /><br />财务费用 	397,273 	417,927 	476,971 	<br /><br />利息支出 	1,936 	2,207 	1,306 	<br /><br />其他收益 	353,826 	195,342 	244,724 	<br /><br />投资收益 	259,188 	139,954 	252,230 	<br /><br />加：公允价值变动收益 	2,734 	47,985 	98,862 	<br /><br />资产减值损失 	-481,397 	-602,673 	-554,345 	<br /><br />信用减值损失 	-17,307 	141 	-7,661 	<br /><br />资产处置收益 	-4,142 	3,847 	313 	<br /><br />汇兑收益/（损失） 	52 	-36 	90 	<br /><br />营业利润 	518,432 	-409,797 	48,838 	<br /><br />营业外收入 	7,129 	29,156 	11,440 	<br /><br />营业外支出 	20,378 	14,739 	16,813 	<br /><br />利润总额 	505,182 	-395,381 	43,465 	<br /><br />净利润 	478,078 	-415,614 	21,385 	<br /><br />归属于母公司所有者的净利润 	221,493 	156,411 	451,678 	<br /><br />2023-2025年，TCL科技营业总收入分别为17,444,617万元、16,496,284万元、18,421,092万元，营业成本分别为14,876,760万元、14,572,244万元、15,985,749万元。<br /><br />2023年，TCL科技营业利润为518,432万元，同比增长1137.28%，净利润达<br /><br />478,078万元，同比增长167.37%，其中归属于上市公司股东的净利润221,493万元，同比增长747.59%，主要原因是半导体显示行业供需关系好转，主流产品价格稳步提高，TCL科技积极优化商业策略，改善业务结构，盈利能力显著改善。<br /><br />2024年，TCL科技营业利润为-409,797万元，同比减少179.05%，净利润-415,614万元，同比减少186.93%，其中归属于上市公司股东的净利润156,411万元，同比减少29.38%，主要系光伏行业产能集中释放导致主产业链产品价格持续下跌，TCL科技光伏业务板块受行业周期下行影响，且自身经营战略偏差、业务结构存在短板以及一些经营决策失误，导致经营业绩大幅下降。<br /><br />2025年，TCL科技营业利润为48,838万元，净利润21,385万元，其中归属于上市公司股东的净利润451,678万元，同比增长188.78%。TCL科技业绩增加的主要原因为：TCL华星发挥规模和效率效益优势，持续优化业务和产品结构，经营业绩大幅提升，在半导体显示产业的竞争优势进一步巩固。光伏行业正经历严峻的行业下行和过度内卷竞争的周期，TCL科技正采取积极有效的措施，度过行业寒冬，用“以发展化解危机，在克服困难中寻找机遇”的经营观念，应对当期的经营挑战和布局未来的发展；巩固和保持在晶体晶片的竞争优势、补强电池组件的短板、积极开拓海外业务、抓住行业并购重组和海外投资机会。TCL科技有信心持续改善TCL中环光伏业务的经营状况，增强相对竞争力，夯实持续发展能力，度过行业周期低谷，拓展业务发展空间。<br /><br />具体科目分析如下：<br /><br />1.营业收入<br /><br />图表9-80 2023-2025年TCL科技营业收入情况表<br /><br />单位：万元、%<br /><br />主要产业 	2023年 	2024年 	2025年 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />半导体显示业务（TCL华星） 	8,365,474 	47.98 	10,425,450 	63.25 	12,072,042 	65.59 	<br /><br />分销业务（翰林汇） 	3,010,953 	17.27 	3,146,520 	19.09 	3,464,908 	18.82 	<br /><br />新能源光伏及其他硅材料业务（TCL中环） 	5,914,646 	33.92 	2,841,850 	17.24 	2,905,025 	15.78 	<br /><br />其他及抵销 	145,592 	0.83 	68,463 	0.42 	-35,635 	-0.19 	<br /><br />合计 	17,436,665 	100.00 	16,482,283 	100.00 	18,406,339 	100.00 	<br /><br />2.期间费用<br /><br />图表9-81 2023-2025年TCL科技期间费用构成情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023年 	2024年 	2025年 	<br /><br />销售费用 	252,369 	205,407 	240,361 	<br /><br />管理费用 	478,325 	444,629 	460,127 	<br /><br />研发费用 	952,284 	943,329 	1,114,474 	<br /><br />财务费用 	397,273 	417,927 	476,971 	<br /><br />期间费用合计 	2,080,250 	2,011,292 	2,291,933 	<br /><br />销售费用/营业收入 	1.45% 	1.25% 	1.31% 	<br /><br />管理费用/营业收入 	2.74% 	2.70% 	2.50% 	<br /><br />研发费用/营业收入 	5.46% 	5.72% 	6.05% 	<br /><br />财务费用/营业收入 	2.28% 	2.54% 	2.59% 	<br /><br />期间费用率合计 	11.93% 	12.20% 	12.45% 	<br /><br />2023-2025年，TCL科技销售费用占营业收入的比重分别为1.45%、1.25%、1.31%。2023年以来，销售费用呈波动趋势，主要系营收规模扩大及合并中环电子等所致。<br /><br />2023-2025年，TCL科技管理费用占营业收入的比重分别为2.74%、2.70%及2.50%。报告期内TCL科技管理费用率波动较小。TCL科技在经营管理中明确管理费用控制目标，在保证管理效率基础上，压缩控制非必要的费用支出，力求精简高效，通过提升管理效率，控制管理费用支出。<br /><br />2023-2025年，TCL科技研发费用占营业收入的比重分别为5.46%、5.72%及6.05%。TCL科技近年不断加大研发费用的投入，TCL科技研发费用率波动主要受营业收入<br /><br />变化影响。<br /><br />2023-2025年，TCL科技财务费用占营业收入的比重分别为2.28%、2.54%及2.59%，TCL科技财务费用主要包括利息支出等费用。财务费用的波动主要是有息负债所支付的利息费用变动及当期汇率波动影响汇兑损益所致。TCL科技设立TCL财务公司及财务结算中心，实行资金集中管理制度，有效提升资金使用效率、提高汇兑收益。<br /><br />3.投资收益<br /><br />2023-2025年，TCL科技投资收益分别为259,188万元、139,954万元、252,230万元，占当期利润总额的比例分别为51.31%、-35.40%、580.31%。TCL科技投资收益主要来源于分占联营公司的净收益。2024年投资收益较2023年减少119,234万元，降幅46.00%。2025年投资收益较2024年增加40,954万元，增幅80.22%。<br /><br />图表9-82 2023-2025年TCL科技投资收益情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023年 	2024年 	2025年 	<br /><br />交易性金融资产的处置收益 	9,014 	7,455 	18,252 	<br /><br />交易性金融资产的持有收益 	48,259 	65,949 	25,306 	<br /><br />权益法核算的长期股权投资收益 	136,366 	43,692 	172,085 	<br /><br />处置长期股权投资之净收益 	64,738 	15,174 	-4,389 	<br /><br />其他 	810 	7,684 	40,977 	<br /><br />合计 	259,188 	139,954 	252,230 	<br /><br />4.资产减值损失<br /><br />2023-2025年，TCL科技资产减值损失分别为-481,397万元、-602,673万元、-554,345万元。TCL科技资产减值损失金额较大，主要原因是TCL科技为制造业企业，报告期内根据市场情况对存货计提跌价准备所致。<br /><br />图表9-83 2023-2025年TCL科技资产减值损失明细表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023年 	2024年 	2025年 	<br /><br />存货跌价损失 	-364,839 	-483,957 	-414,739 	<br /><br />长期股权投资减值损失 	-114,811 	- 	-1,861 	<br /><br />商誉减值损失 	- 	-91,841 	-55,974 	<br /><br />固定资产减值损失 	- 	-23,150 	-50,178 	<br /><br />其他 	-1,746 	-3,726 	-31,592 	<br /><br />合计 	-481,397 	-602,673 	-554,345 	<br /><br />TCL科技资产减值损失主要为存货跌价准备，与TCL科技所属制造业行业特征一致，报告期内资产减值金额较大未对TCL科技盈利能力和偿债能力造成重大不利影响。<br /><br />5.其他收益<br /><br />2023-2025年，TCL科技其他收益分别为353,826万元、195,342万元、244,724万元，占当期利润总额的比例分别为70.04%、-49.41%、563.04%，TCL科技其他收益主要来源于研发补助。2024年，TCL科技其他收益同比减少158,484万元，降幅44.79%，主要是研发补助大幅减少所致。2025年，TCL科技其他收益同比增加49,382万元，增幅25.28%，主要是研发补助增加所致。<br /><br />图表9-84 2023-2025年TCL科技其他收益明细表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023年 	2024年 	2025年 	<br /><br />金额 	占比 	金额 	占比 	金额 	占比 	<br /><br />研发补助 	253,617 	71.68% 	91,834 	47.01% 	125,528 	51.30% 	<br /><br />增值税软件退税 	5,061 	1.43% 	6,160 	3.15% 	5,269 	2.15% 	<br /><br />增值税加计抵减 	40,835 	11.54% 	67,752 	34.68% 	41,116 	16.80% 	<br /><br />其他 	54,314 	15.35% 	29,595 	15.15% 	72,811 	29.75% 	<br /><br />合计 	353,826 	100% 	195,342 	100% 	244,724 	100% 	<br /><br />6.营业利润及净利润<br /><br />2023-2025年，TCL科技营业利润分别为518,432万元、-409,797万元、48,838万元；净利润分别为478,078万元、-415,614万元、21,385万元。<br /><br />2024年，TCL科技营业利润较2023年减少928,229万元，降幅179.05%，净利润较2023年减少893,692万元，降幅186.93%，主要原因系光伏行业产能集中释放导致主产业链产品价格持续下跌，TCL中环的光伏业务受行业周期下行影响，且自身经营战略偏差、业务结构存在短板以及一些经营决策失误，经营业绩大幅下降。<br /><br />2025年度，TCL科技营业利润较2024年增加458,635万元，增幅111.92%，净利润较2024年增加436,999万元，增幅105.15%。TCL科技业绩增加的主要原因为：TCL华星发挥规模和效率效益优势，持续优化业务和产品结构，经营业绩大幅提升，在半导体显示产业的竞争优势进一步巩固。光伏行业正经历严峻的行业下行和过度内卷竞争的周期，TCL科技正采取积极有效的措施，度过行业寒冬，用“以发展化解危机，在克服困难中寻找机遇”的经营观念，应对当期的经营挑战和布局未来的发展；巩固和保持在晶体晶片的竞争优势、补强电池组件的短板、积极开拓海外业务、抓住行业并购重组和海外投资机会。<br /><br />图表9-85 2023-2025年TCL科技营业利润及净利润表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023年 	2024年 	2025年 	<br /><br />营业利润 	518,432 	-409,797 	48,838 	<br /><br />净利润 	478,078 	-415,614 	21,385 	<br /><br />7.营业外收入及支出<br /><br />（1）营业外收入<br /><br />2023-2025年，TCL科技营业外收入分别为7,129万元、29,156万元、11,440万元，占当期利润总额的比例分别为1.41%、-7.37%、26.32%。2017年以后，TCL<br /><br />科技对相关政府补助金额执行修订后会计准则，不再计入营业外收入科目。2024年，TCL科技营业外收入同比增加22,027万元，增幅为309.00%，主要是<br /><br />获得违约金收入增加所致。2025年，TCL科技营业外收入同比减少17,716万元，降幅为60.76%，主要是违约金收入及其他减少所致。<br /><br />（2）营业外支出<br /><br />2023-2025年，TCL科技营业外支出分别为20,378万元、14,739万元、16,813万元。2024年相较2023年减少5,639万元，降幅为27.67%。2025年相较2024年增加2,074万元，增幅为14.07%。<br /><br />（六）运营效率指标分析<br /><br />图表9-86 2023-2025年TCL科技营运效率指标情况表<br /><br />单位：次<br /><br />项目 	2023年 	2024年 	2025年 	<br /><br />存货周转率 	8.20 	8.08 	8.89 	<br /><br />应收账款周转率 	9.67 	7.45 	8.29 	<br /><br />流动资产周转率 	1.76 	1.66 	1.86 	<br /><br />总资产周转率 	0.47 	0.43 	0.49 	<br /><br />2023-2025年，TCL科技的存货周转率分别为8.20、8.08、8.89，均维持在5.00以上，存货周转率较为平稳，TCL科技存货的占用水平较低，流动性较强。<br /><br />2023-2025年，TCL科技的应收账款周转率分别为9.67、7.45、8.29，保持在较好水平，TCL科技业务未来的运营效率得到一定保证。<br /><br />（七）现金流量分析<br /><br />图表9-87 2023-2025年TCL科技现金流量表主要项目情况<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023年度 	2024年度 	2025年度 	<br /><br />经营活动现金流入 	15,501,065 	18,361,938 	22,167,935 	<br /><br />其中：销售商品、提供劳务收到的现金 	13,994,837 	16,922,396 	20,430,263 	<br /><br />经营活动现金流出 	12,969,589 	15,409,281 	17,765,765 	<br /><br />其中：购买商品、接受劳务支付的现金 	10,427,493 	12,179,874 	14,330,770 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额 	2,531,476 	2,952,657 	4,402,170 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	-4,079,706 	-2,668,201 	-2,025,416 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	179,176 	-200,594 	-1,824,808 	<br /><br />汇率变动对现金及现金等价物的影响 	1,173 	2,582 	18,509 	<br /><br />现金及现金等价物净增加额 	-1,367,881 	86,444 	570,455 	<br /><br />1.经营活动产生的现金流量分析<br /><br />2023-2025年，TCL科技经营活动产生的现金流入分别为15,501,065万元、18,361,938万元、22,167,935万元，经营活动产生的现金流出分别为12,969,589万元、15,409,281万元、17,765,765万元，经营活动产生的现金流量净额分别为2,531,476万元、2,952,657万元、4,402,170万元。2024年TCL科技实现经营活动净现金流2,952,657万元，同比增加421,181万元，增幅16.64%，主要原因系TCL科技半导体显示业务经营改善，t9、t4新增产能释放、面板价格持续提升以及面板出货面积同比增加等因素，带动经营性现金流净额同比增加。2025年，TCL科技实现经营活动净现金流4,402,170万元，同比增加1,449,513万元，增幅49.09%，主要系TCL科技业绩持续改善所致。<br /><br />2.投资活动产生的现金流量分析<br /><br />2023-2025年，TCL科技投资活动产生的现金流量净额分别为-4,079,706万元、-2,668,201万元、-2,025,416万元。2024年TCL科技投资活动现金流净流出额较2023年增加1,411,505万元，增幅34.60%，主要系新能源光伏板块资本开支减少。2025年，TCL科技投资活动现金流量净额较2024年增加642,785万元，增幅24.09%，主要系报告期内新能源光伏资本开支减少所致。<br /><br />近三年，购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金主要来自TCL华星和TCL中环，报告期内TCL科技投资活动净现金流持续为负主要是液晶面板生产线项目持续投入所致。相关投资旨在提升TCL科技上下游产业竞争力，稳固和提升市场地位，为TCL科技发展战略的实现奠定基础，对TCL科技本期债券偿付能力不会产生重大影响。<br /><br />3.筹资活动产生的现金流量分析<br /><br />近年来，TCL科技经营规模的扩张和投资力度的加强导致资金需求不断扩大，TCL科技持续通过银行借款、发行中期票据、超短期融资券等银行间债务融资工具和定向增发等方式实施融资，融资活动产生的现金流量为TCL科技发展提供了充足的资金支持。<br /><br />2023-2025年，TCL科技筹资活动产生的现金流量净额分别为179,176万元、-200,594万元、-1,824,808万元，TCL科技筹资活动现金流量净额出现波动，主要是由于TCL科技通过银行贷款、债券进行融资及偿付所导致。2024年，TCL科技筹资活动产生的现金流量净额同比减少379,770万元，降幅211.95%，主要系报告期内偿还到期长期借款及应付债券所致。2025年TCL科技筹资活动产生的现金流量净额同比减少1,624,214万元，降幅为809.70%，主要系报告期内偿还到期长期借款及应付债券所致。<br /><br />十八、有息债务情况<br /><br />（一）有息债务类型结构<br /><br />截至2025年末，TCL科技有息负债余额为1,605.96亿元，占总负债比重为67.08%。其中，TCL科技银行借款余额为1,466.72亿元，占有息负债的91.33%；银行借款、公司债券和债务融资工具余额合计为1,585.60亿元，占有息负债比重为98.73%。报告期末，TCL科技有息债务按债务类型的分类情况如下：<br /><br />图表9-88 2025年TCL科技有息负债情况表<br /><br />单位：亿元，%<br /><br />项目 	期末金额 	占比 	<br /><br />银行借款 	1,466.72 	91.33 	<br /><br />公司债券 	73.88 	4.60 	<br /><br />债务融资工具 	45.00 	2.80 	<br /><br />融资租赁 	20.06 	1.25 	<br /><br />其他有息负债 	0.30 	0.02 	<br /><br />合计 	1,605.96 	100.00 	<br /><br />（二）有息借款的期限结构<br /><br />截至2025年末，TCL科技一年内到期的有息负债为355.41亿元，占有息负债总额的22.13%，TCL科技有息债务期限结构如下：<br /><br />图表9-89 2025年TCL科技有息负债情况表<br /><br />单位：亿元<br /><br />项目 	1年以内 	1-2年 	2-3年 	3-4年 	4-5年 	5年以上 	合计 	<br /><br />短期借款 	75.53 	- 	- 	- 	- 	- 	75.53 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	279.59 	- 	- 	- 	- 	- 	279.59 	<br /><br />向中央银行借款 	0.30 	- 	- 	- 	- 	- 	0.30 	<br /><br />长期借款 	- 	425.98 	430.13 	99.72 	75.76 	129.81 	1,161.39 	<br /><br />应付债券 	- 		24.82 	35.00 	20.00 	- 	79.82 	<br /><br />租赁负债 	- 	1.49 	1.35 	1.65 	0.88 	3.96 	9.34 	<br /><br />合计 	355.41 	427.47 	456.30 	136.37 	96.64 	133.77 	1,605.96 	<br /><br />（三）有息借款的担保结构<br /><br />图表9-90 2025年TCL科技有息借款担保结构表<br /><br />单位：亿元，%<br /><br />借款类别 	2025年12月末金额 	占比 	<br /><br />信用和保证借款 	1,445.37 	90.00 	<br /><br />抵押借款 	6.60 	0.41 	<br /><br />质押借款 	14.75 	0.92 	<br /><br />一年内到期的无担保债券（不含短期融资券） 	39.06 	2.43 	<br /><br />应付债券 	79.82 	4.97 	<br /><br />其他 	20.36 	1.27 	<br /><br />合计 	1,605.96 	100.00 	<br /><br />（四）主要借款情况<br /><br />图表9-91 2025年TCL科技长期借款前五大主要银行借款表<br /><br />单位：亿元（美元折人民币）<br /><br />贷款单位 	借款类型 	借款终止日 	币种 	折币余额 	<br /><br />牵头行：建设银行 	T11银团贷款 	2032/3/12 	人民币 	79.60 	<br /><br />牵头行：农业银行 	T7银团贷款 	2028/6/11 	人民币 	66.93 	<br /><br />牵头行：进出口银行 	T5银团贷款 	2030/8/23 	人民币 	47.54 	<br /><br />牵头行：建设银行 	并购贷款 	2027/9/13 	人民币 	37.50 	<br /><br />牵头行：农业银行 	T9银团贷款 	2030/3/1 	人民币 	27.06 	<br /><br />合计 				258.63 	<br /><br />TCL科技银行借款利率区间为1.80%-3.40%。<br /><br />（五）债务融资工具发行情况<br /><br />截至本募集说明书签署日，TCL科技存续期债务融资工具情况如下：<br /><br />图表9-92 TCL科技存续期债务融资工具情况表<br /><br />单位：亿元<br /><br />债券种类 	债券名称 	起息日 	到期日 	期限（年） 	额度 	余额 	发行利率（%） 	偿付情况 	<br /><br />债务融资工具 	TCL科技集团股份有限公司2025年度第一期中期票据（科创票据）（品种一） 	2025/01/10 	2030/01/10 	3 	10 	10 	三年期2.00 	按时付息、尚未到期 	<br /><br />TCL科技集团股份有限公司2025年度第一期中期票据（科创票据）（品种二） 	2025/01/10 	2030/01/10 	5 	10 	10 	五年期2.60 	按时付息、尚未到期 	<br /><br />TCL科技集团股份有限公司2025年度第二期科技创新债券 	2025/05/14 	2030/05/14 	5 	10 	10 	五年期2.50 	尚未付息、尚未到期 	<br /><br />TCL科技集团股份有限公司2026年度第一期科技创新债券 	2026/02/05 	2029/02/05 	3+N 	10 	10 	2.35 	尚未付息、尚未到期 	<br /><br />TCL科技集团股份有限公司2026年度第一期超短期融资券 	2026/04/22 	2026/10/19 	180天 	30 	30 	1.45 	尚未付息、尚未到期 	<br /><br />小计 				70 	70 			<br /><br />公司债 	TCL科技集团股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（数字经济）（第二期） 	2024/4/11 	2029/4/11 	5（3+2） 	15 	15 	2.69 	按时付息、尚未到期 	<br /><br />TCL科技集团股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（数字经济）（第三期） 	2024/7/8 	2029/7/8 	5 	10 	10 	2.46% 	按时付息、尚未到期 	<br /><br />TCL科技集团股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（数字经济）（第三期） 	2024/7/8 	2029/7/8 	5（3+2） 	10 	10 	2.29% 	按时付息、尚未到期 	<br /><br />TCL科技集团股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券(数字经济)（第一期） 	2025/12/19 	2028/12/19 	3 	15 	15 	2.24% 	尚未付息、尚未到期 	<br /><br />TCL科技集团股份有限公司2026年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券(数字经济)(第一期) 	2026/5/22 	2029/5/22 	3 	20 	20 	1.95% 	尚未付息、尚未到期 	<br /><br />小计 				70 	70 			<br /><br />合计 				140 	140 			<br /><br />十九、关联方关系及交易<br /><br />（一）关联方关系<br /><br />图表9-93 TCL科技其他关联方情况表<br /><br />公司名称 	与TCL科技的关系 	<br /><br />华夏聚光(内蒙古)光伏电力有限公司 	合营公司 	<br /><br />天津环研科技有限公司 	合营公司 	<br /><br />TCL微芯科技(广东)有限公司及其子公司 	合营公司及其子公司 	<br /><br />惠州TCL人力资源服务有限公司及其子公司 	合营公司及其子公司 	<br /><br />中环飞朗(天津)科技有限公司 	联营公司 	<br /><br />天津中环海河智能制造基金合伙企业(有限合伙) 	联营公司 	<br /><br />内蒙古鑫环硅能科技有限公司 	联营公司 	<br /><br />内蒙古盛欧机电工程有限公司 	联营公司 	<br /><br />乐金电子(惠州)有限公司 	联营公司 	<br /><br />艾杰旭新型电子显示玻璃(深圳)有限公司 	联营公司 	<br /><br />上海菲利华石创科技有限公司 	联营公司 	<br /><br />中环艾能(北京)科技有限公司 	联营公司 	<br /><br />内蒙古鑫华半导体科技有限公司 	联营公司 	<br /><br />湖北省长江合志股权投资基金合伙企业(有限合伙) 	联营公司 	<br /><br />武汉国创科光电装备有限公司 	联营公司 	<br /><br />宁波东鹏合立股权投资合伙企业(有限合伙) 	联营公司 	<br /><br />中新融创资本管理有限公司 	联营公司 	<br /><br />深圳前海启航国际供应链管理有限公司及其子公司 	联营公司及其子公司 	<br /><br />内蒙古环晔材料有限公司及其子公司 	联营公司及其子公司 	<br /><br />内蒙古中晶科技研究院有限公司及其子公司 	联营公司及其子公司 	<br /><br />深圳聚采供应链科技有限公司及其子公司 	联营公司及其子公司 	<br /><br />江苏集芯半导体硅材料研究院有限公司及其子公司 	联营公司及其子公司 	<br /><br />无锡TCL创业投资合伙企业(有限合伙)及其子公司 	联营公司及其子公司 	<br /><br />宁波东鹏伟创股权投资合伙企业(有限合伙)及其子公司 	联营公司及其子公司 	<br /><br />宜兴江南天源创业投资企业(有限合伙)及其子公司 	联营公司及其子公司 	<br /><br />南京紫金创动投资合伙企业(有限合伙)及其子公司 	联营公司及其子公司 	<br /><br />紫藤控股有限公司及其子公司 	联营公司及其子公司 	<br /><br />深圳倜享企业管理科技有限公司及其子公司 	联营公司及其子公司 	<br /><br />TCL实业控股股份有限公司及其子公司 	其他关联关系 	<br /><br />雷鸟创新技术(深圳)有限公司及其子公司 	其他关联关系 	<br /><br />TCL实业控股股份有限公司之合营公司及其子公司 	其他关联关系 	<br /><br />（二）关联方交易原则及定价政策<br /><br />TCL科技与关联方的交易主要为销售和采购原材料和产成品、提供和接受劳务、提供和获得资金等。TCL科技与关联企业之间的业务往来按一般市场经营规则进行，与其他业务往来企业同等对待。TCL科技与关联企业之间不可避免的关联交易，遵照公平、公正的市场原则进行。关联交易的价格由交易双方按产品原材料成本价或劳务成本加上相关费用和合理利润确定，产品价格参考市场价格为基础，遵循公平合理的定价原则，由双方签订购销框架协议，协商确定。<br /><br />TCL科技在审议关联交易事项时，确保做到：符合国家法律法规及有关规定；详细了解交易标的真实状况；充分论证此项交易的合法性、合规性、必要性和可行性；根据充分的定价依据确定交易价格；TCL科技与关联方之间的交易通过签订书面协议，明确交易价格和交易双方的权利义务及法律责任。<br /><br />（三）关联交易情况<br /><br />1.销售原材料和产成品<br /><br />图表9-94 TCL科技销售原材料和产成品关联交易情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />关联方 	2024年度 	2025年度 	<br /><br />TCL实业控股股份有限公司及其子公司 	2,140,126.80 	2,309,079.40 	<br /><br />深圳前海启航国际供应链管理有限公司及其子公司 	39,214.50 	305,913.70 	<br /><br />深圳聚采供应链科技有限公司及其子公司 	542.90 	1,609.90 	<br /><br />中环飞朗(天津)科技有限公司 	965.90 	1,092.50 	<br /><br />TCL微芯科技(广东)有限公司及其子公司 	3,919.40 	963.60 	<br /><br />内蒙古鑫环硅能科技有限公司 	- 	58.30 	<br /><br />TCL实业控股股份有限公司之合营公司及其子公司 	- 	18.80 	<br /><br />惠州TCL人力资源服务有限公司及其子公司 	1.20 	14.40 	<br /><br />天津七一二通信广播股份有限公司及其子公司 	1.00 	6.60 	<br /><br />内蒙古环晔材料有限公司及其子公司 	- 	0.20 	<br /><br />MaxeonSolarTechnologies,Ltd.及其子公司 	91,368.90 	- 	<br /><br />内蒙古盛欧机电工程有限公司 	199.70 	- 	<br /><br />乐金电子(惠州)有限公司 	60.30 	- 	<br /><br />紫藤控股有限公司及其子公司 	7.50 	- 	<br /><br />合计 	2,276,408.10 	2,618,757.40 	<br /><br />2.采购原材料和产成品<br /><br />图表9-95 TCL科技采购原材料和产成品关联交易情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />关联方 	2024年度 	2025年度 	<br /><br />艾杰旭新型电子显示玻璃(深圳)有限公司 	328,926.70 	343,957.40 	<br /><br />TCL实业控股股份有限公司及其子公司 	201,331.80 	250,679.10 	<br /><br />内蒙古鑫环硅能科技有限公司 	120,581.10 	228,347.20 	<br /><br />深圳聚采供应链科技有限公司及其子公司 	138,862.20 	166,088.60 	<br /><br />深圳前海启航国际供应链管理有限公司及其子公 	50,721.90 	97,040.70 	<br /><br />司 			<br /><br />TCL微芯科技(广东)有限公司及其子公司 	6,851.80 	10,464.40 	<br /><br />内蒙古鑫华半导体科技有限公司 	108.50 	887.90 	<br /><br />中环飞朗(天津)科技有限公司 	143.30 	169.10 	<br /><br />内蒙古中晶科技研究院有限公司及其子公司 	11,727.50 	141.00 	<br /><br />雷鸟创新技术(深圳)有限公司及其子公司 	- 	65.40 	<br /><br />内蒙古盛欧机电工程有限公司 	145,691.80 	- 	<br /><br />内蒙古环晔材料有限公司及其子公司 	28,560.30 	- 	<br /><br />华夏聚光(内蒙古)光伏电力有限公司 	11,647.90 	- 	<br /><br />紫藤控股有限公司及其子公司 	2,511.70 	- 	<br /><br />合计 	1,047,666.50 	1,097,840.80 	<br /><br />3.获得资金<br /><br />图表9-96 TCL科技关联企业获得资金情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />关联方 	2024年度 	2025年度 	<br /><br />深圳前海启航国际供应链管理有限公司及其子公司 	12,610.00 	50,200.10 	<br /><br />惠州TCL人力资源服务有限公司及其子公司 	7,954.60 	10,305.70 	<br /><br />TCL实业控股股份有限公司及其子公司 	480.70 	1,033.40 	<br /><br />TCL微芯科技(广东)有限公司及其子公司 	500.00 	684.80 	<br /><br />无锡TCL创业投资合伙企业（有限合伙）及其子公司 	557.00 	543.10 	<br /><br />宁波东鹏伟创股权投资合伙企业（有限合伙）及其子公司 	66.20 	64.50 	<br /><br />宜兴江南天源创业投资企业（有限合伙）及其子公司 	60.80 	57.70 	<br /><br />南京紫金创动投资合伙企业（有限合伙）及其子公司 	37.80 	34.50 	<br /><br />宁波东鹏合立股权投资合伙企业（有限合伙） 	3.30 	3.30 	<br /><br />深圳聚采供应链科技有限公司及其子公司 	9,089.10 	- 	<br /><br />合计 	31,359.50 	62,927.10 	<br /><br />4.提供资金<br /><br />图表9-97 TCL科技关联企业提供资金情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2024年度 	2025年度 	<br /><br />	22.60 	- 	<br /><br />合计 	22.60 	- 	<br /><br />5.租赁<br /><br />图表9-98 TCL科技关联企业租赁情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2024年度 	2025年度 	<br /><br />租金收入 	13,722.20 	10,606.90 	<br /><br />租金支出 	5,783.70 	6,900.80 	<br /><br />6.担保<br /><br />图表9-99 TCL科技关联企业担保情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />被担保方 	担保金额 	担保起始日 	担保到期日 	担保是否已经履行完毕 	<br /><br />艾杰旭新型电子显示玻璃（深圳）有限公司 	12,373 	2020年4月28日 	2030年6月28日 	否 	<br /><br />广州启航国际供应链有限公司 	10,000 	2025年11月10日 	2026年6月11日 	否 	<br /><br />深圳前海启航国际供应链管理有限公司 	43,778 	2025年3月7日 	2026年6月11日 	否 	<br /><br />内蒙古鑫华半导体科技有限公司 	36,400 	2023年5月22日 	2030年5月22日 	否 	<br /><br />内蒙古鑫环硅能科技有限公司 	136,235 	2023年6月15日 	2029年6月14日 	否 	<br /><br />合计 	238,785 				<br /><br />7.提供或接受劳务<br /><br />图表9-100 TCL科技关联企业提供或接受劳务情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2024年度 	2025年度 	<br /><br />提供劳务 	39,907.70 	30,923.90 	<br /><br />接受劳务 	194,324.10 	198,163.10 	<br /><br />8.收取或支付利息<br /><br />图表9-101 TCL科技关联企业收取或支付利息情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2024年度 	2025年度 	<br /><br />收取利息 	1,196.20 	487.60 	<br /><br />支付利息 	2,911.20 	3,142.20 	<br /><br />9.关键管理人员报酬<br /><br />图表9-102 TCL科技关联企业关键管理人员报酬情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2024年度 	2025年度 	<br /><br />关键管理人员报酬 	6,214.10 	4,725.50 	<br /><br />（四）关联方应收应付款余额<br /><br />2024-2025年，TCL科技对关联方应收应付款项的余额列示如下，针对同一关联方的应收应付款以抵消后的净额列示。<br /><br />1.应收账款<br /><br />图表9-103 TCL科技关联企业应收账款情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />关联方 	2024年末 	2025年末 	<br /><br />TCL实业控股股份有限公司及其子公司 	531,748.40 	580,299.00 	<br /><br />深圳前海启航国际供应链管理有限公司及其子公司 	16,442.10 	24,157.70 	<br /><br />天津中环海河智能制造基金合伙企业(有限合伙) 	240.80 	1,685.50 	<br /><br />深圳聚采供应链科技有限公司及其子公司 	9.60 	1,205.10 	<br /><br />TCL微芯科技(广东)有限公司及其子公司 	782.90 	217.40 	<br /><br />中环飞朗(天津)科技有限公司 	244.80 	169.80 	<br /><br />内蒙古中晶科技研究院有限公司及其子公司 	10.20 	8.00 	<br /><br />内蒙古环晔材料有限公司及其子公司 	268.40 	6.60 	<br /><br />TCL实业控股股份有限公司之合营公司及其子公司 	- 	3.10 	<br /><br />雷鸟创新技术(深圳)有限公司及其子公司 	- 	0.20 	<br /><br />内蒙古鑫环硅能科技有限公司 	9.80 	- 	<br /><br />江苏集芯半导体硅材料研究院有限公司及其子公司 	2.00 	- 	<br /><br />合计 	549,759.00 	607,752.40 	<br /><br />2.应收款项融资<br /><br />图表9-104 TCL科技关联企业应收款项融资情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2024年末 	2025年末 	<br /><br />深圳前海启航国际供应链管理有限公司及其子公司 	- 	32 	<br /><br />TCL微芯科技(广东)有限公司及其子公司 	15 	- 	<br /><br />合计 	15 	32 	<br /><br />3.应付账款<br /><br />图表9-105 TCL科技关联企业应付账款情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />关联方 	2024年末 	2025年末 	<br /><br />TCL实业控股股份有限公司及其子公司 	170,843.00 	120,555.10 	<br /><br />艾杰旭新型电子显示玻璃(深圳)有限公司 	95,656.10 	90,502.30 	<br /><br />深圳聚采供应链科技有限公司及其子公司 	28,767.80 	58,688.20 	<br /><br />深圳前海启航国际供应链管理有限公司及其子公司 	21,597.50 	12,665.00 	<br /><br />TCL微芯科技(广东)有限公司及其子公司 	2,778.60 	6,142.40 	<br /><br />内蒙古中晶科技研究院有限公司及其子公司 	4,698.60 	1,909.10 	<br /><br />内蒙古环晔材料有限公司及其子公司 	- 	690.70 	<br /><br />TCL实业控股股份有限公司之合营公司及其子公司 	233.10 	77.50 	<br /><br />中环飞朗(天津)科技有限公司 	8.70 	20.70 	<br /><br />惠州TCL人力资源服务有限公司及其子公司 	5.70 	7.40 	<br /><br />上海菲利华石创科技有限公司 	0.90 	0.90 	<br /><br />内蒙古盛欧机电工程有限公司 	1,126.50 	- 	<br /><br />合计 	325,716.50 	291,259.30 	<br /><br />4.其他应收款<br /><br />图表9-106 TCL科技关联企业其他应收款情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />关联方 	2024年末 	2025年末 	<br /><br />TCL实业控股股份有限公司及其子公司 	14,333.90 	15,118.20 	<br /><br />TCL微芯科技(广东)有限公司及其子公司 	258.40 	1,000.00 	<br /><br />深圳聚采供应链科技有限公司及其子公司 	423.30 	719.60 	<br /><br />内蒙古鑫环硅能科技有限公司 	- 	680.60 	<br /><br />内蒙古环晔材料有限公司及其子公司 	326.50 	141.90 	<br /><br />TCL实业控股股份有限公司之合营公司及其子公司 	- 	2.50 	<br /><br />惠州TCL人力资源服务有限公司及其子公司 	10.40 	2.30 	<br /><br />深圳前海启航国际供应链管理有限公司及其子公司 	705.10 	1.40 	<br /><br />天津环研科技有限公司 	- 	1.00 	<br /><br />中环艾能(北京)科技有限公司 	305.30 	0.40 	<br /><br />艾杰旭新型电子显示玻璃(深圳)有限公司 	338.20 	- 	<br /><br />内蒙古中晶科技研究院有限公司及其子公司 	91.60 	- 	<br /><br />雷鸟创新技术(深圳)有限公司及其子公司 	90.00 	- 	<br /><br />江苏集芯半导体硅材料研究院有限公司及其子公司 	3.80 	- 	<br /><br />合计 	16,886.50 	17,667.90 	<br /><br />5.其他应付款<br /><br />图表9-107 TCL科技关联企业其他应付款情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />关联方 	2024年末 	2025年末 	<br /><br />天津中环海河智能制造基金合伙企业(有限合伙) 	42,810.00 	42,810.00 	<br /><br />TCL实业控股股份有限公司及其子公司 	24,903.30 	35,595.50 	<br /><br />深圳前海启航国际供应链管理有限公司及其子公司 	10,219.60 	20,827.70 	<br /><br />深圳聚采供应链科技有限公司及其子公司 	5,544.20 	11,969.80 	<br /><br />惠州TCL人力资源服务有限公司及其子公司 	8,428.50 	10,514.80 	<br /><br />艾杰旭新型电子显示玻璃(深圳)有限公司 	931.70 	931.70 	<br /><br />武汉国创科光电装备有限公司 	171.40 	545.00 	<br /><br />无锡TCL创业投资合伙企业（有限合伙）及其子公司 	557.00 	543.10 	<br /><br />TCL微芯科技(广东)有限公司及其子公司 	293.80 	347.90 	<br /><br />TCL实业控股股份有限公司之合营公司及其子公司 	50.20 	100.00 	<br /><br />宁波东鹏伟创股权投资合伙企业（有限合伙）及其子公司 	66.20 	64.50 	<br /><br />雷鸟创新技术(深圳)有限公司及其子公司 	35.90 	58.40 	<br /><br />宜兴江南天源创业投资企业（有限合伙）及其子公司 	60.80 	57.70 	<br /><br />紫藤控股有限公司及其子公司 	10.00 	50.00 	<br /><br />南京紫金创动投资合伙企业（有限合伙）及其子公司 	37.80 	34.50 	<br /><br />内蒙古环晔材料有限公司及其子公司 	6.00 	18.70 	<br /><br />内蒙古中晶科技研究院有限公司及其子公司 	6.00 	8.00 	<br /><br />中新融创资本管理有限公司 	5.70 	4.30 	<br /><br />宁波东鹏合立股权投资合伙企业（有限合伙） 	6.60 	3.30 	<br /><br />天津环研科技有限公司 	178.50 	0.90 	<br /><br />深圳倜享企业管理科技有限公司及其子公司 	1.60 	0.50 	<br /><br />湖北省长江合志股权投资基金合伙企业（有限合伙） 	34,543.00 	- 	<br /><br />江苏集芯半导体硅材料研究院有限公司及其子公司 	1.30 	- 	<br /><br />内蒙古盛欧机电工程有限公司 	1.20 	- 	<br /><br />合计 	128,870.30 	124,486.30 	<br /><br />6.预付款项<br /><br />图表9-108 TCL科技关联企业预付款项情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />关联方 	2024年末 	2025年末 	<br /><br />深圳前海启航国际供应链管理有限公司及其子公司 	134.20 	3,021.40 	<br /><br />TCL实业控股股份有限公司及其子公司 	2,353.50 	476.90 	<br /><br />深圳聚采供应链科技有限公司及其子公司 	271.50 	473.50 	<br /><br />天津环研科技有限公司 	485.70 	258.80 	<br /><br />惠州TCL人力资源服务有限公司及其子公司 	13.60 	202.00 	<br /><br />内蒙古鑫环硅能科技有限公司 	176.60 	71.70 	<br /><br />内蒙古环晔材料有限公司及其子公司 	7,462.60 	6.40 	<br /><br />合计 	10,897.70 	4,510.70 	<br /><br />7.预收款项<br /><br />图表9-109 TCL科技关联企业预收款项情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />关联方 	2024年末 	2025年末 	<br /><br />TCL实业控股股份有限公司及其子公司 	31.20 	40.40 	<br /><br />深圳聚采供应链科技有限公司及其子公司 	11.00 	- 	<br /><br />合计 	42.20 	40.40 	<br /><br />8.合同负债<br /><br />图表9-110 TCL科技关联企业合同负债情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />关联方 	2024年末 	2025年末 	<br /><br />TCL实业控股股份有限公司及其子公司 	2,872.70 	5,327.70 	<br /><br />深圳前海启航国际供应链管理有限公司及其子公司 	21.00 	2,239.20 	<br /><br />TCL实业控股股份有限公司之合营公司及其子公司 	- 	9.70 	<br /><br />合计 	2,893.70 	7,576.60 	<br /><br />9.租赁负债<br /><br />图表9-111 TCL科技关联企业租赁负债情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />关联方 	2024年末 	2025年末 	<br /><br />TCL实业控股股份有限公司及其子公司 	3,344.10 	3,191.70 	<br /><br />合计 	3,344.10 	3,191.70 	<br /><br />10.吸收存款<br /><br />图表9-112 TCL科技关联企业吸收存款情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />关联方 	2024年末 	2025年末 	<br /><br />深圳前海启航国际供应链管理有限公司及其子公司 	7,342.80 	34,109.40 	<br /><br />TCL实业控股股份有限公司及其子公司 	480.80 	1,033.40 	<br /><br />TCL微芯科技(广东)有限公司及其子公司 	500.00 	684.80 	<br /><br />惠州TCL人力资源服务有限公司及其子公司 	238.50 	498.50 	<br /><br />深圳聚采供应链科技有限公司及其子公司 	9,094.10 	- 	<br /><br />合计 	17,656.20 	36,326.10 	<br /><br />11.其他非流动资产<br /><br />图表9-113 TCL科技关联企业其他非流动资产情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />关联方 	2024年末 	2025年末 	<br /><br />TCL实业控股股份有限公司及其子公司 	2,182.30 	11,483.00 	<br /><br />紫藤控股有限公司及其子公司 	7,171.10 	3,533.30 	<br /><br />合计 	9,353.40 	15,016.30 	<br /><br />二十、或有事项<br /><br />（一）提供担保情况<br /><br />2025年12月31日，TCL科技对外担保的情况如下：<br /><br />图表9-114 TCL科技对外担保情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />担保对象名称 	担保额度 	实际担保额 	担保类型 	担保期 	是否履行完毕 	是否为关联方担保 	<br /><br />深圳前海启航国际供应链管理有限公司 	76,000 	43,778 	连带责任保证 	3-162天 	否 	否 	<br /><br />广州启航国际供应链有限公司 	10,000 	10,000 	连带责任保证 	130-162天 	否 	否 	<br /><br />艾杰旭新型电子显示玻璃（深圳）有限公司 	35,000 	12,373 	连带责任保证 	2.7-4.5年 	否 	否 	<br /><br />内蒙古鑫华半导体科技有限公司 	58,000 	36,400 	连带责任保证 	4.4年 	否 	否 	<br /><br />内蒙古鑫环硅能科技有限公司 	180,000 	136,235 	连带责任保证 	3.5年 	否 	否 	<br /><br />合计 	359,000 	238,786 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />截至本募集说明书签署日，TCL科技无违规对外担保情况。<br /><br />（二）重大诉讼和仲裁<br /><br />截至本募集说明书签署日，TCL科技无重大诉讼、仲裁。<br /><br />（三）其他或有事项<br /><br />截至本募集说明书签署日，TCL科技上述或有事项无重大变化，且无其他或有事项。<br /><br />二十一、受限资产情况<br /><br />截至2025年12月31日，TCL科技受限制资产账面价值合计6,707,768万元，具体情况如下：<br /><br />图表9-115 2025年末TCL科技受限制资产账面价值情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />受限制资产名称 	账面价值 	受限原因 	<br /><br />货币资金 	36,183 	中央银行法定存款准备金 	<br /><br />货币资金 	346,724 	其他货币资金和受限银行存款 	<br /><br />应收票据 	617 	背书并附追索权、质押 	<br /><br />固定资产 	5,715,575 	借款抵押物 	<br /><br />无形资产 	292,772 	借款抵押物 	<br /><br />交易性金融资产 	41,074 	质押 	<br /><br />在建工程 	154,048 	借款抵押物 	<br /><br />应收账款 	104,975 	质押 	<br /><br />合同资产 	15,801 	质押 	<br /><br />合计 	6,707,768 	- 	<br /><br />图表9-116 2025年末TCL科技主要受限制资产明细表<br /><br />单位：万元<br /><br />序号 	资产名称 	类别 	抵押人/出质人 	抵押权人/质权人 	账面价值 	资产受限截止时间 	受限原因 	<br /><br />1 	固定资产 	固定资产 	广州华星光电半导体显示技术有限公司 	中国农业银行（银团牵头行） 	2,217,477.65 	2030/3/1 	抵押借款（已结清） 	<br /><br />2 	无形资产 	无形资产 	深圳市华星光电半导体显示技术有限公司 	中国农业银行（银团牵头行） 	1,495,557.28 	2028/6/11 	抵押借款 	<br /><br />3 	货币资金 	货币资金 	TCL中环新能源股份有限公司 	浦发银行、兴业银行、华夏银行等 	260,000.00 	2026/1/4-2026/1/5 	结构性存款认购款 	<br /><br />4 	货币资金 	货币资金 	TCL中环新能源股份有限公司及其子公司 	兴业银行等 	43,994.87 	2026/1/4-2026/6/30 	银票保证金、保函保证金、信用证保证金等 	<br /><br />5 	固定资产 	固定资产 	宁夏中环光伏材料有限公司 	工商银行（银团牵头行） 	560,083.13 	2026/3/18-2029/3/19 	项目贷抵押借款 	<br /><br />6 	固定资产 	固定资产 	中环领先（徐州）半导体材料有限公司 	招商银行（银团牵头行） 	297,597.10 	2028/6/25-2034/12/25 	项目贷抵押借款 	<br /><br />7 	固定资产 	固定资产 	内蒙古中环晶体材料有限公司 	建设银行（银团牵头行） 	288,750.25 	2026/4/28-2029/5/21 	项目贷抵押借款 	<br /><br />8 	固定资产 	固定资产 	宁夏环欧新能源技术有限公司 	农业银行（银团牵头行） 	145,522.83 	2026/3/25-2030/8/23 	项目贷抵押借款 	<br /><br />9 	固定资产 	固定资产 	翁牛特旗光润新能源有限公司等电站项目公司 	中信金租、建设银行等 	22,877.42 	2026/9/20-2029/9/21 	电站开发项目贷抵押借款 	<br /><br />10 	应收账款 	应收账款 	呼和浩特环聚新能源开发有限公司 	中信金租 	64,568.02 	2026/2/15-2039/11/15 	电站开发项目贷质押借款 	<br /><br />11 	应收账款 	应收账款 	突泉县光环新能源有限公司等电站项目公司 	国家开发银行等 	40,407.13 	2026/6/26-2033/6/28 	电站开发项目贷质押借款 	<br /><br />12 	无形资产 	无形资产 	环晟新能源（内蒙古）有限公司 	浦发银行（银团牵头行） 	21,021.73 	2026/12/21-2032/6/21 	项目贷抵押借款 	<br /><br />13 	无形资产 	无形资产 	无锡环众置业有限公司 	建设银行 	28,654.20 	2026/3/21-2034/12/21 	项目贷抵押借款 	<br /><br />14 	无形资产 	无形资产 	宁夏环欧新能源技术有限公司 	农业银行（银团牵头行） 	5,624.64 	2026/3/25-2030/8/23 	项目贷抵押借款 	<br /><br />15 	无形资产 	无形资产 	内蒙古中环晶体材料有限公司 	建设银行（银团牵头行） 	1,114.47 	2026/4/28-2029/5/21 	项目贷抵押借款 	<br /><br />16 	在建工程 	在建工程 	中环领先（徐州）半导体材料有限公司 	招商银行（银团牵头行） 	91,398.53 	2028/6/25-2034/12/25 	项目贷抵押借款 	<br /><br />17 	合同资产 	合同资产 	当雄友豪新能源发展有限公司 	国家开发银行 	12,817.17 	2026/1/2-2035/6/30 	质押借款 	<br /><br />18 	合同资产 	合同资产 	苏尼特左旗环昕新能源有限公司 	兴业银行 	2,984.01 	2026/3/21-2038/3/21 	质押借款 	<br /><br />截至2025年12月31日，TCL科技受限制资产主要为抵质押的固定资产。其中受限固定资产是用于长期贷款的抵押，抵押权人为各大商业银行。<br /><br />除上述资产受限情况外，截至2025年12月31日，TCL科技无其他可对抗第三人的优先级别债务。<br /><br />二十二、衍生产品情况<br /><br />截至2025年12月31日，TCL科技衍生产品具体情况如下：<br /><br />图表9-117 2025年末TCL科技衍生品情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />合约种类 	期初 	期末 	报告期损益情况 	期末合约金额占公司报告期末净资产比例 	<br /><br />合约金额 	交易额度 	合约金额 	交易额度 	合约金额 	交易额度 	<br /><br />远期外汇合约 	5,022,555 	194,046 	4,268,834 	164,989 	23,244 	32.01 	1.24 	<br /><br />利率掉期 	314,100 	9,423 	0 	0 	0.00 	0.00 	<br /><br />合计 	5,336,655 	203,469 	4,268,834 	164,989 	23,244 	32.01 	1.24 	<br /><br />为有效管理外币资产、负债及现金流的汇率、利率风险，TCL科技在充分分析市场走势的前提下，根据经营（包括订单和资金计划）情况预测，分别采取远期外汇合约、期权、利率掉期等方式以规避未来面临的汇率、利率风险。随着后期业务规模的变化，TCL科技将根据实际市场情况和经营计划调整汇利率风险管理策略。<br /><br />二十三、大宗商品期货和结构性理财产品持有情况<br /><br />2025年12月31日，TCL科技证券投资账面余额为26.96亿元，报告期证券投资损益为3.66亿元。<br /><br />二十四、海外投资<br /><br />图表9-118 2025年末TCL科技主要海外投资情况表<br /><br />子公司名称 	主要经营地 	注册地 	业务性质 	持股比例 	取得方式 	<br /><br />直接 	间接 	<br /><br />TCL Technology Investments Limited 	香港 	香港 	投资业务 	100.00% 	- 	设立 	<br /><br />茂佳国际有限公司 	英属维尔京群岛 	英属维尔京群岛 	投资控股 	- 	100.00% 	非同一控制下企业合并 	<br /><br />图表9-119 2025年末TCL科技主要海外子公司经营情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />子公司名称 	截至2025年末 	<br /><br />总资产 	净资产 	营业收入 	净利润 	<br /><br />TCL Technology Investments Limited 	2,048,024.83 	326,342.37 	2,193,199.56 	71,030.43 	<br /><br />茂佳国际有限公司 	1,259,810.97 	321,277.20 	2,173,317.38 	64,963.71 	<br /><br />二十五、直接债务融资计划<br /><br />截至本募集说明书签署日，TCL科技仍有30亿元直接债务融资工具发行计划。<br /><br />二十六、资信情况<br /><br />截至2025年12月31日，TCL科技主要合作银行的授信额度共计为3,394亿元人民币，已使用授信额度为1,815亿元人民币，尚有1,579亿元人民币额度未使用，具体情况如下：<br /><br />图表9-120TCL科技截至2025年12月31日银行授信情况表<br /><br />单位：亿元<br /><br />银行类型 	授信总额 	已使用额度 	未使用额度 	<br /><br />政策性银行 	453 	353 	100 	<br /><br />国有商业银行 	1,565 	743 	822 	<br /><br />股份制银行 	1,242 	680 	562 	<br /><br />外资银行（不含中资银行境外机构） 	134 	38 	96 	<br /><br />合计 	3,394 	1,815 	1,579 	<br /><br />二十七、担保人2026年1-6月经营及财务情况<br /><br />（一）2023-2025年度及2026年1-6月TCL科技经营情况<br /><br />图表9-121 2023-2035年度及2026年1-6月TCL科技营业收入板块构成表<br /><br />单位：万元<br /><br />主要产业 	2023年 	2024年 	2025年 	2026年1-6月 	<br /><br />金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	<br /><br />半导体显示业务 	8,365,474 	47.98 	10,425,450 	63.25 	12,072,042 	65.59 	5,649,979 	63.73 	<br /><br />新能源光伏及其他硅材料业务 	5,914,646 	33.92 	2,841,850 	17.24 	2,905,025 	15.78 	1,431,494 	16.15 	<br /><br />分销业务 	3,010,953 	17.27 	3,146,520 	19.09 	3,464,908 	18.82 	1,782,327 	20.11 	<br /><br />其他及抵销 	145,592 	0.83 	68,463 	0.42 	-35,635 	-0.19 	1,019 	0.01 	<br /><br />合计 	17,436,665 	100.00 	16,482,283 	100.00 	18,406,339 	100.00 	8,864,819 	100.00 	<br /><br />图表9-122 2023-2035年度及2026年1-6月TCL科技营业成本板块构成表<br /><br />单位：万元<br /><br />主要产业 	2023年 	2024年 	2025年 	2026年1-6月 	<br /><br />金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	<br /><br />半导体显示业务 	7,209,522 	48.46 	8,428,959 	57.84 	9,646,113 	60.34 	4,476,062 	57.95 	<br /><br />新能源光伏及其他硅材料业务 	4,717,053 	31.71 	3,099,932 	21.27 	3,089,761 	19.33 	1,569,795 	20.32 	<br /><br />分销业务 	2,894,939 	19.46 	3,036,196 	20.84 	3,346,712 	20.94 	1,721,705 	22.29 	<br /><br />其他及抵销 	55,246 	0.37 	7,157 	0.05 	-96,837 	-0.61 	-43,471 	-0.56 	<br /><br />合计 	14,876,760 	100.00 	14,572,244 	100.00 	15,985,749 	100.00 	7,724,090 	100.00 	<br /><br />图表9-123 2023-2035年度及2026年1-6月TCL科技毛利润及毛利率板块情况表<br /><br />单位：万元<br /><br />主要产业 	2023年 	2024年 	2025年 	2026年1-6月 	<br /><br />营业毛利 	毛利率（%） 	营业毛利 占比（%） 金额 	毛利率（%） 	营业毛利 	毛利率（%） 	营业毛利 	毛利率（%） 	<br /><br />金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	金额 	占比（%） 	<br /><br />半导体显示业务 	1,155,952 	45.16 	13.82 	1,996,491 	104.53 	19.15 	2,425,928 	100.22 	20.10 	1,173,917 	102.91 	20.78 	<br /><br />新能源光伏及其他硅材料业务 	1,197,593 	46.78 	20.25 	-258,082 	-13.51 	-9.08 	-184,736 	-7.63 	-6.36 	-138,301 	-12.12 	-9.66 	<br /><br />分销业务 	116,014 	4.53 	3.85 	110,324 	5.78 	3.51 	118,196 	4.88 	3.41 	60,622 	5.31 	3.40 	<br /><br />其他及抵销 	90,347 	3.53 	不适用 	61,306 	3.21 	不适用 	61,202 	2.53 	不适用 	44,490 	3.90 	不适用 	<br /><br />合计 	2,559,906 	100.00 	14.68 	1,910,039 	100.00 	11.59 	2,420,590 	100.00 	13.15 	1,140,729 	100.00 	12.87 	<br /><br />2023-2035年度及2026年1-6月，TCL科技的主营业务收入分别为17,436,665万元、16,482,283万元、18,406,339万元和8,864,819万元；主营业务成本分别为<br /><br />14,876,760万元、14,572,244万元、15,985,749万元和7,724,090万元；主营业务毛利<br /><br />润分别为2,559,906万元、1,910,039万元、2,420,590万元和1,140,729万元；主营业务毛利率分别为14.68%、11.59%、13.15%和12.87%。<br /><br />（二）2026年1-6月TCL科技财务情况<br /><br />1.编制基础<br /><br />担保人2026年1-6月的合并及母公司财务报表以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照企业会计准则及其应用指南和准则解释的规定进行确认和计量，在此基础上编制财务报表。此外，担保人还按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定（2023年修订）》披露有关财务信息。<br /><br />2.审计情况<br /><br />担保人2026年1-6月的合并及母公司财务报表未经审计。<br /><br />担保人未对外披露存在会计师事务所变更事项。<br /><br />3.重大会计政策与会计估计变更<br /><br />（1）担保人于2026年8月28日对会计政策变更事项进行公告<br /><br />2026年6月4日，财政部发布《解释第20号》，对“关于金融资产合同现金流量特征的评估”、“关于货币缺乏可兑换性时的会计处理及相关披露”等内容进行了规范及明确。该解释自公布之日起施行，2026年1月1日至该解释施行日新增的该解释规定的业务，企业应当根据该解释进行调整。<br /><br />本次会计政策变更前，担保人按照财政部发布的《企业会计准则—基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告以及其他相关规定执行。本次会计政策变更后，担保人将对变更部分按照财政部发布的《解释第20号》要求执行。除上述会计政策变更外，其他未变更部分，仍按照财政部前期发布的《企业会计准则—基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告以及其他相关规定执行。担保人自2026年1月1日起执行上述企业会计准则解释。<br /><br />（2）重大会计估计变更<br /><br />无。<br /><br />4.重要合并范围变动情况<br /><br />图表9-124 2026年半年度合并范围变化情况<br /><br />序号 	公司名称 	变动情况 	方式 	<br /><br />1 	福州华兆光电有限公司 	新纳入 	收购 	<br /><br />2 	湖南创科光电有限责任公司 	新纳入 	增资控股 	<br /><br />3 	Maxeon Solar Technologies, Ltd 	不再纳入 	破产管理人接管 	<br /><br />4 	郑州尚融商贸有限公司 	新纳入 	新设 	<br /><br />5 	武汉市替替云创教育科技有限公司 	新纳入 	新设 	<br /><br />6 	宁波诚达尚品科技有限公司 	新纳入 	新设 	<br /><br />7 	深圳尚派卓凡科技有限公司 	新纳入 	新设 	<br /><br />8 	广州尚派致和电子科技有限公司 	新纳入 	新设 	<br /><br />9 	TCL国际供应链（惠州）有限公司 	新纳入 	新设 	<br /><br />10 	浙江星涌电子有限公司 	新纳入 	新设 	<br /><br />11 	深圳中环领先半导体材料有限公司 	新纳入 	新设 	<br /><br />12 	宁波东熹荣瑞创业投资合伙企业 (有限合伙) 	新纳入 	新设 	<br /><br />13 	深圳市云启新材料科技有限责任公司 	新纳入 	新设 	<br /><br />14 	宜兴中环领先工程管理有限公司 	新纳入 	增资控股 	<br /><br />15 	天津金诚互联科技有限公司 	不再纳入 	注销 	<br /><br />5.2023-2025年度及2026年1-6月担保人财务报表及变化情况<br /><br />图表9-125 2023-2025年末及2026年6月末TCL科技合并资产负债表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023年末 	2024年末 	2025年末 	2026年6月末 	<br /><br />流动资产： 					<br /><br />货币资金 	2,192,427 	2,300,777 	3,046,006 	2,314,962 	<br /><br />交易性金融资产 	2,318,412 	1,656,097 	1,447,319 	1,835,067 	<br /><br />衍生金融资产 	10,801 	17,249 	7,896 	2,535 	<br /><br />应收票据 	61,539 	18,985 	48,023 	63,434 	<br /><br />应收账款 	2,200,365 	2,224,215 	2,215,300 	1,998,209 	<br /><br />应收款项融资 	95,441 	83,141 	62,579 	52,849 	<br /><br />预付款项 	294,629 	209,049 	190,944 	295,796 	<br /><br />其他应收款 	570,686 	472,314 	350,062 	298,598 	<br /><br />存货 	1,848,176 	1,759,413 	1,837,071 	2,297,747 	<br /><br />合同资产 	34,391 	39,512 	38,558 	38,094 	<br /><br />持有待售资产 	16,242 	- 	36,307 	- 	<br /><br />一年内到期的非流动资产 	58,070 	84,971 	156,495 	153,683 	<br /><br />其他流动资产 	528,653 	671,621 	841,162 	815,198 	<br /><br />应收账款保理 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />流动资产合计 	10,229,830 	9,537,344 	10,277,721 	10,166,171 	<br /><br />非流动资产： 					<br /><br />发放贷款及垫款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />债权投资 	12,235 	14,727 	57,816 	57,465 	<br /><br />其他债权投资 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他权益工具投资 	38,665 	38,785 	35,646 	17,629 	<br /><br />其他非流动性金融资产 	297,157 	222,520 	317,266 	456,104 	<br /><br />长期应收款 	72,028 	44,374 	12,063 	9,473 	<br /><br />长期股权投资 	2,543,127 	2,459,563 	2,334,919 	2,422,471 	<br /><br />投资性房地产 	91,168 	61,273 	40,187 	42,125 	<br /><br />固定资产 	17,642,262 	17,051,201 	16,500,316 	15,772,442 	<br /><br />在建工程 	1,700,005 	2,358,050 	1,617,685 	1,883,420 	<br /><br />使用权资产 	638,645 	669,769 	618,917 	429,781 	<br /><br />无形资产 	1,841,954 	1,811,747 	1,846,731 	1,787,948 	<br /><br />开发支出 	254,149 	183,144 	120,496 	104,860 	<br /><br />商誉 	1,051,674 	1,115,971 	1,140,975 	1,147,878 	<br /><br />长期待摊费用 	340,269 	216,346 	228,288 	267,637 	<br /><br />递延所得税资产 	224,622 	248,643 	293,633 	327,340 	<br /><br />其他非流动资产 	1,308,118 	1,791,734 	1,831,173 	1,621,753 	<br /><br />非流动资产合计 	28,056,079 	28,287,847 	26,996,110 	26,348,326 	<br /><br />资产总计 	38,285,909 	37,825,192 	37,273,831 	36,514,497 	<br /><br />流动负债： 					<br /><br />短期借款 	847,358 	819,328 	755,252 	1,088,951 	<br /><br />向中央银行借款 	99,501 	60,093 	2,976 	10,972 	<br /><br />吸收存款及同业存放 	27,093 	17,765 	36,471 	24,229 	<br /><br />保理借款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />交易性金融负债 	25,145 	23,241 	23,572 	23,756 	<br /><br />衍生金融负债 	5,859 	24,885 	5,044 	13,728 	<br /><br />应付票据 	561,080 	710,784 	646,560 	874,670 	<br /><br />应付账款 	2,940,249 	2,934,762 	3,225,194 	3,442,840 	<br /><br />预收款项 	68 	269 	682 	580 	<br /><br />合同负债 	189,947 	196,927 	200,984 	199,463 	<br /><br />应付职工薪酬 	303,450 	418,824 	496,649 	403,679 	<br /><br />卖出回购金融资产款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应交税费 	86,134 	120,610 	123,833 	112,297 	<br /><br />其他应付款 	2,217,140 	2,007,207 	1,771,564 	1,678,561 	<br /><br />其中：应付利息 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付股利 	5,425 	1,313 	4,825 	- 	<br /><br />划分为持有待售的负债 	- 	- 	7,151 	- 	<br /><br />以公允价值计量且其变动计入当前损益的金融负债 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付短期融资券 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	2,463,166 	3,622,448 	3,090,978 	2,940,219 	<br /><br />其他流动负债 	156,325 	148,492 	166,214 	684,743 	<br /><br />流动负债合计 	9,922,515 	11,105,633 	10,553,125 	11,498,688 	<br /><br />非流动负债： 					<br /><br />长期借款 	11,766,221 	11,681,513 	11,613,935 	10,333,567 	<br /><br />应付债券 	911,385 	648,862 	798,187 	998,186 	<br /><br />租赁负债 	573,729 	633,479 	414,860 	378,875 	<br /><br />长期应付款 	273,944 	199,481 	138,876 	116,144 	<br /><br />长期应付职工薪酬 	2,965 	2,242 	2,161 	2,129 	<br /><br />预计负债 	11,740 	24,922 	23,148 	20,871 	<br /><br />递延所得税负债 	142,749 	154,445 	177,561 	158,859 	<br /><br />递延收益 	154,065 	101,489 	215,118 	244,319 	<br /><br />其他非流动负债 	- 	2,751 	2,564 	900 	<br /><br />非流动负债合计 	13,836,796 	13,449,184 	13,386,408 	12,253,851 	<br /><br />负债合计 	23,759,311 	24,554,817 	23,939,534 	23,752,539 	<br /><br />所有者权益(或股东权益)： 					<br /><br />实收资本(或股本) 	1,877,908 	1,877,908 	2,080,086 	2,080,086 	<br /><br />其他权益工具 	- 	- 	- 	99,763 	<br /><br />资本公积 	1,075,206 	1,055,308 	1,415,573 	1,333,453 	<br /><br />减：库存股 	109,494 	91,932 	150,365 	150,649 	<br /><br />其它综合收益 	-94,580 	-74,046 	-104,236 	-100,089 	<br /><br />专项储备 	1,134 	719 	560 	645 	<br /><br />盈余公积 	387,401 	397,439 	409,682 	409,682 	<br /><br />一般风险准备 	893 	893 	893 	893 	<br /><br />未分配利润 	2,153,719 	2,150,472 	2,491,083 	2,682,995 	<br /><br />归属于母公司所有者权益合计 	5,292,187 	5,316,761 	6,143,276 	6,356,779 	<br /><br />少数股东权益 	9,234,411 	7,953,614 	7,191,022 	6,405,179 	<br /><br />所有者权益合计 	14,526,597 	13,270,374 	13,334,298 	12,761,958 	<br /><br />负债和所有者权益总计 	38,285,909 	37,825,192 	37,273,831 	36,514,497 	<br /><br />图表9-126 2023-2025年度及2026年1-6月TCL科技合并利润表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023年度 	2024年度 	2025年度 	2026年1-6月 	<br /><br />营业总收入 	17,444,617 	16,496,284 	18,421,092 	8,868,691 	<br /><br />营业收入 	17,436,666 	16,482,283 	18,406,339 	8,864,819 	<br /><br />利息收入 	7,952 	14,001 	14,752 	3,872 	<br /><br />减：营业成本 	14,876,760 	14,572,244 	15,985,749 	7,724,090 	<br /><br />营业税金及附加 	80,194 	104,897 	127,480 	52,950 	<br /><br />销售费用 	252,369 	205,407 	240,361 	120,826 	<br /><br />管理费用 	478,325 	444,629 	460,127 	235,223 	<br /><br />研发费用 	952,284 	943,329 	1,114,474 	454,773 	<br /><br />财务费用 	397,273 	417,927 	476,971 	233,406 	<br /><br />利息支出 	1,936 	2,207 	1,306 	203,392 	<br /><br />加：其他收益 	353,826 	195,342 	244,724 	81,923 	<br /><br />投资净收益 	259,188 	139,954 	252,230 	219,372 	<br /><br />其中：对联营企业和合营企业的投资收益 	136,366 	43,692 	172,085 	- 	<br /><br />公允价值变动净收益 	2,734 	47,985 	98,862 	125,746 	<br /><br />资产减值损失 	-481,397 	-602,673 	-554,345 	-232,810 	<br /><br />信用减值损失 	-17,307 	141 	-7,661 	-1,135 	<br /><br />资产处置收益(损失以“-”号填列) 	-4,142 	3,847 	313 	5,187 	<br /><br />汇兑净收益 	52 	-36 	90 	97 	<br /><br />营业利润 	518,432 	-409,797 	48,838 	245,703 	<br /><br />加：营业外收入 	7,129 	29,156 	11,440 	1,959 	<br /><br />减：营业外支出 	20,378 	14,739 	16,813 	17,816 	<br /><br />利润总额 	505,182 	-395,381 	43,465 	229,846 	<br /><br />减：所得税 	27,104 	20,234 	22,080 	5,519 	<br /><br />净利润 	478,078 	-415,614 	21,385 	224,327 	<br /><br />图表9-127 2023-2025年度及2026年1-6月TCL科技合并现金流量表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023年度 	2024年度 	2025年度 	2026年1-6月 	<br /><br />经营活动产生的现金流量： 					<br /><br />销售商品、提供劳务收到的现金 	13,994,837 	16,922,396 	20,430,263 	9,848,840 	<br /><br />收到的税费返还 	819,867 	517,517 	561,120 	410,515 	<br /><br />收到其他与经营活动有关的现金 	689,926 	956,825 	1,200,417 	539,314 	<br /><br />客户存款和同业存放款项净增加（减少）额 	-33,249 	-9,319 	18,502 	-12,239 	<br /><br />向中央银行借款净增加（减少）额 	21,733 	-39,427 	-56,860 	7,995 	<br /><br />收取利息、手续费及佣金的现金 	7,952 	13,947 	14,494 	4,280 	<br /><br />经营活动现金流入小计 	15,501,065 	18,361,938 	22,167,935 	10,798,705 	<br /><br />购买商品、接受劳务支付的现金 	10,427,493 	12,179,874 	14,330,770 	7,247,538 	<br /><br />支付给职工以及为职工支付的现金 	1,222,351 	1,221,141 	1,388,390 	806,447 	<br /><br />支付的各项税费 	419,453 	450,041 	539,762 	199,049 	<br /><br />支付其他与经营活动有关的现金 	877,358 	1,611,335 	1,536,685 	789,894 	<br /><br />客户贷款及垫款净增加额 	21,010 	-46,892 	-40,107 	- 	<br /><br />存放中央银行和同业款项净增加额 	1,924 	-6,218 	8,292 	-6,581 	<br /><br />支付手续费的现金 	- 	- 	1,974 	143 	<br /><br />经营活动现金流出小计 	12,969,589 	15,409,281 	17,765,765 	9,036,490 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额 	2,531,476 	2,952,657 	4,402,170 	1,762,215 	<br /><br />投资活动产生的现金流量： 					<br /><br />收回投资收到的现金 	5,571,829 	8,162,036 	11,597,794 	7,871,528 	<br /><br />取得投资收益收到的现金 	218,814 	336,714 	337,401 	211,624 	<br /><br />处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 	14,031 	31,632 	16,111 	32,026 	<br /><br />处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 	156,636 	3,520 	- 	1,750 	<br /><br />收到其他与投资活动有关的现金 	158,920 	82,514 	68,022 	26,677 	<br /><br />投资活动现金流入小计 	6,120,229 	8,616,414 	12,019,328 	8,143,605 	<br /><br />购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 	2,957,430 	2,369,232 	1,627,841 	1,080,994 	<br /><br />投资支付的现金 	7,113,107 	8,791,655 	11,732,490 	7,859,756 	<br /><br />取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 	37,093 	445 	636,618 	176,206 	<br /><br />支付其他与投资活动有关的现金 	92,305 	123,283 	47,795 	63,751 	<br /><br />投资活动现金流出小计 	10,199,934 	11,284,615 	14,044,744 	9,180,707 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	-4,079,706 	-2,668,201 	-2,025,416 	-1,037,102 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量： 					<br /><br />吸收投资收到的现金 	318,263 	9,964 	1,561,559 	243,208 	<br /><br />其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 	318,263 	9,964 	1,131,776 	143,445 	<br /><br />取得借款收到的现金 	6,139,100 	7,166,130 	8,146,946 	3,093,426 	<br /><br />收到其他与筹资活动有关的现金 	395,031 	103,222 	57,273 	23,689 	<br /><br />发行债券收到的现金 	150,000 	500,000 	724,000 	700,000 	<br /><br />筹资活动现金流入小计 	7,002,394 	7,779,316 	10,489,777 	4,060,323 	<br /><br />偿还债务支付的现金 	5,387,737 	6,962,423 	10,068,716 	3,938,061 	<br /><br />分配股利、利润或偿付利息支付的现金 	631,721 	792,242 	614,042 	398,427 	<br /><br />其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 	42,371 	103,988 	6,462 	4,802 	<br /><br />支付其他与筹资活动有关的现金 	803,760 	225,245 	1,631,827 	880,701 	<br /><br />筹资活动现金流出小计 	6,823,218 	7,979,910 	12,314,585 	5,217,189 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	179,176 	-200,594 	-1,824,808 	-1,156,865 	<br /><br />汇率变动对现金的影响 	1,173 	2,582 	18,509 	-2,956 	<br /><br />现金及现金等价物净增加额 	-1,367,881 	86,444 	570,455 	-434,708 	<br /><br />期初现金及现金等价物余额 	3,367,562 	1,999,682 	2,086,126 	2,656,580 	<br /><br />期末现金及现金等价物余额 	1,999,682 	2,086,126 	2,656,580 	2,221,872 	<br /><br />图表9-128 2023-2025年末及2026年6月末TCL科技母公司资产负债表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023年末 	2024年末 	2025年末 	2026年6月末 	<br /><br />流动资产： 					<br /><br />货币资金 	264,689 	155,169 	441,448 	375,853 	<br /><br />交易性金融资产 	1,417,888 	1,170,370 	890,944 	1,056,883 	<br /><br />衍生金融资产 	7 	- 	- 	- 	<br /><br />应收票据 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应收账款 	35,079 	18,524 	20,920 	5,753 	<br /><br />预付款项 	924 	1,774 	2,317 	2,656 	<br /><br />应收利息 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他应收款 	1,961,427 	991,086 	961,385 	1,445,388 	<br /><br />应收股利 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />存货 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />一年内到期的非流动资产 	- 	- 	- 	150,000 	<br /><br />其他流动资产 	163 	2,252 	2,349 	2,436 	<br /><br />流动资产合计 	3,680,177 	2,339,175 	2,319,362 	3,038,969 	<br /><br />非流动资产： 				- 	<br /><br />可供出售金融资产 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他权益工具投资 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他非流动金融资产 	64,430 	72,354 	39,855 	79,768 	<br /><br />长期应收款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />长期股权投资 	7,966,499 	8,106,240 	9,531,860 	8,814,501 	<br /><br />投资性房地产 	7,736 	7,368 	7,000 	6,816 	<br /><br />固定资产 	3,481 	3,536 	4,283 	3,808 	<br /><br />在建工程 	- 	2,341 	10,092 	17,667 	<br /><br />使用权资产 	43,592 	42,354 	40,720 	39,555 	<br /><br />无形资产 	9,632 	8,404 	7,213 	6,594 	<br /><br />长期待摊费用 	3,301 	2,660 	1,989 	1,979 	<br /><br />递延所得税资产 	1 	1 	- 	- 	<br /><br />其他非流动资产 		260,067 	158,307 	386,050 	<br /><br />非流动资产合计 	8,098,671 	8,505,326 	9,801,317 	9,356,738 	<br /><br />资产总计 	11,778,848 	10,844,501 	12,120,679 	12,395,707 	<br /><br />流动负债： 				- 	<br /><br />短期借款 	212,405 	78,080 	40,018 	275,038 	<br /><br />衍生金融负债 	- 	176 	- 	- 	<br /><br />应付票据 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />应付账款 	20,269 	2,476 	2,397 	1,354 	<br /><br />预收款项 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />合同负债 	675 	- 	10 	113 	<br /><br />应付职工薪酬 	18,432 	17,859 	22,450 	20,038 	<br /><br />应交税费 	1,242 	1,006 	2,809 	33 	<br /><br />其他应付款 	2,681,871 	1,925,241 	2,616,409 	2,229,830 	<br /><br />一年内到期的非流动负债 	616,744 	1,091,298 	766,789 	915,933 	<br /><br />应付短期债券 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />其他流动负债 	366 	907 	810 	993 	<br /><br />流动负债合计 	3,552,003 	3,117,044 	3,451,691 	3,443,333 	<br /><br />非流动负债： 				- 	<br /><br />长期借款 	1,996,356 	1,528,980 	1,604,678 	1,531,544 	<br /><br />应付债券 	699,201 	648,862 	798,187 	998,186 	<br /><br />租赁负债 	2,082 	1,649 	925 	468 	<br /><br />长期应付款 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />长期应付职工薪酬 	2,622 	1,919 	1,857 	1,826 	<br /><br />递延收益 	5,315 	5,599 	1,638 	1,492 	<br /><br />非流动负债合计 	2,705,575 	2,187,008 	2,407,286 	2,533,517 	<br /><br />负债合计 	6,257,577 	5,304,052 	5,858,977 	5,976,849 	<br /><br />所有者权益(或股东权益)： 					<br /><br />实收资本(或股本) 	1,877,908 	1,877,908 	2,080,086 	2,080,086 	<br /><br />其他权益工具 	- 	- 	- 	99,763 	<br /><br />资本公积 	1,612,703 	1,633,226 	2,214,269 	2,202,853 	<br /><br />减：库存股 	109,494 	91,932 	150,365 	150,649 	<br /><br />其它综合收益 	-14,206 	16,740 	-10,397 	-7,559 	<br /><br />盈余公积 	367,194 	377,232 	389,475 	389,475 	<br /><br />未分配利润 	1,787,165 	1,727,275 	1,738,634 	1,804,888 	<br /><br />所有者权益合计 	5,521,270 	5,540,449 	6,261,702 	6,418,857 	<br /><br />负债和所有者权益总计 	11,778,848 	10,844,501 	12,120,679 	12,395,707 	<br /><br />图表9-129 2023-2025年度及2026年1-6月TCL科技母公司利润表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023年度 	2024年度 	2025年度 	2026年1-6月 	<br /><br />营业收入 	171,996 	94,636 	57,171 	21,119 	<br /><br />减：营业成本 	119,715 	60,827 	23,873 	8,052 	<br /><br />营业税金及附加 	1,521 	788 	1,949 	456 	<br /><br />销售费用 	3,300 	3,226 	2,971 	2,799 	<br /><br />管理费用 	49,676 	34,482 	48,211 	25,938 	<br /><br />研发费用 	9,571 	13,682 	9,291 	6,690 	<br /><br />财务费用 	112,684 	114,065 	108,306 	39,866 	<br /><br />加：其他收益 	1,168 	263 	5,076 	543 	<br /><br />投资净收益 	236,080 	201,825 	221,205 	308,517 	<br /><br />其中：对联营企业和合营企业的投资收益 	121,342 	123,799 	168,701 	- 	<br /><br />公允价值变动净收益 	49,264 	31,537 	30,965 	17,809 	<br /><br />资产减值损失 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />信用减值损失 	-119 	-39 	-576 	0 	<br /><br />资产处置收益(损失以“-”号填列) 	107 	1 	2 	-3 	<br /><br />营业利润 	162,028 	101,152 	119,244 	264,185 	<br /><br />加：营业外收入 	337 	15 	4,478 	6 	<br /><br />减：营业外支出 	633 	786 	1,293 	10,730 	<br /><br />利润总额 	161,733 	100,381 	122,429 	253,461 	<br /><br />减：所得税 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />净利润 	161,733 	100,381 	122,429 	253,461 	<br /><br />其他综合收益 	-1,386 	30,946 	-27,137 	2,838 	<br /><br />综合收益总额 	160,347 	131,327 	95,292 	256,299 	<br /><br />图表9-130 2023-2025年度及2026年1-6月TCL科技母公司现金流量表<br /><br />单位：万元<br /><br />项目 	2023年度 	2024年度 	2025年度 	2026年1-6月 	<br /><br />经营活动产生的现金流量： 					<br /><br />销售商品、提供劳务收到的现金 	154,038 	105,418 	48,382 	32,067 	<br /><br />收到的税费返还 	41 	143 	- 	97 	<br /><br />收到其他与经营活动有关的现金 	106,541 	409,038 	580,654 	53,602 	<br /><br />收取利息、手续费及佣金的现金 	- 	- 	- 	- 	<br /><br />经营活动现金流入小计 	260,620 	514,598 	629,036 	85,766 	<br /><br />购买商品、接受劳务支付的现金 	88,495 	72,683 	5,827 	20,064 	<br /><br />支付给职工以及为职工支付的现金 	17,904 	18,212 	17,337 	16,131 	<br /><br />支付的各项税费 	17,534 	9,961 	3,292 	1,386 	<br /><br />支付其他与经营活动有关的现金 	942,094 	104,297 	273,654 	144,540 	<br /><br />经营活动现金流出小计 	1,066,027 	205,153 	300,110 	182,120 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额 	-805,407 	309,446 	328,926 	-96,355 	<br /><br />投资活动产生的现金流量： 					<br /><br />收回投资收到的现金 	1,756,171 	3,933,009 	5,864,659 	3,136,168 	<br /><br />取得投资收益收到的现金 	135,929 	225,267 	161,862 	182,730 	<br /><br />处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 	- 	- 	- 	48 	<br /><br />收到其他与投资活动有关的现金 	- 	- 	284,346 	- 	<br /><br />投资活动现金流入小计 	1,892,100 	4,158,275 	6,310,867 	3,318,945 	<br /><br />购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 	1,348 	3,347 	9,588 	8,233 	<br /><br />投资支付的现金 	2,701,675 	4,036,087 	6,450,053 	3,636,062 	<br /><br />支付其他与投资活动有关的现金 	- 	- 	179 	- 	<br /><br />投资活动现金流出小计 	2,703,023 	4,039,433 	6,459,819 	3,644,295 	<br /><br />投资活动产生的现金流量净额 	-810,923 	118,842 	-148,952 	-325,350 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量： 					<br /><br />吸收投资收到的现金 	- 	- 	429,783 	99,763 	<br /><br />取得借款收到的现金 	1,892,000 	1,491,300 	2,150,601 	1,375,708 	<br /><br />收到其他与筹资活动有关的现金 	20,565 	42,563 	208,711 	16,113 	<br /><br />发行债券收到的现金 	150,000 	500,000 	724,000 	700,000 	<br /><br />筹资活动现金流入小计 	2,062,565 	2,033,863 	3,513,095 	2,191,584 	<br /><br />偿还债务支付的现金 	1,782,742 	2,162,320 	3,003,359 	1,555,282 	<br /><br />分配股利、利润或偿付利息支付的现金 	128,499 	266,952 	198,068 	233,960 	<br /><br />支付其他与筹资活动有关的现金 	27,672 	146,359 	206,929 	40,807 	<br /><br />筹资活动现金流出小计 	1,938,912 	2,575,631 	3,408,356 	1,830,049 	<br /><br />筹资活动产生的现金流量净额 	123,653 	-541,768 	104,739 	361,534 	<br /><br />汇率变动对现金的影响 	-138 	76 	-161 	-176 	<br /><br />现金及现金等价物净增加额 	-1,492,816 	-113,405 	284,551 	-60,346 	<br /><br />期初现金及现金等价物余额 	1,757,027 	264,212 	150,807 	435,358 	<br /><br />期末现金及现金等价物余额 	264,212 	150,807 	435,358 	375,012 	<br /><br />图表9-131 2023-2025年度及2026年1-6月TCL科技财务指标变动情况表<br /><br />单位：万元（百分比除外）<br /><br />项目 	2026年6月末 	2025年末 	变化率（%） 	变化原因 	<br /><br />资产总额 	36,514,497 	37,273,831 	-2.04 	- 	<br /><br />负债总额 	23,752,539 	23,939,534 	-0.78 	- 	<br /><br />所有者权益合计 	12,761,958 	13,334,298 	-4.29 	- 	<br /><br />资产负债率（%） 	65.05 	64.23 	1.28 	- 	<br /><br />项目 	2026年1-6月 	2025年1-6月 	变化率（%） 	变化原因 	<br /><br />营业收入 	8,864,819 	8,556,000 	3.61 	- 	<br /><br />净利润 	224,327 	3,168 	6,980.66 	因光伏行业下行和过度竞争，2025年半年度净利润出现大幅下降，2026年调整后回升。 	<br /><br />经营活动产生的现金流量净额 	1,762,215 	2,727,398 	-35.39 	主要系加大备货占用，营运资金增加所致。 	<br /><br />二十八、担保人信息披露安排<br /><br />（一）信息披露事务负责人<br /><br />信息披露事务负责人：廖骞<br /><br />职务：TCL科技集团股份有限公司董事会秘书<br /><br />联系地址：广东省深圳市南山区1001号TCL科学园国际E城G1栋10楼电话：0755-33311666<br /><br />电子信箱：ir@tcl.com<br /><br />（二）发行文件的信息披露<br /><br />担保人在本期债务融资工具发行日至少1个工作日前，通过交易商协会认可的网站披露如下文件：<br /><br />1.担保函；<br /><br />2.担保人近三年经审计的合并及母公司财务报告及最近一期未经审计的合并及母公司财务报表。<br /><br />（三）存续期内定期报告的信息披露<br /><br />担保人将严格按照中国银行间市场交易商协会的相关规定，在本期债务融资工具存续期内，及时披露以下信息：<br /><br />1.在每个会计年度结束之日后4个月内披露上一年年度报告。年度报告应当包含报告期内企业主要情况、审计机构出具的审计报告、经审计的财务报表、附注以及其他必要信息；<br /><br />2.在每个会计年度的上半年结束之日后2个月内披露半年度报告；<br /><br />3.在每个会计年度前3个月、9个月结束后的1个月内披露季度财务报表，第一季度财务报表的披露时间不得早于上一年年度报告的披露时间；<br /><br />4.定期报告的财务报表部分应当至少包含资产负债表、利润表和现金流量表。编制合并财务报表的企业，除提供合并财务报表外，还应当披露母公司财务报表。<br /><br />（四）存续期内重大事项的信息披露<br /><br />担保人在发生以下可能影响其信用增进能力的重大事项时，应当及时披露，并说明事项的起因、目前的状态和可能产生的影响。<br /><br />1.名称变更；<br /><br />2.未能清偿到期债务；<br /><br />3.未能按照约定履行债券信用增进义务或超过上年末净资产10%以上的担保责任；<br /><br />4.发生减资、合并、分立、解散及申请破产的情形，或受到重大行政处罚；<br /><br />5.发行文件中约定或增进机构承诺的其他应当披露事项；<br /><br />6.其他可能影响其信用增进能力或投资者权益的事项。<br /><br />如有关信息披露管理制度发生变化，担保人将依据其变化对于信息披露作出调整。<br /><br />（五）持续信息披露安排<br /><br />在本期债务融资工具存续期间，若担保人的资信发生重大变化，担保人将严格按照中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及交易商协会关于自律规则及指引的相关规定，通过交易商协会认可的网站向市场公开披露相关信息。<br /><br />上述信息的披露时间应不晚于企业在证券交易所、指定媒体或其他场合公开披露的时间。信息披露内容不低于《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》及《银行间债券市场非金融企业债务融资工具存续期信息披露表格体系》要求。债务融资工具同时在境内境外公开发行、交易的，其信息披露义务人在境外披露的信息，在境内同时披露。<br /><br />二十九、增信函<br /><br />担保人：TCL科技集团股份有限公司<br /><br />地址：广东省惠州仲恺高新区惠风三路17号TCL科技大厦<br /><br />法定代表人：李东生<br /><br />电话：0752-2376069<br /><br />致：TCL中环新能源科技股份有限公司2026-2028年度债务融资工具全体持有人鉴于：<br /><br />一、TCL中环新能源科技股份有限公司（以下简称“发行人”）根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》之规定，向中国银行间市场交易商协会申请注册发行2026-2028年度债务融资工具，注册发行金额不超过人民币50亿元（含）。<br /><br />二、担保人是根据中华人民共和国法律而合法存在的法人，根据《中华人民共和国民法典》等法律及有关法规的规定，具有提供保证担保的法律资格。<br /><br />三、担保人在出具本担保函时已就其财务状况及涉及的仲裁、诉讼等情况进行了充分披露，具有提供保证担保的能力。<br /><br />本担保人出于真实意思，在此承诺对发行人在本次注册有效期内发行的债务融资工具的到期兑付，提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。具体担保事宜如下：<br /><br />第一条被担保的债务融资工具基本情况<br /><br />被担保的债务融资工具为发行人本次申请注册的2026-2028年度债务融资工具对应注册通知书有效期内发行的中期票据、短期融资券、超短期融资券或永续票据，注册发行总金额不超过人民币50亿元（含）。具体发行品种、期限、金额及还本付息方式，由发行人为发行债务融资工具而编制的相应募集说明书（若分期发行，则包括各期募集说明书，以下简称“募集说明书”）规定。<br /><br />第二条担保方式<br /><br />在保证期间内，担保人承担保证的方式为全额不可撤销的连带责任保证担保。<br /><br />第三条保证期间<br /><br />担保人承担保证责任的期间为被担保的债务融资工具各期的发行起息日，至募集说明书等文件中陈述的到期日后两年止。<br /><br />债务融资工具持有人在保证期间内未要求担保人承担保证责任的，担保人免除保证责任。<br /><br />第四条保证范围<br /><br />担保人保证的范围包括：被担保的债务融资工具各期的本金、利息以及违约金、损害赔偿金、实现债权的费用，及其他应支付的费用。<br /><br />第五条保证责任的履行<br /><br />在本担保函项下债务融资工具到期时，如发行人不能依据募集说明书的约定在付息日、兑付日将债务融资工具本金和利息足额偿付给债务融资工具持有人，则担保人在付息日、兑付日代发行人偿付债务融资工具应付本金和应付利息。<br /><br />履行上述保证责任时，担保人应按照登记托管机构规定的日期，在付息日、兑付日之前将兑付资金的本金及利息划入登记托管机构或主承销商指定的账户。<br /><br />第六条受益人<br /><br />本担保函的受益人为被担保债务融资工具的合法持有人。<br /><br />第七条债务融资工具的转让或出质<br /><br />被担保的债务融资工具的持有人依法将其持有的债务融资工具转让或出质给第三方的，担保人在本担保函第四条规定的范围内继续承担保证责任。<br /><br />第八条债务融资工具要素的变更<br /><br />被担保的债务融资工具若经持有人会议通过，利率、期限、还本付息时间或方式发生变更时，须经担保人书面同意后，担保人继续承担本担保函项下的相应责任。未经担保人书面同意的，担保人不承担本担保函项下任何责任。<br /><br />除上述要素之外的其他要素变更，若不加重担保人的义务，不需另行经过担保人同意。<br /><br />第九条担保函的生效和变更<br /><br />本担保函于担保人出具之日起生效，未经债务融资工具持有人会议同意，担保人不得对本函进行修改、变更、解除或终止，但法律法规另有规定除外。<br /><br />第十条财务信息披露<br /><br />债务融资工具有关主管部门或被担保的债务融资工具持有人有权对担保人的财务状况进行监督，并要求担保人定期提供会计报表等财务信息。<br /><br />第十一条法律适用及争议解决<br /><br />本担保函适用中华人民共和国法律（在本函项下，不包括香港特别行政区、澳门特别行政区、台湾地区的法律）。因本担保函发生争议时，各方均应协商解决；若协商解决不成时，任一方均可向担保人所在地有管辖权的法院提起诉讼。<br /><br />第十二条违约责任<br /><br />担保人如未按照本担保函的约定履行义务，将依法承担违约责任。<br /><br />第十三条其他<br /><br />担保人同意发行人将本担保函随同其他文件一同上报中国银行间市场交易商协会，并随同其他档案一同提供给有意向认购债务融资工具的投资者查询。<br /><br />本担保函一式肆份，发行人、担保人各执壹份，其余各份供注册使用。每份具有同等的法律效力。<br /><br />第十章税项<br /><br />本期债务融资工具的持有人应遵守我国有关税务方面的法律、法规。本章的分析是依据我国现行的税务法律、法规及国家税务总局有关规范性文件的规定作出的。如果相关的法律、法规发生变更，本章中所提及的税务事项将按变更后的法律法规执行。投资者所应缴纳税项与本期债务融资工具的各项支付不构成抵销。<br /><br />下列说明仅供参考，所列税项不构成对投资者的法律或税务建议，也不涉及投资本期债务融资工具可能出现的税务后果。投资者如果准备购买本期债务融资工具，并且投资者又属于按照法律、法规的规定需要遵守特别税务规定的投资者，投资者应就有关税务事项咨询专业财税顾问，发行人不承担由此产生的任何责任。<br /><br />一、增值税<br /><br />根据2026年1月1日开始施行的《中华人民共和国增值税法》，在中华人民共和国境内销售货物、服务、无形资产、不动产，以及进口货物的单位和个人(包括个体工商户)，为增值税的纳税人，应当依照此法规定缴纳增值税。在中华人民共和国境内发生销售金融商品的，金融商品在境内发行，或者销售方为境内单位和个人的交易属于应税交易。投资人应按相关规定缴纳增值税。<br /><br />二、所得税<br /><br />根据2008年1月1日起执行的《中华人民共和国企业所得税法》及其他相关的法律、法规，债务融资工具的利息收入应纳入企业纳税年度的应纳所得额，并依法缴纳企业所得税。<br /><br />三、印花税<br /><br />根据2022年7月1日起施行的《中华人民共和国印花税法》（以下简称“印花税法”），在我国境内书立应税凭证、进行证券交易的单位和个人，为印花税的纳税人，应当依法缴纳印花税。其中，应税凭证指印花税法所附《印花税税目税率表》列明的合同、产权转移书据和营业账簿；证券交易指转让在依法设立的证券交易所、国务院批准的其他全国性证券交易场所交易的股票和以股票为基础的依托凭证。<br /><br />对债务融资工具在银行间市场进行的交易，我国目前还没有有关的具体规定。截至本募集说明书签署日，投资者买卖、赠与或继承债务融资工具而书立转让书据时，应不需要缴纳印花税。发行人无法预测国家是否或将会于何时决定对有关债券交易征收印花税，也无法预测将会适用税率的水平。<br /><br />本期债务融资工具所列税项不构成对投资者的纳税建议和纳税依据，投资者所应缴纳的税项与债务融资工具的各项支付不构成抵销。监管机关及自律组织另有规定的按规定执行。<br /><br />第十一章主动债务管理<br /><br />在本期债务融资工具存续期内，发行人可能根据市场情况，依据法律法规、规范性文件和协会相关自律管理规定及要求，在充分尊重投资人意愿和保护投资人合法权益的前提下，遵循平等自愿、公平清偿、诚实守信的原则，对本期债务融资工具进行主动债务管理。发行人可能采取的主动债务管理方式包括但不限于置换、同意征集等。<br /><br />一、置换<br /><br />置换是指非金融企业发行债务融资工具用于以非现金方式交换其他存续债务融资工具（以下统称置换标的）的行为。<br /><br />企业若将本期债务融资工具作为置换标的实施置换，将向本期债务融资工具的全体持有人发出置换要约，持有人可以其持有的全部或部分置换标的份额参与置换。<br /><br />参与置换的企业、投资人、主承销商等机构应按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具置换业务指引（试行）》以及交易商协会相关规定实施置换。<br /><br />二、同意征集机制<br /><br />同意征集是指债务融资工具发行人针对可能影响持有人权利的重要事项，主动征集持有人意见，持有人以递交同意回执的方式形成集体意思表示，表达是否同意发行人提出的同意征集事项的机制。<br /><br />（一）同意征集事项<br /><br />在本期债务融资工具存续期内，对于需要取得本期债务融资工具持有人同意后方能实施的以下事项，发行人可以实施同意征集：<br /><br />1.变更本期债务融资工具与本息偿付直接相关的条款，包括本金或利息金额、计算方式、支付时间、信用增进安排；<br /><br />2.新增、变更发行文件中的选择权条款、持有人会议机制、同意征集机制、投资人保护条款以及争议解决机制；<br /><br />3.聘请、解聘、变更受托管理人或变更涉及持有人权利义务的受托管理协议条款；<br /><br />4.除合并、分立外，发行人拟向第三方转移本期债务融资工具清偿义务；<br /><br />5.变更可能会严重影响持有人收取债务融资工具本息的其他约定。<br /><br />6.其他按照交易商协会自律管理规定可以实施同意征集的事项。<br /><br />（二）同意征集程序<br /><br />1.同意征集公告<br /><br />发行人实施同意征集，将通过交易商协会认可的渠道披露同意征集公告。同意征集公告内容包括但不限于下列事项：<br /><br />（1）本期债务融资工具基本信息；<br /><br />（2）同意征集的实施背景及事项概要；<br /><br />（3）同意征集的实施程序：包括征集方案的发送日、发送方式，同意征集开放期、截止日（开放期最后一日），同意回执递交方式和其他相关事宜；<br /><br />（4）征集方案概要：包括方案标题、主要内容等；<br /><br />（5）发行人指定的同意征集工作人员的姓名及联系方式；<br /><br />（6）相关中介机构及联系方式（如有）；<br /><br />（7）一定时间内是否有主动债务管理计划等。<br /><br />2.同意征集方案<br /><br />发行人将拟定同意征集方案。同意征集方案应有明确的同意征集事项，遵守法律法规和银行间市场自律规则，尊重社会公德，不得扰乱社会经济秩序、损害社会公共利益及他人合法权益。<br /><br />发行人存在多个同意征集事项的，将分别制定征集方案。<br /><br />3.同意征集方案发送<br /><br />发行人披露同意征集公告后，可以向登记托管机构申请查询债务融资工具持有人名册。持有人名册查询日与征集方案发送日间隔应当不超过3个工作日。<br /><br />发行人将于征集方案发送日向持有人发送征集方案。<br /><br />征集方案内容与增进机构、受托管理人等机构有关的，方案应同时发送至相关机构。持有人及相关机构如未收到方案，可向发行人获取。<br /><br />4.同意征集开放期<br /><br />同意征集方案发送日（含当日）至持有人递交同意回执截止日（含当日）的期间为同意征集开放期。本期债务融资工具的同意征集开放期最长不超过10个工作日。<br /><br />5.同意回执递交<br /><br />持有人以递交同意回执的方式表达是否同意发行人提出的同意征集事项。持有人应当在同意征集截止日前（含当日）将同意征集回执递交发行人。发行人存在多个同意征集事项的，持有人应当分别递交同意回执。<br /><br />6.同意征集终结<br /><br />在同意征集截止日前，单独或合计持有超过1/3本期债务融资工具余额的持有人，书面反对发行人采用同意征集机制就本次事项征集持有人意见的，本次同意征集终结，发行人应披露相关情况。征集事项触发持有人会议召开情形的，持有人会议召集人应根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》规定及本募集说明书的约定，另行召集持有人会议。<br /><br />（三）同意征集事项的表决<br /><br />1.持有人所持每一债务融资工具最低面额为一表决权。未提交同意回执的持有人不参与表决，其所持有的表决权计入总表决权。<br /><br />2.发行人及其重要关联方除非全额合规持有本期债务融资工具，否则不享有表决权。利用、隐瞒关联关系侵害其他人合法利益的，相关方应承担相应法律责任。<br /><br />3.发行人根据登记托管机构提供的同意征集截止日持有人名册，核对相关债项持有人当日债券账务信息。<br /><br />同意征集截止日终无对应债务融资工具面额的同意回执视为无效回执，无效回执不计入同意征集表决权统计范围。<br /><br />持有人未在截止日日终前递交同意回执、同意回执不规范或表明弃权的，视为该持有人弃权，其所持有的债务融资工具面额计入同意征集表决权统计范围。<br /><br />4.除法律法规另有规定外，同意征集方案经持有本期债务融资工具总表决权超过1/2的持有人同意，本次同意征集方可生效。<br /><br />（四）同意征集结果的披露与见证<br /><br />1.发行人将在同意征集截止日后的5个工作日内在交易商协会认可的渠道披露同意征集结果公告。<br /><br />同意征集结果公告应包括但不限于以下内容：参与同意征集的本期债务融资工具持有人所持表决权情况；征集方案概要、同意征集结果及生效情况；同意征集结果的实施安排。<br /><br />2.发行人将聘请至少2名律师对同意征集的合法合规性进行全程见证，并对征集事项范围、实施程序、参与同意征集的人员资格、征集方案合法合规性、同意回执有效性、同意征集生效情况等事项出具法律意见书。法律意见书应当与同意征集结果公告一同披露。<br /><br />（五）同意征集的效力<br /><br />1.除法律法规另有规定外，满足生效条件的同意征集结果对本期债务融资工具持有人，包括所有参与征集或未参与征集，同意、反对征集方案或者弃权，有表决权或者无表决权的持有人，以及在相关同意征集结果生效后受让债务融资工具的持有人，具有同等效力和约束力。<br /><br />2.除法律法规另有规定或本募集说明书另有约定外，满足生效条件的同意征集结果对本期债务融资工具的发行人和持有人具有约束力。<br /><br />3.满足生效条件的同意征集结果，对增进机构、受托管理人等第三方机构，根据法律法规规定或当事人之间的约定产生效力。<br /><br />（六）同意征集机制与持有人会议机制的衔接<br /><br />1.征集事项触发持有人会议召开情形的，发行人主动实施同意征集后，持有人会议召集人可以暂缓召集持有人会议。<br /><br />2.发行人实施同意征集形成征集结果后，包括发行人与持有人形成一致意见或未形成一致意见，持有人会议召集人针对相同事项可以不再召集持有人会议。<br /><br />（七）其他<br /><br />本募集说明书关于同意征集机制的约定与《银行间债券市场非金融企业债务融资工具同意征集操作指引》要求不符的，或本募集说明书关于同意征集机制未作约定或约定不明的，按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具同意征集操作指引》要求执行。<br /><br />第十二章信息披露安排<br /><br />在本期债务融资工具发行过程及存续期间，公司将根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则（2023版）》等文件对于信息披露管理制度的相关规定，通过全国银行间同业拆借中心、登记托管机构和北京金融资产交易所等信息披露服务平台向全国银行间债券市场披露下列有关信息，披露时间不晚于企业在证券交易所、指定媒体或其他场合向市场公开披露的时间。<br /><br />一、发行人信息披露机制<br /><br />（一）信息披露内部管理制度<br /><br />发行人按照中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》（中国人民银行令〔2008〕第1号）、《公司信用类债券信息披露管理办法》、（中国人民银行中华人民共和国国家发展和改革委员会中国证券监督管理委员会公告〔2020〕第22号）、交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》及《公司法》、《证券法》和《上市公司治理准则》等法律法规要求，制定了《天津中环半导体股份有限公司银行间债券市场债务融资工具信息披露事务管理制度》，明确了债务融资工具相关信息披露管理机制，确定了信息披露的总体原则、职责分工、披露内容和标准和管理要求。<br /><br />如有关信息披露的监管部门规章和协会的自律规则发生变化，发行人将依据其变化对于信息披露作出调整。<br /><br />（二）信息披露管理机制<br /><br />发行人为规范自身在银行间债券市场发行非金融企业债务融资工具的信息披露行为，加强信息披露事务管理，促进公司依法规范运作，保护投资者合法权益，根据中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》、中国银行间市场交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》及相关法律法规，制定了《天津中环半导体股份有限公司银行间债券市场债务融资工具信息披露事务管理制度》。发行人公司董事会办公室是信息披露事务管理部门，负责对外信息披露工作以及对内的信息披露管理工作。<br /><br />（三）信息披露事务负责人<br /><br />根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》和内部《信息披露管理办法》的相关规定，本公司的信息披露事务负责人为：<br /><br />姓名：李丽娜<br /><br />职务：董事会秘书<br /><br />电话：022-23789787<br /><br />传真：022-23789786<br /><br />电子邮件：investment@tzeco.com<br /><br />联系地址：天津新技术产业园区华苑产业区（环外）海泰南道10号<br /><br />二、信息披露安排<br /><br />发行人将严格按照中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》等文件的相关规定，进行本期债务融资工具存续期间各类财务报表、审计报告及可能影响本期债务融资工具兑付的重大事项的披露工作。<br /><br />（一）发行前的信息披露安排<br /><br />本期债务融资工具不晚于发行日前1个工作日，发行人将通过交易商协会认可的网站披露如下文件：<br /><br />1.募集说明书；<br /><br />2.法律意见书；<br /><br />3.发行人近三年经审计的财务报告及2026年1-6月未经审计财务报表。<br /><br />（二）存续期内定期信息披露<br /><br />发行人在本期债务融资工具存续期内，向市场定期公开披露以下信息：<br /><br />1.企业应当在每个会计年度结束之日后4个月内披露上一年年度报告。年度报告应当包含报告期内企业主要情况、审计机构出具的审计报告、经审计的财务报表、附注以及其他必要信息；<br /><br />2.企业应当在每个会计年度的上半年结束之日后2个月内披露半年度报告；<br /><br />3.企业应当在每个会计年度前3个月、9个月结束后的1个月内披露季度财务报表，第一季度财务报表的披露时间不得早于上一年年度报告的披露时间；<br /><br />4.定期报告的财务报表部分应当至少包含资产负债表、利润表和现金流量表。编制合并财务报表的企业，除提供合并财务报表外，还应当披露母公司财务报表。<br /><br />（三）存续期内重大事项的信息披露<br /><br />存续期内，企业发生可能影响债务融资工具偿债能力或投资者权益的重大事项时，应当及时披露，并说明事项的起因、目前的状态和可能产生的影响。所称重大事项包括但不限于：<br /><br />1.企业名称变更；<br /><br />2.企业生产经营状况发生重大变化，包括全部或主要业务陷入停顿、生产经营外部条件发生重大变化等；<br /><br />3.企业变更财务报告审计机构、债务融资工具受托管理人、信用评级机构；<br /><br />4.企业1/3以上董事、2/3以上审计委员会成员、董事长、CEO或具有同等职责的人员发生变动；<br /><br />5.企业法定代表人、董事长、CEO或具有同等职责的人员无法履行职责；<br /><br />6.企业控股股东或者实际控制人变更，或股权结构发生重大变化；<br /><br />7.企业提供重大资产抵押、质押，或者对外提供担保超过上年末净资产的20%；<br /><br />8.企业发生可能影响其偿债能力的资产出售、转让、报废、无偿划转以及重大投资行为、重大资产重组；<br /><br />9.企业发生超过上年末净资产10%的重大损失，或者放弃债权或者财产超过上年末净资产的10%；<br /><br />10.企业股权、经营权涉及被委托管理；<br /><br />11.企业丧失对重要子公司的实际控制权；<br /><br />12.债务融资工具信用增进安排发生变更；<br /><br />13.企业转移债务融资工具清偿义务；<br /><br />14.企业一次承担他人债务超过上年末净资产10%，或者新增借款超过上年末净资产的20%；<br /><br />15.企业未能清偿到期债务或企业进行债务重组；<br /><br />16.企业涉嫌违法违规被有权机关调查，受到刑事处罚、重大行政处罚或行政监管措施、市场自律组织做出的债券业务相关的处分，或者存在严重失信行为；<br /><br />17.企业法定代表人、控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员涉嫌违法违规被有权机关调查、采取强制措施，或者存在严重失信行为；<br /><br />18.企业涉及重大诉讼、仲裁事项；<br /><br />19.企业发生可能影响其偿债能力的资产被查封、扣押或冻结的情况；<br /><br />20.企业拟分配股利，或发生减资、合并、分立、解散及申请破产的情形；<br /><br />21.企业涉及需要说明的市场传闻；<br /><br />22.债务融资工具信用评级发生变化；<br /><br />23.企业订立其他可能对其资产、负债、权益和经营成果产生重要影响的重大合同；<br /><br />24.发行文件中约定或企业承诺的其他应当披露事项；<br /><br />25.其他可能影响其偿债能力或投资者权益的事项。<br /><br />发行人在出现以下情形之日后2个工作日内，将履行上述重大事项的信息披露义务：<br /><br />（一）董事会或者其他有权决策机构就该重大事项形成决议时；<br /><br />（二）有关各方就该重大事项签署意向书或者协议时；<br /><br />（三）董事、高级管理人员或者具有同等职责的人员知道该重大事项发生时；<br /><br />（四）收到相关主管部门关于重大事项的决定或通知时；<br /><br />（五）完成工商登记变更时。<br /><br />重大事项出现泄露或市场传闻的，发行人将在出现该情形之日后2个工作日内履行重大事项的信息披露义务。<br /><br />已披露的重大事项出现重大进展或变化的，发行人将在进展或变化发生之日后2个工作日内披露进展或者变化情况及可能产生的影响。<br /><br />（四）本息兑付的信息披露<br /><br />发行人应当在本期债务融资工具本息兑付日前五个工作日，通过交易商协会认可的网站公布本金兑付、付息事项。<br /><br />债务融资工具偿付存在较大不确定性的，企业将及时披露付息或兑付存在较大不确定性的风险提示公告。<br /><br />债务融资工具未按照约定按期足额支付利息或兑付本金的，企业将在当日披露未按期足额付息或兑付的公告；存续期管理机构将不晚于次1个工作日披露未按期足额付息或兑付的公告。<br /><br />债务融资工具违约处置期间，企业及存续期管理机构将披露违约处置进展，企业将披露处置方案主要内容。企业在处置期间支付利息或兑付本金的，将在1个工作日内进行披露。<br /><br />上述信息的披露时间应不晚于企业在证券交易所、指定媒体或其他场合公开披露的时间。信息披露内容不低于《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》及《银行间债券市场非金融企业债务融资工具存续期信息披露表格体系》要求。<br /><br />第十三章持有人会议机制<br /><br />一、会议目的与效力<br /><br />（一）【会议目的】持有人会议由本期债务融资工具持有人或其授权代表参加，以维护债务融资工具持有人的共同利益，表达债务融资工具持有人的集体意志为目的。<br /><br />（二）【决议效力】除法律法规另有规定外，持有人会议所作出的决议对本期债务融资工具持有人，包括所有参加会议或未参加会议，同意议案、反对议案或放弃投票权，有表决权或无表决权的持有人，以及在相关决议作出后受让债务融资工具的持有人，具有同等效力和约束力。<br /><br />持有人会议决议根据法律法规或当事人之间的约定对发行人、提供信用增进服务的机构（以下简称“增进机构”）、受托管理人产生效力。<br /><br />二、会议权限与议案<br /><br />（一）【会议权限】持有人会议有权围绕本募集说明书、受托管理协议及相关补充协议项下权利义务实现的有关事项进行审议与表决。<br /><br />（二）【会议议案】持有人会议议案应有明确的待决议事项，遵守法律法规和银行间市场自律规则，尊重社会公德，不得扰乱社会经济秩序、损害社会公共利益及他人合法权益。<br /><br />下列事项为特别议案：<br /><br />1.变更本期债务融资工具与本息偿付直接相关的条款，包括本金或利息金额、计算方式、支付时间、信用增进安排；<br /><br />2.新增、变更本募集说明书中的选择权条款、持有人会议机制、同意征集机制、投资人保护条款以及争议解决机制；<br /><br />3.聘请、解聘、变更受托管理人或变更涉及持有人权利义务的受托管理协议条款；<br /><br />4.除合并、分立外，向第三方转移本期债务融资工具清偿义务；<br /><br />5.变更可能会严重影响持有人收取债务融资工具本息的其他约定。<br /><br />三、会议召集人与召开情形<br /><br />（一）【召集人及职责】存续期管理机构为本期债务融资工具持有人会议的召集人。召集人联系方式：<br /><br />机构名称：上海浦东发展银行股份有限公司<br /><br />联络人姓名：刁显强<br /><br />联系方式：022-88378323<br /><br />联系地址：天津市河西区宾水道增9号环渤海发展中心A座20层<br /><br />邮箱：diaoxq@spdb.com.cn<br /><br />召集人负责组织召开持有人会议，征求与收集债务融资工具持有人对会议审议事项的意见，履行信息披露、文件制作、档案保存等职责。<br /><br />召集人知悉持有人会议召开情形发生的，应当在实际可行的最短期限内或在本募集说明书约定期限内召集持有人会议；未触发召开情形但召集人认为有必要召集持有人会议的，也可以主动召集。<br /><br />召集人召集召开持有人会议应当保障持有人提出议案、参加会议、参与表决等自律规则规定或本募集说明书约定的程序权利。<br /><br />（二）【代位召集】召集人不能履行或者不履行召集职责的，以下主体可以自行召集持有人会议，履行召集人的职责：<br /><br />1.发行人；<br /><br />2.增进机构；<br /><br />3.受托管理人；<br /><br />4.出现本节第（三）（四）所约定情形的，单独或合计持有10%以上本期债务融资工具余额的持有人；<br /><br />5.出现本节第（五）所约定情形的，单独或合计持有30%以上本期债务融资工具余额的持有人。<br /><br />（三）【强制召开情形】在债务融资工具存续期间，出现以下情形之一的，召集人应当召集持有人会议：<br /><br />1.发行人未按照约定按期足额兑付本期债务融资工具本金或利息；<br /><br />2.发行人拟解散、申请破产、被责令停产停业、暂扣或者吊销营业执照；<br /><br />3.发行人、增进机构或受托管理人书面提议召开持有人会议对特别议案进行表决；<br /><br />4.单独或合计持有30%以上本期债务融资工具余额的持有人书面提议召开；<br /><br />5.法律、法规及相关自律规则规定的其他应当召开持有人会议的情形。<br /><br />（四）【提议召开情形】存续期内出现以下情形之一，且有单独或合计持有<br /><br />10%以上本期债务融资工具余额的持有人、受托管理人、发行人或增进机构书面提议的，召集人应当召集持有人会议：<br /><br />1.本期债务融资工具信用增进安排、增进机构偿付能力发生重大不利变化；<br /><br />2.发行人发行的其他债务融资工具或境内外债券的本金或利息未能按照约定按期足额兑付；<br /><br />3.发行人及合并范围内子公司拟出售、转让、划转资产或放弃其他财产，将导致发行人净资产减少单次超过上年末经审计净资产的10%；<br /><br />4.发行人及合并范围内子公司因会计差错更正、会计政策或会计估计的重大自主变更等原因，导致发行人净资产单次减少超过10%；<br /><br />5.发行人最近一期净资产较上年末经审计净资产减少超过10%；<br /><br />6.发行人及合并范围内子公司发生可能导致发行人丧失其重要子公司实际控制权的情形；<br /><br />7.发行人及合并范围内子公司拟无偿划转、购买、出售资产或者通过其他方式进行资产交易，构成重大资产重组的；<br /><br />8.发行人进行重大债务重组；<br /><br />9.发行人拟合并、分立、减资，被暂扣或者吊销许可证件。<br /><br />发行人披露上述事项的，披露之日起15个工作日内无人提议或提议的投资人未满足10%的比例要求，或前期已就同一事项召集会议且相关事项未发生重大变化的，召集人可以不召集持有人会议。<br /><br />发行人未披露上述事项的，提议人有证据证明相关事项发生的，召集人应当根据提议情况及时召集持有人会议。<br /><br />（五）【其他召开情形】存续期内虽未出现本节（三）（四）所列举的强制、提议召开情形，单独或合计持有10%以上本期债务融资工具余额的持有人、受托管理人、发行人或增进机构认为有需要召开持有人会议的，可以向召集人书面提议。<br /><br />召集人应当自收到书面提议起5个工作日内向提议人书面回复是否同意召集持有人会议。<br /><br />（六）【提议渠道】持有人、受托管理人、发行人或增进机构认为有需要召开持有人会议的，应当将书面提议发送至diaoxq@spdb.com.cn或寄送至天津市河西区宾水道增9号环渤海发展中心A座20层，收件人为刁显强，收件人联系方式为022-88378323，或通过“NAFMII综合业务和信息服务平台存续期服务系统”（以下简称“系统”）或以其他提议方式发送给召集人。<br /><br />（七）【配合义务】发行人或者增进机构发生本节（三）（四）所约定召开情形的，应当及时披露或告知召集人。<br /><br />四、会议召集与召开<br /><br />（一）【召开公告】召集人应当至少于持有人会议召开日前10个工作日披露持有人会议召开公告（以下简称“召开公告”）。召开公告应当包括本期债务融资工具基本信息、会议召开背景、会议要素、议事程序、参会表决程序、会务联系方式等内容。<br /><br />（二）【议案的拟定】召集人应当与发行人、持有人或增进机构等相关方沟通，并拟定议案。提议召开持有人会议的机构应当在书面提议中明确拟审议事项。<br /><br />召集人应当至少于持有人会议召开日前7个工作日将议案披露或发送持有人。议案内容与发行人、增进机构、受托管理人等机构有关的，应当同时发送至相关机构。持有人及相关机构未查询到或收到议案的，可以向召集人获取。<br /><br />（三）【补充议案】发行人、增进机构、受托管理人、单独或合计持有10%以上本期债务融资工具余额的持有人可以于会议召开日前5个工作日以书面形式向召集人提出补充议案。<br /><br />召集人拟适当延长补充议案提交期限的，应当披露公告，但公告和补充议案的时间均不得晚于最终议案概要披露时点。<br /><br />（四）【议案整理与合并】召集人可以提出补充议案，或在不影响提案人真实意思表示的前提下对议案进行整理合并，形成最终议案，并提交持有人会议审议。<br /><br />（五）【最终议案发送及披露】最终议案较初始议案有增补或修改的，召集人应当在不晚于会议召开前3个工作日将最终议案发送至持有人及相关机构。<br /><br />召集人应当在不晚于会议召开前3个工作日披露最终议案概要，说明议案标题与主要内容等信息。召集人已披露完整议案的，视为已披露最终议案概要。<br /><br />（六）【参会权的确认与核实】持有人会议债权登记日为持有人会议召开日的前1个工作日。<br /><br />除法律、法规及相关自律规则另有规定外，在债权登记日确认债权的债务融资工具持有人有权参加会议。债务融资工具持有人应当于会议召开前提供债权登记日的债券账务资料以证明参会资格。召集人应当对债务融资工具持有人或其授权代表的参会资格进行确认，并登记其名称以及持有份额。债务融资工具持有人在持有人会议召开前未向召集人证明其参会资格的，不得参加会议和参与表决。<br /><br />持有人可以通过提交参会回执或出席持有人会议的方式参加会议。<br /><br />（七）【列席机构】发行人、债务融资工具清偿义务承继方（以下简称“承继方”）、增进机构等相关方应当配合召集人召集持有人会议，并按照召集人的要求列席持有人会议。<br /><br />受托管理人不是召集人的，应当列席持有人会议，及时了解持有人会议召开情况。<br /><br />信用评级机构、存续期管理机构、为持有人会议的合法合规性出具法律意见的律师可应召集人邀请列席会议。<br /><br />经召集人邀请，其他有必要的机构也可列席会议。<br /><br />（八）【召集程序的缩短】发行人出现公司信用类债券违约以及其他严重影响持有人权益突发情形的，召集人可以在不损害持有人程序参与权的前提下，并提请审议缩短召集程序议案一同参与本次会议表决，缩短召集程序议案经参加会议持有人所持表决权2/3以上，且经本期债务融资工具总表决权超过1/2通过后，合理缩短持有人会议召集、召开与表决程序。<br /><br />若发行人未发生上述情形，但召集人拟缩短持有人会议召集程序的，需向本次持有人会议提请审议缩短召集程序的议案，与本次持有人会议的其他议案一同表决。缩短召集程序议案应当经参加会议持有人所持表决权2/3以上，且经本期债务融资工具总表决权超过1/2通过。<br /><br />会议程序缩短的，召集人应当提供线上参会的渠道及方式，并且在持有人会议召开前将议案发送至持有人及相关机构、披露最终议案概要。<br /><br />（九）【会议的取消】召开公告发布后，持有人会议不得随意延期、变更。<br /><br />出现相关债务融资工具债权债务关系终止，召开事由消除或不可抗力等情形，召集人可以取消本次持有人会议。召集人取消持有人会议的，应当发布会议取消公告，说明取消原因。<br /><br />五、会议表决和决议<br /><br />（一）【表决权】债务融资工具持有人及其授权代表行使表决权，所持每一债务融资工具最低面额为一表决权。未参会的持有人不参与表决，其所持有的表决权计入总表决权。<br /><br />（二）【关联方回避】发行人及其重要关联方持有债务融资工具的，应当主动以书面形式向召集人表明关联关系，除债务融资工具由发行人及其重要关联方全额合规持有的情况外，发行人及其重要关联方不享有表决权。重要关联方包括：<br /><br />1.发行人或承继方控股股东、实际控制人；<br /><br />2.发行人或承继方合并范围内子公司；<br /><br />3.本期债务融资工具承继方、增进机构；<br /><br />4.其他可能影响表决公正性的关联方。<br /><br />（三）【会议有效性】参加会议持有人持有本期债务融资工具总表决权超过1/2，会议方可生效。<br /><br />（四）【表决要求】持有人会议对列入议程的各项议案分别审议、逐项表决，不得对公告、议案中未列明的事项进行审议和表决。持有人会议的全部议案应当不晚于会议召开首日后的3个工作日内表决结束。<br /><br />（五）【表决统计】召集人应当根据登记托管机构提供的本期债务融资工具表决截止日持有人名册，核对相关债项持有人当日债券账务信息。表决截止日终无对应债务融资工具面额的表决票视为无效票，无效票不计入议案表决的统计中。<br /><br />持有人未做表决、投票不规范或投弃权票、未参会的，视为该持有人放弃投票权，其所持有的债务融资工具面额计入议案表决的统计中。<br /><br />（六）【表决比例】除法律法规另有规定或本募集说明书另有约定外，持有人会议决议应当经参加会议持有人所持表决权超过1/2通过；针对特别议案的决议，应当经参加会议持有人所持表决权2/3以上，且经本期债务融资工具总表决权超过1/2通过。<br /><br />召集人应在涉及单独表决议案的召开公告中，明确上述表决机制的设置情况。<br /><br />（七）【决议披露】召集人应当在不晚于持有人会议表决截止日后的2个工作日内披露会议决议公告。会议决议公告应当包括参会持有人所持表决权情况、会议有效性、会议审议情况等内容。<br /><br />（八）【律师意见】本期债务融资工具持有人会议特别议案的表决，应当由律师就会议的召集、召开、表决程序、参加会议人员资格、表决权有效性、议案类型、会议有效性、决议情况等事项的合法合规性出具法律意见，召集人应当在表决截止日后的2个工作日内披露相应法律意见书。<br /><br />法律意见应当由2名以上律师公正、审慎作出。律师事务所应当在法律意见书中声明自愿接受交易商协会自律管理，遵守交易商协会的相关自律规则。<br /><br />（九）【决议答复与披露】发行人应当对持有人会议决议进行答复，相关决议涉及增进机构、受托管理人或其他相关机构的，上述机构应当进行答复。<br /><br />召集人应当在会议表决截止日后的2个工作日内将会议决议提交至发行人及相关机构，并代表债务融资工具持有人及时就有关决议内容与相关机构进行沟通。<br /><br />发行人、相关机构应当自收到会议决议之日后的5个工作日内对持有人会议决议情况进行答复。<br /><br />召集人应当不晚于收到相关机构答复的次一工作日内协助相关机构披露。<br /><br />六、其他<br /><br />（一）【承继方义务】承继方按照本章约定履行发行人相应义务。<br /><br />（二）【保密义务】召集人、参会机构、其他列席会议的机构对涉及单个债务融资工具持有人的持券情况、投票结果等信息承担保密义务，不得利用参加会议获取的相关信息从事内幕交易、操纵市场、利益输送和证券欺诈等违法违规活动，损害他人合法权益。<br /><br />（三）【会议记录】召集人应当对持有人会议进行书面记录并留存备查。持有人会议记录由参加会议的召集人代表签名。<br /><br />（四）【档案保管】召集人应当妥善保管持有人会议的会议公告、会议议案、参会机构与人员名册、表决机构与人员名册、参会证明材料、会议记录、表决文件、会议决议公告、持有人会议决议答复（如有）、法律意见书（如有）、召集人获取的债权登记日日终和会议表决截止日日终债务融资工具持有人名单等会议文件和资料，并至少保管至本期债务融资工具债权债务关系终止之日起5年。<br /><br />（五）【存续期服务系统】本期债务融资工具持有人会议可以通过存续期服务系统召集召开。<br /><br />召集人可以通过存续期服务系统发送议案、核实参会资格、统计表决结果、召开会议、保管本节第（四）条约定的档案材料等，债务融资工具持有人可以通过存续期服务系统进行书面提议、参会与表决等，发行人、增进机构、受托管理人等相关机构可以通过存续期服务系统提出补充议案。<br /><br />（六）【释义】本章所称“以上”，包括本数，“超过”不包含本数；所称“净资产”，指企业合并范围内净资产；所称“披露”，是指在《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》中规定的信息披露渠道进行披露。<br /><br />（七）【其他情况】本章关于持有人会议的约定与《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》要求不符的，或本章内对持有人会议机制约定不明的，按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》要求执行。<br /><br />第十四章违约、风险情形及处置<br /><br />一、违约事件<br /><br />（一）以下事件构成本期债务融资工具项下的违约事件：<br /><br />1.在本募集说明书约定的本金到期日、付息日、回售行权日等本息应付日，发行人未能足额偿付约定本金或利息；<br /><br />2.因发行人触发本募集说明书中其他条款的约定（如有）或经法院裁判、仲裁机构仲裁导致本期债务融资工具提前到期，或发行人与持有人另行合法有效约定的本息应付日届满，而发行人未能按期足额偿付本金或利息；<br /><br />3.在本期债务融资工具获得全部偿付或发生其他使得债权债务关系终止的情形前，法院受理关于发行人的破产申请；<br /><br />4.本期债务融资工具获得全部偿付或发生其他使得债权债务关系终止的情形前，发行人为解散而成立清算组或法院受理清算申请并指定清算组，或因其他原因导致法人主体资格不存在。<br /><br />二、违约责任<br /><br />（一）【持有人有权启动追索】如果发行人发生前款所述违约事件的，发行人应当依法承担违约责任；持有人有权按照法律法规及本募集说明书约定向发行人追偿本金、利息以及违约金，或者按照受托管理协议约定授权受托管理人代为追索。<br /><br />（二）【违约金】发行人发生上述违约事件，除继续支付利息之外(按照前一计息期利率，至实际给付之日止)，还须向债务融资工具持有人支付违约金，法律另有规定除外。违约金自违约之日起（约定了宽限期的，自宽限期届满之日起）到实际给付之日止，按照应付未付本息乘以日利率0.21‰计算。<br /><br />三、发行人义务<br /><br />发行人应按照募集说明书等协议约定以及协会自律管理规定进行信息披露，真实、准确、完整、及时、公平地披露信息；按照约定和承诺落实投资人保护措施、持有人会议决议等；配合中介机构开展持有人会议召集召开、跟踪监测等违约及风险处置工作。发行人应按照约定及时筹备偿付资金，并划付至登记托管机构指定账户。<br /><br />四、发行人应急预案<br /><br />发行人预计出现偿付风险或“违约事件”时应及时建立工作组，制定、完善违约及风险处置应急预案，并开展相关工作。<br /><br />本募集说明书所称“偿付风险”是指，发行人按本募集说明书等与持有人之间的约定以及法定要求按期足额偿付债务融资工具本金、利息存在重大不确定性的情况。<br /><br />应急预案包括但不限于以下内容：工作组的组织架构与职责分工、内外部协调机制与联系人、信息披露与持有人会议等工作安排、付息兑付情况及偿付资金安排、拟采取的违约及风险处置措施、增信措施的落实计划（如有）、舆情监测与管理。<br /><br />五、风险及违约处置基本原则<br /><br />发行人出现偿付风险及发生违约事件后，应按照法律法规、公司信用类债券违约处置相关规定以及协会相关自律管理要求，遵循平等自愿、公平清偿、诚实守信等原则，稳妥开展风险及违约处置相关工作，本募集说明书有约定从约定。<br /><br />六、处置措施<br /><br />发行人出现偿付风险或发生违约事件后，可与持有人协商采取下列处置措施：（一）【重组并变更登记要素】发行人与持有人或有合法授权的受托管理人协商拟变更本募集说明书中与本息偿付直接相关的条款，包括本金或利息的金额、计算方式、支付时间、信用增进协议及安排的，并变更相应登记要素的，应按照以下流程执行：<br /><br />1.将重组方案作为特别议案提交持有人会议，按照特别议案相关程序表决。议案应明确重组后债务融资工具基本偿付条款调整的具体情况。<br /><br />2.重组方案表决生效后，发行人应及时向中国外汇交易中心和银行间市场清算所股份有限公司提交变更申请材料。<br /><br />3.发行人应在登记变更完成后的2个工作日内披露变更结果。<br /><br />七、不可抗力<br /><br />（一）不可抗力是指本期债务融资工具发行后，由于当事人不能预见、不能避免并不能克服的情况，致使本期债务融资工具相关责任人不能履约的情况。<br /><br />（二）不可抗力包括但不限于以下情况<br /><br />1.自然力量引起的事故如水灾、火灾、地震、海啸等；<br /><br />2.国际、国内金融市场风险事故的发生；<br /><br />3.交易系统或交易场所无法正常工作；<br /><br />4.社会异常事故如战争、罢工、恐怖袭击等。<br /><br />（三）不可抗力事件的应对措施<br /><br />1.不可抗力发生时，发行人或主承销商应及时通知投资者及本期债务融资工具相关各方，并尽最大努力保护本期债务融资工具投资者的合法权益。<br /><br />2.发行人或主承销商应召集本期债务融资工具持有人会议磋商，决定是否终止本期债务融资工具或根据不可抗力事件对本期债务融资工具的影响免除或延迟相关义务的履行。<br /><br />八、争议解决机制<br /><br />1.任何因募集说明书产生或者与本募集说明书有关的争议，由各方协商解决。协商不成的，由发行人住所地法院管辖。<br /><br />2.各方也可以申请金融市场机构投资者纠纷调解中心就本募集说明书相关的争议进行调解。<br /><br />九、弃权<br /><br />任何一方当事人未能行使或延迟行使本募集说明书约定的任何权利，或宣布对方违约仅适用某一特定情势，不能视作弃权，也不能视为继续对权利的放弃，致使无法对今后违约方的违约行为行使权利。任何一方当事人未行使任何权利，也不会构成对对方当事人的弃权。<br /><br />第十五章发行有关机构<br /><br />一、发行人<br /><br />名称：TCL中环新能源科技股份有限公司<br /><br />法定代表人：欧阳洪平<br /><br />住所：天津新技术产业园区华苑产业区（环外）海泰东路12号<br /><br />联系人：钟明伟<br /><br />电话：022-23789787<br /><br />传真：022-23789786<br /><br />二、主承销商<br /><br />名称：上海浦东发展银行股份有限公司<br /><br />住所：上海市中山东一路12号<br /><br />法定代表人：张为忠<br /><br />联系人：张盈<br /><br />联系电话：010-57395455<br /><br />传真：021-50361705<br /><br />三、存续期管理机构<br /><br />名称：上海浦东发展银行股份有限公司<br /><br />住所：上海市中山东一路12号<br /><br />法定代表人：张为忠<br /><br />联系人：刁显强<br /><br />联系电话：022-88378323<br /><br />传真：022-88353152<br /><br />四、信用增进机构<br /><br />名称：TCL科技集团股份有限公司<br /><br />住所：广东省惠州仲恺高新区惠风三路17号TCL科技大厦<br /><br />法定代表人：李东生<br /><br />联系人：曹肖军<br /><br />联系电话：0752-2376069<br /><br />传真：0752-2260886<br /><br />五、律师事务所<br /><br />名称：北京市嘉源律师事务所<br /><br />住所：北京市复兴门内大街158号远洋大厦F408<br /><br />负责人：颜羽<br /><br />联系人：文梁娟<br /><br />电话：010-66413377<br /><br />传真：010-66412855邮政编码：100031<br /><br />六、会计师事务所<br /><br />名称：普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）<br /><br />首席合伙人：李丹<br /><br />住所：中国上海市黄浦区湖滨路202号领展企业广场2座普华永道中心11楼联系人：倪靖安、刘雨鸥<br /><br />电话：021-23238888<br /><br />传真：021-23238800<br /><br />邮政编码：200021<br /><br />名称：容诚会计师事务所（特殊普通合伙）<br /><br />执行事务合伙人：刘维，肖厚发<br /><br />住所：北京市西城区阜成门外大街22号<br /><br />联系人：张媛媛、熊能、熊欣<br /><br />电话：010-68784081<br /><br />传真：010-66001392<br /><br />邮政编码：100037<br /><br />七、登记、托管、结算机构<br /><br />银行间市场清算所股份有限公司<br /><br />地址：上海市黄浦区北京东路2号<br /><br />法定代表人：马贱阳<br /><br />联系人：发行岗<br /><br />电话：021-63326662<br /><br />传真：021-63326661<br /><br />邮政编码：200010<br /><br />八、集中簿记建档系统<br /><br />技术支持机构：北京金融资产交易所有限公司<br /><br />住所：北京市西城区金融大街乙17号<br /><br />法定代表人：郭仌<br /><br />联系人：发行部<br /><br />电话：010-57896722、010-57896516<br /><br />传真：010-57896726<br /><br />发行人系担保人的控股子公司，担保人合计持有发行人29.91%股份。除此之外，发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他重大利害关系。<br /><br />第十六章备查文件<br /><br />一、备查文件<br /><br />（一）《接受注册通知书》；<br /><br />（二）本期债务融资工具募集说明书；<br /><br />（三）发行人近三年经审计的财务报告及2026年1-6月未经审计财务报表；<br /><br />（四）本期债务融资工具之法律意见书；<br /><br />（五）相关法律法规、规范性文件要求披露的其他文件。<br /><br />二、文件查询地址<br /><br />投资者可以通过交易商协会认可的网站、发行人和主承销商查询与本期债务融资工具发行相关的前述备查文件。交易商协会认可的网站包括北京金融资产交易所网站（www.cfae.cn）、中国货币网（www.chinamoney.com.cn）和上海清算所网站（www.shclearing.com.cn）。<br /><br />（一）发行人<br /><br />TCL中环新能源科技股份有限公司<br /><br />法定代表人：欧阳洪平<br /><br />注册地址：天津新技术产业园区华苑产业区（环外）海泰东路12号<br /><br />查询地址：天津新技术产业园区华苑产业区（环外）海泰南道10号<br /><br />联系人：钟明伟<br /><br />电话：022-23789787<br /><br />传真：022-23789786<br /><br />邮政编码：300384<br /><br />（二）主承销商、簿记管理人<br /><br />名称：上海浦东发展银行股份有限公司<br /><br />查询地址：上海市浦东新区世博大道909号浦发银行大厦8楼<br /><br />法定代表人：张为忠<br /><br />联系人：张盈<br /><br />联系电话：010-57395455<br /><br />传真：021-50361705<br /><br />邮政编码：200125<br /><br />附录：主要财务指标计算公式<br /><br />指标名称 	计算公式 	<br /><br />偿债能力指标 	<br /><br />流动比率 	流动资产合计/流动负债合计×100% 	<br /><br />速动比率 	（流动资产合计-存货）/流动负债合计×100% 	<br /><br />资产负债率 	负债总额/资产总计×100% 	<br /><br />EBITDA 	利润总额+利息支出+固定资产折旧+摊销 	<br /><br />利息保障倍数 	EBITDA/利息支出 	<br /><br />盈利能力指标 	<br /><br />营业毛利率 	（营业收入-营业成本）/营业收入×100% 	<br /><br />净利润率 	净利润/营业收入×100% 	<br /><br />净资产收益率 	净利润/所有者权益×100% 	<br /><br />总资产报酬率 	（利润总额+利息支出）/平均资产总额×100% 	<br /><br />经营效率指标 	<br /><br />存货周转率 	营业成本/平均存货 	<br /><br />流动资产周转率 	营业收入/平均流动资产总额 	<br /><br />总资产周转率 	营业收入/平均资产总额 	<br /><br />应收账款周转率 	营业收入/平均应收账款 	<br /><br />总费用率 	（销售费用+管理费用+财务费用）/营业总收入